Инвестиции являются главной движущей силой любого бизнеса. Инвестиции должны обеспечивать бесперебойную текущую деятельность и производство, и обеспечить дальнейшее развитие компании (увеличение рынка, диверсификация, повышение качества).

Рост этого показателя говорит о повышении эффективности использования активов предприятия и рассматривается как положительная тенденция, снижение говорит о наличии проблем в управлении. Если оборачиваемость активов снижается, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление (или ускорение) движения средств.

Нужно учитывать, что оборачиваемость активов также зависит и от органического строения капитала: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала.

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия следует выделить отдельным показателем, так как он в какой-то мере определяет сферу деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики составляется аналитическая таблица "Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия" (Таблица 9).

Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении вида деятельности предприятия, например, от производственной к торговой или посреднической.

Таблица 9

Расчет коэффициента реальных активов в имуществе ОАО "Звезда"

Как видно из таблицы, сумма реальных активов уменьшилась на 511 408 тыс. руб. и составила на конец года 3 632 906 тыс. руб.

Только по статье "Основные средства" виден рост показателя на 315 033 тыс. руб. и к концу года сумма составила 1 889 394 тыс. руб. Однако данный положительный рост не смог перекрыть все статьи, по которым показатели упали. Таким образом снижение реальных активов обусловлено уменьшением по статьям: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (на 348 314 тыс. руб.), затраты в не завершенном производстве (на 252 058 тыс. руб.), готовая продукция и товары для перепродажи (на 223 632 тыс. руб.), товары отгруженные (на 2 437 тыс. руб.), что в конце отчетного периода составило 828 425 тыс. руб., 714 078 тыс. руб., 201 009 тыс. руб. соответственно, а товаров отгруженных на конец года не было. И по этой причине коэффициент реальных активов в имуществе предприятия на конец года уменьшился на 7,72% и составил 25,54%, что не соответствует рекомендуемому значению 50%. Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении вида деятельности предприятия, например, от производственной к торговой или посреднической.

Однако следует отметить, что отсутствие нематериальных активов в балансе предприятия говорит о том, что на нем не ведется никакой исследовательской работы, за ним не закрепляются патенты и лицензии, возможно, существуют трудности с рационализацией труда и процесса производства, упускается возможность более интенсивно использовать ресурсы. Отсутствует мотивация персонала на внесение рационализаторских предложений.

Эффективность работы кадров предприятия во многом зависит от уровня социальной защищенности работников. Задачами социальной политики предприятий ОАО "Звезда" являются:

стабилизация трудового коллектива;

привлечение квалифицированного персонала и омоложение трудовых коллективов;

создание работникам предприятия комфортных условий труда;

обеспечение социальной защиты сотрудников, в том числе после выхода на пенсию.

Проведение направленной социальной политики, учитывающей приоритетность и востребованность определенной программы для работника, способствует повышению качества управления предприятием, обеспечивает повышение производительности труда, укрепляет репутацию и имидж предприятия, что повышает привлекательность предприятия, как работодателя на региональном рынке труда.

Анализ показателей оборачиваемости для оценки эффективности управления активами

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо притом же объеме продаж высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при той же величине оборотных средств увеличить объем продаж. Поэтому показатели оборачиваемости называют показателями деловой активности.

Для оценки эффективности использования активов применяются показатели оборачиваемости активов в целом, оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости k_{об, А} характеризует число оборотов совершенных определенным видом активов, т.е. скорость оборота данного вида активов:

,

где Q_р объем продаж (выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг), тыс. руб.;

А общая стоимость активов за отчетный период или стоимость соответствующего вида активов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности (А_об, А_зап, А_деб.), тыс. руб.

Продолжительность одного оборота в днях Д_{об, А} характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:

или или

где Д число дней в отчетном периоде;

Q_{р, дн} однодневный объем продаж за период.

Предпочтительно рассматривать среднюю стоимость активов, оборотных активов, запасов и средств в расчетах, рассчитанную по месячным данным как среднехронологическую. При отсутствии ежемесячных данных средняя величина активов определяется как среднеарифметическая по данным на начало и конец года.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются аналогично.

На основании продолжительности оборота запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности рассчитывается длительность операционного и финансового циклов, и дается оценка тенденций их изменения.

Для оценки эффективности управления активами составим таблицу "Расчет и динамика показателей оборачиваемости ОАО "Звезда"" (Таблица 10)

Таблица 10

Расчет и динамика показателей оборачиваемости ОАО "Звезда"

По данным таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости активов снизился на 0,09, и на конец года составил 0,82. Также снизился и коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 0,22, на конец года - 0,98. Причем продолжительность оборота увеличилась на 67 дней и на конец отчетного периода стала 372 дня.

Так как коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования финансовых ресурсов предприятия, необходимо рассчитать влияние факторов на его изменение (способом цепных подстановок).

Проверка: верно.

При снижении выручки на 22% коэффициент оборачиваемости оборотных активов уменьшается на 0,26, а при снижении стоимости оборотных активов на 18% коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличивается на 0,04. В итоге уменьшения выручки на 22% и уменьшения стоимости оборотных активов на 18% дает уменьшение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 0,22.

Нестабильность значений коэффициентов оборачиваемости говорит о нестабильности длительности производственного цикла и обращения. Можно считать, что имеющиеся ресурсы используются предприятием не совсем эффективно, увеличивается убыток с каждой денежной единицы активов на единицу реализованной продукции.

Период погашения кредиторской задолженности на конец года увеличился на 2 дня и на конец года составил 30 дней, а дебиторская - увеличилась на 76 дней, и составила 205 дней. Превышение срока оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению со сроком оборачиваемости кредиторской задолженности является отрицательной тенденцией. Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. Поскольку в состав дебиторской задолженности, кроме обязательств покупателей и заказчиков, входят также задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, обязательства третьих лиц по авансам выданным, то возможны некие искажения. Поскольку значительно увеличился период погашения дебиторской задолженности, то можно сделать вывод, о том, что контроль ее погашения слишком мягкий и может привести к возникновению дефицита оборотного капитала и ослаблению платежной дисциплины должников. Решение этих проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что является одним из видов укрепления финансового положения фирмы. Опыт реформирования предприятий показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести положительный результат. Возврат задолженности в сжатые сроки - реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств. Задачи по решению этих проблем для ОАО "Звезда" состоят в следующем:

· Ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности

· Выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств

· Ускорение востребования долга

· Оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Ликвидность оборотных средств и финансовая устойчивость предприятия растут, так как снижается длительность оборота запасов предприятия, на конец отчетного периода она уменьшилась на 29 дней и составила 55 дней.

На основании продолжительности оборота запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности рассчитывается длительность операционного и финансового циклов и дается оценка тенденций их изменения.

Исходя из таблицы, продолжительность операционного цикла увеличилась на 47 дней и составила на конец года 260 дней. Продолжительность финансового цикла увеличилась на 44 дня и к концу отчетного периода составила 230 дней. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Расчет и динамика финансовой устойчивости

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств это запас финансовой устойчивости предприятия, притом условии, что его собственные средства превышают заемные.

Различают следующие показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии (коэффициент независимости);

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования);

- коэффициент маневренности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Данные коэффициенты рассчитываются на основе пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала.

Первые два показателя характеризуют структуру капитала предприятия в целом, а вторые два показателя - обеспеченность собственным оборотным капиталом. Для того чтобы проанализировать финансовую устойчивость предприятия, составим таблицу "Расчет и динамика финансовой устойчивости ОАО "Звезда"" (Таблица 11).

