Финансовое состояние предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние организации, предприятия представляет огромный интерес для государства, для собственников (нынешних и потенциальных), инвесторов, кредиторов, акционеров, партнеров предприятия, работников организации и других лиц.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Цель курсовой работы - проведение финансового анализа предприятия «Северсталь», на основе которого дать практические рекомендации по улучшению финансового состояния организации.

Задачи работы:

- изучить теоретические основы финансового анализа;

- проанализировать динамику состава и структуры активов, источников собственного и заемного капитала, а также их состояние и движение;

- исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и оценить изменение ее уровня;

- проанализировать платежеспособность предприятия и ликвидность активов его баланса;

- оценить кредитоспособность предприятия и определить уровень потенциального банкротства;

- выявить основные проблемы финансового состояния организации, предложить практические рекомендации по его улучшению.

Объектом исследования является российская сталелитейная и горнодобывающая компания ОАО "Северсталь". Предметом исследования выступает финансовое состояние предприятия.

Информационной базой исследования является бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия “Северсталь” за 2010-2013 годы, а также учебная литература, авторами которой являются заслуженные деятели науки России и доктора экономических наук, статьи экономических журналов, среди которых - “Экономика и жизнь”, “Финансовый директор”, “Экономика и финансы организаций и государства”, “Аудит и финансовый анализ”, различные интернет-источники, включающие в себя экономические публикации по финансовому анализу в сети Интернет.

В курсовой работе использовались такие методы исследования, как анализ, синтез, сравнение абсолютных и относительных величин, а также графический и табличный.

Курсовая работа состоит из введения (в котором рассмотрена актуальность темы исследования, определена цель и задачи работы), двух глав - в первой даны теоретические положения, во второй - результаты проведенного финансового анализа, заключения (краткие выводы по главам и рекомендации по улучшению финансового состояния).

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Первооснова, информационный источник для анализа финансового состояния предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса Казакова Н.А. Финансовый анализ : учебник / Н.А. Казакова. М. : Издательство Юрайт, 2014. 530 с..

Анализ финансового состояния базируется на следующих принципиальных основах Сыроватский Е. Методологическая основа финансового анализа / Е. Сыроватский // Экономика и финансы организаций и государства. 2013. № 4 С. 2-8:

1. Подходы к проведению анализа: изучение финансовой отчетности, чтение баланса, проведение экспресс-анализа.

2. Методы: горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный, анализ относительных показателей.

3. Определение критериев оценки - зависят от целей проведения анализа.

4. Способы и методы оценки финансовых результатов: на основе предшествующей работы для объективного анализа применяется метод дисконтированной стоимости; для определения количественной или качественной оценки может использоваться метод экспертных оценок.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов. Полная классификация включает в себя следующие методы:

1. Вертикальный (структурный).

2. Горизонтальный (динамический).

3. Сравнительный.

4. Интегральный (факторный).

5. Трендовый.

6. Метод коэффициентов.

Первые четыре метода используются наиболее часто. Рассмотрим их более подробно:

1. Цель вертикального анализа заключается в определении удельного веса статей в общем итоге баланса и последующем сравнении результата с данными предыдущего периода. Вертикальный анализ проводится по исходной или агрегированной отчетности. Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции и т.п. Вертикальный анализ дополняется горизонтальным анализом изучения финансовых показателей.

2. Цель горизонтального анализа - в выявлении изменений величин различных статей отчетности за определенный период с последующей оценкой этих изменений Войтоловский Н.В. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. 3-е изд., перераб. и доп. М. : Издательство Юрайт, 2011. 507 с. При проведении этого вида финансовый анализ требуется построение нескольких аналитических таблиц, в которые вносят как абсолютные балансовые показатели, так и относительные темпы роста (снижения). Исходными данными служат базисные темпы роста (снижения) за несколько периодов. В условиях инфляции ценность горизонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощью расчеты не отражают объективного изменения показателей, связанных с инфляционными процессами.

3. Сравнительный (пространственный) анализ - это сравнение и оценка показателей деятельности предприятия с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п. Сравнительный анализ строится на основе вертикального и горизонтального анализа. Аналитическое сравнение проводят по трем группам показателей:

- структуры баланса;

- динамики баланса;

- структурной динамики баланса.

Сравнительный анализ часто применяется для анализа структуры имущества и источников его формирования.

4. Под факторным анализом понимается процесс изучения влияния отдельных факторов на общий показатель. При его проведении применяют детерминированные и статистические приемы исследования. Факторный анализ может быть прямым, т.е. показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) - отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель

5. Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд. Он носит перспективный характер, поскольку позволяет спрогнозировать изменение ряда показателей в будущем. Проведение трендового анализа подразумевает использование соответствующего математического аппарата.

6. Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности, определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты характеризуют следующие стороны экономической деятельности предприятия:

- платежеспособность;

- финансовая зависимость или финансовая автономия;

- деловая активность;

- эффективность работы;

- рыночные характеристики организации Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие / А.И. Алексеева., Ю.В. Васильев., А.В. Малеева. 3-е изд. перераб. и доп. М. : КНОРУС, 2011. 688 с..

Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение предприятия, ее надежность как делового партнера, перспективу развития.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и само воспроизводства. Поэтому, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Предприятие - сложное формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные и неосновные Васильева Л.С. Финансовый анализ : учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. 2-е изд., перераб. и доп. М. : КНОРУС, 2010. 880 с.. Перечень основных партнерских групп, их вклад в хозяйственную деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и интересы, которых они добиваются в предпринимательской деятельности, систематизированы в таблице 1.1.

баланс кредитоспособность банкротство актив

Таблица 1.1 Основные партнерские группы

Партнерские группы	Вклад партнерской группы	Требования компенсации	Цель, преследуемая при финансовом анализе
1) Собственники	Собственный капитал	Дивиденды	Финансовые результаты и финансовая устойчивость
2) Кредиторы	Заемный капитал	Проценты	Ликвидность (его платежеспособность) - способность предприятия мобилизовать денежную наличность, чтобы уплатить долги
3) Руководители (администрация)	Знание дела и умение руководить	Оплата труда и доля прибыли сверх оклада	Все стороны деятельности предприятия
4) Персонал (служащие)	Знания, труд	Зарплата, премии, социальные условия	Финансовые результаты предприятия
5) Поставщики средства и предметов труда	Поставка средств и предметов труда	Договорная цена	Финансовое состояние предприятия
6) Покупатели (клиенты)	Сбыт продукции	Договорная цена	Финансовое состояние предприятия
7) Налоговые органы	Услуги общества: мирная обстановка и т.д.	Оплата налогов сполна и в срок	Финансовые результаты предприятия

Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, так как их благополучие находится в прямой зависимости от успехов рассматриваемого предприятия.

К неосновным партнерским группам относятся группы, опосредованно заинтересованные в успехах рассматриваемого предприятия (такие, как страховые компании, аудиторские и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы, регулирующие органы и т.п.)

В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководитель предприятия. Все остальные партнерские группы могут пользоваться только публичной информацией.

В процессе финансового анализа может привлекаться информация из следующих источников:

1. Информация о технической подготовке производства;

2. Нормативная информация;

3. Плановая информация (бизнес-план);

4. Хозяйственный (экономический) учет:

- оперативный (оперативно-технический) учет;

- бухгалтерский учет;

- статистический учет.

5. Отчетность:

- публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая);

- квартальная отчетность (непубличная, представляющая коммерческую тайну);

- выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность), производимая по специальным указаниям;

- обязательная статистическая отчетность;

6. Прочая информация:

- пресса;

- опросы руководителя;

- экспертная информация.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные Анташов В. Как увеличить приход денежных средств в компанию / В. Анташов, Г. Уварова // Экономика и жизнь. 2013. 8 февраля. С. 16-17. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей изменения финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

В настоящее время из-за высокой инфляции (гиперинфляции) использовать для анализа абсолютные показатели представляется весьма затруднительным, так как их очень трудно привести в сопоставимый вид, посему ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют главным образом относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

- с аналогичными данными за предыдущие годы (периоды) для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия приходится анализировать не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее Корнеева А. Как оценить состояние компании, анализируя финансовые коэффициенты и их комбинации / А. Корнеева // Финансовый директор. 2013. № 7 С. 16-19.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля за ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Стандартный сценарий финансового анализа предприятия предусматривает определенный порядок его проведения. Рассмотрим структуру и элементы финансового анализа данной курсовой работы:

1. Вертикальный и горизонтальный анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс». Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Горизонтальный анализ - это сравнение показателей текущего периода с теми же показателями прошлого периода, то есть наблюдение динамики (уменьшение или увеличение значения показателя во времени).

2. Вертикальный и горизонтальный анализ формы № 2 «Отчет о финансовых результатах». Производится аналогично на основе отчета о прибылях и убытках предприятия. При горизонтальном анализе за 100% принимается значение первых показателей в первом периоде. В вертикальном анализе за 100% принимается показатель выручки от реализации в каждом периоде

3. Анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами (чем оно больше, финансовое состояние более благоприятное).

