Исследование финансовых потоков предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА» В Г. УСТЬ-ИЛИМСКЕ

Кафедра Экономики и менеджмента

курсовая работа

по ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовый менеджмент»

На тему: исследование финансовых потоков предприятия

Исполнитель

Мельник О.Б.

Усть-Илимск 2016



Введение

Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность, ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т.д.

Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия, для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях - и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия. Необходима оценка достоверности выводов, принятие в расчет степени финансовых рисков, разработка моделей управленческого поведения в экстремальных условиях.

Управление финансами должно осуществляться постоянно. Принятые решения должны подвергаться оперативной корректировке в случае изменения обстоятельств, на которых базировалось принятие решений.

Необходимым инструментом управления финансами предприятия является четкое понимание взаимосвязи всех факторов, влияющих на общий уровень финансового состояния. Очень важно учитывать характер и перспективы взаимоотношений с партнерами в широком понимании этого слова (не только с теми, кто связан с предприятиями договорами купли-продажи, поставок и т.д., но и с акционерами, фондовыми рынками, налоговыми органами). Практическая оценка эффективного или неэффективного управления финансами может быть осуществлена главным образом как оценка результатов взаимоотношений с партнерами.

Финансовый менеджмент, имеющий целью активное и рациональное управление финансами предприятия, неизбежно воздействует на все стороны его деятельности, т.к. выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходимость изменения во многих сферах функционирования предприятия.

Целью данной курсовой работы является исследование финансовых потоков предприятия на примере ООО «Оптима».

Исходя из поставленной цели, в процессе исследования решаются следующие задачи:

- рассчитать основные показатели финансового менеджмента ООО «Оптима»;

- рассчитать показатели оборачиваемости оборотного капитала:

- оценить деловую активность предприятия;

- определить финансовую стратегию предприятия и внести предложения по ее совершенствованию.

Для выполнения поставленных задач использованы расчетно-конструктивный, экономико-статистический, и другие методы экономических исследований, а также специфические приемы финансового менеджмента.

Информационной основой выполнения курсовой работы являются данные бухгалтерского учета ООО «Оптима» за 2013-2014 гг.



1. Теоретические основы финансового менеджмента

1.1 Понятие и функции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент (financial management) - это один из видов профессиональной деятельности по управлению фирмой. Он включает в себя:

- разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов;

- принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации;

- информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы;

- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;

- оценку затрат на капитал;

- финансовое планирование и контроль;

- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить:

- риск и выгодность того или иного способа вложения денег;

- эффективность работы фирмы;

- скорость оборачиваемости капитала и его производительность.

Целью финансового менеджмента являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

Такими целями могут быть:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.

Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге основная задача финансового менеджмента - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента.

1. Функции объекта управления - организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (т.е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т.д.

2. Функции субъекта управления - общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду.

Кроме того, выделяют следующие функции.

1. Планирование играет существенную роль. Ведь чтобы дать команду, надо составить задание, программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления - финансовое планирование - охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.

2. Прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.

3. Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

4. Регулирование (от лат. regulate - подчинение определенному порядку, правилу) в финансовом менеджменте - воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.

5. Координация (лат. со - вместе, ordinatio - расположение в порядке) в финансовом менеджменте - согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

6. Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

7. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.



1.2 Виды, классификация, методы финансового анализа

Основная цель финансового анализа - получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния компании, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методики) анализа финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

- коэффициентный анализ - расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.

Кроме перечисленных методов существует также сравнительный и факторный анализ.

1. Сравнительный анализ финансового состояния предприятия.

Сравнительный анализ - это как внутрипроизводственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной компании с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними производственными показателями. Сравнительный анализ позволяет проводить сравнения:

- фактических показателей с плановыми, что дает оценку обоснованности плановых решений;

- фактических показателей с нормативными, что обеспечивает оценку внутренних резервов производства;

- фактических показателей отчетного периода с аналогичными данными прошлых лет для выявления динамики изучаемых параметров;

- фактических показателей организации с отчетными данными других предприятий (лучших или среднеотраслевых).

2. Факторный анализ.

Факторный анализ позволяет оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель как прямым методом дробления результативного показателя на составные части, так и обратным методом, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Эти методы используются на всех этапах финансового анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей хозяйственной деятельности организации. В ходе формирования этих показателей делается: оценка технико-организационного уровня и других условий производства; характеристика использования производственных ресурсов: основных средств, материальных ресурсов, труда и заработной платы; анализ объема структуры и качества продукции; оценка затрат и себестоимости продукции.

3. Горизонтальный и вертикальный финансовый анализ.

Данный вид анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно здесь используются базисные темпы роста за несколько периодов. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный финансовый анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс, все показатели которого можно разбить на три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса; показатели структурной динамики баланса. Сравнительный аналитический баланс лежит в основе анализа структуры имущества и источников его формирования.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый финансовый анализ (анализ тенденций развития). Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная - временной интервал. Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя рентабельности.

4. Коэффициентный финансовый анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентный финансовый анализ) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей. Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой отчетности, называются финансовыми коэффициентами.

Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации:

- платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

- финансовую зависимость или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса;

- деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов;

- эффективность работы - через коэффициенты рентабельности; рыночные характеристики акционерного общества - через норму дивиденда.

Абсолютные показатели финансовой отчетности являются фактическими данными. Для целей планирования, учета и анализа в организации рассчитываются аналогичные абсолютные показатели, которые могут быть: нормативными, плановыми, учетными, аналитическими.

Для анализа абсолютных показателей используется чаще всего метод сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или относительные изменения показателей, тенденции и закономерности их развития.

Такова общая принципиальная схеме формирования экономических и, в том числе финансовых показателей хозяйственной деятельности организации.

1.3 Методика проведения финансового анализа предприятия

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием организации и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика А.Д. Шеремета и Р.С. Сейфулина включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости организации; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности организации.

Под анализом финансовой отчетности организации понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения [1, с. 24].

Исходной базой анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме.

Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств организации, направлениях их вложения, основных источниках полученной организацией прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре организации и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка. Основными показателями для оценки финансового состояния организации являются:

- уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;

- степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;

- величина иммобилизации оборотных средств;

- оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

Важнейшим этапом анализа финансового состояния организации является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде. Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:

- источники собственных средств;

- источники средств, приравненных к собственным;

- вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы.

Отдельно проводится анализ основных составляющих собственных и приравненных к ним средств - оборотной части уставного фонда и средств, являющихся непосредственной собственностью организации. Прибыль, находящаяся в обороте, исчисляется как разница между балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли.

Далее проводится анализ обеспеченности организации собственными оборотными средствами. При этом сопоставляется фактическое их наличие с нормативом, который также утратил свое значение в настоящее время. Организация частной собственности само решает вопрос об объеме денежных средств и имущества в обороте. Единственным регулятором государства в данном вопросе является соблюдение условия - выплаты пайщикам не должны влиять на величину Уставного фонда, т. е. уставный фонд не может быть источником платежей участникам, выплата производятся непосредственно из прибыли.

Анализ состояния нормированных оборотных средств применим в условиях планового ведения хозяйства. В связи с переходом к рынку он преобразуется в анализ сырья, полуфабрикатов, материалов, готовой продукции и имеет иное экономическое значение: запасы сырья должны сохраняться для обеспечения необходимого технологического процесса, а остатки готовой продукции должны быть сведены к минимуму.

Обобщение результатов анализа финансового состояния проводится с помощью сальдового приема. Составляется расчет внеплановых вложений оборотных средств и источников их покрытия. В этом расчете отражается влияние двух групп взаимосвязанных финансовых показателей.

В методике анализа финансового состояния предложенной С.Б. Барнгольцем и Б.И. Майданчиковым предоставляется глубокий анализ финансового состояния организации. Во главе исследования ставится непосредственное изучение баланса организации. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации.

Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:

- платежеспособность хозяйствующего субъекта;

- соблюдение финансовой дисциплины;

- обеспечение собственными оборотными средствами.

По мнению С.Б. Барнгольца и Б.И. Майданчикова, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Конечно, эти факторы можно отнести и к показателям неудовлетворительного финансового состояния организации, но их недостаточно для такого однозначного вывода.

Особенностью данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных оборотных средств. Причины изменений изучаются по каждому источнику (уставный фонд в части оборотных средств, остаток нераспределенной прибыли и другие). Анализ всех оборотных, средств организации проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у организации материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов.

Что касается анализа денежных средств и расчетов, акцентируется внимание на задолженности по истечению сроков иска.

Следующая группировка задолженности по причинам образования. Различается допустимая и недопустимая задолженность. Прежде всего, дебиторская задолженность возникает в связи с операциями по сбыту и поставке. Она называется задолженностью по товарным операциям. Недопустимая ее часть возникает вследствие задержки платежей покупателями, нарушения поставщиками договоров.

Данная методика является более логичной и применима для крупных материалоемких производств с участием государственного капитала. Однако, как и предыдущей, ей присущи недостатки: ограниченность информативной базы, ориентация преимущественно на плановую систему хозяйствования, отсутствие поправок на инфляцию.

На практике широко используется методика финансового состояния А.Д. Шеремета, Р.С. Сейфулина, Е.В. Негашева. Анализ ее содержания показывает ряд существенных отличий от методик других авторов, которые сводятся к следующим моментам:

- имеет более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степени приспособлена к компьютеризации всех расчетов;

- применяется несколько иная нормативная база при оценке платежеспособности (ликвидности) организации;

- частично используются оптимизационные и экспертные методы;

- ориентирована на широкий круг пользователей;

- методика позволяет выделить четыре уровня финансовой устойчивости организации;

- позволяет в рамках внутреннего анализа осуществить углубленное исследование финансовой устойчивости организации на основе построения баланса платежеспособности;

- используется модель взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателя коэффициента ликвидности;

Внедрение в практику анализа названных мероприятий позволит существенно повысить эффективность экономического анализа и, следовательно, эффективность производства в целом. Это потребует роста объема исходной информации, так как не все данные для проведения анализа по предлагаемой методике имеются в современной бухгалтерской и статистической отчетности. Поэтому необходимо привлечение в практику анализа данных внутрипроизводственного учета (нормативы, показатели работы, характеризующие все стороны деятельности организации для проведения комплексного анализа) и статистического (коэффициенты инфляции и др.) [2, с. 264].



2. Управление финансовыми потоками предприятия на примере ООО «ОПТИМА»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование анализируемого предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Оптима», краткое наименование ООО «Оптима». Дата начала хозяйственной деятельности 26.10.2006г. Форма собственности: частная.

Предприятие действует в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Уставом для осуществления хозяйственной, производственной и иной коммерческой деятельности, удовлетворения общественных потребностей в продукции, работах и услугах и получения прибыли.

Участниками общества являются:

Физическое лицо - 95 % Уставного капитала,

Юридическое лицо -5 % Уставного капитала.

Для обеспечения деятельности Общества Уставный капитал составляет 20000 (двадцать тысяч) рублей.

Местонахождение: юридический адрес: 666684, Иркутская область, г. Усть-Илимск, Промышленная площадка лесопромышленного комплекса.

Основной вид деятельности: лесозаготовительный. Предприятие осуществляет комплексную переработку древесины и поставляет лесопродукцию основным покупателям ОАО «УИ ЛДЗ» и ОАО «Группа «Илим».

ООО «Оптима» - малое предприятие, штат которого состоит из восьми человек. В штат входят директор, заместитель директора, бухгалтер, экономист, водитель, начальник ПТО, мастер верхнего склада, контролер.

Полномочия единоличного исполнительного органа Общества осуществляет директор ООО «Оптима».

2.2 Расчет основных показателей финансового менеджмента

В результате эксплуатации активов, предприятия производят продукцию, которая имеет стоимость. С позиции финансового менеджмента рассматривается движение этой стоимости и ее элементный состав. В связи с этим, следует рассмотреть элементы стоимости продукции.

1. Согласно отчету ООО «ОПТИМА» «О прибылях и убытках» в приложении 2 выручка предприятия за 2013 год составила 191930 тыс. руб., за 2014 - 187639 тыс. руб. Выручка в 2014 году относительно 2013 года упала на 4291 тыс. руб. или на 2,24%. Падение выручки связано с падением объёма реализации лесоматериалов круглых.

2. Добавленная стоимость - это разность между реализованной продукцией за определенный период и стоимостью закупленных фирмой за тот же период предметов труда и услуг [1, c. 7]. В связи с экономией стоимости материальных средств производства на сумму 30454 тыс. руб., несмотря на снижение выручки, произошло увеличение добавленной стоимости в 2014 году относительно 2013 года на 102700 тыс. руб. или на 56,65%: 47874 тыс. руб. в 2013 году и 74037 тыс. руб. в 2014 году.

3. Определим промежуточный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ). Он отражает прибыль предприятия до вычета амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль. БРЭИ в 2013 году составил 43996 тыс. руб., 2014 г. - 69939 тыс. руб.

4. Определим нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). НРЭИ представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Отражает экономический эффект, получаемый предприятием с затрат. НРЭИ за 2013 г. составил 44694 тыс. руб., за 2014 г. - 69638 тыс. руб. Увеличение составило 25944 тыс. руб. или 59,38%.

5. Прибыль до уплаты налогов - это конечный результат деятельности компании. В 2014 году произошёл рост данного показателя относительно 2013 года на 1755 тыс. руб. или на 57,79%: 2013 г. - 3037 тыс. руб., 2014 г. - 4792 тыс. руб.

Рост основных показателей работы предприятия связан с тем, что хотя объемы реализации лесоматериалов круглых в 2014 году уменьшились, материальные затраты сократились пропорционально этому уменьшению и даже в большей степени, то есть имела место экономия затрат, за счёт чего возросла эффективность деятельности предприятия.

6. Показателем, характеризующим масштабы деятельности предприятия, является его оборот. Оборот ООО «ОПТИМА» в 2013 г. составил 193715 тыс. руб., в 2014 г. - 188309 тыс. руб., что является уменьшением на 5406 тыс. руб. или на 2,79% вследствие падения объемов реализации лесоматериалов круглых.

7. Экономическая рентабельность активов (ЭРа) определяется по формуле:

, (1)

Где ЭРа - экономическая рентабельность;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

А - активы предприятия.

Экономическая рентабельность показывает величину прибыли предприятия на 1 рубль его имущества. В 2013 г. экономическая рентабельность составила 1638,93%, в 2014 г. - 1170,39%, что означает: в 2013 г. на 1 рубль активов приходилось 16,39 руб. прибыли, а в 2014 г. на 1 рубль активов приходилось 11,7 руб. прибыли. Уровень экономической рентабельности в 2013 году на высоком уровне; в следующем году тоже, но он уменьшился. Произошло снижение экономической рентабельности в 2014 году на 468,55%, т.е. активы предприятия в 2014 году стали приносить на 468,55% прибыли меньше, чем в 2013 году.

Рассмотрим показатель коммерческой маржи или рентабельности оборота или рентабельности продаж. Он показывает, какой результат эксплуатации инвестиций дают каждые 100 рублей оборота:

, (2)

Где КМ - коммерческая маржа;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

Об - оборот предприятия.

В 2013 году каждые 100 руб. оборота дают 22,56% от НРЭИ, в 2014 году этот показатель увеличивается и составляет 36,98%. Изменения составили 14,42% в сторону увеличения в 2014 году. У предприятий с высоким уровнем прибыли КМ составляет 20-30%. Поэтому показатели предприятия и за 2013 и за 2014 годы являются высокими.

Коэффициент трансформации показывает, сколько рублей оборота приходится на каждый рубль вложенных в него активов:

(3)

Где КТ - коэффициент трансформации;

Об - оборот предприятия;

А - активы предприятия

В 2013 году коэффициент трансформации составил 7266,13%, а в 2014 году 3164,86%, изменение на 4101,27% в сторону уменьшения в 2014 году. Отсюда можно сделать вывод: за анализируемые периоды рентабельность продаж уменьшилась на 4101,27% за счет менее эффективного использования каждого рубля в обороте; значение коэффициента трансформации уменьшилось на 41 оборот, таким образом, замедлив оборачиваемость каждого рубля активов.

Для определения степени влияния коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия рассчитаем изменения экономической рентабельности за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации. Для этого используется формула Дюпона:

, (4)

, (5)

,(6)

ЭРа=36,98*31,6486=1170,39%

?ЭРа_КТ=-1516,68%, ?ЭРа_КМ=1048,13%

Общее изменение составило 468,55%.

Отсюда, изменение экономической рентабельности за счет КТ составило -1516,68%, а за счет КМ 1048,13%. Таким образом, на изменение экономической рентабельности в большей степени влияли отраслевые условия деятельности и экономическая стратегия самого предприятия.

Далее определим чистую рентабельность оборота:

(7)

Где ЧП - чистая прибыль;

Об - оборот предприятия.

ЧРо в 2013 г. - 1,25%, в 2014 г. - 2,01%.

Чистая рентабельность оборота показывает долю чистой прибыли в обороте предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем больший процент чистой прибыли приходится на общий оборот предприятия, тем эффективнее оно работает. Доля чистой прибыли в общем обороте в 2013 году составила 1,25%, а в 2014 году - 2,01%, т.е. увеличилась на 0,76 единиц или на 61,26%.

8. Рассчитаем чистую рентабельность собственных средств предприятия:

, (8)

Где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

Данный показатель характеризует чистый результат эксплуатации инвестиции, полученный от использования собственного капитала. В 2013 г. чистая прибыль от использования собственного капитала составила 91,36%, а в 2014 г. - 63,56%. Таким образом, в 2014 году снизилась эффективность использования собственных средств на 27,81%.

Результаты расчетов приведены в табл. 1

Таблица 1. Основные показатели финансового менеджмента

Показатель	Источник информации	Значение показателя, в тыс. руб.	Изменение показателя
		2013	2014	тыс. руб.	%
1. Выручка, тыс. руб.	ф. №2 стр. 2110	191930	187639	-4291	-2,24
2. Запас готовой продукции, тыс. руб.	ф. №1 стр.2114	0	0	0	-
3. Стоимость произведенной продукции, тыс. руб.	п.1+п.2	191930	187639	-4291	-2,24
4. Стоимость материальных средств производства, тыс. руб.	ф. №5 р.6 стр. 5610	144056	113602	-30454	-21,14
5. Добавленная стоимость, тыс. руб.	п.3-п.4	47874	74037	26163	54,65
6. Расходы на оплату труда, тыс. руб.	ф. №5 р.6 стр. 5620	3674	3896	222	6,04
7. Отчисления на соц. нужды, тыс. руб.	ф. №5 р.6 стр. 5630	204	202	-2	-0,98
8. БРЭИ, тыс. руб.	п.5-п.6-п.7	43996	69939	25943	58,97
9. Амортизация, тыс. руб.	ф. №5 р.6 стр. 5640	302	301	-1	-0,33
10. НРЭИ, тыс. руб.	п.8-п.9	43694	69638	25944	59,38
11. Прибыль до уплаты налогов, тыс. руб.	ф. №2 стр. 2300	3037	4792	1755	57,79
12. Прочие доходы, тыс. руб.	ф. №2 стр. 2340	26560	10234	-16326	-61,47
13. Прочие расходы, тыс. руб.	ф. №2 стр. 2350	24775	9564	-15211	-61,40
14. Оборот, тыс. руб.	п.1+(п.12-п.13)	193715	188309	-5406	-2,79
15. Актив баланса-кредиторская задолженность, тыс. руб.	ф. №1 стр.1700-стр. 1520	2666	5950	3284	123,18
16. Экономическая рентабельность, %	(п.10/п.15)*100%	1638,93	1170,39	-468,55	-28,59
17. Коммерческая маржа, %	п.10/п.14*100	22,56	36,98	14,42	63,95
18. Коэффициент трансформации	п.14/п.15*100	7266,13	3164,86	-4101,27	-56,44
19. Чистая прибыль, тыс. руб.	ф. № 2 стр. 2400	2412	3781	1369	56,76
20. Чистая рентабельность оборота, %	п. 19/п.14*100	1,25	2,01	0,76	61,26
21. Собственный капитал, тыс. руб.	ф.1 стр. 1300	2640	5949	3309	125,34
22. Рентабельность собственных средств предприятия, %	п.19/п.21*100	91,36	63,56	-27,81	-30,44

Расчет основных показателей финансового менеджмента показал, что в 2014 году по сравнению с 2013 годом в деятельности предприятия ООО «ОПТИМА» произошел спад основных показателей: выручки, оборота, экономической рентабельности, рентабельности собственных средств предприятия. Это произошло из-за снижения объемов реализации лесоматериалов круглых и выбранной в связи с этим стратегией управления предприятием.



2.3 Расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала и движения денежных потоков предприятия

1. Коэффициент общей оборачиваемости показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства:

, (9)

, (10)

Данные о стоимости активов приведены в приложении 1 «Бухгалтерского баланса».

Таким образом, в 2013 году полный цикл производства за год прошел 8,78 раза, в 2014 году - 17,93 раза. Нормальным уровнем данного коэффициента считается значение равное 3. Поэтому скорость обращения активов предприятия выше установленного уровня, особенно в 2014 году.

2. Длительность одного оборота показывает скорость оборота средств:

Д=,(11)

Где Д - длительность одного оборота;

Со - средняя стоимость активов;

Вр - выручка предприятия.

В 2013 году длительность одного оборота составила 41 день, в 2014 году 20 дней. Значение этого показателя для исследуемого предприятия в 2014 г. отвечает нормативным требованиям - меньше 30 дней.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на каждый рубль реализованной продукции:

Кзос = , (12)

Где Со - средняя стоимость оборотных средств.

В 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходилось 0,11 рубля оборотных средств, в 2014 году - 0,05 рубля. Данный коэффициент находится в пределах нормы.

4. Оборачиваемость основных средств характеризует эффективность использования основных производственных фондов:

,(13)



В 2013 году на один рубль, вложенный в основные средства, приходилось 304 рубля реализованной продукции, а в 2014 году - 235 рублей, что говорит о большой отдаче основных производственных фондов, т.к. нормальным считается уровень коэффициента равный 10.

5. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств и характеризует скорость реализации материальных и денежных ресурсов:

,(13)

В 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходился 41 рубль материальных ресурсов, в 2014 году - 93 рубля. По данному показателю предприятие превосходит норму, равную 10. Можно сказать, что материальные ресурсы используются вполне эффективно.

6. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота оборотных средств:



, (14)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2014 году выше установленной нормы, что говорит о достаточной эффективности использования оборотных средств предприятия.

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота вложенного собственного капитала:

, (15)

Значение этого коэффициента и в 2013, и в 2014 году в пределах нормы. В 2013 году показатель снижается на 90; т.е. если в 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходилось 134 рубля собственного капитала, то в 2014 всего 44 рубля.

8. Коэффициент оборачиваемости постоянного капитала - показывает скорость оборота постоянного капитала:



,(16)

Значение данного коэффициента и в 2013 и в 2014 годах в пределах нормы, что говорит об эффективном использовании постоянного капитала.

9. Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала - показывает скорость оборота функционирующего капитала:

, (17)

КФ_2013н=229-1878=-1649 тыс. руб.

КФ_2013к=2640-1000=1640 тыс. руб.

КФ_2014к=5949-1562=4387 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала в 2013 году имеет высокое отрицательное значение, равное -42651,11; в 2014 году происходит значительный рост этого показателя до 62,27; то есть показатель превышает норму.

Значения всех коэффициентов приведены в см. табл. 2

Таблица 2. Анализ коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала

Показатели	2013	2014	?	Нормальный уровень	нормального уровня
			?±	Темп?		2013	2014
Коэффициент общей оборачиваемости	8,78	17,93	9,14	104,13	3	5,78	14,93
Длительность одного оборота	40,99	20,08	-20,91	-51,01	30	10,99	-9,92
Коэффициент закрепления оборотных средств	0,11	0,05	-0,06	-52,77	0	-0,19	-0,25
Оборачиваемость основных средств	303,69	234,55	-69,14	-22,77	10	293,69	224,55
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	41,47	93,33	51,86	125,07	10	31,47	83,33
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	9,40	19,91	10,50	111,73	10	-0,60	9,91
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	133,80	43,69	-90,10	-67,34	4	129,80	39,69
Коэффициент оборачиваемости постоянного капитала	110,53	43,69	-66,84	-60,47	4	106,53	39,69
Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала	-42651,11	62,27	42713,38	-100,15	4	-42655,11	58,27

На основании произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

- общая оборачиваемость активов предприятия выше установленной нормы, что говорит о быстром процессе воспроизводства и возвращению вложенных средств в производство;

- основные фонды предприятия используются достаточно эффективно, о чем свидетельствует высокое значение фондоотдачи;

- скорость оборота материальных запасов выше установленной нормы, т.е. материальные ресурсы воспроизводятся быстро.

- коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2014 г. стал выше установленной нормы, что произошло за счёт сокращения дебиторской задолженности и прочих оборотных активов;

- воспроизводство собственного, постоянного и функционирующего капиталов происходит на нормативном уровне;

- более эффективно ООО «ОПТИМА» работало в 2014 году по сравнению с 2013 годом. В 2014 году выросли темпы воспроизводства, что позитивно сказалось на значениях основных коэффициентов.

2.4 Оценка деловой активности предприятия

Компания ООО «ОПТИМА» имеет стабильных поставщиков ТМЦ и покупателей лесоматериалов круглых. Основными потребителями лесоматериалов круглых ООО «ОПТИМА» в 2013-2014 годах являлись УИ ТЭЦ и ТЭЦ-6, входящие в структуру ОАО «Иркутскэнерго». Им реализовывалось до 90-95% производимой продукции. Расширению рынка сбыта препятствуют отсутствие путей доставки лесоматериалов покупателю и качественные характеристики добываемой продукции (не соответствие стандартам экспортного лесоматериалов). Основным поставщиком ТМЦ для предприятия является управляющая компания ООО «КВСУ» в рамках программы централизованных закупок.



Таблица 3. Анализ деловой активности

Показатели	Формула расчета	2013 г. тыс.руб.	2014 г. тыс.руб.	Д +	Темп Д
Выручка (V)	-	191930	187639	-4291	-2,24
К оборачиваемости дебиторской задолженности (КО д/з)		23,24	35,20	11,96	51,45
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности(О д/з)		15,49	10,23	-5,26	-33,97
К оборачиваемости материальных запасов (К о/мз)		41,47	93,33	51,86	125,07
Средний срок оборачиваемости материальных запасов(О м/з)		8,68	3,86	-4,82	-55,57
К оборачиваемости кредиторской задолженности (КОк/з)		9,55	30,47	20,91	218,93
Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности(О к/з)		37,69	11,82	-25,87	-68,65
Продолжительность операционного цикла. (Цо)		24,17	14,09	-10,09	-41,73
Продолжительность финансового цикла (Цф)		-13,51	2,27	15,78	-116,79

На основании данных табл. 4 можно сделать следующие выводы:

- в 2014 году произошло снижение выручки на 4291 тыс. руб. или на 2,24%;

- К_о/дз показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. В 2014 году произошло увеличение этого показателя на 51,45% по сравнению с 2013 годом. Соответственно, уменьшился в 1,5 раза и срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Среднее число дней для возврата задолженности в 2013 году было 15 день, в 2014 - 10 дней;

- К_о/мз характеризует скорость оборота запасов компании, количество оборотов денежных средств, вложенных в запасы за отчетный период. В 2014 году произошло увеличение этого показателя по сравнению с 2013 годом на 125,07%. В 2013 году стоимость материальных запасов возвращалась за 8,68 дней, в 2014 году - за 3,86 дня;

- в 2014 году предприятие более чем в 3 раза стало быстрее рассчитываться со своими поставщиками, о чем свидетельствует рост коэффициента кредиторской задолженности по сравнению с 2013 году. Соответственно, уменьшился срок оборачиваемости с 38 дней до 12 дней. Можно сказать, что, несмотря на снижение выручки, у предприятия не возникало проблем с оплатой счетов поставщиков;

- Операционный цикл - период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации, произведенной из них продукции. Продолжительность операционного цикла в 2013 году составляла 24,17 дней, а в 2014 уменьшилась на 41,73% и стала 14,09 дней.

- Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Иначе говоря, финансовый цикл - это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. В 2013 году финансовый цикл был равен -13,51 дням, а в 2014 году 2,27 дня. Отрицательный финансовый цикл в 2013 г. означал, что оплата за реализованную продукцию от клиентов происходила раньше, чем оплата счетов поставщиков. В 2014 г. предприятие 2,27 дня испытывало потребность в средствах для финансирования оборотных активов.



2.5 Выбор стратегии финансирования деятельности предприятия

В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения к выбору источников покрытия варьирующей их части, т. е. к выбору относительной величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами.

Для конкретного предприятия наиболее реальна одна из следующих трех моделей стратегии финансового управления источниками оборотных средств, в основу которых положена посылка, что для обеспечения ликвидности как минимум внеоборотные активы и системная часть текущих активов должны покрыться долгосрочными пассивами. Таким образом, различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Определим величину собственных оборотных средств предприятия по формуле.

, (18)

Где СОС - собственные оборотные средства;

ДО - долгосрочные обязательства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

СОС₂₀₁₃=(0+2640)-1000=1640 тыс. руб.

СОС₂₀₁₄=(1+5949)-1562=4388 тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

,(19)

Где К_сос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

К_сос2013=1640/10057=0,163

К_сос2014=4388/8796=0,499

Полученные значения коэффициента выше нормативного значения 0,1, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, т.к. оборотные активы формируются в основном из собственных средств.

Определим коэффициент финансовой устойчивости предприятия:

, (20)

гдеК_фуст - коэффициент финансовой устойчивости;

СК - собственный капитал;

К_фуст2013=2640/11057=0,239

К_фуст2014=5949/9877=0,602

Значение коэффициента финансовой устойчивости говорит о достаточной обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом в 2014 г. и о его независимости от заемного капитала.

Рассмотрим возможные стратегии финансовой деятельности предприятия.

1. Идеальная модель состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов.

В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

2. Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму.

(22)

Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

3. Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам.

(23)

4. Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части.

(24)

В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Рассчитаем системную и вариативную части оборотного капитала по предприятию ООО «ОПТИМА» в 2013-2014 годах.

Системная часть оборотного капитала - это та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла.

(21)

Где СЧ - системная часть оборотного капитала;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы.

СЧ₂₀₁₃=(0+2640)-1000=1640 тыс. руб.

СЧ₂₀₁₄=(1+5949)-1562=4388 тыс. руб.

Вариативную часть текущих активов определим по формуле:

(22)

Где ВЧ - вариативная часть текущих активов;

ОА - оборотные активы;

СЧ - системная часть оборотных активов.

ВЧ₂₀₁₃=10057-1640=8417 тыс. руб.

ВЧ₂₀₁₄=8796-4388=4408 тыс. руб.

Согласно полученным данным собственные оборотные средства не равны системной части оборотных активов, что соответствует агрессивной модели управления. Эта модель не считается оптимальной и для ее удовлетворения необходимо соблюдение второго базового уравнения, при котором ДП=ВА+СЧ, т.е. долгосрочные пассивы должны быть сформированы в сумме, равной сумме стоимостей внеоборотных активов и системной части текущих активов.

Таким образом, для оптимального финансирования деятельности предприятия, необходимо сформировать долгосрочные пассивы, т.е. дополнительно воспользоваться заемными средствами, поскольку собственных средств предприятия не достаточно для проведения агрессивной политики управления оборотным капиталом.

Таким образом, поскольку у ООО «ОПТИМА» не выполняется второе базовое уравнение в части формирования долгосрочных пассивов, то необходимо модифицировать политику финансового обеспечения предприятия.

финансовый инвестиция капитал денежный

Заключение

Руководство организации осуществляет управление текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия. Оно принимает решения относительно величины и структуры имущества организации (активов), величины и структуры источников формирования имущества (пассивов) и т.д. Результаты и последствия принятых решений отражаются в бухгалтерском учете. Документы бухгалтерской отчетности являются источником необходимой информации для проведения финансового анализа деятельности организации. Целью финансового анализа является оценка финансовых результатов, деловой активности и устойчивости финансового положения организации.