Среднемесячная заработная плата одного работающего в 2008 г. по отношению к 2007 г. возросла на 221 тыс. р. и составила 1312,6 тыс. р., в 2009 г. в сравнении с 2008 г. - на 265 тыс. р. и составила 1577,6 тыс. р. Общий фонд заработной платы в 2007 - 2009 гг. соответственно составил 6546,4 млн. р., 7718,4 млн. р. и 9144 млн. р.

Рост заработной платы произошел за счет повышения тарифных ставок на оплату труда, а также повышения его производительности.

Соотношение темпов роста заработной платы и производительности труда показано на рисунке 2.7.

Рисунок 2.3 - Соотношение темпов роста заработной платы и производительности труда работающих

Для рентабельной работы предприятия необходимо соблюдение условия, чтобы рост заработной платы был пропорционален росту производительности труда. Легко заметить, что на предприятии данное условие выполняется.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

2.3.1 Оценка имущественного состояния организации

Имущественное положение предприятия характеризуется данными баланса. Сравнивая динамику итогов раздела актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения.

Учет основных средств на предприятии ведется в соответствие с Положением по бухгалтерскому учету основных средств и нематериальных активов, утвержденным постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12.12.2001 № 118 (с изменениями и дополнениями), Инструкцией по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 20.12.2001 № 127 (с изменениями и дополнениями), Положением о порядке начисления амортизации основных средств и нематериальных активов.

Основные средства представляют совокупность вещей, сохраняющих свою натуральную форму в течение длительного (более 12 месяцев) периода.

Для планирования, учета движения и списания основные производственные фонды предприятия материальной и нематериальной сферы в зависимости от целевого назначения и выполняемых функций в процессе производства подразделяются на группы и подгруппы.

Выделяют следующие группы основных средств в РУП «Главный расчетный информационный центр» БЖД:

- здания и сооружения;

- передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства;

- машины и оборудования;

- транспортные средства;

- вычислительная техника и оргтехника;

- инструменты;

- другие виды основных средств.

Учет основных средств на предприятии автоматизирован ведется в с применением современного программного продукта «Тетра».

Поступление или выбытие основных средств оформляется актами приема-передачи основных средств.

Информацией для учета основных средств в натуральном выражении являются данные технических паспортов на момент их приобретения, а также периодически проводимая инвентаризация.

Денежная оценка основных средств необходима для определения их стоимости, динамики и структуры, дооценки и уценки, степени износа и размера начисляемой амортизации, для планирования воспроизводства и расчета рентабельности. Применяется три показателя стоимости основных фондов: первоначальная, восстановительная и остаточная. Первоначальная - это фактическая стоимость основных фондов на момент их ввода в эксплуатацию. Она включает стоимость строительства, оборудования и его монтажа. Восстановительная - характеризует стоимость воспроизводства основных фондов в современных условиях. Остаточная - представляет собой стоимость с учетом износа и определяется как разность между первоначальной (восстановительной стоимостью и величиной износа).

Основные средства принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости. Изменение первоначальной стоимости основных средств допускается в случаях совершения: модернизации оборудования, технического перевооружения, реконструкции, достройки, восстановления по результатам технического диагностировании и соответствующего освидетельствования, оформленных в качестве капитальных вложений актами приемки-передачи выполненных работ, - на сумму соответствующих затрат.

Нематериальные активы представляют собой средства предприятия, которые длительное время применяются на предприятии, не имеют материального выражения. К нематериальным активам относятся имущественные права со сроком использования более года. На предприятии к ним относят:

- имущественные права (свидетельства) на пользование землей;

- программное обеспечение (создание, разработка);

- лицензии;

- права пользования и др.

Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды или фонды обращения.

Все оборотные средства в зависимости от методов управления ими можно разделить на две группы:

- потребность в которых можно достаточно рассчитать на перспективу (год и более);

- те элементы оборотных средств, потребность которых определяется в оперативном порядке на более короткие промежутки времени.

Оборотные средства первой группы называются нормируемыми. К ним относятся оборотные средства стоимостью не превышающих 30 базовых величин и сроком полезного действия менее 12 месяцев.

На РУП «Главный расчетный информационный центр» БЖД к ним относятся:

- материалы;

- комплектующие изделия, конструкции и детали;

- топливо;

- запасные части;

- прочие материалы;

- строительные материалы;

- инвентарь и хозяйственные принадлежности;

- специальная оснастка и специальная одежда и др.

Учет движения сырья, материалов, топлива, запасных частей, инвентаря и хозяйственных принадлежностей, тары, осуществляется на счете 10 «Материалы». Материалы учитываются по фактической себестоимости их приобретения.

Оприходование товарно-материальных ценностей (ТМЦ) на предприятии осуществляется на основании товарно-транспортных накладных. При получении ТМЦ их проверяют на соответствие ассортимента, количества и качества в соответствии с сопроводительными документами (кроме ТТН могут быть спецификации, сертификаты). Для получения товара представителю предприятия выдается доверенность на получение материальных ценностей, которая остается у грузоотправителя.

Наличие собственных оборотных средств по балансу, их недостаток или излишек определяется исходя из расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные средства, прибыль.

Для оценки имущественного положения предприятия сначала получим общее представление об имеющих место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Воспользуемся основными методами вертикального и горизонтального анализа бухгалтерской отчетности и с помощью расчетных коэффициентов [17].

Таблица 2.16 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса за 2009 г.

Статьи актива баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение, млн. р.	Темп роста, %
	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %
1 Внеоборотные активы, в т.ч.	49027	95,9	57556	93,6	8529	117,4
Нематериальные активы
первоначальная стоимость	18667	36,5	30489	49,6	11822	163,3
амортизация	4613	9	7411	12	2798	160,6
остаточная стоимость	14054	27,5	23078	37,6	9024	164,2
Основные средства
первоначальная стоимость	51072	99,9	56852	92,4	5780	111,3
амортизация	20407	39,9	27899	45,4	7492	136,7
остаточная стоимость	30665	60	28953	47	-1712	94,4
Вложения во внеоборотные активы	4308	8,4	5525	9	1217	128,3
2 Оборотные активы, в т.ч.	2093	4,1	3955	6,4	1862	188,9
Запасы	1795	3,5	3372	5,5	1577	187,8
НДС	27	-	105	-	78	-
ДЗ (долгосрочная)	-	-	-	-	-	-
ДЗ(краткосрочная)	169	0,3	388	0,6	219	229,6
Денежные средства	101	0,2	90	0,15	-11	89,1
Прочие оборотные активы	1	-	-	-	-1	-
Стоимость имущества	51120	100	61511	100	10391	120, 3
Выручка от реализации	25806		33426		7620	129, 5

В соответствии с бизнес-планами развития за 2008-2009 гг. и анализируя таблицу 2.16 можно сделать выводы:

На 01.01.2009 г. первоначальная стоимость основных средств составила 51072 млн. р., за год возросла на 14962 млн. р., в том числе введено основных производственных средств на сумму - 12883 млн. р., безвозмездное поступление основных средств составило - 461 млн. р., переоценка основных средств составила 1618 млн. р. Выбыло основных средств на сумму - 164 млн. р.

Проводились работы по модернизации ПО «Экспресс-3», реализующие новые задачи пассажирского комплекса Белорусской железной дороги балансовой стоимостью - 773,4 млн. р.

Для права использования программного обеспечения SAP дополнительно приобретено 500 лицензий в марте, балансовой стоимостью - 2459,2 млн. р. и 199 лицензий в сентябре, балансовой стоимостью - 1591,7 млн. р., также приобретены неисключительные права на использование программных продуктов BusinesObjects на сумму - 323,6 млн. р.

В июне 2008 г. сдана в промышленную эксплуатацию Информационная аналитическая система поддержки управленческих решений для грузовых перевозок (ИАС ПУРГП версии 2.3), предназначенная для обеспечения руководителей и специалистов оперативной информацией о производимых и выполненных грузовых перевозках, балансовой стоимостью - 2130 млн. р. (модернизация ИАС ПУРГП версии 2.2).

Также на протяжении всего года велись работы по разработке программного обеспечения системы «Эталонной НСИ БЖД» на основе подсистемы НСИ ИАС ПУРГП, балансовой стоимостью - 433,9 млн. р.

На 01.01.2009 г. первоначальная стоимость нематериальных активов составила 18667 млн.р., за год возросла на 9399 млн. р., ликвидация нематериальных активов составила 18 млн. р.

На 01.01.2010 г. первоначальная стоимость основных средств составила 56852 млн. р., за год возросла на 5780 млн. р. в том числе введено основных производственных средств на сумму - 6617 млн. р., выбыло основных средств на сумму 837 млн. р. Сумма переоценки основных средств составила 1712 млн. р.

Наибольший удельный вес в основных средствах занимают машины и оборудования - 85,3 %, здания и сооружения - 14,2 %, наименьший: транспортные средства - 0,12 %, инструмент, инвентарь и принадлежности - 0,4%.

На 01.01.2010 г. первоначальная стоимость нематериальных активов составила 30489 млн. р., за год возросла на 11822 млн. р. в том числе за счет:

- проведения модернизации системы «Экспресс -3» на общую сумму 517,9 млн. р., позволяющей осуществить перевод баз данных, хранящих динамическую модель парка пассажирских вагонов;

- проведения модернизации программного обеспечения системы «Эталонной НСИ БЖД» на основе подсистемы НСИ ИАС ПУРГП на сумму 238,8 млн. р. (июнь);

- ввода в промышленную эксплуатацию модуля формирования отчетных форм станции с использованием WEB-технологий (WEB-отчеты) на основе информации из базы данных АСУС «Агат» на сумму 30 млн. р. (июнь);

- приобретения прав пользования (251 лицензий ) SAP - на сумму 2492,3 млн. р. (июнь);

- ввода в промышленную эксплуатацию подсистемы ЕК ИСУФР «Техническое обслуживание и ремонт оборудования» на сумму - 1539,4 млн. р. (июль);

- ввода в промышленную эксплуатацию «Адаптации типовой версии АСУС «АГАТ» для работы с ИАС ПУРГП в части взаимодействия с подсистемами «ПЭ НСИ» и Модель локомотивных бригад БЖД» на сумму - 29 млн. р. (август);

- разработки программного обеспечения подсистемы «Модели локомотивных бригад БЖД» в рамках проекта развития (модернизации) системы ИАС ПУРГП на сумму - 1288,7 млн. р. (август);

- разработки задачи «Учет простоя грузовых вагонов на железнодорожных станциях Белорусской железной дороги» модернизация системы ИАС ПУРГП - 177,9 млн. р. (сентябрь);

- разработки программного обеспечения подсистемы «Создание оперативной модели эксплуатационной работы БЖД» модернизация системы ИАС ПУРГП - 1852,3 млн. р. (ноябрь)

- ввода в промышленную эксплуатацию системы передачи сообщений (СПС) - 545 млн. р. и др. (декабрь)

Темп роста выручки от реализации за 2009 г. составил 129,5 %, а темп роста валюты баланса - 120,3 %. Более высокий темп роста выручки от реализации по сравнению с темпом роста стоимости имущества свидетельствует о рациональном регулировании предприятием своих активов.

В нашем примере удельный вес внеоборотных активов в общей стоимости имущества составляет 6,4 %, а оборотных активов - 93,6 %. Такое соотношение является совершенно приемлемым.

Стоимость внеоборотного капитала увеличилась на 8529 млн. р., что составляет 17,4 %. Это произошло за счет увеличения стоимости основных средств и нематериальных активов.

На основании имеющихся данных определяются коэффициенты [18, c.48]:

1) Коэффициент обновления основных фондов К0бн, равный отношению стоимости вновь введенных основных фондов за определенный период к текущей их стоимости на конец периода:

Кобн = (6617 / 56852)•100 = 11,6 %;

2) Коэффициент выбытия основных фондов Квыб, равный отношению стоимости выбывших за определенный период времени основных фондов к общей их стоимости на начало периода:

Квыб = (837 / 51072)•100 = 1,6 %;

Коэффициенты обновления и выбытия показывают, каков удельный вес соответственно вновь приобретенного и ликвидированного оборудования в общей сумме основных фондов.

На предприятии производится постепенное обновление основных фондов, причем скорость обновления заметно выше, чем в выбытии. Это свидетельствует о том, что на предприятии используются основные средства с низким уровнем морального и материального износа.

3) Коэффициент износа Ки определяется как соотношение износа основных средств к их первоначальной стоимости:

Ки = (27899 / 56852 )•100 = 49 %;

Это означает, что 49 % стоимости основных средств подлежит списанию на затраты в последующих периодах.

4) Коэффициент годности Кг в нашем примере может быть определен как разность 100 % и коэффициента износа:

Кг= 100 - 49 = 51 %.

Одним из направлений повышения эффективности деятельности является улучшение использования оборотных средств.

Величина оборотных средств зависит от объема оказания услуг и длительности их оборота. Чем быстрее средства совершают кругооборот, тем их требуется меньше при одном и том же объеме производства. Поэтому эффективность использования оборотных средств характеризуется скоростью их движения - оборачиваемостью.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала рассчитаем следующие показатели:

1) Коэффициент оборачиваемости текущих активов, который рассчитывается, как отношение выручки от реализации к стоимости текущих активов:

Кобор 2008 = 25806 / 2093= 12,3; Кобор 2009 = 33426 / 3955 = 8,5;

2) Период оборачиваемости текущих активов рассчитывается как отношение количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости:

Т0 = 365 / 12,3= 29,7 (дн.); Т1 = 365 / 8,5 = 42,9 дн.

Таким образом, из приведенных данных видно, что скорость оборачиваемости оборотных активов уменьшилась на 3,8, что повлекло за собой увеличение периода обращения текущих активов на 13,2 дня. Это произошло по причине обновления программного обеспечения и внедрения новых технологий. В 2008 г. коэффициент оборачиваемости составлял 12,3 оборота, а в 2009 г. составил 8,5 оборотов. Периоды оборачиваемости текущих активов 29,7 дней и 42,9 дней в 2008 и 2009 гг. соответственно.

В таблице 2.17 рассмотрим пассив баланса предприятия.

Таблица 2.17 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса за 2009 г.

Наименование статей пассива баланса	На начало периода	На конец периода	Абс. изм. (+,-)	Темпы роста, %
	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %
1 Собств. капитал, в т.ч.:	46537	91,02	55953	90,96	+9416	120,23
уставный капитал	8	0,001	8	-	0	100
добавочный капитал	46529	91,019	55945		+9416	120,2
2 Заемный капитал, в т.ч.:	4583	9	5558	9,04	+975	121,3
кредиторская зад-ть	1947	3,8	1602	2,6	-345	82,2
задолженность перед учредителями	12	0,1	11	0,04	-1	91,7
прочие краткосрочные обязательства	2624	5,1	3945	6,4	1321	150,3
Валюта баланса	51120	100	61511	100	+10391	120,3

По данным таблицы 2.17 можно сделать вывод, что основным источником формирования имущества предприятия является собственный капитал, доля которого составляет 90,96 % в общем объеме источников средств. За отчетный год собственный капитал увеличился на 9416 млн. р.

Доля заемных средств составляет лишь 9,04 % от общего итога. В течение 2009 г. изменение заемного капитала составляет 975 млн. р.

В состав заемного капитала входит краткосрочная кредиторская задолженность, которая за отчетный год уменьшилась на 345 млн. р. и составляет на конец периода 1602 млн. р. Таким образом, финансирование на данном предприятии происходит за счет собственных источников, а именно прибыли, полученной в результате финансово-хозяйственной деятельности.

В таблице 2.18 представлен анализ краткосрочной дебиторской задолженности.

Таблица 2.18 - Анализ состава краткосрочной дебиторской задолженности

Показатели	Остаток на начало периода	Остаток на конец периода	Изменение, (+,-)
Краткосрочная ДЗ, млн. р.	169	388	+219

Проведём анализ дебиторской задолженности.

1) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

К0 = 25806 / 169 = 152,7; К1 = 33426 / 388 = 86,15;

В анализируемом периоде коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 66,55, данный факт является настораживающим, так как увеличение суммы оборотных средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность может негативно повлиять на платежеспособность предприятия.

2) период погашения дебиторской задолженности:

Т0 = 365 / 152,7 = 2,39 (дн.); Т1 = 365 / 86,15 = 4,24 (дн.);

В среднем срок расчетов покупателей и заказчиков за приобретенные товары составляет 4,24 дня. За отчетный период срок погашения дебиторской задолженности увеличился на 1,85 дня. Руководству предприятия необходимо принять меры по ужесточению политики расчетов с различными дебиторами, особенно с такими, у которых задолженность высока.

3) доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

Д0 = 169 / 2093 • 100 = 8 %; Д1= 388 / 3955 • 100 = 9,8 %.

За анализируемый период на 9,8 % оборотные активы состоят из дебиторской задолженности. Увеличение данного показателя за отчетный год на 1,8 % свидетельствует об ухудшении «качества» оборотных активов. В таблице 2.19 представлена кредиторская задолженность.

Таблица 2.19 - Анализ состава кредиторской задолженности

Показатели	Остаток на начало	Остаток на конец	Изменение, (+,-)
КЗ краткосрочная, млн. р.	1947	1602	-345

Вся имеющаяся кредиторская задолженность является краткосрочной и не просроченной.

Уменьшение кредиторской задолженности на 345 млн. р. свидетельствует об улучшении платежной дисциплины на предприятии.

1) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К0 = 25806 / 1947 = 13,25; К1 = 33426 / 1602 = 20,9;

2) период погашения кредиторской задолженности:

Т0 = 365 / 13,25 = 27,5; Т1 = 365 / 20,9 = 17,3;

Увеличение коэффициента оборачиваемости на 7,65 раза повлекло за собой сокращение периода погашения кредиторской задолженности на 7,71 дня, который на конец отчетного периода составил 10,2 дня.

3) доля кредиторской задолженности в общем объеме текущих пассивов:

Д0 = 1947 / 2093 • 100 = 93 %; Д1 = 1602 / 3955 • 100 = 40,5 %.

В отчётном 2009 г. наблюдается уменьшение доли кредиторской задолженности в общем объёме текущих пассивов, что несомненно является положительным фактором. В 2009 г. данный показатель составил 40,5 %, что почти в 2 раза ниже по сравнению с предыдущим годом.

4) Коэффициент соотношения оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности:

К0 = 152,7 / 13,25 = 11,5; К1 = 86,15 / 20,9 = 4,1.

Кредиторская задолженность превышает дебиторскую, это свидетельствует о том, что организация рационально использует средства, то есть временно привлекает в оборот больше, чем отвлекает из оборота.

2.3.2 Анализ ликвидности и платёжеспособности

Устойчивое состояние предприятия характеризуется постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, рациональным объемом и структурой оборотных средств, их оборачиваемостью, увеличением выпуска продукции, ростом прибыли, поддержанием уровня рентабельности и т.п.

Для оценки платёжеспособности и ликвидности используются следующие основные приемы:

- анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [19, c. 56].

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия представлен в таблице 2.20.

Таблица 2.20 - Оценка ликвидности бухгалтерского баланса

АКТИВ	Абс.значения, млн. р.	ПАССИВ	Абс.значения, млн. р.	Платежный излишек или недостаток, млн. р.
	Н.п.	К.п.		Н.п.	К.п.	Н.п.	К.п.
А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	101	90	П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность	4583	5558	-4482	-5468
А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы	170	388	П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства	0	0	170	388
А3 - медленно реализуемые активы (все товарно-материальные запасы)	1795	3372	П3 - долгосрочные пассивы -долгосрочные кредиты и заемные средства	0	0	1795	3372
А4 - трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторы сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты	49027	57556	П4 - постоянные пассивы -- собственные средства	46537	55953	2490	1603

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

Для нашего случая выполняются неравенства два и три, то есть быстро и медленно реализуемые активы покрывают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Но при этом неравенства один и четыре не выполняются: наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов, как на начало, так и конец отчетного периода, а труднореализуемые активы превышают собственные средства, но в конце периода на меньшую сумму, чем в начале.

Проведем анализ платежеспособности предприятия, рассчитав следующие показатели:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов. Нормативное значение коэффициента принято считать в пределах 0,2 - 0,3.

Кла2008 = А1 / П1+П2 = 101 / 4583 = 0, 022;

Кла2009 = А1 / П1+П2 = 90 / 4583 = 0,019.

Как видим, коэффициент абсолютной ликвидности в 2008-2009 годах не соответствует нормативному значению.

2) Коэффициент текущей ликвидности - это практически расчет всей суммы оборотных активов на рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель и принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия. Его преимущество перед другими показателям в том, что он является обобщающим, учитывающим всю величину оборотных активов.

Клт = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2>1,15;

Клт2008 = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2 = (101 + 170 + 1795) / 4583 = 0,45 < 1,15;

Клт2009 = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2 = (90 + 388 + 3372) / 4583 = 0,71 < 1,15.

Динамика значения коэффициента ликвидности представлена на рисунке 2.8.

Рисунок 2.8 - Динамика показателя текущей ликвидности

Из рисунка 2.8 видно, что коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормативного (0,71 < 1,15), что связано с увеличением суммы строки 690 «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса, которая отрицательно влияет на нормативное значение коэффициента. Увеличение суммы по данной строке обусловлено проведением работ по развитию информационно-аналитической системы поддержки управленческих решений для грузовых перевозок (ИАС ПУРГП), «Экспресс-3» и ЕК ИСУФР.

2.3.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется рядом коэффициентов, устанавливающих определенные структурные соотношения между отдельными статьями активов и пассивов предприятия. Как правило, при расчете коэффициентов финансовой устойчивости используются довольно крупные стоимостные агрегаты баланса, и поэтому определяемые соотношения достаточно устойчивы во времени. Собственно, это свойство и позволяет использовать их для указанных выше целей. При оценке финансовой устойчивости в числе первых вопросов, интересующих потенциальных инвесторов, стоит вопрос о том, насколько анализируемое предприятие зависит от привлеченных денежных средств или насколько в своей деятельности оно полагается на собственные ресурсы. Известно, что собственные ресурсы дороже заемных (заемные ресурсы в меньшей степени, чем собственные, подвержены инфляции, выплаты определенной части кредитов проводятся из налогооблагаемой прибыли и др.), поэтому перед многими предприятиями для расширения их деятельности стоит задача привлечения заемных средств. Оценка краткосрочной и долгосрочной платежеспособности предприятия инвестиционными институтами проводится на основе анализа структуры капитала.

Состояние структуры капитала анализируется на базе бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5). По данным формы № 5 проводится анализ в динамике состояния краткосрочной и долгосрочной задолженности. По темпам роста или снижения задолженности можно судить о проводимой кредитной политике предприятия в течение исследуемого периода. Степень рискованности указанной политики определяется путем сопоставления активов с пассивами. Данный анализ в динамике позволяет проследить эволюцию финансовой устойчивости фирмы [21, c. 65].

Для характеристики финансовой устойчивости принято рассчитывать ряд показателей. Основными показателями финансовой устойчивости являются:

1) наличие собственных средств предприятия в обороте;

2) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

3) коэффициент капитализации;

4) коэффициент финансовой независимости;

5) коэффициент финансовой устойчивости;

6) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Для того, чтобы оценить первый показатель необходимо из общей суммы источников собственных средств (раздел три пассива баланса) вычесть стоимость внеоборотных активов (раздел один актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе, т.е. расчет вести по формуле

СОС = Исс - ВА - У, (2.13)

где СОС - собственные оборотные средства;

Исс - источники собственных средств;

ВА - внеоборотные активы;

У - убыток.

СОС2008 = 46537 - 49027 - 0 = - 2490 (млн. р.);

СОС2009 = 55953 - 57556 - 0 = - 1603 (млн. р.).

Рассчитаем прочие коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами. Для этого составим таблицу 2.21.

Таблица 2.21 - Оценка финансовой устойчивости РУП «Главный расчетный центр» БЖД за 2009 г.

Наименование показателей	Код стр.	На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	Отклонения (5гр. - 4гр.)
Капитал и резервы - источники формирования собственных средств	490	46537	55953	+9416
Непокрытые убытки	465	-	-	-
Внеоборотные активы	190	49027	57556	+8529
Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2-стр.3)	-	-2490	-1603	+887
Долгосрочные обязательства	590	-	-	-
Краткосрочные обязательства	690	4583	5558	+975
Наличие собственных и заемных средств (стр.4+стр.5+стр.6)	-	2093	3955	+1862
Запасы и затраты	290	2093	3955	+1862
Излишек, недостаток собственных средств (стр.4-стр.8)	-	-4583	-5558	-975
Излишек, недостаток собственных средств (стр.7-стр.8)	-	0	0	0
Доля собственных средств в товарах и затратах, % (стр. 4 /стр.8)	-	-119	-41	79

Расчеты, приведенные в таблице 2.21, позволяют охарактеризовать финансовую устойчивость РУП «Главный расчётный центр» БЖД по следующим показателям:

2) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами составил (пункт 11 в таблице):

на конец 2008 г. - -1,19;

на конец 2009 г. - -0,41.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение ниже нормативного (-0,41<0,15), что свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств.

3) Коэффициент капитализации (К), (коэффициент соотношения заемных и собственных средств) показывает, каких средств у предприятия больше -- заемных или собственных. Он также показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Чем меньше величина коэффициента, тем устойчивее финансовое положение организации, рассчитывается по формуле

К = (Доб. + Кр.об.) / Кап. рез., (2.14)

где Доб. - долгосрочные обязательства;

Кр.об. - краткосрочные обязательства;

Кап.рез. - капитал и резервы.

Нормативное значение этого показателя должно быть меньше 1,5. Рассчитаем показатель:

на конец 2008 г. К = 4583 / 46537 = 0,098 (меньше норматива);

на конец 2009 г. К = 5558 / 55953 = 0,0993 (меньше норматива).

Данный показатель имеет нормативное значение, что говорит о устойчивом финансовом положении организации.

4) Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии), который показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования рассчитаем по формуле

Кфн = Капитал и резервы / Валюта баланса. (2.15)

Нормативное значение желательно в пределах от 0,4 до 0,6. Рассчитаем показатель.

На конец 2008 г. Кфн = 46537 / 51120 = 0,91 (выше норматива);

На конец 2009 г. Кфн = 55953 / 61511 = 0,909 (выше норматива).

Наблюдается снижение финансовой независимости, что ухудшает финансовое положение предприятия. Предприятие должно как увеличить величину собственного капитала, так и снизить величину валюты баланса, если первой меры окажется недостаточно, чтобы улучшить другие показатели.

5) Коэффициент финансовой устойчивости показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников., рассчитаем по формуле

Кфу = (Кап.рез. + Доб.) / Валюта баланса. (2.16)

Нормативное значение этого коэффициента должно быть больше 0,6. Рассчитаем коэффициент.

На конец 2008 г. = 46537 / 51120 = 0,91 (выше норматива);

На конец 2009 г. = 55953 / 61511 = 0,909 (выше норматива).

Данный коэффициент показывает удельный вес источников финансирования, которые хозяйствующий субъект может использовать в своей деятельности длительное время.

6) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле

К (2.17)

на 01.01.2009 = 0,09 < 0, 85;

на 01.01.2010 =0,09 < 0, 85.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами имеет значение, удовлетворяющее нормативному (0,09 < 0,85), что характеризует способность организации рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Сведём анализируемые показатели в таблицу 2.22.

Таблица 2.22 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Нормативные ограничения	На начало	На конец	Отклонения
Коэффициент автономии	0,4-0,6	0,91	0,909	-0,001
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	> 0,15	-1,19	-0,41	+1,6
Коэффициент финансовой устойчивости	> 0,6	0,91	0,909	-0,001
Коэффициент капитализации	< 1,5	0,098	0,0993	0,0013
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	< 0,85	0,09	0,09	0

Вывод: так как часть коэффициентов находятся не в пределах норм, следовательно, данное предприятие с неустойчивым финансовым состоянием.

2.3.4 Анализ показателей деловой активности организации.

Оценка и анализ результативности финансовой деятельности производится на основании оценки деловой активности предприятия. От деловой активности предприятия во многом зависят эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового состояния [22, c. 27].

Деловая активность - это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.

Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:

1) Коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период;

2) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

3) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

4) Средние сроки (в днях) оборота дебиторской и кредиторской задолженности.

Рассчитаем коэффициент общей оборачиваемости активов для РУП «Главный расчётный центр» БЖД по формуле

Коа = Выручка / Средняя за период стоимость активов; (2.18)

Коа2008 = 25806 млн. р./ 51120 млн. р. = 0,504 оборотов за год;

Коа2009 = 33426 млн. р. / 61511 млн. р. = 0,543 оборотов за год.

Как видно из расчетов, количество оборотов капитала организации незначительно увеличивается. Это положительная тенденция.

Рассчитаем второй коэффициент по формуле

Кос = Выручка / Среднегодовая сумма собственного капитала; (2.19)

Кос2008 = 25806 млн. р./ 46537 млн. р. = 0,55 оборотов за год;

Кос2009 = 33426 млн. р. / 55953 млн. р. = 0,59 оборотов за год.

Налицо благоприятная тенденция, то есть рост числа оборотов.

Для характеристики деловой активности предприятия могут быть использованы и другие показатели (см. Таблицу 2.23).

Таблица 2.23 - Расчет показателей деловой активности РУП «Главный расчётный центр» БЖД

Формула расчета	Расчет за 2008 г.	Расчет за 2009 г.	Отклонения
Показатели оборачиваемости активов
КОа = ВР / А, где КОа - коэффициент оборачиваемости всех активов; ВР -выручка без НДС; А -ср. стоимость активов за текущий период	25806 / 51120 = 0,504 оборотов за г.	33426 / 61511 = 0,543 оборотов за г.	+0,039
КО воа = ВР/ВОАс, где КОвоа -коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, ВОАс - ср. стоимость внеоборотных активов за период	25806 / 49027 = 0,53 оборотов за г.	33426 / 57556 = 0,58 оборотов за г.	+0,05
КОоа = ВР/ОАс, где КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов, ОАс - ср. стоимость оборотных активов за период	25806 / 2093 = 12,33 оборотов за г.	33426 / 3955 = 8,45 оборотов за г.	-3,88
Показатели оборачиваемости собственного капитала
Кос = Выручка / Среднегодовая сумма собственного капитала	25806 / 46537 = 0,55 оборотов за г.	33426 / 55953 = 0,59 оборотов за г.	+ 0,04
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
КОдз = ВР/ДЗс, где КОдз -коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, ДЗс - средняя сумма дебиторской задолженности	25806 / 169 = 152,7 оборотов за г.	33426 / 388 = 86,15 оборотов за г.	+ 66,55
КОкз = ВР/КЗс, где КОдз -коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, КЗс - средний остаток кредиторской задолженности	25806 / 1947 = 13,25 оборотов за г.	33426 / 1602 = 20,87 оборотов за г.	+ 7,62

Проанализируем полученные результаты таблицы 2.23. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них. В нашем случае происходит замедление оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности, что является негативным моментом и требует для сохранения устойчивого финансового положения предприятия дополнительных оборотных средств.

2.4 Выводы по результатам анализа финансовой деятельности

За 2009 г. РУП «Главный расчетный информационный центр» БЖД обеспечило бесперебойное информационное сопровождение перевозочного процесса дороги и технологических процессов других сфер деятельности железной дороги, эффективного использования эксплуатируемых автоматизированных систем (АСОУП, ИАС ПУРГП, «Экспресс-3», ЕК ИСУФР) при обработке статистической, экономической и финансовой информации.

На 01.01.2010 г. первоначальная стоимость основных средств составила 56852 млн. р., в том числе введено основных производственных средств на сумму - 6617 млн. р., выбыло основных средств на сумму 837 млн. р. Сумма переоценки основных средств составила 1712 млн. р.

Наибольший удельный вес в основных средствах занимают машины и оборудования - 85,3 %, здания и сооружения - 14,2 %, наименьший: транспортные средства - 0,12 %, инструмент, инвентарь и принадлежности - 0,4%.

На 01.01.2010 г. первоначальная стоимость нематериальных активов составила 30489 млн. р., за год возросла на 11822 млн. р.

Результаты выполнения основных финансово-экономических показателей РУП «Главный расчётный центр» БЖД представлены в таблице 2.24.

