Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Тема: Анализ вероятности банкротства ОАО «КОНДОПОГА»



1. Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование акционерного общества: Открытое акционерное общество «Кондопога».

Сокращенное фирменное наименование акционерного общества:

ОАО «Кондопога».

Место нахождения акционерного общества: Российская Федерация, Республика Карелия, г. Кондопога, ул. Промышленная, 2.

Сведения о государственной регистрации акционерного общества и регистрационный номер: Свидетельство о государственной регистрации предприятия № 327161 серия 404-КД.

Предприятие зарегистрировано распоряжением главы местной администрации 23 октября 1992 года № 825-р. Регистрационный номер 161.

Уставный капитал общества составляет 1 604 939 400 (Один миллиард шестьсот четыре миллиона девятьсот тридцать девять тысяч четыреста) рублей.

Уставный капитал состоит из номинальной стоимости полностью оплаченных размещенных обыкновенных именных бездокументарный акций.

Количество размещенных акций общества: 5 944 220 (Пять миллионов девятьсот сорок четыре тысячи двести двадцать) штук.

Номинальная стоимость одной акции: 270 (Двести семьдесят) рублей.

ОАО «Кондопога» относится к числу предприятий Российской Федерации, специализирующихся на производстве газетной бумаги.

ОАО «Кондопога» является одним из крупнейших производителей газетной бумаги в России. Доля предприятия на российском рынке производителей газетной бумаги по результатам 2013 года составила 36,8 процента.

Приоритетным направлением деятельности ОАО «Кондопога» является производство газетной бумаги, проведение мероприятий технического перевооружения и реконструкции, направленных на повышение качества продукции и снижения воздействия производства на окружающую среду.

Совет директоров ОАО «Кондопога» руководствуется в своей деятельности Федеральным законом «Об акционерных обществах», нормативно-правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам, действующим законодательством Российской Федерации, уставом ОАО «Кондопога» и Положением о Совете директоров ОАО «Кондопога».

Совет директоров определяет приоритетные направления развития акционерного общества, анализирует результаты финансово-экономической деятельности предприятия.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется в соответствии с бизнес-планом и планом технического перевооружения.

Результаты финансово - хозяйственной деятельности отражены в бухгалтерской отчётности. (Приложения 1, 2).

2. Анализ финансового состояния предприятия

Вероятность банкротства зависит от финансового состояния предприятия, которое определяется имущественным положением, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Оценке вероятности банкротства предшествует анализ финансового состояния.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

Анализ имущественного положения предприятия сведем в табл. 2.1.

Источником информации является «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», (Приложения 1, 2).



Таблица 2.1

Анализ имущественного положения предприятия

Показатели	Прошлый год, 2012	Отчетный год, 2013	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Внеоборотные активы	13961624	83,09	13637977	82,26	-323647	97,7
Оборотные активы	2841344	16,91	2940183	17,74	+ 98839	103,5
Итого активов	16802968	100	16578160	100	-224808	-
Собственный капитал	2911424	17,33	1508373	9,09	-1403051	51,8
Заемный капитал	13891544	82,67	15069787	90,91	+1178243	108,5
Итого источников	16802968	100	16578160	100	-224808	-

Из табл. 2.1 видно, что в отчетном году произошло увеличение оборотных активов на 98839 тыс. руб. или на 3,5%. Внеоборотные активы, которые представлены в основном основными средствами, уменьшились на 323647 тыс. руб. или на 2,3 %. Темп роста оборотных активов опережает темп роста внеоборотных активов, следовательно, организация вкладывала средства в пополнение оборотных активов, что является положительным для предприятия. Однако, уменьшение основных средств может отрицательно сказаться как на снижение объемов производства, так и на финансовом состоянии предприятия.

На анализируемом предприятии за отчетный год резко уменьшилась сумма собственного капитала на 1403051 тыс.руб. или на 48,2%, а заемный капитал увеличился на 1178243 тыс.руб. или на 8,5%. В структуре источников доля собственных источников составляет всего в отчетном году 9,09%, а заемных 90,91%, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Уменьшение собственного капитала отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Для анализа платежеспособности организации рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности.