Таблица 11

Расчет и динамика финансовой устойчивости ОАО "Звезда"

Коэффициент автономии представляет, какую часть деятельности предприятие финансирует за счет собственных средств. Из таблицы можно увидеть, что происходит рост данного коэффициента на 0,08, что к концу года составило 0,72. Хотя это увеличение и не значительно, но можно говорить о небольшом увеличении финансировании предприятия за счет собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования). Чем меньше значение показателя, тем выше финансовая независимость предприятия. На конец года коэффициент составляет 0,40, что на 0,17 меньше по отношению к началу отчетного периода. Отсюда, делаем вывод, что финансовая независимость предприятия стала ниже, чем была на начало года.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает долю денежных средств в собственных оборотных средствах. Данный коэффициент на начало года составляет 0,63, а на конец года - 0,77. Можно сделать вывод, что доля денежных средств к концу отчетного периода возросла на 0,14.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Чем больше коэффициент собственными оборотными средствами, тем больше эта обеспеченность и тем лучше финансовая устойчивость. Рекомендуемое значение >0,2, как видно из таблицы 11, данный коэффициент для предприятия ОАО "Звезда" составляет на начало года 0,52. К концу отчетного периода он становится меньше - 0,42. Это говорит о снижении обеспеченности оборотными и средствами и уменьшении финансовой устойчивости.

Проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Звезда" можно сделать вывод о том, что по данным показателям предприятие занимает достаточно нестабильное положение. Финансовая устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Поэтому нужно вести более жесткую политику по отношению к кредиторам, проводить более тщательный анализ внешней среды, в том числе конкурентов, следить за спросом. Так как финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость современной оплаты предприятием текущих платежных требований (выполнение краткосрочных долговых обязательств предприятия).

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам - итоги раздела VI "Краткосрочные обязательства".

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Для расчета показателей ликвидности целесообразно составить аналитическую таблицу "Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности ОАО "Звезда"" (Таблица 12).

Таблица 12

Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности ОАО "Звезда"

Проанализируем полученные показатели ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства. Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия ОАО "Звезда", по сравнению с началом года, увеличился на 0,27, и концу отчетного периода стал равным 0,90. Отсюда можно сделать вывод об улучшении платежеспособности предприятия, хотя она и в начале года была больше нормативного значения и свидетельствовала о достаточно хорошей платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Это один из важных финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.

Для ОАО "Звезда" коэффициент быстрой ликвидности к концу года равен 2,58. Сравнивая с началом года можно увидеть, что данный показатель увеличился на 1,03. Из этого можно сделать вывод, что выросла платежеспособность предприятия. Значение данного коэффициента говорит о достаточно рациональной структуре капитала.

3. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5.

Из таблицы 13 видно, что коэффициент текущей ликвидности на начало года составлял - 2,15, а на конец отчетного периода - 3,03. Так как данный коэффициент более 3 - это может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, ростом дебиторской задолженности.

Для того чтобы улучшить данные показатели, прежде всего, необходимо наладить систему планирования поступления денежных средств от дебиторов и оплаты кредиторам. Для снижения возникающих рисков необходимо составить и утвердить кредитную политику компании, в которой должно быть прописано, при каких условиях предоставляется отсрочка покупателям, каков размер лимита кредита и т.п. Также в кредитной политике необходимо установить максимальные размеры лимита на одного клиента.

3 Например, для снижения риска неплатежеспособности из-за проблем с дебитором максимальный лимит на одного клиента не должен превышать 10% от средней выручки данного отдела продаж. Это связано с тем, что, предоставляя значительные лимиты кредита, компания может обанкротиться в случае неплатежеспособности крупного клиента. Для оперативного получения информации о текущих платежах необходимо максимально автоматизировать процессы. Таким образом, эффективность любого управления ликвидностью зависит от нескольких факторов. Во-первых, все процессы должны быть описаны и регламентированы. Во-вторых, он должен быть направлен на достижение компромисса между долгосрочными и краткосрочными целями, то есть необходимо соблюдать баланс между текущей ликвидностью и рентабельностью предприятия. И самое главное - утвержденный регламент нужно исполнять.

3. Анализ (экономических) финансовых результатов и выявление резервов увеличения прибыли предприятия

3.1 Анализ состава, динамики и структуры прибыли ОАО "Звезда"

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли. Чем больше величина прибыли, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли - одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Основные его задачи:

· систематический контроль за формированием финансовых результатов;

· определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

· выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;

· оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

· разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

Основной источник информации: "Отчет о прибылях и убытках" (форма №2).

В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая прибыль включает в себя прибыль от обычных видов деятельности, финансовые результаты от операционных и внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств.

