Как полагают ведущие западные специалисты по несостоятельности, если принцип приоритетности сохранения предприятия и рабочих мест, а не удовлетворения исков кредиторов возобладает в России, то ни у российских, ни у западных инвесторов не будет стимула вкладывать средства в российские предприятия или предоставлять им кредиты, ибо не будет гарантии хотя бы частичного возврата вложенных средств в случае их неэффективного использования.

По итогам анализа зарубежного опыта можно сделать вывод о том, что применение внесудебных, например, экономико-предпринимательских процедур антикризисного управления более целесообразно. В этой связи нам представляется целесообразным рассмотреть некоторые аспекты антикризисного управления, в частности, оперативное управление, как его основу.

1.3 Оперативное управление активами как инструмент антикризисного управления строительным предприятием

Во всем мире перед любой коммерческой организацией возникает проблема управления активами в краткосрочном периоде. Это связано с тем, что под воздействием различных факторов активы находятся в динамическом состоянии, то есть совокупность их характеристик постоянно меняется.

Для наиболее эффективного управления строительное предприятие должно сформировать контур оперативного управления, к которому могут быть отнесены задачи, непосредственно связанные с реализацией строительных планов. Среди этих задач можно выделить такие задачи как снабжение, складской учет, продажа помещений. Задачи технико-экономического планирования и технической подготовки ориентированы на строительную деятельность. При этом, создание контура должно быть направлено на решение следующих целей:

1) Формулирование текущих задач.

2) Временная организация деятельности строительного предприятия.

3) Полное, целесообразное и равномерное использование всех ресурсов строительного предприятия.

4) Минимизация связывания оборотных средств.

5) Создание условий для развития предприятия, его организационной структуры.

Рассмотрим кратко эти цели.

Формулирование текущих задач. При осуществлении повседневной деятельности в связи с влиянием внешних и внутренних воздействий состояние предприятия подвержено постоянным колебаниям. В этой связи зачастую возникает необходимость решения некоего набора задач для стабилизации его деятельности. Для фиксации действий и предупреждения нежелательных воздействий может осуществляться процедура краткосрочного планирования повседневной работы, текущий мониторинг и контроллинг деятельности.

Временная организация деятельности предприятия. В соответствии со сказанным выше, в качестве реакции на длительные колебания руководство предприятия может принять решение о переходе на временные режимы работы, для этого может быть создана временная организация работы, планы-графики строительства и др.

Полное, целесообразное и равномерное использования всех ресурсов предприятия. При наличии ограниченного набора и объема имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов постоянно возникает необходимость оперативного переброса наиболее дефицитных из них на наиболее важные строительные объекты, утвержденные в рамках общей стратегии предприятия. В этой связи основным критерием перераспределения ресурсов выступает их полное, целесообразное и равномерное использование.

Минимизация связывания оборотных средств. По нашему мнению, наиболее показательной характеристикой эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость, то есть количество так называемых оборотов вида оборотных активов. В этой связи, экономически нецелесообразным является связывание оборотных активов, выражающееся в уменьшении скорости их оборота. Таким образом, одной из основных задач антикризисного управления активами предприятия является повышение их оборачиваемости, например за счет грамотной логистики и четкого использования людских ресурсов.

Создание условий для развития предприятия, его организационной структуры. Ресурсы предприятия, затрачиваемые на основную деятельность, должны быть распределены таким образом, чтобы существовал резерв на собственное развитие, осуществление научных разработок и другие мероприятия, позволяющие укрепить положение на рынке, создать новые строительные площадки, получить новые подряды.

Основой контура оперативного управления является система оперативного управления, созданная в соответствии с требованиями, предъявляемыми к традиционным схемам управления.

Рассмотрим основные принципы, реализация которых необходима в ходе формирования системы оперативного управления:

1) Принцип своевременности.

2) Принцип рациональной точности.

3) Принцип группировки.

4) Принцип делегирования полномочий.

5) Принцип адаптивности.

Принцип своевременности заключается в оперативном реагировании субъектом управления на изменения информации о функционировании объекта управления. Решения должны приниматься своевременно, то есть реакция на событие должна осуществляться в срок, требуемый для эффективного решения возникшей проблемы.

Принцип рациональной точности заключается в том, чтобы затраты на решение проблемы не превышали тех возможных потерь или убытков, которыми чревато произошедшее событие.

Принцип группировки состоит в том, что некоторые проблемы или события в деятельности строительного предприятия могут быть сгруппированы для их наиболее эффективного решения.

Принцип делегирования полномочий сводится к тому, чтобы руководитель определенного уровня не опускался до проблем более низкого уровня и занимался только проблемами соответствующей сложности.

Принцип адаптивности позволяет применять некоторые стандартные наборы действий при решении типовых проблем, то есть адаптировать типовые ходы для решения типовых проблем.

Таким образом, на наш взгляд, с целью повышения эффективности при осуществлении текущей деятельности предприятия должна функционировать система оперативного управления его активами.

Оперативное управление - целенаправленное воздействие на объект управления для стабилизации текущего состояния и приведения основных характеристик объекта в соответствие со стратегией его деятельности.

Мы рассматриваем оперативное управление как управление в краткосрочном периоде, поэтому основное внимание при осуществлении мероприятий оперативного управления руководству предприятия необходимо уделить управлению оборотными активами.

