Управление финансовым состоянием предприятия по данным ООО "Беломор-Транс Лес"

/(строки 610+620+630+650+660), (14)

где ОА - оборотные активы. [29, с. 139]

Нормативное значение: официальный норматив (Распоряжение от 12.08.1994 г. № 31 - р Федерального Управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий) больше или равен 2, тогда как Министерство экономики РФ в приказе от 01.10.1997 г. рекомендовало границы этого показателя от 1 до 2. При анализе следует учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру сроков погашения задолженности и текущих активов. В зависимости от специализации предприятия и еще больше - в зависимости от конкретных условий того или иного периода его деятельности у него могут преобладать в составе оборотных средств то средства в расчетах, то материальные запасы, то денежные средства. В зависимости от этого меняются и значения коэффициентов ликвидности. Структура оборотных средств может считаться нормальной, если изменения ее не замедляют оборачиваемость оборотных средств.

В условиях рынка потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организаций-заемщиков, которым и является ООО «Беломор-Транс Лес».

Анализ ликвидности баланса (баланса платежеспособности) заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ ? П₁, A₂ ? П₂, A₃ ? П₃, A₄ ? П₄ .

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активов над обязательствами. Последнее неравенство является т.н. «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П₄ над А₄, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это значит, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (строка 190 баланса), но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы.

Значительно больший срок потребуется для превращения в денежную наличность производственных запасов с учетом НДС и просроченной дебиторской задолженности, поэтому они отнесены к третьей группе - медленнореализуемые активы (А₃).

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда отнесены все внеоборотные активы.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность);

П₂ - другие краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед участниками по выплате доходов, а также прочие краткосрочные обязательства);

П₃ - все долгосрочные обязательства;

П₄ - собственный капитал с учетом доходов (убытков) прошлых периодов и резервов предстоящих расходов.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. [24, с. 242]

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Анализ платежеспособности предполагает проведение внутреннего анализа состояния активов и краткосрочной задолженности, т.е. оценки структуры баланса.

Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г. и «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса» № 31-р от 12.08.1994 г. утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса неплатежеспособных предприятий. Для оценки удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры оборотных активов и обязательств используются следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ =(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА+З)/ТО = (строки 260+250+240+210+270)/

/(строки 610+620+630+650+660). (15)

Нормативное значение: от 1 до 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

К_ОСС = (СК-ВА)/ОА = (строки 490-190)/стр.290 (16)

Нормативное значение: не менее чем 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности:

К_ВП = (К_{ТЛ на конец года} + (6/Т)*(К_{ТЛ на конец года} - К_{ТЛ на начало года}))/К_{ТЛ норм} , (17)

где 6 - период восстановления платежеспособности;

Т - отчетный период, мес.;

К_{ТЛ норм} - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам, рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к повышению в течение года.

Нормативное значение: 1.

Если К_ВП > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и, наоборот, если К_ВП < 1 - у предприятия в ближайшее время нет возможности восстановить ликвидность баланса.

Коэффициент утраты платежеспособности:

К_УП = (К_{ТЛ на конец года} + (3/Т)*(К_{ТЛ на конец года} - К_{ТЛ на начало года}))/К_{ТЛ норм} (18)

Коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам, рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к снижению в течение анализируемого периода.

Нормативное значение: 1.

Если К_УП >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот. [29, с. 160]

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - это стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания.

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и платежеспособности. Ликвидность количественно выражается уровнем превышения оборотных активов над обязательствами, и, таким образом, обеспечивает конкретное состояние платежеспособности. В свою очередь, платежеспособность дает представление о финансовых возможностях организации погасить в полном объеме и в срок краткосрочные обязательства на момент их возникновения.

Соотношение стоимости всех активов организации, в частности, оборотных активов или их главной составляющей - материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и (или) заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (строка 210 баланса) источниками их формирования выражает смысл финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения запасов и затрат являются:

· собственный капитал (строка 490 баланса), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (строка 450);

· краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), стр. 610;

· кредиторская задолженность, стр. 620;

· задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил), стр. 630;

· прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660. [25, с. 211]

Средства долгосрочных кредитов и займов (стр. 590 баланса), расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств.

Уровень текущей платежеспособности и финансовой устойчивости зависит от степени обеспеченности запасов источниками формирования. Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов выявляется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников: собственными, кредитными и другими заемными. В общую величину запасов включается НДС, т.к. до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов.

Источниками формирования запасов являются:

* Собственные источники формирования запасов (ИФЗ_С):

ИФЗ_С = СК-ВА, (19)

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

* «Нормальные» источники формирования запасов (ИФЗ_Н):

ИФЗ_Н = ИФЗ_С+ККЗ+КЗ, (20)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

* Общая величина источников формирования запасов (ИФЗ_О):

ИФЗ_О = ИФЗ_Н+СК^ОС, (21)

где СК^ОС - особая часть собственного капитала, сдерживающая финансовую напряженность, а именно: задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства (строки 630 и 660 баланса соответственно).

Имея в наличии эту информацию, по данным бухгалтерского баланса, можно определить типы финансовой устойчивости организации.

Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной отечественной практике):

? ИФЗ_С ? 0; К_ОССз = (? ИФЗ_С\З) ? 1, (22)

где К_ОССз - коэффициент обеспеченности собственных средств запасами.

Нормальная финансовая устойчивость, когда соблюдаются следующие условия:

? ИФЗ_С < 0; ? ИФЗ_Н ? 0; К_ОССз = (? ИФЗ_Н/З) ? 1. (23)

Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия.

? ИФЗ_С < 0; ? ИФЗ_Н < 0; ? ИФЗ_О ? 0; К_ОССз = (? ИФЗ_О/З) ? 1. (24)

Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость предполагает соблюдение следующих условий:

? ИФЗ_С < 0; ? ИФЗ_Н < 0; ? ИФЗ_О < 0; К_ОССз = (? ИФЗ_О/З) < 1. (25)

Данная ситуация свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства. [13, с. 109]

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

· ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

· обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

· пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. [16, с. 521]

Степень финансовой устойчивости можно также оценить при помощи относительных показателей или коэффициентов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости):

К_АВТ = СК/А (26)

характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в деятельность предприятия. Этот коэффициент важен для инвесторов и кредиторов, т.к. они отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с высокой автономностью. Рост коэффициента автономии отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования, т.е. покрытию обязательств собственными средствами, что оценивается положительно.

Коэффициент финансовой устойчивости:

К_ФУ = (СК+ДО)/А (27)

показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности долгое время. Чем выше коэффициент, тем выше финансовая устойчивость и ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля своевременного возврата и привлечения других капиталов.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага)

Коэфф. = (ЗК/СК) (28)

показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Рост коэффициента указывает на усиление зависимости от заемного капитала и снижении финансовой устойчивости. Критическое значение этого коэффициента равно 1. Однако нужно учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных активов предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определять практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.

Коэффициент обеспеченности активов собственными средствами

К_ОСС = (СК-ВА)/ОА (29)

показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Нормативное значение - не меньше 0,1, т.е. необходимо, чтобы оборотные средства предприятие пополняло хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную их часть (90%) за счет заемных и привлеченных средств.

Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент финансовой маневренности

К_ФМ = (СК-ВА)/СК (30)

отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Чем выше значение показателя, тем больше возможностей для финансового маневра у предприятия. [29, с.217 ]

2.3 Методика расчета показателей рентабельности и оборачиваемости хозяйствующего субъекта

Одним из направлений анализа результативности финансового состояния является оценка экономической эффективности или рентабельности. Рентабельность - относительный показатель финансовых результатов, отражающий с разных позиций эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Существует система показателей рентабельности:

* Рентабельность активов (капитала, предприятия, бизнеса) показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль активов. Если для расчета показателя используется прибыль до налогообложения, то рассчитывается общая или экономическая рентабельность активов. Если же мы используем величину чистой прибыли, то при расчете получим показатель чистой рентабельности.

R_А= (П _{балансовая}/А _СР)*100%, (31)

где R_А - рентабельность активов;

П _{балансовая} - прибыль до налогообложения;

А _СР - среднегодовая балансовая величина активов.

А _СР=(А _НАЧ+А _КОН)*0,5, (32)

где А _НАЧ - балансовая величина активов на начало года;

А _КОН - балансовая величина активов на конец года.

* Рентабельность собственного капитала показывает, насколько прибылен каждый рубль собственного капитала.

R _СК=(П/СК)*100%; (33)

* Рентабельность продаж отражает величину спроса на продукцию или каков размер выручки от продаж (реализации)

R _ПРОДАЖ= (П _{от продаж}/В)*100%, (34)

где В - выручка.

Таким же образом рассчитываются коэффициенты рентабельности производственных фондов, заемного капитала, дебиторской задолженности, текущих активов и т.д.

Финансовое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в зависимости от того, насколько быстро ресурсы, вложенные в активы, превращаются в денежные средства. Отдельные виды активов имеют различную скорость оборачивания, как, например, здания и дебиторская задолженность. Ниже перечислим факторы, влияющие на оборачиваемость:

* отраслевая принадлежность, сфера и масштабы деятельности;

* географическое положение потребителей и поставщиков (транспортное снабжение);

* платежеспособность клиента;

* система расчетов и качества банковского обслуживания;

* инфляция;

* учетная политика;

* качество менеджмента.

Существует система показателей оборачиваемости активов:

* Коэффициент оборачиваемости общий складывается из частных показателей оборачиваемости активов:

К _{ОБОР А}=В/А _СР (обороты, разы); (35)

К _{ОБОР ВА}=В/ВА _СР, (36)

где ВА - внеоборотные активы;

К _{ОБОР ОА}= В/ОА _СР, (37)

где ОА - оборотные активы;

К _{ОБОР ДЗ}=В/ДЗ _СР, (38)

где ДЗ _СР - среднебалансовая величина дебиторской задолженности.

* Длительность оборота активов, t

t _{ОБ А}=Т/К _{ОБОР А} или t _{ОБ А}=(Т*А)/В, (39)

где Т - рассматриваемый период в днях, 360 дней.

Кроме этого, можно рассчитать экономический эффект (экономию или перерасход ресурсов) от изменения оборачиваемости. Рассчитываем сумму экономии (высвобождения) или сумму перерасхода (дополнительного привлечения) на основе данных об однодневном обороте (однодневной выручке) и изменении оборачиваемости в днях. Для этого проводится факторный анализ оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости способствует высвобождению средств или экономии, тогда как замедление требует дополнительного привлечения средств в оборот.

Экономический эффект от изменения оборачиваемости активов можно определить, как: А _{отч.период}-(А _{пред. период}*I _{выручки}). (40)

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «БЕЛОМОР-ТРАНС ЛЕС»

3.1 Проведение анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Беломор-Транс Лес»

В процессе финансового анализа оценивается текущее финансовое состояние предприятия, а критериями оценки выступают платежеспособность предприятия, его ликвидность и рентабельность.

Прежде, чем анализировать состояние ликвидности и платежеспособности, необходимо, согласно методике, рассчитать величину собственных оборотных средств (СОС). Как уже отмечалось, существует два алгоритма расчета показателя собственных оборотных средств.

Таблица 2. Расчет собственных оборотных средств за 2010 год (1-й вариант), тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения (+;-)
1. Общая сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (долгосрочного капитала)	2390	4454	+2064
2. Общая сумма внеоборотных активов	2175	3840	+1665
3. Сумма собственных оборотных средств (п.1 - п.2)	+215	+614	+399

Рассчитаем показатель собственного оборотного капитала согласно второму алгоритму:

Таблица 3. Расчет собственных оборотных средств за 2010 год (2-й вариант), тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения (+;-)
1	2	3	4
1. Общая сумма оборотных активов	3787	3200	-587
2. Общая сумма привлеченных средств (краткосрочных обязательств)	3572	2586	-986
3. Сумма собственного оборотного капитала (ЧОА) (п.1- п.2)	+215	+614	+399
4. Доля в сумме оборотных активов, %: 4.1. Собственного оборотного капитала (п.3/п.1) 4.2. Привлеченных средств (п.2/п.1)	5,68 94,32	19,19 80,81	+13,51 -13,51

По данным таблиц 2; 3 видно, что предприятие имеет собственные оборотные средства как на начало, так и на конец 2010 года, и что их величина выросла с 215 тыс. руб. до 614 тыс. руб., т.е. по сравнению с началом года на 399 тыс. руб. Также произошло увеличение собственного оборотного капитала как в абсолютных, так и в относительных показателях, что должно оказать благоприятное влияние на платежеспособность ООО «Беломор-Транс Лес». Расчетные данные таблицы 3 показывают, что на начало года оборотные активы были сформированы в основном за счет привлеченных средств (94,32%), и в гораздо меньшей степени - за счет собственных (5,68%). На конец года доля заемного капитала снизилась и составила 80,81%. К сожалению, этот показатель все же высок. Следует отметить по данным структуры баланса (см. табл. 1), что на начало года доля собственных оборотных средств была 3,6 %, а на конец года - 8,72 %, т.е. доля собственного оборотного капитала увеличилась в 2,4 раза, что положительно влияет на обеспеченность текущих активов собственными средствами и влечет за собой повышение платежеспособности и финансовой устойчивости в целом.

Как уже отмечалось, ликвидность - это обязательное условие платежеспособности предприятия. Проанализируем ликвидность активов ООО «Беломор-Транс Лес» при помощи следующих коэффициентов:

Коэффициент абсолютной ликвидности:

К_АЛ=(ДС+КФВ)/ТО=(строки 260+250)/(строки 610+620+630+650+660) (41)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КАЛ = =(1033+110)/3572=1143/3572=0,320	КАЛ = (280+130)/2586=410/2586=0,159

Коэффициент критической ликвидности:

К_КЛ=(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА)/ТО=(строки 260+250+240+270)/

/(строки 610+620+630+650+660) (42)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
ККЛ = =(1033+110+546)/3572=1689/3572= =0,473	ККЛ = =(280+130+610)/2586=1020/2586= =0,394

Коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ = (ДС+КФВ+ДЗ+ПОА+З)/ТО =

=(строки 260+250+230+270+210)/(строки 610+620+630+650+660) (43)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КТЛ= (1033+110+546+1898)/3572=3587/3572=1,004	КТЛ= (280+130+610+2050)/2586=3070/2586=1,187

Таблица 4. Динамика показателей ликвидности ООО «Беломор-Транс Лес» за 2010 год

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+;-)
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,320	0,159	-0,161
2.	Коэффициент критической ликвидности	0,473	0,394	-0,079
3.	Коэффициент текущей ликвидности	1,004	1,187	+0,183

Данные таблицы 4 свидетельствуют о снижении платежеспособности компании. Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ). Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. В зарубежной аналитической практике рекомендуемое значение данного показателя находится в пределах от 0,2 до 0,3. На начало года предприятие было вполне платежеспособно, однако, к концу периода произошло снижение величины денежных средств как наиболее ликвидных активов, и, как следствие, снижение показателя. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент) показывает, какую часть задолженности предприятие может покрыть без привлечения запасов, за счет погашения дебиторской задолженности. В норме К_КЛ должен составлять 0,8 - 1, и даже больше. Хотя к концу года объем обязательств предприятия снизился, а величина дебиторской задолженности выросла, предприятие не смогло покрыть все долги без привлечения запасов. Что касается коэффициента текущей ликвидности (К_ТЛ), то он вырос с 1,004 до 1,187, т.е. находится в рекомендуемых пределах от 1 до 2, но ниже нормативного, равного 2. Это говорит о трудностях предприятия с платежеспособностью. Все же на протяжении 2010 года наблюдается положительная динамика этого показателя, что является благоприятной тенденцией.

Для анализа ликвидности баланса (баланса платежеспособности) проведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов - в порядке возрастания сроков их погашения. Необходимо отметить, что отнесение тех или иных составляющих активов или пассивов условно и может изменяться в зависимости от конкретных экономических ситуаций.

Таблица 5. Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания сроков их оплаты (по данным ООО «Беломор-Транс Лес» за 2010 год)

Условное обозначение	Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета)	Абсолютная величина, тыс. руб.	Изменение (+;-)
		на начало года	на конец года	в тыс. руб.	в % к началу года
АКТИВЫ
А1	Наиболее ликвидные активы *денежные средства (250) *краткосрочные финансовые вложения (260)	1143	410	-733	-64,13
А2	Быстрореализуемые активы *дебиторская задолженность до 12 месяцев (240) *прочие оборотные активы (270)	546	610	+64	+11,72
А3	Медленнореализуемые активы *запасы с учетом НДС (210+220) *дебиторская задолженность более 12 месяцев (230)	2098	2180	+82	+3,91
А4	Труднореализуемые активы *внеоборотные активы (190)	2175	3840	+1665	+76,55
П1	Наиболее срочные обязательства *кредиторская задолженность (620)	2346	1566	-780	-33,25
П2	Другие краткосрочные обязательства *краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (610+630+660)	1226	1020	-206	-16,80
П3	Долгосрочные обязательства (590)	0	0	-	-
П4	Собственный капитал *собственный капитал с учетом убытков, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (490+640+650)	2390	4454	+2064	+86,36

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие условия:

А₁ ? П₁, A₂ ? П₂, A₃ ?П₃, A₄ ? П₄

Оценим степень ликвидности баланса, рассмотрев эти неравенства по данным ООО «Беломор-Транс Лес» за 2010 год (см. табл. 5;6)

Таблица 6. Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса ООО «Беломор-Транс Лес» за 2010 год, тыс. руб.

На начало года	На конец года
А1 ?П1	А1 ? П1
1143 < 2346	410 < 1566
-1203 (недостаток)	-1156 (недостаток)
Условие не выполняется	Условие не выполняется
А2 ? П2	А2 ? П2
546 < 1226	610 < 1020
-680 (недостаток)	-410 (недостаток)
Условие не выполняется	Условие не выполняется
А3 ? П3	А3 ? П3
2098 > 0	2180 > 0
+2098 (излишек)	+2180 (излишек)
Условие выполняется	Условие выполняется
А4 ? П4	А4 ? П4
2175 < 2390	3840 < 4454
+215 (излишек)	+614 (излишек)
Условие выполняется	Условие выполняется

По данным таблиц 5; 6 видно, что баланс ООО не является абсолютно ликвидным, т.к. из четырех неравенств выполняются только два. Условие А₁? П₁ на начало и конец года не выполняется. Разница в абсолютной величине между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами существенная, но имеет тенденцию к снижению как в процентном, так и в абсолютном выражении (А₁ снизились на 64,13%, или на 733 тыс. руб., а П₁ снизились за год на 33,25% , т.е. на 780 тыс. руб.).

Второе неравенство А₂ ? П₂ также не выполняется. И здесь ситуация похожа на предыдущую. Быстрореализуемых активов недостаточно, чтобы покрыть оставшиеся краткосрочные обязательства, но разница между величиной активов и обязательств к концу года в абсолютном отношении снизилась. Условие А₃ ? П₃ выполняется как на начало, так и на конец года, но это происходит потому, что предприятие не имеет долгосрочных обязательств вообще. И наконец, условие А₄ ? П₄ также выполняется на начало и на конец периода. Излишек в размере 614 тыс. руб. говорит о том, что внеоборотные активы росли медленнее, чем собственный капитал. На протяжении года были созданы условия, когда величина собственного капитала (П₄) превысила стоимость труднореализуемых активов (А₄), а суммы превышения (215 тыс. руб. на начало года и 614 тыс. руб. на конец года) были направлены на покрытие прироста оборотных активов, что является положительным моментом.

Для оценки удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса, а точнее, структуры оборотных активов и обязательств, приведем расчет следующих показателей:

*Коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ=(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА+З)/ТО=(строки 260+250+230+270+210)/

/(строки 610+620+630+650+660) (44)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КТЛ= (1033+110+546+1898)/3572=3587/3572=1,004	КТЛ= (280+130+610+2050)/2586=3070/2586=1,187

Согласно нормативным документам, коэффициент текущей ликвидности как на начало, так и на конец периода, меньше нормативного значения, но имеет положительную динамику в течение года.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

К_ОСС = (СК-ВА)/ОА = (строки 490-190)/стр.290 (45)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КОСС= (2390-2175)/3787=0,057	КОСС= (4454-3840)/3200=0,192

В норме коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть не ниже 0,1, т.е. на 1 рубль оборотных средств должно приходиться собственных не меньше 10 копеек. В течение года наблюдался рост показателя, и на конец периода К_ОСС составил уже 0,192.

Далее рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности, поскольку один из рассчитанных показателей, а именно К_ТЛ, имеет значение менее указанного.

Коэффициент восстановления платежеспособности:

К_ВП = (К_{ТЛ на конец года} + (6/Т)*(К_{ТЛ на конец года} - К_{ТЛ на начало года}))/К_{ТЛ норм} , (46)

Расчет
КВП= (1,187+(6/12)*(1,187-1,004))/2=0,639

Значение коэффициента восстановления платежеспособности ниже нормативного (0,639<1), поэтому у предприятия формально нет возможности восстановить платежеспособность. Представим рассчитанные данные в таблице и сформулируем сложившуюся структуру активов и обязательств по трем критериальным признакам.

Таблица 7. Система критериев оценки удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры активов и обязательств по данным формы № 1 ООО «Беломор-Транс Лес»

№ п/п	Коэффициент	Нормативное значение - согласно Распоряжению от 12.08.1994 г. № 31р. Фактическое значение - согласно расчетам по данным бухгалтерского баланса
1	Текущей ликвидности *нормативный *фактический: на начало года на конец года	?2 1,004 1,187
2	Восстановления платежеспособности за шесть месяцев *нормативный *фактический	1 0,639
3	Обеспеченности собственными оборотными средствами *нормативный *фактический: на начало года на конец года	0,1 0,057 0,19

По формальным признакам Распоряжения Управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 12.08.1994 г. № 31 р «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» ООО «Беломор-Транс Лес» неплатежеспособно, структура баланса признана неудовлетворительной, предприятие не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность, поскольку:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

· коэффициент восстановления платежеспособности менее 1.

Согласно приведенной в главе 2 методике определим тип финансовой устойчивости ООО «Беломор-Транс Лес»; для этого приведем расчет абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 8. Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости ООО «Беломор-Транс Лес», за 2010 г., тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года
II. Собственные оборотные средства	+215	+614
III. Чистые активы	+2390	+4454
IV. Определение типа финансовой устойчивости
1. Собственные источники формирования запасов (ИФЗС)	+215	+614
2. «Нормальные» источники формирования запасов (ИФЗН)	+3787	+3200
3. Общая величина источников формирования запасов (ИФЗО)	+3787	+3200
Продолжение табл.8
Показатель	На начало года	На конец года
4. Общая величина запасов и затрат (З)	+2098	+2180
5. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:
?ИФЗС=ИФЗС - З	-1883	-1566
?ИФЗН= ИФЗН - З	+1689	+1020
?ИФЗО= ИФЗО - З	+1689	+1020
6. Тип финансовой устойчивости

Соотношение величины оборотных активов и краткосрочных обязательств:

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
3787 - 3572=+215 тыс. руб.	3200 - 2586=+614 тыс. руб.

Собственные оборотные средства

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
СОС = 2390 - 2175 = +215 тыс. руб.	СОС = 4454 - 3840 = +614 тыс. руб.

Чистые активы

Под чистыми активами понимается разница между активами, принимаемыми к расчету и пассивами, принимаемыми к расчету.

Активы, принимаемые к расчету = строки 190 + 290 + 244. (47)

Пассивы, принимаемые к расчету = строки 590 + 690 - 640. (48)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
ЧА = 5962 - 3572 = +2390 тыс. руб.	ЧА = 7040 - 2586 = +4454 тыс. руб.

Определение типа финансовой устойчивости

1. Собственные источники формирования запасов (ИФЗ_С):

ИФЗ_С =СК - ВА (49)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
ИФЗС = 2390 - 2175 = +215 тыс. руб.	ИФЗС = 4454 - 3840 = +614 тыс. руб.

2. «Нормальные» источники формирования запасов (ИФЗ_Н):

ИФЗ_Н= ИФЗ_С +ККЗ+КЗ (50)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
ИФЗН = 215+1226+2346 = +3787 тыс. руб.	ИФЗН = 614+1020+1566 = +3200 тыс. руб.

3. Общая величина источников формирования запасов (ИФЗ_О):

ИФЗ_О = ИФЗ_Н +СК^ОС (51)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
ИФЗО = 3787+0 = +3787 тыс. руб.	ИФЗО =3200+0 = +3200 тыс. руб.

Таким образом, «нормальные», т.е. собственные и привлеченные, источники формирования запасов образуют общую величину этих источников.

4. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:

а) собственными источниками:

?ИФЗ_С = ИФЗ_С - З (52)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
?ИФЗС = 215-2098 = -1883 тыс. руб.	?ИФЗС = 614-2180 = -1566 тыс. руб.

б) «нормальными» источниками:

?ИФЗ_Н = ИФЗ_Н - З (53)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
?ИФЗН = 3787-2098 = +1689 тыс. руб.	?ИФЗН = 3200-2180 = +1020 тыс. руб.

в) общей величиной источников:

?ИФЗ_О = ИФЗ_О - З (54)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
?ИФЗО = 3787-2098 = +1689 тыс. руб.	?ИФЗО = 3200-2180 = +1020 тыс. руб.

5. Определение типа финансовой устойчивости

а) для абсолютной устойчивости характерны следующие параметры:

?ИФЗ_С ? 0;

К_ОССЗ = (?ИФЗ_С/З) ? 1. (55)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
?ИФЗС = -1883 тыс. руб. < 0; КОССЗ = (-1883/2098) = -0,9 < 1.	?ИФЗС = -1566 тыс. руб.< 0; КОССЗ = (-1566/2180) = -0,7 < 1.

Абсолютной устойчивости не наблюдается.

б) для нормальной устойчивости характерны следующие параметры:

?ИФЗ_С < 0; ?ИФЗ_Н ? 0;

К_ОССЗ = (?ИФЗ_Н/З) ? 1. (56)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
?ИФЗС = -1883 тыс. руб.< 0; ?ИФЗН = +1689 тыс. руб. > 0; КОССЗ = (+1689/2098) = +0,8 < 1.	?ИФЗС = -1566 тыс. руб.< 0; ?ИФЗН = +1020 тыс. руб.> 0; КОССЗ = (+1020/2180) = +0,5 < 1.

Расчеты показывают, что финансовое состояние ООО «Беломор-Транс Лес» находится между нормальным (нормальной устойчивостью) и неустойчивым состоянием. Из трех параметров, характерных для нормальной устойчивости, соблюдаются два, а коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (К_ОССЗ) на начало года близок к 1. К концу периода К_ОССЗ снизился до показателя, равного 0,5. Это произошло потому, что величина «нормальных» источников формирования запасов на конец 2010 года уменьшилась в части кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов. Таким образом, к концу года финансовое состояние предприятия несколько ухудшилось.

Для дальнейшей стабилизации и повышения финансовой устойчивости необходимо стремиться к оптимизации структуры источников, т.е. пополнению источников формирования запасов за счет второй части устойчивых (постоянных) источников - собственного капитала, а также к оправданному снижению уровня запасов в ходе их планирования.

Рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие долгосрочную платежеспособность и финансовую устойчивость.

Коэффициент автономии характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций и кредиторов. Значение этого коэффициента желательно поддерживать на высоком уровне. Для обеспечения финансовой независимости величина этого показателя не должна опускаться ниже 0,5.

К_АВТ = СК/А (57)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КАВТ = 2390/5962 = 0,40	КАВТ = 4454/7040 = 0,63

В течение года наблюдается рост коэффициента автономии с 0,40 до 0,63. Это произошло за счет увеличения собственного капитала. Безусловно, это позитивный момент, поскольку рост коэффициента отражает снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю долгосрочных источников финансирования. К_ФУ можно применять в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (автономии), путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые по сути являются долгосрочными обязательствами.

К_ФУ=(СК+ДО)/А (58)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КФУ = 2390/5962 = 0,40	КФУ = 4454/7040 = 0,63

В нашем случае коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии, поскольку предприятие не имеет долгосрочных источников средств.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага) показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы. Показатель оказывает влияние на рентабельность собственного капитала через эффект финансового рычага и применяется при оценке степени финансовой устойчивости.

К = ЗК/СК (59)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
К = 3572/2390 = 1,49	К = 2586/4454 = 0,58

На начало 2010 г. на 1 рубль собственного капитала приходилось 1 руб. 49 коп. заемного. Это говорит о зависимости предприятия от заемного капитала. Однако в течение года ситуация изменилась в положительную сторону: за счет снижения величины заемного капитала и роста величины собственного соотношение ЗК и СК находится в пределах нормы.

Коэффициент обеспеченности активов собственными оборотными средствами показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

К_ОСС=(СОС)/ОА (60)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КОСС = 215/5962 = 0,04	КОСС = 614/7040 = 0,09

Нижняя граница нормы для этого коэффициента - 0,1. Расчеты показывают, что фактическое значение К_ОСС исследуемого предприятия в течение года ниже нормативного, но имеет положительную динамику, т.е. финансовая устойчивость имеет тенденцию к повышению.

Коэффициент финансовой маневренности характеризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое его значение - 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия, т.к. большая их часть вложена именно в оборотные средства, а не в основные и иные внеоборотные активы.

К_ФМ = (СОС)/СК (61)

Расчет на начало 2010 г.	Расчет на конец 2010 г.
КФМ = 215/2390 = 0,09	КФМ = 614/4454 = 0,14

В данном случае коэффициент финансовой маневренности имеет значения ниже нормативных как на начало, так и на конец периода. Но величина собственных средств к концу года выросла на 399 тыс. руб., что дало предприятию больше возможностей маневрировать капиталом.

3.2 Расчет показателей рентабельности и оборачиваемости и их оценка

Проведем расчет показателей рентабельности активов ООО «Беломор-Транс Лес» за 2009 и 2010 годы и результаты представим в таблице.

Таблица 9. Расчет влияния факторов на рентабельность активов ООО «Беломор-Транс Лес» за 2009 и 2010 г.

Показатель	2009 г.	2010 г.	Изменение (+;-)
1.Чистая прибыль, тыс. руб.	1632	2734	+1102
2.Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.	4851,5	6501	+1649,5
3.Среднегодовая балансовая величина собственного капитала, тыс. руб.	1554	3422	+1868
Продолжение табл.9
Показатель	2009 г.	2010 г.	Изменение (+;-)
5.Рентабельность активов, %	33,64	42,06	+8,42
6.Коэффициент автономии	0,32	0,53	+0,21
Продолжение табл.9
Показатель	2009 г.	2010 г.	Изменение (+;-)
7.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	19,09	9,73	-9,36
8.Рентабельность продаж, %	5,50	8,21	+2,71
9.Влияние факторов на изменение рентабельности активов, - всего, в т.ч.:	Х	Х	+8,73
рентабельности продаж	Х	Х	+16,55
коэффициента оборачиваемости собственного капитала	Х	Х	-24,59
коэффициента автономии	Х	Х	+16,78

Влияние факторов на рентабельность рассчитаем, используя метод абсолютных разниц факторного анализа.

R _А= R _ПРОДАЖ*К _{ОБОР СК}*К_АВТ. (62)

Обозначим: R _ПРОДАЖ - а; К _{ОБОР СК} - б; К_АВТ - с.

? R _А (а)= ?а*б₀*с₀=2,71*19,09*0,32=16,55

? R _А (б)= а₁*?б*с₀=8,21*(-9,36)*0,32=-24,59

? R _А (с)=а₁*б₁*?с=8,21*9,73*0,21=16,78

Баланс: 8,42?8,73

Положительное влияние на изменение рентабельности активов оказали два фактора: рентабельность продаж (рост составил 2,71 п.п.) и коэффициент автономии (рост показателя 0,21п.п.). В отчетном периоде увеличение собственного капитала шло быстрее роста выручки, поэтому налицо замедление оборачиваемости собственного капитала (на 9,36 п.п.). На изменение рентабельности активов отрицательно повлияло снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала, но в целом рентабельность активов в отчетном году выросла.

Далее рассчитаем показатели оборачиваемости активов и рассмотрим, эффективно ли используются ресурсы предприятия, в частности, активы.

Таблица 10. Расчет влияния факторов на оборачиваемость активов ООО «Беломор-Транс Лес» за 2009 и 2010 г.

Показатель	2009 г.	2010 г.	Изменение (+;-)
1.Выручка от реализации, тыс. руб.	1632	2734	+1102
2.Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.	4851,5	6501	+1649,5
3.Коэффициент оборачиваемости активов, разы	6,11	5,12	-0,99
4.Влияние факторов на изменение оборачиваемости активов, - всего, в т.ч.:	Х	Х	-0,99
выручки от реализации	Х	Х	+0,75
среднегодовой балансовой величины активов	Х	Х	-1,74

Чтобы рассчитать, как изменилась оборачиваемость, воспользуемся методом цепных подстановок факторного анализа.

? К _ОБОР=К _{ОБ 1}- К _{ОБ 0}=5,12- 6,11= - 0,99

? К _ОБОР (В)=(В₁/А₀) - (В₀/А₀)=(33304/4851,5) - (29670/4851,5)=+0,75

? К _ОБОР (А)=(В₁/А₁) - (В₁/А₀)=(33304/6501) - (33304/4851,5)=-1,74

Баланс: -0,99=-0,99

На снижение коэффициента оборачиваемости в отчетном году повлиял рост величины активов, поскольку «выросшие» активы стали медленнее оборачиваться (двигаться). Определим экономический эффект от снижения оборачиваемости активов.

Экон. Эффект=А _{СР 1}-(А _{СР 0}*I_В)=6501-(4851,5*1,1225)= +1055,2 тыс. руб.

Замедление оборачиваемости активов потребует дополнительного привлечения в оборот 1055,2 тыс. руб. в год.

3.3 Обобщение результатов анализа финансового состояния ООО «Беломор-Транс Лес»

Для характеристики финансового состояния организации были использованы абсолютные и относительные показатели ликвидности баланса, платежеспособности, рыночной устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Проведенный анализ показал, что однозначно интерпретировать финансовое состояние исследуемого предприятия нельзя. Мы не можем со всей определенностью утверждать: да, действительно, финансовое положение предприятия стабильно; или же наоборот, предприятие неплатежеспособно и финансово неустойчиво.

В процессе анализа были выявлены как отрицательные, так и положительные тенденции в укреплении финансового положения ООО «Беломор-Транс Лес». К благоприятным моментам можно отнести увеличение валюты баланса - оно означает рост деятельности предприятия; также предприятие имеет в наличии собственные оборотные средства как на начало, так и на конец года, причем в течение исследуемого периода наблюдается их рост.

Абсолютно ликвидный баланс коммерческой организации предполагает соблюдения следующих условий: А₁ ? П₁, A₂ ? П₂, A₃ ?П₃, A₄ ? П₄ .

Отметим, что баланс ООО не является абсолютно ликвидным, поскольку из четырех необходимых условий выполняются два. Действительно, к концу года у предприятия возникли трудности с наличными денежными средствами, и суммы их не хватало для того, чтобы покрыть ими наиболее срочные (А₁) и прочие краткосрочные обязательства (А₂). Важно, что условие А₄?П₄ соблюдается; это свидетельствует о том, что выполняется минимальное условие финансовой устойчивости организации - наличие собственных оборотных средств.

Правительство РФ Постановлением от 20.05.1994 г. № 498 (в ред. от 03.10.2008 г.) «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» определило ряд критериев для оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Анализ структуры баланса ООО был проведен с учетом этих критериев. По формальным признакам предприятие неплатежеспособно, структура баланса неудовлетворительна, предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность. Действительно, коэффициент обеспечения активов собственными оборотными средствами (К_ОСС ) на начало года равен 0,057, т.е. активы не были обеспечены собственными средствами даже на 10% (минимальная величина обеспечения). Но собственные оборотные средства в течение года увеличились и К_ОСС вырос до 0,192. Следует отметить положительную динамику и коэффициента текущей ликвидности (К_ТЛ); его значение выросло с 1,004 до 1,187. Рост этих двух коэффициентов свидетельствовал о повышении финансовой устойчивости предприятия к концу года. Но поскольку значение К_ТЛ все же ниже нормативного, необходимо было рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. Значение К_ВП также оказалось ниже нормативного (0,639<1), поэтому предприятие согласно вышеприведенной методике неплатежеспособно, а структура баланса неудовлетворительна, несмотря на положительную динамику К_ТЛ и К_ОСС.

Снижение коэффициентов ликвидности на конец периода по сравнению с началом года отражает неблагоприятную тенденцию в укреплении финансовой устойчивости предприятия. Уменьшение наличных денежных средств на конец года повлекло падение значений коэффициентов абсолютной и критической ликвидности. Так, коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода составил 0,159 (при нормативном значении 0,2-0,3); коэффициент критической ликвидности также имеет отрицательную динамику. Но на практике невозможно и нецелесообразно установление нормативов коэффициентов ликвидности. Даже при снижении коэффициентов предприятие может сохранить и повысить платежеспособность, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Следует отметить, что Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. № 498 (в ред. от 03.10.2008 г.) «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» не содержит поправок на отраслевую принадлежность предприятий, ведь предприятия разных отраслей имеют различные структуры балансов.

Что касается рентабельности, то растет и рентабельность продаж, и рентабельность активов в отчетном периоде. Это значит, что наблюдается устойчивый спрос на продукцию предприятия, и рост прибыли. Это очень хорошая тенденция. С другой стороны, налицо снижение коэффициентов оборачиваемости. Причина снижения в том, что и собственный капитал, и активы увеличивались слишком интенсивно по сравнению с ростом выручки. Поэтому возросшие суммы собственного капитала и активов стали медленнее прокручиваться, оборачиваться. Кроме этого, замедление оборачиваемости требует дополнительного привлечения средств в оборот. Таким образом, получается перерасход ресурсов.

Анализируемое предприятие занимается оптовой торговлей лесоматериалами; для него характерна низкая доля внеоборотных активов в структуре баланса и превышение заемных средств над собственными. С учетом этого финансовое положение предприятия можно оценить как нормальное, близкое к устойчивому.

Таблица 11. Динамика показателей оценки финансовой устойчивости ООО «Беломор-Транс Лес» в 2010 г.

№ п/п	Показатель	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Изменение (+;-)
1.	Собственные оборотные средства		+ 215 т.руб.	+ 614 т. руб.	+ 399 т. руб.
2.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,1	0,057	0,192	+ 0,135
3.	Коэффициент абсолютной ликвидности	?0,2-0,3	0,320	0,159	- 0,161
4.	Коэффициент критической ликвидности	?0,8-1	0,473	0,394	- 0,079
5.	Коэффициент текущей ликвидности	?2	1,004	1,187	+ 0,183
6.	Коэффициент восстановления платежеспособности	1	0,639	-
7.	Чистые активы		+ 2390 т. руб.	+ 4454 т. руб.	+ 2064 т. руб.
8.	Коэффициент автономии	?0,5	0,40	0,63	+ 0,23
9.	Коэффициент финансовой устойчивости	?0,7	0,40	0,63	+ 0,23
11.	Коэффициент финансовой маневренности	0,5	0,09	0,14	+ 0,05
№ п/п	Показатель	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Изменение (+;-)
14.	Рентабельность продаж, %		5,50	8,21	+ 2,71
15.	Рентабельность активов, %		33,64	42,06	+ 8,42

С точки зрения методики оценки финансовой устойчивости финансовое положение предприятия оценивается как среднее между нормальным и неустойчивым, хотя все-таки ближе к нормальному. К началу 2010 года предприятие было более устойчиво, чем на конец периода. Одной из причин этого стало снижение обеспеченности запасов и затрат «нормальными» источниками формирования, т.е. собственными и приравненными к ним. Наряду с этим все рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости имеют положительную динамику. Данные таблицы свидетельствуют об увеличении доли собственного капитала к концу периода на 23 %, снижении зависимости предприятия от заемного капитала на 91% (почти в 2 раза): об этом свидетельствуют коэффициент автономии (доля собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в предприятие, выросла с 40% до 63%) и коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (заемных средств в структуре капитала стало почти в 2 раза меньше). Также наметился рост обеспеченности текущих активов собственными и приравненными к ним средствами (5%), вырос объем собственных оборотных средств. Следует отметить повышение финансовой маневренности - у предприятия появилось больше финансовых возможностей. Оборотные активы к концу года на 9% сформированы за счет собственных оборотных средств, что является благоприятной тенденцией в укреплении финансовой устойчивости ООО. Налицо положительная динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Беломор-Транс Лес».