Анализ финансовой отчетности предприятия ОАО "НОВАТЭК"

Как естественное продолжение оценки финансового состояния предприятия, проведем анализ структуры пассивов предприятия ОАО «НОВАТЭК».

Анализ структуры и динамики пассивов предприятия ОАО «НОВАТЭК» 2012-2014 годы представлен в таблице 6. Анализируя пассивы предприятия, видим, что уровень краткосрочной задолженности на 2012 год составляет 48077445 тыс. руб. В течение последующих двух лет краткосрочная задолженность заметно увеличивается и к концу исследуемого периода достигает 61009307 тыс. руб. Доля собственного капитала (в том числе нераспределенной прибыли) в структуре пассивов составляет 55,05% в 2012 году и 46,89% в 2014 году. Это свидетельствует о том, что предприятие становится менее устойчивым.

Исходя из структуры пассивов предприятия ОАО «НОВАТЭК» можно сделать вывод, что сумма за 2012-2014 гг. 3 части «Капитал и резервы» является больше, чем сумма 5 части пассива «Краткосрочные обязательства», что является положительным фактором. Это говорит о том, что суммы перманентного капитала достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

2.4 Оценка ликвидности баланса

Для характеристики финансового состояния предприятия ОАО «НОВАТЭК» так же необходимо оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие на предприятии, направления и объемы расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющими резервы и т.д. Другими словами определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия, являющаяся важнейшим признаком финансовой устойчивости.

Таблица 7

Расчет основных показателей платежеспособности баланса

Показатель	Формула расчета	Норматив. значение	Расчетные данные	Изменение 2013-2012 +.-	Изменение 2014-2013 +.-
			2012 год	2013 год	2014 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	(А1240 + А1250) / (П1510 + П1520)	0,25	0,57	0,80	0,77	0,23	-0,04
Коэффициент критической ликвидности	(А1230 +… + А1250) / (П1510 + П1520)	1	1,85	2,30	2,41	0,45	0,11
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	А1200 / (П1510 + П1520)	2	1,98	2,57	2,50	0,59	-0,07

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Нормативное значение этого коэффициента 0,25. Низкое значение коэффициента, что характерно для большинства российских предприятий в силу объективных условий хозяйствования (инфляции, налоговой системы), может говорить как о проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях.

Рисунок 2 - Динамика показателей платежеспособности балансаОАО «НОВАТЭК»

На анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности составил в 2012 году 0,57, а в 2014 году - 0,77, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств имеется денежная наличность в 2012 году 57 коп., в 2014 году всего 77 копеек. Очевидно, что полученные значения выше норматива, следовательно, на ближайший промежуток времени компания сохраняет свою платежеспособность.

Коэффициент критической ликвидности позволяет определить способность предприятия выполнить краткосрочные обязательства за счет мобилизации дебиторских задолженностей, не полагаясь на реализацию накопленных запасов. Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Нормативное значение этого коэффициента равно 1.

Коэффициент быстрой ликвидности на анализируемом предприятии составил в 2012 году 1,85, в 2014 году 2,41, то есть, каждый рубль краткосрочного долгового капитала покрывается в 2014 году 2,41 коп. оборотных средств в денежной форме. В динамике значение этого показателя имеет тенденцию увеличения, что является положительным моментом, кроме того, значение, полученное на анализируемом предприятии, выше нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Коэффициент текущий ликвидности на ОАО «НОВАТЭК» составил в 2012 году 1,98, в 2014 году - 2,50, то есть 1 рубль краткосрочных пассивов покрывается в 2014 году 2 рублями 50 копейками. В динамике показатель изменяется, и показатель выше норы (2, 0). Это свидетельствует о том, что находящиеся у фирмы оборотные средства позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «НОВАТЭК» достаточный уровень ликвидности.

2.5 Оценка финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - это характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании.

Таблица 8

Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «НОВАТЭК»

Показатели	Значения
	2012 год	2013 год	2014 год
1. Источники собственных средств	173386689	223602086	236234948
2. Основные средства и иные внеобротные активы	224752068	303845732	350193101
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)	-51365379	-80243646	-113958153
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	98384348	142697076	205549407
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.3+п.4)	47018969	62453430	91591254
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	36182735	18400511	42118671
7. Наличие собственных, долгосрочных, краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6)	83201704	80853941	133709925
8. Величина запасов и затрат	4818196	10127806	5043357
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)	-56183575	-90371452	-119001510
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5-п.8)	42200773	52325624	86547897
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины формирования запасов и затрат (п.7-п.8)	78383508	70726135	128666568
12. Тип финансовой ситуации	Нормальная фин. уст.	Нормальная фин. уст.	Нормальная фин. уст.

Существует четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое состояние - таблица 9.

Таблица 9

Оценка финансовой устойчивости ОАО «НОВАТЭК»

Наименование показателей	Формула расчета	Норматив	Значение
			2012 год	2013 год	2014 год
1. Коэффициент финансовой независимости	Собственный капитал/валюта баланса	0,6	0,54	0,55	0,47
2. Коэффициент финансирования	Собственный капитал / заемный капитал	>1,0	3,61	5,61	3,87
3. Коэффициент задолженности	Заемный капитал/соб. капитал	<0,7	0,28	0,18	0,26
4. Коэффициент маневренности оборотного капитала	Активы/собственный капитал	-	1,84	1,82	2,13
5. Коэффициент маневренности оборотного капитала	Оборотный капитал / собственный капитал	0,2ч0,5	0,55	0,46	0,65

Рисунок 3 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «НОВАТЭК», тыс. руб.

За весь анализируемый период финансовая ситуация на предприятии характеризовалась как довольно устойчивая.

При дальнейшем проведении оценки финансовой устойчивости были определены основные показатели финансовой устойчивости. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым в 2014 году составило 0,54, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами. Некоторое снижение коэффициента автономии за 2014 год составило, указывает на нежелательную тенденцию финансовой независимости, однако угрозы ее потери нет, так как значение рассматриваемого коэффициента значительно превосходит критическое.

Оценка эффективности использования производится на основе показателей оборачиваемости и длительности оборота (таблица 10).

Низкое количество оборотов по отдельному элементу оборотных средств указывает, что «узкое место» находится именно здесь.



Таблица 10

Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «НОВАТЭК» за 2012-2014 гг.

Наименование	2012	2013	2014
	оборот/ год	дни/оборот	оборот/ год	дни/оборот	оборот/ год	дни/оборот
Коэффициент оборачиваемости запасов	35,25	10	24,20	15	63,24	6
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей	6,18	59	5,25	70	6,83	53
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей	14,29	26	13,32	27	7,57	48
Операционный цикл (Т1+Т2)		69		85		59
Финансовый цикл (Т1+Т2 - Т3)		44		57		11

Рисунок 4 - Динамика оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «НОВАТЭК»

Для предотвращения кризиса или выхода из предбанкротного состояния следует принимать меры по ускорению оборачиваемости именно этого вида производственных запасов.

Оборачиваемость запасов на анализируемом предприятии имеет динамику повышения 35,25 оборотов в год в 2012 году до 63,24 оборотов в год в 2014 году.

Операционный цикл сокращается на 10 дней, а его сокращение приведет к снижению потребности предприятия в оборотных средствах.

Коммерческий цикл на конец периода составил 53 дня, то есть инкассация дебиторской задолженности после предоставления услуг происходит за 53 дня.

Рисунок 5 - Динамика оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «НОВАТЭК» за 2012-2014 гг., дни

«Дни кредиторов» за анализируемый период резко увеличились.

Далее произведем оценку состояния задолженностей предприятия (таблица 10).

Риск дебиторской задолженности показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в активе предприятия. На нашем предприятии дебиторская задолженность занимает в 2012 году 9,0 процентов, в 2014 году так же 9 процентов.

Риск кредиторской задолженности показывает, какую долю кредиторская задолженность занимает в денежном капитале. На нашем предприятии кредиторская задолженность занимает 4,0 процента и 8,0 процентов в 2012 и 2014 годах соответственно. В динамике наблюдается тенденция к увеличению, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия.



Таблица 11

Оценка состояния задолженностей ОАО «НОВАТЭК» за 2012-2014 гг.

Наименование	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	2012	2013	2014
1	2	3	4
Соотношение дебиторской задолженности и кредиторской задолженности	0,44	0,63	1,10
Риск дебиторской задолженности	0,09	0,08	0,09
Риск кредиторской задолженности	0,04	0,05	0,08

Далее рассчитаем показатели эффективности управления дебиторской задолженностью.

Таблица 12

Оценка эффективности управления дебиторской задолженностью ОАО «НОВАТЭК» за 2012-2014 гг.

Наименование	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	2012	2013	2014
1	2	3	4
Коэффициент закрепления дебиторской задолженности	0,16	0,15	0,11
Рентабельность дебиторской задолженности, %	10,59	47,53	9,86

Анализируя коэффициент закрепления дебиторской задолженности, мы видим, что в 2014 году коэффициент уменьшился на 0,05 по сравнению с 2012 годом, это свидетельствует о эффективном использовании средств, авансируемых в дебиторскую задолженность.

Для оценки эффективности работы недостаточно использовать только показатель прибыли. Рентабельность - это относительный показатель эффективности, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. В основе построения рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) к затраченным средствам, к выручке от продажи, к активам предприятия. Таким образом, рентабельность показывает степень эффективности деятельности компании в целом, либо рациональность использования отдельных ресурсов.

2.6 Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется, прежде всего, в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

, (1)

где П - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

Rп - Рентабельность продаж;

В - выручка от реализации.

, (2)

где Rпр. - Рентабельность производства;

П - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

С - себестоимость реализации продукции (работ, услуг).

, (3)

где Пч - чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль;

Rк - Рентабельность всего капитала предприятия;

Вср - средняя за период итог баланса [5].

Таблица 13

Показатели рентабельности ОАО «НОВАТЭК», %

Наименование показателей	Значение
	2012 год	2013 год	2014 год
Рентабельность продаж	35,35	25,76	26,14
Рентабельность производства	106,58	69,43	67,62
Рентабельность всего капитала предприятия	15,19	17,80	8,31

Рисунок 6 - Показатели рентабельности ОАО «НОВАТЭК», %

По результатам таблицы 13, можно сделать вывод, что снижение рентабельности продаж за анализируемый период с 35,35% до 26,14%, является отрицательным моментом для развития предприятия.

Рентабельность производства так же снижается с 106,58% до 67,62%.

Рентабельность всего капитала предприятия снижается с 15,19% до 8,31%.

Сокращение рентабельности за анализируемый период обусловлено снижением финансовых результатов ОАО «НОВАТЭК», валовой прибыли, прибыли от продаж, чистой прибыли. Кроме того присутствует динамика увеличения затрат компании: увеличение коммерческих, управленческих расходов, превышения темпов роста себестоимости над темпами роста выручки (хотя данное обстоятельство объясняется резким скачком курса доллара и евро в 2014 году в связи с экономическими санкциями РФ).

Поэтому, в целях повышения финансово состояния ОАО «НОВАТЭК» рекомендована разработка программы повышения эффективности деятельности, снижения расходов компании, повышения финансового результата деятельности.



заключение

Таким образом, финансовое состояние представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств. Финансовое положение определяет платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной достоверной оценки финансового положения организации является ее анализ, который позволяет отследить тенденции развития организации, дать комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит, таким образом, перекладным мостом между выработкой управленческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельностью.

В данной работе был проведен анализ финансового состояния предприятия. По результатам произведенного анализа были сделаны следующие выводы.

В 2014 году выручка от реализации увеличилась на 87% до 318,92 млрд. руб. по сравнению с 169,85 млрд. руб. в 2012 году. Рост выручки связан с увеличением объемов и средних цен реализации природного газа и жидких углеводородов. На цены реализации жидких углеводородов положительно повлияло начало реализации продукции с более высокой добавленной стоимостью с комплекса по фракционированию и перевалке стабильного газового конденсата в порту Усть-Луга, введенного в эксплуатацию в июне 2013 года, а рост средней цены реализации природного газа в том числе, связан с увеличением доли конечных потребителей в суммарных объемах реализации.

Однако, рост себестоимости за 2012-2014 гг. составил 118%, и в результате валовая прибыль увеличивается на 72,32%.

В 2014 году чистая прибыль ОАО «НОВАТЭК» снизилась на 15% до 41,75 млрд. руб. по сравнению с 48,56 млрд. руб. в 2012 году. Значительное отрицательное влияние на динамику чистой прибыли оказал неденежный эффект от признания курсовых разниц (в том числе по совместным предприятиям), в связи с обесценением рубля на 71,9% в 2014 году по сравнению с 7,8% в 2012 году.

За весь анализируемый период финансовая ситуация на предприятии характеризовалась как довольно устойчивая.

При дальнейшем проведении оценки финансовой устойчивости были определены основные показатели финансовой устойчивости. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым в 2014 году составило 0,54, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами. Некоторое снижение коэффициента автономии за 2014 год указывает на нежелательную тенденцию финансовой независимости, однако угрозы ее потери нет, так как значение рассматриваемого коэффициента значительно превосходит критическое.

Кроме того, происходит снижение рентабельности продаж за анализируемый период с 35,35% до 26,14%, является отрицательным моментом для развития предприятия. Рентабельность производства так же снижается с 106,58% до 67,62%. Рентабельность всего капитала предприятия снижается с 15,19% до 8,31%.

Сокращение рентабельности за анализируемый период обусловлено снижением финансовых результатов ОАО «НОВАТЭК», валовой прибыли, прибыли от продаж, чистой прибыли. Кроме того присутствует динамика увеличения затрат компании: увеличение коммерческих, управленческих расходов, превышения темпов роста себестоимости над темпами роста выручки (хотя данное обстоятельство объясняется резким скачком курса доллара и евро в 2014 году в связи с экономическими санкциями РФ).

Поэтому, в целях повышения финансового состояния ОАО «НОВАТЭК» рекомендована разработка программы повышения эффективности деятельности, снижения расходов компании, повышения финансового результата деятельности.



библиографический список

1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельника. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2015.

2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2015.

3. Банк В.Р. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2015.

4. Бурцев В.В. Через бюджетирование к эффективному менеджменту / В.В. Бурцев // Финансовый менеджмент. - 2015. - № 1. - С. 33-40.

5. Бюджетирование: шаг за шагом / Е. Добровольский, Б. Карабанов, П. Боровков и др. - СПб.: Питер, 2015.

6. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учеб. пособие для вузов. - М.: Маркетинг, 2014.

7. Волкова О.Н. Бюджетирование и финансовый контроль в коммерческих организациях / О.Н. Волкова. - М.: Финансы и статистика, 2015.

8. Гамукин В. Новации бюджетного процесса: бюджетирование, ориентированное на результат / В. Гамукин // Вопросы экономики. - 2015. - №2. - С. 4-22.

9. Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях и пути их решения / Е.А. Давыденко // Финансовый менеджмент. - 2015. - №2. - С. 32-39.

10. Ермакова Н.А. Бюджетирование по видам деятельности / Н.А. Ермакова // Финансы и кредит. - 2015. - №17. - С. 62-68.

11. Ивахник Д. Выбор оптимального бюджета / Д. Ивахник, А. Твердохлеб // Финансовый директор. - 2015. - №6. - С. 19-26.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2015.

13. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 2-изд. испр., дополн. - М.: ИНФРА - М, 2013.

14. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие / Г.Н. Лиференко. - М.: Экзамен, 2015.

15. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Н.П. Любушина. - М.: Юнити-дана, 2014.

16. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2014.

17. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учеб.пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ФБК - Пресс, 2014.

18. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учеб. пособие - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Омега - Л, 2014.

19. Ревенков А.Н. Финансовое планирование как элемент хозяйственного управления / А.Н. Ревенков // Финансы. - 2015. - № 3. - С. 12-13.

20. Романова М.В. Формирование финансовой политики предприятия: Управление финансами // Финансы и кредит. - 2013. - № 8. - С.25-34.

21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИП «Экоперспектива», 2013.

22. Сергеев В.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии / И.В. Сергеев, А.В. Шипицын. - М.: Финансы и статистика, 2014.

23. Финансы: Учеб. пособие для экон. Вузов / Под ред. А.М. Ковалевой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2013.

24. Хоуп Д. Бюджетирование, каким мы его не знаем. Управление за рамками бюджетов: Пер. с англ. / Д. Хоуп, Р. Фрейзер. - М.: Вершина, 2015.

25. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования / В.Е. Хруцкий, Т.В. Сизова, В.В. Гамаюнов. - М.: Финансы и статистика, 2014.

26. Царев И.В. Внутрифирменное планирование. - СПб.: Питер, 2014.

27. Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика: Учеб. пособие для вузов / В.А. Щербаков, Е. А. Приходько. - М.: КноРус, 2015.

28. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Дело и сервис, 2013.

29. Экономика организаций (фирм): Учеб. пособие/ Под ред. И.В. Пичужина. - М.: Юрайт, 2014.

30. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учеб.пособие для вузов/ В.К. Скляренко, В.М. Прудников, Н.Б. Акуленко и др.; Под ред. В.К. Скляренко, В.М. Прудникова. - М.: Инфра - М, 2014.

31. Экономика предприятия (фирмы): Учеб. пособие / Под ред. проф. А.С. Пелиха. - М.: Финансы и статистика, 2014.



ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рисунок А.1 - Индикаторы оценки экономического потенциала фирмы



ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица Б.1

Экономический смысл показателей, отражающих имущественный потенциал фирмы

Показатель	Экономический смысл
Абсолютные показатели
Величина контролируемых фирмой средств	Стоимостная оценка активов, отраженных на балансе (не всегда тождественна суммарной рыночной оценке)
Величина чистых активов	Стоимостная оценка имущества фирмы после удовлетворения требований третьих лиц
Относительные показатели
Доля внеоборотных активов	Доля омертвленных (не имеет негативной окраски) в долгосрочных активах средств в общей сумме средств, вложенных в компанию
Доля активной части основных средств	Доля активов, участвующих в производственном процессе в общей величине основных средств
Коэффициенты износа и годности: - коэффициент износа - коэффициент годности	Характеризуют основные средства с позиции сделанных в них вложений [3]. Показатели имеют отношение не к физическому состоянию основных средств, а к соотношению стоимостных характеристик Доля стоимости основных средств, списанная на затраты в виде амортизации Доля первоначальной (восстановительной) стоимости, которая еще не списана (не отнесена на затраты в составе амортизации)
Коэффициент обновления	Доля новых основных средств в общей величине основных средств, имеющихся на конец отчетного периода
Коэффициент выбытия	Доля выбывших по разным причинам основных средств в их общей величине на начало отчетного периода



ПРИЛОЖЕНИЕ В

Таблица В.1

Экономический смысл показателей, отражающих ликвидность и платежеспособность

Показатель	Экономический смысл
Основные показатели
Величина собственных оборотных средств	Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, а отрицательное значение - о неблагоприятном положении предприятия в краткосрочной перспективе
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы примерно в два раза должны превышать кредиторскую задолженность, что в любом случае обеспечит ее погашение
Коэффициент быстрой ликвидности	Величина дебиторской задолженности и денежных средств не должна быть ниже краткосрочных обязательств
Коэффициент абсолютной ликвидности	Часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	Отражает наличие реальной возможности для организации изменить свою платежеспособность в течение некоторого периода
Дополнительные показатели
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом	Доля оборотных средств, профинансированная за счет собственных источников; оборотные активы должны покрываться собственными источниками финансирования как минимум наполовину [2]
Коэффициент маневренности оборотных активов	Степень мобильности оборотных активов; чем выше значение коэффициента, тем меньше риск неплатежеспособности, но тем выше вероятность нарушения структуры оборотных активов
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Часть собственных оборотных средств, которая находится в форме абсолютно ликвидных активов
Продолжительность финансового цикла	Средняя продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности



ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Таблица Г.1

Экономический смысл показателей, отражающих финансовую устойчивость

Показатель	Экономический смысл
Коэффициенты капитализации (характеризуют структуру источников финансирования)
Коэффициент концентрации собственного капитала	Доля собственного капитала в общей сумме источников, высокое значение коэффициента свидетельствует о финансовой устойчивости
Коэффициент концентрации привлеченных средств	Доля привлеченных средств в общей сумме источников, чем выше значение, тем выше зависимость от внешних кредиторов
Коэффициент финансовой зависимости (общий)	В какой доле активы компании финансируются за счет заемных средств
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников	Рост показателя - увеличение зависимости от внешних инвесторов в долгосрочной перспективе
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	Доля собственного капитала в сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств
Уровень финансового левериджа	Сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств (чем выше значение, тем выше риск и ниже резервный заемный потенциал)
Коэффициенты покрытия (оценка возможности поддержания сложившейся структуры источников)
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате	Если значение меньше единицы, то компания не сможет в полном объеме рассчитаться с инвесторами по текущим обязательствам
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов	Прибыль до вычета процентов и налогов должна превышать величину процентов к уплате и расходов по финансовой аренде

Таблица Г.2

Показатели по типам финансовой устойчивости

Показатель	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	> 0	< 0	< 0	< 0
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов	> 0	> 0	< 0	< 0
Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов	> 0	> 0	> 0	< 0



ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Рисунок Д.1 - Индикаторы оценки результативности деятельности фирмы



ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Таблица Е.1

Экономический смысл показателей оценки эффективности использования ресурсов

Показатель	Экономический смысл
Фондоотдача	Сколько рублей выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходится на один рубль вложений в основные средства
Ресурсоотдача	Сколько рублей выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходится на один рубль вложений в активы, находящиеся на балансе компании
Показатели производительности труда	Сколько рублей выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходится на одного работника. Другая трактовка: количество продукции, выпущенное работником за какое-то время
Показатели оборачиваемости (примеры)
Оборачиваемость средств в запасах (в оборотах)	Сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Чем меньшая величина запасов обеспечивает ритмичность производства, тем выше эффективность деятельности
Оборачиваемость средств в запасах (в днях)	Сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в запасах
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)	Сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в дебиторскую задолженность
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	Сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в дебиторской задолженности
Продолжительность операционного цикла	Сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах (запасах и дебиторской задолженности)



ПРИЛОЖЕНИЕ Ж

Таблица Ж.1

Экономический смысл показателей рентабельности

Показатель	Экономический смысл
Рентабельность инвестиций (капитала)
Коэффициент генерирования доходов	Сколько рублей прибыли до вычета процентов и налогов (операционной прибыли) приходится на один рубль, вложенный в активы компании
Рентабельность активов	Сколько рублей совокупного дохода инвесторов (чистой прибыли к распределению и процентов к уплате) приходится на один рубль, вложенный в активы компании. Характеризует генерирующую мощь активов, в которые вложен капитал
Рентабельность инвестированного капитала	Сколько рублей совокупного дохода инвесторов (чистой прибыли к распределению и процентов к уплате) приходится на один рубль долгосрочного капитала. Характеризует доходность долгосрочного капитала
Рентабельность (доходность) собственного капитала	Сколько рублей чистой прибыли к распределению приходится на один рубль собственного капитала
Рентабельность собственного обыкновенного капитала	Сколько рублей чистой прибыли к распределению (за минусом дивидендов по привилегированным акциям) приходится на один рубль собственного капитала за минусом величины, приходящейся на привилегированные акции (рассчитывается при необходимости обособления владельцев обыкновенных акций)
Рентабельность продаж
Валовая рентабельность реализованной продукции (норма валовой прибыли)	Какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляет валовая прибыль
Операционная рентабельность реализованной продукции (норма операционной прибыли)	Какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляет операционная прибыль (прибыль до вычета процентов и налогов)
Чистая рентабельность реализованной продукции (норма чистой прибыли)	Какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляет чистая прибыль



ПРИЛОЖЕНИЕ К

Таблица К.1

Экономический смысл показателей оценки рыночной привлекательности фирмы

Показатель	Экономический смысл
Доход (прибыль) на акцию	Сколько рублей чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, приходится на одну обыкновенную акцию
Ценность акции	Служит индикатором спроса на акции данной компании, отражает, сколько готовы заплатить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию
Дивидендная доходность акции	Процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы
Дивидендный выход	Доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов
Коэффициент реинвестирования прибыли	Доля прибыли, направленная на развитие производственной деятельности
Коэффициент котировки акции (если больше единицы)	При покупке акции потенциальные акционеры готовы заплатить за нее сумму, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент
Коэффициент Тобина (q - отношение)	Чем выше превышение показателя над единицей, тем больше инвестиционная привлекательность фирмы; т.е. по мнению рынка, вкладывать ресурсы в активы этой фирмы выгоднее, чем пытаться открывать аналогичное новое производство

Размещено на Allbest.ru