Совершенствование управления дебиторской задолженностью на предприятии ООО "Фудлайн групп"

Факторинговая компания или банк удерживает оплату (комиссию), которая состоит из нескольких элементов.

1. Плата за кредитование взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований) за период между досрочным получением и датой инкассирования требований.

Ставка данного элемента оплаты обычно немного (до 4 %) превышает текущую ставку по банковским коммерческим кредитам, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью. Такое превышение обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании или банка. Сейчас ставка по факторингу составляет 14-18 % годовых в рублях.

2. Плата за управление. Это оплата непосредственно за факторинговое обслуживание - ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т. д. Размер данной оплаты рассчитывается как процент от годового оборота поставщика и зависит от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг, оценки факторинговой компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособности плательщиков (покупателей).

Ставка данного элемента комиссии составляет 0,1-3,0 % от годового оборота компании. Причем чем меньше продолжительность отсрочки и чем больше дебиторов, тем меньше комиссия. При наличии права регресса делается скидка на 0,2-0,5 %. Плата за учет (дисконтирование) счетов составляет 0,1 - 1,0 % от годового оборота поставщика.

3. Плата за обработку документов зависит от количества документов и определяется обычно фиксированной суммой за 1 документ. Сейчас это обычно от 10 до 50 рублей за 1 счет-фактуру.

На данный момент ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» для ликвидации кассовых разрывов и пополнения оборотных средств использует такие финансовые инструменты как краткосрочное кредитование и овердрафт.

Овердрамфт (англ. Overdraft -- сверх планируемого, перерасход) -- кредитование банком расчётного счёта клиента для оплаты им расчётных документов при недостаточности или отсутствии на расчётном счёте клиента-заемщика денежных средств. В этом случае банк списывает средства со счета клиента в полном объеме, то есть автоматически предоставляет клиенту кредит на сумму, превышающую остаток средств.

Овердрафт отличается от обычного кредита тем, что в погашение задолженности направляются все суммы, поступающие на счёт клиента. Иногда предоставляется льготный период пользования овердрафтом, в течение которого проценты за использование кредита не начисляются.

Сравнительный анализ существующей практики краткосрочного финансирования предприятий позволил выявить и сформулировать основные преимущества факторинга по сравнению с традиционными формами краткосрочного банковского кредитования, которые представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Сравнительный анализ краткосрочного финансирования предприятий по условиям предоставления денежных средств

Условия предоставления денежных средств	Договор факторинга	Кредитный договор	Договор овердрафта
Целевой характер предоставления денежных средств	Факторинговое финансирование не предусматривает целевого характера предоставления средств	Кредит, как правило, предусматривает строго целевое использование выданных денежных средств	Овердрафт не предусматривает целевого назначения использования полученных средств
За счет кого происходит погашение денежных средств	Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента	Кредит возвращается Банку заемщиком	Овердрафт возвращается Банку заемщиком
Период, на который предоставляются денежные средства	Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года	При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней
Время предоставления денежных средств	Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара	Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3-6 месяцев
Обеспечение предоставления денежных средств	Для факторингового финансирования обеспечением является уступленное денежное требование	Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа	Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется
Ограничения при предоставлении денежных средств	Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 - 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика
Дата возврата денежных средств	Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного клиентом товара	Кредит погашается в заранее обусловленный день	Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему
Оформление предоставления денежных средств	Факторинговое финансирование оформляется автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры	Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов.	Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов.

В рамках факторинга, наряду с финансированием, банк осуществляет управление дебиторской задолженностью поставщика, освобождая последнего от массы аналитической и практической работы. Получая от банка исчерпывающую информацию, достаточную для принятия квалифицированных управленческих решений, сотрудники компании смогут сконцентрировать свои усилия на развитии производства, сбыта, изучении рынков, решении хозяйственных, организационных и других вопросов.

Важно отметить, что при факторинге банк покрывает основные риски поставщика, возникающие при отгрузках с отсрочкой платежа, - риск неоплаты и несвоевременной оплаты поставки покупателем.

Проведем расчет, который покажет результат внедрения факторинга с октября 2009 г. Для этого на первом этапе проанализируем денежный поток фирмы за четвёртый квартал 2009 г.

Таблица 3.2. Денежный поток ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» за четвертый квартал 2009 г. (тыс.руб.)

	остаток	октябрь	ноябрь	декабрь
Приход	891	422621	418579	420755
Поступления от Покупателей		369442	368555	368112
Прочие поступления		22217	20105	21804
Овердрафт		23222	22114	23146
Кредит (краткосрочный)		7740	7805	7693
Расход		421967	418495	405734
Заработная плата		2517	2505	2515
Расчеты с поставщиками		377845	375742	362592
Платежи в бюджет		1263	1132	1054
Гашение овердрафт		10676	10415	10003
Гашение кредита (краткосрочный)		7740	7805	7693
Прочие услуги		21926	20896	21877
Остаток денежных средств всего		1545	1629	16650

Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:

1.Для осуществления текущей деятельности в четвертом квартале 2009г. ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» вынуждена привлекать заемные средства в виде кредита в размере 91720 тыс. рублей (см. в денежном потоке сумма за 3 месяца овердрафта и краткосрочного кредита).

2.На конец рассматриваемого периода остаток денежных средств составил 16650 тыс. рублей.

Также необходимо отметить, что размер дебиторской задолженности на 31 декабря 2009 г. составляет 676689 тысяч рублей (ПРИЛОЖЕНИЕ 1) и за первый квартал получена чистая прибыль в размере 612 тысяч рублей (ПРИЛОЖЕНИЕ 2).

На втором этапе определим сумму, на которую были совершены отгрузки покупателям, и выделим потенциальных контрагентов, которые будут переведены на факторинговое обслуживание.

Таблица 3.3 Отгрузки продукции ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» в четвертом квартале 2009г. (тыс.руб.)

	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Отгрузка всего	456368	481416	502238

Таблица 3.4. Отгрузка покупателям, планируемых для перевода на факторинговое обслуживание (тыс.руб.)

	Январь	Февраль	Март
Отгрузка всего	266144	258644	309279

На третьем этапе проанализируем денежный поток, предполагая следующее:

1.Покупателям, приведенным в таблице 3.5 предлагается отсрочка платежа до 60 дней на условиях увеличения объема и ассортимента приобретаемой продукции.

2.С финансовым агентом заключается договор факторинга, по которому покупатели, приведенные в таблице 3.4 переводятся на факторинговое обслуживание. По договору финансовый агент производит первое (авансовое) финансирование фирмы в объеме 80% уступленной фирмой дебиторской задолженности покупателя. С этой суммы средств, взимается плата в размере 18% за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Плата за факторинговое обслуживание составляет 2% от суммы уступленной дебиторской задолженности.

3.Фирма отказывается от использования заемных денежных средств в виде кредита и овердрафта.

Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:

1.За четвертый квартал 2009г. по договору факторинга фирма получила денежные средства в размере 633379 тыс. рублей, этих средств оказалось достаточно для осуществления текущей деятельности предприятия.

2. Плата за кредитование по факторинговому договору составила 120106 тысяч рублей за три месяца. Комиссия за управление дебиторской задолженностью составила 5323 тыс. рублей, которая стоит на оплату в декабре 2009 г.

3.На конец рассматриваемого периода остаток денежных средств составил 111318 тыс. рублей.

Также необходимо отметить, что размер просроченной дебиторской задолженности на 31 декабря 2009 г. после внедрения факторинга сократился и составил 348711 тыс. рублей. После внедрения факторинга фирмой за четвертый квартал получен убыток в размере 25754 тыс. рублей (ПРИЛОЖЕНИЕ 4). Этот убыток может быть покрыт за счет использования освободившихся денежных средств в размере 111318 тыс. рублей (пополнение оборотных средств для увеличения объемов продаж) (ПРИЛОЖЕНИЕ 3-4).

Таблица 3.5 Денежный поток ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» за четвертый квартал 2009 г.(тыс.руб.) после внедрения факторинга

	остаток	октябрь	ноябрь	декабрь
Отгрузка 1-10		266144	258644	309279
Отгрузка всего		456368	481416	502238
Приход	891	589364	381701	520450
Поступления от Покупателей		144743	80399	160390
Поступления 1-10		247813	111526	49138
1. Перекресток		25798	33146	19388
2. Агроаспект		22465	-	-
3. Ашан		21896	-	-
4. Реал		26345	15933	-
5. Метро		23098	-	-
6. Седьмой Континент		20365	14036	15378
7. Сандер-Логистик		22333	-	-
8. Юнэкт трейдинг		26933	-	-
9. Юнэкт трейд		28354	29487	14372
10. Верея		30226	18924	-
Факторинг (Аванс)		174591	169671	202887
Факторинг (Остаток)		-	-	86231
Прочие поступления		22217	20105	21804
Овердрафт		-	-	-
Кредит (краткосрочный)		-	-	-
Расход		505670	437520	437897
Заработная плата		2517	2505	2515
Расчеты с поставщиками		377845	375742	362592
Платежи в бюджет		1263	1132	1054
Гашение овердрафт		55387	-	-
Гашение кредита (краткосрочный)		8407	-	-
Прочие услуги		21926	20896	21877
Комиссия за факторинг		-	-	5323
% за факторинг		38325	37245	44536
Остаток денежных средств всего		84585	28766	111318

Исходя из выше сказанного, практическое использование факторинга на предприятии ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» обеспечит повышение эффективности функционирования за счет следующих элементов:

1. Предприятие получает финансирование сразу после отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, предприятие сможет поставлять продукцию своим покупателям с большей отсрочкой платежа (60-90 дней). Так как ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» нацелено на увеличение объемов продаж, то использование факторинга даст возможность поддерживать оборотный капитал на необходимом уровне и при этом конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также компания, заключив договор факторинга, заранее будет знать, в какой день деньги поступят на его счет. Необходимо отметить, что на практике, предоставив отсрочку платежа своим покупателям, компания не может быть полностью уверена в том, что дебитор полностью и в срок исполнит свои платёжные обязательства по контракту.

Кроме того, механизм факторинга имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых, в первую очередь, следует отметить следующие:

* финансирование осуществляется на протяжении всего срока работы предприятия-поставщика с дебиторами;

* в отличие от классического кредита поставщику не нужно аккумулировать средства для дальнейшего погашения долга, в случае факторинга сумма финансирования будет погашена из платежей покупателей;

* объёмы финансирования автоматически увеличиваются по мере роста объемов продаж.

Таким образом, при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия). Кроме того, факторинговое финансирование имеет более целевую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Следовательно, расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге, в ряде случаев свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку.

Величина финансирования при факторинге находится в прямой зависимости от объёма имеющейся дебиторской задолженности предприятия. В отличие от традиционных форм залогового кредитования денежные требования выкупаются факторинговой компанией, а не используются в качестве залога.

Факторинговое финансирование в отличие от традиционного кредитования доступно информационно-непрозрачным предприятиям и предприятиям, имеющим «плохую» структуру баланса с точки зрения кредитной организации. Такая возможность объясняется тем, что риск невозврата долгов лежит не на предприятии-поставщике, а на покупателях-дебиторах, и, соответственно, кредитоспособность поставщика при оценке рисков становится менее значимой, чем финансовое состояние его покупателей.

2. В комплекс услуг факторинга также входит работа, связанная с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, работа с дебиторами, которые задерживают оплату поставленной продукции. Как правило, в условия обслуживания включается пункт о том, что факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех совершенных поставках и платежах его покупателей. Кроме того, в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших предприятий, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет предприятию-поставщику экономить трудовые и финансовые ресурсы, связанные с взысканием просроченной дебиторской задолженности.

3. Факторинговые компании, накопившие длительный опыт работы на рынке, располагают всей необходимой информацией о деловой репутации и наличии прецедентов несвоевременного выполнения обязательств дебиторами. В связи с этим факторинговые компании могут рассматриваться как своеобразные кредитные бюро, имеющие информацию о платежной дисциплине хозяйствующих субъектов. Кроме того, факторинговые компании используют различные эффективные методы оценки платежеспособности потенциальных покупателей поставщика.

4. Факторинговые компании, по сути, осуществляют страхование рисков предприятия, связанных с поставкой товаров с отсрочкой платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок. В результате у предприятия могут возникать проблемы, связанные с недостаточностью оборотного капитала и, соответственно, с расчетами с его кредиторами.

Вместе с тем, практическое применение факторинга не исключает использование традиционных банковских и страховых инструментов. В большинстве случаев наибольшая эффективность достигается именно за счет рационального сочетания кредитования и факторинговых схем. Например, кредитование используется в инвестиционной деятельности предприятия, а факторинг является источником пополнения и наращивания оборотного капитала.

Таким образом, бесперебойное и эффективное функционирование предприятия во многом напрямую зависит от возможностей сохранять/расширять рынки сбыта и обеспечивать достаточность оборотного капитала. Первое определяется конкурентоспособностью предлагаемого продукта, проводимой маркетинговой политикой и возможностью эффективной работы с потребителями продукции, в том числе - на условиях отсрочки платежа. Последнее может достигаться за счет использования факторинга, имеющего ряд важных преимуществ перед другими формами финансирования оборотного капитала.

3.3 Финансовый анализ предприятия ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» по результатам внедрения факторинга

Проведем финансовый анализ предприятия коэффициентным способом с полученными данными (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 3), который покажет результат внедрения факторинга.

Анализ коэффициентов финансового состояния

Табл.10* Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов финансового состояния предприятия

Наименование	Нормальное ограничение	Значения	Соответствие нормальному ограничению	Тенденция изменения
		на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент автономии, Ка	>= 0,5	0,00047	0,00006	-	-	~
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, Кз/с	<= 1	2146,461	17554,94	-	-	v
3. Коэффициент маневренности, Км	>= 0	-0,00317	-0,00569	-	-	v
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования, Коз	>= 1	-0,00827	-0,01185	-	-	v
5. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кабс	>= 0,2	0,01739	0,12434	-	-	^
6. Коэффициент ликвидности, Кл	>=0,8	0,61393	0,51383	-	-	v
7. Коэффициент покрытия, Кп	>= 2	0,99683	0,99431	-	-	v
8. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения, Кип	>= 0,5	0,00364	0,00585	-	-	^
9. Коэффициент прогноза банкротства, Кпб	> 0	-0,59943	-0,39516	-	-	^
10. Скорректированный коэффициент прогноза банкротства, Кпбск	> 0	-0,59945	-0,39592	-	-	^
11.Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности, Ккз/дз	< =1	1,45278	2,56746	-	-	v

Оценка платежеспособности коэффициентным способом.

Оценка платежеспособности производится по результатам анализа коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия. Таких коэффициентов два - Км и Коз (табл.10*).

Км и на начало (-0,00317) и на конец периода (-0,00569) не соответствует нормальному ограничению, то есть меньше 0, но по сравнению с анализом данного коэффициента до введения факторинга (-4,6769), произошло повышение коэффициента к концу анализируемого периода, это говорит о положительной тенденции.

Коз ни на начало (-0,008), ни на конец периода (-0,001) не соответствовал нормальному ограничению (1). После внедрения факторинга в начале 4-го квартала 2009г. данный коэффициент практически не изменился.

Оценка кредитоспособности коэффициентным способом.

При проведении анализа кредитоспособности предприятия коэффициентным способом рассчитываются коэффициенты Кабс, Кл, Кп.

Кабс ни на начало (0,017), ни на конец (0,124) периода не удовлетворяет нормативному ограничению ? 0,2. Но есть положительная тенденция по приближению к нормативному ограничению. Стоит упомянуть, что до введения факторинга значение этого коэффициента незначительно снизилось (0,016).

Кл ни на начало (0,614), ни на конец (0,514) периода не удовлетворяет нормативному ограничению ?0,8.

Кп ни на начало (0,997), ни на конец (0,994) периода не удовлетворяет нормативному ограничению ?2 так же, как не удовлетворял до введения факторинга.

Анализ показал, что с внедрением факторинга в начале 4-го квартала 2009г. кредитоспособность предприятия не стала достаточной, но наметились положительные изменения к концу отчетного периода.

Оценка вероятности банкротства коэффициентным способом.

При проведении анализа вероятности банкротства предприятия рассчитывается коэффициент Кпб, Кпбск, Ккз/дз.

Кпб ни начало, ни на конец периода не удовлетворяет нормальному ограничению (>0), но концу периода повысился с -0,599 до -0,395, что говорит о положительной тенденции. До внедрения факторинга значение коэффициента в конце отчётного периода было равно -0,603, тогда было ещё большее ухудшение.

Кпбск также повысился с -0,599 до -0,396, что свидетельствует о повышении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам, имеющимся в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Значение коэффициента и на начало, и на конец периода не соответствует нормальному ограничению (>0), но вероятность банкротства к концу периода после внедрения факторинга снижается. (До внедрения факторинга значение Кпбск в конце периода было -0,603, вероятность банкротства росла).

Ккз/дз ни на начало периода (1,45), ни на конец периода (2,57) не удовлетворяет нормативному ограничению (?1). Предприятие всё ещё не способно погасить КЗ при условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов.

Анализ показал, что опасность банкротства присутствовала у предприятия и на начало, и на конец периода. Но к концу периода после внедрения факторинга вероятность банкротства снизилась.

Общий вывод: Как и до внедрения факторинга, все коэффициенты по-прежнему не удовлетворяют нормативному значению. Но в некоторых полученных коэффициентах в конце отчётного периода видны положительные тенденции по сравнению с результатами, которые были в конце отчетного периода до внедрения факторинга.

Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности

Табл.11* Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия

Наименование	Значения	Тенденция изменения
	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4
1. Коэффициент рентабельности продаж	0,03637252	0,1213325	^
2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия (всех активов предприятия)	2,42722584	5,6739979	^
3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов	668,252934	986,6442	^
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала	5212,37288	99612,373	^
5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала	5212,37288	99612,373	^
6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости активов)	66,7324124	46,764038	v
7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	2,43607414	47,034525	^
8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	174,361021	97,333229	v
9.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	199,139145	109,12852	v
10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	111,91781	120,0717	^
11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дн	3,26132187	3,0398504	^
12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	77,0369905	46,766702	v
13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, дн.	4,73798363	7,8046983	v
14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов	18372,4685	8131,7386	v
15.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	143305,254	820986,71	^

Оценка финансовых результатов предприятия коэффициентным способом.

При проведении анализа финансовых результатов оцениваются коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.

Расчеты коэффициентов рентабельности и деловой активности по данным табл. 11* показывают, что:

· Крп после внедрения факторинга в 4-ом квартале 2009 г. остался таким же, как и до внедрения факторинга, т.е. повысился с 0,036 до 0,121, что свидетельствует о росте спроса на продукцию предприятия;

· Крк ещё больше повысился (с 2,427 до 5,674; до внедрения факторинга в конце отчётного периода было 4,497), что свидетельствует о повышении эффективности использования активных и пассивных финансовых ресурсов предприятия;

· Значительно выросло значение показателя Крск и Крпк (оба с 5212,37 до 99612,37);

· К концу анализируемого периода ещё больше возросло значение Комс (с 2,44 до 47,035; до внедрения факторинга в конце периода было 37,23);

· Кодз после внедрения факторинга повысился с 111,92 до 120,07 (до факторинга было снижение с 111,92 до 61,88), что является положительной тенденцией;

· Ксдз до внедрения факторинга увеличился с 3,26 до 5,90 (дней); после внедрения факторинга в 4-ом квартале 2009 г. к концу периода увеличения не произошло, наметилась тенденция к снижению, значение равно 3,04 (дней), что выгодно предприятию;

· Коск до внедрения факторинга снизился с 143305,25 до 46163,53. После внедрения факторинга произошло значительное увеличение с 143305,25 до 820986,71. Это увеличение показывает, что внедрение факторинга имеет положительное влияние;

· Внедрение факторинга не повлияло на Крва (по-прежнему повысилось с 668,25 до 986,64);

· Внедрение факторинга пока ещё не повлияло на следующие показатели, которые и до, и после внедрения факторинга снизились: Коок, Кмос, Когп, Кокз, Кскз, Кфва.

Повышение значений большинства коэффициентов означает общее улучшение рентабельности и оборачиваемости предприятия, которому поспособствовало внедрение факторинга на предприятие.

Оценка имущества предприятия коэффициентным способом.

При проведении анализа имущества оцениваются коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.

Кабс (табл.10*) ни на начало ни на конец периода не удовлетворяет нормативному ограничению ? 0,2, что до внедрения факторинга, что после. В структуре имущества предприятия недостаточно НЛА. Но до внедрения факторинга Кабс снизился с 0,017 до 0,016, а после внедрения факторинга повысился с 0,017 до 0,124.

Кип до внедрения факторинга к концу периода не изменился, а после - увеличился с 0,0036 до 0,0059, что свидетельствует о наращивании предприятием производственного потенциала, но значение коэффициента ни на начало, ни на конец периода всё равно ещё не соответствует нормальному ограничению ? 0,5.

Крк (табл.11*) до внедрения факторинга увеличился с 2,427 до 4,497, после внедрения - с 2,427 до 5,674, что говорит о повышении эффективности использования имущества предприятия.

Не повлияло внедрение факторинга на Крва, по-прежнему увеличение с 668,25 до 986,64.

Также не повлияло внедрение факторинга на Кмос, который по-прежнему снизился с 174,36 до 97,33.

До внедрения факторинга Комс увеличился с 2,44 до 37,23, а после - ещё больше с 2,44 до 47,03. До внедрения факторинга Коок понизился с 66,73 до 37,06, после - с 66,73 до 46,76, есть положительная тенденция.

Повысилась эффективность использования ДЗ, оборачиваемость которой повысилась с 111,92 до 120,07 (Кодз до внедрения факторинга понизился с 111,92 до 61,88). Средний срок оборота ДЗ до внедрения факторинга повысился с 3 до 6 дней, после внедрения факторинга в 4-ом квартале Ксдз остался на прежнем уровне.

Внедрение факторинга не повлияло на Кфва, по-прежнему понизился - с 18372,47 до 8131,74. Также не повлияло на Когп, уменьшение по-прежнему с 199,14 до 109,13. Снижение Когп свидетельствует о снижении деловой активности.

Оценка капитала предприятия коэффициентным способом.

При проведении анализа имущества оцениваются коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.

Ка (табл.10*) также как и до введения факторинга на конец периода остался почти неизменным (0,0005 и 0,0001), это значит, что финансовая независимость предприятия и риск финансовых затруднений на конец периода такой же высокий, как и на начало даже после внедрения факторинга. Нормальное ограничение коэффициента (? 0,5) не выполняется.

Кз/с после внедрения факторинга повысился в конце периода (17554) по сравнению с началом (2146). Это свидетельствует об увеличении дефицита достаточности собственных средств для покрытия своих обязательств, нормальное ограничение (? 1) по-прежнему не выполняется.

Км до внедрения факторинга снизился с -0,003 на начало периода до -4,677 на конец периода. После внедрения факторинга разница сократилась, на конец периода Км равен -0,006. Его значение по-прежнему не соответствует нормальному ограничению (? 0). Но это изменение свидетельствует об увеличении величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и о повышении возможностей маневрирования этими средствами.

За анализируемый период Крк (табл.11*) до внедрения факторинга увеличился с 2,427 до 4,497, после внедрения увеличился с 2,427 до 5,674, что свидетельствует о ещё большем повышении эффективности использования капитала. До внедрения факторинга Крск и Крпк повысились с 5212,37 до 5601,14, после внедрения факторинга произошло ещё большее увеличение, а именно с 5212,37 до 99612,37. До внедрения факторинга Коок снизился с 66,73 до 37,06, после внедрения с 66,73 до 46,76, сокращение разницы между началом и концом отчётного периода показывает положительную тенденцию от внедрения факторинга. Не повлияло внедрение факторинга на Кокз, который и до внедрения факторинга, и после снизился с 77,04 до 46,77. Средний срок оборота КЗ после внедрения факторинга такой же, как и до (увеличился с 4,7 до 7,8 дней). До внедрения факторинга значительно снизилось значение Коск с 143305,25 до 46163,53, а после внедрения факторинга увеличилось с 143305,25 до 820986,71, что является однозначно хорошим результатом внедрения факторинга на предприятие.

Внедрение факторинга положительно повлиял на структуру капитала и эффективность использования капитала, многие показатели улучшились.

Вывод общий:

Анализ показал, что внедрение факторинга положительно повлиял на структуру капитала и эффективность использования капитала, повысилась эффективность использования ДЗ, произошло общее улучшение рентабельности и оборачиваемости предприятия за анализируемый период, многие показатели улучшились, наметились тенденции к оздоровлению финансовой ситуации на предприятии.

Заключение

В данном дипломном проекте был проведен анализ показателей отчётности ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП». Анализ проводился графическим, табличным, коэффициентным и синтетическим методами. Финансовый анализ показал, что в финансовом состоянии предприятия ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» за анализируемый период произошли следующие изменения:

1) на начало и на конец анализируемого периода степень платежеспособности компании - неплатежеспособность;

2) предприятие является некредитоспособным на начало периода. К концу периода мы имеем уже достаточную кредитоспосбность, ситуация немного улучшается, недостаток активов уменьшается;

3) предприятие имеет высокую степень вероятности банкротства. К концу периода ситуация ухудшается;

4) рост выручки и прибыли, но снижение большинства коэффициентов означает ухудшение рентабельности и оборачиваемости предприятия, то есть снижение эффективности деятельности предприятия за анализируемый период;

5) не смотря на хорошие показатели некоторых коэффициентов состояния имущества кампании, произошло общее ухудшение рентабельности и деловой активности предприятия. Структура имущества и эффективность его использования на предприятии ухудшились;

6) структура капитала неудовлетворительная, но эффективность использования капитала за анализируемый период улучшилась.

Таким образом, руководству компании предстоит предпринять ряд необходимых мер для вывода предприятия из такого неустойчивого состояния.

Именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия. На устойчивость оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатёжеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Они могут различаться по структуре (простые и сложные), по важности результата (основные и второстепенные), по времени действия (постоянные и временные). Но все эти факторы можно разделить в зависимости от места их возникновения на внутренние, зависящие от организации работы самого предприятия, и внешние, не подвластные воле организации.

Наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывают внутренние факторы. Среди них особое место занимает наличие дебиторской и кредиторской задолженностей.

Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали вопросы работы с дебиторами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. По общему признанию руководителей и специалистов российских фирм проблема управления дебиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. Эти причины привели к иному восприятию сути управления дебиторской задолженностью в России по сравнению со странами со стабильной рыночной экономикой: оно сведено у нас к поиску цепочек взаимозачетов, к оценке возможностей бартера и иных суррогатных платежей.

Поэтому вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью, направленные на увеличение объема реализации за счет расширения продажи продукции в кредит надежным клиентам и обеспечение своевременной инкассации долга имеют большую актуальность и являются важной задачей финансового менеджмента.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. Одной из форм рефинансирования дебиторской задолженности, используемой в настоящее время, является факторинг.

Проведенный в третьей главе дипломного проекта сравнительный финансовый анализ предприятия ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» после внедрения факторинга в 4-ом квартале 2009г. показал, что как и до внедрения факторинга, коэффициенты по-прежнему не удовлетворяют нормативному значению. Но во многих полученных коэффициентах в конце отчётного периода видны положительные тенденции по сравнению с результатами, которые были в конце отчетного периода до внедрения факторинга.

Внедрение факторинга положительно повлиял на структуру капитала и эффективность использования капитала, повысилась эффективность использования ДЗ, произошло общее улучшение рентабельности и оборачиваемости предприятия за анализируемый период, наметились тенденции к оздоровлению финансовой ситуации на предприятии.

Для более эффективного управления дебиторской задолженностью в дополнение к факторингу целесообразно применять эффективную политику предприятия в области коммерческого кредитования и отсрочки платежа, а также придерживаться существующих нормативных рекомендаций по работе с дебиторами.

Список использованной литературы

1. Баранникова Н.П. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2004. - С. 493.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга. 2001. - 528 с.

3. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. - К.: Ника-Центр, Эльга. 2003. - 448 с. - («Энциклопедия финансового менеджера»; Вып. 2).

4. Брунгильд С.Г. Уравление дебиторской задолженностью. - АСТ, 2007. - 256 с.

5. Дебиторская и кредиторская задолженность. Острые вопросы учета и налогообложения // М.Ш. Галлеев - Москва: Вершина, 2007. - 208 с.

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М: Дело и сервис, 2007. - С. 368.

7. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 332 с.

8. Жилкина А.Н. Курс лекций «Финансовый анализ», 2010г.

9. Ивашкевич В.Б., Семенова И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолжности. - М.: Из-во “Бухгалтерский учет”, 2003.

10. Красная Е.Н., Снитко Л.Т. Управление оборотным капиталом организации. - М.: РДЛ, 2002. 216 с.

11. Кураков Л.П., Рябина Э.Н., Владимирова М.П., Кураков В.П. Экономический анализ и основы управления финансами. - М.: Вуз и школа, 2002. 310 с.

12. Настольная книга финансового директора // Стивен М. Брег; Пер. с англ. - 3 - е. изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 536 с.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - Мн.: Новое знание, 2001.

14. Телеш Е.Ю. Уравление дебиторской задолженностью. - Издательство Гревцова, 2007. - 176 с.

15. Управление задолженностью: стратегия взыскания долгов и защиты от кредиторов // Олег Малкин - Москва: Вершина, 2007. - 208 с.

16. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/Под ред.А.А. Володина.-М.:ИНФРА-М, 2006.- 504 с.- (Высшее образование).

17. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник// Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. И доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2001. - 656 с.

18. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. Н.В. Колчиной.- 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - С. 180.

19. Адамова К.Р. Факторинговые операции коммерческих банков (теория и практика)// Бизнес и банки.-2000-№15-С.4-6.

20. Ивашкевич В.В. Финансовый анализ: Анализ дебиторской задолженности /Ивашкевич В.В.//Бухгалтерский учет. - М., 2008. - № 3.- С. 54.

21. Звягин С.А. Научная жизнь: Анализ дебиторской задолженности для целей бухгалтерской экспертизы/Звягин С.А.// Бухгалтерский учет. - М., 2007. - № 10. - С. 80.

22. Киперман Г. Управление дебиторской задолженностью // «Финансовая газета. Региональный выпуск», 2006, № 12.

23. Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. // Журнал «Финансовый менеджмент» № 3, 2001.

24. Кувшинов Н. Методы борьбы с дебиторской задолженностью//Управление сбытом. - М., 2007. - № 6.- С. 22.

25. Кузнецов А.Н. Налогообложение факторинговых операций // «Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке», 2006, N 6

26. Кузнецова М.В. Факторинг - эффективный инструмент финансирования // «Банковское кредитование», 2005, N 3)

27. Максютов А.А. Управление кредиторскими и дебиторскими долгами компании //Финансы. - М.2006. - 12. - С. 20.

28. Межуева Е.В./Дыра в кармане предприятия.//Консультант. - М., 2008. - № 11.- С. 18.

29. Покаместов Е.И. Факторинг - комплексное решение вашего бизнеса// Финансовый менеджмент.-2001.-№2.-С.13-22.

30. Тарасова Е.Ю. Механизм образования и ликвидации дебиторской задолженности // «Аудиторские ведомости», 2006, N 7.

31. Шульгина Т.С., Гусева В.И. Факторинг: быть или не быть?// Бизнес и банки.-2000.-№33.-С.1-3.

Приложения

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» на 31 декабря 2009 г. Единица измерения: тыс.руб.

АКТИВ	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	3	4
I. Внеоборотные активы
Основные средства	2289	5137
Незавершенное строительство	12	12
Итого по разделу I	2301	5149
II. Оборотные активы
Запасы	212324	384457
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	19	103
готовая продукция и товары для перепродажи	212289	383679
расходы будущих периодов	16	675
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	30133	45718
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	377733	676689
в том числе:
покупатели и заказчики	375209	636951
Краткосрочные финансовые вложения	-	-
Денежные средства	11010	17746
Прочие оборотные активы	-	-
Итого по разделу II	631200	1124610
БАЛАНС	633501	1129759
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	100	100
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	195	807
Итого по разделу III	295	907
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	-	-
Итого по разделу IV	-	-
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	84443	233550
Кредиторская задолженность	548763	895302
в том числе:
поставщики и подрядчики	545633	876686
задолженность перед персоналом организации	918	1730
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	310	742
задолженность по налогам и сборам	748	532
прочие кредиторы	1154	15612
Итого по разделу V	633206	1128852
БАЛАНС	633501	1129759

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» за год 2009

Единица измерения: тыс.руб.

Показатель наименование	За отчетный период на конец периода	За аналогичный период предыдущего года
1	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	4263053	778058
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(3828362)	(721841)
Валовая прибыль	434691	56217
Коммерческие расходы	(321135)	(42482)
Управленческие расходы	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	113556	13735
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате	(20903)	(1591)
Прочие доходы	58396	2746
Прочие расходы	(147847)	(14146)
Прибыль (убыток) до налогообложения	3202	744
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	(2590)	(549)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	612	195

Приложение 3

Бухгалтерский баланс ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» на 31 декабря 2009 г. Единица измерения: тыс.руб.

(с учетом мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью)

АКТИВ	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	3	4
I. Внеоборотные активы
Основные средства	2289	5137
Незавершенное строительство	12	12
Итого по разделу I	2301	5149
II. Оборотные активы
Запасы	212324	384457
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	19	103
готовая продукция и товары для перепродажи	212289	383679
расходы будущих периодов	16	675
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	30133	45718
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	377733	348711
в том числе:
покупатели и заказчики	375209	348504
Краткосрочные финансовые вложения	-	-
Денежные средства	11010	111318
Прочие оборотные активы	-	-
Итого по разделу II	631200	890204
БАЛАНС	633501	895353
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	100	100
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	195	(49)
Итого по разделу III	295	51
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	-	-
Итого по разделу IV	-	-
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	84443	-
Кредиторская задолженность	548763	895302
в том числе:
поставщики и подрядчики	545633	876686
задолженность перед персоналом организации	918	1730
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	310	742
задолженность по налогам и сборам	748	532
прочие кредиторы	1154	15612
Итого по разделу V	633206	895302
БАЛАНС	633501	995353

Приложение 4

Отчет о прибылях и убытках ООО «ФУДЛАЙН ГРУПП» за год 2009.

Единица измерения: тыс.руб.

(с учетом мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью)

Показатель наименование	За отчетный период на конец периода	За аналогичный период предыдущего года
1	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	4263053	778058
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(3833685)	(721841)
Валовая прибыль	429368	56217
Коммерческие расходы	(321135)	(42482)
Управленческие расходы	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	108233	13735
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате	(44536)	(1591)
Прочие доходы	58396	2746
Прочие расходы	(147847)	(14146)
Прибыль (убыток) до налогообложения	(25754)	744
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи		(549)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	(25754)	195

Размещено на Allbest.ru