Основы финансового анализа

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Использование финансового калькулятора для расчетов

Цель работы: Изучить программу "FinCalculator".

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы "FinCalculator"

ѕ Произвести расчет безотзывной облигации

ѕ Произвести расчет простого векселя, используя французскую практику расчета

ѕ Произвести оценку стоимости облигации и суммы, полученной векселедержателем при учете векселя

ѕ Дать оценку полученным результатам, записать полученные результаты, сделать выводы.

Оценка безотзывной облигации с годовым начислением процентов

Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.

Таблица 1

Величина	Обозначение	Значение
1. Годовой купонный доход	CF	400 (руб.)
2. Требуемая норма прибыли	r	14,025 (%)
3. Число лет до погашения облигации	n	8 (года)
4. Нарицательная (номинальная) стоимость облигации		14000 (руб.)

Результат полученного расчета представлен на рисунке 1.

Рисунок 1



Выводы:

Доходность облигации к погашению равна требуемой норме прибыли. Из расчета следует, что текущая цена облигации больше номинала, облигация продается с премией. Требуемая норма прибыли будет меньше годового купонного дохода. Изменение инфляционных ожиданий ведет к изменению цены облигации. Облигация с более долгим горизонтом погашения являются более рисковыми исходя из изменения рыночной стоимости облигации. Увеличение уровня инфляции или повышения степени риска увеличивает требуемую норму прибыли, что уменьшает рыночную стоимость облигации, следовательно, требуемая норма прибыли величина обратно пропорциональная по отношению к рыночной стоимости.

Методика расчета простого векселя

Исходные данные для расчета представлены в таблице 2.

Таблица 2

Величина	Обозначение	Значение
1. Стоимость векселя в момент его оформления (номинальная стоимость)	PV	61000 (руб.)
2. Процентная ставка, уплачиваемая векселедателем	r	34(% годовых)
3. Дисконтная ставка, по которой вексель учитывается банком	d	44 (% годовых)
4. Срок действия векселя в днях (время от момента оформления до погашения векселя)	t	36
5. Срок между оформлением и учетом векселя в днях		28
6. Продолжительность года в днях	T	365

Результат полученного расчета представлен на рисунке 2.



Рисунок 2

Выводы:

Дисконтная ставка банка больше процентной ставки, на которую выдан вексель, в которую входит плата за учет, взятие на себя риска непогашения, риска изменения уровня инфляции. Чем меньше значение процентной ставки, тем медленнее увеличивается стоимость векселя. В момент погашения векселя векселедателем банк получает проценты, накопившиеся с момента учета векселя, которые по нашим расчетам равны 454 руб.

2. Исследование программы "Анализ финансовой отчетности"

Цель работы: Изучить программу "Анализ финансовой отчетности".

Задачи: Изучить справочные материалы программы "Анализ финансовой отчетности"

ѕ Произвести ввод данных среднеотраслевых значений коэффициентов и в соответствующие графы ввести агрегированные данные по периодам и значение показателей инфляции за соответствующий период.

ѕ Произвести расчет коэффициентов и построение графиков

ѕ Дать оценку полученным результатам, записать полученные результаты, сделать выводы.

Агрегирование данных отчетности для анализа

Исходные агрегированные данные для расчетов, сведенные в таблицу.



Таблица

Показатели	2010	2011	2012
Оборотные активы	58621	61960	81225
Капитал и резервы	48071	50456	50662
Долгосрочные обязательства	38	42	46
Краткосрочные пассивы	41141	11462	30517
Оплата труда	15365	15562	16350
Операционные затраты	25365	24300	21560
Амортизация	1650	1560	1535
Оборот и прочие торговые доходы	5634	7734	5555
Чистая прибыль	16603	18615	18536
Инфляция за период	3	5	7

Примеры графиков изменения показателей и коэффициентов представлены на рисунках.



Выводы о работе фирмы за исследуемые периоды, прогнозы развития

Оборотные активы - вложения средств в запасы, дебиторскую задолженность, денежную наличность, краткосрочные финансовые вложения и выплаченный НДС по приобретенным ценностям. При анализе оборотных активов особое внимание уделяют изменению состава и динамики оборотных активов. как наиболее мобильной части капитала. от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. В нашем случае у предприятия положительная динамика в 2011 году наблюдается увеличение оборотных активов на 3339тыс.руб., а в 2012 году на 19265тыс.руб.

При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия.

Собственный капитал - в отличие от иных видов источников образования активов определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Так, обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже предусмотренной законодательством минимальной величины. Основной удельный вес в Капиталах и резервах занимает нераспределенная прибыль, в 2011 году произошло значительное увеличение капитала на 2385тыс.руб.., а в 2012 темп роста был снижен, увеличение было на 206тыс.руб. Доля собственного капитала превышает долю заемного капитала, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия. Предприятие в состояние покрывать убытки, выплачивать дивиденты акционерам, производить оплаты облигаций без привлечения резервного фонда и растраты уставного капитала.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, срок погашения которых составляет от шести месяцев до года. К ним относятся долгосрочные обязательства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Долгосрочные обязательства состоят из отложенных налоговых обязательств, заемных средств нет, этот критерий характеризует положительное состояние организации. Отложенные налоговые обязательства составляют небольшой удельный вес. По данным предприятия долгосрочная задолженность была в 2010 году была 38т.р., 2011году 42т.р., в 2012году 46т.р, что говорит о расширение производства и выхода компании на новый экономический уровень и независимости предприятия от кредиторов и заемщиков.

Краткосрочные пассивы - оказывают непогашенные суммы кредитов и займов, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетного года. Основную долю в кратскосрочных обязательствах составляла кредиторская задолженность, предприятию следует привлечь дополнительных инвесторов для покрытия кредиторской задолженности. В 2011 году краткосрочная задолженность резко снизилась на 29679тыс.руб. и возрасла более чем в 2 раза в 2012 году на 19055тыс.руб. Если наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской, это говорит о привлечении дополнительных источников финансирования.

Оплата труда - Политика предприятия в области оплаты труда является составной частью управления предприятием, и от нее в значительной мере зависит эффективность его работы, так как заработная плата является одним из важнейших стимулов в рациональном использовании рабочей силы. На нашем предприятие размер оплаты труда за 3 года практически не изменялся и был стабилен с небольшим увеличением. Для определения норматива заработной платы на рубль продукции прежде всего учитываются намечаемые в плане затраты на оплату труда промышленно-производственного персонала. В этот расчет не входят выплаты из фонда материального поощрения. Затраты на оплату труда затем относятся к объему производства продукции, исчисленной по показателю чистой продукции или другому показателю, применяемому для планирования производительности труда.

Операционные затраты - повседневные затраты компании для ведения бизнеса, производства продуктов и услуг. Компания затратила в 2010 году 25365т.р. , в 2011 году 24300т.р. , в 2012 году 21560т.р. По этим данным видно, какие суммы компания затрачивала на изготовление готовой продукции из сырья и материалов и это показывает, что она расширяет свое производство, по средствам увеличения запасов готовой продукции, также для эффективности производства стабильно выплачивает заработную плату, что тоже входит в операционные затраты.

Амортизация - это процесс переноса стоимости основных средств на стоимость произведенной и проданной конечной продукции по мере их износа, как материального, так и морального. По мере старения оборудования, зданий и сооружений, машин и других основных средств, из стоимости конечной продукции осуществляются денежные отчисления, с целью их дальнейшего обновления. На предприятие по данным из таблицы отчисления из года, в год уменьшались, это означает, что оборудование в компании новое и в замене или починке не нуждается, происходит незначительное усовершенствование уже имеющегося оборудования.

Чистая прибыль - это прибыль за вычетом всех расходов, в том числе и прочие торговые доходы. По данным из таблицы организация в 2010 году получила 16603т.р. чистой прибыли в 2011 году 18615 и в 2012 году 18536т.р. Это говорит о положительной динамике предприятия, нет зависимости от кредиторов и заемщиков, предприятие развивается и готово к расширению производства.

3. Исследование демонстрационной версии программы "Альт-финансы 2.0"

Цель работы: Изучить программу "Альт-Финансы 2.0".

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы "Альт-Финансы 2.0"

ѕ Ознакомиться с предоставленной информацией

ѕ Выбрать лист "Методики" и ознакомиться с приведенными методиками оценки деятельности предприятия.

ѕ Выбрать лист "Анализ", изучить структуру приведенных данных, последовательно раскрывая строки. Найти на листе вертикальный, горизонтальный, сравнительный и факторный виды анализа.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.

Динамика активов организации

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 243535 тыс. руб., или 29,3%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 51180 тыс. руб., или на 19,1%, и увеличения стоимости мобильного имущества на 192355 тыс. руб., или на 34,1%. В составе внеоборотных активов наибольшим приростом отличились прочие внеоборотные активы. Рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств, что отразится на повышении уровня фондоотдачи. В отчетном году стоимость основных средств упала на 3,9%, а выручка от продажи продукции увеличилась на 31%, это свидетельствует о рациональном увеличении активов. На начало отчетного периода стоимость мобильного имущества составила 564010 тыс. руб. За отчетный период она возросла на 192355 тыс. руб., или на 34,1%. Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Наибольшее приращение обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых возросла на 135088 тыс. руб., или на 38%. На конец отчетного периода их удельный вес составил 45,6% и вырос на 2,9% по сравнению с началом года. В отчетном году сумма дебиторской задолженности возросла на 70611 тыс. руб., или на 53,7%. Прирост дебиторской задолженности может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции, появления просроченной задолженности. Краткосрочные финансовые вложения снизились на 20700 тыс. руб., или на 55,3%, доля их в стоимости активов на конец периода составляет чуть больше 1%. Денежные средства увеличились на 1915 тыс. руб., или на 50,8%, их удельный вес в стоимости активов не изменился, что никак не повлияло на платежеспособность предприятия.



Ликвидность предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2010 году только 11% краткосрочных обязательств может быть погашен за счёт использования денежных средств и ценных бумаг. Следовательно, предприятие имеет дефицит денежных средств, а это обстоятельство может вызвать недоверие со стороны поставщиков. Однако, коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году составляет 22% , в 2012 году - 27%. Это говорит о тенденции увеличения абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за отчётный период произошло повышение платёжеспособности, и расчётные значения близки к нормативных, платёжеспособность предприятия по текущим обязательствам является нормальной. Коэффициент критической ликвидности ниже рекомендуемого значения в 2010 (7%) году и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует текущей ликвидности. Однако, в 2011году коэффициент критической ликвидности составляет 93%, в 2012 году - 102%, что говорит об улучшении ситуации на предприятии. Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие улучшило свои прогнозируемые платёжные возможности, но в данном случае платежеспособность предприятия зависит от срока погашения дебиторской задолженности, то есть ликвидность данного предприятия зависит от платёжеспособности дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности повышается с каждым периодом, то есть предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Рост коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о повышении запаса финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Но так именно нижняя граница нормативного значения этого коэффициента подтверждает достаточности оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, то у предприятия нет полной достаточности оборотных средств.

Денежные средства компании

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 17 539 тыс. руб., что на 11 948 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей и финансовой деятельности, в результате инвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам. С помощью этого программного продукта, используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, можно провести анализ по следующим направлениям: - анализ структуры баланса и динамики его статей; - анализ чистого оборотного капитала и структуры затрат; - анализ прибыльности; - анализ ликвидности; - анализ финансовой устойчивости; - анализ оборачиваемости активов и пассивов; - анализ рентабельности; - анализ эффективности труда. Состояние организации по каждому из направлений анализа описывается показателями и коэффициентами, которые рассчитываются как по фактическим, так и по прогнозным данным. Программный продукт использует основные методы проведения анализа:

· горизонтальный - анализ тенденций, при котором показатели сравниваются с аналогичными за другие периоды;

· вертикальный - анализ, при котором исследуется структура показателей путем постепенного углубления и детализации;

· сравнительный - анализ, при котором исследуемые показатели сравниваются со значениями, допустимыми для данного предприятия;

· факторный - анализ, позволяющий определить влияние различных факторов деятельности предприятия на основные финансовые показатели.

4. Исследование демонстрационной версии программы "ИНЭК-АСФП"

Цель работы: Изучить программу "ИНЭК-АСФП"

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы "ИНЭК-АСФП"

ѕ Ознакомиться со структурой программы.

ѕ Сформировать отчет пользователя и анализ

ѕ Ознакомиться с полученными расчетами.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.

Исходные данные

Предприятие:	ФГУП "Авангард" (производство)
ИНН:	1275490000
ОКПО:	36728282
ОКФС:	10 -- РОССИЙСКАЯ СОБСТВЕННОСТЬ
ОКОПФ:	40 -- УНИТАРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
ОКВЭД:	27.1 -- Производство чугуна, ферросплавов, стали, горячекатаного проката и холоднокатаного листового (плоского) проката
Вариант:	Анализ деятельности предприятия
Денежная единица:	тыс. руб.

Бухгалтерский баланс:

Наименование	на 01.04.2006 г.	на 01.07. 2006 г.	на 01.10.2006 г.	на 01.01. 2007 г.
Актив
I. Текущие активы
Денежные средства	546,381	116,248	163,887	75,311
Легкореализуемые ценные бумаги	4 436,619	4 620,752	4 434,113	4 858,689
Счета потребителей	298 037,000	384 666,000	370 601,000	353 399,000
Векселя к получению
Прочие дебиторы и авансированные расходы	14 522,000	14 522,000	14 522,000	14 522,000
Товарно-материальные запасы	150 068,000	190 800,000	208 255,000	177 220,000
в том числе:
готовая продукция	99 417,000	101 167,000	99 465,000	99 409,000
незавершенное производство
сырье, материалы и комплектующие изделия	50 651,000	89 633,000	108 790,000	77 811,000
Расходы будущих периодов
Прочие текущие активы	55 147,000	55 147,000	55 147,000	55 998,800
Итого текущие активы	522 757,000	649 872,000	653 123,000	606 073,800
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные инвестиции	48 388,000	48 388,000	48 388,000	132 647,000
Основной капитал	1 249 933,000	1 227 458,000	1 204 984,000	1 184 158,000
в том числе:
земля и объекты природопользования
основные средства за вычетом износа	1 249 933,000	1 227 458,000	1 204 984,000	1 184 158,000
Неосязаемые активы	96,000	93,000	93,000	96,200
Прочие долгосрочные активы	43 744,000	41 876,000	36 313,000	45 186,000
Итого долгосрочные активы	1 342 161,000	1 317 815,000	1 289 778,000	1 362 087,200
Активы в целом	1 864 918,000	1 967 687,000	1 942 901,000	1 968 161,000
Пассив
I. Текущие обязательства
Счета поставщиков	360 384,000	360 384,000	340 384,000	310 386,000
Векселя к платежу	1 475,000	1 475,000	1 475,000	1 475,000
Обязательства по налоговым и страховым платежам	281 228,000	281 665,000	284 514,000	284 187,000
Дивиденды к выплате	440,000	440,000	440,000	440,000
Банковские и иные ссуды и затраты	67 380,000	64 200,000	58 255,000	26 255,000
Накопившиеся и другие обязательства	31 265,000	72 931,000	114 665,000	114 665,000
Итого текущие обязательства	742 172,000	781 095,000	799 733,000	737 408,000
II. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные банковские и иные ссуды и займы	144 560,000	135 560,000
Прочие долгосрочные обязательства
Итого долгосрочные обязательства	144 560,000	135 560,000
Целевое финансирование	1 129,000	1 129,000	1 129,000	1 129,000
Резервы предстоящих расходов
Обязательства в целом	887 861,000	917 784,000	800 862,000	738 537,000
III. Собственные средства
Уставный капитал *)	532,000	532,000	532,000	532,000
Оплаченный капитал	518,000	518,000	518,000	532,000
Нераспределенная прибыль	-392 788,000	-320 942,000	-229 906,000	-142 335,000
Резервы
Фонды	1 369 327,000	1 370 327,000	1 371 427,000	1 371 427,000
Итого собственные средства	977 057,000	1 049 903,000	1 142 039,000	1 229 624,000
Доходы будущих периодов
Итого собственные средства и обязательства	1 864 918,000	1 967 687,000	1 942 901,000	1 968 161,000
*) - в валюту баланса не входит