Налогооблагаемая прибыль представляет собой разность между прибылью от обычной деятельности и суммой льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль - это та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль.

Для анализа составляется таблица №13 "Состав, динамика и структура прибыли ОАО "Звезда"".

Таблица 13

Состав, динамика и структура прибыли ОАО "Звезда"

Показатели	Код показателя в форме №2	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес в сумме налогооблагаемой прибыли, %
		предыдущий год	отчетный год	изменение за год (+,-)	предыдущий год	отчетный год	изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5	7	8	9
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1.1 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	010	11 697 212	11 424 878	-272 334	х	х	х
1.2 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-9 043 289	-8 857 670	185 619	х	х	х
1.3 Валовая прибыль	029	2 653 923	2 567 208	-86 715	х	х	х
1.4 Коммерческие расходы	030	-178 282	-114 035	64 247	х	х	х
1.5 Управленческие расходы	040	-547 915	-510 428	37 487	х	х	х
1.6. Прибыль (убыток) от продаж	050	1 927 726	1 942 745	15 019	115,37	67,84	1,26
2. Прочие доходы и расходы
2.1 Проценты к получению	060	162 336	361 247	198 911	9,72	12,61	16,67
2.2 Проценты к уплате	070	-321 924	-365 042	-43 118	-19,27	-12,75	-3,61
2.3 Доходы от участия в других организациях	080	360	85	-275	0,02	0,003	-0,02
2.4 Прочие доходы	090	459 989	2 244 462	1 784 473	27,53	78,37	149,59
2.5 Прочие расходы	100	-557 582	-1 319 702	-762 120	-33,37	-46,08	-63,89
3. Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1 670 905	2 863 795	1 192 890	100,00	100,00	100,00
4. Отложенные налоговые активы	141	-15 314	-1 113	14 201	-0,92	-0,04	1, 19
5. Отложенные налоговые обязательства	142	1 073	9 349	8 276	0,06	0,33	0,69
Отложенные налоговые обязательства (уточн. декларации)	143	-20 307	3 572	23 879	-1,22	0,12	2,00
6. Текущий налог на прибыль	150	-378 586	-633 666	-255 080	-22,66	-22,13	-21,38
7. Налоговые санкции	160	0	-404	-404	0,00	-0,01	-0,03
Прочие налоговые начисление, в том числе пересчет за прошлый период	170	26 794	13 593	-13 201	1,60	0,47	-1,11
8. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	1 284 565	2 255 126	970 561	76,88	78,75	81,36

Проанализируем данные Таблицы 13.

Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения. Прибыль от продаж на отчетный период составила 1942745 тыс. руб., по сравнению с предыдущим она увеличилась на 15019 тыс. рублей. В относительных величинах, доля данного показателя в прибыли до налогообложения на отчетного период составила 67,84%, уменьшение произошло на 47,53%. Снижение данного показателя рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности предприятия и считается главным источником средств.

Проанализируем основные источники формирования прибыли (убытка) до налогообложения: прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности.

1. Прибыль (убыток) от продаж. Рассмотрим данный показатель в разрезе основных элементов, определяющих его формирование: выручки (нетто) от продаж, себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов.

· Выручка (нетто) от продаж снизилась на 272 334 тыс. руб. по сравнению с началом года (выручка на предыдущий год составляла 11697212 тыс. руб., а на отчетный 11424878 тыс. руб.).

· Себестоимость проданной продукции на отчетный год составила 8857670 тыс. руб., по сравнению с предыдущим периодом сумма по данному показателю уменьшилась на 185619 тыс. руб.

· Коммерческие расходы снизились на 64247 тыс. руб. В предыдущем периоде коммерческие расходы составили 178282 тыс. руб., а на отчетный период 114035 тыс. руб., что положительно характеризует работу руководства предприятия.

· Сумма по управленческим расходам уменьшилась и на отчетный период составила 510428 тыс. руб. По сравнению с предыдущим периодом данная сумма уменьшилась на 37487 тыс. руб.

2. Прочие доходы и расходы. Рассмотрим так же, в разрезе основных элементов.

· По статье "Проценты к получению" отражаются операционные доходы в сумме причитающихся в соответствии с договорами процентов по облигациям, депозитам, государственным ценным бумагам и т.п., за предоставление в пользование денежных средств организации, за использование кредитной организацией денежных средств, находящихся на счете организации в этой кредитной организации. Сумма по данной статье увеличилась на 198911 тыс. руб., что на отчетный период составило 361247 тыс. руб. Также увеличилась и доля данного показателя в прибыли до налогообложения на 2,90%, что на отчетный период 12,61%.

· По статье "Проценты к уплате" отражаются проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств в виде кредитов и займов, начисляемые бухгалтерской записью. Проценты к уплате увеличились. Выросли на 43118 тыс. руб., что на отчетный период составило 365042 тыс. руб. Доля процентов к уплате в прибыли до налогообложения уменьшилась на 6,52%. На предыдущий период данный показатель составлял 19,27%, а на отчетный период 12,75%.

· По статье "доходы от участия в других организациях" отражаются доходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций и подлежащие получению по сроку в соответствии с учредительными документами. Сумма дохода по данной статье уменьшилась на 275 тыс. руб. В предыдущем периоде было получено 360 тыс. руб., а в отчетном 85 тыс. руб.

· Заметно выросли прочие доходы, на отчетный период сумма по данному показателю составила 2244462 тыс. руб. Вырос показатель на 1784473 тыс. руб. Доля в прибыли до налогообложения на предыдущий период 27,53%, на отчетный период 78,37%. Увеличение по данному показателю на 50,84%.

· Но увеличились и прочие расходы на 762120 тыс. руб., на отчетный период сумма по данному показателю составила 1319702 тыс. руб. (на предыдущий период 557582 тыс. руб.). Доля прочих расходов в прибыли до налогообложения на отчетный период составила 46,08%, что на 12,71% больше, чем в предыдущем.

Структура прибыли до налогообложения за предыдущий, и отчетный период представлена на Рисунке 3.

Рисунок 3. Диаграмма изменений в составе прибыли до налогообложения ОАО "Звезда"

Проанализируем чистую прибыль (убыток) в разрезе определяющих ее элементов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства, текущий налог на прибыль, налоговые санкции и прочие налоговые начисления.

· Отложенные налоговые активы представляют собой часть отложенного налога на прибыль, задача которой привести к уменьшению размера налога, который необходимо уплатить в бюджет в отчетный период. Оплата отложенных налоговых активов в казну может осуществляться как в одном отчетном периоде, так и в нескольких последующих. Другими словами, отложенные налоговые активы являются вычитаемой временной разницей, которая перемножается на ставку налога на прибыль. Сумма по данному показателю уменьшилась на 14201 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом, и на отчетный период составляет 1113 тыс. руб.

· По статье "Текущий налог на прибыль" отражается сумма налога на прибыль (доход), исчисленная организацией в соответствии с установленным законодательством Российской Федерации порядком. Сумма по данной статье увеличилась на 255080 тыс. руб., что на отчетный период составило 633666 тыс. руб.

· По статье "Налоговые санкции" произошло увеличение на 404 тыс. руб., что в отчетном году составило 404 тыс. руб.

Чистая прибыль на предыдущий период составила 1284565 тыс. руб., а на отчетный 2255126 тыс. руб. Увеличение составило 970561 тыс. руб.

С позиций финансового управления на величину чистой прибыли оказывают влияние два фактора:

1. Рациональность использования имеющихся у предприятия финансовых ресурсов;

2. Структура источников средств.

Первый фактор находит отражение в структуре активов предприятия (основных и оборотных средств), в эффективности их использования.

Второй фактор отражается в структуре капитала, т.е. в соотношении собственных и заемных средств.

Категорией, отражающей влияние данного фактора на величину чистой прибыли, является финансовый рычаг.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько измениться прибыль до выплаты налогов при изменении валового дохода на 1%. Очевидно, что ЭФР возрастает при увеличении доли заемных средств.

ЭФР = 1 670 905/11 697 212=0,14 (на предыдущий год)

ЭФР = 2 863 795/11 424 878 = 0,25 (на отчетный год)

Эффект финансового рычага будет зависеть от цены привлечения заемных средств и ее соотношения с экономической рентабельностью.

