Управління фінансовим станом підприємства у кризових умовах

Фінансовий стан та його роль у ефективності господарської діяльності підприємства. Особливості управління фінансами підприємства в умовах кризи. Характеристика фінансово-господарської діяльності підприємства, шляхи удосконалення управління в даній сфері.

Рубрика Менеджмент и трудовые отношения
Вид дипломная работа
Язык украинский
Дата добавления 09.01.2015
Размер файла 1,5 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Розглянувши рисунок 2,1 бачимо, що показники чистого доходу зростають, так само як показники продажу товарів. Збільшення показників чистого доходу показує, що ПАТ «АЗОТ» збільшує об'єми своїх продажів, так бачимо, що в порівнянні з 2009 роком в 2012 продажі зросли майже в двічі.

Проведемо порівняння аналітичних балансів ПАТ «АЗОТ» таблиця 2.2

На підставі структурних та динамічних змін в активі і пасиві порівняльного аналітичного балансу можна зробити наступні висновки: майно підприємства за 2011 рік збільшилось на 26,81% (з 1749652 тис. грн. на початок року до 2218709,2 на кінець року), а в 2012 році на 53,25% (з 2218709 тис. грн. на початок періоду до 3400245 тис. грн. на кінець періоду). При цьому приріст необоротних активів у 2012 році склав 12,16% (з 1215901 тис. грн. на початок звітного періоду до 1363740 тис. грн. на кінець звітного періоду). Вартість оборотних активів збільшилася у 2011 році на 109,73% (на 524518 тис. грн.), а у 2012 році - на 103,11% (на 1033689 тис. грн.). Витрати майбутніх періодів збільшились у 2011 році на 14,83% (з 236 тис. грн. на початок року до 271 тис. грн. на кінець року), а у 2012 році всього на 2,95% (з 271 тис. грн. на початок року до 279 тис. грн. на кінець року).

Найбільшу частку необоротних активів складає незавершене будівництво (54,64% в 2011 р. і 80,89% в 2012 р.) - це характеризує орієнтацію підприємства на створення матеріальних умов для розширення основної діяльності. При цьому питома вага незавершеного будівництва в загальній сумі активів підприємства вкрай незначна - усього 3,09% на початок 2011 р. і 3,77% на кінець 2011 р., в 2012 р. - 3,77% і 4,45% відповідно.

У складі оборотних активів запаси збільшилися у 2011 р. на 29,6% (з 243681 тис. грн. на початок року до 3115807 тис. грн. на кінець року), а у 2012 р. - на 48,86% (з 315807 тис. грн. на початок року до 470110 на кінець року). Значну частку оборотних коштів підприємства складає дебіторська заборгованість, отже, від її зміни значно залежить і зміна суми всіх оборотних коштів. Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги зросла в 2011 р. на 503,76% (на 117935 тис. грн.), а в 2012 р. на 289,54% (на 409253 тис. грн.). А дебіторська заборгованість за розрахунками зросла 135,21% у 2011 р. і на 73,69% у 2009 р..У структурі джерел формування майна підприємства частка позикового капіталу (68,17% у 2012 р.) значно перевищує власний капітал (31,71% у 2012 р.). Така ситуація відбувається внаслідок наявності кредиторської заборгованості і поточних зобов'язань (175542 тис. грн. на початок періоду та 387874 тис. грн. на кінець періоду) і короткострокових кредитів та позики (183595 тис. грн. на початок періоду та 945240 тис. грн. на кінець періоду), які, в свою чергу, викликало істотне зростання позикового капіталу (в 2011 р. на 199756 тис. грн., у 2012 р. на 805460 тис. грн).

Розглянемо детальніше середовище, в якому діє аналізоване підприємство. Середовище будь-якої організації прийнято розглядати, як складову з трьох сфер: загальної (чи макрооточення), робочої (чи безпосереднього оточення) і внутрішнє середовище. Макрооточення створює загальні умови існування організації в зовнішнім середовищі. У цій частині аналізу розглядаються політико-правові, техніко-економічні, соціокультурні, екологічні і подібні фактори. Вивчення робочого середовища припускає аналіз тих складових зовнішнього оточення, з якими організація знаходиться в безпосередній взаємодії, це: покупці, постачальники, конкуренти, кредитори, акціонери. Аналіз внутрішнього середовища спрямований на визначення потенціалу організації і, як правило, проводиться по наступним основних напрямках: маркетинг, виробництво, НІОКР, фінанси, персонал, структура управління.

Існує кілька методів оцінки умов діяльності підприємства. Одними з найбільш розповсюджених і визнаних методів є Свот-аналіз (від SWOT - по початкових буквах англійських слів: сила (strength), слабість (weakness), можливості (opportunіtіes), погрози (threats)), і Степ-аналізи (від STEP - по початкових буквах англійських слів: соціальні (socіal), технічні (technіcal), економічні (economіc), політичні (polіtіcal) фактори). Розглянемо методику проведення аналізу зовнішнього середовища на основі Свот-аналізу, як більш відомого.

Свот-аналіз, як інструмент оцінки середовища функціонування підприємства, складається з двох частин. Його перша частина спрямована на вивчення зовнішніх можливостей (позитивні моменти) і погроз (негативні моменти), що можуть виникнути для підприємства в сьогоденні і майбутньому. Тут виявляються стратегічні альтернативи. Друга частина пов'язана з дослідженням сильних і слабких сторін підприємства. Тут оцінюється потенціал підприємства. Іншими словами, Свот-аналіз дозволяє провести комплексне вивчення зовнішнього і внутрішнього стану господарюючого суб'єкта. Складемо матрицю СВОТ - аналізу для ПАТ «АЗОТ» (див. табл. 2.2).

Таблиця 2.2. СВОТ - аналіз ПАТ «АЗОТ»

Сильні сторони

Слабкі сторони

Наявність кваліфікованого персоналу, що має досвід роботи в даній області

Наявність старого, зношеного устаткування на підприємстві

Накопичений багаторічний досвід роботи на ринку виробництва хімікатів

Можливі неузгодженість по термінах при одночасній реалізації проекту і покупці нового цеху

Гарні ділові зв'язки зі споживачами продукції і постачальниками матеріалів і комплектуючих

Існуюча низька ефективність процесу відвантаження споживачам продукції

Низька трудомісткість виробництва

Труднощі в організації збуту великого обсягу продукції

Завойована частка регіонального ринку виробництва хімічної продукції

Відсутність джерел фінансування

Зручне місце розташування підприємства

Нечітко оформлені умови договору

Близькість до транспортних магістралей

Затягування термінів партнерами при постачаннях устаткування

Забезпеченість виробництва всіма необхідними комунікаціями

Наявність виробничих потужностей, що дозволяють підтримати нове виробництво за рахунок існуючого устаткування

Висока якість продукції, що відповідає європейському рівню

Активна маркетингова політика

Наявність лідера проекту й управлінської команди

Висока маржинальна рентабельність виробництва продукції на новому технологічному обладнанні

Зовнішні сприятливі можливості

Зовнішні погрози підприємству

Попит на хімікати в Україні, країнах СНД і у світі досить високий і має стійку тенденцію до збільшення

Зниження грошової складової в розрахунках зі споживачами продукції

Позитивна тенденція зростання виробництва хімічної галузі в Україні

Зниження загальної платоспроможності підприємств

Сформований імідж підприємства у споживачів продукції

Затримка росту інвестиційної активності

Підтримка з боку міських органів влади дій підприємства по збільшенню обсягів виробництва продукції

Нестабільна політична ситуація

Становлення ринкових відносин в Україні

Нестабільність господарського, податкового, банківського й іншого законодавств в Україні

Бажання закордонних постачальників устаткування сприяти залученню інвестицій для модернізації заводу

Зміна податкового законодавства і знецінення гривні

Бажання закордонних фірм поставляти устаткування на український ринок

Недосконалість законодавства

Зниження кредитної процентної ставки

Бажання закордонних фірм поставляти хімікати на український ринок

Отже, бачимо, що загалом у підприємства більше можливостей та сильних сторін, зокрема підприємство має постійних споживачів та накопичений досвіт у хімічній галузі. Зокрема ПАТ «АЗОТ» один з лідерів українського ринку по хімічній продукції. Так Підприємство постійно оновлює обладнання на устаткування на підприємстві за рахунок іноземних вливань, основними можливостями підприємства є підвищений попит на хімічну продукції підприємства в Україні та ближніх країнах СНД, бажання іноземних інвесторів вносити свої фінансові вливання в розвиток підприємства, зниження кредитної ставки для ПАТ «АЗОТ». Але існують також і основні проблеми, які негативно впливають на розвиток підприємства, зокрема, це залишки старого устаткування в нереконструйованих цехах, існують старі договори де нечіткі умови поставки та виконання умов договорів, також основними загрозаи для подального розвитку підприємства це нестабільна економічна та політична ситуація в країні, що негативно відображається на курсі гривні, та сильно погрішує імпорт виготовленої продукції ПАТ «АЗОТ».

Проведемо дослідження активів та пасивів підприємства, таблиця 2.3. Проаналізувавши табицю прийшли до висновків, що загалом майно підприємства та його вартість збільшується загалом на 26.8%, також спостерігається значне збільшення оборотніх активів загалом збільшення фіксується на 109%, стосовно Пасивів підприємства, то бачимо, що там також відбувається позитивна динаміка збільшення показників, так власний капітал зростає на 21,2%, позичковий капітал також зростає, що є негативним явищем, адже зростають кредитні зобов'язання підприємства, загалом показник зріс на 41,7%, а кредитна заборгованість зросла до 67,7%.

Таблиця 2.3. Дослідження Активів та пасивів ПАТ «АЗОТ»

Стаття баланса

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

Зміни за звітний період

Тис. грн

Питома вага, %

Тис. грн.

Питома вага, %

Абсолютні, тис. грн.

Темп приросту, %

Структури, %

Частка пунктів

АКТИВ

1 Майно разом

1749652

100

2218709

100,0000

469057

26,8086

100

0

1.1 Необоротні активи

1271397

72,6657

1215901

54,8022

-55496

-4,3650

-11,8314

-17,8635

1.1.1 Нематеріальні активи

10133

0,5791

7997

0,3604

-2136

-21,0796

-0,4554

-0,2187

1.1.2 Незавершене будівництво

54102

3,0922

83664

3,7708

29562

54,6412

6,3024

0,6787

1.1.3 Основні засоби

1203463

68,7830

1120740

50,5132

-82723

-6,8737

-17,6360

-18,2698

1.1.4 Довгострокова дебіторська заборгованість

3318

0,1896

3203

0,1444

-115

-3,4659

0,0000

-0,0453

1.2 Оборотні активи

478019

27,3208

1002537

45,1856

524518

109,7274

111,8239

17,8648

1.2.1 Запаси

243681

13,9274

315807

14,2338

72126

29,5985

15,3768

0,3064

1.2.2 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги

23411

1,3380

141346

6,3706

117935

503,7589

25,1430

5,0326

1.2.3 Дебіторська заборгованість за рахунками

209368

11,9663

492450

22,1953

283082

135,2079

60,3513

10,2291

1.2.4 Грошові кошти та їх еквіваленти

12028,4

0,6875

51672

2,3289

39643,6

329,5833

8,4518

1,6414

1.2.5 Інші оборотні активи

1200

0,0686

5098

0,2298

3898

324,8333

0,8310

0,1612

1.3 Витрати майбутніх періодів

236

0,0135

271

0,0122

35

14,8305

0,0075

-0,0013

ПАСИВ

2 Джерела майно разом

1749652

100

2218709

100

469057

26,8086

100

0

2.1 Власний капітал

1266337

72,3765

1535419

69,2033

269082

21,2488

57,3666

-3,1732

2.1.1 Статутний капітал

1056490

60,3829

1056490

47,6173

0

0,0000

0,0000

-12,7655

2.1.2 Додатковий вкладений капітал

9935

0,5678

9935

0,4478

0

0,0000

0,0000

-0,1200

2.1.2 Інший додатковий капітал

650930

37,2034

649178

29,2593

-1752

-0,2692

-0,3735

-7,9441

2.1.3 Резервний капітал

1459

0,0834

6681

0,3011

5222

357,9164

1,1133

0,2177

2.1.4 Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

-450863

-25,7687

-186865

-8,4222

263998

-58,5539

56,2827

17,3465

2.2 Забезпечення наступних виплат та платежів

4464

0,2551

4683

0,2111

219

4,9059

0,0467

-0,0441

2.3 Позиковий капітал

478851

27,3684

678607

30,5857

199756

41,7157

42,5867

3,2173

2.3.1 Довгострокові зобов'язання

97171

5,5537

212980

9,5993

115809

119,1806

24,6897

4,0455

2.3.2 Короткострокові кредити та позики

85628

4,8940

183595

8,2749

97967

114,4100

20,8859

3,3809

2.3.3 Кредиторська заборгованість та поточні зобов'язання

104616

5,9792

175542

7,9119

70926

67,7965

15,1210

1,9327

Найбільш загальну структуру активів характеризує коефіцієнт спів відношення оборотних і необоротних активів (коефіцієнт мобільності)

(2.1)

Для підприємства «Азот» на початок і кінець 2011 року цей коефіцієнт склав

Відповідно за 2012

рік

Якщо то важається, що підприємство має легку структуру балансу, в інакшому випадку - структура активів важка.

Розрахунок цього коефіцієнта показав,

таким чином, підприємство має важку структуру активів.

2. Коефіцієнт, що показує частку основних засобів активів

(2.2)

3. Коефіцієнт концентрації майна

(2.3)

Для підприємства «Азот» на початок і кінець 2011 року цей коефіцієнт склав

А на початок і кінець 2012 року

4. Частка довгострокових фінансових інвестицій в активах

(2.4)

5. Частка оборотних виробничих фондів в оборотних актах

(2.5)

Для підприємства «Азот» на початок і кінець 2012 року цей коефіцієнт склав

На початок і кінець 2011 року:

Для оцінки фізичного і морального зносу основних засобів розрахуємо:

1. Коефіцієнт зносу основних засобів

(2.6)

або 89,3%

або 90%

або 90%

або 89,5%

Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує частку вартості, списану на витрати в попередніх періодах. До 50% значення коефіцієнта прийнятно, більше 50% - основні засоби «зношені». В данному випадку основні засоби зношені.