Примеры графического анализа

Рисунок 1

Рисунок 2

Примеры расчетов

Финансовая устойчивость

Наименование	на 01.04. 2006 г.	на 01.07. 2006 г.	на 01.10. 2006 г.	на 01.01. 2007 г.
Уровень собственного капитала	0,524	0,534	0,588	0,625
Уровень заемного капитала	0,476	0,466	0,412	0,375
Соотношение заемного и собственного капитала	0,906	0,872	0,700	0,599
Коэф. покрытия внеоборотных активов собств. капиталом	0,729	0,798	0,886	0,904
Коэф. покр. внеобор. активов собств. и долгоср. заем. кап.	0,836	0,900	0,886	0,904
Чистый оборотный капитал к сумме активов	-0,118	-0,067	-0,076	-0,067



Коэффициент автономии - полученные значения указывают на наличие финансовой независимости предприятия от внешних источников. Как показывают данные таблицы коэффициент автономии повысился и выше нормативного уровня. Значение его показывает, что имущество предприятия на 68% сформировано за счёт собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счёт собственных источников. В первом квартале этот показатель не имел отклонений от нормы, что говорило о малой финансовой зависимости предприятия, далее произошло повышение коэффициента в третьем квартале, по сравнению со вторым кварталом , на 0,9 и отклоняется от нормативного показателя. На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия "Авангард" имел незначительную тенденцию к снижению. По данным таблицы можно сделать вывод об нормальной устойчивости финансового состояния компании за 2006 и 2007 года, наблюдается устойчивая тенденция к сокращению показателей финансовой устойчивости, которая в дальнейшем может негативно сказаться на оценке финансового состояния компании. Нормальная устойчивость финансового состояния ФГУП "Авангард" свидетельствует о том, что запасы и затраты предприятия меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

Платежеспособность

Наименование	за 1-й кв. 2006 г.	за 2-й кв. 2006 г.	за 3-й кв. 2006 г.	за 4-й кв. 2006 г.
Интервал самофинансирования, дни	167,8	193,1	206,4	190,9
Коэф. покрытия обязательств притоком ден. средств	0,115	0,115	0,119	0,143
Коэф. покрытия краткосроч. обяз. притоком ден. средств	0,138	0,136	0,129	0,143
Длительность оборота чистого произв. обор. капитала, дни	-43,0	-31,3	-22,4	-27,1
Показатель Альтмана	0,768	0,902	1,113	1,311
Модель Чессера	0,406	0,398	0,349	0,316



Интервал самофинансирования (1) свидетельствует о том, что организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию. Такой период самофинансирования составлял с первого квартала до четвертого 2006 года от 49 до 46 дней. Следовательно, организация в течение года была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.

Рассчитанные показатели за 4 квартала свидетельствуют о нормальном уровне платежеспособности. Приток денежных средств больше оттока. Окончательные выводы о платежеспособности анализируемой организации могут быть сделаны после более глубокого изучения скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженностей, а также условий привлечения кредитов и займов.

Общая оценка платежеспособности и ликвидности показала, что у предприятия нет серьезных трудностей:

1. баланс предприятия ликвиден;

2. у предприятия нет нехватки собственных оборотных средств;

3. у предприятия практически все абсолютные и относительные коэффициенты ликвидности равны норме.

На предприятии наблюдается устойчивость и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависящая от качества управления текущими активами и от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, от величины запасов и активов в денежной форме. Следует помнить, что если организация уменьшает запасы и ликвидные средства, то она может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Ликвидность (усреднённые значения по исходной форме № 2)

Наименование	на 01.04.2006 г.	на 01.07.2006 г.	на 01.10.2006 г.	на 01.01.2007 г.
ЛИКВИДНОСТЬ ЭМИТЕНТА, ДОСТАТОЧНОСТЬ КАПИТАЛА И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
Собственные оборотные средства (э)	-365 104,000	-267 912,000	-147 739,000	-132 463,200
Индекс постоянного актива (э)	1,374	1,255	1,129	1,108
Коэффициент текущей ликвидности (э)	0,704	0,832	0,817	0,822
Коэффициент быстрой ликвидности (э)	0,428	0,517	0,487	0,506
Коэффициент автономии собственных средств (э)	0,524	0,534	0,588	0,625

Данные таблицы свидетельствуют о достаточной ликвидности предприятия. Коэффициенты за отчётные периоды несколько повысились. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в первом квартале только 11% краткосрочных обязательств может быть погашен за счёт использования денежных средств и ценных бумаг. Следовательно, предприятие имеет дефицит денежных средств, а это обстоятельство может вызвать недоверие со стороны поставщиков. Однако, коэффициент абсолютной ликвидности в втором году составляет 22% , в третьем - 27%. Это говорит о тенденции увеличения абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за отчётный период произошло повышение платёжеспособности, и расчётные значения близки к нормативных, платёжеспособность предприятия по текущим обязательствам является нормальной. Коэффициент критической ликвидности ниже рекомендуемого значения в первом квартале (7%) году и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует текущей ликвидности. Однако, во втором квартале коэффициент критической ликвидности составляет 93%, в третьем - 102%, что говорит об улучшении ситуации на предприятии. Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие улучшило свои прогнозируемые платёжные возможности, но в данном случае платежеспособность предприятия зависит от срока погашения дебиторской задолженности, то есть ликвидность данного предприятия зависит от платёжеспособности дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности повышается с каждым периодом, то есть предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. Рост коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о повышении запаса финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Но так именно нижняя граница нормативного значения этого коэффициента подтверждает достаточности оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, то у предприятия нет полной достаточности оборотных средств.

5. Исследование демонстрационной версии программы "Банковский аналитик"

финансовый калькулятор отчетность программа

Цель работы: Изучить программу "БАНКОВСКИЙ АНАЛИТИК"

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы "БАНКОВСКИЙ АНАЛИТИК"

ѕ Ознакомиться со структурой программы.

ѕ Сформировать отчет пользователя и анализ

ѕ Ознакомиться с полученными расчетами.

ѕ Сделать выводы по проведенному исследованию показателей и финансовой отчетности о деятельности предприятия.



Исходные данные

Предприятие:	ФГУП "Авангард" (производство)
ИНН:	1275490000
ОКПО:	36728282
ОКФС:	10 -- РОССИЙСКАЯ СОБСТВЕННОСТЬ
ОКОПФ:	40 -- УНИТАРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
ОКВЭД:	27.1 -- Производство чугуна, ферросплавов, стали, горячекатаного проката и холоднокатаного листового (плоского) проката
Вариант:	Анализ деятельности предприятия
Денежная единица:	тыс. руб.

Бухгалтерский баланс:

Наименование	на 01.04. 2006 г.	на 01.07. 2006 г.	на 01.10. 2006 г.	на 01.01. 2007 г.
Актив
I. Текущие активы
Денежные средства	546,381	116,248	163,887	75,311
Легкореализуемые ценные бумаги	4 436,619	4 620,752	4 434,113	4 858,689
Счета потребителей	298 037,000	384 666,000	370 601,000	353 399,000
Векселя к получению
Прочие дебиторы и авансированные расходы	14 522,000	14 522,000	14 522,000	14 522,000
Товарно-материальные запасы	150 068,000	190 800,000	208 255,000	177 220,000
в том числе:
готовая продукция	99 417,000	101 167,000	99 465,000	99 409,000
незавершенное производство
сырье, материалы и комплектующие изделия	50 651,000	89 633,000	108 790,000	77 811,000
Расходы будущих периодов
Прочие текущие активы	55 147,000	55 147,000	55 147,000	55 998,800
Итого текущие активы	522 757,000	649 872,000	653 123,000	606 073,800
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные инвестиции	48 388,000	48 388,000	48 388,000	132 647,000
Основной капитал	1 249 933,000	1 227 458,000	1 204 984,000	1 184 158,000
в том числе:
земля и объекты природопользования
основные средства за вычетом износа	1 249 933,000	1 227 458,000	1 204 984,000	1 184 158,000
Неосязаемые активы	96,000	93,000	93,000	96,200
Прочие долгосрочные активы	43 744,000	41 876,000	36 313,000	45 186,000
Итого долгосрочные активы	1 342 161,000	1 317 815,000	1 289 778,000	1 362 087,200
Активы в целом	1 864 918,000	1 967 687,000	1 942 901,000	1 968 161,000
Пассив
I. Текущие обязательства
Счета поставщиков	360 384,000	360 384,000	340 384,000	310 386,000
Векселя к платежу	1 475,000	1 475,000	1 475,000	1 475,000
Обязательства по налоговым и страховым платежам	281 228,000	281 665,000	284 514,000	284 187,000
Дивиденды к выплате	440,000	440,000	440,000	440,000
Банковские и иные ссуды и затраты	67 380,000	64 200,000	58 255,000	26 255,000
Накопившиеся и другие обязательства	31 265,000	72 931,000	114 665,000	114 665,000
Итого текущие обязательства	742 172,000	781 095,000	799 733,000	737 408,000
II. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные банковские и иные ссуды и займы	144 560,000	135 560,000
Прочие долгосрочные обязательства
Итого долгосрочные обязательства	144 560,000	135 560,000
Целевое финансирование	1 129,000	1 129,000	1 129,000	1 129,000
Резервы предстоящих расходов
Обязательства в целом	887 861,000	917 784,000	800 862,000	738 537,000
III. Собственные средства
Уставный капитал *)	532,000	532,000	532,000	532,000
Оплаченный капитал	518,000	518,000	518,000	532,000
Нераспределенная прибыль	-392 788,000	-320 942,000	-229 906,000	-142 335,000
Резервы
Фонды	1 369 327,000	1 370 327,000	1 371 427,000	1 371 427,000
Итого собственные средства	977 057,000	1 049 903,000	1 142 039,000	1 229 624,000
Доходы будущих периодов
Итого собственные средства и обязательства	1 864 918,000	1 967 687,000	1 942 901,000	1 968 161,000
*) - в валюту баланса не входит

