В таблице 2.6 рассмотрим состояние дебиторской задолженности страховщика. Анализ состояния дебиторской задолженности анализируемой страховой организации позволил установить, что ее увеличение связано с ростом обязательств страхователей и страховых агентов по перечислению сумм страховых взносов, а также прочей задолженности, краткосрочной и долгосрочной.

Таблица 2.6 - Оценка состояния дебиторской задолженности ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование статей актива	Сумма по годам, тыс. руб.	Доля в активах по годам, %	Темп прироста, раз
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования	162130	157812	20047824	41,97	45,8	66,7	123,6
Дебиторская задолженность по операциям перестрахования	148	-	608036	0,03	-	2	4108,3
Дебиторская задолженность по прямому возмещению убытков	471	1477	3090019	0,1	0,4	10,3	6560,5
Прочая дебиторская задолженность(краткосрочная)	224380	183463	5195451	57,9	53,3	17,3	23
Прочая дебиторская задолженность(долгосрочная)	-	1569	1103159	-	0,5	3,7	11031
Дебиторская задолженность, всего	387129	344321	30044489	100	100	100	77,6
Доля дебиторской задолженности в активах компании	3,1	2,6	18,3	-	-	-	-
Коэффициент оборачиваемости	0,51	0,33	0,04	-	-	-	-
Период погашения	705	1090	9000	-	-	-	-

Доля дебиторской задолженности по операциям страхования и сострахования подвержена разнонаправленным колебаниям: после уменьшения в 2014 году, в 2015 году снова возрастает и достигает 20047824.

Доля дебиторской задолженности по операциям перестрахования очень мала. В 2014 году вообще не было дебиторской задолженности по этому виду. Соответственно, видим, рост всей дебиторской задолженности.

Доля дебиторской задолженности в активах страховщика занимает большую долю. Рост дебиторской задолженности допустим, только тогда, когда компания увеличивает объемы продаж, что и произошло в нашем случае(укрупнение компании). Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует эффективность взаимодействия между страховщиком и контрагентами. Он дает представление об изменение дебиторской задолженности в положительную или отрицательную стороны. Чем выше значение коэффициента, тем выше оборачиваемости дебиторской задолженности. В случае ПАО СК «Росгосстрах» значение этого коэффициента очень мало, в 2015 году составляет 0,04.

Далее рассмотрим период оборота дебиторской задолженности, он отражает количество дней, необходимых для превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Соответственно, у данной анализируемой страховой организации период оборота огромен и составляет 9000. В таблице 2.7 рассмотрим кредиторскую задолженность страховщика.

Кредиторская задолженность-это задолженность компании перед другими лицами, которую она должна погасить. Выполненные расчеты свидетельствуют об увеличении суммы кредиторской задолженности. Наибольший удельный вес занимают краткосрочная кредиторская задолженность(почти 80% от всей суммы кредиторской задолженности).

Доля кредиторской задолженности в пассивах страховщика занимает в 2015 году 14%. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед третьими лицами. Для кредиторов предпочтительные более высокий коэффициент, а для самой организации выгоднее низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей деятельности. В 2015 году у ПАО СК «Росгосстрах» этот коэффициент составляет 0,02.

Таблица 2.7 - Оценка состояния кредиторской задолженности ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование статей актива	Сумма по годам, тыс. руб.	Доля в активах по годам, %	Темп прироста, %
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Кредиторская задолженность по операциям страхования, сострахования	41559	43780	1337201	20,5	32	5,7	32
Кредиторская задолженность по операциям перестрахования	-	-	1658621	-	-	7	16586
Задолженность перед страховщиками по прямому возмещению убытков	86	515	509150	0,04	0,4	2,1	5920
Прочая кредиторская задолженность (краткосрочная)	160392	47763	18624683	79,2	34,8	79,3	116
Прочая кредиторская задолженность (долгосрочная)	485	44926	1359004	0,26	32,8	5,9	2802
Кредиторская задолженность, всего	202522	136984	23488669	100	100	100	115,9
Доля кредиторской задолженности в пассивах	1,6	1	14,3	-	-	-	-
Коэффициент оборачиваемости	1,1	0,8	0,02	-	-	-	-
Период оборота	327	450	18000	-	-	-	-
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	2	2,5	1,3	-	-	-	-

Кроме того, данные таблицы отчетливо показывают, что сумма дебиторской задолженности значительно превышает кредиторскую задолженность, то есть исследуемая страховая компания на протяжении всего периода имеет активное сальдо задолженности. Это означает, что партнеры ПАО СК «Россгострах» медленнее рассчитываются по своим обязательствам, нежели сама организация.

2.3 Анализ доходов и расходов ПАО СК «Росгосстрах»

Финансовый результат деятельности страховой компании определяется на основе сопоставления ее доход и расходов за анализируемый период.

В таблице 2.8 рассмотрим динамику состава и структуры доходов страховщика.

Таблица 2.8 - Динамика состава и структуры доходов ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование статей актива	Сумма по годам, тыс. руб.	Доля в активах по годам, %	Темп прироста, раз
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Заработанные страховые премии - нетто-перестрахование	225830	121292	517282	10,79	3,4	13,2	2,3
Изменение резерва незаработанной премии	45395	77814	257179	2,1	2,2	6,53	5,6
Страховые премии	180659	43747	276691	8,64	1,2	7,05	1,5
Доходы по инвестициям от операций по страхованию иному, чем страхование жизни	281005	234946	1234738	13,4	6,6	31,5	4,4
Прочие доходы по страхованию иному, чем страхование жизни	38366	26139	2545	1,83	0,8	0,06	0,06
Прочие доходы	1324455	3046325	1633634	63,2	85,8	41,66	1,2
Доходы, всего	2095710	3550263	3922069	100	100	100	1,4

Расчеты, представленные в таблице показывают, что совокупная величина доходов ПАО СК «Росгосстрах» по операциям прямого страхования выросла за исследуемый период на 39%. В связи с неразвитостью в России классического рынка страхования жизни, а следовательно, невозможности использования данного направления деятельности в целях оптимизации налогообложения данная страховая компания не ведет деятельности по страхованию жизни.

