Финансовый капитал Концерна состоит из собственного и заемного капитала, темп прироста за отчетный период составил 9,25 %, в основном за счет увеличения собственных средств.

Собственный капитал включает вложенный капитал и накопленную прибыль. Вложенный капитал - это капитал, инвестированный собственником (уставный и добавочный капитал). Темп прироста вложенного капитал составил 26,7 %, увеличение данного показателя связано с полученным от акционеров взносом в уставный капитал. Накопленная прибыль - это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую Концерн заработал в предшествующий и настоящий период, темп прироста составил 23,2 %

Заемный капитал в структуре капитала Концерна состоит из кратко - и долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства у Концерна снизились на 8,4 % за счет выплат по отложенным налоговым обязательствам и прочим обязательствам. Это повлияло на структуру заемного капитала, здесь также произошло снижение на 4,2 %, что является положительным моментом для деятельности Концерна.

Краткосрочные обязательства - это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность). Темп прироста краткосрочных обязательств составил 1,2 % на конец отчетного периода.

Оценка финансовой структуры капитала неразрывно связана с расчетом финансового риска.

Расчет эффекта финансового рычага дает количественную оценку финансового риска.

Финансовый риск - комплексное понятие, включающее вероятность:

потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;

уплаты процентов и основной части долга не в срок.

Финансовый риск рассчитывается по методу финансового рычага:

Рисунок 7 Формула расчета финансового рычага

ЭФР = 23 691 934/18 824 849 = 1,25

Таким образом, чем меньше объем привлекаемых Концерном средств, тем меньше выплачивается по ним процентов и тем больше прибыль, следовательно, сила воздействия финансового рычага уменьшается и, при этом снижается финансовый риск.

Управление рисками. В 2014 году продолжилось совершенствование системы управления рисками в Концерне в направлении большей интеграции со всеми основными процессами и в первую очередь с процессом стратегического планирования.

Производственный риск. Основными факторами риска являются нарушения, отказы в работе оборудования, вызывающие неплановые разгрузки, остановы, неплановый ремонт по техническому состоянию энергоблока. В 2014 году реализация данного риска не оказала существенного влияния на итоговые показатели деятельности Концерна. Все случаи нарушений и отказов в работе оборудования расследованы в установленном порядке. Разработаны корректирующие и предупреждающие мероприятия, направленные на устранение коренных причин нарушений и исключение их повторяемости. В частности, в настоящий момент реализуется комплекс мероприятий по восстановлению ресурсных характеристик графитовой кладки реакторных установок с энергоблоками типа РБМК, позволивших в 2014 году не только минимизировать риск, но и получить дополнительную выработку. Существенного изменения уровня риска в 2015 году не прогнозируется. Предполагается продолжить плановые работы в рамках восстановления ресурсных характеристик графитовой кладки реакторных установок с энергоблоками РБМК.

Для повышения его надежности и исключения повреждений и дефектов разработан целый комплекс программ.

Товарный риск. Товарный риск зависит исключительно от внешних факторов. Негативное влияние риска усилилось в 2014 году относительно 2013 года. Основными факторами являлись повышение общего объема предложения за счет новых (более эффективных) тепловых станций и увеличения выработки АЭС на фоне замедления темпов экономического роста и как следствие - потребления электроэнергии. В данных условиях усилия Концерна были направлены на снижение возможных негативных последствий товарного риска. По прогнозам Министерства экономического развития, в 2015 году ожидается продолжение снижения темпов роста цены природного газа, что в свою очередь, вероятно, замедлит рост цены на электроэнергию. Снижение темпов роста электропотребления также способно негативно повлиять на цены.

Кредитный риск. Основными факторами риска являются: несовершенство правил ОРЭМ в части обеспечения своевременной оплаты за поставленную электроэнергию и мощность; текущая финансово-экономическая ситуация в стране, которая выражается в росте краткосрочной задолженности покупателей электроэнергии из-за снижения возможностей привлечения кредитов, направляемых на ликвидацию "кассового разрыва". Влияние рисков 2014 году относительно 2013 года удалось снизить за счет участия в реализации целого ряда мероприятий, таких как внедрение системы финансовых гарантий и работ по оздоровлению платежной дисциплины на ОРЭМ. В 2015 году инструменты и механизмы воздействия на неплательщиков будут оставаться в основном теми же.

Риск недостижения целей инвестиционных проектов строительства АЭС в Российской Федерации (увеличение затрат и сроков строительства). На годовом горизонте влияние риска оценивается как несущественное. В целях минимизации риска в средне - и долгосрочной перспективе Концерн реализует мероприятия (преимущественно организационного характера), направленные на повышение эффективности существующей системы управления сооружением.

В силу специфики деятельности особое внимание Концерн уделяет рискам ядерной, радиационной, технической и пожарной безопасности, физической защиты АЭС.

Построение прогнозного баланса. Для анализа используется метод на основе пропорциональной зависимости показателей от объема продаж. Данный подход состоит в допущении, что статьи баланса, взаимосвязанные от объема реализации, изменяются пропорционально изменению объема реализации. То есть, для построения баланса принимается, что каждая пропорционально меняющаяся статья актива и пассива баланса изменяется в той же пропорции, в какой изменяется объем реализации.

Предположим, что объем реализации Концерна увеличиться в 1,5 раза, на основании этого факта составляется условный прогнозный баланс на 2015 г.

Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов. Так же долгосрочные обязательства и акционерный капитал остаются неизменными. Из прогнозного баланса видно, что сумма активов превышает пассив, поэтому есть необходимость в дополнительном внешнем финансировании. Данная величина принимается для корректировки баланса и приведения его к балансовому соответствию.

Таблица 16. Прогнозный баланс на 2015 г. ОАО "Концерн Росэнергоатом"

Таким образом, в прогнозном балансе Концерна первый прогноз позволил рассчитать величину дополнительно требуемых фондов, которая составила 981 614 969 тыс. руб. Эту сумму необходимо распределить между другими статьями баланса.

Так, сумму общих финансовых потребностей Концерна можно ликвидировать за счет увеличения собственного капитала путем выпуска обыкновенных акций на сумму 500 000 000тыс. руб. и дополнительного привлечения долгосрочных кредитов банка на 481 614 969 тыс. руб. Это позволит уравновесить актив и пассив прогнозного баланса.

Но следует отметить, что во время проведения стратегического анализа финансовых показателей нельзя полностью полагаться на предположение пропорциональному росту автоматически созданных статей баланса и максимальное использование имеющихся активов. На каждом предприятии почти всегда есть избыточные активы: оборудование, которое полностью не загружено; сверхурочные запасы и дебиторская задолженность, денежные средства, превышающие текущие операционные нужды и т.д.

Таким образом, проведенное исследование показало, что разнообразие методов подготовки прогнозного бухгалтерского баланса определяется потребностями пользователей стратегической финансовой информации, главными из которых являются руководители предприятия. Прогнозный бухгалтерский баланс должен отражать представление о том, каким образом Концерн будет функционировать в будущем с учетом возможных изменений в экономических, социальных, политических, правовых и конкурентных реалиях.

Предложенная методика стратегического анализа финансовых показателей позволит:

1. Готовить, обрабатывать и анализировать прогнозный бухгалтерский баланс в условиях неопределенности;

2. Выбирать оптимальную финансовую стратегию на будущее, что будет залогом избежания ошибок в бизнесе.

Заключение