4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия - характеризует финансовое положение предприятия, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Анализ проводится на основе бухгалтерского баланса. Показатели платежеспособности делятся на качественные и количественные

5. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия служит залогом ее выживаемости и основой стабильности и характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Другими словами - это такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Если компания финансово устойчива, то она имеет преимущество, перед другими предприятиями того же профиля, в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами) Рациональная структура источников финансирования предприятия [электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.klerk.ru/ (20.11.2014)..

6. Анализ деловой активности. Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень плана основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

7. Анализ рентабельности. Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает не только степень эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов, но и использование природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, ее формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несет в себе каждая полученная денежная единица.

8. Оценка финансовой прочности и характеристика финансового состояния. Финансовая устойчивость предприятия - это постоянное платежеспособное финансовое состояние предприятия, обеспечиваемое достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования и делающее его практически независимым от внешних негативных воздействий.

9. Анализ вероятности банкротства. В деятельности любой организации одной из важнейших задач является прогнозирование стабильности в долгосрочной перспективе. Для понимания будущего развития компании следует регулярно осуществлять прогнозную оценку общей финансовой устойчивости предприятия, которая демонстрирует соотношение собственных и заемных средств. Естественно, величина собственного капитала должна быть выше, нежели заемных средств, то есть, активы должны превышать пассивы. В противном случае, финансовая стабильность компании становится под угрозой, что предвещает риск банкротства.

Банкротство - это неудовлетворительная структура баланса предприятия, неплатежеспособность и неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам в сумме не менее 500 МРОТ в течение 3 месяцев.

Когда такая ситуация случается, начинается процесс банкротства, которое влечет за собой принудительную распродажу имущества компании на аукционе для погашения его долгов и последующую ликвидацию предприятия, как юридического лица.

10. Операционный анализ, известный также как анализ «затраты-объем-прибыль» - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и прибылью при различных уровнях объема производства.

Цель операционного анализа - установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменить объем производства. Эта информация имеет существенное значение для финансового менеджера, поскольку знание указанной зависимости позволяет определить критичные уровни выпуска продукции, например, установить уровень, когда предприятие не имеет прибыли и не несет убытки (находится в точке безубыточности).

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «СЕВЕРСТАЛЬ»

2.1 Характеристика объекта исследования

Северсталь -- одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний c активами в России, Латвии, на Украине, в Польше, Италии и Либерии. В компании работает порядка 61 тысячи человек. Акции компании котируются на российской торговой площадке ММВБ-РТС, глобальные депозитарные расписки представлены на Лондонской фондовой бирже. В 2013 году выручка компании составила $14,104 млн., было произведено 15,14 млн. тонн стали О компании «Северсталь» [электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014)..

ОАО «Северсталь» - предприятие полного металлургического цикла, специализирующееся на выпуске листового и сортового проката широкого сортамента. Общество является правопреемником Череповецкого металлургического комбината, который был основан в 1955 году. 24 сентября 1993 года - в соответствии с Указом Президента Российской Федерации государственное предприятие «Череповецкий металлургический комбинат», в процессе приватизации, преобразовано в акционерное общество открытого типа «Северсталь». В соответствии с Законом Российской Федерации «Об акционерных обществах» Общество было перерегистрировано в открытое акционерное. Начиная с 1993 г. происходило активное развитие компании «Северсталь»: в ее состав вошли предприятия, связанные с производством метизов, труб, добычи угля, железной руды и других минералов, сталелитейные заводы Северной Америки и Европы.

Уставный капитал ОАО «Северсталь» составляет 8,4 млн руб. . и состоит из 837 718,7 тыс. акций номинальной стоимостью 0,01 руб. Генеральный директор компании А. Мордашев владеет 79,2 % акций. Все выпущенные акции ОАО «Северсталь» являются полностью оплаченными.

Компания структурирована в виде трех дивизионов: «Северсталь Российская Сталь», «Северсталь Ресурс» и «Северсталь Интернэшнл».

Основными рынками сбыта являются Россия и США, при этом дивизион «Северсталь Российская Сталь» экспортирует порядка 40% своей продукции во многие страны мира.

Конкурентами являются такие компании:

- ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»;

- ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»;

- американский сталелитейный концерн US Steel Corp;

- группа компаний «Базовый элемент» и другие.

Стратегия компании направлена на создание глобального лидера в созидании в своем сегменте. У «Северстали» сбалансированный долгосрочный план роста, в центре которого находится вертикально-интегрированная модель ведения бизнеса на быстрорастущих рынках. Реализацию стратегии поддерживают тщательно продуманная инвестиционная программа и «Бизнес-система «Северстали», которая представляет собой комплекс проектов, ориентированных на постоянные внутренние улучшения в компании.

Бизнес-система «Северстали» (БСС) представляет собой совокупность проектов и инициатив, направленных на обеспечение долгосрочных конкурентных преимуществ за счет безупречной производственной деятельности, организации труда и клиентоориентированности Бизнес система «Северстали» [электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014).. БСС стала результатом более чем десятилетней работы по оптимизации производства и стандартизации внутренних процессов, выразившейся во множестве проектов, направленных на достижение максимальной эффективности труда и производства. В 2010 году все эти меры наряду с проектами по изменению корпоративной культуры были объединены в систему проектов под названием Бизнес-система «Северстали».

Бизнес-система охватывала пять основных направлений развития:

Постоянное совершенствование.

Безопасность труда.

Клиентоориентированность.

Люди «Северстали».

Бизнес-стандарт.

В августе 2013 года развертывание Бизнес-системы завершилось. Ею было охвачено 108 участков в дивизионе «Северсталь Российская сталь», 31 участок в дивизионе «Северсталь Ресурс» и 16 участков в дивизионе «Северсталь Интернэшнл» (Severstal International).

В 2013 году Бизнес-система помогла сэкономить «Российской стали» около 171 миллиона долларов. Составляющие такого успеха - это снижение себестоимости чугуна, экономия затрат по расходным коэффициентам, увеличение выработки собственной электроэнергии и отказ от части закупаемой, сокращение административных расходов и многое другое. Тысячи сотрудников внесли вклад в эту копилку, реализуя собственные идеи, пользуясь новыми инструментами и подходами.

В 2015 году в фокусе БСС также остаются кросс-функциональные проек-ты. Акценты новых проектов БСС направлены на развитие новых инструментов управления качеством, определение минимального уровня затрат для получения качественного конечного продукта с заданными физико-химическими свойствами, снижение вариативности производственных процессов, увеличение производительности, совершенствование взаимодействия с клиентами и поставщиками.

Анализ финансового состояния предприятия выполняется на основе бухгалтерского баланса (формы № 1) и отчета о финансовых результатах (формы №2), которые представлены в приложениях.

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс»

Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса является частью анализа имущественного положения организации при анализе финансового состояния предприятия. Анализ активов и пассивов баланса позволяет проследить динамику их состояния в анализируемом периоде. Анализ структуры и динамики статей баланса показывает:

- какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также выявить источники финансирования;

- какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

- увидеть долю запасов и дебиторской задолженности в структуре активов;

- насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

- каково распределение заемных средств по срокам погашения;

- какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. Вертикальный анализ баланса ОАО «Северсталь» представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Вертикальный анализ баланса ОАО «Северсталь»

Показатели	2010, %	2011, %	2012, %	2013, %
1	2	3	4	5
АКТИВ
I. Внеоборотные активы:
Основные средства	14,9	16,8	16,3	14,5
Прочие внеоборотные активы	61,3	55,5	57,9	62,7
Итого	76,2	72,3	74,2	77,2
II. Оборотные активы:
Запасы	4,6	6,9	7,7	6,4
Дебиторская задолженность	4,5	7,3	6	4,6
Денежные средства	4,6	3,7	6,8	8,1
Прочие оборотные активы	10,1	9,7	5,3	3,7
Итого	23,8	27,7	25,8	22,8
Баланс	100	100	100	100
ПАССИВ
III. Капитал и резервы:
Капитал	33,7	35,2	35,7	22,4
Нераспределенная прибыль	31,4	23,2	19,9	22
Итого	65,1	58,3	55,6	44,4
IV. Долгосрочные обязательства:	26,6	24,4	27,6	27,5
V. Краткосрочные обязательства:
Займы и кредиты	3,8	8,9	9,7	20
Краткосрочная кредиторская задолженность	4,1	7,9	5,9	7,2
Прочие обязательства	0,3	0,4	1,2	0,8
Итого	8,3	17,3	16,8	28,1
Баланс	100,00	100,00	100,00	100,00

Во всех четырех периодах среди активов преобладает 1 раздел (табл. 2.1). Его доля составляет в первом периоде 76,2 %, во втором наблюдается снижение до 72,3 %, в третьем повышается до 74,2 %, и в четвертом вновь увеличивается до 77,2%. Из этого можно сделать вывод, что размер внеоборотных активов составляют от 72,3 % до 77,2 % от размера всех активов.

Наибольший удельный вес в 1 разделе занимают прочие внеоборотные активы. Эта тенденция прослеживается во всех четырех периодах (разброс значений в интервале от 55,5 % до 62,7 %). Второе место занимают основные средства (также во всех четырех периодах). Их размер варьируется от 14,5 % в четвертом периоде до 16,8 % во втором.

Второй раздел занимает одну четвертую часть активов: от 22,8 % до 27,7 % (в первом периоде - 23,8 %, во втором рост до 27,7 %, в третьем уменьшение на 1,9 процентных пункта до 25,8 % и в четвертом снижение до 22,8 %).

В 2010 г. первое место по структуре занимают прочие оборотные активы (10,1 %), второе делят - денежные средства и запасы (по 4,6 %) и третье место занимает дебиторская задолженность - 4,5 %.

В 2011 г. первое место принадлежит прочим оборотным запасам (9,7 %), затем идет дебиторская задолженность (7,3 %), третье место - запасы (6,9 %) и четвертое - денежные средства (3,7 %).

В 2012 г. наибольшую долю среди оборотных активов имели запасы (7,7 %), затем шли денежные средства (6,8 %), третье место занимала дебиторская задолженность (6 %), четвертое - прочие оборотные активы.

В 2013 г. первое место занимают денежные средства (8,1 %), затем - запасы (6,4 %), следом - дебиторская задолженность (4,6 %), последнее место принадлежит прочим оборотным активам - 3,7 %.

Рассмотрим пассив баланса.

Во всех четырех периодах среди пассивов преобладает 3 раздел. Его доля составляет в первом периоде 65,1 %, дальше происходит снижение: во втором до 58,3 %, в третьем до 55,6 %, в четвертом до 44,4%. Из этого можно сделать вывод, что размер капитала и резервов составляют от 44,4 % до 65,1 % от размера всех пассивов.

Наибольший удельный вес в 3 разделе занимает капитал. Эта тенденция прослеживается во всех четырех периодах (разброс значений в интервале от 22,4 % до 35,7 %). Второе место занимают нераспределенная прибыль (также во всех четырех периодах). Их размер составляет от 19,9 % в третьем периоде до 31,4 % в первом.

Четвертый раздел занимает чуть меньшую долю пассивов: от 24,4 % до 27,6 % (в первом периоде - 26,6 %, во втором снижение до 24,4 %, в третьем увеличение на 3,2 процентных пункта до 27,6 % и в четвертом незначительное снижение до 27,5 %).

Наименьшую долю занимает пятый раздел краткосрочные обязательства от 8,3 % в первом периоде до 28,1 % в четвертом периоде (в первом периоде 8,3 %, во втором 17,3 %, в третьем 16,8 %, в четвертом 28,1 %).

Первое место по структуре занимают займы и кредиты - разброс значений от 3,8 % до 20 %. Второе место - краткосрочная кредиторская задолженность (диапазон принимаемых значений от 4,1 % до 7,9 %), третье - прочие обязательства (незначительное колебание 0,3 - 1,2 %).

Горизонтальный анализ - это сравнение показателей текущего периода с теми же показателями прошлого периода, то есть наблюдение динамики (уменьшение или увеличение значения показателя во времени). Расчет показателей для горизонтального анализа баланса ОАО «Северсталь» представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ баланса ОАО «Северсталь»

Показатели	2010		2011		2012		2013
	руб.	%	руб.	%	руб.	%	руб.	%
АКТИВ
I. Внеоборотные активы:
Основные средства	71104161	100	77192812	108,6	73830238	103,8	61165487	86
Прочие внеоборотные активы	293249150	100	254643866	86,8	261824978	89,3	265594002	90,6
Итого	364353311	100	331836678	91,1	335655216	92,1	326759489	89,7
II. Оборотные активы:
Запасы	21971272	100	31698066	144,3	34996949	159,3	27093792	123,3
Дебиторская задолженность	21588309	100	33480830	155,1	27010978	125,1	19608820	90,8
Денежные средства	21947427	100	17150360	78,1	30811583	140,4	34299466	156,3
Прочие оборотные активы	48164554	100	44580614	92,6	23787752	49,4	15573577	32,3
Итого	113671562	100	126909870	111,6	116607262	102,6	96575655	85
Баланс	478024873	100	458746548	96	452262478	94,6	423335144	88,6
ПАССИВ
III. Капитал и резервы:
Капитал	161275346	100	161275346	100	161275346	100	94981953	58,9
Нераспределенная прибыль	150154486	100	106203737	70,7	90136977	60	93148797	62
Итого	311429832	100	267479083	85,9	251412323	80,7	188130750	60,4
IV. Долгосрочные обязательства:	127070391	100	112128142	88,2	124851768	98,3	116245271	91,5
V. Краткосрочные обязательства:
Займы и кредиты	18244469	100	40742450	223,3	43888191	240,6	84854710	465,1
Краткосрочная кре-диторская задолженность	19762973	100	36464189	184,5	26607503	134,6	30610531	154,9
Прочие обязательства	1517208	100	1932684	127,4	5502693	362,7	3493882	230,3
Итого	39524650	100	79139323	200,2	75998387	192,3	118959123	301
Баланс	478024873	100	458746548	96	452262478	94,6	423335144	88,6

Валюта баланса на протяжении всех периодов снижалась: во втором периоде снижение на 4 % относительно валюты баланса 1 периода, в третьем и четвертом снижение на 5,4 % и 11,4 % соответственно (табл. 2.2).

Первый раздел бух. баланса также показывает отрицательную динамику (снижение во втором-четвертом периодах на 8,9 %, 7,9 % и 10,3 % соответственно). Во 2 разделе наблюдается рост во 2011 г. (на 11,6 %), в 2012 г. (на 2,6 %) и снижение в 2013 г. (на 15 процентных пунктов).

Остановимся подробнее на внеоборотных активах.

По основным средствам прослеживается рост во 2 и 3 периодах (108,6 % и 103,8 % соответственно), а затем снижение в четвертом периоде (до 86 %).

Прочие внеоборотные активы. Взяв за основу 2010 г., я увидел отрицательную динамику: снижение в 2011 на 13,2 %, в 2012 г. на 10,7 %, и в 2013 г. на 9,4 %.

Рассмотрим 2 раздел бухгалтерского баланса ОАО “Северсталь”.

Запасы во 2 и 3 периодах последовательно увеличивались (на 44,3 % и 59,3 %) и лишь в 4 увеличились на 23,3 % (что в 2 раза меньше чем показатель 2 периода).

Дебиторская задолженность увеличивалась в 2011 г. на 55,1 %, в 2012 темпы увеличения снизились и составили 25,1 %, а в 2013 произошло снижение на 9,2 % относительно уровня 2010 г.

Денежные средства во втором периоде снизились до 78,1 %, в третьем, наоборот, увеличились на 40,4 %, в 4 периоде вновь увеличились на 56,3 %.

Прочие оборотные активы планомерно снижались: на 7,4 % в 2011 г., на 50,6 % в 2012 г., на 67,7 % в 2013 г. (по сравнению с первым периодом в четвертом они снизились втрое).

Проведем горизонтальный анализ пассива баланса.

Третий раздел показывает динамику снижения: уменьшение на 14,1 % в 2011 г., на 19,3 % в 2012 г. и на 39,6 % в 2013 г. При этом капитал остается неизменным на протяжении 2010 - 2012 гг. (100 %), а в 2013 г. значительно снижается (58,9 %). Нераспределенная прибыль имеет тенденцию к снижению (в 2011 - 2013 гг. уменьшилась на 29,3 %, на 40 % и на 38 %).

Четвертый раздел (долгосрочные обязательства) снижается на 11,8 % во втором периоде, затем темпы снижения спадают - третий период меньше первого всего лишь на 1,7 %, а четвертый на 8,5 %.

Пятый раздел имеет положительную динамику - второй период увеличился вдвое относительно первого и составил 200,2 %, третий стал больше на 92,3 %, а четвертый на 201 % или в три раза превысил значение 1-ого периода.

Займы и кредиты увеличивались аналогичными темпами: на 123,3 %, на 140,6 %, на 365,1 % в 2011 - 2013 гг. Темпы увеличения краткосрочной кредиторской задолженности чуть ниже - размер составляет 134,6 % - 184,5 % от уровня 2010 года. Прочие обязательства также имеют тенденцию к увеличению: на 27,4 % в 2011., на 262,7 % в 2012 г., и на 130,3 %.

2.3 Вертикальный и горизонтальный анализ формы № 2 «Отчет о финансовых результатах»

Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибылях и убытках предприятия. При горизонтальном анализе за 100% принимается значение первых показателей в первом периоде (см. табл. 2.4). В вертикальном анализе за 100% принимается показатель выручки от реализации в каждом периоде (табл. 2.3).

Таблица 2.3 Вертикальный анализ отчета о финансовых результатаз ОАО «Северсталь»

Показатели			2010	2011	2012	2013
1. Выручка	100	100	100	100
2. Себестоимость	73%	75%	79%	81%
3. Коммерческие расходы	5%	5%	5%	6%
4. Управленческие расходы	4%	4%	4%	5%
5. Общие затраты	82%	83%	88%	93%
6. Прибыль (убыток) от продажи	18%	17%	12%	7%
7. Налоги	3%	2%	1%	1%
8. Чистая прибыль	1%	-19%	-1%	6%

Во всех четырех периодах среди показателей отчета о прибылях и убытках преобладают общие затраты (табл. 2.3). Их доля росла на протяжении 2010 - 2013 гг. (от 82 % до 93 %). Иными словами, затраты составляют 82 - 93 % от размера выручки.

Далее идет себестоимость (которая также росла на протяжении всех исследуемых периодов). Диапазон значений составляет 73 - 81 % от объема выручки.

На третьем месте по структуре идет прибыль (убыток) от продажи. Она имеет отрицательную динамику: если в 2010-2011 гг. размер прибыли от продажи составляет 18 - 17 % (от размера выручки), то в 2012 г - 12%, а в 2013 г. - уже 7 %.

Четвертое место занимают коммерческие расходы. Они изменяются незначительно - разброс значений 5 - 6 %. Следом идут управленческие расходы: 4 - 5 % от объема выручки.

Шестое место занимают налоги, которые имеют тенденцию к снижению (от 3 % в 2010 г. до 1 % в 2013 г.).

Чистая прибыль имела положительное значение только в первом и последнем периодах (соответственно 1 и 6 %). Отрицательное значение принимала в 2011 и 2012 гг. - -19 % и -1 %.

По результатам анализа структуры прибыли можно сделать следующие выводы: прибыль от продаж постепенно снижается по сравнению с 2010годом.

Наибольшую прибыль от продаж предприятие получило в 2011 году - 34 620 652 тыс. руб. А в 2013 году она составляла уже - 15 724 236 тыс. руб. Это связано прежде всего с увеличением себестоимости, а также коммерческих и управленческих расходов.

Таблица 2.4 Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Северсталь»

Показатели		Значение по периодам
			2010	2011	2012	2013
1. Выручка	100%	146%	177%	156%
2. Себестоимость	100%	151%	192%	174%
3. Коммерческие расходы	100%	137%	179%	193%
4. Управленческие расходы	100%	126%	150%	189%
5. Прибыль (убыток) от продаж	100%	135%	122%	61%
6. Прибыль (убыток) до налогообложения	100%	-590%	-24%	283%
7. Текущий налог на прибыль	100%	113%	80%	59%
8. Чистая прибыль	100%	-2839%	-139%	1040%

Выручка имеет положительную тенденцию к увеличению - в 2011 г. она увеличилась на 46 % относительно 2010 г., в 2012 г. уже на 77 %, в 2013 г. лишь немногим меньше - на 56 % (см. табл. 2.4).

Себестоимость также увеличивалась: на 51 % во второй период, на 92 % в третий, и на 74 % в четвертый.

Коммерческие расходы имеют динамику к увеличению - на 37 %, на 79 %, на 93 % для 2011 г. - 2013 г. соответственно. Управленческие расходы увеличивались аналогично коммерческим - их размер составил от 126 % (во 2-ой период) до 189 % (в 4-ом).

Прибыль от продаж во втором периоде увеличилась на 35 %, затем на 22 % в третьем (относительно 1-ого периода), и в четвертом снизилась на 39 %.

Прибыль до налогообложения во втором периоде снизилась на 690 %, тем самым превратившись в убыток, затем в третьем вновь уменьшилась на 124 %, а в четвертом даже увеличилась на 183 %.

Текущий налог на прибыль увеличился в 2011 г. на 13 %, затем (в 2012 г.) снизился на 20 %, а в 2013 г. уменьшился на 41 %.

Чистая прибыль отсутствовала в 2011 и 2012 гг. (убыток 2011 г. превышал прибыль, полученную в 2010 г. в 29 раз, а 2012 г. в 1,4 раза). В 2013 г. фирма наконец получила чистую прибыль, причем она более чем в 10 раз превышает уровень 2010 г.

2.4 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами (чем оно больше, финансовое состояние более благоприятное).

Ликвидным признается баланс в том случае, когда соблюдаются следующие 4 пропорции Макурина А.А. Финансовый анализ : конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014. :

1. Быстрореализуемые активы (денежные средства - ДС и краткосрочные финансовые вложения - КФВ) должны покрывать наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность - КЗ) и превышать их (неравенство представлено на формуле 2.1):

(2.1)

2. Активы средней реализуемости (дебиторская задолженность - ДЗ) должны покрывать краткосрочные обязательства (КО) или превышать их (формула 2.2):

(2.2)

3. Медленно реализуемые активы (ПЗ - производственные запасы) должны покрывать долгосрочные обязательства (ДО) или превышать их (формула 2.3):

(2.3)

4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы - ВА) должны покрываться собственными средствами (СК) и не превышать их (формула 2.4):

(2.4)

Соблюдение этих пропорций способствует финансовой устойчивости предприятия. Анализ ликвидности баланса компании «Северсталь» представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Анализ ликвидности баланса ОАО «Северсталь»

	Актив	Сумма, тыс. руб.
		2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
1	Быстрореализуемые активы	67 622 243	58 392 186	49 835 474	45 480 490
	Наиболее срочные обязательства	19 762 973	36 464 189	26 607 503	30 610 531
	Платежный излишек(+) или недостаток (-)	47 859 270	21 927 997	23 227 971	14 869 959
	ОЦЕНКА	Норма	Норма	Норма	Норма
2	Активы средней реализуемости	21 588 309	33 480 830	27 010 978	19 608 820
	Краткосрочные пассивы	39 524 650	79 139 323	75 998 387	118 959 123
	Платежный излишек(+) или недостаток (-)	-17 936 341	-45 658 493	-48 987 409	-99 350 303
	ОЦЕНКА	Плохо	Плохо	Плохо	Плохо
3	Медленно реализуемые активы	21 971 272	31 698 066	34 996 949	27 093 792
	Долгосрочные пассивы (обязательства)	127 070 391	112 128 142	124 851 768	116 245 271
	Платежный излишек(+) или недостаток (-)	-105 099 119	-80 430 076	-89 854 819	-89 151 479
	ОЦЕНКА	Плохо	Плохо	Плохо	Плохо
4	Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	364 353 311	331 836 678	335 655 216	326 759 489
	Собственный капитал (капитал и резервы)	311 429 832	26 479 083	251 412 323	188 130 750
	Платежный излишек(+) или недостаток (-)	52 923 479	64 357 595	84 242 893	138 628 739
	ОЦЕНКА	Плохо	Плохо	Плохо	Плохо

Как видно из таблицы, быстрореализуемые активы полностью покрывают наиболее срочные обязательства во всех исследуемых периодах, при этом платежный излишек составляет от 14 869 959 тыс. руб. (в 2013 году) до 47 859 270 тыс. руб. (в 2010 г.).

Активы средней реализуемости не покрывают в достаточной мере краткосрочные обязательства, при этом платежный недостаток увеличивается с 17 936 341 тыс. руб. в 2010 г. до 99 350 303 тыс. руб. в 2013 году, т.е. более чем в 5,5 раз.

Медленно реализуемые активы также не могут превысить размер, а следовательно и покрыть в необходимом объеме долгосрочные обязательства. Платежный недостаток варьируется в пределах 80 430 076 тыс. - 105 099 119 тыс. руб.

Аналогичная ситуация прослеживается со следующей пропорцией: внеоборотные активы не покрываются в достаточной мере собственным капиталом и даже превышают его. Платежный недостаток составляет от 52 923 479 тыс. руб. до 138 628 739 тыс. руб.

Проанализировав показатели ликвидности, можно прийти к выводу, что в течение всех периодов баланс неликвиден.

2.5 Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Анализ проводится на основе бухгалтерского баланса. Показатели платежеспособности делятся на качественные и количественные. К последним относятся Макурина А.А. Финансовый анализ : конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.:

1. Коэффициент текущей платежеспособности - показывает в какой степени краткосрочные обязательства (КО) обеспечены оборотными активами (ОА) (рассчитывается по формуле 2.5). Рекомендуемое значение составляет 1 - 2 и более.

Коэффициент текущей платежеспособности (2.5)

2. Коэффициент промежуточной платежеспособности - показывает в какой мере краткосрочные обязательства (КО) фирмы могут быть покрыты за счет дебиторской задолженности (ДЗ), денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ). Рекомендуемое значение составляет 0,7 - 0,8 и более. Рассчитать данный показатель можно по формуле 2.6.

Коэффициент промежуточной платежеспособности (2.6)

3. Коэффициент абсолютной платежеспособности - показывает в какой степени краткосрочные обязательства фирмы могут быть покрыты за счет быстрореализуемых активов (к ним относится ДС и КФВ). Оптимальным считается принимаемое значение в 0,2 - 0,3 и более. Показатель представлен на формуле 2.7

Коэффициент абсолютной платежеспособности (2.7)

К показателям качественной характеристики можно отнести:

4. Чистый оборотный капитал (ЧОК) - показывает какая часть оборотных активов (ОА) компании сформированы за счет собственного капитала (СК) и долгосрочных заемных средств (ДЗС).Чем динамика выше, тем лучше. Расчет показателя представлен на формуле 2.8

(2.8)

5. Коэффициент соотношения денежных средств и ЧОК - показывает долю ДС в чистом капитале. Положительной считается динамика в случае увеличения показателя. Расчет показан на формуле 2.9:

Коэффициент соотношения ДС и ЧОК (2.9)

6. Коэффициент соотношения запасов и ЧОК - показывает долю запасов в чистом капитале. Положительной считается динамика в случае снижения показателя. Расчет осуществляется по формуле 2.10