Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Забайкальский государственный университет»

Факультет экономики и управления

Кафедра антикризисного управления, финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им»

Выполнил: ст. гр. ФК-10-2

Буланова Ю.А.

Проверил: доцент кафедры

Климова Л.Ю.

Чита

2014



Содержание

Введение

1. Основы управления оборотным капиталом

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала

1.2 Принципы и модели управления оборотным капиталом

1.3 Нормирование оборотных средств

2. Анализ состояния оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн»

2.1 Общая характеристика предприятия

2.2 Анализ состава и структуры оборотных средств предприятия

2.2.1 Анализ состава, наличия и движения запасов

2.2.2 Анализ наличия и движения финансовых вложений

2.2.3 Анализ наличия и движения дебиторской задолженности

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

2.4 Пути повышения эффективности использования оборотных средств

Заключение

Список использованных источников

управление оборотный капитал вложение



Введение

Любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимо использовать свои оборотные средства так, чтобы после покрытия всех издержек предприятие имело положительный результат, то есть получало прибыль. Таким образом, величина прибыли зависит от того, насколько рационально используются оборотные средства.

Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Основные составляющие оборотного капитала на предприятии требуют специфических подходов к управлению ими.

Эффективное управление оборотным капиталом предприятия и заемными средствами позволяет решать задачи технического и технологического обновления производства, повышения конкурентоспособности предприятия и рентабельности его деятельности.

Процессы становления рыночных отношений в России существенно изменили характеристики и условия управления оборотным капиталом предприятия, что обусловило необходимость применения новых методов и подходов к управлению.

Объектом исследования данной работы является оборотный капитал, а предметом - основы и методы управления им.

Целью исследования является выявление влияния использования оборотного капитала на деятельность предприятий, а так же анализ состояния оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн».

Для достижения поставленной цели в работе сформулированы следующие задачи:

раскрыть сущность оборотного капитала;

изучить принципы и модели управления оборотным капиталом;

рассмотреть нормирование как метод управления оборотным капиталом;

провести анализ состояния оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн».



Глава 1. Основы управления оборотным капиталом

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала

Предприятию для обеспечения процесса производства необходимо закупать сырье, материалы, тару, комплектующие изделия и т.д. Для непрерывности процесса реализации хозяйствующий субъект должен накапливать определенные объемы готовой продукции. Расчеты за готовую продукцию отвлекают из оборота денежные средства, создавая иногда дебиторскую задолженность. Для поддержания ликвидности предприятие может размещать временно свободные денежные средства в различных краткосрочных вложениях, которые должны обладать высокой ликвидностью и свободно превращаться обратно в денежные средства (например, вложения в ценные бумаги, на депозитный счет).

Следовательно, для обеспечения процесса производства предприятие должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений (рисунок 1) Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Бухгалтерский финансовый учет: учебник/С.М. Бычкова. - М.: Эксмо, 2008. 528 с..

Рисунок 1 - Структура оборотного капитала.



Оборотный капитал - это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка, то есть это часть капитала, авансированного в оборотные активы.

Оборотные средства - это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла. Основная функция оборотных средств заключается в обеспечении процесса производства. Этот процесс должен проходить ритмично, в связи с чем, необходимо заранее определить потребность в оборотных средствах в целях избежания остановки производства из-за нехватки сырья, материалов, денежных средств, и т.п.

К оборотным производственным фондам относятся средства в запасах (сырье, материалы, вспомогательные материалы, топливо, запасные части) и средства в производстве (незавершенное производство и расходы будущих периодов).

Фонды обращения подразделяются на готовую продукцию, товары для перепродажи, товары, отгруженные, денежные средства в кассе и на расчетных счетах, дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность входит в структуру оборотных средств, т.к. обеспечивает процесс реализации продукции и является промежуточным звеном между отгрузкой и поступлением средств за готовую продукцию. Необходимо помнить, что часть дебиторской задолженности будут составлять безнадежные долги. Дебиторская задолженность также увеличивает текущие финансовые потребности предприятия.

К краткосрочным финансовым вложениям относятся займы другим предприятиям, а также приобретение высоколиквидных ценных бумаг и получение дохода от операций их купли-продажи.