Система ОУС может быть единой для всех строительных площадок, однако, она должна учитывать специфические особенности конкретного объекта и четко описывать технологические процессы. Например, если в рамках строительного предприятия осуществляется строительство нескольких объектов, то унифицированная система оперативного управления позволит сократить затраты на использование уникальных методов, а также позволит стандартизировать процедуры принятия решений.

При оперативном управлении запасами необходимо применять приемы логистики, к задачам которой относятся:

1) мониторинг запасов;

2) обеспечение запасов;

3) план на оборудование;

4) служба ЭВМ, служба данных.

В рамках перечисленных процедур необходимо поддерживать минимальный уровень запасов, необходимых для осуществления строительства. Для этого создается подсистема автоматизированного контроля запасов, в функции которой входит:

1) контроль движения запасов;

2) партионный учет;

3) определение критического количества и заказ.

В рамках оперативного управления затратами и закупками должны быть в первую очередь решены задачи обеспечения материалами, оборудованием, инструментом, принадлежностями, материалом общего назначения и т. д., то есть всем необходимым для строительства.

При этом обязательны затраты на поддержание в порядке строительных площадок, территории, снабжение всем необходимым для функционирования управленческого аппарата и выполнения обязательств перед заказчиками и потребителями.

В связи с вышесказанным, управление затратами - это умение сокращать использование ресурсов и увеличивать отдачу от них. Поэтому для осуществления оперативного управления затратами необходимо:

1) знание того, где, когда и в каких объемах расходуются ресурсы строительного предприятия;

2) прогнозирование того, где, для чего и в каких объемах необходимы дополнительные финансовые ресурсы;

3) умение обеспечить максимально высокий уровень отдачи от использования ресурсов.

Оперативное управление дебиторской задолженностью предприятия

Сущность оперативного управления дебиторской задолженностью заключается в осуществлении мероприятий по текущему управлению долгами потребителей строительного предприятия. Для этого могут применяться различные методы, направленные на снижение рисков и повышение текущей ликвидности долгов.

С целью максимизации притока денежных средств предприятия необходимо разработать систему договорных взаимоотношений с контрагентами, применяя гибкие условия и формы оплаты, к которым относятся :

1) предоплата, при которой может быть установлена минимальная цена продажи;

2) частичная предоплата, которая сочетает предоплату и продажу товаров в кредит;

3) передача на реализацию, которая предусматривает что продавец сохраняет права собственности на реализованные товары, пока не получит полную сумму оплаты за них;

4) выставление промежуточного счета, которое обычно используется при долгосрочных контрактах для обеспечения регулярного притока денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;

5) банковская гарантия, которая предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств;

6) применение гибких цен, которые могут быть привязаны к различным индикаторам, например, к общему индексу инфляции или к курсу доллара, гибкая цена используется для защиты предприятия от инфляционных убытков или убытков по курсовым разницам.

Для осуществления оперативного управления финансовыми ресурсами необходимо сформировать один или несколько инвестиционных портфелей, а затем грамотно управлять ими.

В настоящее время в мировой практике используются два варианта организации управления инвестиционным портфелем. Первый - это выполнение всех управленческих функций, связанных с портфелем, его держателем на самостоятельной основе.

В ходе всего инвестиционного процесса необходимо проводить технико-экономическое обоснование и осуществлять четкий анализ инвестиций, результатом которого становится разработка принципов формирования инвестиционной портфеля предприятия. В целом, можно заключить, что инвестиционная активность предприятия определяется, прежде всего, объемами средств, которые оно может разместить.

Коммерческий успех предприятия, по нашему мнению, определяется следующими основными характеристиками:

Рационализмом:

1) рациональная организация строительства;

2) снижение издержек на вспомогательные мероприятия;

3) повышение производительности труда;

4) повышение эффективности использования ресурсов.

Стратегией управления предприятием:

1) рост и углубление специализации строительства;

2) организационная структура по функциям;

3) механизм управления - эффективный контроль на всех уровнях;

4) кадры: технически компетентны, хорошо знают экономику и организацию, четко выполняют планы и указания.

Таким образом, основная цель системы оперативного управления - достичь успехов не внутри, а вне строительного предприятия. Для этого может быть использован ситуационный подход к управлению, основанный на следующих положениях:

1) как удачно предприятие приспособится к внешнему окружению: технически, экономически, политически;

2) сумеет ли предприятие распознать угрозы для своего существования;

3) устойчиво ли предприятие к неблагоприятным внешним воздействиям;

4) сможет ли предприятие извлечь максимум прибыли из создавшегося положения;

5) какова организационная культура: установившиеся ценности, индивидуальные и групповые нормы поведения, типы взаимодействия и т. д.

В этой связи можно выделить четыре составных части системы оперативного управления активами предприятия:

1) Управление на основе контроля за исполнением.

2) Управление на основе экстраполяции (темпа ускорения изменений).

3) Управление на основе предвидения изменения тенденций и реакции на них.

4. Управление на основе гибких экстренных решений, когда задачи возникают стремительно и их невозможно вовремя предусмотреть - управление по слабым сигналам, которое только еще формируется.

На основе механизмов оперативного управления разрабатывается комплексная программа антикризисного управления, которая должна включать мероприятия по внесудебному оздоровлению предприятия с целью вывода его из кризиса.

Как уже было сказано, такой подход обусловлен не только субъективными представлениями автора об антикризисном управлении, но и богатым отечественным и зарубежным опытом, имеющем многолетние наработки и апробацию.

Система антикризисных мер, предлагаемая автором, состоит из двух этапов, основные методологические основы которых рассмотрены нами в следующих главах. При этом необходимо отметить следующее. Как считает, например, А. Г. Грязнова, «одним из инструментов антикризисного менеджмента является декомпозиция, то есть разделение предприятия на отдельные самостоятельные бизнесы. Мы, в свою очередь, предлагаем решать проблему комплексно, то есть реализовывать этапы антикризисного управления на предприятии как имущественно-хозяйственном комплексе без его деления» [8, с.85].

2. Методические основы стабилизации деятельности предприятия

2.1 Исследование причин кризисного состояния ООО «Стройпроект»

В ходе деятельности состояние предприятия может изменяться как в лучшую, так и в худшую сторону вплоть до кризисного. Чтобы предотвратить ухудшение состояния предприятия и не допустить банкротства, на наш взгляд, необходимо исследовать причины такого ухудшения. Для исследования причин кризисного состояния различными авторами предлагается проводить текущий анализ финансового состояния предприятия. Схема анализа представляет собой иерархическую систему, включающую различные методы статистического и математического анализа с использованием аппарата экспертных оценок для поиска оптимальных путей решения проблем кризисного предприятия.

Общество с ограниченной ответственностью «Стройпроект» учреждено и действует в порядке, предусмотренном Гражданским Кодексом РФ, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08 февраля 1998 года № 14-ФЗ, учредительными документами и другими правовыми актами, действующими на территории Российской Федерации.

Предприятие расположено по адресу: г.Екатерингбург, ул.Патриса Лумумбы, 50.

Общество было создано в соответствии с требованиями Гражданского Кодекса РФ и Федерального закона об обществах с ограниченной ответственностью по решению учредителя - гражданина РФ, который является его единственным участником.

ООО «Стройпроект» образовано в соответствии с решением учредителя № 1 от 01.08.2009 .

Основным видами деятельности предприятия являются оптовая торговля. Предприятие является узкоспециализированным оптовиком, то есть продает однородную продукцию, рассчитанную на отдельного покупателя.

В Уставе ООО «Стройпроект», указаны следующие направления деятельности Общества:

- ремонтно-строительные работы;

- строительство объектов жилого, нежилого, производственного, непроизводственного, социально-культурного и бытового назначения;

- общестроительные работы при строительстве зданий II уровня ответственности

Строительство осуществляется на территории города Екатеринбурга и Свердловской области.

Организационная структура ООО «Стройпроект» представлена на рисунке 2.3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.3 - Организационная структура ООО «Стройпроект»

Основной принцип работы предприятия - построение взаимовыгодных отношений, основанных на доверии, гарантии качества предоставляемой продукции, индивидуальном подходе к клиенту, внимании к его потребностям.

ООО «Стройпроект» берет на себя все вопросы, связанные со строительством объектов недвижимости. Квалифицированный, целеустремлённый коллектив ООО «Стройпроект» всегда готов помочь в осуществлении наиболее оптимального выбора, по цене и качеству продукции.

Расчет формальных показателей проводится на основании финансовой отчетности ООО «Стройпроект». Для анализа общего состояния предприятия используются данные, полученные из его финансовой отчетности за 2008-2012 годы, изложенные в приложении А.

Первый шаг анализа баланса - преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму, более удобную для проведения анализа.

Анализ основных результатов деятельности ООО «Стройпроект» проведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ финансовых результатов деятельности ООО «Стройпроект», 2011-2012 г.г., тыс. руб.

Показатели	2011	2012	Отклонение (+, -)	Уровень в % к выручке в отчетном периоде	Уровень в % к выручке в базисном периоде	Отклонение уровня (+, -)
Выручка от продаж	1 591 048	1 910 651	-319603	100,00	100,00	0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 229 236	1 325 516	-96280	77,26	69,38	7,88
Валовая прибыль	361 812	585 135	-223323	22,74	30,62	-7,88
Коммерческие расходы	81 441	79 783	1658	5,12	4,18	0,94
Управленческие расходы	78 277	114 203	-35926	4,92	5,98	-1,06
Прибыль / убыток от продаж	202 094	391 149	-189055	12,70	20,47	-7,77
Прочие доходы	10 986	23 623	-12637	0,69	1,24	-0,55
Прочие расходы	69 150	39 878	29272	4,35	2,09	2,26
Прибыль до налогообложения	144 064	374 693	-230629	9,05	19,61	-10,56

По данным таблицы 2.1. можно сказать, что финансовые результаты деятельности организации имеют негативную тенденцию к снижению.

Выручка от продажи товаров по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 319603 тыс. руб., себестоимость продаж товаров уменьшилась в отчетном году на 96280 тыс. руб., но ее уровень к выручке увеличился на 7,88%. Увеличение уровня себестоимости к выручке свидетельствует о том, что рост себестоимости опережает рост выручки и как следствие происходит снижение валовой прибыли, прибыли от продаж, а также прибыли до налогообложения. Валовая прибыль и прибыль от продаж уменьшились по сравнению с прошлым годом на 223323 тыс. руб. и 189055 тыс.руб. соответственно, а их отрицательное процентное отклонение уровня составляет - 7,88% и 7,77% соответственно. Коммерческие расходы возросли на 1658 тыс.руб., а увеличение их уровня составило 0,94%. Управленческие расходы снизились на 35926 тыс.руб. Доля управленческих расходов также снизилась на 1,06%. Негативное влияние на прибыль до налогообложения оказало появление такой статьи расходов как проценты к уплате, в отчетном периоде сумма этих расходов составила 348 тыс.руб., и увеличение прочих расходов на 29272 тыс.руб. Доля прочих расходов в сумме выручки от продаж увеличилась на 2,56%, а прочих доходов за счет их снижения на 12637 тыс.руб. уменьшилась на 0,55%. Таким образом за счет влияния всех перечисленных факторов прибыль до налогообложения уменьшилась на 230629 тыс.руб., а ее доля в сумме выручки от продаж уменьшилась на 10,56%.

