Анализ и диагностирование финансово-хозяйственной деятельность ОАО "КАМАЗ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Анализ и диагностирование финансово-хозяйственной деятельность ОАО «КАМАЗ»

Введение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является одной из функций управления и базируется на глубоком знании экономики, техники и организации производства, предусматривает комплексное исследование деятельности предприятия с целью повышения ее отдачи, и является той базой, на которой основывается разработка финансовой политики предприятия.

Цель курсовой работы - формирование навыков самостоятельного анализа финансового состояния, конечных экономических результатов деятельности компании и оценки эффективности его работы в условиях рыночной экономики, углубления теоретических знаний по дисциплине, а также развитие исследовательской деятельности.

Основные сведения

Группа компаний «КАМАЗ» -- крупнейшая автомобильная корпорация Российской Федерации. ОАО «КАМАЗ» занимает 16-е место среди ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей.

В состав группы технологической цепочки входит 12 крупных заводов автомобильного производства. На набережночелнинской промышленной площадке расположены предприятия: Металлургический комплекс (литейный и кузнечный заводы), Завод двигателей (ЗД), Прессово-рамный завод (ПРЗ), Автомобильный завод (АвЗ), Ремонтно-инструментальный завод (РИЗ), Индустриальный парк «Мастер» и «Ремдизель». Крупнейшие из дочерних предприятий за пределами города Набережные Челны: ОАО «Нефтекамский автозавод» и ОАО «Туймазинский завод автобетоносмесителей» (Республика Башкортостан), ОАО «Автоприцеп-КАМАЗ» (г. Ставрополь).

Сегодня группа организаций «КАМАЗ» включает в себя более 150 организаций, расположенных в России, СНГ и дальнем зарубежье.

В подразделениях и дочерних обществах группы ОАО «КАМАЗ» работает более 45 тысяч человек.

Продукция

ОАО «КАМАЗ» выпускает широкую гамму грузовой техники: грузовые автомобили (более 40 моделей, свыше 1500 комплектаций, автомобили с правым рулём), прицепы, автобусы, тракторы, двигатели, силовые агрегаты и различный инструмент. «КАМАЗ» традиционно позиционирует на рынке грузовых автомобилей полной массой от 14 до 40 тонн.

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2011 г.

АКТИВ	Код показателя	На 31 декабря 2011	На 31 декабря 2010
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	1 010 461	1 361 742
Результаты исследований и разработок	1120	22 433	37 316
Основные средства	1130	24 079 592	25 220 242
Доходные вложения в материальные ценности	1140	2 297 114	2 511 351
Финансовые вложения	1150	16 783 323	16 085 412
Отложенные налоговые активы	1160	235 923	275 458
Прочие внеоборотные активы	1170	3 058 646	2 357 726
Итого по разделу I	1100	47 487 492	47 849 247
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	1210	11 832 773	7 822 749
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	1 026 075	1 128 264
Дебиторская задолженность	1230	16 933 131	16 513 429
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	264 650	212 113
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	7 429 116	6 773 236
Прочие оборотные активы	1260	-	-
Итого по разделу II	1200	37 485 745	32 449 791
БАЛАНС	1600	84 973 237	80 299 038
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	35 361 478	35 361 478
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320
Переоценка внеоборотных активов	1340	7 317 260	7 608 128
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	184 418	184 418
Резервный капитал	1360	322 982	322 982
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	(663 163 )	(1 020 700 )
Итого по разделу III	1300	42 522 975	42 456 306
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1410	13 290 737	11 106 781
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства	1420	912 603	1 188 616
Оценочные обязательства	1430	-	-
Прочие обязательства	1450	2 676 008	2 368 609
Итого по разделу IV	1400	16 879 348	14 664 006
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1510	5 717 274	10 427 214
Заемные средства
Кредиторская задолженность	1520	19 293 097	12 459 092
Доходы будущих периодов	1530	240 883	142 741
Оценочные обязательства	1540	319 660	149 679
Прочие обязательства	1550	-	-
Итого по разделу V	1500	25 570 914	23 178 726
БАЛАНС	1700	84 973 237	80 299 038

Агрегированный баланс

Мы имеем бухгалтерский баланс на 31 декабря 2011г. Чтобы его использовать для проведения анализа финансового состояния предприятия, рекомендуется преобразовать исходную его форму в агрегированный вид.

Агрегирование Баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса.

Методика группировки статей баланса очень индивидуальна и определяется следующими факторами:

1.цели анализа;

2.особенностями предприятия;

3. самой отчетностью.

№ п/п	АКТИВ	Значения показателей
		2011	2010
1.	Внеоборотные активы	47 487 492	47 849 247
2.	Оборотные активы	37 485 745	32 449 791
	Запасы и затраты	12 858 848	8 951 013
	Краткосрочная дебиторская задолженность	16 933 131	16 513 429
	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	7 693 766,0	6 985 349,0
	Прочие оборотные активы.	0	0
	Баланс	84 973 237,0	80 299 038,0
	ПАССИВ
1.	Собственный капитал	42 522 975	42 456 306
2.	Долгосрочные пассивы	16 879 348	14 664 006
	Займы и кредиты	13 290 737	11 106 781
	Прочие долгосрочные пассивы	2 676 008	2 368 609
3.	Краткосрочные пассивы	25 570 914	23 178 726
	Займы и кредиты	5 717 274	10 427 214
	Кредиторская задолженность	19 293 097	12 459 092
	Прочие краткосрочные пассивы	0	0
	Баланс	84 973 237,0	80 299 038,0

Полученный агрегированный аналитический баланс значительно упрощает восприятие баланса, позволяет уже на первом этапе выявить доминирующие тенденции финансового состояния.

Основными принципами составления агрегированного аналитического баланса является:

1.улучшение читаемости отчетности;

2.сохранение достоверности информации.

Чистые активы

Показатель чистых активов - ключевой в деятельности любой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы - признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств и определяются следующим образом:

ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400+стр.1500-стр.1530),

где ЗУ - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности").

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2011г.	На 31 декабря 2010г.
Чистые активы	3600	42 763 858	42 599 047

Расчет чистых активов:

На 31.12.2011г. - 84 973 237-(16 879 348+25 570 914-240 883)= 42 763 858

На 31.12.2010г. - 80 299 038-(14 664 006+23 178 726 -142 741)=42 599 047

В нашем примере ЗУ отсутствует.

Показатель чистых активов - ключевой в деятельности любой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы - признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы - фактически собственный капитал фирмы, свободный от всех долговых обязательств. Они должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост, что видно на нашем примере. Ведь чем больше чистых активов, тем больше собственных источников развития бизнеса. В нашем примере чистые активы увеличиваются с каждым годом. Внимательно изучив порядок расчета чистых активов, можно сделать вывод, что для решения проблемы надо увеличивать активы фирмы и снижать показатели IV и V разделов пассива, то есть сокращать величину долгосрочных и краткосрочных обязательств.

На начало отчетного периода стоимость чистых активов ОАО «КамАЗ» составила 42 599 047 тыс. руб. На конец отчетного года стоимость чистых активов предприятия составила 42 763 858 тыс. руб.

В соответствии с пунктом 4 статьи 99 Гражданского кодекса РФ, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал, если же стоимость чистых активов становится меньше минимального размера уставного капитала, т.е. 1000 МРОТ, то общество подлежит ликвидации.

На предприятии как на начало отчетного периода, так и на конец отчетного периода стоимость чистых активов превышает уставной капитал (35 361 478).

Оборотный капитал

Еще одним очень важным показателем в бизнесе является оборотный капитал, который определяется двумя способами:

ОК= ОА - КО

ОК= СК+ДО - ВА

Наименование показателя	На 31 декабря 2011г.	На 31 декабря 2010г.
Оборотный капитал	11 914 831	9 271 065

Расчет оборотного капитала:

На 31.12.2011г. - 37 485 745 -25 570 914 = 11 914 831

На 31.12.2010г. - 32 449 791 -23 178 726 = 9 271 065

Анализ динамики оборотного капитала

Наименование показателя	На 31 декабря 2011	На 31 декабря 2010	Изменение Тыс. руб.
Запасы	11832773	7822749	4 010 024
Налоги на добавл. стоимость	1 026 075	1 128 264	-102 189
Дебиторская задолженность	16933131	16513429	419 702
Финансовые вложения	264650	212113	52 537
Денежные средства	7429116	6773236	655 880
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого по активу	37485745	32449791	5035954
Заемные средства	5717274	10427214	4 709 940
Кредиторская задолженность	19293097	12459092	-6 834 005
Доходы будущих периодов	240883	142741	-98 142
Оценочные обязательства	319 660	149 679	-169 981
Итого по пассиву	25570914	23178726	-2 392 188
Изменился оборотный капитал на конец года:	11914831	9271065	7428142

Из данных таблицы видно, что оборотный капитал за год увеличился на 7 428 142 тыс. руб. - с 9 271 065 до 11 914 831 тыс. руб., или на 28,5%.

Основным фактором повышения величины оборотного капитала явилось увеличение запасов на 4 010 024 тыс. руб., увеличение денежных средств на 655 880 тыс. руб., финансовых вложений на 52 537 тыс. руб. и дебиторской задолженности на 419 702 тыс. руб., а также уменьшение заемных средств на 4 709 940 тыс.руб.

Но по некоторым показателям есть отрицательная динамика. Уменьшились Налоги на добавл. стоимость на 102 189 тыс.руб., повысилась кредиторская задолженность на 6 834 005 тыс. руб., повысились доходы будущих периодов и оценочные обязательства на 98 142 тыс. руб. и 169 981 тыс. руб. соответственно.

Инвестированный капитал

Еще одним важным показателем является инвестированный капитал.

Определить его можно двумя способами:

финансовый капитал экономика

ИК = ВА + ОА - КО

ИК = СК + ДО

Наименование показателя	На 31 декабря 2011г.	На 31 декабря 2010г.
Инвестированный капитал	59 402 323	57 120 312

Расчет инвестированного капитала:

На 31.12.2011г. - 47 487 492 + 37 485 745 - 25 570 914 = 59 402 323

На 31.12.2010г. - 47 849 247 + 32 449 791 - 23 178 726 = 57 120 312

Из таблицы видно, что инвестированный капитал вырос в 2011 году на 2 282 011 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом.

Инвестированный капитал в балансовом отчете определяет долгосрочный капитал. Он часто применяется для вычисления ставки доходности в процентах.

Тенденции изменения инвестированного капитала - тыс. руб.

Наименование показателя	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года	Изменение Тыс. руб.
III. Собственный капитал	35361478	35361478	0
Уставный капитал
Переоценка внеоборотных активов	7 317 260	7 608 128	-290 868 0 0
Добавочный капитал	184418	184418
Резервный капитал	322 982	322 982
Нераспределенная прибыль	-663163	-1020700	357 537
Итого по разделу III.	42522975	42456306	66 669
IV.Долгосрочные обязательства	13290737	11106781	2183956
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства	912 603	1 188 616	-276 013
Прочие обязательства	2 676 008	2 368 609	307 399
Итого по разделу IV	16879348	14664006	2215342
Изменился инвестированный капитал на конец года:	59402323	57120312	2282011

На конец года инвестированный капитал увеличился на 2282011 тыс. руб. Это увеличение произошло за счет увеличения заемных средств, нераспределенной прибыли и прочих обязательств.

Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ (временной или динамический) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Наименование показателя	Код показателя	На 31 декабря 2011	На 31 декабря 2010	Абсолютное изменение	Относительное изменение
АКТИВ				за 2011 год
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1 110	1 010 461	1 361 742	(351 281 )	-25,80%
Результаты исследований и разработок	1 120	22 433	37 316	(14 883 )	-39,88%
Основные средства	1 130	24 079 592	25 220 242	(1 140 650 )	-4,52%
Доходные вложения в материальные ценности	1 140	2 297 114	2 511 351	(214 237 )	-8,53%
Финансовые вложения	1 150	16 783 323	16 085 412	697 911	4,34%
Отложенные налоговые активы	1 160	235 923	275 458	(39 535 )	-14,35%
Прочие внеоборотные активы	1 170	3 058 646	2 357 726	700 920	29,73%
Итого по разделу I	1 100	47 487 492	47 849 247	(361 755 )	-0,76%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	1 210
Запасы		11 832 773	7 822 749	4 010 024	51,26%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1 220	1 026 075	1 128 264	(102 189 )	-9,06%
Дебиторская задолженность	1 230	16 933 131	16 513 429	419 702	2,54%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1 240	264 650	212 113	52 537	24,77%
Денежные средства и денежные эквиваленты	1 250	7 429 116	6 773 236	655 880	9,68%
Прочие оборотные активы	1 260	0	0	0
Итого по разделу II	1 200	37 485 745	32 449 791	5 035 954	15,52%
БАЛАНС	1 600	84 973 237	80 299 038	4 674 199	5,82%
Наименование показателя	Код показателя		На 31 декабря
ПАССИВ	1 310
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)		35 361 478	35 361 478	0	0,00%
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов	1 340	7 317 260	7 608 128	(290 868 )	-3,82%
Добавочный капитал (без переоценки)	1 350	184 418	184 418	0	0,00%
Резервный капитал	1 360	322 982	322 982	0	0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1 370	(663 163 )	(1 020 700 )	357 537	-35,03%
Итого по разделу III	1 300	42 522 975	42 456 306	66 669	0,16%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 410
Заемные средства		13 290 737	11 106 781	2 183 956	19,66%
Отложенные налоговые обязательства	1 420	912 603	1 188 616	(276 013 )	-23,22%
Оценочные обязательства	1 430	0	0	0
Прочие обязательства	1 450	2 676 008	2 368 609	307 399	12,98%
Итого по разделу IV	1 400	16 879 348	14 664 006	2 215 342	15,11%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 510
Заемные средства		5 717 274	10 427 214	(4 709 940 )	-45,17%
Кредиторская задолженность	1 520	19 293 097	12 459 092	6 834 005	54,85%
Доходы будущих периодов	1 530	240 883	142 741	98 142	68,76%
Оценочные обязательства	1 540	319 660	149 679	169 981	113,56%
Прочие обязательства	1 550	0	0	0
Итого по разделу V	1 500	25 570 914	23 178 726	2 392 188	10,32%

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

1.Общая сумма активов предприятия увеличилась на 4 674 199. Увеличение общей суммы активов произошло, в основном, за счет показателей «Дебиторская задолженность», «Денежные средства и денежные эквиваленты», «Прочие внеоборотные активы» и «Запасы».

2.Сумма внеоборотных средств снизилась на 361 755. Это произошло за счет показателей «Основные средства» и «Нематериальные активы», которые уменьшились на 114 0650 и 351 281 соответственно.

Горизонтальный анализ отчета о прибыли и убытках

Отчет о прибылях и убытках - официальный документ, с помощью которого можно охарактеризовать финансовый результат деятельности предприятия за определенный отчетный период. Таким образом, можно увидеть за счет чего и по каких причинам организация получила прибыль или понесла убытки. Это происходит путем анализа суммарного дохода и расхода.

Пояснения	Наименование показателя	Код строки	За 2011	За 2010	Абсолюное изменение	Относительное изменение
	Выручка (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов)	2110	105 389 544	73 324 074	32 065 470	43,73%
6.1.	Себестоимость продаж	2120	(96 896 604 )	(66 883 426 )	(30 013 178 )	44,87%
	Валовая прибыль (убыток)	2100	8 492 940	6 440 648	2 052 292	31,86%
6.1.	Коммерческие расходы	2210	(3 977 133 )	(2 995 546 )	(981 587 )	32,77%
6.1.	Управленческие расходы	2220	(3 088 022 )	(2 335 907 )	(752 115 )	32,20%
	Прибыль (убыток) от продаж	2200	1 427 785	1 109 195	318 590	28,72%
	Доходы от участия в других организациях	2310	1 431 613	49 169	1 382 444	2811,62%
	Проценты к получению	2320	233 892	256 345	(22 453 )	-8,76%
	Проценты к уплате	2330	(1 168 557 )	(1 296 003 )	127 446	-9,83%
6.2.	Прочие доходы	2340	15 393 166	11 734 212	3 658 954	31,18%
6.2.	Прочие расходы	2350	(17 487 535 )	(13 391 619 )	(4 095 916 )	30,59%
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	(169 636 )	(1 538 701 )	1 369 065	-88,98%
	Текущий налог на прибыль	2410	(111 )	0	(111 )
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	163 959	576 393	(412 434 )	-71,55%
	Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	(115 139 )	8 481	(123 620 )	-1457,61%
	Изменение отложенных налоговых активов	2450	(14 782 )	(277 134 )	262 352	-94,67%
	Прочее	2460	366 336	(7 850 )	374 186	-4766,70%
	Чистая прибыль (убыток)	2400	66 668	(1 815 204 )	1 881 872	-103,67%

На основании данных из таблицы можно сделать следующие выводы:

Выручка предприятия увеличилась на 43,73%, и валовой доход возрос приблизительно также, т.е. на 31,86%.

Прибыль от продаж составила 28,72%. А вот чистая прибыль уменьшилась значительно - на 103,67%. Это произошло в основном за счет увеличения показателя «Прибыль (убыток) до налогообложения» (-88,98%), показателей «Изменение отложенных налоговых обязательств» (-1457,61%), «Изменение отложенных налоговых активов» (-94,67%) и «Прочее» (-4766,70%).

По данным "Отчета о прибылях и убытках" в течение анализируемого периода (31.12.10-31.12.11) организация получила прибыль от продаж в размере 1 427 785 тыс. руб., что равняется 1,4% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 318 590 тыс. руб., или на 28,7%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 32 065 470 и 31 746 880 тыс. руб. соответственно).

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Убыток от прочих операций за весь анализируемый период составил 1 597 421 тыс. руб.,что на 1 050 475 тыс. руб. (39,7%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в "Отчете о прибылях и убытках" (стр. 2450) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1160 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств - данные формы №2 расходятся с соответствующим показателем формы №1. Подтверждением выявленной неточности является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за отчетный период расходятся

Горизонтальный анализ отчета о движении денежных средств

Наименование показателя	Код строки	За 2011 год	За 2010 год	Абсолюное изменение	Обсолюное изменение
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего	4110	111 416 347	74 664 663	36 751 684	49,22%
в том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг	4111	104 918 972	71 850 791	33 068 181	46,02%
из них от дочерних, зависимых организаций:		29 022 698	19 875 633	9 147 065	46,02%
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	4112	762 503	570 079	192 424	33,75%
прочие поступления	4119	5 734 872	2 243 793	3 491 079	155,59%
Платежи - всего	4120	106 843 765	74 258 418	32 585 347	43,88%
в том числе:
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	4121	97 970 263	67 983 525	29 986 738	44,11%
из них дочерним, зависимым организациям:		51 115 282	35 470 064	15 645 218	44,11%
в связи с оплатой труда работников	4122	4 718 709	2 620 711	2 097 998	80,05%
процентов по долговым обязательствам	4123	1 086 284	1 349 629	-263 345	-19,51%
налога на прибыль организаций	4124	826	129	697	540,31%
прочие платежи	4129	3 067 683	2 304 424	763 259	33,12%
Сальдо денежных потоков от текущих операций	4100	4 572 582	406 245	4 166 337	1025,57%
Денежные потоки от
инвестиционных операций
Поступления - всего	4210	3 982 896	3 771 549	211 347	5,60%
в том числе:
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	4211	2 093 209	2 045 233	47 976	2,35%
из них дочерних, зависимых организаций:		1 835 162	1 792 917	42 245	2,36%
от продажи акций других организаций (долей участия)	4212	589 254	432	588 822	136301,39%
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг ( прав требованиия денежных средств к другим лицам)	4213	917 579	1 343 925	-426 346	-31,72%
из них от дочерних и зависимых организаций:		917 579	985 563	-67 984	-6,90%
дивидентов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	4214	161 944	119 594	42 350	35,41%
прочие поступления	4219	220 910	262 365	-41 455	-15,80%
Платежи - всего	4220	4 592 342	2 680 655	1 911 687	71,31%
в том числе:
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	4221	3 075 954	1 421 539	1 654 415	116,38%
из них дочерним, зависимым организациям:		735 345	339 893	395 452	116,35%
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	4222	87 189	972 921	-885 732	-91,04%
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	4223	1 422 330	257 615	1 164 715	452,11%
из них дочерних, зависимых организаций:		1 422 330	57 615	1 364 715	2368,68%
прочие платежи	4229	6 869	28 580	-21 711	-75,97%
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	4200	609 446	1 090 894	-481 448	-44,13%
Денежные потоки от
финансовых операций
Поступления - всего	4310	12 859 442	9 183 214	3 676 228	40,03%
в том числе:
получение кредитов и займов	4311	9 860 012	7 176 772	2 683 240	37,39%
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.	4314	2 999 430	1 999 620	999 810	50,00%
прочие поступления	4319		6 822	-6 822	-100,00%
Платежи - всего	4320	16 190 842	10 378 854	5 811 988	56,00%
в том числе:
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	4323	16 122 431	10 295 730	5 826 701	56,59%
прочие платежи	4329	68 411	83 124	-14 713	-17,70%
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	4300	3 331 400	1 195 640	2 135 760	178,63%
Сальдо денежных потоков за отчетный период (Чистый денежный поток)	4400	631 736	301 499	330 237	109,53%
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	4450	6 773 183	6 509 414	263 769	4,05%
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	4500	7 429 116	6 773 236	655 880	9,68%
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю	4490	24 197	37 677	-13 480	-35,78%

На основании этой таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Чистый денежный поток увеличился на 330 237.

2. Денежный поток от основной деятельности увеличился на 4 166 337.

Суммарные денежные поступления от основной деятельности увеличились на 36 751 684, так же увеличились суммарные выплаты на 32 585 347.

3. Финансовая деятельность помогла компании компенсировать потерю денежных потоков от инвестиционной деятельности. Денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 481 448, а от финансовой деятельности увеличился на 2 135 760.

Вертикальный анализ

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также о движении денежных средств. Проанализировать динамику этой структуры.

Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Вертикальный анализ (структурный) агрегированного баланса
№ п/п	АКТИВ	Значения показателей	Вертикальный анализ
		2011	2010	2011	2010
1.	Внеоборотные активы	47 487 492	47 849 247	55,9%	59,6%
2.	Оборотные активы	37 485 745	32 449 791	44,1%	40,4%
	Запасы и затраты	12 858 848	8 951 013	15,1%	11,1%
	Краткосрочная дебиторская задолженность	16 933 131	16 513 429	19,9%	20,6%
	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	7 693 766,0	6 985 349,0	9,1%	8,7%
	Прочие оборотные активы.	0	0	0,0%	0,0%
	Баланс	84 973 237,0	80 299 038,0	100,0%	100,0%
	ПАССИВ			0,0%	0,0%
1.	Собственный капитал	42 522 975	42 456 306	50,0%	52,9%
2.	Долгосрочные пассивы	16 879 348	14 664 006	19,9%	18,3%
	Займы и кредиты	13 290 737	11 106 781	15,6%	13,8%
	Прочие долгосрочные пассивы	2 676 008	2 368 609	3,1%	2,9%
3.	Краткосрочные пассивы	25 570 914	23 178 726	30,1%	28,9%
	Займы и кредиты	5 717 274	10 427 214	6,7%	13,0%
	Кредиторская задолженность	19 293 097	12 459 092	22,7%	15,5%
	Прочие краткосрочные пассивы	0	0	0,0%	0,0%
	Баланс	84 973 237,0	80 299 038,0	100,0%	100,0%

Вертикальный анализ баланса компании ОАО КАМАЗ помещенный в таблице позволяет сделать следующие выводы:

1.Доля оборотных средств компании составлявшая приблизительно половину активов компании в предыдущем году (40,4%) , в отчетном году снизилась (44,1%).

2.Доля краткосрочных задолженностей увеличилась по сравнению с предыдущим годом.

3.Доля долгосрочных задолженностей компании увеличивается и на конец 2011 года составляет 19,9%.

4.Собственный капитал компании находится на уровне 52,9% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.

Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках компании ОАО КАМАЗ

			% от выручки	Изменение в абс. знач.	Изменение
	за 2011 г.	за 2010 г.	2011	2010	2 011	2011
Выручка	105 389 544	73 324 074	100%	100%	32 065 470	44%
Себестоимость продаж	(96 896 604 )	(66 883 426 )	92%	91%	(30 013 178 )	45%
Валовая прибыль	8 492 940	6 440 648	8%	9%	2 052 292	32%
Коммерческие расходы	(3 977 133 )	(2 995 546 )	4%	4%	(981 587 )	33%
Управленческие расходы	(3 088 022 )	(2 335 907 )	3%	3%	(752 115 )	32%
Прибыль от продаж	1 427 785	1 109 195	1%	2%	318 590	29%
Доходы от участи в других организациях	1 431 613	49 169	1%	0%	1 382 444	2812%
Проценты к получению	233 892	256 345	0%	0%	(22 453 )	-9%
Проценты к уплате	(1 168 557 )	(1 296 003 )	1%	2%	127 446	-10%
Прочие доходы	15 393 166	11 734 212	15%	16%	3 658 954	31%
Прочие расходы	(17 487 535 )	(13 391 619 )	17%	18%	(4 095 916 )	31%
Прибыль до налогообложения	(169 636 )	(1 538 701 )	0%	2%	1 369 065	-89%
Текущий налог на прибыль	(111 )	0	0%	0%	(111 )
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	163 959	576 393	0%	1%	(412 434 )	-72%
Изменение отложеных налоговых обязательств	(115 139 )	8 481	0%	0%	(123 620 )	-1458%
Изменение отложеных налоговых активов	(14 782 )	(277 134 )	0%	0%	262 352	-95%
Прочее	366 336	(7 850 )	0%	0%	374 186
Чистая прибыль	66 668	(1 815 204 )	0%	2%	1 881 872	-104%

Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам:

1.Уменьшилась доля чистой прибыли. В основном счет пункта «Прибыль до налогообложения» и «Прибыль от продаж»

2.Валовая прибыль составляет 8%, а в прошлом году 9%.

3.Себестоимость продаж в 2011 составляет 92%, а в 2010 году 91%.

Это, несомненно, свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Вертикальный анализ отчета движения денежных средств

Поступление денежных средств - тыс. руб.

Показатель	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года
	Сумма	%	Сумма	%
От текущих операций	111 416 347	86,87%	74 664 663	85,21%
От инвестиционных операций	3 982 896	3,11%	3 771 549	4,30%
От финансовых операций	12 859 442	10,03%	9 183 214	10,48%
ИТОГО	128 258 685	100,00%	87 619 426	100,00%

Это свидетельствует о увеличении эффективности операционной деятельности предприятия.

Структура поступления денежных средств ОАО «КАМАЗ» - в %.

Наименование показателя	Код строки	За 2011 год	За 2010 год	Изменение
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего	4110	86,87%	85,21%	1,65%
в том числе:				0,00%
от продажи продукции, товаров, работ и услуг	4111	81,80%	82,00%	-0,20%
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	4112	0,59%	0,65%	-0,06%
прочие поступления	4119	4,47%	2,56%	1,91%
Денежные потоки от
инвестиционных операций
Поступления - всего	4210	3,11%	4,30%	-1,20%
в том числе:				0,00%
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	4211	1,63%	2,33%	-0,70%
от продажи акций других организаций (долей участия)	4212	0,46%	0,00%	0,46%
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг ( прав требованиия денежных средств к другим лицам)	4213	0,72%	1,53%	-0,82%
дивидентов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	4214	0,13%	0,14%	-0,01%
прочие поступления	4219	0,17%	0,30%	-0,13%
Денежные потоки от
финансовых операций
Поступления - всего	4310	10,03%	10,48%	-0,45%
в том числе:				0,00%
получение кредитов и займов	4311	7,69%	8,19%	-0,50%
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.	4314	2,34%	2,28%	0,06%
прочие поступления	4319
Итого		100,00%	100,00%

Основная часть всех поступлений денежных средств приходилась на средства от текущих операций. Денежные средства, поступившие в отчетном периоде от текущих операций, увеличились (на 1,65%), что является положительным моментом деятельности компании.

Также стоит отметить достаточно высокое значение удельного веса статьи «Получение кредитов и займов». В 2011 году «КАМАЗ» удалось снизить эту статью на 0,50%, что является положительным моментом в деятельности компании.

Структура расхода денежных средств ОАО «КАМАЗ» - в %.

Наименование показателя	Код строки	За 2011 год	За 2010 год	Изменение
Денежные потоки от текущих операций
Платежи - всего	4120	83,72%	85,04%	-1,33%
в том числе:
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	4121	76,76%	77,86%	-1,09%
в связи с оплатой труда работников	4122	3,70%	3,00%	0,70%
процентов по долговым обязательствам	4123	0,85%	1,55%	-0,69%
налога на прибыль организаций	4124	0,00%	0,00%	0,00%
прочие платежи	4129	2,40%	2,64%	-0,24%
Денежные потоки от
инвестиционных операций
Платежи - всего	4220	3,60%	3,07%	0,53%
в том числе:
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	4221	2,41%	1,63%	0,78%
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	4222	0,07%	1,11%	-1,05%
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	4223	1,11%	0,30%	0,82%
прочие платежи	4229	0,01%	0,03%	-0,03%
Денежные потоки от
финансовых операций
Платежи - всего	4320	12,69%	11,89%	0,80%
в том числе:
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	4323	12,63%	11,79%	0,84%
прочие платежи	4329	0,05%	0,10%	-0,04%
ИТОГО		100,00%	100,00%

Проанализировав данные таблицы можно сделать вывод о том, что наибольший вес имеет статья платежи поставщикам за сырье и материалы, причем в 2011 году она снизилась на 1,09%.

Отрицательным моментом является «платежей с погашением (выкупом) векселей на 0,84%.

Анализ новостей:

Позитивные новости:

· "КАМАЗ" по итогам 2012 года увеличил продажи на внутреннем рынке на 1,3% - до 40 тыс.грузовых автомобилей и комплектов

· "КАМАЗ" инвестирует в развитие собственного производства более 5 млрд рублей в 2013 году

· "КАМАЗ" в 2013 году направит на развитие новых технологий более 5 млрд рублей

· "КАМАЗ" и бразильский "Маркополо" запустили конвейерное производство автобусов Bravis

· "КАМАЗ" за 11 месяцев 2012 года увеличил производство автомобилей на 11% - до 47,5 тыс. штук

· По итогам 10 месяцев 2012 года "KAMAЗ" занял 22,18% украинского рынка грузовых автомобилей

· Чистая прибыль "КАМАЗа" по РСБУ за 9 месяцев 2012 года составила 3 млрд рублей против убытка годом ранее

· "КАМАЗ" увеличил чистую прибыль по МСФО в 1 полугодии 2012 года почти в 18 раз - до 2,7 млрд рублей

Негативные новости:

· "КАМАЗ" по итогам 2012 года снизил свою долю на российском рынке грузовых автомобилей до 33,7%

· "КАМАЗ" останавливает работу на три дня в феврале из-за падения заказов

Комментарии аналитиков

· Объединение "КАМАЗа" с белорусским "МАЗом" станет катализатором роста акций российского автопроизводителя

· Снижение спроса на продукцию "КАМАЗа" обусловлено вступлением России в ВТО и усилением конкуренции

· Основной долгосрочной идеей в "КАМАЗе" остается ожидаемая интеграция с Daimler

Фундаментальный анализ:

В 2009 и 2010 году компания получила чистый убыток, получить прибыль после кризиса удалось только в 2011 году



Рыночная капитализация: 28 183 097 926 руб.

Чистая прибыль группы "КАМАЗ" по РСБУ за 9 месяцев 2012 года: 3 297 062 000 руб. (за 9 месяцев 2011: 2 723 617 000)

Прогнозная прибыль за 2012: 4 396 082 667

Капитализация / Чистая прибыль = 6,4

Конкуренты

	Cap, млн.$	P/E	P/S	ROS, %	EV/EBITDA
КАМАЗ	897.4	6.21	0.23	3.67	6.79
ГАЗ ОАО	798	7.75	0.42	5.48	13.32
АВТОВАЗ	719.4	0.80	0.12	15.00	1.61
НПК Уралвагонзавод	-	-	-	13.76	-
СОЛЛЕРС	823.7	4.00	0.36	9.05	4.48
Среднее по отрасли	6 500.5 *	9.74	0.78	-12.87	9.71

Капитализация ОАО «КАМАЗ» за 2011 год

Всего размещено акций на 01.01.2011 - 707 229 559

Рыночная цена на начало периода - 72,29

Капитализация = 51125624820,11

Всего размещено акций на 31.12.2011 - 707 229 559

Рыночная цена на начало периода - 35,23

Капитализация = 24915697363,57

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2011г.	На 31 декабря 2010г.
Чистые активы (тыс. руб.)	3600	42 763 858	42 599 047

Чистые активы на 31 декабря 2010г. = 42 599 047 000

Чистые активы на 31 декабря 2011г. = 42 763 858 000

Капитализация / Чистая прибыль на 31 декабря 2010г = 1,2001588866556

Капитализация / Чистая прибыль на 31 декабря 2011г = 0,582634461174

Чистые активы организации на 31.12.2011 превышают капитализацию на 71,6%. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 0,4% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над капитализацией и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Заключение

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО КАМАЗ за год.

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение и результаты деятельности организации, можно выделить следующие:

· чистые активы превышают уставный капитал, при этом за последний год наблюдалось увеличение чистых активов;

· за последний год получена прибыль от продаж (1 427 785 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+318 590 тыс. руб.);

· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период 01.01-31.12.2011 составила 66 668 тыс. руб. (+1 881 872 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);

Положительно характеризующим финансовое положение Akhmed показателем является следующий - нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

Список литературы

1. http://www.kamaz.ru/ru/company/about/

2. http://www.kamaz.ru/download/affil/GBO2011.rar

3. http://quote.rbc.ru/exchanges/emitent/395/

Размещено на Allbest.ru