Наибольший прирост в структуре поступлений страховой организации наблюдается в рамках доходов от инвестиций. По данным отчетности он составляет 18 п.п. Это обуславливается, в первую очередь, приращением стоимости отдельных финансовых вложений, а также высокими уровнями процентов и дивидендов, получаемых от владения инструментами.

Величина прочих доходов по сравнению с 2013 годом также увеличилась.

Можно также увидеть значительный рост собираемых страховых премий (почти в 2 раза) и их увеличение в суммарном доходе за анализируемый период.

Далее в таблице 2.9 проведем анализ состава и структуры расходов страховщика.

Очевидно, что суммарная величина средств, расходуемых страховщиком в процессе своей деятельности, растет большими темпами по сравнению с его доходами. Данный факт оказывает негативное воздействие на чистый финансовый результат. Как видим, основными причинами снижения чистой прибыли является рост суммы выплат по договорам страхования и управленческих расходов, а также более чем существенное возрастание расходов по инвестициям.

Табличные расчеты отчетливо свидетельствуют, что расходы на ведение дел анализируемой страховой организации увеличиваются примерно вдвое при одновременном повышении их доли в структуре на 6 п.п.

Аналогичная тенденция, но в гораздо более угрожающих масштабах характерна и для инвестиционной деятельности рассматриваемого субъекта страхового бизнеса. Как видим, падение всех котировок фондового рынка в 2015 году серьезно отразилось на финансовых результатах деятельности исследуемой страховой компании в силу того, что значительная часть активов компании, принимаемых в покрытие страховых резервов, была размещена в ценных бумагах (акциях и облигациях). С учетом величины роста страховых выплат и расходов на осуществление страховых операций, а также других неблагоприятных факторов в деятельности страховой компании отток денежных средств по инвестиционной деятельности в подобных масштабах может привести к нарушению или потере финансовой устойчивости.

Таблица 2.9 - Динамика состава и структуры расходов ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование статей актива	Сумма по годам, тыс. руб.	Доля в активах по годам, %	Темп прироста, %
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Страховые выплаты	370379	194535	553405	11,2	7,07	10,3	1,5
Расходы по урегулированию убытков	27276	26694	64420	0,8	0,9	1,1	2,4
Состоявшиеся убытки - нетто-перестрахование	297572	72730	846919	8,9	2,5	15,5	2,8
Отчисления от страховых премий	4533	941	8111	0,13	0,03	0,1	1,8
Аквизиционные расходы	29559	27351	136988	0,88	1	2,5	4,6
Расходы по инвестициям от операций по страхованию иному, чем страхование жизни	281005	234946	1131559	8,44	8,2	20,7	4
Прочие расходы по страхованию иному, чем страхование жизни	38366	26139	170500	1,1	0,9	3,1	4.4
Управленческие расходы	84101	78248	205819	2,5	2,7	3,7	2,4
Прочие расходы	2194850	2177906	2346338	66,05	76,7	43	1,06
Расходы, всего	3327641	2839490	5464059	100	100	100	1,6

2.4 Анализ инвестиционного портфеля ПАО СК «Росгосстрах»

Возможность участия страховых организаций в инвестиционной деятельности вытекает из особенностей перераспределения средств методом страхования. Специфика договора страхования состоит в том, чтобы между оплатой страховой услуги и фактическим ее оказанием существует временной разрыв. Это позволяет страховщику в течение определенного периода распоряжаться средствами страхового фонда, инвестируя их.

В таблице 2.10 проведем анализ инвестиционного портфеля страховщика.

Инвестиционный портфель страховщика - это целенаправленная сформированная совокупность инвестиционных инструментов, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией и с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией.

Таблица 2.10 - Анализ инвестиционного портфеля ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015гг.

Наименование статей актива	Сумма по годам, тыс. руб.	Доля в активах по годам, %	Темп прироста, раз
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Финансовые вложения - всего	10727090	11306942	96090531	100	100	100	8,9
Банковские вклады	8000	8000	14671139	0,08	0,07	15,4	18338
Государственные и муниципальные ценные бумаги	340167	145436	970590	3,17	1,28	1	2,8
Акции	139132	98815	34936245	1,3	0,87	36.3	251,1
Облигации	818873	637870	44822142	7,6	5,64	46,6	54,7
Векселя	590676	683718	72355	5,5	6,03	0,07	0,1
Предоставленные займы	2541	1402	54174	0,02	0,01	0,05	21,3
Вклады в уставные капиталы	8801701	9701701	68790	82,05	85,6	0,07	0,7
Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов	30000	30000	494126	0,28	0.5	0,51	16,4

Проанализировав таблицу, можно сделать вывод, что банковские вклады в 2013-2014 гг. занимали очень маленькую долю во всей совокупной стоимости инвестиций, но в 2015 году они выросли на 183389% и их удельный вес также увеличился и достиг уровня в 15,4.

Рублевые и валютные вклады в первоклассных банковских структурах являются ключевой составляющей фонда высоколиквидных активов, поэтому высокая доля указанного инструмента в портфеле говорит о достаточной надежности страховой организации и отсутствии риска неплатежей перед страхователями по принятым обязательствам.

Помимо депозитов фонд краткосрочных инвестиций страховщика включает вложения в векселя, облигации и акции организаций, не являющихся дочерними и зависимыми обществами, государственные и муниципальные ценные бумаги, прочие инвестиции(паи).

