· Сам владелец не является обработчиком;

· Владелец не имеет достаточного мощностей для обработки всего его сырья, но имеет достаточный рынок для реализации конечного продукта;

· Другое предприятие может обработать сырье гораздо дешевле.

Предприятие-обработчик может прибегнуть к толлингу, если:

· Оно в настоящий момент не имеет иных средств финансирования и способов приобретения сырья и хочет продолжать операции с надеждой получения иных способов приобретения сырья в ближайшем будущем;

· Ему нужно увеличить загрузку мощностей для распределения постоянных затрат.

Взаимозачет. При взаимозачете две или более стороны погашают денежные обязательства друг перед другом путем поставки товаров. Хотя это и не денежная сделка, любое принятие товара от поставщика до поставки товаров другой стороне равносильно краткосрочному займу.

корпорация источник финансирование

Глава 2. Анализ источников финансирования деятельности корпорации на примере ТОО Концерн «Цесна-Астык»

2.1 Характеристика деятельности ТОО Концерн «Цесна-Астык»

Концерн «Цесна-Астык» - одна из ведущих компаний Казахстана, по величине товарооборота входящая в сто крупнейших предприятий республики. Основным направлением деятельности является производство продуктов питания, а также осуществление дистрибуционной и девелоперской деятельности.

Предприятие оказывает значительное влияние на развитие отрасли в республике являясь членом Национальной экономической палаты Казахстана «Атамекен», Союза зернопереработчиков и хлебопеков Казахстана, Зернового Союза Казахстана.

Концерн «Цесна-Астык» представляет собой вертикально интегрированный холдинг, образующий замкнутый производственно-сбытовой цикл - от производства зерна до реализации готовой продукции.

ТОО «Концерн «Цесна-Астык» зарегистрирована в качестве хозяйствующего субъекта с сентября 1997 года в управлении Юстиции по г.Астана. Перерегистрировано в январе 2004 года, свидетельство о государственной регистрации № 1669-1901-ТОО.

Форма собственности - частная.

Основной деятельностью ТОО «Концерн «Цесна-Астык» - является:

· закуп, переработка, реализация зерна и продуктов его переработки;

· производство в ассортименте муки, круп, комбикормов, хлеба, хлебобулочных, кондитерских изделий;

· производство зерновых культур;

· упаковка продукции собственного производства и приобретенной;

· оптовая и розничная торговля;

· коммерческая и посредническая деятельность;

· внешнеэкономическая деятельность.

Дочерние предприятия, входящие в состав ТОО:

· ТОО «Жалтырский элеватор»;

· ТОО «Элеватор «Цесна-Астык»;

· ТОО «Акмола-Дирмен»;

· ТОО «Цесна-Мак»;

· ТОО «Алма-Цес»;

· ТОО «Астык Логистик»;

· ТОО «Хлебозавод «Цесна-Астык».

Основной принцип деятельности - обеспечение высокого уровня качества продукции торговой марки «Цесна» на всех этапах технологической цепочки.

Виды производимой продукции:

· мука пшеничная сортовая;

· мука ржаная;

· макаронная крупка;

· макаронные изделия;

· хлеб, хлебобулочные и кондитерские изделия;

· серия «Продукты здоровья»;

· комбикорма.

Таблица № 1. Производственные мощности "Цесна-Астык

Таблица № 2. Основные конкуренты

Диаграмма № 1. Структура выручки

Диаграмма № 2. Основные акционеры

Более 40% производимой продукции поставляется на экспорт.

На долю Концерна приходится около 3,5% рынка муки в Казахстане, а на рынке Астаны «Цесна-Астык» занимает около 54% в общем объеме производства муки и 35% в объеме производства фасованной муки.

2.2 Анализ структуры активов и пассивов ТОО Концерн «Цесна-Астык»

В этом разделе проведен анализ структуры имущества предприятия, источников его формирования и дана оценка динамике изменений отдельных статей баланса, используя данные Консолидированного отчета о финансовом положении ТОО Концерн «Цесна-Астык» по состоянию на 31 декабря 2009 года (см. Приложение 1).

Расчет структуры активов и пассивов и их динамика приведены в таблице № 1.

Таблица № 3. Анализ структуры активов и пассивов

Валюта баланса в отчетном периоде по сравнению с 2007 годом сократилась на 1 768 140 тыс. тенге и составила 16 457 122 тыс. тенге.

Исходя из данных вышеуказанной таблицы видно, что в период с 2007 по 2009 года сумма долгосрочных активов увеличилась на 451 107 тыс. тенге, их доля в отчетном периоде составила 83%. Сумма краткосрочных активов сократилась за два года на 2 219 247 тыс. тенге. Удельный вес в 2009 году составил 17%.

В отчетном периоде 50% пассивов составили краткосрочные обязательства, которые выросли за два года на 2 808 449 тыс. тенге. Однако доля долгосрочных обязательств сократилась на 19% и составила 30% от валюты баланса. Абсолютное отклонение долгосрочных обязательств в 2009 году по сравнению с 2007 годом составило - 3 962 875 тыс. тенге.

Удельный вес капитала в период с 2007 по 2009 года уменьшился незначительно - на 1% и составил 21% от валюты баланса. В абсолютном выражении уменьшение составило 613 717 тыс. тенге.

Таблица № 4. Коэффициенты эффективности активов

Уменьшение с 2007 по 2009 года коэффициента мобильности активов свидетельствует об ухудшении платежеспособности ТОО Концерн «Цесна-Астык» и подтверждает тенденцию замедления оборотности денежных средств и краткосрочного имущества.

Увеличение коэффициента мобильности текущих активов, так же свидетельствует о том, что предприятие может использовать 4% текущих активов для погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств текущих активов так же имеет тенденцию к уменьшению коэффициента, что так же является отрицательным фактором в развитии ТОО Концерн «Цесна-Астык».

2.3 Анализ источников финансирования ТОО Концерн «Цесна-Астык»

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний анализ структуры источников финансирования связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

В целом информация о величине собственных источников представлена в I разделе пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся:

· уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами и может быть изменен только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующих изменений в учредительные документы;

· резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием, в соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли. Резервный фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года, на покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.;

· фонды специального назначения - источники собственных средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

· нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, которая не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета.

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются во II и III разделах пассива. К ним относятся:

· краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

· долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

· краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

· долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

· кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

· задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

· долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

· задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;

· задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

Таблица № 5. Основные показатели, характеризующие структуру источников средств

Расчет показателей, характеризующих структуру источников финансирования ТОО Концерн «Цесна-Астык», используя данные Консолидированного отчета о финансовом положении по состоянию на 31 декабря 2009 года (см. Приложение 1).

Таблица № 6. Анализ структуры источников финансирования ИОО Концерн «Цесна-Астык» (тыс. тенге)

Коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Доля собственного капитала в общей массе источников финансирования в 2007 году составила 22%, в 2008 году - выросла до 26%. Однако к концу 2009 года доля собственных источников уменьшилась до 21%.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Коэффициент финансовой устойчивости в 2007 году составил 71%, 68% в 2008 году и 50% - в 2009 году.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Величина коэффициента финансирования в 2007 и 2008 годах составила 0,28 и 0,36. В 2009 году уменьшился до 0,26. В данном случае величина коэффициента финансирования меньше 1. Это значит, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, что может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент инвестирования (собственных источников) показывает, в какой степени собственный капитал покрывает производственные инвестиции. Снижение коэффициента с 0,34 до 0,25 в 2008 и 2009 годах свидетельствует об уменьшении участия собственного капитала в инвестициях предприятия.

Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов) указывает, насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия. В период с 2007 по 2009 год наблюдается снижение коэффициента с 0,97 до 0,61.

Список используемой литературы

1. Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. - М.: Проспект, 2008.

2. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

3. Шевчук Д.А.: Корпоративные финансы. - М.: ГроссМедиа», 2008.

4. Немыкина О.С.: Методические подходы к обоснованию выбора источника финансирования корпораций - М.: «Экономика», 2010.

5. Чент Ф. Ли, Джозеф И. Финерети. Финансы корпораций: теория, методика и практика. - М. Инфра-2000.

6. Бочаров В.В. Леонтьев В.Е Корпоративные финансы - М.: Питер, 2004.

7. Бланк И.А.: Финансовый менеджмент - К.: Ника-Центр, 2004.

8. Брейли Р., Майерс С.: Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-Бизнес, 1997.

9. Просветов Г.И.: Финансовый менеджмент. Задачи. - М.: РДЛ, 2005.

10. Ковалев В.В. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика 2000г.

11. Павлова Л.Н, Финансы предприятий, - М.: Финансы; изд.обьед.«Юнити»,1998.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Консолидированный отчет о финансовом состоянии ТОО Концерн «Цесна-Астык» по состоянию на 31 декабря 2009 года

Размещено на Allbest.ru