Анализ показателей рентабельности

Модель фирмы "Du Pont" демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов _А, рентабельности продаж с_Qp и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) k_об.

Расширенная модель фирмы "Du Pont" отражает рентабельность собственного капитала _Ксоб Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов _А на специальный мультипликатор _Ксоб (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

,

Показатель µ_Ксоб определяется как отношение стоимости активов предприятия к величине собственного капитала.

Расширенная модель фирмы "Du Pont" позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала методом разницы приведен в Таблице 17 "Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов".

Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала методом разницы ОАО "Звезда"

Проанализируем Таблицу 17.

Рассчитаем рентабельность активов:

= 10,98*0,94 = 10,31% (на начало периода)

= 19,73*0,80 = 15,85% (на конец периода периода)

Далее рассчитаем финансовый леверидж:

_Ксоб = А/Ксоб, где А - стоимость активов, Ксоб - собственный капитал

_Ксоб = 12462010/7923677 = 1,57 (на начало периода)

_Ксоб = 14226573/10180296 = 1,4 (на конец периода периода)

Теперь рассчитаем рентабельность собственного капитала:

_Ксоб = 10,31*1,57 = 16,19 (на начало периода)

_Ксоб = 15,85*1,4 = 22,19 (на конец периода периода)

Рентабельность собственного капитала ОАО "Звезда" по сравнению с предыдущим периодом выросла на 6% (22, 19-16,19 = 6%). Данный рост произошел благодаря тому, что вырос показатель "коэффициент оборачиваемости активов" на 29,12% (r_{Qркон *} k_{об, А нач*} m_{Ксоб. нач} = 29,12%). Увеличение данного показателя было очень значительным по сравнению с другими.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Значение финансового левириджа увеличилось, что говорит о снижении рентабельности собственного капитала на 2,68%.

Как видно из таблицы значение собственного капитала и стоимости активов увеличилось на 2256619 тыс. руб. и на 1764563 тыс. руб. соответственно, а это значит, что рентабельность предприятия выросла. Можно сделать вывод о том, что предприятие эффективно использует основные фонды.

Индивидуальное задание

Программное обеспечение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: достоинства и недостатки.

Применение компьютерных технологий повышает эффективность аналитической работы финансовых экспертов. Это достигается за счет сокращения сроков проведения анализа; более полного охвата влияния факторов на результаты хозяйственной деятельности; замены приближенных или упрощенных расчетов точными вычислениями; постановки и решения новых многомерных задач анализа, практически не выполнимых вручную и традиционными методами.

Методика экономического анализа, ориентированная на применение компьютеров, должна удовлетворять требованиям системности, комплексности, оперативности, точности, прогрессивности, динамичности. Только на основе выполнения этих требований обеспечиваются познание состояний управляемого объекта и тенденций его развития, систематическое и целенаправленное повышение эффективности хозяйственной деятельности по результатам анализа.

Экономический анализ поднялся на новую ступень в связи с применением для обработки экономической информации компьютеров. Новые возможности, открывшиеся для анализа, обусловлены исключительными особенностями компьютеров - низкая стоимость, высокая производительность, надежность, простота обслуживания и эксплуатации, гибкость и автономность использования, наличие развитого программного обеспечения, диалоговый режим работы и др.

Применение компьютера позволяет реально повысить производительность труда экономиста, бухгалтера, плановика и других специалистов за счет децентрализации процесса автоматизированной обработки финансовой информации, совмещения непосредственно на рабочем месте их профессиональных знаний с преимуществами электронной обработки информации.

Согласованную работу всех устройств компьютера их взаимодействие с человеком обеспечивает программное обеспечение финансового аналитика. Для анализа в условиях компьютерной обработки данных характерно:

1. Сохранение целостности анализа при условии децентрализованной обработки информации. В теории анализа хозяйственной деятельности уже много сделано для достижения системности, функциональной, технической, методической и информационной совместимости составных частей анализа в единое целое. Благодаря этому достигаются объективность анализа и его достоверность. В условиях децентрализованной обработки информации целостность анализа не разрушается, не отменяется единство целей и задач анализа с точки зрения его системных свойств.

2. Соединение процесса обработки информации с процессом принятия решения. Практически пользователь не мог воздействовать на ход расчетов, на методику анализа и обобщения. В конечном счете, это сказывалось на ухудшении качества принимаемых решений. В условиях применения программных продуктов аналитические задачи решаются непосредственно самим пользователем на своем рабочем месте. Аналитик ведет личный контроль над всеми стадиями процесса обработки аналитической информации, имеет возможность оценить полученные результаты, грамотно использовать их для обоснования управленческих решений, удовлетворения разнообразных информационных потребностей управляющей системы.

