Организация системы управления производительностью труда

4142289

5176045

6798532

1033756

1622487

24,96

31,35

Валовая прибыль, тыс. руб.

505701

840376

1240755

334675

400379

66,18

47,64

Прибыль от продаж, тыс. руб.

179863

410641

702418

230778

291777

128,31

71,05

Чистая прибыль, тыс. руб.

326484

140216

358677

-186268

218461

-57,05

155,80

Затраты на 1 руб. продукции, руб.

0,961

0,932

0,913

-0,030

-0,019

-3,07

-2,05

Запасы, тыс. руб.

852113

644892

714806

-207221

69914

-24,32

10,84

Дебиторская задолженность, тыс. руб.

316989

386108

781837

69119

395729

21,80

102,49

Кредиторская задолженность, тыс. руб.

892803

591298

977385

-301505

386087

-33,77

65,29

Чистые активы, тыс. руб.

886871

1014764

1304597

127893

289833

14,42

28,56

Коэффициент текущей ликвидности

0,730

2,063

1,237

1,333

-0,826

182,49

-40,04

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,296

0,053

0,293

0,348

0,241

561,55

457,25

Коэффициент финансовой устойчивости

0,315

0,461

0,603

0,146

0,142

46,21

30,82

Коэффициент финансовой независимости

0,336

0,403

0,417

0,067

0,013

20,09

3,30

Чистый оборотный капитал, тыс. руб.

-386837

54859

471342

441696

416483

705,15

759,19

Рентабельность продаж, %

3,87

6,83

8,74

2,96

1,91

76,38

28,01

Рентабельность продукции, %

4,03

7,33

9,57

3,30

2,25

81,97

30,69

Рентабельность совокупных активов, %

14,28

5,51

12,82

-8,78

7,31

-61,44

132,77

Рентабельность собственного капитала, %

45,70

14,94

31,22

-30,76

16,28

-67,32

109,02

Рентабельность по чистой прибыли, %

7,02

2,33

4,46

-4,69

2,13

-66,82

91,44

По итогам анализа можно с уверенностью сделать следующие выводы: Финансовое положение предприятия резко ухудшилось в 2006 году по сравнению с 2005 годом., в связи с увеличением затрат и следовательно ростом себестоимости продукции, а именно с закупкой, установкой и сдачей в эксплуатацию в конце года окрасочной линии в корпусе автосамосвалов, а также освоением новой модели автобуса дальнего следования НефАЗ-52991 "Турист" совместно с голландской фирмой DAF. Но уже в 2007 году положение выправляется, хотя и не достигает еще уровня 2005 года.

2.2 Анализ основных и оборотных средств предприятия

Оборотные средства являются неотъемлемой частью активов любого предприятия. Их абсолютная величина и доля в структуре активов влияют на эффективность работы и на финансовую устойчивость фирмы. Поэтому сначала рассмотрим структуру баланса ОАО "НефАЗ"".

Таблица 10 Структура баланса по укрупненным статьям

Наименование статьи	2005г., тыс. руб.	Доля в валюте баланса, %	2006г., тыс. руб.	Доля в валюте баланса, %	2007г., тыс. руб.	Доля в валюте баланса, %
Внеоборотные активы	1294981	49,75	1446425	58,13	1490529	47,98
Оборотные активы	1308034	50,25	1041662	41,87	1616302	52,02
Капитал и резервы	874176	33,58	1003486	40,33	1294393	41,66
Долгосрочные обязательства	8180	0,31	462333	18,58	615670	19,82
Краткосрочные обязательства	1720659	66,10	1022268	41,09	1196768	38,52
Баланс	2603015	100	2488087	100,00	3106831	100,00
Собственные оборотные средства	-412625	-	19394	0,78	419534	13,50
Доля собственных оборотных средств в оборотных активах	-	-	0,02	-	0,26	-

Анализируя таблицу 10, можно увидеть тенденцию постепенного сокращения доли внеоборотных активов и увеличение доли оборотных средств к 2007 году. Если на 2006 год они были примерно равны (42% и 58%), то в конце 2007 года оборотные активы явно превалируют - всего 48% внеоборотных против 52% оборотных активов. Эти изменения произошли за счет более быстрого роста оборотных средств - на 55% (1616302/1041662 * 100% - 100%) в 2007 году по сравнению с 3% ростом (1490529/1446425 * 100% - 100%) внеоборотных активов за тот же период.

Из приведенных выше наблюдений можно сделать два вывода:

1) вследствие снижения доли внеоборотных активов повысилась мобильность средств, предприятие получило возможность более гибко управлять своими активами;

2) повысилась роль оборотных средств, от количества и структуры которых благополучие предприятия зависит теперь в большей степени.

Мы также можем проследить стратегию предприятия по финансированию оборотных средств. Для этого сравним внеоборотные активы с одной стороны и капитал с долгосрочными обязательствами с другой стороны, либо оборотные активы с одной стороны и краткосрочные обязательства с другой стороны. Их разность представляет собой собственные оборотные средства предприятия. Не на всем протяжении исследуемого периода они имеют положительное значение - т.е. предприятие не обладало таковыми в 2005 году, но их величина постоянно растет. За три года работы увеличение собственных оборотных средств составило 832159 тыс. руб. Таким образом можно сделать вывод о том, что предприятие выбрало (либо имеет возможность проводить) компромиссную стратегию финансирования оборотных средств. Данную стратегию можно графически отобразить следующим образом.

На рис. 10 ясно видно, что капитал, резервы и долгосрочные обязательства намного перекрывают внеоборотные активы, а оборотные средства - краткосрочные обязательства. Из-за малой величины краткосрочных обязательств данная модель даже близка к идеальной. На данном этапе будет позволительно сказать, что предприятие финансово устойчиво, имеет значительные резервы роста и сможет расширить свою деятельность, если захочет проводить более агрессивную политику формирования оборотных средств. Так, в случае принятия решения применять идеальную модель (внеоборотные активы равны сумме капитала и долгосрочных обязательств, а оборотные средства равны краткосрочным обязательствам) предприятие сможет быстро приобрести основные средства на сумму 419 534 тыс. руб., нарастив краткосрочную задолженность и, фактически, ликвидировав собственные оборотные средства, например, путем привлечения кредита.

Рис. 10. Динамика активов и пассивов

Определим экономический эффект такого варианта развития событий. Для этого, прежде всего, рассчитаем фактическую фондоотдачу:

Таблица 11 Расчет фондоотдачи

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Стоимость основных средств на конец года, тыс. руб.	1255015	1301719	1338060	46704	36341	3,72	2,79
Средняя стоимость основных средств за год, тыс. руб.	1253444	1278367	1319890	24923	41523	1,99	3,25
Выручка от продаж, тыс. руб.	4647990	6016421	8039287	1368431	2022866	29,44	33,62
Фондоотдача, руб./руб.	3,71	4,71	6,09	1,00	1,38	26,92	29,42

В таблице 11 мы видим динамичный рост отдачи основных средств предприятия. Кроме этого, рост был постоянен (без спадов) на протяжении всех трех лет. Поэтому, мы с уверенностью может взять для расчетов значение фондоотдачи последнего года - 6 руб. 9 коп реализованной продукции на 1 руб. основных средств.

Здесь необходимо подчеркнуть одно допущение. Расчет фондоотдачи производится исходя из объема произведенной продукции в натуральных или стоимостных измерителях. В нашем расчете участвует объем реализованной продукции, который обычно отличается от объема произведенной продукции. Но доля реализованной продукции, изменения остатков на складе ГП являются характеристикой службы маркетинга предприятия, эффективность которой в нашем исследовании предполагается постоянной. Поэтому замена произведенной продукции на реализованную на конечный результат не повлияла.

Далее, определим рост выручки от покупки оборудования на дополнительные 419 534 тыс. руб.: 419 534 000 * 6,09 = 25 549,62 тыс. руб.

Следующим шагом рассчитаем рентабельность реализованной продукции, исходя из балансовой прибыли.

Таблица 12 Расчет рентабельности реализованной продукции

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Выручка от продаж, тыс. руб.	4647990	6016421	8039287	1368431	2022866	29,44	33,62
Прибыль от продаж, тыс. руб.	179863	410641	702418	230778	291777	128,31	71,05
Рентабельность, %	3,87	6,83	8,74	2,96	1,91	76,38	28,01

Мы видим, что уровень рентабельности также постоянно растет. Поэтому для расчета примем значение рентабельности 2007 года - 8,74%. Здесь мы также принимаем допущение о постоянстве уровня внереализационных и операционных доходов и расходов.

Таким образом, приобретение основных средств и увеличение выпуска продукции увеличило бы прибыль от продаж на: 25 549,62 тыс. руб. * 8,74% = 223 235,138 тыс. руб., а чистую прибыль на: 223 235,138 - (223 235,138 * 24%) = 169 658,705 тыс. руб.

Однако, это не окончательное значение прироста прибыли, как могло бы казаться на первый взгляд. Дело в том, что привлекаемые ресурсы - платные. Ставка по кредитам сроком на 1 год сейчас равна около 20% годовых. Выплата процентов уменьшит экономический эффект от покупки и эксплуатации дополнительных основных средств. Кроме этого, важно учесть необходимость увеличения оборотных средств для загрузки дополнительного оборудования. Рассчитаем соотношение оборотных и основных средств предприятия.

Таблица 13 Динамика основных и оборотных средств предприятия

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Внеоборотные активы, тыс. руб.	1294981	1446425	1490529	151444	44104	11,69	3,05
Оборотные активы, тыс. руб.	1308034	1041662	1616302	-266372	574640	-20,36	55,17
Отношение оборотных активов к внеоборотным, %	101,01	72,02	108,44	-28,99	36,42	-28,70	50,57

Здесь мы также видим тенденцию убывания соотношения оборотных и внеоборотных активов в 2006 году и возрастания в 2007 году. Сейчас мы не можем сказать, обосновано ли это возрастание, не ведет ли оно к созданию излишних запасов, замедлению оборачиваемости оборотных средств. Для соблюдения правила "равенства прочих условий", как и в предыдущих расчетах, примем отношение оборотных к внеоборотных активам на среднем уровне: (101,01% + 72,02% + 108,44) / 3 = 93,82%

Следовательно, стоимость оборотных средств, необходимых для загрузки приобретенного оборудования, равна: 419 534 * 93,82% = 393 610,2 тыс. руб. Итак, общая сумма привлекаемого кредита равна 419 534 + 393 610,2 = 813 144,2 тыс. руб.

Процентные расходы равны:

в год - 813 144,2 * 20% = 162628,839 тыс. руб.,

в месяц - 162628,839 / 12 = 13552,4 тыс. руб.

Дополнительная прибыль от продаж, скорректированная на процентные расходы равна:

- в год - 813 144,2 - 162628,839 = 650 515,357 тыс. руб.,

- в месяц - 650 515,357 / 12 = 54209,613 тыс. руб.

Дополнительная чистая прибыль:

- в год - 650 515,357 - (650 515,357 * 24%) = 494 391,672 тыс. руб.

- в месяц - 494 391,672 / 12 = 41199,306 тыс. руб.

Срок возврата кредита в месяцах (сумма кредита / чистая прибыль в месяц): 3 144,2 / 41199,306 20 месяцев = 1 год 8 месяцев.

Вот теперь каждый год дополнительно приобретенное оборудование будет давать рассчитанные выше 494 391,672 тыс. руб. чистой прибыли. Расчет экономического эффекта от перехода с компромиссной стратегии финансирования оборотных средств на идеальную стратегию можно считать завершенным. Смена стратегии дает 138% прирост чистой прибыли (по сравнению с 2007 годом), не очень длительный срок возврата кредита практически не увеличивает рисков. Наш расчет является ярким примером того, как высокие ставки по банковскому кредиту, "съедающие" 20% балансовой прибыли (162 628,839 тыс. руб. / 813 144,2 тыс. руб. * 100%) и удлиняющие срок возврата кредита, препятствуют развитию производства.

Традиционно считают:

- оборотными средствами с минимальным риском - наиболее ликвидные активы,

- оборотными средствами с малым риском вложений - быстрореализуемые активы и большая часть медленно реализуемых активов,

- оборотными средствами со средним риском вложений - незавершенное производство и расходы будущих периодов,

- оборотными средствами с высоким риском вложений - сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом, прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы.

