Акции, как объект финансовых инвестиций предприятия

Определим срок окупаемости инвестиционного проекта. Данные представлены в таблице 16.

Рисунок 1 - Дисконтированный доход накопительным итогом

Таблица 15 - Данные для нахождения внутренней нормы доходности при базовом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

Таблица 16 - Срок окупаемости инвестиционного проекта при базовом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

По данным из таблицы 16 видно, инвестиционный проект начнет окупаться на четвертом году, так как превышает сумму первоначальных затрат. Следующим этапом при анализе чувствительности находим дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Ставка дисконта на этом этапе составляет 15 %.

Таблица 17 - Дисконтированный срок окупаемости инвестиций предприятия ООО «Вега» по базовому сценарию, в тысячах рублей

Из таблицы видно, что окупаемость инвестиций наступит на третьем году. Конечным итогом в анализе чувствительности находим индекс доходности. При нахождении индекса доходности ставка дисконтирования равна 15 %.

Таблица 18 - Данные для расчета индекса доходности предприятия ООО «Вега» в базовом сценарии, в тысячах рублей

В данном случае индекс доходности будет равен 61,47 %.

Аналогично проведем расчеты по пессимистическому сценарию расчета. Ставка дисконтирования равна 20 %.

Таблица 19 - Данные для расчета чистого дисконтированного дохода при пессимистическом сценарии предприятия ООО «Вега» В тысячах рублей

Чистый дисконтированный доход при пессимистическом сценарии будет равен -1695,20 тыс. рублей.

Графически дисконтированный доход накопленным итогом можно увидеть на рисунке 2.

Рисунок 2 - Дисконтированный доход накопительным итогом

Таблица 20 - Данные для нахождения внутренней нормы доходности при пессимистическом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

В этом случае внутренняя норма доходности будет равна 12 %.

По данным из таблицы 21 видно, инвестиционный проект начнет окупаться на пятом году, так как превышает сумму первоначальных затрат. Ставка дисконта на этом этапе составляет 16 %.

Таблица 21 - Срок окупаемости инвестиционного проекта при пессимистическом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

Таблица 22 - Дисконтированный срок окупаемости инвестиций предприятия ООО «Вега» при пессимистическом сценарии, в тысячах рублей

Из таблицы видно, что окупаемость инвестиций наступит после четвертого года. При нахождении индекса доходности ставка дисконтирования равна 16 %.

Таблица 23 - Данные для расчета индекса доходности предприятия ООО «Вега» при пессимистическом сценарии, в тысячах рублей

В данном случае индекс доходности будет равен -8,02 %.

Проведем расчеты при оптимистичном сценарии.

Ставка дисконтирования на данном этапе равна 10 %.

Таблица 24 - Данные для расчета чистого дисконтированного дохода при оптимистичном сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

Чистый дисконтированный доход при оптимистическом сценарии будет равен 11 533,31 тыс. рублей.

Графически дисконтированный доход в оптимистическом сценарии можно увидеть на рисунке 3.

Данные для расчета внутренней нормы доходности представлены в таблице 25.

Рисунок 3 - Дисконтированный доход накопленным итогом

Таблица 25 - Данные для нахождения внутренней нормы доходности при оптимистическом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

В этом случае внутренняя норма доходности будет равна 52 %.

Таблица 26 - Срок окупаемости инвестиционного проекта при оптимистическом сценарии предприятия ООО «Вега», в тысячах рублей

По данным из таблицы 26 видно, инвестиционный проект начнет окупаться на третьем году, так как превышает сумму первоначальных затрат. Ставка дисконта на этом этапе составляет 15 %.

Таблица 27 - Дисконтированный срок окупаемости инвестиций предприятия ООО «Вега» при оптимистическом сценарии, в тысячах рублей

Из таблицы видно, что окупаемость инвестиций наступит на втором году. При нахождении индекса доходности ставка дисконтирования равна 14 %.

Таблица 28 - Данные для расчета индекса доходности предприятия ООО «Вега» при оптимистическом сценарии, в тысячах рублей

В данном случае индекс доходности будет равен 110, 33%

Исходя из проведенных расчетов, можно сделать сравнительный анализ основных показателей эффективности инвестиционного проекта представленный в таблице 29.

Таблица 29 - Сравнительный анализ основных показателей эффективности инвестиционного проекта предприятия ООО «Вега»

Чистая приведённая стоимость при базовом сценарии реализации проекта равна 6 147,33 тыс. руб. Внутренняя норма доходности - 38,40 %. Индекс доходности инвестиционного проекта составляет 61,47 %.

Полученные данные позволяют сделать вывод о целесообразности финансирования и реализации инвестиционного проекта.

При пессимистичном сценарии реализации проекта значение чистой приведённой стоимости меньше на 3 532, 68 тыс. руб. по сравнению с базовым вариантом и составляет 2 614,65 тыс. руб. Соответственно наблюдается снижение всех показателей.

Внутренняя норма доходности и индекс доходности инвестиционного проекта составляют 26,03% и 26,15% соответственно.

Полученные данные позволяют сделать вывод о не целесообразности финансирования и реализации инвестиционного проекта.

При наступлении оптимистичного сценария реализации проекта чистая приведённая стоимость составит 11 033,20 тыс. руб., что на 4 885,87 тыс. руб. больше чем в базовом варианте расчёта.

Внутренняя норма доходности равна 57,2%. Индекс доходности составил 110,33%.

Полученные положительные значения свидетельствуют о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проекта.

Заключение

Неотъемлемым инструментом определения инвестиционной привлекательности акций является проведение фундаментального экономического анализа положения компании, анализа макроэкономической среды и перспектив развития отрасли. Расчет показателей финансового состояния предприятия дает представление о наличии, размещении и использовании финансовых ресурсов, получаемых из соответствующих форм бухгалтерского баланса.

В данной работе исследована инвестиционная деятельность предприятия. Основное внимание было уделено акции, как объекту финансовых инвестиций.

В первой главе курсовой работы рассмотрены виды акций. Обыкновенная акция дает право на получение дохода от дивиденда, а также участие в управлении акционерным обществом. Возможность управления соответствует одна акция на один голос, исключением составляют куммулятивные голосования.

Привилегированная акция имеет ряд преимуществ, то в тоже время и ряд ограничений. Из ограничений выделим тот факт, что привилегированная акция не дает право на участие в управлении акционерным обществом. Данный факт нивелируется преимуществом акции: именно по привилегированным акциям происходит первоочередная выплата фиксированных дивидендов, а также держатели данных акции первые участвуют при выплатах причитающейся доли в момент ликвидации предприятия.

Агрессивные акции -- это акции акционерных обществ, доходы которых в сильной степени зависят от состояния экономической конъюнктуры и фазы экономического цикла. Если экономика находится на подъеме, то они приносят высокие прибыли, в случае экономического спада -- невысокие доходы. Инвестору, ожидающему подъем в экономике, следует остановить выбор на агрессивных акциях. Защитными называются акции предприятий, доходы которых слабо зависят от состояния экономической конъюнктуры это - прежде всего предприятия коммунальной сферы.

Инвестор при проведении анализа инвестиционной привлекательности должен также учитывать направление изменения прибыли, выручки и издержек, следить за рейтингом предприятия по отрасли, наблюдать за ценами на акции компании и его конкурентов в соответствии с тенденциями на фондовом рынке.

Таким образом, проведение комплексного анализа является трудоемкой процедурой, включающей огромный спектр специфических вопросов.

Во второй главе представлены расчёты по оценке экономической эффективности инвестиционного проекта на основе использования прогноза денежных потоков.

Прогноз денежных потоков инвестиционного проекта и расчёт динамических показателей экономической эффективности, позволили сделать вывод о целесообразности и не целесообразности принятия проекта.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что денежный поток от инвестиционной деятельности в первом году реализации проекта составляет 2702,08 тыс. руб., во втором году - 6945,22 тыс. руб., в третьем году - 5445, 22 тыс. руб., в четвертом году - 8685,22 тыс. руб.

Расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности при пессимистичном варианте реализации инвестиционного проекта показал, что в первом году денежный поток будет равен 880,93 тыс. руб., во втором году - 4329,28 тыс. руб., в третьем году - 2829,28 тыс. руб., в четвертом году -6069,28 тыс. руб.

Проведенные расчеты позволяют сделать вывод о том, что в первый году денежный поток при оптимистичном варианте реализации инвестиционного проекта будет равен 4913,66 тыс. руб., во втором году - 7521,7 тыс. руб., а в третьем году - 6021,7 тыс. руб., и в четвертом году - 9261,7 тыс. руб.

Сравнительный анализ основных показателей эффективности инвестиционного проекта показал, что при базовом сценарии и оптимистическом сценарии инвестиционный проект целесообразен и его следует принимать к реализации.

Библиографический список

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ.

2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 № 160-ФЗ.

3. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.07.2001 № 156-ФЗ.

4. ГОСТ 7.1-2003. Система стандартов по информации, библиотечному и издательскому делу. Библиографическая запись. Библиографическое описание. Общие требования и правила составления. - М.: Изд-во стандартов, 2004. -141 с.

5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг / Б.И. Алехин. - Москва: СПб. [и др.] : Питер, 2017. - 461 c.

6. Баскаков С.А. Особенности акции как ценной бумаги // Молодой ученый. -- 2017. -- №16. -- С. 325-328.

7. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - М.: Питер, 2017. - 352 c.

8. Галанов В.А. Производные финансовые инструменты: Учебник / В.А. Галанов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 208 с.

9. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 384 c.

10. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. - М.: Вузовский учебник, 2014. - 254 c.

11. Конспекты лекций по рынку ценных бумаг и биржевому делу. Несмачных О.В, Галевский С.Г. 2016

12. Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие по специальности "Финансы и кредит" / К.В. Криничанский. - Москва: Дело и сервис, 2015. - 604 с.

13. Маманович П.А. Рынок ценных бумаг / П.А. Маманович. - Минск: Белпринт, 2015. - 340 с.

14. Маховикова Г.А., Селищев А.С. Рынок ценных бумаг / Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2015. - 432 с.

15. Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°». - 2015. - 256 с.

16. Кирьянов И.В. Финансовый рынок и биржевое дело: Учебное пособие / Кирьянов И.В. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 264 с.

17. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг: для бакалавров и специалистов / В.А. Боровкова. - Санкт-Петербург [и др.]: Питер: Мир книг, 2015. - 336 с.

18. Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. - Москва: Проспект, 2015. - 398 с.

19. Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков. - М.: Юрайт, 2015. - 857 c.

Размещено на Allbest.ru