(2.7)

Коефіцієнт оновлення основних засобів

Для нашого підприємства цей коефіцієнт склав:

Даний коефіцієнт визначає частину від наявних на кінець звітного періоду основних засобів, яка складає нові основні засоби.

Коефіцієнт вибуття основних засобів

(2.8)

Показує, яка частина основних засобів, з якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з різних причин.

Результати розрахунків фінансових коефіцієнтів представлені в таблиці 2.3.

Таблиця 2.3. Аналіз майна підприємства за 2011-2012 рік

Коефіціент

2011

2012

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

Коефіцієнт співвідношення оборотних і необоротних активів

0,3762

0,8247

0,8247

1,4933

Коефіцієнт основних засобів в активах

0,6878

0,5051

0,5051

0,3536

Коефіцієнт концентрації майна

0,8357

0,6513

0,6513

0,4816

Коефіцієнт довгострокових фінансових інвестицій в активах

0,00021

0,00013

0,00013

0,000086

Коефіцієнт оборотних виробничих фондів в оборотних актах

0,4285

0,2404

0,2404

0,1438

Коефіцієнт зносу основних засобів

0,8932

0,9

0,9

0,895

Коефіцієнт оновлення основних засобів

0,04

0,01595

Коефіцієнт вибуття основних засобів

0,04

0,0162

Інтерпретація отриманих результатів представлена на рисунку 2.2.

Рисунок 2.2 - Аналіз майна підприємства

Аналізуючи фінансові коефіцієнти, ми бачимо, що у підприємства зменшились коефіцієнт основних засобів в активах, коефіцієнт концентрації майна, коефіцієнт зносу основних засобів майже не змінився, однако він перевищую рівень допустимих значень, що говорить про те, що основні засоби підприємства дуже зношені. Збільшились коефіцієнти оновлення основних засобів та вибуття основних засобів. З цього можна зробити висновки, що протягом 2011-2012 рр. не розширював своє виробництво та не проводив оновлення основних засобів.

Отже, провівши дослідження підприємства відзначили, що підприємство працює в кризових умовах, так як зараз нестабільна ситуація в країні, зокрема в економіці, тому підприємство, маючи імідж та постійних споживачів зазнає збитків. Тому важаємо за доцільне провести комплексний аналіз фінансового стану за сучасних умов кризи економіки та хімічної галузі зокрема.

2.2 Організація аналізу показників доходів, прибутку, рентабельності діяльності підприємства

Співвідношення прибутку з авансованою вартістю або поточними витратами характеризує таке поняття, як рентабельність діяльності підприємств, організацій та установ.

Для розрахунку рентабельності можуть використовуватися різні види прибутку підприємства: валовий прибуток; прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг), тобто від операційної діяльності; прибуток від інших видів діяльності (фінансової, інвестиційної); чистий прибуток. При цьому прибуток зіставляється з авансованою вартістю, яку можна брати в різних варіантах (весь капітал підприємства, власний капітал, позиковий капітал, основний капітал, оборотний капіталі).

Показники рентабельності є важливими характеристиками факторного середовища формування прибутку (та доходу) підприємства. З цієї причини вони є обов'язковими елементами порівняного аналізу та оцінки фінансового стану підприємства.

Показники рентабельності можна поєднати у декілька груп, які:

- базуються на витратному підході (рентабельність продукції, рентабельність діяльності);

- характеризують прибутковість продажу (рентабельність продажу);

- основані на ресурсному підході (рентабельність сукупних активів, рентабельність власного капіталу, рентабельність оборотного капіталу).

До основних показників рентабельності відносяться:

- рентабельність продажу;

- рентабельність активів;

- рентабельність поточних активів;

- рентабельність власного (акціонерного) капіталу.

Аналіз рентабельності компанії дозволяє визначити прибутковість вкладення коштів у компанію та раціональність їхнього використання.

1. Коефіцієнт валового прибутку - це валовий прибуток, поділений на обсяг продажів, що показує, яка частина загальної виручки від продажів залишилася після вирахування вартості проданих товарів. Виручка від продажів мінус собівартість проданих товарів називається валовим прибутком. В цілому, чим вище валовий прибуток, тим краще.

(2.9)

2. Коефіцієнт операційного прибутку.

Операційний прибуток - аналітичний показник, що дорівнює обсягу прибутку до вирахування відсотків за позиковими коштами та врахування інших неопераційних доходів і сплати податків.

Даний показник розраховується на основі фінансової звітності компанії і використовується інвесторами для оцінки прибутковості основної діяльності компанії.

(2.10)

3. Коефіцієнт чистого прибутку (коефіцієнт рентабельності продажів).

(2.11)

4. Рентабельність власного капіталу.

Рентабельність власного капіталу (ROE) - показує прибутковість на вкладений капітал у формі звичайних акцій.

(2.12)

5. Рентабельність власного капіталу Du Pont (ROE Du Pont).

Даний коефіцієнт показує теж саме що й попередній, але з врахуванням оборотності активів.

(2.13)

6. Рентабельність активів.

Рентабельність активів (ROA) - це комплексний показник, що дозволяє оцінювати результати основної діяльності компанії. Він виражає віддачу, що приходиться на одну грошову одиницю активів компанії.

При аналізі необхідно звернути увагу на те, чи одержувала компанія прибуток чи збиток з кожної грошової одиниці, вкладеної в активи, а також, який ступінь прибутковості вкладень у майно і яка ефективність використання активів компанії.

Компанії, які вимагають великих початкових інвестицій, як правило, мають більш низьку рентабельність активів.

(2.14)

7. Рентабельність активів Du Pont.

Рентабельність активів Du Pont є фінансовим коефіцієнтом, що показує, наскільки рентабельність активів залежить як від оборотності активів, так і від прибутку. Du Pont метод покриває ці дві компоненти фондовіддачі з тим, щоб визначити вплив кожної з них на рентабельність компанії.

(2.15)

Як наочно видно, показники рентабельності характеризують співвідношення чистого прибутку або з витратами підприємства, або з авансованими коштами, як власними, так і позиковими.

Необхідно підкреслити, що для розрахунку показників рентабельності може бути використаний не лише показник чистого прибутку, а і будь-який інший показник, який характеризує фінансові результати діяльності підприємства (прибуток від звичайної діяльності, прибуток від операційної діяльності, валовий прибуток).

Отже, використовуючи формули обрахуємо основні показники доходів, прибутку та рентабельності та проаналізуємо їх.

В даному параграфі ми представимо результати обчислення показників, що визначають фінансовий стан компанії.

Фінансові коефіцієнти розраховуються на основі даних фінансової звітності. Джерелами статистичної інформації для проведення розрахунків є: Баланс компанії, Звіт про доходи, Звіт про рух грошових за період часу 2009-2012 рр.

Фінансові коефіцієнти дозволяють оцінити безліч аспектів бізнесу, але звичайно не використовуються окремо від фінансових звітів. Фінансові коефіцієнти традиційно є складовою частиною аналізу фінансової звітності.

Ми розділили показники за такими групами:

- Показники рентабельності (прибутковості), на яких ми акцентуємо увагу з огляду на предмет дослідження;

- Показники ліквідності;

- Показники ділової активності (оборотності);

- Показники структури капіталу;

- Показники ринкової вартості.

- Показники прибутковості.

1. Коефіцієнт валового доходу, млн, грн

Коефіцієнт валового прибутку - це валовий прибуток, поділений на обсяг продажів, що показує, яка частина загальної виручки від продажів залишилася після вирахування вартості проданих товарів. Виручка від продажів мінус собівартість проданих товарів називається валовим прибутком. В цілому, чим вище валовий прибуток, тим краще.

Розрахунки приведемо у вигляді таблиці 2.4

Таблиця 2.4. Розрахунок коефіцієнта валового прибутку

2012

2011

2010

2009

Валовий дохід

510943

335190

88958

1279851

Чиста виручка

6082843

4052712

2960476

3447309

результат

0,083

0,082

0,03

0,037

Розглянемо динаміку коефіцієнта валового доходу за допомогою рисунку 2.4

Рис. 2.4 Динаміка коефіцієнта валовий дохід ПАТ «АЗОТ»

Даний коефіцієнт показує рівень доходності на кожну грошову одиницю обсягу продажу компанії, тобто характеризує потенційну дохідність компанії. З графіка бачимо, що компанія «АЗОТ» в стагнуючій динаміці з 2010 по 2012 р. збільшує доходність продажів.

2. Коефіцієнт операційного доходу

Операційний прибуток - аналітичний показник, що дорівнює обсягу прибутку до вирахування відсотків за позиковими коштами та врахування інших неопераційних доходів і сплати податків.

Даний показник розраховується на основі фінансової звітності компанії і використовується інвесторами для оцінки прибутковості основної діяльності компанії, обрахуємо його показники зведемо в таблицю, 2.5

Таблиця 2.5. Обрахунок коефіцієнта операційного доходу

2012

2011

2010

2008

Операційний дохід., млн. грн

2164679

2498966

1958172

2053311

Чиста виручка, млн., грн

6082843

4052712

2960476

3447309

результат

0,35

0,61

0,66

0,59

Розглянемо динаміку використовуючи рисунок 2.5

Рис. 2.5. Коефіцієнт операційного доходу

Цей коефіцієнт дає нам змогу побачити наскільки є прибутковою основна діяльність компанії і наскільки компанія має можливості оплачувати свої постійні витрати. З графіку видно, що коефіцієнт операційного доходу з 2009 до 2010 р. має тенденцію до відносного збільшення, ніж коефіцієнт валового доходу. А вже з 2010 зменшується. Це означає, що «АЗОТ» відносно швидше нарощував торгові та адміністративні витрати, ніж собівартість і таке нарощення давало меншу дохідність компанії.

Розрахуємо коефіцієнт рентабельності продажів, таблиця 2.6

Таблиця 2.6. Розрахунок коефіцієнта рентабельності продажів

2012

2011

2010

2009

Чистий дохід (прибуток)

0

0

0

694379

Чиста виручка,

6082843

4052712

2960476

3447309

результат

0

0

0

0,2

Розглянемо, динаміку коефіцієнту рентабельності продажу рисунок 2.5

Рис. 2.6 Динаміка коефіцієнта рентабельність продажів

Бачимо, що коефіцієнт дорівнює нулю, підприємство «АЗОТ», за останні роки не має чистого прибутку, а працює лише в збитковому порядку. Тому продажі «АЗОТ» не є рентабельними.

Розглянемо показники рентабельності продажів за чистими грошовими потоками, таблиця 2.7

Таблиця 2.7. Рентабельність продажів за чистими грошовими потоками

2012

2011

2010

2009

Грошові кошти та їх еквіваленти на кінець року (Cash and cash equivalents at end of period)

80332

7687

123083

61545

Чиста виручка

6082843

4052712

2960476

3447309

результат

0,013

0,0018

0,04

0,017

Дослідимо динаміку показників рентабельності продажів за чистими грошовими потоками рисунок 2.6

Рис. 2.7. Рентабельність продажів за чистими грошовими потоками

Бачимо, що після фінансової кризи у 2009 році, «АЗОТ» збільшував рентабельність продажу, але після 2010 цей показник значно знизився, що є результатам можливого банкрутства, але вже після 2011 показники рентабельності продажів почали зростати, що є знаком покращення роботи підприємства, та виходу з важкої не продуктивної роботи «АЗОТ»

Далі проаналізуємо показники рентабельності власного капіталу «АЗОТ».

Рентабельність власного капіталу (ROE) - показує прибутковість на вкладений капітал у формі звичайних акцій.

Розрахунок зведемо в таблицю 2.8

Таблиця 2.8. Розрахунок показника рентабельності власного капіталу

2012

2011

2010

2009

Чиста виручка

6082843

4052712

2960476

3447309

Всього акціонерного капіталу

1056490

1056490

1056490

1056490

результат

5,75

3,83

2,8

3,26

Розглянемо динаміку зміни показника рентабельності власного капіталу, рисунок 2.8

Рис. 2.8 Коефіцієнт рентабельності власного капіталу

Даний коефіцієнт вказує на те, скільки прибутку приносить компанії інвестований власниками капітал, який знаходиться в балансі, тобто наскільки балансовий акціонерний капітал є прибутковим. Чим більший цей показник, тим краще. Як бачимо з 2010 р. акціонерний капітал збільшує свою прибутковість, тобто інвестований капітал інвесторами ПАТ «АЗОТ» збільшує свою прибутковість.

Рентабельність активів (ROA) - це комплексний показник, що дозволяє оцінювати результати основної діяльності компанії. Він виражає віддачу, що приходиться на одну грошову одиницю активів компанії.

При аналізі необхідно звернути увагу на те, чи одержувала компанія прибуток чи збиток з кожної грошової одиниці, вкладеної в активи, а також, який ступінь прибутковості вкладень у майно і яка ефективність використання активів компанії.

Компанії, які вимагають великих початкових інвестицій, як правило, мають більш низьку рентабельність активів.

Отже, розрахуємо рентабельність активів для ПАТ «АЗОТ», дані для розрахунку зведемо в таблицю 2.9

Таблиця 2.9. Рентабельність активів ПАТ «АЗОТ»

2012

2011

2010

2009

Чиста виручка

6082843

4052712

2960476

3447309

Всього активів

3631208

4553468

3400234

3081656

результат

1,67

0,89

0,87

1,11

Проаналізуємо динаміку показника рентабельності активів за допомогою рисунку 2.9

Рис. 2.9 Рентабельність активів ПАТ «АЗОТ»

Цей коефіцієнт показує, скільки прибутку отримала компанія на одну одиницю активів. Цей показник є досить серйозним для інвесторів, оскільки якщо він малий, то це показує що кампанія погано розпоряджається своїми активами, а отже, в таку компанію не слід вкладати гроші.

Світова фінансово-економічна криза вивела назовні усі хвороби компаній, зокрема хворобу токсичних активів («toxic assets») - тобто тих активів, які в дійсності не мають вартості і є або суто спекулятивними, або проблемними, які не обслуговують ефективно господарську діяльність і мають бути виключені з балансу, зменшуючи при цьому вартість компанії. Значні розходження між балансовою вартістю активів (Assets) і ринковою вартістю капіталу (Market Value), коли перші значно переважають останню, можуть частково відобразити проблему токсичних активів. При відніманні від балансової вартості активів балансової вартості зобов'язань і порівняння цього показника з ринковою вартістю капіталу має наблизити результат до нуля, щоб говорити про відсутність токсичних активів.

Бачимо, що з 2009 по 2011 рік даний показник постійно знижувався, але з 2012 цей показник почав зростати, що є сигналом, що підприємство збільшує рентабельність власних активів.

Далі розрахуємо рентабельність капіталу ПАТ «АЗОТ», розрахунки зведемо в таблицю 2.10

Таблиця 2.10. Рентабельність капіталу

2012

2011

2010

2009

Операційний прибуток

2164679

2498966

1958172

2053311

Податок на прибуток

83391

62128

142026

121193

Всього акціонерного капіталу

1056490

1056490

1056490

1056490

результат

1,97

2,3

1,7

1,82

Розглянемо динаміку рентабельності капіталу на рисунку 2.10

Рис. 2.10. Рентабельність капіталу

Даний коефіцієнт показує скільки приходиться прибутку на вкладений капітал за вирахуванням податків, і звичайно ж чим більший цей показник тим краще. Як бачимо показники рентабельності у ПАТ «АЗОТ» мають змінюючи динаміку, так з 2009 по 2010 даний показник зменшувався, вже протягом 2010-2011 років, показ значно виріс, але в 2012 бачимо значне зменшення показника рентабельності капіталу ПАТ «АЗОТ».

Розрахуємо коефіцієнт фінансової залежності розрахунки зведемо до таблиці 2.11

Таблиця 2.11. Фінансова залежність ПАТ «АЗОТ»

Показник

2012

2011

2010

2009

Разом активи

3631208

4553468

3400234

3081656

Всього акціонерний капітал

1056490

1056490

1056490

1056490

Результат

3,43

4,3

3,21

2,91

Розглянемо динаміку фінансової залежності на рисунку 2.11

Рис. 2.11 Коефіцієнт фінансової залежності

Отже, розглянувши основні показники рентабельності підприємства ПАТ АЗОТ, прийшли до висновку, що підприємство втрачає прибутковість, так за останні роки загального чистого прибутку немає, зростає збитковість підприємства, що в майбутньому може призвести підприємство до банкрутства.

2.3 Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства

Розглянемо докладніше фінансовий стан підприємства. Фінансовий стан визначає місце підприємства в економічному середовищі та наскільки ефективними і без ризиковими можуть бути ділові відносини з ним комерційних банків, постачальників, потенційних інвесторів і позичальників та ін. Для підприємства, як і для його партнерів, становить інтерес не тільки фактичний стан справ, тобто те, що було, а й очікуваний фінансовий стан.

Поряд з якісною ознакою «стійкий фінансовий стан» та бездоганною репутацією підприємства необхідно мати науково обґрунтовану кількісну узагальнюючу оцінку фінансового стану підприємства. В Україні розроблена й діє Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій, що затверджена наказом Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій від 23.02.98. Інтегральна оцінка дає змогу поєднати в одному показнику багато різних за змістом і назвою, одиницями вимірювання, вагомістю та іншими характеристиками чинників фінансового стану. Весь подальший аналіз фінансового стану буде базуватися саме на рекомендаціях даної Методики. У таблиці 2.12 наведено основні показники, які характеризують майновий стан підприємства.

Таблиця 2.12. Показники оцінювання майнового стану

№ п/п

Показник

Формула для розрахунку

2010

2011

2012

1

Частка основних засобів в активах

Залишкова варість ОЗ / Активи

0,05

0,07

0,07

2

Коефіцієнт зносу основних засобів

Знос ОЗ / Первісна вартість ОЗ

0,47

0,50

0,50

3

Коефіцієнт оновлення основних засобів

Збільшення за звітний період первісної вартості ОЗ / Первісна вартість ОЗ

х

0,26

0,18

Частка коштів інвестованих в основні засоби збільшилась на 0,02 пункта. Як свідчить коефіцієнт зносу основних засобів майно підприємства зношене на 50% і темпи оновлення майна падають (коефіцієнт оновлення у 2012 році зменшився на 0,08 пунктів).

Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є фінансова стійкість. Фінансова стійкість характеризує ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном і його використання.

Відповідно до забезпеченості запасів можливими варіантами фінансування можливі чотири типи фінансової стійкості.

1. Абсолютна стійкість - для забезпечення запасів (З) достатньо власних обігових коштів; платоспроможність підприємства гарантована: З < ВОК.

2. Нормальна стійкість - для забезпечення запасів крім власних обігових коштів залучаються довгострокові кредити та позики; платоспроможність гарантована: З < ВОК + КД.

3. Нестійкий фінансовий стан - для забезпечення запасів крім власних обігових коштів та довгострокових кредитів і позик залучаються короткострокові кредити та позики; платоспроможність порушена, але є можливість її відновити: З < ВОК + КД + КК.

4. Кризовий фінансовий стан - для забезпечення запасів не вистачає «нормальних» джерел їх формування; підприємству загрожує банкрутство: З > ВОК + КД + КК.

У таблиці 2.13 проведено розрахунок фінансової стійкості для.

Таблиця 2.13. Аналіз фінансової стійкості, млн., грн

№ п/п

Показник

2010

2011

2012

1

Власний капітал

1184,5

1266,3

1535,4

2

Необоротні активи

1311,4

1271,3

1215,9

3

Власні обігові кошти (р. 1 - р. 2)

35,30

-19,70

-24,03

4

Довгострокові зобов'язання

101,4

97,1

212,9

5

Наявність власних і довгострокових джерел покриття запасів (р. 3 + р. 4)

35,30

-19,70

-24,03

6

Короткострокові кредити та позики

0,00

85,6

183,5

7

Загальний розмір основних джерел покриття запасів (р. 5 + р. 6)

35,30

497,60

607,07

8

Запаси

215,80

243,6

315,8

9

Надлишок або нестача власних обігових коштів (р. 3 - р. 8)

-1080,50

-1448,40

-77,95

10

Надлишок або нестача власних коштів і довгострокових кредитів і позик (р. 5 - р. 8)

-1080,50

-1448,40

-77,95

11

Надлишок або нестача основних джерел покриття запасів (р. 7 - р. 8)

-1080,50

-931,10

553,15

12

Тип фінансової стійкості

кризовий

кризовий

нестійкий

Таким чином, як свідчать дані таблиці 2.13, у 2012 році фінансова стійкість підприємства дещо покращилась у порівнянні з попередніми періодами і тип фінансової стійкості підприємства змінився з кризового на нестійкий.

Розглянемо докладніше показники фінансової стійкості підприємства (див. табл. 2.14).

Таблиця 2.14. Показники фінансової стійкості ПАТ «АЗОТ»

№ п/п

Показник

Формула для розрахунку

2010

2011

2012

1

Маневреність робочого капіталу

Запаси / Робочий капітал

2

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

Власний капітал / Пасиви

3

Коефіцієнт фінансової стабільності

Позиковий капітал / Пасиви

0

4

Коефіцієнт фінансової стійкості

Власний капітал + довгострокові зобов'язання / Пасиви

0,4

Розглянемо докладніше кожен з показників, що наведені у таблиці 2.14. Показник маневреності робочого капіталу характеризує частку запасів у власних обігових коштах. Напрямок позитивних змін даного показника - зменшення, що ми і спостерігаємо у аналізованого підприємства.

Коефіцієнт фінансової незалежності характеризує можливість підприємства виконуватии зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів. Його нормативне значення повинно бути більше або дорівнюватии 0,5. Як бачимо протягом аналізованого періоду цей показник зменшується і його значення суттєво менше нормативного, що свідчить про недостачу у підприємства власних активів для покриття зовнішніх зобов'язань.

Коефіцієнт фінансової стабільності показує можливість забезпечити заборгованість власними коштами. Перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стабільність підприємства. Нормативне значення показника повинно бути більше одиниці. В нашому випадку його значення складає лише 0,08.

Коефіцієнт фінансової стійкості характеризує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. Він має бути в межах 0,85-0,90. У аналізованого підприємства його значення становить 0,31, що не відповідає нормативному.

Поряд з абсолютними показниками фінансової стійкості доцільно розрахувати сукупність відносних аналітичних показників - коефіцієнтів ліквідності (див. табл. 2.15).

Таблиця 2.15. Показники оцінювання ліквідності активів

№ п/п

Показник

Формула для розрахунку

2010

2011

2012

1

Коефіцієнт покриття

Поточні активи / Поточні пасиви

2

Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості

Дебіторська заборгованість / Кредиторська заборгованість

3

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Кошти / Поточні пасиви

Коефіцієнт покриття характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року. При значенні коефіцієнта менше 1 підприємство має неліквідний баланс. Як бачимо, значення цього показника для ПАТ «АЗОТ» практично відповідає нормативному, в 2010 та 2011 році показник був більше 1, але в 2012 році показник впав до 0,58.

Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості показує здатність підприємства розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом року. Рекомендоване значення цього показника 1. Розраховане значення для аналізованого підприємства свідчить про не виважену політику стосовно власних дебіторів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. Нормативне значення цього показника знаходиться в межах 0,20 - 0,35. Внаслідок різкого скорочення грошових коштів у підприємства, значення коефіцієнта становили 0,05 для 2011 та 0,01 у 2012 років, що є значно меншим за нормативне. Проте ймовірність того, що всі кредитори забажають відразу отримати борг від підприємства є досить низькою.

Розглянемо показники ділової активності підприємства у аналізованому періоді (див. табл. 2.16).

Таблиця 2.16. Показники оцінювання ділової активності

№ п/п

Показник

Формула для розрахунку

2010

2011

2012

1

Фондовіддача

Чиста виручка / Основні виробничі фонди

49,13

61,72

56,61

2

Коефіцієнт оборотності обігових коштів (обороти)

Чиста виручка / Обігові кошти

3,65

3,44

4,21

3

Період одного обороту обігових коштів (днів)

360 / Коефіцієнт оборот. обігових коштів

98,50

104,78

85,49

4

Коефіцієнт оборотності запасів (обороти)

Собівартість / Середні запаси

5,82

7,45

6,65

5

Період одного обороту запасів (днів)

360 / Коеф. обор. запасів

61,86

48,31

54,11

6

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (обороти)

Чиста виручка / Середня дебіторська заборгованість

127,78

212,66

147,22

7

Період погашення дебіторської заборгованості (днів)

360 / Коеф. обор. деб. заб.

2,82

1,69

2,45

8

Період погашення кредиторської заборгованості (днів)

Середня кредиторська заборгованість 360 / Собівартість реалізації

105,27

111,02

92,09

Розглянемо кожен з наведених показників окремо:

фондовіддача - показує скільки виручки припадає на одиницю основних фондів. Як бачимо, цей показник має тенденцію до збільшення (хоча у 2012 році фондовіддача була менша ніж у 2011 році, проте в порівнянні з 2010 роком вона зросла), що є позитивною тенденцією і свідчить про збільшення ефективності використання основних фондів підприємства;

період одного обороту обігових коштів - визначає середній період від витрачання коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію. Цей показник у 2011 році збільшився (з 99 днів у 2010 році) до 105 днів, проте у 2012 році спостерігається його найнижче значення - 86 днів. Зменшення цього показника свідчить про більш ефективне використання обігових коштів на підприємстві;

період одного обороту запасів - це період, протягом якого запаси трансформуються в кошти. Мінімальне значення цього показника спостерігалося у 2011 році (48 днів), у 2012 році він дещо збільшився і становив 54 дні, проте це є менш ніж у 2010 році (62 дні);

показники періоду погашення дебіторської та кредиторської заборгованості свідчать про те, що підприємство набагато більше часу користується по суті безкоштовним кредитом з боку власних кредиторів ніж сама кредитує (безкоштовно) інші підприємства. Також в обох випадках спостерігається стала позитивна тенденція до зниження даних показників.

На завершення аналізу розглянемо основні показники рентабельності підприємства (див. табл. 2.17).

Таблиця 2.17. Аналіз показників рентабельності

№ п/п

Показник

Формула для розрахунку

2010

2011

2012

1

Рентабельність капіталу (активів)

Чистий прибуток / Активи

1,7

2,3

1,97

2

Рентабельність власного капіталу

Чистий прибуток / Власний капітал

2,8

3,83

5,75

3

Рентабельність реалізації

Чистий прибуток / Виручка

0,01

0,01

0,00

4

Рентабельність реалізованої продукції

Прибуток від операційної діяльності / Виручка

0,01

0,01

0,01

5

Період окупності капіталу

Активи / Чистий прибуток

29,95

31,17

108,15

З наведених даних слід відмітити, що в основному показники рентабельності не перетерпіли суттєвих змін за аналізований період окрім рентабельності власного капіталу, яка суттєво збільшилась і періоду окупності капіталу, що суттєво зріс, що є негативними тенденціями. Це можна пояснити тим, що збільшенням темпів величини власного капіталу підприємства є більшим ніж збільшенням темпів чистого прибутку підприємства.

Таким чином, провівши аналіз фінансового стану ПАТ «АЗОТ» можна зробити наступні висновки:

- основні засоби є сильно зношеними і оновлення фондів практично не відбувається;

- фінансова стійкість підприємства є незадовільною, хоча і спостерігається тенденція до його покращення;

- показники ліквідності підприємства свідчать про неліквідний баланс підприємства;

- показники ділової активності свідчать про нарощування підприємством випуску основної продукції і мають позитивну тенденцію до покращення.

Отже, для покращення свого фінансового стану та збільшення об'єму виробництва та реалізації продукції, підприємство потребує значних капіталовкладень з боку зовнішніх інвесторів, інакше, йому може загрожувати банкрутство.

Отже, проаналізувавши фінансовий стан ПАТ «АЗОТ» прийшли до наступних висновків:

За результатами аналізу можна сказати наступне, що діяльність підприємстває збитковою. Це викликано тим, що у підприємства порівняно висока собівартість продукції, зумовлена не раціональним використанням сировини і матеріалів для виробництва кінцевої продукції.

Аналізуючи фінансові коефіцієнти, ми розглянули, що у підприємства зменшились коефіцієнт основних засобів в активах, коефіцієнт концентрації майна, коефіцієнт зносу основних засобів майже не змінився, однако він перевищую рівень допустимих значень, що говорить про те, що основні засоби підприємства дуже зношені. Збільшились коефіцієнти оновлення основних засобів та вибуття основних засобів. З цього можна зробити висновки, що протягом 2010-2012 рр. не розширював своє виробництво та не проводив оновлення основних засобів.

Розглянувши основні показники рентабельності підприємства ПАТ «АЗОТ», прийшли до висновку, що підприємство втрачає прибутковість, так за останні роки загального чистого прибутку немає, зростає збитковість підприємства, що в майбутньому може призвести підприємство до банкрутства.

Тому основними методами виходу з цієї критичної для ПАТ «АЗОТ» ситуації є наступні фактори:

1. Технологічні нововведення, особливо сучасні форми автоматизації та інформаційних технологій, справляють най статичний вплив на рівень і динаміку ефективності виробництва продукції.

2. Оновлення існуючого устаткування.

3. Матеріали та енергія позитивно впливають на рівень ефективності, якщо розв'язуються проблеми ресурсозбереження, зниження матеріаломісткості та енергоємності продукції, раціоналізується управління запасами матеріальних ресурсів і джерелами постачання.

4. Пропоновані підприємством для реалізації продукти праці мають з'явитися на ринку в потрібному місці, у потрібний час і за добреобміркованою ціною. У зв'язку з цим суб'єкт діяльності має стежити за тим, щоб не виникало будь-яких організаційних та економічних перешкод між виробництвом продукції (наданням послуг) та окремими стадіями маркетингових досліджень.

5. Покращити трудову базу підприємства, оновити кадрову політику.

6. Стиль управління, що поєднує професійну компетентність, діловитість і високу етику взаємовідносин між людьми, практично впливає на всі напрямки діяльності підприємства. Від цього залежить, у якій мірі враховуватимуться зовнішні чинники зростання ефективності діяльності на підприємстві. Відтак належний стиль управління як складовий елемент сучасного менеджменту є дійовим чинником підвищення ефективностідіяльності підприємства.

7. Важливою передумовою зростання ефективності діяльності підприємств є достатній рівень розвитку мережі різноманітних інституцій ринкової та виробничогосподасрької інфраструктури. Інші всі підприємницькі структури користуються послугами інноваційних фондів і комерційних банків, бірж та інших інститутів ринкової інфраструктури.

Безпосередній вплив на результативність діяльності підприємства справляє належний розвиток виробничої інфраструктури.

8. Структурні зміни в суспільстві також впливають на показники ефективності на різних рінях господарювання.

3. Шляхи удосконалення управління фінансами підприємства в умовах кризових ситуацій

3.1 Діагностика банкрутства як засіб управління фінансовим станом підприємства

Банкрутство та санація підприємств є невід'ємною частиною економічних відносин в умовах ринку. Законодавство про банкрутство має виконувати три основні функції:

Бути механізмом запобігання непродуктивному використанню активів підприємств.

Бути інструментом реабілітації підприємств, які опинилися на межі банкрутства, однак мають значні резерви для успішної фінансово-господарської діяльності в майбутньому.

Сприяти якнайповнішому задоволенню претензій кредиторів [31].

Головне завдання провадження справи про банкрутство підприємства полягає в якомога повнішому задоволенні вимог кредиторів, пред'явлених до боржника. Цього можна досягти:

- продажем майна боржника та розподілом виручених коштів між кредиторами, що здійснюється в процесі ліквідаційної процедури;

- успішною реалізацією плану санації боржника;

- через реалізацію плану реорганізації.

Отже, арбітражний суд може застосовувати до боржника такі типи процедур:

- ліквідаційні;

- реорганізаційні;

- санаційні.

До ліквідаційних процедур відносять примусову ліквідацію підприємства-боржника з ухвали арбітражного суду або добровільну ліквідацію підприємства під контролем кредиторів. До реорганізаційних процедур належить зовнішнє управління майном та реорганізація підприємства. Санація передбачає фінансове оздоровлення боржника.

До прийняття нового законодавства про банкрутство в Україні домінував перший метод задоволення претензій кредиторів. Проте в багатьох економічно розвинутих країнах пріоритет віддається санації, а не ліквідації підприємства-боржника. У ФРН, наприклад, головна увага оновленого закону про банкрутство, що набрав чинності 01.01.1999 p., звертається на можливість задоволення претензій кредиторів на підставі реалізації плану санації (реорганізації). На таких самих засадах побудоване законодавство США, Франції та інших економічно розвинених країн. У вітчизняному законодавстві про банкрутство, яке діяло до 2000 року, також передбачалася можливість санації підприємства в процесі провадження справи про банкрутство, однак це питання було недостатньо врегульованим.

У червні 1999 р. Верховна Рада України ухвалила Закон «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом», визначивши його чинність з 1.01.2000 р. Цей Закон зробив свого роду революцію в галузі санації та запобігання банкрутству підприємств. Він, зокрема, дає таке визначення банкрутства: банкрутство - це визнана арбітражним судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури. Суб'єктом банкрутства вважається боржник, неспроможність якого виконати свої грошові зобов'язання визнано арбітражним судом [28].

За своєю суттю інституція банкрутств є одним із способів відбору (селекції) суб'єктів господарювання. Саме цим і зумовлена необхідність даної інституції. В Україні спостерігається стійка тенденція до збільшення кількості порушених справ про банкрутство. Про те, що закінчувати всі справи про банкрутство ліквідацією боржників з продажем їхнього майна не завжди доцільно, яскраво свідчать такі дані: за останні роки в Україні кошти, отримані внаслідок ліквідації підприємств, не перевищували 1,5 відсотка від вимог кредиторів (у міжнародній практиці підприємництва нормальним вважається показник у 30 відсотків). У цьому контексті слід зазначити, що одна із функцій закону про банкрутство полягає в тому, що він повинен сприяти реабілітації підприємств, які опинилися у фінансовій скруті, однак мають значні резерви для успішної фінансово-господарської діяльності в майбутньому. У ньому повинні бути закладені механізми фінансової санації чи реорганізації юридичної особи. Саме такі механізми містяться в законодавствах про фінансову неспроможність підприємств у більшості країн світу. Вітчизняне законодавство про банкрутство також не становить винятку [25].

Підставою для ухвалення арбітражним судом проведення санації боржника може бути:

Санаційна спроможність боржника, тобто наявність реалістичної санаційної концепції.

Наявність реальних можливостей виконання плану санації, відновлення платоспроможності підприємства-боржника та його успішної виробничо-господарської діяльності.

Наявність санатора, який має достатньо фінансових ресурсів для фінансового оздоровлення боржника.

Ініціатива санації може походити від самого підприємства-боржника. Як правило, у такому разі справа про банкрутство також ініціюється боржником. Нагадуємо, що це робиться в тому разі, коли підприємство є санаційно спроможним, однак йому бракує часу для реалізації плану санації. Заява про банкрутство подається з надією отримати відстрочення платежів кредиторам, наприклад у разі укладання мирової угоди. Відтак разом із заявою про банкрутство боржник подає до арбітражного суду план санації та проект мирової угоди.

Як уже зазначалося, кредитори можуть вийти з клопотанням про проведення санації, якщо після опублікування в засобах масової інформації відповідного оголошення надійшли пропозиції від осіб, котрі бажають узяти участь у санації боржника. Фізичні та юридичні особи, які виявили бажання стати санаторами, мають подати заяву до арбітражного суду з письмовою гарантією погашення боргів особи, проти якої розпочато провадження справи про банкрутство. До заяви треба додати:

а) план фінансової санації (реорганізації) боржника;

б) відомості про фінансовий стан та платоспроможність санатора;

в) дані про характер майнових відносин між боржником та потенційним санатором.

Для санатора мотивуючими стимулами можуть бути такі:

- здобуття контролю над підприємством-боржником;

- ефект синергізму, пов'язаний із новими можливостями внутрішньої кооперації, диверсифікації продукції або ринків збуту товарів;

- збереження надійного постачальника сировини та матеріалів чи споживача продукції тощо;

- приватизація підприємства, якщо воно має державну форму власності.

Особа, яка бажає взяти участь у санації боржника, має право ознайомитися з його майновим і фінансовим становищем безпосередньо на підприємстві. Потенційний санатор може також дати доручення аудиторській чи консалтинговій фірмі провести санаційний аудит боржника з метою визначення його санаційної спроможності.

Санація вводиться на строк не більше ніж дванадцять місяців. На клопотання комітету кредиторів чи керуючого санацією або інвесторів цей строк може бути продовжено ще на кілька місяців (до шести) або скорочено. Комітет кредиторів приймає рішення про погодження кандидатури керуючого санацією, вибір інвестора (санатора), схвалення плану санації боржника.

Одночасно з винесенням ухвали про санацію арбітражний суд призначає керуючого санацією. Керуючим санацією може бути запропоновано особу, яка виконувала повноваження розпорядника майна (або й керівника підприємства, якщо на це є згода комітету кредиторів чи інвесторів). З дня винесення ухвали про санацію припиняються повноваження керівника боржника (зрозуміло, якщо його не призначено керуючим санацією). Керуючий санацією має право:

- самостійно розпоряджатися майном боржника;

- укладати від імені боржника мирову угоду та інші цивільно-правові угоди;

- у разі наявності відповідних підстав, відмовлятися від виконання договорів боржника.

Суттєвим є те, що керуючий санацією в тримісячний строк з дня прийняття рішення про санацію має право відмовитися від виконання договорів боржника, укладених до початку провадження справи про банкрутство, якщо:

- виконання договору ставить боржника в явно невигідні умови;

- договір є довгостроковим (понад один рік) або таким, що передбачає настання позитивних результатів для боржника в довгостроковій перспективі, крім випадків випуску продукції з технологічним циклом, більшим за строки санації боржника;


Подобные документы

  • Оцінка фінансово-господарської діяльності промислового підприємства. Аналіз показників рентабельності, ліквідності і платоспроможності організації. Розробка стратегії цільової конкуренції в системі управління конкурентоспроможністю сучасного підприємства.

    дипломная работа [938,4 K], добавлен 12.01.2015

  • Характеристика загальної системи управління підприємства. Комплексне обстеження підприємства, оцінка ефективності його комунікативної, товарної та цінової політики. Загальна оцінка ефективності і перспектив діяльності підприємства, що вивчається.

    отчет по практике [40,8 K], добавлен 28.04.2011

  • Види і задачі операційної системи підприємства в умовах конкурентного середовища і методи управління організації діяльності. Аналіз функціонування, шляхи удосконалення системи операційного управління в умовах конкуренції і стратегія діяльності банку.

    магистерская работа [237,1 K], добавлен 14.10.2010

  • Характеристика ТОВ "УГМК", аналіз стану фінансово-господарської діяльності, позиція на українському ринку. Аналіз структури управління, шляхи удосконалення організації управління персоналом. Інноваційна діяльність і стратегія розвитку підприємства.

    курсовая работа [484,4 K], добавлен 22.11.2011

  • Аналіз причин кризових становищ, які виникають у процесі діяльності підприємства. Інструменти, які допомагають уникнути кризи. Пропозиції щодо покрашення фінансового стану та підвищення ефективності управління фінансовим ризиком на ПАТ "Мотор Січ".

    курсовая работа [25,8 K], добавлен 10.03.2019

  • Удосконалення системи управління стратегією й підвищення рівня ефективності функціонування на прикладі ТОВ "Комунтехсервіс". Основи стратегічного управління диверсифікованими підприємствами, методи їх аналізу. Аналіз господарської діяльності підприємства.

    дипломная работа [668,4 K], добавлен 08.11.2011

  • Управління персоналом на підприємстві. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства. Проведення необхідних досліджень у сфері маркетингової, логістичної, зовнішньоекономічної, інноваційної діяльності. Планово-економічна діяльність організації.

    отчет по практике [521,0 K], добавлен 15.08.2014

  • Аналіз зовнішньоекономічної та фінансово-господарської діяльності підприємства. Форми здійснення експортних операцій в зовнішній торгівлі. Основні недоліки та система вдосконалення управління зовнішньоекономічною діяльністю ЗАТ КЗШВ "Столичний".

    курсовая работа [1,8 M], добавлен 28.09.2009

  • Поняття і види диверсифікації діяльності підприємства. Рівні та проблеми управління диверсифікованим підприємством, методи та шляхи його вдосконалення. Аналіз господарської та фінансової діяльності підприємства. Виробничі стратегії диверсифікації.

    курсовая работа [488,4 K], добавлен 17.12.2012

  • Суть, види та принципи зовнішньоекономічної діяльності підприємства. Антисипативне управління підприємствами та державне регулювання зовнішньоекономічної діяльності. Характеристика організаційної структури управління, системи менеджменту підприємства.

    дипломная работа [64,1 K], добавлен 04.10.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.