Если вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги за анализируемый период показывают ярко выраженную отрицательную динамику (сокращение доли с 3,17 до 1), то стоимость остальных активов подвержена возрастанию. Например, доля облигаций в общей сумме инвестиций в 2015 году также выросла и достигла уровня в 46,6 - это наибольшая доля в общей сумме инвестиций. Это характеризует страховщика как консервативного инвестора, то есть он приследует надежность своих вложений, а не получение процентов. Это следует рассматривать как активизацию страховщиком защитного механизма участия на фондовом рынке целью укрепления текущей платежеспособности.

2.5 Анализ финансовой устойчивости страховщика

На первом этапе следует провести анализ ликвидности страховой компании.

Для этого необходимо оценить ликвидность баланса. Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Баланс считается ликвидным, если удовлетворяет условию: А1?П1; А2?П2;А3?П3;А4?П4.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы страховой компании принято делить на четыре группы:

1. К первой группе (А1) относятся наиболее ликвидные активы, представляющие собой сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Перечисленные составляющие являются непосредственно наличными средствами (денежные средства) или могут легко обратиться в них (краткосрочные вложения), поэтому они наиболее ликвидны.

2. Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы. Они складываются из долгосрочных финансовых вложений, отложенных налоговых активов, налога на добавленную стоимость, доли перестраховщиков в страховых резервах и дебиторской задолженности.

3. Третья группа - медленнореализуемые активы (А3). Эту группу составляют доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, запасы и прочие активы. Медленнореализуемые активы - это активы, которые с большим трудом обретают денежную форму.

4. К четвертой группе (А4) относятся труднореализуемые активы страховых организаций, которые представляют собой сумму основных средств и нематериальных активов. Такие активы практически невозможно обратить в денежные средства.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

В первую группу (П1)- краткосрочные пассивы входит кредиторская задолженность.

Вторая группа (П2) - среднесрочные пассивы. Эту группу составляют отложенные налоговые обязательства, заемные средства и страховые резервы.

Третья группа (ПЗ) - долгосрочные пассивы. К ней относят доходы будущих периодов, оценочные обязательства и прочие обязательства.

В четвертую группу (П4)- постоянные пассивы относится капитал и резервы страховщика.

В таблице 2.11 представим оценку ликвидности баланса ПАО «Росгосстрах».

Таблица 2.11 - Оценка ликвидности баланса ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Показатель	Сумма по годам, тыс.руб.	Доля по годам,%
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
1	2	3	4	5	6	7
Активы
А1	Наиболее ликвидные	173948	374551	11950975	1,42	2,86	7,3
А2	Быстрореализуемые	12072836	12692735	131684143	98,4	97	80,5
А3	Медленнореализуемые	4715	3724	1847707	0,05	0,04	1,1
А4	Труднореализуемые	14699	12838	18116300	0,13	0,1	11,1
Активы всего	12266198	13083848	163599125	100	100	100
Пассивы
П1	Краткосрочные	202522	136984	23488669	1,64	1,05	14,36
П2	Среднесрочные	3718592	3765949	112296040	30,3	28,78	68,64
П3	Долгосрочные	44950	9224	782545	0,36	0,07	0,47
П4	Постоянные	8300134	9171691	27031871	67,7	70,1	16,53
Пассивы всего	12266198	13083848	163599125	100	100	100
Платежный излишек(+), недостаток(-)
А1-П1	-28574	237567	-11537694	-	-	-
А2-П2	8354244	8926786	19388103	-	-	-
А3-П3	-40235	-5500	1065162	-	-	-
А4-П4	-8285435	-9158853	-8915571	-	-	-

Характеризуя ликвидность баланса ПАО СК «Росгосстрах» можно сделать вывод, что за каждый год у страховой компании наблюдается платежный недостаток. Так, например, за 2013 и 2015 у страховой компании наблюдается платежный недостаток по первой группе активов. Это говорит о том, что кредиторская задолженность превышает денежные и финансовые вложения.

За 2013-2014 гг. у ПАО СК «Росгосстрах» имеется платежный недостаток по третьей группе. Это означает, что у исследуемой страховой компании не хватает долгосрочной ликвидности.

Можно сделать вывод, что ПАО СК «Росгосстрах» является неплатежеспособной страховой организацией.

Также в таблице 2.12 следует рассчитать коэффициенты ликвидности страховой организации.

Проанализировав коэффициенты, можно сделать выводы:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Как видим, не смотря на некоторое снижение коэффициента абсолютной ликвидности за исследуемый период времени с 0,85 до 0,5,данный коэффициент все равно превышает нормативное значение. Следовательно, страховщик обладает достаточным запасом высоколиквидных активов для покрытия части своей задолженности.

Таблица 2.12 - Расчет показателей ликвидности ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование показателя	Формула для расчета	Значение показателя по годам, тыс. руб.	Норматив
		2013	2014	2015
К абсолютной ликвидности	Наиболее ликвидные активы/краткосрочные обязательства	0,85	2,73	0,5	?0,1
К текущей ликвидности	Оборотные средства/краткосрочные обязательства	60,5	95,4	6,1	?1,2
К дебиторской задолженности	Дебиторская задолженность/собственные средства	0,05	0,03	1,11	?0,4
К кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность/активы	0,01	0,01	0,14	?0,3
К обеспеченности текущей деятельности	Собственные оборотные средства/оборотные средства	0,7	0,7	0,06	?0,1
К маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства/собственный капитал	1	1	0,33	?0,2
К маневренности собственных оборотных средств	Денежные средства/собственные оборотные средства	0,02	0,04	1,3	?0,5

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Данный коэффициент за анализируемый период находится выше нормативного значения и составляет в 2013 году- 60,5, в 2014 году 95,4, а в 2015 году 6,1. Можно сделать вывод, что краткосрочные обязательства покрываются совокупным объемом всех оборотных средств рассматриваемой страховой компании, в том числе и при наступлении страхового случая.

Коэффициент дебиторской задолженности в 2013-2014 гг. был на уровне 0,05 и 0,03 соответственно, что входит в допустимое значение, но в 2015 году этот показатель вырос и достиг уровня в 1,11. Его размер существенно отличается от заданного норматива. Подобное отклонение свидетельствует о высокой доле обязательств контрагентов по отношению к собственным средствам страховщика, и значит о реальной возможности возникновения проблем, связанных с необходимостью взыскания в минимальный срок долгов по прямы платежам.

Значение коэффициента кредиторской задолженности по результатам рассматриваемых трех лет деятельности страховой компании находится в рамках допустимого значения и составляет в 2013 году 0,01, в 2014 - 0,01,в 2015 году 0,14. Низкий удельный вес сумарной кредиторской задолженности по операциям страхования в структуре активов баланса является следствием высокой финансовой зависимости ПАЛ «Росгосстрах» и достаточности ресурсов, находящихся в обороте компании для осуществления текущих выплат по своим обязательствам.

О достаточном для обеспечения финансовой устойчивости уровне покрытия оборотных активов собственным капиталом говорит численное значение индикатора обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами. Однако его отрицательна динамика за отчетный период привела к тому, что показатель приблизился к минимально допустимому значению. Следовательно, в случае дальнейшего его падения можно будет констатировать текущее финансовое положение страховщика как неудовлетворительное.

Величина коэффициента маневренности собственного капитала показывает, что для финансирования операционной деятельности ПАО СК «Росгосстрах» в течении рассматриваемого интервала используются от 100% до 33% собственного капитала, что соответствует допустимому значению. Вместе с тем на капитализацию в 2015 году отправилось 67% собственных источников финансирования.

К маневренности собственных оборотных средств только в отчетном периоде превысил нормативное значение и достиг уровня в 1,3, то есть достаточная часть собственных оборотных средств находится в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность.

В целом же, характеризуя ликвидность анализируемой страховой компании, следует отметить по большей части отрицательную динамику всех индикаторов. Это говорит о нестабильном финансовом положении страховой организации.

На следующем этапе анализа, в таблице 2.13 рассмотрим показатели платежеспособности и финансовой устойчивости страховой организации.

Таблица 2.13 - Расчет и оценка показателей платежеспособности и финансовой устойчивости ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование показателя	Формула для расчета	Значение показателя по годам, тыс. руб.	Норматив
		2013	2014	2015
К надежности	Собственные средства/страховые резервы	11,33	18,33	0,25	?0,3
К финансового потенциала	Собственные средств а+ страховые резервы / нетто премия	39,9	79,7	264,5	?2,1
К текущей платежеспособности	Страховые взносы/страховые выплаты + расходы, связанные со страхованием	0,49	0,81	0,64	?0,85
К авнономии	Источники собственных средств/валюта баланса	0,67	0,7	0,16	?0,2
К соотношения заемных и собственных средств	Обязательства/собственные средства	0,47	0,42	5	?0,25

Проанализировав таблицу, представленную выше, можно сделать следующие выводы: коэффициент надежности в 2013-2014 гг. превышал нормативное значение. Это означает, что данная страховая компания помимо страховых резервов, сформированных в соответствии с тарифами и предназначенных для обеспечения обязательств по договорам страхования, располагает собственными средствами в объеме, способном покрыть предлагаемые обязательства. В в 2015 году резко снизился и достиг уровня в 0,25. Это негативно характеризует деятельность страховой организации.

Коэффициент финансового потенциала ПАО СК «Росгосстрах» превышает допустимое значение показателя. В 2015 году находится на уровне 264,5. Это положительно характеризует данную страховую компанию.

О не сохранении необходимого соотношения в структуре поступлений страховых взносов для покрытия текущих расходов на страховые выплаты(убытки), на ведение дела, управленческих и прочих свидетельствует размер коэффициента текущей платежеспособности, который в течении периода был ниже нормы.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. В ПАО СК «Росгосстрах» в 2013-2014 гг. данный показатель находился в норме, а в 2015 году резко снизился на 5 п.п. Это происходит за счет недостаточности уставного капитала страховой организации. В случае дальнейшего ухудшения данного показателя может возникнуть угроза финансовой независимости компании, что влечет за собой значительные риски, как для кредиторов, так и для клиентов.

Величина показателя, определяющего долговую нагрузку в 2013-2014 гг. составила 0,39 и 0,37 соответственно. Этот показатель очень высокий, в 2015 году поднялся до 0,98, то есть фактически имело место некоторое упрочнение финансовой независимости исследуемой страховой организации от заемных источников.

Анализ рассчитанных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости позволяет сделать вывод о том, что все ключевые показатели находятся на критическом уровне, что не дает возможности охарактеризовать ПАО СК «Росгосстрах» положительно.

2.6 Анализ финансовой результативности и деловой активности

Следующий этап анализа предполагает количественную и качественную оценку результативности и деловой активности ПАО СК «Росгосстрах».

В таблице 2.14 представим оценку финансовой результативности страховой компании ПАО «Росгосстрах»

Таблица 2.14 - Оценка финансовой результативности ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015гг.

Наименование показателя	Формула для расчета	Значение показателя по годам, тыс. руб.
		2013	2014	2015
Рентабельность страховых операций	Прибыль от страховых операций/страховые взносы	-0,8	0,1	-2
Рентабельность активов	Чистая прибыль/величина активов	-0,07	0,07	-0,007
Норматив выплат по страхованию	Страховые выплаты/страховые взносы	1,9	4,46	1,9
Уровень расходов	Расходы/страховые взносы	0,3	0,9	0,6
Убыточность страховщика	Страховые выплаты + расходы на ведение дел/ величина страховых взносов	2,2	5,4	2,6
Рентабельность собственного капитала	Прибыль до налогообложения/ собственный капитал	-0,13	0,09	-0,05

Проанализировав коэффициенты, можно сделать следующие выводы:

Коэффициент рентабельности активов характеризует способность компании приносить прибыль. В исследуемой страховой компании на 1 рубль активов приходится -0,007 коп. чистой прибыли. Видим, что у ПАО СК «Росгосстрах» наблюдается убыток.

Коэффициент рентабельности страховых операций показывает какую прибыль получает страховщик с каждого рубля страховых взносов. В данной страховой компании за отчетный период на 1 рубль страховых взносов приходится 1,9 коп. прибыли.

Показатель уровня расходов определяет уровень расходов страховой компании по страховым операциям по отношению к объему заработанной премии. Чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности страховщика. Оптимальным значением можно считать 5-30%. В ПАО СК «Росгосстрах» данный показатель за отчетный период составил 0,6, что больше нормы.

Показатель убыточности страховщика определяет уровень убыточности собственных страховых операций в полученных премиях и осуществленных выплатах. Этот показатель всегда выше уровня выплат. В ПАО СК «Росгосстрах» значение данного показателя за отчетный период составляет 2,6, что является недопустимым значением. Высокое значение показателя может свидетельствовать о несбалансированном страховом портфеле страховщика, о неоптимальности политики перестрахования или катастрофических потерях страховщика по объективным причинам.

Коэффициент рентабельности капитала показывает какую величину прибыли получит страховщик на единицу стоимости собственного капитала. По данной анализируемой страховой организации можно сделать вывод, что компания получает убыток в размере 0,05 коп.

В таблице 2.15 проведем оценку деловой активности страховщика.

Таблица 2.15 - Анализ деловой активности ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг.

Наименование показателя	Формула для расчета	Значение показателя по годам, тыс. руб.
		2013	2014	2015
Оборачиваемость активов	Страховые взносы/ среднегодовая величина активов	0,003	0,01	0,006
Оборачиваемость собственного капитала	Страховые взносы/ собственный капитал (среднегодовая величина)	0,01	0,01	0,03
Оборачиваемость инвестируемых активов	Инвестируемый доход/инвестиции + фин.вложения	0,03	0,02	0,01

Коэффициент оборачиваемости активов - это финансовый показатель интенсивности использования страховщиком всей совокупности имеющихся активов. У данной изучаемой страховой компании это показатель очень маленький, а это значит что ПАО СК «Росгосстрах» недостаточно эффективно использует активы.

Показатель оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала и активность денежных средств или сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала. Маленькое значение данного показателя говорит о бездействии части собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости инвестируемых активов показывает, какой доход получает страховщик на 1 рубль финансовых вложений. Чем выше данный показатель, тем лучше деятельность страховой организации. В отчетном периоде у ПАО СК «Росгосстрах» на 1 рубль вложенных финансовых средств приходится 0,01 коп. выручки.

Подводя итоги финансового состояния, в целом следует указать, что на страховом рынке России ПАО СК «Росгосстрах» принадлежит к числу ведущих страховщиков. Согласно отчетности ЦБ РФ, по результатам 2015 года анализируемый субъект занимает первое место по объему собранной страховой премии - 517,2 млн.р. Объем выплат достиг 553 млн.р.

В целом политику страхования анализируемой страховой компании можно назвать сдержанной и осмотрительной, основой которой является отбор и оценка принимаемых рисков.

Структура инвестиционного портфеля страховщика под воздействием рыночной нестабильности сместилась в сторону роста тех составляющих, которые обеспечивают гарантированную доходность и максимальную безопасность вложений.

Индикаторы финансовой устойчивости и платежеспособности в целом за отчетный период вполне удовлетворяют удовлетворительным критериям. Однако ряд ключевых показателей находится на критическом уровне, что не позволяет характеризовать их составляющие как достаточные или оптимальные, особенно в условиях прогнозируемого ухудшения обстановки на страховом рынке. Объем уставного капитала за анализируемый период оставался на неизменном уровне, равном 1,2 млрд. рублей, что в 15 раз превышает величину, установленную законодательно.

Не смотря на довольно сдержанную страховую политику, доля формируемых страховых резервов в источниках средств выросла до 67,1.

Также отметим большую величину дебиторской задолженности и ее превышение над суммой кредиторской задолженности - это является обеспечением финансовой устойчивости страховой организации.

Характеризуя ликвидность анализируемой страховой компании в общих чертах, следует отметить, что почти все показатели находятся в рамках удовлетворительных. Также можно отметить, что у компании имеется платежный недостаток по 1 группе, то есть кредиторская задолженность превышает денежные средства. Это характеризует страховщика как неплатежеспособного.

Также следует сказать, что у ПАО СК «Росгосстрах» наблюдается убыток в размере 1 млрд. рублей. Основной причиной убытка является техническая сторона процедуры присоединения ООО «Росгосстрах» - все доходы «Росгосстрах», полученные в 2015 году были отражены при закрытия баланса общества, а часть расходов ООО «Росгосстрах», в том числе расходов по итогам деятельности ООО «Росгосстрах» за 2015 году были отражены уже в балансе ПАО «Росгосстрах».



3. Направления развития деятельности ПАО СК «Россгострах» на основе анализа финансового состояния

3.1 SWOT - анализ ПАО СК «Росгосстрах»

Изучив во второй главе данной выпускной квалификационной работы, деятельность и финансовое состояние ПАО СК «Росгосстрах» за 2013-2015 гг. можно сделать вывод, что она имеет как сильные, так и слабые стороны, а также возможности для развития своей деятельности и угрозы, которые могут нанести убыток самой компании и причинить серьезные осложнения ее положению на страховом рынке России.

Поэтому в таблице 3.1 представим SWOT - анализ ПАО СК «Росгосстрах».

SWOT - анализ представляет собой метод стратегического планирования, который заключается в выявлении факторов внутренней и внешней среды организации и разделении их на четыре категории, таки как: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые стороны), Opportunities (возможности) и Threats (угрозы).

Сильные и слабые стороны компании являются факторами внутренней среды, а возможности и угрозы факторами внешней среды.

Как уже говорилось «Росгосстрах» самая крупная страховая компания в России, имеющая крупную филиальную сеть, сравнимую по масштабам с КБ «Сбербанк», известная всему населению России, благодаря этому происходит рост страховых взносов. Также изучаемая страховая компания сотрудничает с крупнейшими предприятиями нашей страны.

Но, как и у всех организаций у ПАО СК «Росгосстрах» имеются и слабые стороны, например, в 2015 году в связи с присоединением ООО «Росгосстрах» у компании образовался убыток в размере 1 млрд. рублей. Вследствие укрупнения компании у нее образовалась большая дебиторская задолженность, в 2 раза превышающая кредиторскую задолженность. СК пользуется источниками заемных средств, что характеризует ее негативно.

ПАО СК имеет возможности и угрозы, которые зависят от внешних источников. Например, угрозы, такие как демпинг и мошенничество присутствуют на всем страховом рынке в целом. ПАО СК «Росгосстрах» это государственная страховая компания, что делает ее более надежной.

Таблица 3.1 - SWOT-анализ ПАО СК «Росгосстрах»

S(сильные стороны)	W(слабые стороны)
Самая крупная страховая компания в России	Убыток страховщика в 2015 году
Отлично развита филиальная сеть	Наличие заемных средств
Взаимовыгодные отношения с крупнейшими организациями	Низкая капитализация
Рост страховых премий	Большие расходы на ведение дел
Высокий доход от инвестиционной деятельность	Рост дебиторской задолженности
Рейтинг А++(высокий уровень надежности)	Рост кредиторской задолженности
O(возможности)	T(угрозы)
Ограничение конкуренции на рынке ОСАГО	Демпинг
Возможность стать безусловным лидером страхового рынка	Мошенничество
Возможность закрепить репутацию надежной компании	Нестабильность на мировых финансовых рынках
Интерес со стороны государства к страховщику	Более быстрый рост выплат по сравнению с ростом полученной премии
	Неплатежеспособность населения

ПАО СК «Росгосстрах» можно порекомендовать сохранять свои сильные стороны, противостоять и справляться с угрозами, извлекать выгоду из своих возможностей, и призвать свои слабые стороны и попытаться их исправить.

3.2 Направления развития ПАО СК «Росгосстрах»

Проведя финансовый анализ страховщика, а затем Swot-анализ, выявили слабые стороны страховой компании «Росгосстрах»

Первым недостатком деятельности изучаемой страховой компании является наличие и рост дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающаяся страховой компании со стороны физических и юридических лиц, являющихся должниками.

Предлагаются пути совершенствования дебиторской задолженности такими методами как:

1. Факторинг - это инструмент по управлению дебиторской задолженностью, который заключается в том, что страховщик продает факторинговой компании права на ее требование со своих должников.

Факторинг регулируется Гражданским кодексом РФ. В главе 43 «Финансирование под уступку денежного требования» прописано: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование». При факторинге подписывается трехстороннее соглашение между страховщиком, факторинговой компанией и покупателем.

Схему факторинга представим на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Схема факторинга

Факторинговая компания берет на себя ответственность за управление дебиторской задолженностью страховщика: мониторинг и учет финансового состояния дебиторов и их платежеспособность. Факторинговая компания не возьмет работу со своей дебиторской задолженностью страховщика, а только с теми, с кем налажены давние договорные отношения и статистика платежей достаточна для того, чтобы быть уверенным в платежеспособности страховщика. Факторингом может заниматься любая компания, имеющая ресурсы на это, но чаще всего такой деятельностью занимаются банки.

Исходя из рисунка 3.1, можно выявить преимущество факторинга для страховой компании, и соответственно, снижения его дебиторской задолженности - это получение денежных средств сразу, вследствие чего денежные средства не переходят в дебиторскую задолженность, минимизируются риски невыплаты долга, не происходит вымывание оборотных средств. Для страховой организации есть только один недостаток применения факторинга - комиссионное вознаграждение факторинговой компании.

Самым крупным фактором на рынке России в 2015 году является ВТБ 24, на примере которого рассмотрим тарифы на факторинговое обслуживание. Тариф на факторинговое обслуживание в данной компании составляет от 0,3% от каждой уступленной задолженности.

Например, сумма дебиторской задолженности в ПАО СК «Росгосстрах» составляет 30 млрд. рублей, а сумма кредиторской задолженности 23 млдр. рублей. Если бы ранее был подписан договор факторинга с ВТБ 24, то ПАО СК «Росгосстрах» смогло бы передать 7 млрд рублей факторинговой компании.(берем разницу между кредиторской и дебиторской задолженностью). Получается, что ВТБ 24 предоставил 6,3(7 млрд*0,9) млрд. рублей сразу же и 0,7 млдр. рублей после оплаты клиентов услуги факторинговой компании. Комиссионное вознаграждение, которое страховщик должен заплатить фактору составит 2,1 млдр. рублей, соответственно, это выгодно для страховой организации, так как она получает сразу 6,3 млрд. рублей к своим денежным средствам и не имеет такой большой дебиторской задолженности, а также сокращает разницу между дебиторской и кредиторской задолженностью.

2. Традиционные методы.

К традиционным методам управления дебиторской задолженностью можно отнести обзвон должников и направление уведомительных писем.

В ПАО СК «Росгосстрах» предлагаю ввести call-центр - специализированное подразделение, занимающееся обработкой информации о должниках и их информировании по голосовым каналам связи, а также направление им уведомительных писем.

Информативный обзвон информирует клиента о задолженности, сокращает рост дебиторской задолженности для страховщика.

Существует два направления звонков для работы с должниками:

1. Автоматический. Позволяет по заранее согласованному тексту записать автоматическое сообщение с необходимой информаций о сроках выполнения платежа, необходимых действиях и актуальными сведениями о долге. Автоматический дозвон выполняет робот, который будет запрограммирован по требованиям на определенное количество звонков. Если клиент ответил, то робот проиграет заранее записанное сообщение, притом в случае срыва звонка перезвонит и повторит сообщение. Статистика утверждает, что автоматический дозвон увеличивает закрытие долгов на 15%.

2. Персональный контакт. Специалист компании call-центра лично позвонит должнику, проинформирует и соберет в специальную базу данных подробную информацию о статусе долга и о планах клиента.

Для большей эффективности целесообразно использовать оба этих способа.

Также call-центр может направлять уведомительные письма (претензионное письмо) о имеющейся задолженности.

Претензионное письмо о погашении задолженности можно составить в свободной форме - к нему не предъявляется особых требований при написании. Главное руководствоваться общепринятыми правилами ведения деловой переписки. Письмо не обязательно должно носить название «Претензия».

В письме должно быть отражено:

1. Основания возникновения задолженности.

2. Сумма задолженности. Здесь требуется прописать не только итоговую сумму, но и составляющие ее части. Если штрафные санкции подлежат учету, то прописывается правило их расчета.

3. Время, отведенное должнику для выполнения обязательств. Срок оговаривается и для аргументированного отказа погашения задолженности.

4. Штрафные санкции, которые будут применены к должнику, если он в оговоренный срок не выполнит свои обязательство.

Также можно подать в суд исковое заявление на должника, а письмо приложить в качестве доказательства проведения досудебного урегулирования споров, то рекомендуется не выставлять требование о погашении долга в электронном виде, так как страховщик никогда не докажет, что письмо было получено адресатом. Поэтому претензию следует отправлять в письменном виде по почте заказным письмом с уведомлением, это легко подтвердить. Важно, что и сам неплательщик, получив письмо по почте с уведомлением о вручении, более серьезно будет воспринимать требование кредитора.

Вторым отрицательным моментом деятельности ПАО СК «Росгосстрах» является недостаток собственных средств, а, следовательно, прибыли.

Собственные средства - это совокупность средств и нераспределенной прибыли банка.

Предлагается решить данную проблему следующими способами:

1. Переход на агентскую сеть страховой компанией

Агентские сети представляют собой один из самых эффективных каналов продаж страховых продуктов.

Агентская сеть - это организационно оформленная совокупность страховых агентов, работающих от имени и в интересах страховой компании.

Работа сети многофункционна, что и делает ее продуктивной. Агенты проводят отбор возможных клиентов, устанавливают контакты с потребителем, объясняют ему суть страхования и содержание страхового продукта, работают с системой ценностей клиента, выявляют его потребности в страховании.

Имеется несколько моделей построения агентских сетей:

1. Централизованная модель - это такая структура, которая предполагает создание конкретного подразделения, которое занимается непосредственно агентскими продажами. Таким образом, в организационной структуре продаж страховой компании выделяется самостоятельный канал сбыта и формируется отдельный департамент агентских продаж. Данная модель предполагает централизованное управление развитием агентской сети: набор, обучение, контроль плана продаж, составление бюджета доходов и расходов. Это позволяет концентрировать все функции в одном структурном подразделении, ответственность за работоспособность и результаты которого возлагается на руководителя департамента. Этим обеспечивается эффективность управления штатом агентской сети. Трудность может возникнуть лишь в случае, если в организационной структуре функционируют и другие подразделения, осуществляющие продажи страховых услуг. Тогда есть вероятность конфликта между ними. Однако строгое разграничение полномочий каждого из продающих отделов снизит к минимуму возможные неудобства.

2. Децентрализованная модель. В ней предусмотрено наличие разных подразделений. Так, одно из них занимается развитием агентской сети, т.е. подбором, обучением и развитием агентов. Другое -- продажами страховых продуктов. В этой модели планирование продаж и ответственность за результативность работы агентской сети несет на себе руководитель продающего подразделения, к которому прикрепляется тот или иной агент. Подобное разделение функций позволяет проявить сильные стороны этой модели, которыми являются высокое качество отбора и системы подготовки агентов, а также высокая компетентность сотрудников по развитию агентской сети. Слабой же стороной является разделение ответственности за эффективность агентской сети между несколькими подразделениями компании.

Для данной изучаемой страховой компании рекомендуется выбрать централизованную модель управления. На основании этого предлагаю на базе ПАО СК «Росгосстрах» открыть школу по обучению страховых агентов.

Требования к агентам, которые будут удовлетворять руководителя данной школы и в целом требования для агентов такие:

- навыки продаж и ведение переговоров;

- грамотная речь и коммуникабельность;

- хорошее знание ПК;

- презентабельный внешний вид;

Так же приветствуется опыт работы в страховании.

Обучение будет проводится бесплатно, в течение 15 дней. Занятия будут проводить высококвалифицированные сотрудники компании.

Учащимся получат знания о различных страховых продуктах, предлагаемых на рынке страхования и конкретно ПАО СК «Росгосстрах» и в конце обучения пройдут тестирование.

На следующем этапе, учащиеся, которые успешно прошли тестирование распределяться на стажировку в различные офисы, где под руководством наставников изучат систему продаж, поиск потенциальных клиентов.

Агентские сети способны достичь наилучшего результата там, где имеется стабильное население, открытое для контактов, например, с традициями коллективизма и высокой степенью социальной интеграции. Информация, передающаяся в таких социальных общностях из уст в уста, является лучшей рекламой для продвижения страховых услуг. Обычно это характерно для малых и средних городов, сельской местности. Агентов нет необходимости снабжать клиентской базой, поскольку тесная общность населения обеспечивает прозрачность финансовых возможностей и потребности в страховании. Зато базы данных по потенциальным клиентам весьма актуальны для агентских сетей, работающих в крупных городах. Здесь крайне важно проводить сегментацию потребителей, изучать их предпочтения, ориентироваться на разный уровень потребностей.

2.Внедрение нового страхового продукта.

Проанализировав деятельность других страховых компаний, которые занимают на рынке также как и ПАО «Росгосстрах» лидирующее положение, я пришла к выводу, что данной изучаемой страховой компании необходимо активизировать продажи для роста выручки, введя новый страховой продукт.

По аналогии с другими страховыми организациями, предлагается внедрить программу для крупных городов под названием «Хит».

Программа «Хит» будет адресована всем жителям крупных городов, таких как Москва, Санкт-Петербург, Новосибирск, Екатеринбург и Нижний Новгород. Этот проект будет действовать в течение 3 месяцев и обеспечивать возможность приобрести полис Каско со скидкой 10%. Акция распространится на модели, которые являются наиболее популярными среди автовладельцев - это Toyota, Ford, Volkswagen, Hyundai, Chevrolet, Nissan, Kia. Главными условиями этой программы являются:

1. страхователь и собственник физическое лицо

2. год выпуска автомобиля 2014-2016 с пробегом менее 1000 км.

В условиях кризиса и современной ситуации в России многие приобретают автомобиль в кредит. А при покупке транспортного средства в кредит обязательным условиям является приобретение страхового полиса КАСКО, так как автокредит это очень рискованно.

Соответственно, страховой компании «Росгосстрах» эффективно внедрить такую программу как «Хит», которая поможет остаться ей конкурентоспособной на рынке страхования по данному виду страхования.

Третьим негативным моментом деятельности данной изучаемой компании является платежный недостаток по первой группе. Это значит, что ПАО СК «Росгосстрах» не имеет достатка наиболее ликвидных активов (денежных средств) и является не платежеспособным.

С целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использовать остатков денежных средств в ПАО СК «Росгосстрах» рекомендуется внедрить политику управления денежными активами.

Разработка такой политики включает в себя следующие этапы:

1. Анализ денежных потоков в предыдущем периоде.

Главной задачей этого этапа является оценка суммы и уровень остатка денежного потока по отношению к обеспечению платежеспособности организации и их эффективного использования.

На первом этапе анализа следует оценить достаточность собственных средств, на втором определяется средний период оборота денежного потока в анализируемом периоде. На третьем этапе анализа сделает определить уровень платежеспособности страховщика за базисный период. Для этого нужно рассчитать коэффициент платежеспособности компании. На следующем этапе определяется уровень свободного остатка денежных средств, который был отвлечен в инвестиции, а также рассчитывается коэффициент рентабельности инвестиционной деятельности.

Результаты этого анализа потребуется в дальнейшем для разработки политики управления денежными потоками компании ПАО СК «Росгосстрах».

2. Оптимизация среднего остатка денежных потоков страховой компании (обеспечивается с помощью расчетов необходимого размера остатка в будущем периоде).

Общий размер среднего остатка денежных средств в будущем периоде должен рассчитываться как средняя сумма остатков: операционного, страхового, компенсационного, инвестиционного.

Операционный остаток - это минимально необходимая сумма отстатка денежных средств для осуществления страховой дейтельности.

Страховой остаток - это сумма операционного остатка и коэффициента вариации.

Компенсационный остаток планируется в размере, который определяется соглашением о банковском обслуживании. Если такого обслуживания нет, то это вид остатка денежных средств не планируется.

Инвестиционный остаток - это это часть денежных активов, не теряющая своей стоимости в процессе хранения.

3. С целью обеспечения постоянной платежеспособности страховщика проводится выбор эффективных форм регулирования остатка денежных потоков.

Перенос срока отдельных платежей по согласованию с контрагентами является основным методом регулирования среднего остатка денежных средств.

Этапы регулирования среднего остатка денежных активов:

1. Изучается диапазон колебаний остатка денежных средств организации на основе плана поступления и расходования средств в разрезе отдельных декад.

2. Для того, чтобы минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца регулируются декадные сроки расходования денежных средств.

3. Оптимизируются значения остатков денежных средств , полученные в результате регулирования потока платежей, с учетом предусматриваемого страхового остатка.

Вначале следует определить максимальный и минимальный остатки денежных средств с учетом нового размаха их колебаний и размера страхового запаса, а потом средний остаток.

Освобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов инвестируется в финансовые вложения и другие активы.

Заключение

Проведенное исследование показало, что оценка финансового состояния страховой организации заключается в расчете показателей финансовой деятельности за прошедшие года и прогноза на их основе направлений развития. Информационной базой для таких расчетов являются годовые бухгалтерские отчеты страховой компании, включающие: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях капитала. Основными видами финансового анализа выступают: предварительный, трендовый, сравнительный, внешний, последующий, оперативный, вертикальный, горизонтальный, факторный, внутренний. Для проведения финансового анализа страховой компании применяют ряд методов: метод сравнения установление сходства и различий явлений объективной действительности, построение аналитических таблиц применяется во всех этапах финансового анализа, метод группировки, элементарные методы обработки рядов динамики, индексный метод, метод экспертных оценок и другие.

В выпускной квалификационной работе была обобщены методики финансового анализа страховой компании и определены следующие этапы анализа: анализ структуры и динамики баланса страховщика, в который входит анализ активов, пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также анализ достаточности собственного капитала страховщика; структуры и динамики доходов и расходов страховщика; инвестиционной деятельности страховой компании; ликвидности и платежеспособности страховой организации, который включает в себя расчет основных показателей; финансовой устойчивости страховой компании.

По итогам финансового анализа можно сделать вывод, что на страховом рынке России ПАО СК «Росгосстрах» принадлежит к числу ведущих страховщиков. Согласно отчетности ЦБ РФ, по результатам 2015 года анализируемый субъект занимает первое место по объему собранной страховой премии - 517,2 млн. руб. Объем выплат достиг 553 млн. руб.

В целом политику страхования анализируемой страховой компании можно назвать сдержанной и консервативной, основой которой является отбор и оценка принимаемых рисков.