Развитие менеджмента

Инвесторам требуется информация об индивидуальных членах правления и главных должностных лицах, чтобы они могли оценить их опыт и квалификацию, а также возможность возникновения конфликтов интересов, которые могут повлиять на их суждение.

Акционерам также небезразлично, как вознаграждается труд членов правления и главных должностных лиц. Ожидается, что компании, как правило, будут представлять достаточную информацию о вознаграждении, выплачиваемом членам правления и главным должностным лицам (индивидуально или в совокупности), чтобы инвесторы могли надлежащим образом оценить затраты и преимущества политики вознаграждения и влияние схем повышения материальной заинтересованности, таких, как возможность приобретения акций, на результативность.

Пользователи финансовой информации и участники рынка нуждаются в информации о существенных рисках, которые в разумных пределах поддаются прогнозированию. К таким рискам могут относиться риски, связанные с конкретной отраслью экономики или географическим районом; зависимостью от определенных видов сырья; риски на финансовом рынке, включая риски, связанные с процентными ставками или обменным курсом валют; риски, связанные с производными финансовыми инструментами и забалансовыми сделками, а также риски, связанные с экологической ответственностью.

Раскрытие информации о рисках наиболее эффективно, если при этом учитываются особенности той отрасли экономики, о которой идет речь. Также полезно сообщать информацию о том, используют ли компании системы мониторинга рисков.

Поощряется представление компаниями информации по ключевым вопросам, касающимся наемных работников и других заинтересованных лиц, которые могут оказать существенное воздействие на результаты деятельности компании. Также может быть представлена информация по таким вопросам, как отношения администрации с наемными работниками и с другими заинтересованными лицами, такими, как кредиторы, поставщики и местные власти.

13.3 Акционерное общество и акционерная собственность

Акционерное общество непосредственно связано с процессом накопления капитала как в масштабе национальной экономики отдельно взятой страны, так и в мировом масштабе. Процесс накопления капитала -- постоянное расширение ресурсной базы воспроизводства прибыли, являющийся главным стимулом предпринимательской деятельности. Ресурсы, обеспечивающие любой производственный процесс, представлены человеческим трудом, материальными, включая природные, ценностями, деньгами во всех их формах и проявлениях, обеспечивающими обмен и движение как самих ресурсов, так и продуктов производства. Производство зависит от потребления, как и потребление приспосабливается к постоянному обновлению производимых материальных ценностей. Производство, как и потребление ресурсов, растет вместе с человечеством, поэтому процесс накопления капитала -- постоянный объективный процесс, неотъемлемый от эволюции человечества.

Накопление капитала как накопление ресурсов производства и воспроизводства прибыли требует соответствующих организационных форм, позволяющих при необходимости вовлекать в производственный процесс максимальный объем доступных ресурсов. Акционерное общество появляется на той стадии развития воспроизводства, когда потенциал технической революции, демократические свободы делают необходимым аккумулирование адекватного денежного капитала, обеспечивающего бесперебойное движение и объединение труда и производственных машин, механизмов и технологий.

Акционерное общество с экономической точки зрения -- инструмент накопления и концентрации денежного капитала путем объединения средств его разрозненных владельцев.

Развитие форм объединения разрозненных прав собственности в единую коллективную ставит вопрос об отделении непосредственных прав и функций собственника от прав и функций управления собственностью. В акционерном обществе, особенно с развитием открытых акционерных обществ (ОАО), происходит выделение отдельной экономической функции управления капиталом, как производственным, человеческим, так и денежным. Акционеры-собственники доверяют свои денежные капиталы управляющему, обязанному связать все необходимые ресурсы производства ради получения в виде дивидендов -- прибыли, являющейся целью акционеров. Предпринимательство как деятельность, производящая прибыль, также делится на две составляющие: активную, т.е. представленную непосредственным организатором и управляющим производства, и пассивную, т.е. связанную с непосредственными собственниками денежного капитала, питающего производственный процесс. Пассивное предпринимательство зависит от активного, но при этом должно контролировать его, так как каждый владелец производственного ресурса заинтересован в получении соответствующей компенсации. Между собственниками и управляющими формируется определенный компромисс, в результате которого каждая из сторон доверяет другой, делегирует ей определенные функции и права.

Акционерная собственность требует особых правил удовлетворения прав собственников при условии делегирования непосредственных функций управления профессиональным менеджерам. Именно так определяется стержень акционерной собственности -- защита прав собственника без оговорок относительно размеров денежного капитала, лежащего в основе его деятельности.

Акционерная собственность с экономической точки зрения, -- количественная величина, суммирующая стандартные единицы прав собственности в том или ином акционерном обществе. Изначально права собственности определяются объемом денежного капитала, вложенного в производственный процесс. Однако результативность капитала, прибыль зависят от интеллектуальных затрат управляющего и природных ресурсов, используемых в производстве.

Происхождение собственности, процесс ее сохранения ц приумножения определяются совокупностью факторов, учитывающих реальные затраты тех или иных ресурсов для производства прибыли. Именно поэтому в самой акционерной собственности заложен конфликт: при отделении функции собственника от функций непосредственных участников процесса производства количественная делимость прав собственности может осуществляться вне прямой связи с размером денежного капитала.

На современном этапе в странах с развитой рыночной экономикой функционируют две базовые модели акционерной собственности:

-- англосаксонская -- 20--30% акций иммобильны, надолго оседают в руках немногих владельцев, формируют контрольные пакеты; напротив, 70--80% ценных бумаг подвижны и являются объектами торговли на фондовом рынке. Рынок ценных бумаг является рынком контроля;

-- континентальная -- у постоянных акционеров сосредоточены 70-80% ценных бумаг, а 20--30% поступают на рынок и рассматриваются инвесторами как объект временного помещения средств.

Акционерная собственность -- лишь часть той совокупности отношений, которые определяют процесс получения прибыли. Каждый из субъектов производственного процесса претендует на часть продукта, производимого как денежным капиталом, так и трудом, природными ресурсами. Сбалансированная компенсация затрат и удовлетворенных интересов каждого из владельцев того или иного ресурса ведут к некоторой оптимальной, «равновесной» системе участия в итогах производственного процесса. Однако всякий раз участники процесса производства стремятся к большей компенсации.

По мере развития воспроизводственного процесса абсолютная производительность акционерного капитала снижается, т.е. снижается его роль в производстве прибыли, а относительная производительность в виде прибыли, производимой на единицу акционерного капитала, растет. Именно за счет роста относительной производительности акционерного капитала другие владельцы производственных ресурсов увеличивают свою долю в результате производственной деятельности.

По мере развития акционерного общества значение первоначальных денежных инвестиций уступает значению труда управляющего, обеспечивающего преемственность и постоянство бизнеса.

С развитием акционерной формы собственности формируются права, которыми пользуются владельцы производственных ресурсов. Такие права влияния на производственный процесс образуют совокупность форм контроля за деятельностью акционерного общества.

13.4 Формы корпоративного контроля

Корпоративный контроль условно можно разделить на акционерный, управленческий и финансовый, каждый из которых может быть реализован юридическими и физическими лицами.

Акционерный контроль представляет собой возможность принять или отклонить акционерами, имеющими необходимое количество голосов, те или иные решения. Является первичной формой контроля и отражает интересы акционеров общества.

Осуществление корпоративного контроля -- в первую очередь акционерного -- позволяет без участия кредитных организаций сделать процесс инвестирования максимально прямым. Однако развитие прямых форм инвестирования усложняет индивидуальный инвестиционный выбор, заставляет потенциального инвестора искать квалифицированных консультантов, дополнительную информацию. Именно поэтому история корпорации постоянно связана, с одной стороны, с максимальной демократизацией форм инвестирования, а с другой -- с ростом числа финансовых посредников в лице финансовых институтов.

Управленческий контроль представляет собой возможность физических и (или) юридических лиц обеспечивать управление хозяйственной деятельностью предприятия, преемственность управленческих решений и структуры. Является производной формой от акционерного контроля.

Финансовый контроль представляет собой возможность влиять на решения акционерного общества путем использования финансовых инструментов и специальных средств.

Так, первоначальная функция кредитно-финансовых институтов состоит в кредитовании общества. На основании кредитных отношений формируется финансовый контроль. В силу этого финансовый контроль как бы противостоит акционерному, так как формируется в процессе выбора между собственными и внешними источникам] финансирования акционерного общества. Зависимость акционерного общества от внешних источников финансирования, а также расширение таких источников повышают значение финансового контроля.

Развитие кредитно-финансовых институтов и организаций и расширение их роли в финансировании субъектов предпринимательской деятельности ведут к развитию отношений контроля. Последние становятся все более сложными, распределяясь по различным уровням. В экономике формируется ситуация всеобщей зависимости и ответственности:

Корпорации --> перед акционерами. Акционерами могут являться крупные финансово кредитные организации --> перед владельцами сбережений --> перед корпорацией.

Особенно «демократизации» корпоративного контроля способствует развитие систем пенсионных и страховых сбережений в обществе. Частные негосударственные пенсионные фонды, формируясь на основе крупного акционерного общества, аккумулируют значительные долгосрочные финансовые ресурсы, которые могут вкладываться в акционерный капитал корпораций. С экономической точки зрения пенсионные фонды принадлежат своим вкладчикам. Эти фонды в состоянии аккумулировать значительные денежные средства и таким образом способствовать развитию акционерного контроля. Услуги по профессиональному управлению активами пенсионных фондов обычно оказывают финансовые институты.

13.5 Особенности корпоративного управления в переходной экономике России

Институциональные и интеграционные тенденции в процессе рыночных преобразований в России привели к формированию корпоративного сектора, включающего крупные промышленные и промышленно-торговые акционерные предприятия, финансово-промышленные группы, холдинговые и транснациональные компании, которые все в большей степени определяют ведущую роль в обеспечении экономического роста страны.

Отличительными признаками системы корпоративного управления в России в настоящее время являются следующие:

- относительно высокая по сравнению с мировой практикой доля менеджеров на крупных предприятиях;

- довольно низкая доля банков и других финансовых институциональных инвесторов;

- фактически отсутствует такая национальная группа институциональных инвесторов, как пенсионные, акционерные фонды, являющиеся важнейшими субъектами рынка в развитых странах с рыночной экономикой;

- неразвитый рынок ценных бумаг обеспечивает низкую ликвидность акций большинства предприятий и невозможность привлечения инвестиций из сферы малого бизнеса;

- с другой стороны, отсутствие развитого рынка ценных бумаг снижает актуальность обеспечения для предприятий достойной репутации на рынке и прозрачности информации;

- во многих случаях отношения с кредиторами или акционерами более важны для руководителей предприятия, чем отношения с собственниками;

- важнейшей особенностью остается «непрозрачность» отношений собственности: характер приватизации и пост-приватизационного периода привели к тому, что фактически невозможно провести четкую границу между реальным и номинальным собственником.

Изменение стратегии некоторых российских компаний в направлении обеспечения финансовой «прозрачности» имело следствием чрезмерный рост расходов на переход к международной системе счетов. Более ста крупнейших российских предприятий являются транснациональными и остро ощущают необходимость перехода на международные стандарты учета. Реформа системы бухучета и финансовой отчетности потребует существенных материальных затрат и времени.

Среди важных факторов, которые оказывают влияние на формирование национальной модели корпоративного управления, следует выделить:

структура владения акциями в корпорациях;

специфика финансовой системы в целом как механизма трансформации сбережений в инвестиции (типы и распределение финансовых контрактов, состояние финансовых рынков, типы финансовых институтов, роль банковских институтов);

соотношение источников финансирования корпорации; макроэкономическая и экономическая политика в стране;

политическая система (существует ряд исследований, проводящих прямые параллели между устройством политической системы «избиратели -- парламент -- правительство» и моделью корпоративного управления «акционеры -- совет директоров -- менеджеры»);

традиционная (исторически сложившаяся) национальная идеология; сложившаяся практика деловых отношений;

традиции и степень вмешательства государства в экономику и его роль в регулировании правовой системы.

Определенная консервативность характерна для любой модели корпоративного управления, а формирование его конкретных механизмов обусловлено историческим процессом в конкретной стране. Это означает, в частности, что не следует ждать быстрых изменений модели корпоративного управления вслед за какими-либо радикальными правовыми изменениями.

Необходимо подчеркнуть тот факт, что для России и других стран с переходной экономикой в настоящее время характерны только формирующие и промежуточные модели корпоративного управления, которые зависят от выбранной модели приватизации. Для них типичны ожесточенная борьба за контроль в корпорации, недостаточная защита акционеров (инвесторов), недостаточно развитое правовое и государственное регулирование.

Среди наиболее важных специфических проблем, присущих большинству стран с переходной экономикой и создающих дополнительные трудности формирования моделей корпоративного управления и контроля, следует выделить:

- относительно нестабильная макроэкономическая и политическая ситуация;

- неблагоприятное финансовое состояние большого числа вновь созданных корпораций;

-недостаточно развитое и относительно противоречивое законодательство в целом;

- доминирование в экономике крупных корпораций и проблема монополизма;

-во многих случаях значительная первоначальная «распыленность» владения акциями;

-проблема «прозрачности» эмитентов и рынков и как следствие -- отсутствие (неразвитость) внешнего контроля за менеджерами бывших государственных предприятий;

-слабые внутренние и опасающиеся многих дополнительных рисков внешние инвесторы;

-отсутствие (забвение) традиций корпоративной этики и культуры;

- коррупция и прочие криминальные аспекты проблемы.

В этом -- одно из принципиальных отличий «классических» моделей, сложившихся в странах с развитой рыночной экономикой, которые относительно стабильны и имеют более чем столетнюю историю.

Специалисты в области корпоративного права выделяют три основные модели корпоративного управления стран с развитыми рыночными отношениями: англо-американская, японская и немецкая. Каждая из этих страновых моделей формировалась в течение исторически длительного периода и отражает, прежде всего, специфические национальные условия социально-экономического развития, традиции, идеологию.

Прямое и автоматическое перенесение зарубежных моделей на «целинную» почву переходных экономик не только бессмысленно, но и опасно для дальнейшего реформирования.

Российская модель корпоративного управления представляет собой следующий «Управленческий треугольник»:

Существенным моментом является то, что совет директоров (наблюдательный совет), осуществляя функцию контроля над менеджментом, должен сам оставаться объектом контроля.

Для большинства крупных российских акционерных обществ можно выделить следующие группы участников отношений, составляющих содержание понятия «корпоративное управление»:

- менеджмент, в том числе единоличный исполнительный орган эмитента;

- крупные акционеры (владельцы контрольного пакета голосующих акций общества);

- акционеры, владеющие незначительным числом акций (так называемые «миноритарные» (мелкие) акционеры);

- органы государственной власти (Российской Федерации и субъектов Российской Федерации), а также органы местного самоуправления;

- владельцы иных ценных бумаг эмитента;

- кредиторы, не являющиеся владельцами ценных бумаг эмитента.

В российских условиях противоречия в сфере корпоративных отношений традиционно наиболее остры. В результате массовой приватизации в России сложилась своеобразная структура капитала акционерных обществ, основанная на распределении мелких пакетов акций среди большого круга мелких акционеров, а также на наличии «эксклюзивных» отношений между крупными акционерами и менеджментом таких обществ. Поэтому достаточно часто возникают парадоксальные ситуации, когда крупные акционеры российских эмитентов заинтересованы не столько в повышении прибыльности бизнеса компании, сколько в сохранении своих специфических отношений с предприятиями (например, контроле за финансовыми потоками или экспортно-импортными операциями).

С другой стороны, потребность в усилении контроля над российскими эмитентами заставляет крупных акционеров осуществлять активный процесс консолидации пакетов акций, проводимый зачастую методами, ущемляющими права мелких акционеров. Так, широко используемым способом избавления от мелких акционеров по-прежнему является увеличение доли крупных акционеров за счет размывания долей других акционеров.

В этой связи основным принципом государственной политики на рынке ценных бумаг должно стать повышение регулирующей роли государства, которая должна обеспечить:

защиту инвесторов от рисков фондового рынка;

создание условий для привлечения капитала в страну;

установление стабильных правил, по которым будет функционировать рынок;

исполнение указанных правил всеми участниками рынка ценных бумаг.

Рекомендуемая литература

1. Антикризисное управление: Учебник/Под ред. Э.М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2000.- 432 с.

2. Акбердин Р.З., Кибанов А.Я. Совершенствование структуры, функций и экономических взаимоотношений управленческих подразделений предприятий при разных формах хозяйствования. Учебное пособие. - М.: ГАУ, 1993. - 468 с.

3. Ансофф И. Стратегическое управление./Пер. с англ.-- М.: Прогресс, 1989. - 519 С.

4. Балабанов И..Т. Инновационный менеджмент. - СПб.: Изд-во Питер, 2000.

5. Вагунов Д.Д., Кислякова Н.А. Практикум по менеджменту. Деловые игры: Учебное пособие. - М.: Высш. школа, 1998. - 176 с.

6. Винокуров В.А., Азоев Г.Л. Управление развитием производственного объединения. - М.: МИУ, 1989.-80 с.

7. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1996.-160 с.

8. Вершигора Е.Е. Менеджмент: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2002. - 283 с.

9. Виханский О.С. Стратегическое управление. - М.: Издательство МГУ, 1995. - 252 с.

10. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник для экономических специальностей вузов. - М.: Высш. шк., 1994. - 224 с.

11. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы (предпринимательство и координация в децентрализованной компании): Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

12. Грейсон Дж.-мл., О'Делл К. Американский менеджмент на пороге XXI века. /Пер. с англ. - М.: Экономика, 1991.-320 с.

13. Глухов В.В. Основы менеджмента. - С-Пб.: Экономика, 1991.-320 с.

14. Глущенко В.В. Менеджмент: системные основы. - Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ «Крылья», 1996.-216 с.

15. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник.-3-е изд., перераб. и доп. - М. 1995-432 с.

16. Грибов В.Д. Менеджмент в малом бизнесе: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 с.

17. Дункан Джек У. Основополагающие идеи в менеджменте. Уроки основоположников менеджмента и управленческой практики./ Пер. с англ. - М.: Дело, 1996.

18. Демченко В.С. Системный анализ деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1990.

19. Коротков Э.М. Исследование систем управления. - М.: «ДеКА», 2000.

20. Коротков Э.М. Концепция менеджмента. - М.: «ДеКА», 1996.

21. Котлер Ф. Маркетинг - менеджмент. - СПб.: Питер. Ком, 1999.

22. Максимцов М.М., Игнатьева А..В., Комаров М.А. и др. Менеджмент. - М.: ЮНИТИ, 19998.

23. Майталь Ш. Экономика для менеджеров: 10 важных инструментов для руководителей._ Пер. с англ. - М.: Дело, 1996. - 416 с.

24. Мельник М.В. Анализ и оценка систем управления на предприятиях. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 136 с.

25. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело, 1993.-703 с.

26. Менеджмент организации. Учебное пособие Румянцева З.П., Саломатин Н.А., Акбердин Р.З. и др. - М.: ИНФРА -М. 1995.-432 с.

27. Мордвин С.К. Управление информационными ресурсами: 17-модульная программа для менеджеров. Управление развитием организации. Модуль 16: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: ИНФРА-М, 1999.

28. Основы менеджмента. Учебное пособие. - 2-е изд. - М.: Изд. Дом «Дашков и К», 2001. - 176 с.

29. Общий менеджмент. Дайджест учебного курса./ Под ред. А.К. Казанцева. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 252 с.

30. Порховник Ю.М., Кабаков и др. Менеджмент: проблемы - программа - решение. - Л.: 1990. - 112 с.

31. Русинов и др. Менеджмент и самоменеджмент в системе рыночных отношений. Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 352 с.

32. Соловьев Б.А. Управление маркетингом: 17-модульная программа для менеджеров. Управление развитием организации. Модуль 13. - М.: ИНФРА-М, 1999.

33. Смолкин А.М. менеджмент: основы организации. - М.: ИНФРА-М, 1999.

34. Степанов А. Методы разработки миссии предприятия отрасли. - М.: Дело, 1991. - 215 с.

35. Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов./Пер. с англ., под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.- 576 с.

36. Уткин Э.А. Сборник ситуационных задач, деловых и психологических игр, тестов по курсам «менеджмент», «Маркетинг»: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1996 - 64 с.

37. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. Практикум по курсу менеджмента. (Тематический сборник проблемных вопросов, ситуационных задач, деловых и психологических игр, проектов). - М.: Изд-во «Зерцало», 1998. - 218 с.

38. Уткин Э.А. Управление фирмой. - М.: «АКАЛИС», 1996.

39. Управление организацией./ Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, н.А. Саломатина. - М.: ИНФРА-М, 1999.

40. Управление персоналом. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Т.Ю. Базарова, Б.Л. Еремина. - М.: ЮНИТИ, 2000.

41.Футхутдинов Р.А. Система менеджмента: Учебно-практическое пособие, -2-е изд. - М.: «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1997.-268 с.

42. Футхутдинов Р.А. Производственный менеджмент: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 1997.-311 с.

43. Футхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения: Учебник для вузов.-2-е изд., доп. - М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез»», 1998.-272 с.

Экономика машиностроения: Учебник для студентов машиностроительных специальностей вузов. /Под ред. Е.М. Карлика - 2-е изд., перераб. И доп. - Л.: Машиностроение, Ленинградское отделение, 1985. - 392 с.

44. Франчук В.И. основы построения организационных систем. - М.: Экономика, 1991.

45. Хучек М. Стратегия управления трудовым потенциалом предприятий. - М.: РАУ, 1993.

46.Цыгичко В.Н. Руководителю - о принятии решений. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 1996.

47. Чукин С.А. и др. Расчеты экономической эффективности организационно-технических мероприятий в машиностроении. - М.: Машстр.,1986. - 184 с.

48.Энджел Д.Ф., Блэкуэлл Р.Д., Миннард П.У. поведение потребителей. - СПб.: Питер, 1999.

Размещено на Allbest.ru