- своевременность означает, что отчетность должна содержать наиболее значимые данные, которыми можно располагать в нужный момент, так как несвоевременная информация не имеет большого практического значения;

- понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без профессиональной подготовки, так как если информация отличается высокой степенью сложности или изложение непонятно для пользователей, то цель предоставления данных отчетности не достигается;

- правдивость означает, что информация не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

- нейтральность, предполагает, что отчетность не делает акцента на удовлетворении интересов одной группы пользователей в ущерб другой;

Рисунок 8 - Качественная характеристика учетной информации

- сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности организации были сравнимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положением организации и о результатах ее хозяйственной деятельности [27].

В состав бухгалтерской отчетности включаются:

а) бухгалтерский баланс - форма № 1. Бухгалтерский баланс должен характеризовать финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату;

б) отчет о финансовых результатах - форма № 2. Должен характеризовать финансовые результаты деятельности организации за отчетный период;

в) приложения к ним, в частности отчет об изменениях капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), отчет о целевом использовании полученных средств, приложения к бухгалтерскому балансу и иные отчеты, предусмотренные нормативными актами системы нормативного регулирования бухгалтерского учета;

г) пояснительная записка;

д) аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Каждая из форм отчетности при финансовом анализе выполняет возложенную на нее информационную задачу. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах должны раскрывать сведения, относящиеся к учетной политике организации, и обеспечивать пользователей дополнительными данными, которые нецелесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, но которые необходимы пользователям бухгалтерской отчетности для реальной оценки финансового положения организации, финансовых результатов ее деятельности и изменений в ее финансовом положении [27].

Отчет о движении денежных средств должен характеризовать изменения в финансовом положении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Аудиторское заключение является гарантией соответствия бухгалтерской отчетности установленным требованиям, что способствует уменьшению риска, связанного с принятием решений.

Таким образом, информационная база, которая может быть использована при анализе финансового состояния организации, весьма обширна. Объем ее использования зависит от вида самого анализа, а также от субъектов ее использования. Формы отчетности позволяют не только установить объем, динамику, структуру и направления вложений капитала, но и оценить эффективность его использования за анализируемый период, установить его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности.

2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «НОВОСИБИРСКИЙ ЗАВОД ХИМКОНЦЕНТРАТОВ»

2.1 Краткая характеристика организации

ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» (ОАО «НЗХК») - один из ведущих мировых производителей ядерного топлива для АЭС и исследовательских реакторов России и зарубежных стран. Единственный российский производитель металлического лития и его солей. Входит в структуру Топливной компании «ТВЭЛ» Госкорпорации «Росатом».

Предприятие было основано 25 сентября 1948 г. В настоящее время примерно 6 % от общей установленной мощности энергетических ядерных реакторов мира работают на топливе, производимом на НЗХК [27].

Общая информация об организации представлена в табл. 7.

Таблица 7 - Общая информация об ОАО «НЗХК»

Полное фирменное наименование организации	Открытое акционерное общество «Новосибирский завод химконцентратов»
Сокращенное наименование организации	ОАО «Новосибирский завод химконцентратов»
Фирменное наименование на английском языке	Joint-stok company «NOVOSIBIRSK CHEMICAL CONCENTRATES PLANT»; JSC NCCP.
Правовая форма	Открытое акционерное общество
ИНН	5410114184
ОКПО	07622236
ОРГН	1025403903722
Субъект РФ	Новосибирская область
Место нахождения	Россия, 630110, г. Новосибирск, ул. Богдана Хмельницкого, 94.
Почтовый адрес	Россия, 630110, г. Новосибирск, ул. Богдана Хмельницкого, 94.

Размер уставного капитала в соответствии с уставом ОАО «НЗХК» - 324 039 000 руб. Уставный капитал разделен на 24 302 930 шт. обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 руб. и 8 100 970 шт. привилегированных акций номинальной стоимостью 10 руб.

30 ноября 2012 г. Региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Сибирском федеральном округе зарегистрировало дополнительный выпуск ценных бумаг ОАО «НЗХК» с государственным регистрационным номером 1-03-10021-F-001D. С 18 декабря 2012 года начата процедура преимущественного права приобретения дополнительных обыкновенных акций, размещаемых посредством открытой подписки. По состоянию на 31 декабря 2012 г. количество зарегистрированных лицевых счетов в реестре акционеров ОАО «НЗХК» составляет 3 733. Самым большим количеством акций владеют ОАО «ТВЭЛ» (21 796 188 штук обычных акций, т.е. 83,57 % от количества выпущенных и 88,45 % от количества размещенных) и НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» (2 333 073 штук обычных акций, т.е. 8,94 % от количества выпущенных и 9,47 % от количества размещенных и 5 938 699 штук привилегированных акций, т.е. 73,31 % от количества выпущенных и 73,31 % от количества размещенных) [27].

Миссия ОАО «НЗХК» - производство и поставка материалов и оборудования, удовлетворяющих требованиям российского законодательства и Правил МАГАТЭ и гарантирующих безопасность объектов атомной энергетики.

Миссия ОАО «НЗХК» реализуется через безусловное исполнение требований потребителей и стремление оправдать и превзойти их ожидания в отношении качества, эксплуатационной безопасности, надежности и экономичности продукции, степени ее воздействия на окружающую среду при производстве ядерного топлива и его компонентов, а также продукции машиностроительного профиля для нужд российских и зарубежных потребителей.

Стратегические цели ОАО «НЗХК» - обеспечение лидерства и долгосрочной конкурентоспособности (потребительские характеристики - ценовые параметры) в производстве традиционной для ОАО «НЗХК» ядерной продукции для энергетических и исследовательских реакторов; сохранение и развитие инновационного уровня производственных мощностей и действующих технологий; достижение лидерства и конкурентоспособности в производстве высокотехнологичной литиевой продукции, широкой гаммы катодных материалов для литий-ионных аккумуляторов; наращивание объёмов выпуска неядерной продукции с рыночным потенциалом, сопоставимым в стоимостном выражении с объемами реализации традиционной ядерной продукции.

Стратегия развития ОАО «НЗХК» основывается на реализации программ развития основного производства и инфраструктуры [27].

Основным видом деятельности Общества является производство и переработка радиоактивных материалов, производство тепловыделяющих сборок.

В целях обеспечения основной деятельности с учетом специализации производства подразделений ОАО «НЗХК» осуществляет иные виды деятельности:

- выполнение работ по изготовлению и переработке литиевой продукции;

- выполнение работ по изготовлению прочей продукции;

- оказание услуг по содержанию склада хранения ядерных и специальных неядерных материалов;

- оказание услуг по предоставлению и обслуживанию средств связи и сигнализации;

- выполнение работ по проведению ремонтов и техобслуживанию;

- оказание услуг по аренде;

- оказание прочих услуг;

- оказание услуг баз отдыха и спорта.

ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» владеет рядом дочерних организаций, представленных в табл. 8.

Приоритетным направлением деятельности ОАО «НЗХК» является производство тепловыделяющих сборок (ТВС) для АЭС. В 2012 г. ОАО «НЗХК» выполнило все плановые показатели по производству ТВС для АЭС российских и зарубежных потребителей и все контрактные обязательства перед заказчиками. В отчетном году увеличены объемы реализации ТВС для АЭС, топливной таблетки, мишеней и другой продукции отраслевого профиля. По итогам 2012 г. выручка от реализации продукции ОАО «НЗХК» составила 5 945,6 млн руб. Чистая прибыль за 2012 г. составила 361,8 млн руб. [27].

Таблица 8 - Дочерние организации ОАО «НЗХК»

Наименование общества	Дата создания	Местонахождение	Вид деятельности	Уставный капитал, тыс. руб.
ЗАО «УАТ НЗХК»	09.07.2004	г. Новосибирск, ул. Б. Хмельницкого, 94	Оказание автотранспортных услуг	18 100
ООО «НЗХК-Инструмент»	23.09.2008	г. Новосибирск, ул. Б. Хмельницкого, 94	Обработка металлов, металлических изделий с использованием основных технологических процессов, изготовление изделий из стекла, керамики, текстиля, пластмасс	35 000
ООО «НЗХК-Энергия»	27.10.2009	г. Новосибирск, ул. Б. Хмельницкого, 94	Передача и распределение энергии, пара и горячей воды; обеспечение работоспособности электрических сетей, котельных и тепловых сетей и т.д.	30 000
ЗАО «Пансионат Былина»	08.06.1999	г. Бердск, пос. Новый	Организация отдыха и развлечений	9 265

Ключевые показатели эффективности (КПЭ) деятельности организации на 2012 г. представлены в табл. 9.

Таблица 9 - КПЭ деятельности ОАО «НЗХК» на 2012 г.

Наименование	Значение показателя за 2012 г.
	Целевое значение	Фактическое значение
1	2	3
Объем реализации неядерной	951,92	966,58
продукции, млн руб.
Прибыль до процентов, налогов и амортизации (EBITDA), млн руб.	431,1	1022,4
Производительность труда, млн. руб.\чел.	1,99	2,62
Достижение проектной производительности таблеток диоксида урана из порошка, полученного методом восстановительного пирогидролиза гексафторида урана, тонн	400	400
Коэффициент частоты травм с временной потерей трудоспособности (LTIFR)	Не ухудшение значения в сравнении со средним значением за предыдущие три года	0,56 выполнено
Снижение затрат на приобретение товаров на единицу продукции не менее, чем на 10 % в год в течение трех лет в реальном выражении в ценах 2010 г.	- 10 % к уровню 2011 г.	выполнено
Отсутствие нарушений уровня 2 и выше по INES	отсутствие	отсутствие
Исполнение государственных контрактов, инвестиционных соглашений, ФЦП, договорных обязательств по ЯТЦ	100 % выполнение	выполнено

Проанализируем основные финансово-экономические показатели ОАО «НЗХК», представленные в табл. 10. Общий объем выручки от реализации продукции, полученный организацией за 2011 г. составил 4 408 974 тыс. руб. Абсолютное значение показателя по сравнению с 2010 г. уменьшилось на 552 107 тыс. руб. (в 2010 г. значение показателя составило 4 961 081 тыс. руб.), а темп падения объемов реализации составил 11,13 %.

Снижение объема выручки от реализации по сравнению с прошлым годом произошло за счет снижения выручки от реализации ТВС для АЭС на 667 253 тыс. руб., а именно за счет изменения следующих показателей, которые были отражены в пояснительной записке к бухгалтерского балансу:

- сокращения объемов ТВС для АЭС (- 548 млн руб.);

- увеличения объемов ТВС для исследовательских реакторов (210,9 млн руб.), услуг за счет бюджетного финансирования (121,2 млн руб.); топливной таблетки (41,2 млн руб.), литиевой продукции (22,9 млн руб.);

- снижения цен на ТВС для АЗС (129,3 млн руб.), ТВС для исследовательских реакторов (32 мл руб.)

Общий объем выручки от реализации продукции, полученный организацией за 2012 г., составил 5 945 604 тыс. руб. Абсолютное значение показателя по сравнению с 2011 г. увеличилось на 1 536 630 тыс. руб., а темп роста объемов реализации составил 134,85 %. Рост объема выручки от реализации по сравнению с прошлым годом произошел за счет роста выручки от реализации ТВС для АЭС на 166 475 тыс. руб., выручки от реализации продукции литиевого производства на 75 826 тыс. руб., выручки от реализации продукции таблеточного производства на 1 291 987 тыс. руб., а именно за счет:

- увеличения объемов ТВС для АЭС (156 млн руб.);

- реализации имитаторов ТВС (414,8 млн руб.);

- уменьшения объемов ТВС для исследовательских реакторов (254,4 млн руб.);

- увеличения цен на топливные таблетки (1292 млн руб.) и на литиевую продукцию (66,4 млн руб.).

Общая себестоимость реализованных товаров, услуг и работ, полученная организацией за 2011 г., составила 4 074 738 тыс. руб. Абсолютное значение этого показателя по сравнению с 2010 г. уменьшилось на 48 424 тыс. руб. (в 2010 г. значение показателя было равно 4 123 162 тыс. руб.), а темп падения объемов составил 1,17 %. Снижение общей себестоимости реализованных товаров, услуг и работ произошло за счет:

- снижения в 2011 г. себестоимости ТВС для АЗС на 526 341 тыс. руб.;

- снижения себестоимости продукции литиевого производства на 87 037 тыс. руб.;

- снижения себестоимости продукции таблеточного производства на 140 899 тыс. руб.

Таблица 10 - Основные финансово-экономические показатели ОАО «НЗХК» за 2010 - 2012 гг.

Наименование показателя	Значение показателя за отчетный период	Абс. изм. 2011 г. к 2010 г.	Темп роста 2011 г. к 2010 г.	Абс. изм. 2012 г. к 2011 г.	Темп роста 2012 г. к 2011 г.
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5	6	8	9
Общий объем выручки от реализации, тыс. руб., в т.ч.	4 961 081	4 408 974	5 945 604	- 552 107	88,87	1 536 630	134,85
выручка от реализации ТВС для АЭС, тыс. руб.	2 332 198	1 654 945	1 821 420	- 677 253	70,96	166 475	110,06
выручка от реализации продукции литиевого производства, тыс. руб.	525 756	580 649	656 475	54 893	110,44	75 826	113,06
выручка от реализации продукции таблеточного производства, тыс. руб.	666 358	707 480	1 999 467	41 122	106,17	1 291 987	282,62
Общая себестоимость реализованных товаров, услуг и работ, тыс. руб., в т.ч.	4 123 162	4 074 738	5 104 484	- 48 424	98,83	1 029 746	125,27
себестоимость ТВС для АЭС, тыс. руб.	1 253 374	727 033	761 188	- 526 341	58,01	34 155	104,70
себестоимость продукции литиевого производства, тыс. руб.	697 995	610 958	654 626	- 87 037	87,53	43 668	107,15
себестоимость продукции таблеточного производства, тыс. руб.	861 500	720 601	1 346 507	- 140 899	83,64	625 906	186,86
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	837 919	334 236	841 120	- 503 683	39,89	506 884	251,65
Сальдо по операционной и внереализационной деятельности (прочие доходы и расходы), тыс. руб.	- 390 319	- 261 501	- 320 345	128 818	67,00	- 58 844	122,50
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	468 146	95 960	519 653	- 372 186	20,50	423 693	541,53
Текущий налог на прибыль, тыс. руб.	151 861	37 962	168 494	- 113 899	25,00	130 532	443,85
Отложенные налоговые обязательства \ Отложенные налоговые активы, тыс. руб.	366 104	409 649	393 200	43 545	111,89	- 16 449	95,98
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	298 503	24 112	361 821	- 274 391	8,08	337 709	1500,58
Затраты на рубль реализованной продукции, коп.	83,1	91,6	85,9	8,5	110,23	- 5,7	93,78
Производительность труда, тыс. руб./чел.	1 792	1 960	2 618	168	109,38	658	133,57
Стоимость чистых активов, тыс. руб.	13 625 398	13 785 648	14 566 530	160 250	101,18	780 882	105,66

Общая себестоимость реализованных товаров, услуг и работ, полученная организацией за 2012 г., составила 5 104 484 тыс. руб. Абсолютное значение этого показателя по сравнению с 2011 г. увеличилось на 1 029 746 тыс. руб., а темп роста составил 125,27 %. Рост общей себестоимости реализованных товаров, услуг и работ произошел за счет:

- роста в 2012 г. себестоимости ТВС для АЗС на 34 155 тыс. руб.;

- роста себестоимости продукции литиевого производства на 43 668 тыс. руб.;

- роста себестоимости продукции таблеточного производства на 625 906 тыс. руб.

Основные факторы, косвенно вызвавшие увеличение себестоимости реализованной продукции в 2012 г. по сравнению с 2011 г.:

- увеличение затрат на сырье на 606 млн руб.;

- увеличение затрат на электрическую и тепловую энергию на 24,3 млн руб.;

- увеличение расходов по налогам, включаемых в себестоимость на 18,8 млн руб.;

- увеличение затрат на оплату труда на 203,2 млн руб.;

- увеличения стоимости услуг сторонних организаций на 147,7 млн руб.

За счет уменьшения в 2011 г. общего объема выручки и общей себестоимости реализованных товаров, услуг и работ, произошло снижение прибыли от продаж до 334 236 тыс. руб. (в 2010 г. значение показателя было равно 837 919 тыс. руб.) Но в 2012 г. прибыль от продаж выросла до 841 120 тыс. руб. за счет роста выручки и себестоимости продукции.

Сальдо прочих доходов и расходов организации в 2011 г. составило
- 261 501 тыс. руб. Абсолютное значение этого показателя по сравнению с 2010 г. увеличилось на 128 818 тыс. руб. (в 2010 г. значение показателя было равно - 390 319 тыс. руб.), а темп роста составил 33 %. Рост показателя обусловлен:

- увеличением доходов и расходов при продаже основных средств и ценных бумаг; уменьшением доходов и расходов при продаже сырья и материалов;

- реализацией предоставленных в пользование прав на результаты интеллектуальной деятельности.

В 2012 г. сальдо прочих доходов и расходов организации составило - 320 345 тыс. руб. Абсолютное значение этого показателя по сравнению с 2010 г. уменьшилось на 58 844 тыс. руб., а темп роста составил 122,5 %. Снижение показателя обусловлено:

- ростом расходов на начисление резервов организации;

- ростом расходов за содержание законсервированных объектов;

- снижением доходов от прочей реализации и т.д.

Прибыль до налогообложения в 2011 г. резко сократилась по отношению к 2010 г. (значение показателя в 2010 г.: 468 146 тыс. руб., а в 2011 г.: 95 960 тыс. руб.), но уже в 2012 г. произошел ее рост до 519 653 тыс. руб.

С уменьшением прибыли до налогообложения в 2011 г. также уменьшился и текущий налог на прибыль на 75 % и стал равен 37 962 тыс. руб. (в 2010 г.: 151 861 тыс. руб.) В 2012 г. данный показатель вырос до 168 494 тыс. руб.

Также в 2011 г. резко уменьшилась чистая прибыль - на 92 % (в 2010 г. значение показателя было равно 298 503 тыс. руб., а в 2011 г.: 24 112 тыс. руб.), но уже в 2012 г. организация увеличила чистую прибыль до 361 821 тыс. руб.

В 2010 г. отложенные налоговые обязательства были равны 366 104 тыс. руб., но в 2011 г. произошло их увеличение до 409 649 тыс. руб. (рост на 11,9 %). В 2012 г. налоговые обязательства снова уменьшились до 393 200 тыс. руб. (снижение на 5 %).

В течение анализируемого периода заметна растущая тенденция показателя производительности труда, что положительно влияет на деятельность организации. Так же заметная растущая тенденция и у показателя стоимости чистых активов.

В 2011 г. произошло резкое снижение большинства финансово-экономических показателей, но уже в 2012 г. организация приняла меры и ее положение было улучшено.

2.2 Анализ активов и источников их формирования

Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования организации. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данной организацией. Очевидно, поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации организации, условием успешности ее внутренних и внешних взаимодействий [18, с. 135].

Финансовое состояние организации и ее устойчивость в значительной мере зависят от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ей приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении организации, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах организации, какую часть составляет недвижимость организации, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

В процессе данного анализа определяют удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей сумме имущества организации. Затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.

Основной целью данного анализа является определение динамики активов. В случае, если она положительная, можно сделать вывод о росте имущественного потенциала организации [35].

Размещение средств организации имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной или материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость организации. Если созданные производственные мощности организации используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах организации и ее финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и, как следствие, ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности организация может испытывать финансовые трудности, если она нерационально использовала свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность [29, с. 351].

Таким образом, в процессе анализа активов организации в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Поэтому представим состав, динамику и структуру активов ОАО «НЗХК» в табл. 11.

В 2012 г. активы организации возросли на 1 537 840 тыс. руб., или на 10 %, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов - на 232 731 тыс. руб., или на 2,23 %, и прироста оборотных активов - на 1 305 109 тыс. руб., или на 26,59 %. Иначе говоря, в 2012 г. в оборотные средства было вложено более чем в 10 раз больше средств, чем в основной капитал.

Прирост оборотных активов в 2012 г. был связан с:

- увеличением запасов на 831 559 тыс. руб., или на 32 %;

- ростом дебиторской задолженности на 581 974 тыс. руб., или на 29,6 %;

- ростом краткосрочной дебиторской задолженности на 660 320 тыс. руб., или на 39,3 %.

В 2013 г. активы организации возросли на 174 616 тыс. руб., или на 1 %, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов - на 104 533 тыс. руб., или на 0,98 % и прироста оборотных активов - на 70 083 тыс. руб., или на 1,13 %. Таким образом, в 2013 г. во внеоборотные средства было вложено средств несколько больше, чем в оборотные средства.

Незначительный прирост внеоборотных активов связан:

- с ростом прочих внеоборотных активов на 108 068 тыс. руб., или на 31,87 %;

- с увеличением результатов исследований и разработок на 6 395 тыс. руб., или на 8,5 %;

- со значительным уменьшением показателя «Авансы» на 56 786 тыс. руб., или на 58,8 %.

Прирост оборотных активов связан:

- со значительным уменьшением показателя «Запасы» на 541 969 тыс. руб., или на 15,72 %;

- с сокращением НДС по приобретенным ценностям на 12 906 тыс. руб., или на 56,81 %;

- с увеличением дебиторской задолженности на 428 161 тыс. руб., или на 16,81 %.

Анализ пассивной части баланса показывает, что дополнительный приток средств в 2012 г. в сумме 1 537 840 тыс. руб. в большей степени был связан с увеличением краткосрочных обязательств на 1 160 259 тыс. руб., увеличением капитала и резервов на 338 081 тыс. руб., увеличением долгосрочных обязательств на сумму 39 500 тыс. руб. Иными словами, увеличение объема финансирования деятельности организации было на 75,45 % обеспечено краткосрочными обязательствами, на 21,98 % - собственным капиталом и на 2,56 % за счет долгосрочных обязательств. Таблица 11 - Состав, динамика и структура активов ОАО «НЗХК» за 2011 - 2013 гг., тыс. руб.

Актив	Код строки	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Абс. изм. 2012 г. к 2011 г.	Относ. изм. 2012 г. к 2011 г.	Темп роста, 2012 г. к 2011 г.	Абс. изм. 2013 г. к 2012 г.	Относ. изм. 2013 г. к 2012 г.	Темп роста, 2013 г. к 2012 г.
		Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Нематериальные активы	1110	3 276	0,02	1 825	0,01	1 821	0,01	-1 451	-0,01	55,71	-4	0,00	99,78
Результаты исследований и разработок	1120	71 747	0,47	75 226	0,45	81 621	0,48	+3 752	-0,02	105,25	+6 395	+0,03	108,50
Основные средства, в т.ч.	1150	9 918 019	64,54	10 057 103	59,50	10 049 451	58,84	+139 084	-5,05	101,40	-7 652	-0,65	99,92
здания, машины и др.	1151	8 645 589	56,26	8 709 667	52,70	8 923 313	52,25	+262 078	-3,57	103,03	+15 646	-0,45	100,18
незавершенные капитальные вложения в объекты основных средств	1152	1 174 163	7,64	1 250 855	7,40	1 086 343	6,36	+76 692	-0,24	106,53	-164 512	-1,04	86,85
авансы выданные поставщикам по капитальному строительству	1153	98 267	0,64	96 581	0,57	39 795	0,23	-1 686	-0,07	98,28	-56 786	-0,34	41,20
Доходные вложения в материальные ценности	1160	18 290	0,12	49 921	0,30	45 718	0,27	+31 631	+0,18	272,94	-4 203	-0,03	91,58
Финансовые вложения	1170	137 113	0,89	166 552	0,99	168 481	0,99	+29 439	+0,09	121,47	+1 929	0,00	101,16
Прочие внеоборотные активы	1190	308 857	2,01	339 133	2,01	447 201	2,62	+30 276	0,00	109,80	+108 068	+0,61	131,87
ИТОГ:	1100	10 457 029	68,05	10 689 760	63,24	10 794 293	63,20	+232 731	-4,81	102,23	+104 533	-0,03	100,98
Запасы, в т.ч.	1210	2 593 560	16,88	3 425 119	63,24	2 883 150	16,88	+831 559	+3,38	132,06	-541 969	-3,38	84,18
сырье, материалы и др.	1211	1 697 446	11,05	1 690 017	20,26	1 451 844	8,50	-7 429	-1,05	99,56	-238 173	-1,50	85,91
затраты на незавершенном производстве	1212	675 141	4,39	739 852	10,00	1 044 544	6,12	+64 711	-0,02	109,58	+304 692	+1,74	141,18
готовая продукция и товары для перепродажи	1213	220 405	1,43	990 060	4,38	386 762	2,26	+769 655	+4,42	449,20	-603 298	-3,59	39,06
товары отгруженные	1214	568	0,00	5 190	5,86	-	-	+4 622	+0,03	913,73	-	-	-
НДС по приобретенным ценностям	1220	13 463	0,09	22 716	-	9 810	0,06	+9 253	+0,05	168,73	-12 906	-0,08	43,19
Дебиторская задолженность	1230	1 965 406	12,79	2 547 380	0,13	2 975 541	17,42	+581 974	+2,28	129,61	+428 161	+2,35	116,81
Долгосрочная дебиторская задолженность, в т.ч.	1231	307 401	2,00	229 055	15,07	191 735	1,12	-78 346	-0,65	74,51	-37 320	-0,23	83,71
расчеты с покупателями и заказчиками	1232	30 053	0,20	13 328	1,36	9 083	0,05	-16 725	-0,12	44,35	-4 245	-0,03	68,15
авансы выданные	1233	631	0,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
прочие дебиторы	1234	276 717	1,80	215 727	1,28	182 652	1,07	-60 990	-0,52	77,96	-33 075	-0,21	84,67
Краткосрочная дебиторская задолженность, в т.ч.	1235	1 658 005	10,79	2 318 325	13,71	2 783 806	16,30	+660 320	+2,92	139,83	+465 481	+2,59	120,08
расчеты с покупателями и заказчиками	1236	1 205 311	7,84	1 775 763	10,51	2 235 410	13,09	+570 452	+2,66	147,33	+459 67	+2,58	125,88
авансы выданные	1237	93 276	0,61	112 193	0,66	228 282	1,34	+18 917	+0,06	120,28	+116 089	+0,67	203,47
прочие дебиторы	1238	359 418	2,34	430 369	2,55	320 114	1,87	+70 951	+0,21	119,74	-110 255	-0,67	74,38
Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)	1240	100 350	0,65	350	0,00	60 645	0,36	-100 000	-0,65	0,35	+60 295	+0,35	17327,14
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	230 801	1,50	215 063	1,27	279 483	1,64	-15 738	-0,23	93,18	+64 420	+0,36	129,95
Прочие оборотные активы	1260	5 521	0,04	3 582	0,02	75 664	0,44	-1 939	-0,01	64,88	+72 082	+0,42	2112,34
ИТОГ:	1200	4 909 101	31,95	6 214 210	36,76	6 284 295	36,80	+1 350 109	+4,81	126,59	+70 083	+0,03	101,13
БАЛАНС	1600	15 366 130	100	16 903 970	100	17 078 586	100	+1 537 840	-	110,01	+174 616	-	101,03

Таблица 12 - Состав, динамика и структура пассивов ОАО «НЗХК» за 2011 - 2013 гг.

Пассив	Код строки	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Абс. изм. 2012 г. к 2011 г.	Относ. изм. 2012 г. к 2011 г.	Темп роста, 2012 г. к 2011 г.	Абс. изм. 2013 г. к 2012 г.	Относ. изм. 2013 г. к 2012 г.	Темп роста, 2013 г. к 2012 г.
		тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Уставный капитал	1310	324 039	2,11	324 039	1,92	339 776	1,99	0	-0,19	100	+15 737	+0,07	104,86
Переоценка внеоборотных активов	1340	2 141 002	13,93	2 108 868	12,48	2 091 786	12,25	-32 134	-1,46	98,50	-17 082	-0,23	99,19
Добавочный каптал (без переоценки)	1350	-	-	-	-	696 450	4,05	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	1360	62 392	0,41	48 828	0,29	55 817	0,33	-13 564	-0,12	78,26	+6 989	+0,04	114,31
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	1361	13 787	0,09	223	0	7 212	0,04	-13 564	-0,09	1,62	+6 989	+0,04	3234,08
резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными документами	1362	48 605	0,32	48 605	0,29	48 605	0,28	0	-0,03	100,00	0	0,00	100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	10 777 288	70,14	11 161 067	66,03	11 266 866	65,97	+383 779	-4,11	103,56	+105 799	-0,06	100,95
ИТОГ:	1300	13 304 721	86,58	13 642 802	80,71	14 446 695	84,59	+338 081	-5,88	102,54	+803 893	+3,88	105,89
Отложенные налоговые обязательства	1420	409 649	2,67	393 200	2,33	417 187	2,44	-16 449	-0,34	95,98	+23 987	+0,12	106,10
Оценочные обязательства	1430	3 914	0,03	78 007	0,46	1 031	0,01	+74 093	+0,44	1993,03	-76 976	-0,46	1,32
Прочие обязательства	1450	18 144	0,12	-	-	20 561	0,12	-	-	-	-	-	-
ИТОГ:	1400	431 707	2,81	471 207	2,79	438 779	2,57	+39 500	-0,02	109,15	-32 428	-0,22	93,12
Кредиторская задолженность	1520	690 252	4,49	1 598 979	9,46	1 123 371	6,58	+908 727	+4,97	231,65	-475 608	-2,88	70,26
поставщики и подрядчики	1521	421 571	2,74	1 178 745	6,97	463 118	2,71	+757 174	+4,23	279,61	-715 627	-4,26	39,29
авансы полученные	1522	4 648	0,03	59 033	0,35	470 046	2,75	+54 385	+0,32	1270,07	+411 031	+2,40	796,24
задолженность перед персоналом организации	1523	46 882	0,31	43 421	0,26	39 365	0,23	-3 461	-0,05	92,62	-4 056	-0,03	90,66
задолженность перед государственными	1524	14 959	0,10	25 380	0,15	17 830	0,10	+10 421	+0,05	169,66	-7 550	-0,05	70,25
внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам	1525	175 551	1,14	225 365	1,51	109 128	0,64	+79 814	+0,37	145,46	-146 237	-0,87	42,73
прочие кредиторы	1526	26 641	0,17	37 035	0,22	23 8884	0,14	+10 394	+0,05	139,02	-13 151	-0,08	64,49
Доходы будущих периодов	1530	709 753	4,62	770 598	4,56	782 848	4,58	+60 845	-0,06	108,57	+12 250	+0,03	101,59
Оценочные обязательства	1540	229 697	1,49	267 254	1,58	286 278	1,68	+37 557	+0,09	116,35	+19 024	+0,10	107,12
Расчеты с учредителями по взносам в уставный капитал (уставных фонд)	1545	-	-	153 130	0,91	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие обязательства	1550	-	-	-	0,91	-	-		-	-	-	-	-
ИТОГ:	1500	1 629 702	10,61	2 789 961	16,5	2 193 112	12,84	+1 160 259	+5,90	171,19	-596 849	-3,66	78,61
БАЛАНС:	1700	15 366 130	100	16 903 970	100	17 078 586	100	+1 537 840	-	110,01	+174 616	-	101,03

Кредиторская задолженность выросла за счет большого роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 757 174 тыс. руб.

Анализ пассивной части баланса показывает, что дополнительный приток средств в 2013 г. в сумме 174 616 тыс. руб. в большей степени был связан с увеличением капитала и резервов на 803 893 тыс. руб., за счет снижения краткосрочных обязательств на 596 849 тыс. руб. и снижения долгосрочных обязательств на 32 428 тыс. руб.

Значительный рост капитала и резервов связан с увеличением нераспределенной прибыли на 105 799 тыс. руб., а снижение краткосрочных обязательств - за счет уменьшения кредиторской задолженности на 475 608 тыс. руб.

Таким образом, можно сказать, что ОАО «НЗХК» имеет «хороший» баланс, т.к. за анализируемый период произошел рост валюты баланса, собственный капитал продолжает превышать заемный капитал, темп роста оборотных активов выше, чем темп роста внеоборотных активов.

2.3 Коэффициентный анализ финансовой устойчивости ОАО «НЗХК»

Коэффициенты финансовой устойчивости показывают степень финансовой независимости от кредиторов и инвесторов. По ним оценивается структура источников финансирования с точки зрения собственности на них (собственные или заемные), степени доступности и риска пользования ими. Эти показатели представляют особый интерес для кредиторов организации, которые всегда должны помнить о возможности неисполнения должником обязательств и риске банкротства [25, с. 33].

Проведем коэффициентный анализ финансовой устойчивости ОАО «НЗХК» с помощью методики Казаковой Н.А., рассмотренной в п. 1.2 (см. табл. 13).

Таблица 13 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «НЗХК» за 2011 г. - за 2013 г.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение (+;-) 2012 г. к 2011 г.	Изменение (+;-) 2013 г. к 2012 г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии	0,87	0,81	0,85	- 0,06	0,04
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,15	0,24	0,18	+ 0,09	- 0,06
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,21	0,22	0,25	+ 0,01	0,04
Мультипликатор собственного капитала	1,15	1,24	1,18	+ 0,09	- 0,06
Соотношение обязательств и совокупных активов	0,13	0,19	0,15	+ 0,06	- 0,04
Коэффициент покрытия процентных выплат	253,43	67,04	41,00	- 186,39	- 26,04

В 2011 г. значение коэффициента автономии находилось на высоком уровне: 0,87. Но уже в 2012 г. значение снизилось до 0,81, это означает, что доля собственных средств в общей сумме активов снизилась на 6 %. В 2013 г. данный показатель увеличился на 4 %. В течение всего анализируемого периода доля собственных средств в общей сумме активов находится на высоком уровне (сравнение с нормативным значением: более 0,5), что свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости и снижении уровня зависимости от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2011 г. имел самое низкое значение: 0,15. Но уже в 2012 г. произошел резкий рост заемных средств на 9 % (значение показателя составило 24 %). В 2013 г. снова произошло снижение на 6 %. Низкий уровень коэффициента означает высокий уровень финансовой устойчивости и минимальной зависимости от заемного капитала и обязательств.

Коэффициент маневренности собственного капитала на протяжении оцениваемого периода имеет положительную динамику, но значение показателя находится на нижней границе нормативного значения (0,2 - 0,5). Это означает, что ОАО «НЗХК» в 2011 г. использовал в обороте лишь 21 % собственного капитала, в 2012 г.: 22 %, а в 2013 г.: 25 %, а остальные средства были «обездвижены» в товарно-материальных запасах, производственных затратах и прочих активах.

В 2011 г. на рубль собственного капитала приходилось лишь 1,15 руб. активов, о чем говорит мультипликатор собственного капитала. В 2012 г. значение мультипликатора выросло до 1,24 руб. Но в 2013 г. произошло снижение и на рубль собственного капитала приходится 1,18 руб.

Соотношение обязательств и совокупных активов за весь анализируемый период находится ниже нормативного значения (0,2 - 0,5), это указывает на высокий уровень финансовой устойчивости организации на протяжении всего оцениваемого периода. Коэффициент показывает, что в 2011 г. лишь 13 % активов организация финансирует за счет займов, в 2012 г.: 19 %, а в 2013 г.: 15 %.

При анализе коэффициента покрытия процентных выплат на протяжении с 2011 г. по 2013 г. была выявлена ниспадающая тенденция, но значение показателя всегда превышало нормативное значение (не менее 1). Данный коэффициент показывает, что у организации достаточно денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

В итоге можно сказать, что в 2011 г. у ОАО «НЗХК» была высокая финансовая устойчивость, но в 2012 г. она несколько снизилась из-за увеличения объемов заемного капитала. Однако, уже в 2013 г. организация снова повысила уровень финансовой устойчивости.

2.4 Оценка типа финансового состояния

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь: каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования, отраженные в пассиве. Источниками финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Но не исключаются и случаи формирования внеоборотных активов за счет краткосрочных заемных средств (например, краткосрочного кредита банка на приобретение объектов основных средств). Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного и наполовину - за счет заемного капитала [2, с.76].

Приступим к определению типа финансовой устойчивости ОАО «НЗХК» по методике, описанной в п. 1.2. (табл. 14).

Таблица 14 - Определение типа финансовой устойчивости ОАО «НЗХК» за 2011 - 2013 гг., тыс.руб.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение (+;-) 2012 г. к 2011 г.	Изменение (+;-) 2013 г. к 2012 г.
1	2	3	4	5	6
Общая величина запасов	2 593 560	3 425 119	2 883 150	+ 831 559	- 541 969
Собственные оборотные средства	2 847 692	2 953 042	3 652 402	+ 105 350	+ 699 360
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников	3 279 399	3 424 249	4 091 181	+ 144 850	+ 666 932
Общая величина основных источников формирова-ния запасов	4 909 101	6 214 210	6 284 293	+ 1 305 109	+ 70 083
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	+ 254 132	- 472 077	+ 769 252	- 726 209	+ 1 341 329
Излишек (+) или недостаток (-) собственных	+ 685 839	- 870	+ 1 208 031	- 686 709	+1 208 901
и долгосрочных заемных источников формирова-ния запасов
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирова-ния запасов	+ 2 315 541	+ 2 789 091	+ 3 401 143	+ 473 550	+ 612 052
Тип финансовой устойчивости	(1;1;1) Абсолютная	(0;0;1) Неустой-чивое	(1;1;1) Абсолютная	-	-
Характерис- тика финансового состояния	Источника-ми финансиро-вания запасов является чистый оборотный капитал. У организации признается высокий уровень платежеспо-собности.	Источника-ми финансиро-вания запасов являются собственные оборотные средства, долгосроч-ные и краткосроч-ные кредиты и займы. У организации происходит нарушение нормальной платежеспо-собности, но возможно ее восстанов-ление.	Источника-ми финансиро-вания запасов является чистый оборотный капитал. У организации признается высокий уровень платежеспо-собности.	-	-

В 2012 г. величина запасов по сравнению с 2011 г. увеличилась более чем на 30 % и составила 3 425 119 тыс. руб. (в 2011 г. значение показателя было равно 2 593 560 тыс. руб.). В наибольшей степени это произошло из-за значительного роста (в 4,5 раза) величины готовой продукции. Но уже в 2013 г. общая величина запасов снизилась на 15,83 % и значение показателя составило 2 883 150 тыс. руб. Значительное влияние на снижение значения показателя оказало снижение готовой продукции в 2013 г. на 60,9 % (в 2012 г. готовой продукции было на 990,1 тыс. руб., в 2013 г. на 386,8 тыс. руб.).

В 2011 г. финансовая устойчивость ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» оценивается как абсолютная, что означает высокий уровень платежеспособности, независимость организации от внешних кредиторов (заимодавцев). Данный тип финансовой устойчивости был присвоен за счет:

- превышения финансирования запасов собственными оборотными средствами в размере 254 132 тыс. руб.;

- превышения финансирования запасов за счет собственных и долгосрочных заемных источников в размере 685 839 тыс. руб.;

- превышения финансирования запасов за счет общей величины основных источников формирования запасов в размере 2 315 541 тыс. руб.

В 2012 г. финансовая устойчивость ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» оценивается как неустойчивая, т.е. у организации происходит нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Данный тип финансовой устойчивости был присвоен из-за:

- недостатка собственных оборотных средств в размере 472 077 тыс. руб., который в свою очередь обусловлен значительным ростом общей величины запасов (на 32 % или на 831 559 тыс. руб.) и незначительным ростом собственных оборотных средств (на 3,6 % или на 105 350 тыс. руб.);

- недостатка собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов в размере 870 тыс. руб., который произошел за счет значительного роста общей величины запасов и незначительного роста собственных и долгосрочных заемных источников (на 4,4 % или на 144 850 тыс. руб.);

- излишка общей величины основных источников формирования запасов в размере 2 789 091 тыс. руб. из-за значительного роста запасов и роста общей величины основных источников формирования запасов на 20,5 % или на 1 305 109 тыс. руб.

В 2013 г. ОАО «НЗХК» улучшает свою финансовую устойчивость до абсолютной устойчивости, за счет:

- излишка собственных средств в размере 769 252 тыс. руб., который образовался за счет снижения общей величины запасов на 15,8 % (или на 541 969 тыс. руб.) и за счет значительного роста собственных оборотных средств на 23,7 % (или на 699 360 тыс. руб.);

- излишка собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов в размере 1 208 031 тыс. руб., образованного за счет снижения общей величины запасов и роста собственных и долгосрочных заемных источников на 666 932 тыс. руб. (или на 19,5 %);

- излишка общей величины основных источников формирования запасов на 3 401 143 тыс. руб., который обусловлен снижением общей величины запасов и ростом общей величины основных источников на 70 083 тыс. руб.

Таким образом, за анализируемый период организация восстановила свою платежеспособность.

Подводя итог, хотелось бы отметить, что ОАО «НЗХК» за оба анализируемых периода имеет достаточную степень финансовой устойчивости.

3. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ОАО «НОВОСИБИРСКИЙ ЗАВОД ХИМКОНЦЕНТРАТОВ»

3.1 Цели и задачи управления финансовой устойчивостью организации

Финансовая устойчивость - это адаптивная способность организации оперативно реагировать на изменения внутренней и внешней среды и решать свои стратегические задачи с целью наращивания капитала для осуществления модернизации производства при обеспечении ликвидности на основе взвешенной политики управления рисками [31, с. 36].

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств [9, с. 104].

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние организации, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния организации и ее платежеспособности. Следовательно, устойчивое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации.

Сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансовой устойчивости организации в конкретный период ее деятельности. Но главной целью анализа являются своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и нахождение резервов улучшения финансовой устойчивости организации и ее платежеспособности.

Под влиянием внешней среды и факторов внутрихозяйственной деятельности структура капитала организации претерпевает постоянные изменения. Это, в свою очередь, оказывает непосредственное влияние на ее ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость. Так, с уменьшением доли собственного капитала в общей сумме источников средств возрастает риск необеспеченности кредита, увеличивается недоверие банков, партнеров и инвесторов. В то же время организация, оценивая альтернативные варианты финансирования своей деятельности, вынуждена будет отдать предпочтение внешним источникам.

В этих условиях особенно остро стоит задача оптимизации структуры капитала с целью достижения достаточной рентабельности собственных средств. Решение поставленной задачи нацелено на поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором в организации будет достигнут максимальный прирост рентабельности собственного капитала.

Успешная деятельность организации не возможна без разумного управления финансовой устойчивостью. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

- избегание банкротства;

- лидерство среди конкурентов;

- выживание организации в условиях конкурентной борьбы;

- максимизация рыночной стоимости организации;

- рост объемов продукции и реализации и т.д.

Приоритетность той или иной цели может выбираться организацией в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами организации [16, с. 129].

Задачи управления финансовой устойчивостью:

1. Определение наиболее эффективных источников привлечения капитала.

2. Определение общей потребности в капитале для финансирования деятельности организации и обеспечения необходимых темпов ее экономического развития.

3. Оптимизация структуры капитала организации адекватно целям и задачам ее развития.

4. Повышение эффективности деятельности организации.

Ранжирование задач управления финансовой устойчивостью производится с учетом конкретных условий развития организации и реализации интересов ее собственников [26, с. 167].

Управление финансовой устойчивостью организации может решаться разными методами. Первый - коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности. Второй - сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих.

Конкретные меры, которые могут быть использованы организацией:

1. Увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие организации за счет нераспределенной прибыли.

2. Увеличение уставного капитала собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или открытой подписке для акционерных обществ, привлечение вкладов участников и третьих лиц для обществ с ограниченной ответственностью.

3. Предоставление организации учредительских займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования.

4. Исполнение обязательств организации собственниками, т.е. перевод долга организации на ее собственников, обязательным условием при этом является согласие кредитора на перевод долга.

5. Привлечение банковских кредитов, желательно долгосрочных.

6. Эмиссия облигаций.

7. Прекращение обязательств путем:

- предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата денег, передача имущества и т.п.), размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

- обмена требований на доли в уставном капитале, при котором кредиторы организации становятся ее участниками;

- новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

- прощения долга, при котором обязательство прекращается освобождением кредитором должника от лежащих на нем обязанностей, если это не нарушает прав других лиц в отношении имущества кредитора;

- заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская);

- переоценка основных средств с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате этого увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного капитала (составляющая собственного капитала организации) [30, с. 451].

Исследование финансовой устойчивости с позиций системного подхода позволяет определить ее как состояние, формирующееся совокупностью финансовых ресурсов и сохраняющее экономический рост на различных уровнях общественного производства. Финансовая устойчивость организации определяется множеством финансовых ресурсов, необходимых и достаточных для получения доходов от прироста капитала организации.

3.2 Разработка мероприятий по управлению финансовой устойчивостью организации

Мероприятия по повышению финансовой устойчивости направлены на определение факторов, негативно воздействующих на показатели финансово-экономического состояния. Выявление факторов осуществляется на основе анализа финансовых показателей и диагностики финансово-экономического состояния организации. Главным является определение показателей, имеющих уровень хуже предельного, или приближающийся к нему.

В отечественной теории и практике экономического анализа финансовое состояние и инвестиционная привлекательность организации оцениваются уровнем ее ликвидности и платежеспособности, рентабельности и деловой активности, финансовой устойчивости и т.д. Важнейшей характеристикой организации в целом является ее финансовая устойчивость. Результаты анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации показывают уровень эффективности его деятельности и отражают перспективы текущего, инвестиционного и финансового развития, содержат необходимую информацию для учредителей, работников, поставщиков, покупателей, кредиторов, инвесторов, государства, банков и других контрагентов внутренней и внешней среды деятельности организации [32].

В широком смысле слова финансовое прогнозирование заключается в изучении возможного финансового положения организации в будущем, разработке основных направлений стратегии в области финансов для обеспечения необходимой устойчивости организации при финансировании определенных расходов. Такой прогноз имеет значение прежде всего для самой организации, поскольку постоянными задачами при продолжающейся деятельности остается привлечение капитала и предупреждение банкротства. В условиях цивилизованного рынка конкуренция побуждает увеличивать объем продаж, снижать издержки, обеспечивать качество продукции, диверсифицировать производственную деятельность, что требует постоянного притока капитала и финансовой устойчивости [10].

Управление ростом организации требует тщательной балансировки целей организации с позиции возможных продаж, роста эффективности деятельности и наличия финансовых ресурсов, поэтому осуществим моделирование достижимого роста развития ОАО «НЗХК» на основании данных 2012 - 2013 гг. (табл. 15).

Таблица 15 - Моделирование достижимого роста развития ОАО «НЗХК» на 2014 г., тыс руб.