Анализ и оценка платежеспособности ТОО "Монолит"

4. Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.

По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты [10].

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока необходимо предусматривать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Возможные решения данной проблемы в краткосрочном периоде отражены на рисунке 4.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платёжеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (рисунок 5).

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на:

1) досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;

2) увеличение объема реальных инвестиций;

3) увеличение объёма финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Рисунок 4 - Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

1) снижения суммы постоянных издержек предприятия;

2) снижения уровня переменных издержек;

3) проведения эффективной налоговой политики;

4) использования метода ускоренной амортизации;

5) продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

6) усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Рисунок 5 - Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать свою платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

Как показал анализ финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Монолит», одной из проблем является рост дебиторской задолженности, которая влияет на прибыльность, а, значит, и платёжеспособность предприятия. Отсюда вытекает необходимость корректировки кредитной политики, ускорения востребования долгов и недопущения возникновения безнадёжной задолженности, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

В целях решения этих вопросов можно предложить следующие мероприятия.

1. Определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые оказывают влияние на объём продаж и получение денег. Предоставление более продолжительных сроков кредита, как правило, увеличивает объём продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходам, связанным с дебиторской задолженностью. Если предприятие установит более жёсткие сроки кредита, то у него будет меньше величина дебиторской задолженности и потери от безнадёжных долгов, но это может привести к снижению объёмов продаж, уменьшению прибыли и негативной реакции покупателей и потребителей услуг. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, предприятие может добиться увеличения объёма продаж и большего дохода, но при этом рискует увеличить долю безнадёжных долгов и затраты, связанные с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату.

Таким образом, сроки дебиторской задолженности следует либерализовать, когда надо избавиться от избыточных товарно-материальных запасов, устаревшей продукции или если товары (услуги) носят, как в нашем случае, преимущественно сезонный характер.

2. Ввести в практику оценку кредитоспособности потенциального покупателя (или - выборочно - наиболее крупных дебиторов). Для этого следует собрать о нём необходимую информацию: финансовую отчётность, данные кредитного отдела банка, в котором находится счёт покупателя, других предприятий - поставщиков этого клиента. Анализ полученной информации позволит принять решение о предоставлении кредита и его максимальной величине.

3. Для ускорения взимания платежей можно выставлять счёт за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение продолжительного периода, или начислять сумму к оплате авансом, что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы. На крупные суммы следует выставлять счета немедленно. Можно применять сезонные датирования выставления счетов: предлагается продление сроков платежей для стимулирования спроса покупателей, не способных произвести платежи раньше, чем в конце сезона.

4. Для контроля состояния дебиторской задолженности используется её классификация по срокам возникновения. Выявление покупателей, нарушающих сроки платежа, позволяет облагать процентом просроченные суммы. Сравнение текущих, классифицированных по срокам дебиторских задолженностей с дебиторскими задолженностями прошлых лет и показателями конкурентов позволяет подготовить отчёт об убытках по безнадёжным долгам, показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности).

5. Скорректировать кредитную политику предприятия, которая оказывает значительное влияние на уровень дебиторской задолженности. Основой её является разработка условий кредита - продолжительности периода оплаты выставленных счетов и величины скидки за оплату в срок. Вложение денежных средств в дебиторскую задолженность влечёт за собой выбор между прибыльностью и риском. Оптимальный объём инвестиций вычисляется посредством сравнения прибыли, которая будет получена при определенном уровне инвестиций, с затратами на поддержание этого уровня. Увеличение сроков кредита вызывает увеличение объёмов продаж и прибыли от реализации продукции, которую следует сравнить с дополнительными затратами, обусловленными замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности. Применение скидки ускорит оплату счетов и тем самым ускорит оборачиваемость дебиторской задолженности, выгоду от которой сравнивают с потерей от скидки.

В процессе расчетов следует различать денежное выражение дебиторской задолженности и инвестиции в дебиторскую задолженность.

Так, у ТОО «Монолит» в 2012 г. продажи в кредит (краткосрочная дебиторская задолженность + долгосрочная дебиторская задолженность) составили 37150 тыс. тг. Период оплаты счетов - 24 дня.

Тогда вложение денежных средств в дебиторскую задолженность с учётом стоимости капитала, используемого для финансирования дебиторской задолженности (принимаем условно 10%), рассчитываем по формуле:

ВДВ = (ДЗ / 360) * ТДЗ. (1)

ВДВ = (37150 / 360) * 24 = 103,9 * 24 = 2476,56 тыс. тг.

Себестоимость услуг составляет 80% от цены.

