Современное регулирование международного движения капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема

Современное регулирование международного движения капитала



1. Современные тенденции в международном движении капитала

1.1. Сущность международного движения капитала

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. -- М.: Юристъ, 2001. -- 366 с.

В современных условиях вывоз капитала служит фактором усиления интернационализации производства, увеличения темпов экономического роста и уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности и превращает финансовые рынки в важнейший стимул развития мирового хозяйства.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. -- М.: Юристъ, 2001. -- 366 с.

Международное движение капитала образуется путем движения финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, а также между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом. Миграция капитала обычно не предполагает физическое перемещение из страны в страну зданий и сооружений, машин, оборудования и других инвестиционных товаров. Правда если все это перевозят в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или приобретаемой фирмы, то сделка будет рассматриваться как вывоз капитала.

Международное движение капитала сопряжено с рядом проблем:

- потоки движения капитала связаны с немалыми рисками, информация о кредитоспособности может быть недостоверной;

- существуют риски политического характера, способные дискриминировать иностранного инвестора;

- зарубежный инвестор неизбежно сталкивается с проблемой колебаний валютных курсов.

Все это создает определенные ограничения при движении капитала из одной станы в другую.

Потоки капитала принято разделять на различные формы, в зависимости от признака, который лежит в основе классификации.

По характеру использования международные потоки делятся на Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. -- М.: Юристъ, 2001. -- 366 с:

- ссудный капитал (направлен на получение процента). Предоставляется с целью получения процента по депозитам, другим вкладам, займам, кредитам. Для этого используется официальный капитал из государственных источников, хотя есть и из частных источников.

- предпринимательский капитал (направлен на получение дивидендов). Средства. Прямо или косвенно вкладываемые в производство за рубежом с целью получения предпринимательской прибыли.

По целевому назначению движение капитала делят на:

- прямые инвестиции (приобретение права собственности и права в управлении). Прямые иностранные инвестиции - вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающего контроль инвестора над объектом размещения капитала. ПИИ подразумевают длительные связи, а их владелец называется стратегическим инвестором. Фирмы, в которых есть иностранные прямые инвестиции, называют зарубежными филиалами.

- портфельные инвестиции (направлены на получение дохода) - вложения капитала в иностранные ценные бумаги (как долговые обязательства, так и акции фирмы), не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. На практике это одиночные акции или их небольшие пакеты, частные и государственные облигации, векселя и другие долговые обязательства в виде ценных бумаг.

По принадлежности формы движения капитала делят на:

- частный капитал - средства частных фирм. Банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений; сюда относят инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование.

- государственный капитал - средства из государственного бюджета. Перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а так же по решению межправительственных организаций; сюда относят межгосударственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений.

По срокам выделяют:

- краткосрочный капитал (один-три месяца - до года, обычно выступает в виде торговых кредитов для стимулирования экспорта или импорта)

- среднесрочный капитал (от года до пяти лет)

- долгосрочный капитал ( более 5 лет, выступает обычно в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов.

Все данные формы регулируется национальным законодательством отдельных стран и уставом международных организаций.

В настоящее время для международного движения капитала характерны следующие тенденции Миклашевская, Н. А. Международная экономика: учебник /Н. А. Миклашевская, А. В. Холопов ; под общ. ред. д. э. н., проф. А. В. Сидоровича. - М. : Дело и Сервис, 2008..

1. Международная статистика движения каптала публикуется с большим временным лагом.

2. Ведущими экспортерами и импортерами каптала остаются развитые страны. Прежде всего, это США и Великобритания.

3. Соотношение между ссудным и предпринимательским капиталом меняется в пользу предпринимательского, при этом значительная часть портфельных инвестиций, относимых к предпринимательским, является ссудными (облигации и т.д.).

4. Движение ссудного капитала происходит в первую очередь между развитыми странами.

5. В предпринимательском капитале лидируют портфельные инвестиции. Это объясняется улучшением инвестиционного климата в мире, снижением барьеров для движения капитала, интеграцией в мировой рынок капталов развивающихся стран и стран с переходной экономикой, расширением инвестиционных возможностей мелких инвесторов из развитых стран.

6. Наиболее привлекательны для стран - импортеров капитала прямые инвестиции. Среди них растет доля развивающихся и стран с переходной экономикой. Крупнейший импортер этих инвестиций Китай.

Одной из основных причин вывоза капитала является избыток капитала в данной стране, его перенакопления. Поэтому для получения предпринимательской прибыли он переводится за границу. Помимо этого к важнейшим причинам вывоза капитала можно отнести следующие:

Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

Появление возможности освоения местных товарных рынков.

Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.

Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.

Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране - доноре капитала.

Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той ил иной международной корпорации.

На самом же деле необходимость инвестирования определяется комплексом причин, в которые входят все составные части инвестиционного климата, а также принципы сравнительного преимущества отдельных рынков.

На международное движение капитала воздействует ряд факторов, которые способствуют и стимулируют вывоз капитала за пределы страны.

Растущая взаимосвязь национальных экономик, являющихся движущей силой, активизирующей вывоз капитала. Интернационализация производства оказывает огромное воздействие на международное движение капиталов, способствуя его ускорению. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции. Международная продукция - это продукция, реализуемая на глобальном международном рынке. Она является унифицированной и реализуется вне зависимости от географических, национальных или иных особенностей (автомобили, самолеты, радиоэлектроника, компьютеры и др.).

Международная промышленная кооперация, вложения транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран в рамках одной международной корпорации устанавливают тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, по детальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи.

Экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности.

Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития, вырваться из "порочного круга бедности".

Важными стимуляторами являются международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капиталов.

Международные соглашения об избежание двойного налогообложения доходов и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества, привлечению инвестиций Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. -- М.: Юристъ, 2001. -- 366 с.

Как отмечают некоторые экономисты, «иностранные инвестиции обусловлены глобальными экономическими и технологическими переменами, а также всеобщей промышленной конкуренцией стран и отраслей».

Учитывая огромные масштабы международного движения капитала и растущую степень его воздействия на национальные экономики стран мира, данный процесс не может быть стихийным, должны применяться соответствующие меры и инструменты его регулирования.

В реальной практике существуют два вида регулирования международного движения капитала: государственное и международное.

Одна из важнейших тенденций в международном движении капитала - активное воздействие государства на этот процесс. При этом государство осуществляет следующие основные функции: регулирования, контроля и стимулирования.

В основе государственного регулирования международного движения капитала лежат национальные законы (например, об иностранных инвестициях), постановления правительств и различного рода административные процедуры. Для привлечения иностранных инвестиций государство предоставляет инвесторам национальный режим принимающей стороны. Получается, что условия хозяйственной деятельности для иностранных инвесторов и их предприятий должны не хуже, чем хозяйствующих субъектов данной страны.

Международное многостороннее регулирование, представляет собой подписание и реализацию соответствующих универсальных соглашений или конвенций. Развитые формы многостороннего регулирования иностранных инвестиций используется в деятельности региональных интеграционных группировок и торгово-экономических союзов, таких как ЕС, НАФТА и др.

В настоящее время наиболее универсальным, с точки зрения степени охвата стран, является принятое в рамках ВТО Соглашение по связанным с торговлей инвестиционным мерам (ТРИМС - TRIMS, Trade Related Investment Measures). В нем зафиксированы различного рода положения, связанные с проблемами страхования, урегулирования инвестиционных споров, занятости, трудовых отношений.



2. Масштабы международных инвестиций и их распределение в современном мировом хозяйстве

Масштабы иностранных инвестиций, активность государств и монополий в экспорте или импорте капитала, соотношение между формами движения капитала и географическое размещение иностранных вложений зависят от экономического и политического развития мирового хозяйства, особенностей воспроизводственного процесса и развития монополий в отдельных странах, внешнеполитической и экономической ориентации правительств Финансовый менеджмент: учебник/коллектив авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. -- 4-е изд., стер. -- М.: КНОРУС, 2012. -- 480 с..

В настоящее время основной отличительной чертой международного движения капитала является включение все большего числа стран в процесс вывоза и ввоза иностранных инвестиций. Если раньше отдельные страны являлись, как правило, либо экспортерами, либо импортерами иностранного капитала, то в настоящее время большинство из них одновременно и ввозят и вывозят капитал в различных формах.

2.1. География и динамика прямых иностранных инвестиций

Согласно официальным данным, за период с 1914г. до конца второй мировой войны иностранные инвестиции увеличились на треть. Затем они удваивались за 10 лет, затем за 6-7 лет. С середины 50х годов они уже выросли в 4 раза, и в 80-е годы мир вступил примерно с 450 млрд. долл. таких вложений. В 1990г. был, достигнут рубеж в 1.7 трлн. долл., т.е. произошло почти их четырехкратное увеличение только за одно десятилетие.

Такое значительное увеличение роста прямых инвестиций связано, прежде всего, со сдвигом в мировом хозяйстве, когда транснациональные корпорации начали вывозить за рубеж не капитал в прежних формах, а производство. При этом приоритет отдается не только возможности получения прибыли, но и длительному характеру такого получения.

В мире насчитывается около 500 тыс. зарубежных филиалов, которыми владеют 55 тыс. головных компаний, являющихся транснациональными корпорациями. Число ТНК постоянно растет, преимущественно за счет выхода на мировой рынок средних и мелких компаний. Основу ТНК составляют крупные корпорации с десятками зарубежных филиалов. На 100 крупнейших ТНК приходится 1/6 часть накопленных в мире иностранных инвестиций. Почти все эти ТНК сосредоточены в развитых странах, именно в тех, где расположены штаб-квартиры головных компаний. В то же время растет число ТНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой, возникающих преимущественно в новых индустриальных странах (Мексике, Бразилии, Малайзии), а также в Китае и России.

В настоящее время большинство государств стремится привлекать и поощрять иностранные инвестиции в интересах укрепления производственного потенциала и устойчивого развития. В тоже время множество стран укрепляют нормы регулирования иностранных инвестиций, шире используя промышленную политику в стратегических секторах, ужесточая процедуры отбора и мониторинга и тщательно проверяя международные инвестиции.

В 2012 году прямые иностранные инвестиции сократились на 18% до 1,35 трлн. долларов. Это радение резко контрастировало с другими ключевыми экономическими показателями, такими как ВВП, международная торговля и занятость, каждый из которых продемонстрировал положительную динамику роста на мировом уровне. Экономическая неустойчивость и политическая неопределенность в ряде крупных стран заставили инвесторов проявлять осторожность. Кроме того, многие транснациональные корпорации перепрофилировали свои инвестиции за рубежом, в том числе за счет реструктуризации активов, изъятия инвестиций и перебазирования.

В настоящее время большая часть размещенных ПИИ контролируется пятью ведущими промышленными державами (США, Великобритания, Япония, Германия и Франция). Эти страны не только обладают наибольшими запасами ПИИ за границей, но и лидируют по годовым оттокам и притокам ПИИ. Средние ТНК из менее крупных стран-членов ОЭСР, например, Швейцарии, Швеции, Канады, Бельгии и Австрии также являются важными международными инвесторами.

Основные страны, предъявляющие спрос на ПИИ, являются реципиентами ПИИ. В течение второй половины XX века экономически развитые страны США, Великобритания, Франция и т.д. привлекли большую часть мировых объемов ПИИ. С 2002 года первую позицию как страна-реципиент ПИИ занят Китай. В результате Китай становится «заводом мира» по производству товаров, а Индия стремится укрепить свои позиции как мировой поставщик услуг и знаний. Общее число стран-реципиентов постоянно увеличивается. Странами-получателями ПИИ стали Бразилия, Индонезия, Малайзия, Мексика, Польша, Таиланд. Именно эти страны являются главными конкурентами России в борьбе за ПИИ.

На первом этапе в первой половине XX века ПИИ направлялись для освоения природных ресурсов слаборазвитых стран; на втором в период 50-80х годов цели корпорации включали производство готового продукта для их реализации в странах-реципиентах. В этот период ТНК переносили завершённую стадию производства, например, сборку автомобилей, компьютеров и т.д. в страны с наиболее низкой оплаты труда. На третьем этапе начала 90-х годов, с ростом сервисных ТНК (банки, страховые компании, транспортные фирмы и т.д.) сервисные услуги развиваются быстрее, чем ПИИ в промышленность. Страны с переходной экономикой должны стимулировать прежде всего, приход технологических ПИИ в реальный сектор экономики.

Между тем из всех ПИИ в России на долю промышленных инвестиций приходилось менее 30% (на финансы 32% от их общего объема, торговлю/общественное питание 16%, добычу/нефтедобычу 14%).

В долгосрочной ретроспективе динамика прямых инвестиционных потоков отличается большей волатильностью в сравнении с динамикой мирового обмена товарами и услугами, причем как в условиях подъема, так и спада мировой экономики.

Ввоз и вывоз ПИИ осуществляется в двух формах: слияний и поглощений компаний (merges and acqusitions - M&A) и создание новых производств «с нуля» на «зеленом поле» (greenfield).

2.2. Абсолютные и сопоставимые размеры участия отдельных стран и регионов в общей сумме ПИИ

Восстановление мировой экономики после кризиса идет медленнее, чем ожидалось. Экономическая нестабильность и политическая неопределенность в разных регионах мира ведут к тому, что экономические показатели не спешат возвращаться на докризисные уровни, а наметившиеся в последние пару лет позитивные тенденции сходят на «нет». В своем итоговом докладе о состоянии глобальных потоков прямых иностранных инвестиций за 2013 год UNCTAD констатирует снижение на 18% (до 1,35 трлн. долларов США) в 2012 году, и дальнейшие прогнозы достаточно сдержанные. Согласно докладу планируется, что в 2013 году ПИИ будут близки к уровню 2012 года с верхним пределом в 1,45 трлн. долларов.

Диаграмма 1. Потоки глобальных ПИИ в 2004-2012 годы и прогноз на 2013-2015 годы (млрд. долл.) Источник: ЮНКТАД. Доклад о мировых инвестициях 2013



Экономическая нестабильность и политическая неопределенность в ряде крупных стран заставили инвесторов проявлять осторожность. Кроме, того многие транснациональные корпорации перепрофилировали свои инвестиции за рубежом, в том числе за счет реструктуризации активов, изъятия инвестиций и перебазирования.

На основе данных «Мирового инвестиционного доклада» за 2013г. приведенных данных, определено место каждой группы стран и мира в целом. Приток ПИИ в развивающиеся страны оказался намного устойчивее, чем их приток в развитые страны, и в 2012 году, несмотря на его небольшое сокращение до 703 млрд. долл., уступил только рекордному уровню предыдущего года.

Таблица 1. Потоки ПИИ по регионам, 2010-2012 годы (млрд.долл.) Источник: ЮНКТАД. Доклад о мировых инвестициях 2013

Регион	Приток ПИИ	Отток ПИИ
	2010	2011	2012	2010	2011	2012
Все страны мира	1409	1652	1351	1505	1678	1391
Развивающиеся страны	696	820	561	1030	1183	909
Развитые страны	637	735	703	413	422	426
Африка	44	48	50	9	5	14
Азия	401	436	407	284	311	308
Восточная и Юго-Восточная Азия	313	343	326	254	271	275
Южная Азия	29	44	34	16	13	9
Западная Азия	59	49	47	13	26	24
Латинская Америка и Карибский бассейн	190	249	244	119	105	103
Океания	3	2	2	1	1	1
Страны с переходной экономикой	75	96	87	62	73	55

Мировой рейтинг крупнейших получателей ПИИ также отражает изменения структуры инвестиционных потоков: из 20 крупнейших получателей 9 - развивающиеся. В региональном разрезе приток в развивающиеся страны Азии и Латинской Америки остался на высоком уровне.

Таблица 2. 20 стран, лидирующих по ввозу ПИИ в 2012 году Источник: ЮНКТАД. Доклад о мировых инвестициях 2013

Место в 2012 году	Место в 2011 году	Страна	ПИИ в 2012 г. (млрд. долл.)
1	1	США	168
2	2	Китай	121
3	4	Гонконг	75
4	5	Бразилия	65
5	7	Британские Виргинские острова	65
6	10	Соединенное Королевство	62
7	6	Австралия	57
8	8	Сингапур	57
9	9	Российская Федерация	51
10	12	Канада	45
11	17	Чили	30
12	32	Ирландия	29
13	18	Люксембург	28
14	16	Испания	28
15	14	Индия	26
16	13	Франция	25
17	21	Индонезия	20
18	28	Колумбия	16
19	27	Казахстан	14
20	38	Швеция	14



Вывоз ПИИ из развитых стран достиг рекордного уровня, составив 426 млрд. долларов в 2012 году. Несмотря на мировой спад, ТНК развивающихся стран продолжили свою экспансию за рубежом. На долю азиатских стран, которые оставались крупнейшим источником ПИИ, пришлось три четверти всех ПИИ развивающихся стран. Вывоз ПИИ из Африки увеличился почти в три раза, а потоки из развивающихся стран Азии, Латинской Америки и Карибского бассейна остались практически неизменными.

Страны БРИКС остаются главными источниками ПИИ среди стран-инвесторов с поступательно растущей экономикой. Потоки из этих пяти стран выросли и составляют 10% и глобального объема. Активность их ТНК растет, в том числе в Африке. В рейтинге основных инвесторов 2012 году Китай поднялся с шестого на третье место после США и Японии.

Таблица 3. 20 основных стран - инвесторов в 2012 году Источник: ЮНКТАД. Доклад о мировых инвестициях 2013

Место в 2012 году	Место в 2011 году	Страна	ПИИ в 2012 г. (млрд. долл.)
1	1	США	329
2	2	Япония	123
3	6	Китай	84
4	4	Гонконг	84
5	3	Соединенное Королевство	71
6	11	Германия	67
7	12	Канада	54
8	7	Российская Федерация	51
9	13	Швейцария	44
10	10	Британские Виргинские острова	42
11	8	Франция	37
12	17	Швеция	33
13	16	Республика Корея	33
14	9	Италия	30
15	28	Мексика	26
16	18	Сингапур	23
17	21	Чили	21
18	19	Норвегия	21
19	167	Ирландия	19
20	30	Люксембург	17

По-прежнему мировыми лидерами в перемещении ПИИ является Европа, за счет стран Евросоюза, однако на уровне стран первенство продолжает удерживать США. Наиболее динамично активизация этих процессов в развивающемся мире происходит в Юго-восточной Азии (за счет Китая и Гонконга) и Южной и Центральной Америке. Резко усилили свои относительные позиции страны Юго-Восточной Европы и СНГ, в первую очередь за счет России.

Мировая экономика находится в переходном периоде. В отдельных регионах еще сильны кризисные явления, какие-то наоборот вышли на новые уровни. Но и тем, и другим необходимы дополнительные вложения, в том числе и за счет привлечения иностранных инвестиций. Инвесторы же в свою очередь стали более аккуратными при выборе целей на средне- и долгосрочные перспективы и не готовы к повышенному риску, особенно если он связан с политической напряженностью в той или иной стране.

Многие страны пересматривают свои инвестиционные политики, с одной стороны, предлагая инвесторам интересные условия, а с другой - наметилась устойчивая тенденция их привлечения для решения сложных задач. Таких, как борьба с нищетой, или за экологию, или создание новых рабочих мест. Бизнес также корректирует свои инвестиционные стратегии с учетом новых реалий http://world-economic.com/ru/articles_wej-350.html.



3. Влияние международных инвестиций на развитие экономики России

3.1. Участие России в международном движении капитала

Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства Чеботарева М. С. Участие России в международном движении капитала/ М. С. Чеботарева // Проблемы и перспективы экономики и управления: материалы междунар. науч. конф.  -- СПб.: Реноме, 2012. -- С. 56-58..

Экспортом капитала первоначально наиболее активно занимались фирмы США и Западной Европы, но в последние годы в процесс международного перемещения капиталов стала включаться и Россия, участвуя как в инвестировании в зарубежные страны, так и в привлечении иностранных инвестиций Басовский Л.Е. Мировая экономика: курс лекций/Л.Е. Баовский. - М.: ИНФРА-М, 2007.-537с..

Для модернизации российской экономики необходим приток инвестиций, в том числе иностранных, привлечение которых окажет позитивное влияние на деятельность российских и иностранных компаний, будет способствовать применению новейших технологий, использованию современных систем управления, повышению эффективности производства и улучшению качества выпускаемой продукции, повышению квалификации рабочей силы.

Соединение иностранного капитала и экономических ресурсов страны способствует также созданию новых рабочих мест и, соответственно, снижению уровня безработицы, а являясь источником дополнительного спроса на местную рабочую силу - повышению уровня заработной платы работников.

Прямые иностранные инвестиции в России носят специфический характер. Эта специфика определяется сложными взаимоотношениями российской экономики с международным движением капиталов - взаимоотношениями, сложившимися более двадцати лет тому назад в начале переходного периода.

В 90-е годы в России произошел резкий спад внутренних инвестиций и массовый отток капитала на фоне крайне низкой привлекательности страны для входящих ПИИ. Начиная с 2000х годов динамика изменилась: возобновился рост внутренних инвестиций, сопровождаемый новым притоком иностранного капитала. Однако эта положительная тенденция не повлияла на уровень оттока капитала из страны, который остается значительным и на сегодняшний день.

За период с 2002 г. по 2012 г. объем иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику, возрос в 7,8 раз и к началу 2013 г. составил, по данным Росстата, 154570 млн. долларов США.

Таблица 4. Поступление иностранных инвестиций (млн. долл. США)

	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Иностранные инвестиции - всего	120941	103769	81927	114746	190643	154570
прямые инвестиции	27797	27027	15906	13810	18415	18666
портфельные инвестиции	4194	1415	882	1076	805	1816
прочие инвестиции	88950	75327	65139	99860	171423	134088

Приток прямых иностранных инвестиций в экономику России в 2012 году вырос по сравнению с 2011 годом на 1,4% и составил 18666 млн. долларов. В общем объеме иностранных инвестиций за 2012 год на прямые иностранные инвестиции пришлось 12,1% от общего объема. Наибольший удельный вес в объеме поступивших иностранных инвестиций в 2012 году пришелся на прочие инвестиции - 86,3% от общего объема, наименьший - на портфельные инвестиции - 1,17%.

Согласно данным платежного баланса России, в последние годы наблюдается значительный вывоз капитала из страны, при этом уровень инвестиционных доходов на ввезенный и вывезенный капитал различен. Как видно из таблицы вывоз капитала превышал ввоз, вместе с тем прибыли иностранных инвесторов были существенно выше чем, прибыли полученные за границей.

Таблица 5

Ввоз и вывоз капитала и инвестиционных доходов, млрд. долл Источник: Центральный банк РФ. Платежный баланс и внешний долг РФ за 2013 год.

Годы	Чистый ввоз/вывоз капитала	Инвестиционные доходы к получению	Инвестиционные доходы к выплате
2006	43,7	27,9	52,5
2007	87,8	43	64,4
2008	-133,6	58,0	90,1
2009	-57,5	29,9	60,9
2010	-30,8	34,2	73,0
2011	-81,4	38,6	89,6
2012	-54,6	42,8	99,6

Исходя из представленных данных, можно сказать, что ввоз и вывоз капитала оказывают сдерживающее воздействие на темпы роста российской экономики. Отток капитала за рубеж влечет за собой утрату производственного потенциала страны, налоговой базы, контроля над денежными агрегатами - все это отражается на темпах роста экономики. Следует заметить, что в период активного вывоза российского капитала за рубеж, прибыль иностранных инвесторов была высокой, что свидетельствует о благоприятной инвестиционной обстановке в стране.

В динамике иностранных инвестиций можно отметить следующее: тенденция роста погашения инвестиций вполне нормальная для данного периода роста рынка инвестиций. Однако стабильный рост погашения в последнее время при снижении поступления является крайне негативной тенденцией.

Рисунок 1. Динамика иностранных инвестиций в РФ Источник: РОССТАТ

Рассматривая географическое движение ПИИ в направлении России, можно увидеть вполне неожиданные страны: в списке шести главных инвесторов первые пять стран - офшорные зоны, где обычно ищут убежища организации, уклоняющиеся от налогов в своей стране. Это страны - Кипр, Британские Виргинские острова, Бермуды, Багамские острова, Люксембург. От них в Россию поступает 58% ПИИ, в то время как из Германии, Нидерландов, Швеции, Франции, Ирландии, Великобритании, Австрии, Финляндии и США вместе взятых идет только 32% от общей суммы ПИИ. Это можно объяснить тем, что если взглянуть на ПИИ идущие из России, то на первом месте те же страны что и были указаны выше. Это означает, что инвестиции производятся преимущественно организациями российского происхождения; их руководители, выведя активы за границу, реинвестируют часть из низ в Россию, для приобретения налоговых выгод. Соответственно, более половины ПИИ, направленных в России, осуществляют российские инвесторы.

Отток капитала происходит уже около трех лет и составляет в среднем 70 млрд. долларов в год.

Россия является мировым лидером по оттоку нелегального капитала. Международный институт Global Financial Integrity провел исследование, в рамках которого оценивается объем оттока нелегальных средств из бюджетов государств мира за 2002-2011 года. Согласно результатам исследования общий объем оттока таких денег за 2011 год увеличился на 13,7% в сравнении с 2010 годом. В 2011 году абсолютным лидером по оттоку нелегальных средств стала Россия, из которой незаконно вывели порядка 191 миллиарда долларов.

В условиях, когда для экспорта капитала из России уже давно не требуется разрешения, ориентация российских экспертов каптала на его нелегальный вывоз из страны может объясняться тем, что нелегальный экспорт капитала обеспечивает российским экспортером капитала анонимность, что немаловажно в условиях слабой защиты собственности в нашей стране. Нелегальный вывоз капитала нужен также для вывоза из страны полученных взяток или для перевода взяток тем российским чиновникам, которые уже имеют счета в зарубежных офшорных юрисдикциях. В этих условиях наиболее распространенным механизмом осуществления нелегального экспорта капитала являются фирмы-однодневки Яковенко Д. Уроки борьбы с однодневками//Эксперт.№7. 21-27 февраля 2011. С.55.

3.2. Интересы России в развитии ПИИ на территории страны

Значение иностранных инвестиций в экономике страны гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы, управления компаниями, высококвалифицированная рабочая сила.

Инвестиционный климат России официально назван «очень плохим». В 2010 году Россия впервые попала в десятку стран с экстремально рискованными условиями для ведения бизнеса http://federalbook.ru/files/FSZ/soderghanie/Tom%2013/II/Vdovin.pdf.

Основными причинами этого стали экономический кризис и общемировые тенденции. Однако сокращению инвестиций способствует и ухудшение инвестиционного климата в стране, о котором свидетельствуют результаты анализа целого ряда различных рейтингов.

Один из показателей хорошего инвестиционного климата - благоприятные условия для развития бизнеса (рейтинг «Doing business»). И по этому показателю Россия явно деградирует. Если в 2007 г. она занимала 90-е место в данном рейтинге, то сейчас - 123-е (среди 183 стран) Трофименко А.А. Прямые иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы// Известия Иркутской государственной экономической академии. - № 3. - 2011. .

Инвестиционный имидж России еще хуже чем, инвестиционный климат. Хотя у нас объективно прекрасные возможности для развития бизнеса, для многих потенциальных инвесторов их перевешивают очень большие риски. В частности, новые инвесторы боятся идти к нам, потому что напуганы бытующими на Западе «страшилками» о криминальной обстановке в нашей стране. У нас очень много плюсов, но на каждый из них есть и минусы. Так, например, российские рабочие, конечно, образованнее чем индийцы или китайцы, н при этом у нас есть проблемы с трудовой дисциплиной. И отрицательный имидж России останавливает многих потенциальных инвесторов.

Инвесторы, еще не начавшие свою деятельность в стране, имеют ограниченное представление о существующих в ней инвестиционных возможностях. Отсутствие такой информации особенно заметно на региональном уровне: иностранные инвесторы знают только о крупных российских городах. Для увеличения объема поступающих ПИИ следует изменить представления потенциальных инвесторов о России. Необходимо продолжать реформы и упрощать экономику в целях привлечения новых инвесторов.

Также важно определить факторы сдерживающие рост компаний на региональном уровне, принять меры по устранению таких препятствий. Для увеличения России в мировом объеме ПИИ необходимо также определить новые источники роста и повысить привлекательность экономики страны http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Ras2013-rus/$FILE/Ras2013-rus.pdf.

Рассматривая основные центры притяжения инвестиций в РФ по регионам можно выделить, что Москва и Санкт-Петербург по-прежнему остаются в центре внимания инвесторов. Однако, наряду с этим, повышается роль некоторых небольших городов (например. Калуги и Нижнего Новгорода) - объем привлекаемых ими инвестиций неуклонно растет.

Таблица 6. Центры притяжения ПИИ по регионам РФ http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Ras2013-rus/$FILE/Ras2013-rus.pdf

Место	Город	Прямые иностранные инвестиции
		2011 год	2012 год	Изменение	Доля
1	Москва	40	40	0%	31,1%
2	Санкт-Петербург	16	11	-31,3%	8,6%
3	Нижегородская область	2	9	350,0%	7,0%
4	Калужская область	11	7	-36,4%	5,5%
5	Челябинская область	-	3	-	2,3%
6	Ульяновская область	4	3	-25,0%	2,3%
7	Тольятти	3	3	0,0%	2,3%
8	Липецкая область	2	3	50,0%	2,3%
9	Воронежская область	1	3	200,0%	2,3%
10	Белгородская область	1	2	100,0%	1,6%
	Другие	48	44	-8,3%	34,5%
	Всего	128	128	0,0%	100%

ПИИ преимущественно сконцентрированы на Западе России: совокупная доля Москвы, Санкт-Петербурга, Калуги и Нижнего Новгорода составляет 48,6% от общего количества проектов, запущенных за период с 2007 по 2012 год. Их привлекательность обусловлена размером местного рынка и концентрацией необходимой бизнес-инфраструктуры.

Наиболее популярное направление для инвестиций в Россию занимает Москва. Основная часть инвестиций в город направленна в сектор услуг, в том числе профессиональных, финансовых, а так же на разработку программного обеспечения. В 2012 году тремя крупнейшими иностранными инвесторами были США, Германия и Франция. Большая часть инвестиций данных стран направлялась на открытие офисов, занимающихся маркетингом и организацией продаж.

Большое значение для России имеет подготовка к чемпионату мира по футболу FIFA 2018, что позволяет открыть значительные инвестиционные возможности в столице России.

Вторым крупным по инвестиционной привлекательности городом России является Санкт-Петербург. Основные инвестиции в город поступают от западноевропейских и американских компаний, которые инвестируют в сектор услуг и промышленное производство. Инвестиционная политика муниципальных властей направлена на стимулирование прямых иностранных инвестиций в автомобилестроение, транспорт, логистику и фармацевтику. Автопроизводители таких компаний как Toyota, Fiat, Hyundai и General Motors, создали в городе сборочные и производственные предприятия, что благотворно влияет на притяжение ПИИ в Санкт-Петербург.

Привлекательность для инвесторов в таких городах как Нижний Новгород и Калуга обусловлена богатыми природными ресурсами и выгодным географическим расположением для Нижнего Новгорода и выгодным положением в центральной России, близостью к Москве, надежным транспортным сообщением и наличием индустриальных и технологических парков для Калуги соответственно.

Вступление в ВТО в 2012 году и либерализация доступа иностранных инвесторов к локальному рынку облигаций позволила России значительно усилить присутствие на мировых финансовых рынках и способствовала большему привлечению ПИИ в экономику страны. Можно отметить положительную динамику в изменении имиджа России для инвесторов.

Это, прежде всего, связано с запуском реформ во внутренней политике страны.

А также с заметным повышением макроэкономической устойчивости. Однако эти изменения происходят не достаточно быстро, и во многом это связано с тем, что международные инвесторы не видят всех положительных изменений, которые происходят в экономике и законодательстве страны.

инвестиция страна экономика динамика



Список использованной литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. М.: Юристъ, 2001. -- 366 с

2. Басовский Л.Е. Мировая экономика: курс лекций/Л.Е. Баовский. - М.: ИНФРА-М, 2007.-537с.

3. Миклашевская, Н. А. Международная экономика: учебник /Н. А. Миклашевская, А. В. Холопов ; под общ. ред. д. э. н., проф. А. В. Сидоровича. - М. : Дело и Сервис, 2008.

4. Трофименко А.А. Прямые иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы// Известия Иркутской государственной экономической академии. - № 3. - 2011.

5. Финансовый менеджмент: учебник/коллектив авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. -- 4-е изд., стер. -- М.: КНОРУС, 2012. -- 480 с.

6. Чеботарева М. С. Участие России в международном движении капитала/ М. С. Чеботарева // Проблемы и перспективы экономики и управления: материалы междунар. науч. конф. -- СПб.: Реноме, 2012. -- С. 56-58.

7. Яковенко Д. Уроки борьбы с однодневками//Эксперт.№7. 21-27 февраля 2011. С.55

Размещено на Allbest.ur