Финансовая устойчивость предприятия

3.1 Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости и ликвидности ООО «Эрманн»

В результате анализа финансового состояния ООО «Ерманн» выявлен некоторый дисбаланс структуры активов и обязательств организации, который приводит к потере платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса показал, что в конце периода наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (денежные средства (стр. 250) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260)) на сумму 335 072 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,137 при рекомендуемых значениях 0,2.

Дебиторская задолженность составляет 21,5% от валюты баланса и 52% величины оборотных активов. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской на сумму 210 134 тыс. руб. в начале года и 229 490 тыс. руб. в конце года. Организация нерационально использует средства, т.е. временно отвлекает от оборота средств больше, чем привлекает в оборот.

Необходимы меры по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия и рациональному управлению дебиторской задолженностью.

Для разработки конкретных мер по повышению финансовой устойчивости и ликвидности можно воспользоваться различными вариантами управленческих действий. В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно.

1.Устранение неплатежеспособности.

2.Восстановление финансовой устойчивости.

3.Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа достижения финансовой стабилизации организации.

1. Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:

- уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде,

- принятием на себя меньших по объему новых обязательств;

- увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.

Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т. д. (вызывающих соответствующие долги), и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без значительного ущерба для производства.

Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;

- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.;

- сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования;

- сокращения расходов на командировки, рекламу;

- реструктуризации кредиторской задолженности;

- сокращения готовой продукции на складе.

В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий для нормального производственного процесса, позволяющих увеличить качество продукции и снизить ее себестоимость.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер.

Увеличение денежного потока организации в краткосрочном периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается:

- переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;

- переводом части внеоборотных активов в денежные средства.

Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства может осуществляться, например, за счет следующих мер:

- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

- распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.

Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью:

- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

- ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;

- сдачи в аренду излишков производственной и административной площади и др.

2. Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с применением принципа «сжатие организации»: чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации.

Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:

- сокращением объема производственной деятельности за счет закрытия выпуска нерентабельной продукции;

- снижением объема инвестиций в деятельность организации;

- сокращением подразделений аппарата управления;

- сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;

- обеспечением обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга);

- осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

- сокращением объема программы участия наемных работников в прибыли;

- отказом от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли, и др.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:

- увеличения объема выпуска рентабельной продукции;

- снижения себестоимости выпускаемой продукции путем снижения (сокращения) различного рода потерь и брака;

- оптимизации ценовой политики организации;

- увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;

- осуществления рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей;

- проведения ускоренной амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных отчислений;

- осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.

3. Обеспечение финансовой стабильности (равновесия) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:

- внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;

- использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции;

- повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;

- ускорением оборачиваемости внеоборотных и оборотных активов;

- увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования, использования новых технологий;

- сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию;

- использованием фондовых инструментов для повышения дохода от прочей деятельности и др.

Оперативный механизм улучшения финансового состояния предприятия представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Выбор соответствующего направления оперативного механизма улучшения финансового состояния предприятия диктуется характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой служит коэффициент чистой текущей платежеспособности. В отличие от ранее рассмотренного традиционного коэффициента текущей платежеспособности предприятия, он требует дополнительной корректировки как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств.

Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть: безнадежная дебиторская задолженность; неликвидные запасы товарно-материальных ценностей; расходы будущих периодов. Из состава краткосрочных финансовых обязательств исключается следующая внутренняя их часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации: расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате; расчеты с дочерними предприятиями.

На основе внесения этих корректив коэффициент чистой текущей платежеспособности определяется по следующей формуле:

КЧТП =

где КЧТП - коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в условиях его кризисного развития;

ОА - сумма всех оборотных активов предприятия;

ОАн сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия;

КФО - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;

КФОво - сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия, погашение которых может быть отложено до завершения его финансовой стабилизации.

С учетом значения коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия направления оперативного механизма улучшения финансового состояния предприятия могут быть представлены схемой (рис. 3.1).

Рис. 3.1. Основные направления оперативного механизма улучшения финансового состояния предприятия

Как видно из приведенной схемы, основным содержанием оперативного механизма улучшения финансового состояния предприятия является обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от диктуемых условий реального финансового состояния предприятия.

При оценке стоимости и структуры основных средств (внеоборотные активы), запасов (оборотные активы) неплатежеспособного предприятия необходимо провести классификацию и оценку их состояния с целью обработки мер по их дальнейшему использованию при финансовом оздоровлении предприятия. Варианты возможного использования основных средств и запасов могут стать существенной частью плана финансового оздоровления предприятия.

Оценка состояния основных средств и запасов осуществляется с позиций ликвидности возможности их мобилизации для погашения кредиторской задолженности, не затрагивая объемы выпуска продукции в рентабельном производстве.

Финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, приносят денежный доход, тем больше возможностей у предприятия для оплаты своих долгов.

Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами. Накопление запасов предприятия говорит о снижении оборачиваемости запасов. Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о проблемах организации со сбытом продукции, неэффективности или отсутствии маркетинговой политики. Снижение оборачиваемости материальных запасов свидетельствует о снижениях выпуска продукции и эффективности использования денежных ресурсов, замораживании капитала. Важное значение имеет сокращение затрат в незавершенном производстве. Рассматривая отдельные элементы запасов (материальные запасы, готовая продукция, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов), их следует разделить по видам производства с выделением рентабельного, нерентабельного производства и неиспользуемого в производстве (непроизводственные).

Платежеспособность проявляется в расширении финансовых потоков, обеспечивающих производство, реализацию продукции и своевременное выполнение своих обязательств. Нарушение финансовых потоков, прежде всего, ведет к дефициту оборотных активов, что предопределяет опережающий рост обязательств и отражается на снижении объема выпуска и реализации продукции, т. е. в конечном итоге на сокращении объема выручки.

Предлагается для повышения ликвидности баланса и коэффициента абсолютной ликвидности погасить кредиторскую задолженность на сумму 340 000 тыс. руб. за счет долгосрочного кредита на сумму 140 000 тыс. руб. и краткосрочного кредита на сумму 200 000 тыс. руб.

По результатам проведения данных мероприятий по улучшению структуры пассивов построен прогнозный баланс, который приведен в приложении 3.

Изменения пассивов предприятия в результате предлагаемых мероприятий приведены в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Рис. 3.2. Динамика и структура активов. Прогноз

3.2 Оценка эффективности мероприятий по повышению финансовой устойчивости и ликвидности ООО «Эрманн»

Эффективность предлагаемых мероприятий оценим по структуре активов по степени их ликвидности. Результаты оценки представлены в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Недостаток наиболее ликвидных активов отсутствует.

Рис. 3.3. Анализ ликвидности баланса. Прогноз

Изменение показателей финансовой устойчивости, независимости и платежеспособности приведено в табл. 3.3-3.5.

Таблица 3.3

Коэффициенты ликвидности повысились. Значения коэффициентов выше рекомендуемых.

Таблица 3.4

По критерию обеспеченности затрат источниками финансирования организация осталась в нормальном финансовом состоянии (рис. 3.4).



Рис. 3.4. Анализ финансовой устойчивости. Прогноз 1

Таблица 3.5

Все показатели финансовой устойчивости и независимости не изменились.

3.3 Управление дебиторской задолженностью ООО «Эрманн»

На конец 2010 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в конце анализируемого периода занимает дебиторская задолженность - 52%. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской.

Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью. Первым этапом анализа дебиторской задолженности является определение структуры и динамики изменения статей дебиторской задолженности ООО «Эрманн». Для анализа дебиторской задолженности составлена аналитическая таблица 3.6.

Таблица 3.6

За анализируемый период величина дебиторской задолженности снизилась на 28 413 тыс. руб. или на 4,37%. Основную величину дебиторской задолженности составляют покупатели и заказчики - 72,92% на конец периода.

Определим средний период инкассации текущей дебиторской задолженности (табл. 3.7).

Таблица 3.7

Средний срок оборота дебиторской задолженности понизился на 8,2%, это произошло вследствие роста выручки на 9,2% при росте дебиторской задолженности на 0,3%.

Определяется средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он характеризует роль этого вида дебиторской задолженности в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия (табл. 3.8).

Таблица 3.8

Средний срок оборота дебиторской задолженности покупателей и заказчиков понизился на 8,3%, это произошло вследствие роста выручки на 9,2% при росте дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 0,1%. Далее проводится анализ дебиторской задолженности покупателей и заказчиков по срокам возникновения (табл. 3.9).

Таблица 3.9

Анализ показывает, что возросла доля дебиторской задолженности сроком до 30 дней, при снижении доли дебиторской задолженности сроком 60-90 дней.



Рис. 3.5. Динамика дебиторской задолженности по срокам возникновения

Рис. 3.6. Структурная динамика дебиторской задолженности по срокам возникновения

Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности (табл. 3.10).

Таблица 3.10

Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 13,9 дня.

Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности. Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную статистику (табл. 3.11)

Таблица 3.11

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 9 833 тыс. руб. или 2,17% от общей суммы дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Большая величина дебиторской задолженности влечет рост кредиторской задолженности. Соответственно предприятия возникают проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. В связи с этим наибольший интерес представляет рассмотрение вопросов управления дебиторской задолженностью.

Для оптимального управления дебиторской задолженностью ООО «Эрманн» могут применяться следующие основные подходы:

- учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;

- проведение ABC-анализа дебиторов;

- анализ задолженности по видам заказов для определения невыгодных с точки зрения инкассации;

- оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности и ее уменьшение на сумму безнадежных долгов;

- адекватный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

- определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;

- применение факторинга (продажи дебиторской задолженности).

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

- общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей и заказчиков, уровень их платежеспособности;

- сложившаяся конъюнктура рынка, состояние спроса на продукцию, работы, услуги предприятия;

- потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции, работ, услуг при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

- правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

- финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;

- финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Проведение анализа дебиторов начнем с составления реестра старения счетов дебиторов. Исходной информацией для его составления являются данные бухгалтерского учета по задолженности конкретных контрагентов, при этом важно получить информацию не только о сумме задолженности, но и о сроках ее возникновения. Для получения информации о просроченности задолженности проводим анализ договоров с контрагентами.

Все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. Как правило, дебиторская задолженность первых крупнейших контрагентов составляет 70-80 % от общей суммы задолженности. Данные по этим дебиторам заносим в таблицу 3.12.

Таблица 3.12

Наибольшую дебиторскую задолженность имеет Дебитор 1.



Рис. 3.7. Структурный анализ реестра старения счетов дебиторов по дебиторам

Рис. 3.8. Структурный анализ реестра старения счетов дебиторов по срокам

Проведем структурный анализ реестра старения счетов дебиторов.

Таблица 3.13

Анализ таблицы 3.13 показывает, что наибольшую долю просроченной задолженности имеет дебиторы 2 и 3. Средняя доля просроченной дебиторской задолженности составляет 6,1%.

Рис. 3.9. Структура дебиторской задолженности по дебиторам

Рис. 3.10. Отклонение просроченной задолженности от среднего уровня

Эффективными способами сокращения дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются: факторинг, скидки в контрактах. Рассмотрим эти мероприятия для данной организации. Рассмотрим следующие варианты заключения договора факторинга ООО «Эрманн» с банком. Условия договора: банк покупает у ООО «Эрманн» всю дебиторскую задолженности со сроком от 61 дня до 360 на общую сумму 55 578 тыс. руб., выдает ссуду в определенном проценте от этой суммы, устанавливает процент за ссуду и процент комиссионных по отношению к величине дебиторской задолженности. Все эти параметры могут быть различны:

1) выдается ссуда в размере 80% дебиторской задолженности под 15% годовых; комиссионные - 1,5% дебиторской задолженности.

В оборот ООО «Эрманн» поступают дополнительные средства в размере 80% дебиторской задолженности.

2) комиссионные составляют 2,2%, но ссуда выдается в размере 70% дебиторской задолженности. Ставка процента за кредит - 14% годовых.

В оборот ООО «Эрманн» поступают дополнительные средства в размере 70% дебиторской задолженности. Результаты расчетов по вариантам факторинга представлены в табл. 3.14.

Таблица 3.14

Рассмотрим, какой из них выгоднее принять предприятию. Оценочный показатель выгодности для ООО «Эрманн» того или иного варианта содержится в стр. 4 таблицы. Он является измерителем уровня платы в расчете на каждый рубль поступающих предприятию дополнительных средств. Для ООО «Эрманн» более выгоден 1 вариант.

С целью своевременного получения оплаты за товары следует использовать предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и различные формы досрочного погашения дебиторской задолженности.

Принимаем, что величина инфляции составляет 1,0% в месяц. Стандартная система предоставляет месячную отсрочку платежа. Принимаем, что ООО «Эрманн» имеет возможность альтернативного вложения с рентабельностью 2% в месяц. Расчеты по оценке целесообразности предоставления скидок покупателям и заказчикам приведены в табл. 3.10.

Таблица 3.15

В нашем случае ООО «Эрманн» при скидке с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции при отсрочке платежа в 30 дней. Дополнительная экономия за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности составит 6 539 тыс. руб. в месяц.

Выводы

ликвидность финансовый платежеспособность имущественный

В результате анализа финансового состояния ООО «Ерманн» выявлен некоторый дисбаланс структуры активов и обязательств организации, который приводит к потере платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса показал, что в конце периода наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (денежные средства (стр. 250) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260)) на сумму 335 072 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,137 при рекомендуемых значениях 0,2.

Предлагается для повышения ликвидности баланса и коэффициента абсолютной ликвидности погасить кредиторскую задолженность на сумму 340 000 тыс. руб. за счет долгосрочного кредита на сумму 140 000 тыс. руб. и краткосрочного кредита на сумму 200 000 тыс. руб.

По результатам проведения данных мероприятий по улучшению структуры пассивов построен прогнозный баланс.

Недостаток наиболее ликвидных активов отсутствует. Коэффициенты ликвидности повысились. Значения коэффициентов выше рекомендуемых. По критерию обеспеченности затрат источниками финансирования организация осталась в нормальном финансовом состоянии. Все показатели финансовой устойчивости и независимости не изменились.

На конец 2010 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в конце анализируемого периода занимает дебиторская задолженность - 52%. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью.

Проведен анализ дебиторской задолженности покупателей и заказчиков по срокам возникновения, по дебиторам, предложены меры по снижению дебиторской задолженности.

Заключение

Немецкая компания Ehrmann известный мировой производитель молочной продукции. ООО «Эрманн» - дочернее предприятие немецкого концерна Ehrmann AG, крупнейшего производителя молочной продукции в Европе. С марта 2000 года современное, оснащенное по последнему слову техники молочное производство Ehrmann работает в Раменском районе Московской области. Завод производит около 200 наименований молочных продуктов. В России компания входит в тройку лидеров по производству и сбыту йогуртов. Компания имеет шесть заводов в Германии, России, Чехии. Выручка в мире: 650 млн евро, в России -- 150 млн евро. Рост продаж всей компании в последние годы составляет 3-7%. В России Ehrmann выпускает 150 000 т молочной продукции в год. Доля рынка, по данным Nielsen, 1,7%

Финансовый анализ ООО «Эрманн» показал следующее.

За анализируемый период общая сумма активов организации понизилась на 135 885 тыс. руб., или на 4,4%; снижение внеоборотных активов составил 149755 тыс. руб. или 8,0%; рост оборотных активов составил 13 870 тыс. руб., или 1,2 %. Наибольший удельный вес в структуре активов составляют внеоборотные активы - 61,3% против 38,7% оборотных активов на начало года и 59,0% против 41,0% на конец года.

У предприятия за анализируемый период снизилась величина основных средств на 126 091 тыс. руб. Незавершенное строительство снизилось на 27 651 тыс. руб. или на 27,8%. Произошло снижение прочих внеоборотных активов. Доля основных средств выросла с 86,6% до 86,8%.

В анализируемом году увеличение стоимости оборотных активов составило 13870 тыс. руб. или 1,2%. Мматериальные оборотные активы выросли на 43 391 тыс. руб. или на 11,1% с ростом их доли в структуре на 3,2%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения выросли на 48536 тыс. руб. или на 518% со снижением их доли в структуре на 4,0%; дебиторская задолженность снизилась на 28 413 тыс. руб. или на 4,4%. со снижением ее доли в структуре на 3,0%; расходы будущих периодов снизилась на 22 463 тыс. руб. или на 78,5%. со снижением ее доли в структуре на 1,9%.

На конец 2010 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в конце анализируемого периода занимает дебиторская задолженность - 52%, материальные оборотные активы - 36,2%, доля денежных средств составляла 4,8%.

За анализируемый год общее снижение стоимости источников активов составило 135 885 тыс. руб. или 4,4%. Оно было вызвано увеличением величины собственного капитала на 42371 тыс. руб. или на 2,6% и снижением заемных средств на 178256 тыс. руб. или на 12,5%. Капитал и резервы в структуре источников активов составляют 57,5%.

Основную часть собственного капитала составляет уставной капитал (90,3%). Доля нераспределенной прибыли с структуре собственного капитала выросла с 7,3 до 9,7%. За 2010 год общая величина заемного капитала снизилась с 1 421 247 тыс. руб. до 1 242 991 тыс. руб., т.е. на 178 256 тыс. руб. по абсолютной величине или на 12,5%, снизилась кредиторская задолженность на 10,8%, снизились долгосрочные займы на 7,2%, снизились краткосрочные займы на 71,3%.

Наибольший удельный вес в структуре заемных источников занимают долгосрочные займы и кредиты (54,7 на начало года и 58,1% на конец года). Общее снижение величины кредиторской задолженности в 2010 г составило 47 769 тыс. руб. Основную часть кредиторской задолженности составляют поставщики и подрядчики - 92,4% на конец года. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской.

Величина собственного оборотного капитала положительна и возрастает.

В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются.

Коэффициент абсолютной ликвидности ниже границы порогового значения. Коэффициент ликвидности (критической оценки) выше нижней границы порогового значения. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности выше нижней границы порогового значения. Часть коэффициентов платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.

По критерию обеспеченности запасов источниками финансирования организация находится в нормальном финансовом состоянии, которое гарантирует платежеспособность.

Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о высокой независимости предприятия от внешних источников финансирования.

В результате анализа финансового состояния ООО «Ерманн» выявлен некоторый дисбаланс структуры активов и обязательств организации, который приводит к потере платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса показал, что в конце периода наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (денежные средства (стр. 250) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260)) на сумму 335 072 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,137 при рекомендуемых значениях 0,2.

Дебиторская задолженность составляет 21,5% от валюты баланса и 52% величины оборотных активов. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской на сумму 210 134 тыс. руб. в начале года и 229 490 тыс. руб. в конце года. Организация нерационально использует средства, т.е. временно отвлекает от оборота средств больше, чем привлекает в оборот.

Необходимы меры по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия и рациональному управлению дебиторской задолженностью.

Предлагается для повышения ликвидности баланса и коэффициента абсолютной ликвидности погасить кредиторскую задолженность на сумму 340 000 тыс. руб. за счет долгосрочного кредита на сумму 140 000 тыс. руб. и краткосрочного кредита на сумму 200 000 тыс. руб.

По результатам проведения данных мероприятий по улучшению структуры пассивов построен прогнозный баланс.

Недостаток наиболее ликвидных активов отсутствует. Коэффициенты ликвидности повысились. Значения коэффициентов выше рекомендуемых. По критерию обеспеченности затрат источниками финансирования организация осталась в нормальном финансовом состоянии. Все показатели финансовой устойчивости и независимости не изменились.

На конец 2010 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в конце анализируемого периода занимает дебиторская задолженность - 52%. Наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Поэтому перед предприятием стоит проблема управления дебиторской задолженностью.

Проведен анализ дебиторской задолженности покупателей и заказчиков по срокам возникновения, по дебиторам.

За анализируемый период величина дебиторской задолженности снизилась на 28 413 тыс. руб. или на 4,37%. Основную величину дебиторской задолженности составляют покупатели и заказчики - 72,92% на конец периода. Средний срок оборота дебиторской задолженности понизился на 8,2%, это произошло вследствие роста выручки на 9,2% при росте дебиторской задолженности на 0,3%. Средний срок оборота дебиторской задолженности покупателей и заказчиков понизился на 8,3%, это произошло вследствие роста выручки на 9,2% при росте дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 0,1%.

Возросла доля дебиторской задолженности сроком до 30 дней, при снижении доли дебиторской задолженности сроком 60-90 дней. Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 13,9 дня. Оценка вероятности безнадежных долгов показывает, что предприятие не получит 9 833 тыс. руб. или 2,17% от общей суммы дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. Наибольшую долю просроченной задолженности имеют дебиторы 2 и 3. В дальнейшем активная работа по возврату задолженности будет проводиться именно с этой группой дебиторов.

Эффективными способами сокращения дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время ООО «Эрманн», являются факторинг, скидки в контрактах.

Рассмотрены два варианты заключения ООО «Эрманн» с банком договора факторинга. В результате в оборот ООО «ёЭрманн» поступают дополнительные средства в размере 44 463 тыс. руб.

С целью своевременного получения оплаты за поставленную продукцию рекомендуется использовать предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и различные формы долгосрочного погашения дебиторской задолженности. Дополнительная экономия за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности составит 6 539,3 тыс. руб. в месяц.

Литература

Нормативно-правовые источники

1. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

2. Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».

Учебники, монографии, брошюры

3. Абрютина М. С. Финансовый анализ. - М.: Дело и Сервис, 2011 г.-192 .

4. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 2001 г. 272 с.

5. Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2008 г.-464 с.

6. Арутюнов Ю.А. Антикризисное управление.- М.: Юнити-Дана 2009. - 416 с.

7. Белых Л.П. Федотова М.А. Реструктуризация предприятия.- М.: Юнити-Дана 2007. - 226 с.

8. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием. - К.:Ника-Центр, 2006 -672 с.

9. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. М.: Дело, 2007. - 438 с.

10. Богдановская Л.А. Виноградов Г.Г. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Киев.: Вышэйшая школа, 2003 г. - 480 с.

11. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. - С-Пб.: Питер, 2005 г.-432 с.

12. Гиляровская Л. Т., Лысенко Д. В., Ендовицкий Д. А.. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: К Велби, 2008 г.-360 с.

13. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2007. - 288 с.

14. Гончаров А. И., Барулин С. В., Терентьева М. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. - М.: Ось-89, 2009, 544 с.

15. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. - М.: «ДиС», 2006. - 314 с.

16. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2005 г.-800 с.

17. Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2009. - 432 с.

18. Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебный комплекс. - М.: Экоперспектива, 2001 г. - 214с.

19. Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. -М.: Омега-Л, 2010 г.-352 с.

20. Жарковская Е.П. Бродский Б.Е. Антикризисное управление. - М.: Омега-Л, 2009. - 456 с.

21. Захаров В.Я., Блинов А.О. Антикризисное управление. Теория и практика. Учебное пособие. - М.: Юнити, 2008. - 378 с.

22. Каташева В.Д. Антикризисное управление. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 228 с.

23. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - С-Пб.: Проспект, 2010 г. -424.с.

24. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. - М.:Финансы и статистика, 2006 г.. - 500 с.

25. Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле.- М.: Новое знание, 2003 г.-526 с.

26. Кравченко В.Ф., Кравченко Е.Ф, Забелин П.В., М.: Организационный инжиниринг», 2008. - 462 с.

27. Н. Ю. Круглова Н. Ю. Антикризисное управление. - М.:КноРус, 2009.-512 с.

28. Крюков Р.В. Антикризисное управление. Конспект лекций. - М.: Приор-издат, 2008. - 338 с.

29. Педько, А. В. Кириенко А. М. Финансовое оздоровление предприятия. Возможность нового старта. - М.: Издательство Гревцова, 2007, 264 с.

30. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1995г. с-98

31. Савицкая Г. В. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Издательство Гревцова, 2008 г.-200 с.

32. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 586 с.

33. Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 436 с.

34. Ступаков В.С. Токаренко Г.С. Основы предпринимательского риска. Учебное пособие. - М.: Изд-во Рос. экон. академии, 2007. - 246 с.

35. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. - М.: Омега -Л, 2007. - 386 с.

36. Финансовое оздоровление предприятий в условиях рецессии и посткризисного развития российской экономики. Теория и инструментарий. - М.: РИО МАОК, 2010, 354 с.

37. Финансовый анализ предприятий. Российский и международный опыт. /Под. ред. Э.А. Котляра. - М.: Дагона, 2007. - 422 с.

38. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. М.: ЮНИТИ, 2006. - 326 с.

39. Черникова Ю. В., Юн Б. Г., Григорьев В. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. - М.: Дело, 2005. 616 с.

40. Шеремет А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. - 224 с.

41. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 662 с.

Периодические издания

42. Архипов В., Ветошникова Ю. «Стратегия выживания промышленных предприятий».// «Вопросы экономики». - 2008, - №12.- С. 32-41.

43. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику. // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 3. -С. 44-49.

Электронные ресурсы

44. http://www.cfin.ru/ - Корпоративный менеджмент

45. http://www.econfin.ru/rus/ - Экономика и финансы

46. http://www.elitarium.ru/index.php - Центр дистанционного образования

Приложения

Приложение 1



Приложение 2

Приложение 3



Размещено на Allbest.ru