1. Общий коэффициент платежеспособности.

, (2.1)

где А1-наиболее ликвидные активы;

А2 -быстро реализуемые активы;

A3 - медленно реализуемые активы;

П 1-наиболее срочные обязательства;

П2- краткосрочные пассивы;

П3- долгосрочные пассивы.

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

или стр. 1250 + стр. 1240.

А2 = Дебиторская задолженность

или стр. 1230.

A3 = Запасы + НДС + Прочие оборотные активы.

или стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260

А4 = Внеоборотные активы

или стр. 1100.

П 1 = Кредиторская задолженность

или стр. 1520.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные обязательства

или стр. 1510 + стр. 1550

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов

или стр. 1400 + стр. 1530

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

или стр. 1300

Группировку активов по степени ликвидности сведем в табл. 2.2.



Таблица 2.2

Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	2012 год	2013 год
Денежные средства	11628	187054
Краткосрочные финансовые вложения	2273	1669
Итого по группе 1 (А1)	13901	188723
Дебиторская задолженность	1233831	1480334
Итого по группе 2 (А2)	1233831	1480334
Запасы	1587086	1267165
Прочие оборотные активы	5466	3925
НДС	1062	76
Итого по группе 3 (А3)	1593614	1271166
Внеоборотные активы	13961624	13637977
Итого по группе 4 (А4)	13961624	13637977
Всего	16802968	16578160

Группировка пассивов по степени срочности погашения сведена в табл. 2.3.

Таблица 2.3

Группировка пассивов по степени срочности погашения

Вид актива	2012 год	2013 год
Кредиторская задолженность	3368533	4089790
Итого по группе 1 (П1)	3368533	4089790
Краткосрочные кредиты банка	7802575	9444526
Итого по группе 2 (П2)	7802575	9444526
Долгосрочные обязательства	2533013	1390537
Итого по группе 3 (П3)	2533013	1390537
Собственный капитал	2911424	1508373
Итого по группе 4 (П4)	2911424	1508373
Всего	16802968	16578160

Нормальным считается значение К1. Как мы видим, на предприятии, значение К намного ниже нормативного в предыдущем году, а в отчетном году значение К увеличилось незначительно, но также ниже нормативного значения.

2.Коэффициент абсолютной ликвидности Кал. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

(2.2)

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной

литературе, - 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности Кал в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

3. Коэффициент критической ликвидности Ккл.

(2.3)

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1.

Коэффициент критической ликвидности Ккл в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

4.Коэффициент текущей ликвидности Ктл. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

(2.4)

Нормальным является значение Ктл 2,0 3,5.

Коэффициент текущей ликвидности Ктл в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

5. Доля оборотных средств в активах Кд.об.

(2.5)

где Б - итог баланса.

Нормальным является значение Кд.об 0,5.

Данный показатель в ОАО «Кондопога» далек от норматива.

Полученные данные сведем в табл. 2.4.

Таблица 2.4

Показатели платежеспособности ОАО «Кондопога

Коэффициенты платежеспособности	2012 год	2013 год	Отклоне-ние, +, -	Норма- тив
Общий показатель ликвидности, (К)	0,138	0,142	+0,004	>1
Коэффициент абсолютной ликвидности, (Кал)	0,001	0,014	+0,013	>0,2-0,5
Коэффициент критической ликвидности, (Ккл)	0,112	0,123	+ 0,011	=0,7-1
Коэффициент текущей ликвидности, (Ктл)	0,254	0,217	-0,037	>1,5-3
Доля оборотных средств в активах, (Кд.об.)	0,169	0,177	+ 0,08	>0,5

Как видно из расчетов все коэффициенты не соответствуют нормативному значению. Увеличение в отчетном году ряда рассчитанных коэффициентов незначительно.

Коэффициент текущей ликвидности, главный показатель платеже-способности, уменьшился на 0,037, что также является отрицательным моментом.

В соответствии с методиками диагностики финансового состояния основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие следующего условия:

- коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2,00);

В данной организации данный коэффициент намного ниже нормативного значения, следовательно, баланс является неликвидным, а предприятие - неплатежеспособным.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в дополнение к показателям ликвидности и платежеспособности рассчитаем коэффициенты структуры капитала и коэффициенты деловой активности.

1. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре предприятия.

(2.6)

Значение К _собтв в отчетном году уменьшилось на 8,24% (17,33 - 9,09) и находится ниже норматива (60%). Это значит, что собственный капитал составляет менее половины своих оборотных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от внешних займов.

Значение К фин.зав. находится не соответствует нормативу ( менее 50%).

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

(2.7)

Нормальным является значение Кою.соб.ср. 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами величина отрицательная, что говорит о низкой финансовой устойчивости ОАО «Кондопога».

Таким образом, использование бухгалтерского баланса в сочетании с другими формами отчетности позволило оценить финансовое состояние ОАО «Кондопога».

Анализ показал, что предприятие имеет плохое финансовое состояние, низкую платежеспособность и низкую финансовую устойчивость.

С целью улучшения платежеспособности и финансового состояния предприятию необходимо ежегодно оценивать возможность банкротства.

3. Прогнозирование банкротства предприятия

На основании выводов, полученных в п. 2.2 проведем прогнозирование банкротства организации на основании различных количественных кризис-прогнозных методик и данных финансовой отчетности (Приложение 1, 2).

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, относятся:

1) размер и структура потребностей населения;

2) уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же могут быть отнесены уровень цен и возможность получения потребительского кредита, что существенным образом влияет на предпринимательскую активность);

3) политическая стабильность и направленность внутренней политики;

4) развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

5) уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим;

6) к внешним факторам банкротства следует отнести международную конкуренцию. Зарубежные фирмы в одних случаях выигрывают за счет дешевого труда, а в других - более совершенных технологий.

На финансовом положении большинства предприятий негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Им часто сопутствует полоса слияний и неожиданного возникновения иных конкурентов.

Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода весьма характерны для нашей страны.

Конечно, бороться с кризисом, имеющим национальные масштабы, отдельному малому или среднему предприятию не по силам. Но в их возможности проводить гибкую политику, способную значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Не менее малочисленны и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы. В общем виде их можно представить четырьмя группами: стратегия предприятия; принципы его деятельности; ресурсы и их использование; качество и уровень маркетинга. В свою очередь, они включают десятки, если не сотни конкретных факторов, действующих на каждом предприятии избирательно. До 90% различных неудач малых американских и российских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его несоответствием изменившимся объективным условиям.

Другие внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, таковы:

- возникновение убытков предприятия, связанных с неудовлетворительной постановкой работы с рынком, неспособностью товара успешно конкурировать с другими товарами, находящимися на рынке, несвоевременное обновление ассортимента товарной продукции;

- резкое повышение уровня издержек производства и сбыта товара, что может быть вызвано массой причин, начиная с нерациональной структуры управления, раздутого штата управления, применения дорогостоящих технологий, средств и предметов труда и т.д.;

- утрата уровня культуры производства и культуры предприятия вообще, которая включает квалифицированный состав персонала, технический уровень производства, психологическую атмосферу управляющего персонала и всего коллектива предприятия, его уверенность в эффективной работе;

Итак, сотни факторов, действующих в разных направлениях, приводят к разрушению организационного, экономического и производственного механизма функционирования предприятия.

В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов.

Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию российских государственных и частных предприятий.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана.

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Показатель вероятности банкротства Альтмана (Z - показатель), рассчитывается по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

Z = МА х 1,2 + РА х 3,3 + УС х 1,4 + УК/ЗК х 0,6 + КОА, (2.8)

где МА - степень мобилизации активов;

РА - рентабельность активов по основной деятельности;

УС - уровень самофинансирования;

КОА - коэффициент оборачиваемости всех активов;

УК - уставный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Каждый из элементов формулы Альтмана имеет наименования и экономический смысл:

1.Степень мобилизации активов показывает отношение текущих активов к общей величине активов и рассчитывается по формуле:

МА = ТА/ВБ, (2.9)

где ВБ - валюта баланса;

ТА - текущие активы (оборотные активы).

