Финансовый анализ деятельности предприятия (на примере ОАО "61 БТРЗ")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Анализ финансового состояния предприятия»

На тему: «Финансовый анализ деятельности предприятия (на примере ОАО «61 БТРЗ»)»



• Содержание

Введение

Глава 1. Анализ динамики состава и структуры источников финансирования

1.1 Общая оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования

1.2 Анализ состава и движения собственного капитала предприятия. Анализ чистых активов

1.3 Анализ движения заёмного капитала предприятия

Глава 2. Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

2.1 Общая оценка имущества предприятия

Глава 3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

3.2 Анализ собственных оборотных средств

3.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Глава 4. Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

4.1 Анализ ликвидности баланса предприятия

4.2 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платёжеспособности предприятия

4.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

Заключение

Литература

Приложение

Введение

Завод был создан для капитального ремонта бронетанковой техники.

На заводе производился капитальный и средний ремонт всех образцов бронетанковой техники, состоящих на вооружении Ленинградского фронта.

Кроме выпуска основной продукции завод выполнял задания по изготовлению боеголовок к реактивным снарядам «РС», выпускал водомаслозаправщики, сани-волокуши для ледовой «Дороги жизни».

После завершения войны в 1948 году завод был передислоцирован в пос. Стрельна на производственные площади деревообрабатывающего комбината Балтийского флота, где и находится по сей день.

Общество зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 15 по Санкт-Петербургу, ОГРН 1097847131678, свидетельство о государственной регистрации выдано 06.05.2009 г.

Юридический адрес.

Российская Федерация, 198515, г. Санкт-Петербург, пос. Стрельна, ул. Заводская дорога, д.11.



ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Общая оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования

Табл. 1. Анализ состава и структуры источников финансирования предприятия

Источники	на начало года	На конец года	Отклонение	Влияние на общее изменение, в %
	Тыс.	%	Тыс.	%	Тыс.	%
1.собственный капитал
1.1 уставный капитал	354113	35,39	354113	32,40	0	-	0
1.2 добавочный капитал	0	-	0	-	0	-
1.3 собственные акции	0	-	0	-	0	-
1.4 резервный капитал	614	0,06	3164	0,29	2550	415,31	2,77
Нераспределенная прибыль	75745	7,57	83981	7,69	8236	10,87	8,93
итого 1 раздел	430472	43,02	441258	40,38	10786	2,51	11,70
2. Заемный капитал							-
2.1долгосрочные кредиты и займы	0	-	0	-	0	-	-
2.2 долгосрочн. отложенные обязательства	0	-	5733	0,52	5733	-	6,22
2.3 краткосрочные кредиты и займы	0	-	0	-	0	-	-
2.4 кредиторская задолженность	559660	55,93	608788	55,71	49128	8,78	53,28
2.5 задолженность участников по выплате доходов	0	-	25502	2,33	25502	-	27,66
2.6 резервы предстоящих расходов	10449	1,04	11501	1,05	1052	10,07	1,14
Итого 2 раздел	570109	56,98	651524	59,62	81415	14,28	88,30
Итого	1000581	100	1092782	100	92201	109,21	100,00

Табл.2 Анализ источников формирование внеоборотных активов

Виды внеоборотных активов	НА начало тыс.	На конец тыс.	Изменение	Источники покрытие ВНА	НА начало тыс.	На конец тыс.	Изменение
1.НМА	-	-	-	1 долговые обязательства	0	5733
2. основные средства	233368	226983	-6385	2 собственный капитал	430472	44158	100786
3. незавершенное строительство	1388	2761	1373	в том числе источники финн ВНА	234756	224011	-10745
4. доходы вложен в мат ценности	-	-	-
5. долгосрочные фин вложения	-	-	-
5. отложенные налоговые активы	-	-	-
6 прочие активы	-	-	-
ИТОГО	234756	229744	-5012	Итого	234756	229744	-5012

Вывод:

Данные таблицы показывают, что как на начало, так и на конец года внеоборотные активы финансируются полностью за счет собственных средств. Следует отметить высокую степень участия собственных источников в финансирования внеоборотных активов, как на начало, так и на конец года. Соответственно в начале года 100%, а на конец - 97,5 % всех собственных средств. Не значительное сокращение этой доли на 2,5% было обусловлено привлечением долгосрочных заемных средств.

В течение года сохраняется высокий уровень инвестированных источников в основные средства, составляют 99,41% на начало года и 98,80% на конец года.

Табл. 3. Анализ источников финансирование оборотных активов

Виды оборотных активы	На начало тыс.руб.	На конец тыс.руб.	Измен	Источники финансирование оборотных активов	На начало тыс.руб.	На конец тыс.руб.	Изменение
1.Запасы с НДС	79249	231230	151981	1 собственный капитал	430472	441258	10786
2.дебит задолженность	158684	574063	415379	в том числе использован на финн обор активы	195716	217246	21530
3. краткосрочные финансовые вложения	0	4000	4000	краткосрочные обязательства	570109	645791	75682
4. денежные средства	527892	53723	-474169
5.Прочие оборотные активы	0	21	21
Итого	765825	863037	97212		765825	863037	97212

Вывод:

Доля собственных источников, направляемых на финансирование оборотных активов незначительно сократилась с 125,5 % до 121,2% Это прежде всего связано с опережением темпов роста оборотных активов 112,7 % над темпами роста собственного оборотного капитала 111%, что потребовала дополнительное использование краткосрочных финансовых источников на сумму 75682 тыс. руб.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что доля собственных средств направляемых на финансирование оборотных активов достаточно низкая.

Увеличение доля иммобилизованных источников в дебиторскую задолженность с 20,7% до 66,5%. Произошло уменьшение инвестиций в наиболее ликвидные активы (денежные средства) c 68,9% до 6.6%.

Вывод обобщающий:

По данным второй и третьей таблицы можно сделать вывод о том, источники финансирования инвестируются главным образом за счет собственных средств предприятия.

За анализируемый период произошло увеличение оборотных активов на 97212 тыс. руб. и уменьшение внеоборотных активов на 45012 тыс. руб.

Табл. 4. Анализ уровня самофинансирования предприятия

№ п/п	Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение (+.-)
1	Прибыль, отчисляемая на накопление, тыс. руб.	29255,1	35702,8	6447,7
2	Амортизационные отчисления, тыс.руб.	114945	125826	10881
3	Резервный фонд, тыс.руб.	614	3164	2550
4	Заемные средства, тыс.руб.	0	5733	5733
5	Кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, тыс.руб.	559660	634290	74630
6	Коэффициент самофинансирования, в долях ед.	0,257	0,251	-0,006

Вывод:

Коэффициент самофинансирования на предприятии на начало года составляет 0,257, а на конец 0,251. Как видно коэффициент самофинансирования на конец года снизился. Это означает, что предприятие становится зависимым от заемного капитала.

Предприятие более эффективно использует возможности наращивания собственного капитала за счет получаемой прибыли и амортизационных отчислений.

Самофинансирование предприятия означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Его уровень можно определить с помощью коэффициента самофинансирования (Кс):

Кс = П+Ам/Кт+Кt+rp

В базисный период: Кс = 29255,1+114945/614+559660 = 0,257

В отчетный период: Кс = 35702,8+125826/3164+5733+634290=0.251

Снижение Кс свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия от рынка капитала.

1.2 Анализ состава и движения собственного капитала предприятия. Анализ чистых активов

Табл. 5 Движение собственного капитала предприятия

Наименование источников средств	Остаток на начало года	Поступило в отчетном году	Использовано в отчетном году	Остаток на конец года	Изменение за год (+;-)
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Уставный капитал	354113	82,26	0	0	-	-	354113	80,2	0	0,00
2. Добавочный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Резервный капитал	614	0,14	2550	25,76	-	-	3164	0,71	2550	23,6
4. Нераспределенная прибыль	75745	17,59	7347	74,24	-	-	83981	19,09	8236	73,4
Итого	430472	100	9897	100	-	-	441258	100	10786	100

Вывод:

В отчетном году не произошло изменение уставного капитала предприятия.

Резервный капитал увеличился на 2550 тыс. руб., его доля незначительна в структуре собственного капитала всего 0,71 %.

Доля нераспределенной прибыли в общем объеме собственных источников увеличилась с 17,59% до 19,09%. Это говорит об увеличении деловой активности предприятия. На формирование резервных фондов из нераспределенной прибыли поступило 8236 тыс. руб. Остальная часть использованной прибыли была направлена на отчисления в резервный фонд и прочих расходов.

Анализируя собственный капитал необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Коэффициент поступления (Кп = Поступило капитала/Остаток на конец года) равен 0,022 (9897/441258 ). Коэффициент поступления свидетельствует о процессе наращивания собственного капитала предприятия.

Также необходимо вычислить и определить соотношения коэффициента накопления собственного капитала и коэффициента использования собственного капитала на социальные сферы.

Кн = Резерв.кап.+ Прибыль, направленная на накопление / Реальный собственный капитал

Ксц = Прибыль, направленная на потребление / Реальный собственный капитал

Прибыль, отчисляемая на накопление, составляет 70% от чистой прибыли; соответственно 30% идет на потребление.

Отсюда:

Кн (начало года) = (614+0,7*75745/430472=0,12 (долей ед.)

Кн (конец года) = (3164+0,7*83981/441258= 0,14 (долей ед.)

Ксц (начало года) = 0,3*75745/430472=0,053 (долей ед.)3

Ксц (конец года) = 0,3*83981/441258= 0,057 (долей ед.)4

Доля источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности, увеличилась в течение 2010 года с 0,12 до 0,14долей ед. Это свидетельствует об увеличении собственного капитала.

Доля собственного капитала, отвлеченного из основной деятельности в социальную сферу, также увеличилась с 0,053до 0,057 долей ед. соответственно на начало и конец года.

Табл. 6 Расчет оценки стоимости чистых активов предприятия

Наименование показателя	Код строки бухгалтерского баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1. Активы
Нематериальные активы	110	-	-
Основные средства	120	233368	226983
Незавершенное строительство	130	1388	2761
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	1
Прочие внеоборотные активы	150	-
Запасы	210	79204	231144
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	45	86
Дебиторская задолженность	230	158684	574063
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	4000
Денежные средства	260	527892	53723
Прочие оборотные активы	270	-	21
Итого активы, принимаемые к расчету		765825	863037
2. Пассивы
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	0	5733
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	610	-	-
Кредиторская задолженность	620	559660	608788
Задолженность участникам по выплате доходов	630	-	25502
Резерв предстоящих расходов	650	10449	11501
Прочие краткосрочные обязательства	660		225995
Итого пассивы, принимаемые к расчету		570109	65791
Стоимость чистых активов предприятия		1000581	1092782

Вывод:

Из таблицы видно, что стоимость чистых активов за 2010 год увеличилась на 92201 (1092782-1000581) тыс. руб. Что же касается уставного капитала, то он за год не менялся и составлял 3 54113 тыс. руб. Следовательно, можно говорить об увеличении чистых активов по отношению к уставному капиталу, что благоприятно для финансового положения предприятия.

Если стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.

1.3 Анализ движения заёмного капитала

Табл. 7 Анализ состава и движения заемного капитала

Наименование источника	Остаток на начало года	Получено в отчетном году	Погашено в отчетном году	Остаток на конец года	Изменение за отчетный год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	% на начало года
1. Займы и кредиты	-	-	19345	1,69	19345	1,76	-	-	0	0
2.Кредиторская задолженность	559660	100	1127180	98,31	1078052	98,24	608788	100	49128	8,8
Всего	559660	100	1146525	100	1097397	100	608788	100	49128	8,8

Вывод:

Заёмный капитал предприятия состоит из кредиторской задолженности, которые составляют 8,8% заемного капитала.

За год кредиторская задолженность выросла на 49128 тыс.руб. или на 8,8%. В целом предприятие получила в отчетном году заемные средства на сумму 19345 тыс. руб. или 1,69% и в этом году погасила свою задолженность.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

финансирование капитал банкротство ликвидность

2.1 Общая оценка имущества предприятия

Табл. 8 Анализ состава и структуры имущества предприятия

№	Размещение имущества	На начало года	На конец года	Изменение на год (+,-)	% к изменению итога актива баланса
		Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб	% к началу года
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1 1.1	Внеоборотные активы (иммобилизованные активы) Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
1.2	Основные средства	233368	23,32	226983	20,77	-6385	-0,638	-6,93
1.3	Незавершенное строительство	1388	0,14	2761	0.25	1373	0,13	1,49
1.4	Долгосрочные финансовые вложения
1.5	Прочие внеоборотные активы
Итого	234756	23,46	229745	21,02	-5012	-0,5	-5,44
2. 2.1	Оборотные активы (мобильные средства ) Запасы и затраты	79249	7.92	231144	21,16	151981	15,12	164,8
2.2	Расчеты с кредиторами	158684	15.86	574063	52,53	415379	41,5	450,52
2.3	Краткосрочные финансовые вложения	-	-	4000	0,37	4000	0,4	4,334
2.4	Денежные средства	527892	52,76	53723	4,92	-474169	-47,4	-514,28
2.5	Прочие оборотные активы	-	-	21	0	21	0,002	0,02
Итого	765825	76,54	863037	78,98	97212	9,71	105,44
Всего	1000581	100	1092782	100	92200	9,21	100

Вывод:

Размер имущества предприятия за отчетный период увеличился на 9 2200ьтыс. руб. или на 9,21%. Таким образом увеличение имущества произошло за счет роста хозяйственного оборота предприятия.

Доля мобильной части имущества в общей стоимости имущества предприятия за отчетный период увеличилась с 76,54 % до 78,98%. И при этом величина оборотных активов увеличилась на 5151981 тыс. руб. или на 15,12%Это может свидетельствовать как о расширении производства, действии инфляции, так и о замедлении оборачиваемости оборотных средств, что вызывает рост потребности в них.

На предприятии за отчетный период наблюдается абсолютное уменьшение наиболее ликвидных активов на 474169 тыс. руб. или на 47,4%. Но увеличиваются медленно реализуемые активы (запасы , НДС, дебиторская задолженность более 12 месяцев) на 151981 тыс. руб. или на 15,12 %. Таким образом на предприятии существует тенденция увеличения оборотных активов в основном за счет наименее ликвидных активов. Это отрицательная тенденция .

Абсолютная величина основных средств уменьшилась на 6385 тыс. руб. или на 0,638% относительно начала года.

На предприятии происходит увеличивается доли незавершенного строительства в общей структуре имущества на 1373 тыс. руб. или на 0,13%.

Темпы роста оборотных активов (112,69%) выше темпов роста внеоборотных активов (97,86%), что свидетельствует о направлении средств предприятия на текущую деятельность.



ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Табл. 9 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Показатель	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб.	Абсолютное отклонение, тыс.руб.
1.	Источники собственных средств (ИС)	440921	452759	11838
2.	Внеоборотные активы (F)	234756	229745	-5011
3.	Собственные оборотные средства (ЕС) (стр.1 - стр.2)	206165	223014	16849
4.	Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)	0	5733	5733
5.	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) (стр.3 + стр.4)	206165	228747	22582
6.	Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	0	0	0
7.	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е ? ) (стр.5 + стр.6)	206165	228747	22582
8.	Величина запасов и затрат (Z)	79249	23200	-56049
9.	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (± ЕС) (стр.3 - стр.8)	126916	199814	72898
10.	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (± ЕТ) (стр.5 - стр.8)	126916	205547	78631
11.	Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (± Е? ) (стр.7 - стр.8)	126916	205547	78631
12.	Трехмерный показатель типа финансовый показатель устойчивости	1;1;1	1;1;1
13	Тип финансовой ситуации на предприятии	Абсолютная устойчивость

Вывод:

На данном предприятии устойчивость финансового состояния абсолютная финансовая устойчивость характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушения финансовой дисциплины (т.е. гарантирует платежеспособность).

3.2 Анализ собственных оборотных средств

Табл. 10 Расчет наличия собственных оборотных средств

№ п/п	Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение за год (+,-), тыс. руб.
А	Б	1	2	3
1. Способ расчета
1	Источники собственных средств	440921	452759	11838
2	Долгосрочные кредиты и займы	0	5733	5733
3	Источники собственных и долгосрочных заемных средств (стр.1+ стр.2+стр.З)	440921	458492	17571
4	Внеоборотные активы	234756	229745	-5011
5	Наличие собственных оборотных средств (стр.4-стр.5)	206165	228747	22582
2. Способ расчета
6	Запасы и затраты	79249	231230	151981
7	Денежные средства, расчеты и прочие активы	686576	631807	-54769
8	Итого оборотных средств (стр.7+стр.8)	765825	863037	97212
9	Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы	559660	634290	74630
10	Наличие собственных оборотных средств (стр.9-стр.10)	206165	228747	22582
11	Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств, %	26,9	26,5

Вывод:

Наличие собственных оборотных средств (СОС) может быть определено двумя способами по формулам:

1) СОС= (Ис+Кт) - F= (Ис + ДО) - ВнА

2) СОС= (Z+H+ra+КФВ+d) - (Kt+rp+Зу+Пко) = ОбА - КО

При первом способе расчета величина собственного оборотного капитала определяется как разность между суммой собственного и долгосрочного заемного капитала и стоимостью внеоборотных активов.

1) на начало года: СОС= (440921+0)-234756=206165 (тыс. руб.)

2) на конец года: СОС= (452759+5733)-229745=228747 (тыс. руб.)

При втором способе расчета собственные оборотные средства определяются как разность между стоимостью оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств.

1) на начало года: СОС= 765825-559660=206165 (тыс. руб.)

2) на конец года: СОС= 863037-634290=228741 (тыс. руб.)

Собственный оборотный капитал за 2010 год увеличился на на 22582 тыс. руб. На это увеличение оказало увеличение собственных средств.

3.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Табл. 11 Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

№	Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
1. Исходные данные
1.	Собственные источники 490+640+650	440921	452759	11838	102,68
2.	Заемные источники590+690-640-650	559660	640023	80363	114,36
3.	Общая величина источников	1000581	1092782	92201	109,21
4.	Собственные оборотные средства	206165	223014	16849	108,17
5.	Запасы и затраты 210+220	79249	231230	151981	291,78
6.	Внеоборотные активы 190	234756	229745	-5011	97,87
7.	Долгосрочные обязательства 590	0	5733	5733	-
8.	Валюта баланса 700	1000581	1092782	92201	109,21
9.	Оборотные активы 290	765825	863037	97212	112,69
10.	Общая стоимость имущества 300	1000581	1092782	92201	109,21
11.	Основные средства 120	233368	226983	-6385	97,26
12.	Капитальные вложения (незавершенное строительство) 130	1388	2761	1373	198,92
13.	Запасы 210	79204	231144	151940	291,83
14.	Незавершенное производство 213	50147	171196	121049	341,39
2. Расчетные показатели
Показатели структуры капитала
1.	Коэффициент концентрации собственного капитала	? 0,6	0,44	0,41	- 0,03
2.	Коэффициент финансирования	? 1,5	0,79	0,71	- 0,08
3.	Коэффициент концентрации заемного капитала	? 0,4	0,56	0,59	0,03
4.	Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,44	0,42	- 0,02
Показатели, характеризующие состояние оборотных активов
5.	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,47	0,49	0,02
6.	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	? 0,6 - 0,8	2,60	0,96	- 1,64
7.	Коэффициент прогноза банкротства		0,21	0,20	- 0,01
Показатели, характеризующие состояние внеоборотных активов
8.	Индекс постоянного актива		0,53	0,51	- 0,02
9.	Коэффициент структуры долгосрочных вложений		-	0,01	0,01
Показатели, характеризующие имущественное состояние предприятия
10.	Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов		0,31	0,27	- 0,04
11.	Коэффициент имущества производственного назначения	? 0,5	0,36	0,58	0,21

Вывод:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала на начало года немного ниже нормального ограничения, а на конец года он уменьшается на 0,6 и становится еще менее соответствующим норме (более 0,6). Это означает, что и на начало года, и на конец удельный вес собственных источников в общей сумме источников финансирования ниже нормы и предприятие довольно зависимо от заемных источников

2. Коэффициент финансирования также на начало года не соответствует нормальному ограничению, а на конец года он уменьшается на 0,08. Это означает, что деятельность организации финансируется в большой степени за счет заемных источников.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю заемных источников в общей величине источников средств. На предприятии на начало года он больше чем нормативное значение, (менее или равно 0,4), а к концу года увеличивается на 0,03.

4. .Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю перманентного капитала; показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. На предприятии за анализируемый период отмечается очень тревожное состояние этого коэффициента всего лишь на начало года 0,44 долей источников могут использоваться длительное время и на концу года уменьшился на 0,02.

5. Доля собственных средств предприятия, находящаяся в форме оборотного капитала ниже нормы, но за анализируемый период еще увеличился на 0,02. Это означает, что увеличилось относительно свободная маневрированность собственных оборотных средств.

6. Часть материальных оборотных средств, финансируемых за счет собственного капитала за анализируемый период снижается на 1,64.

7. Коэффициент прогноза банкротства за анализируемый период снизился к концу года на 0,01. Характеризует долю чистого оборотного капитала в общей сумме источников предприятия. Уменьшение свидетельствует об усилении финансовых трудностях предприятия.

8. Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов снизился на 0,04, минимальная финансовая стабильности предприятия незначительно ухудшилась.

9. Коэффициент имущества производственного назначения увечился на 0,21, это свидетельствует, значит доля имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия, в составе активов увеличилось.

ФУП = [(1+2Кд+Ко+Ки+Кр+1/Кз) конец: (1+2Кд+Ко+Ки+Кр+1/Кз) начало]

Ки - коэффициент износа;

Ки н.г. =114945/348313=0,33 ; Ки к.г. = 125826/352809=0,357

ФУП.=(1+20,01+0,96+0,357+0,58+1/0,42)/(1+2,60+0,33+0,36+1/0,44)=0,81

За 2010 год финансовая устойчивость предприятия увеличилась на 81%.

ГЛАВА 4. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1 Анализ ликвидности баланса предприятия

Табл. 12 Анализ ликвидности баланса предприятия

Актив	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб.	Пассив	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб.	Платежный излишек(недостаток), тыс. руб.	В % к величине итога группы баланса
						На начало года	На конец года	На нач. года	На кон. года
Наиболее ликвидные активы 260+250 (А1)	527892	57723	Наиболее срочные обязательства 620+630+650 (П1)	570109	645791	-42217	-588068	-7,41	-91,06
Быстро реализуемые активы 240 (А2)	158684	574063	Краткосрочные пассивы 610 (П2)	0	0	158684	574063	0	0
Медленно реализуемые активы (А3)	79249	231230	Долгосрочные пассивы 590 (П3)	0	5733	79249	225497	0	39 раз
Трудно реализуемые активы 190-140 (А4)	234756	229745	Постоянные пассивы 490-216+640+650 (П4)	419630	422175	-184874	-192430	-44,06	-45,58
Баланс	1000581	1092782	Баланс	1000581	1092782

Результаты расчетов показали следующие сопоставления итогов групп актива и пассива баланса:

На начало года На конец года

А1<П1 А1<П1

А2>П2 А2>П2

А3>П3 А3>П3

А4<П4 А4<П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса на начало и конец года как недостаточную, т.к. наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств в размере на начало года составляет 42217 тыс. руб. или 7,41%, и на конец года 588068 тыс. руб. или 91,06%Это свидетельствует о том , что только 8,94% срочных обязательств предприятие способно погасить на конец года, против 92,59% на начало года. Так же наблюдается платежный недостаток трудно реализуемых актив для покрытия постоянных пассивов на начало года в размере 184874 тыс. руб. или 44,06% и на конец года 192430 тыс.руб. или 45,58%

Медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы на конец в 39 раз ( перспективная ликвидность),но такой платежный излишек по причине низкой ликвидности не может направляться на погашение краткосрочных обязательств.

На предприятие соблюдается минимальные условия финансовой устойчивости так как на начало и конец года имеются собственные средства 206165 тыс.руб. и 223014 тыс. руб.

Таким образом в перспективе возможно улучшение финансовой устойчивости предприятия однако в данный момент не достаточно платежеспособно, что подтверждает общего показателя ликвидности.

Текущая ликвидность предприятия:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2)

ТЛн.г. = (527892+158684)-570109=116467тыс. руб.)

ТЛк.г. = (57723+574063)-645791=-14005 (тыс. руб.)

Величина текущей ликвидности на начало года положительная, а на конец года резко уменьшается, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени.

Перспективная ликвидность предприятия:

ПЛ = А3 - П3

ПЛн.г. = 79249 (тыс. руб.)

ПЛк.г. = 231230-5733=225497 (тыс. руб.)

В перспективе предприятие сможет рассчитаться по обязательствам долгосрочного характера.

Общий показатель ликвидности:

Кобщ. = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

Кобщ.н.г. = (527892+(0,5*158684)+(0,3*79249))/ 570109=1,107

Кобщ.к.г=( 57723+(0,5*574063)+(0.3*231230)/(645791+(0,3*5733)=0,64

Рекомендуемое значение данного показателя Кобщ ? 1,0. Так как Кобщ >1, это выражает неспособность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Уменьшение коэффициента общей ликвидности свидетельствует об увеличении неспособности предприятия осуществлять свои расчеты по своим обязательствам - как по ближайшим, так и по отдаленным (т.е. увеличивается вероятность не расплатиться по своим обязательствам).

4.2 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия

Табл. 13 Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абс. отклонение, тыс. руб.	Темп роста %
1. Исходные данные
1.	Денежные средства	527892	53723	-474169	10,18
2.	Краткосрочные финансовые вложения	0	4000	4000	-
3.	Дебиторская задолженность	158684	574063	415379	361,76
4.	Краткосрочные обязательства	559660	634290	74630	113,33
5.	Оборотные средства	765825	863037	97212	112,69
6.	Запасы	79249	231230	151981	291,78
7.	Собственные оборотные средства	206165	223014	16849	108,17
8.	Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0	-
9.	Заемные средства	570109	640023	69914	112,26
10.	Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	-
11.	Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	-
12.	Прочие оборотные активы	0	21	21	-
2. Расчетные показатели
Коэффициент	Нормальное ограничение	На начало года	На конец года	Абс. отклонение
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	? 0,2-0,3	0,94	0,09	- 0,85
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	? 0,7-0,8	1,23	1,00	-0,23
3.	Коэффициент текущей ликвидности	? 1,0-2,0	1,37	1,36	- 0,01
4.	Ликвидность ТМЦ	? 0,5-0,7	0,14	0,36	0,22
5.	Маневренность собственных оборотных средств	0 - 1,0	2,56	0,24	- 2,32
6.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	0,27	0,26	- 0,01
7.	Доля запасов в оборотных средствах %		10,35	26,79	16,44
8.	Коэффициент покрытия запасов	? 0,1	2,80	2,22	- 0,58

Вывод:

Из таблицы видно, что на предприятии степень ликвидности и платежеспособности в норме, т.к. коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности превышают нормальное ограничение, а текущая ликвидность в норм, но эти показатели ухудшаются на конец года.

Это говорит о том, что предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства, мобилизовав все оборотные средства.

Ликвидность ТМЦ в конце года увеличилось в 0,22 раза по сравнению с началом года. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие сможет погасить все срочные обязательства.

Маневренность собственных оборотных средств составила на начало года 25,6% и на конец года -24 %. Снижение данного коэффициента может рассматриваться как отрицательная тенденция.

У предприятия не имеется достаточного количества собственных средств для обеспечения текущей деятельности, о чем свидетельствует коэффициент обеспеченности собственными средствами, который снизился к концу года на 1%.

Коэффициент утраты платежеспособности ниже нормального ограничения, что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия утратить платежеспособность в течение 1 месяца.

Ку=Ктл+3|N*(Ктл1 -Ктл0)=1,36+(3/12)*(1,36-1,37)=0.678

Коэффициент восстановление платежеспособности предприятия (Кв) ?1,0

Кв=0,69+6/12*(0,69-1,49)/2=0,15

Среднемесячная выручка на н.г. = 947599/12=78967

Среднемесячная выручка на к.г. = 892631/12= 74386

Среднемесячная выручка снизилась на 4581 тыс. руб, что является отрицательным моментом, т.к. она определяет основной финансовый ресурс, который используется для осуществления хозяйственной деятельности.

Факторный анализ текущей ликвидности

Табл. 14 Исходные данные для факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Оборотные активы	765825	863037	97212
в т.ч. денежные средства	527892	53723	-474169
краткосрочные финансовые вложения	0	4000	4000
дебиторская задолженность	158684	574063	415379
запасы(с НДС)	79249	231230	151981
Отложенные налоговые обязательства	0	21	21
2. Краткосрочные обязательства	570109	645791	75682
в т.ч. краткосрочные кредиты и займы	0	0	0
задолженность участников по	0	25502	25502
резервы предс	10449	11501	1052
кредиторская задолженность	559660	608788	49128
Коэффициент текущей ликвидности	1,37	1,36	-0,01

Название фактора	Расчёт влияния факторов	Результат
1.Изменение оборотных активов	?Ктл(обА)=ОбА1 - ОбА0	0,17
	КО0 КО0
1.1Изменение запасов	?Ктл(з)=Кд(обА)• ?З	0,26
	0,0000017*(151981)=0,26
1.2.Изменение дебиторской задолженности	?Ктл(ДЗ)=Кд(обА)•?ДС	-0,81
1.3.Изменение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	?Ктл(ДС, КФВ)= Кд(обА)•?(ДС+КФВ)	-0,80
	=0,0000017*(-474169+4000)
2.Изменение краткосрочных обязательств	?Ктл(КО)=ОбА1 - ОбА1	-0,18
	КО1 КО0
2.1Изменение краткосрочных кредитов и займов	?Ктл(КО)=Кд(КО)•?Кр	0
2.2.Изменение кредиторской задолженности	?Ктл(КЗ)=Кд(КО)•?КЗ	- 0,12
	(-0,0000024)* 49128
2.3.Изменение прочих краткосрочных обязательств	?Ктл(Проч)= Кд(КО)•?Кпроч	-
Итого:	?Ктл=?Ктл(обА)+ ?Ктл(КО)	-0,01
	?Ктл=0,17-0,18

Кд(ОбА)=?Ктл(ОбА)/?ОбА = 0,0000017

Кд(КО)= ?Ктл(КО) / ?КО = -0,0000024

Выводы:

Способность предприятия рассчитываться по своим долгам снизилась на 0,01. На изменение коэффициента текущей ликвидности влияние оказали: прежде всего, большое увеличение дебиторской задолженности на 50% - это расценивается как негативное явление, т.к. происходит снижение быстро реализуемых активов. Увеличение денежных средств на 50% расценивается, как положительное явление, т.к. увеличиваются наиболее ликвидные активы.

Увеличение кредиторской задолженности, кредитов и займов, привело к снижению коэффициента текущей ликвидности.

4.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

Усовершенствованная модель Э. Альтмана

Z2=0,717•х1+0,847•х2+3,107•х3+0,42•х4+0,998•х5,

где х1 = собственные оборотные средств

всего активов

х2 = резервный капитал + нераспределённая прибыль/убыток

всего активов

х3 = прибыль до налогообложения + % к уплате

всего активов

х4 = капитал и резервы

общие обязательства

х5 = чистая выручка от реализации

всего активов



Табл. 15 Прогноз банкротства предприятия по пятибалльной модели Z2

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года
1.	Собственные оборотные средства	206165	223014
2.	Всего активов	1000581	1092782
3.	Нераспределённая прибыль	75745	83981
4.	Прибыль до налогообложения + % к уплате	58770
5.	Капитал и резервы	150370	625181
6.	Краткосрочные и долгосрочные обязательства	570109	651524
7.	Резервный капитал	614	3164
8.	Чистая прибыль от реализации	41793
1.	Доля собственных оборотных средств в активах (х1)	0,20604529	0,20407913
2.	Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли и резервному капиталу (х2)	0,07631466	0,079746006
3.	Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (х3)	0,05873587
4.	Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (х4)		0,023
5.	Отдача всех активов (х5)	0,04176873	0,0037
6.	Вероятность банкротства Z2

Вывод:

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о том, что на начало года существовала очень высокая вероятность банкротства предприятия, т.к. фактическое значение Z2 было меньше 1,23. К концу года ситуация ухудшилась и стало понятно, что вероятность банкротства очень высока.



Заключение

Анализ состава и структуры источников финансирования капитала показал, что увеличение объемов финансирования предприятия на 92201 тыс. руб. или на 9,21%. Это увеличение было обеспечено увеличением земного капитала на 81415 тыс. руб. или на 14,28 %.

Рассматривая структуру источников финансирования можно заметить, что собственный капитал на конец года незначительно увеличился, что способствовало увеличению общего количеству источников финансирования.

Рост собственного капитала в основном произошел из-за увеличения резервного капитала на 2550 тыс. руб. и не значительное увеличение доли накопленной прибыли с 7.57% дл 7,69 %, что свидетельствует при расширение производственной деятельности при условии объема продаж. Это характеризует укрепление финансовой самостоятельности предприятия.

В составе заемного капитала снизились отложенные налоговые обязательства - на 5733 тыс. руб. или на % и задолженность участников по выплате доходов на сумму 25502 тыс. руб

Структурный анализ свидетельствует о том, что 11,7% всего прироста финансирование было обеспечено за счет собственного капитала. Вместе с тем наблюдается отрицательный момент, которым является опережение темпов прироста заемного капитала 117,1% темпов прироста собственного 102,5%, что свидетельствует о том, что у предприятия недостаточно собственных источников.

Предприятие достаточно хорошо управляет собственным капиталом, что дает ему возможность быль менее зависимым от заемных источников.

Для детального анализа происходит на предприятии процесс необходимо провести сравнение источников финансирование со средствами, что позволит сделать заключение об эффективности финансовой политики в данном периоде. Для этого анализа проводится по 2 направления:

1.) Анализ источников формирование внеоборотных активов.

2.) Анализ источников финансирование оборотных активов



Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: В 2 ч. -- М.: Юрид. лит., 2009 -- Часть первая, вторая. 350 С.

2. Алпатов А.А. Управление реструктуризацией предприятий. М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2009. 287 С.

3. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия. М.: ЮНИТИ, 2007. 199 С.

4. Беляев С.Г. Теория и практика антикризисного управления / С.Г. Беляев, В.И. Кошкин. -- М.: ЮНИТИ, 2010. - 420 с.

5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006. 257 С.

6. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2012. 396 С.

7. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. М.: УРАО, 2007. 248 С.

8. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / Пер. с англ. М.: РАГС-Экономика, 2008. 478 С.

9. Бригхэм Ю.Ф., Гапенски Л. С. Финансовый менеджмент: Полный курс / Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 2011. 671 С.

10. Горелов Н. А. Антикризисное управление: учебник для вузов / Н. А. Горелов. -- СПб., 2012. - 322 с.

11. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / П. Гохан. - М.: Альпина, 2010. - 218 с.

12. Дамодаран А. Инвестиционная оценка / А. Дамодаран. - М.: Альпина, 2009. - 290 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Табл. 16 Анализ общих и частных показателей деловой активности предприятия

№ п/п	Показатели	Базисный год, тыс.руб.	Отчетный год, тыс.руб.	Абс. отклонение, тыс. руб.	Тепм роста, %
А	Б	1	2	3	4
1.Исходные данные
1.	Выручка от реализации продукции	6084613	11461608	5376995	188,37
2.	Средняя величина активов	34964902	44624740	9659838	127,63
3.	Средняя величина оборотных активов	12917768	18393939	5476171	142,39
4.	Однодневный объем реализации	16902	31838	14936	188,37
5.	Средняя величина собственного капитала	17830075	17928831	98756	100,55
6.	Средняя величина материально- производственных запасов	637597	771439	133842	120,99
7.	Себестоимость реализованной продукции	5251283	9499631	4248348	180,90
8.	Средние остатки денежных средств	1235789	2881900	1646111	233,20
9.	Средняя величина дебиторской задолженности	5039078	6461146	1422068	128,22
10.	Средняя величина кредиторской задолженности	7966308	21584074	13617766	270,94

Размещено на Allbest.ru