Оценка финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Нефтекамский механический завод")

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого предприятия или организации является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

От грамотной оценки финансового состояния предприятия зависит финансовое благополучие предприятия, его стабильность, финансовая устойчивость и конкурентоспособность в современной экономике.

Следует отметить, что одним из принципов организации анализа на предприятии является обеспечение экономичности, оперативности и эффективности самого аналитического процесса, т.е. выполнение наиболее полного и всестороннего исследования при минимуме затрат на его проведение. С этой целью при его проведении должны широко использоваться новейшие методики анализа, компьютерные технологии обработки информации, рациональные методы сбора и хранения информации

Учитывая особенности функционирования рынка (субъективность интересов различных участников рыночного процесса, подвижность параметров производства и сбыта продукции, конкуренция производителей аналогичных товаров), следует отметить, что возможности способа развития производства и выбор наилучшего варианта зависят от рыночной конъюнктуры. Переход к рынку обуславливает важность разработки единых подходов к измерению затрат и результатов для отбора и реализации подлинно эффективных решений на всех уровнях управления производством, которые превращают расчет экономической эффективности из формальной хозяйственной процедуры в жизненную необходимость.

Актуальность, теоретическая и практическая значимость анализа финансового состояния предприятия обусловили выбор темы дипломной работы, ее цель, предмет и содержание.

Цель данной выпускной квалификационной работы заключается в использовании теории анализа финансового состояния как основы для принятия управленческих решений в деятельности функционирующего предприятия и выработке на этой основе практических рекомендаций по совершенствованию финансового состояния.

Объектом исследования является деятельность ОАО «Нефтекамский механический завод», который располагает уникальным оборудованием и имеет высокие технологические возможности, позволяющие производить продукцию широкого ассортимента: от высокоточных деталей до многотонных агрегатов. Номенклатура продукции машиностроения насчитывает более пяти тысяч наименований. Основной вид деятельности завода - проведение капитального ремонта тяжелого технологического оборудования в цехах ОАО «Нефтекамский механический завод», а также производство оснастки, нестандартизированного оборудования, запасных частей и другой машиностроительной продукции. В городах и районах республики можно увидеть храмы, купола для которых были изготовлены в заводских цехах.

Предметом исследования является бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007 - 2009 гг., основными формами которой для финансового анализа являются форма № 1 Бухгалтерский баланс и форма № 2 Отчет о прибылях и убытках, а также внутренние документы по вопросам регулирования экономической ситуации на исследуемом предприятии.

Поставленные цели обозначили необходимость решения следующих научных и практических задач данной работы:

раскрыть теоретические и методологически аспекты анализа финансового состояния предприятия;

выполнить анализ и дать оценку финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» на основе исчисленных абсолютных и относительных показателей, расчета финансовых коэффициентов;

применить рейтинговую систему оценки финансового состояния предприятия на основе методик отечественных и зарубежных авторов для ОАО «Нефтекамский механический завод» и на ее основе рассмотреть результаты антикризисных мероприятий, предпринятых в связи с ухудшением финансового состояния, а также выявить возможные пути улучшения, оздоровления финансового состояния объекта исследования.

Методологической и теоретической основой написания выпускной квалификационной работы являются материалы учебников и учебно-методических пособий по экономической теории и экономике предприятия, экономическому и финансовому анализу, статьи отечественных и зарубежных специалистов по вопросам финансового анализа в периодических изданий, а также информационно-справочных системы интернет, Консультант плюс и бухгалтерская (финансовая) отчетность исследуемого предприятия.

Выпускная квалификационная работа базируется как на общенаучных методах познания (анализ и синтез, научная абстракция и моделирование, группировка и сравнение, диалектика, графический, индексный и др.), так и на использовании специальных экономических приемов и процедур (двойная запись, балансовое обобщение, оценка, факторный анализ и др.).

Выпускная квалификационная работа включает содержание, введение, три основных раздела, заключение, список использованных источников и литературы, приложения.

1. Теоретические и методологические аспекты оценки финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансового состояния предприятия, цели и задачи его анализа

Финансовое состояние формируется в ходе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании и наиболее комплексно отражает результаты работы хозяйствующего субъекта [34, с. 228].

Финансовое состояние предприятия - это:

- экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени [31, с. 535];

- способность предприятия финансировать свою деятельность, характеризующаяся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [30, с. 37];

- результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующих на определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешний среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность [11, с. 13];

- способность предприятия финансировать свою деятельность[21, с. 94];

- размещения и использования средств предприятия [4, с. 283];

- характеристика финансовой конкурентоспособности предприятия - платежеспособности, кредитоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [3, с. 4];

- совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [9, с. 527].

На основе рассмотренных определений финансового состояния организации можно определить основные положения, описывающие данную категорию:

- во-первых, финансовое состояние формируется под воздействием всей совокупности хозяйственных факторов и отражает влияние на состояние капитала всех управленческих решений. В связи с этим финансовое состояние предприятия представляет собой комплексную характеристику результатов деятельности предприятия;

- во-вторых, финансовое состояние отражает состав имущества и источников его формирования на конкретную дату, а также их изменение во времени, что позволяет оценить экономический потенциал и финансовую устойчивость предприятия;

- в-третьих, финансовое состояние - система показателей, всесторонне характеризующих работу предприятия и являющихся основой принятия управленческих решений как тактического, так и стратегического характера.

Таким образом, финансовое состояние предприятия - комплексная характеристика, отражающая в системе показателей состояние имущества и обязательств предприятия, служащая основанием для планирования, контроля и оценки работы компании.

На рисунке 1.1 представлены факторы и основные показатели, определяющие финансовое состояние.

Внешние факторы включают в себя факторы макро- и микроуровней. Первые определяют общие условия функционирования организации и не поддаются контролю со стороны предприятия. Сюда входят:

- общее экономическое состояние,

- правовое регулирование,

- политическая, социальная и техническая составляющие.

Показатели деятельности, формирующие финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия
ликвидность	платежеспособность	финансовая устойчивость

Рисунок 1.1 - Факторы и показатели, определяющие финансовое состояние

К факторам микроуровня относятся покупатели, поставщики, конкуренты, рынок рабочей силы.

С данными факторами организация находится в непосредственном взаимодействии и может оказывать влияние на характер и содержание этого взаимодействия.

Внутренние факторы делятся на три группы:

- материально-технические факторы, связанные с уровнем развития техники и технологии, совершенствованием орудий и предметов труда;

- факторы организационного характера, такие как организация производства, труда и управления;

- социально-экономические условия, связанные с составом работников, уровнем их квалификации, условиями труда.

Влияние внешних и внутренних факторов определяет основные результаты деятельности предприятия, обобщенными показателями которых являются себестоимость, выручка, прибыль, а также оборачиваемость активов и обязательств [34, с. 228].

Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияют на финансовое положение. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Существует и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, и, следовательно, в производственном процессе.

На практике нередко возникают ситуации, когда даже хорошо работающее предприятие испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовых ресурсов. Финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия.

Финансовый анализ должен иметь оперативный характер. В основе анализа финансового состояния предприятия лежит расчет ключевых параметров, дающих картину прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и т.д.

Оценка финансового состояния предприятия производится на основе анализа экономической ситуации путем исследования различных параметров его функционирования и их сравнения с нормативными значениями или с рядом аналогичных показателей родственных предприятий [6, с. 18].

Главная цель финансового анализа - подробная характеристика имущественного и финансового потенциала организации, результатов его деятельности в истекшем периоде, а также возможностей его развития на перспективу. Результаты финансового анализа позволяют своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Финансовый анализ предполагает решение следующих задач:

- на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [22, с. 34].

Для решения этих задач изучаются:

- наличие, состав и структура активов предприятия; причины и последствия их изменения;

- наличие, состав и структура пассивов, причины и последствия их изменения;

- состояние, структура и изменение долгосрочных активов;

- наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения;

- ликвидность и качество дебиторской задолженности;

- платежеспособность и финансовая гибкость;

- эффективность использования активов и окупаемость инвестиций [10, с. 69].

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность и неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха предприятия, характера его экономического роста и роста общей финансовой устойчивости [6, с. 18].

Использование анализа финансового состояния помогает обнаружить слабые стороны предприятия (источники возможного возникновения финансовых проблем в будущем), а также выявить его сильные стороны, на которые следует опираться в дальнейшей деятельности. Помимо этого он позволяет дать сравнительную и сопоставительную оценку финансового состояния предприятия во времени или по отношению к другим предприятиям [7, с. 52].

Методы анализа и его результаты не обладают абсолютной точностью, поскольку подобная оценка всегда относительна [18, с. 108].

Финансовый анализ делится на внутренний и внешний. Направления анализа представлены на рисунке 1.2.

АААА

Рисунок 1.2 - Направления анализа хозяйственной деятельности

Внутренний анализ проводится службами предприятия [39, с. 15]. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежные средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Важнейшей задачей внутреннего анализа является оценка ситуации, определяющей возможность получения внешнего финансирования. Для этого изучается общая потребность предприятия в финансовых ресурсах, в том числе заемных, степень делового риска, результаты переговоров с собственниками капитала [6, с. 94].

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери [21, с. 94]. Внешний анализ имеет следующие особенности:

- множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

- ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия [37, с. 286].

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов [21, с. 94].

В зависимости от поставленных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

- экспресс-анализ (предназначен для получения общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

- комплексный финансовый анализ (предназначен для получения комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита) [22, с. 34];

- финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала) [14, с. 355];

- ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например) [22, с. 34].

В зависимости от заданных направлений выделяют следующие основные методы анализа:

- сравнительный (горизонтальный, вертикальный, трендовый, внутрихозяйственный, межхозяйственный) [21, с. 94];

- факторный - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель;

- анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей и др.

Качество проводимого анализа финансового состояния организации во многом зависит от достаточной квалификации и профессионального опыта специалиста, проводящего оценку [25, с. 62].

1.2 Информационная база анализа финансового состояния предприятия

Основным источником информации и для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерская отчетность, которая представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на определенную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период [2, с. 173]. Бухгалтерская отчетность составляется по данным бухгалтерского учета и содержит большой аналитический потенциал для принятия решений [36, с. 173].

Бухгалтерская отчетность включает:

- форму № 1 Бухгалтерский баланс;

- форму № 2 Отчет о прибылях и убытках;

- форму № 3 Отчет об изменении капитала;

- форму № 4 Отчет о движении денежных средств;

- форму № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу;

- форму № 6 Отчет о целевом использовании средств;

- Пояснительную записку [28, с. 272].

Другими источниками информации для анализа могут стать данные бухгалтерского учета (синтетического и аналитического), информация планового характера, аудиторское заключение (если предприятие должно проводить ежегодную аудиторскую проверку) [33, с. 88]. Эти данные обеспечивают пользователей необходимой информацией для обоснования принимаемых решений [17, с. 590].

Бухгалтерская отчетность представляет собой комплект взаимосвязанных документов, все они имеет определенную познавательную ценность, поскольку характеризуют один и тот же объект, только с разных сторон. Вряд ли правомочно выделять по значимости ту или иную отчетную форму, хотя подобные опросы среди аналитиков делались [15, с. 102]. Западные специалисты отдают предпочтение отчету о прибылях и убытках, ставя баланс на второе место, однако для целей оценки финансового состояния все-таки следует признать первостепенное значение бухгалтерского баланса.

В России традиционно приоритет имеет бухгалтерский баланс, поскольку именно в нем приведены в агрегированном виде показатели всех других отчетных форм. В принципе, даже отчет о прибылях и убытках может рассматриваться как приложение к балансу, т.е. как документ, в котором раскрывается приведенный в балансе показатель чистой прибыли, полученной предприятием за истекший отчетный период [16, с. 222].

Использование баланса как основного источника информации для анализа финансового состояния имеет определенные ограничения. Это связано с тем, что:

- стоимость активов и источников средств отражена в балансе на конкретную дату. Это не означает, что ситуация на дату составления баланса имела место в течение всего анализируемого периода. Особенно это касается наиболее мобильных статей баланса (остатки денежных средств, состояние расчетов, запасов). Для объективной оценки произошедших изменений и выявления устойчивых тенденций необходимо рассчитывать и изучать показатели в динамике, за ряд отчетных периодов;

- изменение сумм по отдельным статьям баланса можно объективно оценить только при наличии данных об объеме деятельности, например, рост дебиторской задолженности может считаться оправданным, если увеличивается объем производства и продаж продукции и т.д.;

- активы отражаются по балансовой стоимости, т.е. по ценам их приобретения или изготовления, поэтому балансовая стоимость активов, как правило, занижена и не отражает их реальную, рыночную стоимость. Особенно это касается активов с длительным сроком пользования. Этот момент следует учесть при оценке динамики показателей, отражающих эффективность деятельности организации;

- изменение отдельных статей активов и пассивов происходит под влиянием факторов, не являющихся объектами бухгалтерского учета (инфляционные процессы, изменение курсов валют, процентных ставок и т.д.), но оказывающих воздействие на формирование показателей отчетности. Поэтому использование внешней информации, отражающей состояние отдельных отраслей экономики, рынка капитала, развития конкуренции, является неотъемлемой частью информационного обеспечения финансового состояния организации [23, с. 254].

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности [40, с. 53]. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рисунке 1.3.

Долгосрочный капитал	Нематериальные активы		Средства, используемые за пределами предприятия
	Основные средства
	Долгосрочные финансовые вложения
Текущие активы	Запасы
	Дебиторская задолженность
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежные средства

Рисунок 1.3 - Структура активов баланса

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования. Структура пассива баланса приведена на рисунке 1.4 [21, с. 94].

Рисунок 1.4 - Структура пассива баланса

Анализ может выполняться одним из двух способов:

- на основании исходной отчетности;

- на основании трансформированной, т.е. подготовленной к анализу, отчетности.

Поскольку форматы балансов постоянно изменяются, формализованные алгоритмы расчета разработаны для некоторого инварианта баланса. Построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

- повысить реальность учетных оценок имущества и отдельных его компонентов;

- представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость.

Первая цель достигается проведением дополнительной очистки баланса от регулятивов и решением вопроса о целесообразности составления брутто баланса нетто баланса.

Так, в балансе можно показать внеоборотные активы одной строкой, в расшифровке по основным видам (нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения), с дальнейшей детализацией каждого вида активов, а использовать разные оценки: первоначальную или текущую стоимость, остаточную стоимость.

В системе бухгалтерского учета заложена возможность использования нескольких оценок. Например, для учета и анализа используется оценка основных средств, нематериальных активов как по первоначальной или текущей, так и по остаточной стоимости. Для этого в учете выделяют основные и контрарные (регулирующие) счета. Так, для нематериальных активов выделяется основной счет 04 «Нематериальные активы» для учета этих активов по первоначальной стоимости, и контрактивный счет 05 «Амортизация нематериальных активов» для учета начисленной амортизации. Оценка актива на основном счете не меняется (если нет переоценок), зато соответствующая сумма, отражаемая на контрактивном счете, постоянно растет по мере начисления амортизации. Разность между сальдо счетов 04 и 05 дает текущую остаточную стоимость нематериальных активов.

Возможны три варианта отражения этих счетов в балансе:

- по первому - сальдо основного и регулирующего счетов приводятся в балансе и входят в его валюту, т.е. в итог баланса;

- по второму - основной и регулирующий счета приводятся в одном разделе баланса лишь справочно, а в валюту баланса включается разность между ними;

- по третьему - вообще не предполагается отражение в балансе основных статей и соответствующих им регулятивов - в баланс включаются лишь результаты регулирования, т.е в случае с нематериальными активами они будут показаны в балансе по остаточной стоимости.

Баланс, в валюту которого непосредственно входят основные и регулирующие статьи, называется балансом брутто; баланс, в валюту которого регулятивы не включаются, называется балансом нетто. Процесс перехода от баланса брутто к балансу нетто, который являлся обязательным для прежних методик анализа финансового состояния предприятия, называется процессом очистки баланса от регулятивов.

Вторая цель трансформации бухгалтерского баланса заключается в представлении его в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость. Это достигается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Так может быть сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественной и зарубежной компаний. В экономически развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса [16, с. 222].

Одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Сверка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициентов, агрегированием статей в этом случае достигается большая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета.

Помимо облегчения расчета аналитических коэффициентов, перекомпоновка отдельных разделов баланса имеет смысл с позиции обоснованности счетных алгоритмов. Так, основополагающей идеей при расчете показателей ликвидности является сопоставление оборотных активов и краткосрочных пассивов [16, с. 222].

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный анализ показывает структуру активов предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: во-первых, относительные показатели позволяют проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; во-вторых, относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели финансовой отчетности и затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга, поэтому в динамике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы [2, с. 173].

Для анализа финансовых результатов и рентабельности используется отчет о прибылях и убытках, в котором отражается формирование финансовых результатов от обычных видов деятельности с включением операционных и внереализационных доходов и расходов.

Для оценки изменений отдельных источников формирования собственного капитала (уставного, резервного, добавочного капиталов, нераспределенной прибыли, целевых поступлений) и способности к самофинансированию используется форма № 3 «Отчет об изменении капитала» [12, с. 58].

«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) содержит информацию о притоках и оттоках денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. На основе этих данных выясняется, достаточно ли денежных поступлений не только для обеспечения текущих расходов, связанных с производством и реализацией продукции, но и для осуществления инвестиций в основные средств и исполнения обязательств перед банками по погашению кредитов и собственниками по выплате дивидендов [23, с. 254].

1.3 Методика расчета показателей финансового состояния предприятия

Для характеристики финансового состояния предприятия используются абсолютные и относительные показатели. К абсолютным показателям относятся, например, сумма собственных оборотных средств, общая сумма долгосрочных и нематериальных активов и др. Относительные показатели - преимущественно финансовые коэффициенты, представляющие собой отношение соответствующих групп статей актива и пассива баланса, либо отношение определенных групп статей актива (пассива) между собой или к итогу баланса [32, с. 187].

Основными характеристиками финансового состояния являются:

- ликвидность;

- платежеспособность;

- финансовая устойчивость [34, с. 228].

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Но когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая его способность расплатиться с кредиторами по текущим операциям, логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы [16, с. 222].

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, но эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяется в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

По мере стабилизации производственной деятельности у предприятия постепенно складывается определенная структура активов и пассивов, резкие изменения которой сравнительно редки. Коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что служит основанием аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым со дня на день: вчера предприятие было платежеспособным, сегодня пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счетах, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов.

Абсолютным является показатель величины собственных оборотных средств, т.е. отражает ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Он является расчетным показателем и зависит от структуры активов пассивов. Рост этого показателя в динамике - положительная тенденция. В настоящее время наибольшее распространение имеет алгоритм (1.1), применяемый и в западной учетно-аналитической практике:

CОС = ОА - КО, (1.1)

где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные пассивы (обязательства).

В отечественной практике величина собственных оборотных активов определяется как разность между суммой оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств либо как разность между величиной собственного капитала, увеличенного на сумму долгосрочных обязательств, и величиной внеоборотных активов.

Для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия различают три показателя:

- коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле (1.2):

Kлт = (1.2)

где Kлт - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - сумма оборотных средств;

КО - сумма краткосрочных обязательств;

- коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов по формуле (1.3):

Kлб =, (1.3)

где Kлб - коэффициент быстрой ликвидности;

ДЗ - сумма дебиторской задолженности;

ДС - сумма денежных средств;

КФВ - сумма краткосрочных финансовых вложений;

- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и рассчитывается по формуле (1.4):

Kла = (1.4)

Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (1.5) и показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:

Kwc = (1.5)

где К - коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами;

СОС - сумма собственных оборотных средств;

ОА - сумма оборотных активов.

Маневренность собственных оборотных средств - показатель, который характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. имеющих абсолютную ликвидность. Маневренность собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (1.6):

М = (1.6)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов рассчитывается по формуле (1.7) и характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами [16, с. 222]:

СОСЗ = (1.7)

где СОСЗ- доля собственных оборотных средств в покрытии запасов;

ЗиЗ - сумма запасов и затрат.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием типов финансовых ситуаций.

Выделяют следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

- абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость;

- нормальная краткосрочная финансовая устойчивость;

- неустойчивое (предкризисное) текущее финансовое положение;

- критическое (кризисное) текущее финансовое положение.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитываются вспомогательные показатели:

- наличие собственного оборотного капитала (разность между величиной собственного капитала и величиной внеоборотных активов);

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов);

- общая величина источников формирования запасов (сумма собственных и долгосрочных источников формирования запасов и краткосрочных кредитов и займов).

К абсолютным показателям относят:

- излишек (недостаток) собственного оборотного каптала;

- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

- излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов.

Излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Каждому типу финансовой устойчивости соответствует своя величина абсолютного показателя. Для определения типа финансовой устойчивости следует воспользоваться таблицей 1.2.

Финансовая устойчивость представляет собой способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах доступного уровня риска [20, с. 3].

Таблица 1.1 - Соответствие абсолютных показателей типу финансовой устойчивости

Типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости	Абсолютные показатели финансовой устойчивости
	Излишек (недостаток) собственного оборотного каптала	Излишек (недостаток) собственных и долго-срочных заемных источников формирования запасов	Излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов
Абсолютная финансовая устойчивость	> 0	> 0	> 0
Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость	< 0	> 0	> 0
Неустойчивое текущее финансовое положение	< 0	< 0	> 0
Критическое текущее финансовое положение	< 0	< 0	< 0

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

- с позиции структуры источников средств;

- с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников[1, с. 36].

Соответственно, выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса (другое название этой группы показателей - коэффициенты левериджа).

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственников в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, и определяется по формуле (1.8):

Keq = (1.8)

где Keq - коэффициент концентрации собственного капитала;

СК - сумма собственного капитала;

ВБ - валюта баланса.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.9) .Сумма их равна 1 (или 100%):

Ktdc = (1.9)

Привлеченные средства определяются по формуле (1.10):

ПС = (1. 10)

где ПС - сумма привлеченных средств;

ДЗС - сумма долгосрочных заемных средств;

КО - сумма краткосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована и рассчитывается по формуле (1.11):

KWC = (1.11)

где KWC - коэффициент маневренности собственного капитала.

Логика расчета коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений определяется по формуле (1.12):

KLTA =, (1. 12)

где KLTA - коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений;

ДО - сумма долгосрочных обязательств;

ВОА - сумма внеоборотных активов.

К коэффициентам структуры долгосрочных источников финансирования относятся два взаимодополняющих показателя:

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, который определяется по формуле (1.13):

Kdtc = (1.13)

где Kdtc - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, который исчисляется по формуле (1.14):

Ketc = , (1.14)

где Ketc - коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

Сумма этих показателей равна единице.

- коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.15):

Kdte = (1.15)

Привлеченные средства представляют собой сумму долгосрочных заемных средств и краткосрочных обязательств.

Уровень финансового левериджа представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе формулы учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуры источников средств.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель называется коэффициентом обеспеченности процентов к уплате и определяется по в западной аналитической практике формуле (1.16):

TIE = (1.16)

где TIE - коэффициент обеспеченности процентов к уплате;

V - сумма прибыли до вычета процентов и налогов;

P - сумма процентов к уплате.

Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по долгосрочной аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов и рассчитывается по формуле (1.17):

FCC = (1.17)

где FCC - коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов;

С - сумма расходов по финансовой аренде.

При анализе финансового состояния необходимым условием является расчет коэффициентов деловой активности:

- коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле (1.18):

Коб.акт.= , (1.18)

где Коб.акт - коэффициент оборачиваемости активов;

ВР - выручка от продажи;

А - активы.

Этот коэффициент характеризует количество оборотов, совершаемых активами за анализируемый период.

Продолжительность одного оборота (в днях) характеризует, за сколько дней совершается один оборот активов предприятия и определяется по формуле (1.19):

Пакт.=, (1.19)

где Пакт - продолжительность одного оборота;

Д - количество дней в расчетном периоде (360);

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов рассчитывается по формуле (1.20):

Коб.ВбА =, (1.20)

где Коб.ВбА - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов;

ВОА - внеоборотные активы.

Продолжительность одного оборота внеоборотных активов (в днях) определяется по формуле (1.21) :

П ВбА =, (1.21)

где П ВбА - продолжительность одного оборота внеоборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по формуле (1.22):

Коб.ОбА = , (1.22)

где Коб.ОбА - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОА - оборотные активы.

Продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) определяется по формуле (1.23):

П ОбА =, (1.23)

где П ОбА - продолжительность одного оборота оборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) рассчитывается по формуле (1.24):

Коб.ОС = , (1.24)

где Коб.ОС - коэффициент оборачиваемости основных средств;

ОС - основные средства.

Продолжительность одного оборота основных средств (в днях) определяется по формуле (1.25):

П ОС =, (1.25)

где П ОС - продолжительность одного оборота основных средств;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле (1.26):

Коб.СК =, (1.26)

где Коб.СК - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

СК - собственный капитал.

Продолжительность одного оборота собственного капитала (в днях) определяется по формуле (1.27):

П СК =, (1.27)

где П СК - продолжительность одного оборота собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле (1.28):

Коб.ДЗ =, (1.28)

где Коб.ДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности определяется (в днях) по формуле (1.29):

П ДЗ = , (1.29)

где П ДЗ - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле (1.30):

Коб.КЗ =, (1.30)

где Коб.КЗ - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

КЗ - кредиторская задолженность.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности определяется (в днях) по формуле (1.31):

П КЗ =, (1.31)

где П КЗ - продолжительность одного оборота кредиторской задолженности [16, с. 222].

В процессе управления экономической устойчивостью организации рекомендуется использовать анализ показателя чистых активов - показатель ее стабильности и способности отвечать по своим обязательствам, характеризующий степень защищенности интересов кредиторов организации. Стоимость чистых активов акционерного общества определяется вычитанием из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. [29, с. 2]

Таким образом, комплексная оценка деятельности организации для определения финансового состояния производится на основе бухгалтерской отчетности по достаточно разработанной методике. Величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Нефтекамский механический завод»

2.1 Основные экономические показатели деятельности ОАО «Нефтекамский механический завод»

Своим рождением ОАО «Нефтекамский механический завод» обязано интенсивному развитию в Татарстане новой отрасли индустрии - шинной промышленности. И это далеко не случайно: стабильность работы шинного производства, насыщенного сложным оборудованием во многом зависит от надежности ремонтно-механической базы. Поэтому еще на стадии проектирования шинного гиганта на Каме первым его объектом значился прообраз нынешнего завода - блок механических производств. 29 декабря 1972 года подписан акт Государственной комиссии о приеме его в эксплуатацию. Эта дата вошла в историю Нефтекамского механического завода как день рождения [26].

Расширение рамок производственной деятельности РМЗ, освоение более сложных высокоинтегрированных изделий вывело завод на самостоятельную дорогу в 1985 году. Завод был выделен из состава ПО «Нефтекамскшина».

В ноябре 2001 года было зарегистрировано ОАО «Нефтекамский механический завод», а в марте 2002 года, когда ОАО «Татнефть» приобрело весь пакет акции завода, он вошел в состав ОАО «Татнефть» на правах структурного подразделения, руководимого управляющей компанией «Татнефть - Нефтехим» [27].

Нефтекамский механический завод сегодня - это полноцикличное производство от литейного, заготовительного отделений до финишных операций, пятьсот высококвалифицированных специалистов, развитая инфраструктура.

В состав завода входят четыре основных производственных подразделения:

- механосборочный цех;

- цех по ремонту оборудования в цехах ОАО « Нефтекамскшина»;

- цех нестандартного оборудования;

- инструментальный участок.

Завод имеет в своем составе литейный и кузнечный участки, отделение термообработки и гальванического покрытия, свою квалифицированную вспомогательную группу.

Завод располагает уникальным оборудованием и имеет высокие технологические возможности, позволяющие производить продукцию широкого ассортимента: от высокоточных деталей до многотонных агрегатов. Номенклатура продукции машиностроения насчитывает более пяти тысяч наименований.