Финансовый рычаг неоднозначно влияет на финансово-экономическое состояние предприятия. Его действие разнонаправлено - рост рентабельности собственного капитала и его темпов, как правило, приводит к потере платежеспособности.

Также любое изменение объема производства оказывает существенное влияние на прибыль. Данная зависимость называется эффектом производственного (или операционного) левериджа. Производственный леверидж показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при изменениях объема производства. Производственный леверидж (Лпр) можно представить в следующем виде: Лпр= (В-Зпер): П= (Зпост+П): П, Лпр=2 (производственный леверидж на предыдущий период), Лпр=0,9 (производственный леверидж на отчетный период), где П - балансовая прибыль от реализации (до выплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и дивидендам); В - выручка от реализации; Зпер - переменные затраты; 3пост - постоянные затраты.

Величину операционного левериджа можно считать показателем рискованности не только самого предприятия, но и вида бизнеса, которым это предприятие занимается, поскольку соотношение постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данного предприятия и его учетной политики, но и отраслевых особенностей деятельности.

Однако считать, что высокая доля постоянных расходов в структуре затрат предприятия является отрицательным фактором, так же как и абсолютизировать значение маржинального дохода, нельзя. Снижение производственного левериджа может свидетельствовать о уменьшении производственной мощи предприятия и производительности труда. Прибыль предприятия, у которого уровень производственного левериджа ниже, менее чувствительна к изменениям выручки.

Сумма налога на прибыль, определена исходя из бухгалтерской прибыли за отчетный период составила - 572 759 тыс. руб. (за предыдущий период 334 181 тыс. руб.). По данным декларации налог на прибыль за отчетный период составил 633 666 тыс. руб. (за предыдущий период 378 586 тыс. руб.).

В отчетном году сумма постоянных разниц, увеличивающих налогооблагаемую базу по налогу на прибыль по сравнению с бухгалтерской прибылью составила 52 671 тыс. руб., что связано с наличием в составе расходов предприятия, не принимаемых для целей исчисления налога на прибыль.

В отчетном году возникли временные разницы за счет:

· Превышения сроков полезного использования отдельных объектов основных средств в бухгалтерском учете по сравнению с налоговым учетом;

· Различным порядком принятия накладных расходов для целей бухгалтерского и налогового учета;

· Различным признанием выручки и расходов для целей бухгалтерского и налогового учетов;

· Создание резервов, предстоящих расходов и под снижение стоимости активов.

3.2 Факторный анализ прибыли от продаж

Факторный анализ прибыли от продаж необходим для оценки резервов повышения эффективности производства, т.е. основной задачей факторного анализа является поиск путей максимизации прибыли компании. Кроме того, факторный анализ прибыли от продаж является обоснованием для принятия управленческих решений.

Основными факторами, влияющими на сумму прибыли являются:

· Изменение объема продаж.

· Изменение ассортимента реализованной продукции.

· Изменение себестоимости продукции.

· Изменение цены реализации продукции.

Для проведения анализа составим аналитическую таблицу 14 "Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния факторов на изменение прибыли от продаж ОАО "Звезда"".

Таблица 14

Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния факторов на изменение прибыли от продаж ОАО "Звезда"

Показатели	Код показателя в форме №2	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)	Темп роста, %
1	2	3	4	5=4-3	6=5/3*100%
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.	010	11 697 212	11 424 878	-272 334	-2,33
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	020+030+040	-9 769 486	-8 755 936	1 013 550	-10,37
3. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	050	1 927 726	1 942 745	15 019	0,78
Расчетные показатели
4. Индекс цен на продукцию в отчетном году по сравнению с предыдущим годом	х	1,00	1,15	0,15	15
5. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг в ценах предыдущего года, тыс. руб.	х	11 697 212	9 934 677	-1 762 535	-15,07

Проанализируем данные таблицы 14.

Для определения влияния объема продаж на прибыль необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж.

Выручка от реализации товаров предприятия в отчетном периоде составила 11 424 878 тыс. рублей.

