Размещено на http://www.allbest.ru/

ПЛАН

Введение

1. Описательная часть

1.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2. Расчетная часть

2.1 Вычисление будущей и настоящей стоимости единичных денежных сумм и денежных потоков

2.2 Оценка текущей стоимости облигаций

2.3 Расчет денежных потоков, прошедших через предприятие как результат его хозяйственной деятельности

2.4 Составление графика обслуживания долга для различных схем предоставления коммерческого кредита

3. Аналитическая часть

Заключение

Список литературы

Введение

Финансы предприятий занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда проявляются в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявлений, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка предпринимательства в Украине предполагает не только разгосударствление экономики, но и финансовое оздоровление народного хозяйств, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Хозяйствующий субъект предприятие взаимодействует с другими предприятиями - поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, участвуют в союзах и ассоциациях, в качестве учредителя вносят долю в формирование уставного капитала, вступают во взаимоотношения с банками, бюджетами и внебюджетными фондами.

Однако финансовые отношения возникают только тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.

1. Описательная часть

денежный поток стоимость облигация кредит

1.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Объектом анализа в работе является ОАО "Мебельно-коммерческое объединение «Севзапмебель».

По состоянию на 01 января 2008 года соотношение стоимости чистых активов (123 444 тыс. грн.) и размера уставного капитала (7 068 тыс. грн.) составляет 17,5:1.

Количество акционеров - 425, в том числе юридических лиц - 3.

Реестр акционеров ведет ЗАО "Днепропетровская Центральная Регистрационная Компания".

Местонахождение регистратора: г. Днепропетровск, Красногвардейская пл., д.2.

Контактный телефон: 327-43-69.

Уставный капитал общества составляет 7 067 736 грн, он разделен на 87 256 обыкновенных акций номинальной стоимостью 81 грн.

Информация о крупных акционерах, владеющих более 5 % голосующих акций общества:

- Саркисян Рафаэль Артемович, доля в уставном капитале эмитента 10,64%;

- Саркисян Анна Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 16,00%;

- Саркисян Людмила Александровна, доля в уставном капитале эмитента 16,46%;

- Саркисян Нина Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 8,63%;

- Саркисян Георгий Михайлович, доля в уставном капитале эмитента: 6,00%;

- Саркисян Артем Эдуардович, доля в уставном капитале эмитента: 5,00%;

- Тертерян Этери Рафаэловна, доля в уставном капитале эмитента: 14,97%;

- Хлопина Елена Николаевна, доля в уставном капитале эмитента: 5,00%

Коллегиальные органы управления: Совет директоров

Члены Совета директоров ОАО МКО "Севзапмебель"

Саркисян Рафаэль Артемович - Председатель Совета директоров

Васильева Татьяна Владиленовна - Секретарь Совета директоров

Основные виды производственной, коммерческой деятельности общества и объем реализации продукции, товаров, работ, услуг по видам деятельности:

- Производство и реализация мебели - 243 690 тысяч грн;

- Коммерческое использование недвижимости - 129 050 тысяч грн;

- Торговая деятельность - 278 566 тысяч грн..

- Географические сферы деятельности общества:

- Регионы Украины;

- Государства ближнего зарубежья: Россия, Грузия, Армения.

Основными внешними и внутренними факторами, повлиявшими на хозяйственные и финансовые результаты деятельности общества явились нестабильность курсов иностранных валют, цен на сырье и материалы, непредсказуемые изменения рынка сбыта (уровень цен, состояние спроса, влияние конкуренции со стороны зарубежных производителей).

Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного года - 3 924 тысяч грн.

В соответствии с уставом в обществе создается резервный фонд в сумме 80 100 грн.

Чистые активы общества на конец финансового года составили 123 444 тыс. грн. За отчетный период они возросли на 3 924тыс. грн.

Чистые активы на 116 377 тыс. грн превышают его уставный капитал.

Чистые активы на 116 296 тыс. грн превышают сумму его уставного капитала и резервного фонда.

Среднесписочная численность работников (чел.) - 365.

Средняя заработная плата работников - 14 768 грн

За последние два года у компании наблюдается устойчивая тенденция роста уровня производства и продаж продукции. Достижение таких экономических показателей - это результат тесной связи производства и службы маркетинга, которая занимается изучением потребительского спроса и конкурентной среды на внутреннем рынке и регионов.

Производственные площади предприятия составляют-46 тыс. кв. м.

На долю предприятия приходится около 50% всего объема производства мебели врегионе.

2. Расчетная часть

2.1 Вычисление будущей и настоящей стоимости единичных денежных сумм и денежных потоков

Задача 1.1

Предположим, что инвестор ставит своей задачей получить через некоторое время определенную денежную сумму при данном уровне процента. Сумма денег, которую инвестор должен вложить в настоящее время, чтобы решить эту задачу, является настоящей стоимостью будущей денежной суммы. Традиционно настоящая стоимость денег обозначается PV, будущая стоимость FV .Величина процента обозначается через i.

Будущая стоимость денег через n периодов времени вычисляется по формуле:

n

FV= PV*(1+i) (1)

В практике выплаты процентов нередко оговариваются величина годового процента частота выплаты. В этом случае расчет ведется по формуле (1) по подынтервалам и по ставку, равной пропорциональной дозе исходной головной ставке по формуле:

nm

FV= PV*(1+i/m) (2)

Условия задачи:

Определить будущее значение суммы денег 10.000.000 грн. через 5 лет при доходности вложения 8%.Задачу решить в двух вариантах: а) годовом, б) полугодовом начислении процентов.

Решение:

Исходные данные:

G=10.000.000 грн.

n= 5 лет.

i=8%

а) подставим их в формулу (1);

n 5

FV=G*(1+i) =10.000.000(1+0,08) = 10.000.000*1.4693 = 14.693.000грн.

б) подставим их в формулу(2):

2n 10

FV=G*(1+i/2) = 10.000.000*(1+0.04) = 10.000.000*1.4802 = 14.802.000.грн.

На основании полученных результатов делаем вывод, что, чем чаще начисляются проценты, тем больше накопленная сумма.

Задача1.2

Определить современное значение суммы денег 10.000.000грн, которая появится через 5 лет при доходности вложения 8%. Задачу решить в двух вариантах: а) годовом, б) полугодовом начислении процентов.

Решение:

Исходные данные:

G=10.000.000 грн.

n= 5 лет

i=8%

а)подставим их в формулу (3)

n 5

PV=FV/(1+i)=10.000.000/(1+0.08)=10.000.000/1.4693=6.805.962,02грн.

б) по формуле (4):

2n 10

PV= FV/(1+i/2)= 10.000.000/(1+0.04) = 10.000.000/1,4802=6.755.843,8грн.

Задача 1.3

Аннуитетом называется серия одинаковых платежей, произведенная в фиксированные интервалы времени за определенное количество периодов.

n n-k

FV=CF ? (1+і) (5)

K=0

Где CF-платеж в серии выплат.

Смысл множителя ? (1+і) заключается в следующем: он K=0

показывает, чему будет равна суммарная величина аннуитета в одну денежную единицу к концу срока его действия. Предполагается, что производится начисление денежных сумм, а их изъятие может быть сделано по окончанию срока действия аннуитета.

Условие задачи:

Задан аннуитет, состоящий из 10.000.000 грн. продолжительностью 5 лет. Определить будущее значение этого аннуитета при годовой ставке доходности 8%.

Решение :

Определяем будущее значение аннуитета по формуле (5):

N n-k

5 4 3

FV=CF? (1+і) = 10.000.000.*((1+0.08) + (1+0.08) + (1+0.08) +

K=0 2

(1+0.08) + (1+0.08)+1)=10.000.000*7,3359 = 73.359.000 грн.

Задача 1.4

Настоящая стоимость аннуитета определяется , как сумма настоящих стоимостей всех выплат или поступлений денег.

Общая формула для оценки текущей стоимости аннуитета выводится из формулы (5):

N k

FV=CF ? 1/(1+i) (6)

K=1

Смысл дисконтируемого множителя заключается в следующем:

Он показывает, чему равна с позиции текущего момента величина аннуитета с регулярными денежными поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающего n лет с заданной процентной ставкой i.

Условие задачи :

Задан аннуитет, состоящий 10.000.000 грн., продолжительностью 5 лет. Определить современное значение этого аннуитета при годовой ставке доходности 8%.:

Решение :

Подставим исходные данные в формулу (6) и определим таким образом современное значение аннуитета при годовой ставке 8%:

FV=CF ? 1/(1+i) =10.000.000*(1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08+1 /0.08)=

= 10.000.000*3.9926=39.926.000грн.

Таким образом, с позиции момента «цена» данного аннуитета составляет 39.926.000грн.

Задача 1.5

Условие:

Какой из приведенных ниже вариантов вложения суммы денег 45.000.000 грн. более выгоден:

1.)Вложение в производство, которое обещает обеспечить отдачу в виде аннуитета, состоящего из 10.000.000 грн. Продолжительностью 5 лет?

2.)Депозитный вклад этой же суммы в банк на 5 лет?

Ставка процента по депозиту и ставка доходности инвестирования денежного потока в условиях первого варианта одинакова и составляет 8%.

S= 45.000.000 грн.;

G=10.000.000 грн.;

N=5лет;

i=8%.

Решение:

1) Исходные данные подставляем в формулу (5)

FV=G ? (1+і) = 10.000.000 ? (1+0.08) = 10.000.000*5,8666 = 58.666.000грн.

2) Находим будущую стоимость денег по формуле (1)

n 5

FV= PV*(1+i) = 45.000.000*(1+0.08) = 45.000.000*1.4693= 66.119.763,456 грн.

Согласно полученным результатам, делаем вывод, что вкладывание суммы 45.000.000грн. в банковский депозит на 5 лет под 8% годовых более выгодно, чем инвестирование этой же суммы в производство, которое генерирует аннуитет 10.000.000 грн. И приводит к концу 5-го года к 58.666.000 грн. ( 58.666.000<66.119.763,456). Это можно объяснить тем, что сумма, положенная на депозит, сразу начинает «работать», в отличие от вложенных в производство, где первый доход в 10.000.000 грн. Появляется и начинает приносить денежный доход лишь по истечению года.

2.2 Оценка текущей стоимости облигаций

Ожидаемый денежный поток по облигациям состоит из выплат по процентам облигаций плюс выплата основной суммы займа. Стоимость облигации определяется как настоящая стоимость ожидаемого денежного потока.

Введем следующие обозначения.

Vв-оценка облигации.

q-купонная ставка

Int--купонный доход

M-номинальная стоимость облигации

INT=M*q (7)

n 1 n

Vв= ? INT/(1+Kd)+M/(1+Kd) (8)

I=1

Задача 2.1

15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала увеличилась и составляет 10%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:

А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям.

G=10.000.000

N=15

Kd=10%

М=20

I=8%

F=6%

А) Для начала найдем по формуле (7) купонный доход:

INT= G* I=10.000.000*8%=800.000грн.

До момента погашения облигации остается 20-15=5 лет.

Используя формулу (8)

А)Определяем стоимость облигации в текущем году.

n 1 n 5 1 5

Vв= ? INT/(1+Kd)+M/(1+Kd) = ? 800.000 /(1+0.1) +10.000.000/ (1+0.1) =800.000/1.

I=1 I=1

800.000/1.1+10.000.000/6.8256=727272,72+1.465.072,67 =2.192.345,39грн.

Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая:

10 1 10

Vв=? (800.000/2)/ (1+0.05)+10.000.000 /(1+0.05) =400.000/ 1.05+10.000.000/13.2069=

I=1

=380952,38+757179,96=1.138.132,34грн.

Полученные результаты свидетельствуют о том ,что с увеличением процентной ставкой на 2% по сравнению с предыдущим периодом- стоимость облигации уменьшилась до 2.192.345,39 грн. и до 1.138.132,34 грн в случае б).И так если текущая ставка выше ,чем купонная ставка, цена облигации становится ниже номинальной . В этом случае говорят, что облигация продается с дисконтом.

Задача 2.2

15 лет назад предприятие выпустило 8% облигацию номинальной стоимость 10.000.000грн. сроком на 20 лет. В настоящее время процентная ставка на рынке ссудного капитала уменьшилась и составляет 6%.Определить стоимость облигаций в текущем году. Задачу решить в двух вариантах:

А) годовой и б) полугодовой выплате процентов по облигациям . G=10.000.000

N=15

Kd=10%

М=20

I=8%

F=6%

Решение:

А)Определяем стоимость облигации в текущем году.

INT=800.000

5 1 5

Vв= ? 800.00/(1+0.08) +10.000.000 (1+0.08) =

I=1

800.000 /1.08+10.000.000 / 7,3359 = 740740,74+1.363.159,26грн.

Б) При полугодовой выплате процентов стоимость облигации будет следующая

10 1 10

Vв= ? (800.000/2)/ (1+0.04)+10.000.000 /(1+0.04) =400.000/

I=1

1.04+10.000.000/12,4865 = 384615,38+800864,93=1185480,31грн.

В данном случае, когда текущая процентная ставка ниже, чем купонная ставка, цена облигации становится ниже номинальной. В этом случае говорят, что облигация продается с премией.

Вывод: облигация тем выгодней, чем ниже текущая ставка процентная по сравнению с номинальной ставкой процента.

2.3 Расчет денежных потоков, прошедших через предприятие как результат его хозяйственной деятельности

Анализ хозяйственной деятельности предприятия производится на основе:

- баланса;

- отчет о прибыли;

- отчет о движении денежных средств.

Баланс описывает финансовое состояние предприятия на данный момент времени. Отчет о прибыли характеризует деятельность компании за период времени. Основная позиция этой характеристики -объем прибыли, которую компания получает за год.

Отчет о движении денежных средств характеризует денежные потоки, прошедшие через компанию за период времени.

В отчете о движение средств отдельно анализируются и оцениваются денежные потоки от :

- основной деятельности,

- инвестиционной деятельности,

- финансовой деятельности.

Суммарный денежный поток, прошедший через компанию вследствие ее основной деятельности может быть найден двумя методами:

1. Прямой метод, заключается в том, что каждая операция отражается в денежном базисе, и в итоге получается чистый денежный поток.

2. Косвенный метод, в качестве основы результата деятельности предприятия за год принимает величину чистой прибыли и за тем осуществляется ее пересчет в фактический денежный поток.

Задача 3.1

Условие:

Финансовое состояние предприятия на начало и конец года описывается следующими данными (в единицах местной валюты(грн.)).

Данные на начало года

Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Рыночные ценные бумаги Основные средства, нетто	2500 400 800 150 22000	Кредиторская задолженность Векселя выданные Задолженность по зарплате Банковский кредит Акционерный капитал Нераспределенная прибыль	600 300 200 12000 11000 1750
Всего активы	25850	Всего пассивы	25850

Данные на конец года

Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Рыночные ценные бумаги Основные средства, нетто	350 700 100 21500	Кредиторская задолженность Векселя выданные Задолженность по зарплате Банковский кредит Акционерный капитал Нераспределенная прибыль	600 300 200 10000 11000
Всего активы		Всего пассивы

Чистая прибыль предприятия в течение рассматриваемого гола составляет 800 грн., причем предприятие не покупало основные средства и не выплачивало девиденты.

Необходимо:

1.Определить величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года.

2.Вычислить величины нераспределенной прибыли, денежных средств и суммарную валюту баланса.

Решение:

1) Определяем величину чистого денежного потока, прошедшего через предприятие в течение рассматриваемого года:

а) Составим отчет о движении денежных средств за счет основной деятельности предприятия. Поскольку предприятие не приобретало основные фонды, величина амортизационных издержек за год составило

22000-21500=500 грн.:

Чистая прибыль +800

Годовая амортизация +500

Уменьшение дебиторской задолженности +50

Уменьшение товарно-материальных запасов +100

Уменьшение рыночных ценных бумаг +50

Итого 1500

б) помимо денежного потока от основной деятельности необходимо учесть отрицательный денежный поток вследствие уменьшения величины долгосрочного банковского кредита(часть кредита была погашена в течение года):

10.000-12.000=-2000 грн.

Суммируя все денежные потоки, прошедшие через предприятие, получаем результирующий денежный поток:

1500+(-2000)=-500 грн

2) Денежные средства на конец года равна нераспределенной прибыли на начало года плюс прибыль за отчетный год, так как дивиденды не выплачивается, т.е.

1750+800=2550грн.

б) Денежные средства на конец года равны, денежным средствам на начало года плюс сумма всех денежных потоков, прошедших через предприятие за год:

2500+(-500)=2000грн.

в) Подставляем полученные данные в баланс предприятия на конец года.

Данные на конец года

Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Рыночные ценные бумаги Основные средства, нетто	2000 350 700 100 21500	Кредиторская задолженность Векселя выданные Задолженность по зарплате Банковский кредит Акционерный капитал Нераспределенная прибыль	600 300 200 10000 11000 2550
Всего активы	24650	Всего пассивы	24650

2.4 Составление графика обслуживания долга для различных схем предоставления коммерческого кредита

Задача 4.1

Банк предоставляет предприятию кредит в размере 10.000.000грн. под 8% годовых сроком на 7 лет на условиях погашения долга равными порциями в конце каждого года.

Составить график обслуживания долга для двух вариантов:

а) банк не предоставляет отсрочку выплаты основной части долга;

б) банк предоставляет отсрочку выплаты основной части долга на 3 года.

Решение:

а) График обслуживания долга без предоставляет отсрочки:

Год	Начальный баланс	Годовая выплата	Выплата основной части долга	Процентный платеж	Конечный баланс долга
1	10.000.000	2.228.571,43	1.428.571,43	800000	8.571.428,57
2	8.571.428,57	2.114.285,72	1.428.571,43	685714,29	7.142.857,14
3	7.142.857,14	2.000.000	1.428.571,43	571428,57	5.714.285,71
4	5.714.285,71	1.885.714,29	1.428.571,43	457142,86	4.285.714,28
5	4.285.714,28	1.771.428,57	1.428.571,43	342857,14	2.857.142,85
6	2.857.142,85	1.657.142,86	1.428.571,43	228571,43	1.428.571,43
7	1.428.571,43	1.542.857,14	1.428.571,43	114285,71	----

Так как кредит выдан на условиях погашения долга равными порциями в конце года, то сумма кредита делим на количество лет:

10.000.000/7=1428571,43грн. Это значение заносим в колонку » Выплата основной части долга». Затем вычисляем 8% на начальный баланс долга в первом году(10.000.000*8%=800000грн.), заносим это значение в ячейку колонки «Процентный платеж» на первый год. Складываем значение этой ячейки (800000) и значение ячейки колонку » Выплата основной части долга» в этом же году(1428571,43), получим значение 2228571,43грн. Которое заносим в графу колонки «Годовая выплата» в первом году. Затем из начального баланса, долга за первый год(10.000.000) вычитаем годовую выплату за первый год(1428571,43). Полученное значение записываем в ячейку колонки «Конечный баланс долга» на первый год. В ячейку колонки «Начальный баланс» на второй год записываем конечный баланс долга. Далее процедура вычисления аналогична первому году.

б) Банк предоставляет отсрочку выплаты основной части долга на 3 года (проценты за кредит необходимо выплачивать ежегодно). Это значит, что в колонке «Выплата основной части долга» будут стоять нули напротив первых трех лет. А в колонках напротив первых трех лет будут стоять одинаковые значения: 10.000.000*8%=800000грн. Конечный и начальный баланс долга впервые три года также будут одинаковы(10.000.000). Далее сумма кредита 10.000.000грн. делим на четыре (оставшиеся количество лет) и записываем это значение в колонку » Выплата основной части долга» (10.000.000/4=2.500000). Затем процедура расчета аналогична процедуре расчета в пункте а) данной задачи.

Год	Начальный баланс	Годовая выплата	Выплата основной части долга	Процентный платеж	Конечный баланс долга
1	10.000.000	800000	-----	800000	10.000.000
2	10.000.000	800000	-----	800000	10.000.000
3	10.000.000	800000	-----	800000	10.000.000
4	10.000.000	3.300.000	2.500.000	800000	7.500.000
5	7.500.000	3.100.000	2.500.000	600000	5.000.000
6	5.000.000	2.900.000	2.500.000	400000	2.500.000
7	2.500.000	2.700.000	2.500.000	200000	---

Задача 4.1

Банк предоставляет физическому лицу ипотечный кредит в размере 10.000.000грн. под 8% годовых сроком на 7 лет. Составит график обслуживания долга.

Возврат по условию кредита осуществляется равными частями , в которые входят выплата основной части долга и процентов .

Величина равного платежа РМТ определяется с использованием принципа «стоимости денег во времени»

N k 7 7

РМТ= ? Р/1/(1+i)= ? 10.000.000/1/(1+0.08)= 10.000.000/5.2063=1.920.750 грн.

Год	Начальный баланс	Годовая выплата	Выплата основной части долга	Процентный платеж	Конечный баланс долга
1	10.000.000	1.920.750	1.120.750	800.00	8.879.250
2	8.879.250	1.920.750	1.210.410	710.340	7.668.840
3	7.668.840	1.920.750	1.307.243	613.507	6.361.597
4	6.361.597	1.920.750	1.411.822	508.928	4.949.775
5	4.949.775	1.920.750	1.524.768	395.982	3.425.007
6	3.425.007	1.920.750	1.646.749	274.001	1.778.258
7	1.778.258	1.920.750	1.778.258	274.001	----

3. Аналитическая часть

Финансовая отчетность предприятия -- это наиболее объективный источник информации о предприятии и эффективности его деятельности, который доступен менеджерам, инвесторам и конкурентам. Инвесторы на основании финансовой отчетности делают вывод о целесообразности инвестиций в акции предприятия. Опубликованные финансовые отчеты помогают конкурентам оценить относительную устойчивость предприятия в отрасли.

Внутри предприятия документы финансовой отчетности используются для оценки сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия, его готовности к использованию предоставляемых возможностей и способности противостоять грозящим рискам, проистекающим из внешней среды бизнеса, а также соответствия достигнутых предприятием результатов ожиданиям его инвесторов. Необходимо сопоставить результаты предприятия с результатами его ближайших конкурентов и со среднеотраслевыми стандартами.

Анализ данных прошлых периодов -- это первый шаг в определении финансовой стратегии предприятия и установлении четких задач на будущее. Такой анализ создает некоторый контроль над деятельностью предприятия в будущем.

Суть анализа финансовых коэффициентов

Из всего вышесказанного следует, что необходим простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий. Одним из таких инструментов является анализ финансовых коэффициентов, который использует вычисление финансовых коэффициентов как отправную точку для интерпретации финансовой отчетности.

Коэффициент -- это отношение одного показателя к другому. Анализ финансовых коэффициентов используется в целях контроля за хозяйственной деятельностью предприятия и для выявления сильных и слабых сторон предприятия относительно конкурентов, а также при планировании деятельности предприятия на будущее.

Расчет финансовых коэффициентов сосредоточен в основном на трех ключевых областях бизнеса:

-прибыльность (управление процессом покупки и продажи);

-использование ресурсов (управление активами);

-доходы инвесторов.

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

на __31 декабря____2007г.	Коды
Форма № 1	0710001
Дата (год, месяц, число)	07	12	31
Организация ОАО "Мебельно-коммерческое объединение "Севзапмебель".
Идентификационный номер налогоплательщика 7806007220	7806007220
Вид деятельности производство и реализация мебели ___________________________________
Организационно-правовая форма / форма собственности _ _открытое акционерное общество___________________
Единица измерения: тыс. грн
Адрес _г.Днепропетровск, ул. Ленина, д. 21 ____________________ ___

Актив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість	010
первісна вартість	011
накопичена амортизація	012
Незавершене будівництво	020	59885	24204
Основні засоби:	030	46975	277986
залишкова вартість
первісна вартість
знос
Довгострокові біологічні активи:
справедлива (залишкова) вартість	035
первісна вартість	036
накопичена амортизація	037
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств	040
інші фінансові інвестиції	045	75
Довгострокова дебіторська заборгованість	050
Інвестиційна нерухомість:
справедлива(залишкова) вартість	055
первісна вартість	056
знос	057
Відстрочені податкові активи	060	2369	1665
Інші необоротні активи	070
Усього за розділом I	080	109181	303732
II. Оборотні активи
Виробничі запаси	100	75072	65984
Поточні біологічні активи	110
Незавершене виробництво	120	4314	4352
Готова продукція	130	25598	40003
Товари	140
Податки на додану вартість по придбанним цінностям	150	4738	1868
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160	57968	54609
первісна вартість	161
резерв сумнівних боргів	162
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170
за виданими авансами	180
з нарахованих доходів	190
із внутрішніх розрахунків	200
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	101092	71414
Поточні фінансові інвестиції	220	2	77
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	20234	43496
у т.ч. в касі	231
в іноземній валюті	240
Інші оборотні активи	250
Усього за розділом II	260	177587	171401
III. Витрати майбутніх періодів	270	1942	1247
IV. Необоротні активи та групи вибуття	275
Баланс	280	288710	476380

Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
I. Власний капітал
Статутний капітал	300	7068	7068
Пайовий капітал	310
Додатковий вкладений капітал	320	11250	11250
Інший додатковий капітал	330	80	80
Резервний капітал	340	80	80
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	10122	105046
Неоплачений капітал	360
Вилучений капітал	370
Усього за розділом I	380	119520	123444
II. Забезпечення таких витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу	400
Інші забезпечення	410
Цільове фінансування	420
Усього за розділом II	430
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440
Інші довгострокові фінансові зобов'язання	450	75933	103581
Відстрочені податкові зобов'язання	460		12469
Інші довгострокові зобов'язання	470
Усього за розділом III	480	75933	116050
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	36821	151490
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	510
Векселі видані	520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	81877	136172
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	540
з бюджетом	550
з позабюджетних платежів	560
зі страхування	570
з оплати праці	580	2128	4689
з учасниками	590
із внутрішніх розрахунків	600	1225	1817
Інші поточні зобов'язання	610	25273	128114
Усього за розділом IV	620	93257	236886
V. Доходи майбутніх періодів	630
Баланс	640	288710	476380

Приложение

Отчет о прибылях и убытках (форма №2) за 2007 год.

за _____год_________2007 г.	Коды
Форма№2 Дата(2007.,12,31.) Организация ОАО "Мебельно-коммерческое объединение "Севзапмебель". ___	0710002
	07	12	31
	7806007220
Идентификационный номер налогоплательщика 7806007220 Вид деятельности __ производство и реализация мебели
Организационно-правовая форма / форма собственности ___открытое акционерное общество
Единица измерения: тыс. грн

Наименование показателя	Код стр.	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	651 306	416608
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(477 994)	(368957)
Валовая прибыль	029	173 312	47651
Коммерческие расходы	030	(54 147)	(28448)
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))	050	29 373	19203
II. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	48	3
Проценты к уплате	070	(17 676)	(5001)
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	11 944	3147
Прочие операционные расходы	100	(14 525)	(12335)
Внереализационные доходы	120
Внереализационные расходы	110
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	9 164	5017
Отложенные налоговые активы	141	1 641
Отложенные налоговые обязательства	142	(5 880)
Текущий налог на прибыль	150	(414)	(3573)
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи	180	(587)	1237
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	3 924	207
СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязаательства (активы)	200	2 454	973
Базовая прибыль (убыток) на акцию	201
	202
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	203

Определение состояния структуры баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в агрегированном балансе предприятия (таблица 1).

Таблица 1. Структура имущества предприятия и источников его образования

Наименования позиций	Отчетные данные			Отклонение		Темп
	01.01.2006		31.12.2007		за период		роста
	грн	%	грн	%	грн	%	%
АКТИВ
Основные средства и вложения	109 181	38%	303 732	64%	194 551	104%	278%
Оборотные активы:	179 529	62%	172 648	36%	-6 881	-4%	96%
запасы и затраты	58 201	20%	57 661	12%	-540	0%	99%
дебиторская задолженность	101 092	35%	71 414	15%	-29 678	-16%	71%
денежные средства	20 236	7%	43 573	9%	23 337	12%	215%
ИТОГО АКТИВОВ	288 710	100%	476 380	100%	187 670	100%	165%
ПАССИВ
Собственные средства	119 520	41%	123 444	26%	3 924	2%	103%
Заемные средства:	166 821	58%	352 936	74%	186 115	99%	212%
долгосрочные обязательства	75 933	26%	116 050	24%	40 117	21%	153%
краткосрочные кредиты и займы	36 821	13%	151 490	32%	114 669	61%	411%
кредиторская задолженность	54 067	19%	85 396	18%	31 329	17%	158%
ИТОГО ПАССИВОВ	288 710	100%	476 380	100%	187 670	100%	165%
Чистый оборотный капитал	88 641		-64 238

Валюта баланса предприятия за отчетный период увеличилась на 165% что вызвано главным образом ростом вложений во необоротные активы в связи с реализацией проектов по строительству коммерческой недвижимости. Структура оборотных активов так же улучшилась, что выразилось в сокращении объемов дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей.

В пассивной части баланса в отчетном периоде значительно возросла доля долгосрочных привлеченных средств (рост на 21%), что вызвано необходимостью финансирования капитальных вложений, производимых предприятием.

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является его ликвидность и финансовая устойчивость. Основные показатели ликвидности и финансовой устойчивости ОАО МКО «Севзапмебель» представлены в таблице № 2.

Ликвидность -- это показатель способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Предприятие считается ликвидным, если в его распоряжении имеется достаточно оборотных активов для покрытия всех краткосрочных долговых обязательств.

Таблица 2. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты	Отчетные даты	отклонение	норма
	01.01.2006	31.12.2007
Величина собственных оборотных средств	86 272	-64 238	-150 510
Полные активы	195 453	239 494	44 041
Чистые активы	119 520	123 444	3 924
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,217	0,184	-0,033	>=0,2-0,5
Коэффициент общей (текущей) ликвидности	1,925	0,729	-1,196	>=2
Коэффициент капитализации	0,94	2,17	1,22	<=1,5
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,40	-0,89	-1,30	>=0,1
Коэффициент финансовой независимости	0,41	0,26	-0,15	>=0,4

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства Значение коэффициента текущей ликвидности практически приблизилось к нормативному значению и говорит о том, что предприятие располагает потребным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. Динамика показателей ликвидности за отчетный период - положительная. Коэффициент текущей ликвидности вычисляется по следующей формуле:

1.Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /Краткосрочные обязательства.

2.Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы -- Запасы) /Краткосрочные обязательства

3.Коэффициент финансовой независимости (автономии) =

Собственный капитал (капитал и резервы) / баланс

Норма ? 0,5

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Превышение оборотных средств предприятия над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить краткосрочные обязательства, но и имеет ресурсы для расширения своей деятельности.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Как показывают данные таблицы, значение коэффициента капитализации имеет положительную тенденцию за отчетный период и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации. На величину этого показателя влияют следующие факторы: оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, невысокий уровень постоянных затрат.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Значение данного коэффициента у предприятия за 2007 год снизилось, что вызвано низким уровнем рентабельности предприятия за отчетный период.

Значение коэффициента финансовой независимости в конце отчетного периода снизилось. Снижение данных показателей носит временный характер и вызвано значительным объемом финансирования, привлеченного для реализации проектов по строительству и реконструкции недвижимости.

Показатели деловой активности и рентабельности

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Коэффициенты деловой активности, характеризующие оборачиваемость средств предприятия, представлены в таблице 3.

Таблица 3. Показатели деловой активности

Коэффициенты	Отчетные даты	отклонение
	2006 год	2007 год
Фондоотдача основных фондов	3,816	2,144	-1,671
Оборачиваемость совокупного капитала	1,443	1,367	-0,076
Оборачиваемость запасов	6,828	10,786	3,958
Период оборота запасов (дни)	53,5	33,8	-19,615
Оборачиваемость дебиторской задолженности	4,1	9,1	4,999
Период оборота дебиторской задолж (дни)	88,6	40,0	-48,548
Оборачиваемость кредиторской задолженности	7,4	7,3	-0,067
Период оборота кредиторской задолж (дни)	49,7	50,1	0,459
Продолжительность операционного цикла	142,0	73,9	-68,163
Коэффициент Себестоимость реализованной продукции	73,4	88,56	15
Среднесписочная численность	489	365	-124
Производительность труда	852,0	1784,40	932,44
Коэффициент чистой прибыли	0.6	0,049	-0.051

Коэффициент ресурсоотдачи (общей оборачиваемости) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. За анализируемый период времени этот показатель увеличился. Следовательно, в организации быстрее совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов для производственных предприятий 4-8 раз в год. Сокращение периода оборота запасов, периодов оборота кредиторской задолженности привело к уменьшению длительности операционного цикла, в течение которого денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций (Таблица 4).

В отчетном периоде значения показателей или практически не изменились, или демонстрируют положительную динамику - это вызвано увеличением выручки от реализации более чем на 50%.

1) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от реализации / среднюю стоимость дебиторской задолженности

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка от реализации / активы

3) Коэффициент Себестоимость реализованной продукции = Себестоимость реализованной продукции / выручка от реализации

4) Коэффициент чистой прибыли = Чистая прибыль / Выручка от реализации

5) Прибыль на средний собственный капитал = Чистая прибыль / средний собственный капитал

6) Фондоотдача = 360 / коэффициент оборачиваемости запасов

Рентабельность предприятия -- это отношение фактической прибыли к объему продаж. Используя счет прибылей и убытков, вычисляют два показателя рентабельности предприятия: чистую маржу и валовую маржу.

Таблица 4. Показатели рентабельности

Коэффициенты	Отчетные даты	отклонение
	2006 год	2007 год
Выручка от реализации	416 608	651 306	234 698
Прибыль от продаж	19 203	29 373	10 170
Чистая прибыль	207	3 924	3 717
Рентабельность основной деятельности	4,83%	4,72%	-0,11%
Рентабельность продаж	4,61%	4,51%	-0,10%
Рентабельность основных средств	4,60%	3,02%	-1,58%
рентабельность всего капитала	1,74%	1,92%	0,19%

За отчетный период все показатели рентабельности снизились, что вызвано значительными затратами по текущему ремонту зданий предприятия и благоустройству прилегающей территории.

1) Рентабельность основной деятельности = чистая прибыль / затраты на производство и реализацию (коммерческие расходы)

2) Рентабельность оборота продаж = прибыль от реализации / выручку от реализации

Пояснительная записка к годовому отчету за 2007 год

ОАО МКО «Севзапмебель» - одно из наиболее крупных и конкурентоспособных предприятий мебельной промышленности Украины. Является членом Ассоциации предприятий мебельной промышленности , Союза промышленников и предпринимателей.

Как акционерное общество предприятие было зарегистрировано в Регистрационной палате г.Днепропетровска 01 октября 1992 года. В действительности, предприятие имеет более чем полувековые традиции мебельного производства, используя в своей деятельности ресурсы и производственные базы нескольких хорошо известных петербуржцам мебельных предприятий.

Производственная программа объединения включает в себя огромный спектр ассортимента мебели: это стенки, спальные гарнитуры, мебель для офиса и учебных заведений. Кардинальные шаги по улучшению качества продукции, внедрению модульного способа производства и партнерство с ведущими производителями комплектующих позволяют предлагать нашим покупателям действительно надежные изделия. Мебель изготавливается из высококачественных, экологически чистых материалов. ОАО МКО «Севзапмебель» является обладателем приза международной ежегодной конвенции «Арка Европы» 1998 года, обладатель Гран-при на международной выставке «Мебель-2001».

Кроме того, в целях диверсификации бизнеса ОАО МКО "Севзапмебель" развивает направление по торговле материалами и комплектующими, а так же реализуется ряд проектов по строительству и эксплуатации коммерческой недвижимости. В 2007 году начата коммерческая эксплуатация складского комплекса площадью 11 194 кв.м., строительство которого велось с 2006 года.

Заключение

Проанализировав показатели финансового состояния предприятия можно сделать некоторые выводы о реальности и перспективах этого мебельного предприятия.

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств. Отсутствие такого минимального запаса денежных средств свидетельствует о наличие финансовых затруднений у предприятия. За отчетный период сумма свободного остатка денежных средств увеличилась и достигла 43.496 тыс. грн.. что свидетельствует об отсутствии таких затруднений.

Из поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на текущую деятельность 76,3% на финансовую - 23% и на инвестиционную - менее 1 %. В оттоке денежных средств так де преобладает текущая деятельность - 61,6%, так же значительную долю занимает инвестиционная - 28,3%.

Как показывают данные таблицы, значения коэффициентов имеют положительную тенденцию за отчетный период и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации.

На конец анализируемого периода финансовое состояние предприятия можно оценить как нормальное. Большинство финансовых показателей близко к оптимальным значениям. Предприятие является рентабельным. Динамика большинства показателей за отчетный период имеет положительную тенденцию. Денежный поток имеет положительное сальдо.

Проанализировав все рассчитанные коэффициенты для ОАО МКО "Севзапмебель", можно сделать вывод, что - финансово устойчивое и надежное предприятия с высокой платежеспособностью и хорошими перспективами развития

Список использованной литературы

1. Управленческий учет. Под ред. А.Д.Шеремета, М.-2000г.

2. Ковалева А. М. «Финансы»2006г.

3.Коробов М. Я. «Финансово-экономический анализ деятельности предприятия»2007г.

4.Меркулов Я. С. «Теоретическое и практическое пособие по финансовым расчётам»2005г.

5. Павлов Л. Н. «Финансы предприятий»2003г

6.Савчук В.П,Пузырькова-Уварова Л.В- Методические указания к курсовой работе по курсу «Финансы». 2002г.

Размещено на Allbest.ru