Роль финансового анализа в оценке финансового положения коммерческой организации и перспектив ее развития (на примере ОАО "НМЗ "Искра")

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны:

ВИ=(СС+ДЗС+КЗС) - ВА, (38)

где ВИ - все источники;

КЗС - краткосрочные заемные средства.

Необходимо отметить, что к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (ФСОС):

ФСОС= СОС - ЗЗ. (39)

Излишек или недостаток перманентного капитала (ФПК):

ФПК = ПК-ЗЗ. (40)

Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово - эксплуатационной потребности) - ФВИ:

ФВИ= ВИ - ЗЗ. (41)

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:

S (Ф) = (42)

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

Абсолютная устойчивость финансового состояния, если:

S = {1, 1, 1}. (43)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая его платежеспособность, то есть:

S = {0, 1, 1}. (44)

Это соотношение показывает, что организация использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть:

S = {0, 0, 1}. (45)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние организации. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}. (46)

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Оценка обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками формирования по методике Шеремета А.Д. представлена в табл. 10.

По расчетам, проведенным в табл. 10, можно сделать вывод об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра».

По мнению Шеремета А.Д. такая ситуация является крайней, не характерной для российской действительности.

Динамика источников формирования запасов наглядно представлена на рис. 9.

Таблица 10 - Оценка обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками финансирования за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн. руб.

Показатель	I полугодие 2010 г.	II полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.	Изменение
				II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.	I полугодие 2011 г. к I полугодию 2010 г.
1.Запасы и затраты	338	385	486	47	148
2.Собственные оборотные средства	475	544	532	69	57
3.Долгосрочные источники формирования запасов	508	589	619	81	111
4.Общая величина источников	518	589	619	71	101
5.Излишек или недостаток собственных оборотных средств	137	159	46	22	-91
6.Излишек или недостаток долгосрочных источников	170	204	133	34	-37
7.Излишек или недостаток общей величины источников	180	204	133	24	-47
8.Трехкомпонентный показатель типа финансового положения организации	{1,1,1} Абсолют. уст-сть фин. состояния	{1,1,1} Абсолют. уст-сть фин. состояния	{1,1,1} Абсолют. уст-сть фин. состояния	-	-



Рисунок 9 - Динамика источников обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками формирования за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн. руб.

Подводя итог, можно отметить, что ОАО «НМЗ «Искра» в 2010 г. - 2011 г. является платежеспособной и финансово устойчивой организацией, не зависящей от внешних источников финансирования запасов, Однако, чрезмерно высокие уровни показателей ликвидности и величины собственного капитала могут свидетельствовать о неэффективном использовании активов организации и нерациональной структуре источников, их перекосе в сторону «дорогостоящих».

2.3 Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации следует начать с определения прибыли.

Прибыль - это часть добавленной стоимости, которую непосредственно получают организации после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Главная цель анализа прибыли заключается в том, чтобы дать оценку способности организации приносить доход на вложенные в деятельность средства. Финансовый результат (прибыль или убыток) определяется сопоставлением доходов и расходов за определенный период.

Согласно ПБУ 9/99 «Доходы организации» доходами признается увеличение экономических выгод в результате поступлений (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации» расходами признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества) [10, c. 25].

Анализ доходов и расходов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. представим в табл. 11.

Таблица 11 - Анализ доходов и расходов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель	I полугодие 2010 г.	II полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.	Темп изменения, %
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.	I полугодие 2011г. к II полугодию 2010 г.
1.Всего доходов, в том числе:	1128	100	1378	100	1347	100	122,16	97,75
1.1.Доходы от обычных видов деятельности	1061	94,06	1323	96,01	1283	95,25	124,69	96,98
1.2.Прочие поступления, в том числе:	67	5,94	55	3,99	64	4,75	82,09	116,36
- доходы по операциям финансового характера	-	-	-	-	-	-	-	-
- прочие доходы	67	5,94	55	3,99	64	4,75	82,09	116,36
2.Всего расходов, в том числе:	981	100	1248	100	1198	100	127,32	95,92
2.1.Расходы по обычным видам деятельности	890	90,72	1159	92,87	1111	92,74	130,22	95,86
2.2. Прочие расходы, в том числе:	91	9,28	89	7,13	87	7,26	97,82	97,75
- расходы по операциям финансового характера	2	0,00	-	-	-	-	-	-
- прочие	89	9,28	89	7,13	87	7,26	-	97,75

Как видно из табл. 11, доходы организации увеличились во II полугодии 2010 г. по сравнению с I полугодием 2010 г. на 262 млн. руб. или на 22,16 % в I полугодии 2011 г. уменьшились на 40 млн. руб. (-2,25%)по сравнению со II полугодием 2010 г. На протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в доходах занимают доходы от обычных видов деятельности (более 95%). Прочие поступления составляют менее 5%.

Расходы организации во II полугодии 2010 г. увеличились на 269 млн. руб. или на 27,32% по сравнению с I полугодием 2010 г., в I полугодии 2011 г. наблюдается снижение по сравнению со II полугодием 2010 г. на 48 млн. руб. (-4,08%). Наибольший удельный вес в расходах занимают расходы по обычным видам деятельности (более 95%). Для нормально функционирующих организаций характерно преобладание доходов и расходов от обычных видов деятельности.

В абсолютном выражении доходы превышают расходы организации, т.е. деятельность прибыльная. Однако, расходы во II полугодии 2010 г. возрастают опережающими темпами, что отрицательно отразится на показателях рентабельности.

Для I полугодия 2011 г. характерно как снижение доходов, так и расходов. Но, так как в этом периоде доходы снижаются более низкими темпами (97,75% и 95,92% соответственно), то динамика показателей рентабельности должна быть положительной.

Рентабельность - относительная характеристика эффективности деятельности организации, позволяющая оценить эффективность не только организации в целом, но и разных направлений деятельности (производственной, инвестиционной, предпринимательской). Коэффициенты рентабельности исчисляются как отношение полученной прибыли к имуществу, капиталу, затратам и т.д. Источниками информации для анализа рентабельности служат бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках [11, c. 205].

Для анализа финансово-хозяйственной деятельности организации могут быть использованы различные показатели рентабельности, чаще всего рассчитывают две группы:

1) показатели рентабельности капитала;

2) показатели рентабельности продаж.

Характеристика и расчетные формулы рентабельности приведены в п.1.3. дипломной работы.

Рассчитаем показатели рентабельности исследуемой организации в табл.12.

Таблица 12 - Динамика показателей рентабельности ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель	I полугодие 2010 г.	II полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.
1.Прибыль от продаж, млн. руб.	171	164	172
2.Прибыль до налогообложения, млн. руб.	147	130	149
3.Прибыль чистая, млн. руб.	113	98	115
4.Выручка, млн. руб.	1061	1323	1283
5.Полная себестоимость, млн. руб.	890	1159	1111
6.Средняя стоимость активов, млн. руб.	1227	1270	2141
7.Средняя стоимость собственного капитала, млн. руб.	1003	1052	1830
8.Рентабельность продаж, %	16,12	12,30	13,41
9.Рентабельность основной деятельности, %	19,21	14,15	15,48
10.Рентабельность активов, %	11,98	10,24	6,96
11.Рентабельность собственного капитала, %	11,27	9,32	6,28

Из табл. 12 видно, что в организации имеется тенденция к снижению показателей рентабельности.

Рентабельность активов и собственного капитала снизилась в I полугодии 2011 г. по сравнению со II полугодием 2010 г. (соответственно 3,28% и 3,04%). Возможно это связано с приобретением и модернизацией нового оборудования (т.е. капитал растет быстрее, чем наступает отдача от него).

Увеличение рентабельности продаж в I полугодии 2011 г. на 1,11% может означать повышение спроса на продукцию, улучшение ее конкурентоспособности.

Рост рентабельности продаж способствовал увеличению прибыли от продаж и, соответственно, чистая прибыль также возросла.

Обращает на себя внимание снижение полной себестоимости в I полугодии 2011 г. (-48 млн. руб.). Этот фактор оказал положительное влияние на показатель рентабельность основной деятельности.

Для более полного анализа рентабельности капитала проведем факторное разложение расчетных формул показателей.

Для оценки рентабельности активов используем 2-х факторную модель:

RA= Rпр• КАобор, (47)

где RA - рентабельность активов;

Rпр - рентабельность продаж;

КАобор - коэффициент оборачиваемости активов, оборот.

Модель указывает на пути повышения рентабельности активов. При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов. И, наоборот, низкая деловая активность (низкие обороты) может быть компенсирована ростом рентабельности продаж.

Анализ влияния факторов на рентабельность активов проводим с помощью способа абсолютных разниц, результаты проведенного анализа сведем в табл. 13:

- влияние рентабельности продаж:

?RA(Rпр)=?Rпр• КАобор I пол.2010 г. (48)

?RA(Rпр)=(- 2,24)•0,86 = - 1,97%

- влияние коэффициента оборачиваемости:

?RA(К Аобор) = RпрI пол 2011г.•?КАобор. (49)

RA(К Аобор) = 11,61• (-0,26) = - 3,05 %

- совокупное влияние факторов:

?RA =?RA(Rпр) +?RA(К Аобор). (50)

RA = - 1,97-3,05 = -5,02 %

Таблица 13 - Оценка влияния факторов на рентабельность активов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель	I полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.	Отклонение
1.Рентабельность активов, %	11,98	6,96	- 5,02
2.Рентабльность продаж, %	13,85	11,61	- 2,24
3.Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	0,86	0,60	- 0,26
4.Влияние факторов на изменение рентабельности активов, %:	-	-	-
- рентабельности продаж	-	-	- 1,97
- коэффициента оборачиваемости активов	-	-	- 3,05
- совокупное влияние факторов	-	-	- 5,02

Из проведенных расчетов видно, что в I полугодии 2011 г. произошло снижение рентабельности активов на 5,02% по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. В большей степени отрицательное влияние оказало падение оборачиваемости активов (-3,05%), снижение рентабельности продаж на 2,24% повлияло в меньшей степени (-1,97%). Таким образом, ОАО «НМЗ «Искра» необходимо изыскать внутренние резервы как по повышению прибыльности продаж (контроль за уровнем затрат), так и по ускорению оборачиваемости активов организации. Далее проанализируем влияние факторов на рентабельность собственного капитала, используя трех факторную модель:

RCK= Rпр• Котд• Кф.з., (51)

где Rск - рентабельность собственного капитала.

Котд - капиталоотдача, руб/руб.

Кф.з.- коэффициент финансовой зависимости.

Для расчета влияния факторов, так же воспользуемся методом абсолютных разниц, результаты расчета сведем в табл. 14:

- влияние рентабельности продаж:

?RCK (Rпр)= ?Rпр. • КотдI полуг.2010г. • Кф.зI полугодие 2010 г. (52)

?RCK (Rпр) = (- 1,69)•0,86•1,23= -1,79%

- влияние капиталоотдачи:

RCK (Котд)= Rпр I полуг.2011г. • ?Котд• Кф.з I полуг.2010г. (53)

?RCK (Котд)= 8,96•(-0,26) •1,23= -2,87%

- влияние коэффициента финансовой зависимости:

RCK (Кф.з.)= Rпр I полуг.2011г • Котд I полуг.2011г.•?Кф.з. (54)

RCK (Кф.з.)= 8,96•0,6•(-0,06)= -0,33%

- совокупное влияние факторов:

RCK=?RCK (Rпр)+?RCK (Котд)+ ?RCK (Кф.з.), (55)

RCK= - 1,79 - 2,87 - 0,33 = - 4,99 %

Таблица 14 - Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель	I полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.	Отклонение
1.Рентабельность собственного капитала, %	11,27	6,28	-4,99
2.Рентабельность продаж, %	10,65	8,96	- 1,69
3.Капиталоотдача, руб./руб.	0,86	0,60	-0,26
4.Коэффициент финансовой зависимости	1,23	1,17	-0,06
5.Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала, %:	-	-	-
- рентабельности продаж	-	-	-1,79
- капиталоотдачи	-	-	-2,87
- коэффициента финансовой зависимости	-	-	-0,33
- совокупное влияние факторов	-	-	-4,99

На уровень рентабельности собственного капитала отрицательно повлияли все факторы, вызвав снижение показателя в I полугодии 2011 г. по сравнению с I полугодием 2010 г. на 4,99%. Наибольшее влияние оказало снижение капиталоотдачи на 26 копеек. (?RCK(Котд) = - 2,87%), а так же падение рентабельности продаж - 1,79%. Таким образом ОАО «НМЗ «Искра» необходимо повышать показатели эффективности, как в текущей деятельности (в первую очередь, контролируя текущие затраты), так и в его деловой активности.

Анализ прибыльности организации дополним оценкой ее деловой активности.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Для оценки используют как качественные критерии, так и количественные показатели (натуральные и стоимостные).

Характеристика количественных показателей деловой активности представлена в п. 1.3 дипломной работы.

Расчет основных показателей оборачиваемости ОАО «НМЗ «Искра» приведем в табл. 15.

Таблица 15 - Динамика показателей деловой активности ОАО «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011г.

Показатель	I полугодие 2010 г.	II полугодие 2010 г.	I полугодие 2011 г.
1.Фондоотдача основных средств, руб./руб.	2,56	3,20	1,12
2.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обор.	4,51	4,72	4,06
3.Период оборота дебиторской задолженности, дни	39,91	38,13	44,34
4.Коэффициент оборачиваемости материальных запасов, обор.	2,11	2,58	1,82
5.Период оборота материальных запасов, дни	85,31	69,77	98,90
6.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обор.	3,89	5,28	3,15
7.Период оборота кредиторской задолженности, дни	46,27	34,09	57,15
8.Продолжительность операционного цикла, дни	125,22	108	143,24
9.Продолжительность финансового цикла, дни	79	73,91	86,09
11.Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала, обор.	0,86	1,04	0,60
12.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обор.	1,06	1,26	0,70

Данные табл. 15 свидетельствуют о том, что наиболее эффективное использование ресурсов организации было во II полугодии 2010 г.

Рост фондоотдачи во II полугодии 2010 г. (+0,64 руб./руб.) свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств в текущей деятельности.

Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности во II полугодии 2010 г. (+0,21 оборота) указывает на увеличение скорости возврата средств за товары.

Рост коэффициента оборачиваемости материальных запасов во II полугодии 2010 г. (+0,47 оборота) говорит об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта.

Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности во II полугодии 2010 г. (+1,39 оборота) свидетельствует об улучшении платежной дисциплины организации в отношениях с поставщиками, бюджетом и внебюджетными фондами, персоналом организации, прочими кредиторами.

Сокращение операционного цикла во II полугодии 2010 г. (-17,22 дня) вызвано уменьшением периода оборота материальных запасов и дебиторской задолженностью.

Продолжительность финансового цикла ниже всего так же во II полугодии 2010 г.

Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала во II полугодии 2010 г. (+0,20 оборота) является положительным фактором, он повышает уровень обеспеченности текущей деятельности собственными средствами, способствует повышению финансовой устойчивости организации.

В I полугодии 2011 г. ситуация значительно ухудшилась - оборачиваемость ресурсов организации замедлилась, что, в свою очередь, отрицательно сказалось на показателях рентабельности.

Далее необходимо рассмотреть основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра» на II полугодие 2011 г.

3. ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КАК ИНСТРУМЕНТ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1 Основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра»

Деятельность ОАО «НМЗ «Искра» как коммерческой организации направлена прежде всего на достижение высоких показателей экономической эффективности деятельности, получение прибыли для дальнейшего развития, для чего требуется совершенствование и модернизация действующих, а так же внедрение новых технологий.

Политика в области модернизации и технического перевооружения производства определяется, в первую очередь, требованиями рынка, а также требованиями промышленной безопасности и экологии, что предопределяет приоритетные направления развития ОАО «НМЗ «Искра» на 2011 - 2012 гг.

Из долгосрочного прогноза об особенностях мировых продаж средств инициирования следует, что на плановый 2012 г. придется наибольшее количество продаж неэлектрических средств инициирования (НСИ) на основе ударно-волновой трубки (УВТ), рост продаж электронных систем инициирования должен составить 25%.

С целью снижения себестоимости изготовления электронных детонаторов ЭДЭЗ, упрощения операций программирования, тестирования и подключения предусматривается:

- совершенствование конструкции и освоение серийного выпуска НСИ «ИСКРА-Т» с электронным замедлением;

- разработка и освоение выпуска ЭДЭЗ со специальной микросхемой.

Кроме того в 2012 г. планируется продолжить работы по подготовке к освоению производства патронированных предохранительных патронов из эмульсионных взрывчатых веществ нового поколения, выпуск которых позволит расширить ассортимент продукции организации.

В рамках стратегического развития завода планируется проведение работ по утилизации жидких отходов сточных и маточных вод при производстве инициирующих взрывчатых веществ, затраты на реализацию данного мероприятия составят 5 млн. руб.

В программу стратегического развития ОАО «НМЗ «Искра» на 2011 - 2012 гг. включен проект «Модернизация производства капсюлей-воспламенителей (КВ) к патронам стрелкового оружия с использованием «мокрой технологии» снаряжения КВ». В рамках реализации данного направления планируется увеличение командировочных расходов с целью ознакомления с процессом производства по новой технологии, а также для осуществления приемки приобретаемого оборудования, а так же расходов на переводы технической документации и на приобретение технической литературы.

Повысить эффективность финансово-хозяйственной деятельности ОАО «НМЗ «Искра» позволят следующие мероприятия:

- приобретение и установка станции частотного управления электродвигателями насосов Д1200-90 (станции 1 подъема);

- приобретение и установка станции частотного управления электродвигателями насосов ФГ 213/24 (КНС-35);

- приобретение пластинчатых теплообменников (замена кожухотрубных);

- техперевооружение котельной: замена котла ЭЧМ-25/35 на КВГМ -50-150.

Обобщенные сведения о мероприятиях, планируемых в рамках стратегического развития ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 - 2012 гг. (в том числе мероприятиях по реализации непрофильных активов), а так же информация об объемах финансирования для реализации данных мероприятий представлены в табл. 16.

В 2012 г. планируется привлечение кредитных средств в размере 265 млн. руб. в ЗАО Коммерческий банк «ГЛОБЭКС», которые необходимы для оплаты мероприятий по стратегическому развитию организации.

Задолженность по кредитам, оформленным в 2011 г. составляет 82,3853 млн. руб., на конец 2012 г. предусмотрено погашение кредита до 56,4653 млн. руб.

Таблица 16 - Реализация мероприятий Программы реструктуризации ОАО «НМЗ «Искра»

Наименование мероприятия	Сумма затрат по проекту на II полугодие 2011 г., тыс. руб.
1.Приобретение второй автоматизированной линии изготовления УВТ швейцарской фирмы «Неготрейд» Новое оборудование позволит снизить затраты на материалы на 5%, трудоемкость - на 20%,снижение затрат по статье «топливо» - 32%	82 344,9
2.Приобретение второго комплекта оборудования фирмы «Нью Ляшоссе» для изготовления деталей и замедлительных узлов к устройствам ИСКРА	82 000,0
3.Приобретение автоматизированных линий ALIAN-31 для сборки устройств ИСКРА	85 000,0
4.Освоение участка очистки сточных и маточных вод (экономический эффект от внедрения новой технологии выражается в выполнении предписаний надзорных органов, исключении штрафных санкций от органов экологического надзора, обеспечение экологической безопасности производства.	5 000,0
5.Строительство прирельсового склада	21 000,0
6.Подготовка к освоению производства патронированных предохранительных патронов из эмульсионных ВВ	130 000,0
7.Приобретение и установка станции частотного управления электродвигателями насосов Д1200-90(станции 1 подъема)	700 000,0
Итого инвестиций	1 105 344,9

Общая задолженность по кредитам на конец 2012 г. составит 321,4653 млн. руб.

Увеличение кредитных средств в 2012 г. связано с большим объемом инвестиций и нехваткой собственных средств.

Эффективность использования кредитных средств в расширении деятельности предприятия объясняется прогнозом увеличения объемов реализации на каждый рубль средних остатков кредитных вложений. Привлечению кредитных средств должен предшествовать тщательный анализ альтернативных программ кредитования с целью выбора наиболее приемлемого с точки зрения сроков возврата и стоимости кредита, а так же условий обеспечения его залогом.

Объем производимой продукции на 2012 г. в действующих ценах - 2,844 млн. руб., объем реализации 291 тыс. руб., рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 117%.

Производственный потенциал в организации имеется. Продукция востребована, находится на уровне лучших отечественных аналогов, идет постоянное обновление номенклатуры выпускаемой продукции.

С целью стабилизации финансового состоянии ОАО «НМЗ «Искра» при планировании и прогнозировании его дальнейшей работы следует уделить большее внимание управлению затратами, дебиторской задолженностью и запасами.

Сокращению затрат организации будет способствовать пересмотр норм расходов сырья, материалов, энергоносителей после ввода в эксплуатацию нового усовершенствованного оборудования.

Так же в данной области необходимо более тщательно планировать накладные расходы, использовать внутренние ресурсы организации для их сокращения.

Снижение общих затрат организации возможно так же за счет увеличения объемов производства, так как при этом суммы постоянных расходов предприятия не изменяются, за счет чего есть возможность получить более высокие показатели доходности.

Необходимо так же тщательное планирование дебиторской задолженности посредством управления кредитным лимитом покупателей, эффективной оценки клиентской надежности и платежеспособности. Так же важен постоянный контроль дебиторской задолженности, который позволил бы не допустить критических неплатежей.

Повышению оборачиваемости запасов и ускорению обращения денежных средств будет способствовать дальнейшее расширение номенклатуры производимых товаров, а так же пересмотр политики управления запасами. В данной области необходимо полностью и ритмично выполнять планы по реализации товарных запасов, внедрять прогрессивные формы и методы учета и хранения запасов, улучшать претензионную работу, ускорять оборот товарных запасов за счет строгого лимитирования остатков запасов на складах и их количестве в производстве, а так же не допускать просроченной дебиторской задолженности.

Увеличение оборачиваемости запасов приведет в конечном итоге к снижению затрат на их хранение.

3.2 Расчет прогнозных показателей финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра»

Комплексный экономический анализ финансового положения ОАО «НМЗ «Искра», проведенный во второй главе дипломной работы, позволяет выявить сильные и слабые стороны финансового состояния организации.

К сильным сторонам относятся:

ОАО «НМЗ «Искра» - крупная организация с широкой номенклатурой выпускаемой продукции, что обеспечивает стабильный спрос покупателей и позволяет диверсифицировать риски снижения выручки;

превышение темпов роста выручки над темпами роста расходов на производство, способствует опережающему росту прибыли от продаж и показателей рентабельности;

превышение темпов роста чистой прибыли над темпами роста прибыли от основной деятельности, вызвано приростом доходов от прочей деятельности, которая осуществляется не в ущерб основной;

превышение абсолютного уровня доходов над расходами и положительная динамика показателей рентабельности собственного капитала является критерием эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации;

положительная динамика мобильных средств свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности организации;

снижение темпов роста дебиторской задолженности отражает эффективность работы с основными контрагентами;

преобладание удельного веса собственного капитала в структуре пассивов является показателем независимости ОАО «НМЗ «Искра» в финансировании текущей деятельности;

снижение удельного веса заемного капитала свидетельствуют о снижении финансовой зависимости организации;

превышение быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами позволяет сделать вывод о платежеспособности организации в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с дебиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;

абсолютная финансовая устойчивость гарантирует организации полную независимость при финансировании производственных запасов.

Слабые стороны заключаются в следующем:

снижение абсолютного уровня денежных средств в структуре мобильных активов является причиной снижения ликвидности и текущей платежеспособности;

превышение темпов роста запасов над темпами роста оборотных активов при увеличении доли запасов в структуре мобильных средств является причиной «замораживания» мобильных средств;

увеличение в динамике соотношения срочных и спокойных долгов ухудшает качество краткосрочной задолженности;

недостаточность абсолютной ликвидности, платежный дефицит наиболее ликвидных активов;

значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами свидетельствует о переизбытке оборотных средств (в частности, запасов), их не эффективном использовании;

увеличение индекса постоянного актива и снижение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками свидетельствует о снижении той части мобильных активов организации, которые сформированы за счет собственных источников финансирования;

превышение рекомендуемого значения коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о чрезмерности величины собственных средств, неэффективности использования собственных источников и их «пролеживании»;

недостаточность использования дополнительных источников финансирования при стабильном спросе на продукцию;

падение оборачиваемости активов снижает их рентабельность;

снижение капиталоотдачи отрицательно влияет на уровень рентабельности собственного капитала.

В п. 3.1. дипломной работы были рассмотрены основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра».

Реализация стратегических направлений развития ОАО «НМЗ «Искра» позволит скомпенсировать негативные аспекты финансово-хозяйственной деятельности организации и стабилизировать ее финансовое состояние.

С учетом затрат на проведение модернизации производства неэлектрических средств инициирования на основе ударно-волновой трубки и увеличением объемов реализации данного вида продукции, ОАО «НМЗ «Искра» может рассчитывать на увеличение выручки от основной деятельности и показателей доходности.

Согласно намечаемым путям развития руководством ставится задача увеличения объемов продаж (выручки) во II полугодии 2011 г. на 19,3%.

Тогда прогнозируемая выручка составит:

1 288673·1,193=1 530 327 тыс. руб.

Увеличение себестоимости продукции обусловлено как ростом количества производимой продукции, так и увеличением закупочных цен.

Рост коммерческих расходов в прогнозном периоде обусловлен увеличением затрат на реализацию дополнительной продукции, производимой в результате реализации предложенных мероприятий.

Значительное увеличение управленческих расходов в прогнозном периоде обусловлено вступлением ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. в холдинг - Государственная корпорация «Ростехнологии», объединяющая несколько крупных промышленных предприятий Сибири.

В результате роста коммерческих и управленческих расходов в прогнозном периоде снижается уровень прибыли от продаж по сравнению с предыдущим периодом.

В прогнозном периоде планируется сокращение прочих доходов и расходов, вследствие чего снижается прибыль до налогообложения, а, соответственно и чистая прибыль, хотя все полученные показатели имеют положительное абсолютное значение - основная и прочая деятельности не убыточны.

Данные об уровнях доходов и расходов во II полугодии 2011 г. предоставлены бухгалтерией ОАО «НМЗ «Искра»

Представим прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» в табл. 17.