Примеры графического анализа



Примеры расчетов

Заемное соглашение

Название:	Кредит на развитие
Тип заемных средств:	кредит
Название кредитующей организации:	Актюбинскбанк
Срок соглашения:	1-й кв. 2008 г. - 4-й кв. 2008 г.
Назначение заемных средств:	на другие цели
Валюта соглашения:	долл.
--- Условия соглашения ---
Начало выплаты процентов:	2-й кв. 2008 г.
Режим начисления процентов:	сложные проценты
Годовая процентная ставка:	6,00

Наименование показателей	1-й кв. 2008 г.	2-й кв. 2008 г.	3-й кв. 2008 г.	4-й кв. 2008 г.
Получение кредита	349 200,000
Возврат кредита		116 400,000	116 400,000	116 400,000
Остаток непогашенного кредита	349 200,000	232 800,000	116 400,000
Процентная ставка по кредиту, %	1,5	1,5	1,5	1,5
Начисленные проценты по кредиту		10 554,570	3 492,000	1 746,000
Проценты к выплате		10 554,570	3 492,000	1 746,000
Остаток невыплаченных процентов

Лизинговое соглашение

Название:	Лизинг станка МТ-18
Организация-лизингодатель:	Московская лизинговая компания
Объект лизинга:	Станок МТ-18
Стоимость объекта лизинга:	150,000
Срок соглашения:	с 1-й кв. 2008 г. по 1-й кв. 2010 г.
Денежная единица:	тыс. руб.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю рассчитывается от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Наименование показателей	1-й кв. 2008 г.	2-й кв. 2008 г.	3-й кв. 2008 г.	4-й кв. 2008 г.
Амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю	16,667	16,667	16,667	16,667
Стоимость объекта лизинга	150,000	150,000	150,000	150,000
Норма амортизации, %	11,1	11,1	11,1	11,1
Плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга	1,062	0,938	0,812	0,688
Доля заемных средств в общей стоимости приобретаемого лизингодателем имущества, %	15,0	15,0	15,0	15,0
Остаточная стоимость имущества на начало периода	150,000	133,333	116,667	100,000
Остаточная стоимость имущества на конец периода	133,333	116,667	100,000	83,333
Средняя за период остаточная стоимость имущества	141,667	125,000	108,333	91,667
Ставка по кредиту, %	5,0	5,0	5,0	5,0
Комиссионное вознаграждение	25,500	22,500	19,500	16,500
Остаточная стоимость имущества на начало периода	150,000	133,333	116,667	100,000
Остаточная стоимость имущества на конец периода	133,333	116,667	100,000	83,333
Средняя за период остаточная стоимость имущества	141,667	125,000	108,333	91,667
Ставка комиссионного вознаграждения, %	18,0	18,0	18,0	18,0
Плата за дополнительные услуги лизингодателя	3,000	3,000	3,000	3,000
Дополнительные услуги	2,000	2,000	2,000	2,000
Страхование лизингового имущества	1,000	1,000	1,000	1,000
Начисленные лизинговые платежи	46,229	43,104	39,979	36,854
Лизинговые платежи к выплате	46,229	43,104	39,979	36,854
Ставка НДС, %	20,0	20,0	20,0	20,0
Начисленный НДС	9,246	8,621	7,996	7,371
НДС к выплате
Лизинговые платежи с учетом НДС	46,229	43,104	39,979	36,854
Платежи нарастающим итогом	46,229	89,333	129,313	166,167

Выводы:

Процессы обновления парка технологического оборудования или освоения новых рынков ставят перед предприятиями задачу поиска и привлечения дополнительных оборотных средств. При этом многие предприятия, при поиске источников финансирования, отдают предпочтение оформлению банковских кредитов. Кредит как экономическое отношение - это риск, как для предприятия-заемщика, так и для банка-кредитора. Поэтому при оценке рисков, следует обратить внимание на такой критерий экономической стабильности предприятия, как его кредитоспособность. Под кредитоспособностью предприятия-заемщика понимается такое его финансово-хозяйственное состояние, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с установленными условиями, т.е. в оговоренный срок погасить основной долг по кредиту и выплатить начисленные за период пользования кредитом проценты. Любому предприятию, прежде чем обращаться в коммерческий банк за кредитом, целесообразно провести самостоятельную оценку собственной кредитоспособности. К основным методам оценки кредитоспособности предприятия-заемщика относятся:

- оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов;

- оценка денежных потоков предприятия;

- оценка делового риска кредитуемой сделки;

- оценка обеспечения кредита;

- определение класса кредитоспособности предприятия[52].

Целями и задачами анализа кредитоспособности являются определение и прогнозирование способности заемщика рассчитаться по своим долговым обязательствам на ближайшую перспективу определение размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах. Источником такого рода информации о возможностях предприятия служит бухгалтерская финансовая отчетность (форма N 1 "Бухгалтерский баланс", форма N 2 "Отчет о прибылях и убытках"). Для получения дополнительных сведений о финансовом положении предприятия в отдельных случаях запрашиваются и другие формы бухгалтерской отчетности (форма N 3 "Отчет об изменениях капитала", форма N 4 "Отчет о движении денежных средств", форма N 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу"). Кроме того, если предприятие подлежит обязательному аудиту, банк может потребовать у предприятия предоставить аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская отчетность представляет собой основную исходную информацию для анализа расчетных показателей, однако нельзя не отметить и некоторые слабые стороны в ее содержании. Так, баланс не в достаточной степени отражает стоимость предприятия на день оценки. К тому же в бухгалтерские отчеты не включены многие статьи, имеющие определенную "внутреннюю" финансовую стоимость[53].

Тем не менее, анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства могли бы обеспечить. По данным бухгалтерской отчетности проводится расчет финансовых коэффициентов и анализ денежных потоков предприятия. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для оценки кредитоспособности, часто используются[54]:

- данные оперативного учета;

- сведения, накапливаемые в банке;

- сведения статистических органов;

- данные анкет клиентов;

- информация поставщиков;

- сведения специализированных агентств по оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов.

Примером определения качественных характеристик предприятия может служить проводимый SWOT - анализ.

При оценке опыта работы банка с клиентом рассматривается прочность взаимоотношений банка с клиентом. К факторам, которые нужно проанализировать при оценке характера взаимоотношений банка с клиентом, могут относиться:

- длительность взаимоотношений заемщика с банком по кредитованию, по расчетно-кассовому обслуживанию и по другим видам банковских услуг;

- количественные параметры операций банка с данным клиентом по всем видам продуктов (суммы и сроки кредитов, суммы оборотов по счетам и т.д.);

- дисциплина расчетов с банком по всем как действующим на дату анализа кредитам и другим продуктам, имеющим кредитные риски, так и по предыдущим.

Банком проводится оценка потенциального заемщика с точки зрения определенных субъективных факторов внешней среды, которые могут расцениваться как положительные или отрицательные применительно к каждой конкретной ситуации.

Положительными факторами оценки могут быть следующие:

- заемщик является приоритетным клиентом партнера банка;

- участие банка в органах управления заемщика;

- зависимость от государственных заказов - доля заказов для государственных нужд в общем объеме продаж анализируемого клиента.

Наряду с этими отрицательными факторами с точки зрения коммерческого банка как потенциального кредитора при оценке внешней среды предприятия-заемщика могут быть следующие моменты:

- возникает какой-либо иск или начинается арбитражный (судебный) процесс в отношении заемщика или одного из ключевых участников проекта;

- выявляются факты возникновения экологической опасности от проекта для окружающей среды, возникает опасность высоких штрафов;

- заемщик не выполняет своих обязательств перед кем-либо из своих кредиторов;

- расторгается один из ключевых контрактов кредитуемой сделки;

- ожидаются радикальные изменения в составе руководства компании.

Важным позитивным фактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщика банком, на основании которого можно судить о перспективах погашения запрашиваемого в настоящий момент кредита. Если запрашиваемый кредит является очередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при подаче заявки он может не представлять в банк свои юридические документы, но обязательно должен уведомить банк обо всех внесенных в них изменениях.

6. Проведение финансового анализа в табличном редакторе

Цель работы: Провести финансовый анализ в табличном редакторе

Задачи:

ѕ Изучить справочные материалы программы "Финансовый анализ"

ѕ Выбрать лист Данные и ознакомиться с формой представления финансовой отчётности, предлагаемого предприятия

ѕ Сделать заключение о финансовом состоянии предприятия, дать рекомендации по совершенствованию его деятельности.

Анализ ОС

Вывод: проанализировав наличие основных средств в ОАО "Универмаг" за 2010 - 2011 гг., выявили, что на начало 2011 г. по сравнению с началом 2010 г. сумма основных средств увеличилась на 922 тыс. руб., рост составил 41,3%. Удельный вес во внеоборотных активах увеличился на 7% и составил 90,1%. Сумма незавершенного строительства за этот период снизилась на 108 тыс. руб. и составила 347 тыс. руб., снижение составило 23,7%. Удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах снизился на 7%. Сумма внеоборотных активов увеличилась с 2688 тыс. руб. до 3502 тыс. руб., рост составил 30,3%. На конец 2011 года по сравнению с концом 2010 года сумма основных средств во внеоборотных активах увеличилась на 233 тыс. руб. и составила 3388 тыс. руб., рост составил 7,4%. Удельный вес основных средств во внеоборотных активах также увеличился до 95,7%. Изменение составило 5,6%. Сумма незавершенного строительства снизилась на 196 тыс. руб. и составила 151 тыс. руб., снижение составило 56,5%. Удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах также снизился на 5,6% и составил 4,3%. Сумма внеоборотных активов увеличилась на 37 тыс. руб. и составила 3539 тыс. руб., рост составил 1,1%. Увеличение суммы внеоборотных активов за исследуемый период вызвано увеличением суммы основных средств. Рост основных средств оценивается положительно, т.к. предприятие увеличивает базу имеющихся основных средств, вводит в эксплуатацию новые, заменяет устаревшие и износившиеся основные средства.

Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент автономии - полученные значения указывают на наличие финансовой независимости предприятия от внешних источников. Как показывают данные таблицы коэффициент автономии повысился и выше нормативного уровня. Значение его показывает, что имущество предприятия на 68% сформировано за счёт собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счёт собственных источников. В 2010 этот показатель не имел отклонений от нормы, что говорило о малой финансовой зависимости предприятия, далее произошло повышение коэффициента в 2012 году, по сравнению с 2011году, на 0,9 и отклоняется от нормативного показателя. На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия "Контактор" имел незначительную тенденцию к снижению. На начало 2011 года величина данного показателя составила 0,68, на начало 2012 г. - 0,64. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Произошло увеличение данного коэффициента в 2012 году в 1,5 раза, по сравнению с 2011 годом, но по сравнению с 2010 годом этот показатель все равно ниже нормы, так как в 2010 году было превышение на 0,16; это говорит о том, что происходит снижение финансовой независимости, которое может неблагоприятно отразиться на финансовом состоянии предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Из таблицы видно, что в 2011 году было замечено отклонение от норматива на 0,02. В 2012 году значение коэффициента немного повысилась и сравнялась с нормативным значением. Постепенно финансовая устойчивость улучшается. Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. В 2010 году собственный капитал имеет значение 2,6. К 2011г. периода происходит увеличение значения этого коэффициента на 0,6. Это показывает положительную динамику предприятия. В 2012 году происходит снижение на 1,1. Это указывает на то, что собственный капитал увеличивает покрытие заемных средств и что финансовая устойчивость предприятия повышается, и превышает норму на 1,1. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Данный финансовый коэффициент показывает какая ту часть, которую занимают долгосрочные заемные средства во внеоборотных активах. Произошло малое уменьшение данного коэффициента в 2011году, по сравнению с 2010 годом, на 0,05. И повышение на 0,1 в 2012 году говорит о том, что ОАО "Контактор" все менее зависит от внешних заемных источников. Коэффициент финансовой напряжённости (0,32) меньше, чем коэффициент концентрации собственного капитала (0,68), следовательно, предприятие имеет общую финансовую устойчивость. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств показывает, что на начало отчётного периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 0,32 руб. заемных, на конец периода 0,48 руб. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение финансового положения предприятия , так как связано с увеличением доли заёмных средств по сравнению с собственных капиталом. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Высокое значение коэффициента маневренности свидетельствует о том, что у предприятия большая возможность для маневрирования своими средствами; значение коэффициента к 2011году., по сравнению с 2010годом. увеличилось и составило 0,14, и к 2012 году наблюдается изменений не произошло. Это показывает, что собственные источники мобильны. На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами снижался с 0,21 на начало до 0,13 на конец периода. Такую динамику данного показателя следует считать негативной. Следовательно, можно сказать, что изменение анализируемого показателя свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании. Подводя итоги, необходимо признать ОАО "Контактор" финансово устойчивым. Компания в достаточной степени финансово независима от внешних источников финансирования. Преимущество подобной ситуации состоит в наличии у предприятия резервов для покрытия заемных обязательств в долгосрочной перспективе. Однако неудовлетворительные характеристики маневренности свидетельствуют, что предприятию не удастся избежать срывов в работе при каких-либо изменениях внешних условий. Таким образом, ОАО "Контактор" рекомендуются следующие общие предложения по выявлению резервов улучшения финансового состояния: - повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств; - повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами;

- необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным платежам (просроченным) задолженностям;

- следует оптимизировать величину запасов для снижения сроков оборачиваемости медленно реализуемых активов;

- повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет роста нераспределенной прибыли;

Характеризуя ликвидность по данным таблицы, следует отметить, что предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Так как сумма наиболее ликвидных активов за все рассматриваемые периоды, значительно меньше, чем сумма кредиторской задолженности (платёжный недостаток к 2011 году составляет 47326, а к 2012 году - 6279). Недостаток средств может быть компенсирован избытком по второй группе к (2011 году- 1628, к 2012 году - 80170). Однако сумма этих средств меньше, чем величина краткосрочных обязательств. Причём дефицит ликвидных средств к 2012 году увеличился. Таким образом, в отчётном 2012 году предприятие не обладало текущей ликвидностью. Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса. А2>П2: это говорит о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о неплатежеспособности организации в анализируемом периоде так как (А1+А2) - (П1+П2) < 0 в рассматриваемом периоде, то есть текущая ликвидность предприятия отрицательна в течение трех лет. Сравнение значений статей А3 и П3 (т.е. активов и пассивов со сроками более 1 года) соответствует нормативным значениям в анализируемом периоде. А3>П3: то показывает, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Соотношение А4 и П4 - отражает финансовую устойчивость, т.е. наличие у предприятия собственных оборотных средств. А4<П4: это свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Так как выполняются все условия, кроме первого, то баланс является в большей степени ликвидным. Однако получается что, главными источниками погашения обязательств являются основные средства предприятия и просроченная дебиторская задолженность, взыскание которой в полном объема в короткие сроки крайне сомнительна. Основной источник исполнения обязательств организации - текущие платежи за товары, работы или услуги. Изменение конъюнктуры рынка может привести к падению объемов продаж и, следовательно, к банкротству. Баланс рассматриваемого предприятия не отвечает условиям ликвидности, так как предприятие практически не имеет высоко ликвидных источников для оплаты наиболее срочных активов. Следовательно, имеет место высокий риск невыполнения текущих обязательств.

Размещено на Allbest.ru