1) увеличением размера собственных источников средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет прибыли (второй вариант, учитывая величину прибыли за анализируемый период, особых результатов дать не может);

2) увеличением размера заемных источников средств - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов (учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд);

3) пересмотром средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Возможно, размер запасов необоснованно завышен, что, конечно, влияет на кредиторскую задолженность, величину которой следовало бы снизить.

Самым желательным является осуществление второго варианта, так как получение заемных средств позволит практически до нуля снизить уровень кредиторской задолженности и тем самым повысить ликвидность предприятия. Однако, это является затруднительным, так как основные фонды предприятия, учитывая их небольшую величину, не могут использоваться в качестве залога по кредиту. Возможно, руководству следует искать поручителей, которыми, кстати, могут быть учредители.

Третий вариант - регулирование размера запасов - может быть осуществлен только в случае снижения среднего срока оборота дебиторской задолженности. Для этого необходимо разработать и внедрить политику управления дебиторской задолженностью, основным содержанием которой является:

- определение доходности капитала предприятия (часть капитала вынужденно иммобилизуется в результате предоставления товарного кредита);

- разработка на основе предыдущего показателя гибкой системы скидок в зависимости от срока оплаты отгруженной продукции.

3.4.1 Совершенствование кредитной политики ОАО «Хенкель-Пемос»

Дебиторская задолженность -- это кредитование покупателей (заказчиков) продукции от момента отгрузки готовой продукции до пере-числения на расчетный счет предприятия в банке платежа за нее.

Объем дебиторской задолженности свидетельствует о временном от-влечении средств из оборота предприятия, что вызывает до-полнительную потребность предприятия в денежных ресурсах. Реструктуризация дебиторской задолженности предприятия пред-ставляет собой скорейший перевод просроченной дебиторской задол-женности в быстроликвидные активы для повышения платежеспособности предприятия. Важным направлением уменьшения объема дебиторской задолженности является увеличение размера предоплаты за отгружен-ную продукцию.

На предприятии дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты - нет, но существует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев. Сумма дебиторской задолженности составляет в 2004 г 39 тыс. руб., в 2005 г.- 64 тысяч рублей.

Крупными постоянными покупателями продукции ОАО «Хенкель-Пемос» являются «Метро» (38 % ), «Семья» (31 % ) и прочие.

По заключенным договорам на поставку продукции оплата производится в течении 10 -и банковских дней с момента отгрузки товара со склада предприятия ОАО «Хенкель-Пемос», но покупатели не выполняют условия договора и задерживают платежи.

По предприятиям дебиторская задолженность составляет:

Таблица 22.

Структура дебиторской задолженности

Следующим этапом является скользящее планирование, в рамках которого проводилась ежедневная корректировка платежного календаря на основе данных оперативного учета и изменений, вносимых ответственными распорядителями.

Система приоритетности платежей позволяет сбалансировать платежный календарь в том случае, когда сумма заявок ответственных распорядителей на платеж в определенный день перекрывает доступный объем ресурсов. С другой стороны, в дневном плане платежей (реестре) платежи также группируются в порядке убывания приоритета, что позволяет избежать потери ликвидности при отклонениях величины входящего денежного потока от прогнозного уровня.

С целью проведения скользящего планирования, необходимо ежедневно получать данные об остатках лимитов ответственных распорядителей, а также остатках платежных средств на счетах и в кассе предприятия. Такая информация должна содержаться в специальных отчетах, которые готовятся сотрудниками финансовых служб, ответственных за ведение оперативного учета.

Рассчитаем эффективность внедрения данной системы на ОАО «Хенкель-Пемос». Система оперативного управления финансами становится основой комплексного управление всеми направлениями деятельности предприятия.

Для количественной оценки эффективности внедрения оперативного управления финансами рассчитаем трудозатраты сотрудников, работающих над формированием бюджета предприятия.

Формированием бюджета в ОАО «Хенкель-Пемос» занимается финансовая служба. Активное формирование планового бюджета, бюджета движения денежных средств и другие мероприятия по составлению бюджета длятся в среднем 3 месяца, причем занимают 80% рабочего времени сотрудников финансовой службы. Остальные 9 месяцев также проводятся работы по бюджетному управлению, но они занимают уже около 50% рабочего времени сотрудников финансовой службы.

Все сотрудники финансовой службы (6 человек) в той или иной степени ответственны за формирование и контроль за исполнением бюджета, поэтому для удобства расчетов примем среднюю заработную плату, приходящуюся на всех сотрудников финансовой службы в месяц, равной 90,0 тыс. руб.

Рассчитаем затраты ОАО «Хенкель-Пемос» по заработной плате, приходящиеся на финансовую службу при осуществлении ею функции бюджетного управления.

1. Время, затрачиваемое ФС на формирование планового бюджета

3 (месяца) * 0,8 (коэффициент затрат рабочего времени сотрудника ФС на формирование бюджета предприятия) = 2,4 (месяца)

2. Время, затрачиваемое сотрудниками ФС на бюджетное управление в течении остальных 9 месяцев

9 (месяцев) * 0,5 (коэффициент затрат рабочего времени сотрудника ФС на бюджетное управление предприятием в течении 9 месяцев) = 4,5 (месяца)

3. Заработная плата, выплаченная сотрудникам ФС за работу по бюджетному управлению за год

Итого, средства, выплачиваемые в год ОАО «Хенкель-Пемос» своим сотрудникам за работу, связанную с бюджетным управлением составляют: 90,0 тыс. руб. (среднемесячная заработная плата всех сотрудников ФС) * (2,4 + 4,5) (время, затраченное в год сотрудниками ФС на осуществление мероприятий по бюджетному управлению) = 621 тыс. руб.

При усовершенствовании системы оперативного управления финансами снизятся затраты времени сотрудников ОАО «Хенкель-Пемос» на работу с ней, а именно коэффициент затрат общего рабочего времени сотрудников ФС снизится на 0,1;

Произведем расчет с новыми коэффициентами для определения экономического эффекта от усовершенствования системы бюджетного управления ОАО «Хенкель-Пемос».

1. 3 * 0,7 = 2,1 (месяца)

2. 9 * 0,4 = 3,6 (месяца)

3. 90,0 тыс. руб. * (2,1 + 3,6) = 513 тыс. руб.

8. Экономический эффект = 621 тыс. руб. - 513 тыс. руб. = 108 тыс. руб.

Рассчитаем единовременные затраты на разработку проекта:

1. Количество сотрудников, занимающихся разработкой - 2

2. Их общая среднемесячная заработная плата, согласно штатному расписанию - 15 000 руб./мес.

3. Время, которое данная группа затратила на разработку проекта бюджетного управления - 2 месяца

4. Итого единовременных некапитальных затрат на разработку проекта бюджетного управления ОАО «Хенкель-Пемос» - 60 000 руб..

Результаты расчетов сведем в таблицу 23.

Таблица 23.

Оценка экономической эффективности внедрения системы оперативного учета финансов

Анализируя данные расчетов, можно сделать вывод о том, что данный проект является достаточно эффективным.

Рассчитаем общую экономическую эффективность внедрения данного проекта на ОАО «Хенкель-Пемос».

Таким образом, предложенные мероприятия дадут следующий экономический эффект: Дополнительная прибыль в случае предоставления скидки за предоплату продукции составит 77,95 тыс. рублей. Экономический эффект от внедрения оперативной системы управления финансами 108,0 тыс. руб.Общий экономический эффект равен: 77,95 + 108,0 = 108,85 тыс. руб.

Заключение

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Поэтому финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита, Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Главной целью дипломного проекта ставилось разработать основные направления совершенствования управления финансового состояния предприятия на примере ОАО «Хенкель-Пемос». Данная цель была в полной мере достигнута.

В теоретической части работы были рассмотрены теоретико-методологические основы управления финансовым состоянием предприятия

Проведенный во второй части анализ финансового состояния предприятия выявил слабые стороны финансовой политики компании и наметил основные направления ее совершенствования.

В ходе анализа было выявлено:

1. выручка каждый год увеличивается, так с 2003 года она увеличилась на 893 тыс. руб. в тоже время предприятие терпит убытки (в 2003 г. -1,5 тыс. руб., а в 2005 г. - 20 тыс. руб.), что говорит о высокой себестоимости производимой продукции;

2. произошли изменения и в структуре собственного капитала: увеличился удельный вес уставного капитала в 2005 году по сравнению с 2003 годом на 2,8%, хотя в денежном выражении показатели одинаковые (1513 тыс. руб.), причиной этому послужило наличие непокрытого убытка в 2005 году (40 тыс. руб.);

3. в ОАО «Хенкель-Пемос» материальные оборотные активы в 2003 году были обеспечены плановыми источниками финансирования на 49,6%, в 2004 году - 62,4%, а в 2005 году на 82,4%, что больше чем в 2003 и в2004 гг. на 32,8 и 20% соответственно;

4. за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 230,5 тыс. руб., это произошло главным образом за счет уменьшения суммы вложений капитала в основные фонды;

5. увеличились показатели ликвидности в 2005 году по сравнению с 2003 годом.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии несколько улучшились, но положение до сих пор является крайне неустойчивым и нестабильным.

Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового стояния, Для этого ему следует более полно и интенсивно использовать производственный потенциал предприятия, ускорить оборачиваемость капитала за счет интенсификации производства и сокращения дебиторской задолженности.

Для более эффективного развития предприятия ОАО «Хенкель-Пемос» рекомендуется постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов; периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучать природу отклонений от них; следует правильно выбрать базу для распределения косвенных расходов на себестоимость реализованной продукции.

Поэтому одной из задач руководства предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

Предложенный в третьей части дипломной работы проект мероприятий по совершенствованию текущей финансовой политики предприятии и повышения качества управления рисками предприятия позволил в полной мере реализовать поставленную цель и выделенные задачи. Проведенный анализ хозяйственных рисков выявил слабые направления реализации продукции. Проведенная оценка суммарного финансового риска с помощью оценки операционного и финансового левериджа показал границы варьирования объемов реализации которые могут безболезненно влиять на финансовый результат. В целом финансовая ситуация на предприятия относится к критической, проводимая финансовая политика достаточно рисковая. Поэтому необходима постепенная и планомерная работа в области управления системой финансов предприятия. Так предложена к реализации система оперативное управление финансами ОАО «Хенкель-Пемос». Первоочередной целью оперативного управления финансами ОАО «Хенкель-Пемос» является поддержание необходимого для осуществления расчетов уровня ликвидности и платежеспособности.

Полученный в процессе реализации экономический эффект по нашим расчетам составит 108,85 тысяч рублей.

Список литературы

Учебная литература:

Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / Под ред. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИСД, 2004

Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 340 с.

Балабанов И.Т. Риск менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2001. - 426 с.

Балабанов И.Г. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2003.

Бердникова Г.Б. Прогнозирование экономического и социального развития. - Белгород, 2005.

Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 7 - 100, 110 - 115.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.-К.:: Ника-Центр, 2001. - 364 с.

Бочаров В.В. Финансовый анализ - СПб.: Питер, 2003.

Долан Э. Дж. и др. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика» - СПб.: Питер, 2003, 308 с.

Зайцев Н.Л. Экономика предприятия. - М.: Прогресс, 2004. -502 с.

Ефимова О. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003 - 208 с

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: ДИС, 2005.

Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 406 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1997, стр. 199- 257, 297 - 311.

Количественные методы финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 336 с.

Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - СПб: Юность, 2000. - 542 с.

Риски в современном бизнесе / [П. Г. Грабовый, С. Н. Петрова, С. И. Полтавцев и др.] - М. Аланс, 2003. - 484 с.

Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2006.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ООО Новое знание, 2004.

Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Современная экономика. Общедоступный учебный курс. - Ростов-на-Дону, Издательство «Феникс», 2004.

Теория экономического анализа / под ред. А.Д. Шеремета. - М.: Прогресс, 2003. - 422 с.

Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004. - 527 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - М.:: Перспектива, 2001. - 208 с.

Финансовый менеджмент /Под ред. Самсонова Н.Ф - М: ЮНИТИ, 2001-495с

Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: ОАО “Издательство “Экономика”, 2004, стр. 130 - 154.

Финансы предприятий / Учеб пос. /Е.Й. Бородина, Ю.С. Голикова, Н.В. Колчина, 3.М. Смирнова, Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003, - 208 с.

И. Хаит, И. Суворова, С. Агеев Российский менеджмент: между прошлым и будущим - М.: Юнити, 2005 - 584 с.

Дж.Ван Хорн. Основы управления финансами - М.:. БЕК, 2001. - 520 с.

Черкасов В.В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. - М.: Либра, 2000. - 184 с.

Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия, С-Пб, 2000 - 176 с.

Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. - Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001,. - 448с

Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 1997, стр. 205 - 220.

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2000. - 330 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Инфра, 2004.

Экономический анализ: Ситуации, тесты, примеры, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика,

Периодический издания:

Бардаевой П. Финансовые риски на российском рынке // ж.: Банковский вестник, 2005, № 2 - 11- 19 с.

Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. // ж.: Банковское дело, 2005, №6. - 8-15 с.

Гамза В.А. Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций // г.: Экономика и жизнь, 2003, № 34 с. 8-10.

Глушков И.Е. Бухгалтерских учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. // Химическая промышленность 2004,№2, с. 68 - 71.

Гуляева Т., Ильина И. Оценка взаимосвязи экономических показателей с эффективностью производства // Финансы, 2004,№ 1, с. 62

Ефимова О.В. Особенности анализа финансовых результатов в условиях новой информационной базы // Консультант, 2003, С. 63-72

Зарук Н., Винничек Л. Управление финансовой устойчивостью предприятий // Экономика, управление, 2004, №12, С. 51-59

Матвейчева Е.В., Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия // ж.: Аудит и финансовый анализ, №1, 2004 г. -19-23 с.

Минимизация финансовых рисков в процессе венчурного финансирования инновационных проектов // ж.: Финансы. 2005- №10, 16-29 с

Организация управления рисками / А. О. Овчаров // ж.: Банковское дело, 2004, №1. - 8-11 с.

Прогноз финансовых рисков // г.: Экономика и жизнь, 2004, № 14 с. 26-28

Парушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет, 2004, №5, С. 68-79

Парушина Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2006, №4, С. 46-67

Страхование финансовых рисков // ж.: Банковский вестник, 2005, №1 - 18-26 с.

Толочко Ю., Мирончик Н. Валютный риск и оптимальная валютная структура // ж.: Банковский вестник, 2003, № 10 - 28- 36 с.

Управление финансами предприятия / И. Д. Сердюкова // ж.: Финансы. 2003- №12, 6-9 с.

Управление рисками как составная часть процесса управления активами и пассивами банка / М. Л. Поморина // ж.: Банковское дело - 2004 - №3, с. 12-17.

Учет факторов неопределенности в предварительном технико-экономическом обосновании инвестиционных проектов // ж.: Управление риском - 2003 - №3, с. 43-46.

Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Фонд “Правовая культура”, 2006, стр. 97 - 149, 187 - 238.