Оценка финансового состояния предприятия ОАО "БМК"

Тенденция роста показателя определила повышение доли прибыли от обычной деятельности на 1 рубль выручки от продаж предприятия.

В 2011 году относительно 2010 года рентабельность продаж снижается на 1,2% и составляет уже 3,34%, что уже обусловлено снижением прибыли от продаж в 2011 году относительно 2010 года на 108483 тыс. руб., или на 85,8%.

Бухгалтерская рентабельность от общей деятельности составила в 2010 году относительно 2009 года 4,32%, произошел её рост на 4,30%, что связано со значительным ростом прибыли до налогообложения на 725784 тыс. руб.

В 2011 году относительно 2011 года бухгалтерская рентабельность снизилась на 1,37% и составила 2,95%, что связано со снижением налогооблагаемой прибыли на 148806 тыс. руб., или на 79,6%.

В 2010 году относительно 2009 года чистая рентабельность предприятия также увеличивается с 0,13% до 3,40%, увеличение составляет 3,27%. Рост обусловлен повышением чистой прибыли предприятия на 558846 тыс. руб. В 2011 году относительно 2010 года наблюдается снижение показателя на 1,0% в связи со снижением чистой прибыли предприятия на 102140 тыс. руб.

Рентабельность основной деятельности предприятия увеличивается на 2,63% в 2010 году и снижается до 3,46% в 2011 году (снижение в 2011 году относительно 2010 года составило 1,3%), что определяется сначала ростом прибыли от продаж, а затем её снижением. Снижение рентабельности основной деятельности в 2011 году определило повышение затратоемкости при производстве продукции. Рассчитанные значения рентабельности предприятия ОАО «БМК» приведены на рисунке.



Рисунок 2.3. Динамика показателей рентабельности предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг., %

Таким образом, можно сделать вывод по изменениям рентабельности предприятия в 2010 году относительно 2009 года: на предприятии ОАО «БМК» повышается эффективность использования всех активов предприятия, повышается капиталоотдача предприятия, повышается качество прибыли, посредством её роста при относительно незначительном росте активов предприятия. В целом эффективность функционирования производственного предприятия в 2010 году стремительно повышается.

Но ситуация изменяется в 2011 году относительно 2010 года, о чем свидетельствуют рассчитанные значения коэффициентов рентабельности за 2010-2011гг., что говорит о медленном, но верном повышении затратоемкости при производстве продукции, снижении финансовых результатов в части снижения относительной доходности предприятия ОАО «БМК».

Таким образом, в 2010-2011гг. повышается затратоемкость предприятия ОАО «БМК», снижается относительная доходность предприятия вследствие значительного преобладания роста расходов предприятия над его доходами.

Оценка чистых активов ОАО «БМК» представлена в таблице.

Таблица 2.6 - Стоимость чистых активов предприятия ОАО «БМК»

Показатель	Код	Значение
		2009г.	2010г.	2011г.
Актив
Внеоборотные активы	1100	2 270 980	2 120 771	1 885 053
Оборотные активы	1200	2 662 300	3 275 876	4 143 437
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0	0
Активы к расчету (А)	п1+п2-п3	4 933 280	5 396 647	6 028 490
Пассив
Долгосрочные обязательства	1400	186 920	131 943	74 684
Краткосрочные обязательства	1500	2 057 020	2 001 330	2 222 479
Доходы будущих периодов	1530	0	0	0
Пассивы к расчету (П)	п5+п6-п7	2 243 940	2 133 273	2 297 163
Чистые активы	п4-п8	2 689 340	3 263 374	3 731 327
Уставный капитал	1310	8 029	8 029	8 029
Пороговый уровень		1 204	1 204	1 204

По анализируемым периодам стоимость чистых активов больше размера уставного капитала, как и полагается по законодательству.

В качестве порогового уровня на анализируемом предприятии выступает резервный капитал. Его стоимость в течение 2009-2011гг. меньше, чем значение чистых активов. Согласно полученным данным, величина чистых активов на начало 2009 года составляет 2689340 тыс. руб., к 2011 году постепенно повышается до 3731327 тыс. руб. Общее увеличение стоимости чистых активов за рассматриваемый период составляет 38,7%. Положительная динамика объясняется тем, что темп увеличения величины активов, принятых к учету (А), выше темпа повышения пассивов (П).

В целом такое значительное повышение свидетельствует о стабильном положении предприятия. Также выполняется условие превышения чистых активов над величиной уставного капитала, т.е. соблюдается законодательно установленные нормы. В таблице определен тип финансовой устойчивости ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Таблица 2.7 - Определение типа финансовой устойчивости ОАО «БМК»за 2009-2011гг., тыс. руб.

Показатель	Обозначение	2009г.	2010г.	2011г.
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	ИСС	2 689 340	3 263 374	3 731 327
2. Внеоборотные активы	ВОА	2 270 980	2 120 771	1 885 053
3. Собственные оборотные средства (с.1-2)	СОС	+418 360	+1 142 603	+1 846 274
4. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)	ДКЗ	147 084	70 361	4 127
5. Собственные и долг. заемные источники формирования оборотных средств (с.3+4)	СДИ	+565 444	+1 212 964	+1 850 401
6. Краткосрочные кредиты и займы	ККЗ	1 157 021	1 075 316	1 110 926
7. Общая величина основных источников средств (с.5+6)	ОИ	+712 528	+1 283 325	+1 854 528
8. Общая сумма запасов	З	629 202	1 148 263	1 524 012
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-8)	?Ес	-210 842	-5 660	+322 262
10. Излишек (+), недостаток (-) собст. и долг. заемных ист. покрытия запасов (с.5-8)	?Ет	-63 758	+64 701	+326 389
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (с.7-8)	?Ен	+83 326	+135 062	+330 516
12. Трехфакторный показатель финансовой устойчивости	S	{0;0;1}	{0;1;1}	{1;1;1}

Таким образом, относительно рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что на предприятии ОАО «БМК» на 2009 года финансовое состояние предприятия неустойчивое, в 2010 году финансовое состояние предприятия нормальное, в 2011 году финансовое состояние предприятия абсолютное. Это говорит о том, что у предприятия возможности приобретать запасы для текущей деятельности за счет собственных источников финансирования. В 2009-2010гг. наблюдалось нарушение платежеспособности, постепенно к 2011 году снижалась необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Финансовое состояние предприятия к 2011 году стабилизировалось.

Оценка финансовой устойчивости организации с помощью системы коэффициентов представлена в таблице.

Таблица 2.8 - Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011 гг.

Показатели	Нормативное значение	2009г	2010г	2011г	Изменение
					2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2011г. к 2009г.
Коэффициент автономии	>0,5	0,545	0,605	0,619	+0,060	+0,014	+0,074
Коэффициент финансовой зависимости	<0,5	0,455	0,395	0,381	-0,060	-0,014	-0,074
Мультипликатор собственного капитала	-	1,834	1,654	1,616	-0,181	-0,038	-0,219
Коэффициент финансовой напряженности	-	0,417	0,371	0,369	-0,046	-0,002	-0,048
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,7	0,583	0,629	0,631	+0,046	+0,002	+0,048
Коэффициент маневренности собственного капитала	[0,2?0,5]	0,156	0,350	0,495	+0,195	+0,145	+0,339
Коэффициент маневр. собственных оборотных средств	-	0,081	0,175	0,043	+0,094	-0,132	-0,037
Коэффициент об. собственными оборотными средствами	>0,1	0,157	0,349	0,446	+0,192	+0,097	+0,288
Коэффициент обесп. долгосрочными инвестициями	-	0,267	0,601	1,019	+0,334	+0,418	+0,753
Коэффициент финансового риска	<0,7	0,834	0,654	0,616	-0,181	-0,038	-0,219
Коэффициент соот. мобильных и иммобил. активов	-	1,172	1,545	2,198	+0,372	+0,653	+1,026

По предприятию ОАО «БМК» коэффициент автономии увеличивается и свидетельствует о формировании активов в основном за счет собственных источников финансирования, показатель имеет тенденцию увеличения из-за роста собственного капитала предприятия в части роста нераспределнной прибыли, что является положительным фактором.

По предприятию ОАО «БМК» значение коэффициента финансовой зависимости укладывается в норматив значения и свидетельствует о формировании активов в основном за счет собственных источников финансирования и в меньшей степени - за счет заемных средств, показатель имеет тенденцию снижения из-за преобладающего роста активов предприятия над ростом заемных средств, что является положительным фактором.

Мультипликатор собственного капитала на 2009 год составил 1,834. На 2011 год мультипликатор собственного капитала составил 1,616. Общее снижение мультипликатора собственного капитала за 2011 год составило 0,219. Снижение мультипликатора собственного капитала свидетельствует о снижении финансового риска, связанного с привлечением заемных ресурсов.

По предприятию ОАО «БМК» коэффициент финансовой напряженности составил на 2009 год 0,417, на 2011 год 0,369. Снижение в течение 2009-2011гг. составило 0,048, что свидетельствует о преобладающем росте валюты баланса предприятия над краткосрочными обязательствами, снижается зависимость от внешних источников формирования имущества предприятия.

Значение коэффициента финансовой устойчивости по предприятию ОАО «БМК» на 2009 год составило 0,583, на 2011 год - 0,631. Рост значения коэффициента - положительный фактор, свидетельствующий о повышении инвестирования предприятия за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия.

Общее повышение коэффициента маневренности за 2009-2011гг. составило 0,339 - это положительный фактор, т.к. повышается доля заемного капитала в формировании оборотных средств предприятия. Рост значения коэффициента маневренности произошел за счет значительного увеличения собственного капитала предприятия, что характеризуется положительно, т.к. возрастает финансовая независимость предприятия от внешних источников формирования имущества предприятия.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на 2009 год составил 0,081, на 2011 год коэффициент маневренности собственных оборотных средств составил 0,043. Произошло снижение данного значения показателя на 0,037 - отрицательный фактор, характеризующий снижение финансирования собственных оборотных средств денежными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов. Норматив значения коэффициента - более 10%. Таким образом, среднее значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами укладывается в норматив значения и свидетельствует о высокой и повышающейся обеспеченности собственными оборотными средствами.

Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за 2009-2011гг. составил 0,288, или 28,8%, что является положительным фактором, т.к. обеспеченность собственными средствами повышается.

По предприятию ОАО «БМК» коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями на 2009 год составил 0,267, на 2011 год коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями составил 1,019. Произошел рост значения показателя на 0,753, характеризующий рост финансирования основных средств инвестируемым капиталом.

Коэффициент финансового риска характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, то есть, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. собственного капитала Норматив значения коэффициента - меньше 70%.

Значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов составил на 2009 год 1,172, на 2011 год 2,198. Увеличение в течение 2009-2011гг. составило 1,026, т.е. оборотных активов больше в 2009 году на 17,2% относительно внеоборотных, а в 2011 году оборотных активов больше на 119,8%. Такое увеличение оборотных активов относительно внеоборотных обусловлено более значительным ростом оборотных активов, что говорит о наращивании производственного потенциала предприятия и характеризуется ростом производства.

Таким образом, на предприятии ОАО «БМК» наблюдается рост собственных источников, преобладает собственный капитал предприятия, который используется в качестве наращивания производственного потенциала предприятия. Предприятие выходит из зависимости от внешних источников финансирования, о чем свидетельствуют рассчитанные коэффициента автономии, заемных средств и самофинансирования. Значения коэффициентов снижаются. Таким образом, предприятие ОАО «БМК» является независимым от кредитных средств, финансовая независимость предприятия растет, основная производственно-хозяйственная деятельность формируется посредством собственных источников финансирования.

Ликвидность баланса ОАО «БМК» оценена в таблице.

Таблица 2.9 - Оценка ликвидности баланса ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Показатель	Показатели актива баланса
	Код строки	2009г.	2010г.	2011г.
Наиболее ликвидные активы (А1)	1240+1250	338 613	514 518	500 174
Быстрореализуемые активы (А2)	1230	1 518 347	1386 116	1 910 612
Медленно реализуемые активы (А3)	1210+1220+1260	805 340	1 375 242	1 732 651
Труднореализуемые активы (А4)	1130	1 851 066	1 691 118	1 585 737
Баланс	-	4 933 280	5 396 647	6 028 490
	Показатели пассива баланса
Наиболее срочные пассивы (П1)	1520+1550	899 999	841 653	1 008 220
Краткосрочные пассивы (П2)	1510	1 157 021	1 075 316	1 110 926
Долгосрочные пассивы (П3)	1400	186 920	131 943	74 684
Постоянные пассивы (П4)	1300	2 689 340	3 263 374	3 731 327
Баланс	-	4 933 280	5 396 647	6 028 490
Платежный излишек/недостаток (Изменение, +;-)
	2009г.	2010г.	2011г.
А1-П1	-561 386	-300 135	-508 046
А2-П2	+361 326	+310 800	+799 686
А3-П3	+618 420	+1 243 299	+1 657 967
А4-П4	-838 274	-1 572 256	-2 145 590

В течение 2009-2011гг. баланс ОАО «БМК» является нормальным (допустимым).

В течение всего анализируемого периода наблюдается динамика превышения наиболее срочных пассивов над наиболее ликвидными активами, что говорит о том, что предприятие, в случае единовременного срочного погашения своих срочных обязательств не сможет покрыть своими денежными средствами, находящимися в распоряжении ОАО «БМК».

Такой недостаток наиболее ликвидных активов в 2009 году составил 561386 тыс. руб., в 2010 году - 300135 тыс. руб., в 2011 году - 508046 тыс. руб.

Происходит нарастающий недостаток абсолютно ликвидных активов - отрицательный фактор, свидетельствующий о снижении ликвидности предприятия из года в год. Другие соотношения по ликвидности баланса полностью выполняются. В целом баланс ОАО «БМК» находится в зоне нормальной ликвидности и зоне допустимого финансового риска, наблюдаются неблагоприятные тенденции увеличения излишка наиболее краткосрочных обязательств. Также часть платежного излишка быстро реализуемых активов может быть рассмотрена как источник покрытия других видов обязательств.

Показатели ликвидности предприятия ОАО «БМК» рассчитаны в таблице.

Таблица 2.10 - Анализ ликвидности ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Изменение
				2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2011г. к 2009г.
Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.	605 280	1 274 546	1 920 958	+669 266	+646 412	+1 315 678
Коэффициент текущей ликвидности (1,0-2,0)	1,296	1,714	1,976	0,418	0,262	0,680
Коэффициент срочной ликвидности (более 0,8)	0,988	1,063	1,179	+0,075	+0,116	+0,190
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,3)	0,165	0,257	0,036	+0,092	-0,221	-0,129

Относительно таблицы 2.10 следует отметить, что у предприятия достаточно абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов для покрытия своих краткосрочных обязательств единовременно.

ОАО «БМК» может в срочном порядке покрыть свои обязательства за счет денежных средств, о чем свидетельствует повышающееся значение коэффициента абсолютной ликвидности с 0,165 до 0,225, что входит в нормативное значение коэффициента (0,2-0,3) и рассчитанное значение показателя имеет тенденцию роста.

Таким образом, следует сделать вывод, что предприятие является абсолютно кредито- и платежеспособным, не зависит от источников внешнего финансирования и кредиторов, и в ближайший период ситуация может улучшиться.

Оценка деловой активности предприятия и эффективности использования оборотных средств анализируемого предприятия ОАО «БМК» приведена в таблице.

Таблица 2.11 - Анализ деловой активности и эффективности использования оборотных средств

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Изменение
				2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2011г. к 2009г.
Оборачиваемость активов, оборот	2,3	3,1	3,3	+0,8	+0,1	+1,0
Оборачиваемость оборотных активов, оборот	4,2	5,1	4,7	+0,9	-0,4	+0,5
Период оборачиваемости оборотных активов, дн.	86,4	70,9	77,0	-15,4	+6,0	-9,4
Оборачиваемость запасов, об.	16,1	13,1	11,7	-3,0	-1,4	-4,4
Период оборачиваемости запасов, дн.	22,6	27,8	31,1	+5,2	+3,3	+8,5
Оборачиваемость дебиторской задолженности, об.	7,4	12,2	10,3	+4,8	-1,9	+2,9
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дн.	49,2	30,0	35,5	-19,2	+5,5	-13,8
Оборачиваемость кредиторской задолженности, об.	11,3	18,0	18,1	+6,7	+0,1	+6,8
Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дн.	32,2	20,3	20,1	-12,0	-0,1	-12,1
Продолжительность операционного цикла, дн.	30,0	40,0	41,4	+10,0	+1,4	+11,4
Продолжительность финансового цикла, дн.	-2,2	19,7	21,3	+21,9	+1,5	+23,5

Коэффициент оборачиваемости активов увеличился незначительно в 2011 году на 1 оборот относительно 2009 года, что говорит о том, что активы оборачивались в 2009 году 2 раза, а в 2011 году - 3 раза, что характеризует незначительное положительное повышение оборачиваемости.

Такая незначительная тенденция роста особо не приведет к росту получаемой прибыли.

Оборачиваемость оборотных средств увеличилась всего на 0,5 оборотов. В течение 2009-2011гг. - незначительный рост, который также не приведет к значительному росту прибыли предприятия.

Скорость одного периода оборотных средств составила в 2009 году 86 дней, в 2011 году скорость 1 оборота активов сократилась до 77 дней, что характеризует производственную деятельность предприятия, как незначительно повышающуюся.

Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился на 4 оборота в 2011 году относительно 2009 года, при этом скорость одного оборота составляла 22 дня, в 2011 году - 31 дней, что является отрицательным фактором в деятельности предприятия и снижает темпы оборачиваемости запасов.

Увеличилась скорость оборота дебиторской задолженности за 2009-2011гг. на 3 оборота.

Средний срок погашения дебиторской задолженности снизился на 14 дней - это является положительным фактором.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился до 18 оборотов в течение 2009-2011гг., что означает повышение скорости оплаты задолженности предприятием ОАО «БМК», средний срок возврата долгов снизился на 12 дней и это является положительным фактором.

В целом, по сравнению с предыдущим периодом деловая активность предприятия значительно увеличилась, несмотря на снижение коэффициента оборачиваемости запасов.

Об этом свидетельствует повышение коэффициентов всех активов предприятия, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. деловая активность достаточна, т.к. рациональное использование ресурсов предприятия позволяет увеличить производственные обороты и занять стойкое положение на рынке сбыта.

Оборачиваемость текущих операций предприятия значительно возрастает, и этого подъема достаточно для снижения дебиторской и кредиторской задолженности в целях снижения неплатежей с поставщиками ОАО «БМК».

Оценка банкротства ОАО «БМК» представлена в таблице.

Таблица 2.12 - Оценка вероятности банкротства ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Расчет	2009г.	2010г.	2011г.
К1= Оборотный капитал / Сумма активов	0,540	0,607	0,687
К2 = Собственный капитал / Сумма активов	0,545	0,605	0,619
К3= Прибыль от продаж / Сумма активов	0,047	0,142	0,109
К4=Уставный капитал / Обязательства в целом	0,004	0,004	0,003
К5=Выручка от реализации / Сумма активов	2,281	3,124	3,259
Значение Z-счет	3,851	5,169	5,312

Оценим рассчитанный критерий Z-счет Альтмана по таблице 1.1.

Таким образом, ОАО «БМК» в течение 2009-2011гг. вероятность банкротства очень низкая и устойчивая.

Значение показателя устойчивое в течение 2009-2011гг., что свидетельствует о том, что в целом, у предприятия ОАО «БМК» устойчивая платежеспособность, что в ближайшие года не изменится.

2.4 Факторный анализ текущей ликвидности и рентабельности

Для проведения факторного анализа текущей ликвидности необходимо провести на основании данных, приведенных в таблице.

Факторный анализ текущей ликвидности рассмотрен на основании следующей факторной модели: Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2).

Таблица 2.13 - Данные для факторного анализа коэффициента текущей ликвидности ОАО «БМК» в 2010-2011гг.

Показатель	2010г.	2011г.	Изменение, +;-
Коэффициент текущей ликвидности, п	1,714	1,976	0,262
Наиболее ликвидные активы (А1)	514518	500174	-14344
Быстрореализуемые активы (А2)	1386116	1910612	524496
Медленно реализуемые активы (А3)	1375242	1732651	357409
Наиболее срочные пассивы (П1)	841653	1008220	166567
Краткосрочные пассивы (П2)	1075316	1110926	35610
Изменение коэффициента текущей лик. в т.ч. за счет:	Х	0,262	-
- изменения наиболее ликвидных активов	Х	-0,013	-
- изменения быстрореализуемых активов	Х	0,274	-
- изменения медленно реализуемых активов	Х	0,207	-
- изменения наиболее срочных пассивов	Х	-0,173	-
- изменения краткосрочных пассивов	Х	-0,033	-

В таблице 2.13 рассчитанные данные относительно влияния отдельных факторов на коэффициент текущей ликвидности представлены на основании следующих расчетов:

1. Ктл₀ =(А1₀+А2₀+А3₀)/(П1₀+П2₀);

Ктл₀=(514518+1386116+1375242)/(841653+1075316) = 1,714;

Ктл_усл1 =(А1₁+А2₀+А3₀)/(П1₀+П2₀);

Ктл_усл1 = (500174+1386116+1375242)/(841653+1075316)=1,7014;

- т.е. снижение наиболее ликвидных активов на 14344 тыс. руб. привело к снижению коэффициента текущей ликвидности на 0,013 пункта.

2. Ктл_усл2 =(А1₁+А2₁+А3₀)/(П1₀+П2₀);

Ктл_усл2 = (500174+1910612+1375242)/(841653+1075316)=1,975;

- т.е. увеличение быстрореализуемых активов на 524496 тыс. руб. привело к росту коэффициента текущей ликвидности на 0,274 пункта.

3. Ктл_усл3 =(А1₁+А2₁+А3₁)/(П1₀+П2₀);

Ктл_усл3 = (500174+1910612+1732651)/(841653+1075316)=2,182;

- т.е. увеличение медленнореализуемых активов на 357409 тыс. руб. привело к росту коэффициента текущей ликвидности на 0,207 пункта.

4. Ктл_усл4 =(А1₁+А2₁+А3₁)/(П1₁+П2₀);

Ктл_усл4 = (500174+1910612+1732651)/(1008220+1075316)=1,989;

- т.е. увеличение наиболее срочных пассивов на 166567 тыс. руб. привело к снижению коэффициента текущей ликвидности на 0,173 пункта.

5. Ктл_усл5 =(А1₁+А2₁+А3₁)/(П1₁+П2₁);

Ктл_усл5 = (500174+1910612+1732651)/(1008220+1110926)=1,956;

 - т.е. увеличение краткосрочных пассивов на 35610 тыс. руб. привело к снижению коэффициента текущей ликвидности на 0,033 пункта.

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составит:

-0,013+0,274+0,207-0,173-0,033=+0,262.

Таким образом, следует отметить, что у предприятия ОАО «БМК» существуют дополнительные резерву роста коэффициента текущей ликвидности, которые заключаются в следующем:

- снижение наиболее срочных пассивов на 166567 тыс. руб. приведет к дополнительному росту коэффициента текущей ликвидности на 0,173 п.;

- снижение краткосрочных пассивов на 35610 тыс. руб. приведет к дополнительному росту коэффициента текущей ликвидности на 0,033 п.

Расчеты факторного анализа по влиянию факторов на общую рентабельность ОАО «БМК» в 2010-2011гг. приведены в таблице.

Таблица 2.14 - Факторный анализ общей рентабельности ОАО «БМК» в 2010-2012гг.

Показатель	2010г.	2011г.	Изменение, +;-
Общая рентабельность, %	0,0475	0,0346	-0,0129
Прибыль от продаж, тыс. руб.	765126	656643	-108483
Себестоимость производимой продукции, тыс. руб.	15054951	17861261	2806310
Коммерческие расходы, тыс. руб.	585276	600390	15114
Управленческие расходы, тыс. руб.	453782	530916	77134
Изменение общей рентабельности всего, в т.ч. за счет:	Х	-0,0129	-
- прибыли от продаж	Х	-0,0065	-
- себестоимости производимой продукции	Х	-0,007	-
- коммерческих расходов	Х	-0,001	-
- управленческих расходов	Х	-0,00043	-

Факторный анализ произведен на основании следующей кратной модели: Rобщ=Пп/(СБ+КР+УР); где Пп - прибыль от продаж, Сб - себестоимость произведенной продукции, КР - коммерческие расходы, УР - управленческие расходы.

1. Rобщ₀=Пп₀/(СБ₀+КР₀+УР₀);

Rобщ₀=765126/(15054951+585276+453782)=0,0475;

Rобщ_усл1= Пп₁/(СБ₀+КР₀+УР₀);

Rобщ_усл1=656643/(15054951+585276+453782)=0,041;

;

, т.е. снижение прибыли от продаж на 108483 тыс. руб. привело к снижению рентабельности затрат на 0,65%.

2. Rобщ_усл2=Пп₁/(СБ₁+КР₀+УР₀);

Rобщ_усл2=656643/(17861261+585276+453782)=0,034;

;

, т.е. увеличение себестоимости производимой продукции на 2806310 тыс. руб. к снижению рентабельности затрат на 0,7%.

3. Rобщ_усл3=Пп₁/(СБ₁+КР₁+УР₀);

Rобщ_усл3=656643/(17861261+600390+453782)=0,035;

;

, т.е. увеличение коммерческих расходов на 15114 тыс. руб. привело к снижению рентабельности затрат на 0,1%.

4. Rобщ_усл4=Пп₁/(СБ₁+КР₁+УР₁);

Rобщ_усл4=656643/(17861261+600390+530916)=0,03457;

;

, т.е. увеличение управленческих расходов на 77134 тыс. руб. привело к снижению рентабельности затрат на 0,043%.

Таким образом, на основании проведенного факторного анализа по влиянию факторов на изменение общей рентабельности необходимо определить мероприятие по снижению затрат, рост которых оказывает негативное влияние на повышение относительной доходности предприятия ОАО «БМК».

3. Мероприятие по повышению финансового состояния предприятия ОАО «БМК»

3.1 Проблемы, выявленные в процессе анализа финансового состояния предприятия

В процессе анализа финансового состояния ОАО «БМК» выяснились следующие негативные моменты, основными из которых являются следующие.

1. Стремительное снижение чистой прибыли предприятия в 2011 году относительно 2010 года.

У предприятия ОАО «БМК» наблюдаются проблемы, которые негативно сказываются на формировании чистой прибыли.

В частности, у предприятия наблюдается снижение чистой прибыли посредством превышающего роста себестоимости продукции над выручкой от реализации продукции, а также за счет значительного роста коммерческих и управленческих расходов.

На получении чистой прибыли отрицательное влияние оказала прочая деятельность предприятия, которая, посредством отрицательного финансового результата, снизила чистую прибыль предприятия ОАО «БМК».

2. Снижение всех показателей рентабельности предприятия в 2011 году.

Вследствие снижения получения чистой прибыли наблюдается снижение показателей всех видов рентабельности предприятия ОАО «БМК», что свидетельствует о понижении относительной доходности предприятия. На предприятии снижается доходность предприятия, что негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия в 2011 году относительно 2010 года.

3. Значительный рост запасов предприятия в течение анализируемого периода.

Ресурсы, вложенные в запасы предприятия, «связываются», снижается возможность маневрирования ими, происходит процесс устаревания материально-производственных запасов, что негативно сказывается на ликвидности предприятия. Необходимо высвобождать денежные средства из запасов с целью повышения ликвидности предприятия, повышения его деловой активности. У предприятия нет дефицита денежных средств, но, как показал анализ ликвидности баланса - у предприятия ОАО «БМК» с каждым годом наблюдается снижение суммы денежных средств, как абсолютно ликвидных активов.

4. Значительный рост дебиторской и кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность предприятия также растет, что негативно может сказаться на росте денежных средств, задержании роста абсолютно ликвидных активов, а также о росте взаимных неплатежей предприятия ОАО «БМК» с покупателями продукции и поставщиками сырья и материалов для их производства. Предприятию необходимо разработать меры по значительному сокращению дебиторской задолженности, высвободившимися средствами необходимо покрыть часть краткосрочных обязательств в целях повышения финансового состояния предприятия.

Необходимо рассмотреть мероприятия по снижению дебиторской и кредиторской задолженности, что сократит риск неплатежей по закупке сырья и материалов и продаже готовой продукции.

5. Снижение доли долгосрочных обязательств, как источника формирования имущества предприятия.

Наблюдается рост краткосрочных обязательств, долгосрочные обязательства снижаются, что для ОАО «БМК» с финансовой точки зрения является невыгодным, т.к. наличие долгосрочных обязательств предприятия является положительным фактором, их можно приравнять к собственным средствам, т.к. учитывая инфляционные процессы, можно считать, что наличие долгосрочных обязательств является выгодным фактором, так как их реальная стоимость в момент получения существенно отличается от стоимости в момент оплаты.

Вследствие этого необходимо увеличить долю долгосрочных обязательств и, посредством их роста, снизить краткосрочные обязательства.

6. Значительный рост себестоимости произведенной продукции.

В целях снижения себестоимости продукции для преодоления темпов роста выручки над себестоимостью, необходимо рассмотреть ряд мероприятий, которые значительно снизят затраты на производство продукции. Данные мероприятия позволят повысить чистую прибыль предприятия, преодолеть барьер преобладания роста себестоимости продукции над выручкой от её реализации.

7. Значительный рост коммерческих и управленческих расходов, а также отрицательного результата от прочей деятельности. Транспортные расходы, которые несет предприятие ОАО «БМК» негативно сказываются на финансовом результате предприятия, снижается чистая прибыль, и, соответственно, доходность всего предприятия. Руководству предприятия необходимо пересмотреть договора поставок, и определить около 30-40% суммы транспортных расходов, которые должны нести сами покупатели и заказчики. В связи с этим необходимо разработать мероприятие, которое окажет положительное воздействие на финансовые результаты предприятия ОАО «БМК» в целях повышения финансового состояния предприятия.

3.2 Разработка мероприятия по укреплению финансового состояния предприятия

Факторный анализ рентабельности показал, что наблюдается рост затрат на производство продукции, что негативно сказывается на повышении рентабельности предприятия.

В частности, коммерческие расходы значительно возрастают в 2010 году на 14,03%, в 2011 году рост составляет 2,58%. При этом чистая прибыль вообще снижается в 2010 году на 44,4%, в 2011 году - снижение составляет 17,7%, т.е. между показателями наблюдается обратно пропорциональная тенденция, что и снижает относительную доходность предприятия.

Структура коммерческих расходов ОАО «БМК» в 2009-2011гг. приведена в таблице.

Таблица 3.1 - Структура коммерческих расходов ОАО «БМК» в 2011 году

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год
	Сумма, тыс. руб.	Стр-ра, %	Сумма, тыс. руб.	Стр-ра, %	Сумма, тыс. руб.	Стр-ра, %
Коммерческие расходы, всего, в т.ч.:	438 214	100,0	585 276	100,0	600 390	100,0
- транспортные расходы по реализации эксп. Прод.	321 211	73,3	440 890	75,3	432 210	72,0
- таможенные пошлины	72 743	16,6	86 462	14,8	88 415	14,7
- содержание службы сбыта, цеха ГП	27 607	6,3	38 211	6,5	59 438	9,9
- вознаграждение за товарные знаки	14 899	3,4	17 898	3,1	18 487	3,1
- прочие коммерческие расходы	1 754	0,4	1 815	0,3	1 840	0,3

Таким образом, следует отметить, что основную долю в структуре коммерческих расходов занимают транспортные расходы по реализации экспортной продукции (страны ближнего зарубежья и СНГ).

В течение 2009-2011гг. наблюдается практически неизменяемая тенденция этих расходов (более 70%) от общей суммы коммерческих расходов. Таким образом, в целях снижения расходов и повышения прибыли необходимо предложить следующее мероприятие.

Предприятию ОАО «БМК» необходимо пересмотреть с начала 2013 года договора с покупателями готовой продукции и обговорить условия поставки товаров на экспорт: 30% до таможенной границы Российской Федерации ОАО «БМК» полностью берет на себя, остальную часть (70%) транспортных расходов должен оплатить сам покупатель, за доставку груза до склада покупателя. Таким образом, значительно возрастет чистая прибыль предприятия, снизятся коммерческие расходы, планово должны снизиться затратоемкость предприятия. Данное мероприятие эффективно скажется на финансовом состоянии предприятия, определится тенденция снижающихся показателей финансовых коэффициентов.

Изначально необходимо рассмотреть изменение финансовых результатов относительно Отчета о прибылях и убытках (форма №2) за 2011 год

Таблица 3.2 - Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «БМК», тыс. руб.

Показатель	2011 год	Расчет плановых значений относительно 2011 года	Изменение
			+;-	%
Выручка от реализации продукции	19 649 210	19 649 210	-	-
Себестоимость товаров	17 861 261	17 861 261	-	-
Валовая прибыль	1 787 949	1 787 949	-	-
Коммерческие расходы, всего, в т.ч.:	600 390	297 843	-302 547	49,6
- транспортные расходы по реал. экспо. продукции	432 210	129 663	-302 547	30,0
- таможенные пошлины	88 415	88 415	-	-
- содержание службы сбыта, цеха ГП	59 438	59 438	-	-
- вознаграждение за товарные знаки	18 487	18 487	-	-
- прочие коммерческие расходы	1 840	1 840	-	-
Управленческие расходы	530 916	530 916	-	-
Прибыль(убыток) от продаж	656 643	959 190	+302 547	+146
Проценты к получению	23 934	23 934	-	-
Проценты к уплате	50 144	50 144	-	-
Доходы от участия в других организациях	49 856	49 856	-	-
Прочие доходы	476 503	476 503	-	-
Прочие расходы	576 482	576 482	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	580 310	882 857	+302 547	+152
Текущий налог на прибыль	104 821	191 838	+87 017	+183
Изменение отложенных налоговых обязательств	7 962	7 962	-	-
Изменение отложенных налоговых активов	4 366	4 366	-	-
Чистая прибыль	471 893	687 423	+215 530	+146

Значения показателей по выпуску продукции и себестоимости остались неизменными, валовая прибыль также остается на прежнем уровне. При снижении коммерческих расходов в части снижения доли транспортных расходов, повышается, соответственно, прибыль от продаж предприятия на 302 547 тыс. руб., или на 46,1%. Данное мероприятие не влияет на прочую деятельность предприятия, показатели от прочей деятельности остаются неизменными. Вследствие повышения прибыли от продаж, увеличивается налогооблагаемая прибыль предприятия на 302 547 тыс. руб., или на 52,1%.

Налог на прибыль увеличивается, вследствие роста прибыли от продаж предприятия. С финансовой точки зрения налог на прибыль рассчитывается, как 20% от прибыли от продаж предприятия. Следовательно, налог на прибыль составляет: 959 190 тыс. руб. * 0,2 = 191 838 тыс. руб.

Таким образом, вследствие снижения коммерческих расходов за счет отказа от оплаты 70% транспортных расходов, чистая прибыль предприятия значительно повышается на 215 530 тыс. руб., или на 45,7%.

В процессе определения плановых показателей финансовых результатов, необходимо рассмотреть, как эти значения скажутся на плановых показателях рентабельности, т.к. эти виды показателей при фактической деятельности предприятия ОАО «БМК» значительно снижаются. Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Расчет показателей рентабельности ОАО «БМК» относительно введения планового мероприятия

Название показателя	2011г.	Расчет плановых значений	Изменение в 2011г. к 2009г.
			+;-	%
Рентабельность активов	7,8	12,0	+4,2	153,8
Рентабельность оборотных активов	11,4	18,5	+7,1	162,3
Рентабельность основных средств	29,8	41,9	+12,1	140,6
Рентабельность собственного капитала	12,6	18,4	+5,8	146,0
Рентабельность постоянного капитала	12,4	18,1	+5,7	146,0
Рентабельность продаж (продукции)	3,3	4,9	+1,6	148,5
Бухгалтерская рентабельность	3,0	4,5	+1,5	150,0
Чистая рентабельность	2,4	3,5	+1,1	145,8
Рентабельность основной деятельности	3,5	3,7	+0,2	105,7

Таким образом, все виды рентабельности повышаются, о чем свидетельствуют плановые расчеты показателей рентабельности относительно доходности предприятия. На повышение всех показателей рентабельности повлияло увеличение чистой прибыли предприятия ОАО «БМК». Соответственно, данное мероприятие является эффективным и повышает некоторые недочеты в фактической деятельности ОАО «БМК». В таблице 3.4 представлен прогнозный баланс предприятия ОАО «БМК».

Таблица 3.4 - Прогнозный бухгалтерский баланс ОАО «БМК», тыс. руб.

Статья баланса	2011 год	Плановые значения на 2011 год	Изменение
			+;-	%
АКТИВ
I. Внеоборотные активы	1 885 053	1 885 053	-	100,0
II. Оборотные активы, всего, в т.ч.:	4 143 437	4 358 967	+215 530	105,2
ИТОГО АКТИВ	6 028 490	6 244 020	+215 530	103,6
ПАССИВ
III. Капитал и резервы, всего, в т.ч.:	3 731 327	3 946 857	+215 530	105,8
IV. Долгосрочные обязательства	74 684	74 684	-	100,0
V. Краткосрочные обязательства	2 222 479	2 222 479	-	100,0
ИТОГО ПАССИВ	6 028 490	6 244 020	+215 530	103,6

На основании прогнозных изменений статей баланса в части увеличения сумм нераспределенной прибыли и денежных средств предприятия, определим прогнозное изменение показателей ликвидности предприятия.

Влияние плановых мероприятий на изменение ликвидности ОАО «БМК» представлено в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Плановое изменение ликвидности ОАО «БМК»

Название показателя	2011г.	Плановое значение	Изменение +;-
Коэффициент текущей ликвидности (1,0-2,0)	1,864	1,961	+0,097
Коэффициент срочной ликвидности (более 0,8)	1,179	1,276	+0,097
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,3)	0,036	0,133	+0,097

Таким образом, экономический эффект от внедрения данного мероприятия: +215 530 тыс. руб. - дополнительно к сумме прибыли предприятия, повышение финансового состояния предприятия, в части повышения плановых показателей ликвидности и рентабельности, а также снижение затратоемкости производственного предприятия ОАО «БМК».

Внедрение мероприятия по снижению коммерческих расходов части снижения транспортных расходов в дальнейшем положительно повлияет на прогнозную чистую прибыль предприятия, повысит результативность производственной деятельности ОАО «БМК».

Заключение

Анализ финансового состояния предприятия - это экономическая категория, отражающая в своей основе наиболее выгодное использование капитала, темпы роста прибыли и рентабельности фирмы, состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к развитию и росту на определенный промежуток времени.

В процессе проведения анализа финансового состояния предприятия ОАО «БМК» во второй главе курсовой работы, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия в 2011 году являются абсолютным. На предприятии ОАО «БМК» наблюдается рост собственных источников, преобладает собственный капитал предприятия, который используется в качестве наращивания производственного потенциала предприятия. Предприятие выходит из зависимости от внешних источников финансирования, о чем свидетельствуют рассчитанные коэффициента автономии, заемных средств и самофинансирования. Значения коэффициентов снижаются. Предприятие ОАО «БМК» является независимым от кредитных средств, финансовая независимость предприятия растет.

Выявилось значительное снижение прибыли предприятия в 2011 году относительно 2010 года, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели рентабельности предприятия, посредством превышающего темпа роста выручки от реализации продукции, повышения затратоемкости вследствие значительного роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.

В целях снижения расходов и повышения прибыли было предложено следующее мероприятие. Предприятию ОАО «БМК» необходимо пересмотреть с начала 2013 года договора с покупателями готовой продукции и обговорить условия поставки товаров на экспорт: 30% до таможенной границы Российской Федерации ОАО «БМК» полностью берет на себя, остальную часть (70%) транспортных расходов должен оплатить сам покупатель, за доставку груза до склада покупателя.

Таким образом, значительно возрастет чистая прибыль предприятия, снизятся коммерческие расходы, планово снизится затратоемкость предприятия. Экономический эффект от внедрения данного мероприятия: +215 530 тыс. руб. - дополнительно к сумме прибыли предприятия, повышение финансового состояния предприятия, в части повышения плановых показателей ликвидности и рентабельности, а также снижение затратоемкости производственного предприятия ОАО «БМК».

Внедрение мероприятия по снижению коммерческих расходов части снижения транспортных расходов в дальнейшем положительно повлияет на прогнозную чистую прибыль предприятия, повысит результативность производственной деятельности ОАО «БМК».

Список литературы

1.Федеральный закон №127-ФЗ от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве)»

2.Банк В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.Р. Банк, С. В. Банк. - М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2011, - 344с.

3.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. - 144с.

4.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Омега-Л, 2009. - 350с.

5.Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. - СПб.: «Аудит-Ажур», 2011. - 371с.

6.Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - Изд. 5-е, перераб. и доп. - М.: «Центр экономики и маркетинга», 2012. - 256с.

7.Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 368с.

8.Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2010. - 289с.

9.Любушин Н.П. Экономический анализ. - 3-е изд. перераб. и доп. - М.: ЭКСМО, 2011. - 575с.

10.Любушин Н.П., Клещева В.Б., Дьякова В.А. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 354с.

11.Маркарьян Э.А. Методика анализа показателей эффективности производства. - Учебное пособие, 2-е изд., доп. - Ростов Н/Д: «Март», 2009. - 208с.

12.Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010. - 256с.

13.Поляков Д.С. Шохин Е.И. Теория финансов предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 197с.

14.Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 367с.

15.Риполь - Сорогоси Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. - М.: Издательство «ПРИОР», 2011. - 95с.

16.Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. /Г.В. Савицкая. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2010. - 640с.

17.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 336с.

18.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 598с.

19.Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 615с.

Приложение 1

Таблица

Приложение 2

Таблица

Приложение 3

Таблица

Приложение 4

Таблица. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг., тыс. руб.

Таблица

Размещено на Allbest.ru