Тогда инвестиции в дебиторскую задолженность рассчитываем по формуле:

ИДЗ = ВДВ * (1 + 0,1), (2)

ИДЗ = 2476,56 * (1 + 0,1) = 2724,21 тыс. тг.

Для достижения сбалансированности денежного потока рекомендуется использовать также метод его прогнозирования на основе математической модели оптимизации товарной политики предприятия на определённый период при учёте жизненного цикла товаров (услуг), прогнозируемого объёма продаж в течение периода, оборачиваемости товаров (услуг) и прогнозного плана предстоящих расходов предприятия по погашению задолженности. Данная модель имеет следующий вид:

m, n

ѓ = ? x i, j * (pi - ri) > max - функция максимизации валовой маржи

i, j = 0

предприятия суммарно по всем товарным группам за исследуемый период,

где m, n - количество товаров и количество временных промежутков соответственно для i и j;

х i, j - количество произведённого товара i в j -й промежуток времени (года, квартала, месяца или декады);

pi - цена товара i;

ri - переменные расходы на производство товара i;

i - товар;

j - временной отрезок.

При этом прогнозный уровень продаж товара должен быть больше или равен существующему уровню.

Прогноз по данной модели и её реализация впоследствии позволяет не только уложиться в рамки спроса, но и погасить все долги.

Использование модели, по мнению специалистов, позволяет:

1) максимизировать валовую прибыль предприятия на определённый период;

2) использовать любой период в качестве планируемого;

3) выбирать по желанию любой промежуток времени, от которого рассчитывается план производства товаров, вплоть до ежедневного планирования;

4) обезопасить предприятие от корпоративного «дефолта», когда предприятию предъявлен счёт для оплаты, который нельзя покрыть денежными средствами на расчётном счёте в банке или наличными в кассе;

5) учесть спрос на продукцию предприятия с учётом маркетинговых исследований, тенденций прошлых периодов, а также прогноза развития покупательского спроса;

6) учесть цены на товары и переменные расходы [11].

Эффективность использования данной модели в том, что она учитывает все внутренние факторы (производственные факторы, финансовые потребности, план поступлений, оборачиваемость активов) и все внешние факторы (спрос на товары, сезонность спроса, цены).

При этом в методе отсутствует субъективность, так как: 1) внутренние производственные факторы оцениваются на основе данных об оборачиваемости запасов (оборачиваемость рассчитывается исходя из ежедневного контроля остатков оборотных активов, данных о производственной мощности оборудования); 2) потребность в выплате денежных средств строго определена договорами (с сотрудниками, контрагентами, нормативной налоговой базой).

Основным видимым недостатком приведенной модели является её сложность и громоздкость. В противодействие данному утверждению следует сказать, что при формировании товарной политики на плановый период следует пользоваться программными средствами, основанными на системе управленческого учёта предприятия.

Скорость расчётов при выборе оптимальной товарной политики играет хоть и не главную, но важную роль. Данное утверждение верно только для расчёта оптимального товарного ассортимента, причём в форс-мажорных обстоятельствах (нехватка времени, резкая смена конъюнктуры). В нашем случае, при планировании всей товарной политики предприятия, скорость не играет большой роли. А при применении компьютерного моделирования скорость будет довольно высокой. Более того, при ежедневном контроле и корректировке данных (продажи, цены, запасы, задолженность) система планирования товарной политики будет выдавать решение о производстве той или иной товарной группы в считанные секунды. И главным итогом функционирования системы перед началом каждого периода будет таблица, в которой отражаются следующие данные: дата, наименование товарной группы, количество штук.

Таким образом, модель управления товарной политикой предприятия основана на максимизации валовой маржи предприятия, учитывает предстоящие выплаты предприятия по обязательствам, оборачиваемость товарных групп, рыночные факторы и внутренние производственные возможности.

Использование данной модели позволит предприятию обезопасить себя от рисков неуплаты кредиторской задолженности, что повысит репутацию предприятия в глазах контрагентов, а также максимизирует его валовую прибыль.

3.2 Прогнозирование финансового состояния субъекта хозяйствования

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заёмного капитала, распределения прибыли, инвестиционная и ценовая политика. Основное внимание при этом следует уделять выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Значение прогнозного анализа финансового состояния состоит в том, что он позволяет заблаговременно оценить финансовую ситуацию с позиции её соответствия стратегии развития предприятия с учётом изменения внутренних и внешних условий его функционирования.

Основу построения прогнозной модели финансового состояния предприятия составляет прогноз объёма продаж и требуемого объема ресурсов.

Обычно выделяют четыре метода прогнозирования финансового состояния субъекта хозяйствования: 1) экстраполяция; 2) метод сроков оборачиваемости; 3) метод бюджетирования; 4) метод предварительных (прогнозных) балансов.

При использовании первого метода исходят из предположения о существовании прямой связи между оборотным капиталом и объёмом продаж, которая может быть выражена с помощью простого коэффициента (отношение чистого оборотного капитала к объёму продаж) либо с помощью уравнения связи:

Y= a + bx, (3)

где а - постоянная величина чистого оборотного капитала; b - коэффициент регрессии, отражающий степень зависимости оборотного капитала от объёма продаж.

Зная величину этих коэффициентов и прогнозируемый объём продаж, можно определить потребность в чистом оборотном капитале.

Однако этот метод достаточно упрощён, так как учитывает единственный фактор - объём продаж, тогда как уровень потребности в краткосрочном финансировании во многом зависит от срока оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и т. д.

Второй метод прогнозирования величины чистого оборотного капитала основан на изучении продолжительности финансового цикла: период оборачиваемости запасов плюс период оборачиваемости дебиторской задолженности минус период оборачиваемости кредиторской задолженности, умноженный на однодневный оборот по реализации:

KLОБ = (ТПЗ + ТДЗ - ТКЗ) * (NПЛ / Т), (4)

где ТПЗ - срок складирования запасов; ТДЗ - срок погашения дебиторской задолженности; ТКЗ - срок кредита поставщиков; NПЛ - планируемый объём реализации продукции (услуг); Т - период (например, год).

Например, если ТОО «Монолит» планировал в 2011 г. объём реализации услуг условно в размере 70 000 тыс. тг. при наличии чистого капитала в размере 275,5 тыс. тг. (ЧК = КСОБ - АВНЕОБ): 99525,5 - 99250 = 275,5 тыс. тг. Срок складирования запасов - не более 50 дней, срок кредита поставщиков - не более 30 дней, срок погашения дебиторской задолженности - не более 35 дней. В итоге потребность в собственном оборотном капитале составит: П = (50 + 35 - 30) * 70000 / 360 = 10694,4 тыс. тг.

Значит, предприятию, если оно хотело получить запланированный доход, необходимо было увеличить величину собственного оборотного капитала на 10418,9 тыс. тг.

Однако и этот метод имеет свои недостатки, так как сроки оборачиваемости не являются нормативными, а изменяются под воздействием различных факторов и поэтому, в свою очередь, требуют прогнозирования и уточнения.

Метод бюджетирования основан на планировании поступления и расходования денежных средств, в том числе от основной, инвестиционной и финансовой деятельности [5]. Расчёт отклонений между поступлением и выплатами показывает планируемое изменение денежных средств и создаёт основу для принятия соответствующих управленческих решений. Прогнозирование денежных потоков позволяет определить размеры избытка или недостатка денежной наличности в обороте предприятия. Реальность прогнозов поступления и расходования денежных средств зависит от степени их неопределённости.

Одним из методов финансового прогнозирования является составление прогнозного отчёта о прибылях и убытках и прогнозного баланса [12]. Прогнозная отчётность может составляться на конец каждого месяца, квартала, года. Она позволит установить и оценить изменения, которые произойдут в активах предприятия и источниках их формирования в результате хозяйственных операций на планируемый период времени.

Прогнозный баланс может составляться на основании системы плановых расчётов всех показателей производственно-финансовой деятельности, а также на основании динамики отдельных статей баланса и их соотношений. Большую помощь при разработке прогнозной финансовой отчётности и моделей финансового состояния предприятия могут оказать компьютерные программы по финансовому моделированию.

Сопоставление прогнозных значений статей баланса с фактическими на конец отчётного периода позволит установить, какие изменения произойдут в финансовом состоянии предприятия, что даёт возможность своевременно внести коррективы в его производственную и финансовую стратегию.

Анализ чувствительности также является одним из эффективных способов прогнозирования изменения финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить эластичность всех результативных показателей к изменению внутренних и внешних факторов, а также их реакцию на принятие любого управленческого решения.

3.3 Внедрение системы контроллинга

платежеспособность ликвидность финансовый прогнозирование

Использование метода контроллинга также позволит оптимизировать денежные потоки, кредиторскую и дебиторскую задолженности, уровень ликвидности и платёжеспособности.

Вокруг контроллинга на базе внедрения ИТ - технологий объединяются основные элементы организации и управления деятельностью предприятия в современных условиях, а именно: 1) все категории бизнес - процессов и их затраты; 2) центры ответственности предприятия; 3) системы планирования и бюджетирования, формируемые на основе центров ответственности предприятия; 4) система управленческого учёта; 5) система стратегического управления, основанная на анализе цепочки ценностей, анализе стратегического позиционирования и анализе затратообразующих факторов; 6) информационные потоки (документооборот), позволяющий оперативно фиксировать текущее состояние выполнения бюджетов центров ответственности; 7) мониторинг и анализ результатов финансово - хозяйственный деятельности предприятия; 8) выявление причин отклонений и формирование управляющих воздействий в рамках центров ответственности [13].

Основная задача контроллинга - ориентировать процесс управления предприятием на достижение позитивных целей в рамках стратегии развития предприятия. Как правило, цели предприятия образуют «дерево целей», на каждом уровне которого формируется своя цель.

Внедрение контроллинга в практику финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволит обеспечить стабильность его функционирования и устойчивые преимущества перед конкурентами. Применяя стратегический контроллинг, предприятие проводит анализ внешней и внутренней среды, состояния конкуренции, ключевых факторов успеха, формирует портфель стратегий, разрабатывает стратегические планы и ключевые показатели деятельности, проводит анализ и прогнозирование затратообразующих факторов.

В рамках стратегического контроллинга предприятию рекомендуется анализировать «больные» статьи баланса, прогнозировать систему спроса и предложения, оптимизировать производственные затраты.

Главной целью оперативного контроллинга является создание такой системы управления, которая эффективно помогает достигать текущие цели предприятия, а также оптимизирует соотношение «затраты - прибыль». Он ориентирован на краткосрочные цели и обеспечивает контроль таких основных показателей, как рентабельность, ликвидность производительность и прибыль. Арсенал основных методов и инструментов оперативного контроллинга отличается от стратегического. Наиболее употребляемыми являются следующие инструменты:

1) САР - анализ - анализ отклонений;

2) портфолио - анализ (анализ распределения деятельности предприятия по отдельным стратегиям относительно продуктов и рынков);

3) CVP - анализ соотношения «затраты - объём - прибыль»;

4) ABC - анализ - анализ групп производственных подразделений в зависимости от вклада в доход, планирование потребностей в материалах, финансовый анализ показателей деятельности;

5) стратегические и динамичные методы инвестиционных расчётов;

6) бюджетирование;

7) функционально - стоимостной анализ [14].

Функционально - стоимостной анализ (ФСА) - инструмент как стратегического, так и оперативного контроллинга. Контроллинг необходимо сочетать с процессным подходом к организации и управлению финансово - хозяйственной деятельностью, а также с использованием метода функционально - стоимостного анализа для построения системы управленческого учёта.

Развитие предприятия, увеличение объёма производимых товаров и услуг предполагает необходимость учёта и прогнозирования новых рынков продукта.

Контроллинг, в свою очередь, на основе имеющейся информации позволяет выявить новые возможности и риски.

Применение контроллинга позволит:

1) повысить конкурентоспособность предприятия посредством использования эффективных систем учёта, анализа и планирования, внедрение которых наряду с отлаженными механизмами поставки и транспортировки товаров существенно увеличивает прибыльность;

2) сократить затраты времени, необходимых руководству для принятия обоснованных тактических и стратегических решений и повышение их качества;

3) снизить объём товарно - материальных запасов;

4) разработать обоснованные критерии оценки эффективности подразделений и специалистов;

5) сократить транзакционные издержки;

6) более точно определить себестоимость каждого отдельного товара, услуги;

7) выделить любые виды затрат предприятия;

совершенствовать систему взаимодействия подразделений предприятия.

Система контроллинга включает как необходимое звено автоматизацию на предприятии управленческого учёта и отчётности, в результате чего решаются следующие задачи: быстрого, систематического получения руководством текущей информации о деятельности предприятия, улучшения взаимодействия между подразделениями, сокращения времени для принятия управленческих решений, улучшения мотивации сотрудников, увеличения производительности труда, оптимизации использования производственных мощностей, эффективного потребления финансовых, материальных и кадровых ресурсов предприятия.

Следующий этап (звено) контроллинга - выработка формата планов и заданий для различных подразделений. Определяются методики составления планов. Планирование призвано охватывать ключевые показатели деятельности предприятия, а также сбыт, бюджеты накладных расходов и нормативы издержек, прибыль, программы инвестиций и финансирования.

На четвёртом этапе разрабатываются системы и механизмы контроля, в частности, механизмы контроля соответствия фактических показателей плановым, разрабатывается система раннего предупреждения.

Служба контроллинга систематически контактирует со всеми звеньями и подразделениями предприятия, его сотрудниками, не только контролируя их деятельность, соответствие её намеченному плановому заданию, но и побуждая коллектив каждого хозяйственного звена, каждого центра финансовой ответственности постоянно изыскивать новые возможности улучшения результатов работы, использования последних достижений науки и техники, внедрения технологических новинок, развития рационализации и изобретательства для роста производительности труда, и, следовательно, повышения уровня материального и морального его стимулирования.

Таким образом, созданная на базе современных ИТ - технологий и компьютеризации система контроллинга представляет собой эффективное сочетание методов и принципов управления, которое позволяет обеспечить долгосрочное успешное функционирование предприятия в условиях рынка.

Заключение

Результаты проведённого анализа платёжеспособности предприятия на примере ТОО «Монолит» с применением сравнительного, табличного, горизонтального, вертикального, коэффициентного и графического методов позволяют сделать следующие выводы.

Платёжеспособность - это возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счёт чистых активов в денежной форме.

Платёжеспособность взаимосвязана с ликвидностью и эти понятия очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Оценка платёжеспособности и ликвидности осуществлялась на основе сравнительного анализа финансовой отчётности ТОО «Монолит» за 2010 - 2012 гг., в частности на основе характеристики ликвидности текущих активов, а также всех активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами, которые группировались по степени срочности погашения.

Анализ структуры и динамики активов предприятия выявил, что в 2012 г. по сравнению с 2010 г. из структуры активов ушли краткосрочные финансовые инвестиции стоимостью 5429 тыс. тг. и прочие долгосрочные активы стоимостью 6017 тыс. тг. Происходит снижение текущих налоговых активов на 1393,5 тыс. тг. Все остальные виды активов показывают рост. Наиболее динамично увеличиваются денежные средства предприятия (8167,8%). Вместе с тем растёт и дебиторская задолженность: темп роста долгосрочной дебиторской задолженности составляет 475%, а краткосрочной - 373,2%, т. е. она увеличивается в 3,7 раза. Высокий темп роста характерен и для запасов: в 2012 г. по сравнению с 2010 г. он составил 362,2%.

В 2012 г. по сравнению с 2010 г. происходит резкое перераспределение доли активов в балансе предприятия. Доля денежных средств становится определяющей - 87,5% от всех активов. Однако увеличивается и удельный вес дебиторской задолженности: краткосрочной - на 6,3%, долгосрочной - на 2,3%. Доля запасов увеличивается на 7,7%.

За анализируемый период происходит и рост величины обязательств, как в абсолютном, так и в относительном выражении. При сравнении финансовых итогов 2012 г. и 2010 г. получаем, что все обязательства увеличились на сумму 67544 тыс. тг., а их темп роста составил 349,6%. Высокие темпы роста характерны, в частности для прочих краткосрочных обязательств и краткосрочных финансовых обязательств. Возрастает и удельный вес краткосрочных обязательств с 29,6% в 2010 г., 37,4% в 2011 г. до 48,7% в 2012 г., т. е. на 19,1%.

Что касается краткосрочной кредиторской задолженности, то в 2012 г. по сравнению с 2010 г. величина её возрастает на 19145 тыс. тг., а темп роста составляет 215,5%. Её удельный вес в обязательствах увеличивается с 18,1% в 2010 г. до 18,3% в 2012 г., т. е. на 0,2%.

В соотношении собственный - заёмный капитал преобладает собственный капитал, но доля заёмного капитала увеличивается с 29,7% в 2010 г. до 48,8% в 2012 г., т. е. доля заёмного капитала во всех источниках средств предприятия увеличилась на 19,1%.

Анализ рентабельности активов и собственного капитала показал, что рентабельность совокупного капитала по балансовой прибыли и собственного капитала по чистой прибыли невысока. Положительная динамика характерна и для показателя рентабельности продаж: в 2012 г. прибыль от продаж составляла 50% всех доходов предприятия. Вместе с тем замедлялся срок оборота собственного капитала с 16 дней в 2010 г. до 65 дней в 2012 г. Такую диспропорцию (при росте рентабельности) можно объяснить, в первую очередь, ростом цен за оказанные услуги.

За анализируемый период положительную динамику показывает оборачиваемость иммобилизованных средств и дебиторской задолженности, но ускорение оборачиваемости незначительно. Однако оборачиваемость запасов, денежных средств и краткосрочных инвестиций резко замедляется.

Оборачиваемость кредиторской задолженности составляла в 2010 г. 0,07 оборотов, а в 2012 г. 0,06 оборотов. При этом положительным фактором является то, что сроки оборачиваемости дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в среднем не превышают 1 месяца. Также обстоит дело и с оборачиваемостью кредиторской задолженности.

Снижение оборачиваемости запасов в 2012 г. свидетельствует, частности, о росте себестоимости оказанных услуг. Действительно, темп роста себестоимости услуг в 2012 г. по сравнению с 2010 г. составил 223,1%, т. е. она увеличилась более чем в 2 раза.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных инвестиций с 30,9 оборотов в 2010 г. до 3,2 оборотов в 2012 г. свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, чьё основное предназначение - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия, а также о необходимости внести изменения в финансовую политику предприятия, поскольку краткосрочные вложения как элемент ликвидных активов в 2010 г. имел незначительную стоимость (10858 тыс. тг.), а в 2011 - 2012 г. краткосрочные инвестиции вообще отсутствовали.

Коэффициентный анализ показал, что за период 2010 - 2012 гг. из 10 коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия, не соответствовал нормативу только 1 показатель - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; при нормативе менее 0,5 он составлял в 2010 г. - 1,7, в 2011 г. и в 2012 г. - 0,9.

Увеличение и так высокого коэффициента покрытия запасов (у предприятия он даже выше нормы: 3,8 - в 2010 г., 2,2 - в 2011 г., 2,5 - в 2012 г. при нормативе 1 - 2) может говорить о стремлении предприятия увеличить объём оборотных активов за счёт запасов и таким образом защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции. Однако последнее нежелательно, поскольку ликвидность запасов невысока.

В числе источников, положительно влияющих на платёжеспособность предприятия, наибольший удельный вес принадлежал нераспределённому доходу: в 2010 г. его удельный вес составлял 70,5% от всех источников, в 2011 г. - 72,4%, в 2012 г. - 69,3%. Увеличивается доля краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 6,6%. Резервы предприятия за весь анализируемый период имели незначительный удельный вес (0,8%, 0,7%, 0,6% соответственно).

Расчёт коэффициентов ликвидности и платёжеспособности показал, что в 2010 - 2011 гг. предприятие было полностью платёжеспособным, хотя в 2012 г. произошло снижение всех коэффициентов, кроме коэффициента текущей ликвидности.

Более проблемным с точки зрения уровня платёжеспособности был для ТОО «Монолит» 2012 г., когда коэффициент общей платёжеспособности перестал соответствовать норме (1, 05 при норме КОП ? 2). Вызывает опасения резкое увеличение объёма краткосрочных финансовых обязательств и прочих краткосрочных обязательств как источников, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия в целом и снижающих уровень его ликвидности и платёжеспособности.

На основании полученных результатов можно определить ряд мер, способствующих положительной динамике платёжеспособности.

В их числе: 1) мероприятия, направленные на достижение сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном и долгосрочном периоде; 2) ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности; 3) применение методов прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем периоде; 4) внедрение системы контроллинга.

Стратегия сбалансированности дефицитного денежного потока и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности предполагает: 1) привлечение долгосрочных кредитов; 2) продажу или сдачу в аренду неиспользуемых видов основных средств; 3) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию (услуги), пользующуюся большим спросом на рынке; 4) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям; 5) увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции (услуг) за наличный расчёт; 6) ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности; 7) использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности.

Список литературы:

1. Дюсембаев К. Ш. Анализ финансовой отчётности: учебник. - Алматы: Экономика, 2009.

2. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - 2-е изд. / Под. ред. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

3. Гаврилова А. Н., Попов А. А. Финансы организаций (предприятий): учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КРОНУС, 2007.

4. Ковалёв В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ИНФРА-М, 2006.

5. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2008.

6. Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И., Чигирёв Г. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2006.

7. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008.

8. Искаков А. К. Оценка платёжеспособности и ликвидности баланса предприятия //Хабаршы - Вестник (экономическая серия). - 2011. - №2 (84). - С. 71 - 74.

9. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т./ Пер. с англ. - СПб: Экономическая школа, 2003.

10. Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. акад. Е. С. Стояновой. - 6- изд. - М.: Перспектива, 2006.

11. Веселов А. И. Формирование товарной политики предприятий на основе моделирования денежных потоков //Маркетинг в России и за рубежом. - 2008. - №5. - С. 91 - 97.

12. Панков Д. А. Учёт и анализ в макроэкономической системе финансового менеджмента: теория, методология, методики. - 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2008.

13. Демеуова Г. Т. О некоторых аспектах контроллинга как инструмента повышения конкурентоспособности предприятия // Банки Казахстана. - 2010. - №3. - С. 37 - 40.

14. Каплан Р. С., Нортон Д. П. Организация, ориентированная на стратегию - М: Олимп-Бизнес, 2004.

15. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - 5-е изд. / Под ред. проф. М. И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2007.

16. Бердалиев К. Б. Менеджмент: Курс лекций. - Алматы: LEM, 2005.

17. Бобылёва А. З. Финансовые управленческие технологии: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2007.

18. Грачёв А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: учебно-практическое пособие - М.: Дело и сервис, 2004.

19. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчётности: учебник. - 5-е изд. - М.: Экономика, 2007.

20. Стратегический менеджмент/Под ред.А.И.Петрова. - СПб.: Питер,2005.

21. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. М.: Финансы и статистика, 2006.

22. Филиппов И. Оценка кредитоспособности предприятия. // АПК: экономика, управление. - 2005. - №2.

23. Финансовый менеджмент: учебник. / Под ред. проф. А. М. Ковалевой. - М.: Экономика, 2005.

24. Чернышёва Ю. Г., Кочергин А. Л. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - РнД: Феникс, 2007.

25. Швецов Ю. Г., Сабельфельд Т. В. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платёжеспособность» предприятия // Финансы. - 2009. - №7. - С. 59 - 61.

26. Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2010 г. по 31 декабря 2010 г. тыс. тг.

Активы	Код строки	На конец отчётного периода	На начало отчётного периода
I. Краткосрочные активы
Денежные средства	010	834	3329
Краткосрочные финансовые инвестиции	011	-	10858
Краткосрочная дебиторская задолженность	012	10959	4496
Запасы	013	12530	7620
Текущие налоговые активы	014	554	3609
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи	015	-	-
Прочие краткосрочные активы	016	7737	14921
Итого краткосрочных активов	100	32614	44834
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые инвестиции	020	-	-
Долгосрочная дебиторская задолженность	021	1657	1842
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	022	-	-
Инвестиционная недвижимость	023	-	-
Основные средства	024	42943	46444
Биологические активы	025	-	-
Разведочные и оценочные активы	026	-	-
Нематериальные активы	027	153	153
Отложенные налоговые активы	028	-	-
Прочие долгосрочные активы	029	6017	6017
Итого долгосрочных активов	200	50770	54456
Баланс (стр. 100 + стр. 200)		83384	99289
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные финансовые обязательства	030	4167	15000
Обязательства по налогам	031	23	21
Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	032	412	257
Краткосрочная кредиторская задолженность	033	13650	19490
Краткосрочные оценочные обязательства	034	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	035	-	1091
Итого краткосрочных обязательств	300	18251	35859
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные финансовые обязательства	040	-	-
Долгосрочная кредиторская задолженность	041	-	-
Долгосрочные оценочные обязательства	042	-	-
Отложенные налоговые обязательства	043	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	044	-	-
Итого долгосрочные обязательства	400	-	-
V. Капитал
Уставный капитал	050	1345	1345
Неоплаченный капитал	051	-	-
Выкупленные собственные долевые инструменты	052	-	-
Эмиссионный доход	053	-	-
Резервы	054	614	614
Нераспределённый доход (непокрытый убыток)	055	63174	61471
Доля меньшинства	056	-	-
Итого капитал	500	65133	63430
Баланс (стр. 300 + стр. 400 + стр. 500)		83384	99289

Приложение 2

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2011 г. по 31 декабря 2011 г. тыс. тг.

Активы	Код строки	На конец отчётного периода	На начало отчётного периода
I. Краткосрочные активы
Денежные средства	010	21487	834
Краткосрочные финансовые инвестиции	011	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	012	16779	10959
Запасы	013	42959	12530
Текущие налоговые активы	014	1 376	554
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи	015	-	-
Прочие краткосрочные активы	016	9466	7737
Итого краткосрочных активов	100	92068	32614
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые инвестиции	020	500	-
Долгосрочная дебиторская задолженность	021	6718	7674
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	022	-	-
Инвестиционная недвижимость	023	-	-
Основные средства	024	44651	42679
Биологические активы	025	-	-
Разведочные и оценочные активы	026	-	-
Нематериальные активы	027	371	417
Отложенные налоговые активы	028	-	-
Прочие долгосрочные активы	029	-	-
Итого долгосрочных активов	200	52240	50770
Баланс (стр. 100 + стр. 200)		144307	83384
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные финансовые обязательства	030	1386	4167
Обязательства по налогам	031	7238	23
Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	032	595	412
Краткосрочная кредиторская задолженность	033	26 007	13 650
Краткосрочные оценочные обязательства	034	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	035	31711	-
Итого краткосрочных обязательств	300	66937	18251
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные финансовые обязательства	040	-	-
Долгосрочная кредиторская задолженность	041	-	-
Долгосрочные оценочные обязательства	042	-	-
Отложенные налоговые обязательства	043	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	044	-	-
Итого долгосрочные обязательства	400	-	-
V. Капитал
Уставный капитал	050	1345	1345
Неоплаченный капитал	051	-	-
Выкупленные собственные долевые инструменты	052	-	-
Эмиссионный доход	053	-	-
Резервы	054	614	614
Нераспределённый доход (непокрытый убыток)	055	75411	63174
Доля меньшинства	056	-	-
Итого капитал	500	77370	65133
Баланс (стр. 300 + стр. 400 + стр. 500)		144307	83384

Приложение 3

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2012 г. по 31 декабря 2012 г. тыс. тг.

Активы	Код строки	На конец отчётного периода	На начало отчётного периода
I. Краткосрочные активы
Денежные средства	010	12540	21487
Краткосрочные финансовые инвестиции	011	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	012	40905	16779
Запасы	013	30003	42987
Текущие налоговые активы	014	(2913)	1376
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи	015	-	-
Прочие краткосрочные активы	016	17118	9466
Итого краткосрочных активов	100	97653	92095
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые инвестиции	020	500	500
Долгосрочная дебиторская задолженность	021	9898	6718
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	022	-	-
Инвестиционная недвижимость	023	-	-
Основные средства	024	130548	49681
Биологические активы	025	-	-
Разведочные и оценочные активы	026	-	-
Нематериальные активы	027	301	354
Отложенные налоговые активы	028	-	-
Прочие долгосрочные активы	029	-	-
Итого долгосрочных активов	200	141247	57253
Баланс (стр. 100 + стр. 200)		238900	149349
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные финансовые обязательства	030	68138	1386
Обязательства по налогам	031	3230	6995
Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	032	713	595
Краткосрочная кредиторская задолженность	033	42803	28627
Краткосрочные оценочные обязательства	034	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	035	5000	31711
Итого краткосрочных обязательств	300	119884	69314
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные финансовые обязательства	040	-	-
Долгосрочная кредиторская задолженность	041	-	-
Долгосрочные оценочные обязательства	042	-	-
Отложенные налоговые обязательства	043	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	044	-	-
Итого долгосрочные обязательства	400	-	-
V. Капитал
Уставный капитал	050	1345	1345
Неоплаченный капитал	051	-	-
Выкупленные собственные долевые инструменты	052	-	-
Эмиссионный доход	053	-	-
Резервы	054	614	614
Нераспределённый доход (непокрытый убыток)	055	117057	78075
Доля меньшинства	056	-	-
Итого капитал	500	119016	80035
Баланс (стр. 300 + стр. 400 + стр. 500)		238900	149349

Приложение 4

Отчёт о прибылях и убытках ТОО «Монолит» за 2010 - 2012 гг.

тыс. тг.

Показатели	Код строки	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Доходы от реализации продукции и оказания услуг	010	232264	563940	547135
Себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг	020	217426	528840	485272
Валовая прибыль (стр. 010 - 020)	030	14838	35100	61864
Доходы от финансирования	040	-	-	-
Прочие доходы	050	4258	1265	3426
Расходы на реализацию продукции и оказание услуг	060	-	-	-
Административные расходы	070	4716	6122	5634
Расходы на финансирование	080	1944	563	3132
Прочие расходы	090	4944	523	227
Доля прибыли/убытка организации, учитываемых по методу долевого участия	100	-	-	-
Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности (стр. 030 +040+050- стр. 060 -стр. 070 - стр.080 - 090+/-стр. 100)	110	7492	29157	56297
Прибыль (убыток) от прекращённой деятельности	120	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 110+/-стр. 120)	130	7492	29157	56297
Расходы по корпоративному подоходному налогу	140	2159	5631	-
Чистая прибыль (убыток) за период (стр. 130 -стр. 140) до вычета доли меньшинства	150	5333	23526	56297
Доля меньшинства	160	-	-	-
Итоговая прибыль (итоговый убыток) за период (стр. 150 - стр. 160)	170	5333	23526	56297
Прибыль на акцию	180	-	-	-

Размещено на Allbest.ru