Финансовая диагностика и разработка проекта развития предприятия по производству электрических разрядников (на примере ОАО «СТМ»)

76

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовая диагностика и разработка проекта развития предприятия по производству электрических разрядников (на примере ОАО "СТМ")

воздушный электропередача электрический энергия

Введение

Производство устройств для защиты от грозовых перенапряжений в России в настоящее время успешно развивается. Устройства для защиты от грозовых перенапряжений используются на воздушных линиях электропередач. Молниезащита является комплексом мероприятий и средств, обеспечивающих безопасность людей, сохранность зданий и сооружений, оборудования и материалов от прямых ударив молнии.

Воздушные линии электропередачи - это сооружение, состоящее из проводов, вспомогательных устройств, и предназначенное для передачи или распределения электрической энергии. Благодаря своей протяженности на сотни и тысячи километров являются потенциальной «мишенью» для прямого удара молнии и ее вторичных проявлений. За грозовой сезон каждые 30 километров линий электропередач принимают на себя один удар молнии, что является немаловажным фактором при планировании ее защиты от грозовых проявлений. При каждом воздействии молнии на энергетическое оборудование происходит значительное старение оборудования.

На земном шаре ежегодно происходит до 16 миллионов гроз, то есть около 44 тысяч за день. Прямой удар молнии очень опасен для людей, зданий и сооружений вследствие непосредственного контакта канала молнии с поражаемыми объектами. Убытки только от пожаров и взрывов, вызванных этим явлением, в ряде случаев колоссальные. Прямой удар молнии также может производить сильные механические разрушения. Статистика показывает, что затраты на осуществление молниезащитных мероприятий приблизительно в 1,5 раза меньше стоимости сгоревших за пять лет зданий и сооружений.

Актуальность темы дипломного проекта «Финансовая диагностика и разработка проекта развития предприятия по производству электрических разрядников на примере ОАО «СТМ» заключается в том, что конечным результатом работы компании является финансовая устойчивость и эффективное развитие.

В дипломном проекте поставлена задача определить уровень финансового состояния предприятия и позицию на рынке молниезащиты, рассмотреть технологию проекта и рассчитать величину необходимых затрат, так же провести коммерческую оценку обновления оборудования.

Объект работы - компания ОАО «СТМ»

1. Характеристика исследуемого предприятия и его производственно-финансовая деятельность

1.1. Общая характеристика ОАО «СТМ»

Компания ОАО «СТМ» с 1995 года занимается разработкой и производством устройств защиты от грозовых перенапряжений для воздушных линий электропередач. В течение этих лет была создана новая технология защиты от грозовых перенапряжений. ОАО «СТМ» владеет 12 патентами в Российской Федерации.

Компания ОАО «СТМ» является экспертом в области молниезащиты линий электропередачи. Решения компании одобрены научно-техническим советом РАО ЕЭС России; прописаны в положении о технической политике ОАО «ФСК ЕЭС»; рекомендованы к применению нормативной документацией РЖД, МРСК, Ленэнерго; предусмотрены в типовых проектах НТЦ Электроэнергетики; сотни тысяч устройств эксплуатируются в таких крупных российских компаниях, как: ФСК ЕЭС, Газпром, Газпромнефть, РЖД, МРСК Холдинг, Лукойл, ТНК-ВР, Роснефть и другие.

Продукция компании не имеет аналогов в мире и гарантирует защиту оборудования и потребителей от прямых попаданий молнии, от перенапряжений и от пагубных последствий данных явлений. Решения направлены на повышение надёжности, уменьшение эксплуатационных мероприятий и снижение расходов, а также обеспечение промышленной безопасности.

Эти решения позволили ОАО «СТМ» одержать победу в конкурсе, проводимом Фондом содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (2009 год) и в Конкурсе Русских Инноваций в секции Умные Сети будущего (2010 год). ОАО «СТМ» присвоено звание лучшего инновационного предприятия Санкт-Петербурга в области энергосбережения (2009 год).

Продукция занимает достаточно большую долю на российском рынке разрядников. Налаженная дистрибьюторская сеть охватывает многие регионы России.

Организационная структура

Организационная структура компании ОАО «СТМ» является линейно - функциональной, то есть структура управления предприятия состоит из:

· линейных подразделений, осуществляющих в организации управленческую работу;

· специализированных обслуживающих функциональных подразделений.

Организационная структура ОАО «СТМ» представлена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Организационная структура ОАО «СТМ»

Линейные звенья принимают решения, а функциональные подразделения информируют и помогают линейному руководителю в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов для принятия конкретных решений.

Функциональные подразделения

Администрация

Администрация ОАО «СТМ» представляет собой систему отделов исполнительного и распорядительного управления компанией. Администрация ОАО «СТМ» занимается вопросами:

· создание и координация новых направлений развития компании;

· профилактика и предупреждения несоответствий;

· учет личного состава предприятия, его подразделений в соответствии с унифицированными формами первичной учетной документации;

· соблюдение законодательства, как компанией ОАО «СТМ» так и со стороны иных участников правоотношений;

· приобретение и внедрение новых технологий, управление информационными ресурсами;

· хозяйственное обслуживание руководства и структурных подразделений;

· совершенствование организации труда, форм и систем заработной платы, материального и морального стимулирования.

Структура администрации представлена на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2. Структура администрации

Коммерческая служба

Коммерческая служба занимается вопросами закупки и реализации товаров, а так же сбором, обработкой и анализом информации о рынке электроэнергетики, спросе на продукцию предприятия. Рисунок 1.3. показывает структуру коммерческой службы.



Рисунок 1.3. Структура коммерческой службы

Служба НИОКР

Служба НИОКР занимается совокупностью работ, направленных на получение новых знаний в области молниезащиты линий электропередач и их практическое применение при создании нового изделия или технологии. Рисунок 1.4. показывает структуру службы НИОКР.

Рисунок 1.4. Структура службы НИОКР

Финансовая служба

Подразделение, отвечает за разработку финансовой политики, выполнение финансовых обязательств, контроль за использованием денежных средств и ускорением оборачиваемости оборотных средств. Структура финансовой службы представлена на рисунке 1.5.



Рисунок 1.5. Структура финансовой службы

Производство

Производство компании ОАО «СТМ» занимается изготовлением и хранением готовой продукции, в соответствии с сертификатами качества. На рисунке 1.6. видно, структурные отделы производства.

Рисунок 1.6. Структура производства

Бухгалтерская служба

Бухгалтерская служба занимается предоставлением достоверного и своевременного отражение в бухгалтерском учете состояния дел и обязательств компании. Структура бухгалтерской службы представлена на рисунке 1.7.



Рисунок 1.7. Структура бухгалтерской службы

Из организационной структуры компании ОАО «СТМ» можно выделить достоинства и недостатки. (таблица 1.1.)

Таблица 1.1.. Достоинства и недостатки организационной структуры компании ОАО «СТМ»

Достоинства	Недостатки
высокая комп. функц. руководителей	проблемы межфункциональной координации
уменьшение дублирования усилий и мат. ресурсов в фун. подразделениях	чрезмерная заинтересованность в результатах деятельности "своих" подразделений
улучшение координации в функциональных подразделениях	увеличение времени принятия решений из-за необходимости согласований
Возм. для карьерного роста сотруд.	реакция на изменения рынка замедлена
упрощение контроля деятельности каждого подразделения и исполнителя

Линейно - функциональная организационная структура была выбрана директоратом компании ОАО «СТМ», так как она применяется при решении задач, которые постоянно повторяются, обеспечивая максимальную стабильность организации. Данная структура наиболее эффективна для массового производства со стабильным ассортиментом продукции при незначительных изменениях технологии производства, что полностью подходит для компании ОАО «СТМ».

В современных условиях недостатки структуры сбалансированы с ее достоинствами. Такая организационная структура хорошо совместима с современными требованиями к качеству выпускаемой продукции.

1.2 Анализ финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия на базе внешнего финансового анализа представляет собой систему расчетов, направленных на определение двух важнейших комплексных характеристик предприятия: финансовой устойчивости и деловой активности.

Показатели финансовой устойчивости компании дают количественное представление об уровне предпринимательского и финансового риска, с которым работает рассматриваемое предприятие.

С помощью показателей деловой активности определяется прибыльность - финансовые результаты деятельности предприятия, связанные с принятой схемой управления и организации производства в компании, обновлением технологии и реализуемой продукции в процессе его развития, схемами финансирования текущей и инвестиционной деятельности, организацией денежных потоков.[3]

1.2.1 Анализ валюты актива баланса

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Актив баланса содержит сведения о решении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. [4]

Таблица 1.2. Анализ валюты активов баланса

Наименование позиций	Отчетные данные	Отклонение за период	Темп роста %
	01.01.2012	01.01.2013
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	6 011	39,8	7 432	35,7	1 421	25	123
Нематериальные активы	124	0,8	156	0,7	32	0,6	126
Основные средства	4 462	29,5	6 039	29	1 577	27,7	135
Незавершенное строительство	1 425	9,5	1 237	6	- 188	3,3	86,8
Оборотные активы:	9 085	60,2	13 352	64,2	4 267	75	147
Запасы	3 413	22,6	4 995	24	1 582	27,8	146
НДС по приобретенным цен.	1 460	9,7	1 652	8	192	3,4	113
Дебиторская задолженность	1 476	9,8	2 709	13	1 233	21,7	183
Денежные средства	2 736	18,1	3 996	19,2	1 260	22,1	146
Баланс	15 096	100	20 784	100	5 688	100	138

Из таблицы 1.2. видно, что на 1 января 2013 года структура активов предприятия изменилась:

1) Увеличилась доля внеоборотных активов на 23% за счет:

· увеличения нематериальных активов на 26%;

· увеличения основных средств на 35%;

· уменьшения незавершенное производство на 13,2%.

2) Оборотные активы увеличились на 47% за счет увеличения:

· запасов на 46%;

· НДС по приобретенным ценностям на 13%

· дебиторская задолженность на 83%;

· денежных средств на 46%.

В целом валюта активов баланса на 1 января 2013 года увеличилась на 38%.

Увеличение внеоборотных активов в основном обусловлено приобретением патента на новое изделие МКС и склада под готовую продукцию.

Изменение оборотных активов в большей степени произошло из-за увеличения дебиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов.

Оборотные активы практически в 3 раза превышают внеоборотные, что говорит о мобильности имущества предприятия.

