Размещено на http://allbest.ru

• ОГЛАВЛЕНИЕ
• Введение
• 1. Понятие и правовой статус организаторов торгов
• 1.1 Правовое понятие организаторов торгов
• 1.2 Требования, предъявляемые к организаторам торгов
• 1.3 Государственное регулирование и контроль за проведением организованных торгов
• 2. Актуальные проблемы правового статуса организаторов торгов
• 2.1 Фондовая биржа, как главный организатор торгов
• 2.2 Пробелы законодательства о правовом статусе организаторов торгов и направления совершенствования законодательства о правовом статусе организаторов торгов
• Заключение
• Список использованных источников


ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. На современном этапе развития экономики, когда государство пытается не допустить возникновения нового кризиса в финансовой сфере, помимо прочего, пытаясь провести серьезные структурные изменения в области регулирования финансовых рынков, все более актуальным становится вопрос об особенностях правового регулирования финансовых рынков, о том, каким образом нормативные акты должны воздействовать на столь сложную и значимую область предпринимательской деятельности.

Вопросы становления организованных торгов приобретает все большую актуальность для российской экономики. Именно с помощью организаторов торгов происходит формирование цен на валюту, товары и услуги, ценные бумаги и т.д. Так, согласно ст. 13 Федерального закона от 21.11.2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах» Федеральный закон «Об организованных торгах» от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 428-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2011. - № 48, ст. 6726. в обязанность организатора торговли входит расчет цен, индексов и других показателей, которые вытекают из информации о договорах, заключаемых на организованных торгах. Цены на организованных торгах служат ориентиром для участников торгового оборота на биржевом рынке.

Организаторы торгов способствуют стабилизации экономики страны в целом. Поэтому определение правового статуса организаторов торгов является на сегодняшний день актуальным вопросом.

Теоретической основой данной дипломной работы являются труды таки ученых как: Радыгина А.Д., Петросян Э.С., Васильев А.С., Васильев Е.А., Ефремова М.Д., Жуков Е.Ф. и многих других.

Объект исследования общественные отношения, в части регулирования организации торгов на рынке ценных бумаг.

Предметом исследования является сама категория организатора торгов, правовой статус организаторов торгов.

Цель исследования изучить правовой статус организаторов торгов.

Задачи исследования:

- определить понятие и правовой статус организаторов торгов, в частности, рассмотреть требования, предъявляемые к организаторам торгов, государственное регулирование и контроль организаторов торгов;

- рассмотреть актуальные проблемы правового статуса организаторов торгов. В частности, дать характеристику фондовой бирже, как главному организатору торгов, определить пробелы законодательства о правовом статусе организаторов торгов, а также тенденции совершенствования законодательства о правовом статусе организаторов торгов.

Методологическую основу исследования составил общенаучный диалектический метод познания явлений действительности. При написании работы использованы частно-научные методы - формально-логический, сравнительно-правовой, системно-структурный, технико-юридический, логические методы (метод гипотез, моделирования, анализа, синтеза), а также метод изучения и обобщения судебной практики.

Теоретическая и практическая значимость содержащихся в дипломной работе положений состоит в том, что они нацелены на дальнейшее развитие и совершенствование законодательного регулирования правового статуса организаторов торгов. Материалы дипломной работы могут также послужить основой для последующих научных исследований в этой области.

Структура дипломной работы обусловлена целью и задачами исследования. Дипломная работа состоит из введения, двух глав, которые включают в себя параграфы, заключения и списка источников, использованных при подготовке данной работы.

торговый государственный фондовый биржа



1. ПОНЯТИЕ И ПРАВОВОЙ СТАТУС ОРГАНИЗАТОРОВТОРГОВ

1.1 Правовое понятие организаторов торгов

Определение организатора торгов дано в ст. 5 Федерального закона от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ «Об организованных торгах». Так, согласно данной статье организаторы торгов - лица, имеющие соответствующие лицензии биржи или лицензии торговой системы и предоставляющие услуги по проведению, организации организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках. Требования, изложенные в статье 5 указанного Федерального закона, фактически являются лицензионными требованиями, поскольку без их соблюдения то или иное юридическое лицо не имеет возможности получить лицензию на осуществление деятельности биржи или торговой системы.

Само же определение организованных торгов закреплено в ст. 2Федерального закона от 21 ноября 2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах». Федеральный закон «Об организованных торгах» от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 428-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2011. - № 48, ст. 6726. Так, организованные торги - это торги, которые проводятся организаторами торгов регулярно по определенным правилам, определяющим порядок допуска лиц к торгам с целью заключения в последующем данными лицами сделок по купле-продаже товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Все ценные бумаги разделены на две категории: ценные бумаги, которые обращаются на организованном рынке ценных бумаг и те ценные бумаги, которые соответственно не обращаются на рынке ценных бумаг.

Понять, что такое организованный рынок ценных бумаг, помогает введенное в Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» понятие их публичного обращения.

Организованный рынок ценных бумаг включает в себя их обращение на организованных торгах или обращение их с помощью предложения неограниченному кругу лиц, в частности, и с помощью рекламы.

Стоит отметить, если же ценные бумаги определены для квалифицированных инвесторов на организованных торгах, то данное обращение публичным не будет. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 461-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 1996. - № 17, ст. 1918.

Организатором торговли является строго созданное в соответствии с законодательством РФ хозяйственное общество. п. 1 ст. 5Федерального закона «Об организованных торгах» от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 428-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2011. - № 48, ст. 6726. Согласно ст. 66 Гражданского кодекса РФ данные общества создаются в формах акционерных обществ, обществ с ограниченной или дополнительной ответственностью.

Статья 5 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. содержит запрет на проведение организованных торгов лицам, не имеющим соответствующей лицензии - специального разрешения, которое предоставляет право организациям либо индивидуальным предпринимателям совершать действия, заниматься деятельностью, подтвержденной документально (бумажный либо электронный документ), выданным специально уполномоченным лицензирующим органом. ст. 3 Федерального закона от 04.05.2011 г. № 99-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» // Российская газета. - 2011. - 06 мая. - № 97.

Отдельные виды деятельности подлежат лицензированию в целях, исчерпывающим образом определенных законодательством. В частности, лицензирование в соответствии со ст. 2 Федерального закона от 04.05.2011 г.

№ 99-ФЗ с целью недопущения причинения ущерба правам, законным интересам, жизни или здоровью граждан и т.д. Стоит отметить, что лицензирование в целях не установленных законодательством не устанавливается.

В силу прямого указания Федерального закона от 04.05.2011 г. № 99-ФЗ, его положения не распространяются на отношения по лицензированию деятельности по проведению организованных торгов. Общие правила о лицензировании содержатся в ст. 26 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г.

Стоит отметить, что выделяют три вида организованных рынков. Это в свою очередь товарный, валютный и фондовый. На данных рынках согласно Федеральному закону 325-ФЗ вправе действовать российские организаторы торговли, которыми являются биржи, предоставляющие весь ассортимент услуг по организации торговли, а также это торговые системы, которые вправе предоставлять ограниченный перечень услуг по организации торговли. Отметим, что торговые системы появились лишь после принятия указанного Федерального закона, до этого момента торговые системы предоставляли услуги только на фондовом рынке.

Стоит отметить, что согласно изменениям Федерального закона от 21.11.2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах», вступившим в силу 01 января 2013 года биржей может быть только организатор торговли являющийся акционерным обществом и имеющий соответствующую лицензию. Кроме того, биржа не имеет права заниматься деятельностью, связанной с управлением ценными бумагами, а также депозитарной, брокерской или дилерской деятельностями.

Новый взгляд на основополагающие гражданско-правовые принципы затрагивает все узкоспециальные сферы правового регулирования, в которых так или иначе применяется гражданское право. Не является исключением такая сфера экономики, как рынок публичных ценных бумаг. Под рынком публичных ценных бумаг далее понимается та часть оборота ценных бумаг, который осуществляется организованно, т.е. через фондовые биржи. К обороту на фондовых биржах допускаются так называемые эмиссионные ценные бумаги (прежде всего акции и облигации), а также весьма схожие с ними по правовым характеристикам паи инвестиционных фондов. В этой связи анализ и выводы настоящей статьи неприменимы к ценным бумагам, которые не могут обращаться на бирже (векселя, коносаменты и т.п.). Шевченко О.М. Правовое регулирование организованного рынка: анализ новаций российского законодательства // Предпринимательское право. Приложение «Бизнес и право в России и за рубежом». - 2012. - N 2. - С. 66 - 71.

Стоит отметить, что фондовые биржи в отличии от торговых систем имеют жесткие требования к наличию собственных средств, объему раскрываемой информации, права совмещения с другими видами деятельности, к организационной структуре и другие требования.

Ч. 2 ст. 12 Федерального закона№ 325-ФЗ устанавливает требование к фирменному наименованию торговой системы. Фирменное наименование любой торговой системы должно в себе содержать слова «организатор торговли» или же «торговая система».

Стоит отметить, что данное требование основано на требовании к фирменному наименованию юридических лиц, установленному ст. 54 ГК РФ. Так, в соответствии с данной статьей установлено то, что любое юридическое лицо в обязательном порядке должно иметь фирменное наименование. В отличии от бирж, торговые системы могут существовать в любой организационно-правовой форме и законодатель не устанавливает к торговым системам никаких требований в данном случае.

В свою очередь законодателем установлено то, что торговая система не имеет право совершать какие-либо действия доказывать любые услуги, которые вправе совершать исключительно биржа, в с законодательством РФ, в частности, в соответствии с Федеральным законом № 325-ФЗ и иными утвержденными в соответствии с ним подзаконными актами.

Вместе с тем, стоит отметить, что торговая система не имеет права на совмещение своей деятельности вместе с дилерской, депозитарной, брокерской, а также деятельностью по управлению ценными бумагами при совмещении своей деятельности с клиринговой деятельностью.

Следует отметить, что законодатель Федеральным законом № 325-ФЗ систематизировал и определил правовой статус помимо бирж также правовой статус и иных организаторов торговли. В то время как до принятие данного закона правовой статус данных организаторов торгов регулировался различными нормативно-правовыми актами.

Что касается отличий между биржами и иными организаторами торговли, то законодатель в качестве главного отличия устанавливает то, что право предоставления услуг по организации торговли на организованном рынке принадлежит только биржам.

Между тем, п. 4 ст. 12 Федерального закона № 325-ФЗ устанавливает случаи, предусмотренные правовыми актами Банка России, когда услуги по организации и проведению данных торгов могут предоставляться исключительно торговой системой. Федеральный закон «Об организованных торгах» от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 428-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2011. - № 48, ст. 6726.

Биржи, в свою очередь, имеют исключительное право предоставления услуг по включению ценных бумаг в котировальные списки. Данная процедура заключается в проверке биржей соответствия определенной ценной бумаги повышенным требованиям, которые дают ценной бумаге высокую инвестиционную привлекательность. Данная проверка проводится биржей на основании специального договора с лицом, которое несет определенную обязанность по данной ценной бумаге, в частности, на основании договора о включении и поддержании данной ценной бумаги в котировальном списке. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 461-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 1996. - № 17, ст. 1918.

Стоит отметить, что ценные бумаги могут быть допущены к торгам, только путем листинга. Процедура листинга заключается в осуществлении действий организатором торгов по включению ценных бумаг в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, в частности, включение ценных бумаг биржей в котировальный список. Федеральный закон «Об организованных торгах» от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ: в ред. Федерального закона от 30 дек. 2015 г. № 428-ФЗ // Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2011. - № 48, ст. 6726.

Таким образом, организаторы торгов - лица, имеющие соответствующие лицензии биржи или лицензии торговой системы и предоставляющие услуги по проведению, организации организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках.

Организатором торговли может быть исключительно хозяйственное общество - например, акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью.

Выделяют три вида организованных рынков. Это в свою очередь товарный, валютный и фондовый. На данных рынках согласно Федеральному закону 325-ФЗ вправе действовать российские организаторы торговли, которыми являются биржи, предоставляющие весь ассортимент услуг по организации торговли, а также это торговые системы.

Биржей может быть только организатор торговли являющийся акционерным обществом и имеющий соответствующую лицензию.

Торговая система не имеет право совершать какие-либо действия и оказывать любые услуги, которые вправе совершать исключительно биржа.

Следует отметить, что законодатель Федеральным законом № 325-ФЗ систематизировал и определил правовой статус помимо бирж также правовой статус и иных организаторов торговли.

Торговая система- лицо, предоставляющее услуги по проведению организованных торгов, в соответствии с выданной в установленном порядке лицензией торговой системы, на товарном и (или) финансовом рынках.

Допуск ценных бумаг к организованным торгам (листинг)осуществляют и биржи, и торговые системы. Биржа же, в отличии от торговой системы (осуществляет листинг исключительно без включения ценных бумаг в котировальные списки) может проводить листинг как путем включения ценных бумаг в котировальный список, так и без такого включения.

1.2 Требования, предъявляемые к организаторам торгов

Федеральный закон от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ «Об организованных торгах» дано определение организаторов торгов и урегулирован их правовой статус.

Как было указано выше, для организатора торгов определена организационно-правовая форма в виде хозяйственного общества. Услуги по организованным торгам организатор торгов имеет право предоставлять исключительно на основании лицензий, выданных в установленном законодательством РФ порядке, биржи или торговой системы. Стоит отметить, что для проведения организованных торгов на основании лицензии биржи минимальный размер собственных средств организатора торгов должен быть не менее 100 млн. руб., а на основании лицензии торговой системы - не менее 50 млн. руб.

Существенным ограничением (выступающим лицензионным требованием) является установленный в ч. ч. 3 - 4 статьи 5 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. запрет организатору торговли заниматься определенными видами деятельности. Так, организатор торговли не имеет право заниматься торговой, страховой, производственной деятельностями, а также, деятельностью по управлению паевыми инвестиционными фондами, акционерными инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, осуществлять деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг акционерных обществ, деятельностью кредитных организаций, деятельностью акционерных инвестиционных фондов, деятельностью негосударственных пенсионных фондов, деятельностью специализированных депозитариев паевых инвестиционных фондов, инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Следует иметь в виду, что подразумеваются лишь те случаи, когда указанные виды деятельности являются для той или иной коммерческой организации основными, т.е. по крайней мере один из этих видов должен быть указан в учредительных документах юридического лица, а кроме того, и фактически представлять собой источник прибыли (исходя из определения предпринимательской деятельности, данной в ст. 2 ГК РФ). Очевидно, что установленное ограничение не запрещает юридическому лицу - соискателю лицензии совершать разовые сделки производственного и (или) торгового характера, а тем более выступать стороной в кредитных договорах, договорах страхования и т.п.

Так, часть 4 ст. 5 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. устанавливает запрет организатору торговли выступать в качестве центрального контрагента.

Родственно данному тезису в соответствии сч. 4 ст. 5 Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности» от 07 февраля 2011 года № 7-ФЗ определено, что клиринговая организация не имеет права исполнять функции центрального контрагента в случае одновременного занятия клиринговой деятельности и деятельностью организатора торгов.

Центральным контрагентом является юридическое лицо, соответствующее требованиям, установленным законодательством РФ, являющееся одной из сторон всех договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул (п. 17 ст. 2 Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности» от 07 февраля 2011 года № 7-ФЗ).

Стоит отметить в дополнение к обозначенным ограничениям в отношении видов организаторов торговли следующее:

1) в ч. 5 ст. 9 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. определено, что биржа не имеет права совмещать деятельность с иными видами деятельности, такими как: депозитарная, брокерская, дилерская деятельности и деятельностью по управлению ценными бумагами;

2) как указывалось выше, ч. 5 ст. 12 Федерального закона № 325-ФЗ определено, что торговая система в случае одновременного занятия основным видом деятельности, а также клиринговой деятельностью не может совместить данную деятельность с дилерской, депозитарной, брокерской, деятельностями на рынке ценных бумаг, и также деятельностью по управлению ценными бумагами.

Нарушение установленных требований влечет два вида неблагоприятных последствий для нарушителя.

Во-первых, возможно аннулирование лицензии Банком России -если организатор торговли в течении одного года нарушал неоднократно требования, предъявляемые к нему Федеральным законом № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г.

Во-вторых, к организации возможно применение мер административной ответственности. В случае нарушения организаторами торгов требований и ограничений, которые установлены как федеральным законодательством, так и принятыми в соответствии с ним подзаконными актами, по занятию наряду с деятельностью по проведению торгов иными видами деятельности организаторы торгов несут административную ответственность, в виде штрафа на должностных лиц в размере от 30000 до 50000 рублей или дисквалификация на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от 700000 до 1000000 рублей, установленного частью 5 ст. 14.24 КоАП РФ.

Из вышеизложенного можно сделать вывод, что введенные законодателем запреты на осуществление организатором торговли определенных видов экономической деятельности имеют своей целью минимизацию или исключение конфликта интересов, а также недобросовестного с точки зрения конкуренции поведения, сохраняя по возможности за организатором торговли экономический нейтралитет (что и требуется от него как лица, обеспечивающего бесперебойное функционирование отдельного рыночного механизма - торгов).

Статьей 5 Федерального закона № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. закреплены обязанности, возлагаемые на организатора торговли в том случае, если организатор торгов наряду с деятельностью по организации торгов осуществляет другие виды деятельности.

Важно отметить то, что формулировка данной статьи дана весьма абстрактно: речь идет о любом виде экономической деятельности, кроме тех, что прямо запрещены (о чем шла речь выше). Иными словами, организатор торговли не вправе заниматься производством товаров, однако имеет возможность сдавать в аренду движимое или недвижимое имущество, ему запрещено продавать товары, но не запрещено оказывать информационные услуги, осуществлять издательскую деятельность и т.п.

Во всех подобных случаях законодатель обязывает организатора торговли создавать структурные подразделения при реализации деятельности по проведению организованных торгов.

Соответствующая обязанность организатора торгов отражена вп. 4 ст. 11 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ. Согласно данной номер при занятии юридическим лицом валютной деятельностью, и/или деятельностью по организации биржевой торговли, и/или клиринговой деятельности и одновременно деятельностью фондовой биржи, то при осуществлении каждого из указанных видов деятельности организатор торгов обязан создать соответствующее структурное подразделение.

Кроме того, в соответствии с Федеральным законом № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г. на организатора торговли законодателем возложена обязанность по недопущению и улаживанию конфликтов, которые могут возникнуть у него при осуществлении одновременно деятельности по организации торгов и других видов деятельности. Мерам, направленным на предотвращение конфликта интересов, посвящены нормы ч. ч. 3 и 4 ст. 15 указанного Федерального закона.

В рассматриваемой норме также установлена обязанность, возлагаемая на организатора торговли в случае, причинения убытков интересам лица, которое осуществляет функции центрального контрагента, или участнику торгов в результате занятия организатором торговли одновременно деятельностью по организации торгов и другими видами деятельности. При этом, стоит отметить, что лица, которым были причинены убытки в результате данных действий организатора торгов, не были уведомлены об этом организатором торгов преждевременно.

Содержанием данной обязанности является возмещение убытков в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Отношения по ответственности за причинение вреда (так называемые деликтные правоотношения) регламентируются положениями гл. 59 ГК РФ.

Также организатор торгов обязан осуществлять проверку и контролировать:

1) в целях предупреждения, раскрытия и недопущения неправомерного применения инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком организатор торгов обязан следить и контролировать действия на организованных торгах, в случаях, которые установлены законами и подзаконными актами РФ, а также нормативными правовыми актами издаваемыми Центральным Банком РФ.

2) организатор торгов обязан устанавливать соответствие товаров и других ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке, и их эмитентов (обязанных лиц) требованиям, законодательству РФ об организованных торгах.

3) организатор торгов обязан контролировать соблюдение участниками торгов законодательства РФ об организованных торгах.

4) при допущении по соответствующим договорам ценных бумаг на организованные торги организатор торгов обязан проконтролировать соблюдением эмитентами и иными лицами условий данных договоров.

Стоит отметить, что реализация контрольных функций организатором торгов может осуществляться в нескольких формах:

1) посредством установления порядка допуска участников торгов к заключению договоров. Регулирование допуска к участию в торгах (следовательно, и к заключению договоров) включает в себя:

- установление требований, предъявляемых к участникам торгов;

- определение условий и порядка предоставления допуска к участию в торгах;

- определение порядка регистрации участников торгов, получения технического доступа, допуска к клиринговому обслуживанию.

Так, согласно Правилам допуска к участию в торгах закрытого акционерного общества «Фондовая Биржа ММВБ» (утверждены советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ»19 января 2016 г. (протокол №32), зарегистрированы в Банком России 18 февраля 2016 г.) (далее - Правила допуска к участию в торгах ЗАО «ФБ ММВБ») 10Правила допуска к участию в торгах закрытого акционерного общества «Фондовая Биржа ММВБ» //URL:http://fs.moex.com/files/256, к участию в торгах могут быть допущены:

- Центральный Банк России;

- центральный контрагент;

- юридические лица.

В данном к участию в организованных торгах могут быть допущены только юридические лица, у которых есть соответствующая лицензия, дающая право осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, и (или) лицензия, дающая право на осуществление брокерской деятельности, либо же лицензия, предоставляющая право осуществлять дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг. Данные юридические лица являются профессиональными участниками рынка ценных бумаги которые отвечают всем требованиям, установленным законодательством РФ, а также данным Правилам, которые установлены для профессиональных участников торгов, а также отвечающие требованиям, которые установлены внутренними документами Биржи.

Следовательно, что главным критерием участия в торгах то, что юридическое лицо должно обладать соответствующей лицензией, дающей такое право участия.

При отсутствии же у юридического лица лицензии, дающей право на участие в организованных торгах, занятие дилерской деятельностью участник торгов (данное юридическое лицо) не имеет права совершать сделки за свой счет и от своего имени.

При отсутствии же у юридического лица лицензии, дающей право на участие в организованных торгах, занятие брокерской деятельностью участник торгов (данное юридическое лицо) не имеет права совершать сделки за счет клиента, и от своего имени, и от имени клиента и за его счет.

При отсутствии же у юридического лица лицензии, дающей право на участие в организованных торгах, занятие деятельностью по управлению ценными бумагами участник торгов (данное юридическое лицо) не имеет права совершать сделки с ценными бумагами, которые были переданы ему доверителем в доверительное управление.

2) посредством установления порядка допуска товаров к торгам. Указанный допуск к торгам может быть предоставлен двумя способами: по инициативе организатора торговли либо по заявлению участника торгов (заявление участник торгов, подает письменно по специально установленной Правилами форме; за недостоверность сведений, указанных в таком письменном заявлении участник торгов несет ответственность). Копьев А.В. Комментарий к Федеральному закону от 21 ноября 2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных

Стоит отметить, что на стадии рассмотрения письменного заявления участника торгов организатор торговли имеет право запрашивать и дополнительную информацию о товарах. Так, согласно Правилам биржевой торговли для товарного рынка ЗАО «Биржа №Санкт-Петербург», Биржа в случае рассмотрения письменного заявления участника торгов о возможности допустить указанный в заявлении товар к организованным торгам, имеет право требовать от участника торгов помимо заявления такие копии документов как:

- документ, свидетельствующий о прохождении участником торгов обязательной сертификации товара, либо документ (выданный уполномоченным на то государственным органом), который свидетельствует о соответствии товара критериям установленным соответствующим государственным органом;

- документ, свидетельствующий о качестве товара;

- договор поставки, где поставщик - непосредственный производитель товара;

- документ, свидетельствующий о присутствии товара в базисе поставке, приходящейся на дату исполнения обязательств в отношении товара.

Стоит отметить то, что копии данных документов должны быть заверены уполномоченным на то представителем участника торгов.

По результатам рассмотрения данного письменного заявления, поданного участником торгов и иных документов организатор торговли принимает решение о допуске товара к торгам или об отказе в допуске. При этом основания для отказа организатор торговли устанавливает самостоятельно. Так, согласно Правилам биржевой торговли для товарного рынка ЗАО «Биржа №Санкт-Петербург» Правила допуска к участию в торгах закрытого акционерного общества «Фондовая Биржа ММВБ» // URL: http://fs.moex.com/files/256., основаниями для отказа организатором торгов во включении товара в список биржевых товаров будут:

- имеющийся долг по оплате услуг за участником торгов перед Биржей;

- неисполнение требования Биржи по вопросу предоставления соответствующих документов;

- нарушение условий, соблюдение которых является необходимыми критериями допуска товаров к организованным торгам или (и) наличие определенного законодательством об организованных торгах ограничения на товары, в отношении которых могут заключаться договоры;

- наличие в письменном заявлении или соответствующих документах, поданных участником торговли на право допуска товара недостоверных сведений, либо неполных сведений. Правила биржевой торговли для товарного рынка ЗАО «Биржа "Санкт-Петербург» // URL: http://www.spbex.ru/ attachment.rpc?fid=19863.

Федеральным законом № 325-ФЗ от 21 ноября 2011 г.на организатора законодатель возложил право на запрос необходимой информации, а также документов, право проведения проверок участников торгов и эмитентов в рамках осуществления функции по контролю за соответствием участников торгов законодательству об организованных торгах.

Законодателем, кроме того, на организатора торгов возложена обязанность по проведению в отношении участников торгов внутренних проверок и контроля на предмет соответствия участников торгов федеральному законодательству, подзаконным актам, правилам организованных торгов, а также его учредительным и локальным правовым актам.

В целях осуществления вышеуказанных функций организатором назначается должностное лицо, ответственное за формирование соответствующей службы по осуществлению внутреннего контроля. Данное ответственное лицо является контролером. Стоит отметить то, что обязательному аудиту подлежит финансовая отчетность организатора торгов, как годовая (бухгалтерская), так и консолидированная.

На организатора торгов законодателем также возложена обязанность по ведению реестров:

- соответствующих заявок, поступающих от участников торгов и иных лиц;

- сделок, которые заключаются организаторами торгов и иными лицами на соответствующих торгах;

- самих участников торгов и их клиентов.

Структура органов управления организатора торгов включает в себя:

- наблюдательный совет (совет директоров), компетенция которого определена Федеральным законом № 325-ФЗ «Об организованных торах»;

- коллегиальный исполнительный орган.

Кроме того, организатор торгов неправомерен делегировать полномочия единоличного исполнительного органа иному лицу.

По соответствующему одобрению Центрального Банка России организатором торгов может быть избран (назначен):

- контролер, который, как было указано выше, является руководителем службы внутреннего контроля;

- лицо, ответственное за создание системы правления возможными рисками организатора торгов;

- лицо, исполняющее функции единоличного исполнительного органа;

- в случае если деятельность организатора торгов совмещается с другой какой-либо деятельностью, то на должность организатора торгов может быть назначен руководитель соответствующего структурного подразделения, которое проводит организованные торги.

Порядок получения соответствующего одобрения Центрального Банка России следующий. Организатор торговли направляется соответствующее письменное уведомление в адрес Центрального Банка России, в котором указано соответствующее лицо, назначаемое на данную должность. В десятидневный срок данное уведомление подлежит рассмотрению Центральным Банков России. И после истечения данного срока Центральным Банком в адрес организатора направляется соответствующее согласие о назначении представленного в письме кандидата на данную должность либо же письменный отказ.

Стоит заметить, что отказ в назначении на указанную должность возможен, в случае, если кандидат не отвечает критериям, установленным ч. 1, 2, 6 ст. 6Федерального закона № 325-ФЗ, а также если в направляемое организатором уведомление включена неполная или недостоверная информация.

В пятидневный срок со дня принятия решения организатором направляется в адрес Центрального Банка России соответствующее уведомление о назначении (избрании):

- руководителя филиала;

- главного бухгалтера;

- единоличного исполнительного органа. Срок полномочий единолично исполнительного органа составляет не менее одного месяца.

Организатор в течении трех рабочих дней со дня избрания (освобождения от должности) наблюдательного совета (избрания членов советов директоров), а также коллегиального исполнительного органа обязан направить соответствующее письменное уведомление в ЦБ РФ.

Кроме того, законодателем возложены на организатора торгов обязанности по неразглашению коммерческой тайной или иной установленной законодательством РФ тайны, а также сохранение конфиденциальности сведений, предоставляемых участниками торгов. Согласно Федеральному закону № 325-ФЗ на организатора торгов возложена обязанность по предоставлению таких сведений:

- лицам, имеющим соответствующее согласие участников торгов;

- Центральному Банку России;

- непосредственно самим участникам торгов;

- а также судам, следственным органам на основании соответствующего решения руководителя и т.д.

Таким образом, Федеральным законом№ 325-ФЗ установлен запрет на осуществление определенной деятельности организатором торговли. Так, организатор торговли не имеет право заниматься торговой, страховой, производственной деятельностями, а также, деятельностью по управлению паевыми инвестиционными фондами, акционерными инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, осуществлять деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг акционерных обществ, деятельностью кредитных организаций, деятельностью акционерных инвестиционных фондов, деятельностью негосударственных пенсионных фондов, деятельностью специализированных депозитариев паевых инвестиционных фондов, инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Если данный хозяйствующий субъект совмещает деятельность по организации торгов с другой, не запрещенной Федеральным законом № 325- ФЗ, то он должен организовать для реализации деятельности по проведению организованных торгов одно или же несколько соответствующих отдельных структурных подразделений.

На организатора торгов возложены определенные обязанности.

Во-первых, он обязан составлять годовую консолидированную финансовую отчетность.

Во-вторых, организатор должен осуществлять контроль за соответствием участников и допущенных ценных бумаг требованиям торгов, соблюдением ими правил торгов и т.д. На него также возлагаются обязанности по ведению реестра участников торгов и их клиентов, реестра заявок и реестра заключенных на организованных торгах договоров.

В-третьих, организатор торговли обязан хранить соответствующую информацию, а также документацию, связанную с проведением организованных торгов, а также осуществлять соответствующее резервное копирование данной информации.

В-четвертых, участник торгов должен создать возможность представления документов в электронной форме с электронно-цифровой подписью в соответствующие организации и органы власти.

Итак, в обязанности организатора торговли входит осуществление организации торгов и контроль за тем, чтобы участники и их действия соответствовали законодательству РФ, контролирующему деятельность по осуществлению торгов.



1.3 Государственное регулирование и контроль организаторов торгов

Государственное регулирование и контроль организаторов торгов осуществляется в соответствии с федеральными законами, подзаконными актами, а также нормативными актами Центрального Банка Российской Федерации. Именно Центральный Банк России наделен полномочиями по регулированию и контролю организаторов торгов.

В компетенцию Банка России по государственному регулированию и контролю за организованными торгами, в том числе, входит издание нормативно-правовых актах, касающихся регулирования организованных торгов, регистрацию правил организованных торгов и прочих актов.

Также в компетенцию ЦБ РФ входит выдача лицензий биржам и торговым системам согласно правилам, приведенным в ст. 26 Федерального закона № 325-ФЗ.

Кроме того, Центральный Банк России компетентен утверждать программы квалификационных экзаменов, а также требования, с целью проведения аттестации лиц в сфере деятельности по организации торгов.

Центральный Банк России, как указывалось выше, контролирует соблюдение законодательства РФ об организованных торгах организаторами торговли, а также проводит проверки деятельности организаторов торговли.

Помимо вышеперечисленного, Центральный Банк РФ уполномочен выдавать предписания, обязательные для исполнения, лицам, нарушающим федеральные законы, а также подзаконные акты об организованных торгах; аннулировать лицензии в случаях, предусмотренных ст. 28 Федерального закона № 325-ФЗ; прекращать или на время приостанавливать организованные торги, в случаях, перечисленных в п. 6 ст. 25 Федерального закона № 325-ФЗ.

Стоит отметить, что организатор торговли вправе в соответствии с Федеральным законом № 325-ФЗ в судебном порядке оспорить действия Центрального Банка РФ, заключающиеся в отказе организатору торгов в выдаче лицензии, аннулировании лицензии организатора торгов. Организатор торгов также вправе оспорить в судебном порядке любые незаконные бездействия Банка России.

Кроме того, Центральный Банк, в рамках осуществления деятельности по государственному регулированию и контролю организованных торгов, имеет право проводить ежегодно как плановые, так и внеплановые проверки. Внеплановые проверки проводятся в случае установления признаков правонарушений, на основании полученных жалоб граждан , а также юридических лиц, и также на основании сведений, предоставленных из СМИ.

Таким образом, по результатам вышеизложенного, можно сделать следующие выводы.

Организаторы торгов - лица, имеющие соответствующие лицензии биржи или лицензии торговой системы и предоставляющие услуги по проведению, организации организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках.

Организатором торговли может быть исключительно хозяйственное общество - например, акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью.

Выделяют три вида организованных рынков. Это в свою очередь товарный, валютный и фондовый. На данных рынках согласно Федеральному закону 325-ФЗ вправе действовать российские организаторы торговли, которыми являются биржи, предоставляющие весь ассортимент услуг по организации торговли, а также это торговые системы.

Биржей может быть только организатор торговли являющийся акционерным обществом и имеющий соответствующую лицензию.

Торговая система не имеет право совершать какие-либо действия и оказывать любые услуги, которые вправе совершать исключительно биржа.

Следует отметить, что законодатель Федеральным законом № 325-ФЗ систематизтровал и определил правовой статус помимо бирж также правовой статус и иных организаторов торговли.

Торговая система- лицо, предоставляющее услуги по проведению организованных торгов, в соответствии с выданной в установленном порядке лицензией торговой системы, на товарном и (или) финансовом рынках.

Допуск ценных бумаг к организованным торгам (листинг)осуществляют и биржи, и торговые системы. Биржа же, в отличии от торговой системы (осуществляет листинг исключительно без включения ценных бумаг в котировальные списки) может проводить листинг как путем включения ценных бумаг в котировальный список, так и без такого включения.

Федеральным законом№ 325-ФЗ установлен запрет на осуществление определенной деятельности организатором торговли.

Если данный хозяйствующий субъект совмещает деятельность по организации торгов с другой, не запрещенной Федеральным законом № 325- ФЗ, то он должен организовать для реализации деятельности по проведению организованных торгов одно или же несколько соответствующих отдельных структурных подразделений.

На организатора торгов возложены определенные обязанности.

Во-первых, он обязан составлять годовую консолидированную финансовую отчетность.

Во-вторых, организатор должен осуществлять контроль за соответствием участников и допущенных ценных бумаг требованиям торгов, соблюдением ими правил торгов и т.д. На него также возлагаются обязанности по ведению реестра участников торгов и их клиентов, реестра заявок и реестра заключенных на организованных торгах договоров.

В-третьих, организатор торговли обязан хранить соответствующую информацию, а также документацию, связанную с проведением организованных торгов, а также осуществлять соответствующее резервное копирование данной информации.

В-четвертых, участник торгов должен создать возможность представления документов в электронной форме с электронно-цифровой подписью в соответствующие организации и органы власти.

Итак, в обязанности организатора торговли входит осуществление организации торгов и контроль за тем, чтобы участники и их действия соответствовали законодательству РФ, контролирующему деятельность по осуществлению торгов.

Государственное регулирование и контроль организаторов торгов осуществляется в соответствии с федеральными законами, подзаконными актами, а также нормативными актами Центрального Банка Российской Федерации. Именно Центральный Банк России наделен полномочиями по регулированию и контролю организаторов торгов.



2. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО СТАТУСА ОРГАНИЗАТОРОВ ТОРГОВ

2.1 Фондовая биржа, как главный организатор торгов

На рынке ценных бумаг, как указывалось выше, организаторами торговли являются фондовые биржи. Данная биржа представляет собой не что иное как, урегулированный постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами.

Фондовые биржи играют немаловажную роль в финансовой сфере. Главное их назначение это способность замещения нерентабельной и экономически невыгодной вертикальной организации отраслевого перераспределения финансовых ресурсов.

Именно с помощью фондовой биржи у финансовых ресурсов появляется возможность мобилизации и их применение при постоянном инвестировании госпрограмм и долга. Чалдаева Л.А. К вопросу об определении понятия «фондовая биржа» // Финансовый бизнес. - 2012. - N 1. - С. 16.

Биржа есть не что иное как, постоянно действующая система оптового рынка однородных товаров и услуг, где непрерывно происходит заключение договоров по оптовой купле-продаже товаров.

Также, иногда, под биржей понимают организацию, где происходит заключение сделок по купле-продаже ценных бумаг, товаров или валюты, продажа которых осуществляется по строго определенным правилами рынка стандартам или же образцам.

Роль биржи на рынке заключается в предоставлении посреднических услуг между продавцами и покупателями в процессе заключения сделок по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров. Кроме этого, биржа обеспечивает установление на рынке определенных оптовых рыночных цен в результате организованных, между покупателями и продавцами ценных бумаг, валюты и других товаров, торгов.

Стоит отметить, что отличительная черта именно биржевой торговли заключается в том, что сделки по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров происходят во время биржевого сеанса или биржевой сессии, то есть в определенно установленное время и соответствующим установленным правилам, которые являются обязательными и подлежат строгому соблюдению непосредственно всеми участниками биржевых торгов. Райзерберг Б.А. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2012. С. 54.

Именно с помощью биржи происходит четкая организация работы ее участников, продающих и покупающих ценные бумаги, валюту и иные товары на рынке ценных бумаг, так как они действуют на рынке по специально установленным биржей правилам и стандартам.

Необходимо подчеркнуть тот факт, что в законодателем под понятиями организатор торгов и фондовая биржа понимается одно и тоже, в силу того, что фондовая биржа на первоначальном этапе как организатор торгов выступает на рынке ценных бумаг в качестве субъекта, который обеспечивает формирование условий, необходимых участникам рынка ценных бумаг, для осуществления эффективных сделок по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров. В результате же, развития рынка ценных бумаг основной целью рынка ценных бумаг уже становится не только формирование этих условий, так как они уже на данном этапе становятся сформированными, сколько непосредственное обслуживание данной биржи.

Выделяют семь основных задач биржи как организатора торгов:

1) Создание той необходимой площадки, где будет происходить заключение сделок по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров по строго установленным биржей правилам и стандартам.

2) Как указывалось выше, именно биржа способствует формированию оптимальных, равновесных рыночных цен на ценные бумаги, валюту и другие товары.

3) Способствовать оптимальному и быстрому заключению сделок по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров на рынке ценных бумаг его участниками. Тем самым, в результате чего у покупателей на данном рынке возникает право собственности на купленный товар, а у продавцов нужные им средства для инвестиций.

4) Фондовая биржа призвана создать открытость и гласность торгов с помощью специально утвержденных правил биржи, следовать которым обязаны все участники биржевых торгов и сама биржа.

5) Биржа является гарантом ценных бумаг, которые на ней обращаются, то есть именно биржа, служит тем гарантом сделок по купле- продаже ценных бумаг, валюты и других товаров участниками рынка.

6) Для решения возникающих споров биржа формирует арбитражные комиссии, в составе квалифицированных независимых лиц, которые призваны разрешать возникающие на рынке ценных бумаг споры между его участниками в результате заключения договоров по купле- продаже ценных бумаг, валюты и других товаров. То есть именно биржа, как организатор торгов, обеспечивает арбитраж на рынке ценных бумаг.

7) На бирже участнике торгов по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров совершают сделки по специально установленным биржей правилам, в частности, согласно этическим стандартам и кодексу поведения участников биржи.

Контроль за соблюдением участниками рынка данных стандартов и кодекса обеспечивает биржа, как организатор торгов. В рамках этого, биржа как организатор торгов вправе применять определенные санкции к участникам торгов, нарушающих на рынке установленные кодекс поведения и этические стандарты.

В частности, организатор торгов- биржа имеет права при несоблюдении участником торгов кодекса поведения и данных этических стандартов приостановить деятельность , а также лишить лицензии данного участника торгов.

Рассмотрим основные функции фондовой биржи как организатора торгов на рынке ценных бумаг:

- главной функцией организатора торгов (фондовой биржи) является формирование самого рынка, той площадки, где будут осуществляться участниками сделки по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других товаров.

- как указывалось выше, именно биржа, как организатор торгов призвана обеспечить тот оптимальный, равновесный уровень рыночных цен, необходимый для заключения на рынке ценных бумаг договоров по купле- продаже ценных бумаг, валюты и других товаров.

- биржа, как организатор торгов, обязана систематизировать и распространять все изменения в законодательстве РФ на данном рынке, которые касаются непосредственно участников торгов;

- биржа как организатор торгов, должна осуществить разработку правил ведения торгов, этических стандартов, кодексов поведения участников рынка и обеспечить непрерывный контроль на рынке данных правил поведения.

- биржа (организатор торгов) обеспечивает постоянное повышение квалификации торговых и финансовых посредников;

- с помощью купли-продажи ценных бумаг, валюты и других товаров биржа обеспечивает аккумулирование и временно свободны капитал участников рынка.

- в силу того, что биржа выступает гарантом всех сделок, которые заключаются участниками рынка, то она призвана и создать высокий уровень ликвидности инвестирования финансовых средств в данные ценные бумаги.

- бирка как организатор торгов обеспечивает формирование экономики, а также фондового рынка. Именно при анализе сделок, совершаемых на бирже участниками рынка, и иной информации на бирже можно получить представление об уровне развития экономики в стране. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.С. 239.

Что касается организационно-правовой формы фондовых бирж (организатора торгов) в мире, то она может быть различной в каждой стране от ассоциаций до товариществ с ограниченной ответственностью.

Так, в США - это ассоциации, в Австралии и Великобритании фондовые биржи могут быть представлены в форме товариществ с ограниченной ответственностью. Фондовая биржа // URL: http://birga.org/index4.php Во Франции фондовые биржи (организаторы торгов) вообще является общественными учреждениями и подотчетны государству. Схожее положение занимают фондовые биржи (организаторы торгов) в Германии, Швейцарии, Австрии и Швеции, являющиеся там государственными учреждениями.