Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании

- Устав Открытого Акционерного Общества «Газпром».

- Кодекс корпоративного управления (поведения) ОАО «Газпром».

- Положение об Общем собрании акционеров ОАО «Газпром».

- Положение о Совете директоров ОАО «Газпром».

- Положение о Правлении ОАО «Газпром».

- Положение о Председателе Правления ОАО «Газпром».

- Положение о Ревизионной комиссии ОАО «Газпром».

- Порядок оформления предложений и требований акционеров, связанных с созывом Общего собрания акционеров ОАО «Газпром».

- Дивидендная политика ОАО «Газпром».

- Положение о раскрытии информации ОАО «Газпром».

- Порядок ознакомления акционеров с информацией об ОАО «Газпром».

2.2 Финансовый анализ ОАО «Газпром»

Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Газпром" выполнен за период с 01.01.2008 по 31.12.2010 г. (3 года).

Вывод: активы организации на 31.12.2010 характеризуются соотношением: 78,9% иммобилизованных средств и 21,1% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 1898595998 тыс. руб. (на 32%). При этом собственный капитал организации изменился практически пропорционально активам организации, увеличившись на 1525683424 тыс. руб.

Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на диаграмме (Рис. 10)

Рис 10. Структура активов ОАО «Газпром» на 31.12.2010 года

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса:

· дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) - 571564958 тыс. руб. (27,8%);

· дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 391072798 тыс. руб. (19%);

· долгосрочные финансовые вложения - 360075241 тыс. руб. (17,5%);

· основные средства - 234991377 тыс. руб. (11,4%);

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

· нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 1049268335 тыс. руб. (53,2%);

· добавочный капитал - 476416019 тыс. руб. (24,1%);

· кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 157630683 тыс. руб. (8%);

· кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 141110749 тыс. руб. (7,1%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "краткосрочные финансовые вложения" в активе и "краткосрочные займы и кредиты" в пассиве (-49747875 тыс. руб. и -56368643 тыс. руб. соответственно).

За весь рассматриваемый период имел место значительный рост собственного капитала организации c 4663466920 тыс. руб. до 6189150344 тыс. руб. (т.е. на 1525683424 тыс. руб.) (см. Приложение 2).

Таблица 8. Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2010 намного (в 20,5 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО "Газпром", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 20,1% за весь анализируемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала организации за рассматриваемый период (с 31 декабря 2007 г. по 31 декабря 2010 г.) (Рис. 11).

Рис. 11. Динамика чистых активов и уставного капитала.

2.3 Анализ финансовой устойчивости организации

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2010 составил 0,79. Полученное значение говорит о неоправданно высокой доли собственного капитала ОАО "Газпром" (79%) в общем капитале организации организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. За 3 года коэффициент автономии несущественно вырос.

Ниже на диаграмме наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации (Рис. 12).

Рис. 12. Структура капитала организации на 31.12.2010 г.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода составило 0,3. За весь рассматриваемый период имел место очень сильный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - на 0,36. На 31 декабря 2010 г. значение коэффициента можно охарактеризовать как хорошее. В начале анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не укладывался в нормативное значение, однако позднее стал соответствовать норме.

За рассматриваемый период (с 31.12.2007 по 31.12.2010) имело место несущественное падение коэффициента покрытия инвестиций - до 0,92. Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2010 полностью соответствует нормативному значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Газпром" составляет 92%). В течение всего периода коэффициент покрытия инвестиций оставался практически неизменным (отклонения от среднего значения не превышали 2%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2010 г. равнялся 2,81, притом, что на первый день анализируемого периода коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся -0,46 (имело место увеличение на 3,27). Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение коэффициента не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение. На 31 декабря 2010 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает очень хорошее значение.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2010 доля краткосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 39%. При этом за анализируемый период (с 31.12.2007 по 31.12.2010) доля краткосрочной задолженности выросла на 9%.

На следующем графике наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ОАО "Газпром" (Рис. 13).

Рис. 13. Динамика показателей финансовой устойчивости оранизации

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств (см. Таблица 10).

По всем трем вариантам расчета на 31.12.2010 наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО "Газпром" запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 3 последних года улучшили свои значения (Рис. 14).

Рис. 14. Собственные оборонные средства организации.

Таблица 10

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат

Таблица 11. Расчет коэффициентов ликвидности

На последний день анализируемого периода (31.12.2010) значение коэффициента текущей ликвидности (2,75) соответствует норме. Несмотря на это следует отметить, что за весь рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,15. В течение почти всего периода коэффициент текущей ликвидности постоянно уменьшался.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило 2,18. Это означает, что у ОАО "Газпром" достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода соответствовали нормальным.

При норме 0.2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,37. При этом за весь анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,01.

Рис 15. Динамика коэффициентов ликвидности

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (см. Таблица 12).

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. У ОАО "Газпром" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 274251218 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется - у ОАО "Газпром" достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 8,7 раза).

Таблица 12.

2.4 Обзор результатов деятельности организации

Ниже в таблице 13 приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Газпром" за 3 последних года.

Таблица 13

За 2010 год годовая выручка составила 2879390342 тыс. руб., притом, что за период 01.01-31.12.2008 годовая выручка была меньше - 2507009504 тыс. руб. (т.е. увеличение составило 372380838 тыс. руб.) (см. Приложение 4).

Прибыль от продаж за 2010 год составила 822357061 тыс. руб. Уменьшение финансового результата от продаж за 3 последних года составило 73269049 тыс. руб.

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике (Рис 16).

Рис. 16. Динамика выручки и чистой прибыли.

Анализ рентабельности.

Представленные в таблице 14 показатели рентабельности за последний год имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ОАО "Газпром" за данный период.

Таблица 14.