Проведем факторный анализ прибыли от продаж предприятия. Результаты анализа обобщим в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Исходные данные для анализа факторов, влияющих на прибыль от продаж, тыс. руб.

Показатели	2011	2012	Отклонение (+, -)	Отклонение %
Выручка от продаж	1 910 651	1 591 048	-319603,00	83
Себестоимость продаж	1 325 516	1 229 236	-96280,00	93
Коммерческие расходы	79783	81 441	1658,00	103
Управленческие расходы	114203	78277	-35926,00	69
Прибыль от продаж	391149	202094	-189055,00	52

Прибыль от продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 189055 тыс.руб., что обусловлено влиянием следующих факторов:

1. Изменение выручки от продаж. Влияние данного фактора определяется путем умножения базисной прибыли от продаж на темп прироста выручки от продаж:

391149 * (1591048/1910651*100 - 100) = - 53587 тыс.руб.

Снижение выручки от продаж на 17% привело к снижению прибыли от продаж на 53587 тыс.руб.

2. Изменение себестоимости продаж. Влияние изменения себестоимости на прибыль можно определить, сопоставляя себестоимость реализации продукции отчетного периода с затратами базисного периода, пересчитанными на изменение объема продаж:

1229236 - 1113994 = 115242 тыс. рублей.

Себестоимость реализованной продукции увеличилась, следовательно, прибыль от продажи продукции снизилась на ту же сумму - 115242 тыс. руб.

3. Для определения влияния цен реализации продукции, работ, услуг на изменение прибыли необходимо сопоставить объем продаж отчетного периода, выраженного в ценах отчетного и базисного периода:

1591048 - 1648934 = - 57886 тыс.руб.

4. Влияние ассортимента продаж на величину прибыли организации определяется сопоставлением прибыли отчетного периода, рассчитанной на основе цен и себестоимости базисного периода, с базисной прибылью, пересчитанной на изменение объема реализации:

340954 - (391149 * (1648934/1910651*100)) = 3392 тыс.руб.

5. Влияние изменения коммерческих и управленческих расходов на прибыль компании определим путем сопоставления их величины в отчетном и базисном периодах:

Влияние коммерческих расходов = 81441 - 79783 = 1658 тыс.руб.

Влияние управленческих расходов = 78277 - 114203 = - 35926 тыс.руб.



Рисунок 2.4 - Факторы, влияющих на прибыль от продаж

Подводя итог, посчитаем общее влияние всех перечисленных факторов. Результаты расчета факторов обобщим в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Факторы, влияющие на прибыль от продаж

Наименование фактора	Размер влияния, тыс. руб.
Изменение выручки от продаж	-53587
Изменение себестоимости продаж	-115242
Изменение цен	-57886
Изменение структуры и ассортимента	3392
Изменение коммерческих расходов	-1658
Изменение управленческих расходов	35926
Итого:	-189055

На основании проведенных расчетов можно сказать, что значительное влияние на снижение прибыли от продаж оказал рост себестоимости продукции. Кроме этого, на сумму прибыли оказало отрицательное влияние уменьшение выручки от продаж, снижение реализационных цен на продукцию предприятия и увеличение коммерческих расходов. Положительным моментом в деятельности предприятия можно считать увеличение в общем объеме продаж доли высокорентабельных изделий, что повлекло небольшой рост прибыли от продаж и значительное снижение управленческих расходов, что также оказало положительное влияние на увеличение прибыль от продаж. Однако положительные моменты не смогли компенсировать отрицательных факторов что повлекло снижение прибыли от продаж на 189055 тыс.руб. Следовательно, резервами роста прибыли предприятия являются рост объема продаж, увеличение доли более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации, а соответственно и увеличение реализационных цен на выпускаемую продукцию, и снижение себестоимости товаров, работ и услуг.

Осуществим факторный анализ прибыли до налогообложения, полученные результаты обобщаем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Факторы, влияющие на прибыль до налогообложения ООО «Стройпроект», тыс. руб.

Наименование факторов	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение	Размер влияния
Прибыль от продаж	391149	202094	-189055	-189055
Прочие доходы	23 623	10 986	-12637	-12637
Прочие расходы	39 878	69 150	29272	-29272
Прибыль до налогообложения	374 693	144 064	-230629	-230629

На основании проведенных расчетов можно сказать, что негативное влияние на прибыль до налогообложения оказало снижение прибыли от продаж на 189055 тыс.руб., снижение прочих доходов на 12637 тыс.руб. Положительное влияние на прибыль до налогообложения оказало снижение прочих расходов на 29272 тыс.руб. Положительные явления не смогли компенсировать отрицательные факторы и прибыль до налогообложения уменьшилась на 230629 тыс.руб.