Таблица 2.24 - Основные финансово-экономические показатели

Наименование показателей	Ед. измерения	2007	2008	Темп роста	2009	Темп роста
Выручка от реализации товаров, работ услуг (с налогами), в том числе:	млн. р.	20519	25806	125,8	33426	129,5
Перевозки	млн. р.	19523	24578	125,9	31540	128,3
ПВД	млн. р.	996	1228	123,3	1886	153,6
Налоги от реализации работ, услуг, в том числе:	млн. р.	686	601	87,6	443	73,7
Перевозки	млн. р.	586	492	84,0	315	64,0
ПВД	млн. р.	100	109	90,0	128	117,4
Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг, в том числе:	млн. р.	16547	21579	130,4	28548	132,5
Перевозки	млн. р.	15805	20677	130,8	27218	131,6
ПВД	млн. р.	742	902	121,6	1366	151,4
Прибыль от реализации, в том числе:	млн. р.	3286	3622	110,2	4399	121,5
Перевозки	млн. р.	3132	3409	108,8	4007	117,5
ПВД	млн. р.	154	213	138,3	392	184,0
Рентабельность, в том числе:	%	19,9	16,8	-3,1	15,4	-1,4
Перевозки	%	19,8	16,5	-3,3	14,7	-1,8
ПВД	%	20,8	23,6	+2,8	28,7	+5,1
Среднесписочная численность работающ., всего	чел.	500	490	-2	483	-1,5
Чистая прибыль	млн. р.	1015	714	70,4	2118	296,6
Производительность труда	тыс. р./чел.	41038	52665	128,3	69205	131,4
Среднемесячная заработная плата на 1-ого работающего - всего по основной деятельности	тыс. р.	1091,6	1312,6	120,2	1577,6	120,2

Как видно из представленной таблицы по результатам работы предприятия и в соответствии с бизнес-планом развития за 2009 г.:

- выручка от реализации работ, услуг всего (с НДС) по основной деятельности составила - 33426 млн. р. или 101,5 % к плану, в том числе по перевозкам - 31540 млн. р. или 100,0 % к плану, по ПВД - 1886 млн. р. или 136,3 % к плану (502,0 млн. р.).

Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг по основной деятельности составила 97,7 % к плану или 676 млн. р. (экономия расходов).

Прибыль от реализации работ, услуг по основной деятельности составила 4399 млн. р. или 135,6 % к плану, в том числе: по эксплуатации - 4007 млн. р. или 131,4 % к плану, по ПВД - 392 млн. р. или 201,1 % к плану. Увеличение прибыли от реализации услуг по ПВД к плану за 2009 год связано с появлением нового клиента ООО «Первая грузовая компания» с сентября.

Чистая прибыль после уплаты налогов составила 2118 млн.р. или 170,8 % к плану.

Уровень рентабельности реализованной продукции по основной деятельности составил - 15,4 %, что выше планового на 4,3 процентных пункта, в том числе: по эксплуатации - 14,7 %, что выше планового на 3,9 процентных пункта, по ПВД - 28,7 %, что выше планового на 10,8 %.

Среднемесячная заработная плата за 2009 г. составила 1577,6 тыс. р., что выше плана на 101,3 %.

Темпы роста производительности труда превысили темпы роста заработной платы на 11,2 процентных пункта.

Прибыль от перевозок по сравнению с базисным годом возросла на 17,5 %. Рост прибыли обусловлен увеличением объема перевозок. Изменение в структуре перевозок, а именно рост доли грузовых перевозок привел к росту расходов.

Проведенный финансовый анализ деятельности свидетельствует о том, что:

- Наблюдается улучшение основных показателей деятельности предприятия в динамики с 2007 по 2009 гг.

- Имеется положительная динамика валюты баланса за последние три года

- Общая сумма оборотных активов в 2009 г. увеличилась на 88,9 %.

- Происходит увеличение доли капитала и резервов, что является тенденцией положительной, также снижается кредиторская задолженность.

- В целом, имущественное состояние может быть охарактеризовано нестабильное.

- Баланс 2009 г. не является абсолютно ликвидным, что связано с увеличением суммы строки 690 «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса, которая отрицательно влияет на нормативное значение коэффициента. Увеличение суммы по данной строке обусловлено проведением работ по развитию информационно-аналитической системы поддержки управленческих решений для грузовых перевозок (ИАС ПУРГП), «Экспресс-3» и ЕК ИСУФР.

- Происходит замедление оборачиваемости оборотных средств, что является негативным моментом и требует для сохранения устойчивого финансового положения предприятия дополнительных оборотных средств.

- Предприятие на конец 2009 г. имеет достаточно позитивные показатели рентабельности.

На основании полученных данных, можно судить о положительной финансово-экономической деятельности РУП «Главный расчётный центр» БЖД за рассматриваемый период времени.

Также результаты, изложенного во второй главе работы финансового анализа позволяют предложить некоторые рекомендации по оптимизации и совершенствованию финансово-экономического положения предприятия.

Кроме этого, исходя из результатов проведенного анализа на современном этапе на РУП «Главный расчётный центр» БЖД необходимо:

1) Добиваться снижения издержек на данном предприятии за счет: внедрения прогрессивных технологий, систем учета, контроля, экономии материалов, совершенствование системы оплаты труда, снижения налогооблагаемой базы, совершенствование менеджмента на различных уровнях.

2) Одним из направлений улучшения финансовой деятельности предприятия является увеличение собственных оборотных средств предприятия.

3) Обеспечить рост рентабельности основной деятельности, прежде всего за счет снижения издержек и увеличения доли коммерческих заказов. Такое увеличение возможно прежде всего благодаря увеличению объема реализации продукции.

4) Необходимо выявить и ликвидировать негативные тенденции в организации производства на данном предприятии.

5) Необходимо усиление финансово-аналитической работы на данном предприятии. Здесь следует отметить, что предшествовать выполнению этого пункта должно обеспечение аналитиков достоверной информацией в частности по себестоимости продукции. В настоящее время данная проблема стоит особенно остро.

Следует также отметить, что на данном этапе особенно остро ставится вопрос о взыскании дебиторской задолженности. Для решения этой задачи необходимо предусмотреть способы обеспечения исполнения обязательств, такие как: неустойка, залог, поручительство, задаток. Также необходимо снижать кредиторскую задолженность путем ликвидации дебиторской. На предприятии необходимо регулярно проводился анализ финансовой деятельности.

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РУП «ГЛАВНЫЙ РАСЧЁТНЫЙ ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР» БЖД В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

3.1 Реструктуризация дебиторской задолженности

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо разработать и внедрить мероприятия, способствующие улучшению финансовых показателей. Добиться этого можно путём снижения уровня запасов, увеличения источников собственных средств, ускорения скорости оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Значительную роль в финансовом оздоровлении предприятий сыграла реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности.

В процессе реструктуризации сумма задолженности предприятий распределяется во времени, составляется график реструктурируемых сумм. Кроме того, существует возможность списания долгов по пени при полной уплате задолженности.

Реструктуризация задолженности - это процесс подготовки и исполнения ряда последовательных сделок между предприятием и его кредиторами и дебиторами. Предприятие стремится получить различного рода уступки со стороны кредиторов, предлагая взамен либо активы, либо всевозможные соглашения, которые значительно увеличивают вероятность платежей по задолженности. Уступки кредиторов могут включать сокращение общей суммы задолженности, освобождение от уплаты процентов, сокращение процентной ставки, отсрочки платежа и т.д.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор на РУП «Главный расчётный центр» БЖД следует осуществлять с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.

Оплата товаров постоянными клиентами на РУП « Главный расчётный центр» БЖД иногда производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. Вырабатывая политику кредитования предприятие должно определиться со многими критериями:

1) Срок предоставления кредита. Определяя договором максимально допустимый срок поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, учет влияния инфляции).

2) Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку продукции, и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей; в зависимости от того насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты труда и другие, могут меняться.

3) Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности, и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

В настоящее время в нашей стране опыт в исчислении резервов по сомнительным долгам еще не накоплен. В экономически развитых странах компании в процессе подготовки отчетности чаще всего начисляют резерв в процентах по отношению к общей сумме дебиторской задолженности, при этом вариация может быть весьма существенной.

4) Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку:

- процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты;

- критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений;

- системы наказания недобросовестных контрагентов.

5) Система предоставляемых скидок. В предыдущем пункте делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами; гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй, в нашем случае РУП «Главный расчётный центр» БЖД получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и производственные запасы, представляет собой иммобилизацию денежных средств.

На основе проведённого анализа технико-экономических показателей РУП «Главный расчётный центр» БЖД было выявлено, что необходимо улучшить кредиторскую и дебиторскую задолженности. Таким образом, предлагается использование реструктуризации дебиторской задолженности.

Каждая сторона в проблеме погашения долгов представляет другой стороне право принимать определенные условия для достижения соглашения.

Характер переговоров сторон о погашении долгов определяется в зависимости от конкретных обстоятельств и даже личностных качеств участников переговоров. Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов может быть следующей:

1) признание законности требований по долгам и обязательствам;

2) подтверждение возможности погашения;

3) уточнение просроченных сроков по долгам;

4) определение допустимых схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе:

- ценных бумаг;

- предоставления товаров или услуг;

- перехода задолженности в целевые займы;

- взаимозачета при наличии встречных обязательств;

- возможности уступки прав требования;

- возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур).

Методология реструктуризации задолженности организации должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов:

определение и анализ состава кредиторской и дебиторской задолженности;

выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской и дебиторской задолженности организации;

разработка плана погашения имеющихся и оплаты новых возникающих обязательств;

подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и дебиторами, их реализация.

Рассмотрим данное мероприятие на примере РУП «Главный расчётный центр» БЖД. При анализе деловой активности наблюдается уменьшение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. В 2009 г. данный показатель составлял 86,15 оборотов, а в 2008 г. - 152,7 оборотов. Рассмотрим структуру дебиторской задолженности за 2009 г.

Общая сумма задолженности составляет 388 млн. р., из них:

- задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 135 млн. р.;

- задолженность перед покупателями и заказчиками - 247 млн. р.;

- задолженность перед разными дебиторами - 6 млн. р.

Предлагается реструктуризировать данную сумму задолженности. В течение года предполагается за счёт проведения реструктуризации снижение дебиторской задолженности на 40 %. Расчёт эффективности после проведения реструктуризации кредиторской задолженности представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Расчёт эффективности после проведения реструктуризации дебиторской задолженности

Показатели	Един. измерения	До внедрения	После внедрения	Изменения
				Абсолютные, млн. р.	Относительные, %
Объём РП	млн.р.	33426	46796,4	+13370,4	140
Прибыль от РП	млн.р.	4399	6158,6	+1759,6	140
Чистая прибыль	млн.р.	2118	2965,2	+847,2	140
Рентабельность	%	15,4	15,4	-	100
Дебиторская задолженность	млн.р.	388	232,8	- 155,2	60

По данным таблицы 3.1 можно сказать, что, реализовав данное мероприятие в РУП «Главный расчётный центр» БЖД, его дебиторская задолженность снизится на 40 %. Объём реализованной продукции увеличится на 40 %, или на 13370,4 млн. р. Прибыль от реализованной продукции увеличится на 1759,6 млн. р., или на 40 %, а прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов составит 2965,2 млн. р. Рентабельность не увеличится и составит - 1,7. Следует также отметить, что снижение дебиторской задолженности положительно отразится на структуре баланса.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по формуле

КОдз = ВР / ДЗс , (3.1)