Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

Коэффициент финансовой зависимости обратно пропорционален коэффициенту автономии. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. На конец года данный показатель снизился, чем вначале года, т.е. зависимость предприятия от заёмных средств снизилась, что соответствует нормативной тенденции. Это может говорить о повышении платежеспособности предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств меньше 1. Это говорит о том, что величина заемного капитала меньше собственного. В отчетном году их соотношение снизилось на 0,35%.

Снизился коэффициент соотношения заемных и вложенных средств на 0,14%, а это означает, что в отчетном периоде доля заемного капитала в общей сумме пассивов предприятия снизилась.

Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами в отчетном году снизился на 0,3%, на конец года он равен 64,09%, т.е. на данном предприятии финансирование внеоборотных активов полностью возможно за счет собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами повысился на 0,34%. Данный коэффициент показывает соотношение собственного капитала и величины мобильных средств после финансирования внеоборотных активов за счет собственных средств. Данный показатель не соответствует нормативной тенденции, более того, он практически в 2 раза ниже норматива, а это может говорить о недостаточности у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. На данном предприятии она крайне низка, но заметен рост. Это может говорить о росте использования собственного капитала для финансирования текущей деятельности предприятия.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В данном случае значение коэффициента понизилось на 3,1%, следовательно, маневренность капитала увеличилась, динамика положительная.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Данный показатель имеет тенденцию к снижению (на 0,29%) и равен 3,43%, что говорит том, что у предприятия есть необходимость в привлечении капитала.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент на предприятии равен 6,04% и имеет тенденцию к снижению. Такое небольшое значение данного показателя может свидетельствовать о малой возможности привлечения долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. На данном предприятии наблюдается снижение коэффициента, что отражает тенденцию к увелечению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.

Коэффициент соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, какой размер кредиторской задолженности приходится на 1 ден. ед. дебиторской задолженности. На данном предприятии наблюдается снижение роста данного показателя, что говорит о снижении дебиторской задолженности на 1 руб. кредиторской задолженности.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников:

Собственные оборотные средства (СОС):

СОС=СК+ДЗК-ВА=202076+7075-129520=79631 тыс. руб.

Общая сумма нормальных источников формирования запасов и затрат:

НИФЗ=СОС+ККЗ+КЗ, где

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

НИФЗ=79631+59277+47208=186116 тыс. руб.

Запасы=121277 тыс. руб.

79631<121277<186116

В результате сопоставления собственных оборотных средств, нормальных источников финансирования запасов и величины запасов получено соотношение: СОС<З<НИФЗ, что соответствует нормальному типу финансовой устойчивости, т.е. предприятие оптимально использует кредитные ресурсы. Этот тип характеризуется нормальной платежеспособностью и высокой доходностью текущей деятельности.

4.6 Анализ платежеспособности предприятия

Оценка платежеспособности предприятия производится по данным баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Платежеспособность определяется отношением ликвидных средств предприятия к его краткосрочным обязательствам, которые включаются в раздел V пассива баланса.

Различают три показателя (три коэффициента) ликвидности. Однако каждый следующий показатель уступает по качеству предыдущему.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в приобретенные предприятием ценные бумаги на срок не более одного года являются наиболее мобильной частью оборотных средств. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, а ценные бумаги могут быть быстро и без труда обращены в деньги. Поэтому отношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности. Его значение признается теоретически достаточным, если превышает 0,2-0,25.

2. Промежуточный (срочной или быстрой, критический) коэффициент ликвидности равен частному от деления денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия.

Второй показатель отличается от первого тем, что в числителе к ранее приведенной сумме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений прибавляются суммы дебиторской задолженности. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,8-0,9, т.е. стремится к единице. Показывает способность организации погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов.

3. Общий (текущий) коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение суммы материальных оборотных средств за вычетом расходов будущих периодов, суммы денежных средств и средств в расчетах (итог раздела II актива баланса) к сумме краткосрочных обязательств предприятия. Здесь в числителе прибавляются материально - производственные запасы, т.е. числитель включает все оборотные средства. Продав материально-производственные запасы, также можно превратить их в наличные деньги. Однако на реализацию запасов потребуется известное время. Теоретическая величина такого коэффициента определяется в размере 2 - 2,5 (по некоторым источникам 1-1,5; 1,5-2).

Расчет показателей платежеспособности предприятия ведется в таблице 20.

Расчет показателей платежеспособности (ликвидности) предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на конец года, и его значение ниже нормы примерно на 0,0411 (нормальным считается значение коэффициента более 0.2). Скорее всего это связано с увеличением краткосрочных обязательств и снижением денежных средств предприятия

Промежуточный коэффициент покрытия так же снизился и составил в отчетном году 0,7157. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности - показывает способность организации погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. При слишком низком значении показателя существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов. Нормальным считается значение коэффициента не менее 1. Значение данного коэффициента, полученного в нашей работе меньше рекомендуемого минимального норматива на 0,3. Существует риск потери платежеспособности. Общий коэффициент ликвидности снизился на 0,32% и на конец года составил 1,7017 в связи с увеличением в отчетном году более чем в 2 раза кредиторской задолженности. Учитывая падение промежуточного коэффициента ликвидности и абсолютной ликвидности, предприятию стоит обратить внимание на увеличение собственного капитала, взыскание задолженности с контрагентов.

5. Анализ использования основных средств

Важнейший фактор любого производства - наличие основных средств. Их состояние и эффективное использование прямо влияют на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому одной из задач данного вида анализа является установление обеспеченности предприятия основными средствами, в том числе их наличие, состав, структура, динамика и техническое состояние. Для этого составляется таблица 22.

Таблица 22. Наличие и движение основных средств

За прошедший период, в результате поступления новых и выбытия старых, сумма основных средств увеличилась на 14,21% (16334 тыс. руб.). Изменилась так же и ее структура: доля зданий уменьшилась на 0,17%, но так как сумма (в тыс. руб.) зданий на конец года увеличилась, то и изменения были в положительную сторону, на 3917 тыс. руб. Доля машин и оборудования увеличилась на 4,57%, т.е. на 11394 тыс. руб. (имеет наибольший вес в структуре ОС равный 42,67%).; Доли транспортных средств сократилось на 2,43%, но на конец года произошло увеличение транспортных средств на 1 тыс. руб. Доля производственного и хозяйственного инвентаря увеличилась на 1,47%, на 3776 тыс. рублей. Количество других видов ОС сократилось на 3,35% и в сумме на 2744 тыс. руб.

Основной вес в структуре ОС имеют производственные активы - 96,66%, и соответственно, вес непроизводственных активов 3,34%.

Обобщающую оценку движения основных средств дают следующие коэффициенты:

1. Коэффициент обновления = стоимость поступивших за год ОС/ стоимость ОС на конец года =26520/114979=0,23;

Коэффициент показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

2. Коэффициент ввода = стоимость введеных за год ОС/стоимость ОС на конец года =16343/114979=0,14;

Показатель, характеризующий воспроизводство основных фондов.

3. Коэффициент выбытия = стоимость выбывших ОС за год/стоимость ОС на начало года =10177/98636=0,1031;

Коэффициент выбытия основных средств показывает, какая доля основных средств, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за ветхости и износа.

4. Коэффициент прироста = (стоимость поступивших ОС - стоимость выбывших)/стоимость ОС на начало года =16343/98636=0,1657;

5. Коэффициент износа = сумма износа основных средств, т.е. амортизация / первоначальная стоимость ОС:

· план =17447/98636=0,1769;

· факт = 10905/98636 = 0,1105;

6. Коэффициент годности=1-коэффициент износа:

· план =1-0,1769 =0,8231;

· факт =1-0,1105=0,8895.

Коэффициент годности основных средств целесообразно рассматривать в динамике. Чем выше коэффициент годности, тем лучше техническое состояние основных средств. В нашем случае коэффициент годности увеличился на 0,0664 - положительная динамика.

Фактически коэффициент износа меньше планового на 0,928. И данный коэффициент находится на достаточно хорошем уровне.

Фондоотдача увеличилась с 0,927 до 1,001 за счет увеличения выручки от продажи товаров. Фондоёмкость, будучи обратно пропорциональна фондоотдачи, наоборот - уменьшилась. Положительный показатель, говорящий об эффективном использовании ОС.

Важнейшим обобщающим показателем является фондоотдача. Данный показатель может исчисляться как по всем основным средствам, так и по их активной части. Факторная модель для измерения влияния факторов первого порядка имеет следующий вид:

;

,

где: - изменение удельного веса активной части основных средств в их общей сумме;

- изменение фондоотдачи активной части основных средств;

,- удельные веса активной части основных средств фактические и плановые, соответственно;

,- фондоотдача активной части основных средств фактическая и плановая, соответственно.

К активной части ОС относятся: машины и оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь.

Расчеты представим в таблице 21.

Таблица 21. Измерение влияние факторов первого порядка на фондоотдачу

Изменение активной части основных средств на 15170 тыс. руб. снизило показатель фондоотдачи 12,52%. Резервы роста фондоотдачи заключаются в увеличении объема производства и сокращении среднегодовых остатков основных производственных фондов.

6. Комплексный анализ эффективности деятельности предприятия

Общая оценка работы предприятия включает оценку развития предприятия, анализ показателей рентабельности и оценку эффективности использования ресурсов.

Исходные данные для оценки развития предприятия представлены в стандартных формах бухгалтерской отчетности, а также в таблицах, приведенных в разделах 1, 2, 3, 4, 5 курсовой работы.

Для оценки эффективности работы предприятия составляется табл. 23.

Таблица 23. Исходные данные и расчет показателей для оценки эффективности работы предприятия в анализируемом периоде

Ме (план) = Мат. Зат./VП = 49142/ 99017 = 0,496

Ме (факт) = 37239/106969= 0,348

Для целей настоящей работы расчет экономической добавленной стоимости (EVA) осуществлялся по следующей формуле:

EVA= Чистая Прибыль - Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)* Инвестированный капитал

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) рассчитывается по следующей формуле:

Re - стоимость собственного капитала (

Rd - стоимость заемного капитала (ставка рефинансирования)

We - доля собственного капитала в структуре капитала компании

Wd - доля заемного капитала в структуре капитала компании

T - ставка налога на прибыль (примем базовую ставку на 2014 год равную 20%).

Rе(пл)=16476/199166=0,0827%

Rе(факт)=14462/202076=0,0715%

WACC =

WACC(план)=0,0827*0,625+0,0825*0,375*(1-0,2)=0,0764

WACC (факт)=0,0715*0,6264+0,0825*0,3736*(1-0,2)=0,0694

Инвестированный капитал представляет собой сумму собственного

капитала предприятия и долгосрочных заемных средств.

План.199166+7822= 206988 тыс. руб.

Факт.202076 +7075=209151 тыс. руб.

EVA(план)=16476-0,0764*206988=662,12

EVA (факт)= 14462-0,0694*209151=-53,08

Отрицательная величина показателя экономической добавленной стоимости, равная -53,08 в фактическом году характеризует неэффективное использование капитала и свидетельствует о снижении стоимости предприятия. В плановом же году данный показатель был на положительном уровне и составлял 662,12.

Пути повышения экономической добавленной стоимости (EVA)

Взвешенная оценка показателей, для которых нормальной является понижающая тенденция и их абсолютные значения были действительно снижены, рассчитывалась по формуле

,

Обобщенная оценка эффективности деятельности предприятия рассчитывается на основе среднеарифметического полученных взвешенных оценок.

Рост выручки в отчетном периоде (на 7952 тыс. руб. или 8,03%) сопровождается снижением себестоимости (на 459 тыс. руб. или 0,65) Увеличилась балансовая прибыль (на 29,9% или на 8411 тыс. руб.).

За анализируемый период повысились затраты на 1 руб. товарной продукции (на 2,75%), что может быть вызвано переходом на другие материалы для производства продукции. Показатель фондоотдачи повысился (на 7,98%), что отображает увеличение эффективности использования ресурсов. Средневзвешенная оценка эффективности предприятия равна 33,76. В большинстве своем показатели, представленные в таблице «Исходные данные и расчет показателей для оценки эффективности работы предприятия в анализируемом периоде» имеют положительный темп роста, но встретились и показатели, снизившиеся в отчетном году, такие как: чистая прибыль (на 2014 тыс. руб.), себестоимость реализованной продукции (на 459 тыс. руб.), материалоемкость (на 0,148)

Размещено на Allbest.ru