Для начала необходимо определить объем продаж в базисных ценах:

Q_{р, ф, Цпр} = Q_{р, ф} / I_Ц = 11424878/1,15 = 9 934 677 тыс. руб.

С учетом этого изменение объема продаж за анализируемый период составило:

? Q_{р, ф} = Q_{р, ф, Цпр} / Q_{р, пр} * 100% = 84,93%,

т.е. произошло снижение объема реализованной продукции на 15,07%. После снижения объема продаж продукции прибыль от продажи продукции уменьшилась на 290508 тыс. руб.:

П_{Qр, пр} * (-0,1507) = 1927726 * (-0,1507) = - 290508 тыс. рублей.

2. Влияние ассортимента продаж на величину прибыли организации определяется сопоставлением прибыли отчетного периода, рассчитанной на основе цен и себестоимости базисного периода, с базисной прибылью, пересчитанной на изменение объема реализации.

Прибыль отчетного периода, исходя из себестоимости и цен базисного периода, можно определить с некоторой долей условности следующим образом:

· выручка от продажи отчетного периода в ценах базисного периода Q_{р, ф, Цпр} = 9934677 тыс. рублей;

· фактически реализованная продукция, рассчитанная по базисной себестоимости

С_{Qр, пр, Цпр} = С_{Qр, пр} * ? Q_{р, ф} = (9043289*0,8493) = 7680465 тыс. рублей;

· коммерческие расходы базисного периода 178282 тыс. рублей;

· управленческие расходы базисного периода 547915 тыс. рублей;

· прибыль отчетного периода, рассчитанная по базисной себестоимости и базисным ценам

П = Q_{р, ф, Цпр -} С_{Qр, пр, Цпр} - коммерч. расх. - управленч. расх. = (9934677-7680465-178282-547915) = 1528015 тыс. рублей.

Таким образом, влияние сдвигов в структуре ассортимента на величину прибыли от продаж равно:

1528015 - (1927726*0,1507) = 1237506 тыс. рублей.

Произведенный расчет показывает, что в составе реализованной продукции увеличился удельный вес продукции с большим уровнем доходности.

3. Влияние изменения себестоимости на прибыль можно определить, сопоставляя себестоимость реализации продукции отчетного периода с затратами базисного периода, пересчитанными на изменение объема продаж:

С_{Qр, ф - (}С_{Qр, пр}* ? Q_{р, ф}) = 8857670 - (9043289*0,8493) = 1177204 тыс. рублей.

Себестоимость реализованной продукции увеличилась, следовательно, прибыль от продажи продукции снизилась на ту же сумму.

4. Влияние изменения коммерческих и управленческих расходов на прибыль предприятия определим путем сопоставления их величины в отчетном и базисном периодах. За счет снижения размера коммерческих расходов прибыль выросла на 64247 тыс. рублей (114035 - 178282), а за счет снижения размера управленческих расходов - на 37487 тыс. рублей (510428 - 547915).

5. Для определения влияния цен реализации продукции, работ, услуг на изменение прибыли необходимо сопоставить объем продаж отчетного периода, выраженного в ценах отчетного и базисного периода, т.е.:

Q_{р, ф} - Q_{р, ф, Цпр} = 11424878 - 9934677 = 1490201 тыс. рублей.

Подводя итог, посчитаем общее влияние всех перечисленных факторов:

1. влияние объема продаж - 290508 тыс. рублей;

2. влияние структуры ассортимента реализованной продукции +1237506 тыс. рублей;

3. влияние себестоимости - 1177204 тыс. рублей;

4. влияние величины коммерческих расходов +64247 тыс. рублей;

5. влияние величины управленческих расходов +37487 тыс. рублей;

6. влияние цен реализации +1490201 тыс. рублей;

7. общее влияние факторов +15019 тыс. рублей.

На сумму прибыли оказало отрицательное влияние уменьшение объема продаж и увеличение себестоимости. Отрицательное воздействие перечисленных факторов было компенсировано повышением реализационных цен, ассортиментом реализационной продукции, а также снижение управленческих и коммерческих расходов. Следовательно, резервами роста прибыли предприятия являются рост объема продаж, снижение себестоимости продукции.

3.3 Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов

Показатели интенсивности использования производственных ресурсов характеризуют эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

К интенсивным относятся факторы, обеспечивающие повышение эффективности использования ресурсов:

рост производительности труда в результате сокращения потерь рабочего времени, снижения трудоемкости, высвобождения персонала;

снижение материалоемкости товара вследствие ликвидации потерь материалов, применения более прогрессивных предметов труда, повышения коэффициента использования материалов, совершенствовании ценообразования;

снижение фондоемкости при повышении коэффициента загрузки и использования оборудования, росте его производительности, улучшении использования производственной мощности, вводе экономически эффективных основных средств.

Интенсивные факторы обеспечивают рост конечных результатов (количества производимой товара) при неизменной величине (или незначительном росте) самих ресурсов. Интенсификация производства - развитие производства с помощью достижений научно-технического прогресса, более эффективных средств производства, более совершенной технологии и организации труда.

Для анализа интенсификации производства рассмотрим Таблицу 15 "Расчет и динамика показателей интенсивности использования производственных ресурсов ОАО "Звезда"".

Таблица 15

Расчет и динамика показателей интенсивности использования производственных ресурсов ОАО "Звезда"

Показатели	Условное обозначение	Источник информации или алгоритм расчета	Отчетный год	Темп роста, %
			на начало года	на конец года	изменение за год (+,-)
Исходные показатели
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.	Qр	форма №2 стр.010	11 697 212

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

курсовая работа "Анализ состава, динамики и структуры прибыли ОАО "Звезда"" скачать

Подобные документы

• Финансовые результаты деятельности предприятия

  Задачи и источники информации анализа финансовых результатов. Методы формирования прибыли. Анализ уровня и динамики финансовых результатов, состава и динамики балансовой прибыли по данным финансовой отчетности. Методика определения резервов роста прибыли.
  
  курсовая работа [35,5 K], добавлен 04.12.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Сущность и значение анализа финансового состояния фирмы, его информационное обеспечение. Характеристика финансового состояния предприятия. Анализ состава и структуры имущества, его финансовой устойчивости, ликвидности. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [43,0 K], добавлен 21.04.2014
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Гром"

  Информационная база финансового анализа. Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия и источников его финансирования. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности.
  
  курсовая работа [44,8 K], добавлен 18.05.2010
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Новосибирскэнерго"

  Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов, показателей рентабельности и деловой активности ОАО "Новосибирскэнерго". Оценка прибыли (убытков), безубыточности бизнеса. Факторный анализ и прогнозирование финансового состояния данного предприятия.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 26.09.2009
  

• Оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия (на примере ПК "МЗКПД)

  Значение, задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия. Порядок формирования и эффективности использования финансовых ресурсов. Анализ состава, структуры и динамики имущества организации. Распределение прибыли предприятия.
  
  дипломная работа [5,4 M], добавлен 19.04.2015
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Муромтепловоз"

  Значение и задачи анализа финансового состояния предприятия. Приемы и методы, применяемые в анализе финансового состояния. Анализ структуры и динамики имущества, финансовой устойчивости предприятия. Диагностика вероятности банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [197,2 K], добавлен 24.12.2013
  

• Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

  Финансовые результаты деятельности предприятия и их значение. Анализ уровня динамики и структуры финансовых результатов. Факторный анализ прибыли от реализации, рентабельности продаж по данным отчетности. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [92,2 K], добавлен 24.11.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "Веста")

  Сущность и значение анализа финансового состояния. Краткая характеристика предприятия, анализ имущества и источников его формирования. Анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности, прибыли и рентабельности.
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 15.04.2009
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Определение значения и задач анализа финансового состояния предприятия. Анализ состава и структуры средств и источников их образования. Расчет показателей ликвидности ООО "Шумартэкс" за отчетный период. Определение финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [56,8 K], добавлен 24.01.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Содержание, цели и методика проведения анализа финансового состояния. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, состава и структуры оборотных активов.
  
  дипломная работа [89,3 K], добавлен 28.07.2012
  

Другие документы, подобные "Анализ состава, динамики и структуры прибыли ОАО "Звезда""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам