Антикризисная политика предприятия ООО "Эскалада-С"

При разработке кредитной политики также необходимо учесть, что покупатели, как правило, имеют различные возможности по объемам закупок и своевременности оплаты.

Для того чтобы дифференцировать условия коммерческого кредитования, но при этом избежать злоупотреблений со стороны менеджеров отдела продаж, необходимо разработать алгоритм оценки покупателей.

Создание алгоритма дифференциации условий кредитования предполагает выполнение ряда шагов:

- отбор показателей, на основании которых будет проводиться оценка кредитоспособности контрагента (своевременность погашения ранее предоставленных отсрочек платежа, прибыльность бизнеса, ликвидность, размер чистых оборотных активов и т. д.). Не имеет смысла ужесточение кредитной политики по отношению к клиентам с хорошей кредитной историей.

- определение принципов присвоения кредитных рейтингов клиентам компании. Рейтинг присваивается на определенный период, по истечении которого должен пересматриваться, например, раз в месяц.

- разработка кредитных условий для каждого кредитного рейтинга, то есть определение: цены реализации; времени отсрочки платежа; максимального размера коммерческого кредита; системы скидок и штрафов.

Использование системы дифференциации клиентов организации позволит предприятию определить наиболее ответственных дебиторов, вовремя исполняющих свои обязательства, и по отношению к ним применять более лояльную политику кредитования.

Также можно порекомендовать предоставлять клиентам компании информацию о принципах присвоения рейтингов и кредитных условиях по каждому из рейтингов. Это позволит дополнительно мотивировать своих покупателей на своевременное исполнение обязательств.

Дополнительно необходимо строго распределить ответственность за управление дебиторской задолженностью между коммерческой, финансовой и юридической службами. Нередко за продажи и взыскание задолженности отвечают разные подразделения, имеющие противоречивые задачи. К примеру, менеджер по продажам (коммерческий отдел) мотивирован продать как можно больше, а менеджер по работе с дебиторами (финансовая служба) - получить денежные средства и минимизировать уровень задолженности. Это приводит к недовольству со стороны клиентов и конфликту подразделений.

Оправдана схема распределения ответственности, при которой коммерческая служба отвечает за продажи и поступления, финансовая служба берет на себя информационную и аналитическую поддержку, а юридическая служба обеспечивает юридическое сопровождение (оформление кредитного договора, работа по взиманию задолженности через суд).

Приведем некоторые коэффициенты, характеризующие состояние дебиторской задолженности в отчетном периоде:

- Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности:

(3.6)

где - средняя за расчетный период дебиторская задолженность;

П - объем отгруженной продукции по отпускным ценам.

- Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей:

(3.7)

где - средняя за расчетный период кредиторская задолженность.

Расчет данных коэффициентов приведен в таблице 3.7, причем рассматривается только краткосрочная дебиторская и кредиторская задолженность.

Как видно, состояние дебиторской задолженности неблагоприятное, т.к. ее величина в значительной степени превосходит кредиторскую задолженность, т.е. задержки выплат дебиторов ведут к невозможности рассчитаться с кредиторами и др.

Для оптимизации суммы дебиторской задолженности необходимо увеличить ее оборачиваемость в рассматриваемом периоде. Это становится возможным при уменьшении суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность.

Рассчитаем период сбора дебиторской задолженности Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 420 с.:

(3.8)

где - средняя сумма текущей дебиторской задолженности покупателей в рассматриваемом периоде;

Преал - сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Таблица 3.7 Показатели дебиторской задолженности в отчетном периоде

Показатель	Значение показателя
Дебиторская задолженность на начало периода, тыс. руб.	6659
Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.	2234
Среднегодовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	4447
Кредиторская задолженность на начало периода, тыс. руб.	7172
Кредиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.	4459
Среднегодовая величина кредиторской задолженности, тыс. руб.	5816
Объем отгруженной продукции по отпускным ценам, тыс. руб.	19018
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, ед.	0,23
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, ед.	0,76

Подставляя значения показателей из финансовой отчетности организации в формулу, получим:

дней.

Снижение оборота дебиторской задолженности предприятия приведет к меньшему отвлечению средств в дебиторскую задолженность.

Далее рассмотрим более подробно систему оплаты продукции. Ввиду того, что основная часть выпускаемой предприятием продукции является дорогостоящей, часто оплата производится не единовременно, а траншами в течение определенного периода времени, как правило, достаточно длительного. Это приводит к инфляционным потерям и экономическим потерям от упущенной выгоды. Так, в отчетном периоде при аннуитетной оплате с интервалом платежей в 3 месяца из-за инфляции реальные потери составляли около 3,1% от стоимости заказа.

Т.е., реальная стоимость денег получаемых таким образом составляет 96,9% от предъявляемого счета покупателю к оплате.

Таким образом, предлагается с одной стороны ужесточить кредитную политику организации по отношению к не очень надежным клиентам путем введения системы стопроцентной предоплаты. В случаях, когда растянут производственный процесс и сумма заказа оказывается значительной данную меру лучше заменить распределенными платежами через определенные интервалы времени.

Предполагается, что данная мера позволит снизить величину текущей дебиторской задолженности на 15%, при этом дебиторская задолженность, образующаяся в прогнозном периоде, будет погашаться своевременно с достаточно высокой долей вероятности.

Рассчитаем сумму высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости Дыбаль С.В., Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Техника, 2002. - 74 с.:

(3.9)

где - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и планируемый периоды, дни;

Выр-ка - выручка-нетто от продажи продукции за планируемый период, тыс. руб.;

Д - число календарных дней анализируемого периода (365).

Ожидаемая динамика показателей оборачиваемости текущих активов приведена в таблице 3.8.

Таблица 3.8 Динамика показателей оборачиваемости текущих активов

№ п/п	Наименование показателя	Отчетный период	Прогнозный период	Изменение (+,-)
1	Выручка от продажи продукции (без НДС и аналогичных платежей), тыс. руб.	19018	27386*	8368
2	Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	6947	6599	-348
3	Продолжительность оборота текущих активов, дней (стр.2х365/стр.1)	133,32	87,95	-45,3
4	Коэффициент оборачиваемости текущих активов, количество раз (стр.1/стр.2)	2,74	4,15	1,41
5	Высвобождение средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости текущих активов, тыс. руб.	-	3404	-

* - предприятие, не смотря на падение выручки в 2009 году, планирует увеличить ее до этой величины.

Таким образом, в результате роста выручки от реализации (вызванной значительным ростом объема заказов и мероприятиями по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности) и снижения величины дебиторской задолженности в планируемом периоде ожидается значительное высвобождение средств из оборота, а также ускорение оборачиваемости текущих активов.

3.4 Разработка мер по повышению эффективности использования капитала

Капитал - это средства, которыми располагает предприятие для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Политика управления капитала представляет собой важнейшую составную часть общей стратегии и заключается в оптимизации его объема и состава, рационализации его оборота и обеспечения роста его эффективности.

Как отмечалось, ранее основной проблемой организации является чрезмерное использование заемных средств, доля собственных источников финансирования в структуре пассива организации составляет 35 %. В результате складывается финансово неустойчивое положение организации. Вообще, оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования капитала и механизмов оптимизации структуры капитала предприятия является финансовый леверидж. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Эффект финансового левериджа показывает, насколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2008. - 442 с.:

(3.10)

где - ставка налога на прибыль;

- коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК - средний размер процентов за кредиты;

ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Расчет эффекта финансового рычага приведен ниже в таблице 3.9.

Таблица 3.9 Расчет эффекта финансового левериджа

Показатель	Значение
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	115
Средняя стоимость активов организации, тыс. руб.	10384
Коэффициент валовой рентабельности активов, %	1,107
Средняя ставка процентов за кредиты*, %	17,493
Средняя сумма заемного капитала, тыс. руб.	7513
Средняя сумма собственного капитала предприятия, тыс. руб.	2871
Финансовый рычаг, ед.	2,61
ЭФЛ, %	-34,21

* - на основе договоров между предприятием и кредитными организациями на предоставление кредитов.

Таким образом, полученный эффект финансового рычага отрицателен, что говорит о неспособности генерировать прибыль без учета преимуществ заемного финансирования. Т.е. происходит "проедание" собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия. При таких условиях целесообразно предпринимать меры по повышению рентабельности активов.

Доля заемного капитала очень высока и это приводит к отвлечению значительной части средств в оплату привлечения этого капитала. Поэтому важное значение при разработке мер по улучшению использования капитала приобретают меры по оптимизации структуры капитала, в частности необходимо сокращать долю заемного капитала в источниках финансирования. И в соответствии с правилами антикризисного менеджмента, в первую очередь надо сокращать краткосрочные заемные средства.

Текущее финансовое состояние организации не позволяет ей быстрыми темпами ликвидировать кредиторскую задолженность даже с учетом предложенных ранее мер по

высвобождению ликвидности. Поэтому наиболее целесообразно произвести реструктуризацию задолженности. Часть средств может быть переведена в состав долгосрочных пассивов путем перезаключения договоров. А часть должна быть погашена за счет средств, полученных от повышения эффективности использования имущества организации.

Таблица 3.10 Краткосрочные обязательства организации

Показатель	Остаток на начало отчетного периода, тыс. руб.	Остаток на конец отчетного периода, тыс. руб.
Краткосрочная задолженность - всего	7972	5009
в том числе:
займы и кредиты	800	550
Кредиторская задолженность, в т. ч.:	7172	4459
- расчеты с поставщиками и подрядчиками	1020	876
- задолженность перед персоналом	116	80
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	76	41
- расчеты по налогам и сборам	315	224
- прочие кредиторы	5645	3168
Задолженность участникам по выплате доходов	-	-

Видно, что основную часть задолженности организации составляют кредиты и задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Для уменьшения кредиторской задолженности в прогнозном периоде возможно принятие следующих мер:

1. Возможен пересмотр условий кредитования по части кредитов в пользу предприятия с позиций отсрочки платежа, т.е. возможен перевод части кредитов в долгосрочные пассивы.

2. Возможно погашение части кредиторской задолженности с привлечением средств долгосрочного финансирования, т.к. по долгосрочным кредитам условия их выдачи весьма лояльны по отношению к предприятию.

За счет первых двух мероприятий предполагается сокращение величины краткосрочных займов и кредитов на сумму 120 тыс. руб.

3. Средства, получаемые от мер по повышению эффективности использования имущества организации необходимо направить на погашение кредиторской задолженности перед поставщиками.

4. За счет применения системы взаимозачетов по дебиторской и кредиторской задолженности предполагается снижение порядка 3-4% величины кредиторской задолженности организации.

Кроме того, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью, т.е. рентабельностью. Рентабельность в свою очередь зависит от прибыли организации. Поэтому дополнительно следует отметить, что в прогнозном периоде ожидается заключение долгосрочного экспортного контракта.

В 2011 году анализируемым предприятием планируется заключение крупных контрактов с основным заказчиком ООО "Масса-К" и новым заказчиком ООО "Стилл Ком". В результате чего предприятие сможет дополнительно получить 8368 тыс. руб. ежегодной выручки.

3.5 Прогнозирование финансовых результатов деятельности ООО "Эскалада-С"

Рассмотрим общее влияние предлагаемых мероприятий на результативность деятельности организации для анализа эффективности. Для этого сформируем прогнозный отчет о прибылях и убытках и баланс предприятия с учетом изменений, вносимых проведением данных мероприятий и прочих предполагаемых событий.

Обобщим все возможные результаты, ожидаемые от проведения предложенных мероприятий:

- Улучшение эффективности использования внеоборотных активов должно привести к увеличению доходов организации на 3750 тыс. руб. от сдачи в аренду производственных помещений. Вся сумма от данных операций отражается в прогнозном отчете о прибылях и убытках в строке "прочие доходы".

- Изменение кредитной политики в сторону ужесточения приведет к снижению величины дебиторской задолженности на 15% и дополнительное принятие мер по взаимозачету еще на 3 %, в итоге дебиторская задолженность снизится в прогнозном периоде на 402 тыс. руб.

- Реструктуризация капитала приведет к сокращению величины краткосрочных кредитов и займов на 120 тыс. руб., при этом на такую же сумму увеличатся долгосрочные пассивы. Как показывает практика предприятия, эта мера должна привести к сокращению выплат по процентам на сумму не менее 6523 тыс. руб.

- За счет ожидаемых в плановом периоде крупных контрактов с основным заказчиком ООО "Масса-К" и новым заказчиком ООО "Стилл Ком" должна увеличиться выручка от реализации продукции на 8368 тыс. руб.

Для формирования прогнозного отчета о прибылях и убытках необходимо рассчитать себестоимость реализованной продукции, для этого рассчитаем долю себестоимости в выручке от реализации отчетного периода, а затем на основе прогнозных данных по выручке от реализации рассчитаем плановую себестоимость реализуемой продукции.

В отчетном периоде выручка от реализации продукции составила 19018 тыс. руб., а себестоимость продукции - 18059 тыс. руб., что составляет 18059/19018 = 0,949 от выручки. Таким образом, для расчета прогнозной себестоимости продукции примем, что доля себестоимости в выручке 95%.

В предлагаемых мероприятиях не рассматривались меры, которые могли бы повлечь изменение управленческих расходов. Поэтому, примем прогнозную величину управленческих расходов равной их величине в отчетном периоде, следует сказать, что при таком подходе не учитываются инфляционные ожидания. Это в некоторой степени облегчает расчет и не вносит качественных изменений в прогнозируемый результат, т.к. инфляция не закладывается и в остальные прогнозные показатели.

Прочие доходы увеличатся за счет средств полученных от сдачи в аренду производственных помещений.

В результате в прогнозном периоде возникает возможность увеличения денежных средств за счет полученной чистой прибыли, часть которой пойдет на погашение кредиторской задолженности в размере 2000 тыс. руб.

Результаты расчета прогнозного отчета о прибылях и убытках организации сведены в таблицу 3.11. Из которой виден весьма существенный положительный эффект от предпринятых мер с точки зрения эффективности деятельности организации и улучшения ее финансового состояния.

Помимо рассмотрения прогнозного отчета о прибылях и убытках, характеризующего ожидаемую эффективность деятельности организации, необходимо рассмотреть прогнозный бухгалтерский баланс организации. Важно оценить то, как повлияют предлагаемые к проведению меры на структуру имущества и капитала организации. Это позволит судить об изменениях в финансовом состоянии организации, произошедших вследствие предлагаемых мероприятий. Прогнозный баланс организации представлен в таблице 3.12.

Рассмотрим более подробно методику расчета прогнозных показателей баланса организации.

Внеоборотные активы уменьшатся на небольшую сумму за счет сдачи в аренду производственных помещений и стоимости основных средств, которые уменьшатся за счет амортизации на 109 тыс. руб.

Таблица 3.11 Отчет о прибылях и убытках прогнозного года

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.
	Отчетный период	Прогнозный период
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	19018	27386
2. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг, продукции	(18059)	(25989)
3. Валовая прибыль (п.1 - п.2)	959	1397
4. Коммерческие расходы	-	-
5. Управленческие расходы	844	844
6. Прибыль (убытки) от продаж (п.3 - п.4 - п.5)	115	553
7. Проценты к получению (+)
8. Проценты к уплате (-)	-	-
9. Доходы от участия в других организациях (+)	-	-
10. Прочие доходы (+)	-	3750
11. Прочие расходы (-)	(351)	(351)
12. Прибыль (убыток) до налогообложения	(236)	3952
13. Отложенные налоговые активы	-	-
14. Отложенные налоговые обязательства	-	-
15. Текущий налог на прибыль	(32)	790
16. Чистая прибыль (убыток) (п.12 - п.15)	(268)	3162

Величина краткосрочной дебиторской задолженности составит 2234 - 402 = 1832 тыс. руб. Т.к. в прогнозном периоде планируется увеличение объема реализации продукции на 44%, то соответствующим образом вырастут и запасы сырья и материалов и готовой продукции организации на конец прогнозного периода, тогда их совокупная величина составит 2479*1,44 = 3570 тыс. руб. В структуре собственного капитала организации не предполагается никаких изменений. За исключением увеличения величины нераспределенной прибыли за счет получения чистой прибыли - на сумму 1962 тыс. руб.

За счет реструктуризации заемного капитала организации предполагается сокращение краткосрочных пассивов на 120 тыс. руб., при этом произойдет увеличение долгосрочных пассивов. Дополнительно из чистой прибыли организации направлено на погашение кредиторской задолженности 1200 тыс. руб. При этом за счет высвободившихся средств из дебиторской задолженности также возможно произвести сокращение части займов и кредитов организации.

Таблица 3.12 Бухгалтерский баланс предприятия на прогнозный год

Актив	Сумма, тыс. руб.	Пассив	Сумма, тыс. руб.
	Отчетный период	Прогнозный период		Отчетный период	Прогнозный период
1. Внеоборотные активы, в т. ч.	2969	2860	1. Капитал и резервы	2920	4882
1.1. Нематериальные активы	-	-	1.1. Уставный капитал	10	10
1.2. Основные средства	2969	2860	1.2. Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
1.3. Незавершенное строительство	-	-	1.3. Добавочный капитал	-	-
1.4. Долгосрочные финансовые вложения	-	-	1.4. Резервный капитал	-	-
1.5. Отложенные налоговые активы	-	-	1.5. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2910	4872
1.6. Прочие внеоборотные активы	-	-	2. Долгосрочные пассивы	335	455
2. Оборотные активы, в т.ч.	5295	6166	2.1. Займы и кредиты	335	455
2.1. Запасы	2479	3570	2.2. Отложенные налоговые обязательства	-	-
2.2. НДС по приобретенным ценностям	20	20	3. Краткосрочные пассивы	5009	3689
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	3.1. Займы и кредиты	550	430
2.4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	2234	1832	3.2. Кредиторская задолженность	4459	3259
2.5. Краткосрочные финансовые вложения	-	-	3.3. Задолженность участникам по выплате доходов	-	-
2.6. Денежные средства	562	744
Баланс	8264	9026	Баланс, тыс. руб.	8264	9026

3.6 Оценка эффективности разработанных мероприятий

Проанализируем эффект от выполнения предложенных мероприятий. Для этого произведем расчет суммы чистых активов организации в результате изменения структуры баланса организации.

Таблица 3.13 Расчет суммы чистых активов

Показатель	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.
Активы	9026	9026
Вычитаются:
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал	-	-
Расходы будущих периодов	-	-
Итого активов, принимаемых к расчету	9026	9026
Пассивы
Долгосрочные финансовые обязательства, включая величину отложенных налоговых обязательств	335	455
Краткосрочные финансовые обязательства по кредитам и займам	550	430
Кредиторская задолженность	4459	3259
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-
Итого пассивов, принимаемых к расчету	5344	4144
Чистые активы	2920	4882

Как видно, в результате величина чистых активов в прогнозном периоде увеличилась на 1962 тыс. руб. и составила 4882 тыс. руб. Т.е. предприятие находится на пути к финансовому выздоровлению.

Рассчитаем показатели ликвидности организации в планируемом периоде.

Таблица 3.14 Прогнозные показатели ликвидности предприятия

№ п/п	Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
1	Денежные средства, тыс. руб.	562	744
2	Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	-	-	-
3	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, тыс. руб.	2234	1832	- 402
4	Оборотные активы, тыс. руб.	5295	5120	- 175
5	Краткосрочные обязательства организации, тыс. руб.	5009	3679	- 1330
6	Коэффициент абсолютной ликвидности ((стр.1+ стр.2)/ стр.5)	0,11	0,20	+ 0,09
7	Коэффициент быстрой ликвидности ((стр.1+ стр.2+ стр.3)/ стр.5)	0,56	0,70	- 0,14
8	Коэфф-ент текущей ликвидности (стр.4/ стр.5)	1,06	1,39	+ 0,33

Как видно, все коэффициенты, характеризующие ликвидность организации в основном увеличились. Это повышает привлекательность предприятия для кредитных организаций, что в дальнейшем может существенно улучшить условия их взаимодействия.

Проанализируем эффективность использования капитала организации по результатам прогнозных отчета о прибылях и убытках и баланса предприятия.

Таблица 3.15 Показатели эффективности использования капитала предприятия в прогнозном году

Показатель	Отчетный период	Прогнозный период
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	19018	27386
Прибыль до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	959	1397
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	115	553
Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к операционной прибыли	8,33	2,52
Чистая прибыль, тыс. руб.	(268)	3162
Доля чистой прибыли в общей сумме прибыли до выплаты процентов и налогов	-0,27	2,26
Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб.	10384	8645
Средняя сумма собственного капитала, тыс. руб.	2871	3901
Мультипликатор капитала	3,62	2,22
Рентабельность оборота, %	11,99	39,58
Рентабельность совокупного капитала, %	-2,58	36,57
Рентабельность собственного капитала, %	-9,33	81,06
Рентабельность капитала ROA, %	-2,06	29,26

В результате предпринятых мер произошло увеличение рентабельности капитала. Уменьшилось отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к величине операционной прибыли, это произошло из-за сокращения выплат процентов.

Оценим состояние дебиторской задолженности по прогнозируемым результатам деятельности организации. Расчет коэффициентов, характеризующих состояние дебиторской задолженности, приведен в таблице 3.16.

Таблица 3.16 Расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность

Показатель	Значение
Дебиторская задолженность на начало периода, тыс. руб.	2234
Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.	1832
Среднегодовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	1635
Кредиторская задолженность на начало периода, тыс. руб.	4459
Кредиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.	4297
Среднегодовая величина кредиторской задолженности, тыс. руб.	4378
Объем отгруженной продукции по отпускным ценам, тыс. руб.	27386
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, ед.	0,059
Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, ед.	0,372

Подставляя значения показателей из прогнозной отчетности организации в формулу, рассчитывающую период сбора дебиторской задолженности получим день.

Таким образом, по результатам анализа прогнозной отчетности можно судить, что при удачной реализации всех планов в прогнозном году предприятие улучшит состояние дебиторской задолженности, в частности существенно сократится период ее собирания - на 58 дней. Рассчитаем эффект финансового рычага для сопоставления прогнозного показателя с отчетным.

Таблица 3.17 Расчет эффекта финансового левериджа

Показатель	Значение
Прибыль от продаж, тыс. руб.	553
Средняя стоимость активов организации, тыс. руб.	8645
Коэффициент валовой рентабельности активов, %	6,396
Средняя ставка процентов за кредиты, %	17,493
Средняя сумма заемного капитала, тыс. руб.	4744
Средняя сумма собственного капитала предприятия, тыс. руб.	3901
Финансовый рычаг, ед.	1,21
ЭФЛ, %	-10,79

В результате проведенных мероприятий снизился финансовый рычаг и повысился коэффициент валовой рентабельности активов, что в результате привело к снижению отрицательного эффекта финансового рычага.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях нестабильности экономического развития, вопросы антикризисного управления занимают все большее внимание современных российских авторов. Термин "антикризисное управление" один из самых популярных в деловой жизни. Практически все авторы отводят понятию антикризисного управления свое место в общей теории управления. Однако само антикризисное управление - трактуется по-разному. Наиболее верным является комплексный подход к этому понятию, когда антикризисное управление определяется как целая система взаимосвязанных мероприятий от диагностики кризисной ситуации до применения особых мер, позволяющих его предупредить и преодолеть. Исходя из такой трактовки, необходимой базой для разработки основных направлений финансового оздоровления предприятия должен стать глубокий анализ финансового состояния предприятия, его деятельности и положения, которое оно занимает на рынке. Только после такого анализа должна быть разработана детально составленная антикризисная программа предприятия.

Основной целью выпускной квалификационной работы является разработка основных направлений финансового оздоровления предприятия.

В качестве объекта исследования используется ООО "Эскалада-С".

Предметом исследования являются финансовые ресурсы предприятия и основные методы, позволяющие их увеличить.

В соответствии с поставленной целью в выпускной квалификационной работе будут рассмотрены следующие основные вопросы:

1) Определён имеющийся в литературе методический подход к разработке основных направлений финансового оздоровления предприятия;

2) Для определения основных направлений разработки финансового оздоровления предприятия выполнен анализ финансового состояния предприятия (для выполнения финансового анализа, в соответствии с поставленной целью, выбрана и обоснована методика его проведения);

3) На основе проведенного анализа разработана антикризисная политика предприятия ООО "Эскалада-С".

Таким образом, из вышеизложенного можно определить сущность антикризисного управления, которая заключается в следующем:

- ожидаемость и предсказуемость кризисов можно;

- возможность управления кризисами: ускорение, предвидение и замедление;

- специальные знания, опыт, искусство управления в условиях кризиса;

- необходимая подготовка к кризисным ситуациям;

- смягчение кризисов;

Спад в производственных, финансовых и других важных показателей, которые определяют устойчивое положение фирмы на рынке, носит закономерный характер Последствия такого спада можно смягчить, исследовав его причины и внеся соответствующие коррективы.

Чтобы оптимизировать поведение предприятий в условиях спада, сопровождаемого устойчивым снижением основных финансовых показателей их деятельности и угрозы банкротства, необходимо формировать антикризисные стратегии предприятия. В них включается комплекс мер в области планирования, управления персоналом, финансов, взаимоотношений с группами поддержки, а также юридических и других с целью ограждения фирмы от существенного спада или угрозы банкротства и создания условий для оздоровления предприятий.

Стратегия антикризисного управления дает возможность установить:

- во-первых, каким образом предприятие способно противостоять непредсказуемым изменениям внешней среды;

- как можно достигнуть намеченных целей и при этом сохранить жизнеспособность.

На фазе диагностики основная цель - это предварительная оценка направлений для дополнительной проработки и выделение приоритетных направлений.

Второй этап стратегического антикризисного планирования - это корректировка миссии и системы целей предприятия. Произведя оценку собранной информации, следует решить, сможет ли предприятие в рамках своей прежней миссии выйти из кризисной ситуации и достигнуть конкурентных преимуществ.

На третьем этапе антикризисного стратегического планирования необходимо сформулировать стратегические альтернативы выхода предприятия из экономического кризиса и выбрать стратегию.

Этим процесс стратегического планирования заканчивается и начинается оперативное планирование, которое занимается выбором тактики реализации выбранной стратегии.

Стратегия - это мощный фундамент применения конкретного инструментария экономического анализа, средств и способов в достижении целее предприятия по увеличению объемов продаж и доли рынка.

Оперативное и стратегическое и планирование тесно взаимодействуют, невозможно заниматься одним без использования другого.

Завершающим этапом антикризисного планирования является оценка и контроль выполнения стратегии. Он призван выяснить, насколько позволяет реализация стратегии достичь целей предприятия

Финансовым оздоровлением предприятий называется комплекс мероприятий, изменяющих принципы и улучшающих управление, повышающих эффективность производства и конкурентные качества продукции, производительность труда, снижающих издержки производства, улучшающих финансово-экономические результаты деятельности мерами государственной поддержки, разработкой и реализацией планов финансового оздоровления, привлечением инвестиций, проведением антикризисных компаний с сопровождением реабилитационных процедур (страховых, лизинговых и др. компаний).

Основной целью финансового оздоровления предприятия является необходимость создания комплекса мероприятий, которые помогут привести производственно-технологическую структуру промышленности в соответствие с платежеспособным спросом при условии достижения рентабельности предприятий.

Первой стадией планирования является конкретизация проблем, которые приведших к неплатежеспособности предприятия.

Вторая стадия посвящена планированию целей, средств достижения целей, ресурсов и контроля. Здесь происходит выбор приоритетных направлений антикризисной деятельности и разрабатывается концепция выходя из кризисного состояния.

На третьей стадии происходит составление бизнес-плана. Ранее полученная информация относительно причин кризиса, путей выхода из него заносится в основные функциональные разделы бизнес-плана.

Диагностика приведших к кризису (неплатежеспособности) предприятия основных причин финансовых затруднений, проводится в рамках основных функциональных областей: продукции, маркетинга, производства, организации и управления, капитала и юридической формы, финансов. Каждая такая область характеризуется определенным финансовым эффектом, который подлежит анализу.

Под планом финансового оздоровления предприятия следует понимать мероприятия внесудебного оздоровления кризисного предприятия в определенном периоде времени, который подготовило предприятие, управляющая (консалтинговая) компания или специальная экспертная группа при возможном тандеме с учредителями/собственниками должника. План утверждает уполномоченный орган по внесудебному финансовому оздоровлению. План финансового оздоровления включает методы, направленные преобразование и поддержку предприятия в состоянии спада в целях его развития, достижение стабильных конкурентных качеств, уровня финансовой устойчивости и обеспеченности средствами настолько, насколько их хватит для эффективности производства, полной удовлетворенности запросов кредиторов, с погашением, при необходимости, задолженности.

Разработка плана финансового оздоровления имеет большое значение для выхода предприятия из сложного финансового положения. В основе оздоровления предприятий лежит глубокий и всесторонний анализ деятельности предприятия, что предполагает высокий профессиональный уровень тех специалистов, главной задачей которых будет являться "спасение" предприятия от финансового краха.

Поэтому план финансового оздоровления должен отражать реальную финансово-экономическую ситуацию на предприятии во всех сферах деятельности: производственной, сбытовой, финансовой, инвестиционной.

Перед разработкой антикризисной политики предприятия следует уделить внимание анализу финансового состояния предприятия, предметом которого служат финансовые ресурсы и их потоки.

Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия и определение путей повышения его эффективного функционирования.

Основной задачей финансового анализа является эффективность управления финансовыми ресурсами предприятия.

Бухгалтерская отчетность предприятия, как правило, годовая ( баланс предприятия - форма 1, отчет о прибылях и убытках - форма 2), является информационной базой.

Составляющими финансового анализа предприятия можно назвать:

- общий анализ финансового состояния;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ финансовых коэффициентов;

- анализ финансовых результатов;

- рентабельности и деловой активности.

Анализ финансового состояния предприятия показал, что предприятие по итогам отчётного периода получило чистую прибыль в размере -268 тыс. руб., объём реализации продукции составил 19 018 тыс. руб. Говоря о других показателях, характеризующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество предприятия за отчётный период уменьшилось на 4 240 тыс. руб.; коэффициент общей платежеспособности равен 0,54, то есть предприятие может погасить только 54% своих обязательств; рентабельность капитала -0,09 руб.; предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (К_ТЛ<2).

Перед предприятием стоит проблема выживания. Для предприятия характерна "реактивная" форма управления финансами. Она базируется на принятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, т.е. "латание дыр", которое сводится, как правило, к обеспечению любыми средствами наиболее срочных текущих платежей и приводит, обычно, к существенным нарушениям интересов собственников, коллектива предприятия и фискальных интересов государства, что во многом обусловлено отсутствием финансовой стратегии.

На основе результатов финансового анализа ООО "Эскалада-С", изложенных в главе 2, нами была разработана антикризисная политика предприятия. В ходе проведения финансового анализа было выявлено, что данное предприятие практически находится на грани банкротства. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям.

Разберём возможность улучшения финансовой устойчивости данного предприятия. По результатам анализа финансовой устойчивости установлено, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии и можно выявить следующие особенности текущего финансового состояния организации:

- в структуре внеоборотных активов доля основных средств довольна высока;

- так же можно отметить высокую долю запасов в структуре оборотных активов;

- значительная величина дебиторской задолженности, не позволяющая рассчитаться с долгами, вследствие чего отмечается рост кредиторской задолженности (необходимость привлечения кредитов и займов для финансирования текущей деятельности организации);

- финансовая неустойчивость организации;

- низкая величина чистых активов предприятия;

- недостаточная ликвидность предприятия.

Исходя из вышеизложенного, мы считаем, что наиболее приемлемыми мерами по улучшению финансового состояния организации являются:

- сдача в аренду или продажа части основных средств. Это поможет повысить эффективность использования внеоборотных активов.

- снижение величины дебиторской задолженности и ускорение ее оборачиваемости в планируемом периоде, продажа запасов, приведет к значительному высвобождению средств из оборота, а также ускорению оборачиваемости текущих активов;

- в части повышения эффективности использования капитала возможна процедура уменьшения величины краткосрочной задолженности организации (займов и кредитов и кредиторской задолженности) как за счет высвобожденных средств, так и за счет перераспределения задолженности - перекачивания части средств краткосрочной задолженности в долгосрочную задолженность.

Все вышеперечисленные меры должны привести к улучшению финансового состояния анализируемого предприятия и дать весьма существенный положительный эффект с точки зрения эффективности деятельности предприятия.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (Ч.I - принят ГД ФС РФ 21.10.1994 в ред. Федерального закона от 27.12.2009 №352-ФЗ. Ч.II - принят ГД ФС РФ 22.12.1995 в ред. Федерального закона от 17.07.2009 №145-ФЗ. Ч.III - принят ГД ФС РФ 01.11.2001 в ред.Федерального закона от 30.06.2008 №105-ФЗ. Ч.IV - принят ГД ФС РФ 14.11.2006 в ред.Федерального закона от 04.10.2010 №259-ФЗ.).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (Ч.I - принят ГД ФС РФ 16.07.1998 г. в ред. Федерального закона от 28.09.2010 № 291-ФЗ. Ч.II - принят ГД ФС РФ 19.07.2000 в ред. Федерального закона от 03.11.2010 № 243-ФЗ.).

3. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ (в ред. Федерального закона от 28.09.2010 № 243-ФЗ.).

4. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ (ред. от 27.12.2009) "Об обществах с ограниченной ответственностью" (принят ГД ФС РФ 14.0.1998)(с изм. и доп., внесенными Федеральным законом № 175-ФЗ от 27.10.2008, вступающими в силу с 01.01.2010).

5. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 27.07.2010) "О несостоятельности (банкротстве)" (принят ГД ФС РФ 27.09.2002)(с изм., внесенными Федеральным законом № 145-ФЗ от 17.07.2009).

6. Приказ Минфина от 06.07.1999 № 43н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)"(в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 № 115н).

7. Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 02.08.2010 № 18023).

8. Антикризисное управление, Учебное пособие под ред. Балдина К.В. - М.: Гардарики, 2007. - 271 с.

9. Антикризисное управление. Учебник, 2-ое изд, доп и перераб. под ред. Короткова Э.М. - М.: Инфра-М, 2007. - 620 с.

10. Балдин К.В., Зверев В.С., Рукосуев А.В. Антикризисное управление: макро- и микроуровень. Учебное пособие.3-е изд., испр. - М.: Дашков и К, 2008.-280 с.

11. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007. - 344 с

12. Баринов В.А. Антикризисное управление. - М.: ИД ФК-ПРЕСС, 2002. - 488 с.

13. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация /Пер с английского. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 323 с.

14. Бланк И.А. Управление использованием капитала. - 2-е изд., стер. - М.: Издательство "Омега-Л", 2008. - 656 с.

15. Бланк И.А. Управление активами. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2000. - 720 с.

16. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. - 656 с.

17. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. - СПб: Питер, 2008. - 272 с.

18. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - 2-е изд. - СПб: Питер, 2008. - 240с.

19. Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций: учебник для ВУЗов. - М.: Велби, 2005. - 312 с.

20. Ван Хорн Дж. Основы финансового менеджмента. - 12-е изд.: Пер. с англ. - М.: ООО "ИД Вильямс", 2008. - 1232 с.

21. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник - 3-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - 816 с.

22. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2008. - 652 с.

23. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. - 360 с.

24. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. -3-е изд, доп. - СПб.: Бизнес-Пресса, 2009. - 336 с.

25. Дыбаль С.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Техника, 2002. - 216 с.

26. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 528 с.

27. Жарковская Е.П., Бродский В.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление. Учебник. - 5-е изд., перераб.- М.: Омега-Л, 2008. - 432 с.

28. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В. Антикризисное управление: теория и практика. Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 287 с.

29. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 639 с.

30. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

31. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2001. - 559 с.

32. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ТК Велби, Проспект 2004. -424 с.

33. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.

34. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 415 с.

35. Неуступова А.С. Антикризисное управление: Учебно-методический комплекс. - СПб.: НОУ ВПО "ИЭФ", 2006. - 68 с.

36. Орехов В.И., Балдин К.В., Гапоненко Н.П. Антикризисное управление: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 544 с.

37. Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учеб. пособие. - 4-е изд., испр. и доп. - Москва: Омега-Л, 2007. - 302 с.

38. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2008. - 512 с.

39. Хит Роберт Антикризисное управление для руководителей и менеджеров. - М.: Лори, 2004. - 486 с.

40. Чернявский А.Д. Антикризисное управление: Учеб. Пособие. - К.: МАУП, 2000. - 208 с.

41. Черняк В.З., Финансовый анализ: учебник - 2-е изд., стереотип. - М.: Издательство "Экзамен", 2007. - 414 с.

42. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 207 с.

43. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М., ИНФРА-М, 2004. - 343с.

44. Миннибаева К.А., Остапенко В.В. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами: факторы изменения // "Финансовый менеджмент",2005.- №4

45. Библиотека материалов по финансовому менеджменту/ Коэффициенты деловой активности. / www.finanalis.ru, 15.10.2010

46. Справочно-правовая система "Консультант плюс". Версия 4000.00.32 от 06.11.2010.

Приложение 1

Продолжение приложения 1

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за январь - декабрь 2009г.

Наименование показателя	Код показателя	За отчётный период	За аналогичный предыдущий период
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов, и аналогичных обязательных платежей)	010	19018	34016
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-18059	-31947
Валовая прибыль	029	959	2069
Коммерческие расходы	030	-	-
Управленческие расходы	040	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	050	115	974
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-
Проценты к уплате	070	-	-
Доходы от участия в других организациях	080	-	-
Прочие доходы	090	-	-
Прочие расходы	100	-351	-567
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-236	408
Отложенные налоговые активы	141	-	-
Отложенные налоговые обязательства	142	-	-
Текущий налог на прибыль	150	-32	-105
Налоговые санкции	180	-	-
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	190	-268	303

Размещено на Allbest.ru