3. Повышение оперативности и действенности анализа. В условиях применения программных продуктов анализ непосредственно следует за учетом, а также выполняется в ходе хозяйственного учета. Программное обеспечение аналитика превращает подсистему аналитического обеспечения управления хозяйственной деятельностью в постоянно действующий фактор повышения эффективности производства за счет активизации всего информационного фонда предприятия.

Известно, что успех деятельности любой организации не возможен без информационной поддержки. Многие предприятия осознали необходимость не только перехода на автоматизированную схему деятельности, но и на дальнейшее совершенствование в этих вопросах, где фирма может улучшить свою работу за счет следующего:

автоматизированного ввода информации по первичным документам;

ввода информации в реальном времени;

автоматического получения необходимой аналитической и бухгалтерской информации;

наглядности представления информации;

уменьшения вероятности возникновения ошибок.

Ведение хозяйственного учета и, следовательно, принятие управленческих решений имеют свои особенности: многообразие специфических документов, сложность аналитического учета и расчета себестоимости и т.д. В этой связи система автоматизации, основанная на информационной базе, позволит в дальнейшем повысить эффективность работ и наметить пути новых возможностей в деятельности предприятий.

Информационная база представляет собой сферу деятельности предприятий со своей сложившейся инфраструктурой, которая, с одной стороны, входит в инфраструктуру всего предприятия, а с другой стороны, является самостоятельной сферой для бухгалтерского и оперативного учета.

Руководство организации осознает, какое важное воздействие оказывают информационно-технологические решения на сам хозяйственный процесс и культуру предприятия.

Для получения таких информационно-технологических решений необходимо использование программного обеспечения, которое призвано нивелировать организационную сложность обработки информации на предприятиях. Если ранее это достигалось сложными вычислениями и обработками на компьютере больших объемов документации, то в настоящее время непрерывно усложняющаяся информация совершенствуется с помощью современных программных средств.

В настоящее время существуют такие пакеты прикладных программ, с помощью которых можно не только постоянно информировать руководство предприятия о его работе, но и принимать управленческие решения.

Большая степень ответственности сейчас лежит в основном на информационных системах, созданных на предприятиях. Они в свою очередь связаны с конкретной производственной деятельностью и потоками бухгалтерской, налоговой и нормативно-справочной информацией. Спрос на оперативность получения экономической информации (независимо от того, будет ли создана информационная система или нет), ее систематизацию и обобщение велик. Как в первом, так и во втором случае необходимо использование программных продуктов. Они являются комплексным информационным ресурсом, как учета, так и экономического анализа в обосновании управленческих решений.

Существует ряд программных продуктов, которые являются ключевыми звеньями в соединении информационной базы для учета, планирования и финансового анализа. Например:

· "ИНЭК - Аналитик" - старейшая программа финансового анализа. Она выпускается примерно с 1991 года, имеет несколько тысяч пользователей, рекомендована Управлением по банкротству и т.д. С точки зрения финансового анализа это наиболее сильная система, в первую очередь по методическому наполнению.

Использование программного комплекса "ИНЭК - Аналитик" позволяет проводить всесторонний анализ финансово-экономической деятельности предприятия в динамике за ряд периодов:

- горизонтальный и вертикальный анализ пассивов и активов аналитического баланса (относительные и абсолютные изменения в структуре имущества и источниках его формирования);

- показатели прибылей и убытков (финансовые результаты);

- показатели притока и оттока денежных средств;

- показатели эффективности, характеризующие рентабельность деятельности и доходность вложений (рентабельность деятельности и капитала, оборачиваемость активов и элементов оборотного капитала);

- показатели платежеспособности, выявляющие способность предприятия расплатиться с текущими долгами и вероятность его банкротства в ближайшее время (коэффициент покрытия, промежуточный коэффициент покрытия, срочная и абсолютная ликвидность, интервал самофинансирования, коэффициент Бивера, показатель Альтмана и др.);

- показатели финансовой устойчивости, характеризующие степень независимости предприятий от внешних источников финансирования (уровень собственного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным и долгосрочным заемным капиталом);

- показатели рыночной оценки предприятия, дающие возможность сравнить его рыночную стоимость с балансовой стоимостью;

- сопоставление темпов изменения цен на продукцию, услуги, товары и основные виды материальных ресурсов и затрат;

- анализ эффективности производства и реализации каждого вида продукции, товара и т.д.

