Анализ и оценка платежеспособности ТОО "Монолит"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Понятие «платёжеспособность» целиком и полностью принадлежит рыночной экономике. Расширение и усложнение товарно-денежных отношений, в том числе и кредитных, экономические методы управления - все эти особенности рыночной экономики непосредственно и последовательно увязаны с понятием «платёжеспособность», которая, в свою очередь, обусловливает эффективную финансово-хозяйственную деятельность коммерческого предприятия, его ликвидность.

В условиях рыночной экономики требования к ликвидности и платёжеспособности компании являются одними из основополагающих при выдаче кредита, без которого трудно представить современное коммерческое предприятие. Отсюда и понятия ликвидности, платёжеспособности и кредитоспособности составляют в условиях рыночного механизма единый блок, а принципы кредитования хозяйствующих субъектов кардинально изменяются. Кредитование, даже при высоком компоненте рискованности, заложенном в нём изначально, стало играть особую роль в развитии и функционировании предприятий всех секторов экономики, превратившись, по существу, в их основной источник финансирования дополнительными денежными ресурсами.

Став одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики, современная кредитно-финансовая система основывается на жёстком регламентировании выдачи кредитов хозяйствующим субъектам с учётом их ликвидности, платёжеспособности и кредитоспособности.

В настоящее время в казахстанской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению казахстанского рынка. Поэтому ясно, что в условиях массовой неплатёжеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платёжеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния. В настоящее время подъёму многих, даже перспективных, предприятий препятствует кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия. Таким образом, платёжеспособность становится сигнальным показателем финансового состояния предприятия, его устойчивости, влияет на возможность или невозможность кредитования хозяйствующего субъекта.

Оценка состояния платёжеспособности и непосредственно связанной с ней ликвидности важна не только для внутренней хозяйственно-финансовой деятельности отдельного предприятия, но и для кредитных организаций, поскольку в процессе проведения активных кредитных операций с целью получения прибыли банки сталкиваются с кредитным риском, то есть риском неуплаты заёмщиком суммы основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Именно банки более всех нуждаются в информации о кредитоспособности предприятий и организаций: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния клиентов. Соответствующий позитивный уровень платёжеспособности и ликвидности предприятия - заёмщика для банка-кредитора означает способность первого погасить ссудную задолженность по краткосрочному или долгосрочному кредиту. Следовательно, платёжеспособность и ликвидность являются важными компонентами не только для предприятия, но и для банка-кредитора.

Актуальность реальной оценки платёжеспособности обусловлена и тем, что в условиях интеграции на международные рынки казахстанские предприятия стали уделять повышенное внимание вопросам корпоративного имиджа.

Хорошо известно, что финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объёме, а также другими факторами, важными для оценки ликвидности и платёжеспособности. Чтобы получить её на основе первичных документов (данных финансовой отчётности, бизнес-плана) и других источников информации, рассчитываются определённые показатели, существуют правила и методики их оценки, что и составляет, собственно, процедуру анализа платёжеспособности. Отсюда следует, что оценка платёжеспособности важна как для самих предприятий, так и для кредитных организаций и - шире - для стабильного развития экономики государства. А это, в свою очередь, определяет актуальность и практическую значимость данного исследования.

Цель работы - провести анализ и дать оценку платёжеспособности ТОО «Монолит» как взаимосвязанных факторов, влияющих на его финансовое состояние.

В связи с поставленной целью решались следующие задачи:

1) изучить теоретические аспекты анализа платёжеспособнссти предприятия;

2) проанализировать финансовое состояние ТОО «Монолит» с позиций организации экономической деятельности, финансового состояния и факторов, влияющих на платёжеспособность;

3) определить направления совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятия в отношении его платёжеспособности.

В работе были использованы следующие экономические методы: сравнительный горизонтальный, вертикальный, табличный, графический, коэффициентный.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ТОО «Монолит».

1. Теоретические аспекты анализа платёжеспособности предприятия

1.1 Понятие платёжеспособности и основные условия её обеспечения

Финансовое положение предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платёжеспособности.

В казахстанской методологии существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатёжеспособных предприятий, которая состоит из показателей текущей ликвидности (КТЛ) и обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС) [1]. На основе этих критериев структура баланса предприятия признаётся удовлетворительной или неудовлетворительной, а предприятие платёжеспособным или неплатёжеспособным. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной является отход от нормы хотя бы одного из коэффициентов. Далее рассчитываются коэффициенты возможного восстановления платёжеспособности (при признании структуры неудовлетворительной) или утраты платёжеспособности (при признании структуры удовлетворительной). В сущности, коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности представляет собой отношение расчётного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к его критериальному значению. Исходя из этого, можно сделать вывод, что согласно данной методике уровень коэффициента текущей ликвидности напрямую характеризует платёжеспособность предприятия.

Согласно утверждению Г. Поляка платёжеспособность предприятия - это наличие у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в объеме, достаточном для покрытия его краткосрочных обязательств. Характеризуя понятие ликвидности, автор определяет её как способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы, т. е. своевременно и полностью рассчитаться по долгам имеющимися оборотными активами [2]. A. Гаврилова и А. Попов дают следующие определения. Ликвидность - это способность предприятия погашать в установленное время (а в отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты) свои обязательства за счёт оборотных активов, а платёжеспособность - наличие свободных расчётных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), достаточных для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно [3].

В. В. Ковалёв даёт следующее определение ликвидности: «способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства, либо способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса» [4]. B. Ковалев, говоря о ликвидности предприятия, имеет в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Платёжеспособность он определяет как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для немедленного погашения кредиторской задолженности.

1.2 Ликвидность баланса - основа платёжеспособности

Понятия «платёжеспособность» и «ликвидность» являются довольно близкими (но не тождественными) по своему экономическому смыслу, поэтому в экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти дефиниции.

Первая группа учёных предлагает не дифференцировать понятия ликвидности и платёжеспособности и понимать под ними способность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счёт оборотных активов различного уровня ликвидности путём расчёта коэффициентов ликвидности, определяющих платёжные возможности предприятия. К первой группе учёных, рассматривающих ликвидность и платёжеспособность как тождественные экономические категории, можно отнести И. Бланка, Ю. Бригхема, Л. Гапенски и др. Так, И. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому менеджменту подчёркивает, что платёжеспособность (ликвидность) - это возможность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счёт оборотных активов различного уровня ликвидности [5]. Данную точку зрения не разделяет вторая группа авторов, считающих, что говорить о тождественности понятий ликвидности и платёжеспособности не корректно. В числе сторонников второй позиции можно выделить В. Ковалёва, Г. Поляка, А. Гаврилову, А. Попова и др. [2], [3], [4], [6].

Вторая группа ученых предлагает определять ликвидность как способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам имеющимися у него оборотными активами, а платёжеспособность - возможность предприятия погасить требования кредиторов краткосрочного характера за счет денежных средств и их эквивалентов. При этом, разграничивая данные понятия, ни один из авторов не поставил перед собой задачи их формализации в виде математических формул.

В своём анализе мы будем придерживаться точке зрения, разграничивающей эти два понятия.

Итак, ликвидность не тождественна платёжеспособности. Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платёжеспособности являются наличие в достаточном объёме средств на расчётном счёте и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Так как ликвидность - это показатель, то для его оценки необходимо оперировать определёнными величинами. Именно поэтому выделяют понятие ликвидности баланса предприятия как показатель, который можно реально измерить, опираясь на бухгалтерскую отчётность. Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [7].

На рисунке 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платёжеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платёжеспособность.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платёжеспособности предприятия

Под ликвидностью какого-либо актива понимают особенность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Другими словами, чем короче период трансформации, тем выше ликвидность данного вида актива. Основным признаком ликвидности считается формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью коэффициентов ликвидности [6]. Ликвидность менее динамична по сравнению с платёжеспособностью, поэтому коэффициенты ликвидности обычно изменяются в некоторых предсказуемых границах. А показатели платёжеспособности весьма изменчивы буквально каждый день. При этом платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

1.3 Содержание, значение и задачи анализа платёжеспособности хозяйствующего субъекта

Платёжеспособность и связанная с нею ликвидность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. По традиции основным абсолютным показателем считается величина собственных оборотных средств. Анализ ликвидности включает анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по обязательствам, которые группируются по степени срочности их погашения. Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретённым ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др. Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность. Четвертая группа (А4)- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия: О1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); О2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); О3 - долгосрочные кредиты банка и займы; О4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 ? О1; А2 ? О2; А3 ? О3; А4 ? О4. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия рассчитываются относительные показатели: 1) коэффициент текущей ликвидности; 2) коэффициент срочной (быстрой) ликвидности; 3) коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько тенге оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Значение этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое значение - от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Коэффициент срочной ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы.

По международным стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В Казахстане его оптимальное значение определено на уровне 0,7 - 0,8. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В Казахстане его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25. Кроме того, управление ликвидностью и платёжеспособностью на предприятии предполагает учёт и анализ следующих факторов: 1) характер деятельности предприятия и длительность его функционирования; 2) размер предприятия и объёма его деятельности (чем больше объём производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей); 3) факторы производства: а) трудовые ресурсы в разрезе руководителей, управленцев и персонала (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости (должно быть в пределах 70 %); б) отрасль промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от её реализации); в) длительность производственного цикла (объём незавершённого производства); г) время, необходимое для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота); д) производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций); е) финансовые ресурсы; ж) экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга) [8].

Цель такого анализа - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности даётся оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности и кредитоспособности предприятия.

Анализ платёжеспособности делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства [9]. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его

Анализ платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости, при этом осуществляется процесс управления текущей и ожидаемой (перспективной) платёжеспособностью. Чтобы определить текущую платёжеспособность, ликвидные средства первой группы сравниваются с платёжными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчёты, с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой стороны -платежные обязательства на этот же период (1,5,10,15 дней, месяц).

2. Анализ платёжеспособности предприятия на примере ТОО «Монолит»

2.1 Экономическая характеристика ТОО «Монолит»

Юридический адрес ТОО «Монолит»: 090600 Республика Казахстан, Западно-Казахстанская область, Зелёновский район, п. Перемётное, Промбаза. Дата регистрации: 10.06. 1998 г. Лицензия № 10-ГСЛ № 000900.

Статус предприятия: предприятие малого бизнеса, товарищество с ограниченной ответственностью.

Основной вид деятельности: строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений. Кроме строительных работ компания занимается производством асфальта как для собственных нужд, так и для продажи строительным фирмам г. Уральска.

Со дня образования до 1999 г. предприятие занималось в основном выпуском асфальтобетонной смеси и чёрного щебня.

За 2001 - 2012 гг. выполнены работы по среднему ремонту автодорог республиканского значения: Подстепное - Федоровка - граница Российской Федерации 12-32 км, работы по ремонту асфальтобетонного покрытия с устройством ШПО по автодороге республиканского значения Уральск-Каменка граница Российской Федерации на участках: 4 - 28 км, 72 - 76 км, работы по ремонту автодорог местного значения: Уральск - Кирсаново 2-7 км.

Помимо текущего ремонта и содержания автодорог местного значения ТОО «Монолит» осуществил строительство мостового перехода через канал на 15 км автодороги Чапаево - Жангала и ремонт покрытия с устройством ШПО на автодороге Чапаево - Жангала 0 - 17,5 км (16,5 км), на а/дорогах Чапаево -Жангала, Жамбейты - Каратобе, Б. Чаган - Перемётное - Вечный. Выполнялись работы по содержанию местных дорог Зеленовского района, капитальному ремонту железобетонных труб на а/дорогах Косколь-Егиндыколь, Барбастау - Акжаик - Индербор, по функционированию и содержанию автомобильных дорог Зелёновского района, по устройству промышленной площадке УКПГ на ЧНГКМ.

Деловыми партнёрами ТОО являются строительные и торговые предприятия Западно-Казахстанской области и Российской Федерации (ТОО «Ниистройпроект», «Казахтуркмунай», «Аксайавтотранс и др.).

На предприятии осуществляется входной и выходной контроль качества поступающих дорожно-строительных материалов и произведённой продукции. В ТОО «Монолит» внедрена система менеджмента качества (сертификат соответствия системы менеджмента качества СТ РК ИСО 9001-2001).

Производственная база ТОО «Монолит» включает: 1) территорию промбазы - 4 га; 2) земельный участок для обслуживания и эксплуатации подъездных железнодорожных путей -0,6256 га; 3) повышенный железнодорожный тупик для разгрузки инертных материалов; 4) асфальтобетонный завод. Мощность завода - 100 тонн/ час; 5) установку с паропреобразователем и битумохранилищем для разгрузки битума; 6) асфальтосмесительную установку «Тельтомат» МА 5/3-S (производительность 100 т/час); 7) битумоплавильные установки - 12 шт.; 8) ёмкости для хранения и подачи минерального порошка-3 шт.; 9) склады инертных материалов (щебень, отсев, ПГС); 10) ремонтную мастерскую; 11) трансформатор тока; 12) материальный склад; 13) испытательную лабораторию; 14) гаражи; 15) офис. Общая площадь 2402 м2, из них офис - 164,5 м2, гараж - 365 м2, склад - 384 м2, битумохранилище №1 - 841 м2, битумохранилище №2 - 648 м2.

Имущество предприятия состоит из: 1) автотехнических передвижных средств; 2) стационарного технического оборудования (станки, установки); 3) объектов недвижимости (здания, сооружения, земельные участки); 4) прочих основных средств.

2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовых показателей включает:

1) анализ динамики мобильных и иммобилизованных средств;

2) анализ структуры и динамики активов;

3) анализ структуры и динамики заёмного капитала;

4) анализ структуры и динамики собственного капитала;

5) анализ структуры и динамики источников средств предприятия;

6) коэффициентный анализ рентабельности активов и собственного капитала.

Структура и динамика мобильных и иммобилизованных средств отражена в таблице 1.

Данные таблицы 1 свидетельствуют о росте как объёма, так и стоимости, мобильных и иммобилизованных средств предприятия. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. краткосрочные активы увеличились на 56150 тыс. тг., а долгосрочные активы - на 46637 тыс. тг. Наиболее высокий темп роста характерен для мобильных средств - 245%.

Вместе с тем удельный вес мобильных средств превышал удельный вес иммобилизованных только в 2010 г. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. наблюдалось увеличение доли краткосрочных активов во всех средствах предприятия на 6,5%, в то время как удельный вес долгосрочных активов соответственно уменьшился, но при этом иммобилизованные средства составили 51,1% от всех средств предприятия при 48,9% оборотных активов.

Структура и динамика обязательств и собственного капитала отражена в таблице 1.

Таблица 1

Структура и динамика мобильных и иммобилизованных средств ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	2010 г., тыс. тг.	%	2011 г., тыс. тг.	%	2012г., тыс. тг.	%	Изменение 2012/2010, тыс. тг	Изменение 2012/2010, %	Темп роста 2012/2010, %
мобильные средства
денежные средства	2081,5	2,3	11160,5	9,8	170013,5	87,5	+167932	+85,2	8167,8
фин. инвест.	5429	5,9	-	-	-	-	-5429	-5,9	-
Дебиторская задолж.	7727,5	8,5	13869	12,1	28842	14,8	+21114,5	+6,3	373,2
запасы	10075	11,0	27744,5	24,4	36495	18,7	+26420	+7,7	362,2
Текущие налог. активы	2081,5	2,2	965	0,8	688	0,3	-1393,5	-1,9	33,0
проч. активы	11329	12,4	8601,5	7,5	13292	6,8	+1963	-5,6	117,3
итого	38724	42,4	62341	54,7	94874	48,8	+56150	+6,5	245,0
иммобилизованные средства
фин. инвест.	-	-	250	0,2	500	0,2	+500	+0,2	100,0
Дебиторская задолжен.	1749,5	1,9	7196	6,3	8308	4,2	+6558,5	+2,3	475,0
осн. средства	44693,5	48,9	43665	38,3	90114,5	46,5	+45421	-2,5	201,6
немат. активы	153	0,2	394	0,3	327,5	0,1	+174,5	-0,1	214,0
проч. активы	6017	6,6	-	-	-	-	- 6017	-	-
итого	52613	57,6	51505	45,3	99250	51,1	+46637	-6,5	188,6
всего активы	91336,5	100	113845,5	100	194124,5	100	+102788	-	212,5

Структура и динамика обязательств и собственного капитала ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	2010 г., тыс. тг.	%	2011 г., тыс. тг.	%	2012 г., тыс. тг.	%	Изменение 2012/2010, тыс. тг	Изменение 2012/2010,%	Темп роста 2012/2010, %
обязательства, в т. ч. краткосрочные
финан. обяз.	9583,5	10,4	2776,5	2,4	34762	17,9	+25178,5	+7,5	362,7
обязательства по налогам	22	0,02	3630,5	3,1	5112,5	2,6	+5090,5	+2,5	23238,6
обяз. по платежам	334,5	0,3	503,5	0,4	654	0,3	+319,5	-	195,5
Кредиторская задолженность	16570	18,1	19828,5	17,4	35715	18,3	+19145	+0,2	215,5
прочие обязательства	545,5	0,5	15855,5	13,9	18355,5	9,4	+17810	+8,9	3364,8
всего обязательства	27055	29,6	42594	37,4	94599	48,7	+67544	+19,1	349,6
собственный капитал
уставный капитал	1345	1,4	1345	1,1	1345	0,6	-	-0,8	-
резервы	614	0,6	614	0,5	614	0,3	-	-0,3	-
нераспределённый доход	62322,5	68,2	69292,5	60,8	97566	50,2	+35243,5	-18,0	156,5
всего капитал	64281,5	70,3	71251,5	62,5	99525,5	51,2	+35244	-19,1	154,8
Итого обяз. и капитал	91336,5	100	113845,5	100	194124,5	100	+102788	-	212,5

Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период структура обязательств предприятия состояла только из краткосрочных обязательств. Все обязательства показывают увеличение своей стоимости. В структуре обязательств предприятия изменений не происходило. За все три анализируемые года обязательства состояли только из краткосрочных обязательств, в числе элементов которых отсутствовали краткосрочные оценочные обязательства.

При сравнении показателей обязательств 2010 г. и 2012 г. обращает на себя внимание то, что все элементы обязательств значительно увеличились как в абсолютном, так и в относительном выражении, а их темп роста составил 349,6%.

Резко увеличиваются обязательства по налогам: с 22 тыс. тг. до 5112,5 тыс. тг., т. е. на 5090,5 тыс. тг.; прочие краткосрочные обязательства: с 545,5 тыс. тг. до 18355,5 тыс. тг., т. е. на 17810 тыс. тг.; краткосрочные финансовые обязательства с 9583,5 тыс. тг. до 34762 тыс. тг., т. е. на 25178,5 тыс. тг. Обязательства по налогам и прочие краткосрочные обязательства показывают колоссальный темп роста. Краткосрочная кредиторская задолженность в 2012 г. по сравнению с 2010 г. увеличилась с 16570 тыс. тг. до 35715 тыс. тг., т. е. на 19145 тыс. тг., что составило темп роста 215,5%. Удельный вес краткосрочных обязательств за анализируемый период последовательно возрастает с 29,6% в 2010 г., 37,4% в 2011 г. до 48,7% в 2012 г., т. е. увеличивается на 19,1%. Тенденция к возрастанию удельного веса зафиксирована и по элементам обязательств, правда, только краткосрочных, кроме обязательств по другим обязательным и добровольным платежам, доля которых остаётся стабильной и незначительной (0,3%). Наиболее высокий показатель увеличения удельного веса у прочих краткосрочных обязательств - на 8,9%, затем следуют краткосрочные финансовые обязательства - на 7,5%. Удельный вес краткосрочной кредиторской задолженности увеличивается с 18,1% в 2010 г. до 18,3% в 2012 г., т. е. на 0,2%.

На основании данных таблицы можно сделать вывод о том, что структура собственного капитала предприятия за три года осталась неизменной и состояла из: 1) уставного капитала в размере 1345 тыс. тг.; 2) резервов в размере 614 тыс. тг.; 3) нераспределённого дохода. Величина нераспределённого дохода последовательно возрастала с 62322,5 тыс. тг. в 2010 г. до 97566 тыс. тг. в 2012 г., что составило темп роста 156,5%. Соответственно увеличилась и стоимость всего собственного капитала предприятия с 64281,5 тыс. тг. до 194124,5 тыс. тг., что составило темп роста 154,8%.

Наибольший удельный вес в собственном капитале компании за 2010 - 2012 гг. занимал нераспределённый доход: в 2010 г. его доля в балансовой стоимости составляла 68,2%, в 2011 г. - 60,8%, в 2012 г. - 50,2%. Уставный капитал и резервы имеют незначительную долю в балансовой стоимости, и эта доля незначительно снижается: уставного капитала с 1,4% до 0,6% в 2011 г., т. е. на 0,8%; резервов - с 0,6% до 0,3%, т. е. на 0,3%. В целом за период 2010 - 2012 гг. происходит снижение удельного веса капитала в балансовой стоимости с 70,3% до 51,2%, т. е. на 19,1%.

За анализируемый период в соотношении собственного и заёмного капитала превалирует собственный капитал. При этом наблюдается тенденция сокращения его доли в источниках средств компании и соответственно увеличение доли заёмного капитала. Так, в 2010 г. удельный вес заёмного капитала составлял 29,7% от всех источников средств, а в 2012 г. он вырос до 48,8%, т. е. увеличился на 19,1%.

Далее рассчитаем следующие показатели, характеризующие рентабельность активов и собственного капитала (таблица 3).

Таблица 2

Расчёт и анализ относительных показателей рентабельности активов и собственного капитала ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	Формула	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение 2012/2010
общая рентабельность активов (RА)	RА = ПБ / А, где PБ - прибыль до налогообложения; А - средняя величина стоимости активов	0,08	0,02	0,3	+0,22
рентабельность активов по чистой прибыли (RА1)	RА1 = ПЧ / А, где PЧ - чистая прибыль	0,06	0,2	0,3	+0,24
рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (RКСОБ)	RКСОБ = ПЧ / КСОБ, где КСОБ - среднегодовая величина собственного капитала	0,03	0,05	0,1	+0,07
рентабельность продаж (оборота) (R1)	R1 = ПП / N, где ПП - прибыль от продаж; N - выручка от продаж	0,08	0,3	0,5	+0,42
капиталоотдача (КОТД)	КОТД = N /ИБ , где ИБ - среднегодовая стоимость баланса	2,5	4,9	2,8	+0,3
капиталоёмкость (КЕ)	КЕ = КСОБ / N	0,4	0,2	0,3	-0,1
средний срок оборота собственного капитала в днях (ТК)	ТК = (Т * КСОБ) / N, где Т - продолжительность отчётного периода в днях	16	45	65	+49

Из данных таблицы 2 следует, что показатели рентабельности активов и собственного капитала предприятия за анализируемый период увеличивались при снижении капиталоёмкости. В 2010 - 2011 гг. наиболее низкой была рентабельность совокупного капитала по балансовой прибыли (0,08, 0,02 соответственно), а также рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (0,03 в 2010 г. и 0,05 в 2011 г.). Но в 2012 г. эти показатели значительно возрастают. Положительная динамика характерна и для показателя рентабельности продаж: в 2012 г. прибыль от продаж составляла 50% всех доходов предприятия. Вместе с тем замедлялся срок оборота собственного капитала с 16 дней в 2010 г. до 65 дней в 2012 г. Такую диспропорцию (при росте рентабельности) можно объяснить, в первую очередь, ростом цен за оказанные услуги.

Для оценки использования источников капитала, его оборачиваемости и оборачиваемости оборотных средств также рассчитаем ряд показателей (таблица 3).

Таблица 3 - Расчёт и анализ показателей оборачиваемости источников финансирования ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	Формула	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение 2012/ 2010
оборачиваемость всех активов в днях	ТА = (Т * А) / N	0,6	9,0	5,7	-0,3
оборачиваемость оборотных активов	RАОБ = N / АОБ	60	39	62	+2
оборачиваемость оборотных активов в днях	ТАОБ = (Т *АОБ)/N	141	72	127	-14
оборачиваемость внеоборотных активов	RАВНЕОБ = N /АВНЕОБ	4,4	10,9	5,5	+1,1
оборачиваемость запасов	RЗ = N / З	23	20,3	14,9	-8,1
оборачиваемость запасов в днях	ТЗ = (Т * З) /N	15	17	24	+9
оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций	RДСФИ = N / (Д +КФИ), где Д - денежные средства, КФИ - краткосрочные финансовые инвестиции	30,9	50,5	3,2	-27,7
оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций в днях	ТДКФ = Т * (Д +КФИ) / N	11	7	111	+100
оборачиваемость кредиторской задолженности	RКЗ = КЗ / N	0,07	0,03	0,06	-0,01
оборачиваемость кредиторской задолженности в днях	ТКЗ = (Т * КЗ) / N	25	12	23	-2
оборачиваемость дебиторской задолженности	RДЗ = ДЗ / N	0,04	0,03	0,06	+0,02
оборачиваемость дебиторской задолженности в днях	ТДЗ = (Т * ДЗ) / N	14	13	24	+7

Как следует из данных таблицы 3, за анализируемый период положительную динамику демонстрируют следующие показатели оборачиваемости источников средств предприятия:

1) оборачиваемость внеоборотных активов:

2) оборачиваемость дебиторской задолженности. Причём ускорение оборачиваемости незначительно. Остальные же показатели, напротив, снижаются. Наиболее резкое замедление оборачиваемости характерно для оборачиваемости:

1) запасов (на 8,1);

2) денежных средств и краткосрочных инвестиций (на 47,3).

Соответственно замедляются сроки оборачиваемости, в частности денежных средств и краткосрочных инвестиций, запасов и дебиторской задолженности. Незначительна оборачиваемость кредиторской задолженности. Но при этом следует отметить, что сроки оборачиваемости дебиторской задолженности за весь период не превышают 1 месяца (в частности 24 дня в 2012 г.). Сроки оборачиваемости кредиторской задолженности тоже не более 1 месяца (23 дня в 2012 г.).

Снижение оборачиваемости запасов в 2012 г. свидетельствует, частности, о росте себестоимости оказанных услуг. Действительно, темп роста себестоимости услуг в 2012 г. по сравнению с 2010 г. составил 223,1%, т. е. она увеличилась более чем в 2 раза.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных инвестиций с 30,9 об. в 2010 г. до 3,2 об. в 2012 г. свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, чьё основное предназначение - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия, а также о необходимости внести изменения в финансовую политику предприятия, поскольку краткосрочные вложения как элемент ликвидных активов в 2010 г. имел незначительную стоимость (10858 тыс. тг.), а в 2011 - 2012 г. краткосрочные инвестиции вообще отсутствовали в числе ликвидных активов.

Ниже приведён анализ показателей финансовой устойчивости предприятия (таблица 4).

Таблица 4 - Расчёт и анализ показателей финансовой устойчивости ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	Формула	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение 2012/ 2010	Норматив
коэффициент соотношения чистых активов и всех активов	КАЧ/А = АЧ / А, где АЧ = АОБ - КФО, КФО - краткосрочные финансовые обязательства	0,3	0,5	0,3	-	не меньше 0,2 - 0,3
коэффициент соотношения оборотных и внеоб. активов	КО/ВН = АОБ / АВНЕОБ	0,7	1,2	0,9	+0,2	чем выше, тем лучше
коэффициент деловой активности	КДА = N / А	2,5	4,9	2,8	+0,3	> 2
коэффициент покрытия запасов	КПЗ = АОБ / З	3,8	2,2	2,5	-1,3	1 - 2
коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	КС = КДЗ/ ККЗ	0,6	1,0	1,0	+0,4	стремится к равновесию
коэффициент финансовой активности (финансовый рычаг)	КФА = О / КСОБ, где О - среднегодовая величина заёмных средств капитала	0,4	0,5	0,9	+0,5	? 1
коэффициент финансовой зависимости	КФЗ = КЗ /ИБ	0,2	0,2	0,3	+0,1	< 0,5
коэффициент текущей задолженности	КТЗ = КФО / ИБ, где КФО - краткосрочные финансовые обязательства	0,1	0,03	0,3	+0,2	< 1
коэффициент обеспеченности оборотными средствами	КООБС = АОБ /А	0,6	0,8	0,9	+0,3	> 0,5
коэффициент краткосрочной задолженности	ККЗ = КРОБ / О, где КРОБ - краткосрочные обязательства	1,0	1,0	1,0	-	> 0,5

Из данных таблицы 4 следует, что все показатели соответствовали нормативу. Повышение коэффициента покрытия запасов (у предприятия он даже выше нормы: 3,8 - в 2010., 2,2 - в 2011г., 2,5 - в 2012г. при нормативе 1 - 2 может говорить об увеличении объёма оборотных активов, соответственно о повышении производственного потенциала и вместе с тем о стремлении за счёт вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции. Однако последнее нежелательно, поскольку ликвидность запасов невысока.

Особо следует сказать о коэффициенте соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Давая отсрочку платежа покупателю, предприятие отвлекает средства из оборота на определённый срок. Частично эта сумма перекрывается кредиторской задолженностью. Желательно, чтобы суммы дебиторской и кредиторской задолженности были уравновешены по объёму и срокам погашения (по объёму такое соответствие наблюдалось в 2011- 2012гг.). Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует о том, что предприятие имеет положительную монетарную позицию, т. е. допускает иммобилизацию оборотных средств, что в условиях инфляции приводит к уменьшению собственного капитала. В противоположной ситуации (в нашем случае в 2010., когда это соотношение равнялось 0,6) имеет место отрицательная монетарная позиция, способствующая увеличению собственного капитала.

2.3 Анализ показателей ликвидности и платёжеспособности

С целью оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия проведём анализ по следующим направлениям:

1) оценка платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса;

2) анализ баланса платёжеспособности;

3) расчёт коэффициентов ликвидности и платёжеспособности;

4) оценка степени общей платёжеспособности.

На первом этапе анализа сгруппируем активы по степени ликвидности, а обязательства по степени срочности с учётом соотношений:

А1 ? О1; А2 ? О2; А3 ? О3; А4 ? О4

Группировка активов предприятия и их динамика за анализируемый период отражены в таблице 5.

Таблица 5 - Группировка активов (по степени ликвидности) и обязательств (по степени срочности) ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Активы	Период	Обязательства	Период
	2010г.	2011 г.	2012 г.		2010г.	2011г.	2012г.
абсолютно ликвидные активы (А1)	наиболее срочные обязательства (О1)
денежные средства	2081,5	11160,5	170013,5	кратк. финан. обязательства	9583,5	2776,5	34762
краткср. фин. инвестиции	5429	-	-	обязат. по налогом	22	3630,5	5112,5
				обязат. по др. платежам	334,5	503,5	654
итого гр. А1	7510,5	11160,5	170013,5	итого гр. О1	9940	6910,5	40528,5
быстро реализуемые активы (А2)	среднесрочные обязательства (О2)
краткоср. дебит. задл.	7727,5	13869	28842	кратк. кредит. задл. до 1 г.	16570	19828,5	35715
проч. крат. активы	11329	8601,5	13292	проч. кратк. обязательства	545,5	15855,5	18355,5
итого гр. А2	19056,5	22470,5	42134	итого гр. О2	17115,5	35684	54070,5
медленно реализуемые активы (А3)	долгосрочные кредиты банка и займы (О3)
запасы	10075	27744,5	36495	-	-	-	-
долгоср. дебит. задл.	1749,5	7196	8308
итого гр. А3	11824,5	34940,5	44803	итого гр. О3	-	-	-
трудно реализуемые активы (А4)	собственные средства
основные средства	44693,5	43665	90114,5	уставный капитал	1345	1345	1345
немат. активы	153	394	327,5	резервы	614	614	614
проч. долгоср. активы	6017	-	-	нераспред. доход	62322,5	69292,5	97566
итого гр. А4	50863,5	44059	90442	итого гр. О4	91336,5	113845,5	194124,5

Соответственно для анализируемого периода:

В 2010 г.: (А1) 7510,5 < (О1) 9940; (А2) 19056,5 > (О2) 17115,5; (А3) 11824,5 > (О3); (А4) 50863,5 < (О4) 91336,5;

В 2011 г.: (А1) 11160,5 > (О1) 6910,5; (А2) 22470,5 > (О2) 35684; (А3) 34940,5 > (О3); (А4) 44059 < (О4) 113845,5;

В 2012 г.: (А1) 170013,5 > (О1) 40528,5; (А2) 42134 < (О2) 54070,5; (А3) 44803 > (О3); (А4) 90442 > (О4) 194124,5.

Таким образом, из расчётов и сравнения с вышеприведённой моделью следует, что в 2010 г. быстрореализуемые активы были меньше среднесрочных обязательств; в 2011 г. соотношения соответствовали модели ликвидного баланса; в 2012 г. быстрореализуемые активы были вновь меньше среднесрочных обязательств; кроме того, и труднореализуемые активы были больше собственных средств предприятия. Отсюда следует, что полностью ликвидным был баланс только в 2011 г.

Далее проанализируем состояние платёжеспособности предприятия. С этой целью исследуем структуру и динамику источников, ослабляющих и усиливающих финансовую напряжённость (таблица 6).

Из расчётов, приведённых в таблице 6 видно, что наибольший удельный вес в ряду источников, усиливающих финансовую напряжённость предприятия в 2010 г., занимали краткосрочные финансовые обязательства (48%) и дебиторская задолженность (47,7%).

Таблица 6 - Структура и динамика источников, ослабляющих и усиливающих финансовую напряженность ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатели	2010 г.	Уд. вес, %	2011 г.	Уд. вес, %	2012 г.	Уд. вес, %	Изм. у/в 2010 2012, %
источники, усиливающие финансовую напряжённость
краткосрочные финансовые обязательства	9583,5	78,3	2776,5	9,4	34762	51,9	-26,4
недоимки в бюджеты и внебюджетные фонды	356,5	2,9	4134	13,7	5766,5	8,5	+5,6
долгосрочная дебиторская задолженность	1749,5	14,2	7196	24,0	8308	12,3	-1,9
прочие краткосрочные обязательства	545,5	4,6	15855,5	52,9	18355,5	27,3	+22,7
итого источников	12235	100	29962	100	67192	100	-
источники, ослабляющие финансовую напряжённость
резервы	614	0,8	614	0,7	614	0,6	-0,2
нераспределённый доход	62322,5	70,5	69292,5	72,4	97566	69,3	-1,2
превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской (Кр. КЗ - Кр.ДЗ)	8842,5	10,0	5959,5	6,2	6873	4,8	-3,8
краткосрочная кредиторская задолженность	16570	18,7	19828,5	20,7	35715	25,3	+6,6
итого	88349	100	95694,5	100	140768	100	-

В 2011 г. картина несколько меняется: наибольший удельный вес в таких источниках стала занимать дебиторская задолженность (48%), а за нею следовали прочие краткосрочные обязательства (36,1%).

В 2012 г. по-прежнему наибольшая доля в источниках, отрицательно влияющих на платёжеспособность предприятия, принадлежала дебиторской задолженности (38,6%), а затем краткосрочным финансовым обязательствам с долей в 36,1%.

Что касается источников, положительно влияющих на платёжеспособность предприятия, то в 2010 г. наибольший удельный вес принадлежал нераспределённому доходу (70,5%), 18,7% занимала краткосрочная кредиторская задолженность, а в свою очередь вся кредиторская задолженность превышала всю дебиторскую на 8842,5 тыс. тг. (10% в источниках).

Резервы предприятия за весь анализируемый период имели незначительный удельный вес (0,8%, 0,7%, 0,6% соответственно). В последующие два года положение не изменилось, но произошли изменения в соотношении источников: удельный вес нераспределённого дохода и резервов снизился, а доля краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 6,6%.

Далее проведём коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия (таблица 7).

Таблица 7 - Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Показатель	Формула расчёта	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение 2012/2010
коэффициент текущей ликвидности, Ктл ?1 - 2	КТЛ = Аоб / Окр, где ОКР - краткосрочные обязательства	1,43	1,46	1,0	+1,52
коэффициент срочной ликвидности, Ксл = 0,7 - 1	КСЛ = (Д + ФИкр + Зд) /О, где Д - денежные средства, ФИкр - краткосрочные финансовые инвестиции, Зд - дебиторская задолженность, О- обязательства	1,59	2,61	5,72	+4,13
коэффициент абсолютной ликвидности, Кал = 0,2 - 0,25	Кал = (Д + ФИкр) / Окр, где Окр - краткосрочные обязательства	0,27	0,26	1,79	+1,52
коэффициент платёжеспособности, Кп 0,2-0,25	КП = КСОБ / О	3,37	2,67	2,05	-1,32
коэффициент общей платёжеспособности, Коп ?2	КОП = А / О	2,37	1,67	1,05	-1,32
степень платёжеспособ. по текущим обязательствам, СПТО	СПТО = ОКР / N;	0,11	0,07	0,17	+0,06
степень общей платёжеспособности, ПО = 1 - 2	ПО = О/ПВ, где ПВ - валовая прибыль	1,82	1,21	1,52	-0,3

Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности показал, что в 2010 г. предприятие было ликвидным и платёжеспособным. Показатель степени платёжеспособности по текущим обязательствам указывает на то, что это платёжеспособное предприятие, текущие обязательства которого не превышают трёх месяцев, что подтверждают коэффициент срочной ликвидности, коэффициенты платёжеспособности и общей платёжеспособности, которые выше нормы.

Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности отражена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

2011 г. был более проблемным для предприятия: происходит снижение всех коэффициентов, кроме коэффициента текущей ликвидности. Тем не менее предприятие остаётся ликвидным и платёжеспособным.

В 2012 г. резко увеличивается коэффициент срочной ликвидности (с 1,59 до 5,72), но снижается коэффициент общей платёжеспособности, который перестаёт соответствовать норме.

Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Динамика коэффициентов платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Положительной стороной финансово-экономической деятельности предприятия является отсутствие долгосрочных обязательств, что, в свою очередь, позитивно сказывается на степени его ликвидности и платёжеспособности.

С другой стороны, растёт дебиторская задолженность, резко возрастает объём краткосрочных финансовых обязательств и прочих краткосрочных обязательств как источников, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия в целом и снижающих уровень его ликвидности и платёжеспособности.

3. Основные направления повышения платёжеспособности ТОО «Монолит»

3.1 Применение методов достижения сбалансированности дефицитного денежного потока ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности

Для поддержания платёжеспособности предприятия существует понятие «денежный поток предприятия», который характеризует движение денежных средств «в» и «из» предприятия. В этой связи грамотное управление денежным потоком позволяет предприятию быть уверенным в том, что оно не будет испытывать недостатка в денежных средствах.

С этой целью можно предложить следующие решения.

1. Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов.

Процесс осуществляется путём его оперативного регулирования, что подразумевает перенос срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами.

На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер средне-квадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учётом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов с учётом неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).

Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

2. Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

1) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

2) сокращение расчётов наличными деньгами (наличные денежные расчёты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

3) сокращение объёма расчётов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

3. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счёт следующих мероприятий:

1) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путём открытия контокорректного счёта в банке);

2) использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

3) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.