Методика и практика финансовых вложений ОАО КБ "Маст-Банк" в ценные бумаги
Понятие финансовых вложений и их виды. Классификация ценных бумаг, их доходность. Характеристика и анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО КБ "Маст-Банк". Формирование и оценка вложений в ценные бумаги. Бухгалтерский баланс за 2011-2013 гг.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 21.03.2015 |
| Размер файла | 150,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
[Введите текст]
Введение
К финансовым вложениям относят инвестиции организаций в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Актуальность темы исследования. Как показывает практика, все больше российских предприятий используют в своей деятельности ценные бумаги - в целях получения дохода, привлечения дополнительных, в том числе заемных, средств, осуществления расчетов.
Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличаются максимальным разнообразием. Это касается как видов сделок, осуществляемых при операциях с ценными бумагами, так и видов самих ценных бумаг. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.
Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. При индивидуальном инвестировании происходит приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке. Коллективное инвестирование характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.
Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства, а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации. То есть мы можем сказать, что инвестирование в ценные бумаги требует знаний и профессионализма, но в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» юридически инвестиционная деятельность не является профессиональной. Это означает, что для осуществления инвестиций в ценные бумаги (покупки ценных бумаг) не требуется получения специальной лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, как, например, при осуществлении брокерской или дилерской деятельности, поскольку для того, чтобы рисковать своими собственными деньгами, никакого специального разрешения не нужно. Однако было бы неверным думать, что инвестиционная деятельность вообще не регулируется государством. Напротив, для определенных категорий лиц жестко устанавливаются требования по составу и размерам инвестиций в ценные бумаги. Это относится к банкам, компаниям - профессиональным участникам рынка ценных бумаг, инвестиционным фондам и т.д.
Инвестиционный портфель банка включает в себя реальные и финансовые инвестиции. В данной работе рассмотрен один из видов инвестирования - это инвестиции в ценные бумаги.
В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два фактора обычно связаны с этим процессом - время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее не известна.
Основной целью данной курсовой работы является изучение методики и практики финансовых вложений организации в ценные бумаги.
Для реализации поставленной цели необходимо решить задачи:
изучить теоретические основы финансовых вложений в ценные бумаги;
привести характеристику финансово - хозяйственной деятельности ОАО КБ «Маст-Банк»;
провести анализ эффективности финансовых вложений в ценные бумаги ОАО КБ «Маст-Банк».
Предмет исследования - ценные бумаги как разновидность финансовых инвестиций.
Объект исследования - ОАО КБ «Маст-Банк».
Методологическую и теоретическую основу курсовой работы составляют труды исследователей в области экономики, бухгалтерского учета, нормативно - методические материалы по данной проблеме.
Информационной базой для выполнения данной работы послужила законодательная и нормативная база, книги и учебные пособия, затрагивающие вопросы финансовых вложений, периодические издания.
Курсовая работа имеет следующую структуру: введение, три главы, девять разделов, заключительную часть, список использованных источников и приложения.
Во введение обозначены актуальность ели и задачи исследования.
В первом разделе изучены теоретические основы финансовых вложений в ценные бумаги.
Во втором разделе проведен анализ эффективности финансовых вложений в ценные бумаги ОАО КБ «Маст-Банк».
В заключительной части подведены краткие выводы по проделанной работе.
1. Теоретические основы финансовых вложений в ценные бумаги
1.1 Понятие финансовых вложений и их виды
Финансовые вложения - это использование временно свободных денежных средств организации для приобретения акций, облигаций сторонних организаций и государственных ценных бумаг, для участия в уставном капитале других организаций, для предоставления займов другим организациям или лицам [10].
Для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо соблюдение следующих условий:
наличие документов, подтверждающих право организации на финансовые вложения;
переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (рисков изменения цены, неплатежеспособности, ликвидности и др.);
способность приносить организации экономические выгоды в будущем.
Обеспечение организаций объективной информацией о финансовых вложениях в ценные бумаги невозможно без четко представленного понятийного аппарата. Речь идет о терминах, определяющих сферу функционирования рынка ценных бумаг и характер операций с ними. Рассмотренные ниже категории финансовых инструментов применяются как в практике российского учета, так и международными стандартами финансовой отчетности (далее - МСФО).
Финансовый рынок - совокупность рыночных инструментов, торгующих финансовыми активами: иностранной валютой, ценными бумагами, производными финансовыми инструментами, депозитами и кредитами.
Финансовые инвестиции - вложения в финансовые инструменты, т.е. это затраты предприятия на приобретение ценных бумаг, банковских депозитов, вложения средств в дочерние и другие сторонние организации, долгосрочная дебиторская задолженность (займы под векселя и иные долговые обязательства). Финансовые инвестиции, как правило, осуществляются на длительный срок с целью участия в распределении прибыли, получения дивидендов и процентов.
Прямые инвестиции - вложения, в том числе в уставный капитал, обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций компании.
Косвенные инвестиции - вложения в ценные бумаги; финансовые и портфельные инвестиции.
Портфельные инвестиции - это финансовые инвестиции, формируемые в виде портфеля ценных бумаг, или это небольшие по размеру инвестиции, которые не могут обеспечить их владельцам контроль над предприятием.
Финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой (МСФО 32).
Финансовый актив - это любой актив, представленный денежными средствами, договорным правом требования денежных средств или иных финансовых активов от другой организации, долевым инструментом другой компании (т.е. правом на долю активов другой компании, остающуюся после вычета всех ее обязательств).
Финансовое обязательство (пассив) - это любая обязанность по договору предоставить денежные средства или иной финансовый инструмент другой компании; обменять финансовый инструмент с другой компанией на потенциально выгодных условиях (МСФО 32).
Финансовые вложения - это средства организации, которые переданы в пользование другим предприятиям для более эффективного использования своего капитала.
В зависимости от связи с уставным капиталом различают финансовые вложения с целью образования уставного капитала и долговые.
К вложениям с целью образования уставного капитала относят акции, вклады в уставные капиталы других организаций и инвестиционные сертификаты, подтверждающие долю участия в инвестиционном фонде и дающие право на получение дохода от ценных бумаг, составляющих инвестиционный фонд [7].
К долговым ценным бумагам относят облигации. Закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства, векселя.
По формам собственности различают государственные и негосударственные ценные бумаги.
В зависимости от срока, на который произведены финансовые вложения, они подразделяются на долгосрочные (когда установленный срок их погашения превышает один год или вложения осуществлены с намерением получать доходы по ним более одного ода) и краткосрочные(когда установленный срок их погашения не превышает одного года или вложения осуществлены без намерения получать доходы по ним более одного года).
Фактическими затратами на приобретение ценных бумаг могут быть суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу; суммы, уплачиваемые специализированным организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг; вознаграждения, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги; расходы по уплате процентов по заемным средствам, используемым на приобретение ценных бумаг до принятия их к бухгалтерскому учету; иные расходы, непосредственно связанные с приобретением ценных бумаг [7].
Первоначальной стоимостью перечисленных ниже финансовых вложений признается:
- по вкладам в уставный капитал организации - денежная оценка, согласованная учредителями;
- полученным безвозмездно - их рыночная стоимость на дату принятия к учету;
- внесенным в счет вклада организации-товарища по договору простого товарищества - по стоимости отражения в бухгалтерском балансе на дату вступления договора в силу;
- приобретенным по договорам, предусматривающим исполнение обязательств неденежными средствами - стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией.
При оплате финансовых вложений иностранной валютой их первоначальная стоимость определяется в рублях путем пересчета иностранной валюты по курсу ЦБ РФ, действующему на дату принятия к учету [14].
Ценные бумаги, не принадлежащие организации, но находящиеся в ее пользовании или распоряжении в соответствии с условиями договора, принимаются к учету в оценке, предусмотренной в договоре.
Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к учету, может изменяться. Для целей последующей оценки финансовых вложений они разделяются на две группы: вложения, по которым может быть определена текущая рыночная стоимость (приобретение акций и др.); вложения, по которым рыночная стоимость не определяется (вклады в уставные капиталы других организаций, предоставленные займы, уступленная дебиторская задолженность, облигации и др.).
Финансовые вложения первой группы отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного периода по текущей рыночной стоимости путем корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату. Такие корректировки могут производиться ежемесячно или ежеквартально. Результаты корректировки списывают на финансовые результаты коммерческой организации в качестве прочих доходов и расходов [20].
Финансовые вложения второй группы отражаются в бухгалтерском учете и отчетности по первоначальной стоимости. При этом по долговым ценным бумагам разрешается разницу между первоначальной и номинальной стоимостью равномерно списывать на финансовые результаты коммерческой организации и уменьшение или увеличение расходов некоммерческой организации.
Кроме того, по долговым ценным бумагам и предоставленным займам организации могут составлять расчеты их оценки по дисконтированной стоимости без осуществления записей в бухгалтерском учете.
1.2 Классификация ценных бумаг
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:
I класс - основные ценные бумаги;
II класс - производные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.
Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные (бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.) и вторичные ценные бумаги (это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).
Производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.
В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам:
1. В статье 143:
- государственная облигация;
- облигация;
- вексель;
- чек;
- депозитный сертификат;
- сберегательный сертификат;
- банковская сберегательная книжка на предъявителя;
- коносамент;
- акция;
- приватизационные ценные бумаги;
2. В статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:
- двойное складское свидетельство;
- складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
- залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
- простое складское свидетельство По сути, речи идет лишь о трех последних из перечисленных ценных бумаг, так как двойное складское свидетельство существует только в форме двух его частей..
Последний, пятнадцатый, вид российской ценной бумаги - это закладная, которая получила права «гражданства» в соответствии с Федеральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ.
Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.
В Гражданском кодексе определяются следующие виды ценных бумаг.
Вексель.
Простой вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.
Переводной вексель - ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.
Облигация - ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Государственная облигация - это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.
Сберегательная книжка на предъявителя - это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.
Сберегательный (депозитный) сертификат (статья 844) - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные - среди юридических лиц).
Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.
Складское свидетельство - ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение.
Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть именная ценная бумага.
Простое складское свидетельство - это складское свидетельство на предъявителя.
В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается определение акции.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
В Федеральном законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)» определяется понятие закладной.
Закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.
Практически все перечисленные виды ценных бумаг обязаны своим существованием наличию адекватных им хозяйственных договоров, одним из возможных свидетельств или одной из форм существования которых они являются. Так, складские свидетельства выпускаются в соответствии с договором хранения; коносамент - договором на перевозку; облигации и векселя - договором займа; банковские сертификаты и сберкнижки на предъявителя - договором банковского вклада; закладная - договором об ипотеке. По аналогии можно сказать, что акции выпускаются в соответствии с учредительным договором. Что касается чека, то он экономически есть особая разновидность векселя; он есть форма переводного векселя, обязанным лицом по которому (т.е. плательщиком по нему) является банк.
В целом конкретные виды ценных бумаг - это различные формы сочетания их реквизитов и особенно имущественных прав.
1.3 Доходность ценных бумаг
Доходность ценных бумаг - отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.
Годовой доход складывается из роста курсов ценных бумаг и суммы доходов (процентов, дивидендов), выплаченных по ценным бумагам. Доходность обычно рассчитывается в процентах за год, процентах годовых.
Вычисление доходности по ценным бумагам позволяет сопоставить эффективность вложений в ценные бумаги с эффективностью альтернативных операций (например, размещение средств на банковские депозиты или вклады). По разным видам ценных бумаг вычисляются различные виды доходности: доходность к погашению и дивидендная доходность. При расчете доходности можно учитывать возможность реинвестирования полученных средств (эффективная доходность).
Выбор методики расчетов доходности (простая или эффективная) зависит от горизонта инвестирования владельца ценной бумаги. Если операции инвестора являются преимущественно долгосрочными, расчет доходности с учетом рекапитализации дает более объективную оценку их эффективности [21].
Доход можно определить как регулярный приток денежных средств для покрытия расходов. Этот денежный поток обычно имеет форму процентов (от облигаций) или дивидендов (от акций), но также доход может быть получен от капитала в случае ликвидации.
Доходность ценной бумаги определяется как процентное отношение полученного по ней дохода плюс-минус изменение курсовой цены за период держания её инвестором к затратам на её покупку, приведенное к годовому исчислению [13].
,
где Д - доходность ценной бумаги;
Див - сумма дивидендных или купонных выплат в течение периода Т;
К - разница между ценой покупки и ценой продажи или погашения;
Цпк - цена покупки бумаги;
Т - период времени в днях, в течение которых инвестор владел бумагой.
Расчет доходности по данной формуле не совсем точен, поскольку он не учитывает возможность реинвестирования дохода за рассматриваемый период. Уточненный расчет доходности предполагает учет сложного процента. Приведенная формула позволяет понять смысл расчета доходности, более точные расчеты осуществляются с учетом специфики выпуска, погашения и выплаты дохода применительно к каждой конкретной ценной бумаге [6].
Приведение доходности к годовому исчислению необходимо для сопоставления альтернативных вариантов вложения средств с различными периодами обращения. Расчет доходности всегда осуществляется в текущий момент, по действующим курсовым ценам, поскольку это необходимо для принятия текущих решений.
В общих чертах, инвестиции, которые больше подходят для получения дохода, - это банковские депозиты и инструменты денежного рынка, облигации с высоким купоном, долевые инструменты с высоким доходом. В число инвестиций, которые больше подходят для роста капитала, входят долевые инструменты, взаимные фонды и облигации с нулевым купоном.
Оценка доходности ценных бумаг тесно связана с оценкой финансового состояния предприятия-эмитента, поскольку в процессе определения доходности ценных бумаг проводится финансовый анализ деятельности предприятия, анализ отрасли, оцениваются все активы предприятия по рыночной стоимости, анализируется доходность предприятия. Таким образом, проводится тщательный анализ предприятия с различных точек зрения [10].
Финансовые вложения - это средства организации, которые переданы в пользование другим предприятиям для более эффективного использования своего капитала.
Виды ценных бумаг - это различные формы сочетания их реквизитов и особенно имущественных прав.
Доходность ценных бумаг - отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.
2. Характеристика и анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО КБ «Маст-Банк»
2.1 Краткая характеристика предприятия
ОАО КБ «Маст-Банк» -- один из крупнейших универсальных банков федерального уровня, предлагающий широкий спектр финансовых услуг для частных и корпоративных клиентов. Основными направлениями деятельности Банка являются розничный, корпоративный и инвестиционно-банковский бизнес.
Уставный капитал банка на 1 августа 2014 г. составил 29,8 млрд руб., размер активов -- 358,7 млрд руб., величина собственных средств -- 48,5 млрд руб.
Главными мотивами выбора ОАО «Маст-Банк» в качестве банка, к которому будет происходить присоединение, явились следующие:
наличие наиболее широкой сети офисов (более 300 точек) и клиентской базы - более двух миллионов клиентов;
возможность сохранения наименования «Маст-Банк», которое ассоциируется со стабильностью и привлекательностью для розничной аудитории.
Одним из ключевых элементов стратегии деятельности Финансовой корпорации «МАСТ-БАНК» является создание в наиболее экономически активных регионах страны сети «финансовых супермаркетов» и «центров финансовых решений», предоставляющих своим клиентам широкий спектр высококачественных, стандартизированных финансовых услуг. В настоящее время во всех филиалах и отделениях ОАО «МАСТ-БАНК» унифицирован продуктовый банковский ряд и введены единые конкурентоспособные тарифы.
На сегодняшний день ОАО «МАСТ-БАНК» входит в «пятерку» лидеров отечественного банковского сектора по основным финансовым показателям. Интегрированная региональная сеть продаж финансовых продуктов и услуг ФК «МАСТ-БАНК» насчитывает 43 филиала в Российской Федерации, 246 дополнительных офисов и 159 операционных касс вне кассового узла одно представительство за рубежом.
Банк осуществляет операции в соответствии со следующими видами лицензий:
Генеральная лицензия Центрального Банка Российской Федерации № 2275 от 20.09.2004г. на право совершения банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте.
Лицензия Центрального Банка Российской Федерации № 2275 от 20.09.2004г. на совершение банковских операций с драгоценными металлами.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 103-06473-000100 от 07.03.2003г.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 103-06461-100000 от 07.03.2003г.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 103-06466-010000 от 07.03.2003г.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 103-06470-001000 от 07.03.2006г.
Основными целями Банка являются:
содействие инвестиционной и коммерческой активности в экономике Российской Федерации;
содействие становлению и развитию частного предпринимательства;
получение оптимального размера прибыли от использования собственных и привлеченных средств;
увеличение клиентской базы;
расширение видов операций и услуг, оказываемых клиентам.
В процессе своей деятельности Банк всемерно способствует экономическому и социальному развитию региона, с приоритетом для своих акционеров, укреплению денежного обращения, покупательной способности рубля.
Задачами Банка является:
комплексное, универсальное кредитно-расчетное и кассовое обслуживание основной, инвестиционной и внешнеэкономической деятельности своих клиентов;
эффективное использование кредитных ресурсов через проведение активной процентной и депозитной политики, экономического влияния на производственно-финансовую деятельность клиентов.
Основными видами предоставляемых ОАО «Маст-Банк» услуг являются:
переводы денежных средств по России и за рубеж;
расчетно-кассовое обслуживание;
валютно-обменные операции;
вклады в долларах США, валютные переводы;
операции с векселями;
кредиты физическим лицам;
кредиты юридическим лицам;
ипотечное кредитование;
вклады в рублях;
открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;
другие банковские услуги.
В соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами.
У банка имеется ряд преимуществ. Ниже предлагается рассмотреть некоторые из них.
ОАО «Маст-Банк» является принципиальным членом международных платежных систем Visa International и MasterCard Worldwide (т.е., используя свой собственный процессинговый центр, производит и обслуживает карты без помощи посторонних компаний, что обеспечивает наивысшую степень безопасности и качества проводимых операций);
Предоставляет возможность оформить ту категорию карты, которая подходит именно Вам с учетом Вашего статуса, потребностей и возможностей;
Имеет развитую инфраструктуру обслуживания держателей карт в России;
Предоставляет возможность выпуска к одному картсчету нескольких карт;
Обеспечивает информационную поддержку держателей карт по телефонам круглосуточной службы поддержки.
Регулярно проводит акции с вручением подарочных сертификатов на бесплатное открытие международной банковской карты.
Является постоянным участником стимулирующих программ, проводимых международными платежными системами Visa International и MasterCard Worldwide.
Также Банк Маст-Банк предлагает удобный сервис по приему платежей и осуществлению переводов в рублях и иностранной валюте в любую точку мира в минимальные сроки.
Банк Маст-Банк по осуществлению переводов и приему платежей обеспечивает конфиденциальность, надежность, максимальную доступность услуги благодаря широкой сети пунктов обслуживания переводов и платежей, включающей в себя собственную сеть Банка, сеть банков корреспондентов и сеть систем денежных переводов и платежей.
2.2 Организация финансовой работы
ОАО Маст-Банк в процессе работы совершает определенные операции и сделки, направленные на удовлетворение потребностей клиентов в банковских услугах и обеспечение своей деятельности как хозяйствующего субъекта. Основными банковскими операциями,отражающими специфику деятельности банков, являются:
1) привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;
2) размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности;
3) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.
Одновременное, систематическое выполнение указанных операций образует фундамент деятельности любого банка. Помимо основных операций банки могут также осуществлять ряд других банковских операций:
расчеты по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков_корреспондентов;
инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание клиентов;
куплю_продажу иностранной валюты в наличной и безналичной формах;
привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;
выдачу банковских гарантий;
переводы денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов.
Кроме того, в соответствии с российским законодательством коммерческие банки помимо перечисленных выше банковских операций вправе осуществлять следующие сделки:
выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;
приобретение права требования по исполнению обязательств от третьих лиц в денежной форме;
доверительное управление денежными средствами и иным имуществом физических и юридических лиц;
предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;
лизинговые операции;
оказание консультационных и информационных услуг.
Банк также вправе выполнять иные сделки, необходимые для обеспечения его функционирования как юридического лица в соответствии с законодательством РФ. Все банковские операции и сделки осуществляются в рублях, а при наличии соответствующей лицензии Банка России - и в иностранной валюте. Правила выполнения банковских операций устанавливаются Банком России.
Операции банка, совершаемые с целью удовлетворения потребностей клиентов, называются банковскими услугами.Они отражают выполнение банками их специфических функций. Банковские услуги нематериальны, носят преимущественно денежный характер и предоставляются на платной основе (за вознаграждение в виде процента, комиссии и т. п.).
Совокупность банковских операций и сделок, направленных на удовлетворение конкретной потребности клиента, закрепленная банковскими регламентами и имеющая определенные качественные, количественные и ценовые параметры, называется банковским продуктом.
Операции банка можно разделить на кредитные (связанные с привлечением и размещением свободных денежных средств) и комиссионно_посреднические, в которых банки выполняют исключительно брокерскую функцию, т. е. выступают в роли посредника - брокера. При совершении кредитных операций у банка образуются процентные доходы и расходы. Разница между ними называется процентной маржей, или чистым процентным доходом. От комиссионно_посреднических операций банки получают доход в форме комиссионного вознаграждения.
Кредитные операции в свою очередь подразделяются на пассивные и активные. Пассивные операции -это операции по формированию ресурсов коммерческого банка. Операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и поддержания ликвидности, называются активными. Оба вида этих операций тесно связаны друг с другом и взаимообусловлены. Структура банковских ресурсов предопределяет сроки и характер их возможного размещения, в то же время привлекательные для банка активы стимулируют его к поиску соответствующих ресурсов.
К комиссионно_посредническим относятся операции, связанные с проведением безналичных расчетов и инкассацией денежных средств, операции по доверительному управлению имуществом клиентов, гарантийные операции и посреднические операции на рынке ценных бумаг.
2.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования
Доходами признаются увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашение обязательств, которые приводят к увеличению собственного капитала. Важнейшую и основную роль в формировании прибыли банка играют процентные и аналогичные доходы. Рассмотрим их состав и структуру (табл. 2.1).
Таблица 2.1 - Состав и структура процентных и аналогичных доходов ОАО КБ «Маст-Банк» за 2011-2013 гг.
|
Проценты, полученные и аналогичные доходы |
на 01.01.2011 |
на 01.01.2012 |
на 01.01.2013 |
||||
|
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
||
|
1. Размещение средств в кредитных организациях |
77282 |
10,47 |
67267 |
7,15 |
109351 |
8,45 |
|
|
2. Ссуды, предоставленные клиентам (некредитным организациям) |
651060 |
88,20 |
798087 |
84,83 |
998977 |
77,20 |
|
|
3. Оказание услуг по финансовой аренде (лизингу) |
6010 |
0,81 |
52450 |
5,57 |
128712 |
9,95 |
|
|
4. Ценные бумаги с фиксированным доходом |
557 |
0,08 |
18 965 |
2,02 |
53 533 |
4,14 |
|
|
5. Другие источники |
3251 |
0,44 |
4045 |
0,43 |
4515 |
0,35 |
|
|
ВСЕГО |
738160 |
100 |
940814 |
100 |
1294090 |
100 |
Процентные и аналогичные доходы с 2011 по 2013 увеличились на 555930 млн. руб., в большей части за счет увеличения объема услуг по финансовой аренде (лизингу) - на 122702 млн. руб. и от ценных бумаг с фиксированным доходом - на 52976 млн. руб. Все три года основную часть в структуре процентных и аналогичных доходов занимают доходы от ссуд, предоставленных клиентам (некредитным организациям).
Расходами признаются понижение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновения обязательств, приводящих к уменьшению собственного капитала. Важнейшими и основными расходами являются процентные и аналогичные расходы. Рассмотрим их состав и структуру (табл. 2.2).
Таблица 2.2. - Состав и структура процентных и аналогичных расходов ОАО КБ «Маст-Банк» за 2011-2013 гг.
|
Проценты, уплаченные и аналогичные расходы |
на 01.01.2011 |
на 01.01.2012 |
на 01.01.2013 |
||||
|
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
||
|
1.Привлеченные средства кредитных организаций |
92022 |
25,96 |
59016 |
14,49 |
97171 |
18,46 |
|
|
2.Привлеченныесредства клиентов (некредитных организаций) |
239733 |
67,62 |
297241 |
72,99 |
377900 |
71,79 |
|
|
3.Выпущенные долговые обязательства |
51865 |
14,63 |
50972 |
12,52 |
51334 |
9,75 |
|
|
ВСЕГО |
354540 |
100 |
407229 |
100 |
526405 |
100 |
За рассматриваемые три года процентные и аналогичные расходы увеличились на 171865 млн. руб., главным образом, за счет расходов по привлеченным средствам клиентов (некредитных организаций) - на 138167 млн. руб. Эта статья занимает наибольшую долю в структуре процентных и аналогичных расходов. Расходы по выпущенным долговым обязательствам в 2012 году уменьшились по сравнению с 2011 годом на 531 млн. руб.
Формирование прибыли коммерческого банка предполагает накопление в течение квартала доходов и расходов на соответствующих счетах. В конце квартала эти счета закрываются, а их сальдо переписывается на счет «Прибыль (убыток) отчетного года» (табл. 2.3).
Таблица 2.3. - Анализ прибыли ОАО КБ «Маст-Банк» в динамике за 2011-2013 гг.
|
Показатели |
Год, млн. руб. |
Отклонение 2012 г. от 2011 г. |
Отклонение 2013 г. от 2012 г. |
|||||
|
2011 |
2012 |
2013 |
Абсолютное (+;-) |
Относит. (%) |
Абсолютное (+;-) |
Относит. (%) |
||
|
1.Балансовая прибыль |
125427 |
116667 |
185986 |
60559 |
48,28 |
69319 |
59,42 |
|
|
2. Чистая прибыль |
114991 |
116667 |
185986 |
70995 |
61,74 |
69319 |
59,42 |
|
|
3. Удельный вес чистой прибыли в балансовой |
91,68 |
100 |
100 |
- |
- |
- |
- |
Балансовая прибыль в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 60559 млн. руб. или на 48,28%, а по сравнению с 2012 годом увеличилась на 69319 млн. руб. или на 59,42%. Чистая прибыль в 2012 году увеличилась по сравнению с 2011 годом на 70995 млн. руб. или на 61,74%, а по сравнению с 2012 годом увеличилась на 69319 или на 59,42%.
Важными показателями анализа финансового состояния являются коэффициенты финансовой устойчивости [12].
Показатели финансовой устойчивости ОАО КБ «Маст-Банка» за 2011-2013 гг.:
Коэффициент мгновенной ликвидности ():
,(2)
где ДС - денежные средства;
- счета в ЦБ;
СК - средства клиентов, включая вклады населения.
, .
, .
Коэффициент мгновенной ликвидности, в соответствии с расчетами, сократился. Если в 2012 году данный коэффициент был равен 0,265, то в 2013 всего 0,182. Это означает, что на каждый рубль обязательств банка приходится 18 копеек абсолютно ликвидных активов, следовательно, лишь 18% обязательств банка может быть погашено по первому требованию за счет ликвидных активов «первой очереди», в связи с этим сокращение данного показателя можно оценить отрицательно. Но с другой стороны - это является положительным моментом в деятельности банка так как часть активов, не приносящих доход (денежные средства, счета в ЦБ) была включена в состав «работающих» активов, а собственный капитал банка увеличился.
Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности ():
,(3)
где ДЗ - дебиторская задолженность.
, .
, .
Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году, по сравнению с 2011, увеличился на 6%. Найденное значение выше нормативных показателей. Нормативное значение коэффициента 0,15 - 0,20.
Коэффициент общей ликвидности ():
,(4)
где З - материальные запасы на конец отчетного периода.
, .
, .
Данный коэффициент характеризует сбалансированность активной и пассивной политики банка в среднесрочной перспективе согласно срокам, на которые они были размещены. Ликвидные активы равны сумме высоколиквидных и краткосрочных активов. Основные средства исключаются из расчета ликвидных активов, потому что банк приступает к их реализации, как правило, при угрозе банкротства. Допустимым значением является 1 и выше, критическим - менее 0,8.
Коэффициент общей ликвидности за изучаемый период говорит о том, что банк в состоянии погасить свои обязательства в среднесрочной перспективе согласно срокам, на которые они были размещены. Увеличение данного показателя оценивается положительно.
Коэффициент финансовой независимости ():
,(5)
где СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
,
.
, .
За рассматриваемый период коэффициент финансовой независимости сократился на 0,009, это нельзя оценить отрицательно, так как темпы роста собственного капитала превышают темпы роста валюты баланса. Это также свидетельствует о том, что Банк ведет политику, направленную на увеличение собственного капитала, связанную с желанием поглотить как можно больше рисков, образующихся, главным образом вследствие увеличения пассивных операций.
Коэффициент рычага ():
,(6)
ИСС - источники собственных средств.
, .
, .
За изучаемый период, данный коэффициент значительно увеличился. Высокий уровень этого коэффициента свидетельствует о возможности банка получать большую прибыль и одновременно о значительном финансовом риске, который принимает на себя банк, поскольку на каждую единицу капитала приходится значительная сумма финансовых обязательств.
Таким образом, на основании рассчитанных показателей нами получена общая оценка финансовой устойчивости ОАО КБ «Маст-Банк». По результатам данного анализа банк можно условно отнести к надежному банку.
3. Анализ эффективности финансовых вложений в ценные бумаги ОАО КБ «Маст-Банк»
3.1 Формирование и оценка вложений в ценные бумаги ОАО КБ «Маст-Банк»
Руководство ОАО «Маст-Банк» придерживалось варианта умеренной инвестиционной политики, основные моменты которой представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1 - Инвестиционная политика ОАО Национальный торговый банк
|
Критерий |
Вид инвестиционной политики |
|
|
Умеренная инвестиционная политика |
||
|
Метод инвестирования средств |
ОАО «Маст-Банк» является умеренным инвестором. В инвестиционном портфеле хотя и присутствуют высокорисковые спекулятивные ценные бумаги, но их доля довольно мала (7,3%). Наблюдается незначительная доля инвестиций в новые венчурные компании (4,6%). Доля вложений в ценные бумаги имеет малые колебания (около 2%). |
|
|
Факторы, определяющие структуру инвестиционного портфеля |
ликвидность - достаточная; риск - умеренный; доходность - нормальная. Данные показатели устанавливают внутренними регламентами с учетом заданных показателей риска, доходности и ликвидности |
При данной инвестиционной политике ОАО «Маст-Банк» имеет хорошо диверсифицированный портфель, при формировании которого банк не преследует цели включения резко недооцененных ценных бумаг.
Следовательно, инвестиционная политика банка ориентирована, прежде всего, на:
формирования «умеренного» портфеля;
покупку ценных бумаг, движение курсов которых соответствует движению всего рынка;
отсутствие значительных оборотов по покупке-продаже ценных бумаг, входящих в портфель;
более долгосрочные инвестиции;
высокий уровень диверсификации портфеля, доля отдельных бумаг мала, портфельный риск рассредоточен.
Характеризуя данные таблицы 3.2. отметим, что показатель, чистые вложения в торговые ценные бумаги, неизменно возрастает на протяжении анализируемого нами периода. Объем вложений в 2013 г. увеличился относительно 2012 г. на 35,2%, а относительно 2011 г. на 138,85%.
Таблица 3.2 - Динамика вложения средств ОАО «Маст-Банк» в ценные бумаги
|
Показатель |
Годы |
Отклонение, тыс. руб. |
Отклонение, % |
|||||
|
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
к 2012 г. |
к 2013 г. |
2012 г. |
2013 г. |
||
|
Чистые вложения в торговые ценные бумаги |
10 863 |
19193 |
25946 |
15 083 |
6 753 |
138,85 |
35,2 |
|
|
Вложения в торговые ценные бумаги |
10 863 |
19193 |
25946 |
15 083 |
6 753 |
138,85 |
35,2 |
|
|
Резерв под обеспечение ценных бумаг и возможные потери |
0 |
0 |
0 |
- |
- |
- |
- |
|
|
Чистые вложения в инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения |
- |
54464 |
27695 |
- |
-26 769 |
- |
-50,85 |
|
|
Чистые вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличие для продажи |
20 190 |
23 873 |
21 386 |
1 196 |
-2 487 |
5,9 |
-10,42 |
|
|
Ценные бумаги, имеющиеся в наличие для продажи |
20455 |
23 879 |
21 419 |
964 |
-2 460 |
4,7 |
-10,30 |
|
|
Резерв под обеспечение ценных бумаг на возможные потери |
265 |
6 |
33 |
-232 |
27 |
-87,55 |
450 |
Нужно отметить, что за анализируемый период объем вложений средств в ценные бумаги не был стабилен, а имел некоторые колебания, которые зависят, прежде всего, от изменения в инвестиционной политике банка, конъюнктуре рынка ценных бумаг, а также от некоторых внешних факторов.
ОАО КБ «Маст-Банк» имеющиеся свободные средства вкладывает в ценные бумаги с целью извлечения дохода.
Ранее это были в основном ГКО и ОФЗ. С развитием рынка акций, уменьшением процентной ставки по государственным ценным бумагам и появлением эмитентов, которых можно отнести к российским «blue chips» денежные средства были направлены на операции с корпоративными акциями.
Управление портфелем ценных бумаг в банке осуществляется на основе методов технического анализа с применением компьютерной программы MetaStock 6.5 фирмы Equis, которая позволяет анализировать получаемую информацию о ходе торгов в РТС в режиме on-line и оперативно принимать решение о купле-продаже ценных бумаг путем подачи заявки брокеру.
Для формирования портфеля ценных бумаг выбор был сделан в пользу ценных бумаг предприятий, которые имеют высокую ликвидность, что позволяет быстро перевести средства в наличность.
В ОАО КБ «Маст-Банк» был сформирован портфель из трех видов ценных бумаг: акция, вексель и облигация федерального займа.
В таблице 3.3 представлены исходные данные.
Таблица 3.3 - Исходные данные
|
Параметры ЦБ |
Виды ценных бумаг |
|||
|
Акция |
Вексель |
ОФЗ |
||
|
1. Цена приобретения, руб. |
14,29 |
84000 |
73150 |
|
|
2. Период владения ЦБ, лет |
0,3 |
0,3 |
0,3 |
|
|
3. Доход, % |
15 |
- |
- |
|
|
4. Количество, шт. |
1 |
1 |
1 |
|
|
5. Номинал |
10 |
115000 |
100000 |
|
|
5. Ставка налога на доход в виде курсовой разницы (Снк), % |
35 |
- |
- |
|
|
6. Ставка налога на доход по ЦБ в виде процентов (Сн),% |
21 |
- |
- |
|
|
7. Ставка дохода по депозитным 9накопительным) вкладам за период начисления дивидендов или процентов (Сп), % |
21 |
- |
- |
|
|
8. Ставка налога на доход по депозитным вкладам (Снв), % |
35 |
- |
- |
|
|
9.Ставка налога на доход в виде дисконта (Снд), % |
- |
35 |
35 |
Для нахождения суммарного дохода по акции необходимо просчитать курсовой доход и текущий капитализированный доход [14].
Д = Дк + Дтк
Дк = (16,63-0,5-14,29-0,43)-((16,63-14,29)*0,35 = 0,59 руб.
Дтк = 10*0,15*3/12*2,67*0,65*0,65 = 0,42 руб.
Д = 0,59 +0,42 = 1,01 руб.
Теоретическая доходность по акции определяется по формуле:
ДТ = t/T * (Д/(Цп + Зкп)) * 100.(7)
ДТ = 12/3*(1,01/(14,29+0,43))*100 = 27,5%
Кумулятивный дисконтный доход векселя определяется по формуле:
Дкд = (Н-Цп-Зкп)*(1-Снд/100),(8)
где Н - номинальная стоимость ЦБ,руб;
Цп - цена приобретения ЦБ, руб.;
Зкп - комиссионные выплаты при приобретении ЦБ, руб.;
Снд - ставка налога на доход в виде дисконта, %.
Дкд = (115000-84000-2520)/0,65= 18512 руб.
Определим теоретическую доходность по векселю:
ДТ = 12/3*(8664,5/(84000+2520))*100 = 40,1%
Определим кумулятивный дисконтный доход по векселю:
Дкд = (100000-73150-2194,5)*0,65 = 16026,1
Определим теоретическую доходность по ОФЗ:
ДТ = 12/3*(16026,1/(73150+2194,5)) = 85,1%
Для оценки риска по акциям используется коэффициент вариации [9]:
, (9)
где - средне - квадратичное отклонение,
у - среднее значение цены акции.
= 0,349
Квар = 0,349 / 13,57 * 100 = 2,58 % - риск по акции. Тогда надежность акции составляет: 97,42% (100% - 2,58%).
На основании данных формируем 3 типа фондового портфеля, которые представлены в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Структура фондового портфеля
|
Виды ценных бумаг |
Размер вложений в ценные бумаги |
|||
|
Агрессивный портфель |
Портфель консервативного роста |
Портфель умеренного роста |
||
|
Акции |
0,6 |
0,2 |
0,4 |
|
|
ОФЗ |
0,2 |
0,5 |
0,2 |
|
|
Вексель |
0,2 |
0,3 |
0,4 |
Расчет доходности портфеля рассчитывается по формуле:
Дп = (Дj * xj) * К, (10)
где Дп - доходность портфеля;
Дj - доходность j-ой ценной бумаги;
Xj - доля вложений в j-ую ценную бумагу;
К - размер возможных вложений в ценные бумаги.
Расчет доходности агрессивного портфеля
Дп = (27,5*0,6+85,1*0,2+40,1*0,2)/100*284050 = 154296 руб.
Расчет доходности консервативного портфеля
Дп = (27,5*0,2+85,1*0,5+40,1*0,3)/100*284050 = 147137,9 руб.
Расчет доходности портфеля умеренного роста
Дп = (27,5*0,4+85,1*0,2+40,1*0,4)/100*284050 = 125152,4 руб.
Общий риск портфеля рассчитывается по формуле:
Рп = (rj * Xj), (11)
где Рп - общий риск портфеля;
rj - риск j-ой ценной бумаги;
Xj - доля вложений в j-ую ценную бумагу.
Расчет риска агрессивного портфеля
Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%
Расчет риска консервативного портфеля
Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%
Расчет риска портфеля умеренного роста
Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%
На основании полученных данных ОАО КБ «Маст-Банк» имеющиеся финансовые ресурсы вложил в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147137,9 руб.
3.2 Управление портфелем ценных бумаг ОАО КБ «Маст-Банк»
Управление портфелем ценных бумаг - это некоторым образом перераспределение инвестиций между набором финансовых активов, причем по окончании срока жизни составляющие портфель финансовые активы должны быть конвертированы в денежные средства. Оптимальным является такое управление, при котором перераспределение активов максимизирует возможную доходность при сохранении или увеличении уровня ожидаемой доходности. Проще говоря, выводить денежные средства из операций с государственными краткосрочными облигациями (ГКО) для работы с акциями приватизированных предприятий (АПП) целесообразно только при том условии, что при появляющейся возможности получить более высокую доходность инвестор получит в худшем случае доходность не ниже доходности по ГКО. Принципиально задача управления отличается от задачи формирования портфеля только наличием ненулевых начальных величин инвестиций в каждый финансовый актив из допустимого набора.
Как было отмечено ранее для формирования портфеля ОАО КБ «Маст-Банк» выделил денежные средства на приобретение пакета акций, векселей и облигаций федерального займа. В дальнейшем было осуществлено инвестирование средств в банковский депозит. Таким образом, структура сформированного портфеля стала выглядеть следующим образом (табл. 3.5).
Заданы следующие значения доходностей формируемого портфеля, в процентах годовых: ожидаемая доходность - 90, средняя - 150 и возможная доходность - 270. На основе этих данных была рассчитана структура формируемого портфеля и произведено распределение инвестиций между активами.
Таблица 3.5 - Структура сформированного портфеля ценных бумаг ОАО КБ «Маст-Банк»
|
Финансовый инструмент |
Доля, % |
|
|
Акции |
22,0 |
|
|
Векселя |
5,0 |
|
|
ОФЗ |
54,0 |
|
|
Банковский депозит |
19,0 |
|
|
Итого |
100,0 |
Управление портфелем представляет собой принятие решений по управлению двухуровневой иерархической структурой. Первый уровень управления - распределение и перераспределение инвестиций между финансовыми инструментами, а второй - управление активами внутри конкретного финансового инструмента [7]. Например, инвестиции в акции приватизированных предприятий рассматриваются как сумма для формирования и управления портфелем из акций различных эмитентов, естественно, используя изложенный выше метод. Период инвестирования в ОФЗ составил 178 календарных дней. За отчетный период было проведено 18 операций купли-продажи облигаций. Текущая стоимость показывает величину денежных средств, которую можно получить на текущую дату при продаже всех ценных бумаг. В итоге доход портфеля от операций с ОФЗ составил 1079795,21руб., а доходность - 240,40% годовых без учета налоговых льгот. Вексель был приобретен на сумму 41589 руб. по ставке 105% годовых со ставкой налога 15%, срок инвестирования - 62 календарных дня. На дату погашения доход по векселю составил 7399 руб., чистый доход - 6289 руб. При формировании портфеля акций было решено выделить на спекулятивные операции с корпоративными акциями 1000000 руб. Текущая стоимость портфеля акций в данном случае рассчитана по твердым котировкам закрытия, что дает возможность довольно достоверно произвести переоценку портфеля.
Изменение рыночной стоимости портфеля акций предприятий представлено на рис. 3.1.
Рисунок 3.1 - Динамика рыночной стоимости портфеля акций
В итоге доход портфеля от операций с акциями предприятий составил 678000 руб., что соответствует доходности в 136% годовых. Сумма инвестиций в операции с банковским депозитом составила 158040 руб.
Суммируя результаты работ по каждому активу, входящему в портфель, можно получить структуру всего портфеля за отчетный период (табл. 3.6).
Таблица 3.6 - Структура портфеля ценных бумаг по итогам формирования портфеля
|
Финансовый инструмент |
Доля, % |
|
|
Акции |
26,0 |
|
|
Векселя |
10,0 |
|
|
ОФЗ |
34,0 |
|
|
Банковский депозит |
30,0 |
|
|
Итого |
100,0 |
Итоги формирования портфеля представлены в таблице 3.7, где отображены даты начала и окончания инвестирования в разные виды ценных бумаг, а так же суммы и показана итоговая доходность за год.
Таблица 3.7 - Результаты управления портфелем
|
Финансовый актив |
Инвестиции |
Извлечение |
Прибыль |
Доходность, |
|||
|
дата |
сумма |
дата |
сумма |
за период, % |
% годовых |
||
|
ОФЗ |
01.11.12 |
455230 |
29.04.13 |
1535025 |
117,2 |
240,4 |
|
|
Акция |
01.11.12 |
1000000 |
29.04.13 |
1678000 |
67,8 |
134,6 |
|
|
Вексель |
01.11.12 |
41589 |
02.01.13 |
48988 |
17,8 |
106,8 |
|
|
Банковский депозит |
01.11.12 |
158040 |
03.05.13 |
202350 |
28,0 |
57,0 |
|
|
Портфель |
01.11.12 |
16548590 |
03.05.13 |
3464363 |
230,8 |
538,8 |
По итогам управления портфелем получена прибыль в размере 1809504 руб., что соответствует 538,8% годовых. Следует отметить, что полученная доходность выгодно отличается от определенных при формировании портфеля ожидаемой, средней и даже возможной доходностей. В принципе, чем ниже устанавливается значение ожидаемой доходности, тем больше возможностей для маневра имеют брокеры и тем больше (как правило) шансов на успех.
Подобные документы
Понятие финансовых вложений организации. Характеристика, учет финансовых вложений. Вложения в акции акционерных обществ. Учет вложений в долговые ценные бумаги. Операции по предоставлению займов. Инвентаризация финансовых вложений, инвестиционый процесс.
контрольная работа [40,3 K], добавлен 16.02.2010Определение, классификация, оценка и инвентаризация финансовых вложений. Условия принятия активов в качестве финансовых вложений. Учет финансовых вложений в ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций. Учет вкладов по договору.
контрольная работа [32,8 K], добавлен 17.06.2010Оценка абсолютной и относительной эффективности инвестиций. Величины чистого денежного потока. Основные нормы текущей доходности. Моделирование инвестиционного портфеля. Рынок ценных бумаг. Основные показатели доходности вложений в ценные бумаги.
реферат [292,2 K], добавлен 22.07.2011Финансовое и экономическое определение инвестиций, классификация вложений финансовых средств по объектам вложений, характеру использования, срокам, региональному признаку, по форме собственности. Производные ценные бумаги (дериватив) и хеджирование риска.
контрольная работа [44,6 K], добавлен 19.08.2010Экономическая сущность финансовых вложений и инструментов. Анализ методики и особенностей учета движения финансовых вложений по видам. Рассмотрение порядка учета денежных средств, операций на расчетных счетах и учета финансовых вложений в ценные бумаги.
курсовая работа [389,0 K], добавлен 26.03.2015Ознакомление с инвестиционной политикой России. Принципы определения ожидаемой доходности акций. Расчет показателей степени риска вложений в ценные бумаги. Формирование и ревизия инвестиционного портфеля. Оценка эффективности финансовых вложений.
контрольная работа [764,9 K], добавлен 26.11.2010Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги в Республике Беларусь и Российской Федерации. Определение суммы обесценения. Условия устойчивого снижения стоимости финансовых вложений в России. Объективные признаки обесценения ценных бумаг в Беларуси.
презентация [592,6 K], добавлен 15.09.2016Понятие и виды ценных бумаг. Природа и признаки ценных бумаг. Двойственность ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Обращение ценных бумаг. Оборот ценных бумаг. Источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг.
курсовая работа [29,6 K], добавлен 08.02.2004Ценные бумаги, их сущность и классификация. Классические виды ценных бумаг и их характеристики. Депозитные и сберегательные сертификаты. Международные ценные бумаги. Доходность по операциям с еврооблигациями. Система государственного регулирования.
курс лекций [153,2 K], добавлен 21.01.2011Основные методы анализа ценных бумаг: оценка доходности безрисковых активов, эффективности вложений в рисковые ценные. Модели ценообразования. Факторы, влияющие на стоимость акций. Анализ управления инвестиционным портфелем, портфелем ценных бумаг.
дипломная работа [543,9 K], добавлен 25.09.2008