Программный комплекс "ИНЭК-Аналитик" позволяет оценить результаты деятельности предприятия по наполнению бюджетов разных уровней (федеральный, региональный, муниципальный). Показатели финансового состояния предприятия можно проанализировать за указанный период или в динамике за ряд месяцев, кварталов или лет, а также сравнить их с рекомендуемыми значениями. Анализ проводится не только по исходным значениям показателей, но также по базисным и цепным темпам их роста и прироста. Результаты анализа автоматически пересчитываются в любой вид валюты.

При работе с данным блоком программного комплекса имеется возможность:

- осуществлять детальный финансово-экономический анализ на основе рассчитанных аналитических таблиц и графиков;

- просматривать графический ролик с краткими текстовыми пояснениями;

- изучать автоматически подготовленное 15-страничное текстовое заключение с анализом причин возникшей ситуации и рекомендациями по выходу из кризиса или повышению эффективности деятельности;

- предоставлять руководству предприятия автоматически подготовленное краткое Резюме о финансовом положении предприятия.

· "Audit Expert" - аналитическая система для диагностики, оценки и мониторинга финансового состояния предприятия. Система "Audit Expert" позволяет менеджменту предприятия осуществлять как внутренний финансовый анализ, так и взглянуть на себя извне - с позиции бюджета, контролирующих ведомств, кредиторов и акционеров. Базовой информацией для проведения анализа служат финансовые отчеты предприятия: форма №1 (Бухгалтерский Баланс) и форма №2 (Отчет о прибылях и убытках).

Для проведения углубленного анализа "Audit Expert" позволяет использовать дополнительную информацию: сведения об использовании прибыли, имуществе и задолженности, другие данные бухгалтерской и управленческой отчетности.

В основу работы системы "Audit Expert" положено приведение бухгалтерской отчетности за ряд периодов к единому сопоставимому виду, соответствующему требованиям международных стандартов финансовой отчетности. Такой подход делает результаты работы "Audit Expert" понятными во всем мире и позволяет оценить на основании полученных данных финансовое состояние предприятия.

"Audit Expert" преобразует полученные данные Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках в аналитические таблицы. Система позволяет провести переоценку статей активов и пассивов и перевести данные в более устойчивую валюту. По данным аналитических таблиц осуществляется расчет стандартных финансовых коэффициентов, проводится оценка рисков потери ликвидности, банкротства, оценивается стоимость чистых активов и структура баланса, проводится анализ безубыточности и факторный анализ рентабельности собственного капитала. Помимо решений стандартных задач "Audit Expert" одновременно предоставляет возможность реализации собственных методик для решения любых задач анализа, диагностики и мониторинга финансового состояния.

По результатам проведенного анализа система позволяет автоматически получить ряд экспертных заключений о финансовом состоянии. По результатам анализа "Audit Expert" предоставляет возможность подготовить отчеты с необходимыми графиками и диаграммами, отражающими динамику основных показателей.

· Программный комплекс "Onvision" использует ехнологию OLAP и предоставляет своим пользователям следующие возможности:

- использование различных типов хранилищ данных (OLAP-сервер, автономный OLAP-куб, XML-файл);

- высокая скорость загрузки нужной информации из хранилища данных;

- оперативная обработка полученной информации:.

- представление данных в табличном и графическом видах;

- сохранение аналитических отчетов в файл и печать отчетов.

При вызове сохраненного отчета исходные данные автоматически обновляются, а расчетные - пересчитываются;

· Программный продукт "Альт - Финансы" предназначен для выполнения комплексной оценки деятельности предприятия, выявления основных тенденций его развития, расчета базовых нормативов для планирования и прогнозирования, оценки кредитоспособности предприятия.

Проведение детального финансового анализа и управленческая интерпретация полученных результатов позволят найти оптимальный путь развития, разработать программу финансового оздоровления предприятия, находящегося на грани банкротства, обосновать инвестиционное решение. Открытость и адаптивность программного продукта "Альт - Финансы" предоставляют пользователю возможность самостоятельно вносить изменения в программу, учитывая свои требования или конкретные условия.

С помощью программного продукта "Альт - Финансы", используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, рассчитываются финансовые показатели, характеризующие:

- ликвидность;

- платежеспособность;

- оборачиваемость;

- финансовую устойчивость;

- рентабельность;

- эффективность использования финансовых ресурсов.

