Прогнозирование вероятного банкротства (на примере ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод")

Сегодня "Павлово-Посадский Хлебозавод" является самостоятельным предприятием. Завод живет и развивается за счет вложения собственных средств. Это предприятие полного замкнутого цикла производства хлеба и хлебобулочных изделий.

На предприятии созданы следующие фонды - уставный, резервный, фонд развития и потребительской кооперации, который начисляется в размере 3% от товарооборота и используется на приобретение основных средств, выполнение капитального ремонта и другие необходимые цели предприятия.

ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" имеет свой самостоятельный баланс. Имущество организации состоит из основных и оборотных средств, а также иных материальных и финансовых ценностей.

Предприятие обеспечивает предусмотренный законом минимальный размер оплаты труда, необходимые условия труда и меры социальной защиты работников. Размер оплаты труда работников данного предприятия устанавливается согласно штатного расписания, разработанного экономистом предприятия. ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в порядке, предусмотренном Федеральным Законом "О бухгалтерском учете".

Уставный капитал предприятия составляет 138 тысяч рублей. В течении отчетного года предприятие составляет отчетность в виде бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств). Структуру управления ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" можно представить в виде схемы 1.



Рис. 1. Организационная структура ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Таблица 4

Основные данные деятельности предприятия

ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
				2011	2012
Уставный капитал, тыс. руб.	138	138	138	-	-
Прочий капитал, тыс. руб.	3451	3451	3451	-	-
Основные средства, тыс. руб.	6834	7012	8018	178	1006
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.	3559	4446	7468	887	3022
Среднесписочная численность работников, чел.	540	547	551	7	4
Товарооборот продукции, тыс. руб.	354	330	489	-24	159



Сопоставив основные показатели деятельности предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" видно что, уставный капитал остается неизменным на протяжении трех анализируемых лет он составляет 138 тыс. руб., так же не изменяется прочий капитал (добавочный капитал) он составляет 3451 тыс. руб. в течение трех лет. Основные средства в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличились на 178 тыс. руб. и составили 7012 тыс. руб., в 2012 г. так же наблюдается увеличение средств на 1006 тыс. руб. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия в 2010 году составила 3559 тыс. руб., в 2011 году предприятие завершило финансовый год с доходом равным 4446 тыс. руб., в 2012 году была получена прибыль в размере 7468 тыс. руб., что на 3022 тыс. руб. больше чем в 2011 г. Среднесписочная численность работников к 2011году увеличилась с 540 до 547 человек, а в 2012 году на 4 человека и составила 551 работник. Товарооборот продукции в 2011 году сократился на 24 тыс. руб. и составил 330 тыс. руб., в 2012 году товарооборот увеличился на 159 тыс. руб. и составил 489 тыс. руб.

Рассчитаем основные показатели финансовой деятельности ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

Таблица 5

Анализ основных показателей финансовой деятельности

ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатели	2010	2011	2012	Изменение
	тыс. руб.	2011	2012
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	49447	56736	71551	7289	14815
2. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг.	44062	50468	62956	6406	12488
3. Валовая прибыль	5385	6268	8595	883	2327
4. Средний уровень валового дохода, %	10,89	11,05	12,01	0,16	0,96
5. Коммерческие и управленческие расходы	2758	3083	3885	325	802
6. Средний уровень коммерческих и управленческих расходов, %	5,58	5,43	5,43	-0,14	0
7. Прибыль (убыток) от продаж	2627	3185	4710	558	1525
8. Рентабельность продаж, %	5,31	5,61	6,58	0,3	0,97
9. Прочие расходы	966	1026	1084	60	58
10. Прибыль (убыток) до налогообложения	1653	2385	3906	732	1521
11. Налог на прибыль	523	413	633	-110	220
12. Чистая прибыль (убыток)	1047	1906	3273	859	1367
13. Рентабельность деятельности, %	2,12	3,36	4,57	1,24	1,21

Проанализировав основные показатели финансовой деятельности было установлено что выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг в 2011 году увеличился на 7289 тыс. руб. с 49447 тыс. руб. в 2010 году до 56736 тыс.руб. В 2012 году выручка от продаж увеличилась с 56736 тыс. руб. до 71551 тыс. руб., увеличение составило 14815 тыс. руб.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в 2011 году увеличилась на 6406 тыс. руб. с 44062 тыс. руб. и составила 50468 тыс. руб., в 2012 году так же произошло увеличение на 12488 тыс. руб. себестоимость проданных товаров, работ, услуг составила 62956 тыс. руб.

Валовая прибыль на протяжении трех анализируемых лет увеличивалась. Валовая прибыль в 2011 году увеличилась с 5385 тыс. руб. до 6268 тыс. руб., увеличение составило 883 тыс. руб. В 2012 году валовая прибыль увеличилась на 2327 тыс. руб. и составила 8595 тыс. руб.

Средний уровень валового дохода увеличился на 0,16% в 2011 году, а в 2012 году на 0,96% и составил 12,01%.

Коммерческие и управленческие расходы в 2011 году увеличились с 2758 тыс. руб. до 3083 тыс. руб., увеличение составило 325 тыс. руб.

В 2012 году произошло увеличение коммерческих и управленческих расходов на 802 тыс. руб. и оно составило 3885 тыс. руб.

Средний уровень коммерческих и управленческих расходов в 2011 году сократился с 5,58%, до 5,43%, сокращение составило 0,14%. В 2012 г. изменений не наблюдалось.

На протяжении трех анализируемых лет наблюдалось увеличение прибыль от продаж, в 2010 году она составила 2627 тыс. руб. а в 2011 году 3185 тыс. руб., увеличение произошло на 558 тыс. руб. В 2012 году произошло увеличение прибыли от продаж на 1525 тыс. руб. и она составила 4710 тыс. руб.

Рентабельность продаж в 2011 году возросла с 5,31% до 5,61%, отклонение составило 0,3% в сторону увеличения. В 2012 году так же произошло увеличение рентабельности продаж с 5,61% до 6,58%, увеличение составило 0,97%. Рентабельность увеличилась за счет увеличения прибыли от продаж.

Прочие расходы в 2011 году увеличились с 966 тыс. руб. до 1026 тыс. руб. увеличение произошло на 60 тыс. руб. В 2012 году прочие расходы увеличились до 1084 тыс. руб., увеличение произошло на 58 тыс. руб.

Налог на прибыль в 2010 году составил 523 тыс. руб. в 2011 году он уменьшился на 110 тыс. руб. и составил 413 тыс. руб., в 2012 году налог на прибыль составил 633 тыс. руб. увеличение произошло на 220 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом.

Чистая прибыль в 2010 году составила 1047 тыс. руб., в 2011 году - 1906 тыс. руб., а в 2012 году - 3273 тыс. руб. Таким образом, отклонение в 2011 году составило 859 тыс. руб., а в 2012 году - 1367 тыс. руб. в сторону увеличения.

Рентабельность деятельности в 2011 году увеличилась на 1,24%, и составила 3,36%, в 2012 году рентабельность увеличилась на 1,21% и составила 4,57%.

Проведем анализ активов предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Таблица 6

Анализ активов предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Активы	2010	2011	2012	Отклонение,	Отклонение уд. вес., %
				тыс.руб.
	Тыс.	Уд. вес.	Тыс.	Уд. вес.	Тыс.	Уд. вес.	2011 г.	2012 г.	2011 г.	2012 г.
	руб.	%	руб.	%	руб.	%
I. Внеоборотные активы	6838	61,29	7023	56,03	8092	50,78	185	1069	-5,26	-5,25
1.1. Основные средства	6834	61,26	7012	55,94	8018	50,31	178	1006	-5,31	-5,63
1.2.Незавершенное строительство	3	0,03	0	0,00	64	0,40	-3	64	-0,03	0,40
1.3. Долгосрочные финансовые вложения	1	0,01	11	0,09	10	0,06	10	-1	0,08	-0,03
II. Оборотные активы	4318	38,71	5511	43,97	7844	49,22	1193	2333	5,26	5,25
2.1. Запасы, в т.ч.	2171	19,46	3274	26,12	3872	24,30	1103	598	6,66	-1,82
- Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности	965	8,65	1719	13,71	2176	13,65	754	457	5,06	-0,06
- Готовая продукция и товары для перепродажи	1126	10,09	1469	11,72	1786	11,21	343	317	1,63	-0,51
- Расходы будущих периодов	80	0,72	86	0,69	90	0,56	6	4	-0,03	-0,12
2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1	0,01	0	0,00	0	0,00	-1	0	-0,01	0,00
2.3. Дебиторская задолженность, в течение 12 мес. в т.ч.	1710	15,33	1895	15,12	2712	17,02	185	817	-0,21	1,90
- покупатели заказчики	1369	12,27	1286	10,26	1345	8,44	-83	-1286	-2,01	-1,82
2.4. Денежные средства	436	3,91	342	2,73	1260	7,91	-94	918	-1,18	5,18
БАЛАНС	11156	100	12534	100	15936	100	1378	3402	-	-

Анализ активов ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" выявил что, произошло увеличение активов в 2011 году на 1378 тыс. руб. с 11156 тыс. руб. в 2010 году до 12534 тыс. руб. в 2011 году, а в 2012 году активы увеличились до 15936 тыс. руб., увеличение составило 3402 тыс. руб.

Внеоборотные активы в 2011 году увеличились на 185 тыс. руб. с 6838 тыс. руб. до 7023 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов в общей валюте баланса составил в 2010 году - 61,29%, а в 2011 году - 56,03%. Несмотря на увеличение внеоборотных активов удельный вес в 2011 году сократился на 5,26%. В 2012 году внеоборотные активы увеличились на 1069 тыс. руб. с 7023 тыс. руб. до 8092 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов в общей валюте баланса составил в 2012 году - 50,78%. Несмотря на увеличение внеоборотных активов удельный вес в 2012 году сократился на 5,25%.

Основные средства в 2011 году увеличились на 178 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом, где они были равны 6834 тыс. руб. Удельный вес основных средств сократился на 5,31% с 31,26% в 2009 году до 55,94% в 2011 году. В 2012 году основные средства увеличились на 1006 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом. Удельный вес основных средств сократился на 5,63% и составил 50,31% в 2012 году.

Незавершенное строительство в 2010 году составляло 3 тыс. руб., удельный вес в общей сумме баланса составлял 0,03%. В 2011 году его не было, а в 2012 году составило 64 тыс. руб., удельный вес в общей сумме баланса составлял 0,4%.

Оборотные активы в 2011 году увеличились на 1193 тыс. руб. с 4318 тыс. руб. в 2010 году до 5511 тыс. руб. в 2011 году. Удельный вес оборотных активов в общей сумме баланса в 2010 году составлял - 38,71%, а в 2011 - 43,97%, увеличение произошло на 5,26%. В 2012 году оборотные активы увеличились на 2333 тыс. руб. и составили 7844 тыс. руб. Удельные вес оборотных активов в общей валюте баланса составил 49,22%, он увеличился на 5,25%.

Запасы в 2011 году увеличились на 1103 тыс. руб., увеличение произошло с 2171 тыс. руб. в 2010 году до 3274 тыс. руб. в 2011 году, удельный вес запасов в 2010 году составил 19,46%, а в 2011 году - 26,12%, удельный вес запасов увеличился на 6,66%. Запасы в 2012 году увеличились на 598 тыс. руб. до 3872 тыс. руб. Удельные вес сократился на 1,82% до 24,3%.

Запасы в 2011 году увеличились за счет, увеличения сырья и материалов с 965 тыс. руб. в 2010 году до 1719 тыс. руб. в 2011 году, увеличение составило 754 тыс. руб. Удельные вес сырья и материалов увеличился на 5,06% с 8,65% в 2010 году до 13,71% в 2011 году.

Сырье и материалы в 2012 году увеличились на 457 тыс. руб. до 2176 тыс. руб. Разница в удельном весе составила 0,06%, в 2011 году - 13,71%, а в 2012 году - 13,65%.

Готовая продукция увеличилась с 1126 тыс. руб. в 2010 году до 1469 тыс. руб. в 2011 году, удельный вес составил в 2010 году 10,09%, а в 2011 году произошло увеличение удельного веса на 1,63%. Готовая продукция в 2012 увеличилась на 317 тыс. руб. до 1786 тыс. руб. Удельный вес готовой продукции в общем объеме баланса составил в 2012 году - 11,21%, произошло уменьшение на 0,51%.

Расходы будущих периодов в 2011 году возросли с 80 тыс. руб. до 86 тыс. руб. Удельные все готовой продукции в общем валюте баланса в 2010 году составил - 0,72%, а в 2011 году - 0,69%, он уменьшился на 0,03%. В 2012 году расходы будущих периодов возросли на 4 тыс. руб. и составили 90 тыс. руб. Удельные вес расходов составил 0,56%, уменьшение произошло на 0,12%.

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям наблюдался только в 2010 году и составил 1 тыс. руб. Удельный вес в общей валюте баланса составил в 2010 году 0,01%.

Дебиторская задолженность платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев, увеличилась в 2011 году до 1895 тыс. руб. увеличение составило 185 тыс. руб. Удельные вес в общей валюте баланса составлял в 2010 году 15,33%, а в 2011 году - 15,12%, таким образом, удельные вес сократился на 0,21%.В 2012 году дебиторская задолженность платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев увеличилась на 817 тыс. до 2712 тыс. руб. Удельные вес задолженности в общем объеме баланса составил в 2012 году 17,02%, увеличение составило 1,9%.

Денежные средства в 2010 году составили 436 тыс. руб. в 2011 году они сократились до 342 тыс. руб., удельный вес составил в 2011 году - 2,73%.

В 2012 году денежные средства увеличились на 918 тыс. руб. и составили 1260 тыс. руб., удельные вес составил в 2012 году 7,91%, увеличение произошло на 5,18%.

Проведем анализ пассивов баланса ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

Таблица 7

Анализ пассивов ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Пассивы	2010	2011	2012	Отклонение, тыс.руб.	Отклонение уд. вес., %
	Тыс. руб.	Уд. Вес %	Тыс. руб.	Уд. вес. %	Тыс. руб.	Уд вес. %	2011	2012	2011	2012
III. Капитал и резервы	7148	64,07	8056	64,27	11078	69,52	908	3022	0,20	5,24
3.1. Уставный капитал	138	1,24	138	1,10	138	0,87	0	0	-0,14	-0,24
3.2.Добавочный капитал	3451	30,93	3451	27,53	3451	21,66	0	0	-3,40	-5,88
3.3.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3559	31,90	4446	35,47	7468	46,86	887	3022	3,57	11,39
V. Краткосрочные обязательства	4008	35,93	4478	35,73	4858	30,48	470	380	-0,20	-5,24
5.1.Займы и кредиты,	373	3,34	511	4,08	563	3,53	138	52	0,73	-0,54
5.2. Кредиторская задолженность, в.т.ч.	3522	31,57	3759	29,99	4295	26,95	237	536	-1,58	-3,04
- поставщики и подрядчики	1863	16,70	2374	18,94	2745	17,23	511	371	2,24	-1,72
- задолженность перед персоналом организации	712	6,38	716	5,71	785	4,93	4	69	-0,67	-0,79
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	213	1,91	216	1,72	345	2,16	3	129	-0,19	0,44
- задолженность по налогам и сборам	734	6,58	431	3,44	420	2,64	-303	-11	-3,14	-0,80
5.3. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	113	1,01	208	1,66	0	0,00	95	-208	0,65	-1,66
БАЛАНС	11156	100	12534	100	15936	100	1378	3402	-	-

Проведенный анализ пассивов ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" выявил, что произошло увеличении пассивов в 2011 году с 11156 тыс. руб. в 2010 году до 12534 тыс. руб., а в 2011 году произошло увеличение пассивов до 15936 тыс. руб.

Капитал и резервы увеличились в 2011 году с 7148 тыс. руб. до 8056 тыс. руб. Удельные вес в общей валюте баланса составил в 2010 году - 64,07%, а в 2011 году - 64,27%, увеличение удельного веса составило 0,20%.

Капитал и резервы в 2012 году увеличились на 3022 тыс. руб. и составило 11078 тыс. руб. Удельный вес капитал в общей валюте баланса в 2012 году составил 69,52%, что на 5,24% больше прошлогоднего значения.

Уставный капитал на протяжении трех анализируемых лет не изменился и составил 138 тыс. руб., изменению подвергся только удельный вес уставного капитала в общей валюте баланса в 2010 году - 1,24%, в 2011 году - 1,10. а в 2012 году 0,87%.

Добавочный капитал так же не подвергся изменения и на протяжении трех лет оставался неизменным - 3451 тыс. руб. Изменялся только удельный вес в 2010 году 30,93%, в 2011 году - 27,53%, а в 2012 году - 21,66%, в 2011 году произошло уменьшение на 3,40%, а в 2012 году сокращение на 5,88%.

Нераспределенная прибыль в 2010 году составила 3559 тыс. руб., в 2011 году - 4446 тыс. руб., увеличение составило 887 тыс. руб. Удельные вес прибыли составил 31,90% в 2010 году, 35,47% в 2011 году, увеличение 3,57%. Нераспределенная прибыль в 2012 году увеличилась на 3022 тыс. руб. и составила 7468 тыс. руб. Удельные вес прибыли составил 46,86% в 2012 году, увеличение 11,39%.

Краткосрочные обязательства в 2011 году увеличились с 4008 тыс. руб. до 4478 тыс. руб. на 470 тыс. руб., а в 2012 году на 380 тыс. руб. и составили 4858 тыс. руб. Удельные вес краткосрочных обязательств составил в 2010 году - 35,93%, в 2011 году - 35,73%, а в 2012 году - 30,48%. В 2011 году удельные вес краткосрочных обязательств уменьшился на 0,20%, а в 2012 году сократился на 5,24%.

Кредиты и займы в 2011 году увеличились на 138 тыс. руб. и составили 511 тыс. руб., удельный вес составил в 2010 году - 3,34%, а в 2011 году - 4,08%, он увеличился на 0,73%. В 2012 году кредиты и займы увеличились на 52 тыс. руб. и составили 563 тыс. руб., удельный вес в общей валюте баланса составил 3,53%, он сократился по отношению к 2010 году на 0,54%.

Кредиторская задолженность в 2011 году увеличилась на 237 тыс. руб. и составила 3759 тыс. руб., удельный вес составил 29,99%. В том числе увеличились расчеты с поставщиками и подрядчиками с 1863 тыс. руб. в 2010 году до 2374 тыс. руб. в 2011 году. Их удельные вес составил в 2010 году 16,70%, а в 2011 году - 18,94%, он увеличился на 2,24%. Задолженность перед персоналом организации увеличилась на 4 тыс. руб. и составила в 716 тыс. руб., удельный вес составил в 2010 году - 6,38%, а в 2011 году - 5,71%, уменьшение произошло на 0,67%. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами увеличилась с 213 тыс. руб. до 216 тыс. руб. в 2011 году. Удельный вес в общей валюте баланса в 2010 году составил 1,91%, а в 2011 году - 1,72%. Удельный вес уменьшился на 0,19%. Задолженность по налогам и сборам в 2011 году уменьшилась на 303 тыс. руб. Удельный вес уменьшился на 3,14%, с 6,58% до 3,44%.

Кредиторская задолженность в 2012 году так же выросла на 536 тыс. руб. и составила 4295 тыс. руб., её удельный вес составил 26,95%. Удельный вес сократился на 3,04%. Выросла так же задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 371 тыс. руб. и в 2012 году составила 2745 тыс. руб., её удельный вес составил в общей валюте баланса 17,23%, что на 1,72% меньше прошлогоднего показателя. Задолженность перед персоналом организации выросла на 69 тыс. руб. и составила 785 тыс. руб. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами выросла на 129 тыс. руб. до 345 тыс. руб. Удельный вес задолженность в общем объеме баланса составил 2,16%, что на 0,44% больше показателя 2011 года. Задолженность по налогам и сборам в 2012 году сократилась на 11 тыс. руб. и составила 420 тыс. руб., её удельные вес в общей валюте баланса составил 2,64%.

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов в 2011 году увеличилась на 95 тыс. руб. и составила 208 тыс. руб. Удельный вес в общей валюте баланса составил 1,66%, что на 0,65% больше показателя 2010 года. В 2012 году задолженности не наблюдалось.

Определим ликвидность баланса ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Активы	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Пассивы	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Платежный излишек недостаток
								2010А-2010П	2011А-2011П	2012А-2012П
Наиболее ликвидные активы (А1)	436	342	1260	Наиболее срочные обязательства (П1)	3635	3967	4295	-3199	-3625	-3035
Быстрореализуемые активы (А2)	1710	1895	2712	Краткосрочные пассивы (П2)	373	511	563	1337	1384	2149
Медленно реализуемые активы (А3)	2250	3188	3782	Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	0	2250	3188	3782
Трудно реализуемые активы (А4)	6838	7023	8092	Постоянные пассивы (П4)	7068	7970	10988	-230	-947	-2896

Для того чтобы баланс считался ликвидным необходимо, чтобы выполнялось следующее условие:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Сопоставив активы и пассивы получим следующие неравенства:

А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видно, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Причем возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

По второму неравенству имеется небольшой платежный излишек, т.к. краткосрочные пассивы практически отсутствуют.

Однако, по третьему неравенству (перспективная ликвидность) излишек огромен, т.к. долгосрочные пассивы отсутствуют вовсе, а величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика из-за большой суммы запасов (по всей видимости, неликвидных).

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1) Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года:

Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (2.1)

Ктл 2010 = (436+1710+2250)/(3635+373)=1,10

Ктл 2011 = (342+1895+3188)/(3967+511)=1,21

Ктл 2012 =(1260+2712+3782)/(4295+563)=1,60

Расчет показателей показал, что организация ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" платежеспособна.

2) Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3-П3 (2.2)

ПЛ 2010 = 2250-0=2250

ПЛ 2011 = 3188-0=3188

ПЛ 2012 = 3782-0=3782

Перспективная ликвидность довольно высока и ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" сможет рассчитаться по своим обязательствам.

2.2 Анализ финансового состояния ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Для анализа финансового состояния предприятия необходимо вычислить следующие показатели:

Ш Коэффициенты ликвидности;

Ш Коэффициенты платежеспособности;

Ш Коэффициенты финансовой устойчивости;

Ш Коэффициенты деловой активности;

Ш Рентабельность.

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности и ликвидности, расчет будем производить по формулам представленным в таблице 9.

Таблица 9

Основные показатели ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя и рекомендуемое значение	Методика расчета
1. Величина собственных оборотных средств {>0}	Собственный капитал - Внеоборотные активы
2. Маневренность собственных оборотных средств {0 - 1}	Денежные средства / Функционирующий капитал
3. Коэффициент текущей ликвидности {>2}	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
4. Коэффициент быстрой ликвидности {>1}	Оборотные активы за минусом запасов / Краткосрочные обязательства
5. Коэффициент абсолютной ликвидности {0,05-0,1}	Денежные средства / Краткосрочные обязательства
6. Доля оборотных средств в активах	Оборотные активы / Активы
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами {>0,1}	Собственные оборотные средства / Оборотные активы
8. Доля запасов в оборотных активах	Запасы / Оборотные активы
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов {>0,5}	Собственные оборотные средства / Запасы
10. Коэффициент покрытия запасов{>1}	"Нормальные" источники покрытия / Запасы

Таблица 10

Оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатель	2009	2010	2011	Изменение
				2010	2011
1. Величина собственных оборотных средств	310	1033	2986	723	1953
2. Маневренность собственных оборотных средств	1,41	0,33	0,42	-1,08	0,09
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,10	1,21	1,60	0,11	0,39
4. Коэффициент быстрой ликвидности	0,54	0,50	0,82	-0,04	0,32
5. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,11	0,08	0,26	-0,03	0,18
6. Доля оборотных средств в активах	0,39	0,44	0,49	0,05	0,05
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,07	0,19	0,77	0,12	0,58
8. Доля запасов в оборотных активах	0,50	0,59	0,49	0,09	-0,1
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	0,14	0,32	0,77	0,18	0,45
10. Коэффициент покрытия запасов	1,94	1,62	2,03	-0,32	0,41

Проведя анализ ликвидности и платежеспособности, было установлено, что оборотных активов хватает для покрытия краткосрочных обязательств, и величина собственных оборотных средств в 2010 году составила 310 тыс. руб. в сторону увеличения, в 2011 году увеличились на 723 тыс. руб. и составила 1033 тыс. руб. В 2012 году величина собственных оборотных средств увеличилась до 2986 тыс. руб. это свидетельствует о том, что сократились внеоборотные активы.

Маневренность собственных оборотных средств в 2011 году сократилась до 0,33, сокращение составило 1,08, а в 2012 году произошло увеличение на 0,09 и составило 0,42. Рост показателя можно рассматривать как положительную тенденцию.

Коэффициент текущей ликвидности меньше рекомендуемого показателя, в 2010 году он составляет 1,10, в 2011 году он увеличился на 0,11 и составил 1,21, в 2012 году он имеет тенденцию к увеличению, увеличении произошло на 0,39, и составил 1,60. Это свидетельствует о том, что увеличиваются активы предприятия, следовательно, покрываются текущие обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности хотя и меньше рекомендуемого значению, но имеет устойчивую тенденцию к увеличению, так в 2010 году он составил 0,54, в 2011 году - 0,50, в 2012 году - 0,82. Коэффициент быстрой ликвидности в 2011 году уменьшился на 0,04, а в 2012 году увеличился на 0,32.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) соответствует рекомендуемому значению. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) в 2010 году составил 0,11, в 2011 году - 0,08, в 2012 году - 0,26. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) в 2011 году уменьшился на 0,03, а в 2012 году увеличился на 0,18.

Доля оборотных средств характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия. Доля оборотного капитала в 2011 году увеличилась на 0,05 и составила 0,44, а в 2012 году произошло увеличение на 0,05, и доля составила 0,49.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше рекомендуемого значения только в 2010 году. В 2010 году он составил 0,07, в 2011 - 0,19,в 2012 - 0,77. В 2011 году было увеличение коэффициента на 0,12, а в 2012 году на 0,58.

Запасы в оборотных активах увеличивались на протяжении двух лет, в 2010 году они составили 0,50, в 2011 году увеличились на 0,09 и составили - 0,59, а в 2012 году наблюдается сокращение на 0,1 и коэффициент составил 0,49.

Коэффициент покрытия запасов соответствует рекомендуемому значению и даже превышает его, это свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия. Так в 2010 году коэффициент покрытия запасов составил 1,94,в 2011 году - 1,62, в 2012 году - 2,03.

Рассчитаем деловую активность по приведенным в таблице 11 формулам.

Таблица 11

Основные показатели деловой активности

Наименование показателя	Методика расчета
1. Фондоотдача	Выручка от продаж / Основные средства
2. Оборачиваемость средств в расчетах	Выручка от продаж / Дебиторская задолженность
3. Период оборачиваемости средств в расчетах	360 дней / Оборачиваемость средств в расчетах
4. Оборачиваемость запасов	Себестоимость продаж / Величина запасов
5. Период оборачиваемости запасов	360 дней / Оборачиваемость запасов
6. Оборачиваемость кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность / (Себестоимость продаж/ 360 дней)
7. Продолжительность операционного цикла	Оборачиваемость запасов (дн.) + Оборачиваемость средств в расчетах (дн.)
8. Продолжительность финансового цикла	Продолжительность операционного цикла (дн.) - Оборачиваемость кредиторской задолженности (дн.)
9. Оборачиваемость собственного капитала	Выручка от продаж / Собственный капитал
10. Оборачиваемость активов	Выручка от продаж / Активы

Таблица 12

Оценка деловой активности ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатель	2010	2011	2012	Изменение
				2011	2012
1. Фондоотдача,	8,43	8,09	8,92	-0,34	0,83
2. Оборачиваемость средств в расчетах	28,92	29,94	26,38	1,02	-3,56
3. Период оборачиваемости средств в расчетах	12,45	12,02	13,65	-0,43	1,62
4. Оборачиваемость запасов	20,30	15,41	16,26	-4,88	0,84
5. Период оборачиваемости запасов	17,74	23,35	22,14	5,62	-1,21
6. Оборачиваемость кредиторской задолженности	28,78	26,81	24,56	-1,96	-2,25
7. Продолжительность операционного цикла	49,21	45,35	42,64	-3,86	-2,71
8. Продолжительность финансового цикла	20,44	18,54	18,08	-1,90	-0,46
9. Оборачиваемость собственного капитала	6,92	7,04	6,46	0,13	-0,58
10. Оборачиваемость активов	4,43	4,53	4,49	0,09	-0,04

Проведя оценку деловой активности, было установлено, что на 1 рубль основных средств в 2010 году приходилось 8,43, в 2011 году - 8,09, в 2012 году - 8,92 выручки от продаж.

Оборачиваемость средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах. Следовательно в 2010 году оборачиваемость составила 28,92 оборот, в 2011 году 29,94 оборот, 26,38 оборот в 2012 году.

Период оборачиваемости средств в расчетах в 2010 году составил 12,45 дня, в 2011 году - 12,02 дня, в 2012 году - 13,65 дня.

Оборачиваемость запасов в 2010 году составила 20,30 оборот, в 2011 году - 15,41 оборот, в 2012 году - 16,26 оборот, это свидетельствует о скорости оборачиваемости производственных запасов так в 2011 году обороты сократились на 4,88 оборота, а в 2012 увеличились на 0,84 оборота.

Период оборачиваемости запасов в 2010 году составлял 17,74 дня, в 2011 году - 23,35 дня, в 2012 году - 22,14 дня. Период оборота в 2011 году увеличился на 5,62 дня, а в 2012 году сократился на 1,21 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2011 году сократилась на 1,76 дня и составила 26,81 дня, а в 2012 году сократилась на 2,25 дня и составила 24,56 дня. Это свидетельствует о том, что произошло сокращение периода времени, в течение которого счета кредиторов будут неоплаченными.

Продолжительность операционного цикла постепенно сокращалась, в 2010 году она составляла 49,21 дня, в 2011 году - 45,35 дня, в 2012 году - 42,64 дня.

Продолжительность финансового цикла в 2011 году сократилась на 1,90 дня и составила 18,54 дней, в 2012 году произошло сокращение на 0,46 дня, продолжительность оборота составила 18,08 дня. Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Оборачиваемость собственного капитала в 2011 году увеличилась на 0,13 дня и составила 7,04 дней, в 2012 году произошло сокращение на 0,58 дня, продолжительность оборота составила 6,46 дня, это свидетельствует о благоприятной динамике роста.

Оборачиваемость активов в 2011 году увеличилась на 0,09 дня и составила 4,53 дней, в 2012 году произошло сокращение на 0,04 дня, продолжительность оборота составила 4,49 дня, это свидетельствует о благоприятной динамике роста.

Проведем анализ рентабельности на основании формул приведенных в таблице 13.

Таблица 13

Оценка рентабельности

Наименование показателя	Методика расчета
1. Рентабельность продаж	Прибыль от продаж/Выручка от продаж
2. Рентабельность основной деятельности	Прибыли до налогообложения/ Выручка от продаж
3. Рентабельность совокупных активов	Прибыль от продаж / Активы
4. Рентабельность внеоборотных активов	Чистая прибыль / Внеоборотные активы
5. Рентабельность собственно капитала	Чистая прибыль / Собственный капитал

Таблица 14

Оценка рентабельности ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатель	2010	2011	2012	Изменение
				2011	2012
1. Рентабельность продаж, %	5,31	5,61	6,58	0,30	0,97
2. Рентабельность основной деятельности	3,34	4,20	5,46	0,86	1,26
3. Рентабельность совокупных активов	23,55	25,41	29,56	1,86	4,14
4. Рентабельность внеоборотных активов	15,31	27,14	40,45	11,83	13,31
5. Рентабельность собственно капитала	14,65	23,66	29,55	9,01	5,89

Проведя анализ рентабельности, было установлено, что рентабельность продаж в 2011 году увеличилась на 0,30%, а в 2012 году увеличилась на 0,97% и составила 6,58%, так как предприятием была получена прибыль.

Рентабельность основной деятельности в 2011 году увеличилась на 0,86% и составила 4,20%, увеличение произошло за счет положительного результата деятельности, и она имеет тенденцию к увеличению, то есть рентабельность основной деятельности в 2012 году составила 5,46%, что на 1,26% больше прошлогоднего показателя.

Рентабельность совокупных активов в 2010 году составила 23,55%, в 2011 году составила -25,41%, а в 2012 году имелась тенденция к увеличению до 29,56%. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие еще может обеспечить достаточный объем чистой прибыли.

Рентабельность внеоборотных активов в 2010 году составила 15,31%. в 2011 году - 27,14%, в 2012 году - 40,45%. Внеоборотные активы на предприятии используются эффективно.

Рентабельность собственного капитала увеличивается, так в 2010 году рентабельность составила 14,65%, в 2011 году - 23,66%, в 2012 году 29,55%. На каждую 1 вложений приходится 0,3 руб. чистой прибыли.

На основе рассчитанных показателей можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент покрытия запасов имеют тенденцию к увеличению. Фондоотдача увеличивается, говоря о том, что увеличивается выручка, приходящаяся на 1 рубль основных средств.

Основные показатели рентабельности так же имеют тенденцию к увеличению.

Все рассчитанные показатели свидетельствуют об устойчивом финансовом положении предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

2.3 Диагностика вероятности банкротства ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Диагностику вероятности банкротства ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" будем проводить по методикам представленным в части 1.3. Методы анализа банкротства предприятия.

1. Метод рейтингового числа Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.

Определим вероятность банкротства по методу рейтингового числа Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова формула 1.6.



R 2010 = 2х0,07+0,1х1,10+0,08х4,43+0,45х5,31+14,65 = 17,64

R 2011 = 2х0,19+0,1х1,21+0,08х4,53+0,45х5,61+23,66 = 27,05

R 2012 = 2х0,77+0,1х1,60+0,08х4,49+0,45х6,58+29,55 = 34,57

Согласно этому методу финансовое состояние предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" является удовлетворительным, нет риска стать банкротом.

2. Шестифакторная модель О.П. Зайцевой

Определим вероятность банкротства на основании шестифакторной модели (1.5) О.П. Зайцевой

К2010 = 0,25х(1047/7148)+0,1х(3522/1710) +0,2х((373+3522/436))+0,25х (1047/49447)+0,1х(4008/7148)+0,1х(11156/49447) = 6,54

К2011 = 0,25х(1906/8056)+0,1х(3759/1895) +0,2х((511+3759)/342)+0,25х (1906/56736)+0,1х(4478/8056)+0,1х(12534/56736) = 2,84

К2012 = 0,25х(3273/11078)+0,1х(4295/2712)+0,2х(563/1260)+0,25х (3273/71551)+0,1х(4858/11078)+0,1х(15936/71551) = 0,40

Кn = 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*(12534/56736) = 1,59

К2012<Kn - вероятность банкротства незначительна.

3. Определим вероятность банкротства на основании двухфакторной модели Альтмана (1.2)

Z 2010 = -0,3877-1,0736х1,10+0,0579х(4008/11156) = -1,55

Z 2011 = -0,3877-1,0736х1,21+0,0579х(4478/12534) = -1,67

Z 2012 = -0,3877-1,0736х1,60+0,0579х(4858/15936) = -2,09

Согласно этой модели, рассматриваемая организация, ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" - не банкрот, вероятность банкротства невелика. Но следует помнить, что в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п.

4. Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку положения организации. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (1.3) (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности из 33 компаний. Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ.

Z 2010 = 1,2 х 0,38 + 1,4 х 0,09 +3,3 х 0,09 + 0,6 х 1,78 +1,0 х 4,43 = 6,4

Z 2011 = 1,2 х 0,43 + 1,4 х 0,13+3,3 х 0,15 + 0,6 х 1,8 +1,0 х 4,52 = 6,8

Z 2012 = 1,2 х 0,49 + 1,4 х 0,14 +3,3 х 0,21 + 0,6 х 2,28 +1,0 х 4,49 = 7,3

Проведя анализ по пятифакторной модели Альтмана было установлено, что вероятность банкротства предприятие ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" очень низка.

5. Скоринговый анализ Д. Дюрана

Определим вероятность банкротства по методу скорингового анализа Д. Дюрана, необходимые показатели возьмем из ранее рассчитанных таблиц.

Таблица 15

Группировка предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" на классы по уровню платежеспособности

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Рентабельность совокупного капитала, %	3,7	13,01	8,24
Коэффициент текущей ликвидности	1,10	1,21	1,60
Коэффициент финансовой независимости	2,61	3,04	1,86

Согласно этим критериям определим, к какому классу относится предприятие ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

Таблица 16

Общая оценка финансовой устойчивости ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.
	Фактический уровень показателя	Количество баллов	Фактический уровень показателя	Количество баллов	Фактический уровень показателя	Количество баллов
Рентабельность совокупного капитала, %	3,7	8	13,01	24	8,24	18
Коэффициент текущей ликвидности	1,10	1	1,21	1	1,60	1
Коэффициент финансовой независимости	2,61	20	3,04	20	1,86	20
Итого	-	29	-	45	-	39

Данные таблицы свидетельствуют о том, что по степени финансового риска исчисленного с помощью данной методики, ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" относится к III классу. Причем за 2012 год оно несколько ухудшило свое положение.

3. Пути укрепления финансовой устойчивости ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод"

3.1 Основные мероприятия

Проведя диагностику вероятности банкрота по методу рейтингового числа Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, было установлено, что организация не имеет риск стать банкротом. Согласно шестифакторной модели О.П. Зайцевой организация не убыточна.

На основании диагностика вероятность банкротства по двухфакторной модели Альтмана, был сделан вывод что ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" имеет низкую вероятность банкротства.

Так как предприятие ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" не является банкротом и не нуждается в применении санкций таких как:

1. Ликвидация с распродажей имущества;

2. Реорганизация производственно-сбытовой деятельности;

3. Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятие.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряются по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятия должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета на эту помощь могут рассчитывать не все предприятия.

С целью недопущения дефицита собственного оборотного капитала ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом необходимо учитывать, что выпуск новых акций может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции.

Так же одни из путей предотвращения банкротства ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям, но существенной трудностью будет убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления.

Важным источником финансового оздоровления ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" может стать - факторинг, т.е. уступка банку права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которой предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Так же можно провести диверсификацию производства, тогда вынужденные потери по одним направлениям покроются прибылью других. В случае ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" можно предложить следующее, создание собственной сети распространения хлебобулочных изделий.

Одним из методов обновления материально технической базы может стать лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство, например, ремонт, строительство, транспорт и т.д., а если это невозможно то перевести обслуживающий персонал на договорные условия оплаты, т.е., оплата будет производиться по фиксированной ставке за проделанную работу.

Оптимизация распределения прибыли. Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет прибыли осуществляются финансовые мероприятия по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников, Она является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятий, но приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования. Предприятие, вправе решать на какие цели, и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений, Таким образом, возникает необходимость в четкой системе распределения прибыли, прежде всего, на стадии, предшествующей образованию чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Таким образом, для увеличения прибыли ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" необходимо или сокращать себестоимость продукции или увеличивать объемы выпуска. 1 вариант в сложившейся ситуации наиболее выгоден, так как у предприятия имеются конкуренты и перенасыщение может привести к серьезным убыткам.

Пересмотреть налоговую политику, при разработке наиболее выгодного для организации варианта рационализации налогообложения целесообразно в полной мере учитывать необходимость адаптации к непостоянству законодательства и регламентирующих документов, а также учета ужесточения налогового контроля. Оптимизация налогообложения может быть определена как сравнение различных вариантов деловой активности и использование ресурсов в целях определения наиболее низкого уровня возникающих налоговых обязательств.

Процесс налоговой оптимизации обычно проходит ряд этапов.

Первый - определение наиболее выгодного с налоговой точки зрения места нахождения организации, ее руководящих органов, основных производственных и коммерческих подразделений и т.п.

Второй этап - выбор правовой формы организации, ее структуры с

учетом специфики деятельности.

Третий этап - наиболее эффективное использование возможностей налогового законодательства, налоговых льгот при оценке облагаемого дохода и исчисления налоговых обязательств.

Четвертый этап - выявление путей самого разумного использования оборотных средств, размещения полученной прибыли и других накоплений, определение оптимальных форм и методов самой рационализации.

Главная цель налоговой рационализации - расчет вариантов прямых и косвенных налогов, налогов с оборота по результатам деятельности применительно к конкретной сделке в зависимости от различных правовых форм ее реализации.

Здесь следует учитывать, что речь идет не о минимально возможном уровне налогообложения, а о разработке системы сбалансированных налоговых отчислений.

На улучшение финансового состояния влияние окажет внедрение ресурсосберегающих технологий и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

3.2 Эффективность предложенных мероприятий

На основании полученных прогнозных результатов финансово экономической деятельности и полученного баланса на 2012 год рассмотрим, как изменится эффективность финансово-экономической деятельности.

Для этого, вновь рассчитаем все финансовые коэффициенты и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия и эффективность его деятельности.

Финансовую устойчивость определим через следующие показатели.

Таблица 17

Прогноз финансовой устойчивости ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" на 2013год

Коэффициент	Нормативное значение	Факт 2012 года	Прогноз 2013 года	Изменение +/-
коэффициент автономии (независимости)	0,5	0,8	0,74	-0,06
коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом в части формирования оборотных средств	0,1	-0,61	0,04	+0,65
коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	0,6-0,8	-1,0	0,11	+1,11
коэффициент маневренности	0,5-0,6	-0,11	0,02	+0,12
коэффициент привлечения	1,0	0,29	0,33	0,04
коэффициент финансирования	1,0	-0,5	2,96	+3,46

Из таблицы мы видим, что некоторые коэффициенты в 2013 году достигли нормативного значения, в динамике они будут иметь тенденцию роста по сравнению с 2012 годом.

Так увеличение коэффициента финансовой независимости говорит об уменьшении финансовой зависимости от внешних источников.

На фоне повышения коэффициентов устойчивости, коэффициент привлечения повысился. Также мы наблюдаем, рост коэффициента финансирования с -0,5 на конец 2012 года до 2,96 на конец 2013 года, т.е. наблюдается рост участия собственного капитала вложенного в активы предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом в части формирования оборотных средств, коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат в 2013 году увеличатся, а коэффициент маневренности будут иметь отрицательное значение, хотя и их значения будут иметь положительную тенденцию.

Таким образом, на основании расчетов можно сделать вывод, что к концу 2013 года мы наблюдаем в динамике рост всех показателей по сравнению с 2012 годом.

При анализе коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия использованы характеристики коэффициентов, представленных в таблицы 18.

Таблица 18

Прогноз рентабельности ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" на 2013год

Показатели	Факт 2012 г.	Прогноз 2013 год	Абсолютные отклонения
Рентабельность продукции	5,19	5,60	0,41
Рентабельность продаж	6,58	7	0,42
Рентабельность производственной деятельности	5,46	5,9	0,44
Рентабельность всего капитала	29,55	30	0,45
Рентабельность внеоборотных активов	40,45	40,5	0,05
Фондорентабельность	20,54	21	0,46

Коэффициент рентабельности продаж увеличился (с 6,58 до 7), т.е. изменения составит в прогнозном 2013 году 0,42%, это произойдет за счет увеличение прибыли на рубль реализованной продукции, что свидетельствует о увеличении спроса на работы и услуги предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала также повысится (с 29,55 до 30), что говорит о повышении эффективности использования имущества предприятия.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов в прогнозном году также увеличится (с 40,45 до 40,5), т.е. изменение составит в 2013 году 0,05%.

Фондорентабельность в прогнозном году увеличится (с 20,54 до 21) изменения в 2013 году составят 0,46%, это связано за счет увеличения прибыли от продаж.

Все эти перемены произошли в результате увеличения выручки от реализации и снижении себестоимости, по прогнозам на 2013 год ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод" должен получить прибыль. Каждый показатель рентабельности заметно улучшился, а это значит, что предприятие сможет получать больше прибыли на один рубль затраченных средств.

Заключение

В международной практике кредитоспособность заемщиков определяется по определенным наборам показателей, характеризующих их самостоятельность и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и другие.

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый "Z-счёт" Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

В работе был проведен анализ финансового состояния предприятия ЗАО "Павлово-Посадский Хлебозавод".

Активы и пассивы организации увеличились в 2012 году на 3402 тыс. руб. с 12534 тыс. руб. в 2011 до 15936 тыс. руб. Внеоборотные активы увеличились с 7023 тыс. руб. до 8092 тыс. руб. Оборотные активы в 2012 году увеличились с 5511 тыс. руб. до 7844 тыс. руб.

Капитал и резервы увеличились на 3022 тыс. руб. и в 2012 году составили 11078 тыс. руб. Краткосрочные обязательства в 2012 году увеличились на 380 тыс. руб. и составили 4858 тыс. руб.

Коэффициент текущей ликвидности в полной мере отражает покрытие краткосрочных пассивов организации текущими активами. Положительная тенденция 2010 год - 1,10, в 2011 году - 1,21. в 2012 году - 1,60 это гарантирует стабильность и своевременность расчетов в отношении с кредиторами.

Рентабельность основной деятельности (продаж) характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия. Значение показателя на конец периода 2012 года составило 5,46%, что на 1,26% больше прошлогоднего показателя. На каждую единицу вложений приходится 0,3 руб. чистой прибыли.

Положительным является то, что улучшаются показатели деловой активности. Так, на конец 2012 года выросла фондоотдача на 83%, что говорит о более интенсивном использовании основных средств в производственном процессе.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" №127-ФЗ от 26 октября 2002 г.

2. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2012

3. Ашарат А. Оценка некоторых положений нового закона о банкротстве // Люди дела XXI. - 2012. - №36 (март)

4. Балдин К.В. Антикризисное управление: макро и микроуровень. - М.: Дашков, 2012

5. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2012

6. Ковалев А.И., Привалов В.П. Безубыточность, кредитоспособность, банкротство // Бизнес, прибыль, право. - 2011. - №6

7. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: Финстатинформ, 2011

8. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М: ФОРУМ - ИНФРА-М, 2011

9. Пареная В.А., Долгалев И.А. К вопросу о прогнозировании финансового состояния предприятия // Аналитический банковский журнал.- 2013. - №3

10. Пареная В.А., Долгалев И.А. Экспресс-оценка вероятности банкротства предприятия // Аудит и финансовый анализ. - 2013. - №2

11. Семеней А. Проблемы прогнозирования банкротства на отечественных предприятиях // Люди дела XXI. - 2013. - №36 (март)

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М: ИНФРА-М, 2012

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 7-е изд.,исправленное. - М: ИНФРА-М, 2012

14. Челышев А.Н. Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий: - М., 2012

15. Грамотенко Т.А. Банкротство предприятий: экономические аспекты. - М.: ПРИОР, 2011