Таблица 17 - Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Наименование показателя	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011г. (прогноз)	Темп изменения, %
Выручка	1 282 673	1 530 327	119,31
Себестоимость продаж	774 620	1 003 745	129,58
Валовая прибыль	508 053	526 582	103,65
Коммерческие расходы	162 039	210 482	129,90
Управленческие расходы	173 564	240 268	138,43
Прибыль (убыток) от продаж	172 450	75 832	43,97
Прочие доходы	64 335	35 665	55,44
Прочие расходы	87 858	54 445	61,97
Прибыль (убыток) до налогообложения	148 927	57 052	38,31
Текущий налог на прибыль	33 815	12 946	38,28
Чистая прибыль (убыток)	115 112	44 106	38,32

После составления прогнозного отчета о прибылях и убытках переходим к прогнозированию бухгалтерского баланса.

Расчеты начинаем с прогнозирования статей пассива баланса.

Величина уставного капитала в прогнозный год не меняется:

Собственный капитал увеличивается на величину нераспределенной прибыли (согласно стратегическим планам развития, предполагается, что вся полученная чистая прибыль в размере 44 106 тыс. руб. будет направлена на реинвестирование, т.е. будет проведена модернизация основных средств).

Тогда величина собственного капитала с учетом нераспределенной прибыли составит:

2 507 165 + 44 106= 2 551 271 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства в прогнозном периоде не меняются и остаются на прежнем уровне 87 047 тыс. руб.

Статьи раздела «Краткосрочные обязательства» пассива необходимо скорректировать.

Сумма кредиторской задолженности в прогнозном периоде увеличится пропорционально темпам роста выручки от продаж (что повлечет увеличение расходов на производство продукции, а значит и объемов закупок у поставщиков сырья, материалов и прочих ценностей). Изменения условий сделок по закупке в плане предоставления отсрочек по оплате счетов поставщиков и подрядчиков не прогнозируется, что и позволяет рассчитать сумму кредиторской задолженности следующим образом:

Кредиторская задолженность = 303 800·1,193=363 464 тыс. руб.

Сумма прочих краткосрочных обязательств остается на том же уровне = =343 тыс. руб. Таким образом, итог баланса по пассиву составит: 2 551 271 + +363 464 + 343 =3 002 126 тыс. руб.

Далее спрогнозируем изменение статей актива.

В разделе «Внеоборотные активы» изменению подвергнется только статья «Основные средства» на величину нераспределенной прибыли (так как в прогнозном периоде согласно направлениям стратегического развития планируется модернизация основных средств):

1 974 681 + 44 106 = 2 018 787 тыс. руб.

Считаем, что статьи «Нематериальные активы», «Финансовые вложения» и «Отложенные налоговые активы» не изменятся:

нематериальные активы = 59 тыс. руб;

финансовые вложения = 2 тыс. руб;

отложенные налоговые активы = 213 тыс. руб.

Общая сумма внеоборотных активов составит:

2 018 787 + 59 + 2 + 213 =2 019 061 тыс. руб.

В разделе «Оборотные активы» в прогнозном периоде увеличатся статьи «Запасы» и «Дебиторская задолженность» пропорционально темпам изменения выручки от продаж.

Рост выпуска продукции закономерно влечет увеличение запасов, требуемых для производства продукции и запасов готовой продукции на складах.

Статья «Запасы» составит:

Запасы = 475 789 ·1,193 = 567 664 тыс. руб.

Рост дебиторской задолженности пропорционален темпу роста выручки от продаж при неизменных условиях сделок с покупателями.

Статья «Дебиторская задолженность» составит:

30 151 · 1,1931 = 359 738 тыс. руб.

Общая сумма по статье «Оборотные активы» составит:

567 664 + 10 008 + 359 738 + 115 945 + 20 143 = 1 073 498 тыс. руб.

Таким образом, актив баланса будет равен:

2 019 061 + 1 073 498 = 3 029 559 тыс. руб.

Так как валюта баланса по активу составляет 3 092 559 тыс. руб., а по пассиву 3 002 126 тыс. руб., то балансировку производим через статью «Краткосрочные заемные средства» (как было указано ранее, в прогнозном периоде для реализации мероприятий по стратегическому развитию планируется оформление банковского кредита):

Краткосрочные заемные средства = 3 092 559 - 3 002 126 = 90 434 тыс. руб.

Таким образом, сумма краткосрочных обязательств составит:

90 434 + 363 464 + 343 = 454 241 тыс. руб.

Результаты проведенных расчетов сводим в табл. 18.

Таблица 18 - Прогнозный бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Актив	Пассив
Статья	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г.(прогноз)	Статья	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)
I. Внеоборотные активы:	1 974 955	2 019 061	III. Капитал и резервы:	2 507 165	2 551 271
- нематериальные активы	59	59	- уставный капитал	2 171 534	2 171 534
- основные средства	1 974 681	2 018 787	- нераспределенная прибыль	335 631	379 737
- финансовые вложения	2	2	IV. Долгосрочные обязательства:	87 047	87 047
- отложенные налоговые активы	213	213	- заемные средства	45 370	45 370
II. Оборотные активы:	923 400	1 073 498	- отложенные налоговые обязательства	41 677	41 677
- запасы	475 789	567 664	V. Краткосрочные обязательства:	304 143	454 241
- налог на добавленную стоимость по приобретенным	10 008	10 008	- заемные средства	-	90 434
- дебиторская задолженность	301 515	359 738	- кредиторская задолженность	303 800	363 464
- денежные средства	115 945	115 945	- прочие краткосрочные обязательства	343	343
- прочие оборотные активы	20 143	20 143	-	-	-
Баланс	2 898 355	3 092 559	Баланс	2 898 355	3 092 559

Проанализируем составленную отчетность в табл. 19.

Проведенные расчеты свидетельствуют об ухудшении финансового положения ОАО «НМЗ «Искра». Показатели ликвидности, хотя и соответствуют рекомендуемым уровням, но имеют явную тенденцию к снижению. Показатель «Степень платежеспособности по текущим обязательствам» по прежнему относит ОАО «НМЗ «Искра» к платежеспособным, однако, организации потребуется больше времени для погашения своих краткосрочных долгов.

По показателям финансовой устойчивости можно сказать, что изменилось соотношение собственных и заемных средств в сторону наращивания заемного капитала.

При этом меньшая часть оборотных активов может быть профинансирована за счет собственных источников.

Вследствие опережающего роста расходов над доходами имеем существенное снижение показателей рентабельности, как продаж, так и капитала.

Таблица 19 - Прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г.

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	Отклонение
Показатели текущей ликвидности и платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,38	0,26	-0,12
2. Коэффициент критической ликвидности	1,44	1,09	-0,35
3. Коэффициент текущей ликвидности	3,04	2,36	-0,68
4. Чистые оборотные активы, тыс. руб.	619 257	619 257	-
5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.	1,42	1,78	0,36
Показатели финансовой устойчивости
6. Коэффициент финансовой активности	0,16	0,21	0,05
7. Коэффициент долга	0,13	0,18	0,05
8. Коэффициент автономии	0,87	0,82	-0,05
9. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,25	0,24	-0,01
10. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками	0,67	0,58	-0,09
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	1,3	1,09	-0,21
Показатели рентабельности
1. Рентабельность продаж, %	8,96	4,96	-4
2. Рентабельность основной деятельности, %	15,53	5,21	-10,32
3. Рентабельность активов, %	6,96	1,90	-5,06
4. Рентабельность собственного капитала, %	6,28	1,74	-4,54

Следует отметить, что привлечение кредита руководством ОАО «НМЗ «Искра» под высокие проценты (эффект финансового левериджа - отрицателен) вызвало падение рентабельности собственного капитала.

В прогнозном анализе показатели деловой активности не рассчитываются, так как отдельные статьи бухгалтерского баланса менялись пропорционально изменению выручки, соответственно, коэффициенты оборачиваемости остались на прежнем уровне.

Проведенный прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за II полугодие 2011 г. выявил ухудшение его финансового положения, так как предусмотрены значительные затраты при низкой отдаче, что снижает инвестиционную привлекательность исследуемой организации.

В частности, предполагается осуществить непроизводственные расходы, снижающие общий финансовый результат:

- 53 924,9 тыс. руб. - содержание Холдинга;

- 9 000 тыс. руб. - отчисления в НПФ;

- 1 292 тыс. руб. - страхование опасных производственных объектов;

- 4534,7 тыс. руб. - проведение энергоаудита;

- 8500 тыс. руб. - дополнительные затраты на охрану труда в соответствии с приказом Минздравсоцразвития от 17.12.2010г. № 1122н «Об утверждении типовых норм бесплатной выдачи работникам смывающих и (или) обезвреживающих средств»;

- 1350 тыс. руб. - дополнительные затраты на периодический медосмотр в связи с расширением перечня работников, подлежащих медосмотру и увеличением количества анализов и специалистов, которые должны дать заключение о состоянии здоровья (Приказ Минздравсоцразвития № 302н от 04.2011г., вступает в силу с 01.01.2012г.);

- 3000 тыс. руб. - аттестация рабочих мест сторонней организацией согласно Приказу Минздравсоцразвития № 342н от 26.04.2011г.;

Кроме того, в расходах социального характера предусмотрены затраты в сумме 16 000 тыс. руб. в связи с празднованием 70- летия завода (согласовано с управляющей компанией) и 15 000 тыс. руб. - компенсация 2/3 процентной ставки по ипотечным кредитам согласно п.7.7 Коллективного договора, включенного на основании трехстороннего соглашения, подписанного С.В.Чемезовым и письма ГК, которым рекомендовано включить в бюджеты указанные расходы с целью закрепления кадров в организации.

В результате включения в финансовую отчетность вышеназванных статей, расходы во II полугодии 2011 г. увеличились на сумму 112 601,6 тыс. руб.

Если бы ОАО «НМЗ «Искра» удалось сократить непроизводственные расходы хотя бы на половину (56 300 тыс. руб.), то, соответственно, на эту величину увеличилась бы прибыль до налогообложения (57 052 + 56 300 = =113 352), а чистая прибыль с учетом текущего налога составила бы:

113 352 - 113 352·0,2 = 90 682 тыс. руб.

Таким образом, показатели эффективности финансово - хозяйственной деятельности выглядели бы следующим образом (табл. 20).

Таблица 20 - Оценка эффективности деятельности ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом корректировки затрат

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)
1. Rпродаж, %	8,96	4,96	7,41
2. Rосн.деят.,%	15,53	5,21	8,43
3. RА, %	6,96	1,90	3,77
4. RСК,%	6,28	1,74	3,60

Как видно из табл. 20 показатели рентабельности, хотя и не достигли уровня I полугодия 2011 г., но уже значительно выше, чем в прогнозе 2011 г.

Реинвестирование чистой прибыли (дополнительно 46 576 тыс. руб.) позволило бы на эту величину нарастить собственный капитал и изменить кратко срочные заемные средства, что, в свою очередь способствовало бы улучшению показателей ликвидности и финансовой устойчивости (табл. 21).

Дополнительное реинвестирование чистой прибыли позволило бы ОАО «НМЗ «Искра» усилить свое финансовое положение, частично отказаться от внешнего кредитования, соответственно сократить финансовые расходы, связанные с использованием кредита.

Если руководству ОАО «НМЗ «Искра» удастся оптимизировать структуру оборотных активов (в прогнозе 2011 г. нами предложено менять статьи оборотных активов пропорционально изменению выручки), то могут быть, и улучшены показатели деловой активности.

Таблица 21 - Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом реинвестирования чистой прибыли

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)
1. Коэффициент текущей ликвидности	3,04	2,36	2,75
2. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.	1,42	1,78	1,59
3. Коэффициент долга	0,13	0,18	0,16
4. Коэффициент автономии	0,87	0,82	0,84
5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками	0,67	0,58	0,59

Подводя итог проделанной работе, можно отметить, что проведение аналитических процедур выявило слабые места объекта исследования, на которые руководству необходимо обратить особое внимание при прогнозировании деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В дипломной работе раскрывается роль экономического анализа в прогнозировании финансового положения коммерческой организации.

Изучение литературных источников позволило сделать следующие выводы.

Финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчетности.

Актуальность задач, связанных с прогнозированием финансового состояния организации, отражена в одном из используемых определений финансового анализа, согласно которому финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии организации и результатах ее деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности.

Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов.

Практическая часть дипломной работы выполнена поданным финансовой отчетности ОАО «НМЗ «Искра», специализирующегося на производстве средств взрывания для горнорудной и угольной промышленности, геологоразведки полезных ископаемых, строительства, обработки металлов взрывом.

Полученные результаты анализа финансового состояния организации позволили сделать следующие выводы: ОАО «НМЗ «Искра» в 2010 - 2011 гг. является платежеспособной и финансово устойчивой организацией, не зависящей от внешних источников финансирования, однако чрезмерно высокие уровни показателей ликвидности и собственного капитала могут свидетельствовать о неэффективном использовании активов организации и нерациональной структуре источников, их перекосе в сторону «дорогостоящих».

Эффективность использования ресурсов организации в последнем отчетном периоде так же снижается, наблюдается снижение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности, материальных запасов, кредиторской задолженности, увеличение операционного цикла.

Снижение эффективности использования ресурсов отрицательно сказалось на показателях рентабельности - рентабельность активов и собственного капитала организации имеют тенденцию к снижению.

В третьей части дипломной работы были рассмотрены стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра», которые предусматривают проведение работ по модернизации и техническому перевооружению производства, которые, в целом, будут способствовать повышению качества продукции ОАО «НМЗ «Искра».

С учетом стратегических направлений развития и данных предоставленных бухгалтерией ОАО «НМЗ «Искра» была составлена и проанализирована бухгалтерская отчетность организации на II полугодие 2011 г.

Проведенные расчеты свидетельствуют об ухудшении финансового положения ОАО «НМЗ «Искра». Показатели ликвидности, хотя и соответствуют рекомендуемым уровням, но имеют явную тенденцию к снижению.

По показателям финансовой устойчивости можно сказать, что изменилось соотношение собственных и заемных средств в сторону наращивания заемного капитала, финансовой зависимости организации при формировании активов.

Вследствие опережающего роста расходов над доходами имеем существенное снижение показателей рентабельности, как продаж, так и капитала.

Следует отметить, что привлечение кредита руководством ОАО «НМЗ «Искра» вызовет падение рентабельности собственного капитала.

Таким образом предлагаемые мероприятия по модернизации ОАО «НМЗ «Искра» предусматривают значительные затраты при низкой отдаче, что снижает инвестиционную привлекательность исследуемой организации. Но признать неэффективными предложенные мероприятия нельзя, так как любая модернизация производства требует значительных капиталовложений и более длительного периода окупаемости затрат, чем рассмотренные прогнозные показатели за 6 мес. В целом, модернизация предполагает рост объема производства, который обоснован большим количеством заказов от потребителей и растущим спросом на продукцию организации.

Разумная экономия непроизводственных затрат и формирование оптимальной структуры капитала организации позволяет ей улучшить финансовое положение.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие: 3-е изд., испр. М.: Дело, 2011. 298 с.

2. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий. М.: Альпина Паблишер, 2008. 287 с.

3. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / под ред. Л.Т. Гиляровской, А.А. Вехорева. СПб.: Питер, 2010. 249 с.

4. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр. и доп. М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2010. 408 с.

5. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / под ред. А.Ф. Ионовой, Н.Н. Селезневой. М.: Бухучет, 2006. 311с.

6. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. 760 с.

7. Бакадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие. 2-е изд., перераб. М.: Издательство «ПРИОР», 2009. 350 с.

8. Богданова Л.С. Финансово-экономический анализ. М.: ПРИОР, 2011. 418 с.

9. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. Екатеринбург: Изд. УГУ, 2009. 340 с.

10. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. СПб., 2009. 432 с.

11. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: учеб. пособие. М.: Маркетинг 2007. 320 с.

12. Галкин Е.В. Диагностика деятельности организаций на основе цепочки финансовой эффективности // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 2 (209). С. 34.

13. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы. 2009. №7. С. 15.