Пользователь также имеет возможность выполнять финансовый анализ, используя как старые, так и новые формы бухгалтерской отчетности

Программный продукт "Альт - Финансы" использует основные методы проведения анализа:

- горизонтальный анализ

- вертикальный анализ показателей

- сравнительный анализ показатели

- факторный анализ изменения показателя общей ликвидности, рентабельности собственного капитала и других показателей

"Альт - Финансы" единственная программа, которая может полностью переводить все свои таблицы на английский.

· "АБФИ - предприятие" (Анализ Банковской и Финансовой Информации) экспертная аналитическая система, предназначенная для анализа любой формализованной информации. Работая с системой, финансовый аналитик имеет возможность обрабатывать информацию быстро и точно, используя для этого все необходимые данные и не отвлекаясь на технические детали. Стандартные методические приложения для предприятий поставляются в комплекте "АБФИ - предприятие".

Реализация "АБФИ - предприятия" может быть названа самой основательной методической разработкой из всех программ ее класса. Используемые показатели имеют достаточно сложную структуру, но хорошо проработаны для различных отраслей и выглядят вполне логично. Это одна из сильных сторон системы.

Учитывая это, "АБФИ - предприятие" можно рекомендовать в тех случаях, когда принципиальное значение играет правильно поставленная методика анализа.

· "Financial Analysis" - модуль для проведения оценки финансово-

хозяйственной деятельности предприятия. После заполнения или импорта из 1С исходных форм программы (форма №1, форма №2, форма №5 финансовой отчётности) рассчитывается ряд таблиц, в которых производится оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансовых коэффициентов производится путем сравнения полученных значений с рекомендуемыми нормативными величинами, играющими роль пороговых нормативов. Чем удаленнее значения коэффициентов от нормативного уровня, тем ниже степень финансового благополучия предприятия. Все формулы программы открыты и доступны для редактирования. Программа позволяет не только быстро оценить "общий уровень благосостояния" предприятия и его перспективы, но также подготовить графики, иллюстрирующие основные показатели предоставленной финансовой отчетности.

Все описанные выше программы имеют свои преимущества и недостатки. Как правило, это высокая цена, недостаточное количество инструментов и встроенных методик для проведения анализа.

Таблица 18

Сравнение программных продуктов для анализа финансового состояния

ОАО "Звезда" использует программу "ИНЭК-Аналитик" фирмы "ИНЭК". Данная программа помимо расчета коэффициентов и построения графиков, которые делают все программы, данная программа содержит большое количество моделей для анализа финансового состояния, прогнозирования банкротства, возможности привлечения кредитов. Следует заметить, что эту программу имеют возможность приобрести крупные организации, для которых её цена является приемлемой.

Заключение

По итогам анализа можно сказать, что объем реализации продукции в 2011 году составил 11 424 878 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом уменьшение составило 2,32% (2010 год - 11 697 212тыс. руб.).

Полная себестоимость реализованной продукции, работ и услуг, материальных ценностей за 2011 год составила 9 482 133 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом уменьшение составило 287 353 тыс. руб. или 2,94% (2010 год - 9 769 486 тыс. руб.), что связано с изменением структуры выпускаемой продукции. В структуре себестоимости изготовления продукции наибольшую долю составляют расходы на материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия. За 2011 год величина материальных расходов на производство составила 5 142 970 тыс. руб. или 60,87% всех затрат (за 2010 год величина этих показателей составляла 6 005 792тыс. руб. или 67,65% всех затрат). Расходы на оплату труда составили 1 552 211тыс. руб. (18,37%) (2010 год - 1 924 156 тыс. руб. или 21,67%), налоговые отчисления от фонда оплаты труда составили 362 261тыс. руб. (4,28%) (за 2010 год 432 311тыс. руб. или 4,87%).

В 2011 году ОАО "Звезда" сохраняет устойчивое финансовое состояние.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности в 2011 году не потерпела существенных изменений по сравнению с 2010 годом. Повышение собственных текущих активов объясняется ростом прибыли, полученной за отчетный год; прибыль от основной деятельности сохранилась на уровне 2010 года, в составе прибыли от прочих доходов наибольшую долю составила прибыль от реализации ценных бумаг, этот же показатель повлиял на рост прочих доходов и расходов.

Увеличение коэффициентов рентабельность активов и собственного капитала в первую очередь связано с ростом прибыли в текущем году.

Коэффициент финансовой независимости предприятия имеет значение соответствующее установленной норме, что говорит об устойчивом финансовом состоянии.

По результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Звезда" можно отметить сохранение финансовой независимости предприятия.

Размещено на Allbest.ru