Рассмотрим структуру и динамику оборотных средств ОАО "НефАЗ".

Таблица 14 Структура оборотных средств по степени ликвидности

Наименование статьи	2005г., тыс. руб.	Доля в сумме оборотных средств, %	2006г., тыс. руб.	Доля в сумме оборотных средств, %	2007г., тыс. руб.	Доля в сумме оборотных средств, %
Наиболее ликвидные активы, А1	24407	1,87	1662	0,16	68114	4,21
Быстрореализуемые активы, А2	316989	24,23	284865	27,67	781837	48,37
Медленнореализуемые активы, А3	966638	73,90	743135	72,17	766351	47,41
Итого оборотных средств	1308034	100	1029662	100	1616302	100

Анализ таблицы 14 показывает, что оборотные средства ОАО "НефАЗ" в течение анализируемого периода сначала снизились в 2006 году, а затем увеличились в 2007 году, по отношению и к 2005 году и к 2006 году. Материал таблицы 10 свидетельствует о том, что величина оборотных средств возросла в 2007 году в основном за счет роста быстрореализуемых активов, уровень которых в 2005 году составлял около 24% и только к концу 2007 года повысился до 48 %. Анализируя данные таблицы 10, можно заметить, что на протяжение всего рассматриваемого периода у предприятия практически не было наиболее ликвидных средств, так как их уровень колеблется все время от 0,16% в 2006 году до 4,21% в 2007 году.

Таким образом, проанализировав материал таблицы 10, можно придти к выводу, что предприятие имеет очень низкий уровень ликвидности, а его оборотные средства - это в одинаковой доле быстро- и медленнореализуемые активы предприятия, имеющие среднесрочную ликвидность.

На начало анализируемого периода (2005г.) предприятие обладало наиболее ликвидными активами в размере 1,87%. Доля быстрореализуемых активов была равна 24,23% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляли 73,9% оборотных средств.

Таблица 15 Динамика оборотных средств, распределенных по степени ликвидности

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Наиболее ликвидные активы, А1	24407	1662	68114	-22745	66452	-93,19	3998,32
Быстрореализуемые активы, А2	316989	284865	781837	-32124	496972	-10,13	174,46
Медленнореализуемые активы, А3	966638	743135	766351	-223503	23216	-23,12	3,12
Итого оборотных средств	1308034	1029662	1616302	-278372	586640	-21,28	56,97

За 2006 год произошли следующие изменения. Доля наиболее ликвидных активов снизилась до 0,16% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась до 27,67%, хотя в абсолютных значениях эти активы уменьшились на 32 124 тыс. руб.

Доля медленно реализуемых активов почти осталась примерно на том же уровне слегка понизившись на 1,7% из-за, практически, равного темпа роста с общей суммой оборотных средств.

В общей сумме оборотные средства уменьшились на 21% (278 372 тыс. руб.). Большую часть этого снижения составило снижение медленно реализуемых активов - 223503 тыс. руб. или - 23.

В 2007 году картина меняется кардинально: доля наиболее ликвидных активов поднялась до 4,21% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась до 48,37%, а доля медленно реализуемых активов существенно снизилась до 47,41%. И это при общем росте оборотных активов на 57% от 2006 года.

В целом можно сделать вывод, что в 2007 году оборотные средства, а с ними и все предприятие, стали более ликвидными, т.к. доля медленно реализуемых активов существенно снизилась, т.е. часть медленно реализуемых активов перешла в более ликвидную категорию.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Финансовый рычаг характеризует относительное изменение чистой прибыли при изменении прибыли от продаж.

Таблица 16 Динамика финансового левериджа

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Прибыль от продаж, тыс. руб.	179863	410641	702418	230778	291777	128,31	71,05
Объем реализации, тыс. руб.	4647990	6016421	8039287	1368431	2022866	29,44	33,62
Проценты к уплате, тыс. руб.	106494	114582	91535	8088	-23047	7,59	-20,11
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	335515	223665	526103	-111850	302438	-33,34	135,22
Налог на прибыль, тыс. руб.	12584	78575	166075	65991	87500	524,40	111,36
Уровень налогообложения	0,04	0,35	0,32	0,31	-0,04	836,65	-10,14
Чистая прибыль, тыс. руб.	326484	140216	358677	-186268	218461	-57,05	155,80
Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб.	1055015	2488087	3106831	1433072	618744	135,83	24,87
Собственный капитал, тыс. руб.	874176	1003486	1294393	129310	290907	14,79	28,99
Заемный капитал, тыс. руб.	180839	1484601	1812438	1303762	327837	720,95	22,08
Плечо финансового рычага	0,207	1,479	1,400	1,273	-0,079	615,16	-5,35
Рентабельность совокупного капитала, %	17,05	16,50	22,61	-0,54	6,10	-3,19	36,99
Рентабельность совокупного капитала после уплаты всех налогов, %	16,41	10,71	15,47	-5,70	4,77	-34,75	44,51
Номинальная цена заемных ресурсов, %	58,89	7,72	5,05	-51,17	-2,67	-86,89	-34,56
Номинальная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, %	56,68	5,01	3,46	-51,67	-1,55	-91,17	-30,97
Эффект финансового рычага, %	-8,331	8,432	16,825	16,763	8,393	201,22	99,53

На каждый рубль вложенного капитала предприятие получило в 2007 году 0,23 коп. В результате получился положительный эффект финансового рычага, равный 16,83%, что выше прошлогоднего уровня на 99,5%, что является положительной тенденцией для предприятия

Оценка имущественного положения предприятия осуществляется на основании аналитической таблицы 17.

Таблица 17 Анализ имущественного положения

Показатель	Абс. значения в тыс. руб.	Структура, %
	2005г.	2006г.	2007г.	2005г.	2006г.	2007г.
1. Внеоборотные активы ,
1.1. Нематериальные активы	95	86	59	0,004	0,003	0,002
1.2. Основные средства	837094	960245	1025305	32,16	38,59	33,0
1.3. Незавершенное строительство	40450	60377	31517	1,55	2,43	1,01
1.4. Доходные вложения	-	-	-	-	-	-
1.5. Долгосрочные финансовые вложения	415890	423972	429085	15,97	17,04	13,81
1.6. Отлаженные налоговые активы	1452	1745	4563	0,06	0,07	0,15
1.7. Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 1	1294981	1446425	1490529	49,75	58,13	47,98
II. Оборотные активы
2.1. Запасы	852113	644892	714806	32,73	25,92	23,0
2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	114525	98243	51545	4,4	3,95	1,66
2.3. Дебит. задолженность (более 12 месяцев)	-	-	-	-	-	-
2.4. Дебит. задолженность (менее 12 месяцев)	316989	287865	781837	12,18	11,57	25,16
2.5. Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
2.6. Денежные средства	24407	10662	68114	0,94	0,43	2,19
2.7. Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу II	1308034	1041662	1616302	50,25	41,86	52,02
Баланс	2603015	2488087	3106831	100	100	100

Как видно из таблицы 176, общая стоимость имущества предприятия увеличилась в 2007г. по сравнению с 2006г. - на 618 744 т.р., или на 24,87% (3106831/2488087*100-100). Это произошло за счет прироста оборотных активов на 574640 т.р., или на 55,16% и увеличения денежных средств на 57452., или на 538,84%.

В 2007г. в составе внеоборотных активов имело место увеличение стоимости отлаженных налоговых активов на 2818 т.р. Основные средства в 2007г. увеличились на 65060 т.р. Это может быть следствием хорошо развитой материально-технической базы предприятия, или результатом переоценки основных фондов.

Нематериальные активы в составе имущества занимают менее 1%, и абсолютное отклонение снизилось в 2007г. по сравнению с 2006г. на 33 т.р., что свидетельствует о том, что инновационная деятельность не развивалась.

Увеличение долгосрочных финансовых вложений в 2007г. на 493972 тыс. руб. связано с развитием инвестиционной деятельности, включая вложение средств в дочерние компании. Развитие инвестиционной деятельности оправдано, если приносит предприятию доход. Следует сопоставить величину дохода от инвестиционной деятельности с размером инвестиций, т. е. установить эффективность вложений. Если предприятие неплатежеспособно, необходимо пересмотреть отвлечение средств в данный вид вложений.

В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что в 2007г. - 47,98 % составляют внеоборотные активы и 52,02 % - текущие активы.

Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, дается на основании таблицы 17.

Как видно из таблицы 17, возрастание стоимости имущества предприятия за 2007г. на 618 744 тыс. руб. или 24,87 % обусловлено увеличением долгосрочных заемных средств на 150 686тыс. руб. (33,47%). В 2007г. по сравнению с 2006г. пассив баланса увеличился за счет собственного капитала на 290 907 тыс. руб. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия в 2007г. на 41,66 % обеспечено собственным капиталом и на 58,34 % - заемными средствами.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными обязательствами. Долгосрочные обязательства возросли на 153 337 т.р., или на 33,16% , а краткосрочные - на 174 500 тыс. руб., или на 17,07 %.

Таблица 18 Анализ пассива баланса

Показатель	Абс. значения в тыс.руб.	Структура, %
	2005г.	2006г.	2007г.	2005г.	2006г.	2007г.
1. Капитал и резервы
1.1. Уставный капитал	8039	8039	8039	0,31	0,32	0,26
1.2. Собственные акции	-	-	-	-	-	-
1.3. Добавочный капитал	538767	537970	537970	20,69	21,62	17,31
1.4. Резервный капитал	886	1206	1206	0,03	0,05	0,04
1.5. Нераспределенная прибыль	326484	456271	747178	12,54	18,34	24,05
Итого по разделу	874176	1003486	1294393	33,58	40,33	41,66
2. Долгоср.обязательства
2.1. Займы и кредиты	-	450126	600812	-	18,09	19,34
2.2. Отлаженные налоговые обязательства	8180	12207	14858	0,31	0,49	0,47
2.3. Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу	8180	462333	615670	0,31	18,58	19,81
3. Краткоср обязательства
3.1. Займы и кредиты	810118	393647	166264	31,12	15,82	5,35
3.2. Кредитор. задолжен	882456	591298	977385	33,9	23,76	31,45
3.3. Задолженность перед учредителями	2297	1858	1311	0,09	0,07	0,04
3.4. Доходы будущих периодов	12695	11278	10204	0,49	0,45	0,33
3.5. Резервы предстоящих расходов	13093	24187	41604	0,5	0,97	1,34
3.6. Проч краткоср обязат	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу	1720659	1022268	1196768	66,10	41,08	38,52
Баланс	2603015	2488087	3106831	100	100	100

Результаты хозяйственной деятельности можно оценить, используя показатели рентабельности, представленные в таблице 19.

Из данных, приведенных в таблице 19, видно, что на предприятии в 2007г. по сравнению с 2006г. произошло увеличение рентабельности затрат на 25%. Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2006г. составил 0,54. Это означает, что на каждый рубль собственного капитала предприятие получило прибыль 0,54 руб.

Таблица 19 Показатели рентабельности

Показатели	Расчет	Годы	Темп роста,%
		2006г.	2007г.
1.Рентабельность предприятия	Рп= Прибыль от реализации/ Итог баланса	0,16	0,23	143,75
2.Рентабельность реализации	Рр=Прибыль от реализации/Выручка от реализации	0,07	0,09	128,57
3.Рентабельность текущих затрат	Рт/з=Прибыль от реализации/ Себестоимость реализованной продукции	0,08	0,1	125
4. Рентабельность основных средств	Рф=Прибыль балансовая/ Основные средства	0,48	0,73	152,08

В 2007г. по предприятию наблюдается улучшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в 2006г. прибыли больше, чем в 2006г. Если в 2006г. каждый вложенный в имущество рубль приносил 0,48 руб. прибыли, то в 2007г. - 0,73 руб.

Таблица 20Показатели эффективности

Показатели	2006г.	2007г.
Чистая прибыль, в тыс. руб.	140 216	358 677
Собственный капитал, в тыс. руб.	1 003 486	1 294 393
Активы, в тыс. руб.	2 488 087	3 106 831
Рентабельность совокупных активов	5,36	12,82
Рентабельность продукции	7,3	9,57
Рентабельность продаж	6,8	8,74
Рентабельность собственного капитала	13,97	31,22
Рентабельность заемного капитала	9,44	14,30

После общей оценки динамики состава и структуры актива и пассива баланса, необходимо исследовать состояние отдельных элементов имущества и источников его формирования, выявить изменения происходящие из года в год.

Как свидетельствуют данные таблицы 19 наибольшая часть активов занимает имущество предприятия и составляет 38,59 % в 2006г.; 33,0% - в 2007г. В оборотных активах преобладают запасы и каждый год они занимают наибольшую часть активов. На дебиторскую задолженность приходится 11,56% в общей доле активов в 2006г., 25,16% - 2007г., то есть это говорит о том, что у предприятия имеются должники, которые несвоевременно выплачивают своей задолженности причем наименьшую задолженность у ОАО "НефАЗ" мы можем наблюдать в 2006г.

В отношении кредиторской задолженности также наблюдается тенденция к росту из года в год, причем она имеет наибольший удельный вес- в краткосрочных обязательствах и составила 23,76% в 2006г., в 2007г. - 31,45%. Отсюда следует, что наибольшую задолженность предприятие несло перед своими кредиторами в 2007г. Активная часть баланса характеризуется преобладанием собственных источников средств над заемными. Следовательно, в своей работе предприятие больше опирается на собственные средства.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложения денег в данное предприятие. Она лишь позволяет оценить состав активов и наличие средств для погашения долгов.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы А₁. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф.№1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы:

; (13)

А₂ - быстро реализуемые активы (теоретически все, что можно реализовать менее чем за год, практически - в течение одного операционного цикла):

; (14)

А₃ - медленно реализуемые активы:

; (15)

А₄ - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы):

; (16)

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

П₁ - наиболее срочные обязательства:

; (17)

П₂ - краткосрочные пассивы:

; (18)

П₃ - среднесрочные и долгосрочные пассивы:

; (19)

П₄ - постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал):

. (20)

Приведем группировку активов по скорости их превращения в деньги и группировку пассивов по срочности их оплаты предприятия ОАО "НефАЗ" в таблице 20. Проанализировав данные таблицы 20 можно сделать вывод о том, что ликвидность баланса нарушена, так как не выполняется условие ликвидности баланса. Сумма наиболее ликвидных активов меньше суммы наиболее срочных обязательств, т.е. у предприятия меньше денежных средств, чем обязательств, которые необходимо оплатить в ближайшее время. Наблюдается превышение краткосрочных пассивов над быстрореализуемыми активами. К тому же быстрореализуемые активы в 2007г. сильно уменьшились по сравнению с предыдущими годами.

Приведенные данные, показывают, что наибольшее значение в стоимости всех активов организации занимает труднореализуемые активы. Увеличились в 2007г. на 44 104 тыс. руб. по сравнению с 2006г., и составило в валюте баланса 58,13 %, 47,97%.

Таблица 21 Группировка активов и пассивов

	2005г.	2006г.	2007г.
А1.Наиболее ликвидные активы	24 407	10 662	68 114
К итогу, %	0,94	0,43	2,06
А2. Быстро реализуемые активы	316 989	287 865	781 837
К итогу, %	12,18	11,57	25,16
А3. Медленно реализуемые активы	966 638	841 378	766 351
К итогу, %	37,14	33,82	24,67
А4.Трудно реализуемые активы	1 294 981	1 446 425	1 490 529
К итогу, %	49,75	58,13	47,97
Баланс	2 603 015	2 488 087	3 106 831
П1.Наиболее срочные обязательства	882 456	591 298	977 385
К итогу, %	33,90	23,76	31,46
П2.Краткосрочные обязательства	812 415	395 505	167 575
К итогу, %	31,21	15,89	5,39
П3.Долгосрочные пассивы	1 000 606	497 798	667 478
К итогу, %	38,44	20,0	21,48
П4.Постоянные пассивы	874 176	1 003 486	1 294 393
К итогу %	33,58	40,33	41,66
Баланс	2 603 015	2 488 087	3 106 831

Среди оборотных активов (см. п.А₁, А₂, А₃) преобладает группа А₃ - медленно реализуемые активы (сюда входят запасы, НДС по приобретенным ценностям), которые к 2007г. снизились на 75 027 тыс. руб.

В пассиве баланса наибольший удельный вес составляют постоянные пассивы, которые к 2007г. составили 902060 тыс. руб., что составляет в валюте баланса 34,66%. Постоянные запасы возросли в 2007г. на 322322 тыс. руб. по сравнению с 2006г., а по сравнению с 2005г. на 308772 тыс. руб. Однако следует заметить, что в 2006г. наблюдается спад постоянных пассивов по сравнению с другими анализируемыми годами.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

(21)

где: ОА - оборотные активы (раздел II баланса);

КО - краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

Для ОАО "НефАЗ" данное неравенство

на 2005 год выполняется: 1 308 034 тыс. руб. ? 172 659 тыс. руб.

на 2006 год выполняется: 1 041 662 тыс. руб. ? 1 022 268 тыс. руб.

на 2007 год выполняется: 1 616 302 тыс. руб. ? 1 196 768 тыс. руб.

Это означает то, что предприятие можно считать достаточно платежеспособным в течение всех трех анализируемых лет.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса - способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты обязательств (пассив).

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ ? П₄

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер - его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Определим ликвидность ОАО "НефАЗ" с помощью формы № 1 на 2005 год:

1. А₁ = 24 407 тыс. руб. ? П₁ = 882 456 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 858 049 тыс. руб.;

2. А₂ = 316 989 тыс. руб. ? П₂ = 812 415 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 495 426 тыс. руб.;

3. А₃ = 966 638 тыс. руб. ? П₃ = 1 000 606 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 33 968 тыс. руб.;

4. А₄ = 1 294 981 тыс. руб. ? П₄ = 874 176 тыс. руб. - выполняется, платежный излишек + 420 805 тыс. руб.

Общий платежный недостаток - 966 638 тыс. руб.

Вывод: баланс нельзя назвать достаточно ликвидным.

на 2006 год:

1. А₁ = 10 662 тыс. руб. ? П₁ = 591 298 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 580 636 тыс. руб.;

2. А₂ = 287 865 тыс. руб. ? П₂ = 395 503 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 107 638 тыс. руб.;

3. А₃ = 743 135 тыс. руб. ? П₃ = 1 240 933 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 497 798 тыс. руб.;

4. А₄ = 1 446 425 тыс. руб. ? П₄ = 1 003 468 тыс. руб. - выполняется, платежный излишек + 442 957 тыс. руб.

Общий платежный недостаток - 743 115 тыс. руб.

Вывод: баланс все еще нельзя назвать достаточно ликвидным, но положение улучшилось по сравнению с 2005 годом.

на 2007 год:

1. А₁ = 68 114 тыс. руб. ? П₁ = 977 385 тыс. руб. - не выполняется, платежный недостаток - 909 271 тыс. руб.;

2. А₂ = 781 837 тыс. руб. ? П₂ = 167 575 тыс. руб. - выполняется, платежный излишек + 781 837 тыс. руб.;

3. А₃ = 766 351 тыс. руб. ? П₃ = 667 478тыс. руб. - выполняется, платежный излишек + 98 873 тыс. руб.;

4. А₄ = 1 490 529 тыс. руб. ? П₄ = 1 294 393 тыс. руб. - выполняется, платежный излишек + 196 136 тыс. руб.

Общий платежный излишек + 167 575 тыс. руб.

Вывод: баланс можно назвать достаточно ликвидным, положение существенно улучшилось по сравнению с 2006 годом.

Первое неравенство не соблюдается на протяжении всех трех анализируемых лет, т.е. наиболее ликвидные активы значительно меньше наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов соответственно. Второе и третье неравенства соблюдается только в 2007 году - быстро реализуемые и медленно реализуемые активы больше долгосрочных обязательств. Таким образом, недостаток ликвидности по первой группе компенсируется избытком ликвидности по второй и третьей группе. Последнее неравенство выполняется, т.е. величина собственного капитала больше стоимости труднореализуемых активов.Очевидно, что баланс предприятия достаточно ликвиден.

Такой показатель как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.

При значительных различиях в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности продолжительность финансового цикла может принимать отрицательное значение и означает финансирование его деятельности преимущественно за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении считается, что размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице.

Таблица 22 Динамика финансового левериджа

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Денежные средства, тыс. руб.	24407	10662	68114	-13745	57452	-56,32	538,85
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	172659	1022268	1196768	849609	174500	492,07	17,07
Кредиторская задолженность и кредиты, тыс. руб.	1692574	984945	1143649	-707629	158704	-41,81	16,11
Дебиторская задолженность , тыс. руб.	316989	287865	781837	-29124	493972	-9,19	171,60
Оборотные активы, тыс. руб.	1308034	1041662	1616302	-266372	574640	-20,36	55,17
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	4647990	6016421	8039287	1368431	2022866	29,44	33,62
Собственный капитал, тыс. руб.	874176	1003486	1294393	129310	290907	14,79	28,99
Заемный капитал, тыс. руб.	180839	1484601	1812438	1303762	327837	720,95	22,08
Чистые оборотные активы, тыс. руб.	-501362	-43384	1397182	457978	1440566	-91,35	-3320,50
Активы, тыс. руб.	2603015	2488087	3106831	-114928	618744	-4,42	24,87
Внеоборотные активы, тыс. руб.	1294981	1446425	1490529	151444	44104	11,69	3,05
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,141	0,010	0,057	-0,131	0,046	-92,62	445,70
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	0,014	0,011	0,060	-0,004	0,049	-24,93	450,20
Коэффициент критической ликвидности	1,977	0,292	0,710	-1,685	0,418	-85,23	143,20
Коэффициент текущей ликвидности	7,576	1,019	1,351	-6,557	0,332	-86,55	32,54
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,187	0,292	0,684	0,105	0,391	56,06	133,91
Период инкассирования ДЗ, дни	25	17	35	-7,327	17,786	-29,84	103,26
Продолжительность оборачиваемости КЗ, дни	131	59	51	-72,159	-7,723	-55,04	-13,10
Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заемного капитала)	4,834	0,676	0,714	-4,158	0,038	-86,02	5,66
Коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности	0,516	1,019	1,132	0,502	0,113	97,26	11,09
Доля кредиторской задолженности в собственном капитале и ДЗ	1,421	0,763	0,551	-0,658	-0,212	-46,32	-27,78
Коэффициент покрытия ЧОА кредиторской задолженности	-0,296	-0,044	1,222	0,252	1,266	-85,13	-2873,59
Коэффициент соотношения ЧОА с ЧА	-0,574	-0,043	1,079	0,530	1,123	-92,46	-2596,71
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,336	0,403	0,417	0,067	0,013	20,09	3,30
Коэффициент финансовой зависимости	0,069	0,597	0,583	0,527	-0,013	758,87	-2,23
Коэффициент инвестирования	0,675	0,694	0,868	0,019	0,175	2,77	25,17
Коэффициент постоянного актива	0,325	0,306	0,132	-0,019	-0,175	-5,76	-57,03
Коэффициент маневренности	-0,481	-0,441	-0,152	0,040	0,290	-8,30	-65,67
Коэффициент обеспеченности ОА собственными средствами	-0,322	-0,425	-0,121	-0,104	0,304	32,18	-71,46
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств	1,010	0,720	1,084	-0,290	0,364	-28,70	50,57

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет рассчитать следующие абсолютные показатели ликвидности:

- текущая ликвидность - характеризует платежеспособность предприятия на ближайший период времени:

(22)

- перспективная ликвидность - свидетельствует о платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

(23)

Так же рассчитаем относительные показатели ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:

(24)

где: ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

- коэффициент текущей ликвидности - показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами:

, (25)

где: ДЗ - дебиторская задолженность.

- коэффициент общей ликвидности - показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств:

. (26)

Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности. Относительная степень финансовой устойчивости предприятия определяется посредством системы коэффициентов, характеризующих структуру источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень его зависимости от внешних источников финансирования.

1. Коэффициент автономии дает наглядное представление о доле собственных источников средств, участвующих в процессе формирования активов предприятия. Чем ближе его значение к 1, тем предприятие более независимо.

, (27)

где ВБ - валюта баланса

Значение нормальное, что говорит о том, что предприятие почти не имеет зависимость от кредиторов. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. (Норма ? 0,5).

2. Коэффициент финансовой устойчивости можно применять в качестве дополнения к коэффициенту автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования. Организация, получив долгосрочный кредит, может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы.

. (28)

Полностью располагая этими средствами, организация рассматривает их в данном периоде в качестве собственного капитала. Тем не менее величина очень хорошая (Норма ? 0,7).

3. Коэффициент финансового левериджа характеризует отношение между заемными и собственными средствами предприятия.

. (29)

Данный коэффициент показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия. При превышении им значения 1 можно говорить о том, что предприятие теряет свою финансовую независимость, но в данном случае значение этого коэффициента в норме.

4. Коэффициент финансовой маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале.

 . (30)

(Рекомендуемое значение => 0,5).

В нашем примере у предприятия недостаточно возможностей финансового маневра, поскольку большая часть собственных средств вложена в наименее мобильные активы.Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности плавно снижается с 131 дней в 2005 году до 51 дня в 2007 году; период инкассирования дебиторской задолженности вырос с 25 дней в 2005 году до 35 дней в 2007 году. Доля кредиторской задолженности в собственном капитале снизилась до 0,551. Коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности возрос до 1,132.

Следует отметить достаточно высокий уровень коэффициента текущей ликвидности, который на 2005 год составлял 7,576, на 2006 год - 1,019, а к концу 2007 года возрос до 1,351. В 2007 году произошло увеличение чистых оборотных активов на 1 440 566 тыс. руб. и предприятие наконец-то может покрыть кредиторскую задолженность. Коэффициент автономии (равный в 2007 году 41,7%) в пределах нормативного значения, что говорит о устойчивом финансовом положении. Коэффициент финансирования показывает, во сколько раз величина собственного капитала превышает заемный, и к концу 2007 года этот показатель возрастает на 0,038 и составляет 0,714, хотя в 2005 году его значение 4,834 было более оптимальным. То есть предприятие в 2007 году зависит от заемных средств. Коэффициент инвестирования и постоянного актива по своим количественным параметрам также не соответствуют нормативному значению.

Таблица 23 Виды финансовой устойчивости

№	Виды устойчивости	Формулы
1	Абсолютная	З<СК-ВА+ККЗ+КЗ
2	Нормальная	З=СК-ВА+ККЗ+КЗ
3	Неустойчивое	З=СК-ВА+ККЗ+КЗ+СКос
4	Кризисное	З>СК-ВА+ККЗ+КЗ+СКос

Таблица 24 Определение финансовой устойчивости

№	Показатель	2005г.	2006г.	2007г.
1	Запасы, тыс. руб.	852113	644892	714806
2	Итого капитала, тыс. руб.	1446725	1566132	2145592
	Собственный капитал, тыс. руб.	874176	1003486	1294393
	Внеоборотные активы, тыс. руб.	1294981	1446425	1490529
	Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	172659	1022268	1196768
	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	1692574	984945	1143649
	Особая часть собственного капитала, тыс. руб.	2297	1858	1311

По данным анализа финансовой устойчивости видно, что предприятие относится к типу абсолютно устойчивости.

2.4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия и пути его улучшения

Финансовый результат - обобщающий показатель анализа и оценки эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Основным документом для проведения такого анализа помимо бухгалтерского баланса служит форма №2 "Отчет о прибылях и убытках".

Финансовый результат от всех видов обычной деятельности предприятия выражается двумя показателями: прибылью до налогообложения и прибылью после налогообложения, которая в отчете "О прибылях и убытках" называется прибылью от обычной деятельности.

Конечным финансовым результатом деятельности организации является чистая (нераспределенная) прибыль, которая формируется как прибыль (убыток) от продаж (плюс, минус), сальдо доходов и расходов от операционной и внереализационной деятельности (плюс, минус), сальдо чрезвычайных доходов и расходов минус налог на прибыль.

Чистая прибыль является источником средств, направляемых на увеличение уставного и резервного капитала, капитализацию прибыли организации, то есть играет большую роль для обеспечения нормального функционирования предприятия

Таким образом, конечный финансовый результат деятельности предприятия выражается так называемой бухгалтерской прибылью (убытком), которая складывается из финансового результата от реализации товаров, продукции (работ, услуг); доходов от участия в других организациях; процентов к получению за минусом их к уплате; операционных доходов и расходов; внереализационных доходов и расходов; чрезвычайных доходов и расходов за вычетом налога на прибыль.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности и отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности);

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж (валовая рентабельность продаж и чистая рентабельность продаж);

3) показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала и др.).

Рентабельность операционной деятельности (R_Од) рассчитывается в целом по предприятию как отношение прибыли-брутто от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (П_Од) к общей сумме затрат по операционной деятельности (З_од):

. (31)

Данный показатель характеризует окупаемость затрат в операционной деятельности. Он полнее предыдущего показателя отражает результаты работы предприятия, поскольку при его расчете учитываются не только реализационные, но и внереализационные результаты, относящиеся к основной деятельности.

Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной деятельности относится к сумме инвестиционных затрат (ИЗ):

. (32)

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:



Рис. 11. Схема формирования финансовых результатов

. (33)

Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется отношением брутто-прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (П_Од) к среднегодовой стоимости операционного капитала (ОК). Он характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе:

. (34)

Рентабельность совокупных активов (ВЕР) определяется отношением общей суммы брутто-прибыли от обычной деятельности до выплаты процентов и налогов (EBIT) к среднегодовой сумме совокупного капитала (KL). Характеризует доходность всего совокупного капитала, вложенного в активы предприятия:

. (35)

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности операционной деятельности (окупаемость затрат), рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует об устойчивом анализе финансовых результатов и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.

Превышение доходов над расходами свидетельствует о положительном эффекте, дающем толчок для улучшения работы предприятия и достижения поставленных целей и задач.

Следовательно, устойчивое финансовое положение является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала.

Главная цель финансовой деятельности - сводится к увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия.

Эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Оценить эту способность позволяет анализ финансовых результатов.

Пользуясь формой №2 "Отчет о прибылях и убытках" приступим к общей оценке и анализу результативности финансово-хозяйственной деятельности ОАО "НефАЗ"

Таблица 25 Анализ финансовых результатов

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Выручка (нетто), тыс. руб.	4647990	6016421	8039287	1368431	2022866	29,44	33,62
Прибыль от продаж, тыс. руб.	179863	410641	702418	230778	291777	128,31	71,05
Чистая прибыль, тыс. руб.	326484	140216	358677	-186268	218461	-57,05	155,80
Среднегодовая сумма всех активов, тыс. руб.	1117867	2545551	2797459	1427684	251908	127,72	9,90
Среднегодовая величина ОС и НМА (по остаточной стоимости), тыс. руб.	833517	898760	992847,5	65243	94088	7,83	10,47
Среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб.	1167733,5	1174848	1328982	7115	154134	0,61	13,12
Среднегодовая сумма реального собственного капитала (чистых активов), тыс. руб.	714461	938831	1148939,5	224370	210109	31,40	22,38
Рентабельность активов по чистой прибыли %	0,29	0,06	0,13	-0,237	0,073	-81,14	132,77
Рентабельность внеоборотных активов по чистой прибыли %	0,39	0,16	0,36	-0,24	0,21	-60,17	131,56
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли %	0,28	0,12	0,27	-0,16	0,15	-57,31	126,14
Рентабельность реального собственного капитала по чистой прибыли %	0,46	0,15	0,31	-0,31	0,16	-67,32	109,02
Рентабельность продаж по прибыли от продаж %	0,04	0,07	0,09	0,03	0,02	76,38	28,01
Рентабельность продаж по чистой прибыли %	0,07	0,02	0,04	-0,05	0,02	-66,82	91,44

Как видно из таблицы 25 в 2007 году наблюдается тенденция к увеличению по всем показателям рентабельности.

Рентабельность активов возросла на 132,77%, за счет увеличения общей суммы активов на 9,9%.

Рентабельность внеоборотных активов возросла на 131,56%, за счет увеличения стоимости внеоборотных активов на 10,47% .

Рентабельность оборотных активов возросла на 126,14%, за счет увеличения стоимости оборотных активов на 13,12%.

Рентабельность реального собственного капитала возросла на 109,02%, за счет увеличения стоимости собственного капитала на 31%.

Рентабельность продаж по чистой прибыли возросла на 91,44% за счет увеличения выручки на 33,62%.

Для большей наглядности представим данные таблицы 25 графически:



Рис. 12. Динамика рентабельности.

На рисунке 12 хорошо видно, что наилучшее положение на предприятии было в 2005 году, затем, в 2006 году резкое падение всех показателей, в 2007 году положение вновь улучшается, но все-таки еще не достигло уровня 2005 года.

Таблица 26 Формирование прибыли

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Динамика, тыс. руб.	Темп роста, %
				2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	179863	410641	702418	230778,00	291777,00

Подобные документы

• Система материального стимулирования труда работников предприятия

  Теоретические основы системы материального стимулирования труда персонала организации. Формы оплаты труда. Общая характеристика, динамика основных финансовых показателей ИП Караваев. Разработка корпоративной системы материального стимулирования персонала.
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 13.03.2014
  

• Совершенствование стимулирования труда работников предприятия (на примере ООО "Тремля")

  Понятие и сущность системы стимулирования труда. Виды и формы стимулирования труда. Общая характеристика и анализ производственно-хозяйственной деятельности ООО "Тремля". Мероприятия по совершенствованию материального стимулирования труда в ООО "Тремля".
  
  дипломная работа [579,8 K], добавлен 26.06.2010
  

• Система материального стимулирования работников мясного скотоводства и ее совершенствование на основе внедрения системы оплаты труда в СПК "Карлинское" от валового дохода

  Сущность и принципы системы материального стимулирования, функции и принципы оплаты труда. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Современное состояние зернового производства. Организация труда и его оплаты в мясном скотоводстве.
  
  дипломная работа [116,7 K], добавлен 07.05.2011
  

• Разработка мероприятий, направленных на повышение производительности труда

  Экономическая сущность и значение производительности труда, а также способы управления ею и факторы роста. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия. Технические пути реализации организационно-экономических мероприятий.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 09.12.2015
  

• Исследование системы управления производительностью труда на примере "Weatherford"

  Общая характеристика предприятия "Weatherford". Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка показателей и практики управления производительностью труда в компании. Мероприятия по повышению эффективности управления трудовыми ресурсами.
  
  дипломная работа [713,6 K], добавлен 27.04.2014
  

• Материальное стимулирование труда работников предприятия

  Понятие, роль, виды материального стимулирования. Заработная плата как форма стимулирования труда. Совершенствование стимулирования труда работников на примере ЗАО "Тиротекс". Оценка основных форм и методов стимулирования труда работников предприятия.
  
  курсовая работа [60,6 K], добавлен 29.12.2014
  

• Основы стимулирования труда персонала

  Виды и формы стимулирования труда. Анализ системы организации труда на ОАО "Урюпинский МЭЗ". Организация нормирования и оплата труда. Разработка системы материального стимулирования. Социально-психологические факторы в управлении стимулированием.
  
  дипломная работа [169,6 K], добавлен 14.12.2010
  

• Совершенствование системы материального стимулирования труда ООО "Янаульское УТТ"

  Теоретические основы и современные тенденции мотивации труда и ее роли в повышении эффективности деятельности предприятия. Анализ системы стимулирования персонала ООО "Янаульское УТТ". Обоснование выбора методов мотивации труда персонала предприятия.
  
  дипломная работа [320,9 K], добавлен 04.08.2008
  

• Современное состояние организации труда персонала ООО "Фаворит"

  Анализ основных средств ООО "Фаворит", его организационная структура. Методы управления персоналом предприятия. Формы разделения труда. Состояние рабочих мест, их организация. Соотношение уровня заработной платы с темпами роста производительности труда.
  
  дипломная работа [375,4 K], добавлен 20.05.2015
  

• Оценка и управление производительностью труда на фирме

  Понятие производительности труда как элемента системы управления, ее влияние на экономическое развитие фирмы. Зарубежный и отечественный опыт измерения, оценки, планирования производительности труда. Оценка и методы управления производительностью труда.
  
  курсовая работа [230,4 K], добавлен 23.08.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам