- добровольное личное страхование - 6 390 млн. руб.;

- добровольное имущественное страхование - 12 312 млн. руб.;

- добровольное страхование ответственности - 799 млн. руб.;

- обязательное страхование - 3 212 млн. руб.

ОАО СК «РОСНО» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства перед страхователями. Общий объем страховых выплат в 2011 г. составил 12 060 млн. рублей. Наибольший рост страховых выплат был отмечен в страховании автомобильного транспорта и добровольном медицинском страховании.

Одним из основных экономических показателей хозяйственной деятельности торгового предприятия является выручка.

В предприятии выручка выражается в объеме денежной выручки за - по ее размеру можно судить о значимости данного предприятия на потребительском рынке.

Проанализировав выручку «РОСНО» на основе документов бухгалтерской отчетности (все данные сведены в таблицу 2.2.), можно сделать вывод, что выручка всей продукции предприятия в 2010 году по сравнению с 2009 годом вырос на 53,2%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом увеличился на 44,7%.

Используя данные бухгалтерской отчетности, был проведен анализ состояния товарных запасов «РОСНО». В результате которого выявлены следующие изменения страховых резервов. Объем страховых резервов компании в 2010 году по сравнению с 2009 годом снизился на 41,1%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом напротив увеличился на 9,2%.

Это говорит о том, что данная компания стремится к увеличению своих страховых резервов.

Издержки обращения - это выраженные в денежной форме затраты живого и овеществленного труда, необходимые для доведения товаров (услуг) от производителя (поставщика) до потребителя. Анализ издержек может проводиться как в целом, так и по отдельным статьям.

Используя данные бухгалтерской отчетности, был проведён анализ издержек обращения компании «РОСНО», в результате, которого выявлены следующие изменения:

Общие издержки обращения предприятия в 2010 году по сравнению с 2009 годом выросли на 34,1%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом увеличились на 1,3%. Затраты на оплату труда с отчислениями на социальные нужды также увеличились в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 1,3%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом увеличились на 0,8%. Материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции возросли аналогично в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 47,6%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом уменьшились на 0,25%. Затраты на амортизацию уменьшились в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 6,2%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом увеличились на 21%. Прочие затраты увеличились в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 42,2%, а в 2011 по сравнению с 2010 годом увеличились на 70,4%.

Далее необходимо рассчитать абсолютную сумму издержек обращения и ее изменение в динамике.

Разница между абсолютными значениями величины издержек обращения в динамике называется показателем абсолютного перерасхода (или экономии) издержек.

где ??И.О. - абсолютный перерасход (экономия) издержек обращения;

?И1 - абсолютная сумма издержек в отчетном периоде;

?Иб - абсолютная сумма издержек в базовом периоде.

Абсолютная перерасход издержек обращения предприятия в 2010 году:

736466 - 549383 = +187083 тыс. рублей.

Таким образом, предприятие на 2010 год имело перерасход издержек на 210 тыс. рублей

Абсолютная перерасход издержек обращения кооператива в 2011 году:

746004 - 736466 = + 9538 тыс. рублей.

Соответственно, предприятие на 2011 год имело перерасход издержек на 739 тыс. рублей

Изучим относительный уровень издержек обращения, который рассчитывается по следующей формуле:

где УИО - относительный уровень издержек обращения (%);

У И.О. - абсолютная сумма издержек обращения за определенный период времени;

Т / Об - выручка торгового предприятия за тот же период времени.

Относительный уровень издержек обращения компании в 2009 году:

УИО = 549383 / 457821 * 100% = 119,9%

Таким образом, предприятие на 2009 год имело долю издержек обращения в объеме выручка предприятия 119,9%, что говорит превышение затрат над выручкой предприятия «РОСНО».

Относительный уровень издержек обращения в 2010 году

УИО = 736466 / 701147 * 100% = 105%

В результате, предприятие на 2009 год имело долю издержек обращения в объеме выручка предприятия 105%, что говорит превышение затрат над выручкой компании.

Относительный уровень издержек обращения кооператива в 2011 году УИО = 746004 / 802570 * 100% = 92,9%

Это означает, что предприятие на 2011 год имело долю издержек обращения в объеме выручка предприятия 92,9%, что говорит о положительной тенденции к снижению затрат над выручкой компании.

Отклонение относительного уровня издержек обращения от базового (планового или предыдущего периода) называется размером снижения (или повышения) уровня издержек обращения, который рассчитывается по следующей формуле:

РС = У_ф - У_б,

где РС - размер снижения (повышения) уровня издержек обращения, %.

Уф - фактический уровень издержек обращения (в процентах к выручке);

Уб - Уровень издержек обращения базового периода (плановый или предыдущий в процентах к выручке).

Размер снижения (повышения) уровня издержек обращения компании в 2010 году: 105 - 119,9 = - 14,9%

Размер снижения (повышения) уровня издержек обращения предприятия в 2011 году: 92,9 - 105 = -12,1%

Таким образом, можно сказать, что доля издержек обращения в выручке предприятия на протяжении трех годов (2009, 2010, 2011) незначительно снизился, так в 2010 по сравнению с 2009 это снижение составило 14,9%, а в 2011 по сравнению с 2010 уменьшился на 12,1% (данные расчета сведены в таблицу 2.2).

Рассчитаем темп изменения издержек обращения, который показывает, на сколько процентов изменился уровень издержек обращения по отношению к базовому уровню, если последний принять за 100%. Для расчета темпа изменения издержек обращения используется следующая формула:

где Т - темп изменения издержек обращения (%);

Уф - фактический уровень издержек обращения (в процентах к выручке);

Убаз - уровень издержек обращения базового (планового, либо предыдущего) периода (в процентах к выручке).

Темп изменения издержек обращения в 2009 году составил:

Т = (105 - 119,9) / 119,9 * 100% = - 12,4%

Темп изменения издержек обращения в 2010 году составил:

Т = (92,9 - 105) / 105 * 100% = - 11,5%

Расчет показал, что в 2010 году по сравнению с 2009 годом темп изменения издержек обращения снизился на 12,4%, а в 2011 по сравнению с 2010 уменьшился на 11,5%. Это говорит о постепенном снижении издержек обращения по отношению к выручке предприятия.

По размеру изменения (снижения или повышения) уровня издержек обращения определяют сумму их относительной экономии (перерасхода) и дают оценку соблюдению сметы издержек обращения в целом по торговому предприятию.

Проведем расчет относительной экономии (перерасхода) издержек обращения, используя следующие формулы:

или

где Оэ - сумма относительной экономии (перерасхода) издержек обращения (руб.);

Т / Обф - фактический выручка торгового предприятия за период (руб.);

Уф - фактический уровень издержек обращения торгового предприятия за период (в процентах к выручке);

Уб - уровень издержек обращения торгового предприятия в базовом (плановом, предыдущем) периоде (в процентах к выручке);

?И.О.ф - фактическая сумма издержек обращения торгового предприятия за период (руб.).

Сумма относительной экономии (перерасхода) издержек обращения в 2010 году составила:

Оэ = (701147 * (-14,9)) / 100% = - 104470,9 тыс. рублей

Сумма относительной экономии (перерасхода) издержек обращения в 2011 году составила:

Оэ = (802570 * (-12,1)) / 100% = - 97110,9 тыс. рублей

Таким образом, в результате хозяйственной деятельности компании в 2010 году была достигнута экономия издержек обращения в 104470,9 тыс. рублей, в 2011 году была также достигнута экономия, но в несколько меньшем размере - 97110,9 тыс. рубля.

Используя данные бухгалтерской отчетности (все данные сведены в таблицу 2.2) нужно проанализировать валовой доход и прибыль сельскохозяйственного предприятия за три года работы.

Таблица 2.2 Экономические показатели хозяйственной деятельности.

Показатели	2009 (тыс. руб.)	2010 (тыс. руб.)	2011 (тыс. руб.)	2010 к 2009 (%)	2011 к 2010 (%)	2010 к 2009 (+,-)	2011 к 2010 (+,-)
1. Выручка	457821	701147	802570	+53,2	+44,7	+243326	+101423
2. Издержки обращения	549383	736466	746004	+34,1	+1,3	+187083	+9538
2.1. Затраты на оплату труда с отчислениями на соц. нужды	141488	143266	144364	+1,3	+0,8	+1778	+1098
2.2. Материальные затраты	381122	562555	561125	+47,6	-0,25	+181433	-1430
2.3. Амортизация	20616	21893	26500	+6,2	+21	+1277	+4607
2.4. Прочие	6157	8752	14915	+42,2	+70,4	+2595	+6163
3. Валовой доход	-10754	58783	113802	+446,6	+93,6	+69537	+55019
4. Чистая прибыль	-15249	44051	58873	+188,9	+33,7	+59300	+14822
5. Себестоимость	468575	642364	688768	+37,1	+7,2	+173789	+46404
6. Рентабельность (%)	-3,3	+6,3	+7,4	-	-	+1,9	+1,1
7. Затраты на маркетинг	640	680	1200	+6,25	+76,5	+40	+520

Валовой доход торгового предприятия - это выручка от реализации товаров и услуг (выручка) за вычетом затрат на оплату стоимости полученных от поставщиков товаров. Экономическое назначение валового дохода - возмещение издержек обращения, уплата налогов, сборов и образование прибыли.

Основная часть валового дохода формируется за счет торговой деятельности. В общем виде валовой доход рассчитывается по следующей формуле:

ВД = Н + У + П;

где ВД - валовой доход; Н - надбавка торгового предприятия, У - стоимость оказанных услуг; П - прочие доходы.

Валовой доход предприятия в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 69537 тыс. рублей, а в 2011 году по сравнению с 2010 годом вырос на 55019 тыс. рублей.

Прибыль от торговой деятельности - это разность между валовым доходом и затратами на реализацию товаров (издержками обращения). Прибыль является результирующим показателем хозяйственной деятельности торгового предприятия.

Прибыль предприятия «РОСНО» в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 59300 тыс. рублей, а в 2011 году по сравнению с 2010 годом выросла на 14822 тыс. рублей.

Таким образом, в результате проведения анализа показателей эффективности деятельности «РОСНО» были сделаны следующие выводы:

В 2009 году компания находилась в кризисной ситуации, когда предприятие ушло в убыток, недополучив чистой прибыли на сумму 15249 тыс. рублей.

В 2010 году ситуация стала исправляться предприятие получило, наконец то, прибыль в размере 44051 тыс. рублей, что в процентном отношении означает увеличение на 188,9% по сравнению с прошлым годом. При этом общий выручка увеличился на 53,2%, запасы продукции были уменьшены на 9,8%. Положительным моментом является здесь экономия издержек обращения на сумму 104470,9 тыс. рублей.

В 2011 году благоприятная тенденция выхода из кризиса сохранилась, предприятие получило прибыль на 33,7% больше, чем в 2010 году. Общий выручка также вырос на 44,7%, товарные запасы увеличились на 1,3%. Предприятие сумело сократить издержки обращения на 97110,9 тыс. рублей.

Рассмотрим темп изменения издержек обращения за три года в процентном отношении. Затраты на оплату труда с отчислениями на соц. нужды составили: в 2009 г. - 25,7%, в 2010 г. - 19,5%, в 2011 г. - 19,4%, наблюдается уменьшение к 2011 году относительно 2009 года на 6,3%. Самая большая группа затрат - материальные, наоборот увеличились на 5,8%: в 2009 г. - 69,4%, в 2010 г. - 76,4%, в 2011 г. - 75,2%. Амортизация составила: в 2009 г. - 3,75%, в 2010 г. - 3,0%, в 2011 г. - 3,6%. Прочие затраты составили: в 2009 г. - 1,15%, в 2010 г. - 1,1%, в 2011 г. - 1,8%.

В результате можно сказать, что на предприятии «РОСНО» за три года хозяйственной деятельности появилась положительная тенденция, компания смогла значительно улучшить производственно - хозяйственную ситуацию.

2.2 Анализ финансового состояния группы предприятий

Бухгалтерская (финансовая) отчетность является информационной базой для анализа деятельности страховщика. Для финансового анализа основной и доступной является публичная отчетность: форма №1 - страховщик «Бухгалтерский баланс страховой организации», форма №2 - страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации» Бухгалтерский баланс представляет собой способ периодического обобщенного выражения состояния средств страховой организации на определенную дату.

Бухгалтерский баланс в первую очередь дает возможность проанализировать общее финансовое состояние страховщика, представляя данные о средствах (активах) и их источниках (пассивах). Структурно баланс страховой организации состоит из двух крупных блоков - актива и пассива. Условно в активе выделяются внеоборотные и оборотные активы, в пассиве - капитал и резервы, страховые резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Таблица 2.3. Анализ динамики и структуры баланса страховой компании

Актив	На начало периода	На конец периода	Абсол. откл, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Иммобилизован ные активы:
Основные средства;	2085955	7,99	2077344	7,53	-8611	99,6
нематериальные активы;	920	0,003	903	0,003	-17	98,2
незаверш-е строит-во;	110406	0,42	107843	0,39	-2563	97,7
мобил-е обор-е средства:	23916802		25415024
инвестиции;	17044827	65,27	16588792	60,1	-456035	97,3
материалы и предметы потр-я;	142555	0,54	142897	0,52	342	100,0
д/з по опер-ям страх-я и состр-я;	3333264	12,76	4402444	15,95	1069180	132,1
д/з по опер-ям перестр-я;	433963	1,66	528035	1,91	94072	121,7
прочая д/з;	935728	3,58	1226033	4,44	290305	131,0
доля перестр-в в страх-х резервах;	1298192	4,97	1611221	5,84	313029	124,1
ден. сред-ва и ЦБ;	724174	2,77	911529	3,3	187355	125,9
отложенные нал. активы;	2	0	2	0	0	100,0
иные активы;	4097	0,02	4071	0,02	-26	99,4
ИТОГО:	26114083	100	27601114	100

Пассив	На начало периода	На конец периода	Абсол. откл, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
собственный капитал:
Уставный капитал;	1184180	4,53	1281201	4,64	97021	108,2
Резервный капитал;	59152	0,22	59152	0,22	0	100,0
Добавочный капитал;	2700007	10,34	5731121	20,76	3031114	212,3
фонды спец-го назначения;	-	-	-	-	-	-
нераспред-я прибыль;	1839671	7,1	1887283	6,84	47612	102,6
страх-е резервы и заемный капитал:
Страховые резервы;	15940934	61,0	17184762	62,26	1243828	107,8
резерв предуп-х мероприятий;	132993	0,51	136693	0,5	3700	102,8
к/з по опер-ям страх-я и состр-я;	271744	1,04	207798	0,75	-63946	76,5
к/з по опер-ям перестр-я;	570255	2,18	809058	2,93	238803	141,9
к/з по налогам и сборам;	70096	0,27	54271	0,2	-15825	77,4
к/з по оплате труда;	122	0	83385	0,3	83263	68348,4
прочая к/з;	3317681	12,7	143511	0,52	-3174170	4,3
прочие пассивы;	27248	0,1	22879	0,1	-4369	83,9
ИТОГО:	26114083	100	27601114	100

Анализируя динамику и структуру актива и пассива баланса можно сказать, что стоимость имущества компании за отчетный период возросла на 1487031 тыс. руб., наибольший рост отмечается по денежным средствам 25,9% (+187355 тыс. руб.), по долям перестраховщиков в страховых резервах 24,1% (+313029 тыс. руб.), так же существенно увеличился добавочный капитал 112,3% (+3031114 тыс. руб.).

Общая стоимость имущества страховой компании на начало отчетного периода - 26114083 тыс. руб., на конец отчетного периода - 27601114 тыс. руб., то есть увеличилась за отчетный период на 1487031 тыс. руб.

Стоимость внеоборотных активов составила: на начало отчетного периода - 19242108 тыс. руб.; на конец отчетного периода - 18774882 тыс. руб. Уменьшилась на 467226 тыс. руб. Уменьшение, в основном, произошло за счет снижения доходов от финансовых вложений.

Стоимость оборотных средств: на начало отчетного периода - 23916802 тыс. руб.; на конец отчетного периода - 25415024 тыс. руб. Увеличилась на 1498222 тыс. руб.

Сумма свободных денежных средств: на начало отчетного периода - 724174 тыс. руб.; на конец отчетного периода - 911529 тыс. руб. Увеличилась на 187355 тыс. руб.

Стоимость собственного капитала: на начало отчетного периода - 5783010 тыс. руб.; на конец отчетного периода - 8958757 тыс. руб. Увеличилась на 3175747 тыс. руб. Увеличение произошло за счет увеличения уставного и добавочного капитала компании.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Сгруппируем активы баланса по степени ликвидности в порядке убывания и пассивы баланса по срокам погашения в порядке возрастания сроков.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются следующие соотношения А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4 (табл. 2.4).

Таблица 2.4. Анализ ликвидности баланса страховой компании

актив	нач. период	кон. период	пассив	нач. период	кон. период	платежный излишек (недостаток)
						нач.	кон.
А1	724174	911529	П1	4180901	1291751	3456727	380222
А2	4703565	6157098	П2	209238	165844	-4494327	-5991254
А3	10044025	8850883	П3	8631842	9541479	-1412183	690596
А4	10642319	11681604	П4	13092102	16602040	2449783	4920436
БАЛАНС	26114083	27601114	БАЛАНС	26114083	27601114	0	0

Сравнивая итоги групп видно, что баланс абсолютно ликвиден.

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем и проанализируем коэффициенты ликвидности баланса (табл. 2.5):

- коэффициент абсолютной ликвидности баланса

К _а.л.б. = А1/П1

- коэффициент текущей ликвидности баланса

К _т.л.б. = ОбС-РБП/П1+П2

Таблица 2.5. Анализ коэффициентов ликвидности баланса

коэф-т	нач. период	кон. период	изменение
К а.л.б. = А1/П1	0,17	0,71	0,54
К т.л.б. = ОбС-РБП/П1+П2	5,43	17,44	12,01

Общий показатель платежеспособности:

К_п = (А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3)

на конец:

(911529+0,5*6157098+0,3*8850883)/(1291751+0,5*165844+0,3*9541479)=1,57

К_п и находится в оптимальном значении

Все условия ликвидности выполняются, баланс страховой компании можно считать ликвидным. Анализируя текущую и перспективную ликвидность видим, что неравенства А1+А2П1+П2 и А3+А4П3+П4 выполняются, что говорит о том, что в ближайшее время и в перспективе страховая компания платежеспособна.

Финансовая устойчивость - это составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени.

- коэффициент автономии

К _авт. = СК/ВБ

где СК - Собственный капитал,

ВБ - Валюта баланса.

на начало = 578301/26114083=0,02

на конец =8958757/27601114=0,32

Коэффициент возрастает к концу периода по сравнению с началом, что говорит о положительной динамике развития.

- коэффициент финансовой зависимости

К _ф.з. = (СР+О)/ВБ

где СР - страховые резервы,

О - обязательства страховой компании.

на начало = (15940934+4390139)/26114083=0,78

на конец =(17184762+1457595)/27601114=0,68

Снижение показателя финансовой зависимости говорит о снижении привлеченных средств в структуре баланса, что свидетельствует о росте финансовой устойчивости.

- коэффициент финансового левериджа

К _ф.л. = СР/СК

на начало = 15940934/578301=27,57

на конец =17184762/8958757=1,92

Снижение показателя финансового левериджа говорит о том, что растет резервный потенциал страховой компании.

- коэффициент маневренности собственных средств

К _м. = (ДЗП+З+ДС)/СК

на начало = (935726+142555+724174)/5783010=0,31

на конец =(1226033+142897+911529)/8958757=0,25

где ДЗП - прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев,

З - запасы,

ДС - денежные средства.

Показатель находится в пределах нормы.

- коэффициент рентабельности собственного капитала

К _{р. ск н} = ЧП _н /((СК_{пред.пер.}+СК _н)/2)

К _{р. ск н} = 159744 /((0,95*5783010+5783010)/2)=0,03

К _{р. ск к} = ЧП _к /((СК_н+СК _к)/2)

К _{р. ск к} = 29130 /((5783010+8958757)/2)=0,004

Где ЧП_н и ЧП_к - чистая прибыль на начало и конец отчетного периода соответственно.

Снижение показателя рентабельности говорит о неправильно выбранной стратегии развития компании.

В теории финансового анализа выделяют следующие показатели оценки достаточности страховых резервов:

1) показатель достаточности страховых резервов

К _дос.ср. = (СР-ДПСР)/(стр. (010+080 - (050+160)))

где ДПСР - доля перестраховщиков в страховых резервах,

стр. 010, 080, 050, 160 - код строк в отчете о прибылях и убытках страховой организации

на начало = (15940934-1298192)/(5275+6257583 - (569+846237))=2,7

на конец = (17184762-1611221)/(1312+5338695 - (96+476697))=3,2

Показатель больше единицы, что говорит о достаточности страховых резервов у компании.

2) показатель изменения страховых резервов

К_изм.н. =(СР_н - СР_{пред..пер})/ СР_н =(15940934-0,85*15940934)/ 15940934=0,15

К_изм.к. =(СР_к - СР_н)/ СР_к=(17184762-15940934)/ 17184762=0,07

Снижение показателя изменения страховых резервов свидетельствует об уменьшении ответственности страховой компании по договорам.

Рассчитаем показатели зависимости страховой компании от перестраховщиков, характеризующие их участие в страховой деятельности, зависимость финансового состояния компании от них и эффективность перестраховочной защиты.

1) удельный вес премии, переданной в перестрахование

К_{у.п.в.с.п}= страховая премия по рискам, переданным в перестрахование /страховая премия - всего

на начало = (40+1512688)/(7770271+5315)=0,19

на конец =(39+921671)/(1351+6260366)=0,15

Значение показателя находятся в оптимальных пределах

2) участие перестраховщиков в состоявшихся убытках, выплатах страхового возмещения и страховых сумм служит для оценки эффективности перестраховочной защиты путем сопоставления с показателем участия перестраховщиков в страховой премии

К_{у.п.в.с.у}=доля перестраховщиков в страховых выплатах (состоявшихся убытках)/страховые выплаты (состоявшиеся убытки) - всего

на начало = (0+65865)/(58693+2349920)=0,03

на конец =(0+54025)/(2712189+3172)=0,02

Снижение показателя говорит о недостаточной эффективности перестраховочной защиты.

3) показатели участия перестраховщиков в страховых резервах (незаработанной премии, убытках, по страхованию жизни) отражают зависимость способности СК к выполнению обязательств от надежности перестраховщиков.

К_{у.п.в.с.р} = доля перестраховщиков в страховых резервах / величина страховых резервов:

на начало = (65865+0)/ 15940934=0,004

на конец =(54025+0)/17184762=0,003

Так, как показатель близок к нулю, то можно говорить о чрезмерной зависимости страховой компании от надежности перестраховщиков.

4) доля комиссионного вознаграждения и тантьем по рискам, переданным в перестрахование, в страховых взносах, переданных в перестрахование, служит для определения эффективности перестраховочной защиты с точки зрения покрытия расходов на ведение дел прямого страховщика перестраховочной комиссией

К_д.к.в.к= комиссионное вознаграждение и тантьемы по рискам, переданным в перестрахование/ страховые взносы по рискам, переданным в перестрахование

на начало = (32460+0)/ (40+1512688)=0,02

на конец =(25042+0)/(39+921671)=0,03

За отчетный период наблюдается рост эффективности перестраховочной защиты с точки зрения покрытия расходов на ведение дел прямого страховщика перестраховочной комиссией.

5) показатель зависимости результата страховой и инвестиционной деятельности от доходов по перестрахованию

К_з.р.= комиссионное вознаграждение и тантьемы по рискам, переданным в перестрахование/ технический результат страховой и инвестиционной деятельности

на конец =(25042+0)/(709+1244039+(27775-328035))= 0,03

Значение показателя находится в пределах оптимального.

Рентабельность показывает, какую прибыль получает страховщик с каждого рубля страховых платежей и увязывает размер прибыли как источника финансовых ресурсов с объемом выполненной работы по формированию страхового фонда.

Для проведения анализа рентабельности страховой деятельности необходимо рассчитать следующие показатели по данным отчета о прибылях и убытках страховой организации.

1) коэффициент убыточности

К_уб.н = Стр. (100-112)/(010+080)=(2448760-65865)/(5275+6257583)=0,38

К_уб.к = Стр. (100-112)/(010+080)= (2587789-54025)/(1312+5338695)=0,47

Повышение показателя свидетельствует об увеличении убыточности и снижении рентабельности страховой компании.

2) коэффициент доли перестраховщиков

К_д.п..н =Стр. (012+082)/(010+080)=(40+1512688)/(5275+6257583)=0,24

К_д.п..к =Стр. (012+082)/(010+080)=(39+921671)/(1312+5338695)=0,17

Снижение показателя говорит об уменьшении перестраховочных операций.

3) коэффициент расходов

К_расх.н =Стр. (050+160)/(010+080)=(569+846237)/ (5275+6257583)=0,13

К_расх.к =Стр. (050+160)/(010+080)=(96+476697)/ (1312+5338695)=0,09

Показатель говорит о том, что доля расходов страховщика в страховых доходах снизилась.

4) коэффициент уровня доходов по инвестициям

К_у.д.и.н=Стр. (020+180 - (060+190))/(010+080)=(233+341033 - (69+101180))/(5275+6257583)=0,04

К_у.д.и.к =Стр. (020+180 - (060+190))/(010+080)=(97+449846 - (71+328035)/ (1312+5338695)=0,02

Уменьшение показателя свидетельствует об уменьшении доходности от инвестирования.

5) коэффициент эффективности инвестиционной деятельности

К_эф.н=Стр. ((180+120) - (060+190))/(120+130)=

=(341033+(-164705)) - (69+101180))/(17044827+8292348)= 0,003

К_эф.к=Стр. ((180+120) - (060+190))/(120+130)=

=((449846+70375) - (71+328035))/(16588792+9343224)= 0,01

Увеличение коэффициента говорит об улучшении инвестиционных проектов, что свидетельствует о повышении рентабельности.

6) коэффициент рентабельности

К_общ. =1+ К_у.д.и.к - (К_уб.к + К_эф.к + К_расх.к)

на начало = 1+0,04 - (0,38+0,003+0,13)=0,53

на конец = 1+0,02 - (0,547+0,01+0,09)=0,45

Коэффициент больше 0, значит деятельность компании рентабельна

7) коэффициент рентабельности капитала

К_{р.к. н} = Пн/СК=218361/5783010=0,04

К_{р.к. к} = Пн/СК=134333/8958757=0,01

В динамике видно, что рентабельность капитала за отчетный период снизилась.

8) коэффициент рентабельности страховой деятельности

К_р.с.д.н = Пн/РВД=218361/(-846237-569)= - 0,26

К_р.с.д.к = Пн/РВД = 134333/(-476697-96)= - 0,28

Изменение показателя говорит о том, что эффективность деятельности компании за отчетный период возросла.

Стабильность финансового положения компании обусловлена главным образом деловой активностью. Оценивая динамику основных показателей необходимо сопоставить темпы их изменения. Наиболее оптимальным является следующее соотношение:

Т^Пн> Т^Р> Т^А>100%,

0,6 >0,85>1,06

где Т^Пн> Т^Р> Т^А - темпы изменения соответственно прибыли до налогообложения, объема реализации, суммы активов.

В данном случае мы видим, что соотношение не является оптимальным, так как прибыль уменьшилась.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты характеризующие деловую активность страховой организации:

1) коэффициент оборачиваемости активов:

К_оа.н=ПСП/А=Стр. (10+80)/активы=(5275+6257583)/26114083=0,24

К_оа.к=ПСП/А=Стр. (10+80)/активы=(1312+5338695)/27601114=0,19

где ПСП - страховые премии - нетто перестрахование.

Понижение показателя говорит об ухудшении эффективности оборачиваемости активов.

2) коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К_ск.н=ПСП/СК=Стр. (10+80)/СК==(5275+6257583)/5783010=1,08

К_ск.к=ПСП/СК=Стр. (10+80)/СК=(1312+5338695)/8958757=0,6

Уменьшение показателя говорит о снижении эффективности оборачиваемости собственного капитала.

3) оборачиваемость инвестируемых активов

К_иа.н=ДИ/(И+ФВ)=стр. (20+180)/стр. б. (120+130)

=(233+341033)/ (17044827+8292348)=0,01

К_иа.к=ДИ/(И+ФВ)= стр. (20+180)/стр. б. (120+130)

= (97+449846)/ (16588792+9343224)=0,02

где ДИ - доходы по инвестициям,

И- инвестиции,

ФВ - финансовые вложения.

Оборачиваемость инвестируемых активов в динамике увеличивается, соответственно увеличивается и деловая активность.

Финансовое состояние предприятия не может быть выражено каким-либо одним показателем. Оно характеризуется рядом показателей, каждый из которых отражает лишь конкретную сторону финансовой деятельности, и цельное суждение об этом можно получить, только оценивая всю совокупность частных показателей.

В распоряжении аналитика имеется множество специальных инструментов, основанных на специфической финансовой отчетности или ее составляющих. Целью анализа бухгалтерской отчетности является определение финансовой состоятельности предприятия и его финансовых результатов, а также выявление путей повышения эффективности бизнеса.

Такие специфические инструменты анализа включают анализ движения денежных средств, информацию отчетности о колебаниях валового дохода и т.д. Так как решить все проблемы сразу нельзя, комплексный анализ представляет собой не единичный акт, а сложный многофазовый процесс, совокупность исследовательских шагов в поисках оптимального результата.

Анализ финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое положение хозяйствующего субъекта и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.

Анализируя данное предприятие, можно говорить о многих недостатках в стратегии развития компании. Положительно можно отметить увеличение свободных денежных средств и собственного капитала. Также наблюдается повышение финансовой устойчивости и рост резервного потенциала страховой компании. В отрицательных моментах необходимо отметить снижение рентабельности и доходности от инвестиций. Недостаточно эффективная перестраховочная защита и чрезмерная зависимость от надежности перестраховщиков свидетельствуют о неправильной политике в отношении деятельности и развития перестрахования.

В целом, компанию можно считать рентабельной, имеющей перспективы развития, и на данный период времени - платежеспособной, что является ключевым показателем деятельности предприятия. Но нельзя забывать о необходимости вовремя исправлять ошибки.

Для повышения финансовой устойчивости необходимо направлять часть прибыли на увеличение собственного капитала.

Уменьшению потребности в заемном капитале способствует и ускорение оборачиваемости капитала.

При анализе финансового состояния исследуемой компании следует обратить внимание на факторы, характеризующие ее финансовую устойчивость и нормальное финансовое состояние, обеспечивающее достижение цели деятельности предприятия, при этом особо тщательно проверить наличие признаков банкротства, которыми, в частности, являются следующие моменты:

1) невозможность своевременно погасить долги по причинам:

- повторяющихся операционных убытков;

- финансирования за счет просроченной кредиторской задолженности;

- долгосрочного финансирования за счет краткосрочных средств;

- недостатка собственных оборотных средств;

- низких показателей ликвидности;

- увеличения отношения кредиторской задолженности к собственному капиталу;

- ухудшения отношений с банками;

2) невозможность продолжать коммерческую деятельность;

- из-за потери ключевого персонала;

- из-за снижения уровня материальных запасов и др.;

3) отсутствие средств для выплаты заработной платы персоналу;

4) превышение обязательств исследуемых предприятий над его имуществом

в связи с неудовлетворительной структурой баланса, т.е. по причине низкой степени ликвидности и т.д.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

- увеличить собственные оборотные средства;

- снизить текущие финансовые потребности.

В свою очередь, для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

- нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);

- внедрить долгосрочные заимствования. Долгосрочный кредит имеет

свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

Соответственно для уменьшения текущих финансовых потребностей

необходимо:

- снизить дебиторскую задолженность. Сокращая длительность отсрочек платежей, однако, надо стараться не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование. Необходимо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек.

Если длительность отсрочек конкурентов короче, то можно попробовать укоротить свои. Оценивая свои нынешние отсрочки, следует выяснить, чему способствуют длительные отсрочки платежей: приросту оборота или увеличению убытков? Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета. Полезно найти возможность повысить эффективность взаимодействия собственных коммерческих и финансовых служб, с тем чтобы оперативно прекратить продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим товар;

- увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета.

Также для развития компании возможна необходимость изменения стратегической линии и политики предприятия.

2.3 Управление финансовыми потоками группы предприятий

На современном этапе для эффективной защиты интересов потребителей страховых услуг необходимо создание рыночного механизма реализации их интересов на всех этапах страховых отношений. В связи с данными процессами предложенная в работе единая методология управления финансовыми потоками субъектов страхового дела дает возможность сформулировать механизм структуризации и группировки элементов финансового потока с определением набора базовых качественных и количественных характеристик, который позволит принципиально по-новому сформулировать критерии, цели и стратегию управления финансовыми потоками в страховых организациях.

Процесс реформирования и реструктуризации, охвативший большинство отраслей отечественной экономики, заставляет руководителей страховых организаций изменить привычное отношение к принятию финансовых решений как форме реагирования на происходящие изменения. Однако для большинства отечественных страховых организаций остается открытым вопрос формирования финансовой политики, включающий управление финансовыми потоками страховой организации. Интенсивные изменения и усложнение структуры финансовых потоков определяют необходимость исследования и осмысления широкого круга теоретических, управленческих и организационных проблем, возникающих под воздействием глобальных экономических и социальных процессов в России и в мировой финансовой системе.

Для осуществления оперативного управления финансовыми потоками финансовый директор ОАО СК «РОСНО» использует таблицу 2.7.

В первый раздел таблицы «Остаток на начало отчетного периода» заносится сальдо по счетам: расчетному, валютному, специальным.

Второй раздел «Финансовый приток» содержит информацию по приходу средств, имеющуюся у всех структурных подразделений предприятия, связанных с движением значительных сумм.

В третий раздел «Текущий отток» заносятся сведения о плановых платежах.

В четвертый раздел «Отток на следующий отчетный период» целесообразно помещать заявки на платежи от структурных подразделений предприятия, спланированные на будущее.

Цифра итога чистого потока получается в результате арифметических операций (табл. 2.6).

Таблица 2.6. Данные о движении финансовых потоков ОАО СК «РОСНО» по состоянию на 01.11.2011 г.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Примечания (наименование источника притока или направления оттока)
1. Остаток на начало периода	2515
2. Приток всего, в том числе	125600 8015 92 115243 250 2000	За реализованную продукцию От реализации основных средств Авансы полученные Целевое финансирование Прочие поступления
3. Текущий отток, в том числе	125830 73400 17900 9400 6372 1315 5000 12343 100	Оплата счетов поставщиков Оплата труда работников Налоговые платежи Платежи во внебюджетные фонды Подотчетные суммы Покупка основных средств Оплата процентов и основного долга по кредитам и займам Прочие выплаты
Финансовый поток (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3)	2286
4. Отток на следующий отчетный период (планируемый), в том числе	116000 75000 17900 3900 6372 943 11785 100	Оплата счетов поставщиков Оплата труда работников Налоговые платежи Платежи во внебюджетные фонды Подотчетные суммы Оплата процентов и основного долга по кредитам и займам Прочие выплаты

Предложенный вариант ресурсного баланса позволяет смоделировать процедуру принятия решений в данной системе оперативного управления финансовыми потоками. К уже имеющимся исходным данным

Возникает задача корреляции разнонаправленных финансовых потоков:

а) средства в распоряжении предприятия - 2286 тыс. руб.;

б) приток 110500 тыс. руб.;

в) отток 75000 + 41000 = 116000 тыс. руб.

Таким образом, чистый финансовый поток на будущий период (-3214) тыс. руб., то есть дефицит финансовых ресурсов.

Результаты анализа финансовых потоков свидетельствуют о замедлении темпов роста объема и изменении качества структуры финансовых потоков на ОАО СК «РОСНО».

Для раскрытия механизма управления финансовыми потоками в работе дана оценка финансовым потокам страховой организации по ряду ключевых признаков, в том числе: определение структуры, оценка рентабельности и определение степени участия консолидированных финансовых потоков страховщика в формировании финансового результата деятельности компании.

Проведенный анализ финансовых потоков страховой компании показал, что ряд экономистов рассматривают финансовые потоки страховщика как составную часть двух относительно самостоятельных потоков.

1. Поток, направленный на осуществление страховой деятельности.

2. Поток, направленный на организацию и поддержание страхового бизнеса (расходы на ведение дела).

Такой подход для систематизации финансовых потоков не дает возможности раскрыть специфику имеющихся финансовых потоков, которая должна являться основой для отражения всей системы финансовых потоков и оптимизации управления ими.

Исследование проблемы показало, что в отечественной научной литературе вопросы управления финансовыми потоками в страховой отрасли недостаточно разработаны, специфика финансовых потоков страховщика практически не определена. Проведенный анализ позволил сформулировать основные признаки финансового потока страховой организации:

· зависимость от финансово-хозяйственной деятельности субъектов экономики;

· двунаправленность (входящие и исходящие финансовые потоки);

· наличие денежной составляющей и возможность включения всех элементов рынка денег и рынка капитала;

· активы с высокой и средней для организации ликвидностью - материализованная часть финансового потока;

· целенаправленность финансового потока;

· множество финансовых потоков субъекта экономики образует его финансовый кругооборот.

Учитывая основные признаки, в исследовании будем придерживаться следующего определения «финансового потока страховой компании» - это совокупность денежных потоков, бюджетного (налогового) потока, потока доходных финансовых вложений, который движется как внутри компании, так и при реализации взаимоотношений с внешними контрагентами и состоит как из приобретаемых акций, облигаций и других ценных бумаг, так и из консолидированных паев ПИФ, валюты, потока средств в форме дебиторской задолженности по страховым операциям, а также потока ресурсов в иной форме, обладающих высокой и средней для данной компании степенью ликвидности.

3. Пути совершенствования управление финансовыми потоками группы предприятий

3.1 Методы совершенствования управление финансовыми потоками группы предприятий

Анализ использования прямого метода, основанного на процентных зависимостях, для прогнозирования финансовой деятельности предприятия, показал, что использования данного метода приводит к большим погрешностям. Для совершенствования процесса прогнозирования финансовой деятельности СК «Росно» предлагается использовать статистические методы для построения оптимальной модели каждого показателя.

Составление прогноза - это не разовая задача. Необходимо непрерывно накапливать и анализировать информацию об объекте прогнозирования и систематически корректировать прогнозы.

Статистические методы пересекаются и с экстраполяционными, и с экспертными методами.

В самом общем виде задачу одноцелевого прогноза состояния предприятия в будущем, через n лет, можно представить как поочередное описание модели допустимых будущих значений переменных параметров его деятельности В:

B = F [x(t), y(t), z(t), t],

где х - переменные прогнозируемого параметра, рассматриваемые как управляемые;

у - переменные параметра, рассматриваемые как условия;

z - начальное значение прогнозируемого параметра деятельности предприятия, принятое за основу.

Таким образом, построим «лучшую» модель для определения влияния факторов на изменение чистой суммы денежных средств, полученных в финансовой деятельности, а также составим прогноз чистой суммы денежных средств на последующий 1 год (2011 г.). Не случайно выбрана составляющая чистая сумма денежных средств, полученных в финансовой деятельности, так как она является основной частью эффективной финансовой деятельности предприятия.

В данной задаче анализу подвергаются 5 составляющих факторов, с целью выявления их влияния на чистую сумму денежных средств, полученных в финансовой деятельности во временном интервале 6 лет для СК «Росно»

Y - зависимая переменная, в данном случае это показатель чистой суммы денежных средств, полученных в финансовой деятельности;

Х - независимые переменные, а именно это:

Х1 - Поступления по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам;

Х2 - Погашение обязательств по финансовой аренде;

Х3 - Погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;

Х4 - Дивиденды выплаченные;

Х5 - объем дополнительной эмиссии собственных акций.

t - временной интервал, год в периоде 6 лет.

Исходные данные приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Исходные данные

Год	Чистая сумма денежных средств, полученных в фин. деятельности млн. руб.	Поступления по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам, руб.	Погашение обязательств по финансовой аренде, тыс. руб.	Погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов тыс. руб.	Дивиденды выплаченные, тыс. руб.	Объем доп. эмиссии акций, тыс. шт.
t	Y	X1	X2	X3	X4	X5
1	331	155,4	160,4	21,1	12,6	110,3
2	345	155,7	160,2	22	6,5	111,8
3	364	160	170,7	22,8	5,8	112,3
4	384	150,1	160,2	25,4	5,7	112,9
5	420	160	170	26,3	8,2	108,5
6	430	160,3	180,2	26,4	14,2	110,7

Посчитаем среднее значение, стандартную ошибку, медиану, моду, стандартное отклонение, дисперсию выборки, эксцесс, асимметричность, интервал, минимум, максимум и сумму для каждой переменной.

Рассчитаем коэффициенты вариации, которые показывают меру относительного разброса случайной величины; показывает, какую долю среднего значения этой величины составляет ее средний разброс (табл. 3.2).

Таблица 3.2. Коэффициенты вариации

Vy	32,48167535
Vx1	5,371749366
Vx2	4,723904163
Vx3	33,60864427
Vx4	50,16237495
Vx5	4,022665411

Из таблицы видно, что имеется повышенный уровень одного признака X4 более 35%, остальные варьированные признаки находятся в допустимых пределах, не превышающих 35%. Ежемесячная совокупность показателей, и для изучения могут использоваться метод наименьших квадратов (МНК).

Далее необходимо, для установления неполной прямой или обратной связи между одним признаком-следствием и одним признаком-фактором рассчитать коэффициент парной корреляции. Рассчитанные значения представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Коэффициенты парной корреляции

	Y	X1	X2	X3	X4	X5
Y	1
X1	0,180880518	1
X2	0,117040746	0,509427695	1
X3	0,972779745	-0,046002301	-0,002621299	1
X4	0,632349947	-0,118690222	0,103412349	0,668353247	1
X5	0,810359116	0,32006625	0,100719643	0,756424963	0,301102894	1

Значение коэффициентов парной корреляции указывают на весьма тесную связь чистой суммы денежных средств, полученных в финансовой деятельности - Y, как с коэффициентом погашения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов X3=0,9728, так и с объемом дополнительной эмиссии собственных акций X5=0,8104 - здесь коэффициенты парной корреляции более 0,8. В то же время межфакторная связь r X3 X5=0,7564 слабая и не превышает тесноту связи X5 с Y, значит коэффициенты X3 и X5 информативны, статистически надежны и могут использоваться для улучшения данной модели.

Произведем расчет основных показателей регрессионной статистики, таких как, множественный R, R-квадрат, нормированный R-квадрат, стандартную ошибку. Результаты расчетов приведены в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Параметры линейного уравнения регрессии без исключенных факторов

Регрессионная статистика
Множественный R	0,998721223
R-квадрат	0,997444082
Нормированный R-квадрат	0,996379115
Стандартная ошибка	6,253459364
Наблюдения	6

Для анализа проверки статистической значимости различия между средними для переменных проведем дисперсионный анализ, результаты которого представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Дисперсионный анализ

	Df	SS	MS	F	Значимость F
Регрессия	5	183131,6754	36626,33508	936,5970814	4,07454E-15
Остаток	12	469,2690482	39,10575402
Итого	17	183600,9444
	Коэф-ты	Ст.ошибка	t-ста-ка	P-Значение	Нижние 95%	Верхние 95%
Y-пересечение	-393,4706529	62,85333025	-6,260140096	4,19023E-05	-530,416295	-256,5250107
X1	28,59356305	2,514120525	11,37318707	8,77127E-08	23,115765	34,0713611
X2	0,600933615	2,26332782	0,265508871	0,795123795	-4,330434072	5,532301302
X3	15,10693709	0,527515823	28,63788425	2,04154E-12	13,95757884	16,25629533
X4	-0,082772444	0,484625903	-0,170796575	0,867229737	-1,138681578	0,973136689
X5	-0,478620805	0,70819324	-0,675833626	0,511960865	-2,02164132	1,06439971
	Нижние 95,0%	Верхние 95,0%
Y-пересечение	-530,416295	-256,5250107
X1	23,115765	34,0713611
X2	-4,330434072	5,532301302
X3	13,95757884	16,25629533
X4	-1,138681578	0,973136689
X5	-2,02164132	1,06439971

Статистически значимыми факторами являются X1 где b1=2,5141и X3 где b3=0,5275, существенность данных параметров подтверждаются большем значением t-критерия 2-3, тогда как показатели вероятности случайных значений для всех параметров получены с большей 5% значимостью по Р-значение, что говорит о случайной природе значений данных коэффициентов.

Для интерпретации результатов корреляционно-регрессионного анализа воспользуемся частными коэффициентами эластичности, которые показывают, на сколько процентов в среднем изменится значение результативного признака при изменении факторного на 1% и при постоянстве (фиксированном уровне) других факторов. Расчет средних коэффициентов эластичности приведен в таблице 3.6.

Таблица 3.6. Коэффициенты эластичности

Vx1	1,393681741
Vx2	0,031961446
Vx3	0,967431567
Vx4	-0,002459171
Vx5	-0,160806285

Анализируя значения частных коэффициентов эластичности, можно сделать вывод, что более сильное влияние на результат Y имеют признаки факторов X1= 1,39% и X3= 0,97%, чем у всех остальных факторов.

Далее проведем исключение факторов, которые меньше всего влияют на результат Y. (табл. 3.7).

Таблица 3.7. Исключение факторов

Y	Вариация более 35%	Коэффициент парной корреляции менее 0,8	t-статистика менее 2-3	P-значение более 5%	Эластичность	Сумма
X1		1		1		2
X2		1	1	1	1	4
X3				1		2
X4	1	1	1	1	1	5
X5			1	1	1	3

По количеству причин для исключения факторов, в уравнении множественной регрессии не стоит использовать факторы Х2, Х4 и Х5.

Согласно дисперсионному анализу, F=936,6. Вероятность получить такое значение составляет 0,0000, что не превышает допустимый уровень 5%. Следовательно, полученное значение не случайно, оно сформировалось под влиянием существенных факторов.

Нескорректированный коэффициент множественной детерминации равен 0,9987, что указывает на весьма высокую связь факторов с результатом Y.

Скорректированный коэффициент множественной детерминации равен 0,9656 и указывает на высокую детерминированность результата Y в данной модели факторами X1, X3.

Следовательно, модель содержит неинформативные факторы X2, X4 и X5, - исключаем их.

Таким образом, уравнение множественной регрессии имеет вид:

y=-421,51+28,05X1+14,84X3

Построим тренды значимых факторов.

На рис. 3.1. представлено влияние фактора представлено влияние фактора поступления по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам на ежегодный результат чистой суммы денежных средств, полученных в результате финансовой деятельности.



Рис. 3.1. Влияние фактора Х1 на Y

На рис. 3.2. представлено влияние фактора погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов на ежегодный результат чистой суммы денежных средств, полученных в результате финансовой деятельности.

Рис. 3.2. Влияние фактора влияние фактора X3 на Y

Таким образом, годовая чистая сумма денежных средств, полученных в результате финансовой деятельности будет зависима от показателей поступления по долгосрочным и краткосрочным кредитов и займов (тыс. руб.) и погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (тыс. руб.), ее величина меняется в течении 6 лет, что представлено в расчетах.

Согласно полученному уравнению множественной регрессии

y= -421,51+28,05X1+14,84X3 спрогнозируем величину чистой суммы денежных средств, полученных в результате финансовой деятельности (тыс. руб.) на 7 временной интервал.

Y	Фактор времени t	X2	X3
288,645	7	16,1134	21,7914

Таким образом, величина чистой суммы денежных средств, полученных в результате финансовой деятельности предприятия в 2011 г. составит 288645 тыс. руб.

Поочередно описывая такие важнейшие параметры предприятия, как уставный капитал, выпуск отдельных видов продукции и ее себестоимость, годовая сумма прибыли, производительность труда, можно в итоге дать полный прогноз состояния предприятия, в котором оно может оказаться через t прогнозируемых лет. При этом к переменным, рассматриваемым как управляемые, можно, например, отнести инвестиции, персонал предприятия, нормативы распределения остающейся у предприятия прибыли, освоение оправдавшей себя новой техники. Неуправляемые переменные, рассматриваемые как условие, - это состояние рынка, политика правительства, налоги, колебания природно-климатических условий и др.

3.2 Расчет экономической эффективности управления финансовыми потоками группы предприятий

В предыдущем параграфе, с целью совершенствования процесса прогнозирования движения денежных средств предприятия, был предложен статистический метод прогноза (трендовый метод). Проведем экономическую оценку эффективности этих мероприятий.

Проведем сравнительный анализ фактических значений показателей за 2011 г. и показателей рассчитанных статистическими методами. Результаты приведем в таблице 3.9.

Таблица 3.9. Анализ движения денежных потоков по финансовой деятельности 2011 г. и 2011 г. (прогноз) СК «Росно»