Финансовый анализ

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

Платежеспособность подтверждается данными:

* о наличии денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочных финансовых вложений. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить в кассу, на расчетные, валютные счета в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству;

* об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

* несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

С его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платежеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники средств -- собственные и привлеченные).

Неустойчивое финансовое состояние (характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов, данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся "нормальными", т. е. обоснованными).

Важной задачей анализа финансового состояния является исследованием показателей финансовой устойчивости фирмы.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности предприятия связанна с общей структурой капитала, Степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия гарантирующее его постоянную платежеспособность. Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.

Залогом выживаемости и основной стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

1) Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования. В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запаса материально-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Источники покрытия запасов:

а) Собственные оборотные средства (СОС):

СОС=Собственный капитал + Долгосрочные активы - Внеоборотные активы

б) Нормативные источники формирования запасов (ИФЗ):

ИФЗ= Собств.оборотные средства + Ссуда банка и займы и т.д. + Расчеты с кредит. по тов.опер.

Различают финансовую устойчивость по следующим типам:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

ПЗ<СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2.Нормальная финансовая устойчивость.

СОС<ПЗ<ИФЗ

Это говорит о том, успешно функционирующее предприятие успешно исполняет различные "нормативные" источники средств - собственные и привлеченные.

3. Предкризисное состояние (неустойчивое).

ПЗ>ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

4. Кризисное состояние (критическое).

В дополнение к условию ПЗ>ИФЗ предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

2) Относительные показатели финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Таблица 13 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициенты.	Что показывает.	Как рассчитывается.	Оптим. Знач.	Комментарии.
1. Коэффициент автономии.	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.		0,5	Т.е. 50% собственные средства составляют от суммы всех источников финансирования. Превышение говорит об увеличении финансовой независимости расширении возможности привлечения средств со стороны.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Характеризует степень зависимости от заемных источников.		< 0,7	Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
3. Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств.	Сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов.			Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы.
4. Коэффициент имущества производственного назначения.	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия.		? 0,5	При снижении показателя ниже границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
5. Коэффициент прогноза банкротства.	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.			Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	Наличие у предприятия собственных оборотных средств необходимых для его финансовой устойчивости.		? 0,1	Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия тем больше у него возможностей превышения незначительной финансовой политики.
7. Коэффициент маневренности.	Показывает какая часть собственных средств использовались для финансирования текущей деятельности т.е. вложено в оборотные средства. Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные активы за счет собственных источников. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобилизованной форме, позволяет свободно маневрировать капиталом.		0,2-0,5	Чем ближе коэффициент верхней границе, тем лучше финансовое состояние организации.
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками.	Долю собственных источников (СОС) в общей стоимости всех запасов.		> 0,6-0,8	Чем выше значение показателя, тем больше запасов предприятия образуется за счет собственных источников.

2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности

Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных показателей -- проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов -- величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы -- денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно

2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства, фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Для проверки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Чтобы оценить уровень ликвидности баланса в целом, применим общий коэффициент ликвидности баланса.

Таблица - Группировка статей баланса для анализа его ликвидности

Актив	Пассив
1. Наиболее ликвидные активы, Анл	1. Наиболее срочные обязательства, Пнс
2. Быстро реализуемые активы, Абр	2. Краткосрочные, Пкс
3. Медленно реализуемые активы, Амр	3. Долгосрочные, Пдс
4. Трудно реализуемые активы, Атр	4. Постоянные пассивы, Пп

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Коэффициент абсолютной ликвидности= Анл/(Пнс+Пкс)

Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности=(Анл+Абр)/(Пнс+Пкс)

Коэффициент текущей ликвидности=(Анл+Абр+Амр)/(Пнс+Пкс)

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.

Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Расчет коэффициентов ликвидности целесообразно дополнять анализом структуры активов предприятия по их ликвидности (возможности быстрой реализации).

Наиболее ликвидные активы А₁ = (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)).

Быстрореализуемые активы А₂ = (дебиторская задолженность и прочие активы).

Медленнореализуемые активы А₃ = запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность).

Труднореализуемые активы А₄ = (внеоборотные активы).

Обязательства по пассиву группируются в четыре группы по степени срочности их оплаты:

Наиболее срочные обязательства П₁ = (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства).

Краткосрочные пассивы П₂ = (займы и кредиты банков).

Долгосрочные пассивы П₃ = (долгосрочные обязательства).

Постоянные пассивы П₄ = (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

1) А₁ ? П₁ - отражает соотношение текущих платежей и постоянный (до 3-х месяцев).

2) А₂ ? П₂ - показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем будущем (до 6-ти месяцев).

3) А₃ ? П₃ - отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (более 6-ти месяцев).

4) А₄ ? П₄ - минимальное условие финансовой устойчивости носит балансирующий характер т.к. выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Заключение

Таким образом, из изложенного выше видно, что финансовый анализ это достаточно сложная операция, так как при его проведении используется вся имеющаяся информация о деятельности предприятия, потому что в большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета. Финансовый анализ включает в себя большое количество методов, которые позволяют получить наиболее информативные, ключевые параметры, дающие объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Финансовый анализ позволяет: оценить структуру имущества и источники его формирования; выявить степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов; оценить структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности; оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала.

В конечном счете, после проведения анализа и опираясь на его результаты, администрация предприятия может разработать дальнейшую стратегию и тактику развития предприятия, рационально организовать финансовую деятельность предприятия, повысить эффективность управления ресурсами.

финансовый ликвидность прибыль капитал

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности. Методические указания. Т.Б. Бобровская.-Барнаул.- 24 с.

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. П.П. Табурчака. - Ростов н/Д:Феникс, 2002.

3. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. / Под ред. М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 536 с.

4. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995 . - 384 с

5. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс.- СПб.: Питер, 2009.-240 с.

6. Варкулевич Т.В., Терентьева Т.В. бухгалтерская (финансовая) отчетность. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учеб. Пособие в 2 ч. -Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2009. - 266 с.

7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум.- М.:Изд-во "Дело и Сервис", 2004- 144 с.

8. Дыбаль С. В. Финансовый анализ теория и практика: Учеб. пособие. - СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2004. - 304 с.

9. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-624 с.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 560 с.

11. Кудинова М.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ М.Г.Кудинова, Т.С. Беликова. - Барнаул: Изд-во АГАУ, 2006.- 192 с.

12. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н. П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 471 с.

13. Пласкова Н., Тойкер Д. Информационная база финансового анализа// Финансовая газета. Региональный выпуск.- 2002.-№ 35.

14. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - М.:Издательский Дом "Дашков и К°", 2002.

Размещено на Allbest.ru