Обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения

Организация и реализация инвестиционного проекта. Характеристика методов оценки эффективности. Анализ финансово–хозяйственной деятельности ОАО "Стройтрансгаз". Разработка и расчет экономического эффекта инвестиционного проекта "Ковыкта-Саянск-Иркутск".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 09.04.2011
Размер файла 132,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

8 958 208,00

5 667 452,00

5 033 174,00

19,48

14,24

12,62

-3 290 756,00

63,27

-634 278,00

88,81

НДС

118 323,00

84 557,00

158 274,00

0,26

0,21

0,40

-33 766,00

71,46

73 717,00

187,18

Дебиторская задолжность более 12 мес.

1 372 605,00

1 659 092,00

1 176 129,00

2,99

4,17

2,95

286 487,00

120,87

-482 963,00

70,89

Дебиторская задолжность в течение 12 мес.

20 555 262,00

25 434 018,00

25 607 739,00

44,71

63,91

64,23

4 878 756,00

123,73

173 721,00

100,68

Краткосрочные финансовые вложения

11 601 360,00

5 913 560,00

5 907 419,00

25,23

14,86

14,82

-5 687 800,00

50,97

-6 141,00

99,90

Денежные средства

3 369 651,00

975 579,00

1 727 497,00

7,33

2,45

4,33

-2 394 072,00

28,95

751 918,00

177,07

Прочие оборотные активы

0,00

59 475,00

261 178,00

0,00

0,15

0,66

59 475,00

0

201 703,00

0,00

Итого

45 975 409,00

39 793 733,00

39 871 410,00

100,00

100,00

100,00

-6 181 676,00

86,55

77 677,00

100,20

2.3 Анализ финансовой деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости и определения типа финансовой устойчивости.

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей [11].

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК - ВОА, (2.1)

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК - собственный капитал (раздел 3 баланса «Капитал и резервы»); ВОА - внеоборотные активы (раздел 1 баланса).

СОСпред = 18 929 026 - 12 268 348 = 6 660 678;

СОСбаз = 14 168 491 - 19 846 703 = - 5 678 212;

СОСотч = 7 189 168 - 20 093 184 = - 12 904 016.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК - ВОА + ДКЗ или (2.2)

СДИ = СОС + ДКЗ

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (раздел 4 баланса «Долгосрочные обязательства»).

СДИ пред = 6 660 678+ 7 823 684 = 14 484 362;

СДИ баз = - 5 678 212+ 14 620 431 = 8 942 219;

СДИ отч = - 12 904 016 + 9 489 148 = - 3 414 868.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (2.3)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства»).

ОИЗ пред = 14 484 362+ 31 491 047 = 45 975 409;

ОИЗ баз = 8 942 219 + 30 851 436 = 39 793 655;

ОИЗ отч = - 3 414 868 + 43 286 278 = 39 871 410.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

СОС = СОС - З, (2.4)

где СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; З - запасы (раздел 2 баланса).

СОС пред = 6 660 678- 8 958 208 = - 2 297 530;

СОС баз = - 5 678 212- 5 667 452 = - 11 345 664;

СОС отч = - 12 904 016- 5 033 174 = - 17 937 190.

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ):

СДИ = СДИ - З. (2.5)

СДИ пред = 14 484 362 - 8 958 208 = 5 526 154;

СДИ баз = 8 942 219 - 5 667 452 = 3 274 767;

СДИ отч = - 3 414 868- 5 033 174 = - 8 448 842.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = ОИЗ -З. (2.6)

ОИЗ пред = 45 975 409- 8 958 208 = 37 017 201;

ОИЗ баз = 39 793 655- 5 667 452 = 34 126 203;

ОИЗ отч = 39 871 410- 5 033 174 = 34 838 236.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (СОС; СДИ; ОИЗ). (2.7)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1,1,1), т.е. СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) характеризует высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.

М2 = (0,1,1), т.е. СОС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0.

Нормальная финансовая устойчивость (М2) характеризует нормальную платежеспособность предприятия, рациональное использование заемных средств, высокую доходность текущей деятельности.

М3 = (0,0,1), т.е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0.

Неустойчивое финансовое состояние (М3) характеризует нарушение нормальной платежеспособности предприятия, возникновение необходимости привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.

М4 = (0,0,0), т.е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0.

Кризисное (критическое) финансовое состояние (М4) характеризует предприятие полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства.

М = (- 5 157 750; - 611 214; 7 733 393)

это свидетельствует о том, ч то предприятие относится к третьему типу финансовой устойчивости М3 = (0,0,1), т.е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0.

Таким образом, у предприятия в 2007 - 2008 годах нормальная финансовая устойчивость (М2) характеризующая нормальную платежеспособность предприятия, рациональное использование заемных средств, высокую доходность текущей деятельности. Отрицательное значение собственных оборотных средств в 2008 году связано с увеличением объема долгосрочных финансовых вложений (в 2008 году на 3 186 781 тыс. руб.). В 2009 году у предприятия ухудшилось финансовое состояние, что может привести к нарушению платежеспособности. В 2009 году из-за полученных убытков в размере 6 738 845 тыс. руб. показатель собственных оборотных средств имеет отрицательное значение. Так как данный показатель отражает достаточность постоянных ресурсов для финансирования постоянных активов, то его отрицательное значение означает, что источником покрытия внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Следовательно, для финансирования капитальных вложений необходимо привлечение заемных источников, либо реализация основных средств и прочих внеоборотных активов.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой показателей, основными из которых являются:

ѕ коэффициент автономии или финансовой независимости, (Ка);

ѕ коэффициент самофинансирования, (Ксф);

ѕ коэффициент финансовой активности или задолжности, (Кф);

ѕ коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, (Ксос);

ѕ коэффициент маневренности, (Км);

ѕ коэффициент финансовой напряженности, (Кф.напр.);

ѕ коэффициент имущества производственного назначения, (Кипн).

Важнейшей характеристикой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии. Он представляет собой долю собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, и рассчитывается как отношение общей суммы собственных средств источников к итогу баланса. Ка = Собств-е источники средств (капитал и резервы)/

Ка пред = 18 929 026/58 243 757 = 0, 32;

Ка баз = 14 168 491/59 640 436 = 0, 24;

Ка отч = 7 189 168/59 964 594 = 0, 12.

По данному показателю судят о независимости предприятия от заемного капитала.

Критическим для коэффициента автономии для производственных предприятий признается значение, равное 50 %, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств предприятия превышала половину всех средств, которыми оно располагает. В этом случае кредиторы уверены, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

В практике рекомендуют делить предприятия по Ка так:

ѕ 1 группа - Ка более 60 % (предприятие имеет стабильно устойчивое финансовое состояние, его можно определить как хорошее);

ѕ 2 группа - Ка от 40 до 60 % (предприятия, финансовое состояние которых не является стабильно устойчивым, его можно оценить как удовлетворительное);

ѕ 3 группа - Ка менее 60 % (предприятие, имеющее неудовлетворительное финансовое состояние, оно не может обеспечить даже половины своей потребности собственными источниками).

Таким образом, коэффициент автономии составляет менее 50 %, т.е. весь заемный капитал не может быть компенсирован собственными средствами, о чем говорит увеличение долгосрочных источников финансирования в структуре баланса. Предприятие относиться к третьей группе менее 60 %, т.е. предприятие в критической ситуации не сможет за счет собственных источников покрыть заемные средства.

Коэффициент самофинансирования (Ксф) характеризует соотношение между собственными и заемными средствами. Рекомендуемое значение 0,7. Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств.

Ксф = Собственный капитал/ Заемные средства.

Нормативное значение Ксф - 50 % и более.

Ксф пред = 18 929 026/ (7 823 684+31 491 047) = 0,48;

Ксф баз = 14 168 491/ (14 620 431+30 851 514) = 0,31;

Ксф отч. = 7 189 168/ (9 489 148+43 286 278) = 0,14.

Таким образом, коэффициент самофинансирования показал, что за 2007 год предприятие финансируется за счет собственных средств 48 %, заемных 52%, в 2008 г и 2009 г. за счет заемных средств 69 % и 86 % соответственно.

Коэффициент финансовой активности характеризует соотношение участия в финансировании деятельности предприятия собственных и заемных средств.

Кф = Заемные средства/ Собственные источники средств. (2.10.)

По своему смыслу он аналогичен коэффициенту автономии, поэтому при значении, большем единицы может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности.

Кф пред = (7 823 684+31 491 047) /18 929 026= 2,08;

Кф баз.= (14 620 431+30 851 514) /14 168 491= 3,21;

Кф отч.= (9 489 148+43 286 278) /7 189 168= 7,34.

Таким образом, коэффициент финансовой активности на протяжении всего анализируемого периода больше единицы, это означает, что предприятие неспособно покрыть заемные средства за счет собственного капитала и приближается к опасности неплатежеспособности.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами определяется отношением собственного оборотного капитала к оборотным средствам:

Ксос = (Долгоср. источники - внеобор. активы)/Оборотные активы.

Ксос пред.= (18 929 026+7 823 684- 12 268 348)/45 975 409 = 0, 32;

Ксос баз.= (14 168 491+14 620 431- 19 846 703)/39 793 733 = 0, 22;

Ксос отч.= (7 189 168+9 489 148- 20 093 184)/39 871 410 = - 0,08.

При проведении анализа обеспеченности предприятия источниками собственных оборотных средств следует ориентироваться на следующую группировку предприятий по значению Ксос:

1 группа - Ксос более 60 % (считается, что предприятие этой группы имеют достаточно источников собственных средств не только для покрытия текущих запасов и затрат, но и для осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги других предприятий, облигаций и т.д.);

2 группа - Ксос от 30 до 60 % (у предприятия достаточно средств для покрытия запасов и затрат);

3 группа - Ксос менее 30 % (у предприятия недостаточно средств для покрытия запасов и затрат).

Нормативное минимальное значение показателя Ксос установлено равным 0,1 или 10 %.

Таким образом, коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами в 2007 -2008 годах относится к 3 группе, следовательно, предприятие может покрыть свои запасы и затраты. В 2009 году величина показатели ниже нормативного значения, следовательно, необходимо привлечение заемных источников.

Коэффициент маневренности Км определяет долю собственного оборотного капитала в общей сумме долгосрочных источников:

Км = (Долгоср. источ-ки - внеобор.активы)/ Долгоср.источ-ки ср-в.

Данный показатель характеризует, какая часть долгосрочных источников предприятия не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Рекомендуемое значение показателя 0,3 - 0,5.

Км пред = (18 929 026+7 823 684- 12 268 348)/(18 929 026+7 823 684) = 0,54;

Км баз.= (14 168 491+14 620 431-19 846 703)/(14 168 491+14 620 431)=0,31;

Км отч.= (7 189 168+9 489 148- 20 093 184)/(7 189 168+9 489 148) = -0,20.

Таким образом, коэффициент маневренности в 2007 году предприятие имеет свободные денежные средства, которыми оно могла бы маневрировать. В 2008 - 2009 годах значение показателя ухудшилось, что означает, что весь собственный капитал отвлечен на внеоборотные активы.

Коэффициент финансовой напряженности Кф.напр. характеризует долю заемных средств в валюте баланса. Рекомендуемое значение не более 0,5. превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Кф.напр. = Заемный капитал/ Валюта баланса.

Кф.напр. пред = (7 823 684+31 491 047)/ 58 243 757 = 0,68;

Кф.напр. баз = (14 620 431+30 851 514)/ 59 640 436 = 0,76;

Кф.напр. отч. = (9 489 148+43 286 278)/ 59 964 594 = 0,88.

Таким образом, как и было видно ранее, предприятие зависит от заемного капитала.

Коэффициент имущества производственного назначения Кипн характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рекомендуемое значение более 0,5. при снижении показателя ниже 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Кипн = (Внеоборотные активы + Запасы)/ Общий объем активов.

Кипн пред = (12 268 348+8 958 208)/ 58 243 757 = 0,36;

Кипн баз = (19 846 703+5 667 452)/ 59 640 436 = 0,43;

Кипн отч. = (20 093 184+5 033 174)/ 59 964 594 = 0,42.

Таким образом, наблюдается увеличение этого показателя, но до сих пор находится ниже нормативного значения. Необходимо провести политику снижения некоторых статей оборотного капитала, либо привлечение заемных источников.

По данным таблицы 2.3.1 можно сделать вывод: коэффициенты финансовой устойчивости показали зависимость предприятии от заемных источников, предприятие к 2009 году не имеет свободных денежные средства, что говорит о низкой финансовой маневренности предприятия. К концу 2009 года у предприятия отсутствуют возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, вследствие чего возникает потребность в привлечении внешних источников финансирования. Приведенный выше анализ платежеспособности за три завершенных финансовых лет, показатели, характеризующие финансовую устойчивость несколько ухудшились.

Таблица 2.3.1 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель

Значение показателя

Изменение показателя

Критерий

на конец года

на начало года

на предш. год

абсол, тыс. руб.

относ, %

абсол, тыс. руб.

относ, %

Коэффициент автономии или финансовой независимости

0,12

0,24

0,32

-0,12

50,0

-0,08

75,0

Критическим признается значение, равное 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств предприятия превышала половину всех средств.

Коэффициент самофинансирования

0,14

0,31

0,48

-0,17

45,16

-0,17

64,58

Нормативное значение Ксф - 70% и более.

Коэффициент финансовой активности или задолжности

7,34

3,21

2,08

4,13

228,6

1,13

154,3

По своему смыслу он аналогичен коэффициенту автономии, поэтому при значении, большем единицы может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности.

Коэффициент обеспечености оборотных средств

- 0,08

0,22

00,32

-0,3

9,1

-0,1

68,75

Нормативное значение Ксос - от 30 до 60%, более.

Коэффициент маневренности

-0,20

0,31

0,54

-0,51

64,51

-0,23

57,41

Рекомендуемое значение показателя 0,3 - 0,5.

Коэффициент финансовой напряженности

0,88

0,76

00,68

0,12

115,79

0,08

111,76

Рекомендуемое значение показателя не более 0,5.

Коэффициент имущества производственного назначения

0,42

0,43

0,36

-0,01

97,67

0,07

119,44

Рекомендуемое значение показателя более 0,5.

Анализ платежеспособности организаций и ликвидности баланса.

Для определения ликвидности принято пользоваться внутрибалансовым сопоставлениями средств по активу, сгруппированным по срокам их возможно быстрого превращения в деньги, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их оплаты.

Активы в этом случае делят на наиболее ликвидные активы (А1), быстрореализуемые (А2), медленно реализуемые (А3) и труднореализуемые (А4).

Пассивы, в свою очередь, группируются следующим образом:

1. наиболее срочные обязательства - кредиторская задолжность (строка 620, 630, 640 баланса) - П1;

2. краткосрочные обязательства. К ним относят часть краткосрочных обязательств (строка 610) - П2;

3. долгосрочных пассивы. Они представлены долгосрочными кредитами банков и займами (строками 590 баланса) - П3;

4. постоянные пассивы. К ним относят собственные источники, а также доходы будущих периодов (строки 490, 640, 650 баланса) - П4.

Условия абсолютной ликвидности: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

По данным таблицы 8 можно констатировать, что баланс акционерного общества на 2007 г. соответствует критерием абсолютной ликвидности по параметрам: А2>П2; А3>П3; А4<П4. По параметру А1>П1 платежный недостаток составлял 1 626 358 тыс. руб. (таб. 2.3.2).

Баланс акционерного общества на 2008 - 2009 года не соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А1>П1; А3>П3.. По параметру А1>П1 платежный недостаток составлял 15 285 642 тыс. руб. и 16 889 892 тыс. руб. соответственно, что говорит о нехватки быстрореализуемых денежных средств для покрытия срочных обязательств.

По параметру А3>П3 платежный недостаток составлял -7 149 855 тыс. руб. и -2 860 393 тыс. руб. соответственно, что говорит о необходимости привлечения заемных источников финансирования.

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.

Величина чистого оборотного капитала показывает, что на протяжении 2007 - 2008 года у предприятия имелись собственные оборотные средства, и ликвидность баланса была высокой. При необходимости предприятие сможет погасить в среднесрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Чистый оборотный капитал на конец 2008 г. сократился на 5 542 143 тыс. руб., что говорит о снижении уровня ликвидности предприятия (таб. 2.3.3).

В 2009 году величина чистого оборотного капитала отрицательная. Сокращение данного показателя по сравнению с 2008 годом составило -12 357 087 тыс. руб. за счет роста величины краткосрочных обязательств (несвоевременная выплата вознаграждения заказчиком за выполненные работы ОАО «Стройтрансгазом» и понесенные производственные расходы, которые не были компенсированы заказчиками) [32].

Таблица 2.3.2 - Анализ ликвидности баланса

Актив

Предш. период

Начало года

Конец года

Пассив

Предш. период

Начало года

Конец года

Абсолютные изменения (+;-), тыс. руб.

предш.период

нач.года

кон. года

А1

14 971 011,00

6 889 139,00

7 634 916,00

П1

16 597 369,00

22 174 781,00

24 524 808,00

-1 626 358,00

-15 285 642,00

-16 889 892,00

А2

20 555 262,00

25 434 018,00

25 607 739,00

П2

14 370 158,00

7 615 669,00

16 859 732,00

6 185 104,00

17 818 349,00

8 748 007,00

А3

10 449 136,00

7 470 576,00

6 628 755,00

П3

7 823 684,00

14 620 431,00

9 489 148,00

2 625 452,00

-7 149 855,00

-2 860 393,00

А4

12 268 348,00

19 846 703,00

20 093 184,00

П4

19 452 546,00

15 229 555,00

9 090 906,00

-7 184 198,00

4 617 148,00

11 002 278,00

Баланс

58 243 757,00

59 640 436,00

59 964 594,00

Баланс

58 243 757,00

59 640 436,00

59 964 594,00

-

-

-

Таблица 2.3.3 - Расчет чистого оборотного капитала

Показатели

Предш.период

Начало года

Конец года

Изменение (+;-), тыс. руб.

Оборотный капитал

45975409

39 793 733,00

39 871 410,00

-6 181 676,00

77 677,00

Краткосрочные обязательства

31491047

30 851 514,00

43 286 278,00

-639 533,00

12 434 764,00

Чистый обор.капитал

14 484 362,00

8 942 219,00

-3 414 868,00

-5 542 143,00

-12 357 087,00

Чистый обор.капитал, отнесенный к ОА, %

31,50

22,47

-8,56

-

-

Анализ коэффициентов ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Основными показателями, применяемыми для оценки ликвидности баланса, являются:

ѕ коэффициент абсолютной ликвидности (быстрой) Кал;

ѕ коэффициент текущей ликвидности (уточненной) Ктл;

ѕ коэффициент ликвидности при мобилизации средств Клмс;

ѕ коэффициент общей ликвидности Кол;

ѕ коэффициент собственной платежеспособности Ксп.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолжности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). Идеальным считается значение Кал более 1 , поскольку это свидетельствует о том, что все долги покрыты и еще остались свободные денежные деньги на счетах. Крайнее значение 0,15 - 0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности. Это значит, что денежные средства предприятия покрывают 20% краткосрочных обязательств.

Кал = (ДС + КФВ)/ КО, (2.15)

где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные вложения; КО - краткосрочные обязательства.

Кал пред. = (3 369 651 + 11 601 360)/31 491 047 = 0,48;

Кал н.г. = (975 651 + 5 913 560)/30 851 514 = 0,22;

Кал к.г. = (1 727 497 + 5 907 419)/43 286 278 = 0,18.

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие к концу 2009 года соответствует крайнему значению, на 2008 года предприятие может погасить 22 % кредиторской задолжности, на 2007 год - 48 %. С конца 2007 года коэффициент абсолютной ликвидности снижается, что указывает о снижение платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности дает возможность установить в какой кратности сумма мобильных средств покрывает сумму краткосрочных обязательств. В зависимости от отрасли он может существенно колебаться. Его уровень во многом зависит от форм расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла структуры запасов товарно-материальных ценностей. Рекомендуемое значение 0,5 - 0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.

Ктл = (ДС + КФВ +ДЗ)/ КО, (2.16)

где ДЗ - дебиторская задолжность.

Ктл пред = (3 369 651 + 11 601 360+21 927 867)/31 491 047 = 1,17;

Ктл н.г. = (975 651 + 5 913 560 + 27 093 110)/30 851 514 = 1,10;

Ктл к.г. = (1 727 497 + 5 907 419+26 783 868)/ 43 286 278 = 0,8.

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности высок, что говорит о высоких платежных возможностях предприятия в условиях проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение показателя 0,5 - 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Клмс = З/ КО, (2.17)

где З - запасы товарно - материальных ценностей.

Клмс пред = 8 958 208/31 491 047 = 0,23;

Клмс н.г. = 5 667 452/30 851 514 = 0,18;

Клмс к.г. = 5 033 174/43 286 278 = 0,12.

Таким образом, коэффициент ликвидности при мобилизации средств за весь анализируемый период говорит о низкой зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов и недостаточности запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент общей ликвидности показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение 1 - 2. Низкое значение указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Кол = (ДС + КФВ +ДЗ + З)/ КО. (2.18)

Кол пред= (3 369 651 +11 601 360+21 927 867 +8 958 208)/31 491 047 = 1,46;

Кол н.г. = (975 651 + 5 913 560 + 27 093 110 + 5 667 452)/30 851 514 = 1,29;

Кол к.г. = (1 727 497 + 5 907 419+26 783 868+ 5 033 174)/ 43 286 278 = 0,91.

Таким образом, коэффициент общей ликвидности с 2007 - 2008 года показал достаточность у предприятия средств для покрытия краткосрочных обязательств, с 2009 года значение показателя ухудшилось по причине не своевременное выплаты вознаграждения заказчиком генподрядчику за выполненные работы.

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные обязательства. Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно - коммерческой деятельности.

Ксп = ЧОК/ КО, (2.19)

где ЧОК - чистый оборотный капитал.

Ксп пред = 14 484 362/31 491 047 = 0,54;

Ксп кнг. = 8 942 219/30 851 514 = 0,11;

Ксп к.г. = -3 414 868/43 286 278 = -0,08.

Таким образом, на 2007 год доля чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах составляет 54 %, на 2008 год - 11 %. К концу 2009 года значение показателя значительно ухудшилось, принимает отрицательное значение, предприятие не способно за счет собственных средств погасить краткосрочную задолженность.

Таблица 2.3.4 - Финансовые коэффициенты, применяемые при оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Показатели

Конец года

Начало года

Предш.период

Изменение (+;-), тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,18

0,22

0,48

-0,04

-0,26

Коэффициент текущей ликвидности

0,8

1,10

1,17

-0,3

-0,07

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств

0,12

0,18

0,23

-0,13

-0,78

Коэффициент общей ликвидности

0,91

1,29

1,46

-0,36

-0,17

Коэффициент собственной платежеспособности

-0,08

0,11

0,54

-0,19

-0,43

По данным таблицы 2.3.4 можно сделать вывод, что предприятие на период с 2007 по 2008 год характеризуется как ликвидное и платежеспособное, способное в ближайшее время погасить свои обязательства как за счет собственных, так и за счет оборотных средств. На конец 2009 года предприятие характеризуется как низколиквидное и менее платежеспособное, у предприятия отсутствуют возможности в короткие сроки покрыть свои краткосрочные обязательства.

Анализ деловой активности предприятия.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев (таб. 2.3.5).

Качественные критерии - широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот), прибыль, величину авансируемого капитала.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых показателей оборачиваемости:

1. от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

2. с размерами оборота и оборачиваемостью связана относительная величина условно - постоянных расходов. Чем быстрее оборот, тем меньше расход на каждый оборот;

3. ускорение оборота на одной стадии приводит к ускорению на другой стадии.

Таблица 2.3.5 - Коэффициенты деловой активности

№ п/п

Расчетная формула

Условные обозначения

1

2

3

1.

Показатели оборачиваемости активов

1.1

КОа = ВР / В

КОа - коэффициент оборачиваемости активов;

ВР - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов;

В - средняя стоимость активов за расчетный период

1.2

Па = Д / КОа

Па - продолжительность одного оборота, дни; Д - количество дней в расчетном периоде.

1.3

КОвоа = ВР / ВФА

КОвоа - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (раздел 1 баланса); ВФА - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

1.4

Пвоа = Д / КОвоа

Пвоа - продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни.

1.5

КОоа = ВР / ФА

КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов (раздел 2 баланса);

ФА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период

1.6

Поа = Д / КОоа

Поа - продолжительность одного оборота оборотных активов, дни;

КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

№ п/п

Расчетная формула

Условные обозначения

1

2

3

1.7

КОз = СРТ / Зср.

Коз - коэффициент оборачиваемости запасов;

СРТ - себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг); Зср. - средняя стоимость запасов за расчетный период

1.8

Пз = Д / КОз

Пз - продолжительность одного оборот запасов, дни; Коз - коэффициент оборачиваемости запасов

1.9

КОдз = ВР / ДЗср.

КОдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗср. - средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период

1.10

Пдз = Д / КОдз

Пдз - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни

2.

Показатели оборачиваемости собственного капитала

2.1

КОск = ВР / СКср.

КОск -коэффициент оборачиваемости собственного капитала (раздел 3 баланса); СКср. - средняя стомость собственного капитала за расчетный период

2.2

Пск = Д / КОск

Пск - продолжительность одного оборота собственного капитала, дни

3.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолжности

3.1

КОкз = ВР / КЗср.

КОкз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности; КЗ ср. - средний остаток кредиторской задолжности за расчетный период

3.2

Пкз = Д / КОкз

Пкз - продолжительность одного оборота кредиторской задолженности

Таблица 2.3.6 - Расчет коэффициентов деловой активности

№ п/п

Пок-ли

Отчет. период, тыс. руб.

Базисный период, тыс. руб.

Предш. период, тыс. руб.

Изменение показателя

Абсол., тыс. руб. отч/баз

Относит.,% отч/баз

Абсол., тыс. руб баз/пред

Относ., % баз/пред

1

Показатели оборачиваемости активов

1.1.

КОа

0,69

0,57

0,73

0,12

121,01

-0,16

78,25

1.2.

Па

525,41

635,78

497,47

-110,37

82,64

138,31

127,80

1.3.

КОвоа

2,09

2,02

0,50

0,07

103,37

1,52

405,50

1.4.

Пвоа

174,62

180,50

731,93

-5,88

96,74

-551,43

24,66

1.5.

КОоа

1,04

0,80

0,97

0,24

129,66

-0,17

82,59

1.6.

Поа

351,13

455,28

376,01

-104,15

77,12

79,27

121,08

1.7.

КОз

7,99

5,14

5,28

2,84

155,31

-0,14

97,40

1.8.

Пз

45,71

70,99

69,14

-25,28

64,39

1,85

102,67

1.9.

КОдз

0,81

0,75

0,83

0,05

107,23

-0,08

90,54

1.10.

Пдз

453,09

485,84

439,90

-32,75

93,26

45,94

110,44

2

Показатели оборачиваемости собственного капитала

2.1.

КОск

3,93

1,97

2,00

1,96

199,73

-0,03

98,35

2.2.

Пск

92,99

185,72

182,65

-92,73

50,07

3,06

101,68

3.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолжности

3.1.

КОкз

1,78

1,77

2,42

0,00

100,09

-0,64

73,37

Коэффициент оборачиваемости активов на конец 2008 года снизился незначительно 0,16 пункта или на 21,75 %, что привело к замедлению их оборачиваемости на 138 дней; на конец 2009 года возрос на 0,12 пунктов, что привело к ускорению их оборачиваемости на 110 дней (таб. 2.3.6).

С 2007 - 2009 года происходило ускорение оборачиваемости внеоборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на конец 2008 года снизился на 0,17 пунктов или на 17,41 %, что привело к замедлению их оборачиваемости на 79 дней; на конец 2009 года возрос на 0,24 пункта, что привело к ускорению их оборачиваемости на 104 дня.

Оборачиваемость запасов на конец 2008 года уменьшились на 0,14 пункта, что привело к замедлению их оборачиваемости на 2 дня, что является положительной тенденцией; напротив, на конец 2009 года оборачиваемость запасов ускорилась на 25 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности на конец 2008 года замедлилась на 46 дней, что обусловлено как ростом дебиторской задолженности, так и снижением выручки; на 2009 год оборачиваемость дебиторской задолженности ускорилась на 33 дня.

Оборачиваемость собственного капитала на конец 2008 года замедлилось на 0,03 пункта, что привело к замедлению их оборачиваемости на 3 дня; на конец 2009 года оборачиваемость собственного капитала ускорилась на 93 дня, что говорит об эффективном использовании собственных средств.

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности в 2008 г. на 31 день положительно сказывается на платежеспособности предприятия. В 2009 году оборачиваемость кредиторской задолженности практически не изменилась.

2.4 Анализ хозяйственной деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

Для анализа структуры формирования прибыли от продаж и прибыли до налогообложения и оценки ее динамики, необходимо выполнить горизонтальный и вертикальный анализ показателей табл.2.4.1

Таблица 2.4.1 - Формирование прибыли от продаж и прибыли до налогообложения

Показатель

Отчетный период, тыс. руб.

Базисный период, тыс. руб.

Предш. период, тыс. руб.

Изменение показателя

абсолютного, тыс. руб. пред/нач

относ. (уд.вес), % пр/нач

абсолют, тыс. руб. нач/кон

относ. (уд.вес)% нач/кон

1

2

3

4

5

6

7

8

Выручка от продажи

41446106

34 380 925,00

37 971 224,00

7 065 181,00

120,55

-3 590 299,00

90,54

Себестоимость продаж товаров

42 725 414

37 599 483,00

35 121 315,00

5 125 931,00

113,63

2 478 168,00

107,1

Коммерческие расходы

51 367

30 728,00

36 265,00

20 639,00

167,12

-5 537,00

84,73

Управленческие расходы

1 416 723

1 682 953,00

1 322 963,00

-266 230,00

86,88

359 990,00

127,29

Прибыль от продаж

-2 747 398,00

-4 932 239,00

1 490 681,00

2 184 841,00

55,70

-6 422 920,00

-330,87

Проценты к получению

1 312 526

649 454,00

446 639,00

663 072,00

202,10

202 815,00

145,41

Проценты к уплате

2 569 301

1 958 765,00

1 586 046,00

610 536,00

131,17

372 719,00

123,50

Доходы от участия в других организациях

24072

142 803,00

70 004,00

-118 731,00

16,86

72 799,00

203,99

Прочие операционные доходы

28 366 239

16 204 674,00

11 850 719,00

12 161 565,00

175,05

4 353 955,00

136,74

Операционные расходы

31 397 914

18 083 378,00

11 677 104,00

13 314 536,00

173,63

6 406 274,00

154,86

По данным таблицы 2.4.1 видно, что прибыль от продаж и налогооблагаемая прибыль на 2008 - 2009 года имеет отрицательное значение. На изменение прибыли от продаж и налогооблагаемой прибыли в 2008 году повлияло: снижение выручки от продаж в 2008 г. на 9,46 %, увеличение себестоимости на 7,1 % и 20,55 %, соответственно, увеличение процентов к уплате по кредитам и займам на 45,51 % и 102,1 %, соответственно, увеличение операционных расходов на 54,68 % и 73,63 %, соответственно. Уровень себестоимости и уровень управленческих расходов в 2008 г. по сравнению с 2007 г. увеличились, следовательно, снижение прибыли от продажи товаров.

Снижение выручки в 2007 г. обусловлено изменением инвестиционной политики основного заказчика «Газпром», связанной с сокращением части средств инвестиционной программы, направленной на финансирование капитального строительства [32].

Уменьшение выручки в 2008 г. связано с переносом сроков и объемов поставок материалов и подготовительных работ со стороны заказчика «Ванкорнефть» по проекту обустройства Ванкорского месторождения, из-за смены инвестора по строительству Юго-Запалной ТЭЦ, «технический» характер генподрядчиков (ООО «СистемаСпецСтрой» и ЗАО «Краснодарстройтрансгаз») привел к срыву сроков предоставления проектно-сметной документации, поставки материалов, подписания объемов выполненных работ по строительству нефтепровода «Восточная Сибирь - Тихий Океан».

Увеличение себестоимости в 2009 г. связано удорожанием стоимости работ в несколько раз и при заключении контракта не были включены ряд материальных затрат, связанных с реальными условиями строительства трассы, что так же повлекло за собой удорожание расходов на проекте строительства газопровода «Тавила-Фуджейра» в Объединенных Арабских Эмиратах.

Таблица 2.4.2 - Анализ формирования чистой прибыли

Показатели

Отчетный период, тыч. руб.

Базисный период, тыс. руб.

предщест. период, тыс. руб.

Изменение показателя

1

2

3

4

5

6

Прибыль до налогообложения

-7 011 776,00

-7 977 451,00

594 893,00

965 675,00

-8 572 344,00

Отложенные налоговые активы

788 939,00

1 623 414,00

35 281,00

-834 475,00

1 588 133,00

Отложенные налоговые обязательства

37 699,00

74 760,00

-125 990,00

-37 061,00

200 750,00

Текущий налог на прибыль

0,00

0,00

-74 846,00

0,00

74 846,00

Перерасчет по налогу на прибыль

0,00

61 060,00

0,00

-61 060,00

61 060,00

Пени и санкции

553 707,00

4 985,00

1 102,00

548 722,00

3 883,00

Чистая прибыль

-6 738 845,00

-6 223 202,00

428 236,00

-515 643,00

-6 651 438,00

По данным таблицы 2.4.2 видно, что чистая прибыль в 2008 г. имеет отрицательное значение по сравнению с 2007 г., снижение составило -6 651 438 тыс. руб. Подобное снижение прибыли является результатом изменения всех ее составляющих. В большей степени снизились такие элементы, как выручка от продаж (на 3 590 299), прибыль от продаж (на 6 422 620), увеличились такие элементы, как себестоимость продаж (2 832 621), операционные расходы (на 6 406 274), значительное влияние на величину полученных убытков оказали прочие расходы: проценты к уплате и начислению по кредитам и займам (1 309 311) и отрицательные курсовые разницы (279 789). Основными причинами полученных убытков по реализуемым строительным проекта в 2008 году является сверхнормативная величина материальных расходов по зарубежным проектам: первая очередь Арабского газопровода и строительство первой очереди Газоперерабатывающего завода в Сирии. Контракты заключены на условиях «твердой цены» и компенсация удорожания стоимости материалов и оборудования из-за изменения котировок основных валют Заказчика не предусмотрена. В результате помимо недополученной выручки ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден нести производственные расходы, которые не были компенсированы Заказчиками.

В 2009 г. продолжается негативное влияние на величину чистой прибыли сверхнормативных расходов при сооружении первой и второй очереди Газоперерабатывающего завода в Сирии. Существенное влияние на величину полученных убытков оказала недостаточно оперативная мобилизация техники и оборудования при строительстве газопровода «Тавила-Фуджейра» в Объединенных Арабских Эмиратах, ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден привлечь сторонние организации для компенсации срыва графика производства работ, в результате произошло удорожание себестоимости работ.

Следует отметить, что на получение отрицательного результата большое влияние оказали затраты по прочим расходам: были начислены расходы предстоящих расходов по результатам налоговых проверок, созданы резервы по сомнительным долгам и финансовым вложениям по организациям по которым начата процедура банкротства. Также негативное воздействие на формирование чистой прибыли в 2009 г. оказало отрицательное значение по процентам к уплате и начислению по кредитам и займам и составляет значительную сумму 1 256 775 тыс. руб.

Деятельность ОАО «Стройтрансгаз» на период 2007 года является безубыточной.

Система показателей для оценки рентабельности.

Экономическая эффективность деятельности предприятия выражается показателями рентабельности (доходности). В общем виде показатель экономической эффективности выражается формулой:

Ээ = (Эконом. эффект (прибыль)/ Ресурсы или затраты)*100.

Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: бухгалтерской (общей), от реализации продукции и чистой прибыли (после налогообложения). В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

Таблица 2.4.3 - Показатели рентабельности предприятия, %

№ п/п

Показатели

Отчетный период, тыс. руб.

Базисный период, тыс. руб.

Предшест. период, тыс. руб.

Изменение показателя

1

2

3

4

5

6

7

1

Рентабельность реализованной продукции (Ррп)

-6,58

-13,01

3,74

6,43

-16,75

2.

Рентабельность производства (Рп)

-59,28

-58,60

5,92

-0,68

-64,52

3

Рентабельность активов (имущества)

-

-

-

-

-

3.1.

Рентабельность совокупных активов (Ра)

-11,75

-13,32

1,14

1,57

-14,46

3.2.

Рентабельность внеоборотных активов (Рвоа)

-35,36

-46,92

4,53

11,56

-51,45

3.3.

Рентабельность оборотных активов (Роа)

-17,60

-18,60

1,52

1,00

-20,12

4.

Рентабельность собственного капитала (Рск)

-63,82

-35,57

2,25

-28,25

-37,83

5.

Рентабельность инвестиций (Ри)

-29,83

-21,67

1,69

-8,16

-23,36

Показатели рентабельности продаж, рентабельности активов и рентабельности собственного капитала имеют отрицательные значения из-за полученных за 2008 - 2009 года убытков. Значение показателя рентабельности продаж отрицательное и, таким образом, у ОАО «Стройтрансгаз» отсутствуют возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, вследствие чего возникает потребность в привлечении внешних источников финансирования (таб. 2.4.3).

3. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций ОАО «Газпром» в инвестиционный проект «Строительство «Ковыктааянскркутск»»

3.1 Обоснование реализации инвестиционного проекта

В настоящее время создание эффективной системы распределения и использования газа в регионах России рассматривается как одно из необходимых условий социально-экономического развития страны. Государственная политика направлена на увеличение потребления газа населением. При этом уровень конечных цен на газ должен удовлетворять социальным требованиям доступности газа. С другой стороны неизбежный рост себестоимости газа кратно ускоряется за счет необходимости возврата значительных инвестиций, вкладываемых в развитие системы распределения газа [47].

Газификация создает основу для подъема производительности труда, социально-экономического развития регионов, улучшает условия труда и быта, снижает разрыв в условиях жизни населения в сельской местности и в городах и пр. Газификация способствует разрядке социальной напряженности, подъему сельского хозяйства и сокращению импорта продовольствия.

В основном проект носит социальный характер, поскольку итогом его реализации станет газификация Иркутской области.

Главная задача муниципалитетов - оказание помощи незащищенным слоям населения, которые просто не могут взять на себя финансовую нагрузку по покупке оборудования, с помощью которого газ будет поступать в жилые дома. Поддержка населения может производиться по двум вариантам. Во-первых, должны быть предусмотрены субсидии на покупку оборудования для использования газа в целях приготовления пищи и отопления. В качестве второго варианта поддержки рассматривается возможность погашения за счет бюджетных средств часть процентной ставки по кредитам, полученным на подключение к газу и приобретение необходимого оборудования.

В результате строительства газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск с 2006 года в России построено 647 км. распределительных газопроводов и газифицировано около 9 тыс. квартир. В 2006 году на цели газификации Иркутской области TNK-BP International (с последующим выкупом ОАО «Газпром» акций TNK-BP International) запланировал потратить 24,614 млрд. руб. (таб.3.1.1) [49].

Таблица 3.1.1 - Газопровод Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб./км

Участок

Протяженность участка, км.

Инвестиции, млрд.руб.

1. Ковыкта-Жигалово

112

4,076

2. Жигалово-Саянск

264

10,132

3. Саянск-Иркутск

271

10,406

Всего

647

24,614

Инвестиции, выделяемые на газификацию, могут стать политическим оправданием расходов, произведенных Правительством в период высоких экспортных цен на энергоносители [48].

Российский рынок не будет платить европейскую экспортную цену за газ и при сценарии роста цены значительно сократится потребление населения и ЖКХ. Экономика газификации до сих пор во многом убыточна.

Для реализации проекта газификации Иркутской области, поставок газа промышленным потребителям и населению было создано ОАО «Восточно-Сибирская газовая компания». Это газотранспортная и сбытовая компания, представляющая собой совместное предприятие компании ТНК-ВР и администрации Иркутской области, принадлежащее им на условиях паритетного владения [49].

Реализация проекта будет первым этапом создания сырьевой и технологической базы поставок газа предприятиям химической промышленности, энергетики и коммунального хозяйства. Газ с Ковыктинского месторождения будет поступать на Саянскую промышленную площадку, где будет построен газоразделительный завод, обеспечивающий выделение ценных фракций, используемых в качестве сырья для полимерной химии.

Начальный уровень потребления газа с Ковыктинского месторождения к 2009 году составит 2,5 млрд. м3. Потребление в основном сконцентрировано в крупных промышленных городах Иркутской области: Ангарске, Саянске, Иркутске и Усолье-Сибирском. Среди потенциальных потребителей ковыктинского газа - «Иркутскэнерго», «Химпром Усолье», НПО «Иркут», «Ангарскцемент», Ангарский нефтехимический комбинат, «Саянскхимпласт», Восточно-Сибирская железная дорога, «Иркутсктеплоэнерго», «Иркускоблгаз», «Иркутские тепловые сети» [50].

В 2006 году Совет директоров ТНК-ВР выделили 160 млн. долл. США (4,076 млрд. руб.) на финансирование первого этапа Иркутского газового проекта, который предусматривает подачу «раннего газа» с Ковыктинского месторождения потребителям в Иркутской области. Общая стоимость проекта составит 850 млн. долл. США (24,614 млрд. руб.). В рамках проекта предусмотрено строительство газопровода протяженностью 647 км. Первый участок строительства протяженностью 112 км от месторождения до районного центра Жигалово генподрядчик ОАО «Стройтрансгаз» завершил к концу 2006 года, что соответствует условиям лицензионного соглашения, и начать поставки ковыктинского газа в Жигаловский район Иркутской области, а к 2009 году -- в Саянск и Иркутск. К 2010 году объем ежегодных поставок газа достигнет 2,8 млрд. м3 (таб.3.1.2) [49].

Ускорение разработки Ковыктинского проекта даст мощный импульс социально-экономическому развитию региона. Оно позволит обеспечить двукратный рост валового регионального продукта Восточной Сибири и почти троекратный рост валового регионального продукта Иркутской области [48].

Осуществление проекта создаст благоприятный инвестиционный климат в регионе, позволит улучшить экологическую обстановку, даст значимый социальный и экономический эффект для Иркутской области.

Таблица 3.1.2 - Потребление газа в Иркутской области, млрд.м3 в год

Регион

Численность, тыс.чел.

Потребление газа по годам, млрд.куб.м

2009

Прогнозные значения по годам

2010

2011

2012

2013-2020

Иркутская область (газопровод Ковыкта-Саянск-Иркутск)

2712,9

2,5

2,8

4

4,2

5

в том числе:

-

-

-

-

-

-

п. Жигалово

5,5

0,005

0,0057

0,008

0,009

0,001

г. Саянск

43,8

0,04

0,045

0,065

0,068

0,081

г. Иркутск

596

0,549

0,615

0,879

0,923

1,098

По оценке экологического обоснования строительства газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, в которых приняли участие представители Иркутской области, компаний, занимающихся реализацией проекта (ТНК-ВР, РУСИА Петролеум, Восточно-Сибирская газовая компания, научных институтов), проекту была дана положительная оценка. Реализация регионального проекта газоснабжения Иркутской области технически осуществима, экономически оправдана и экологически приемлема [50].

Иркутск сейчас входит в 10 городов с самой неблагоприятной экологической обстановкой в России. Причина - использование угольного топлива. Строительство газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск приведет к переходу с него на газ, в результате чего ежегодное сокращение выброса вредных веществ в атмосферу составит порядка 40 тыс. тонн.

Переход теплоэнергетики с угольного топлива на газ должен улучшить экологическую ситуацию в области. На 33 % уменьшатся выбросы в воздух диоксида углерода, образующегося при сжигании угля. Важным обстоятельством является и тот факт, что газопровод пролегает вне центральной и буферной зоны байкальской территории.

Реализация полномасштабного проекта разработки Ковыктинского месторождения и строительство связанной с ним газопроводной инфраструктуры послужит стимулом для освоения других газовых месторождений Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия). К работе над проектом будут привлечены подрядчики и поставщики из смежных отраслей, что позволит создать порядка 40 тыс. рабочих мест [48].

Международная направленность проекта разработки Ковыктинского месторождения определяется соглашением между РУСИА Петролеум и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией о разработке международного технико-экономического обоснования проекта поставок природного газа в Китай (сырьевой базой для этого и была определена Ковыкта). Объем поставок газа в КНР определен на уровне 25 млрд. м3 в год с последующим увеличением (таб.3.1.3).

Таблица 3.1.3 - Производство и потребление газа в Китае, млрд.м3 в год

Показатели

2005 год

2010 год

2015 год

Потребление

27,7

88-120

160-205

Собственная добыча

27,7

80-90

100-120

Потребность в импорте природного года

0

20-35

50-60

По прогнозам экспертов аналитической группы ЭРТА, доля газовой составляющей в структуре потребляемых энергоносителей в Китае увеличится к 2010 году как минимум в 4 раза. Потенциал рынка сбыта велик -- на сегодняшний день в некоторых провинциях Китая газ в структуре энергопотребления занимает всего 2 %.

К 2020 году незаконтрактованная потребность Китая в газе составит 200 млрд. м3 газа. Поставки газа с Ковыкты могут покрыть эту потребность на 15--25 %, поскольку при используемых сейчас технологиях оптимальная годовая добыча газа с Ковыкты составит около 65 млрд. м3. При реализации экспортного варианта проекта ежегодные доходы государства от поставок ковыктинского газа к 2020 году составят 1,7--2,4 млрд. долл. США.

Ковыкта станет началом освоения нефтегазовых ресурсов Восточной Сибири с последующим запуском новых проектов. Основная цель - формирование единого экспортного канала энергоресурсов из Восточной Сибири в страны азиатско-тихоокеанского региона. Это позволит России сделать большой шаг в освоении новых перспективных рынков.

Сейчас на газовом рынке АТР имеется так называемое «рыночное окно» - своеобразная ниша для российского газа. Заинтересованные в стабильных поставках газа Китай готовы его приобретать, причем по достаточно высокой цене.

Согласно официальным данным аналитической группы ЭРТА, время активной добычи газа на Ковыктинском месторождении - как минимум тридцать лет, а время эксплуатации месторождения - пять десятилетий. Интерес к ковыктинскому газу проявили Китай, принявший программу газификации своих крупнейших северных мегаполисов (Пекина, Шанхая, Харбина), Южная Корея и Япония. Таким образом, простой подсчет показывает, что освоение Ковыкты будет генерировать прибыль в течение почти полувека.

Ковыктинское газоконденсатное месторождение (открыто в 1987 году. Расположено оно в 450 км от Иркутска на севере области в Жигаловском и Казачинско-Ленском районах. Запасы месторождения составляют около 2 триллионов кубометров газа и более 83 млн. т газового конденсата.


Подобные документы

  • Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

    курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011

  • Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

    курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009

  • Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.

    курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012

  • Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.

    курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013

  • Характеристика понятия инвестиционного проекта и проектного цикла. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Саянскхимпласт". Особенности расчета эффективности и целесообразности инвестиционного проекта строительства газоперерабатывающего комплекса.

    дипломная работа [153,0 K], добавлен 08.07.2010

  • Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.

    дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012

  • Основные положения методики оценки инвестиций, понятия и классификация. Экономическая сущность стоимости капитала. Показатели оценки эффективности вложений, инвестиционные риски. Разработка и обоснование эффективности инвестиционного проекта предприятия.

    дипломная работа [761,2 K], добавлен 18.07.2011

  • Инвестиционный проект и этапы его реализации. Методы оценки инвестиций. Анализ состояния молочного подкомплекса страны и обоснование инвестиционного решения. Бизнес-план инвестиционного проекта и прогноз себестоимости производства молока на ЗАО "Терское".

    курсовая работа [416,0 K], добавлен 20.05.2015

  • Структура и этапы разработки технико-экономического обоснования инвестиционного проекта. Характеристика предприятия и описание новой продукции и разработка стратегии маркетинга. Расчеты показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.

    курсовая работа [299,2 K], добавлен 05.11.2010

  • Инвестиционный проект и его экономическое значение. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Современное состояние предприятия. Динамика основных экономических показателей деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

    дипломная работа [96,7 K], добавлен 01.08.2008

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.