Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

- изучение изменения состава и структуры оборотных активов (табл. 4);

- определение основных источников формирования оборотного капитала;

- определение эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что оборотные активы на конец периода увеличились на 37223 тыс.р., произошло это за счет увеличения запасов, в размере 18698 тыс.р., дебиторской задолженности - 18562 тыс. р. и денежных средств - 2 тыс. р..

Увеличение величины денежных средств и запасов говорит о положительной динамике работы компании, но надо следить за дебиторской задолженностью и работать с контрагентами.

После таблицы 4 для наглядного изображения представлен рисунок, отражающий структуру оборотных активов на начало и конец периода.

Рисунок 4 - Структура оборотных активов на начало и конец отчетного периода

1.3.1 Анализ состояния запасов

Одним из основных элементов оборотных средств предприятия являются производственные запасы, для анализа которых составляется таблица 5.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

В целом стоимость запасов увеличилась на 18698 тыс. руб.. Это повышение связано с увеличением сырья и материалов на 2209 тыс. руб., готовая продукция и товары для перепродажи увеличились на 19918 тыс.р., а уменьшение произошло: на затраты в незавершенное производство в размере 3278 тыс.р. и расходы будущих периодов на 151 тыс. руб. Наибольший удельный вес в запасах на начало отчетного периода имеют сырье, материалы (39,3%), а вот на конец отчетного периода готовая продукция (53,5%). Структура запасов на начало и конец отчетного периода представлены на рисунке 5.

Рис. 5 - Структура запасов на начало и конец отчетного периода

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используется коэффициент накопления (К_н) :

К_н = (ПЗ+НП+РБ)/(ГП+Т),

где ПЗ - стоимость производственных запасов;

НП - стоимость незавершенного производства

РБ - расходы будущих периодов;

ГП - стоимость готовой продукции;

Т- стоимость товаров.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом.

Так как производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то показатели их оборачиваемости рассчитываются по формулам:

- коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

К_о.з. = С_п /

- длительность (скорость) одного оборота в днях

Т_о.з. = Т / К_о.з.,

где С_п - полная себестоимость реализованной продукции;

- среднегодовая величина запасов за анализируемой период, определяется по формуле средней арифметической величины запасов на начало и конец периода;

Т - продолжительность анализируемого периода в днях (360,90,30).

Посчитаем коэффициент накопления на начало периода:

К_н0 = (20904+13494+242)/18593 = 1,9, а затем на конец периода:

К_н1 = (23113+10216+91)/38511 = 0,9;

? К_н = 0,9 - 1,9 = - 1

Как видно из расчетов коэффициент накопления уменьшился к концу отчетного периода на 1, при этом на конец отчетного периода он меньше 1, что говорит о нормальном уровне мобильности запасов товарно-материальных ценностей.

К_о.з.0 = 352263/((53233+71931)/2) = 5,6 (оборотов);

К_о.з.1 = 293049/((53233+71931)/2) = 4,7 (оборотов);

? К_о.з. = 4,7 - 5,6 = - 0,9 (оборота);

Т_о.з.0 = 360/5,6 = 64,3 дн.;

Т_о.з.1 = 360/4,7 = 76,6 дн.;

? Т_о.з. = 76,6 - 64,3 = + 12,3 дн.

Оборачиваемость запасов уменьшилась на 0,9 оборота, при этом длительность увеличилась на 12,3 дня, что является отрицательной тенденцией для компании.

1.3.2 Анализ дебиторской задолженности

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, векселями и прочим дебиторам могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Рост дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Основные задачи анализа дебиторской задолженности:

- анализ состава и структуры дебиторской задолженности (табл. 6);

- определение реальной величины дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

- анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

- выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

- прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности систематизированы в табл. 6.

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Как видно из таблицы 6 дебиторская задолженность увеличилась на 18582 тыс. руб., основную долю которой на начало периода составляли прочие дебиторы (97,1%), а на конец отчетного периода расчеты с покупателями и заказчиками (91,4%)

В целом на предприятии складывается неблагоприятная тенденция, надо обратить особое внимание на расчеты с поставщиками и подрядчиками.

На рисунке 6 наглядно изображена структура дебиторской задолженности.

Рис. 6 - Структура дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода

Качество задолженности характеризуется показателями ее оборачиваемости:

- коэффициентом оборачиваемости (количеством оборотов);

К_о.дз. = В_пр / ;

- длительностью одного оборота (дни);

Т_о.дз = Т / К_о.дз,

где В_пр - выручка от продажи продукции;

- средняя дебиторская задолженность (средняя арифметическая);

Т - длительность анализируемого периода.

К_о.дз.0 = 389527 / ((74649+93231)/2) = 4,7 (оборотов);

К_о.дз.1 = 325061 / ((74649+93231)/2) = 3,9 (оборотов);

? К_о.дз. = 3,9 - 4,7 = - 0,8 (оборотов);

Коэффициент оборачиваемости задолженности уменьшился на 0,8 оборотов, что является неблагоприятным показателем для компании.

Т_о.дз.0 = 360/4,7 = 76,6 дн.;

Т_о.дз.1 = 360/3,9 = 92,3 дн.;

? Т_о.дз. = 92,3 - 76,6 = + 15,7 дн.

Длительность одного оборота увеличилась на 15,7 дн., это увеличение характеризуется как отрицательный показатель для компании.

1.3.3 Анализ движения денежных средств предприятия

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей.

Анализ движения денежных средств предприятия производится на основе данных формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Он позволяет детализировать выводы по ликвидности и платежеспособности предприятия, его будущего финансового потенциала.

В ходе анализа денежных средств (табл. 10) изучают динамику поступлений денежных средств на расчетный счет предприятия, по которому производятся оплата счетов поставщиков за полученные материалы, товары и услуги, уплата в бюджет налогов, погашение ссуд банка и другие платежи предприятия.

Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия производится аналогично анализу оборачиваемости дебиторской задолженности:

- коэффициент оборачиваемости денежных средств:

К_о.дс = В_пр / ;

где - средние остатки денежных средств (средняя арифметическая остатков денежных средств на начало и конец периода);

К_о.дс.0 = 389527 / ((2+4)/2) = 64921,2 (оборотов);

К_о.дс.1 = 325061 / ((2+4)/2) = 54176,8 (оборотов);

? К_о.дс. = 54176,8 - 64921,2 = - 10744,4 (оборота)

- период оборота денежных средств:

Т_о.дс. = Т / К_о.дс.= * Т/В_пр ;

Т_о.дс.0 = 360/64921,2 = 0,006 дн.;

Т_о.дс.1 = 360/54176,8 = 0,007 дн.;

? Т_о.дс. = 0,007 - 0,006 = + 0,001 дн.

Период оборота денежных средств показывает срок от момента поступления денег на расчетный счет предприятия до момента их выбытия.

Рассчитав показатели оборачиваемости денежных средств, можно сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости денежных средств уменьшился на 10744,4 оборота, при этом период оборота увеличился на 0,001 дня, что является негативными показателями для предприятия и отрицательно сказывается на его финансовом состоянии.

1.3.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используется ряд показателей.

Продолжительность одного оборота в днях (Т_об) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период. Продолжительность одного оборота показывает средний срок за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Коэффициент оборачиваемости средств (К_об) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов, а также число оборотов. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент загрузки (закрепления) (К_з) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-DOC) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+DOC) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота в днях:

ДОС = ( Т_об1 - Т_об0) В_{р 1} / Д ,

где Т_об1, Т_об0 - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

В_р1 - выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, р.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

ДП = П₀ * ДК_об ,

где П₀ - сумма прибыли за базовый (предыдущий) период, р.;

ДК_об - коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

ДК_об = [(К_об1 - К_об0) / К_об0] ,

где К_об1, К_об0 - коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды.

Средняя стоимость оборотных активов = (127943+165166)*0,5 = 146554,5 тыс.р.;

Т_об0 = 146554,5/(389527/360)=135,4 дн.;

Т_об1 = 146554,5/(325061/360)=162,3 дн.;

? Т_об1 = 162,3 - 135,4 = + 26,9 дн.;

К_об0 = 389527/146554,5= 2,7 об.;

К_об1 = 325061/146554,5=2,2 об.;

К_з0 = 127943/389527=0,33 об.;

К_з1 = 165166/325061=0,51 об.;

ДОС = (162,3 - 135,4) Ч 389527/360 = + 0,024 тыс. р.;

ДК_об = (2,2 - 2,7)/2,7 = - 0,19 об.;

ДП = 3187 * (- 0,19) = -605,53 тыс. р.;

На основе проведенных расчетов составляется сводная таблица показателей оборачиваемости оборотных средств. Данные вносятся в таблицу 7.

Таблица 7. Расчет показателей эффективности использования оборотных активов

Анализирую данные таблицы 7 мы видим что:

- выручка уменьшилась на 64466 тыс. руб.,

- стоимость оборотных активов увеличилась на 37223 тыс. руб.,

- средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции увеличился на 29,6 дня,

- коэффициент оборачиваемости снизился на 0,5 оборота,

- коэффициент закрепления вырос на 0,18 оборота,

- вовлечены дополнительные средства в размере 24 р.,

- уменьшилась сумма прибыли на 605,53 тыс. р.

Все это показывает, что копания неэффективно использует оборотные активы, а также в целом на предприятии наблюдается отрицательная динамика.

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (разд. III), долгосрочные обязательства (разд. IV), краткосрочные обязательства (разд. V). Совокупный капитал включает собственный и заемный капитал.

Источниками собственных средств предприятия являются уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного периода. В составе собственных источников средств также отражается величина непокрытого убытка отчетного года и прошлых лет, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала предприятия. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. При этом необходимо иметь в виду, что если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Появление просроченной кредиторской задолженности приводит к выплате штрафов, применению санкции и ухудшению финансового положения.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

При анализе капитала предприятия используют бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала (форма №3), приложение к балансу (форма №5).

В процессе анализа пассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку, что показано в табл. 8.

2.1 Анализ собственного капитала