Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

оборотный финансовый управление

Чтобы в современном мире организация нормально функционировало, необходимо, чтобы это организация имело ряд капитала и источников их образования. Оборотный капитал есть один из составляющих частей данного необходимого имущества организации. Усовершенствование работы управления оборотным капиталом организации является одним из основных влияющих факторов роста экономической эффективности работы организации в современном развития российской экономики.

Существование в организации достаточного оборотного капитала и его оптимальной структуры - важная причина развития для его стабильной работы в сегодняшней рыночной экономике. Следовательно, в организации должно применяться нормирование оборотного активов для того, чтобы создать условия, которые бы могли обеспечивать систематическую, непрерывную хозяйственную деятельности компании.

Главное также уметь оптимально управлять оборотным капиталом, разрабатывать рекомендации и внедрять данные рекомендации, которые бы стали причиной снижения материалоемкости производимой продукции и росту оборачиваемости оборотного капитала. В итоге ускорение оборачиваемости оборотного капитала происходит высвобождение оборотного капитала, что дает целый ряд положительных результатов.

Самостоятельность организаций в создании собственной производственно-финансовой деятельности можно отнести к источникам формирования оборотного капитала. Правильная организация систематизации оборотного капитала влияет на скорость его оборота и оптимальное его использование. Также, финансовое состояние организации находится в полной зависимости от того, насколько оптимально разрабатывается и применяется финансовая политика управления источниками формирования оборотного капитала.

Источники создания оборотного капитала и их стоимость влияет на уровень оптимального применения оборотного капитала. Профицит оборотного капитала означает, что доля капитала организации не работает и не приносит прибыли. Вместе с тем недостаток оборотного капитала значительно тормозит ход производственного процесса, замедляет скорость хозяйственного оборота капитала организации.

Вопрос об источниках образования оборотного капитала необходим еще с точки зрения конъюнктуры рынка, который систематически изменяется. Необходимость организации в оборотного капитале постоянно изменяется. Покрыть эту необходимость лишь с помощью собственных источников является практически невозможным. Следовательно главной задачей управления процессом формирования оборотного капитала есть обеспечение оптимального привлечения внешних источников.

Организация в случае оптимального управления оборотным капиталом и источниками их финансирования может добиться соизмеримого экономического состояния, равномерного по ликвидности и прибыльности. В итоге, правильное применение оборотного капитала и источников его формирования в условиях их постоянного дефицита есть один из главных направлений работы организации в настоящее время.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что развитие рыночных отношений определяет новые условия финансирования оборотного капитала. Рост инфляции, неплатежи и другие негативные явления вынуждают организации к переменам своей политики в отношении к оборотному капиталу, искать новые источники их роста, изучать проблему оптимальности их применения.

Целью данной работы является анализ оценка источников финансирования оборотного капитала организации с целью разработки рекомендаций по повышению эффективности их управления. Для достижения поставленной цели в данной работе необходимо решить следующие задачи:

- изучить понятие и роль оборотного капитала, рассмотреть источники его формирования;

- рассмотреть структуру, динамику и оборачиваемость оборотного капитала организации;

- определить эффективность управления дебиторской задолженностью и запасами;

- проанализировать эффективность применения источников формирования оборотного капитала;

- разработать мероприятия по совершенствованию системы управления оборотным капиталом организации и источниками его формирования;

- спрогнозировать деятельность организации с учетом предложенных мероприятий, определить их эффективность.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Аксенов-Логистик». Вид деятельности организации в соответствии с уставом - деятельность автомобильного грузового транспорта; транспортная обработка грузов; хранение и складирование.

Предмет исследования - система управления оборотным капиталом и источниками ео формирования в условиях ООО «Аксенов-Логистик»

Теоретической базой выпускной квалификационной работы выступают труды отечественных и зарубежных авторов в сфере финансов, экономики и анализа. Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемой проблемы нашла свое отражение в работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов: Бланк И.А. Ковалева В.В., Крейниной М.Н. Савицкой Г.В., М.И. Ливина, Ж.К. Ван Хорна и др.

Практической основой выпускной квалификационной работы являются данные бухгалтерской и финансовой отчетности организации за 2011-2013 годы, внутренняя нормативно - техническая документация.

Методами исследования выступают приемы и методы финансового анализа и финансового менеджмента. В исследовании также использовались основные методы финансового анализа - горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный, приемы и инструменты математической статистики: сбор и группировка статистических данных; анализ рядов динамики. В совокупности, использованные в работе методы позволили обеспечить достоверность экономического анализа.

1. Теоретические аспекты состава, сущности и источников формирования оборотного капитала организации

1.1 Понятие и роль оборотного капитала организации

Неважно какая коммерческая организация, ведущая производственную либо другую коммерческую деятельность, владеет конкретным реальным, то есть работающим имуществом либо функциональным капиталом представленным в виде основного и оборотного капитала. Определение оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой 1 из составных частей имущества организации, необходимую для обычного осуществления и расширения его деятельности.

Под оборотными средствами надлежит понимать актив баланса, открывающий предметный состав имущества компании, в частности, его оборотные либо текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (денежных средств) вложена в хозяйственную деятельность компании (собственный и ссудный основной капитал). По другому оборотный капитал - это размер денежных источников, необходимых для формирования оборотных активов компании.

Обратный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие сразу и в процессе изготовления, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса изготовления и обращения заключается основное предназначение оборотных средств компании.

Сообразно функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства компании подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из данного разделения оборотный капитал разрешено охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие постоянный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, горючем и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного производства.

Наравне с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, используемые производственные фонды представлены еще затратами будущих периодов, важными для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Производственные фонды считаются материальной основой производства. Они нужны для снабжения процесса изготовления продукции, образования цены. Принципиальное отличие основных и оборотных производственных фондов компании состоит в характере их воспроизводства и методе перенесения своей стоимости на вновь созданный продукт. Таким образом, используемые производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят собственную цену на опять созданный продукт, при этом изменяют собственную начальную форму. И все это - в течение 1-го производственного цикла либо кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они конкретно никак не участвуют в процессе производства. Их на значение состоит в обеспечивании ресурсами процесса обращения в обслуживании кругооборота средств компании и достижении целостности производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Объединение оборотных производственных фондов и фонде обращения в единичную группу - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Составляющие оборотного капитала постоянно переходят из сферы изготовления в сферу обращения и опять возвращаются в производство. Во-вторых, составляющие оборотных фондов и фондов обращения имеют однообразный характер перемещения, кругооборота, сочиняющего постоянный процесс.

Индивидуальностью оборотного капитала считается то, что он никак не расходуется, никак не потребляется, а авансируется в разные виды текущих издержек хозяйствующего субъекта. Целью авансирования являются создание нужных материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после окончания каждого производственного цикла либо кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Конкретно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного денежных средств и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для снабжения непрерывности процесса изготовления и реализации продукции, имеет возможность быть охарактеризован как совокупа денежных средств, авансированных для создания и применения оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Финансовая суть используемых средств определяется их значением в обеспечивании непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого используемые фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном перемещении, используемые средства совершают постоянный кругооборот, который отображается в неизменном восстановлении процесса изготовления.

Перемещение оборотного капитала может быть представлен в традиционной форме:

Д-Т… Т-П-ТД-Т… Т-П-Тў…Тў-Дў (1.1)

Любой капитал, вложенный в производство организации, оборотный капитал организации начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежных средств на приобретение производственных запасов сырья, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров. Следовательно, оборотные средства в организации находятся в постоянном движении и последовательно проходят следующие стадии (рис. 1.1):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Стадии кругооборота оборотных средств

На I стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии происходит переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производительную.

II стадия кругооборота (Т-П-Тў) происходит в процессе производства. Она состоит в передаче в производство приобретенных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем - в готовые изделия.

III стадия кругооборота (Тў-Дў) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную.

Средства авансовые восстанавливаются за счет поступающей выручки от продажи продукции. Разница между Дў и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией следующего оборота капитала.

Кругооборот - не является единичным процессом. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот происходит непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный процесс, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

1.2 Структура и размещение оборотных активов

Так как оборотные средства включают как материальные, так и денежные средства, от их организации, оптимального применения зависят процесс материального производства и финансовая стабильность коммерческой организации (организации). Именно поэтому из большого количества направлений роста эффективности главную роль занимает организация оборотных средств, которая включает:

- определение состава и структуры оборотных средств;

- установление потребности в оборотных средствах;

- выявление источников формирования оборотных средств;

- распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят (рис. 1.2). Более крупным является подразделение оборотных средств организации которые зависят от их распределения в воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.



ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА
Оборотные фонды	Фонды обращения
Произво дственные запасы	Незавершенное производство	Затраты будущих периодов	Готовая продукция	Продукция отгруженная, но неоплаченная	Дополнительные средства
Сырье, материалы, запчасти и т.п.	Предметы труда в процессе производства на рабочих местах.	Затраты на подготовку выпуска новых изделий, на научно иссл. и опытно-конст. разработки	Продукция на складе организации, прошедшая ОТК.	Продукция в пути, за которую деньги еще не поступили на р/с организации.	Деньги в кассе, на р/с, деньги в пути и т.п.

Рисунок 1.2 - Состав оборотных средств

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе (или в производстве), а в зависимости от участия в реализации они включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют оборотные средства в производственных запасах (в среднем от 60 до 70%). Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

- сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами - продукция обрабатывающих отраслей промышленности;

- вспомогательные материалы - топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства или же для воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств;

- покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

В специальную группу оборотных фондов принято выделять малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, которые по экономическому назначению являются средствами труда и должны числиться в составе основных фондов, так как они участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. МБП, исчисляемые на организации сотнями наименований, включают в состав оборотных фондов в целях упрощения учета их износа. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, специальное оборудование и спецоснастка, спецодежда и спецобувь, временные сооружения и устройства и ряд других.

Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов.

Единственным невещественным элементом оборотных производственных фондов являются расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. Доля расходов будущих периодов не превышает 5% оборотных производственных фондов.

Фонды обращения, то есть оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности организации, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

Состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе организации и товары отгруженные. Моментом перехода готовой продукции на склад организации завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям: срок оплаты которых не наступил; срок оплаты которых просрочен; находящиеся на ответственном хранении у покупателей.

Другая составная часть фондов обращения - денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть:

- во-первых, в финансовых инструментах - на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах;

- во-вторых, в кассе организации и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, таких, как недостачи, потери, перерасходы).

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности организации, получению дополнительного дохода - важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние организации. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на организации системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах.

Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции их ликвидности и выделить по степени ликвидности быстрореализуемые и медленно реализуемые средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения - депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства организации.

Величина оборотных средств в организации, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких, как:

- отраслевые особенности производства и характер деятельности;

- сложность производственного цикла и его длительность;

- стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

- условия поставки и ее ритмичность;

- выполнение взаимных договорных обязательств.

Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.

1.3 Показатели эффективности применения оборотного капитала

Наличие у коммерческой организации собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность применения оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние организации и стабильность его положения на финансовом рынке, основными показателями которых являются (рис. 1.3)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.3 - Показатели эффективности использования оборотного капитала

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы организации, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность применения оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

- снижение объемов производства и потребительского спроса;

- высокие темпы инфляции;

- разрыв хозяйственных связей;

- нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

- высокий уровень налогового бремени;

- снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов организации. Вместе с тем организации имеют внутренние резервы повышения эффективности применения оборотных средств, на которые оно может активно влиять. (рис. 1.4)



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.4 - Внутренние резервы повышения эффективности применения оборотных средств

В российской хозяйственной практике оценка эффективности применения оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном организации.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени - год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средний остаток оборотных средств за определенный период (как правило, год):

Коб = Кз/РП (1.2)

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что: растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств. Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотным и средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции (РП). Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Рассчитывается он следующим образом:

Коб = РП / Кз (1.1)

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденций в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства организации.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Тоб) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):

Тоб = Сок/(РП:Д) = Д / Коб (1.3)

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени - важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности применения оборотных средств и увеличению их отдачи.

Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов; оборачиваемость незавершенного производства - как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства; оборачиваемость готовой продукции - как отношение отгружённой или реализованной продукции к средней величине готовой продукции; оборачиваемость средств в расчетах - это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Эффективность деятельности организации во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов. Это дорого обходится предприятию, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество. Занижение оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Конкретные размеры оборотных средств определяются текущей потребностью и зависят от:

- характера и сложности производства;

- длительности производственного цикла;

- сезонности работы;

- темпов роста производства, изменений объемов и условий сбыта продукции;

- порядка расчетов и организации расчетно-кассового обслуживания;

- финансовых возможностей организации;

- периодичности и сроков поступления платежей и т.п.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемыми являются только собственные оборотные средства, но не все, а лишь оборотные производственные фонды и частично фонды обращения, а именно остатки нереализованной готовой продукции на складе организации. К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Однако это не означает, что их величина бесконтрольна. Управление ненормируемыми элементами оборотных средств, воздействие на их величину предприятие осуществляет через систему кредитования и расчетов.

Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности организации. Нормирование оборотных средств является объектом внутрифирменного планирования, одним из ключевых направлений управления формированием и использованием оборотного капитала.

Определение потребности в оборотных средствах организации тесно связано с плановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом организации. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой определяется возможная себестоимость производимой продукции. Именно смета затрат закладывается в основу определения потребности в оборотных средствах.

Процесс нормирования включает:

- разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

- определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;

- расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Нормы оборотных средств - это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы. Нормы - это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов.

Как правило, они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода. Нормы пересматриваются при кардинальных изменениях номенклатуры изделий, условий производства, снабжения и сбыта, изменения цен и других параметров.

Источники формирования оборотных средств (ОБС) делятся на два вида

1. Собственные ОБС:

- оборотный капитал (средства владельцев предприятия);

- прибыль - основной источник;

- устойчивые пассивы (средства, приравненные к собственным):

- задолженность по заработной плате;

- задолженность бюджету;

- задолженность за тару;

- предоплата.

2. Привлеченные средства:

- заемные (краткосрочные кредиты банка);

- государственный кредит;

- прочие (остатки фондов, резервов, неиспользуемых по прямому назначению).

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на предприятиях, осуществляется их нормирование. С его помощью определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.

Нормами расхода считаются максимально допустимые абсолютные величины расхода сырья и материалов, топлива и электрической энергии на производство единицы продукции.

Нормирование расхода отдельных видов материальных ресурсов предусматривает соблюдение определенных научных принципов. Основными должны быть: прогрессивность, технологическая и экономическая обоснованность, динамичность и обеспечение снижения норм.

На практике применяют три метода нормирования оборотных средств:

1) аналитический - предусматривает тщательный анализ наличных товарно-материальных ценностей с последующим извлечением из них избыточных;

2) коэффициентный - состоит в уточнении действующих нормативов собственных оборотных средств в соответствии с изменениями показателей производства;

3) метод прямого счета - научно обоснованный расчет нормативов по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

При установлении норм и нормативов на планируемый год рекомендуется использовать опытно-статистический и расчетно-аналитический метод.

Норма оборотных средств - величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норматив ОС - минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы предприятия.

Норма ОС (Н_а.ос) определяется по формуле:

Н_а.ос = З_тек + З_стр + З_тран + З_техн + П_р, (1.4)

где З_тек - текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме ОС); З_стр - страховой запас;

З_тран - транспортный запас;

З_техн - технологический запас;

П_р - время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле:

Зтек =(Сп*И)/(сп/2) (1.5)

где С_п - стоимость поставки;

И - интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле:

Зстр=Зтек/2 (1.6)

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас - время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Норматив ОБС определяется по формуле:

Н_обс = Р * Н_а.ос, (1.7)

где Р - среднедневной расход оборотных средств;

Н_а.ос - норма ОБС.

Норматив ОБС можно также найти по формуле:

Нобс =(В/Т)*На.ос (1.8)

где В-расход (выпуск) по элементу ОБС за период (руб.);

Т - продолжительность периода (дни);

Н_а.ос - норма оборотных средств по элементу (дни).

Норматив оборотных средств в производственных запасах определяется:

З _ср.с * Н _з, (1.9)

где З _ср.с - среднесуточное потребления в стоимостном выражении;

Н _з - норма запаса в днях.

Нормирование ОС в незавершенном производстве (Н_нп) осуществляется по формуле:

Н_нп = ВП_ср.д. * П_ц * К, (1.10)

где ВП_ср.д - среднедневной выпуск продукции по производственной себестоимости;

П_ц - длительность производственного цикла;

К - коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

К=(Фе+0,5Фн)/(Фе+Фн)=1/2*Фе/(С+1) (1.11)

где Ф_е - единовременные затраты;

Ф_н - нарастающие затраты;

С - себестоимость.

При неравномерном нарастании затрат

К = С_ср /П (1.12)

где С_ср - средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

П - производственная себестоимость изделия.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н_б.п.) определяется по формуле:

Н_б.п. = РБП_нач + РБП_пред - РБП_с, (1.13)

где РБП_нач - переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года;

РБП_пред - расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами;

РБП_с - расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.

Норматив оборотных средств в остатках готовой продукции определяется:

Н_г.п = ВГП_дн. * Н_з.скл., (1.14)

где ВГП_дн. - стоимость однодневного выпуска готовых изделий;

Н_з.скл - норма их запаса на складе в днях.

Совокупный норматив оборотных средств представляет собой сумму нормативов оборотных средств, исчисленных по отдельным элементам.

2. Анализ управления оборотным капиталом предприятия

2.1 Организационная характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Аксенов - Логистик», именуемое в дальнейшем «Общество», создано в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Сокращенное название Общества: ООО «Аксенов - Логистик».

Местонахождение Общества: г. Челябинск, ул. 2-ая Потребительская, 8.

ООО «Аксенов-Логистик» зарегистрировано 1 марта 2011 года регистрирующим органом ИФНС по Калининскому району г. Челябинска.

Уставный капитал компании по состоянию на 1 июля 2012 года - 10000 руб.

Отраслевая принадлежность Общества - транспортная деятельность.

Целью деятельности общества является получение прибыли.

Общество в праве осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом.

Основные виды деятельности ООО «Аксенов-Логистик»:

- сборка автотранспортных средств;

- ремонт и техобслуживание автотранспортных средств;

- деятельность автомобильного грузового транспорта;

- транспортная обработка грузов;

- хранение и складирование.

Структура управления ООО «Аксенов - Логистик» представлена на рисунке 2.1.

Учредителем Общества является физическое лицо, гражданин Российской Федерации.

Участники общества вправе:

- принимать участие в общих собраниях с правом голоса по всем вопросам, находящимся в их компетенции;

- получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими документами, а также с иной документацией, в порядке, установленном общим собранием участников общества;

- принимать участие в распределении прибыли общества;

- продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале общества либо ее часть одному или нескольким участникам общества;

- в любое время выйти из общества независимо от согласия других его участников;

- получить в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами или его стоимость.

Организационная структура управления ООО «Аксенов - Логистик» представлена на рисунке 2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.1 - Организационная структура ООО «Аксенов - Логистик»

Участники общества не отвечают по обязательствам, связанным с деятельностью общества, но несут риск убытков в пределах своего вклада в уставный капитал.

Участник общества вправе в любое время выйти из общества.

Выход участника из общества не освобождает его от обязанности перед обществом по внесению вклада в имущество общества, возникшей до подачи заявления о выходе из общества.

Высшим органом управления общества является общее собрание участников общества. Все участники общества имеют право присутствовать на общем собрании, принимать участие в обсуждении вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений лично или через своих представителей.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единолично исполнительным органом общества - директором общества. Директор избирается (назначается) общим собранием участников общества сроком на два года.

Директор общества:

- без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;

- выдает доверенности на право представительства от имени общества, в том числе доверенности с правом передоверия;

- издает приказы о назначении на должности работников общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Для проведения финансового анализа предприятия использованы, предоставленные отделом бухгалтерского учета финансовые показатели в виде выдержки данных из Бухгалтерского баланса предприятия и отчетов о финансовых результатах за пять истекших лет, включая предварительные данные за 2013 год. Таким образом, финансовый анализ деятельности ООО «Аксенов - Логистик» был проведен за период 2009-2013 гг.

На основании финансовых данных предприятия ООО «Аксенов - Логистик» составим таблицу 2.1, в которой представим основные данные о доходах предприятия

Таблица 2.1 - Оценка финансовых результатов ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг. (млн. руб.)

Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	Темп роста, %
						2010/ 2009	2011/ 2010	2012/ 2011	2013/ 2012
Выручка от реализации товаров, работ и услуг	989,4	987,4	1092,3	1123,4	1325,9	99,8	110,6	102,8	118,0
Себестоимость реализованной продукции	922,8	941,5	1041,2	1064,5	1276,8	102,0	110,6	188,7	65,0
Валовая прибыль	66,6	45,9	51,1	58,9	50,1	68,9	111,3	115,3	85,1
Расходы на реализацию	20,0	3,7	4,2	4,8	4,9	-16,3	113,5	114,3	102,1
Прибыль от продаж	40,6	42,2	46,9	54,1	55,0	103,9	111,1	115,3	101,6
Сальдо прочих расходов	6,7	2,3	1,9	2,0	2,2	34,3	82,6	105,3	110,0
Прибыль до налогообложения	47,3	44,5	48,8	56,1	57,0	94,1	109,7	114,9	101,6
Налоги и сборы из прибыли	1,8	12,5	14,6	15,8	16,1	10,7	116,8	108,2	101,9
Чистая прибыль	45,5	32,0	34,2	40,3	40,9	70,3	106,9	117,8	101,5

Данные аналитической таблицы 2.1 показывает, что ООО «Аксенов - Логистик» в течение анализируемого периода с 2010 года по 2013 год ведет прибыльную деятельность, увеличивая при этом выручку от реализации товаров и услуг на 336,50 млн. руб. (рис. 2.1)

Начиная с 2011 г. темп роста выручки составляет по годам исследования 110,6% в 2011 г., 102,8% в 2012 г. и 118,0% в 2013 г.

Валовая прибыль также растет, за исключением 2013 г. В 2013 г. валовая прибыль по сравнению с 2012 г. уменьшилась на 14,9% вследствие роста себестоимости продукции.

Рисунок 2.1 - Динамика выручки ООО «Аксенов - Логистик» за 2010-2013 гг.

Прибыль от реализации товаров и услуг ООО «Аксенов - Логистик» в 2010-2012 гг. постоянно увеличивается на 3,9% в 2010 г., на 11,1% в 2011 г. и на 15,3% в 2012 г. В 2013 г. рост прибыли от реализации товаров и услуг всего составила 1,6%. Несмотря на то, что себестоимость продукции и услуг ООО «Аксенов - Логистик» увеличивается, ее темп роста ниже чем темп роста выручки от реализации товаров и услуг.

На рисунке 2.2 представлена динамика прибыли ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг.

Рисунок 2.2 - Динамика прибыли ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг., %

На основании ранее рассчитанных данных таблицы 2.1., а также расчетов средних величин на основании частичных показателей бухгалтерских балансов организации, произведем расчет показателей рентабельности ООО «Аксенов-Логистик» за период 2009-2013 гг. (табл. 2.2).

Таблица 2.2 - Анализ показателей рентабельности ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг.

Показатели	2009	2010	2011	2012	2013	Темп роста, %
						2010/ 2009	2011 / 2010	2012/ 2011	2013/ 2012
Средняя величина собственных средств, млн. руб.	67,3	90,5	83,0	79,2	85,9	134,5	91,7	95,4	108,5
2. Среднегодовая стоимость основных средств, млн. руб.	837,5	927,0	993,0	1454,0	2051,0	110,7	107,1	146,4	141,0
Средняя величина активов, млн. руб.	150,7	160,2	160,4	163,6	171,4	106,3	100,1	102,0	104,8
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб.	989,4	987,4	1092,3	1123,4	1325,9	99,8	110,6	102,8	118,0
Себестоимость проданной продукции, млн. руб.	922,8	941,5	1041,2	1064,5	1276,8	102,1	110,6	188,7	65,0
Прибыль от продаж, млн. руб.	40,6	42,2	46,9	54,1	55,0	103,9	111,1	115,3	101,6
Прибыль до налогообложения, млн. руб.	47,3	44,5	48,8	56,1	57,0	94,1	109,7	114,9	101,6
Чистая прибыль, млн. руб.	45,5	32,0	34,2	40,3	40,9	70,3	106,9	117,8	101,5
Рентабельность продукции, %	4,4	4,5	4,5	5,1	4,3	102,3	-	62,2	153,6
Рентабельность продаж, %	4,1	4,3	4,3	4,8	4,2	104,9	-	111,6	87,5
Рентабельность активов, %	3,1	2,9	3,0	3,4	3,3	93,5	103,4	113,3	97,1
Рентабельность собственного капитала, %	6,8	3,5	4,1	5,1	4,8	51,5	117,1	124,4	94,1
Общая рентабельность предприятия, %	4,6	3,2	3,1	3,6	3,1	69,6	96,9	116,1	86,1
Фондорентабельность, %	5,4	3,5	3,4	2,8	2,0	64,8	97,1	82,3	71,4

Данные расчеты в таблице 2.2 показывают, что рентабельность ООО «Аксенов - Логистик» за период 2009-2012 гг. возрастает, за исключением рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.

Представим для наглядности изменение показателей рентабельности ООО «Аксенов - Логистик» на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 - Динамика показателей рентабельности ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг., %

Несмотря на рост в 2012 году показателей рентабельности, в 2013 г. рентабельность от реализации товаров и услуг снижается и составляет по сравнению с 2012 г. 87,5%. Также наблюдается отрицательная динамика рентабельности активов, которая в 2013 году составила 97,1%. Рентабельность собственного капитала составила 1% в отношении показателя к 2012 г.

Общая рентабельность предприятия 86,1% по отношению к 2012 г., фондорентабельность также имеет тенденцию к снижению и составила всего 71,4%.

Кроме того, несмотря на положительные динамику предыдущих лет, в 2013 г. в ООО «Аксенов - Логистик» ряд показателей, характеризующих его финансово-хозяйственную деятельность, имеет тенденцию к снижению.

Далее представим оценку динамики численности персонала ООО

«Аксенов - Логистик» и основных коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия

Таблица 2.3 - Динамика численности работающих ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг.

Показатели	2009	2010	2011	2012	2013	Отклонения, +,-
						2010/ 2009	2011/ 2010	2012/ 2011	2013/ 2012
Списочная численность работающих на начало года, чел.	425	405	437	489	474	-20	32	52	-15
из них: мужчины, чел. женщины, чел.	81 344	92 313	99 338	95 394	97 337	11 31	7 25	-5 56	-2 57
За год принято, чел.	33	60	84	62	54	27	24	-22	-8
Уволено всего, чел.	53	93	32	77	49	40	-61	45	-9
в том числе по собственному желанию	51	92	30	75	46	41	-62	45	-5
Коэффициент приема	0,08	0,15	0, 19	0,13	0,11	0,07	0,04	-0,06	-0,02
Коэффициент выбытия	0,13	0,23	0,07	0,16	0,10	0,10	-0,16	0,09	-0,06
Коэффициент текучести	0,12	0,22	0,07	0,15	0,09	0,10	-0,15	0,08	-0,06



Рисунок 2.4 - Оценка текучести персонала ООО «Аксенов - Логистик»

Рассматривая численность персонала организации можно сказать, что данные показатели подтверждает наличие проблем в ООО «Аксенов - Логистик», а именно, коэффициенты текучести кадров. В таблице 2.3 приведен расчет показателей, характеризующих движение персонала ООО «Аксенов - Логистик».

Как показывают произведенные расчеты, значения коэффициентов текучести сильно варьируются по годам исследования, что косвенно подтверждает наличие проблем на предприятии.

Таким образом, можно сделать вывод, что в ООО «Аксенов - Логистик» в 2013 г. существуют проблемы, которые требуют более детального анализа. А поскольку на финансовое состояние предприятие влияет огромное количество факторов, в том числе, оборачиваемость оборотного капитала, необходимо проанализировать, какие факторы повлияли на ухудшение финансового положения предприятия в 2013 г.

2.3 Анализ экономической эффективности использования оборотного капитала предприятия

Для оценки оценка эффективности использования оборотного капитала предприятия рассмотрим резервы повышения эффективности.

Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия заключается в анализе абсолютных и относительных показателей, которые представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ эффективности использования оборотных активов ООО «Аксенов-Логистик» за 2009-2013 гг. (тыс. руб.)

Показатели	2009 г	2010 г	2011 г	2012 г	2013 г	Темп роста, %
						2010/ 2009	2011/ 2010	2012/ 2011	2013/ 2012
1. Объем реализованной продукции, тыс. руб.	989401	987416	1092340	1123450	1325890	99,8	110,6	102,8	118,0
2. Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб.	149720	159034	159162	161482	168319	101,6	98,6	104,4	104,1
3. Средняя стоимость запасов, тыс. руб.	54687	59021	54969	63558	73325	107,9	102,4	128,6	105,1
4. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	89615	86390	86309	73682	60362	95,9	104,2	68,0	103,5
5. Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.	45303	33260	39960	62336	73312	0,73	120,1	155,9	117,6
6. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (1: 2)	6,61	6,21	6,86	6,95

Подобные документы

• Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им

  Модели управления оборотным капиталом. Нормирование оборотных средств. Анализ состава, наличия и движения запасов, финансовых вложений и дебиторской задолженности. Пути повышения эффективности использования оборотных средств ОАО "Вимм-Билль-Данн".
  
  курсовая работа [209,2 K], добавлен 13.10.2014
  

• Особенности управления оборотным капиталом на сельскохозяйственном предприятии

  Теоретические основы изучения обеспеченности и эффективности использования оборотного капитала. Состав и структура, организация и управление оборотными средствами предприятия. Оценки и пути повышения эффективности использования оборотных средств.
  
  курсовая работа [58,9 K], добавлен 13.11.2010
  

• Теоретические основы управления источниками финансирования оборотного капитала организации

  Роль источников финансирования оборотного капитала в системе управления предприятием, их состав, информация для оценки. Анализ эффективности управления источниками финансирования оборотного капитала на примере ЗАО "Каламбус", направления улучшения.
  
  дипломная работа [148,0 K], добавлен 26.03.2011
  

• Разработка организационного проекта предприятия по повышению эффективности бизнеса

  Организационная структура предприятия по производству хлеба, анализ внутренней и внешней среды, мотивация персонала. Пути улучшения финансового состояния ООО "Изабелла плюс". Разработка целей и построение дерева решений с определением их приоритетностей.
  
  курсовая работа [157,8 K], добавлен 12.02.2011
  

• Пути улучшения использования персонала (на примере ООО "Автокомплекс "Регинас")

  Понятие и структура системы управления персоналом организации. Пути повышения эффективности использования трудовых ресурсов. Краткая характеристика предприятия и основные технико-экономические показатели его деятельности. Анализ трудовых ресурсов.
  
  курсовая работа [97,1 K], добавлен 29.08.2014
  

• Упрaвление кaпиталом и привлечение зaемных средств

  Понятие, состав и структура собственного и заемного капитала. Концепции управления капиталом, анализ состава и структуры капитала предприятия. Анализ состава и структуры капитала ИП Зинина А.И. Мероприятия по улучшению эффективности управления капиталом.
  
  дипломная работа [301,0 K], добавлен 19.06.2012
  

• Управление собственным капиталом

  Понятие и структура собственного капитала, задачи и функции управления им. Общая характеристика и анализ состояния исследуемого предприятия, оценка структуры собственного капитала, пути улучшения и оптимизации. Расчет цены и оценка собственного капитала.
  
  курсовая работа [60,1 K], добавлен 30.01.2015
  

• Оценка эффективности управления фирмой

  Сущность экономической эффективности. Показатели использования ресурсов предприятия. Численность персонала и производительность труда. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств. Развитие финансового состояния организации.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 29.04.2013
  

• Оценка эффективности управления

  Понятие и сущность, структура и принципы оценки экономической эффективности, анализируемые критерии и направления управления ими. Изучение динамики производительности труда на предприятии и разработка мероприятий по повышению эффективности управления ею.
  
  дипломная работа [123,9 K], добавлен 09.09.2015
  

• Управление оборотным капиталом

  Структура оборотного капитала. Цикл движения потоков денежных средств. Принципы управления оборотными активами. Концепция кумулятивной потребности в оборотном капитале. Теория управления дебиторской задолженностью, денежными активами, ликвидностью.
  
  реферат [287,8 K], добавлен 28.07.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам