Роль финансового анализа в оценке финансового положения коммерческой организации и перспектив ее развития (на примере ОАО "НМЗ "Искра")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1. Финансовый анализ как инструмент принятия управленческих решений

1.1 Сущность планирования и прогнозирования деятельности организации

1.2 Теоретические основы анализа финансового состояния

1.3 Применение показателей финансового состояния в прогнозировании финансово-хозяйственной деятельности организации

2. Оценка финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра»

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации

2.3 Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

3. Финансовое прогнозирование как инструмент улучшения финансового состояния организации

3.1 Основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра»

3.2 Расчет прогнозных показателей финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра»

Заключение

Список использованных источников

Приложение А

Приложение Б

Приложение В

Приложение Г

Приложение Д

Приложение Е

ВВЕДЕНИЕ

Стабильный успех организации зависит от четкого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных перспективах и возможностях, что позволяет ему вырабатывать стратегию и тактику финансово-хозяйственной деятельности.

При этом анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет объективно оценивать результаты работы организации в целом и его структурных подразделений, определять влияние различных внешних и внутренних факторов на основные показатели деятельности организации, формировать основу его финансовой политики.

Анализ хозяйственной деятельности организации и оценка ее эффективности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Для успешного функционирования организации большое значение имеет принятие обоснованных экономических решений на основе всестороннего финансового анализа и качественной оценки процессов финансово-хозяйственной деятельности. Значение финансового анализа возрастает в связи с тем, что его показатели (в том числе показатели финансового состояния) важны не только для управляющих организации, но и для его существующих и потенциальных партнеров (кредиторов, клиентов, поставщиков и др.).

Анализ финансовой деятельности организации является сложным и трудоемким видом деятельности, который требует привлечения квалифицированных специалистов с опытом работы в области финансового анализа.

Достоверные, объективные результаты финансового анализа позволяют проводить качественное планирование деятельности, как самой организации, так и ее партнеров.

Анализ финансового состояния организации необходим для принятия управленческих решений заинтересованными лицами. Проведение финансового анализа позволяет определить место анализируемой организации на рынке и ее конкурентные преимущества. Многочисленные пользователи данных финансового анализа могут оценивать инвестиционную привлекательность и деятельность конкретных организаций на основе сравнения с другими организациями.

На современном этапе развития предпринимательской деятельности в России остро стоит проблема повышения эффективности и устойчивости предпринимательских структур посредством планирования, оптимизации и интенсификации производственного процесса. Актуальность данного вопроса связана с действием ряда факторов, усложняющих дальнейшее экономическое развитие. Это и высокая стоимость материальных ресурсов при их относительной ограниченности, и значительная степень неопределённости и неустойчивости экономики страны в целом, и нехватка подготовленных управленческих кадров, и рост расходов на охрану окружающей среды, и т.д.

Современная производственная организация представляет собой сложную экономическую систему взаимодействия материальных, трудовых, финансовых ресурсов. Поэтому для увеличения масштабов производства и удовлетворения растущих потребностей во всех видах производственных ресурсов требуется выявить и мобилизовать все имеющиеся резервы экономической эффективности и направить их в производство, ориентируясь на оптимизацию предпринимательской деятельности с целью извлечения максимальной прибыли.

Сказанное обуславливает необходимость использования методов планирования и прогнозирования деятельности организации. Это позволит не только облегчить управленческий труд, но и значительно повысить эффективность управления производственной деятельностью организации, сократить время адекватного реагирования на изменение экономической среды и, что особенно важно, объективно оценить влияние множества взаимосвязанных факторов на усиление устойчивости и повышение эффективности деятельности в рамках промышленного производства.

Исследования в области финансового анализа осуществляются сегодня учеными различных научных дисциплин и направлений - в рамках экономического анализа, финансового управления, экономики организаций и прочее.

Отечественными аналитиками достаточно основательно разработаны задачи финансового анализа в производственных организациях. При этом, наибольшее внимание в работах уделяется финансовому анализу, осуществляемому на основе информации, касающейся деятельности самих органзаций. Указанной проблеме посвящены исследования видных российских ученых в области экономического анализа: Волошенко Л.В., Гиляровской Л.Т., Гинзбурга А.И., Горемыкина В.А.,

Задорожной А.Н., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д. и других.

С позиций и в рамках финансового менеджмента наиболее известны работы по финансовому анализу Балабанова И.Т., Бланка И.А., Герчиковой И.Н., Ковалева В.В., Стояновой Е.В., Орлова А.И. и других.

Значительные успехи в развитии финансового управления и финансового анализа имеют известные зарубежные ученые Блэк Ф., Миллер М., Модильяни Ф., Моссин Дж., Росс С., Скоулз М., Уэстон Дж и другие.

Все вышесказанное подтверждает актуальность выбранной темы дипломной работы.

Цель дипломной работы - оценить текущее финансовое состояние коммерческой организации и спрогнозировать возможные тенденции ее развития.

Выполнение указанной цели потребовало решения следующих задач:

изучить теоретические аспекты прогнозирования (планирования);

изучить методические основы оценки финансового положения коммерческой организации;

дать краткую характеристику объекту исследования;

провести оценку ликвидности, финансовой устойчивости и эффективности финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования за анализируемый период;

рассмотреть стратегические направления развития исследуемой организации;

составить и проанализировать бухгалтерскую отчетность объекта исследования за II полугодие 2011 г.

В качестве объекта исследования выступает ОАО «НМЗ «Искра», предмет исследования - финансовое состояние организации.

В качестве эмпирической базы исследования использовались данные финансовой отчетности организации за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

В процессе исследования применялись следующие методы: наблюдение, вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, прием сравнения, факторный анализ.

1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

1.1 Сущность планирования и прогнозирования деятельности организации

В настоящее время ни одна отрасль экономики не обходится без прогнозирования как средства познания будущего. Особую роль в современном финансовом менеджменте играет прогнозирование как предвидение результатов развития хозяйственной структуры и перспективное планирование в качестве системы мер, необходимых для преодоления отклонения прогнозируемых итогов от установленных параметров.

Планирование входит в число общих функций управления. Необходимость составления планов предопределяется неопределенностью будущего, координирующей ролью планов, необходимостью оптимизации экономических последствий, ограниченностью ресурсов и иными причинами.

По мнению Г.Я. Гольдштейна планирование (он отождествляет данное понятие с прогнозированием) заключается в систематическом поиске возможностей действовать и в прогнозировании последствий этих действий в заданных условиях [15, c. 87].

По определению П. Фридмана «финансовое планирование формулирует пути и способы достижения финансовых целей предприятия». В целом финансовый план П. Фридман предлагает понимать как программу того, что должно быть сделано в будущем [48, c. 64].

То есть по Фридману план - это документ, который содержит систему показателей и комплекс различных мероприятий по решению социально-экономических задач. В нем отражаются цели, приоритеты, ресурсы, источники их обеспечения, порядок и сроки выполнения.

Аналогично Фридману Ковалев В.В. определяет планирование как процесс разработки и принятия целевых установок и определения путей наиболее эффективного их достижения [28, c. 137]. Эти установки характеризуют желаемое будущее и численно выражаются набором показателей.

Планирование, по мнению данного автора, представляет собой процесс научного обоснования целей, приоритетов, определения путей и средств их достижения. На практике оно реализуется путем разработки планов. Его отличительной чертой является конкретность показателей, их определенность по времени и количеству.

Под прогнозом Горемыкиным В.А. понимается система научно обоснованных представлений о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях его развития [16, c. 28].

То есть прогноз выражает предвидение на уровне конкретно-прикладной теории, в то же время прогноз неоднозначен и носит вероятностный и многовариантный характер. Процесс разработки прогноза называется прогнозированием.

Иными словами прогнозирование предполагает описание возможных или желательных аспектов, состояний, решений, проблем будущего. Планирование основано на принятии решений о проблемах, выявленных на стадии прогнозирования, на учете всех критических аспектов будущего.

Согласимся с большинством авторов, что некорректно полностью отождествлять планирование и прогнозирование - прогнозирование по своему составу шире планирования, так как включает не только показатели деятельности хозяйствующего субъекта, но и в большей степени учитывает изменяющиеся параметры внешней среды.

Прогнозирование скорее соотносится с более широким понятием - предвидением. Предвидение опережает отражение действительности и основано на познании законов природы, общества и мышления.

В качестве основных отличий прогнозирования от планирования можно назвать следующее [19]:

Планирование носит директивный характер (план необходимо исполнять). Прогнозирование носит информационный (консультативный) характер.

Чаще всего, объектом прогнозирования выступает совокупность организации и внешней среды. Объектом планирования является только деятельность организации. Естественно, что планировать деятельность конкурентов, органов государственной власти, потребителей не имеет большого смысла, так как у руководства организации нет возможности напрямую управлять их действиями.

Прогнозирование может осуществляться на более длительный срок по сравнению с планированием. Планирование в организации осуществляется на год. В случае, когда в организации внедрено стратегическое планирование, дополнительно разрабатывается план на несколько лет. Планирование на более длительный срок нецелесообразно. Срок прогнозирования неограничен.

Прогноз, по сравнению с планом, менее детализирован. Цель прогноза - дать общее представление о перспективах развития социально-экономической системы в будущем. Часто для этого достаточно нескольких ключевых показателей. План же разрабатывается по кварталам или месяцам, в разрезе структурных подразделений, в разрезе статей затрат, по видам продукции, с выделением ответственных за выполнение и т.д.

Приведенные отличия прогнозирования и планирования еще раз подтверждают различие этих двух процессов.

Планирование и прогнозирование различаются по срокам и формам организации этого вида деятельности. Планирование может осуществляться по календарным срокам или непрерывно. Планирование по календарным срокам предполагает разработку планов на следующий календарный период за некоторое время до завершения отчетного периода, то есть периода, на который план был составлен ранее. Непрерывное планирование предполагает постоянную разработку планов на предстоящие периоды.

Авторы учебника под редакцией Романовского М.В. предлагают различать три основные формы планирования: «сверху вниз», «снизу вверх» и «цели вниз, планы вверх»[38, c. 177].

Первая форма организации планирования основывается на том, что руководство или правительство создает планы, которые надлежит исполнять подчиненным организациям и исполнителям. В большинстве случаев это неэффективная форма организации, которая игнорирует творческий потенциал и интересы большинства. Без жесткой авторитарной системы принуждения составленные таким образом планы не исполняются.

Вторая форма основана на том, что планы формируются исполнителями и утверждаются руководством. Как и первая, эта форма, как правило, неэффективна, поскольку в современных условиях специализации и разделения труда полученные таким образом планы представляют неквалифицированное выражение некоторого комплекса эгоистических интересов.

Соединить достоинства и устранить недостатки двух охарактеризованных форм организации планирования позволяет их сочетание. Наиболее известно их сочетание в форме «цели вниз, планы вверх». Высшие органы управления формулируют цели и главные задачи, стимулируют выдвижение и разработку предложений, направленных на достижение поставленных целей, привлекают к разработке планов всех основных участников их последующего выполнения. Такая форма позволяет наиболее полно использовать творческий потенциал персонала, с одной стороны, и создает предпосылки для развития самоуправления и успешного выполнения планов - с другой.

Планирование связано с решением ряда профессиональных специальных задач, поэтому в структуре управления производственными и экономическими системами функции планирования выполняют органы и подразделения планирования. Они являются важнейшими элементами системы управления, выполняют свои функции в тесном взаимодействии со всеми остальными органами и подразделениями производственных и экономических систем.

В любой производственной организации прогнозирование можно подразделить на две ветви - экономическое и научно-техническое прогнозирование.

Задачами экономического прогнозирования являются предвидение возможного наличия и распределения ресурсов, определение границ получаемых результатов и иных данных.

В отличие от экономического научно-технический прогноз определяет вероятное натурально-вещественное состояние прогнозируемого объекта.

При этом вначале разрабатываются технические прогнозы, непосредственно связанные с объектом экономического прогнозирования, выявляются и конкретизируются потребности рынка в нововведениях, которые являются составной частью рыночной конъюнктуры. Экономические прогнозы могут разрабатываться для организации в целом, а также для отдельных ее цехов или видов продукции - в каждом случае используются определенные методы и конкретные показатели.

На практике прогноз - это предплановый документ, фиксирующий вероятную степень достижения поставленной цели в зависимости от масштаба и способа будущих действий. Прогнозы можно разделить на пассивные и активные. Пассивный прогноз основан на изучении экономических процессов, обладающих довольно выраженной инертностью; активный (или целевой) - основан на системе моделей и приемов, учитывающих возможность воздействия на общий ход экономических процессов [31, c. 118].

В зависимости от внутренней и внешней ситуации, а также целей, которые определяет руководство организации, используются два вида прогнозов:

1) генетический (исследовательский);

2) целевой (нормативный).

Задачи генетического прогнозирования - выявление экономических и производственно-технических закономерностей и возможностей данного направления производства исходя из естественной, присущей этому направлению логики развития; оценка возможных изменений ассортимента, характеристик и объема выпускаемой продукции; определение достижимых значений экономических и технических параметров и показателей новых изделий и сроков их выпуска.

Целевое прогнозирование направлено на формулирование и конкретизацию перспективных целей развития данной организации и определение необходимых средств и сроков для решения отдельного комплекса и всех, вместе взятых задач перестройки производства, создания и освоения выпуска новых изделий с необходимыми техническими и экономическими показателями в требуемых объемах. Основой данного прогноза являются установочная цель и требующиеся ее будущие параметры, на основании которых достигается цель, и определяются возможные пути движения от настоящего к будущему.

По срокам прогнозы делятся на четыре группы:

- со сроком до 3 - 6 месяцев от начала отсчета прогноза;

- краткосрочные - до одного года;

- среднесрочные - до 2 - 3 лет;

- долгосрочные - на период до 10 - 20 лет и более.

Как правило, чем длительнее период, на который составляется прогноз, тем значительней в будущем может быть отклонение фактических данных от прогнозируемых.

В соответствии с горизонтами планирования (периодами, на которые составляются планы) различают долгосрочное (перспективное), среднесрочное (текущее) и краткосрочное (оперативно-производственное) планирование.

Перспективное планирование основывается на прогнозировании, иначе его называют стратегическим планированием. С его помощью прогнозируются перспективная потребность в новых видах продукции, товарная и сбытовая стратегия предприятия по различным рынкам сбыта и т.д. Перспективное планирование традиционно подразделяется на долгосрочное (10-15 лет) и среднесрочное (5 лет) планирование.

Долгосрочный план (на 10-15 лет) имеет проблемно-целевой характер. В нем формулируется экономическая стратегия деятельности предприятия на длительный период с учетом расширения границ действующих рынков сбыта и освоения новых. Число показателей в плане ограниченно. Цели и задачи перспективного долгосрочного плана конкретизируются в среднесрочном плане. Объектами среднесрочного планирования являются организационная структура, производственные мощности, капитальные вложения, потребности в финансовых средствах, исследования и разработки, доля рынка и т.п.

Текущее (годовое) планирование разрабатывается в разрезе пятилетнего плана и уточняет его показатели. Структура и показатели годового планирования различаются в зависимости от объекта и подразделяются на заводские, цеховые, бригадные.

Оперативно-производственное планирование уточняет задания текущего годового плана на более короткие отрезки времени (месяц, декада, смена, час) и по отдельным производственным подразделениям: цех - участок - бригада - рабочее место. Такой план служит средством обеспечения ритмичного выпуска продукции и равномерной работы предприятия и доводит плановое задание до непосредственных исполнителей - рабочих. Оперативно-производственное планирование подразделяется на межцеховое, внутрицеховое и диспетчирование. Завершающим этапом заводского оперативно-производственного планирования является сменно-суточное планирование.

С точки зрения отдельной организации, действующей в рыночной среде, можно выделить следующие виды планов:

Стратегический план - долговременный план, в котором формулируются главные цели организации на перспективу, конкретные задачи, привязанные по времени и ресурсам, общая стратегия достижения поставленных целей.

Долговременные планы - планы, разрабатываемые на несколько лет и нацеленные на решение отдельных самостоятельных проблем стратегии организации. Такие планы разрабатываются чаще всего как составная часть стратегического плана.

Текущие планы - планы, в которых увязываются все направления деятельности организации и работа всех функциональных подразделений на текущий финансовый год. Охватывают сбыт, производство, исследования и разработки, снабжение, маркетинг, развитие персонала и финансовые итоги. Имеют детальный характер и разрабатываются по функциональным подразделениям в форме бюджетов, когда для реализации конкретных плановых задач предусматривается выделение определенных ресурсов. Совокупность бюджетов находит отражение в годовом финансовом плане, где планируются денежные потоки, прибыли и убытки, состояние баланса организации.

Оперативные планы - детальные планы, посвященные решению конкретных вопросов деятельности организации в краткосрочном периоде. Имеют узкую направленность, высокую степень детализации и характеризуются большим разнообразием используемых приемов и методов.

Инвестиционные проекты - планы капитальных вложений, направляемых на создание новых производственных мощностей. Имеют долговременный характер, иногда период, на который разрабатываются такие проекты, совпадает со сроком службы создаваемых производственных мощностей. Организации могут также осуществлять и планировать портфельные инвестиции, однако механизм подготовки и принятия решений в этой сфере имеет свой инструментарий.

Бизнес-план - план создания новой организации, выхода на рынок и обеспечения прибыльности хозяйственной деятельности.

Методологическая база планирования и прогнозирования чрезвычайно широка.

Наиболее известными и распространенными методами прогнозирования являются следующие:

- экспертные оценки, основу которых составляют упорядоченные мнения высококвалифицированных специалистов-экспертов;

- экстраполяция, или статистические методы, основанные на обработке ретроспективных данных об объекте прогнозирования и распространения прошлых тенденций на будущее;

- методы моделирования, т.е. конструирование структурной, физической или математической модели, адекватно отображающей наиболее существенные закономерности поведения объекта прогнозирования и их взаимосвязи с внешними факторами.

Экспертные методы прогнозирования разделяются на методы индивидуальной экспертной оценки и оценки типа интервью, метод комиссии (коллективного обсуждения), в том числе методы «мозговой атаки», и методы коллективной экспертной оценки - экспертизы. Эти методы в той или иной модификации позволяют анализировать большое количество суждений и различного рода оценок, высказанных группой экспертов. Определяющими факторами успеха применения экспертных методов являются подбор и формирование экспертных групп, обеспечение независимости суждений экспертов, составление четких и продуманных опросных анкет, исключающих двусмысленность выводов эксперта и обеспечивающих получение однозначных количественных оценок, необходимых для последующей статистической обработки. В случаях значительного расхождения оценок экспертов для повышения согласованности их мнений или выявления причин расхождений проводится несколько туров экспертизы с заменой экспертов и корректировкой опросных анкет.

Методы экстраполяции сводятся к обработке имеющихся данных об объекте прогнозирования за прошлое время и распространению обнаруженной в прошлом тенденции на будущее. Данный метод основан на предположении сходства условий производства и спроса прошлого, настоящего и будущего, так как тенденции будущего зарождаются в прошлом. Наиболее простыми являются методы экстраполяции тенденций, когда имеющиеся численные значения, характеризующие прошлые состояния объекта, усредняются или модифицируются путем подбора некоторой, в простейшем случае линейной, зависимости, которая затем экстраполируется на период прогнозирования.

Методы моделирования - наиболее сложный способ прогнозирования, состоящий из разнообразных подходов к прогнозированию сложных процессов и явлений. Эти методы могут пересекаться и с экстраполяционными, и с экспертными методами.

Методы планирования - это методы подготовки плановых альтернатив или, по меньшей мере, одного варианта плана для утверждения лицом или органом, принимающим решение.

Существует несколько методов планирования: балансовый, расчетно-аналитический, экономико-математические, графоаналитический и программно-целевые.

Балансовый метод планирования обеспечивает установление связей между потребностями в ресурсах и источниках их покрытия, а также между разделами плана. Например, балансовый метод увязывает производственную программу с производственной мощностью предприятия, трудоемкость производственной программы с численностью работающих. На предприятии составляются балансы производственной мощности, рабочего времени, материальный, энергетический, финансовый и др.

Расчетно-аналитический метод используется для расчета показателей плана, анализа их динамики и факторов, обеспечивающих необходимый количественный уровень. В рамках этого метода определяется базисный уровень основных показателей плана и их изменения в плановом периоде за счет количественного влияния основных факторов, рассчитываются индексы изменения плановых показателей по сравнению с базисным уровнем.

Экономико-математические методы позволяют разработать экономические модели зависимости показателей на основе выявления изменения их количественных параметров по сравнению с основными факторами, подготовить несколько вариантов плана и выбрать оптимальный.

Графоаналитический метод дает возможность изобразить результаты экономического анализа графическими средствами. С помощью графиков выявляется количественная зависимость между сопряженными показателями, например, между темпами изменения фондоотдачи, фондовооруженности и производительности труда. Сетевые графики являются разновидностью графоаналитических методов. С их помощью моделируется параллельное выполнение работ в пространстве и времени по сложным объектам, например, реконструкция цеха, разработка и освоение новой техники и др.

Программно-целевые методы позволяют составлять план в виде программы, т.е. комплекса задач и мероприятий, объединенных одной целью и приуроченных к определенным срокам. Характерная черта программы - ее нацеленность на достижение конечных результатов. Стержнем программы является генеральная цель, конкретизируемая в ряде подцелей и задач. Цели достигаются конкретными исполнителями, которые наделяются необходимыми ресурсами. На основе ранжирования целей составляется граф типа «дерево целей» - исходная база для формирования системы показателей программы и оргструктуры управления ею.

Итак, прогнозирование - это система количественных и качественных предплановых изысканий, направленных на выяснение возможного состояния и результатов деятельности организации в будущем. На основе прогнозов определяется возможность (вероятность) достижения поставленных целей.

Планирование - это разработка и установление системы количественных и качественных показателей развития, в которых определяются темпы, пропорции и тенденции развития данной организации, как в текущем периоде, так и на перспективу. Планирование является центральным звеном всей системы хозяйственного механизма управления и регулирования производства.

Значимость финансового планирования и прогнозирования чрезвычайно высока в условиях рыночной экономики. От должной организации планирования главным образом зависит благополучие организации. Бизнес не может рассчитывать на процветание, не разрабатывая финансовых планов и не контролируя их выполнения. И, хотя, крупные российские организации (существовавшие в том или ином виде в советский период) имеют большой опыт прогнозной и плановой работы, использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису. Иными словами, изменение условий хозяйствования обусловило необходимость внедрения принципиально новой системы планирования на основе синтеза российской практики и достижений мирового экономического опыта.

1.2 Теоретические основы анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния организации является существенным и непрерывным элементом управления организацией и важнейшим блоком в системе финансового анализа, знание процедур которого обязательно для любого экономиста (финансиста).

Финансовое состояние организации по своей сути - это важнейшая характеристика экономической деятельности во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность организации, его потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и его партнеров. Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые отражают процесс формирования и использования ее финансовых ресурсов. При этом показатели интересуют различные группы пользователей:

Менеджеров организации, и, в первую очередь, финансовых менеджеров, ведь невозможно руководить организацией и принимать управленческие решения, не зная ее финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

Собственников организации, в том числе его акционеров, им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в организацию средств, прибыльность и рентабельность организации, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.

Кредиторов и инвесторов, их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность организации реализовать инвестиционную программу и выплачивать проценты.

Поставщиков и подрядчиков интересует то, чтобы организация в срок рассчитывалась по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для нее работы, т.е. финансовая устойчивость, как фактор стабильности партнера.

Покупателей и заказчиков интересует информация, подтверждающая надежность сложившихся деловых отношений и определяющая перспективы их дальнейшего развития.

Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней.

Персонала организации и др.

Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления организацией, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

В соответствие с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования организации, получения максимума прибыли и исключения риска ее банкротства.

Внешний анализ осуществляется аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публичной отчетности. Его главная цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потерь.

Значение анализа финансового состояния организации проявляется в том, что результаты такого анализа являются своеобразным индикатором положения дел в организации и позволяют руководству на его основе принимать адекватные управленческие решения по улучшению финансового состояния и повышению эффективности ее хозяйственной деятельности.

Основной целью анализа финансового состояния организации является объективная и обоснованная оценка его текущего и перспективного финансового состояния, полученная на основе определенного числа ключевых информативных показателей (параметров), позволяющих дать объективную и точную картину его финансового состояния, возможных темпов экономического развития, а также финансовых результатов и параметров эффективности финансово-коммерческой деятельности. Полученные в результате финансового анализа параметры дают объективную и обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа можно представить следующим образом:

определение финансового состояния организации;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Финансового менеджера интересует как текущее финансовое положение организации (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу.

Альтернативность целей анализа финансового состояния определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач, которые могут быть выполнены с различной степенью детализации в зависимости от поставленных перед специалистами-аналитиками ориентирами, полноты и содержательности имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основные задачи финансового анализа реализуются в процессе выполнения последовательных этапов анализа финансового состояния организации:

предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

характеристика имущества организации: внеоборотных и оборотных активов;

оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности;

характеристика источников средств: собственных и заемных;

анализ прибыли и рентабельности;

анализ деловой и рыночной активности;

разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации;

диагностика потенциального банкротства и прогнозирование финансового состояния организации.

Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами, в конечном счете, являются объем и качество аналитической информации.

В итоге в ходе реализации указанных этапов анализа аналитики должны получить следующие результаты:

своевременную и объективную оценку финансового состояния организации, выявление «узких мест» в его финансово-хозяйственной деятельности и исследование причин их образования;

оценку возможности наступления банкротства организации;

выявление факторов и причин достигнутого состояния;

выявление и мобилизацию резервов улучшения финансового состояния организации и повышение эффективности всей ее хозяйственной деятельности;

подготовку и обоснование предлагаемых управленческих решений в целях улучшения финансового состояния организации;

выявление тенденций развития организации на основе прогнозирования ее финансового состояния.

Финансовое состояние организации характеризуется структурой средств (активов) и характером источников их формирования (собственного и заемного капитала, т.е. пассивов).

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и при необходимости увеличение собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, оборачиваемость оборотных средств (активов). Критериальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана преимущественно зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов. Поэтому наряду с балансом также для анализа финансового состояния используются отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности[48, c. 208].

По мнению Любушина Н.П., главная цель анализа финансового состояния - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации [31, с. 104].

Основные задачи анализа финансового состояния - определить ее благополучие, изучить причины улучшения или ухудшения за период, подготовить рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей. Анализ разбивается на следующие блоки:

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости, характеризующейся достаточностью обоснованных источников для финансирования текущей деятельности организации;

анализ ликвидности организации, под которой понимается степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства (ликвидность активов) соответствует сроку погашения обязательств;

анализ платежеспособности, то есть способности организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи [28, c. 105].

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности организации в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы организации, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации. Стоит отметить, что только руководство организации может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности организации своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

Информационной базой анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.

В частности источниками для анализа финансового состояния служит следующая бухгалтерская отчетность:

«Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках»;

«Отчет об изменениях капитала»;

«Отчет о движении денежных средств»;

«Отчет о целевом использовании полученных средств»;

а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Для финансового менеджера коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты. Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности организации за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности организации на предстоящие периоды [12, c. 67].

Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству организации необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.

По степени детализации анализ финансового состояния может проводиться:

по небольшому количеству оценочных показателей - коэффициентов - экспресс-анализ;

в несколько этапов - углубленный анализ.

Практика финансового анализа выработала следующие основные методы его проведения [25, c. 26].

Горизонтальный (временной) анализ заключается в сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом (базовым). Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный анализ выполняется по данным баланса, по информации «Отчета о прибылях и убытках», по «Отчету о движении денежных средств».

Вариантом горизонтального анализа является трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов по отношению к периоду, принимаемому за базу, и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Иными словами, трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Трендовый анализ носит перспективный прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерностей изменения экономических показателей в прошлом определить величину показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная, временной интервал (годы, месяцы и т.д.). Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ предполагает определение удельных весов различных показателей в итоговых для оценки влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Цель вертикального анализа заключается в определении относительных показателей (удельного веса отдельных статей в итогах финансовой отчетности) и оценки их динамики, что позволяет установить и спрогнозировать изучаемые показатели, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнение показателей различных организаций одной отрасли с теми же показателями организаций других отраслей, выпускающих аналогичную продукцию.

Относительные показатели сглаживают негативное воздействие инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств и источников их покрытия дает возможность определить наиболее общие тенденции изменения финансового положения организации.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Все показатели такого баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ структуры имущества и источников его формирования.

В целом горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности организации является эффективным средством для исследования финансового состояния организации и эффективности ее деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа, должны носить конструктивный характер, чтобы оказывать воздействие на принятие управленческих решений.

Коэффициентный анализ (анализ относительных показателей) сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как соотношение величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базовыми величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

В качестве базовых величин используются:

теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические, с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения относительных показателей;

усредненные по временному ряду значения показателей организации, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам;

значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;

народнохозяйственные и среднеотраслевые значения показателей.

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Эти показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Для выявления причин изменения абсолютных и относительных показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Сущность методов факторного анализа заключается в оценке влияния факторов на результирующий показатель. При этом соблюдается следующая последовательность:

на первом этапе выделяют факторы, определяющие уровень анализируемого показателя;

на втором этапе устанавливают функциональную зависимость между показателем и выделенными факторами;

на третьем этапе измеряют влияние изменения каждого фактора на изменение анализируемого показателя.

Для оценки влияния факторов могут использоваться следующие методы: дифференцирование, индексный метод, метод цепных подстановок; интегральный метод.

Коэффициентный метод является одной из главных составляющих финансового анализа, как начального этапа обработки информации об объекте исследования. Удобство его применения обусловлено, главным образом, наличием необходимой информации и информативностью получаемых в результате значений коэффициентов.

Наиболее часто они классифицируются по отражаемым аспектам финансового состояния (на показатели ликвидности и платежеспособности), финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности.

1.3 Применение показателей финансового состояния в прогнозировании финансово-хозяйственной деятельности организации

Оценка финансового состояния организации проводится с использованием четырех групп показателей:

показатели ликвидности и платежеспособности организации;

показатели финансовой устойчивости организации;

показатели рентабельности деятельности;

показатели деловой активности.

Рассмотрим их подробнее.

Ликвидность (от лат. liquidus-текучий; англ. liquidity) - способность превращения имущества и других активов в наличные деньги [37, c. 311]. Ликвидность обеспечивается ликвидными активами - средствами, которые могут быть использованы для погашения долговых обязательств и которые можно быстро реализовать.

Ликвидность организации определяется соотношением величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п.

Ликвидность характеризуется финансовыми показателями, рассчитываемыми на основании отчётности организации для определения способности организации погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов (коэффициенты ликвидности) [3, c. 184]. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей организации и ее оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей. Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может погасить организация немедленно за счет денежных средств и их эквивалентов, рассчитывается по формуле1 [37, c. 318]:

,(1)

где КФ - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства;

КО - краткосрочные обязательства;

ДБП - доходы будущих периодов.

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность организации. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

Коэффициент критической ликвидности - это отношение высоколиквидных текущих активов к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается по формуле 2:

, (2)

где ОА - оборотные активы;

З - запасы;

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ДЗ - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты [37, c. 318].

Данный коэффициент показывает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Чем выше значение данного показателя, тем лучше платежеспособность организации. Некоторые специалисты считают нормальным значение коэффициента более 0,8, т.е., денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 3 [37, c. 318]:

. (3)

Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2, в зависимости от отрасли. Нижняя граница показателя обусловлена тем, что оборотных активов теоретически должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Для оценки текущей ликвидности организации применяется так же абсолютный показатель - чистые оборотные активы. Величина чистых оборотных активов характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Величина чистых оборотных активов организации рассчитывается как разность оборотных активов компании (за вычетом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и ее краткосрочных финансовых обязательств (за вычетом доходов будущих периодов) по формуле 4 [33, c. 219]: