Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства ОАО "Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина"

Общая структура себестоимости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» представлена в табл. 12.

Таблица 12 - Общая структура себестоимости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 9 мес. 2011 г.

Наименование показателя	Удельный вес в общем объеме, %
Сырье и материалы	89,3
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями	5,3
Топливо	2,1
Энергия	2,4
Затраты на оплату труда	5,9
Арендная плата	0,5
Амортизация основных средств	1,5
Налоги, включаемые в себестоимость про-дукции	2,6
Итого:	100

Табл. 12 показывает, что наибольший удельный вес в структуре себестоимости занимают затраты на сырье и материалы и затраты на оплату труда. Наименьший вес в структуре себестоимости составляет арендная плата и амортизация основных средств

Основными отраслями-потребителями металлопродукции ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» являются:

- ЖКХ, строительство;

- трубные заводы, заводы дорожных ограждений;

- машиностроение, автомобилестроение и др.

Крупнейшими регионами-потребителями металлопродукции ОАО «НМЗ им. Кузьмина» являются Алтайский край, Хабаровский край, Приморский край, Кемеровская область, Самарская область, Калужская область, Свердловская область.

Продукция ОАО «НМЗ им. Кузьмина» также поставляется на экспорт. Основные зарубежные поставки ОАО «НМЗ им. Кузьмина» осуществляет в Казахстан, Узбекистан, Белоруссию, Украина. За 2010 г. на экспорт было отгружено менее 10%% всей произведенной металлопродукции ОАО «НМЗ им. Кузьмина». Таким образом, основной объем реализации продукции приходится на внутренние российские поставки.

В результате негативной экономической обстановки в стране, и за рубежом, ОАО «НМЗ им. Кузьмина» проводит мероприятия, направленные на увеличение выручки от продаж за счет снижения влияния негативных факторов на сбыт металлопродукции, а именно:

- сокращение издержек за счет оптимизации затрат на сырье и материалы, повышения производительности труда;

- установка и ввод в эксплуатацию нового оборудования, модернизации существующего оборудования;

- расширение ассортимента производимой металлопродукции;

- освоение новых перспективных видов продукции.

При этом отметим, что Арбитражным судом Новосибирской области в отношении ОАО Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина введена процедура банкротства - наблюдение, временным управляющим утвержден Петрущенков Юрий Михайлович, член саморегулируемой организации Некоммерческого партнерства «Межрегиональная саморегулируемая организация профессиональных арбитражных управляющих». В настоящее время формируется реестр кредиторов в соответствии с ФЗ № 27-ФЗ «О несостоятельности».

1 марта 2011 гг. собрание кредиторов Новосибирского металлургического завода им. Кузьмина, инициатором которого выступило ООО «Металлсервис-групп», проголосовало за мировое соглашение с руководством НМЗ им. Кузьмина по выплате долгов. Согласно решению кредиторов, долги НМЗ им. Кузьмина будут погашаться в течение 7 лет ежемесячными платежами. Срок определён по договоренности с кредиторами. Руководство ОАО «НМЗ им. Кузьмина» рассчитывает на то, что мировое соглашение позволит вывести завод из кризиса и реализовать программу модернизации. Согласно отчёту арбитражного управляющего, представленному кредиторам завода, 2009-2011 гг., удалось в разы сократить размер долговых обязательств.

Далее, для более полной характеристики ОАО «НМЗ им. Кузьмина», проведем анализ его финансового состояния.

2.2 Диагностика финансового состояния организации на основании анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Анализ финансового состояния ОАО «» НМЗ им. Кузьмина», начнем, с анализа активов и пассивов. Результаты анализа представлены в табл. 13.

Таблица 13 - Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг.

Показатель	2009 гг.	2010 гг.	III кв. 2011 г.	Абсолютные изменения (+, -)	Темп изменений, %	Изменение удельного веса, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	2010/2009	2011/2010	2010/ 2009	2011/ 2010	2010/ 2009	2011/ 2010
Активы
I. Внеоборотные активы
Основные средства	630709	15,73	836161	12,37	900895	18,18	205452	64734	132,57	107,74	-3,35	5,81
Незавершенное строительство	374146	9,33	102781	1,52	-	-	-271365	-	27,47	-	-7,81	-
Долгосрочные финансовые вложения	12290	0,31	12920	0,19	12920	0,26	630	0	105,13	-	-0,12	0,07
Отложенные налоговые активы	84745	2,11	273133	4,04	305460	6,17	188388	32327	322,30	111,84	1,93	2,12
Итоги по разделу I	1102521	27,49	1224995	18,13	1219275	24,61	122474	-5720	111,11	99,53	-9,37	6,48
II. Оборотные активы
Запасы в том числе:	272665	6,80	749794	11,09	1191931	24,06	477129	442137	274,99	158,97	4,30	12,96
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности	147316	3,67	236124	3,49	686928	13,86	88808	450804	160,28	290,92	-0,18	10,37
- затраты в незавершенном производстве	71146	1,77	236423	3,50	-	-	165277	-	332,31	-	1,72	-
- готовая продукция и товары для перепродажи	50747	1,27	274202	4,06	267324	5,40	223455	-6878	540,33	97,49	2,79	1,34
- расходы будущих периодов	2154	0,05	1579	0,02	-	-	-575	-	73,31	-	-0,03	-
- прочие запасы и затраты	1303	0,03	1449	0,02	-	-	146	-	111,20	-	-0,01	-
НДС по приобретенным цен-ностям	10	0,00			1407	0,03	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность	1137306	28,36	1396817	20,67	1289684	26,03	259511	-107133	122,82	92,33	-7,69	5,36
Краткосрочные финансовые вложения	1494616	37,27	3384616	50,08	1248951	25,21	1890000	-2135665	226,45	36,90	12,81	-24,87
Денежные средства	2740	0,07	1668	0,02	1298	0,03	-1072	-370	60,88	77,82	-0,04	0,00
Прочие оборотные активы	495	0,01	494	0,01	2109	0,04	-1	1615	99,80	426,92	-0,01	0,04
Итоги по разделу II	2907833	72,51	5533390	81,87	3735379	75,39	2625557	-1798011	190,29	67,51	9,37	-6,48
Баланс (I + II)	4010353	100	6758385	100	4954655	100	2748032	-1803730	168,52	73,31	0,00	0,00
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	1583497	39,49	1583497	23,43	1583497	31,96	-	-	-	-	-16,06	8,53
Резервный капитал	21403	0,53	21403	0,32	21403	0,43	-	-	-	-	-0,22	0,12
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года	(50549)	(1,26)	(1407853)	(20,83)	(1620921)	(32,72)	-1357304	-213068	27,85	115,13	-19,57	-11,88
Итоги по разделу III	1554350	38,76	197046	2,92	-16021	-	-1357304	-213067	12,68	-8,13	-35,84	-
IV. Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	411385	10,26	36875	0,55	36585	0,74	-374510	-290	8,96	99,21	-9,71	0,19
Отложенные налоговые обязательства	28332	0,71	24133	0,36	25625	0,52	-4199	1492	85,18	106,18	-0,35	0,16
Итоги по разделу IV	439717	10,96	60718	0,90	62209	1,26	-378999	1491	13,81	102,46	-10,07	0,36
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	1043014	26,01	47971	0,71	-	-	-995043	-	4,60	-	-25,30	-
Кредиторская задолженность	973271	24,27	6452649	95,48	4894235	98,78	5479378	-1558414	662,99	75,85	71,21	3,30
- поставщики и подрядчики	712926	17,78	1667623	24,67	2573956	51,95	954697	906333	233,91	154,35	6,90	27,28
- задолженность перед персоналом организации	22293	0,56	20474	0,30	17934	0,36	-1819	-2540	91,84	87,59	-0,25	0,06
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	37095	0,92	32483	0,48	35300	0,71	-4612	2817	87,57	108,67	-0,44	0,23
задолженность по налогам и сборам	129378	3,23	96140	1,42	26036	0,53	-33238	-70104	74,31	27,08	-1,80	-0,90
- прочие кредиторы	71579	1,78	4635930	68,60	-	-	4564351	-	6476,66	-	66,81	-
Итоги по разделу V	2016285	50,28	6500620	96,19	4908467	99,07	4484335	-1592153	322,41	75,51	45,91	2,88
Баланс (III + IV + V)	4010353	100	6758385	100	4954655	100	2748032	-1803730	168,52	73,31	0,00	0,00

Доля внеоборотных активов в общем объеме баланса в 2009 г. составила 27,49%%, в 2010 г. - 18,37%% и в III кв. 2011 г. - 24,61%%. Изменение удельного веса составляет в 2010 г. - 9,377%%, в III кв. 2011 г. - 6,48%%. В 2010 г. внеоборотные активы организации увеличились на 122474 тыс. руб., увеличения произошло за счет отложенных налоговых обязательства, увеличились основные средства за счет проводимой на предприятии модернизацией, а в III кв. 2011 г. величина внеоборотных активов снизились на 5720 тыс. руб., т.к. закончилось незавершенное строительство в конце 2010 г.

Доля оборотных активов в общем объеме баланса составляет в 2009 г. - 72,51%%, в 2010 г. - 81,87%%, в III кв. 2011 г. - 75,39%%. Изменение удельного веса составляет в 2010 г. - 9,37%%, в III кв. 2011 г. - 6,48%%. В 2010 г. оборотные активы организации увеличились на 2625557 тыс. руб. за счет роста запасов и дебиторской задолженности. Именно рост дебиторской задолженности может быть предпосылкой для разработки финансовой политики и мероприятий по максимально возможному снижению этого роста. Большое количество дебиторов свидетельствует о том, что ОАО «НМЗ им. Кузьмина», кредитуя своих клиентов, фактически делится с ними частью своего дохода. Однако организация должна вести свой внутренний контроль. Это немаловажно, поскольку эффективная работа по снижению дебиторской задолженности позволит увеличить финансовые возможности организации для её технического развития.

В III кв. 2011 г. произошло снижение величины оборотных активов на 1798011 тыс. руб., за счет уменьшения краткосрочные финансовые вложения на 2135665 тыс. руб.

Анализ источников формирования активов показывает, что доля собственного капитала в 2009 г. составляет 38,76%%, в 2010 г. - 2,922%%, и в III кв. 2011 г. собственного капитала нет, это связано с увеличением непокрытого убытка в 2010 г. на 1357304 тыс. руб., в III кв. 2011 г. на 231068 тыс. руб. и на конец III кв. 2011 г. непокрытый убыток составил тыс. руб. Темп изменений составил в 2010 г. - 27,85%%, и в III кв. 2011 г. - 115,13%%.

Необходимо отметить, что пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств, который составил в 2009 г. - 50,28%%, в 2010 г. - 96,19%%, и в III кв. 2011 г. - 99,07%%. Изменение удельного веса в 2010 г. составили - 45,91%%, и в III кв. 2011 г. - 2,88%%. Темп роста краткосрочных обязательств организации составляет 2010 г. - 75,51%%, в 2011 г. - 45,97%%. Краткосрочные обязательства увеличились за счет роста кредиторской задолженности в 2010 г. на 5479378 тыс. руб.

Величина долгосрочных обязательств резко снизилась в 2010 г. на 378990 тыс. руб. за счет погашения кредита, и увеличилась в III кв. 2011 г. на 1491 тыс. руб. Доля долгосрочных обязательств в общем объеме пассивов составляет в 2009 г. - 10,96%%, в 2010 г. - 0,90%%, в III кв. 2011 г. - 1,26%%.

Наглядно динамика структуры активов представлена на рис. 2 ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» за 2009 г., 2010 г. и 9 мес. 2011 г.

Рисунок 2 - Динамика структуры активов ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг., %

Динамика структуры пассивов ОАО «НМЗ им. Кузьмина» представлена на рис. 3.



Рисунок 3-Динамика структуры пассивов ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» 2009 - III кв. 2011 гггг., %

При оценки финансового состояния организации важен расчет чистых активов, который характеризует структуру капитала и определяет устойчивость организации. Величина чистых активов, это по существу уточненный реальный собственный капитал организации.

Расчет стоимости чистых активов ОАО «НМЗ им. Кузьмина» приведен в табл. 14.

Таблица 14 - Расчет стоимости чистых активов ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг., тыс. руб.

Показатель	2009 гг.	2010 гг.	2011 гг.	Абсолютные изменения, (+; -)
				2010/2009 гг.	2011/2010 гг.
Активы
1. Основные средства	630709	836161	900895	205452	64734
2. Незавершенное строительство	374146	102781	0	- 271365	- 102781
3. Запасы	272665	749794	1191931	477129	442137
4. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	10	0	1407	- 10	1407
5. Дебиторская задолженность	1137306	1396817	1289684	259511	- 107133
6. Краткосрочные финансовые вложения	1494616	3384616	1248951	1890000	- 2135665
7. Денежные средства	2740	1668	1298	- 1072	- 370
8. Прочие оборотные активы	495	494	2109	-1	1615
9. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма пунктов 1 - 9)	3912687	6472331	4636275	2559644	- 1836056
Пассивы
10. Долгосрочные финансовые обязательства, включая величину отложенных налоговых обязательств	439717	60718	62209	- 378999	1491
11. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	1043014	47971	0	- 995043	- 47971
12. Кредиторская задолженность	973271	6452649	4894235	5479378	- 1558414
13. Резервы предстоящих расходов	0	0	14 231	0	14231
14. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма пунктов 11-14)	2456002	6561338	4970675	4105336	- 1590663
15. Стоимость чистых активов (п. 10 - п. 15)	1456685	- 89007	- 334400	- 1545692	- 245393
16. Доля чистых активов в валюте баланса, %	36,32	-	-	-	-

За 2010 г. сумма чистых активов уменьшилась на 1545692 тыс. руб. по сравнению с уровнем 2009 г. В 2011 г. также отметим снижение на 245393 тыс. руб. по сравнению со 2010 г. Данное уменьшение в течение анализируемого периода весьма значительное и может быть оценено отрицательно, т.ее. ОАО «НМЗ им. Кузьмина» не имеет потенциала к саморазвитию. Следует заметить также, что доля чистых активов в общей валюте баланса также снижается.

При этом величина чистых активов имеет отрицательное значение, что говорит о не возможности выполнения требований кредиторов в ближайшее время.

После оценки структуры активов и пассивов перейдем к анализу ликвидности баланса организации. Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для анализа ликвидности баланса произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов - в порядке возрастания сроков их погашения.

По данным табл. 157 видно, что ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг. не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется условие абсолютной ликвидности на протяжении всего анализируемого периода.

Недостаток средств по группе А1 актив за III кв. 2011 г. компенсируется их избытком по группе А2, но это - компенсация лишь в стоимостной величине, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не смогут заменить более ликвидные. Величина быстро реализуемые активы меньше величина наиболее срочных обязательства, что говорит о некотором недостатке денежных средств, который возникает из-за того, что деньги не поступают в сроки, необходимые для обеспечения текущей деятельности предприятия и покрытия кредиторской задолженности.

Таблица 15 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гггг., тыс. руб.

Актив	Значение показателя, тыс. руб.	Пассив	Значение показателя, тыс. руб.	Положительный излишек (+) или недостаток (-).
	2009 гг.	2010 гг.	III кв 2011 гг.		2009 гг.	2010 гг.	III кв 2011 гг.	2009 гг.	2010 гг.	III кв 2011 гг.
1. Быстро реализуемые активы (А1)	1497356	3386284	1250249	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	973 271	6 452 649	4 894 235	524 085	- 3 066 365	- 3 643 986
2. Среднереализуемые активы (А2)	1137801	1397311	1291793	2. Краткосрочные обязательства (П2)	1 043 014	47 971	14 231	94 787	1 349 340	1 277 562
3. Медленнореализуемые активы (А3)	272675	749794	1193338	3. Долгосрочные обязательства (П3)	439 717	60 718	62 209	- 167042	689 076	1 131 129
4. Трудно реализуемые активы (А4)	1102521	1224995	1219275	4. Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)	1 554 350	197 046	- 16 021	- 451829	1 027 949	1 235 296
Баланс (п. 1 +2 +3 + 4)	4010353	6758384	4954655	Баланс (п. 1 + 2+ 3 + 4)	4 010 352	6 758 384	4 954 654	0	0	0

В целом в организации за III кв. 2011 гг2 011 г. имеется платежный недостаток только по группе наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств.

После оценки ликвидности переходим к анализу платежеспособности. Платежеспособность представляет собой возможность организации своевременно и в полном объеме произвести расчеты по денежным обязательствам и обязательным платежам. Основными признаками платежеспособности предприятия являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Таблица 16 - Динамика показателей платежеспособности ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гггг., тыс. руб.

Наименование показателя	Рекомендуемый критерий	Значение показателя
		2009 гг.	2010 гг.	2011 гг.
Коэффициент текущей ликвидности	? 2	1,44	0,85	0,76
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	0,74	0,52	0,25
Коэффициент критической (быстрой) ликвидности	? 1	1,31	0,74	0,52
Общий показатель платежеспособности	? 1	1,32	0,66	0,46

По данным табл. 168 коэффициент текущей ликвидности снижается к концу анализируемого периода и находится ниже рекомендуемого значения. Коэффициент отражает снижение способность организации погашать текущие обязательства за счёт только оборотных активов. Снижение показателя говорит об ухудшении платежеспособности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности выше оптимального значения на протяжении всего анализируемого периода. Это говорит о том, что организация покрывает свои краткосрочные обязательства текущими денежными средствами и краткосрочными пассивами на 74%%, 52%% и 25%% соответственно в 2009 г., 2010 г. и 2011 г.

Коэффициент критической ликвидности ниже в 2010 г. и в III кв. 2011 г. оптимального значения, это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Общий показатель платежеспособности ниже в 2010 г. и в III кв. 2011 г. рекомендуемых значений и имеет тенденцию снижения. Это говорит о том, что у организации не хватит средств, чтобы расплатится со всеми обязательствами.

Долгосрочная платежеспособность отражает возможность предприятия погашать долгосрочные обязательства без ликвидации долгосрочных активов.

Таблица 17 - Динамика показателей долгосрочной платежеспособности ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	Рекомендуемый критерий	Значение показателя
		2009 гг.	2010 гг.	за 9 мес. 2011 гг.
Степень общей платежеспособности	-	5,14	103,64	10,64
Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами	? 2	0,63	- 0,03	- 0,01
Коэффициент общей задолженности по кредитам и займам	-	3,04	1,34	0,79

Степень общей платежеспособности показывает количество месяцев необходимых для погашения задолженности организации перед его кредиторами, при условии, что вся выручка направляется на погашение этих обязательств в 2009 г. - 5,14 мес., 2010 г. - 103,64 мес. и в III кв. 2011 г. - 10,64 мес.

Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами не соответствует нормативному значению на протяжении всего анализируемого периода, это связано с тем, что собственный капитал организации не превышает заемные средства.

Оценим динамику показателей финансовой устойчивости по абсолютным показателям.

Таблица 18 - Оценка обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ им. Кузьмина» источниками формирования за 2009 - III кв. 2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Комментарий	2009 гг.	2010 гг.	III кв. 2011 гг.
1. Запасы и затраты	запасы + налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	272 675,00	749 794,00	1 193 338,00
2. Собственные оборотные средства (СОС)	капитал и резервы + доходы бедующих периодов - внеоборотные активы - дебиторская задолженность (платежи по котором ожидаются более чем через 12 месяцев)	451 829,00	- 1 027 949,00	- 1 235 296,00
3. Функционирующий капитал (ФК)	СОС + долгосрочные обязательства	891 546,00	- 967 231,00	- 1 173 087,00
4. Общая величина источников	ФК + краткосрочные кредиты и займы	1 934 560,00	- 919 260,00	-1 173 087,00
5. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	п. 2 - п. 1	179 154,00	- 1 777 743,00	- 2 428 634,00
6. Излишек или недостаток функционального капитала	п. 3 - п. 1	618 871,00	- 1 717 025,00	- 2 366 425,00
7. Излишек или недостаток общей величины источника	п. 4 - п. 1	1 661 885,00	- 1 669 054,00	- 2 366 425,00
8. Трехкомпонентный показатель и тип финансового состояния	S	(1; 1; 1;) Абсолютная финансовая устойчивость	(0; 0; 0;) Кризисное финансовое состояние	(0; 0; 0;) Кризисное финансовое состояние

По данным табл. 18 можно сказать, что финансовая устойчивость ОАО «НМЗ им. Кузьмина» в 2009 г. характеризуется как абсолютная. В качестве источников финансирования запасов используются собственные оборотные средства, организация не зависит от внешних кредиторов. Однако в 2010 г. и в 2011 г. финансовая устойчивость снижается и финансовое состояние характеризуется как кризисное. Это связано с недостатком собственных оборотных средств и снижением величины собственного капитала в 2010 г.

Рассмотрим динамику относительны показателей финансовой устойчивости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» в.

Таблица 19 - Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 - III кв. 2011 гг.

Наименование показателя	Способ расчета	2009 гг.	2010 гг.	III кв. 2011 г.	Изменение, (+; -)	Рекомендуемое значение
					2010 гг../ 2009 гг.	III кв 2011 гг. / 2010 гг.
1 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага)	(ДО+ + КО) / ВБ	1,58	33,30	- 310,26	31,72	- 343,56	< 0,7
2. Коэффициент долга	СК / ЗК	0,61	0,97	1,00	0,36	0,03	< 0,5
3 Коэффициент автономии (финансовой независимости)	ЗК / СК	0,39	0,03	- 0,003	- 0,36	- 0,03	? 0,5
4 Коэффициент финансовой устойчивости	ЗК / ВБ	0,50	0,04	0,01	- 0,46	- 0,03	? 0,7 -0,8
5 Коэффициент маневренности источников собственных средств	(СК + +ДО) / ВБ	0,29	- 5,22	- 77,1	- 5,51	- 71,78	0,2 - 0,5
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	СОС / АО	5,19	- 0,19	- 0,33	- 5,38	- 0,14	0,1 - 0,5

Из табл. 19 следует, что коэффициент финансовой активности в 2009 г. увеличивается с 1,58 до 33,3 в 2010 г. Это говорит о том, что величина заемных средств, привлеченных на один рубль собственных средств составляет 1,58 и 33,3 руб. в 2009 г. и 2010 г. соответственно. Показатель находится выше критического значения, что говорит о том, финансовая автономность и устойчивость организации достигла критической точки и еще более ухудшается. В 2011 г. величина заемных средств, привлеченных на один рубль собственных средств составляет - 310,26.

Коэффициент долга находится выше рекомендуемого значения и показывает, что доля заемного капитала в валюте баланса увеличивается и составляет 61%% в 2009 г. и 97%% в 2010 г. и 100%% в 2011 г. Данная тенденция характеризуется отрицательно.

Коэффициент автономии находится ниже рекомендуемого значения на протяжении всего анализируемого периода. В 2009 г. он равен 0,39. Это говорит о том, что доля собственного капитала в валюте баланса составляет 39%% и еще более снижается в 2010 г. до 3%%., в 2011 г. значение равно - 0,003. Данная тенденция характеризуется отрицательно.

Коэффициент финансовой устойчивости, характеризующий долю постоянного капитала в общей сумме источников финансирования находится ниже рекомендуемого значения на протяжении всего анализируемого периода и еще более снижается с 0,5 до 0,01.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает степень мобильности, гибкости использования собственных средств. Отрицательная динамика коэффициента показывает, что доля источников собственных средств, используемая для финансирования текущей деятельности, т. ее. вложена в оборотные средства снижается. Отрицательное значение показателя в 2010 г. и в 2011 г. говорит об отсутствии собственного капитала в обороте.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующий долю оборотных средств, сформированную за счет источников собственных средств, показывающий степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости снижается на протяжении всего анализируемого периода. Причем в 2010 г. и в 2011 г. он имеет отрицательное значение, что говорит об отсутствии собственного капитала в обороте предприятия и свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств.

Динамика коэффициента финансовой устойчивости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 г. - III кв. 2011 г., тыс. руб. представлена на рис. 44.

Рисунок 4 - Динамика коэффициента финансовой устойчивости ОАО «НМЗ им. Кузьмина» за 2009 гг2 009 г. - III кв. 2011 гг2 011 г., %

Рис. 4 полностью подтверждает вывод сделанный после таб. 19.

Далее проведем рейтинговую оценку финансового состояния ОАО «НМЗ им. Кузьмина». Используя метод баллов, при котором баллы суммируются и присваиваются каждому показателю. При этом, чем выше показатель, тем ниже балл.

Для получения комплексной оценки показателей используется формула:

где Kj - комплексная оценка показателей по каждому периоду;

bi - балл, присваиваемый каждому значению показателя;

n - количество показателей;

j - порядковый номер периода.

Чем ниже показатель комплексной оценки, тем выше рейтинг периода.

В табл. 20 каждый показатель оценивается по трехбалльной шкале, что соответствует количеству анализируемых периодов. Минимальный балл имеет показатель с наилучшим результатом.

Таблица 20 - Рейтинговая оценка деятельности ОАО «» НМЗ им. Кузьмина» по методу баллов за 2009 г. - III кв. 2011 г., тыс. руб.

№	Показатели	Значение коэффициента	Период №
п/п			1	2	3
		2009 гг.	2010 гг.	2011 гг.	2009 гг.	2010 гг.	2011 гг.
1	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага)	1,58	33,30	- 310,26	1	2	3
2	Коэффициент долга	0,61	0,97	1,00	1	2	3
3	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,39	0,03	0,00	1	2	3
4	Коэффициент финансовой устойчивости	0,50	0,04	0,01	1	2	3
5	Коэффициент маневренности источников собственных средств	0,99	- 0,84	- 1,01	1	2	3
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	5,19	- 0,19	- 0,33	1	2	3
Результат оценки				6	12	8
Рейтинг				1	2	3

Результат комплексной оценки, полученной в табл. 22, показывает, что в 2009 гг. организация имеет наименьшую сумму баллов, те. наивысший рейтинг (1 место) в сравнении с другими периодами. Результаты рейтинговой оценки показывают, что финансовая устойчивость организации к концу анализируемого периода значительно снижается, что, в свою очередь требует разработки рекомендаций по ее улучшению.

Таким образом, по результатам проведённого анализа можно сделать вывод о том, что ОАО Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина находится в критическом финансовом состоянии, что подтверждается результатами анализа финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности организации. Существенным фактом повлиявшим на отрицательный финансовый результат является то, что: в 2010 гг. предъявлены основной долг, проценты и неустойка по кредитам, полученным в 20072008-гг.

Далее проведем диагностику вероятности банкротства организации ОАО» НМЗ им. Кузьмина».

2.3 Оценка вероятности банкротства ОАО Новосибирский металлургический завода им. Кузьмина с использованием зарубежных методик и отечественных подходов

На основании рассмотренных в первой главе методик прогнозирования банкротства, оценим вероятность банкротства ОАО НМЗ им. Кузьмина.

Для диагностики используется несколько методик шестифакторная модель О.П. Зайцевой, четырехфакторная модель: Иркутской государственной экономической академии, модель Ковалева В.В., модель Ж. Конана и М. Голдера, пятифакторная модель индекса Альтмана, Постановление Правительства от 25 июня 2003 гг. №3 67 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Определим коэффициенты для расчета вероятности банкротства и сведем их в табл. 21.

Таблица 21 - Показатели для определения вероятности банкротства ОАО Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина за 2009 - III кв. 2011 гг. (на конец периода), тыс. руб.

Наименование коэффициента	Расчётное значение коэффициента
	2009 гг.	2010 гг.	9 месяцев 2011 гг.
Коэффициент текущей ликвидности (норма коэффициента не менее 2)	1,44	0,85	0,76
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норма коэффициента не менее 0,1)	5,19	- 0,19	- 0,33
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (норма коэффициента не менее 0,1)	0,66	0,28	0,35
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия	0,69	0,35	0,37
Коэффициент рентабельности активов по операционной прибыли	- 0,22	- 0,29	0,003
Коэффициент оборачиваемости активов	0,32	0,41	0,83
Коэффициент соотношения собственного капитала и заёмного капитала	0,16	0,09	0,09
Коэффициент соотношение накопленной прибыли и активов	- 0,02	- 0,14	- 0,11
Коэффициент отношение рабочего капитала и активов	0,21	- 0,01	- 0,07
Коэффициент соотношения денежных средств + дебиторская задолженность к итого баланса	0,28	0,21	0,26
Коэффициент соотношения собственного капитала + долгосрочные пассивы к итого баланса	0,49	0,03	0,004
Коэффициент соотношения финансовых расходов (расходы по обслуживанию займов) к выручки от реализации	- 0,10	- 0,01	0
Коэффициент соотношение расходов на оплату труда к чистой прибыли организации	0,72	0,27	1,70
Коэффициент соотношения прибыль (убыток) от продаж до выплаты процентов и налогов и заемного капитала	- 0,26	- 6,98	- 5,24
Коэффициент оборачиваемости запасов	2,79	2,96	3,53
Коэффициент структуры капитала	0,63	0,03	- 0,003
Коэффициент рентабельности	- 0,11	- 0,23	- 0,05
Коэффициент эффективности (прибыль до налогообложения / выручка от реализации)	- 0,60	- 0,70	- 0,06
Коэффициент соотношения оборотного капитала и активов	0,73	0,82	0,75
Коэффициент соотношения чистой прибыли собственного капитала	- 0,25	- 6,89	13,30
Коэффициент соотношения выручки от реализации и активов	0,19	0,33	0,85
Коэффициент соотношения чистой прибыли и затрат	- 0,44	- 0,42	- 0,07
Коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу	- 0,25	- 6,89	13,30
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	0,86	4,62	3,79
Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;	1,35	1,92	3,91
Коэффициент убыточности реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции	-0,50	-0,61	-0,05
Коэффициент (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования	1,58	33,30	-310,26
Коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов - отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке	5,28	3,04	1,18

Результаты расчетов по оценки вероятности банкротства по различным методикам сведем в табл. 22.

Как видно из табл. 22 вероятность банкротства ОАО» НМЗ им. Кузьмина», рассчитанная по системе коэффициентов для установления неудовлетворительной (или удовлетворительной) структуры баланса и по пятифакторной модели Альтмана за 2009 - III кв. 2011 гг.очень велика. Расчет по модели Ж. Конана и М. Голдера показал вероятность задержки платежей 2009 гг. составляет 70%, а в 20102011-гг. - 100%. Расчет вероятности банкротства по модели В.В Ковалева выявил в 2009 гг., 2011 гг..финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, а в 2010 гг. вероятность банкротства велика. Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии показывает, что в 2009 гг., 2011 гг. вероятность банкротства минимальная, а в 2010 г. вероятность банкротства максимальная. Расчет по шестифакторной модели О.П. Зайцевой показал, что в 2009 гг. вероятность банкротства мала, а в 2010 гг., 2011 гг. вероятность банкротства велика. Расчет по четырехфакторной модели Р. Лиса определил в 2009 гг., 2011 гг. вероятность банкротства мала, а в 2010 гг..вероятность банкротства высока. Изучив семь моделей вероятности банкротства можно сделать вывод ОАО НМЗ им. Кузьмина находится в кризисном финансовом состоянии: 2009 гг. две модели показали максимальную вероятность банкротства, а пять минимальную; 2010 гг. все модели показали высокую вероятность банкротства; III кв. 2011 гг. четыре модели из семи показали высокую вероятность банкротства.

Таблица 22 - Анализ вероятности банкротства ОАО» Новосибирского металлургического завода им. Кузьмина» по зарубежным и отечественным методикам за 2009 - III кв. 2011 гг., тыс. руб.

Методика определения вероятности банкротства	Критерии оценки вероятности банкротства	Расчётные значения вероятности банкротства
		2009 гг.	2010 гг.	9 месяцев 2011 гг.
Система коэффициентов для установления неудовлетворительной (или удовлетворительной) структуры баланса неплатежеспособных организаций	Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно, если Ктл < 2, Косс < 0,1. Если Квп > 1, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; если Квп < 1, такой возможности нет. Если Куп > 1, у предприятия существует реальная возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев; если Куп < 1, такой возможности нет.	Ктл = 1,44 (организация не платеже способна)	Ктл = 0,85 (организация не платежеспособна)	Ктл = 0,76 (организация не платежеспособна)
		Косс = 0,16 (организация не платежеспособна)	Косс = - 0,19 (организация не платежеспособна)	Косс = - 0,33 (организация не платежеспособна)
		Квп = 0,66 (возможности восстановить платежеспособность нет)	Квп = 0,28 (возможности восстановить платежеспособность нет)	Квп = 0,35 (возможности восстановить платежеспособность нет)
		Куп=0,69 (возможности восстановить платежеспособность нет)	Куп=0,35 (возможности восстановить платежеспособность нет)	Куп=0,37 (возможности восстановить платежеспособность нет)
Пятифакторная модель Альтмана	Z < 1,81, вероятность банкротства очень велика; 1,81 < Z < 2,675, вероятность банкротства средняя; Z = 2,675, вероятность банкротства равна 0,5; 2,675 < Z < 2,99, вероятность банкротства невелика; Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.	Z = 0,81 (вероятность банкротства очень велика)	Z = 0,35 (вероятность банкротства очень велика)	Z = 0,87 (вероятность банкротства очень велика)
Модель Ж. Конана и М. Голдера	Вероятность задержки платежей	Z = - 0,02 (вероятность задержки платежей 70%))	Z = 1,72 (вероятность задержки платежа (100%))	Z = 1,47 (вероятность задержки платежа (100%))
МодельВ. В Ковалева	Если N ? 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей	N = 110,15 (финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей)	N = 84,25 (вероятность банкротства велика)	N = 105,59 (финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей)
Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии	R меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90% - 100%) R 0 - 0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60% - 80%) R 0,18 - 0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35% - 50%) R 0,32 - 0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15% - 20%) R Больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%)	R = 5,60 (вероятность банкротства минимальная)	R = - 0,27 (вероятность банкротства максимальная)	R = 19,59 (вероятность банкротства минимальная)
Шестифакторная мо-дель О.П. ЗайцевойП. Зайцевой	Если фактический коэффициент больше норма-тивного Кфакт> Кn, то вероятность банкротства велика, а если меньше-то вероятность банкротства мала	Кфакт (0,85) < Кn (1,65)	Кфакт (2,61) > Кn (2,10)	Кфакт - (26,43) > Кn (1,87)
		(вероятность банкротства мала)	(вероятность банкротства велика)	(вероятность банкротства велика)
Четырехфакторная модель Р. Лиса	Если Z > 0,037, то вероятность банкротства мала. Если Z < 0,037, то вероятность банкротства высока	Z = 0,06 (вероятность банкротства мала)	Z = 0,03 (вероятность банкротства высока)	Z = 0,04 (вероятность банкротства мала)

Таблица 25 - Модель Д. Дюрана, группировка организаций на классы по уровню платежеспособности за 2009 - III кв. 2011 гг.

Показатель	2009 гг.	2010 гг.	2011 гг.	Классы организаций
				1 класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	19	34	8	30 и выше = 50 баллов	29,9 - 20 = = 49,9 - 35 баллов	19,9 - 10 = = 34,9 - 20 баллов	9,9 - 1 = = 19,9 - 5 баллов	менее 1 = 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	12	0	0	2,0 и выше = 30 баллов	1,99 - 1,7 = = 29,9 - 20 баллов	1,69 - 1,4 = = 19,9 - 10 баллов	1,39 - 1,1 = = 9,9 - 1 баллов	1 и ниже = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	7	0	0	0,7 и выше = 20 баллов	0,69 -0,45 = = 19,9 - 10 баллов	0,44 - 0,30= = 9,9 - 5 баллов	0,29 - 0,20 = = 5 - 1 баллов	менее 0,2 = 0 баллов
Границы классов	38	34	8	100 баллов и выше	99 - 65 баллов	64 - 35 баллов	34 - 6 баллов	0 баллов

Оценив финансовую устойчивости организацию по методике Д. Дюрана можно сделать вывод, организация в 2010 гг. и 2011 гг. относится к четвертому классу платежеспособности (организации с высоким риском банкротства). В практике антикризисного управления использую коэффициент Фулмера.

Модель Фулмера, учитывает большое количество факторов, поэтому и при обстоятельствах, отличных от оригинальных, работает стабильней, чем другие методики. Кроме того, модель учитывает и размер организации. Модель с одинаковой надёжностью определяет как банкротов, так и работающие организации.

Для расчетов используем модель, адаптированную для российских условий стандартов бухгалтерской отчетности (РСБУ).

Поскольку в 20102011-гг. произошли существенные изменения как в технологических (модернизация производственных мощностей), так и в финансово-хозяйственных (достижение мирового соглашения и реструктуризация кредиторской задолженности) аспектах деятельности ОАО НМЗ им. Кузьмина, согласно рекомендациям Фулмера расчет проводится за два последних периода, поскольку используемая регрессионная модель предполагает неизменность основных условий финансово-хозяйственной деятельности организации.

Модель Фулмера для ОАО» НМЗ им. Кузьмина» представлена в табл. 26.

Таблица 26 - Модель Фулмера для ОАО» НМЗ им. Кузьмина» за III кв. 2010, - 2011 гг.

Показатель	III кв. 2010 гг.	III кв. 2011 гг.
V1 - нераспределенная прибыль прошлых лет / сумма активов	- 0,14	- 0,26
V2 - выручка от продаж / сумма активов	0,22	0,72
V3 - прибыль до налогообложения / собственный капитал	- 0,04	- 0,08
V4 - денежный поток / обязательства (краткосрочные + долгос-рочные)	-0,07	- 0,03
V5 - долгосрочные обязательства / сумма активов	1,13	1,26
V6 - краткосрочные обязательства / сумма активов	0,79	0,97
V7 - материальные активы	6,73	6,77
V8 - оборотный капитал / обязательства (краткосрочные + дол-госрочные)	0,69	0,63
V9 - прибыль до налогообложения / проценты к уплате	- 20,48	0,00
H	- 20,12	- 2,11

По рассчитанному показателю H можно сделать вывод, что для ОАО НМЗ им. Кузьмина значения показателя попадают в категорию неудовлетворительных, но так, как еще не далеко отошли от нейтрального значения, вероятность восстановления платежеспособности существует, при этом возникает только по итогам 2011 гг. (H = - 2,1142), что позволяет, в целом, положительно оценить результаты проведенный антикризисных преобразований, поскольку по итогам 2010 гг. (H = - 20,1054) возможность восстановления платежеспособности отсутствовала.

Таким образом, при существующем положении дел обоснованным является именно восстановление платежеспособности организации на основе проведения комплекса антикризисных преобразований. Первоочередным шагом является выявление фактических причин возникновения неплатежеспособности (банкротства).

В третей главе будут предложены рекомендации по финансовому оздоровлению ОАО» НМЗ им. Кузьмина».



3. Рекомендации по финансовому оздоровлению ОАО Новосибирского металлургического завода им. Кузьмина»

3.1 Мероприятия по финансовому оздоровлению ОАО» Новосибирский металлургический завода им. Кузьмина»

Поскольку ОАО НМЗ им. Кузьмина является одной из крупнейших металлургических организаций Западной Сибири, определяется необходимость в разработке мероприятий по восстановлению платежеспособности.

На сегодняшний день законодательство предусматривает два типа процедуры банкротства к первому типу относится внесудебное банкротство, т.е. добровольное признание должника неплатежеспособным. Второй тип - это судебная процедура банкротства, к ней относятся процедура наблюдения и финансовое оздоровление, следовательно ОАО НМЗ им. Кузьмина относится ко второму типу банкротства, тк. применена процедура наблюдения.

Разработку системы антикризисных мероприятий оптимально построить в следующей последовательности учитывая, что организация относится ко второму типу банкротства:

1. Определение фактических причин несостоятельности (банкротства) должника.

2. Определение целей и стратегии проведения антикризисных преобразований.

3. Определение мероприятий антикризисной направленности в соответствии с целью антикризисных преобразований.

4. Определение возможности восстановления платежеспособности предприятия по результатам антикризисных преобразований.

Проведенный анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности организации позволяет сделать вывод об отсутствии существенных ухудшений значений коэффициентов, определяемых в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 гг. №3 67 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Под существенным ухудшением значений коэффициентов понимается такое снижение их значений за какой-либо квартальный период, при котором темп их снижения превышает средний темп снижения значений данных показателей в исследуемый период, на основе чего делаются следующие выводы:

- об отсутствии признаков фиктивного банкротства;

- об отсутствии признаков преднамеренного банкротства.

Следовательно, говоря о причинах несостоятельности (банкротства) организации следует исходить из чисто экономических причин сложившейся неблагоприятной ситуации, поскольку отсутствуют признаки совершения руководством преднамеренных действий, направленных на создание подобной ситуации.

Объективными факторами возникновения кризисной ситуации в организации стали:

1. Неурегулированность таможенного законодательства РФ. На сегодняшний день отсутствует эффективная схема распределения Налога на добавленную стоимость при осуществлении экспортных операций в пределах Таможенного союза ЕврАзЭС. ОАО» НМЗ им. Кузьмина», являясь субъектом внешнеэкономической деятельности, регулярно осуществляет экспортные операции, при этом, согласно внесенным поправкам в ТН ВЭД ТС, база для уплаты налога на добавленную стоимость формируется из полной добавленной стоимости, то есть из цены экспортного контракта, что делает экспортную операцию нерентабельной, поскольку организация осуществляет экспортную операцию через сбытовую сеть ООО» МеталлсервисГрупп», как следствие, возврат суммы налога на добавленную стоимость осуществляется в управляющую компанию. Иными словами, вследствие неургеулированности таможенного законодательства и нерациональности организации внешнеэкономической деятельности внутри холдинга, должник на протяжении длительного периода осуществлял убыточные экспортные операции. Между тем, 10% всей деятельности должника ориентировано на экспорт, исходя из расчетной ставки НДС по ТН ВЭД ТС, прямые потери вследствие нерационально организованных экспортных операций и проблем законодательства Таможенного союза составили по итогам III кв. 2011 гг. 4203345 · 0,1 · 0,1525 = 64101 тыс. руб., то есть порядка 30% непокрытого убытка за период.

2. Неэффективность сбытовой сети ОАО НМЗ им. Кузьмина. Сбытовая сеть полностью интегрирована в структуру ООО Металлсервис Групп, как следствие, ОАО НМЗ им. Кузьмина осуществляет отгрузку продукции не на основе рыночного ценообразования, а на основе фиксированных цен, устанавливаемых управляющей компанией, которые ниже рыночных. Более того, не имеет возможности увеличения загрузки производственных мощностей вследствие отсутствия возможностей самостоятельного сбыта продукции и поиска заказов. Как следствие, наблюдается низкий уровень загруженности производства, приводящий к убыточности основной деятельности организации, невозможности расширения объемов продаж продукции.

3. Неэффективность материально-технического снабжения ОАО НМЗ им. Кузьмина. Материально-техническое снабжение полностью зависит от системы поставок ООО Металлсервис Групп в отношении поставок концентратов и легирующих присадок, которые осуществляются по ценам, превышающим рыночные. Как следствие, ОАО НМЗ им. Кузьмина несет убытки в связи с завышенными закупочными ценами на концентраты, также вследствие нерационально организованной логистики. Дополнительным фактором является нерациональность системы закупок на организации, которая организована по принципу свободных закупок (работники Отдела снабжения закупают у постоянных поставщиков, либо у случайных контрагентов). Как следствие, создаются условия для злоупотреблений при закупках, объективно завышаются закупочные цены на многие виды продукции, в первую очередь - на продукцию инженерно-технического назначения.

4. Неблагоприятная внешнеэкономическая конъюнктура. Объективной причиной сложившихся на ОАО НМЗ им. Кузьмина» неблагоприятных условий являются низкие цены на металлопрокат и металлические изделия на внешних рынках и, как следствие, низкие закупочные цены на внутреннем рынке. Как следствие, происходит занижение закупочных цен и ООО» Металлсервис Групп», в результате чего выручка ОАО НМЗ им. Кузьмина» только на 2,43% превышает себестоимость продаж и не обеспечивает покрытия коммерческих и управленческих расходов.

5. Отсутствие значительных государственных заказов. Несмотря на то, что ОАО НМЗ им. Кузьмина» вправе участвовать в различных конкурсных закупках, проводимых государственными структурами и имеет значительные шансы на победу как крупный многопрофильный производитель металлопроката и металлоконструкций, государственный заказ не размещается. Учитывая систематическую недозагруженность производственных мощностей ОАО НМЗ им. Кузьмина, низкая активность при участии в государственных заказах может рассматриваться как один из ключевых факторов сложившейся неблагоприятной ситуации. Причина - не реализуется возможность повышения загрузки основных мощностей и поставок продукции по приемлемым ценам, гарантирующим минимальную прибыль. Последнее положение следует из смысла конкурсных торгов при государственных закупках.

6. Необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий. ОАО НМЗ им. Кузьмина относится к категории организаций, расположенных в черте города и представляющих значительную экологическую опасность. Наименование органа, выдавшего лицензию: Федеральная служба по экологическому, технологическому и атомному надзору, Межрегиональное Территориальное Управление технологического и экологического надзора Ростехнадзора по Сибирскому федеральному округу. Номер: ЭХ-60-000228 (М). Наименование вида (видов) деятельности: Эксплуатация химически опасных производственных объектов. Дата выдачи: 10.07.2006 гг. У ОАО НМЗ им. Кузьмина» отсутствует единая система управления экологическими рисками, кроме того, регистрировались неоднократные нарушения в области природопользования, объективно завышены платежи за сбросы сточных вод, что, в комплексе, приводит к необоснованному завышению платежей экологического характера.

Таим образом, возникновение кризисной ситуации обусловлено комплексом причин внешнего характера, негативное влияние которых на деятельность ОАО НМЗ им. Кузьмина определяется, прежде всего, отсутствием эффективной стратегии развития и негативным влиянием управляющей компании на организацию текущей деятельности организации. Таким образом, невозможность эффективно адаптироваться к негативным условиям внешней среды - следствие неэффективности системы корпоративного управления в ООО Металлсервис Групп, отсутствие инициативы со стороны руководства предприятия.

Учитывая особенности корпоративного управления ОАО НМЗ им. Кузьмина» определяются возможные стратегические альтернативы при условии сохранения существующей политики ООО Металлсервис Групп» в отношении ОАО НМЗ им. Кузьмина. Рассматриваются типовые стратегические альтернативы, используемые в антикризисном управлении, в предоставлены в табл. 27.

Таблица 27 - Выбор стратегической альтернативы ОАО Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина

Стратегическая альтернатива	Содержание	Условия реализации
1. Ограниченный рост	Реализация защитной стратегии - сохранение существующей замкнутости производственно-технологических и сбытовых циклов на ООО» Металлсервис Групп», развитие непрофильных видов деятельности для обеспечения безубыточности.	Обеспечение ООО» Металл-сервис Групп» ценообразования, гарантирующего покрытие производственной себестоимости и логистических расходов.
2. Рост	Расширение производства, увеличение загрузки производственных мощностей, активный выход на новые рынки и обеспечение сбыта продукции через собственные каналы отгрузки.	Обеспечение ООО» Металл-сервис Групп» самостоятельности в формировании сбытовых каналов, создание команды профессиональных маркетологов.
3. Сокращение	Снижение потерь за счет оптимизации всех возможных видов расходов для обеспечения безубыточности деятельности при существующем сбыте.	Проведение анализа затрат, выявление всех статей расхо-дов, по которым может быть обеспечено сокращение затрат.
4. Сочетание	Развитие параллельно с ООО» Металлсервис Групп» собственной системы сбыта, реорганизация сбытовых процессов с целью ориентации на рынок. Сочетается с сокращением затрат по всем возможным направлениям.	Проведение реорганизации управляющего звена предприятия с целью формирования команды специалистов, способных действовать в условиях рынка.

Таким образом, для ОАО НМЗ им. Кузьмина существует ряд альтернативных стратегий проведения антикризисных преобразований. Учитывая, что главной проблемой является низкий уровень загрузки производственных мощностей, определяющий высокий уровень удельных фиксированных расходов (фиксированных расходов на единицу продукции), в основе стратегии должно лежать расширение деятельности. Поскольку бизнес ОАО НМЗ им. Кузьмина» тесно интегрирован в структуру ООО Металлсервис Групп, и отсутствуют реальные механизмы влияния на принятие собственником решений, необходимо ориентироваться на стратегию сочетания, поскольку она не требует каких-либо согласований с управляющей компанией.

Исходя из выбранной стратегии, определяется цель антикризисных преобразований - обеспечение безубыточности деятельности ОАО НМЗ им. Кузьмина и восстановление нормальной платежеспособности на основе расширения деятельности.

В план финансового оздоровления организации должны быть включены следующие элементы:

1. Проведение полной инвентаризации имущества, обязательств и инкассация дебиторской задолженности (необходимо для определения возможных источников реструктуризации активов и направлений их использования).

2. Оптимизация сверх нормативных запасов и затрат.

3. Предложить мероприятия по увеличению выручки от продаж.

4. Определить мероприятия по снижению себестоимости.

5. Анализ состояния имущества. Определяется достаточность имущественного комплекса для расширения деятельности, определяются возможные непрофильные активы.

6. Совершенствование договорной работы. Анализ существующих договоров, изменение условий договоров. В первую очередь, касается экспортных поставок. Необходимо привлечение специалиста по внешнеэкономической деятельности, который обеспечит возврат суммы Налога на добавленную стоимость должнику.

7. Сдача в аренду части недвижимого имущества в случае наличия на балансе непрофильных активов.

8. Участие в государственных закупках, тендерах.

Первым этапом организации текущей деятельности является проведение полной инвентаризации имущества и обязательств ОАО НМЗ им. Кузьмина. Проводится инвентаризация дебиторской задолженности с учетом реальности к взысканию (определяется в процентах от общей суммы дебиторской задолженности по данной группе). Результаты инвентаризации дебиторской задолженности с учетом реальности к взысканию представлены в табл. 28.