Менеджмент предприятия в условиях банкротства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

План

Введение

Глава 1. Теоретические основы исследования риска банкротства предприятия и методов его предотвращения

1.1 Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятия

1.2 Причины банкротства предприятий

1.3 Методы анализа вероятности наступления банкротства

Глава 2. Анализ финансового состояния и оценка риска деятельности предприятия ОАО «Нони-Бадахши»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Расчет финансовых коэффициентов

2.3 Анализ банкротства

Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния и выходу из кризиса предприятия

3.1 Проблемы риска банкротства на предприятии

3.2 Оперативные меры по стабилизации финансового положения предприятия

3.3 Зарубежный опыт в области антикризисного управления предприятием

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеют специфические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика, банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью достижения его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопределенности являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

Связь риска и прибыли имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регулирования. В реальной экономике неопределенность становится источником либо выигрыша, либо убытка. Причем выигрыш и сверхприбыль более удачливых предприятий образуется за счет убытков менее удачливых. Из взаимообусловленности фактора риска и прибыли формируется важнейшее финансовое понятие механизма возникновения банкротства.

Устранение с рынка обанкротившихся предпринимательских структур - непременное условие эффективного функционирования рыночного механизма. Однако предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание этих структур - задача значительно более важная.

Решению именно этой задачи подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением. Часто под таким управлением понимают либо управление в условиях кризиса, либо управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, в котором оно находится.

Таким образом, предметом исследования в курсовой выступает система банкротства как система контроля, диагностики и защиты предприятий от полного краха, включающий целый ряд логических причинно-следственных, организационных и методических средств. Важнейшим является правовое обеспечение процесса банкротства.

Актуальность и практическая значимость темы настоящей работы обусловлена рядом причин.

Реформирование экономики Таджикистана началось и продолжается на фоне глубокого кризиса практически всех ее сфер и отраслей. Низкая эффективность, отсутствие действенных стимулов предпринимательской активности, крупные структурные диспропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы - далеко не полный перечень наследия, оставленного нам административно-командной системой. Негативные последствия либерализации цен, кризис рыночных реформ, обострили до крайности проблему платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства предприятий.

В этих условиях особую значимость приобретают мероприятия по предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент.

Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий антикризисного управления является одной из наиболее актуальных и важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка в и оздоровления экономики страны.

Основной целью работы является освещение проблемы банкротства в целом с учетом современных условий.

Для достижения цели дипломной работы рассматриваются следующие задачи:

изучение состава и структуры механизма банкротства;

рассмотрение общих и специфических факторов и признаков возникновения кризисных ситуаций на предприятии;

исследование целей, задач и методов антикризисного менеджмента, а также их практического применения;

диагностика финансового состояния конкретного предприятия;

разработка мероприятий по выходу из кризиса.

В качестве объекта исследования выступает крупное предприятие пищевой промышленности г. Хорог ОАО "Нони Бадахши". Основной вид деятельности общества - производство хлебобулочных, кондитерских и других товаров народного потребления. ОАО "Нони Бадахши" имеет большое значение в рамках города, так как трудоустраивает более тысячи двухсот человек и обеспечивает более половины рынка хлебобулочных изделий.

Глава 1. Теоретические основы исследования риска банкротства предприятия и методов его предотвращения

1.1 Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятия

В настоящее время термин «несостоятельность» и «банкротство», по сути, используются как синонимы, однако до сих пор существуют различия в толковании данных понятий.

В зарубежном законодательстве термин «банкротство» используется в двух значениях:

· как частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник умышленно совершает уголовно наказуемое деяние наносящие ущерб кредиторам, другими словами банкротство как уголовно-правовая сторона несостоятельности.

· как синоним термина «несостоятельность» (в этом случае это удостоверенная судом неспособность какого-либо субъекта погасить долговое обязательство, т.е. абсолютная неплатежеспособность)

В России Закон «О несостоятельности (банкротстве)» определяет несостоятельность (банкротство) как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по должным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, в действующем российском законодательстве понятие «несостоятельности» и «банкротство» не различаются. Но в литературе дореволюционного времени можно было найти высказывания, что банкротством следует считать несостоятельность, связанную с таким виновным поведением должника, которое причиняет или имеет целью причинение вреда кредиторам.

Большинство современных российских ученых разделяют эту точку зрения.

Так, Е.В. Смирнова считает, что «банкротство является умышленным деянием, имеющим целью причинение ущерба кредиторам, и наказывается в уголовном порядке» Смирнов Е.В. Банкротство несостоятельности рознь / Е.В. Смирнов.

Е.А. Васильев считает, что термин «банкротства» имеет узкое строго определенное значение, описывающее частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник виновно совершает уголовно наказуемые деяния, наносящие ущерб кредиторам Васильев Е.А. Гражданское и торговое право зарубежных государств/ Е.А. Васильев, А.С. Комаров. - М.: Международные отношения, 2007.-557с.

Можно приводить много подобных высказываний, но с каждым из них можно поспорить. Так расхождения с Е.В. Смирновой заключается в том, что такое сложное и комплексное явление как банкротство не может сводиться лишь к умышленному причинению вреда кредитору. При этом ситуация банкротства на предприятии не всегда обусловлена только виновным поведением должника.

Таким образом, все представленные точки зрения отражают юридические аспекты банкротства, оставляя без внимания экономическую сущность данного явления.

Но среди ученых существует и совершенно особый взгляд на разделение понятий «несостоятельность» и «банкротства». Так, О. Булко и Л. Шевчук считают, что понятие несостоятельности банкротство необходимо дифференцировать по признаку неоплатности Булко О. Законодательство о банкротстве.. То есть несостоятельность - это ситуация когда, когда должник не способен своевременно исполнить свои обязательства и именно несостоятельность приводит предприятие к банкротству. Банкрот - это должник, в отношении которого принято решении о ликвидации.

На этом основании можно сделать вывод о том, что с экономической точки зрения банкротство - это процедура ликвидации и продажа имущества неплатежеспособного предприятия в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов в связи с невозможностью и нецелесообразностью продолжения его деятельности. Из вышесказанного можно сделать вывод, что банкротство является частным случаем неплатежеспособности (несостоятельности), следовательно, понятия «несостоятельность» и «банкротство» - два различных понятия и использование их как синонимы не корректно.

Помимо вводимых основных понятий, связанных непосредственно с банкротством, определяется и основные критерии и признаки банкротства, под которым понимаются факторы, в зависимости, от наличия которых решается вопрос о возбуждении производства по делу о банкротстве, т. е. о предоставлении должнику возможности получить правовую защиту в виде применения мер, предусмотренных законодательством о несостоятельности.

За историю банкротства было выработано два принципа банкротства:

· принцип неоплатности, в соответствии с которым должник может быть признан банкротом, если сумма общей кредиторской задолженности должника превышает сумму принадлежащего ему имущества;

· принцип неплатежеспособности, согласно которому нужно выявить конкретные признаки того, что должник не в состоянии отвечать по своим обязательствам перед кредиторами.

В зарубежных странах достаточно широко применяются внесудебные процедуры несостоятельности, осуществляемые по инициативе, как должников, так и кредиторов.

В некоторых странах предпочитают поощрять именно внесудебный порядок реструктурирования долгов как достаточно мягкие и добровольные формы реорганизации несостоятельного предприятия

В целом, добровольное внесудебное урегулирование проблем между должником и кредиторами используется повсеместно, хотя оно только поощряется, но ни в коем случае не навязывается.

Использование процедуры добровольного признания несостоятельности типично для стран с общим (прецедентным) правом (например, Великобритания). В этих странах около 60% признаний предприятий «несостоятельными» происходит по процедуре добровольного решения кредиторов о ликвидации компании должника в соответствии с уставом компании Калиниченко Е.А. Защита должника при несостоятельности в Великобритании, США, Германии, Франции и России (сравнительный анализ) / Е.А. Калиниченко // Вестник ВАС РФ. - 2000. - №9. - С.115-117ю.

Английский закон содержит множество различных процедур признания несостоятельности должника, в том числе широко используемые внесудебные процедуры, когда кредиторы ликвидируют компанию по своей волеДубинчин А.А. Институт несостоятельности и внеконкурсное удовлетворение требований к должнику - Юридическому лицу / А.А. Дубинчин // Хозяйство и право.№9.-С.63-69.. Ликвидация предприятия по решению кредиторов осуществляется в случае, если за это проголосовало не менее 75% акционеров, и после этого было вынесено решение суда.

В этой же стране некоторые функции органа по банкротству в части осуществления внесудебных процедур выполняют также банки. Любой английский банк, в том случае, если он приходит к выводу о неплатежеспособности своего клиента, имеет право назначить на такое предприятие внешнего управляющего, может назначить аудитора. Аудитор может подготовить отчет банку не только о финансовом состоянии должника, но и о компетенции его руководства Калиниченко Е.А. Защита интересов неплатежеспособного должника при банкротстве. Сравнительно-правовой анализ / Е.А. Калиниченко. - М.: Статус, 2001.. Банк не может ликвидировать предприятие - должника во внесудебном порядке, но может инициировать его реорганизацию.

По мнению ведущих западных специалистов по несостоятельности, при существующем положении вещей в странах с переходной экономикой, к которым относится и Россия, когда не хватает знаний и опыта в области судебных разбирательств по коммерческим вопросам. Целесообразно привлекать судебные органы к решению проблем несостоятельности только в самых крайних случаях, и гораздо шире практиковать внесудебные процедуры банкротства.

Согласно общепринятому на Западе мнению, любое положение в законодательстве, отдающее предпочтение спасению бизнеса по сравнению с обеспечением возмещения кредиторам, может означать, что несостоятельные и нежизнеспособные предприятия будут продолжать свою деятельность в ущерб кредиторам, что приводит к недостаточной поддержке предприятия, испытывающего трудности, со стороны кредиторов, и затрудняет получение новых кредитов. Сохранение рабочих мест как приоритетное направление по сравнению с отдачей долгов осложняет получение кредита предприятиями, прежде всего трудоемких отраслей.

В соответствии со сложившейся на Западе практикой, банкротство - это эффективное средство для перераспределения ресурсов независимо от того, представлены ли эти ресурсы основными фондами или квалифицированной рабочей силой. Никакая экономика не может выиграть оттого, что на неработающем предприятии будут заняты квалифицированные кадры, которые могли бы быть привлечены к работе на преуспевающем предприятии. Если прибыль - награда предпринимателя за успех, то банкротство - это цена неудачи Папе Г. Институт несостоятельности: Общие проблемы и особенности правового регулирования в Германии. / Г. Папе. - М.: БЕК, 2002. Общепризнан тот факт, что тот, кто не выдерживает конкуренции, в конце концов, ликвидируется - в противном случае не будет достаточных стимулов для конкуренции. Попытка избежать банкротства любой ценой хорошей альтернативой не является.

В отечественной литературе также обосновывается мнение, в соответствии с которым наиболее эффективной является именно ликвидационная процедура, поскольку она позволяет в ряде случаев достичь радикального оздоровления той части бизнеса, которая еще может быть сохранена для последующего полноценного и доходного функционирования. В соответствии с данной точкой зрения реорганизационные мероприятия не всегда позволяют преодолеть кризисные явления, и тогда по их окончании все равно приходится переходить к ликвидации, но с гораздо меньшим процентом спасенного бизнеса. В подтверждении этого проводятся статистические данные: если в 1995 г. около 80% вводимых процедур носило реабилитационный характер, в 1996 г. соотношение реорганизационных и ликвидационных процедур примерно выровнялось, то к 2007г. количество дел по которым была введена процедура конкурсного производства, превысило 90% Попондопуло В.Ф. Конкурсное право. Правовое регулирование несостоятельности/.

1.2 Причины банкротства предприятий

Причинная зависимость кризисных ситуаций, скрытая в самом рыночном хозяйстве, вызвана постоянным изменением рыночных ориентаций потребителя. Однако эта общая экономическая предпосылка вовсе не означает фатального исхода для любого предприятия и тем более для экономики в целом, хотя история знает подобные всеобщие кризисы, которые стали причиной банкротства экономики в целом (экономические кризисы).

Не обращаясь к экономической теории, которая дала уже объяснения этим явлениям, обратимся к анализу факторов, которые служат непосредственным катализатором кризисной ситуации.

Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов: внешних (на них предприятие не может влиять вообще или влияние может быть слабым), внутренних (как правило, они зависят от организации работы самого предприятия) (Рисунок 1.2.1.). Способность предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов -- гарантия не только его выживания, но и процветания.

Рисунок 1.2.1 Основные факторы возникновения кризисных ситуаций и банкротства

В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, относятся:

1. размер и структура потребностей населения;

2. уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же могут быть отнесены уровень цен и возможность получения потребительского кредита, что существенным образом влияет на предпринимательскую активность);

3. политическая стабильность и направленность внутренней политики;

4. развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

5. уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим;

6. к внешним факторам банкротства следует отнести международную конкуренцию. Зарубежные фирмы в одних случаях выигрывают за счет дешевого труда, а в других -- более совершенных технологий.

На финансовом положении большинства предприятий негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Им часто сопутствует полоса слияний и неожиданного возникновения иных конкурентов.

Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода весьма характерны для нашей страны.

Конечно, бороться с кризисом, имеющим национальные масштабы, отдельному малому или среднему предприятию не по силам. Но в их возможности проводить гибкую политику, способную значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Не менее малочисленны и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы. В общем виде их можно представить четырьмя группами: стратегия предприятия; принципы его деятельности; ресурсы и их использование; качество и уровень маркетинга. В свою очередь, они включают десятки, если не сотни конкретных факторов, действующих на каждом предприятии избирательно. Рассмотрим их в некотором агрегированном виде.

До 90% различных неудач малых американских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его несоответствием изменившимся объективным условиям. Представляется, что неудачи фирм и предприятий России также связаны с влиянием этих факторов.

Другие внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, таковы:

возникновение убытков предприятия, связанных с неудовлетворительной постановкой работы с рынком, неспособностью товара успешно конкурировать с другими товарами, находящимися на рынке, несвоевременное обновление ассортимента товарной продукции;

резкое повышение уровня издержек производства и сбыта товара, что может быть вызвано массой причин, начиная с нерациональной структуры управления, раздутого штата управления, применения дорогостоящих технологий, средств и предметов труда и т.д.;

утрата уровня культуры производства и культуры предприятия вообще, которая включает квалифицированный состав персонала, технический уровень производства, психологическую атмосферу управляющего персонала и всего коллектива предприятия, его уверенность в эффективной работе;

наличие стимулов труда у персонала предприятия.

Итак, сотни факторов, действующих в разных направлениях, приводят к разрушению организационного и производственного механизма функционирования предприятия.

В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 -- на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов. Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию российских государственных и частных предприятий. Банкротство предприятия / под ред. Д.Ф. Рысина

1.3 Методы анализа вероятности наступления банкротства

Анализ обширной системы критериев и признаков

При использовании данного метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа (основные показатели) -- это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

· повторяющиеся существенные потери в основной деятельности,выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

· наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

· низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

· увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

· дефицит собственного оборотного капитала;

· систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

· наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

· использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

· падение рыночной стоимости акций предприятия;

· снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа (вспомогательные индикаторы) - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

· чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырьяили рынка сбыта;

· потеря ключевых контрагентов;

· недооценка обновления техники и технологии;

· потеря опытных сотрудников аппарата управления;

· вынужденные простои, неритмичная работа;

· неэффективные долгосрочные соглашения;

· недостаточность капитальных вложений и т.д.

Итак, я бы хотел отнести к достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства - системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. Финансы предприятия /Под ред. Е.И. Бородиной

Анализ ограниченного круга показателей

В соответствии с действующим положением к таким показателям относятся:

· коэффициент текущей ликвидности;

· коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

· коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

· коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

· коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

Ценность данных критериев в определенных экономических ориентирах состоит главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта.

1. Коэффициент текущей ликвидности является наиболее обобщающим показателем платежеспособности. Коэффициент показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).

Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности (итог V раздела пассива баланса за вычетом строк, отражающих доходы будущих периодов, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей).

Для исчисления коэффициента текущей ликвидности (К1) используется формула:

II А - итог раздела II актива баланса;

V П - итог раздела V пассива баланса;

630, 640, 650 -- соответствующие строки пассива баланса.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К₂,) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (итог II раздела актива баланса) по формуле:

где:

III П - итог раздела III пассива баланса;

I A - итог раздела 1 актива баланса;

II A - итог раздела II актива баланса.

На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация -- платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.

2. При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, определяемый по формуле:

Где:

К_1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К₁);

К_1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К_1норм =2);

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Нормативное значение К₃> 1.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К₁ К₂ принимает значение меньше нормативного.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 6 месяцев) нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

3. Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если показатели ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше нормы, но имеют тенденцию к снижению. Этот коэффициент рассчитывается для трех месяцев.Для этого используется формула:

3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с момента оценки.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 3 месяцев) имеется возможность утратить платежеспособность.

По результатам расчетов принимаются следующие решения:

Ш о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия не способным восстановить свою платежеспособность;

Ш о наличии реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшее время (в течение 6 месяцев с момента оценки);

Ш о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время (в течение 3 месяцев)не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами;

Ш о наличии реальной возможности не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с момента оценки. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. - СПб: Бизнес-Пресс,2004.

Анализ интегральных показателей

Для оценки вероятности банкротства могут использоваться интегральные показатели, рассчитанные по методу мультипликативного дискриминантного анализа. В зарубежной литературе и практике известно несколько многофакторных прогнозных моделей, например, пятифакторная модель Альтмана, четырехфакторная Тафлера, Тишоу и др.

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала.

Наибольшую известность в этой области получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis, MDA) методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобран пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3,3 * К₁, + 1,0 * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2 * К₅ ,

где показатели К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ рассчитываются по следующим алгоритмам:

К₁ = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Всего активов

К₂ = Выручка от реализации / Всего активов

К₃ = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал(балансовая оценка)

К₄ = Нераспределенная прибыль / Всего активов

К₅ = Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) / Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки изучаемой им совокупности предприятий и составило 2,675. Расчетное значение индекса кредитоспособности каждого предприятия сопоставляется с критической величиной, и определяется степень возможного банкротства.

Если расчетный индекс анализируемого предприятия больше критического (Z > 2,675), то оно имеет достаточно устойчивое финансовое положение, если ниже критического (Z < 2,675), вероятность банкротства существенна.

Степень вероятности банкротства на основании индекса Альтмана может быть детализирована в зависимости от его уровня (см. таблицу 1.3.1.)

Таблица 1.3.1. Значения Z-показателя Е. Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1,8	очень высокая
от 1,81 до 2,7	высокая
от 2,71 до 2,99	средняя
от 3,0	низкая

Значения данного показателя должны изучаться в динамике.

Значимость методики Альтмана определяется не столько приведенным в ней критериальным значением показателя Z, сколько собственно техникой оценивания. Применение критерия Z для российских компаний если и возможно, то с очень большими оговорками. Причин тому несколько. Во-первых, модель построена по данным американских компаний, вместе с тем очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса (об этом, кстати, свидетельствует и исследование британских ученых). Во-вторых, критерий Z построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно не очевидно, что повторение анализа по методике Альтмана на более поздних данных оставило бы структурный состав модели без изменения. В-третьих, по сути, модель Альтмана может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Разработанные на Западе модели прогнозирования банкротства необходимо либо адаптировать к российским условиям, либо разрабатывать свои, адекватные этим условиям прогнозные модели. Коэффициенты и критическое значение Z целесообразно рассчитывать по отраслям и подотраслям с использованием математических методов построения оптимальных критериев. Муравьев А. И. Теория экономического анализа: проблемы и ре-шения. М.: Финансы и статистика

Данные коэффициенты мы используем во второй главе данной курсовой, чтобы выявить вероятность наступления банкротства в ОАО «Нони-Бадахши».

Глава 2. Анализ финансового состояния и оценка риска деятельности предприятия

2.1 Краткая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество "Нони-Бадахши" является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки со своим наименованием, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак.

Общество образовано и осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством РТ. Общество несет ответственность по своим обязательствам в пределах принадлежащего ему имущества и имущественных прав, на которые по законодательству может быть обращено взыскание. Акционеры отвечают по обязательствам Общества в пределах их вкладов.

Уставной капитал ОАО "Нони-Бадахши" составляет 165 тыс. сомони и образован за счет эмиссии 165 тыс. акций, из них:

160 000 обыкновенных акций;

5 000 привилегированных акций.

Увеличение уставного капитала может быть произведено в порядке, предусмотренном действующим законодательством и уставом следующими способами:

путем увеличения номинальной стоимости акций;

путем размещения дополнительных акций;

путем капитализации накопленной прибыли.

Для обеспечения обязательств Общества, его производственного и социального развития за счет прибыли и иных поступлений образуются целевые фонды. Помимо фондов, предусмотренных уставом, совет директоров вправе принимать решение о создании иных целевых фондов.

Резервный фонд образуется из прибыли. Отчисления осуществляются ежегодно в размере не менее 5% от прибыли и продолжаются до тех пор, пока фонд не будет равен 25% уставного капитала. Обязательные отчисления возобновляются, если резервный фонд будет израсходован полностью или частично. Средства фонда не могут использоваться для иных целей.

Фонд акционирования работников образуется путем ежегодных отчислений от чистой прибыли в размере 3%. Средства фонда расходуются на приобретение акций Общества, продаваемых его акционерами, для последующего размещения среди своих работников.

Контроль над деятельностью общества осуществляется ревизионной комиссией в количестве 5 человек, которая избирается на 1 год общим собранием. Члены комиссии не могут одновременно являться членами совета директоров, ликвидационной комиссии, генеральным директором. Общество обязано вести бухгалтерский учет и предоставлять финансовую отчетность в порядке, установленном правовыми актами РТ. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета несет генеральный директор. Достоверность бухгалтерской отчетности подтверждается ревизионной комиссией.

На предприятии между работниками и администрацией заключается коллективный договор, в котором определена кадровая политика, оплата труда, социальная защита и т.д.

Главной целью Общества, как и любого коммерческого предприятия, является получение прибыли. Основной вид деятельности - производство хлебобулочных, кондитерских и других товаров народного потребления.

Основными поставщиками ОАО "Нони-Бадахши"являются:

мука: ОАО «Мукомольный завод»;

яйца: птицефабрика;

дрожжи: Дрожжевой завод г. Куляб;

ОАО «Намак»;

Шоколадная фабрика «Ширин» г. Душанбе;

МП «Водоканал»;

МП «Памир Энерджи»;

и др.

ОАО "Нони-Бадахши" имеет большое социальное значение в рамках города, так как трудоустраивает 1211 человек, из них 777 человек составляют основной промышленный персонал.

2.2 Расчет финансовых коэффициентов

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме. Чтобы получить достоверную и объективную оценку финансового состояния ОАО "Нони-Бадахши" воспользуемся методикой, изложенной в третьей части первой главы курсовой работы, а также рядом дополнительных показателей.

Данный анализ необходим для оценки удовлетворительности структуры баланса, возможности отнесения предприятия к категории банкротов, а также для оценки возможности восстановления платежеспособности за определенный период. Результаты анализа во многом определяют целесообразность восстановительных процедур, их характер и направленность.

Анализ будем проводить на основе данных годовой отчетности ОАО "Нони-Бадахши" за 2009, 2010 гг.

Ш Рентабельность

Оценить общую эффективность производственно-финансовой деятельности предприятия позволяют следующие коэффициенты:

Ш Общая рентабельность капитала

;

= 4262 / 38829 * 100 = 10,98%.

Данный коэффициент характеризует рентабельность предприятия, то есть общий доход, получаемый от всех видов деятельности по отношению к общей стоимости имущества или капитала. Но этот коэффициент не учитывает расходов, связанных с налогом на прибыль, который уменьшит рентабельность, так как балансовая прибыль уменьшается на сумму налога.

Ш Экономическая рентабельность по чистой прибыли

;

= 3336 / 38829 * 100 = 8,59%.

Для получения более объективной информации рассчитывают коэффициент экономической рентабельности по чистой прибыли, так как именно чистая прибыль остается в распоряжении предприятия и характеризует его доходность.

Ш Балансовая прибыль на 1 рубль оборота

;

= 4262 / 145030 = 0,0293.

Данный коэффициент рассчитывается на начало и конец года, чтобы проследить динамику роста или падения прибыли на 1 руб. реализованной продукции и сделать соответствующие выводы.

Ш Чистая прибыль на 1 рубль оборота

;

=3336 / 145030 = 0,0230.

Этот показатель также рассчитывается на начало и конец года. Но он более объективно характеризует эффективность предприятия.

Ш Оборачиваемость займов

;

= 145030 / 6500 = 22,31.

Данный показатель наиболее интересен кредиторам, так как он характеризует эффективность вложения средств. Но он также характеризует целесообразность привлечения данного вида инвестиций, что представляет интерес для финансовых служб предприятия.

Ш Оборачиваемость дебиторской задолженности

;

= 145030 / 3176 = 45,66.

Данный показатель также рассчитывается на начало и конец периода. Нормальным считается если этот коэффициент не меньше 8 (45дней).

Видно, что предприятие наращивает объем реализации в стоимостном выражении, что само по себе положительно характеризует его деятельность. По сравнению с 2008 г. выручка возросла на 11,45% и составила в 2009 г. 145 030 тыс. сомони. При этом величина активов снизилась почти на 6%, что свидетельствует об эффективном использовании имущества. В 2010 г. темп прироста выручки значительно увеличился и составил 65,79% относительно уровня 2009 г. Этому способствовало увеличение активов на 23,24% по сравнению с 2009 г. Для большей сопоставимости показателей выручки необходимо скорректировать их величины в соответствии с индексом инфляции, а также сравнить объемы выпуска (реализации) в натуральных измерителях.

На протяжении рассматриваемого периода ОАО «Нони Бадахши» работало без убытков, обеспечивая относительно стабильную невысокую величину прибыли. Это обусловливает достаточно низкий уровень рентабельности. На конец 2010 г. общая рентабельность капитала составила 10,30%, при этом экономическая рентабельность по чистой прибыли - только 8,42%. Также снизились показатели прибыли на 1 сомони оборота, которые составили на конец 2010 г. 1-2 дирама. на 1 сомони выручки.

Дебиторская задолженность предприятия поддерживалась на достаточно стабильном уровне, имея замедляющуюся тенденцию снижения и сохраняя хорошую оборачиваемость. В то же время резкими, опережающими рост выручки, темпами увеличивалась кредиторская задолженность. В 2009г. прирост составил 6 132 тыс. сомони. или 66,80%, а в 2010 г. - 10 539 тыс. сомони. или 68,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме источников средств увеличилась с 22,96% в начале 2009 г. до 55,68% на конец 2010 г. Тенденция увеличения кредиторской задолженности четко прослеживается на диаграмме 2.2.1 на фоне снижения суммы займов, в том числе полном отказе в 2010 г. от долгосрочного кредитования. Очевидно, что данная структура заемных средств крайне рискованна, т.к. ставит предприятие в зависимость от финансового положения своих контрагентов, а также делает его очень чувствительным к изменениям во внешней среде. На лицо резкая разбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности.

Данные обстоятельства позволяют сделать вывод о высоком риске неплатежеспособности предприятия.

Ш Анализ структуры активов и пассивов

Анализ структуры активов проведем на основе данных Таблица 2.3. В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за анализируемый период.

Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой организации. В ходе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период. Графически динамика изменения структуры активов ОАО «Нони-Бадахши» представлена на Рис. 2.2.

Структуру пассивов, также представленную в Таблица 2.3, характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, для расчета которых необходимо брать реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства.

Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств представлен в Таблица 2.4 и Таблица 2.5 соответственно.

Из Таблица 2.3 видно, что коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов довольно резко увеличивался; коэффициент автономии снижался, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств, соответственно, увеличивался. Данные тенденции привели к тому, что два последних показателя, имея на начало 2009 г. допустимые значения, к концу 2010 г. упали значительно ниже нормы. Это свидетельствует о невозможности покрыть обязательства предприятия собственными средствами и характеризует структуру активов и пассивов ОАО «Нони-Бадахши» как неудовлетворительную.

Ш Анализ финансовой устойчивости

Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния. Рассчитаем этот показатель для анализируемого предприятия (Таблица 2.2).

Таблица 2.2 Оценка достаточности реального собственного капитала ОАО «Нони-Бадахши»

Показатели, тыс. сом.	2009	2010	Изменения
	на начало года / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
1	2	3	4	5	6
1. Реальный собственный капитал	22 986	15 280	15 563	-7706	283
2. Уставный капитал	165	165	165	0	0
3. Разница Реального собственного капитала и Уставного капитала (п.1-п.2)	22 821	15 115	15 398	-7706	283

Из расчетов видно, что реальный собственный капитал предприятия превышает его уставной капитал на протяжении исследуемого периода. Это означает, что минимальное условие финансовой устойчивости выполняется. Однако, следует отметить негативную динамику изменения данного показателя: его величина значительно снизилась в 2009 году, а в 2010 незначительно возросла, сохранив существенное отставание от уровня 2008 года.

Следующей задачей после анализа наличия и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе Таблица 2.7.

Таблица 2.3Анализ структуры активов и пассивов ОАО "Нони Бадахши"

Показатели, тыс. сом.	2009	2010	Изменения
	на нач.г. / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
	абсолют.	уд. вес, %	абсолют.	уд. вес, %	абсолют.	уд. вес, %	абсолют.	уд. вес, %	абсолют.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Внеоборотные активы	26 102	65,28%	22 171	58,85%	24 382	52,51%	-3 931	-6,43%	2 211	-6,34%
Оборотные активы	13 882	34,72%	15 503	41,15%	22 047	47,49%	1 621	6,43%	6 544	6,34%
Убытки	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого активов:	39 984	100,00%	37 674	100,00%	46 429	100,00%	-2 310	-5,78%	8 755	23,24%
Реальный собственный капитал	22 986	57,49%	15 280	40,56%	15 563	33,52%	-7 706	-16,94%	283	-7,04%
Заемные средства (скорректированные)	16 994	42,51%	22 394	59,44%	30 866	66,48%	5 400	16,94%	8 472	7,04%
Итого источников средств:	39 980	100,00%	37 674	100,00%	46 429	100,00%	-2 306	-5,77%	8 755	23,24%
1. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,5318	х	0,6992	х	0,9042	х	0,1674	31,48%	0,2050	29,32%
2. Коэффициент автономии	0,5749	х	0,4056	х	0,3352	х	-0,1694	-29,46%	-0,0704	-17,35%
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,7393	х	1,4656	х	1,9833	х	0,7263	98,23%	0,5177	35,33%
Собственные оборотные средства	-3 116	х	-6 891	х	-8 819	х	-3 775	х	-1 928	х
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,2245	х	-0,4445	х	-0,4000	х	-0,2200	98,03%	0,0445	-10,01%

Таблица 2.4Реальный собственный капитал

Показатели, тыс. сом.	2009	2010	Изменения
	на начало года / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
1	2	3	4	5	6
1. Капитал и резервы (итог разд. IV баланса)	22 840	15 381	15 549	-7 459	168
2. Доходы будущих периодов (стр. 640 разд. VI баланса)	0	0	0	0	0
3. Фонды потребления (стр. 650 разд. VI баланса)	317	66	181	-251	115
4. Убытки (итог разд. III баланса)	0	0	0	0	0
5. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса)	0	0	0	0	0
6. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса)	4	0	0	-4	0
7. Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV баланса)	167	167	167	0	0
8. Реальный собственный капитал (п.1 + п.2 + п.3 - п.4 - п.5 - п.6 - п.7)	22 986	15 280	15 563	-7 706	283

Таблица 2.5 Скорректированные заемные средства

Показатели, тыс. сом.	2009	2010	Изменения
	на начало года / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
1	2	3	4	5	6
1. Долгосрочные пассивы (итог разд. V баланса)	1 100	1 100	0	0	-1100
2. Краткосрочные пассивы (итог разд. VI баланса)	16 044	21 193	30 880	5149	9687
3. Целевые финансирование и поступления (стр. 460 разд. IV баланса)	167	167	167	0	0
4. Доходы будущих периодов (стр. 640 разд. VI баланса)	0	0	0	0	0
5. Фонды потребления (стр. 650 разд. VI баланса)	317	66	181	-251	115
6. Скорректированные заемные средства (п.1 + п.2 + п.3 - п.4 - п.5)	16 994	22 394	30 866	5400	8472

Ш Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

Указанные коэффициенты сведены в Таблица 2.8. Из таблицы видно, что все показатели ликвидности ниже своих нормативных значений и на протяжении анализируемого периода в основном имели тенденцию снижения, хотя и замедляющимися темпами. Только коэффициент абсолютной ликвидности вырос в течение 2010 г. на 60,20% и составил на конец года 0,0814, превысив значения 2009 года, но не войдя в допустимый диапазон (больше или равно 0,2).

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» в качестве критерия установлены три коэффициента: коэффициент текущей ликвидности (Таблица 2.8) , коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Таблица 2.6 Прогноз изменения платежеспособности ОАО «Нони-Бадахши»

Показатели	Норм. огранич.	2009	2010	Изменения
		на начало года / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент покрытия	>=2	0,8804	0,7338	0,7182	-0,1466	-0,0156
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>=0,1	-0,2245	-0,4445	-0,4000	-0,2200	0,0445
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	>1	х	0,3303	0,3552	х	0,0249

Таблица 2.7Анализ обеспеченности запасов источниками

Показатели, тыс. сом.	2009	2010	Изменения
	на начало года / за 2008 г.	на конец года	на конец года	2009 к 2008	2010 к 2009
1	2	3	4	5	6
1. Реальный собственный капитал	22 986	15 280	15 563	-7 706	283
2. Внеоборотные активы (итог разд. I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 разд. II)	26 102	22 171	24 382	-3 931	2 211
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.2)	-3 116	-6 891	-8 819	-3 775	-1 928
4. Долгосрочные пассивы (итог разд. V баланса + стр. 460 разд. IV баланса)	1 267	1 267	167	0	-1 100
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.3 + п.4)	-1 849	-5 624	-8 652	-3 775	-3 028
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 разд. VI баланса)	6 150	5 400	4 500	-750	-900
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п.5 + п.6)	4 301	-224	-4 152	-4 525	-3 928
8. Общая величина запасов (сумма стр. 210-220 разд. II баланса)	9 087	11 253	16 507	2 166	5 254
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3 - п.8)	-12 203	-18 144	-25 326	-5 941	-7 182
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.5 - п.8)	-10 936	-16 877	-25 159	-5 941	-8 282

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Менеджмент предприятия в условиях банкротства" скачать

Подобные документы

• Прогноз банкротства и основные направления улучшения финансового состояния СПК "Красное Знамя" Куменского района

  Понятие банкротства, его причины и необходимость прогнозирования. Диагностика вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана. Организационно-экономическая характеристика СПК "Красное Знамя". Пути повышения финансового состояния предприятия.
  
  курсовая работа [235,9 K], добавлен 01.02.2013
  

• Банкротство и пути вывода предприятия из кризиса

  Понятие, свойства банкротства. Сущность и причины возникновения банкротства в туристическом секторе экономики. Реорганизация туристической организации, методы выхода из кризиса. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ООО ТК "Симбирск".
  
  курсовая работа [46,2 K], добавлен 23.11.2010
  

• Разработка антикризисных мероприятий деятельности предприятия в условиях риска на примере ТОО "Бергштайн"

  Относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния и деятельности предприятия. Определение кризиса, риска и неопределенности. Типовые алгоритмы принятия решений в ситуации риска. Основные антикризисные методы в управлении предприятием.
  
  дипломная работа [340,1 K], добавлен 20.08.2011
  

• Анализ антикризисной стратегии предприятия ОСП Брянский Почтамт

  Диагностика вероятности банкротства предприятия. Анализ финансового состояния ОСП Брянский почтамт в системе стратегического управления предприятием. Разработка антикризисной стратегии и рекомендаций по оптимизации финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [239,5 K], добавлен 30.09.2011
  

• Банкротство предприятия на примере ЗАО "Дальмебель"

  Теоретические аспекты банкротства предприятия. Сущность, виды, причины и процедуры банкротства. Анализ вероятности банкротства на примере ЗАО "Дальмебель", краткая технико-экономическая характеристика предприятия, диагностика его финансового состояния.
  
  курсовая работа [94,5 K], добавлен 19.02.2010
  

• Управление финансами ФСП "Облик"

  Цель, задачи, виды анализа финансового состояния предприятия, система показателей. Финансовая политика как способ управления финансовым состоянием предприятия. Анализ и оценка финансового состояния ООО "Облик", диагностика вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [93,3 K], добавлен 27.07.2011
  

• Анализ финансового положения и прогнозирования банкротства на примере ОАО "Кыргызалтын"

  Изучение теоретических аспектов оценки финансового положения и прогнозирования банкротства предприятия. Оценка вероятности банкротства ОАО "Кыргызалтын". Разработка проектного предложения по финансовому оздоровлению предприятия, оценка его эффективности.
  
  дипломная работа [2,0 M], добавлен 23.04.2015
  

• Антикризисное управление на предприятии

  Теоретические основы антикризисного управления, роль антикризисного анализа и его основные методы. Диагностика финансового состояния предприятия. Анализ расходов доходов и финансовых результатов, риска банкротства. Мероприятия по улучшению состояния.
  
  дипломная работа [172,1 K], добавлен 22.07.2013
  

• Предотвращение банкротства предприятия

  Теоретические основы предотвращения банкротства и санации предприятия. Причины банкротства предприятий, меры по его предотвращению, критерии необходимости проведения санации. Комплексный анализ финансового состояния, кредитоспособности и ликвидности.
  
  курсовая работа [70,9 K], добавлен 25.05.2010
  

• Антикризисное управление и диагностика финансового состояния предприятия

  Понятие, значение и показатели оценки финансового состояния, структура баланса, методы прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Расчет основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, процесс диагностики в антикризисном управлении.
  
  дипломная работа [118,1 K], добавлен 13.07.2010
  

Другие документы, подобные "Менеджмент предприятия в условиях банкротства"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам