На практике подсчитываются три сальдо, соответственно балансам по текущим операциям, движению капиталов и официальным расчетам.

Сальдо по текущим операциям (сальдо текущего платежного баланса). Это сальдо наиболее важных для хозяйства страны и сравнительно медленно меняющихся статей (входит в блок А), и поэтому оно рассчитывается чаще всего. Сальдо текущего платежного баланса должно балансироваться всеми остальными, нижележащими статьями.

Сальдо движения капиталов. Именно движение капиталов является главным "контрбалансом" текущим операциям. Иными словами, если сальдо текущего платежного баланса отрицательно. То оно обычно погашается (полностью или частично) положительным сальдо движения капитала. Если же у страны положительное сальдо текущего платежного баланса. То это создает базу для того, чтобы вывоз капитала из страны превышал ввоз.

Сальдо баланса официальных расчетов (сальдо итогового баланса), охватывающее все блоки, кроме последнего. В этом сальдо все блоки рассматриваются как источники прироста (оттока) средств в страну (из страны), а блок Н - как балансирующий.

При анализе сальдо платежного баланса необходимо учитывать, что мы имеем дело не только с разными способами подсчета сальдо, но и с разными взглядами на сущность платежного баланса.

Платежный баланс дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. На состояние платежного баланса влияет ряд факторов:

Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Эволюция основных статей платежного баланса отражает изменения соотношения сил центров соперничества в мировой экономике.

Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции.

Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

Милитаризация экономики и военные расходы. Косвенное воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли. если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны.

Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление неравновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо.

Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами. На состояние платежного баланса влияют явные и скрытые международные операции ТНК. Повысилось влияние неценовых факторов конкуренции - новизны, качества, надежности, сроков поставки продукции.

Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. Колебания курса ведущих валют, которые используются как валюты цены и платежа влияют на платежные балансы большинства стран.

Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами:

Платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других.

После отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ века стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует крайне слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

В условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

а) государственная собственность;

б) возрастание доли национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет;

в) непосредственное участие государства в МЭО как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;

г) регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов:

Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. В условиях экономического спада, при наличии большой армии безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и занятости.

Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики.

Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам. Протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика.

Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, "невидимых" операций, движения капитала.

При активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы, а также ревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов и ограничения импорта капиталов.

ТЕМА №5. РЕГУЛИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА

Рыночное и государственное регулирование валютных отношений.

Валютная политика и ее формы.

Валютные ограничения и мировой опыт перехода к конвертируемости валют.

Валютная политика развитых стран.

Валютная политика развивающихся стран.

В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных потоков валют потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

Государство издавна вмешивалось в валютные отношения - вначале косвенно, а затем непосредственно. Рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений. Граница между этими двумя регуляторами определяется выгодами и потерями в конкретной ситуации. Поэтому соотношение между ними часто меняется. В условиях кризисных потрясений, войн, послевоенной разрухи преобладает государственное валютное регулирование, порой весьма жесткое. При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация валютных операций, поощряется рыночная конкуренция в этой сфере. Но государство всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора за валютными отношениями.

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой арене. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством - совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями между государствами по валютным проблемам.

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование - регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное - с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка.

Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;

национальное государство (министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля);

на межгосударственном уровне.

Валютная политика в зависимости от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют. Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую политику. Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

Применяются следующие основные формы валютной политики:

дисконтная;

девизная (ее разновидность - валютная интервенция);

диверсификация валютных резервов;

валютные ограничения;

регулирование степени конвертируемости валюты;

режим валютного курса;

девальвация и ревальвация.

Дисконтная политика (учетная) - изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса - с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных капиталов в целях уменьшения активов сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты.

Девизная политика - метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.. ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения.

Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структурных валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

В качестве одной из форм валютной политики периодически используются валютные ограничения - законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Они являются составной частью валютного контроля, который включает также мероприятия государства по надзору, регистрации, статистическому учету указанных операций. Валютные ограничения закрепляются валютным законодательством, которое служит основой для постановлений и директив по конкретным вопросам.

Валютные ограничения как разновидность валютной политики преследуют следующие цели:

выравнивание платежного баланса;

поддержание валютного курса;

концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Валютные ограничения предусматривают:

регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

В этой связи различаются следующие принципы валютных ограничений, определяющие их содержание:

централизация валютных операций в центральном и уполномоченных (девизных) банках;

лицензирование валютных операций - требование предварительного разрешения органов валютного контроля для приобретения импортерами или должниками иностранной валюты;

полное или частичное блокирование валютных счетов;

ограничение обратимости валют.

Мировой опыт перехода к конвертируемости национальной валюты позволяет выделить узловые проблемы этого процесса:

выбор момента и темпа введения обмена валюты;

для кого - резидентов или нерезидентов и в какой последовательности;

по каким операциям - текущим операциям платежного баланса или финансовым.

Первая проблема. Истории валютных отношений известны две модели - шоковый и постепенный переход к конвертируемости валюты по мере создания необходимых предпосылок. Первый вариант неизбежно сопровождается падением курса национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, так как растет спрос на иностранную валюту. Подобная девальвация удорожает импорт, что усиливает инфляцию и увеличивает валютные потери при погашении внешнего долга в иностранной валюте.

Второй вариант, то есть поэтапный переход к конвертируемости валюты имеет преимущество перед шоковым вариантом, так как основан на увязке условий функционирования национального и мирового рынков, в частности ценообразования и подготовки предпосылок. Основными предпосылками введения обратимости валюты являются: стабилизация экономики, сокращение дефицита государственного бюджета, сдерживание инфляции, уменьшение дефицита платежного баланса, урегулирование внешней задолженности страны, накопление официальных валютных и золотых резервов, нормализация социально-политической обстановки в стране.

Вторая проблема - определение последовательности введения конвертируемости валюты для резидентов и нерезидентов. Судя по мировому опыту, обычно предпочтение отдается вначале иностранным партнерам с целью заинтересовать их в равноправном сотрудничестве.

Третья проблема касается выбора операций, по которым вводится обмен валюты.

Таким образом, валютные ограничения - составная часть общеэкономической и валютной политики. При переходе к конвертируемости валюты большинство стран предпочли вариант, который обеспечивает ее стабилизацию, а не стремительное падение курса. В этом проявляется ориентация современной валютной политики промышленно развитых стран на рыночный механизм конкуренции и регулирования валютных операций. Дерегулирование валютных операций сочетается с сохранением валютного контроля для надзора и учетно-статистических функций.

С середины 70-х годов постепенно в течение почти 20 лет с определенными интервалами страны распространили конвертируемость своих валют на финансовые операции. Это объясняется тем, что международная миграция капиталов, включая прямые и портфельные инвестиции, сделки с ценными бумагами, кредитные операции, значительно опережает движение товаров и услуг, что оказывает существенное влияние на платежный баланс и валютный курс. Поэтому отмена валютных ограничений по финансовым операциям происходит медленно и неравномерно; периодически они возобновляются с целью защиты национальной экономики. В 1971-1973 гг. ФРГ, Франция, Швейцария, Испания ввели валютные ограничения с целью сдерживания притока капиталов. В июне 1972 г. Великобритания впервые ввела валютные ограничения по движению капиталов с целью сдерживания утечки капиталов в условиях перехода к режиму плавающего курса фунта стерлингов. Массовый переход к режиму плавающих валютных курсов с марта 1973 г. означал ослабление валютных ограничений и контроля за международными финансовыми операциями, хотя при кризисной ситуации он усиливается.

Эволюция валютных ограничений по финансовым операциям США также отражает переплетение противоположных тенденций. В начале 60-х годов в связи с ухудшением платежного баланса и позиций доллара США ввели ограничения на вывоз капитала.

Развивающиеся страны в принципе используют те же экономические и административные методы валютного регулирования, что и промышленно развитые страны. Однако соотношение этих инструментов в процессе применения, цели валютной политики молодых государств, ее значение в государственном регулировании экономики существенно различаются. Главная направленность валютной политики состоит в стремлении ослабить валютно-экономическую зависимость от более развитых стран и создать благоприятные условия для развития национальной экономики. Это проявляется в конкретных формах:

открепление валют молодых государств от валют промышленно развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стерлингов, португальского эскудо и др.). Место этих валют, как правило, занял доллар США. Но некоторые развивающиеся страны отказались от прикрепления своих денежных единиц к доллару в связи с его девальвациями в 1971 и 1972 годах и перешли к установлению курса на базе различных валютных корзин; только 14 стран - члены зоны французского франка - единственный сохранившейся из прежних валютных группировок - по-прежнему прикрепляют свои валюты к франку;

внедрение валют некоторых развивающихся стран-экспортеров нефти в международные расчеты (например, кувейтский динар служит валютой займов стран-членов ОПЕК иностранным заемщикам);

возникновение региональных счетных валютных единиц в рамках интеграционных группировок развивающихся стран, в частности экспортеров нефти;

создание валютных и кредитно-финансовых организаций (банки, фонды) для обслуживания потребностей развивающихся стран (мусульманский банк и др.).

Каждая развивающаяся страна, проводя свою валютную политику, увязанную с регулированием экономической конъюнктуры, стремится, как правило, выравнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощрять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого применяются следующие основные методы валютной политики.

Регулирование валютного курса путем использования различных их режимов - фиксированных, плавающих, множественных, а также путем девальвации и изредка ревальвации. Практикуется множественность валютных курсов. Девальвация валют развивающихся стран часто бывают вынужденными. Снижение курса валюты-лидера промышленно развитой страны, к которой прикреплена денежная единица развивающейся страны, автоматически влечет за собой падение и ее курса. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ.

Разные формы валютных ограничений по текущим и финансовым операциям платежного баланса. Они активно используются в целях защиты национальной экономики, выравнивания платежного баланса (путем сдерживания отлива капиталов, ограничения переводов за границу). В ряде развивающихся стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию национальной экономики, особенно если сочетаются с другими мерами ее поддержки и стимулирования, например с торговыми ограничениями, снижением процентных ставок. Так, ограничение вывоза прибылей иностранными инвесторами (20% - в Перу, 50% за вычетом налогов - в Зимбабве, 30% от вложенного капитала - в Сомали) способствовало декапитализации экономики этих развивающихся стран. В рамках региональных торговых союзов и валютных группировок, которые охватывают соответственно 70 и 50 государств Азии, Африки, Латинской Америки, валютные ограничения отменены по отношению к третьим странам.

Заключения платежных и клиринговых соглашений в целях экономии валютных резервов.

Развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных группировок, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса.

Валютная интеграция в развивающихся странах, как правило, находится в начальной стадии и характеризуется еще незрелыми формами. В начале 90-х годов насчитывалось примерно 70 торговых союзов и 50 валютных группировок, объединяющих большинство стран Азии, Африки, Латинской Америки. В их рамках подписаны различные соглашения, в том числе о валютных клирингах, платежных союзах, создании субрегиональных международных валютно-финансовых и кредитных организаций (Арабский валютный фонд, Андский резервный фонд и др.), координации валютной политики, обмене информацией, совершенствовании статистики. Под эгидой ЮНКТАД создан специальный комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран.

ТЕМА №6. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ.

Понятие международных расчетов и их форм.

2. Аккредитив и его виды.

3. Инкассо и его виды.

4. Банковский перевод.

5. Открытый счет и авансовый платеж.

6. Чеки и векселя

Международные расчеты -- это система регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между правительствами, предприятиями, учреждениями и гражданами разных стран.

Расчеты подразделяются на несколько видов.

Данные виды международных расчетов сформированы историей развития валютно-финансовых отношений.

Наличные расчеты являются наиболее примитивным видом расчета. Наличные расчеты -- это операции с денежной наличностью, которые подразумевают непосредственный обмен товара на денежный эквивалент (рис. 2.).



Особенности наличных расчетов.

А) расчет наличными не предполагает посредников между экспортером и импортером, а основан на постоянном межличностном контакте субъектов расчетов или их представителей;

Б) Возможен риск невыполнения экспортером обязательств, возложенных на него в договоре;

В) Наличный расчет может быть укрыт от государства;

Г) Необязательно оформление договора купли-продажи. В таком случае, расчет называется "безбумажным", т.к. отсутствует отчетность о проделанном акте купли-продажи;

Д) Наличный расчет - это единственный вид расчета, который также может быть условием платежа, т.е. "если оплата будет произведена наличными, то импортер получает скидку в размере 5% от суммы договора".

Валютный клиринг - соглашение субъектов ВЭД о взаимном зачете встречных требований и обязательств, вытекающем из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг.

Факторинговые расчеты - это система платежей экспортеру через фирму-фактор, которая получает от импортера векселя, с правом взыскания долгов по ним. Фирма-фактор - это организация, занимающаяся покупкой у своих клиентов денежных требований к их партнерам и осуществлением расчетов за счет собственных средств или через фактор-банк.

Безналичные расчеты - система расчетов, представленная межбанковскими операциями по переводу товарораспорядительных документов и денежных средств. Схема безналичных расчетов представляет собой "классический квадрат", состоящий из экспортера и импортера, и банков, представляющих их на финансовом рынке и осуществляющих расчеты (см. рис.3).

Безналичные расчеты называют также межбанковскими, что говорит о том, что эти расчеты осуществляются только между банками, представляющими на мировом рынке финансов своих клиентов. В данной схеме расчетов осуществляются следующие операции:

1. Предпродажное движение документов, сопровождающее ознакомление покупателя (импортера) с товаром или услугой. Данный пункт включает в себя также составление договора купли-продажи и уточнение всех условий договора. После составления договора экспортер начинает транспортировку товара, в зависимости от условий договора.

2. Импортер информирует свой банк (если в этом есть необходимость) об открытии нового счета для осуществления расчетов и перечислении средств на этот счет и после на счет экспортера.

3. Банк импортера, после указаний импортера, перечисляет денежные средства в банк экспортера на счет последнего.

4. Банк экспортера оповещает своего клиента о поступлении средств на его счет. Общая схема осуществления расчетов данного вида такова, но очередность осуществления операций может меняться в зависимости от выбранной контрагентами формы расчетов.

Международные расчеты осуществляются через банки. Крупнейшие банки различных стран поддерживают корреспондентские отношения, открывают друг другу счета "лоро" (иностранных банков в данном банке) и "ностро" (данного банка в иностранных банках). Эти авуары позволяют им осуществлять безналичные международные расчеты. Эквивалентные требования и обязательства сторон взаимно погашаются, а сальдо оплачивается путем списания с корреспондентских счетов.

Аккредитивная форма расчета выгодна экспортеру по сравнению с инкассовой формой и банковским переводом:

* гарантия оплаты отгруженного товара банком, открывшим аккредитив, а при подтвержденном аккредитиве - также банком, его подтвердившим.

* получение платежа сразу же после поставки товара и предъявления банку документов, свидетельствующих эту поставку.

Импортер, в свою очередь, имеет гарантию, что платеж будет произведен в пользу экспортера только после предъявления последним товарных документов, удостоверяющих отгрузку товара.

Аккредитив представляет собой одностороннее, условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению клиента-приказодателя аккредитива (импортера) в пользу его контрагента по контракту - бенефициара (экспортера), по которому банк, открывший аккредитив (банк-эмитент), должен произвести бенефициару платеж (немедленно или с рассрочкой) или акцептовать тратты бенефициара и оплатить их в срок или уполномочивает другой банк произвести такие платежи при условии предоставления бенефициаром документов, предусмотренных в аккредитиве, и при выполнении других условий аккредитива.

Иными словами, импортер поручает своему банку выплатить деньги за купленный товар только по предъявлении экспортером комплекта товарораспорядительных документов, подтверждающих, что товар действительно был отгружен в соответствии с контрактом. В зависимости от условий различают следующие виды аккредитивов:

подтвержденный и неподтвержденный,

отзывный и безотзывный,

делимый и неделимый:

возобновляемый (ролловерный),

трансферабельные (переводные),

покрытые и непокрытые.

Подтвержденный аккредитив содержит обязательство банка, иного, чем банк-эмитент, осуществить исполнение аккредитива в пользу бенефициара в дополнение к обязательству банка эмитента, что дает экспортеру больше гарантий платежа.

Неподтвержденный аккредитив не содержит указанного выше обязательства.

Отзывной аккредитив, в отличие от безотзывного, может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом в любой момент без предварительного уведомления бенефициара.

Делимый аккредитив предусматривает выплату экспортеру определенных согласованных в контракте сумм после каждой частичной поставки.

Неделимый аккредитив предполагает, что вся причитающаяся экспортеру сумма будет выплачена после завершения всех поставок или после последней частичной поставки. Такой аккредитив используется обычно при поставках отдельными партиями оборудования, технологически тесно связанного, когда непоставка одной или нескольких партий делает невозможным использование ранее поставленного оборудования. Неделимый аккредитив защищает интересы покупателя. Для экспортера наибольший интерес представляет аккредитив безотзывный, подтвержденный, делимый. Возобновляемый (ролловерный) аккредитив предполагает, что в пределах общего срока использования аккредитива его сумма восстанавливается, как только импортер возместит банку, открывшему аккредитив, произведенные по нему платежи экспортеру. Такой аккредитив используется обычно, когда импортер производит регулярные закупки товаров у данного экспортера или когда осуществляется периодическая поставка определенных партий товаров через согласованные промежутки времени. Трансферабельный (переводной) аккредитив предусматривает возможность его использования полностью или частично одним или несколькими лицами, помимо самого бенефициара, - вторыми бенефициарами. Данный аккредитив может быть переведен, если в нем есть указание на то, что он трансферабельный. В последние годы такие аккредитивы получают все большее распространение, - особенно при поставках машинотехнических изделий, комплексного оборудования, когда в качестве вторых бенефициаров могут выступить субпоставщики.

При открытии покрытых аккредитивов банк-эмитент предварительно предоставляет в распоряжение исполняющего банка валютные средства (покрытие) в сумме аккредитива на срок действия своих обязательств с условием возможного использования этих средств для выплат по аккредитиву. Графически аккредитивная форма расчета представляет собой следующий четырехугольник:



Операции, описанные выше:

1. Заключение контракта, между экспортером и импортером;

2. Извещение импортера о приготовлении товара к отгрузке;

3. Поручение импортера своему банку на открытие аккредитива;

4. Открытие аккредитива;

5. Подтверждение банком достоверности аккредитива;

6. Отгрузка товара и передвижение транспортных документов;

7. Получение экспортером транспортных документов;

8. Требование банка на документы, для удостоверения, соответствуют ли они условиям аккредитива;

9. Передача пакета документов;

10. Перевод суммы платежа;

11. Дебетование счета импортера;

12. Зачисление выручки бенефициару;

13. Получение документов на товар;

Недостатки аккредитивной формы расчета:

определенные задержки пробега документов через банки

высокая стоимость аккредитива. За проведение операций (открытие, авизование, подтверждение, прием и проверку документов по аккредитиву и т.д.) банки взимают комиссию, зависящую от суммы аккредитива.

Инкассо - это банковская расчетная операция, посредством которой банк по поручению своего клиента (экспортера) получает на основании расчетных документов причитающиеся клиенту денежные средства от плательщика (импортера) за отгруженные в адрес импортера товары или оказанные услуги и зачисляет эти средства на счет клиента-экспортера у себя в банке. Инкассо может быть документарным и чистым.

Документарное инкассо - это инкассо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами (счета, транспортные, страховые документы), а также инкассо только коммерческих документов.

Чистое инкассо - это инкассо финансовых документов (векселя, чеки и другие документы, используемые для получения платежей), когда они не сопровождаются коммерческими документами.

Представим инкассовую форму расчетов графически:

Оцифрованные операции:

1. Заключение договора.

2 Указание импортера банку-плательщику выдать экспортёру банковскую гарантию платежа

3. Пересылка гарантии в инкассирующий банк;

4. Уведомление экспортёра о получении гарантии от импортера;

5. Передача экспортером перевозчику товаров;

Передача необходимых сопроводительных документов

Дополнение и передача пакета документов передаётся в инкассирующий банк

8. Передача товарораспорядительных документов в банк - плательщик

9. Передача копий этих документов импортёру для проверки на соответствие условиям контракта

10. Акцепт товарных и отгрузочных документов и согласие на оплату;

11. Перевод денежных средств на счёт экспортёра

12. Кредит-авизо - это официальное извещение об изменении в состоянии взаимных расчетов, переводе денег. Сообщение о приходе денег на счёт экспортёра.

13. Банк плательщика передаёт подлинники сопроводительных документов с приложением документа, подтверждающего оплату товара, импортёру, а тот получает на их основании товар в порту выгрузки.

Конечная доставка товара импортеру.

Недостатки инкассовой формы расчета:

экспортер несет риск, связанный с возможным отказом импортера от платежа, что может быть связано с ухудшением конъюнктуры рынка или финансового положения плательщика. Поэтому условием инкассовой формы расчетов является доверие экспортера к платежеспособности импортера и его добросовестности.

существует значительный разрыв во времени между поступлением валютной выручки по инкассо и отгрузкой товара, особенно при длительной транспортировке груза.

Банковский перевод - наименее выгодная форма расчетов для экспортера, так как не дает ему никаких гарантий своевременного получения платежа. В течение обусловленного в контракте срока импортер должен оплатить стоимость товара путем банковского перевода, чека или векселя сроком платежа по предъявлении. Существует общая схема осуществления операций банковского перевода:



При показанной схеме осуществляются следующие операции:

1. Документарная переписка, которая включает в себя оферту и письменный ответ на нее, а также заключение договора (подписание контракта). После подписания контракта, в указанные сроки экспортер доставляет товар.

2. По получению товара покупатель дает заявление на перевод средств со своего счета на счет экспортера.

3. Банк импортера осуществляет перевод на счет экспортера средств, которые указаны в заявлении покупателя.

4. Банк осуществляет платеж своему клиенту.

В случае если договором предусмотрено неоднократное осуществление платежа, т.е. вся сумма контракта разбита на части и импортер должен постепенно выплачивать их, то операции 2-3-4 выполняются ровно столько раз, сколько указано в контракте.

Немаловажны также условия расчета, которые определяются в зависимости от движения товаров и денежных средств. Условия расчета (или способ платежа) - это осуществление оплаты товара по отношению к моменту его фактической поставки. Существует 3 способа платежа: параллельный платеж, авансовый платеж и платеж в кредит. Параллельный платеж подразумевает оплату товара от момента его готовности к экспорту до момента его перехода в распоряжение импортеру. Авансовый платеж - это полная или частичная выплата покупателем оговоренных сумм до получения товарораспорядительных документов и самого товара. Платеж в кредит - покупатель оплачивает оговоренную в контракте сумму после поставки товара и передачи ему товарораспорядительных документов.

Важным средством расчетов и кредитования, используемым в международных расчетах, является вексель.

Различают два вида векселей: простой и переводный (тратта). Под простым векселем понимают письменный документ, содержащий безусловный приказ одного лица (трассанта) другому лицу (трассату) об уплате определенной денежной суммы определенному лицу. По переводному векселю (в отличие от простого векселя) плательщиком выступает не векселедатель, а другое лицо, которое путем акцепта принимает на себя обязательство о платеже.

Тратта имеет законную силу лишь в случае ее акцепта должником. Акцепт -- письменное согласие осуществить платеж. Для этого ставится подпись плательщика на лицевой стороне векселя. Акцептант может ограничить свою ответственность частью суммы векселя.

Вексельное законодательство предусматривает порядок переуступки векселей. Совершается она путем специальной передаточной подписи на обратной стороне векселя ~ индоссамента, в котором фиксируется переход всех прав по векселю к другому лицу. Индоссамент может быть именным (с указанием имени нового владельца) и бланковым (отмечается лишь факт передачи векселя).

Оплата векселя может быть гарантирована банком (полностью или частично) в виде специальной надписи на лицевой стороне векселя - аваля.

Средством расчетов по внешнеэкономическим связям является также чек. Он представляет собой безусловный приказ владельца текущего счета банку выплатить оказанную сумму определенному лицу по предъявлении или приказу предъявителя.

Чеки бывают расчетные, дорожные, еврочеки.

РАСЧЕТНЫЙ ЧЕК - это документ, содержащий безусловный приказ владельца текущего счета (чекодателя) банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю (чекодержателю). Оплата расчетного чека производится путем записей по счетам.

Расчетные чеки делят на предъявительские, именные и ордерные.

Предъявительский чек выписывается на предъявителя и передается простым вручением. В международных расчетах такой чек практически не используется. Ограничен в применении и именной чек. Наибольшее распространение в практике международных расчетов получили ордерные чеки. Они выписываются в пользу определенного лица или по его приказу, т.е. чекодержатель может передавать чек новому владельцу с помощью индоссамента.

Чек может быть авалирован. АВАЛЬ - поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем.

Дорожный, или туристский, чек - это платежный документ, используемый как средство международных зачетов неторгового характера.

В США, Канаде он применяется и во внутренних расчетах для безналичной оплаты товаров и услуг.

Дорожные чеки выпускаются в национальной и иностранной валюте различного достоинства. Они изготовляются на защитной бумаге со сложным рисунком и водяными знаками, имеют нумерацию и специальные магнитные надпечатки для электронного учета.

Дорожные чеки покупаются туристом в банке или в туристской фирме за наличные деньги.

В отличие от дорожных чеков, покупаемых за наличные деньги еврочеки выдаются банком их владельцу без предварительного денежного взноса, на более крупные суммы и оплачиваются в счет банковского кредита до месяца.

Оплаченный чек должен быть передан выдавшему его банку в течение 20 дней со дня оплаты. Еврочек оплачивается только при условии предъявления владельцем гарантийной карточки, полученной от банка вместе с чековой книжкой. На карточке указывается максимальная гарантируемая банком сумма одного еврочека.

Особенностью расчетов в системе "Еврочек" является прием к оплате чеков от клиентов при условии предъявления специальных гарантийных карт, выпускаемых кредитными учреждениями европейских стран, и подписания чеков в присутствии кассира.

В последнее десятилетие в расчетах стали использовать кредитные карточки, дебетовые карточки, смарт-карты, получившие общее название "пластиковые карточки" ("пластиковые деньги").

Обслуживание банком торговых и сервисных предприятий, в которых в качестве платежного средства принимаются пластиковые карточки, представляет собой ЭКВАЙРИНГ. Суть эквайринга заключается в том, что банк оказывает магазинам, гостиницам, мотелям, туристским фирмам, пунктам проката автомобилей и т.д. услугу, позволяющую им принимать к оплате пластиковые карточки разных систем, причем одновременно банк предлагает и виды обслуживаемых карточек.

Кроме того, банк устанавливает в пунктах платежа специальную аппаратуру для контроля пластиковых карточек, а также адаптирует к этой технологии кассовые аппараты.

тема № 7. международные валютно-финансовые организации

Всемирный банк - это международный инвестиционный институт, основанный одновременно с МВФ. Штаб-квартира находится в Вашингтоне. В состав всемирного банка входят две основные самостоятельные организации:

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

2. Международная ассоциация развития (МАР).

Эти две организации имеют общую штаб-квартиру и общее руководство.

Всемирный банк имеет еще две составные:

1. Международную финансовую корпорацию (МФК);

2. Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ).

МБРР - это специализированный кредитный орган ООН по финансовому содействию в реконструкции и развитии экономик стран-участниц. МБРР совершает свою деятельность в виде предоставления долгосрочных кредитов. МБРР предоставляет ссуды в основном для:

развития инфраструктуры;

проведения сельскохозяйственных проектов;

развития промышленности.

Высший руководящий орган МБРР - Совет управляющих, исполнительный - Директорат. Международная ассоциация развития (МАР) - это международная межправительственная организация, которая также является специализированным органом ООН. Создана в 1960 г. для содействия экономическому развитию наименее развитых стран путем предоставления им льготных кредитов. Источники фонда ресурсов МАР:

взносы за подписку;

дополнит. взносы стран-членов (преимущественно развитых);

отчисления из прибыли Всемирного банка.

Кредиты МАР направляются в основном на развитие экономической и социальной инфраструктуры, а в последнее время и на развитие сельского хозяйства стран-заемщиков. Международная финансовая корпорация (МФК) - это также международная межправительственная организация, специализированный орган ООН. Создана в 1956 году для стимулирования частного предпринимательства, главным образом в развивающихся странах-членах МФК. МФК предоставляет кредиты частным предприятиям и покупает их ЦБ, не конкурируя с частными инвесторами. Источники ресурсов МФК:

уставной капитал;

продажа участия в кредитах иным банкам;

перепродажа ЦБ;

ссуды и дотации от МБРР.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) - это специализированное учреждение, целью которой является привлечение инвестиций в развивающиеся страны путем их страхования от некоммерческих рисков. Некоммерческими рисками считаются:

невыполнение контракта вследствие правительственного решения;

революции, перевороты и др. изменения в социально-политической обстановке;

военные действия;

отмена конвертируемости национальной валюты и связанные с этим препоны при переводе прибыли в страну инвестора;

экспроприация собственности инвестора.

Кроме операций, направленных на содействие реконструкции и развития стран-членов, стимулирования частных иностранных инвестиций путем их страхования, МАГИ консультирует правительственные органы развивающихся стран-членов по поводу разработки и проведения политики, программ, касающихся иностранных инвестиций; организовывает встречи и переговоры между международными деловыми кругами и местными органами власти; предоставляет необходимые информационные услуги.

Важную роль на мировом рынке ссудных капиталов играет система групповых и региональных международных финансово-кредитных учреждений. Особое место среди таких институтов занимает Банк международных расчетов (БМР), основанный в 1930 г., как международная финансовая организация, но фактически БМР имеет отношения с центральными банками стран-участниц.

Основные задачи БМР:

содействие сотрудничеству центральных банков стран-участниц;

предоставление дополнительных средств для международных финансовых операций;

выступление в роли доверенного лица в международных финансовых соглашениях.

БМР может:

совершать операции с золотом;

совершать операции по краткосрочным обязательствам;

выдавать ссуды центральным банкам;

покупать и продавать валюты разных стран;

покупать государственные облигации;

поддерживать валюты отдельных стран.

БМР находится в г. Базели (Швейцария). Высшим органом БМР являются сборы акционеров, сзываемые ежегодно, а исполнительным органом - Совет директоров.

МВФ - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса. Путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Действует с 1947 г.



тема №8. сущность и понятие Валютного рынка

Природа валютных рынков, их функции и виды.

Субъекты валютного рынка и их характеристика.

Мировая система валютного рынка.

Особенности современных валютных рынков.

Основной товар валютного рынка - это любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте.

Валютный рынок как экономическая категория отражает полную совокупность отношений по совершению операций купли-продажи иностранной валюты, иных валютных ценностей, ценных бумаг в иностранной валюте и движения иностранных капиталов. С практической точки зрения под валютным рынком понимают официальные финансовые центры, в которых сосредоточено совершение валютных операций. Крупнейшими международными валютными рынками, представленными совокупностью банков, бирж и финансовых компаний, являются рынки Лондона, Нью-Йорка, Токио, Франкфурта-на-Майне, Парижа, Сингапура, Цюриха, Гонконга.

Главные функции валютного рынка:

реализация валютной политики государства, направленной на обеспечение регулирования национальной экономики и расширение ВЭС;

содействие углублению МРТ и МТ;

определение и формирование спроса и предложения на иностранные валюты;

своевременное проведение международных расчетов;

регулирование валютных курсов;

хеджирование валютных рисков;

диверсификация валютных резервов;

получение прибылей от операций с валютой и валютными ценностями.

Виды валютных рынков:

Региональные рынки: европейский (Лондон, Цюрих, Париж), североамериканский (Нью-Йорк) и азиатский (Токио, Сингапур, Гонконг).

Национальные рынки, обеспечивающие движение валютных потоков в данной стране и обслуживают связи с международными валютными центрами. Развитость национального валютного рынка зависит от состояния финансово-кредитной системы страны, уровня ее интеграции в мировую экономику, системы валютного регулирования и других факторов.

Рынки по видам валютных операций: фьючерсные, опционные, форвардные, депозитные и т.д.

Специальные рынки: процентных ставок на иностранные валюты, отдельных международных расчетных единиц и др.

Рынки в зависимости от уровня организации: биржевые (представлены валютными биржами) и внебиржевые или межбанковские (представлены банками, финансовыми учреждениями, предприятиями и организациями).

Основные субъекты (участники) валютного рынка:

Валютные биржи. Существуют во многих странах как самостоятельные финансовые организации. В большинстве стран валютные биржи создаются как некоммерческие организации, поскольку главная цель их деятельности состоит не в обеспечении высоких прибылей, а в организации валютного рынка. Например, в Японии, Франции, скандинавских странах задачей валютных бирж является определение валютных курсов. В некоторых странах, в частности России и Украине, валютные биржи совершают функции обмена валют для юридических лиц и формируют рыночный валютный курс.

Коммерческие банки. На их долю приходится основной объем валютных операций. Они формируют межбанковский валютный рынок через проведение всего спектра операций с иностранной валютой, включая как требования клиентов, так и выполнение операций для потребностей и целей банка. Лидерами в сфере валютных операций в Украине являются Укрэксимбанк, ПУМБ, Проминвестбанк, Приватбанк, "Аваль" и другие.

Центральные банки. К их функциям относится формирование определенной стратегии и тактики в проведении политики валютного регулирования, управление валютными резервами, влияние на главные факторы курсообразования через валютные интервенции, регулирование уровня учетной ставки, нормативов обязательных резервов, контроль за объемами денежной массы. Среди центральных банков наиболее влиятельными являются Федеральная резервная система США, Bank of England и Deutsche Bundesbank, деятельность которых может существенно повлиять на международный валютный рынок.

Предприятия, финансовые организации, совершающие внешнеэкономические операции. Имеют постоянный спрос на иностранную валюту и создают ее предложение в зависимости от направленности экспортно-импортных потоков. Они являются активными участниками валютного рынка и совершают кредитно-депозитные и расчетные операции преимущественно через коммерческие банки.

Предприятия, международные корпорации, финансовые организации, осуществляющие иностранные вложения. Работают на международных валютных рынках с целью: вложения производственных инвестиций в свои зарубежные филиалы и дочерние предприятия; организации деятельности на международном фондовом рынке, проведения спекулятивных операций за счет разницы в процентных ставках и валютных курсах на международных и национальных валютных рынках.