Рассмотрим уровень и динамику рентабельности продаж. Результаты расчетов обобщим в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 - Рентабельность продаж ООО «Стройпроект»

	2011	2012	Отклонения(+,-)
Выручка от продаж, тыс. руб.	1 910 651	1 591 048	-319603
Прибыль от продаж, тыс. руб.	391149	202094	-189055
Рентабельность продаж, %	20,47	12,70	-7,77

Рентабельность продаж на анализируемом предприятии в 2011 году снизилась на 7,77% по сравнению с уровнем 2012 годом. Снижение рентабельности продаж обусловлено как снижением выручки от продаж на 319603 тыс. руб., так и снижением прибыли от продаж на 189055 тыс. руб.

Проанализируем уровень и динамику рентабельности производственных фондов (производства), изложенных в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Рентабельность производственных фондов ООО «Стройпроект»

Показатели	2011	2012	Отклонения (+,-)
Прибыль от продаж, тыс. руб.	391149	202094	-189055
Выручка от продаж, тыс. руб.	1 910 651	1 591 048	-319603
Среднегодовая стоимость основных производственных средств, тыс. руб.	459373	484692	25319
Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.	171340	163250	-8090
Рентабельность производственных фондов, %	62,02	31,19	-30,83
Рентабельность продаж, %	20,47	12,70	-7,77
Фондоемкость	0,24	0,31	0,07
Коэффициент закрепления материальных оборотных средств	0,09	0,103	0,013

На основании данных таблицы 2.6 можно сказать, что рентабельность производственных фондов снизилась на 30,83%. На изменение рентабельности производственных фондов оказывают влияние следующие факторы:

- изменение рентабельности продаж;

- изменение фондоемкости основных производственных средств;

- изменение коэффициента закрепления материальных оборотных средств.

На основании проведенного факторного анализа можно сделать вывод о том, что все три исследуемых фактора оказали отрицательное влияние на рентабельность производственных фондов, причем наибольшее отрицательное влияние 23,53% оказало снижение рентабельности продаж. За счет увеличения фондоемкости рентабельность производственных фондов снизилась на 6,74%. Незначительное влияние оказало увеличение коэффициента закрепления материальных оборотных средств на 0,013, в результате чего рентабельность производственных фондов снизилась на 0,56%.

Проанализируем рентабельность активов предприятия, согласно таблицы 2.7.

Таблица 2.7 -Анализ рентабельности активов ООО «Стройпроект»

Показатели	2011	2012	Изменение
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	374 693	144 064	-230629
Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	870962	998351	127389
Рентабельность активов, %	43,02	14,43	-28,59
Выручка от продаж, тыс.руб.	1 910 651	1 591 048	-319603
Рентабельность продаж, %	20,47	12,70	-7,77
Оборачиваемость активов	2,19	1,59	-0,6

Рентабельность активов предприятия в отчетном году по сравнению с предыдущим уменьшилась на 28,59%.

На изменение рентабельности активов оказывают влияние следующие факторы: изменение рентабельности продаж; изменение рентабельности активов.

На основании проведенного факторного анализа можно сделать вывод о том, что оба исследуемых фактора оказали отрицательное влияние на рентабельность активов, причем наибольшее отрицательное влияние 15,21% оказало снижение рентабельности продаж. За счет снижения оборачиваемости активов рентабельность активов снизилась на 13,38%.

Отдельной строкой агрегированного баланса показывается мобильный капитал, определяемый как часть текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия, что придает данному показателю особую важность.

Мобильный капитал (МК) рассчитывается по формуле (2.1):

, (2.1)

где ТА - текущие активы;

ТП - текущие пассивы.

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

Коэффициент общей ликвидности (К_ол) характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов, вычисляется по формуле (2.2):

. (2.2)

Предприятие считается ликвидным, если К_ол > 1.

Коэффициент промежуточной ликвидности (К_пл) - это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ), дебиторской задолженности (ДЗ) и готовой продукции на складе (ГотПр), рассчитывается по формуле (2.3):

(2.3)

Рекомендуемое значение: 0,8 - 0,9.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (К_ал) - это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства только за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, рассчитывается по формуле (2.4):

(2.4)

Рекомендуемое значение: 0,2 - 0,3.

Коэффициент общей платежеспособности (К_оп), определяющий долю собственного капитала в имуществе предприятия, рассчитывается по формуле (2.5):

(2.5)

где СК - собственный капитал предприятия;

ВБ - валюта баланса.

Предприятие считается устойчивым, если Коп> 0.5.

Коэффициент автономии (К_ав), соизмеряющий собственный и заемный капитал, рассчитывается по формуле (2.6):

(2.6)

где СК - собственный капитал предприятия;

ЗК - заемный капитал.

Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для устойчивого предприятия должна быть больше единицы.

Коэффициент маневренности (К_М) показывает, какая часть собственного капитала предприятия вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов, рассчитывается по формуле (2.7):

(2.7)

где МК - мобильный капитал,

СК - собственный капитал предприятия;

Доля собственных источников финансирования текущих активов (К_ста) показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала, рассчитывается по формуле (2.8):

(2.8)

где СК - собственный капитал предприятия;

ПА- постоянные активы;

ДО - долгосрочные обязательства;

Уб - убытки.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (К_оди), определяет какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы, рассчитывается по формуле (2.9):

(2.9)

где ПА - постоянные активы;

ИК - инвестированный капитал.

Коэффициент иммобилизации (К_имоб) характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы, рассчитывается по формуле (2.10):

(2.10)

где ПА - постоянные активы;

ТА - текущие активы

Коэффициент самофинансирования (К_фин) показывает какая часть чистой прибыли (ЧП) предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение дополнительного капитала предприятия (?ДК), рассчитывается по формуле (2.11):

(2.11)

Проведенные рассчеты сводим в таблицы 2.7 - 2.9

Таблица 2.7 - Коэффициенты платежеспособности ООО «Стройпроект»

Наименование	Коэффициенты платежеспособности	Нормативное значение
	2009	2010	2011
Коэффициент текущей ликвидности	1,030	1,044	1,021	20,1
Коэффициент обеспеченности всех оборотных активов собственными оборотными средствами	0,010	0,028	0,008	0,1 0,1
Коэффициент восстановления платёжеспособности	0,9675	1 11
Коэффициент утраты платёжеспособности	0,492	11

Таблица 2.8 - Оценка рыночной устойчивости ООО «Стройпроект»

Наименование	Значение финансовых коэффициентов	Нормальное значение
	2009	2010	2011
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования)	0,518	0,519	0,512	К1?0,5
Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг)	1,931	1,927	1,953	К2?2,0
Коэффициент финансовой устойчивости	1,075	1,079	1,049	К3?1,0
Уровень перманентного капитала	0,527	0,526	0,518

Оценка финансовых результатов производится на основе данных Отчета о прибылях и убытках и начинается с преобразования его в более удобный для исследования вид:

во-первых, если интервал исследования меньше года, необходимо произвести соответствующие пересчеты, так как отчет о прибылях и убытках в течение одного года выполняется нарастающим итогом;

во-вторых, принятая форма отчета о прибылях и убытках создана по принципу одноступенчатой модели, в частности, себестоимость реализованной продукции показана одной позицией, что крайне обедняет возможный анализ. Поэтому для построения полноценного отчета необходимо, как минимум, разделить затраты на реализованную продукцию, на переменные и постоянные затраты, используя для этого данные соответствующих рабочих форм бухгалтерского учета.

Анализ прибыльности включает вычисление следующих финансовых коэффициентов:

Прибыльность переменных затрат (П_перз) показывает насколько изменится валовая прибыль при изменении переменных затрат на 1 ден. ед., рассчитывается по формуле (2.12):

(2.12)

где ВП - валовая прибыль;

ПерЗ - переменные затраты.

Прибыльность постоянных затрат (П_постз) иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности, рассчитывается по формуле (2.13):

(2.13)

где П_осд - прибыль от основной деятельности;

ПостЗ - постоянные затраты.

Прибыльность всех затрат (П_З) показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 ден. ед. текущих затрат и рассчитывается по формуле (2.14):

(2.14)

где З - все затраты;

П_ОСД - прибыль от основной деятельности;

ПерЗ - переменные затраты;

ПостЗ - постоянные затраты.

Прибыльность продаж (П_пр) показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации и рассчитывается по формуле (2.15):

(2.15)

где П_ОСД - прибыль от основной деятельности;

ВР - выручка от реализации (без НДС).

Балансовая прибыльность затрат (П_Зб) показывает, какую балансовую прибыль получило предприятие, произведя затраты и рассчитывается по формуле (2.16):

(2.16)

где БП - балансовая прибыль;

З - затраты на производство.

Чистая прибыльность затрат (П_Зч) показывает, какую чистую прибыль получило предприятие, произведя затраты и рассчитывается по формуле (2.17):

(2.17)

где ЧП - чистая прибыль;

З - затраты.

Точка безубыточности (ТБ) показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки и рассчитывается по формуле (2.18):

(2.18)

где ВР - выручка от реализации (без НДС);

ПерЗ - переменные затраты;

ПостЗ - постоянные затраты.

Запас прочности (ПР) показывает, какую долю в выручке занимает доходная часть и рассчитывается по формуле (2.19):

(2.19)

где ВР - выручка от реализации (без НДС);

ТБ - точка безубыточности.

В целом по результатам анализа можно заключить, что работа, проведенная в 2009-2011 гг., дала возможность погасить убытки прошлых лет и снизить убыточность деятельности в 2011 г. Сказанное выше свидетельствует, что работа ведется в правильном направлении и рекомендации здесь могут быть следующие: наращивание достигнутых успехов с учетом изменений в налоговой сфере.

При анализе убытков предприятия прежде всего, необходимо наиболее полно выяснить факторы, обеспечившие прибыль, и причины, приведшие к убыткам.

Убытки предприятия могут происходить из-за низкого объема производства продукции, относительно высоких производственных затрат, общехозяйственных и коммерческих расходов. Более скрупулезное исследование причин убытков требует применения тех или иных приемов факторного анализа.

Факторный анализ убытков предприятия должен ответить на следующие вопросы, имеющие значение для разработки планов оздоровления:

В какой мере убытки вызваны внешними (не зависящими от предприятия) или внутренними причинами?

В какой мере внешние причины несостоятельности являются случайными, временными или, наоборот, постоянно действующими?

В какой мере внутренние причины обусловлены неверными решениями коллектива или только руководства?

Внутренние причины должны быть увязаны с конкретными производственными и функциональными подразделениями предприятия, конкретными сферами управления - управлением запасами или затратами, управлением финансами и т. д.

Особому анализу должна подвергнуться система учета на предприятии, экономические отношения между подразделениями. Например, сегодня нередки случаи, когда хозрасчетные подразделения предприятия не дают полной информации о выполненных работах и полученных доходах.

В конечном счете, анализ внутренних причин несостоятельности должен выявить недостатки в системе принятия решений, действующей на предприятии.

Постоянно действующие внешние факторы должны быть разделены на факторы региональные, отраслевые, народнохозяйственные, а также на сферы управления - таможенные, налоговые, бюджетные, банковские с тем, чтобы руководство предприятия, его собственники и трудовой коллектив могли сформулировать свои предложения к местным и федеральным властям, отраслевым органам управления.

Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии (в дипломном проекте - ООО «Стройпроект»). Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или технологической цепочки может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно. Показатель вероятности банкротства получил название показателя Альтмана по имени своего создателя.

Суть метода заключается в анализе аддитивной модели вида, которая рассчитывается по формуле (2.20):

, (2.20)

где Y - результирующая функция;

X - вектор факторов.

Значение функции определяется уравнением, переменные которого отражают некоторые ключевые характеристики анализируемого предприятия - его ликвидность, скорость оборота капитала и другие. Если для анализируемого предприятия коэффициент превышает определенную пороговую величину, то оно зачисляется в разряд надежных, если же полученный коэффициент ниже критической величины, то финансовое положение такого предприятия внушает опасения и ему возможно требуется антикризисная программа.

В формуле Альтмана используются пять переменных:

х₁ = ТА / ВБ - отношение оборотного капитала к сумме активов фирмы;

х₂ = ДК / ВБ - отношение нераспределенного дохода к сумме активов;

х₃ = П_осд / ВБ - отношение операционных доходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов;

х₄ = УК / ВБ - отношение рыночной стоимости акций фирмы к общей сумме активов;

х₅ = ВР / ВБ - отношение суммы продаж к сумме активов.

В модели Альтмана применяется метод множественного дискриминантного анализа. Классификационное «правило», полученное на основе уравнения, гласило:

если значение Y меньше 1,767, то фирму следует отнести к группе потенциальных банкротов;

если значение Y больше 1,767, фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.

Для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться формулой (2.21), адаптированной к российской терминологии:

(2.21)

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале, представленной в таблице 2.10. Принимая во внимание, что формула расчета Y в представленном виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций) рекомендуется снизить верхнюю границу “очень высокой” степени вероятности банкротства до 1.

Таблица 2.10 - Шкала вероятности банкротства

Значение Y	Вероятность банкротства
менее 1,8	очень высокая
от 1,81 до 2,7	Высокая
от 2,71 до 2,99	Средняя
от 3,0	Низкая

Вероятность банкротства предприятия проведем по двухфакторной модели в таблице 2.11.

Таблица 2.11 -Оценка потенциального банкротства ООО «Стройпроект»

Показатели	2011	2012	Изменение за год
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,78	2,54	0,76
2. Отношение долговых обязательств к активам, %	36,6	27,2	-0,094
3. Z	-2,2777	-3,0987	-

Zнач.= -0,3877 + (-1,0736) * 1,78 + (0,0579*36,6) = -0,1777

Zкон.= -0,3877 + (-1,0736) * 2,54 + (0,0579*27,2) = -1,5477

Из таблицы и расчетов следует, что

Z_нач = - 0,1777 < 0, т.е. вероятность банкротства мала

Z_кон = - 1,5477< 0, т.е. вероятность банкротства мала.

Соответственно предприятию банкротство не грозит.

Деловую активность предприятия оценим в таблице 2.12.

Таблица 2.12 - Анализ деловой активности ООО «Стройпроект»

Показатели	Отчетный год
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	1591048
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.	1 229 236
3. Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.	163250
4. Среднегодовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	435436
5. Среднегодовая стоимость оборотных активов предприятия, тыс. руб.	657783
6.Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	680364
7. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	998351
8. Оборачиваемость запасов -в оборотах -в днях хранения	7,53 47,81
9. Оборачиваемость дебиторской задолженности -в оборотах -в днях	3,65 98,63
10. Продолжительность операционного цикла ( в днях)	146,44
11. Оборачиваемость оборотных активов (в оборотах)	2,42
12. Оборачиваемость собственного капитала ( в оборотах)	2,34
13. Оборачиваемость капитала (в оборотах)	1,59
14. Критерий эффективности деятельности предприятия	ТP > TN > TB > 100%

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов отражает скорость реализации запасов. На анализируемом предприятии в отчетном году скорость реализации запасов составляет 7,53 оборота в год. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группой активов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на данном предприятии составляет 3,65 годовых оборота. Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими покупателями.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования активов с точки зрения объёма продаж. Данный коэффициент на анализируемом предприятии составляет 2,42 оборота в год. Значения данного коэффициента показывают, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции приносит каждая денежная единица активов.

Оценим деловую активность предприятия по критерию эффективной деятельности:

Т_P > T_N > T_B > 100%.

Т_B = 1010009/986692 = 102,36 > 100%,

следовательно экономический потенциал предприятия возрастает;

T_N = 1591048/1910651 = 83,27 < Т_B,

следовательно ресурсы предприятия используются недостаточно эффективно;

Т_P = 202094/391149 = 51,66 < Т_B,

следовательно наблюдается относительное увеличение издержек производства и обращения.

Так как неравенства основного критерия деловой активности на предприятии не соблюдаются, деловую активность предприятия нельзя оценить положительно. Неудовлетворительные результаты анализа деловой активности предприятия позволяют заинтересованным в нем лицам сделать выводы, необходимые для принятия управленческих решений о применении определенных действий для повышения деловой активности предприятия.

Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1. Финансовые результаты деятельности организации имеют негативную тенденцию к снижению. Выручка от продажи товаров по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 319603 тыс. руб., себестоимость продаж товаров уменьшилась в отчетном году на 96280 тыс. руб., но ее уровень к выручке увеличился на 7,88%. Увеличение уровня себестоимости к выручке свидетельствует о том, что рост себестоимости опережает рост выручки и как следствие происходит снижение валовой прибыли, прибыли от продаж, а также прибыли до налогообложения.

2. В структуре активов, как на начало, так и на конец года преобладают мобильные активы удельный вес которых составляет 63,13% на начало года и 68,58% на конец года, за счет чего структуру активов можно признать рациональной.

3. В структуре источников формирования наибольший удельный вес занимает собственный капитал предприятия, что свидетельствует о независимости предприятия от заемных источников. Доля собственного капитала на начало года составляет 63,4%, увеличивается к концу отчетного периода на 9,38% и составляет на конец отчетного периода 72,78%. Доля заемных источников на конец отчетного периода уменьшилась с 36,60% до 27,22%. На основании анализа источников формирования активов можно сказать, что предприятие придерживается консервативной политики в области привлечения заемного капитала для финансирования расходов на пополнение запасов и замену внеоборотных активов. С одной стороны, эта ситуация положительно сказывается на укреплении финансовой устойчивости организации, с другой стороны, за отчетный период снизилась способность организации противостоять негативному влиянию инфляции.

4. Как собственные оборотные средства, так и нормальные источники формирования запасов предприятия в отчетном году имеют положительную тенденцию. СОС выросли на 146142 тыс.руб., а нормальные источники формирования запасов на 178588 тыс.руб.

5. Баланс предприятия как на начало, так и на конец отчетного периода не является абсолютно ликвидным, поскольку не выполняется следующее условие ликвидности: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4. На предприятии наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Так как такой недостаток составляет сравнительно большую сумму можно сказать что на предприятии складывается угрожающая ситуация в плане возможности погашения наиболее срочной кредиторской задолженности, однако платежный недостаток к концу года снизился, что является положительным моментом, хотя ситуацию это практически неисправило. Все остальные три неравенства соответствует абсолютно ликвидному балансу. При анализе общей ситуации можно сказать, что недостаток средств по первой группе может быть компенсирован за счет избытка второй группы активов, но однако считать баланс абсолютно ликвидным все таки нельзя.

6. В целом, по предприятию наблюдается снижение деловой активности предприятия и можно сделать вывод о неэффективном управлении ресурсами, несмотря на то, что экономический потенциал предприятия растет.

7. На конец отчетного периода величина чистых активов увеличилась на 109519 тыс.руб.и составила 735123 тыс.руб. Увеличение данного показателя произошло на фоне одновременного увеличения активов принимаемых к расчету на 23317 тыс.руб. и снижения обязательств, участвующих в расчете на 86202 тыс.руб. Если сравнить активы с уставным капиталом предприятия который составляет 302644 тыс.руб., можно увидеть, что чистые активы существенно превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что организация финансово неустойчива и обладает признаками банкротства.

На анализируемом предприятии вероятность банкротства за период 2009-2011 гг. снизилась с очень высокой до высокой, что является положительным фактором. Основным резервом снижения вероятности банкротства является повышение рентабельности активов, что может быть достигнуто при устранении убытков и выходе на прибыльную деятельность. Другим резервом является повышение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто при увеличении объемов строительных работ и повышении их скорости, что позволит повысить уровень выручки от реализации и снизить простои оборудования.

На основе комплексного анализа финансового состояния можно сделать предварительные выводы о причинах кризисного состояния предприятия и направления вывода его из кризиса. Следующим этапом управления несостоятельными предприятиями является стабилизация финансового состояния предприятия.

2.2 Разработка методики стабилизации и путей выхода строительного предприятия из кризиса

Скрытая стадия банкротства предприятия характеризуется тем, что начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя одну из возможных формул «цены предприятия».

Цена предприятия определяется капитализацией прибыли по формуле(2.22):

(2.22)

где EBIT - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

К - средневзвешенный процент за использование пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);

V - ожидаемая цена предприятия.

Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение текущей цены предприятия проявится явно в показателях прибыльности и требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок.

Условия будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы. Хотя в экономике всегда остается место для непрогнозируемых скачков. Представленный показатель цены не имеет отношения к ценам продаж предприятий. За пределами финансовой отчетности остаются важнейшие элементы потенциала предприятия - кадры, научно-технические заделы, которые должны сыграть роль главных рычагов оздоровления.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних - как ухудшение условий предпринимательства. В последнем случае надо иметь в виду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.

Стабилизация деятельности предприятия в кризисный период является необходимым условием вывода предприятия из кризиса, на этом этапе необходимо локализовать и минимизировать возможные последствия рискованной политики заимствования, которая привела к низкому качеству финансового состояния. Процесс стабилизации (рисунок 2.7) представляет собой совокупность мероприятий по снижению кредитного бремени.

Как показывает проведенный анализ, основными причинами ухудшения качества финансового состояния являются:

1) неконтролируемый рост долгов предприятия;

2) ухудшение качества дебиторской задолженности;

3) отсутствие спроса на продукцию;

4) рост затрат предприятия и др.

В соответствии с выявленными причинами, влияющими на ухудшение качества финансового состояния предприятия, проводятся мероприятия по их фиксации и минимизации. Рассмотрим эти мероприятия в порядке указанных причин.

При неконтролируемом росте долгов предприятия проводятся мероприятия по закрытию договоров кредитования, а по существующим договорам проводится реструктуризация задолженности с помощью следующих процедур: