Оценка финансового состояния предприятия ОАО "БМК"

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Введение

финансовый состояние отчетность

Рыночная экономика требует от коммерческих предприятий высокой эффективности производства, конкурентоспособности их продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства.

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.

Финансовое состояние предприятия является основой для стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Актуальность темы курсовой работы состоит в том, что анализ и оценка финансового состояния предприятия важны как для оперативной финансовой работы, так и для принятия стратегических решений в области инвестиций, кроме того, это основная составляющая в системе антикризисного управления предприятием.

Значение анализа финансового состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той основой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Цель курсовой работы состоит в анализе финансового состояния организации и выявлении направлений, по которым необходимо провести мероприятия по его улучшению.

Основными задачами, поставленными при написании курсовой работы являются следующие:

- изучение теоретических и методологических основ анализа финансового состояния предприятия;

- анализ финансового состояния объекта исследования;

- разработка рекомендации по совершенствованию финансового состояния предприятия и определение экономической эффективности предложенного мероприятия.

Объектом исследования является Открытое акционерное общество «Белорецкий металлургический комбинат».

Предмет исследования - финансовое состояние ОАО «БМК» на основании бухгалтерской отчетности за 2009-2011гг. (бухгалтерский баланс - форма №1, отчет о прибылях и убытках - форма №2).

Теоретической и методологической основой для выполнения курсовой работы послужили положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, В.В. Ковалев.

Методической базой для выполнения работы послужила совокупность различных методов финансово-экономического анализа организации, а именно: сравнения, относительных и средних величин, графического и табличного представления данных, группировки, балансовый, индексный, цепной подстановки.

1. Теоретико-методологические основы оценки финансового состояния предприятия

1.1 Цели, задачи, информационная база анализа финансового состояния

Одним из самых важных факторов для обеспечения конкурентоспособности является анализ финансового состояния предприятия, так как он позволяет выявить наиболее сложные проблемы управления предприятием в целом и его финансовыми ресурсами - в частности. Анализ финансового состояния предприятия - это экономическая категория, отражающая в своей основе наиболее выгодное использование капитала, темпы роста прибыли и рентабельности фирмы, состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к развитию и росту на определенный промежуток времени [17, с. 86].

Анализ финансового состояния предприятия является составной частью экономического анализа, что отображено на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Место анализа финансового состояния в экономическом анализе деятельности предприятия

Анализ финансового состояния необходим для более целесообразного и эффективного размещения и использования финансовых ресурсов, финансовых потоков с другими предприятиями данной отрасли.

Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния, что представленонарисунке1.2.

Рисунок 1.2. Содержание анализа финансового состояния предприятия

Внутренний анализ осуществляется для правильного управления предприятием.

Целью внутреннего анализа является обеспечение планомерного поступления собственных и заемных денежных средств и их рациональное размещение таким образом, чтобы произошло создание условий для нормального функционирования предприятия. Необходимо, чтобы при таких условиях предприятие получало максимум прибыли и снизился риск вероятности банкротства.

Проведение внешнего анализа осуществляется инвесторами, партнерами, которые необходимы для функционирования предприятия (поставщиками, потребителями и т.д.), налоговыми органами на основе публичной (внешней отчетности).

Целевая направленность анализа финансового состояния предприятия состоит в обосновании управленческих решений, последствия которых проявятся в ближайшем или отдаленном будущем.

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.

Большое значение для проведения достоверного анализа финансового состояния организации является информационная база-отчетность организации.

Если образуется недостаточность данных для формирования отчета о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения.

Данные бухгалтерской отчетности должны включать показатели деятельности всех отделений, представительств и иных подразделений.

Бухгалтерская финансовая отчетность предприятия является основным источником информации о деятельности предприятия, на основании которой рассчитываются все показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Бухгалтерская отчетность предприятия - это документация экономического характера, показывающая финансовые показатели деятельности предприятия за определенный прошедший период.

Основной информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Основными документами, используемыми для проведения анализа финансового состояния предприятия являются следующие формы бухгалтерской отчетности:

­ ф. №1 «Бухгалтерский баланс»;

­ ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

­ ф. №3 «Отчет об изменениях капитала»;

­ ф. №4 «Отчет о движении денежных средств»;

­ ф. №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу».

В бухгалтерскую отчетность включаются данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях её финансового положения [5, с. 64].

По характеру сведений, которые отображаются в отчетах, различают управленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчетности, что показано на рисунке 1.3.

Рисунок 1.3. Виды отчетности и их краткая характеристика

Ввиду того, что аналитики заинтересованы, прежде всего, в получении информации о том, что происходит сейчас и, вероятнее всего, произойдет в будущем, а не о том, что случилось в прошлом, то они не должны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и, тем более, делать на ее основе прогнозы в отношении будущего.

Таким образом, анализ финансового состояния для организации имеет стратегическое значение: позволяет принимать верные финансовые и управленческие решения в настоящий момент времени и принимать стратегические финансовые решения в настоящем в целях повышения финансовых результатов предприятия в будущем.

1.2 Методологические основы и система показателей анализа финансового состояния организации

Анализ финансового состояния организации проводится с помощью следующих основных приемов: горизонтальный и вертикальный анализы, трендовый анализ, сравнение, сводка и группировка, цепные подстановки, прием абсолютных и относительных разниц.

Горизонтальный анализ является сравнением каждой позиции данных в отчетном периоде относительно базисного периода. Он основывается на построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными расчетными данными, измеряемыми в процентах.

Вертикальный анализ основывается на определении структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Результаты вертикального анализа измеряются в процентах.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Сравнительный анализ - это внутрифирменное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы за определенные промежутки и отрезки времени с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Прием метода цепных подстановок применяется для определения величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень общего финансового показателя.

Методика приема цепных подстановок состоит в том, что, поочередно заменяя каждый факторный отчетный показатель базисным, все остальные факторные признаки, влияющие на результативный показатель, рассматриваются при этом, как неизменные.

Общее изменение результата складывается из суммы изменений результирующего показателя за счет изменения каждого фактора при фиксированных остальных факторах, что рассчитывается по формуле:

(1.1)

где - изменение результативного показателя;

- влияние факторного признака на результативный показатель.

Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитаем первый; из третьего-второй и т.д.

Применение метода цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь - качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов. Методика приема разниц основывается на факте предварительного определения абсолютной и относительной разницы (отклонение от базисного показателя) по изучаемому фактору - совокупному финансовому показателю.

Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов.

При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема получившее название «элиминирование».

Основанием для выводов о финансовом состоянии предприятия служит система расчетов и коэффициентов, определяющих настоящее положение предприятия и перспективу его развития в будущем.

На сегодняшний день методологические аспекты оценки финансового состояния предприятия изучаются многими учеными в области экономики, в частности, широкое распространение получили методики: Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Сайфулина Р.С., Негашева Е.В., Савицкой Г.В, Ефимовой О.В. и другие.

Например, В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния предприятия, целью которого является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В.В. Ковалев считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчётности, экономическое чтение и анализ отчётности [5, с. 167-193].

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения [5, с. 238-255].

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка основной деятельности [5, с. 332-351].

Методика проведения анализа финансового состояния, предлагаемая Шереметом А.Д., Сайфулиным Р.С. предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики.

Методика включает следующие блоки анализа:

­ общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период,

­ анализ финансовой устойчивости предприятия,

­ анализ ликвидности баланса,

­ анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменений за период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок анализа финансового состояния [18, с. 73-96].

А.Д. Шеремет также предлагает проводить в рамках анализа финансового состояния предприятия комплексную рейтинговую оценку предприятий.

Составными элементами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются следующие:

- сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

- обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

- классификация (ранжирование) предприятия по рейтингу.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в 4 группы (убыточные предприятия в данной системе не рассматриваются).

В первую очередь включены показатели оценки рентабельности деятельности предприятия.

Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием, определяемая отношением прибыли ко всему обороту (всей реализации) предприятия или только к выручке от реализации продукции.

В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия.

В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты: коэффициент покрытия и ликвидности; индекс постоянного актива; коэффициент автономии; обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами [18, с. 366-394].

Исходные показатели для рейтинговой оценки рассчитываются либо на конец года, либо к усредненным значениям статей баланса. После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчетов за ряд лет) целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса на конец каждого отчетного периода либо усредненным данным на каждый период. В основе расчета итоговых показателей рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучший результат по всем сравниваемым показателям. Предлагаемая методика делает количество измеримой оценку надежности делового партнерства по результатам его текущей и предыдущей деятельности. Савицкая Г.В., Ковалев В.В. особое внимание уделяют расчету порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости.

Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ее не имеет прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговые (критические) значения объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, предприятие имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли [18, с. 127-140].

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Савицкая Г.В. также рассматривает методику анализа прибыли по системе директ-костинга. Эта методика позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины.

В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее изменить влияние факторов.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (это прибыль в сумме с постоянными затратами).

Данный анализ позволяет определить изменение суммы прибыли за счет изменения: количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и сумму постоянных затрат [16, с. 40-55].

Для выполнения курсовой работы необходимо руководствоваться методиками, предложенными В.В. Ковалевым и Г.В. Савицкой, т.к. коэффициентный анализ финансового состояния предприятия, анализ имущества и источников его формирования являются основными критериями определения финансового состояния предприятия.

В ходе оценки финансового положения предприятия необходимо также оценить вероятность банкротства предприятия, что является одной из важных целей анализа финансового состояния предприятия.

Банкротство связано с неплатежеспособностью организации.

В Российской Федерации процесс банкротства регулируется Законом Российской Федерации от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»[1].

В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула Z-счета Э. Альтмана по формуле:

Z-счет Альтмана=1,2хК1+1,4хК2+3,3хК3+0,6хК4+1,0хК5(1.2)

В результате производится оценка полученного показателя по критериям значений Z-счет Альтмана в таблице 1.

Таблица1.1 - Критерии значения Z-счет Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	очень высокая
1,81-2,70	высокая
2,71-2,99	невелика, существует вероятность банкротства
От 2,99 и выше	очень низкая

Теоретические и методологические аспекты, отраженные в первой главе курсовой работы, позволяют провести анализ финансового состояния анализируемого предприятия ОАО «Белорецкий металлургический комбинат» за период 2009-2011гг.

2. Оценка финансового состояния предприятия ОАО «БМК»

2.1 Экономическая характеристика предприятия

Белорецкий металлургический комбинат - старейшее металлургическое предприятие Южного Урала, основан в 1762 году.

ОАО «БМК» - единственное предприятие в метизной отрасли с металлургическим циклом и представляет собой комплекс последовательных производств: горное, прокатное, сталепроволочное, канатное, легированное.

Потребителями продукции комбината являются нефтегазодобывающая, авиационная, автомобильная, машиностроительная, текстильная, лесная, деревообрабатывающая и другие важнейшие отрасли промышленности.

Дата государственной регистрации акционерной компании открытого типа «Белорецкий металлургический комбинат» - 6 июля 1994 года (свидетельство № 505), компания создана в процессе приватизации.

Дата государственной регистрации открытого акционерного общества «Белорецкий металлургический комбинат» - 7 мая 1996 года (свидетельство № 505-П). Полное фирменное название организации: Открытое акционерное общество «Белорецкий металлургический комбинат», сокращенное название ОАО «БМК».

В течение существования предприятия организационно-правовая форма не изменялась. Основной государственный регистрационный номер: 1020201623716. Орган осуществляющий регистрацию: Администрация города Белорецка.

Цель создания ОАО «БМК» - получение прибыли.

Место нахождения ОАО «БМК», место нахождения постоянно действующего исполнительного органа общества: 453500 Россия, республика Башкортостан, г. Белорецк, Блюхера, 1, тел.: (34792) 5-15-45, факс: (34792) 4-04-64. Адрес электронной почты: belmet@belmk.ru.

Деятельность ОАО «БМК» регламентируется Уставом.

Основным видом деятельности ОАО «БМК» является производство метизов. Потребителями произведенной продукции являются внутренний рынок (Российская Федерация), страны СНГ и дальнего зарубежья.

ОАО «БМК» занимает одно из ведущих мест среди производителей металлических изделий Республики Башкортостан.

Наиболее актуальной целью на сегодняшний день является разработка ассортимента и увеличение объемов производства металлических изделий.

В приложении 1 представлена организационная структура предприятия ОАО «БМК». Исходя из приложения 1, можно сделать вывод, что в управленческой структуре ОАО «БМК» используется принцип функциональной департаментизации.

При функциональной департаментизации специализированные работы группируются преимущественно вокруг ресурсов, т.е. процесс организационного обособления специализированных работ в организации.

Предприятию ОАО «БМК» присуще линейно-функциональная структура управления.

2.2 Технико-экономические показатели деятельности предприятия

Среднесписочная численность работников ОАО «БМК» составила в 2009 году 6354 человек, в 2010 году - 5995 человека, в 2011 году - 6516 человек.

В таблице 2 отражены основные технико-экономические показатели деятельности предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Относительно рассчитанных технико-экономических показателей деятельности ОАО «БМК» можно сделать следующие выводы.

Выручка от реализации продукции увеличилась на 8 396 228 тыс. руб., или на 74,6% в 2011 году относительно 2009 года, что связано с ростом производства продукции в натуральном выражении.

Таблица 2.1 - Технико-экономические показатели предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Изменение в 2011г. к 2009г.
				+;-	%
1	2	3	4	5	6
Выручка от продажи товаров, т. руб.	11252982,0	16859135,0	19649210,0	+8396228,0	174,6
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	10161078,0	15054951,0	17861261,0	+7700183,0	175,8
Валовая прибыль, тыс. руб.	1091904,0	1804184,0	1787949,0	+696045,0	163,7
Прибыль от продаж, тыс. руб.	234152,0	765126,0	656643,0	+422491,0	280,4
Чистая прибыль, тыс. руб.	15187,0	574033,0	471893,0	+456706,0	3107,2
Чистая прибыль на 1рубль продаж, коп	0,00	0,03	0,02	+0,02	1779,5
Среднесписочная численность работников, чел.	6354,0	5995,0	6516,0	+162,0	102,5
Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.	1197093,6	1378945,9	1638513,4	+441419,8	136,9
Среднемесячная заработная плата, руб.	15700,0	19168,0	20955,0	+5255,0	133,5
Производительность труда, тыс. руб.	1771,0	2812,2	3015,5	+1244,5	170,3
Затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.	0,90	0,89	0,91	+0,01	100,7
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	1851066,0	1691118,0	1585737,0	-265329,0	85,7
Фондоотдача, руб.	6,1	10,0	12,4	+6,3	203,8
Фондоемкость, руб.	0,16	0,10	0,08	-0,08	49,1
Фондовооруженность, руб.	291,3	282,1	243,4	-48,0	83,5

Себестоимость реализованной продукции также возросла на 7 700 183 тыс. руб., или на 75,8% в 2011 году относительно 2009 года, что связано с повышением цен на сырье и материалы для производства продукции.

Валовая прибыль увеличилась на 696 045 тыс. руб., или на 63,7% в 2011 году относительно 2009 года вследствие значительного роста выручки от реализации продукции за анализируемый период.

Темп роста себестоимости продукции (75,8%) над выручкой от реализации продукции (74,6%), характеризует повышение затратоемкости производства продукции, что является отрицательным фактором в производственной деятельности предприятия.

Отмечается рост прибыли от продаж предприятия в 2011 году относительно 2009 года на 422491 тыс. руб., или на 180,4%. Такой рост обусловлен значительным увеличением производственного потенциала предприятия в 2011 году и более низкими темпами производства продукции в 2009 году.

На предприятии ОАО «БМК» наблюдается повышение затратоемкости продукции о чем свидетельствует значительный рост коммерческих и управленческих расходов, т.е. наблюдается тенденция повышения всех затрат на производство реализованной продукции предприятия. Об этом факте также свидетельствует рассчитанный показатель затрат на рубль товарной продукции, который возрастает на 0,01 коп. в 2011 году относительно 2009 года, что характеризует рост затрат на производство единицы продукции.

Чистая прибыль на 1 рубль продаж увеличилась в 2011 году на 0,02 коп. с 0 коп. в 2009 году, что является положительным фактором, характеризующим повышение доходности предприятия от производства и реализации продукции предприятия.

Среднесписочная численность работников предприятия увеличилась на 162 человека в 2011 году относительно 2009 года, но, несмотря на такой рост, производительность предприятия возросла на 1244,5 тыс. руб./чел., что характеризует рост производственного потенциала предприятия.

Вследствие роста среднесписочной численности персонала снизилась фондовооруженность предприятия в 2011 году относительно 2009 года на 48 тыс. руб./чел., что также произошло вследствие снижения стоимости основных средств.

Среднегодовая стоимость основных средств предприятия снизилась на 265 329 тыс. руб., или на 14,3%, фондоотдача основных средств возросла 6,3 на руб. в 2011 году относительно 2009 года, что говорит об эффективности использования основных средств, повышении экономической отдачи от их использования.

Расширяется производственный потенциал предприятия ОАО «БМК», повышается эффективность использования основных средств, отдача от их использования возрастает, что говорит об экономически целесообразном использовании средств, вложенных в основной капитал предприятия.

Темпы роста себестоимости реализованной продукции преобладают над темпами роста выручки от реализации продукции, что говорит о повышении затратоемкости при производстве и снижении чистой прибыли предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что производственный потенциал предприятия растет с учетом роста количества выпускаемой продукции, производительности труда, но, с учетом опережающих темпов роста затрат на производство, чистая прибыль предприятия имеет тенденцию к снижению в 2011 году относительно 2010 года.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Важным этапом анализа финансового состояния ОАО «БМК» является изучение аналитического баланса объекта исследования. В качестве исходных данных для выполнения данного и последующих этапов анализа используется информация, содержащаяся в форме № 1 и 2 годовой бухгалтерской отчетности предприятия - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 2009-2011 гг. (см. прил. Б-Г).

Согласно методике анализа финансового состояния организации, рассмотренной в первой главе курсовой работы, изучение финансового положения ОАО «БМК» необходимо начинать с общей оценки анализа финансового состояния предприятия с точки зрения изучения имущества предприятия и источников его формирования. В процессе анализа финансового состояния предприятия необходимо произвести вертикальный и горизонтальный анализ баланса предприятия ОАО «БМК» в приложении 5 на основании бухгалтерского баланса и отчетов о прибылях и убытках в приложениях 2-4. Реальная стоимость имущества предприятия изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

Таблица 2.2 - Анализ имущества предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг., тыс. руб.

Показатели	Абсолютная сумма, тыс.руб.	Измен. в 2011г. к 2009г.
	2009г	2010г	2011г	Тыс. руб.	Темп, %
Внеоб. активы, в т.ч.:	2 270 980	2 120 771	1 885 053	-385 927	83,0
Нематериальные активы	1	1	1	-	-
Основные средства	1 851 066	1 691 118	1 585 737	-265 329	100,0
Доходные вложения в материальные ценности	634	392	154	-480	85,7
Долгосрочные вложения	128 041	142 196	7 730	-120 311	24,3
Отл. налоговые активы	27 565	23 391	27 758	+193	100,7
Прочие внеоб. активы	263 673	263 673	263 673	-	100,7
Об. активы всего, в т.ч.:	2 662 300	3 275 876	4 143 437	+1 481 137	155,6
Запасы	629 202	1 148 263	1 524 012	+894 810	242,2
НДС	150 400	192 303	177 089	+26 689	117,7
Деб. задолженность	1 518 347	1 386 116	1 910 612	+392 265	125,8
Финансовые вложения	304 879	314 800	420 500	+115 621	137,9
Денежные средства	33 734	199 718	79 674	+45 940	236,2
Прочие обор. активы	25 738	34 676	31 550	+5 812	122,6
ИТОГО АКТИВЫ	4 933 280	5 396 647	6 028 490	+1 095 210	122,2

Внеоборотные активы ОАО «БМК» на 2011 год составили в общем 31,3% в структуре всего имущества предприятия. Произошло снижение внеоборотных активов в 2011 году относительно 2009 года на 17,0%, или на 385927 тыс. руб.

Внеоборотные активы ОАО «БМК» состоят из следующих статей:

- нематериальные активы - в течение 2009-2011гг. не изменяются и составляют 1 тыс. руб., удельный вес в стоимости имущества очень незначительный - около 0%;

- основные средства - стоимость в составе имущества снижается на 105381 тыс. руб. в 2011 году относительно 2009 года. Удельный вес в структуре всех внеоборотных активов - значительный: на 2009 год - 37,5%, на 2010 год - 31,3%, на 2011 год - 26,3%;

- долгосрочные финансовые вложения - стоимость в составе имущества снизилась очень значительно на 134466 тыс. руб., в удельном весе соответственно также произошло снижение на с 2,6% в 2009 году до 0,1% в 2011 году. Данное снижение - положительный фактор, характеризующий высвобождение финансовых ресурсов из долгосрочного инвестирования.

- доходные вложения в материальные ценности также снижаются с 634 тыс. руб. до 154 тыс. руб., или на 75,7% в 2011 году относительно 2009 года;

- отложенные налоговые обязательства увеличились на 4367 тыс. руб., или на 18,7% в 2011 году относительно 2009 года. Удельный вес в структуре имущества незначительный - 0,5% в 2011 году.

- прочие внеоборотные активы в течение 2009-2011гг. не изменяются и составляют 263673 тыс. руб., но, тем не менее, удельный вес в стоимости имущества снижается с 5,3% до 4,4% в результате неизменности прочих внеоборотных активов и роста всего имущества предприятия.

Оборотные активы ОАО «БМК» на 2011 год составили в общем 68,7% в структуре всего имущества предприятия.

Произошел рост оборотных активов в 2011 году относительно 2009 года на 14,7% с 54% в 2009 году. Оборотные активы ОАО «БМК» состоят из следующих статей:

- запасы - значительно возросли в 2011 году относительно 2009 года на 894810 тыс. руб., или на 142,2%, что является отрицательным фактором, т.к. средства «связанные» в запасах снижают производственный цикл производственного предприятия;

- НДС увеличился на 26689 тыс. руб., или на 17,7%;

- дебиторская задолженность - произошел значительный рост на 392265 тыс. руб., или на 25,8%.

Удельный вес в структуре имущества предприятия значительный - 31,7% на 2011 год, который увеличился относительно 2009 года на 0,8%. Рост дебиторской задолженности достаточно отрицательный фактор, так как сдерживается рост денежной наличности, как абсолютно ликвидных активов;

- краткосрочные финансовые вложения значительно возросли в 2011 году относительно 2009 года на 115621 тыс. руб., или на 37,9%, т.е. у ОАО «БМК» возросли вложения в дочерние предприятия.

Удельный вес в структуре имущества составил 6,0% и 7,2% в 2009 году и в 2011 году соответственно.

- денежные средства также возросли на 45940 тыс. руб., или на 136,2%. Это положительный фактор, свидетельствующий о росте имеющейся денежной наличности предприятия, как абсолютно ликвидных активов;

- прочие оборотные активы возросли на 5812 тыс. руб., или на 22,6%. Удельный вес в 2011 году относительно 2009 года остался неизменным - на уровне 0,5% от стоимости всего имущества предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что деятельность ОАО «БМК» характеризуется расширением производственной деятельности, на предприятии не наблюдается обновление основных средств, т.к. основные средства снижаются за счет амортизационных отчислений.

На рисунке отображена структура имущества предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Рисунок 2.1. Структура актива баланса ОАО «БМК» за 2009-2011гг., %

Оборотные средства предприятия, в свою очередь, увеличились в основном за счет увеличения суммы запасов на 894810,0 тыс. руб., за счет роста дебиторской задолженности на 392265,0 тыс. руб. Такой финансовый рост характеризуется вложением средств предприятием в текущую основную производственную деятельность.

Следует отметить, что доля оборотных активов составляет примерно 2/3 от всего имущества предприятия, внеоборотные активы - 1/3 всего имущества предприятия ОАО «БМК». Источники формирования имущества ОАО «БМК» проанализированы в таблице.

Таблица 2.3 - Анализ источников формирования имущества предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг., тыс. руб.

Показатели	Абсолютная сумма, тыс.руб.	Изм. в 2011г. к 2009г.
	2009г	2010г	2011г	Тыс. руб.	Темп роста, %
Капитал и резервы, всего, в т.ч.:	2 689 340	3 263 374	3 731 327	+1 041 987	138,7
Уставный капитал	8 029	8 029	8 029	-	100,0
Переоценка ВНА	911 499	882 994	881 263	-30 236	96,7
Резервный капитал	1 204	1 204	1 204	-	100,0
Нераспределенная прибыль	1 768 608	2 371 147	2 840 831	+1 072 223	160,6
Долгоср.е обязат., всего, в т.ч.:	186 920	131 943	74 684	-112 236	40,0
Займы и кредиты	147 084	70 361	4 127	-142 957	2,8
Отлож. налоговые обязательства	39 836	61 582	70 557	+30 721	177,1
Кратк. обязател., всего, в т.ч.:	2 057 020	2 001 330	2 222 479	+165 459	108,0
Займы и кредиты	1 157 021	1 075 316	1 110 926	-46 095	96,0
Кредиторская задолженность	897 220	836 168	985 987	+88 767	109,9
Оценочные обязательства	0	84 361	103 333	+103 333	-
Прочие КО	2 779	5 485	22 233	+19 454	800,0
ИТОГО ПАССИВЫ	4 933 280	5 396 647	6 028 490	+1 095 210	122,2

Собственный капитал ОАО «БМК» на 2011 год составили в общем 61,9% в структуре всех источников имущества предприятия. Произошло увеличение собственного капитала в 2011 году относительно 2009 года на 38,7% или на 1041987 тыс. руб. Собственный капитал ОАО «БМК» состоит из следующих статей:

- уставный капитал - в течение 2009-2011гг. не изменяется и составляет 8029 тыс. руб., удельный вес уставного капитала в 2009 году составил 0,2%, в 2011 году - 0,1%;

- переоценка внеоборотных активов - стоимость в составе источников формирования имущества снижается на 30236 тыс. руб. в 2011 году относительно 2009 года. Удельный вес в структуре собственного капитала значительный: на 2009 год - 18,5%, на 2010 год - 16,4%, на 2011 год - 14,6%, снижение удельного веса произошло на 3,9%;

- резервный капитал - в течение 2009-2011гг. не изменяется и составляет 1204 тыс. руб., удельный вес уставного капитала в 2009 году составил 0%, в 2011 году также - 0%. Резервный капитал образован в связи законодательством РФ;

- нераспределенная прибыль - стоимость в составе источников формирования имущества увеличилась значительно на 1072223 тыс. руб., в удельном весе соответственно также произошло увеличение с 35,9% в 2009 году до 47,1% в 2011 году.

Данное увеличение - положительный фактор, характеризующий увеличение собственного капитала предприятия.

Долгосрочные обязательства ОАО «БМК» на 2011 год составили 1,2% в структуре всех источников образования имущества предприятия. Произошло снижение долгосрочных обязательств в 2011 году относительно 2009 года на 60,0% или на 112236 тыс. руб.

Снижение долгосрочных обязательств - отрицательный фактор, т.к. условно, долгосрочные обязательства приравниваются к собственным источникам финансирования имущества предприятия, т.е. присутствие в балансе долгосрочных обязательств является выгодным фактором в деятельности предприятия. Долгосрочные обязательства ОАО «БМК» состоят из следующих статей:

- займы и кредиты снижаются с 147084 тыс. руб. до 4127 тыс. руб., или на 97,2% в 2011 году относительно 2009 года;

- отложенные налоговые обязательства - составили в 2011 году 1,2%. Произошел их рост на 30721 тыс. руб., или на 77,1% - положительный фактор, характеризующий долгосрочную отсрочку платежей по обязательствам.

Краткосрочные обязательства ОАО «БМК» на 2011 год составили 36,9% в структуре всего имущества предприятия.

Произошел рост краткосрочных обязательств в 2011 году относительно 2009 года на 165459 тыс. руб., или на 8,0% - отрицательный фактор, характеризующий зависимость предприятия от кредиторов. Краткосрочные обязательства ОАО «БМК» состоят из следующих статей:

- займы и кредиты - снизились в 2011 году относительно 2009 года на 46095 тыс. руб., или на 4%, что является положительным фактором, т.к. данный фактор характеризует снижение зависимости от кредиторов;

- кредиторская задолженность - произошел значительный рост на 88767 тыс. руб., или на 9,9%.

Удельный вес в структуре имущества предприятия значительный - 16,4% на 2011 год, который снизился относительно 2009 года на 1,8%. Рост кредиторской задолженности - отрицательный фактор, так как свидетельствует о неплатежах со стороны ОАО «БМК» перед поставщиками предприятия.

- оценочные обязательства образовались у предприятия в 2011 году на сумму 84361 тыс. руб., удельный вес в структуре источников формирования имущества предприятия незначительный - 1,7%;

- возросли прочие краткосрочные обязательства предприятия на 2706 тыс. руб., или на 97,3%.

Таким образом, следует сделать вывод, что произошло увеличение совокупного капитала на 1095210 тыс. руб.

На предприятии ОАО «БМК» увеличивается собственный капитал и снижается заемный. Это положительный фактор, свидетельствующий о росте независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Структура источников формирования имущества ОАО «БМК» представлена на рисунке.

Рисунок 2.2. Динамика структуры пассива ОАО «БМК» за 2009-2011гг., %

Таким образом, финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется в основном за счет собственных источников финансирования.

В целом, наблюдается незначительное и стабильное снижение заемного капитала, что говорит о росте платежеспособности предприятия.

Анализ свидетельствует об усилении финансовой независимости предприятия и снижении степени его финансовых рисков, что является благоприятным фактором.

Одним из главных критериев определения финансового положения предприятия является анализ финансовых результатов его деятельности.

Повышение прибыли характеризует повышение финансового состояния предприятия и является источником финансирования его дальнейшего развития.

Прибыль предприятия - это прирост капитала предприятия, характеризующая экономический эффект деятельности всего предприятия. В целях анализа финансового состояния предприятия, необходимо оценить прибыль предприятия и влияние на неё определенных факторов. Динамика прибыли предприятия приведена в таблице.

Таблица 2.4 - Анализ и оценка динамики прибыли предприятия ОАО «БМК» за 2009-2011гг.

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год	Изм. в 2011г. к 2009г.
				(+;-)
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.
Выручка от реализации продукции	11 252 982	?	16 859 135	?	19 649 210	?	+8 396 228
Себестоимость товаров	10 161 078	?	15 054 951	?	17 861 261	?	+7 700 183
Валовая прибыль	1 091 904	?	1 804 184	?	1 787 949	?	+696 045
Коммерческие расходы	438 214	2 885,5	585 276	102,0	600 390	127,2	+162 176
Управленческие расходы	419 538	2 762,5	453 782	79,1	530 916	112,5	+111 378
Прибыль(убыток) от продаж	234 152	1 541,8	765 126	133,3	656 643	139,2	+422 491
Прочие доходы и расходы		?	?	?	?	?
Проценты к получению	13 270	87,4	13 320	2,3	23 934	5,1	+10 664
Проценты к уплате	134 068	882,8	71 071	12,4	50 144	10,6	-83 924
Доходы от участия в других организациях	0	0,0	0	0,0	49 856	10,6	+49 856
Прочие доходы	639 481	4 210,7	625 110	108,9	476 503	101,0	-162 978
Прочие расходы	749 503	4 935,2	603 369	105,1	576 482	122,2	-173 021
Прибыль (убыток ) до налогообложения	3 332	21,9	729 116	127,0	580 310	123,0	+576 978
Текущий налог на прибыль	0	0,0	141 437	24,6	104 821	22,2	+104 821
Изменение отложенных налоговых обязат.	-13 455	-88,6	7 755	1,4	7 962	1,7	+21 417
Изменение отложенных налоговых акт.	-1 600	-10,5	-5 891	-1,0	4 366	0,9	+5 966
Чистая прибыль	15 187	100,0	574 033	100,0	471 893	100,0	+456 706

Анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице 2.4, показывает, что предприятие ОАО «БМК» в 2011 году добилось высоких финансовых результатов в своей деятельности по сравнению с фактическими данными 2009-2010гг.

Выручка от реализации продукции предприятия увеличилась на 8396228 тыс. руб., или на 74,6% относительно 2009 года вследствие роста производства продукции в натуральном выражении, но, тем не менее, себестоимость продукции увеличивается на 7700183 тыс. руб., или на 75,8% в 2011 году относительно 2009 года, что говорит о повышении затратоемкости при производстве продукции, и характеризуется как негативный фактор.

Таким образом, ОАО «БМК» не уделяет должного внимания затратам на производство продукции, рассчитывая на повышение финансового благополучия предприятия за счет роста объема производства продукции.

Несмотря на значительный рост выручки от реализации продукции, валовая прибыль предприятия увеличилась всего лишь на 696045 тыс. руб., что связано с превышением роста себестоимости (75,8%) над темпами роста выручки от реализации продукции (74,6%).

Отрицательный эффект на снижение чистой прибыли предприятия оказал рост коммерческих расходов на 162176 тыс. руб. и рост управленческих расходов на 111378 тыс. руб.

Таким образом, наблюдается неэффективная система оплаты труда работников предприятия, не оправдываются те суммы транспортных расходов предприятия, которые возлагает на себя ОАО «БМК» при доставке готовой продукции до покупателя.

Прибыль от продаж продукции увеличилась на 422491 тыс. руб. в 2011 году относительно 2009 года, или на 180,4%.

Отрицательный эффект на формировании чистой прибыли оказала прочая деятельность предприятия.

Прочая деятельность в 2009 году составила -110022 тыс. руб., в 2011 году деятельность оказалась отрицательной и снизила чистую прибыль предприятия на 99979 тыс. руб.

Положительный эффект оказала на чистую прибыль предприятия сумма процентов к получению, которая возросла на 10664 тыс. руб., что свидетельствует об эффективности использования собственных источников инвестирования в другие организации и компании.

Но, тем не менее, проценты к уплате предприятия занимают значительную долю: в 2009 году - 134068 тыс. руб., в 2010 году - 71071 тыс. руб., в 2011 году - 50144 тыс. руб., что говорит о значительной доле выплат (882,8% от суммы чистой прибыли предприятия в 2009 году, 12,4% от суммы чистой прибыли предприятия в 2010 году, 10,6% от суммы чистой прибыли предприятия в 2011 году) из чистой прибыли предприятия сумм дивидендов по выпущенным акциям.

Возрастают доходы от участия в других организациях в 2011 году относительно 2009 года на 49856 тыс. руб., что говорит о повышении доходности предприятия от дочерних и зависимых обществ.

Данный фактор является положительным и повышает чистую прибыль предприятия.

Отрицательным моментом является снижение прочих доходов предприятия в 162978 тыс. руб. в 2011 году относительно 2009 года, наблюдается неэффективная политика по предоставлению собственных активов во временное пользование.

Положительным фактором является снижение прочих расходов ОАО «БМК» на 173021 тыс. руб. в 2011 году относительно 2009 года, которое положительно повлияло на получение большей чистой прибыли предприятия.

Относительно общего положительного эффекта от прочей деятельности, прибыль до налогообложения по сравнению с прошлым годом увеличилась на 576978 тыс. руб.

Чистая прибыль предприятия ОАО «БМК» значительно возросла в 2011 году относительно 2009 года на 456706 тыс. руб.

На росте чистой прибыли также сказался налог на прибыль, который также снизил чистую прибыль предприятия в 2011 году относительно 2009 года на 104821 тыс. руб.

Таким образом, чистая прибыль предприятия увеличилась на 456706 тыс. руб., на что повлияло увеличение объема производимой продукции в натуральном выражении, положительный результат от прочей деятельности предприятия (снижение процентов к уплате, снижение прочих расходов предприятия).

Негативным фактором является превышение темпов роста себестоимости над темпами роста выручки от реализации продукции, а также увеличение коммерческих и управленческих расходов.

Темп роста выручки от реализации продукции ниже темпов роста себестоимости продукции, что говорит о возможном снижении рентабельности предприятия в последующие периоды. В результате необходимо провести анализ рентабельности с целью определения относительной доходности ОАО «БМК». Расчет показателей рентабельности по предприятию ОАО «БМК» за 2009-2011гг. представлен в таблице.

Таблица 2.5 - Показатели рентабельности предприятия ООО «БМК» за 2009-2011гг.

Название показателя	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютное изменение
				в 2010г. к 2009г.	в 2011г. к 2010г.	в 2011г. к 2009г.
1	2	3	4	5	6	7
Чистая прибыль, тыс. руб.	15 187	574 033	471 893	558 846	-102 140	456 706
Стоимость активов, тыс. руб.	4 933 280	5 396 647	6 028 490	463 367	631 843	1 095 210
Стоимость оборотных активов, тыс. руб.	2 662 300	3 275 876	4 143 437	613 576	867 561	1 481 137
Стоимость основных средств, тыс. руб.	1 851 066	1 691 118	1 585 737	-159 948	-105 381	-265 329
Стоимость собственного капитала, тыс. руб.	2 689 340	3 263 374	3 731 327	574 034	467 953	1 041 987
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	186 920	131 943	74 684	-54 977	-57 259	-112 236
Прибыль от продаж, тыс. руб.	234 152	765 126	656 643	530 974	-108 483	422 491
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	3 332	729 116	580 310	725 784	-148 806	576 978
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	11 252 982	16 859 135	19 649 210	5 606 153	2 790 075	8 396 228
Сумма всех затрат на произ. прод., тыс. руб.	11 018 830	16 094 009	18 992 567	5 075 179	2 898 558	7 973 737
Рентабельность активов, %	0,31	10,64	7,83	10,33	-2,81	7,52
Рентабельность оборотных активов, %	0,57	17,52	11,39	16,95	-6,13	10,82
Рентабельность основных средств, %	0,82	33,94	29,76	33,12	-4,19	28,94
Рентабельность собственного капитала, %	0,56	17,59	12,65	17,03	-4,94	12,08
Рентабельность постоянного капитала, %	0,53	16,91	12,40	16,38	-4,51	11,87
Рентабельность продаж (продукции), %	2,08	4,54	3,34	2,46	-1,20	1,26
Бухгалтерская рентабельность, %	0,03	4,32	2,95	4,30	-1,37	2,92
Чистая рентабельность, %	0,13	3,40	2,40	3,27	-1,00	2,27
Рентабельность основной деятельности, %	2,13	4,75	3,46	2,63	-1,30	1,33

Получение прибыли в отчетном периоде определило значительную положительную тенденцию всех показателей рентабельности деятельности предприятия ОАО «БМК» в 2010 году относительно 2009 года, а также снижение показателей рентабельности в 2011 году относительно 2010 года.

Рентабельность активов предприятия увеличивается в 2010 году относительно 2009 года на 10,33% и составляет в 2010 году 10,64%. Рост рентабельности активов в 2010 году обусловлен ростом чистой прибыли предприятия в 2010 году относительно 2009 года на 558 846 тыс. руб. и меньшим темпом роста активов предприятия на 463367 тыс. руб., или на 9,4%.

В 2011 году относительно 2010 года наблюдается тенденция снижения рентабельности активов предприятия на 2,81%.

Это связано со снижением чистой прибыли предприятия на 102140 тыс. руб., а также с ростом за 2010-2011гг. всех активов предприятия на 631843 тыс. руб.

Таким образом, в 2010-2011гг., темп роста чистой прибыли ниже темпа роста активов предприятия, что обуславливает снижение эффективности их использования.

Рентабельность оборотных активов также увеличивается на 16,95% в 2010 году относительно 2009 года и составляет 17,52%. В 2009-2010гг. эффективность использования оборотных активов также повышается в связи с ростом чистой прибыли предприятия на 558846 тыс. руб.

В 2011 году относительно 2010 года рентабельность оборотных активов значительно снижается до 11,39%, что также обусловлено снижением чистой прибыли предприятия на 102140 тыс. руб. и значительным ростом оборотных активов в 2011 году относительно 2010 года на 867561 тыс. руб., или на 126,5%.

Тенденция рентабельности основных средств такая же - повышается в 2010 году относительно 2009 года на 33,12% и составляет 33,94%, что объясняется ростом чистой прибыли на 558846 тыс. руб. и снижением основных средств на 159948 тыс. руб., или на 91,3%.

Тем не менее, рентабельность основных средств снижается в 2011 году относительно 2010 года на 4,19% в связи со снижением чистой прибыли предприятия на 102140 тыс. руб.

Таким образом, эффективность использования основных средств в 2011 году относительно 2010 года значительно снижается.

Судя по показателю рентабельности собственного капитала, отметим, что эффективность использования собственных средств в 2009 году относительно 2010 года в значительной степени увеличилась на 17,03% в связи с ростом чистой прибыли на 558846 тыс. руб., т.е. наблюдается значительная и повышающаяся окупаемость капиталовложений.

В 2011 году относительно 2010 года рентабельность собственного капитала снижается на 4,94%, что также связано со снижением чистой прибыли предприятия в 2011 году на 102140 тыс. руб., а также с ростом собственного капитала предприятия на 467953 тыс. руб., или на 114,3%.

Рентабельность постоянного капитала в 2010 году относительно 2009 года также повышается на 16,38% и составляет 16,91% в связи со снижением доли долгосрочных обязательств на 54977 тыс. руб. и в связи с ростом чистой прибыли предприятия за 2010 год, т.е. наблюдается повышение капиталоотдачи собственного и долгосрочного капитала.

В 2011 году относительно 2010 года наблюдается обратная тенденция: снижается рентабельность постоянного капитала на 4,51% и составляет 12,40% вследствие снижения чистой прибыли предприятия на 102140 тыс. руб. и значительным ростом собственного капитала предприятия на 467953 тыс. руб., или на 114,3%. В целом, произошло повышение рентабельности продаж в 2010 году относительно 2009 года на 2,46%. Рентабельность продаж в 2010 году составила 4,54% за счет того, что темп роста выручки был ниже темпа роста прибыли от продаж предприятия, что является положительной тенденцией.