2.Рентабельность активов по основной деятельности отражает отношение прибыли от основной деятельности (за период) к общей величине активов по формуле:

РА = ПОД/ВБ, (2.10)

где ПОД - прибыль от основной деятельности (от продаж).

3.Уровень самофинансирования отражает соотношение накопленного капитала и валюты баланса и определяется по формуле:

УС = НК/ВБ, (2.11)

где НК - накопленный капитал (нераспределенная прибыль + резервный капитал).

4.Выражение УК/ЗК отражает соотношение уставного (акционерного) капитала и обязательств (заемных источников финансирования) предприятия.

5.Коэффициент оборачиваемости всех активов определяется как отношение выручки от реализации (за период) к общей величине активов по формуле:

КОА = ВР/ВБ, (2.12)

где ВР - выручка от реализации за период.

Перечисленные показатели характеризуют долю собственных средств в пассивах, то есть отражают финансовую устойчивость предприятия.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале, отраженной в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Шкала вероятности банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1	Очень высокая
От 1,01 до 1,9	Высокая
От 1,90 до 2,19	Средняя
От 2,19	Низкая

При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателям. Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональ-ной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивай приемлемый уровень финансовой устойчивости, необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала.

Рассчитаем показатели и оценим вероятность банкротства Альтмана для ОАО «Кондопога», табл. 2.6.

Таблица 2.6

Расчет показателей вероятности банкротства Альтмана (Z)

Наименования позиций	2012 год	2013 год
1.Степень мобилизации активов, МА	0,169	0,177
2.Рентабельность активов, РА	- 0,023	- 0,007
3.Уровень самофинансирования, УС	0,078	-0,006
4.Соотношение акционерного (уставного) капитала и заемных источников	0,116	0,107
5.Оборачиваемость активов	0,727	0,405
6.Показатель Альтмана (Z)

Z2012 = 0,169 х 1,2 - 0,023 х 3,3 + 0,078 х 1,4 + 0,116 х 0,6 + 0,727 = 1,0327

Z2013 = 0,177 х 1,2 - 0,007 х 3,3 - 0,006 х 1,4 + 0,107 х 0,6 + 0,405 = 0,6501

Значение показателя вероятности банкротства Альтмана и в прошлом году и в 2013 году характеризует вероятность банкротства предприятия как очень высокую. Причем, в отчетном году значение данного показателя ухудшилось.

Предприятию грозит банкротство, поэтому следует уделить внимание текущей финансовой ситуации, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств.

Известны другие подобные критерии. Так британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 году четырехфакторную прогнозную модель:

Z = C₁X₁+C₂X₂+C₃X₃+C₄X₄, (2.13)

где Х₁ = прибыль до уплаты налога/текущие обязательства (раздел V баланса) (53%);

Х₂ = текущие активы (раздел II баланса) /общая сумма обязательств (раздел IV и V баланса) (13%);

Х₃ = текущие обязательства/общая сумма активов ( итог баланса) (18%);

Х₄ = выручка от реализации / сумма активов (16%)

С₁,…С₄ - коэффициенты, проценты в скобках указывают на пропорции модели.

При этом, Х₁ измеряет прибыльность, Х₂ - состояние оборотного капитала, Х₃ - финансовый риск и Х₄ - ликвидность.

Для ОАО «Кондопога» получим:

Z2012= 0,53 х (-1763346/11358531) + 0,13 х (2841344/13891544) + 0,18 х (11358531/16802968) + 0,16 х (12221296/16802968) = 0,1824

Z2013= 0,53 х (-1168223/13679250) + 0,13 х (2940183/15069787) + 0,18 х (13679250/16578160) + 0,16 х (6706508/16578160) = 0,1933

Если Z > 0,3 - предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z < 0,2 - имеется вероятность банкротства.

По кризис-прогнозу Таффлера ОАО «Кондопога» и прошлом, и в отчетном году имеет высокую вероятность банкротства.

Савицкая предлагает собственную модель диагностики риска банкротства (дискриминантная факторная модель):

Z = 0, 111X1 + 13,239Х 2+ 1,676Х 3+ 0,515X4 + 3,8ОХ5, (2.14)

где Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент обеспеченности собственными средствами, стр.11);

Х2 - отношение оборотного капитала к основному;

Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (выручка/ итог баланса);

Х4 - рентабельность активов предприятия (чистая прибыль/актив),

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала/ валюта баланса).

Константа сравнения 8.

Если величина Z > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если < 8, риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - 100%-ная несостоятельность.

Для ОАО «Кондопога» получим:

Z2012=0,111х(-3,88)+13,239х(2841344/8957681)+ 1,676х(12221296/16802968)+0,515х(-157331/16802968)+ 3,8Ох(2911424/16802968) = 5,6413

Z2013=0,111х(-4,13)+13,239х(2940183/9549719)+ 1,676х(6706508/16578160)+0,515х(-1403051/16578160)+ 3,8Ох(1508373/16578160) = 4,5977

По методике Савицкой риск банкротства ОАО «Кондопога» - средний. В отчетном году положение ухудшилось.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38K₁+K₂+0,054K₃+0,063K₄, (2.15)

где К₁ - оборотный капитал/актив;

К₂ - чистая прибыль/собственный капитал;

К₃ - выручка от реализации/актив;

К₄ - чистая прибыль/себестоимость произведенной продукции.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом, табл. 2.7.

Таблица 2.7

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением R

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

R2012= 8,38 х (2841344/16802968) + (-157331/2911424) + 0,054 х (12221296/16802968) + 0,063 х (-157331/12032157) = 1,3892

R2013= 8,38 х (2940183/16578160) + (-1403051/1508373) + 0,054 х (6706508/16578160) + 0,063 х (-1403051/6624589) = 0,5645

И по данной четырехфакторной модели прогноза риска банкротства вероятность банкротства ОАО «Кондопога» менее 10%.

В Российской Федерации большинство предприятий для оценки вероятности банкротства определяют всего три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы). Данные коэффициенты и порядок их расчета приведены в табл. 2.8.

Таблица 2.8

Вероятность банкротства по Российской методике

Показатель	Расчет	2013 год	Норма-тив
1.Коэффициент текущей ликвидности		0,217	>2
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		- 4,13	>0,1
3.Коэффициент восстановления платежеспособности		0,244	>1

Коэффициент текущей ликвидности, главный показатель платежеспособности и он далек от норматива.

Оценка банкротства по отечественной методике также свидетельствует о вероятности банкротства.

Таким образом, риск банкротства ОАО «Кондопога» по разным методикам высокий.

По отечественным методикам риск банкротства меньше, но существует.

4. Пути снижения вероятности банкротства

Данные отчетности ОАО «Кондопога» свидетельствуют, что в последние годы предприятие не получает прибыль от основной деятельности, а также имеет чистый убыток.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Существует система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства. Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

К внешним источникам финансового оздоровления относят:

- выпуск новых акций и облигаций;

- слияние несостоятельного предприятия с другим;

- предоставление банковских кредитов и дотаций;

- реструктуризация долгов;

- лизинг;

- факторинг;

- временный отказ от выплаты дивидендов;

- временный отказ от социальных программ и т.д.

К внутренним источникам финансового оздоровления относят:

- повышение качества и конкурентоспособности продукции;

- снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения;

- сокращение постоянных затрат;

- более полное использование производственной мощности;

- уменьшение доли потребляемой прибыли;

- снижение инвестиционной активности;

- реализация неиспользуемого имущества и т.д.

Помимо описанных выше источников финансового оздоровления существуют и другие защитные финансовые механизмы при угрозе банкротства.

Подводя итог, важно подчеркнуть, что антикризисное управление должно быть эффективным. Для этого необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации, следует направлять комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.

Величина затрат на производство и реализацию продукции оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия.

В отчетном периоде в ОАО «Кондопога» получена большая выручка за реализованную продукцию, но и большая себестоимость произведенной и реализованной продукции, а также значительная величина коммерческих расходов привели к получению убытка от продаж.

Для снижения себестоимости в ОАО «Кондопога» рекомендуется провести следующие организационно - технические мероприятия:

1.Рассмотреть возможность приобретения более дешевого сырья.

2.Качественно и в объемах, не превышающих лимитов, использовать материальные и энергоресурсы.

3. Рассмотреть возможность замены части устаревшего оборудования на новое, прогрессивное - более экономичное по расходу энергоресурсов и с большей производительностью для наращивания объемов товарной продукции.

4. Совершенствовать организацию производства и труда. Этот процесс, практически во всех случаях обеспечивает повышение производительности труда, стимулирует более качественное использование трудовых ресурсов, имеющихся на предприятии, позволит добиваться роста производительности труда пропорционально росту заработанной платы. Отсюда и сокращение издержек производства.

5. Сокращать затраты на обслуживание производства и управления, что также снижает себестоимость продукции. Размер этих затрат на единицу продукции зависит не только от объема выпуска продукции, но и от их абсолютной суммы.

Коммерческие расходы - это затраты, связанные с отгрузкой и реализацией товаров. Они и включают стоимость тары, приобретаемой на стороне, при затаривании на складах, оплату упаковки изделий сторонними организациями, расходы на доставку продукции до места, обозначенного в договоре, погрузку в транспортные средства, оплату транспортно-экспедиционных организаций, комиссионные сборы и отчисления, затраты на рекламу, прочие расходы по сбыту.

Для снижения коммерческих расходов в ОАО «Кондопога» необходимо проводить их постатейный анализ.

В ОАО «Кондопога» в отчетном периоде увеличилась и дебиторская задолженность и кредиторская. Их увеличение отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, что усиливает риск банкротства.

Следует предусмотреть мероприятия по взысканию дебиторской задолженности, что позволит погасить и кредиторскую задолженность.



Заключение

финансовый банкротство ликвидность платежеспособность

Финансовое состояние является основным показателем вероятности банкротства предприятия.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кондопога» проведен по данным бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа проведен расчет ряда коэффициентов платеже-способности и финансовой устойчивости. Коэффициенты не соответствуют нормативным значениям.

Анализ показал, что предприятие имеет плохое финансовое состояние, низкую платежеспособность и низкую финансовую устойчивость, что повышает степень риска банкротства.

С целью улучшения платежеспособности и финансового состояния предприятию необходимо ежегодно оценивать возможность банкротства.

Диагностика вероятности банкротства должна проводится самими организациями и предприятиями (внутренняя диагностика) с целью контроля за собственной эффективностью деятельности, эффективностью управления.

В ходе данной работы были описаны и проанализированы различные подходы и методы диагностики вероятности банкротства (несостоятельности).

Анализ вероятности наступления банкротства, проведенный по данным бухгалтерской отчетности за 2 года и по методикам разных авторов показал, что вероятность наступления банкротства для ОАО «Кондопога» высокая.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации необходимо разработать бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.



Список используемых источников

1. Гражданский кодекс ч. I, II от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. от 27.12.2013)

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть первая и вторая (в ред. от 29.12.2013).

3. Федеральный закон «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 N 307-ФЗ

4. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура / Под ред. Г.А.Александрова. - М.: БЕК, 2012. - 467 с.

5. Антикризисное управление: учебник / Под. ред. проф. Э.М. Короткова. - М.: ИНФА-М, 2010.- 620 с.

6. Антикризисное управление: учебное пособие: В 2 т. Том 2.: Экономические основы / Под ред. Г.К.Таль. - М.: Инфра - М, 2011. - 570 с.

7. Антикризисный менеджмент: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой. - М.: Инфра- М, 2012. - 408 с.

8. Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2011.- 440с.

9. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2010. - 424 с.

10. Любушин Н.П. и др. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. - М.: Экономистъ, 2012.-480 с.

11. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.-223 с.

12. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях АПК: Учебник. - 6-е изд., стереотип. - Ижевск: «Новое знание»,2012.-652с.

13. Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности Российских компаний / Финансовый менеджмент. - 2012. - №6. - С. 28 - 35.

14. Бурцев В.В. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №20. - С. 15 - 18.



Приложение 1

Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 2013 года

Коды

Форма по 0710001

Дата (год, месяц, число) 2013 12 31

Организация ОАО «КОНДОПОГА» по ОКПО 18022154

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1003000650

Вид деятельности производство_______________________ по ОКВЭД

Организационно-правовая форма / форма собственности ___частная по ОКОПФ 65 16

_____________________________________________________ ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384 / 385

Местонахождение (адрес) ___ г.Кондолога ул. Промышленная, д.2

Дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ	Код по- казателя	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г	На 31 декабря 2011 г
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	1110	512	0	0
Результаты исследований и разработок	1120	0	0	0
Основные средства	1130	9549719	8957681	8418488
Доходные вложения в материальные ценности	1140	334193	344523	320880
Финансовые вложения	1150	119244	129997	131417
Отложенные налоговые активы	1160	648118	543209	397317
Прочие внеоборотные активы	1170	2995191	3986214	4741416
Итого по разделу I	1100	13637977	13961624	14009518
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	1210	1267165	1587086	1854335
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	76	1062	3412
Дебиторская задолженность	1230	1480334	1233831	2138452
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	1669	2271	3200
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	187054	11628	4426
Прочие оборотные активы	1260	3925	5466	964
Итого по разделу II	1200	2940183	2841344	4004789
БАЛАНС	1600	16578160	16802968	18014307

ПАССИВ	Код по- казателя	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г	На 31 декабря 2011 г
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	1310	1604939	1604939	1604939
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0	0
Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0	0
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	0	0	0
Резервный капитал	1360	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	(96566)	1306485	2879657
Итого по разделу III	1300	1508373	2911424	4484596
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	1410	1046139	2527600	4617484
Отложенные налоговые обязательства	1420	344398	5413	51243
Оценочные обязательства	1430	0	0	0
Прочие обязательства	1450	0	0	0
Итого по разделу IV	1400	1390537	2533013	4668727
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	1510	9444526	7802575	6668584
Кредиторская задолженность	1520	4089790	3368533	2192400
Доходы будущих периодов	1530	0	0	0
Оценочные обязательства	1540	144934	187423	0
Прочие обязательства	1550	0	0	0
Итого по разделу V	1500	13679250	11358531	8860984
БАЛАНС	1700	16578160	16802968	18014307

Руководитель._Туркевич Д..В.._____

Главный бухгалтер Киба Р.А._____

«_31___»__12_____________2013__ г.



Приложение 2

Отчет о финансовых результатах

за январь - декабрь 2013 г.

Коды

Форма по 0710001

Дата (год, месяц, число) 2013 12 31

Организация ОАО «КОНДОПОГА» по ОКПО 18022154

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1003000650

Вид деятельности производство_______________________ по ОКВЭД

Организационно-правовая форма / форма собственности ___частная по ОКОПФ 65 16

_____________________________________________________ ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384 / 385

Наименование показателя	Код	За январь- декабрь 2013 г.	За январь- декабрь 2012 г.
Выручка	2110	6706508	12221296
Себестоимость продаж	2120	(6624589)	(12032157)
Валовая прибыль (убыток)	2100	81919	189139
Коммерческие расходы	2210	(193423)	(587800)
Управленческие расходы	2220	0	0
Прибыль (убыток) от продаж	2200	(111504)	(388661)
Доходы от участия в других организациях	2310	39	39
Проценты к получению	2320	855	149
Проценты к уплате	2330	(148607)	(745745)
Прочие доходы	2340	3596462	13259489
Прочие расходы	2350	(4505468)	(13888617)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	(1168223)	(1763346)
Текущий налог на прибыль	2410	0	0
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	467720	203924
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	(338984)	45830
Изменение отложенных налоговых активов	2450	104909	145891
Прочее	2460	(753)	(1692)
Чистая прибыль (убыток)	2400	(1403051)	(1573317)

Показатель	Код	За январь- декабрь 2013 г.	За январь- декабрь 2012 г.
СПРАВОЧНО Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510	0	0
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520	0	0
Совокупный финансовый результат периода	2500	(1403051)	(1573317)
Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900	0	0
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910	0	0

Руководитель.____Туркевич Д..В..________

Главный бухгалтер Киба Р.А.________

«_31___»__12_____________2013__ г.

Размещено на Allbest.ru