В зависимости от объектов оборотный капитал представляет собой совокупность запасов, денежных средств для текущих финансовых операций, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

По охвату планированием статьи оборотного капитала делятся на нормируемые и ненормируемые. Норматив - это минимальный плановый размер оборотных средств, необходимый для обеспечения непрерывности процесса производства, реализации продукции и управления размерами запасов, формируемый за счет собственных источников. Нормируемыми являются оборотные производственные фонды и готовая продукция, так как они определяют условия снабжения, производства и сбыта на предприятии. Другие составляющие оборотного капитала не планируются. Однако для целей управления определяется минимальная потребность в денежных средствах, необходимых для текущих финансовых операций, исходя из прогноза платежного оборота в предстоящем периоде и оборачиваемости денежных активов. Эти расчеты производятся с целью определения возможностей отвлечения денежных средств из финансового цикла и осуществления краткосрочных финансовых вложений.

По обслуживанию сфер кругооборота оборотный капитал делится на капитал, выступающий в денежной, производительной и товарной формах. На первой стадии кругооборота происходит авансирование денежных средств в сырье, материалы и другие предметы труда, необходимые для производства продукции, таким образом, капитал из денежной формы переходит в товарную. На второй стадии создается продукт, включающий в себя потребленную и вновь созданную стоимость. На этой стадии капитал из товарной формы, путем воздействия рабочей силы превращается в производительную форму, а затем в новую товарную форму. На третьей стадии промышленное предприятие реализует готовую продукцию, и средства, высвобождаясь из товарной формы, вновь принимают денежную форму. Кругооборот считается завершенным, когда денежные средства за реализованную продукцию поступят на расчетный счет предприятия.

Если на счете предприятия произошло накопление денежных активов в сумме, превышающей текущие финансовые потребности, то их необходимо разместить в краткосрочные финансовые вложения, основной функцией которых является поддержание ликвидности предприятия путем временного размещения свободных денежных средств и получение от этой операции дополнительного дохода. Это могут быть вложения на депозитный счет и получение процентов по нему. Предприятие может заработать дополнительный доход на разнице процентов, начисляемых по депозитному и текущему счету.

Также можно разделить элементы оборотного капитала по уровню ликвидности. Немедленно реализуемыми считаются все денежные средства, находящиеся на текущем, расчетном, валютном счетах и в кассе предприятия, а также вложения на денежном рынке. К быстро реализуемым относятся вложения в высоколиквидные ценные бумаги, дебиторская задолженность, обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией и по которой не истек срок исковой давности. Медленно реализуемыми являются производственные запасы. К трудно реализуемым статьям оборотного капитала относятся залежалые запасы сырья и готовой продукции, неликвидными являются безнадежные долги, т.е. дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности или обязательство прекращено в связи с банкротством покупателя и его ликвидацией.

Если рассматривать вложения в оборотный капитал с точки зрения риска, то безрисковыми вложениями можно считать вложения на денежном рынке при условии его стабильности. Дебиторская задолженность в зависимости от условий ее образования может иметь любую степень риска: среднюю, низкую, нулевую.

Оборотный капитал можно подразделить на постоянный и временный в зависимости от влияния сезонных и циклических колебаний спроса на производимую предприятием продукцию. Постоянный капитал не зависит от колебаний конъюнктуры рынка, а временный - является дополнительным к постоянному и создается под сезонные и циклические колебания продаж.

1.2 Принципы и модели управления оборотным капиталом

Политика управления оборотными активами включает в себя выбор стратегических решений относительно заданных уровней для каждой категории оборотных средств и способа их финансирования.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер.

В теории рассматриваются три альтернативные стратегии в отношении общего уровня оборотных средств. Они различаются лишь объемом оборотных средств, которые фирма считает необходимым иметь для поддержания заданного уровня производства.

Стратегии управления оборотными активами:

Осторожная, расслабленная стратегия предполагает относительно высокий уровень денежных средств, товарно-материальных запасов и ликвидных ценных бумаг. При этом объем реализации стимулируется политикой кредитов, предоставляемых покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности;

Ограничительная стратегия - предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность сведены до минимума;

Умеренная стратегия представляет нечто среднее между осторожной и ограничительной стратегией управления оборотными активами.

С точки зрения влияния на продолжительность финансового цикла ограничительная политика будет способствовать ускорению оборачиваемости оборотных активов и, следовательно, сокращению периода обращения денежных средств. Осторожная политика допускает и более высокие уровни страхового запаса оборотных средств, и более продолжительные периоды их обращения

Выбор стратегии относительно объемов оборотных средств зависит от решений финансового менеджера. Не менее важным является и вопрос финансирования оборотных активов.

В теории финансового менеджмента существует еще один подход, согласно которому различают четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная.

Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами:

ОК = ДП-ВА,

Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

Различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Для удобства рассмотрения моделей введены следующие обозначения:

ВА - внеоборотные активы;

ТА - текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ);

СЧ - системная часть текущих активов;

ВЧ - варьирующая часть текущих активов;

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;

ДЗ - долгосрочный заемный капитал;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);

ОК - чистый оборотный капитал (ОК = ТА-КЗ).

Построение идеальной модели основывается на самой сути категорий "текущие активы" и "текущие обязательства" и их взаимном соответствии. Термин "идеальная" в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания.

Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю.

В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА.

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности.

В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму:

ОК = СЧ

Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно. Базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА + СЧ

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам:

ОК =ТА

Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП =ВА + СЧ + ВЧ

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части:

ОК = СЧ + 0,5 ВЧ

В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП = ВА + СЧ + 0,5 ВЧ

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер, но не менее важным является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью.

В таблице 1 представлены краткие характеристика каждой модели.

 

Таблица 1 - Модели управления оборотным капиталом.

Модель	Роль краткосрочного кредита и кредиторской задолженности	Риск с позиции ликвидности
Идеальная	За счет краткосрочных обязательств финансируются полностью все текущие активы, т.е. и их переменная часть тоже.	Наибольший риск, особенно если есть вероятность, что нужно одновременно погасить все обязательства перед кредиторами.
Агрессивная	За счет краткосрочных обязательств покрывается полностью варьирующаяся часть оборотных активов.	Весьма рискованна, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.
Компромиссная	Варьирующаяся часть оборотных активов покрывается на 50% за счет краткосрочных обязательств.	Наименьший риск, однако, возможно наличие излишних текущих активов и за счет этого снижение прибыли.
Консервативная	Варьирующая часть покрывается за счет долгосрочных пассивов.	Отсутствует риск потери ликвидности, т.к. нет краткосрочной кредиторской задолженности.

С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т.е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности ведет не только к дополнительным издержкам, но и к периодическим остановкам производственного процесса.

На практике управление оборотным капиталом состоит из управления текущими активами и управления текущими пассивами.

Существует несколько показателей эффективности управления оборотными средствами:

коэффициент покрытия (или текущей ликвидности), как отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам;

коэффициент быстрой текущей ликвидности (в числителе вычитают величину товарно-материальных запасов как наименее ликвидный компонент оборотных активов и делят на краткосрочные обязательства);

в России рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности (в числителе только денежные средства, которые делят на краткосрочные обязательства);

чистый оборотный капитал определяется как разница между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами.

Для грамотного управления оборотными активами необходимо знать:

величину оборотных активов;

величину чистых (собственных) оборотных средств;

структуру оборотных средств (в процентах);

оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств;

рентабельность текущих активов;

длительность финансового цикла (а, следовательно, и операционного, поскольку производственный цикл существенно сократить невозможно).

Принципы управления оборотным капиталом похожи на принципы управления дебиторской задолженностью, которая является одной из составных частей текущих активов.

Текущие активы должны поддерживаться в постоянном движении, и чем быстрее они движутся (то есть чем быстрее их оборот), тем меньшей будет сумма, необходимая для их финансирования. Что касается кредиторской задолженности (одной из важнейшей составной части текущих пассивов), то золотое правило обращения с ней (и ее обращения) - максимально возможное увеличение срока погашения этого долга без ущерба для сложившихся деловых отношений. Чем меньшая сумма (без ущерба для ликвидности и непрерывности бизнеса) оборотного капитала будет требоваться компании, тем больше денег освободится для других целей.

1.3 Нормирование оборотных средств

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на предприятиях, осуществляется их нормирование. С его помощью определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.

Нормами расхода считаются максимально допустимые абсолютные величины расхода сырья и материалов, топлива и электрической энергии на производство единицы продукции. 

Нормирование расхода отдельных видов материальных ресурсов предусматривает соблюдение определенных научных принципов. Основными должны быть: прогрессивность, технологическая и экономическая обоснованность, динамичность и обеспечение снижения норм. 

Норма оборотных средств -- величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях. Нормы оборотных средств разрабатываются на предприятии финансовой службой с участием служб, связанных с производственной и снабженческо-сбытовой деятельностью.

Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы.

И, наконец, рассчитывается совокупный норматив путем сложения частных нормативов. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

На практике применяют три метода нормирования оборотных средств:

аналитический - предусматривает тщательный анализ наличных товарно-материальных ценностей с последующим извлечением из них избыточных;

коэффициентный - состоит в уточнении действующих нормативов собственных оборотных средств в соответствии с изменениями показателей производства;

метод прямого счета - научно обоснованный расчет нормативов по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Наиболее целесообразным считается применение метода прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов. К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, запасный частей; в незавершенном производстве и полуфабрикатов собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях. Особенность каждого элемента определяет специфику нормирования.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле:

Н=Р*Д, где:

Н - норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов;

Р - среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов;

Д - норма запаса в днях.

Среднесуточный расход по номенклатуре потребляемого сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал на количество дней в квартале.

Величина оборотных средств, авансированных в незавершенное производство, неодинакова по предприятиям и отраслям. Основными причинами различий являются особенности организаций, объем производства, структура выпускаемой продукции.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве производится по группам или видам изделий для каждого подразделения в отдельности. Если ассортимент продукции разнообразный, то норматив исчисляется по основной продукции, составляющей 70-80% ее общей массы.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле:

Н=Р*Т*К, где:

Р - однодневные затраты на производство продукции;

Т - длительность производственного цикла в днях;

К - коэффициент нарастания затрат.

Однодневные затраты определяются путем деления затрат на выпуск валовой (товарной) продукции соответствующего квартала на 90.

Норматив по статье "Расходы будущих периодов" исчисляется по формуле:

Н=Ро+Рn-Рс, где:

Ро - сумма расходов будущих периодов на начало планируемого периода;

Рn - расходы, производимые в плановом периоде по смете;

Рс - расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода.

Готовая продукция, изготовленная на предприятии, характеризует переход оборотных средств из сферы производства в сферу обращения. Это единственный нормируемый элемент фондов обращения.

Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется по формуле:

Н=Р*Д, где:

Р - однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости;

Д - норма запаса в днях.

Норма оборотных средств по годовой продукции определяется отдельно для готовой продукции на складе и для товаров отгруженных, по которым расчетные документы находятся в оформлении.

Норма по готовой продукции на складе определяется временем комплектования и накопления продукции до необходимых размеров, хранения продукции на складе до отгрузки, упаковки и маркировки продукции, доставки ее до станции отправления и отгрузки.

Норма по товарам, отгруженным, по которым документы не сданы в банк, определяется установленными сроками выписки счетов и платежных документов, сдачи документов в банк, временем зачисления сумм на счета предприятия.

Таким образом, устанавливаются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде, путем сложения частных нормативов.

Далее необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом периоде.

Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия.



Глава 2. Анализ оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн»

2.1 Общая характеристика предприятия

Субъектом исследования моей курсовой работы было определено открытое акционерное общество «Вимм-Билль-Дан».

Компания была создана в 1992 году; её бизнес начался с линии по разливу соков. ОАО «Вимм-Билль-Данн» принадлежит 36 производственных предприятий, выпускающих молочные продукты, соки и минеральную воду, а также центры продаж более чем в 25 городах России и странах СНГ. Компании принадлежат торговые марки «J7», «100 % Gold Premium», «Любимый сад», «Домик в деревне», «Весёлый молочник», «Агуша» и т. п. (всего свыше 1000 наименований молочной продукции и более 150 наименований соков, фруктовых нектаров, негазированных напитков).

Для анализа оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» мной были изучены бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах за 2011-2012 года и пояснения к годовой бухгалтерской отчетности ( форма №5).

2.2 Анализ состава и структуры оборотных средств предприятия

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru



Динамика изменения данного показателя прослеживается путем сравнения его величины на начало и конец года.

Имеем:

на начало 2011 года:

на конец 2011 и начало 2012 года: 0,46

на конец 2012 года:

Таким образом, изменение составило 0,07, то есть произошло увеличение доли оборотных средств в общей сумме средств предприятия. Рост относительного показателя вызван увеличением оборотных средств в 2012 году на 562555 тыс. р.

Структура активов ОАО «ВБД» приведена в таблицах 2.1 и 2.2.

Таблица 2.1 - Структура активов за 2011 год

Активы	Сумма на начало периода, тыс.р.	Сумма на конец периода, тыс.р.	Удельный вес на начало периода, %	Удельный вес на конец периода, %	Абсолютное изменение	Прирост, %
Внеоборотные активы, в т.ч.:	27436304	24986111	100	100	-2450193	-8,93
Нематериальные активы	56056	65751	0,20	0,26	9695	17,30
Основные средства	56696	6643	0,21	0,03	-50053	-88,28
Финансовые вложения	26746486	24410187	97,49	97,70	-2336299	-8,73
Отложенные налоговые активы	23827	494307	0,09	1,98	470480	1974,57
Прочие внеоборотные активы	553239	9223	2,02	0,04	-544016	-98,33
Оборотные активы, в т.ч.:	11682883	11581646	100	100	-101237	-0,87
Запасы	5581	138	0,05	0,001192	-5443	-97,53
НДС по приобретенным ценностям	23095	12151	0,20	0,10	-10944	-47,39
Дебиторская задолженность	9813388	9228509	84,00	79,68	-584879	-5,96
Финансовые вложения	1539546	2329479	13,18	20,11	789933	51,31
Денежные средства	24355	10462	0,21	0,09	-13893	-57,04
Прочие оборотные активы	276918	907	2,37	0,01	-276011	-99,67
Баланс	39119187	36567757			-2551430	-9,80

Таблица 2.2 - Структура активов за 2012 год

Активы	Сумма на начало периода, тыс.р.	Сумма на конец периода, тыс.р.	Удельный вес на начало периода, %	Удельный вес на конец периода, %	Абсолютное изменение	Прирост, %
Внеоборотные активы, в т.ч.:	24986111	24753500	100	100	-232611	-0,93
Нематериальные активы	65751	53075	0,26	0,21	-12676	-19,28
Основные средства	6643	2681	0,03	0,01	-3962	-59,64
Финансовые вложения	24410187	24315633	97,70	98,23	-94554	-0,39
Отложенные налоговые активы	494307	380728	1,98	1,54	-113579	-22,98
Прочие внеоборотные активы	9223	1383	0,04	0,01	-7840	-85,00
Оборотные активы, в т.ч.:	11581646	12144201	100	100	562555	4,86
Запасы	138	433	0,00	0,003565	295	213,77
НДС по приобретенным ценностям	12151	7181	0,10	0,06	-4970	-40,90
Дебиторская задолженность	9228509	7134152	79,68	58,75	-2094357	-22,69
Финансовые вложения	2329479	2684620	20,11	22,11	355141	15,25
Денежные средства	10462	2316877	0,09	19,08	2306415	22045,64
Прочие оборотные активы	907	938	0,01	0,01	31	3,42
Баланс	36567757	36897701			329944	3,93

Анализ активов показывает, что за 2 года произошли существенные изменения. Если в течение 2011 года наблюдается снижение как оборотных, так и внеоборотных активов, то в 2012 году произошло увеличение оборотных активов. Это увеличение объясняется ростом запасов на 213,8 % и денежных средств на 2306415 тыс. р. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность, её доля составляла 79,68 %, но в течение 2012 года она снизилась, что является благоприятной тенденцией.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть их размещение по отдельным элементам. Поэтому более подробно рассмотрим отдельные элементы оборотных активов предприятия.

2.2.1 Анализ состава, наличия и движения запасов

Материальные запасы - это сырье, материалы, комплектующие, готовая продукция и другие материальные ценности, ожидающие производственного или личного потребления. Наличие запасов связано с большими затратами и оказывает серьезное воздействие на результаты деятельности фирмы.

Наличие и движение запасов ОАО «Вимм-Билль-Данн» представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Наличие и движение запасов

Наименование показателя	Период	Сумма на начало периода, тыс.р.	Поступило	Выбыло	Сумма на конец периода, тыс. р.
Запасы, в т.ч.:	2011	5581	110458	115901	138
	2012	138	1646	1351	433
Сырье, материалы	2011	2111	4958	6931	138
	2012	138	1646	1351	433
Готовая продукция и товары для перепродажи	2011	3470	105500	108970	-
	2012	-	-	-	-
Товары отгруженные	2011	-	-	-	-
	2012	-	-	-	-

Сумма запасов снизилась в течение 2011 года за счет выбытия готовой продукции. В 2012 году за счет поступления сырья сумма запасов была увеличена на 295 тыс. р.

Рассчитаем оборачиваемость запасов, для этого воспользуемся следующей формулой:

В 2011 году оборачиваемость запасов равна:

то есть 900 оборотов в год.

В 2012 году оборачиваемость запасов равна:

то есть 9000 оборотов в год.

Наблюдается ускорение оборачиваемости, то есть срок хранения товаров на складе снизился на 0,36 дня. Выявленная тенденция свидетельствует о высвобождении материально-производственных запасов, что привело к экономии привлекаемых средств в оборот на сумму:

Это положительный результат деятельности предприятия.



2.2.2 Анализ наличия и движения финансовых вложений

Финансовые вложения - это размещение свободных денежных средств или путем приобретения ценных бумаг, или выдачи займов, или внесения вкладов в уставные капиталы.

Из таблиц 2.1 и 2.2 видно, что предприятие достаточно активно занимается инвестиционной деятельностью. Рассмотрим более подробно все финансовые вложения ОАО «Вимм-Билль-Данн» в таблице 4.

Таблица 4 - Наличие и движение финансовых вложений

Наименование показателя	Период	Сумма на начало периода, тыс.р.	Поступило	Выбыло	Сумма на конец периода, тыс. р.	Абсолютное изменение	Процент прироста
Долгосрочные, в т.ч.:	2011	27004928	2908504	5244803	24668629	-2336299	-8,65
	2012	24668629	1104824	1199378	24574075	-94554	-0,38
Вклады в уставные капиталы	2011	13916180	-	-	13916180	-	-
	2012	13916180	-	-	13916180	-	-
Ценные бумаги других организаций	2011	10517154	314405	300268	10531291	14137	0,13
	2012	10531291	1061833	997220	10595904	64613	0,61
Предоставленные займы	2011	2400177	2594099	4944535	49741	-2350436	-97,93
	2012	49741	42991	30741	61991	12250	24,63
Прочие	2011	171417	-	-	171417	-	-
	2012	171417	-	171417	-	-171417	-100,00
Краткосрочные, в т.ч.:	2011	1539546	939325	149392	2329479	789933	51,31
	2012	2329479	878489	523348	2684620	355141	15,25
Предоставленные займы	2011	1535112	939325	144958	2329479	794367	51,75
	2012	2329479	725995	523348	2532126	202647	8,70
Депозитные вклады	2011	-	-	-	-	-	-
	2012	-	-	-	-	-	-
Прочие	2011	4434	-	4434	-	-4434	-100,00
	2012	-	152494	-	152494	152494	-
Итого финансовых вложений	2011	28544474	3847829	5394195	26998108	-1546366	-5,42
	2012	26998108	1983313	1722726	27258695	260587	0,97

В 2011 году наблюдается общее снижение финансовых вложений на сумму 1546366 тыс.р., за счет снижения долгосрочных вложений. В 2012 же году произошло увеличение финансовых вложений, не смотря на продолжающееся снижение долгосрочных финансовых вложений. Предприятие активно предоставляет займы на долгосрочной перспективе.

Рассчитаем рентабельность финансовых вложений:

2011 год:

2012 год:

Доходность финансовых вложений низка, при этом она еще и снижается, что может означать, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов. Можно предположить, что основной целью финансовых вложений является приобретение контроля над другими организациями и оказание поддержки в виде долгосрочных финансовых вложений.

2.2.3 Анализ наличия и движения дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность имеет наибольший удельный вес в структуре оборотных активов предприятия. Вообще дебиторская задолженность - это задолженность по платежам данному предприятию, учреждению, организации, сумма причитающихся предприятию, учреждению, организации, но еще не полученных денежных средств (долгов). Она является составной частью оборотного капитала и характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. В хозяйственной практике различают нормальную и просроченную дебиторские задолженности. Своевременное взыскание дебиторской задолженности -- одно из важных условий обеспечения прочного финансового состояния предприятия. Не погашенная в установленный срок дебиторская задолженность переходит в разряд сомнительных долгов. По сомнительным долгам создаются резервы (РСД) на основании результатов проводимой в конце отчетного года инвентаризации.

В таблице 5 представлено движение дебиторской задолженности ОАО «Вимм-Билль-Данн».

На конец 2012 года долгосрочная дебиторская задолженность была полностью переведена в краткосрочную.

За 2012 год общая сумма дебиторской задолженности снизилась на сумму 2110596 р., в том числе за счет ее погашения на сумму 5239403р.

Наибольшую долю в составе краткосрочной дебиторской задолженности имеют расчеты с покупателями и заказчиками.

Таблица 5 - Наличие и движение дебиторской задолженности

Показатель	Период	Сумма на начало года	Поступило	Выбыло	перевод из долгосрочной в краткосрочную	Сумма на конец периода
		по условиям договора	РСД	в резуль-тате х/о	начислен РСД	погашение	списание на фин. результат	восстановление резерва		по условиям договора	РСД
Долгосрочная ДЗ	2011	3139709	-	-	-	-	-	-	2745809	393900	-
	2012	393900	-	-	-	-	-	-	393900	-	-
Краткосрочная ДЗ, в т.ч.:	2011	6804875	131196	3822883	86854	4439703	12401	131196	2745809	8921463	86854
	2012	8921463	86854	3231945	70615	5239403	103138	86854	393900	7204767	70615
По расчетам с покупателями и заказчиками	2011	5945542	131196	3394526	65930	3866844	7702,00	131196	2745809	8211331	65930
	2012	8211331	65930	2877938	62883	4679380	1165,00	65930	393900	6802624	62883
Авансы выданные	2011	183241	-	98297	8785	167029	4699,00	-	-	109810	8785
	2012	109810	8785	37891	4639	39142	96630,00	8785	-	11929	4639
Расчеты по доходам от финансовых вложений	2011	483343	-	224990	-	271516	-	-	-	436817	0
	2012	436817	-	312678	-	461735	5343,00	-	-	282417	-
Прочая ДЗ	2011	192749	-	105070	12139	134314	-	-	-	163505	12139
	2012	163505	12139	3438	3093	59146	-	12139	-	107797	3093
Итого	2011	9944584	131196	3822883	86854	4439703	12401	131196	-	9315363	86854
	2012	9315363	86854	3231945	70615	5239403	103138	86854	-	7204767	70615

Проанализируем оборачиваемость дебиторской задолженности.

Срок ДЗ в 2011 году:

то есть 0,23 оборота в год.

Срок ДЗ в 2012 году:

то есть 0,29 оборота в год.

Период погашения дебиторской задолженности как в 2011, так и в 2012 году очень большой, что характеризует высокий риск ее непогашения. Но в 2012 году количество оборотов в год увеличилось, а срок погашения дебиторской задолженности снизился, что является благоприятной тенденцией.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

Основным показателем, характеризующим эффективность использования оборотных средств, является их оборачиваемость. Чем большее число оборотов они совершают за определенный период времени, тем меньше оборотных средств требуется предприятию для создания необходимого запаса материалов. Скорость оборота оборотных средств измеряется коэффициентом оборачиваемости и продолжительностью оборота.

Для начала определим обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

Собственные оборотные средства - разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия.

Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Однако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Наличие собственных оборотных средств определяется по формуле:

СОС = Оборотные активы-Краткосрочные обязательства

На начало 2011 года:

На конец 2011 и начало 2012 года:

На конец 2012 года:

Таким образом, если на начало 2011 года предприятие имело собственные оборотные средства, то в конце 2012 года предприятие вообще не обеспечено собственными оборотными средствами.

Поэтому рассчитаем недостаток собственных оборотных средств, который равен разнице между собственными оборотными средствами и запасами предприятия.

На начало 2011 года: то есть предприятие полностью обеспечено собственными оборотными средствами.

На конец 2011 и начало 2012 года недостаток собственных оборотных средств составляет:

В конце 2012 года недостаток равен:

Наблюдается увеличение дефицита собственных оборотных средств, что говорит о невозможности обеспечения формирования запасов источниками, имеющимися на предприятии.

Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является их оборачиваемость:

2011 год:

то есть срок 1 оборота равен 1800 дней.

2012 год:

то есть срок 1 оборота равен 180 дням.

Таким образом, на предприятии оборотные средства оборачиваются с очень низкой скоростью - 1 раз в пять лет в 2011 году, 2 раза в год в 2012 году. Увеличение скорости оборота является положительным результатом деятельности предприятия.

2.4 Пути повышения эффективности использования оборотных средств

О нерациональности использования отдельных видов оборотных средств на предприятии ОАО «Вимм-Билль-Данн» наглядно свидетельствует оборачиваемость дебиторской задолженности. Несмотря на то, что срок её оборота уменьшается, он остается слишком долгим. Также на предприятии существует недостаток в собственных оборотных средствах, причем в течение двух лет он увеличивается. Поэтому рассмотрим пути повышения эффективности использования оборотных средств.

Одним из путей повышения эффективности использования ресурсов предприятия можно предложить нормирование оборотных средств, что позволит постоянно поддерживать соответствие между размером оборотных средств и потребностью в оборотных средствах. Это решит проблему использования производственных запасов.

Как известно, величина оборотных средств предприятия зависит от длительности их оборота и объема производства. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, чем меньше время их пребывания в товарной и денежной формах, тем меньше требуется оборотных средств при одном и том же объеме производства. Ускорение оборачиваемости является важным источником экономии материальных и денежных ресурсов.

Мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств:

1. Развивать процесс комбинирования на предприятии, которое является одним из направлений для повышения выпуска продукции, улучшения использования всех ресурсов предприятия, снижение себестоимости продукции и увеличении прибыли на предприятии.

2. Рационализация связей с поставщиками и потребителями с использованием жестких законов и требований рыночной экономики, что сведет к минимуму производственные запасы и остаток продукции на складах. Ужесточение кредитной политики предприятия.

3. Ввод непрерывного мониторинга состояния запасов и дебиторской задолженности, своевременное выявление и устранение негативных тенденций.

4. Масштабное использование достижений научно-технического прогресса в производстве во всех его направлениях.

5. Комплекс мер по экономическому, в том числе материальному стимулированию повышения эффективности использования оборотных фондов и оборотных средств. Таким универсальным средством является сам рынок с добросовестной жесткой конкуренцией и объективным механизмом ускорения в сфере производства и обращения.



Заключение

В данной курсовой работе было рассмотрено управление оборотным капиталом предприятия. На основании этого можно сделать следующие выводы.

Для обеспечения процесса производства предприятие должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал - это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка.

Основные составляющие оборотного капитала на предприятии требуют особенных подходов к управлению ими.

Эффективное управление оборотным капиталом предприятия и заемными средствами позволяет решать задачи технического и технологического обновления производства, повышения конкурентоспособности предприятия и рентабельности его деятельности.

На основании анализа бухгалтерской отчетности ОАО «Вимм-Билль-Данн» можно сделать следующие выводы:

1. Практически ни один показатель обеспеченности оборотными средствами не соответствует нормальному ограничению ни в 2011, ни в 2012 годах. Это связано с недостаточной величиной собственного капитала и вызванным этим огромным дефицитом собственных оборотных средств. Данные анализа говорят о невозможности обеспечить формирование запасов источниками, имеющимися на предприятии, так как испытывается острая нехватка собственных оборотных средств.

2. Оборачиваемость запасов по сравнению с 2011 годом выросла в 10 раз и составляет 9000 оборотов в год. Это связано со спецификой деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости позволяет сэкономить 2443,054 тыс.р.

3. Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность.

4. Рентабельность финансовых вложений падает.

5. Срок погашения дебиторской задолженности снижается, но все равно остается на очень высоком уровне.



Список использованных источников

1 Борисов А.Б. Большой экономический словарь: учебный словарь / А.Б. Борисов. - М.: Книжный мир, 2003. 895 с.

2 Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Бухгалтерский финансовый учет: учебник/С.М. Бычкова. - М.: Эксмо, 2008. 528 с.

3 Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Л.Л. Ермолович. - Мн: Интерпрессервис,2011. 576с.

4 Радионов А.Р. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: учебник/А.Р. Радионов. - М.: Бизнес-книга, 2006.186 с.

5 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - Мн: Новое знание, 2002. 704с.

Размещено на Allbest.ru