Структура оборотных активов на 1 января 2013 года имеет высокий рост дебиторской задолженности, что говорит о возможных проблемах, связанных с оплатой продукции предприятия.

1.2.2 Анализ валюты пассивов баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Таблица 1.3 Анализ валюты пассивов баланса

Наименование позиций	Отчетные данные	Отклонение за период	Темп роста %
	01.01.2012	01.01.2013
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
Капитал и резервы	10 115	67	12 874	62	2 759	48,5	127

Таблица

1	2	3	4	5	6	7	8
Уставный капитал	2 412	16	2 745	13,2	333	5,9	114
Добавочный капитал	615	4	874	4,2	259	4,5	142
Нераспределенная прибыль	7 088	47	9 255	44,6	2 167	38,1	131
Долгосрочные обязательства	2 428	16	4 425	21,3	1 997	35	182
Займы и кредиты	2 428	16	4 425	21,3	1 997	35	182
Краткосрочные обязательства	2 553	17	3 485	16,7	932	16,5	136
Кредиторская задолженность	2553	17	3 485	16,7	932	16,5	136
Баланс	15 096	100	20 784	100	5 688	100	138

Из таблицы 1.3. видно, что на 1 января 2013 года структура пассивов предприятия изменилась:

1) Увеличилась доля собственного капитала на 27% за счет роста:

· уставного капитала на 14%

· добавочного капитала на 42%

· нераспределенной прибыли на 31%.

2) Изменения в долгосрочных обязательствах произошло из-за увеличения займов и кредитов на 82%.

3) Доля краткосрочных обязательств увеличилась на величину кредиторской задолженности - 36%.

В целом валюта пассивов баланса на 1 января 2013 года увеличилась на 38%.

В структуре собственного капитала изменилась величина нераспределенной прибыли, что является результатом эффективной работы предприятия, но так влечет за собой увеличение налоговых сборов.

Увеличение долгосрочных обязательств можно рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу.

Рост кредиторской задолженности объясняется тем что, произошло увеличение налоговых сборов и расчетов с поставщиками.

1.2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Из таблицы 1.3. можно сделать вывод, что величина источников формирования имущества на 1 января 2013 года увеличилось на 5 688 тысяч рублей или на 38%.

На 1 января 2013 года валюта баланса составила 20 784 тысяч рублей. На это повлияло, и рост собственного капитала на 2 759 или на 27%, и заемного капитала 2 929 или в 2 раза больше по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 1.4 Состав и структура источников формирования имущества

Наименование показателя	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	по сумме, тыс. руб.	по уд. весу, %
Всего источников формирования имущества, в том числе:	15 096	100	20 784	100	5 688	100	138
Собственный капитал	10 115	67	12 874	62	2 759	48,5	127
Заемный капитал	4 981	33	7 910	38	2 929	51,5	159

Из таблицы 1.4. видно, что в компании на 1 января 2013 года произошло увеличение, как собственного, так и заемного капитала. Собственный капитал увеличился на 2 759 тысяч рублей или на 27%. Заемный капитал увеличился на 2 929 или на 59%.

Более наглядно структура капитала фирмы представлена на рисунках 1.8. и 1.9.

Рисунок 1.8. Структура капитала фирмы за 2012 г., %

По рисунку 1.8. можно сделать вывод, что собственный капитал практически в 2 раза больше заемного. А это в свою очередь значит, что на 1 января 2012 года предприятие было финансово устойчиво от внешних источников и имеет маленькую степень предпринимательского риска.

Рисунок 1.9. Структура капитала фирмы за 2013 г., %

По рисунку 1.9. можно сказать, что собственный капитал фирмы на 1 января 2013 года понизился на 5% по сравнению с предыдущим годом. Хоть финансирование из внешних источников увеличилось фирма ОАО «СТМ» остается финансово устойчивой.

Более детально структура собственного каптала по источникам образования рассмотрена в таблице 1.5. Более наглядно структура собственного капитала фирмы представлена на рисунках 1.10. и 1.11.

Таблица 1.5. Структура собственного капитала по источникам образования

Состав собственного капитала	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумме, тыс. руб.	уд. весу, %
Собственный капитал, всего	10 115	100	12 874	100	2 759	100	127
Авансированный капитал	2 412	23,9	2 745	21,3	333	12	114
Устав. капитал (за вычетом пополнения за счет прибыли)	2 412	23,9	2 745	21,3	333	12	114
Накопленный капитал	7703	76,1	10 129	78,7	2 426	88	135
Добавочный капитал (исключая эмиссионный доход)	615	6,1	874	6,8	259	9,4	142
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	7 088	70	9 255	71,9	2 167	78,6	131

Из таблицы 1.5. видно, что на 1 января 2013 года большую долю в собственном капитале составляет накопленный капитал, его доля в собственном капитале составляет 78,7%, что на 2,6% больше, чем на 1 января 2012 года.

Больший удельный вес в накопленном капитале занимает нераспределенная прибыль, которая на 1 января 2012 была 7 088 тысяч рублей или 70%, а на 1 января 2013 стала 9 255 тысяч рублей или 71,9%.

Так же в накопленный капитал входит добавочный капитал, который на 1 января 2012 был 615 тысяч рублей или 6,1%, а на 1 января 2013 стал 874 тысяч рублей или 6,8%.

В авансированный капитал фирмы входит только уставный капитал в размере 2 412 тысяч рублей на 1 января 2013 года, что на 333 тысячи больше величины указанной на 1 января 2012 года. Увеличение уставного капитала можно рассматривать, как подтверждение деловой активности предприятия и упрочнения его позиции на рынке. Рост величины уставного капитала мог произойти из-за дополнительной эмиссии акций. Структура собственного капитала за 2012 год представлена на рисунке 1.10., а за 2013 год на рисунке 1.11.

Рисунок 1.10. Структура собственного капитала за 2012 г., %

По рисунку 1.10. можно сделать вывод, что на 1 января 2013 года накопленный капитал практически в 3 раза больше авансированного. Значит, предприятие в большей мере ведет свою деятельность за счет прибыли от реализации своей продукции.

По рисунку 1.11. можно сказать, что величина накопленного капитала на 1 января 2013 года повысилась. Увеличение накопленного капитала говорит о том, что прибыль компании ОАО «СТМ» больше затрат, то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность фирмы.

Рисунок 1.11. Структура собственного капитала за 2013 г., %

Так как структура собственного каптала по источникам образования имущества обладает большой долей нераспределенной прибыли в накопленном капитале, то можно назвать данную структуру удовлетворительной.

Собственные оборотные средства - это часть оборотных средств сформированная за счет собственных источников. Оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия. [4]

Формула для расчета коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств (СОС):

Ксос = (СК - Авн) / ОА, где:

СК - собственный капитал;

Авн сумма внеоборотных активов;

ОА - сумма оборотных активов.

Долю собственного капитала во внеоборотных активах характеризует показатель - индекс постоянного актива.

Формула для расчета индекса постоянного актива (dвн):

dвн = Авн / СК

Что бы рассмотреть динамику наращивания собственного капитала и степень направленности его в оборотные средства можно использовать коэффициент мобилизации:

Формула для расчета коэффициента мобилизации (Кмоб):

Кмоб = ЧОК / СК, где: (1.3.)

ЧОК = СК - Авн

Что бы понять какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников используется коэффициент обеспеченности «материальных» оборотных средств.

Формула для расчета коэффициента обеспеченности «материальных» оборотных средств (Ксос м):

Ксос м = ЧОК / ЗЗ, где: (1.4.)

ЗЗ - сумма остатков производственных запасов и незавершенного производства на балансе предприятия.

Расчет по формулам 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. производить в таблице 1.6.

Таблица 1.6 Оценка обеспеченности предприятия собственными средствами

Показатели	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста, %
Внеоборотные активы	6 011	7 432	1 421	124
Оборотные активы	9 085	13 352	4 267	147
Собственный капитал	10 115	12 874	2 759	127
Запасы	3 413	4 995	1 582	146
Незавершенное строительство	1 425	1 237	- 188	87
Коэф. обеспеч. собственных оборот. средств	0,45	0,41	-0,04	91
Индекс постоянного актива	0,59	0,58	-0,01	98
Коэффициент мобилизации	0,68	0,73	0,05	107
Коэф. обеспеченности «мат.» обор. средств	0,85	0,87	0,02	102

Коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств на 1 января 2013 понизился в сравнении с предыдущем годом на 9%, и составил 41%, что говорит о небольшом снижение возможности компании ОАО «СТМ» финансировать свою деятельность из собственных средств. Но так как данный показатель большее критической отметки по нормативу в 10%, то это говорит об финансовой устойчивости компании.

Индекс постоянного актива на 1 января 2013 года равен 58%, что на 1% меньше величины этого же показателя на 1 января 2012. Не значительное снижение индекса постоянного актива говорит о снижение доли собственных средств направляемых на покрытие внеоборотных активов, что влияет на снижение финансовой устойчивости.

Рост коэффициента мобилизации на 1 января 2013 года произошел на 7%, то есть 73% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а значит вложено в оборотные средства. Увеличение коэффициента мобилизации оценивается позитивно для финансовой устойчивости компании.

По коэффициенту обеспеченности «материальных» оборотных средств можно сказать, что в анализируемых годах компания ОАО «СТМ» финансировала запасы в большей степени из собственных средств и это положительно влияет на финансовую устойчивость компании.

В целом оценка обеспеченности предприятия собственными средствами является удовлетворительной и говорит о финансовой устойчивости компании.

Таблица 1.7. Состав и структура материальных оборотных активов фирмы

Материальные оборотные активы	На 01.01.2008 г.	На 01.01.2009 г.	Отклонение по	Темп роста %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумме, тыс. руб.	уд. весу, %
Запасы	3 413	100	4 995	100	1 582	100	146
Сырье, материалы и другие аналогичные цен.	1 897	55,6	2 345	46,9	448	28,3	124
Затраты в незавершенном производстве	154	4,5	658	13,2	504	31,9	427
Готовая продукция и товары для перепродажи	897	26,3	1 114	22,3	217	13,7	124
Товары отгруженные	287	8,4	501	10	214	13,5	173
Расходы будущих периодов	106	3,1	249	5	143	9	235
Прочие запасы и затраты	72	2,1	128	2,6	56	3,5	178

Анализ состава и структуры материальных оборотных активов представлены в таблице 1.7. По ней можно сказать, что на 1 января 2013 года материальные оборотные активы увеличились на 1 582 тысяч рублей или на 46%, изменение произошло за счет увеличения:

· сырья, материалов и других аналогичных ценностей на 448 тысяч рублей или на 24%;

· затрат на незавершенное производство на 504 тысяч рублей или в 4 раза, по сравнению с предыдущим годом;

· готовой продукции и товаров для перепродажи на 217 тысяч рублей или на 24%;

· товаров отгруженных на 214 тысяч рублей или на 73%;

· расходов будущих периодов на 143 тысяч рублей или в 2 раза;

· прочих запасов и затрат на 56 тысяч рублей или на 78%.

Наибольшее влияние на изменения в структуре запасов оказали затраты на незавершенное производство, это произошло из-за увеличения объемов реализации продукции. Рост величины незавершенного производства отрицательно влияет на финансовую устойчивость компании ОАО «СТМ», но в целом структура материальных оборотных активов является удовлетворительной.

Рассмотрим состав и структуру заемного капитала компании ОАО «СТМ».

Таблица 1.8 Состав и структура заемного капитала фирмы

Наименование показателя	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	по сумме, тыс. руб.	по уд. весу, %
Заемный капитал, в том числе:	4 981	100	7 910	100	2 929	100	159
Долгосрочные обязательства, из них:	2 428	48,7	4 425	55,9	1 997	68,2	182
Займы и кредиты	2 428	48,7	4 425	55,9	1 997	68,2	182
Краткосрочные обязательства, из них:	2 553	51,3	3 485	44,1	932	31,8	136
Кредиторская задолженность	2553	51,3	3 485	44,1	932	31,8	136

По таблице 1.8., можно сказать, что заемный капитал на 1 января 2013 увеличился на 2 929 тысяч рублей или на 59%. На это в большей степени повлияло увеличение займов и кредитов в долгосрочных обязательствах, так как на 1 января 2013 года данный показатель увеличился на 1 997 тысяч рублей или на 68,2%. Данное увеличение произошло из-за того что компания ОАО «СТМ» взяла кредит на срок дольше 12 месяцев.

Увеличение в заемном каптале из-за кредиторской задолженности произошло в меньше степени. На 1 января 2013 года кредиторская задолженность увеличилась на 932 тысяч рублей или на 31,8%. Данное изменение произошло из - за увеличения налоговых выплат и задолженностью перед поставщиками. Более детально кредиторская задолженность рассмотрена в таблице 1.9.

Так как заемный капитал увеличился, то это говорит о снижение финансовой устойчивости. Но то факт, что увеличение произошло в основном из-за долгосрочных обязательств, говорит о значительном уменьшении финансовых рисков.

Таблица 1.9. Состав и структура кредиторской задолженности

Виды задолженности	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	по сумме, тыс. руб.	по уд. весу, %
Кредиторская задолженность в том числе:	2553	100	3 485	100	932	100	136
Поставщики и подрядчики	0	0	179	5,2	179	19,2	0
Задолженность перед персоналом организации	423	16,6	423	12,1	0	0	0
Зад. перед государственными внебюджетными фондами	223	8,7	238	6,8	15	1,6	107
Задолженность по налогам и сборам	1 823	71,4	2 556	73,3	733	78,6	140
Прочие кредиторы	84	3,3	89	2,6	5	0,6	106

По таблице 1.9. можно сказать, что кредиторская задолженность на 1 января 2013 года увеличилась на 932 тысяч рублей или на 36%, это произошло из-за следующих изменений:

· на 1 января 2013 года задолженности перед поставщиками составила 179 тысяч рублей. На ту же дату 2012 года данной задолженности у компании не было;

· задолженность перед персоналом организации за два анализируемых года не изменилась и составила 423 тысячи рублей.

· задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 1 января 2013 года увеличилась на 15 тысяч рублей или на 7%;

· задолженность по налогам и сборам на 1 января 2013 года увеличилась на 733 тысяч рублей или на 40%;

· задолженность перед прочими кредиторами увеличилась на 5 тысяч рублей или на 6%.

Увеличение кредиторской задолженности на 1 января 2013 года в большей мере происходит из-за роста задолженности по налогам и сборам. Данное изменение обусловлено увеличением у компании налогооблагаемых объектов.

Насколько компания эффективно использует заемные средства можно увидеть по соотношению рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельности активов предприятия (ROA). Показателем эффективности данного соотношения является финансовый рыча.

Формула для расчета финансового рычага (ФР):

ФР = ЗК / СК, где: (1.5.)

ЗК - заемный капитал

СК - собственный капитал

Формула для расчета рентабельности активов предприятия (ROA):

ROA = (Пч+ i) / Аср, где: (1.6.)

Пч - чистая прибыль

i - процент к уплате

Аср - средняя величина активов за период

Формула для расчета рентабельности собственного капитала (ROE):

ROE = Пч / СКср, где: (1.7.)

СКср - собственный капитал среднее значение

Расчет по формулам 1.5. 1.6. 1.7. производить в таблице 1.10.

Таблица 1.10. Оценка эффективности использования заемных средств

Показатели	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста, %
Собственный капитал	10 115	12 874	2 759	127
Заемный капитал	4 981	7 910	2 929	159
Проценты к уплате	375	675	300	180
Чистая прибыль	8 203	10 998	2 795	134
Активы	15 096	20 784	5 688	138
Финансовый рычаг	0,49	0,61	0,12	125
Рентабельность активов, %	47	64	21	136
Рентабельность собст. капитала, %	71	96	25	135

На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что управление заемным капиталом на 1 января 2013 более эффективно по сравнению с прошлым годом, так как финансовый рычаг увеличился на 25%. Таким образом, в 2013 году выгодно использовать заемные средства, так как увеличивается сумма собственного капитала.

Рентабельность активов увеличилась на 36%, что говорит о повышение доходности и эффективности деятельности предприятия на 1 января 2013 года.

Рост рентабельности собственного каптала на 35% показывает, что вложенный капитал на 1 января 2013 года используется эффективнее, чем на 1 января 2012 года.

Вывод по анализу структуры баланса

По структуре баланса компании ОАО «СТМ» опираясь на вышеизложенное можно сказать что:

· источником формирования имущества организации в большей степени является собственный капитал;

· собственный капитал компании сформирован в основном из накопленного капитала;

· в накопленном капитале значительный удельный вес имеет нераспределенная прибыль;

· имущество организации в большей мере сформировано из оборотных активов, что говорит о мобильности имущества;

· в оборотных активах большую долю занимают запасы:

· в запасы в большей степени состоят из сырья, материалов и другие аналогичных ценностей, а так же из затрат на незавершенное производство.

· коэффициент мобилизации собственного капитала возрастает на 1 января 2013 года и соответствует оптимальному значению, что свидетельствует о финансовой устойчивости организации;

· финансовый рычаг увеличивается, что говорит об эффективном использование заемных средств.

В целом структура баланса компании ОАО «СТМ» является финансового устойчивой.

1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Понятия платежеспособности и ликвидности являются близкими по значению, но ликвидность более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. (таблица 1.11.). [5]

Таблица 1.11. Анализ ликвидности баланса компании ОАО «СТМ»

Актив	01.01.2012	01.01.2013	Пассив	01.01.2012	01.01.2013	Плат. недостаток/ излишек
						01.01.2012	01.01.13
А1	2 736	3 996	П1	2 469	3 217	267	779
А2	1 476	2 709	П2	84	268	1 390	2 441
А3	3 413	4 995	П3	2 428	4 425	985	570
А4	6 011	7 432	П4	10 115	12 874	4 104	5 442
Баланс	15 096	20 784	Баланс	15 096	20 784	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, так как имеют место следующие соотношения:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

По таблице 1.11. видно, что баланс компании ОАО «СТМ» полностью соответствует соотношениям абсолютной ликвидности и это позволяет сделать о компании следующие выводы:

· компания в состояние погасить кредиторскую задолженность из своих денежных средств (А1 > П1);

· компания будет платежеспособной в недалеком будущем при условии своевременных расчетов дебиторов и получение средств от продажи товаров в кредит (А2 > П2);

· компания будет в будущем платежеспособной при своевременном поступлении денежных средств за реализованные товары (А3 > П3);

· наличие у предприятия собственных оборотных средств (А4 < П4).

Формула для расчета коэффициента общей ликвидности (Кобщл):

Кобщл = ОА / КО, где: (1.8.)

ОА - сумма оборотных активов;

КО - краткосрочные обязательства

Формула для расчета коэффициента абсолютной ликвидности (Кабл):

Кабл = ДС / КО, где: (1.9.)

ДС - сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия

Формула для расчета коэффициента абсолютной ликвидности (Кпрл):

Кпрл = (ДС+ДебЗ) / КО, где: (1.10.)

ДебЗ - дебиторская задолженность

Расчет по формулам 1.8., 1.9., 1.10. производить в таблице 1.12.

Таблица 1.12. Основные показатели ликвидности компании ОАО «СТМ»

Коэффициенты	01.01.2012	01.01.2013	отклонение	норма
Оборотные активы	9 085	13 352	4 267
Краткосрочные обязательства	2 808	3 246	438
Денежные средства	2 736	3 996	1 260
Дебиторская задолженность	1 476	2 709	1 233
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,97	1,23	0,26	0,2-0,3
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,5	2,1	0,6	0,9-1
Коэффициент общей ликвидности	3,2	4,1	0,9	1-2

Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что на 1 января 2012 подлежало погашению не менее 97% краткосрочных обязательств компании из денежных средств компании. На 1 января 2013 коэффициент повысился на 0,26 и составил 1,23, что говорит о возможности погасить всю кредиторскую задолженность. Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемые года больше нормы, что говорит о неэффективном управлении и финансовыми ресурсами.

Коэффициент промежуточной ликвидности так же за 2 периода больше нормы это означает, что у ОАО «СТМ» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент общей ликвидности на 1 января 2012 и 2013 годов говорит о возможности погашения всех краткосрочных обязательств предприятия за счет общей суммы оборотных активов. Тот факт, что коэффициенты за два периода больше нормы говорит о высокой финансовой устойчивости компании.

Компания ОАО «СТМ» является ликвидной, но неэффективно управляет своими финансовыми ресурсами.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.[5]

Формула для расчета коэффициента долга (Кдл):

Кдл = БЗ / ВРкв, где: (1.11.)

БЗ - сумма банковских займов по форме 1 баланса;

ВРкв - выручка от реализации товаров (без НДС) за квартал.

Формула для расчета коэффициента платежеспособности (Кпл):

Кпл = ДС / КОсрочн, где: (1.12.)

ДС - сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия;

КОсрочн - краткосрочные обязательства предприятия со сроком оплаты в следующем месяце.

Расчет по формулам 1.11., 1.12. производить в таблице 1.13.

Таблица 1.13. Основные показатели платежеспособности

Показатели	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение	Темп роста %
Долгосрочные обязательства	2 428	4 425	1 997	182
Денежные средства	2 736	3 996	1 260	146
Краткосрочные обязательства (срочные)	2 469	3 217	748	130
Выручка от реализации на квартал	19 268	19 803	535	103
Коэффициент долга	0,13	0,22	0,07	169
Коэффициент платежеспособности	1,11	1,24	0,13	112

По таблице 1.13. можно сказать, что коэффициент долга на 1 января 2013 года по сравнению с 1 января 2012 года вырос на 7%. Это значит, что на 1 января 2013 года 22% от квартальной выручки идет на покрытия долга. Рост коэффициента долга снижает финансовую устойчивость предприятия, но так как он меньше 1, то отрицательное влияние минимально.

Коэффициент платежеспособности на 1 января 2013 вырос на 12% и составил величину 1,24. Рост данного показателя показывает достаточное наличие средств для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам.

Заключение по финансовой устойчивости предприятия

Результаты коэффициентов, характеризующие финансовую устойчивость компании ОАО «СТМ» находятся в таблице 1.14.

Таблицы 1.14. Сводная таблица по финансовой устойчивости

Показатели	01.01.2012	01.01.2013
Финансовая независимость
Коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств	0,45	0,41
Индекс постоянного актива	0,59	0,58
Коэффициент мобилизации	0,68	0,73
Коэффициент обеспеченности «материальных» оборотных средств	0,85	0,87
Ликвидность
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,97	1,23
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,5	2,1
Коэффициент общей ликвидности	3,2	4,1
Платежеспособность
Коэффициент долга	0,13	0,22
Коэффициент платежеспособности	1,11	1,24

Финансовая устойчивость компании ОАО «СТМ» снижается из-за роста заемного капитала. Так, коэффициент долга возрастает с 0,13 до 0,2 , снижается обеспеченность собственных оборотных средств с 0,45 до 0,41, индекс постоянного актива снижается с 0,59 до 0,58.

На увеличение финансовой устойчивости влияет рост коэффициентов мобилизации с 0,68 до 0,73 и обеспеченности «материальных» оборотных средств с 0,85 до 0,87, так же увеличение показателей ликвидности и коэффициента платежеспособности.

В целом компанию ОАО «СТМ» можно назвать финансово устойчивой, так как, даже не смотря на рост заемного капитала у предприятия достаточное количество собственных средств. У компании хорошие показатели ликвидности, что говорит о способности покрыть все свои краткосрочное обязательства. Так же это подтверждает рост коэффициента платежеспособности.

1.4 Анализ деловой активности и рентабельности

В финансовом аспекте деловая активность предприятия проявляется в скорости, с которой оборачиваются его средства. Прибыльность деятельности предприятия отражает его рентабельность. Анализ деловой активности предприятия, а также его рентабельности состоит в проведении исследований уровней и динамики различных финансовых коэффициентов, позволяющих судить об оборачиваемости и рентабельности. Данные коэффициенты представляют собой относительные показатели финансовых результатов, которых достигло предприятие в ходе своей деятельности.

Анализ оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов - финансовый коэффициент, равный отношению выручки от продаж к средней стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных циклов обращения продукции за анализируемый период. Или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Или иначе показывает количество оборотов одного рубля активов за анализируемый период .[3]

Формула для расчета оборачиваемости активов (Оба):

ОБа = ВР / Аср, где: (1.14.)

ВР - выручка от реализации товаров (без НДС);

Аср - средняя величина активов за период.

Формула для расчета оборачиваемости оборотных активов (Обоа):

ОБа = ВР / ОАср, где: (1.15.)

ОАср - средняя величина оборотных активов за период.

Формула для расчета длительности оборота активов (ДОБа):

ДОБа = 365 / ОБа=365*Аср/ВР, где: (1.16.)

Формула для расчета оборачиваемости запасов (Обз):

ОБз = ВР / Зср, где: (1.17.)

Зср - средняя величина запасов за период.

Формула для расчета длительности оборота активов (ДОБа):

ДОБз = 365 / ОБз=365*Зср/ВР, где: (1.18.)

Расчет по формулам 1.14., 1.15., 1.16., 1.17., 1.18. производить в таблице 1.15.

Таблица 1.15. Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты	Отчетные даты	отклонение
	2012	2013
Выручка от реализации	77 070	79 211	2 141
Стоимость активов	15 096	20 784	5 688
Средняя стоимость активов	17 940
Оборотные активы	9 085	13 352	4 267
Средняя стоимость оборотных активов	11 218,5
Запасы	3 413	4 995	1 582
Средняя стоимость запасов	4 204
Собственный капитал предприятия	10 115	12 874	2 759
Средняя величина собственного капитала	11 494,5
Число оборотов активов	4,26	4,41	0,15
Число оборотов оборотных активов	6,87	7,06	0,19
Число оборотов запасов	18,33	18,84	0,51
Длительность оборота активов	85	83	- 2
Длительность оборота оборотных активов	53	52	- 1
Длительность оборота запасов	20	19	- 1

Оборачиваемость активов на 1 января 2013 года говорит об использовании имущества предприятия и характеризуется показателем реализованной продукции 4,41 рублей с 1 рубля активов в год, что на 15 копеек больше, чем на 1 января 2012 года. Длительность оборота активов уменьшилась на 2 дня и составила 83 дней.

Оборачиваемость оборотных активов на 1 января 2013 года говорит об использовании оборотных активов и характеризуется показателем реализованной продукции 7,06 рублей с 1 рубля активов в год, что на 19 копеек больше, чем на 1 января 2012 года. Длительность оборота оборотных активов уменьшилась на 1 день и составила 52 дней.

Оборачиваемость запасов на 1 января 2013 года показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов и характеризуется показателем реализованной продукции 18,84 рубля с 1 рубля активов в год, что на 51 копейку больше, чем на 1 января 2012 года. Длительность оборота активов уменьшилась на 1 день и составила19 дней.

Формула для расчета рентабельности продаж (ROS):

ROS = Пр / ВР, где: (1.19.)

ВР - выручка от реализации товаров (без НДС);

Пр - прибыль от продаж.

Формула для расчета рентабельности активов (ROА):

ROА = (Пч+УПЛ%) / Аср , где: (1.20.)

Пч - чистая прибыль;

УПЛ% - суммы, уплаченные за кредит и другие виды;

Аср - средняя величина активов за период.

Формула для расчета рентабельности собственного капитала (ROЕ):

ROE = Пч / СКср, где: (1.21.)

Пч - чистая (нераспределенная) прибыль;

СКср - средняя величина собственного капитала.

Расчет по формулам 1.19., 1.20., 1.21. производить в таблице 1.16.

Таблица 1.16. Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты	Отчетные даты	отклонение
	2012	2013
1	2	3	4
Выручка от реализации	77 070	79 211	2 141
Чистая прибыль	8 203	10 998	2 795

Таблица

1	2	3	4
Прибыль от продаж	10 412	12 551	2 139
Стоимость активов	15 096	20 784	5 688
Проценты к уплате	375	675	300
Средняя стоимость активов	17 940
Собственный капитал предприятия	10 115	12 874	2 759
Средняя величина собственного капитала	11 494,5
Рентабельность продаж	14	16	2
Рентабельность активов	47	64	17
Рентабельность собственного капитала	71	96	25

Рентабельность продаж на 1 января 2013 года показывает, что с каждого рубля проданной продукции компания ОАО «СТМ» получает прибыли на 16 рублей, что на 2 рубля больше, чем на 1 января 2012 года.

Рентабельность активов на 1 января 2013 года показывает, что компания на единицу стоимости активов получает прибыли в размере 64 рублей, что на 17 рублей больше, чем на 1 января 2012 года.

Рентабельность собственного капитала на 1 января 2013 года показывает, что компания на единицу стоимости собственного капитала получает прибыли в размере 96 рубля, что на 25 рублей больше, чем на 1 января 2012 года.

Заключение о деловой активности предприятия

Результаты коэффициентов, характеризующие финансовую устойчивость компании ОАО «СТМ» находятся в таблице 1.17.

Таблица 1.17. Сводная таблица по деловой активности

Показатели	01.01.2012	01.01.2013
1	2	3
Показатели оборачиваемости
Число оборотов активов	4,26	4,41
Число оборотов оборотных активов	6,87	7,06
Число оборотов запасов	18,33	18,84
Длительность оборота активов	85	83

Таблица

1	2	3
Длительность оборота оборотных активов	53	52
Длительность оборота запасов	20	19
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж	14	16
Рентабельность активов	47	64
Рентабельность собственного капитала	71	96

Оборачиваемость активов, оборотных активов и запасов на 1 января 2013 года увеличилась, что говорит об интенсивном их использовании и это положительно влияет на деловую активность компании.

Длительность оборота активов, оборотных активов и запасов на 1 января 2013 года снизилась, что говорит об уменьшение количества дней, через которое оборотные средства вернуться в виде выручки.

Рентабельность собственного капитала в анализируемых годах больше рентабельности активов, что говорит об эффективном использовании финансового рычага. Рентабельность продаж показывает, что на 1 января 2013 увеличилась сумма прибыли, которую получает компания ОАО «СТМ» с каждого рубля проданной продукции.

В общем, по таблице 1.17. можно сказать, что все показатели оборачиваемости и рентабельности указывают на увеличение деловой активности компании.

1.5 Анализ риска потенциального банкротства

Анализ потенциального банкротства очень важен для предприятия, особенного находящегося в кризисной ситуации. Банкротство - это неспособность фирмы расплатиться по долгам более 3 месяцев. Неплатежеспособность не наступает одномоментно, сначала у фирмы возникают трудности в выплатах, то есть уменьшается выручка и растут затраты. Поэтому возникает возможность прогнозировать будущую неплатежеспособность. Ключевую роль в анализе банкротства предприятия играет финансовый анализ. [5]

Для оценки банкротства чаще всего в России используется показатель Альтмана.

Формула для расчета показателя Альтмана:

ЧОК - чистый оборотный капитал

Акт - всего активов

Пч - накопленный капитал (нераспределенная прибыль)

УК - уставный капитал

Пр - прибыль от продаж

ДобК - добавочный капитал