Управление денежными потоками ОАО "Учхоза "Кокино" Выгоничского района

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО «БРЯНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ

СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ»

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра Бухгалтерского учета и Финансов

Курсовая работа

По дисциплине финансовый менеджмент

На тему: «Управление денежными потоками ОАО «Учхоза «Кокино» Выгоничского района»

Выполнила: студентка гр. Э - 011

Казакова И.М.

Проверила: Казимирова Т.А.

Брянск 2013

Содержание

Введение

1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Понятие и классификация денежных потоков

1.2 Правовое регулирование формирования денежных потоков коммерческой организации

1.3 Методические подходы к оптимизации денежных потоков

2. Оценка современного состояния и инвестиционной деятельности ОАО «Учхоза «Кокино»

2.1 Организационно-правовые основы функционирования ОАО «Учхоза «Кокино»

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Учхоза «Кокино»

2.3 Формирование денежных потоков в разрезе видов деятельности

3. Оптимизация формирования денежных потоков хозяйствующего

субъекта

Заключение

Литература

ВВЕДЕНИЕ

Безусловно, чтобы происходило нормальное функционирование предприятия, необходимо наличие определённых средств и источников. Основные производственные фонды, состоящие из зданий, сооружений, машин, оборудования и других средств труда, которые участвуют в процессе производства, являются самой главной основой деятельности фирмы. Без их наличия вряд ли могло что-либо осуществиться.

Рациональное и экономное использование основных фондов является первоочередной задачей предприятия.

Имея ясное представление о каждом элементе основных фондов в производственном процессе, об их физическом и моральном износе, о факторах, которые влияют на использование основных фондов, можно выявить методы, при помощи которых повышается эффективность использования основных фондов и производственных мощностей предприятия, обеспечивающая снижение издержек производства и, конечно, рост производительности труда.

Данной теме в настоящее время посвящено много статей в периодических изданиях, она глубоко и всесторонне раскрывается на страницах научной литературы и различных учебных пособий. Также очень большое внимание отводится управлению основным капиталом на предприятиях различных форм собственности, предусматривающих его формирование.

Объектом исследования данной работы является основной капитал, необходимость его формирования на предприятии, а также значение основного капитала для устойчивого и продолжительного функционирования предприятия.

Управление основным капиталом предприятия, анализ основных источников его формирования и пополнения составляют предмет работы.

Цель работы - выяснить, что представляет собой процесс управления с основным капиталом и как эффективно осуществлять такое управление.

Цель исследования, в свою очередь, определяет конкретные его задачи, основными из которых являются:

· изучить из чего состоит основной капитал предприятия;

· оценить стоимость отдельных элементов основного капитала;

· определить за счет каких источников происходит увеличение основного капитала;

· установить степень влияния дивидендной политики на изменение собственного капитала;

· проанализировать основной капитал предприятия и дать рекомендации по управлению им.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ.

денежный поток финансовый оптимизация

1.1 ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА.

По мере продвижения современных субъектов хозяйствования к рыночным отношениям, необходимость их финансовой диагностики становится актуальной.

Диагностика (от греч. Diagnostikos - способный распознавать) является учением о методах и принципах распознавания болезней и постановки диагноза. Применительно к финансовому состоянию диагностика является аналитической процедурой, имеющей целью установить «болевые точки» финансового механизма предприятий, предсказать на основе наблюдаемых тенденций возможное развитие событий, разработать необходимые управленческие решения для снижения, предупреждения или устранения негативного влияния складывающихся соотношений между экономическими результатами от производственно-хозяйственной деятельности и затратами на ее осуществление.

Используя медицинскую терминологию, основная задача диагностики финансового состояния предприятия заключается в постановке диагноза его финансовому здоровью и разработке мер по оздоровлению. В современных условиях хозяйствования необходимость решения рассматриваемой задачи является неотъемлемым условием управленческих решений для всех, кто их принимает. Экономический интерес к результатам диагностики имеют:

руководители и специалисты предприятий для обоснованного принятия управленческих решений в направлении практической реализации принятой тактики и стратегии ведения своего бизнеса;

акционеры и учредители, размер дивидендов (дохода на капитал) которых зависит непосредственным образом от финансового положения акционерных обществ;

потенциальные кредиторы и инвесторы для оценки целесообразности предоставления кредитов, определения условий
кредитования, гарантий возвратности кредитов, оценки доверия к организации как клиенту;

поставщики и покупатели, определяющие надежность возможных деловых связей с предприятиями;

государство в целом и местные органы самоуправления, определяющие налоговую политику в стране и регионе, регулирующие процесс приватизации государственной собственности.

В рыночных условиях хозяйствования присутствуют субъекты, которые не имеют прямого экономического интереса к результатам диагностики финансового состояния предприятий, но для них процесс получения результатов является частью их бизнеса или одним из инструментов осуществления своей деятельности. К ним следует отнести аудиторские фирмы, средства массовой информации и общественные организации.

Проявление высокой заинтересованности различных субъектов рыночных отношений к результатам диагностики финансового состояния предприятий связано, прежде всего, с тем, что анализируя их, можно нащупать «болевые точки», разобраться в причинах их возникновения, провести мониторинг изменения основных показателей финансово-хозяйственной деятельности. В целом это составляет информационный базис для принятия экономически обоснованных решений в управлении финансовыми ресурсами, в выборе политики эффективного размещения финансовых средств предприятий, в конкретизации ресурсного обеспечения выполнения поставленных целей.

Несмотря на высокую потребность в результатах диагностики финансового состояния предприятий, сам механизм диагностики для отечественной науки является делом относительно новым, поэтому определенная часть методических подходов и нормативов заимствована из мировой учебно-аналитической практики. В значительной степени, особенно по нормативным значениям коэффициентов, это произошло без учета реальной ситуации переходного периода к рыночным отношениям предприятий России, отраслевых особенностей и типов производств. Вероятно, по этой же причине значительная часть существующих рекомендаций по диагностике финансового состояния ориентирована на рентабельную работу предприятий, низкие темпы инфляции, рыночное функционирование финансово-кредитной системы и оптимальное государственное регулирование экономических взаимоотношений субъектов хозяйствования. Отечественная экономическая наука оказалась не готовой к самостоятельному решению рассматриваемой проблемы, точно так же, как и к фактическим результатам реформирования экономики страны. В этой связи, практическое использование многочисленных методик и приемов финансового анализа предприятий современных форм хозяйствования возможно только с применением элементов творческого подхода к решению поставленной задачи, в каждом случае исходя из конкретной ситуации и профессионального уровня специалистов, осуществляющих диагностирование. При рассмотрении предприятия, как некоторой модели имущественного и финансового потенциалов коммерческой организации главной задачей диагностики его финансового состояния является определение размеров, динамики, направленности наблюдаемых изменений составляющих элементов и возможных экономических последствий.

1.2 ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ КОМЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Система правового регулирования формирования денежных потоков коммерческих организаций складывается из законодательных, иных правовых актов и внутренних документов, принимаемых самой организацией в рамках локального нормотворчества. Законодательство (в широком смысле слова, как совокупность не только федеральных законов, но и всех правовых актов различных отраслей) в условиях рыночной экономики не может обеспечить достаточную полноту правового регулирования предпринимательской деятельности.

Законодательство составляет ту основу, которая определяет правовое положение субъекта предпринимательской деятельности и формирует основные принципы правового регулирования поведения участников соответствующих отношений: органов управления и акционеров (участников), работодателя и работников, а также разграничивает предмет правового регулирования законодательных норм и норм внутренних документов, устанавливает пределы самостоятельного усмотрения, в рамках которого может развиваться локальное нормотворчество коммерческой организации.

Принятие отдельных внутренних документов прямо предусмотрено законодательством. Другая часть создается по усмотрению самой коммерческой организации, в зависимости от сферы и масштаба ее предпринимательской деятельности, состава участников, особенностей производственно-хозяйственной структуры организации, территориального расположения ее структурных подразделений, обычаев делового оборота и просто опыта, психологического климата, традиций взаимоотношений коллектива и руководства, акционеров (участников) и менеджеров.

Локальное нормотворчество субъектов предпринимательства не является новеллой рыночного этапа развития российской экономики. Убедительными примерами тому служат утверждавшиеся в период плановой социалистической экономики в государственных предприятиях Правила внутреннего трудового распорядка, принимаемые ими Положения об оплате труда. Наличие указанных документов на предприятиях и в организациях было требованием действующего союзного законодательства; их разработка происходила на основании принятых уполномоченными органами типовых стандартных форм. Творческое начало при создании этих документов было в значительной степени ограничено.

До вступления в силу федеральных законов о хозяйственных обществах документы, принимаемые предприятием (организацией), регулирующие его внутреннюю деятельность, именовались локальными нормативными актами. В большей степени они касались социально-трудовой сферы, хотя не исключалось и иное (положения о структурных подразделениях, стандарты предприятия). С принятием Федерального закона «Об акционерных обществах» появилось новое понятие - внутренние документы, предметом правового регулирования которых являются в основном организация и деятельность органов управления и контроля акционерного общества, хотя иное также не исключается: возможны к утверждению положения о филиалах, о фондах и резервах, о выплате дивидендов, о реализации преимущественного права акционеров ЗАО на приобретение акций, продаваемых другими акционерами и прочие. После внимательного анализа сущности категорий «локальные нормативные акты» и «внутренние документы» организации 1 мы приходим к выводу, что они имеют единую правовую природу и различие этих терминов определяется предметом регулируемых отношений, а скорее даже привычкой именовать документы, принимаемые в сфере трудовых отношений, локальными нормативными актами, а в сфере корпоративных отношений - внутренними документами. Отметим при этом условность отнесения локальных нормативных актов к отдельным отраслям законодательства, так как многие из них носят комплексный характер, регулируя различные сферы деятельности хозяйственного общества. Поскольку сущность локальных нормативных актов и внутренних документов полностью совпадает, появление нового термина - «внутренние документы», на наш взгляд, не исключает использование традиционной категории - «локальные нормативные акты», и указанные понятия мы используем как равнозначные .

При усилившейся тенденции развития корпоративного законодательства и демократизации трудового законодательства в современной юридической литературе пока еще отсутствует глубокое исследование правовой природы и сущности локальных актов юридических лиц и их места в структуре правового регулирования деятельности организации, иногда отсутствует и само упоминание о них как об одной из форм (источников) позитивного права. Там, где локальные акты упоминаются в перечне форм (источников) права, они выделяются в отдельную группу по субъекту правотворчества и понимаются как нормативные акты, регулирующие отношения внутри какой-либо организации, предприятия, учреждения . Локальные акты издаются администрацией для решения своих внутренних вопросов. Они распространяют свое действие только на членов данного конкретного коллектива людей. Локальные акты касаются, например, дисциплины труда, его организации, взаимоотношений между различными подразделениями. Такие «скромные» определения локальных нормативных актов в современных учебниках по теории права и их места в системе источников правового регулирования деятельности коммерческих организаций отражают неисследованность данной проблемы. Отметим, что ни в Гражданско-процессуальном, ни в Арбитражно-процессуальном кодексах РФ в числе нормативных правовых актов, применяемых при рассмотрении дел, внутренние документы организации прямо не указываются. Судебная практика, однако, подтверждает, что при разрешении споров суды руководствуются не только законодательством, но и документами, принятыми в соответствии с этим законодательством компетентными органами организации.

Так, при рассмотрении споров об оплате труда суды руководствуются действующими в организациях Положениями об оплате труда, при рассмотрении споров по вопросу о порядке предоставления и продолжительности ежегодных дополнительных оплачиваемых отпусков, спецпитания - коллективными договорами и локальными нормативными актами . Несмотря на отсутствие в процессуальном законодательстве указания на локальные нормативные акты как на правовые основания для разрешения споров, каждый практикующий юрист вспомнит, как суд в той или иной ситуации руководствовался внутренними документами организации: положениями об органах управления хозяйственного общества, об оплате труда, другими документами, содержащими локальные нормы, как источником права.

И это объяснимо, в том числе с точки зрения обеспечения гарантий прав и свобод гражданина, прав и законных интересов организации - вступая в какую-либо иную организацию, они должны принять на себя «некое самоограничение», выражающееся в необходимости подчиняться определенным правилам и нормам, установленным в данной организации. Такой принцип лежит в основе построения любой корпорации, любого субъекта коллективного предпринимательства. При этом, во-первых, правила, установленные в конкретной организации, не должны противоречить требованиям законодательства, а, во-вторых, участник этой организации должен иметь право выйти из ее состава при несогласии с тем или иным решением по возможности без имущественных потерь. Такие гарантии на «выход» из организации в отношении участников хозяйственных обществ и товариществ установлены нормами соответствующих законов (ст. 75 Закона об АО, ст. 26 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

1.3 МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Денежный поток - процесс генерирования экономического эффекта. Использование денежных средств в деятельности предприятия предполагает получение положительного экономического эффекта при условии рационального их использования. Цель управления денежными потоками в организации - их эффективность и рациональное использование.

Одним из аспектов управления денежными потоками является его оптимизация, рассмотрим основные методы оптимизации денежного потока.

Сбалансирование дефицитного денежного потока. К данной группе относятся мероприятия по росту объема положительного денежного потока в перспективе (привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; дополнительная эмиссия акций; привлечение долгосрочных финансовых кредиторов; продажа части или целого числа финансовых инструментов инвестирования; продажа или сдача в аренду неиспользованных видов основных средств).

Снижение объема отрицательного денежного потока способствует сокращению объема и состава реальных инвестиционных программ; отказ от финансового инвестирования, снижение суммы постоянных издержек.

К методам сбалансированности избыточного денежного потока предприятия относятся методы роста его инвестиционной активности (увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; ускорение разработки и реализации реальных инвестиционных проектов, осуществление региональной диверсификации, например, расширение сферы операционной деятельности предприятия, активное формирование портфеля финансовых инвестиций, погашение долгосрочных финансовых кредитов).

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота», суть которой заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

· увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

· обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

· сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

· ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

· использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;

· ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

· использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

· увеличения, по согласованию с поставщиками, сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

· замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

· реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

«Система ускорения - замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

· привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

· дополнительной эмиссии акций;

· привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

· продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

· продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

· сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

· отказа от финансового инвестирования;

· снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

· увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

· ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

· осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

· активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

· досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода - выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться, а также с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Синхронизация денежного потока во времени - это обеспечение необходимого уровня платежеспособности предприятия, в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они классифицируются по следующим признакам: по уровню нейтрализуемости: поддающийся (лизинговые платежи); неподдающийся изменению (налоговые платежи); по уровню предсказуемости: предсказуемые; недостаточно предсказуемые.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия.

Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Для этого предлагается составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков, обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока исследуемой организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

1. Снижения суммы постоянных и переменных затрат.

2. Проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат.

3. Осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности компании.

4. Постоянного контроля над состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам.

5. Установления конкретных условий кредитования дебиторов. Например, покупатель получает скидку 5% в случае оплаты полученного товара или услуги в течение 10 дней с момента получения и (или) оказания услуг.

2. ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «УЧХОЗ «КОКИНО»

2.1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОАО «УЧХОЗ «КОКИНО»

Учхоз «Кокино» расположен в северо-восточной части Выгоничского района. Центральная его усадьба село Скуратово находится в 24 км от областного города Брянска и в 10 км от районного центра - поселка Выгоничи, где расположены заготовительные и перерабатывающие предприятия.

Связь с областным и районным центрами осуществляется по асфальтовым дорогам автомобильным транспортом.

На территории хозяйства достаточная водообеспеченность, водоснабжение осуществляется как за счёт поверхностных, так и артезианских вод.

Почвы в учхозе «Кокино» более плодородны, чем в других хозяйствах района. Здесь преобладают серые лесные почвы, наиболее плодородные в условиях Брянской области, кислотность почв ниже, чем в других хозяйствах района. Серые лесные почвы располагаются на водоразделах и склонах в центральной и юго-восточной части хозяйства, на западе светло-серые и дерново-подзолистые почвы.

Общая земельная площадь учхоза «Кокино» составляет 2881 га. Урожайность возделываемых сельскохозяйственных культур и естественных сенокосов средняя и неустойчивая по годам, что подтверждается данными урожайности за последние три года, предшествующие почвенному обследованию.

Организационно-правовая форма и форма собственности какого-либо предприятия имеет свои преимущества и недостатки по сравнению с другими формами для руководства, работников предприятия, собственников. Организационно-правовой формой для предприятия, в котором я проходила практику является - Открытое Акционерное Общество. Акционерами ОАО могут быть как физические, так и юридические лица. Число акционеров ОАО законом не ограничено. Учредительным документом ОАО «УЧХОЗ «Кокино» является Устав.

Минимально допустимый размер уставного капитала открытого акционерного общества установлен законодательством в размере 100.000 рублей. Уставной капитал в Обществе составляет 60 146 000 (шестьдесят миллионов сто сорок шесть тысяч )рублей. Уставной капитал Общества состоит из 601 408 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью в сто рублей каждая. Высшим органом управления в открытом акционерном обществе является общее собрание акционеров, которое решает важнейшие вопросы деятельности общества, в том числе избирает постоянно действующий наблюдательный орган общества - Совет директоров и исполнительный орган.

Проанализируем экономическую деятельность учхоза «Кокино».

Таблица 1

Основные показатели деятельности учхоза «Кокино» за 2010-2012 гг.

Наименование показателей	2010 г	2011 г	2012 г	Отчетный в % к базисному
Собственный капитал предприятия, тыс. руб.	50899	54093	60101	118,1
Имущественный комплекс предприятия, тыс. руб.	54662	55558	72948	133,4
Прибыль от реализации с/х, тыс.руб. В т.ч. - растениеводства; - животноводства.	-723 771 -1494	1014 -2733 3747	3555 2831 724	На 4278 В 3,7 раза На 2218
Чистая прибыль, тыс. руб.	835	3201	5372	В 6,4 раза
Рентабельность собственного капитала, %	1,6	5,9	8,9	В 5,6 раза
Государственные субсидии и дотации, тыс. руб.	4867	5428	2843	58,4
в % - к собственному капиталу;	9,6	10,0	4,7	49,0
- к имущественному комплексу предприятия.	8,9	9,8	3,9	43,8

На основании данных данной таблицы можно сказать, что собственный капитал предприятия с каждым годом увеличивается. Что касается прибыли от реализации сельскохозяйственной продукции растениеводства, то она стремительно повышается из года в год, с 2010 по 2012 год она увеличилась на 4278 тыс.руб., а прибыль от животноводства увеличилась на 2218 тыс.руб.. Чистая прибыль, составляла в 2010г -835 тыс. руб., а в 2010 и 2011 годах предприятие сработало более прибыльно, в 2011 году прибыль составила 5372 тыс. руб., это означает, что она увеличилась в 6,4 раза. Полученные государственные субсидии и дотации к собственному капиталу и имущественному комплексу предприятия уменьшились. В 2012 году по сравнению с 2010 годом понизились на 2024 тыс.руб..

Заканчивая данный раздел, хотелось бы отметить, что анализируемое предприятие ОАО «УЧХОЗ «Кокино» функционирует на полную мощность. Хорошим показателем является то, что прибыль с каждым годом растет большими темпами. Местоположение предприятие позволяет наладить хорошие каналы сбыта продукции. Природные ресурсы и климат создают благоприятные условия для хозяйственной деятельности. Экономические условия производства позволяют предприятию улучшить качество производимой продукции. Несмотря на низкую социальную инфраструктуру, предприятие может привлекать работников из ближе лежащих населенных пунктов. Так же предприятию следует задуматься о социальной инфраструктуре производственных подразделений, так как она влияет на качество производимой продукции, престиже труда, стабильности кадров.

2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «УЧХОЗ «КОКИНО»

Финансы предприятия - совокупность денежных отношений, возникающих в процессе предпринимательской деятельности и связанных с образованием, распределением и использованием собственного капитала и денежных ресурсов. Финансы на предприятиях непосредственно связаны с производством и отражают состояние экономики. Основанием для функционирования финансов предприятия в рыночной экономике служат: предпринимательская деятельность, самофинансирование, рыночное ценообразование, рынок капитала и труда, формирующееся рыночное законодательство.

Для оценки динамики изменения отдельных показателей финансовой деятельности предприятия, оценки динамики их изменения, отслеживания основных направлений изменения структуры баланса, сопоставления полученных в ходе анализа данных с аналогичными показателями других предприятий отрасли, проводится исследование баланса предприятия.

Для начала рассмотрим состав и структуру пассивов

Таблица 2

Состав и структура пассивов

Статьи пассива баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	3006	5,0	3006	4,8	3006	3,8	-	100
Добавочный капитал	22465	37,4	22045	35,2	22042	28,1	-423	98,1
Резервный капитал	135	0,2	135	0,2	135	0,2	-	100
Нераспределенная прибыль	25293	42,2	28910	46,2	34918	44,5	9625	138,1
ИТОГО по разделу 3	50899	84,8	54093	86,5	60101	76,6	9202	118,1
4. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	4	0,01	-	-	-	-	-4	-
Прочие обязательства	785	1,3	392	0,6	11663	14,9	10878	В 14,9 раза
ИТОГО по разделу 4	789	1,3	392	0,6	11663	14,9	10874	В 14,8
5. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	200	0,3	-	-	-	-	-200	-
Кредиторская задолженность	2053	3,4	1635	2,6	1145	1,5	-908	55,8
Доходы будущих периодов	6053	10,1	5591	8,9	5591	7,1	-462	92,4
Прочие обязательства	-	-	837	1,3	-	-	-	-
ИТОГО по разделу 5	8306	13,8	8063	12,9	6736	8,6	-1570	81,1
БАЛАНС	59994	100	62548	100	78500	100	18506	130,8

Анализируя таблицу структуры пассива можно сказать, что ОАО « Учхоз «Кокино» в течение 3-х лет является прибыльным, и из года в год прибыль возрастает.

Так же краткосрочные обязательства снижаются 18,9% , т.к. предприятие приносит прибыль, задолженности погашаются. Всё это свидетельствует об усилении финансовой устойчивости предприятия и понижение степени его финансовых рисков.

Таблица 3

Состав и структура актива баланса ОАО «Учхоз «Кокино»

Статьи актива баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Внеоборотные активы
Основные средства	24788	41,3	24621	39,4	38229	48,7	13441	154,2
Прочие внеоборотные активы	4732	7,9	4732	7,6	4732	7,6	-	100
ИТОГО по разделу 1	29520	49,2	29353	46,9	42961	54,7	13441	145,5
2. Оборотные активы
Запасы	28425	47,4	27489	43,9	31520	40,2	3095	110,9
Дебиторская задолженность	851	1,4	923	1,5	1109	1,4	258	130,3
Денежные средства	1176	2,0	4699	7,5	2835	3,6	1659	В 2,4 раза
Прочие оборотные активы	22	0,03	84	0,1	75	0,1	53	В 3,4 раза
ИТОГО по разделу 2	30474	50,8	33195	53,1	35539	45,3	5065	116,6
БАЛАНС	59994	100	62548	100	78500	100	18506	130,8

Из таблицы видно внеоборотные активы увеличились на 13441 тыс. руб. или на 45,5%, это объясняется тем что увеличились основные средства на 13441 тыс. руб., т.е. на 54,2%, т.к производилось покупка техники и из-за поступления на технический склад.

Из-за эффективной деятельности производства повышаются оборотные активы, за анализируемый период они повысились на 5065 тыс. руб., на 16,6%. Запасы в течении 3-х лет увеличились на 5065 тыс. руб., соответственно на 10,9%.

Краткосрочная дебиторская задолженность выросла на 30,3%, из-за не своевременной платы денежных средств покупателями и заказчиками.

При анализе актива баланса следует уделить особое внимание анализу показателей ликвидности активов и баланса в целом.

Ликвидность баланса предполагает выполнение следующих условий ликвидности:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Для проведения данного анализа необходимо сгруппировать активы хозяйства по степени ликвидности, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств (табл. 4,5).

Таблица 4

Группировка активов по степени ликвидности ОАО

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Изменения
				Тыс. руб.	%
А-1 Высоколиквидные (немедленно реализуемые)	1176	4699	2835	1659	В 2,4 раза
А-2 Ликвидные (быстрореализуемые)	851	923	1109	258	130,3
А-3 Низколиквидные (медленно реализуемые)	28425	27489	31520	3095	110,9
А-4 Практически не ликвидные (трудно реализуемые)	5352	7531	9500	4148	177,5

Анализ группировки по степени ликвидности учхоза «Кокино» показывает, что предприятие является ликвидным финансовых активов, из-за прибыльности, т.к денежные средства на расчетном счету во время выплачивается дебиторская задолженность и эффективно используются оборотные активы.

Также можно сгруппировать пассив по срочности погашения обязательств.

Таблица 5

Группировка пассива по срочности погашения обязательств

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Изменения
				тыс. руб.	%
П-1 Срочные обязательства	2053	1635	1145	-908	55,8
П-2 Краткосрочные обязательства	200	837	-	-	-
П-3 долгосрочные обязательства	789	392	11663	10874	В 14,9 раза
П-4 Постоянные пассивы	56952	65692	65692	8740	115,3

За анализируемый период показатель срочные обязательства сократился на 908 тыс. руб., это связано с уменьшением кредиторской задолженности. Краткосрочных обязательств в 2012 году на предприятии не имеется. Долгосрочные обязательства за анализируемый период увеличились в 14,9 раза. На предприятии постоянные пассивы также увеличились на 8740 тыс. руб., это в основном связано с ростом добавочного капитала.

Для окончательного вывода о сложившейся ликвидности баланса рассмотрим таблицу 6.

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса

Статьи актива по степени ликвидности	Тыс. руб.	Статьи пассива по степени ликвидности	Тыс. руб.	Соотношение активов и пассивов
2010г.
А-1	1176	П-1	2053	А-1 < П-1
А-2	851	П-2	200	А-2 > П-2
А-3	28425	П-3	789	А-3 > П-3
А-4	5352	П-4	56952	А-4 < П-4
2011г.
А-1	4699	П-1	1635	А-1 > П-1
А-2	923	П-2	837	А-2 > П-2
А-3	27489	П-3	392	А-3 > П-3
А-4	7531	П-4	59684	А-4 < П-4
2012г.
А-1	2835	П-1	1145	А-1 > П-1
А-2	1109	П-2	-	А-2 > П-2
А-3	31520	П-3	11663	А-3 > П-3
А-4	9500	П-4	65692	А-4 < П-4

Данные таблицы 5 показывают, что все условия ликвидности выполняются, то есть на предприятии абсолютно ликвидный баланс и хозяйство является платежеспособным.

Однако данной информации недостаточно для окончательного вывода о характере и финансовой устойчивости деятельности хозяйства. Поэтому целесообразно провести углубленный и комплексный анализ деятельности хозяйства на основе дополнительных данных и расчете финансовых коэффициентов:

- коэффициенты ликвидности (платежеспособности);

- коэффициенты деловой активности;

- коэффициенты рентабельности;

- коэффициенты структуры капитала или финансовой независимости;

- коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности (платежеспособности) позволяют определить способность предприятия оплатить возникающие краткосрочные обязательства в течение отчетного периода за счет наиболее ликвидных активов.

Данные коэффициенты представлены в таблице 7.

Таблица 7

Расчет показателей платежеспособности ОАО «Учхоза «Кокино»

Показатели	Нормативное значение	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонения
Коэффициент текущей ликвидности	1-2 (иногда 3)	13,53	20,30	31,04	17,51
Коэффициент срочной ликвидности	0,7-0,8 Больше 1	0,9 0,9	3,44 3,49	3,44 3,51	2,54 2,60
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,52	2,87	2,48	1,96
Чистый оборотный капитал	-	28211	31560	34394	6183

Расчёт платёжеспособности хозяйствующего субъекта показывает, что коэффициент текущей ликвидности за последние три года сильно превышает норматив, т.к. он рассчитывается по краткосрочным обязательствам более ликвидными активами. Коэффициент срочной ликвидности максимален, т.к. оборотные активы больше, чем краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает норматив, и с каждым годом он увеличивается. Чистый оборотный капитал положителен, краткосрочные обязательства не превышают оборотные активы, предприятие погашает краткосрочные обязательства и имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем.

Рассчитаем коэффициенты деловой активности, характеризующие эффективность использования средств и источников, представленных показателями оборачиваемости. Скорость оборота текущих активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем выше скорость оборота, тем выбранная стратегия эффективнее.

Рассмотрим коэффициенты деловой активности в таблице 8.

Таблица 8

Расчет показателей деловой активности хозяйствующего субъекта

Показали	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
1.Коэффициент оборачиваемости активов (трансформации)	0.44	0,55	0,57	0,13
2.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	20,54	37,80	39,48	18,94
4.Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов.	1,00	1,17	1,25	0,25
5.Длительность операционного и финансового циклов цикла	382,47 345,79	321,63 301,07	301,25 287,59	-81,22 -58,2
6.Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача).	0,50	0,61	0,62	0,12
7.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.	0,53	0,64	0,70	0,17
8.Эффективность использования трудовых ресурсов.	218,9	302,1	351,9	133

Коэффициенты рентабельности характеризует насколько прибыльна деятельность компании. Данные коэффициенты рассмотрены в таблице 9.

Таблица 9

Показатели рентабельности хозяйствующего субъекта

Показали	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Коэффициент рентабельности всех активов.	0,013	0,052	0,076	0,063
Коэффициент рентабельности реализации.	0,033	0,024	0,079	0,046
Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,018	0,015	0,052	0,034

Большинство показателей таблицы говорят о прибыльной деятельности ОАО «Учхоза «Кокино». Наблюдается устойчивая тенденция к росту показателей рентабельности хозяйства. Это связано, прежде всего, с увеличением прибыли от продаж и чистой прибыли. Если в 2010 была прибыль 835 тыс. руб., то в период с 2011-2012гг прибыль увеличилась до 5372 тыс. руб. Повышение прибыли в свою очередь обуславливается спросом на производимую продукцию, работы, услуги и неправильным определением товарного ассортимента и товарной стратегии. В дополнение к показателям рентабельности необходимо оценить общий уровень доходности (убыточности) организации.

Таблица 10

Показатели доходов, расходов и финансовых результатов

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение, %
Общая сумма доходов организации, тыс. руб.	32267	39547	43020	133,3
Общая сумма расходов организации, тыс.руб.	31432	36197	37637	119,7
Общая сумма доходов на один рубль расходов, руб.	0,97	0,92	0,87	89,7
Доходы от обычной деятельности на рубль аналогичных расходов, руб.	27147	33528	40111	147,8
Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	901	803	3121	В 3,5 раза
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	901	803	3121	В 3,5 раза
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	835	3350	5383	В 6,4 раза
Чистая прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.	835	3201	5372	В 6,4 раза

Анализ таблицы показывает, что за анализируемые 3 года на предприятии происходит увеличение расходной части и увеличение доходов. Доходы превышают расходы.

Таким образом, из проведенных показателей можно сделать вывод о том, что Учхоз «Кокино» является рентабельным предприятиям и приносит прибыль.

Рассмотрим показатель структуры капитала. Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию, а также возможность погашать долгосрочную задолженность.

Таблица 11

Показатель структуры капитала хозяйствующего субъекта

Показали	Нормативное значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Коэффициент собственности (независимости).	не менее 0,5	0,848	0,865	0,766	-0,082
Коэффициент заемного капитала	не более 0,5	0,003	-	-	-
Коэффициент защищенности кредиторов (покрытия процента).	-	4,275	1068	-	-
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,862	0,872	0,914	0,052
Коэффициент финансирования.	?1	249,5	-	-	-
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	?1	0,004	-	-	-
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,2-0,5	0,436	0,465	0,479	0,043
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными	0,1	0,370	0,402	0,367	-0,003
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками средствами	0,6-0,8	0,780	0,914	0,914	0,134
Коэффициент (индекс) постоянного актива	<1	0,580	0,543	0,715	0,135

Рассчитанные показатели в основном не отличаются от установленных нормативов, что положительно отражается на финансовой устойчивости хозяйства. В динамике их развития наблюдается тенденция к их увеличению или неизменности.

Для повышения уровня финансовой устойчивости хозяйства необходимо увеличение доли собственных средств в общей величине имущества предприятия. Также рассчитаем чистые активы.

Таблица 12

Расчёт чистых активов

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения, %
1. Совокупные активы (300)	59994	62548	78500	130,8
2. Сумма обязательств, принимаемая к расчёту (590+690-640-650)	3042	2864	12808	В 4,2 раза
3. Стоимость чистых активов(стр.1-стр.2)	56952	59684	65692	115,3
Соотношение чистых активов к совокупным (стр.3/стр.1)	0,95	0,95	0,84	88,4
Соотношение чистых активов и уставного капитала (стр 3/стр.410 Ф1)	18,9	19,9	26,1	138,1

На основании рассчитанных показателей и их сравнении по возможности с пороговыми значениями сделаем общий вывод о финансовом состоянии организации и отнести её к определённому классу. В динамике за три года наблюдается увеличение стоимости совокупных активов в среднем на 30,8%. Сумма обязательств, принимаемая к расчету, увеличилась в 2012году по сравнению с 2010 в 4,2 раза. Остальные показатели показали динамику к росту.

На основании рассчитанных показателей и их сравнении, по возможности, с пороговыми значениями сделаем общий вывод о финансовом состоянии учхоза «Кокино» и отнесём его к определённому классу.

В зависимости от принимаемых фактических значений по каждому коэффициенту определяется значение переменной «Величины коэффициента».

Для более точного выводы по классу финансового состояния необходим, осуществить дополнительный расчёты по определению комплексного показателя финансового состояния и оценки степени фактора риска, связанного с благополучным финансовым состоянием организации. Для этого необходимо сгруппировать ранее рассчитанные коэффициенты выборочно в таблицу 13.

Таблица 13

Показатели финансового состояния используемые для комплексной оценки

Показатели	Условное обозначение	Значение показателя	Величина коэффициента	Характеристика финансового состояния
Коэффициент автономии (независимости)	К1	0,766	Очень высокий	Благополучие
Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов	К2	0,453	Средний	Среднее качество
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	К3	0,367	Средний	Среднее качество
Коэффициент текущей ликвидности	К4	31,04	Очень высокий	Благополучие
Коэффициент абсолютной ликвидности	К5	2,48	Очень высокий	Благополучие
Коэффициент рентабельности активов	К6	0,1	Средний	Среднее качество
Коэффициент оборачиваемости активов	К7	0,57	Средний	Среднее качество

По результатам проведенного анализа и ориентируясь на оценочную таблицу, определим влияние факторов риска связанных с текущим финансовым состоянием.

Проанализировав полученные данные можно сказать, что по результатам проведенного анализа состояние учхоза «Кокино» оценивается как относительное благополучие. Влияние факторов риска является умеренным.

2.3 ФОРМИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В РАЗРЕЗЕ ВИДОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Доходы организации - это увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации от обычных видов деятельности - это выручка от продажи продукции, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг; увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и погашения обязательств, приводящие к увеличению капитала предприятия этого предприятия. Не признаются доходами поступления от других юридических и физических лиц:

· суммы налогов;

· по договору комиссии и иным аналогичным договорам в пользу комитента и т.п.:

· в порядке предварительной оплаты продукции, работ, услуг;

· задатка, залога;

· погашение займа.

Выручка от продажи рассчитывается исходя из цен, которые установлены в договоре с заказчиком. Выручка принимается к бухгалтерскому учёту в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной величине поступления денежных средств и величине дебиторской задолженности.

Доходы предприятий являются основными источниками финансовых ресурсов. Увеличение выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) -- базовое условие роста финансовых доходов коммерческих организаций. Объём выручки от реализации продукции в основном зависит от количества и качества и ассортимента произведенной продукции, а также от уровня цен и тарифов. За счет поступившей выручки возмещаются денежные средства, израсходованные на приобретение сырья, материалов, топлива, энергии и т.д., часть выручки направляется в амортизационный фонд для накопления средств.

Помимо выручки от основной деятельности организации могут иметь доходы от реализации продукции, не имеющей отношения к их основной деятельности.

Внереализационные доходы полученные за нарушение условий хозяйственных договоров (штрафы, пени, неустойки; денежные средства, полученные безвозмездно; поступления в возмещение причиненных организации убытков и т. п.).

К чрезвычайным доходам относятся поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии и т.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов и т.д.

Рассмотрим структуру доходов ОАО «УЧХОЗ «Кокино»

Таблица 14

Доходы ОАО «УЧХОЗ «Кокино»

Вид доходов	2010	%	2011	%	2012	%	Темп роста, % 2012 г. к 2010г.
Продажа продукции, товаров, работ и услуг	31934	82,6	37252	92,3	36076	92,6	112,9
Арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	-	-	98	0,3	74	0,2	-
Прочие поступления: Бюджетные субсидии	6730 5428	17,4 14,0	3002 2843	7,4 7,0	2818 2554	7,2 6,5	41,9 47,0
Всего	38664	100	40352	100	38968	100

Из данных таблицы видно, что наибольший удельный вес занимают доходы от продажи продукции, товаров, работ и услуг, на данный момент их удельный вес в структуре составляет 92,6 % и за исследуемый период времени этот показатель увеличился на 10%.

Поступления от других видов деятельности в целом составляют 10%, наибольшие из них бюджетные субсидии 6,5%. В динамике сумма бюджетных субсидий с каждым годом сокращается.

Доходы от арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей незначительные.

Расходы организации это уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) или возникновение обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Расходы организации представляют собой совокупность использованных ею средств, относящихся к активам, если они способны приноситьдоходы в будущем, или к пассивам, если этого не произойдет, то есть доходы организации уменьшатся. По действующей методологии бухгалтерского учёта не признаются расходами организации выбытие средств:

* в связи с приобретением и созданием внеоборотных активов основных средств, нематериальных активов и пр.);

* в связи с финансовыми вложениями (вклады в уставные капиталы, приобретение ценных бумаг других организаций и пр.);

* по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента и пр.;

*в виде аванса, задатка оплаты материально-производственных запасов и иных ценностей (работ, услуг);

* в погашение кредитов и займов, полученных организацией.

Рассмотрим структуру доходов ОАО «УЧХОЗ «Кокино»:

Таблица 15

Расходы ОАО «УЧХОЗ «Кокино»

Вид расходов	2010	%	2011	%	2012	%	Темп роста,%2012 г. к 2010г.
Поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги	16287	50,8	20631	53,9	18698	47,4	114,8
Оплата труда работникам	10927	34,0	12383	32,3	13391	34,1	122,5
Налог на прибыль	4351	13,6	4583	12,0	-	-	-
Прочие платежи	491	1,5	697	1,8	528	1,3	107,5
Сальдо денежных потоков от текущих операций	6608	20,6	2958	7,7	443	1,1	6,7
Приобретение, создание, модернизация, подготовка к использованию внеоборотных активов	2885	9,0	3922	10,2	1054	2.6	36,5
Всего	32056		38294		39411

Из данных таблицы видно, что наибольший удельный вес в структуре расходов занимают расходы поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги, в динамике этот показатель за период 2010-2012 гг. на 3,4 п.п. Втрое место в структуре расходов занимают расходы по оплате труда, в динамике это показатель почти не меняется и составляет 34%. В отчетном году налоги на прибыль отсутствуют. Остальные расходы в структуре затрат несущественны.

3. ОПТИМИЗАЦИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве, исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия.

Основные цели их оптимизации:

· обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

· достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

· обеспечение роста чистого денежного потока предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:

1. положительный денежный поток;

2. отрицательный денежный поток;

3. остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

4. чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия. Характерные его признаки - рост объема просроченной кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям; увеличение продолжительности операционного и финансового циклов; падение доходности активов и собственного капитала; вынужденная продажа части внеоборотных активов; упущенная возможность в получении прибыли.