Инвестиционные модели интернационализации бизнеса

Швейцария считается второй по значению холдинговой юрисдикцией. Деятельность чистой холдинговой компании заключается во владении акциями других компаний (Пакеты должны превышать 20% акционерного капитала). Специальные льготы компания получает, если она владеет пакетом акций стоимостью, превышающей 2 млн. швейцарских франков. Федеральный налог сокращается в этом случае пропорционально удельному весу дивидендов в общем доходе компании (В отличие от Нидерландов, где происходит автоматическое освобождение дивидендов от налогов). На региональном уровне доходы от инвестиций выводятся из под налогооблагаемой базы по кантональным налогам или же, также как и на федеральном уровне, происходит пропорциональное сокращение ставок налогов. Благоприятная отличительная черта Швейцарии - отсутствие требования обязательного налогообложения переведенных доходов в стране их происхождения. Следовательно есть возможность переводить дивиденды из «налоговых гаваней», что не допускается в тех же Нидерландах.

Однако, согласно соглашениям об исключении двойного налогообложения, существуют определенные ограничения, сводящиеся к тому, что определенная часть «льготных» доходов оставалась на территории Швейцарии. Не более 50% должны вывозиться за пределы страны в форме затрат, платежей роялти и процентов. Не менее 25% должны выплачиваться в форме дивидендов в адрес резидентов Швейцарии. К недостаткам регистрации компании на территории этой страны, относят также то, что доходы от распоряжения капиталом исключены из сферы льгот, а налог «у источника» достаточно высок - 35% (Нидерланды-25%). Также отметим, что в Швейцарии взимается налог на собственный капитал, а налог на капитализацию составляет 3% (Нидерланды - 1%). В целом условия Швейцарской холдинговойй юрисдикции считаются менее благоприятными, чем Нидерландской.

Кипрская холдинговая компания может играть роль своеобразного центра по управлению капиталом, взаимодействующего с другими дочерними учреждениями, размещенными на Кипре или в других частях Европы. Юрисдикция Кипра оптимальна в тех случаях, когда требуется учреждение дочернего холдинга на территориях, отличающихся не столько наличием многочисленных договоров об избежании двойного налогообложения, сколько невысокой ставкой налога на прибыль. Такая ситуация складывается, как правило, в следующих случаях:

а) если холдинговая компания организуется с целью получения пакетов акций в странах, где либо отсутствует налог на вывоз дивидендов, либо он не может быть снижен в соответствии с имеющимися соглашениями об избежании двойного налогообложения;

б) если дивиденд вывозится из оффшорных зон, где налоги на перевод дивиденда полностью отсутствуют.

В связи с тем, что доходы по операциям по купле-продаже активов (пакеты акций и проч.) налогом не облагаются, то кипрские холдинги часто используются для операций с недвижимостью и иными активами материнской компании. По этой же причине кипрские холдинги используются для операций с российскими ценными бумагами (Совершив ряд формальностей кипрская компания, согласно соглашению, полностью освобождается от каких-либо налогов «у источника»). В этом случае сделки в интересах компании заключает агент или биржевой брокер (по доверенности).

Значительные возможности оффшоры предоставляют для судовладельцев. Регистрируя судно в оффшорной юрисдикции судовладелец получает возможность снизить налоговые платежи, установить более продолжительный рабочий день и назначит более низкую зарплату (также не отягощенную социальными отчислениями и подоходным налогом).

Оффшорные судовые компании подразделяются на судовладельческие (shipping) и управляющие или судо-пользовательские (ship-management).

Первый тип предназначен для владения судном. Судовладелец отвечает за соответствие судов принятым стандартам, оформляет приписку судов и получение флага, следит за их техническим состоянием. Судовладельческие компании могут также финансировать приобретение, строительство или ремонт судов, получать под них кредиты.

Второй тип предназначен для управления судном, найма персонала (в т.ч. командного состава), заключения фрахтовых и чартерных контрактов и проч. И хотя в мировой практике имеется немало примеров, когда судовладельческие и управленческие функции сочетаются в одном лице, считается, что разделение владения и управления обеспечивает большую стабильность бизнеса, так как риски владения и управления различаются и могут воздействовать на бизнес в разное время при разных обстоятельствах.

Схема налогообложения в удобных странах достаточно проста: судовладелец уплачивает небольшой (280-375 ф. ст. - на о. Мэн) годовой сбор, зависящий от тоннажа и назначения судна. Однако, оффшорная приписка не всегда является полной гарантией освобождения от налогов в других странах, имеющих свое толкование понятие резидентности для целей налогообложения. В мировой практике налогообложения судов действует ряд факторов, включающих, помимо места приписки, наличие договоров об избежании двойного налогообложения (между страной приписки и страной происхождения акционеров, а также между страной приписки и страной, где осуществляется бизнес); наличие благоприятного законодательства в стране происхождения акционеров.

Например, не всякая компания, зарегистрированная в «налоговой гавани», сможет использовать свои преимущества, если она осуществляет бизнес с США. Дело в том, что в соответствии с Актом о налоговой реформе 1986 года, нерезиденты США, получающие доход от использования найма или аренды судна в связи с транспортировкой пассажиров или грузов между США и другой страной. или целиком в водах США, должны уплатить налог с 50% доходов, полученных таким образом (100% в случае операций только в территориальных водах США) по ставке 4%.

Важную роль в операциях с объектами интеллектуальной собственности играют холдинговые структуры с участием лицензионных компаний.

Перед производителем конкурентноспособной «интеллектуальной» продукции часто встает задача выбора оптимального варианта реализации ее на внешнем или внутреннем рынке. Одним из методов, применяемых в международной деловой практике, стало создание зарубежной дочерней лицензионной компании. Такие фирмы выполняют две задачи:

* используются как канал перевода доходов в форме платежей типа роялти и накопления их в безналоговых зонах;

* получение максимального эффекта от лицензирования объектов интеллектуальной собственности за рубежом.

Создание компании по управлению интеллектуальной собственностью за рубежом позволит расширить выбор способов репатриирования доходов (кредитно-финансовые операции, инвестиции в уставной капитал и перевод дивидендов, перевод в виде платежей роялти), что позволяет выбрать наиболее приемлемую схему и, таким образом, значительно снизить налоговые платежи.

Построение холдинговой структуры с участием лицензионной компании включает в себя два основных этапа:

- передача интеллектуальной собственности из материнской в дочернюю компанию (вложение в уставной капитал или на основании лицензионного соглашения);

- предоставление дочерней компанией сублицензии третьим сторонам, аккумулирование и распределение доходов от владения собственностью наиболее приемлемым для материнской компании путем.

Итак, лицензионная фирма позволяет, с одной стороны, снизить налоговые платежи и используется для целей налогового планирования, с другой стороны, повысить эффективность управления интеллектуальной собственностью.

Б) Использование оффшорных торгово-закупочных компаний.

В мировой коммерческой практике широко распространены дочерние торгово-закупочные (сбытовые) компании, регистрируемые в зонах налоговых льгот. Такие компании позволяют:

* перенести часть издержек и прибылей в районы с низким налогообложением;

* путем трансфертных (внутрифирменных) операций акуммулировать часть торговой прибыли в районы налоговых льгот;

* реинвестировать доход за рубежом, используя преимущества налоговых соглашений;

* осуществлять закупки непосредственно у производителей;

* приблизить товар к потребителю, управлять сбытовыми операциями в международном масштабе.

При выборе территории для регистрации подобного рода фирм обычно анализируют два аспекта: во-первых, уровень налогообложения, во-вторых - наличие договоров об избежании двойного налогообложения. В зависимости от задач, стоящих перед владельцем, выбор останавливается либо на странах с умеренным налогообложением (Такие фирмы регистрируются в Ирландии, Швейцарии, Австрии), либо на безналоговых зонах (характерно для России- использование одноразовых фирм «прокладок», накапливающих прибыль за рубежом и выводящих ее из под налогообложения в РФ).

Например, в Швейцарии существуют благоприятные условия для торговых операций, требующих одновременно резидентного статуса и льготного налогообложения. Таможенная граница Швейцарии «прозрачна» для торговых операций с ЕС.

В). Возможности оффшорных компаний банковского типа

Оффшорные банки - одна из самых перспективных и «элитарных» сфер оффшорного бизнеса. Оффшорный банковский бизнес достаточно труден. Он требует наличия четкой, отвечающей мировым стандартам бизнес-концепции, иначе выдача лицензии не будет осуществлена, даже в самых либеральных юрисдикциях, а в наиболее престижных юрисдикциях генеральные оффшорные лицензии выдаются только банкам с мировым именем, акции которых котируются на крупнейших биржах. Кроме концепции необходимы немалые финансовые и организационные возможности.

В мире имеется около десятка крупных оффшорных банковских юрисдикций. Среди них Кипр, о. Мэн, Багамы. Существует ряд относительно «молодых» банковских юрисдикций, где условия контроля за деятельностью банка - минимальны. К ним относятся: Науру, Вануату, Западное Самоа и другие.

Понятие оффшорные банк объединяет весьма различные с организационной точки зрения оффшорные банковские предприятия. Общее для них - функционирование на основе оффшорного режима.

Основные требования, применяемые к оффшорным банкам:

* оффшорный банк имеет право обслуживать только иностранных клиентов;

* его операции, как правило, не должны затрагивать оффшорную юрисдикцию;

* собственниками (акционерами) всегда являются иностранные физические или юридические лица;

* оффшорный банк не вправе проводить любые операции с местной валютой.

С точки зрения характера функционирования в зоне регистрации оффшорные банки могут быть двух типов:

- функционирующие на базе собственного офиса;

- функционирующие на базе офиса, предоставляемого местным банком.

В первом случае, законодательство страны регистрации допускает создание функционирующего офиса на ее территории. Такой банк вправе нанимать персонал (зачастую даже из местных жителей) и производить закуп и ввоз продукции, необходимые для деятельности офиса.

Банки второй группы называются управляемые (administered) банки, то есть банки без персонала. Такие банки функционируют на основе договора между банком с генеральной лицензией и владельцем оффшорного банка. Базовый банк осуществляет административные функции по обеспечению работы патронируемого банка (Оформление документации и протоколов, ведение регистра акционеров, контакты с аудиторами и официальными властями, обработка корреспонденции), а кроме того, по отдельному договору, может осуществлять собственно банковскую деятельность за патронируемый банк (Выпуск мультивалютных платежных документов, депозитных сертификатов, документирование операций).

С точки зрения круга обслуживаемых клиентов, оффшорный банк может быть следующих типов:

* внутрифирменный (кэптивный) - такой банк обслуживает лишь материнское предприятия, дочерние компании и ассоциированные фирмы;

* банк с лицензией на обслуживание ограниченного круга клиентов, имеющий право открывать счета и получать депозиты только от лиц, перечисленных в лицензии. Минимальный капитал таких банков - порядка 100 тыс. долл. (Науру, Багамы);

* банки с генеральной лицензией - наиболее трудносоздаваемые и дорогостоящие. Могут работать с любыми лицами-нерезидентами (некоторые операции (кредитование) и с резидентами) в любых валютах, кроме местной. Оплаченный капитал определяется на переговорах с представителями власти юрисдикции.

Конкретная схема работы оффшорного банка зависит от целей и возможностей его владельцев, от особенностей юрисдикции, в которой он зарегистрирован. Потенциальные возможности оффшорных банковских предприятий весьма велики и приближаются к спектру услуг (а часто и превосходят) обычного банка. Во всех банковских юрисдикциях к любым банкам, включая оффшорные, предъявляются особые требования. В частности, в некоторых случаях необходимо создание обязательных резервов. Для регистрации банка необходимо получить лицензию, выдаваемую официальным учреждением. За финансовым состоянием банков осуществляется контроль со стороны Центрального банка данной юрисдикции. Однако степень и характер такого контроля и условия выдачи лицензий в различных юрисдикциях неодинаковы.

Кипр. Надзор за оффшорным банковским сектором на Кипре осуществляет Контролер банков, являющийся управляющим ЦБ Кипра. Как правило, оффшорные банковские лицензии выдаются банкам с признанной международной репутацией и устойчивым финансовым положением. Для открытия банка необходимо «комфортное» письмо от ЦБ страны-учредителя. Банк должен реально присутствовать на острове (иметь офис и персонал). Оффшорные банки Кипра освобождены от многих требований и ограничений ЦБ, включая минимальное резервирование, валютные ограничения (кроме операций с кипрскими фунтами) и процентные ограничения. Банки должны вести операции только с нерезидентами Кипра, которые также не могут владеть самим банком или частью его акций. Однако разрешенными являются: кредитование кипрских резидентов или предоставления им гарантий, а также сделки с ЦБ Кипра. Налог на прибыль оффшорного банка - 4,25%. Ежегодный платеж за пользование лицензией - 15 тыс. долларов США. На Кипре также регистрируются банки «без персонала», ежегодный платеж за лицезию которых составляет 10 тыс. долларов. В случае открытия оффшорного представительского офиса банка, действующего от имени материнской компании, ежегодный взнос составит 5 тыс. долларов, другие налоги вообще не взимаются.

О. Мэн. На острове существует развитый банковский сектор. Видное место занимают такие банки как «Lloyd». «Merrill Linch», Royal bank of Canada». Банки острова оказывают весь спектр финансовых услуг. Они активно работают на европейском рынке депозитов, участвуют в финансировании страхования. На острове создаются клиринговые банки, обслуживающие расчеты банковских корпораций. Специфическая черта банковской системы острова состоит в том, что банки ориентированны на обслуживание состоятельных клиентов. Местные банки осуществляют дискреционное управление капиталом, эмитируют кредитные карты. Развит сектор ипотечных кредитов под строительство объектов в странах ЕС. На острове выдаются лицензии двух типов: внутренняя (аналог генеральной), выдаваемая только резидентам острова и разрешающая весь комплекс банковских операций, и оффшорная банковская. Последняя предусматривает обслуживание исключительно нерезидентов, а отношения с банками - резидентами острова не могут выходить за рамки обычных межбанковских расчетов. Оффшорный банк не имеет права нанимать персонал и приобретать недвижимость на острове. В качестве операционной базы должен служить банк, располагающий внутренней лицензией. Оффшорные банки исключены из системы страхования депозитов.

Отличительной особенностью различных форм ведения оффшорного бизнеса является широкое использование оффшорных трастовых механизмов (сущность и функции траста подробно рассмотрены в параграфе4 Темы3). Например, российские бизнесмены нередко создают оффшорные, компании с номинальными (фиктивными) директорами, функции которых очень ограничены. Однако подобная структура достаточно уязвима для реального владельца активов, поскольку в случае предъявления претензий номинальный директор не несет никакой ответственности за деятельность данной компании. В случае же учреждения оффшорного траста право собственности передается учредителем (бенефициаром) доверенному лицу траста («опекуну, попечителю, доверительному собственнику), которое и несет за него полную имущественную ответственность, владеет и управляет им от имени и в интересах подлинного владельца (бенефициара). В собственности траста могут быть компании, недвижимость, денежные средства и т.п. Трастовые механизмы не исключают определенного контроля за деятельностью траста со стороны его учредителей. Оффшорные трастовые корпоративные механизмы предназначены, прежде всего, для достижения двух целей: защиты собственности и налогового планирования. Важным фактором при этом является соблюдение конфиденциальности.

Вместе с тем функционирование оффшорных компаний имеет ряд отрицательных аспектов для субъектов, ведущих международный бизнес:

Во-первых, недоверчивое и подозрительное отношение государственных властей к оффшорным компаниям. Налоговые и таможенные службы ряда стран (стран Европейского Сбюза, США, Скандинавских стран) особенно досконально проверяют внешнеторговые сделки, в которых участвуют фирмы, зарегистрированные в оффшорных зонах. Показателен пример «дела Ходорковского» - руководителя «ЮКОСА», обвиненного в незаконном использовании оффшорных компаний «Джамблик Лтд.» (о. Мэн) и «Килда Б.В.» (Нидерланды) в приватизационных сделках в России (Слайд 5. Раздел: Дополнительные материалы темы 9 Учебно-практического издания).

Во-вторых, законодательное ограничение снижения налогов в отдельных странах с помощью создания дочерних фирм в оффшорных зонах. Налоговым кодексом РФ предусмотрены ограничения использования оффшоров для ухода от налогов.

В-третьих, законодательное ограничение в отдельных случаях внутрифирменного кредитования и других трансфертных операций.

В-четвертых, возможные сложности при получении банковских кредитов и поиске деловых партнеров оффшорных компаний.

В-пятых, излишняя осторожность бизнесменов при проведении сделок с оффшорными компаниями. На первых порах могут быть предложены довольно жесткие договорные условия, позволяющие бизнесменам подстраховаться от повышенного риска.

С учетом всех вышеперечисленных факторов при создании компании за рубежом любой участник международного бизнеса должен самостоятельно, сопоставив выгоды и риски, сделать выбор между оффшорами и странами с умеренной системой налогообложения.

Основная литература

1. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. - М.: Финансы и статистика, 2009. Гл. 1.

2. Кратко И.Г. Международное предпринимательство: Учеб. Пособие. - М.: «ИНФРА-М», 2011. с. 206 - 270.

Размещено на Allbest.ru